Mercantil Seguros Dic2017informe

Mercantil Seguros, C.A.
(Filial indirectamente poseída por Mercantil Servicios

Financieros, C.A.)
Informe de los Contadores Públicos Independientes y

Estados Financieros
31 de diciembre de 2017
Estado de Movimientos en las Cuentas de Patrimonio
Año finalizado el 31 de diciembre de 2017
Superávit ganado
Capital Reservas Reserva para Reserva para
suscrito Reserva estatutarias Utilidades no revalorización de revalorización de Total
y pagado legal y voluntarias distribuidas valores (Nota 4) inmuebles (Nota 5) Utilidad patrimonio
(En bolívares)
Saldos al 31 de diciembre de 2016 297.000.000 29.700.000 226.205 4.708.159.589 154.182.522 40.148.510.217 7.035.313.750 52.373.092.283
Traspaso a utilidades no distribuidas
de la utilidad del 2016 - - - 7.035.313.750 - - (7.035.313.750) -
Utilidad del año - - - - - - 15.183.896.028 15.183.896.027
Dividendo en efectivo (Nota 11) - - - (4.603.000.000) - - - (4.603.000.000)
Aumento de capital (Nota 11) 303.000.000 - - - - - - 303.000.000
Ajuste a la reserva legal (Nota 11) - 30.300.000 - (30.300.000) - - - -
Ajuste a la reserva para revalorización
de valores (Nota 4) - - - - 84.436.593.564 - - 84.436.593.564
Ajuste a la reserva para revalorización de
inmuebles (Nota 5) - - - - - 312.164.092.341 - 312.164.092.341
Depreciación de revaluación (Nota 5) - - - - - (2.688.725.727) - (2.688.725.727)
Saldos al 31 de diciembre de 2017 600.000.000 60.000.000 226.205 7.110.173.339 84.590.776.086 349.623.876.831 15.183.896.028 457.168.948.488
Las notas adjuntas forman parte integral de los estados financieros
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Estado de Flujos de Efectivo
Año finalizado el 31 de diciembre de 2017
(En bolívares)
Flujos de efectivo por actividades operacionales

Utilidad del año 15.183.896.028
Depreciación y amortización 492.727.352
Ajuste neto de reservas técnicas 126.326.025.911
Provisión de indemnizaciones laborales 2.493.616.164
Pago de indemnizaciones laborales y transferencias a fideicomisos (510.862.564)
Ganancia en cambio sobre efectivo (17.795.120.587)
Variación neta en activos y pasivos operacionales
Cuentas deudoras diversas y préstamos con garantía (35.812.666.732)
Bienes y valores para salvamento de siniestros, activos
transitorios y otros activos (22.627.608.556)
Obligaciones por pagar 11.415.542.770
Cuentas acreedoras diversas, pasivos transitorios y reservas
de previsión 22.739.252.518
Cuentas corrientes deudoras y acreedoras por reaseguro 44.605.422.621
Efectivo neto provisto por actividades operacionales 146.510.224.925
Flujos de efectivo por actividades de inversión
Variación neta en
Predios urbanos edificados e inmuebles y activos, depreciables y
amortizables, neto de ajuste en reserva para revalorización (1.453.648.583)
Inversiones en valores públicos y privados, en el extranjero, acciones, valores
intransferibles y otros, neto de ajuste en reserva para revalorización (47.791.982.384)
Efectivo neto usado en actividades de inversión (49.245.630.967)
Flujos de efectivo por actividades de financiamiento
Dividendos pagados (4.603.000.000)
Aumento de capital 303.000.000
Efectivo neto usado en actividades de financiamiento (4.300.000.000)
Efectivo y sus equivalentes
Variación neta del año 92.964.593.958
Efecto de la variación de la tasa de cambio sobre el efectivo 17.795.120.587
Al principio del año 23.867.589.385
Al final del año (Nota 3) 134.627.303.930
Información complementaria
Depreciación de revalorización de inmuebles (Nota 5) 309.475.366.614
Ajuste a la reserva para revalorización de valores (Nota 4) 84.211.259.460
Las notas adjuntas forman parte integral de los estados financieros
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Notas a los Estados Financieros
1. Operaciones y Régimen Legal
Mercantil Seguros, C.A. (la Compañía) fue constituida en Venezuela en 1974; su objeto principal es el
negocio del seguro y opera en los ramos de vida, seguros de personas y generales. El ejercicio contable
anual de la Compañía finaliza el 31 de diciembre de cada año. La Compañía es poseída por Inversiones
y Valores Mercantil VI, C.A., la cual a su vez es una filial indirecta de Mercantil Servicios Financieros,
C.A., Nota 13.
La mayor parte de los activos de la Compañía están ubicados en la República Bolivariana de Venezuela.
Al 31 de diciembre de 2017 la Compañía tiene 857 trabajadores.
Los estados financieros adjuntos al 31 de diciembre de 2017 fueron aprobados para su emisión por la
Junta Directiva de la Compañía el 10 de enero de 2018.
Régimen legal
Ley Orgánica del Sistema Financiero Nacional
Esta Ley tiene como objeto supervisar y coordinar el Sistema Financiero Nacional, el cual está
conformado por el conjunto de instituciones financieras públicas y privadas, comunales y cualquier otra
forma de organización que opera en los sectores bancarios, asegurador, de mercado de valores y
cualquier otra institución que a juicio del órgano rector deba formar parte del mismo, así como garantizar
el uso e inversión de sus recursos hacia el interés público y el desarrollo económico social.
Esta Ley prohíbe a las instituciones que integran el referido Sistema, conformar grupos financieros entre
sí o con empres+as de otros sectores de la economía nacional o asociados a grupos financieros
internacionales con fines distintos a los previstos en las definiciones establecidas en esta Ley.
Ley de la Actividad Aseguradora

