14.

Letra devuelta
Es la letra que el banco devuelve al cliente por no haberse efectivizado la cobranza en su
vencimiento. Si la letra fue descontada previamente, el banco cargará en cuenta del
cedente, el monto nominal del documento más los gastos originados por el impago, como
son: gastos de devolución (comisión de devolución y correo) y gastos de protesto (comisión
de protesto y costo del protesto). Intereses: Aplicable cuando el banco cobra con
posterioridad a la fecha de vencimiento de la letra devuelta por impagada. Calculada sobre
la suma del nominal de la letra no pagada más todos los gastos originados por el impago,
por el período transcurrido entre vencimiento y cargo.
EJERCICIO 2 (Letra devuelta)
Una letra por UM 8,000, es devuelta por falta de pago, cargándose en la cuenta del
cedente los siguientes gastos: comisión de devolución 1.5%, comisión de protesto 2.5%
y correo UM 4.00.
Calcule el monto adeudado en la cuenta corriente del cliente.
Valor Nominal de la letra 8,000
Comisión devolución [8,000*0.015] 120
Comisión protesto [8,000*0.025] 200
Correo 4
Total Gastos 324
Adeudo en Cta. Cte. 8,324

15. Letra de renovación

Es aquella letra emitida para recuperar una anterior devuelta por falta de pago incluido los
gastos originados por su devolución. Debemos establecer el valor nominal de esta nueva
letra de tal forma que los gastos ocasionados por su falta de pago los abone quien los
originó (el librador).
Giramos la letra como aquella emitida y descontada en condiciones normales, con la
diferencia de que ahora el efectivo que deseamos recuperar es conocido: el valor nominal
no pagado, los gastos de devolución, los gastos del giro y descuento de la nueva letra;
siendo desconocido el valor nominal que debemos determinar.

EJERCICIO 3 (Letra de renovación)

Para recuperar la letra devuelta por falta de pago del ejemplo 2, acordamos con el
deudor, emitir una nueva con vencimiento a 30 días, en las siguientes condiciones
tipo de descuento 18%, comisión 3% y otros gastos UM 20.00. Calcular el valor que
deberá tener la nueva letra.
Solución:
VA = 8,324; n = 30/360; i = 0.18; Coms. = 0.03; Otros GG = 20; VN = ?
1º Calculamos el adeudo en cta. cte.:
Adeudos en Cta. Cte. = 8,324[1+0.18*(30/360)] = UM 8,449
2º Finalmente determinamos el valor nominal de la nueva letra:
Valor futuro del adeudo en Cta. Cte. 8,449
Comisión de renovación [8,324*0.03] 250
Otros gastos 20
Total Gastos 270
Valor Nominal de la letra renovada 8,719

16. Descuento de una remesa de efectos

Efecto.- Documento o valor mercantil, sea nominativo, endosable o al portador.
Por lo general el descuento de los efectos no es de uno en uno, normalmente el cliente
acude al banco con un conjunto de ellos, una remesa de efectos, agrupados por períodos,
para descontarlos conjuntamente en condiciones normales.
La liquidación de la remesa origina la factura de negociación. Siendo el procedimiento de
liquidación:
Confeccionar la factura con todos los efectos que componen la remesa.
Sumar cada una de las tres siguientes columnas:
– Importe nominal.
– Importe intereses.
– Importe comisiones.
De existir los gastos éstos vienen expresados aparte (correo, timbres, etc.).
Calculamos el valor líquido de la negociación restando del nominal total de la remesa el
monto de los gastos efectuados.

EJERCICIO 4 (Remesa de efectos)

Tenemos para descuento la siguiente remesa de efectos:
Efecto Nominal Días de descuento
A 20,000 15
B 15,000 25
C 10,000 30
Las condiciones del descuento son: el tipo descuento es de 15% anual, las comisiones
son de 4 por mil (mínimo UM 120) y correo UM 5.00/efecto.
Intereses = 20,000*15*(0.15/360) = 125.00, así sucesivamente
Comisión = (20,000/1000)*4 = 80.00, así sucesivamente
1º Descontamos la remesa:
Efecto Nominal Días Tasa Intereses Porcentaje Comisión Correo
A 20,000 15 15% 125.00 4 por mil 80.00 5.00
B 15,000 25 15% 156.25 4 por mil 60.00
5.00
C 10,000 30 15% 125.00 mínimo 120.00
5.00
45,000 406.25 260.00
15.00

Valor Nominal de la Remesa 45000.00

Intereses ( 406,25)
Comisiones ( 260)
Correo ( 15)
Total Gastos (681)
Efectivo recibido 44319,00

MATEMATICAS FINANCIERAS PARA TOMA DE DECISIONES EMPRESARIALES –

Capítulo II
César Aching Guzmán
1.4. Descuento
La tasa de descuento fijada por los bancos centrales por realizar el redescuento resulta de suma
importancia para la economía, pues ellas inciden sobre el conjunto de tasas de descuento y de interés
cobradas en un país durante períodos determinados.
La tasa de descuento es la razón del pago por el uso del dinero devuelto al liquidar la
operación.
Descuento, es el proceso de deducir la tasa de interés a un capital determinado para
encontrar el valor presente de ese capital cuando el mismo es pagable a futuro. Del
mismo modo, aplicamos la palabra descuento a la cantidad sustraída del valor
nominal de la letra de cambio u otra promesa de pago, cuando cobramos la misma
antes de su vencimiento. La proporción deducida, o tasa de interés aplicada, es la tasa
de descuento.
La operación de descontar forma parte de las actividades normales de los bancos. A
estos acuden los clientes a cobrar anticipadamente el monto de las obligaciones de
sus acreedores; los bancos entregan dichas cantidades a cambio de retener tasas de
descuento, esto forma parte de sus ingresos. Los bancos comerciales, a su vez,
necesitan descontar documentos, en este caso, son tomados por el banco central, tal
operación es denominada, redescuento.
1.4.1. Descuento Simple
Siendo el descuento un interés, este puede ser simple o compuesto. La persona
(prestatario) puede pagar a un prestamista el costo (precio) del préstamo al inicio del
período o al final del mismo. En el primer caso este precio recibe el nombre de
descuento; en el segundo interés respectivamente.
Descuento simple, es la operación financiera que tiene por objeto la representación de un
capital futuro por otro equivalente con vencimiento presente, a través de la aplicación
de la fórmula del descuento simple. Es un procedimiento inverso al de capitalización.
1.4.2. Particularidades de la operación
Los intereses no capitalizan, es decir que:
- Los intereses producidos no son restados del capital inicial para generar (y restar)
nuevos intereses en el futuro y,
- Por tanto a la tasa de interés vigente en cada período, los intereses los genera el
mismo capital a la tasa vigente en cada período.
- Los procedimientos de descuento tienen un punto de partida que es el valor futuro
conocido (VF) cuyo vencimiento quisiéramos adelantar. Es necesario conocer las
condiciones de esta anticipación: duración de la operación (tiempo y el capital futuro)
y la tasa de interés aplicada.
- El capital resultante de la operación de descuento (valor actual o presente VA) es de
cuantía menor, siendo la diferencia entre ambos capitales los intereses que el capital
futuro deja de tener por anticipar su vencimiento. Concluyendo diremos, si trasladar
un capital presente al futuro implica incrementarle intereses, hacer la operación
inversa, anticipar su vencimiento, supondrá la disminución de esa misma cantidad
porcentual.
Nomenclatura:
D : Descuento o rebaja.
DR : Descuento racional
DC : Descuento comercial
VN (VF) : Valor final o nominal, es el conocido valor futuro
VA : Valor actual, inicial o efectivo.
i ó d : Tasa de interés o descuento
A partir de éste numeral, los intereses serán “d” si éstos son cobrados por adelantado
e “i” si son cobrados a su vencimiento Considerar esta observación al usar las
fórmulas para calcular Tasas
Equivalentes, tanto en operaciones a interés simple como a interés compuesto.
El valor actual (VA) es inferior al valor futuro (VF) y la diferencia entre ambos es el
descuento (D).
Cumpliéndose la siguiente expresión:
[14] DR = VF - VA
Como vimos, el descuento, es una disminución de intereses que experimenta un
capital futuro
como consecuencia de adelantar su vencimiento, es calculado como el interés total de
un
intervalo de tiempo. Cumpliéndose:
[14A] DR = VF* n* i
Dependiendo del capital considerado para el cálculo de los intereses, existen dos
modalidades de descuento:
- Descuento racional o matemático
- Descuento comercial o bancario.
Cualquiera sea la modalidad de descuento utilizado, el punto de partida siempre es un
valor futuro VF conocido, que debemos representar por un valor actual VA que tiene
que ser calculado, para lo cual es importante el ahorro de intereses (descuento) que la
operación supone.
1.4.3. Descuento racional o matemático
La diferencia entre la cantidad a pagar y su valor actual recibe el nombre de
descuento racional o matemático, no es lo mismo que el descuento bancario.
Designamos el descuento bancario simplemente con la palabra descuento.
Calculamos el descuento racional, determinando el valor actual de la suma a la tasa
indicada y restando este VA de dicha cantidad. El resultado es el descuento racional.
El descuento racional es el interés simple. La incógnita buscada es el valor actual
(capital inicial).
Es decir, el descuento racional es igual a la cantidad a pagar (VN) menos el valor
actual [VA] del capital. Luego:
I = D, fórmulas [7] y [8]

1.4.4. Descuento comercial

En este tipo de descuento, los intereses son calculados sobre el valor nominal VN
empleando un tipo de descuento d. Por esta razón, debemos determinar primero el
descuento Dc y posteriormente el valor actual VA o capital inicial.
El capital inicial es obtenido por diferencia entre el capital final (VN) y el descuento
(Dc):
[15] Dc =VN*n*d [15A] VA = VN- DC [16] VA = VN (1- n∗d )
Ejercicio 24 (Descuento racional y comercial)
Deseamos anticipar al día de hoy un capital de UM 5,000 con vencimiento dentro de 2
años a una tasa anual del 15%. Determinar el valor actual y el descuento de la
operación financiera
Solución:
VN = 5,000; n = 2; i = 0.15; VA =?; DR =?
Primer tema:
Asumiendo que el capital sobre el que calculamos los intereses es el capital inicial
(descuento racional):
[6] VA = 5,000 = UM 3,846.15
(1+2*0.15)

[14] DR = 5,000 - 3,846 = UM 1,153.85

Segundo tema:
Asumiendo que el capital sobre el que calculamos los intereses es el nominal
(descuento comercial):
[15] DC = 5,000*2*0.15 = UM 1,500
[15A] VA = 5,000 - 1,500 = UM 3,500
o también:
[16] VA = 5,000(1 - 2*0.15) = UM 3,500

1.4.5. Tasa de interés y de descuento equivalentes

Si el tipo de interés (i) utilizado en el descuento racional coincide en número con el
tipo de descuento (d) aplicado para el descuento comercial, el resultado no es el
mismo porque estamos trabajando sobrecapitales diferentes para el cálculo de
intereses; razón por la cual el descuento comercial será mayor al descuento racional
(DC > DR), como apreciamos en el ejemplo 24.
Para hacer comparaciones, buscar una relación entre tipos de interés y de descuento
que nos resulte indiferentes una modalidad u otra; es necesario, encontrar una tasa
de descuento equivalente a uno de interés, para lo cual deberá cumplirse la igualdad
entre ambas:
DC = DR.
Las fórmulas que nos permiten cumplir con esta condición son:
i
[17] d =___ ___
1+ni
Fórmula que nos permite conocer d a partir de i.
d
[18 i =__________________
 1 - nd
Fórmula que nos permite conocer i a partir de d.
Estas fórmulas son de aplicación sólo con tasas periódicas; aquellas tasas utilizadas
en determinado período para calcular el interés. La relación de equivalencia entre
tasas de interés y descuento, en el interés simple, es una función temporal, esto
quiere decir, que una tasa de descuento es equivalente a tantas tasas de interés como
valores tome n de la operación y a la inversa (no hay una relación de equivalencia
única entre una i y un d).

Ejercicio 25 (Calculando la tasa de descuento)

Si consideramos en el ejemplo 24, que la tasa de interés es del 15% anual.
Calcular la tasa de descuento anual que haga equivalentes ambos tipos de descuento.
Solución:
i = 0.15; d =?
1º Calculamos la tasa de descuento anual equivalente:

[17] d = 0.15 = 0.1154

1+2*0.15
2º Luego calculamos el valor actual y el descuento considerando como tasa de interés
el 15%
(descuento racional):

[6] VA= 5,000 = UM 3,846.15

(1+2*0.15)

[14] DR = 5,000 - 3,846 = UM 1,153.86

3º Calculamos el valor actual y el descuento considerando la tasa de descuento

encontrada del
11.54% (descuento comercial):
[15] DC = 5,000*2*0.1154 = UM 1,153.86
[15A] VA = 5,000 - 1,154 = UM 3,846
o también:
[16] VA = 5,000(1 - 2*0.1154) = UM 3,846
5.3. Descuento Bancario
Descuento, es el proceso de deducir la tasa de interés a un capital determinado para encontrar el valor
presente de ese capital cuando el mismo es pagable a futuro.
Es necesario conocer cuánto recibiremos al solicitar un préstamo. También debemos conocer
cuánto pagaremos en la fecha de liquidación o el pago de una parte de la deuda, son pocas las
veces que los pagos de una obligación son efectuadas en la fecha de vencimiento. De acuerdo a
los días transcurridos, el Banco en forma adicional, cobra otros gastos como los intereses
compensatorios, intereses moratorios, portes e
inclusive distintos tipos de comisiones, así como gastos notariales cuando el documento es
protestado. Por otro lado, como en la mayoría de casos los pagos de las obligaciones son
parciales, aparecen los intereses
adicionales por la renovación del documento.
El diagrama explicativo muestra los costos adicionales en los que incurrimos al no honrar el
pago de una
obligación a su vencimiento.
Normalmente, los empresarios piensan que llegado el vencimiento de un documento (pagaré,
letra), cuentan con 8 días de gracia adicionales para su pago. Esto no es cierto. En todo caso
sería el banco el que tiene hasta 8 días para protestar el documento pudiendo hacerlo antes del
plazo establecido. Sin embargo, debemos tener en cuenta que un plazo adicional de 8 días,
significa nuevos costos por concepto de comisiones, gastos notariales o porque el interés
compensatorio se incrementa en relación al interés
inicialmente acordado (tasa activa) que repercute en el costo financiero del crédito.
El protesto del documento puede tener lugar en cualquiera de los ocho días siguientes después
del vencimiento de la letra.
 Protesto

Cuenta
Vencimiento Sobregirada
de la letra 8

8 días

Interés compensatorio Cobranzas

Interés moratorio Judicial
Comisión de renovación
Comisión de Retención
del documento o
comisión de protesto
Gastos Notariales
Portes

Si sólo amortizamos parte de la deuda, deberemos pagar además de los gastos ya mencionados,
intereses
adelantados o vencidos, según sea el caso, por la renovación del documento.