Esta Ley establece las obligaciones en relación con planes de servicios de salud de tipo social,
modalidades de prestación de dichos servicios, la creación de reservas, así como el aporte de las
empresas de seguros a la Superintendencia de la Actividad Aseguradora (SUDEASEG), extiende el
ámbito de aplicación a otros sectores de la economía nacional, tales como las empresas de medicina
prepagada (administradoras de fondos con el objeto de cubrir los gastos médicos), las financiadoras de
primas de seguros y las cooperativas de seguros.
Adicionalmente, la actividad de la Compañía se rige por el Reglamento de la Ley de Empresas de

Seguro y Reaseguro y por las normas e instrucciones de contabilidad contenidas en el Manual de
Cuentas, establecido por la SUDEASEG en Venezuela.
Reforma de la Ley de la Actividad Aseguradora

En diciembre de 2015 el Ejecutivo Nacional, en el marco de la Ley Habilitante otorgada por la Asamblea
Nacional, según la Gaceta Oficial Extraordinaria N° 6.211 de la República Bolivariana de Venezuela, de
fecha 30 de diciembre de 2015, fue publicado el Decreto con Rango, Valor y Fuerza de Ley de la
Actividad Aseguradora, reimpresa el 15 de marzo de 2016 en la Gaceta Oficial N° 6.220 por error en el
original, cuyo ámbito de aplicación se extiende a otros sectores de la economía nacional, tales como las
empresas administradoras de riesgo, entre otros. Este Decreto Ley establece nuevas obligaciones en
relación con el capital mínimo para operar, constitución de la garantía a la Nación, nuevas disposiciones
para la inversión de las reservas técnicas, de la prestación de servicios relacionados con fondos
administrados, del aporte especial para el Desarrollo Social, fijando este aporte entre el 1% y 3% de las
primas de las pólizas de seguro de salud, cuotas de los planes de salud, del ingreso obtenido como
remuneración por los contratos de administración de riesgos y cualesquiera otras pólizas de seguro que
determine el Ministro o Ministra del Poder Popular con competencia en materia de finanzas, del aporte
para la investigación y desarrollo de la actividad aseguradora cuyo porcentaje no podrá exceder del 5%
de la utilidad del ejercicio económico, así como un incremento en las sanciones administrativas entre
2.000 unidades tributarias (U.T.) y 30.000 U.T. por el incumplimiento de las disposiciones contenidas en
5
dicho Decreto Ley (entre 2.000 U.T. y 5.000 U.T. en el 2015). Los sujetos regulados deben presentar
un plan de ajuste para adaptarse al nuevo marco regulatorio en un lapso de 60 días hábiles, a ser
ejecutado en un período de 6 meses después de su aprobación.
La gerencia envió comunicación del Plan de Ajuste de Mercantil Seguros, C.A. a la SUDEASEG en abril
de 2016 para dar cumplimiento con lo establecido en esta Reforma. En febrero de 2017, la SUDEASEG
dio respuesta al Plan de Ajuste presentado por la Compañía, aprobando la mayoría de los temas allí
indicados e informó que realizará verificación posterior en algunos aspectos.
Ley de Instituciones del Sector Bancario

Esta Ley, entre otros aspectos, establece que no puede ser accionista de un banco quien posea en otra
institución del Sistema Financiero Nacional una participación igual o superior al 20%, conforme a las
normas que establezca la Superintendencia de las Instituciones del Sector Bancario con la opinión
vinculante del Organo Superior del Sistema Financiero Nacional.
Por otra parte, esta Ley, establece que no puede efectuar inversiones en acciones de empresas
reguladas por la Ley de Mercado de Valores y la Ley de la Actividad Aseguradora.
Mercantil Servicios Financieros, C.A., siendo propietaria del 99,94% de Mercantil C.A., Banco Universal,
a los fines de dar cumplimiento con la obligación de desincorporar las acciones de las empresas regidas
por la Ley Orgánica del Sistema Financiero Nacional y en espera de la promulgación de las
mencionadas normas ha establecido, respecto a la Compañía, una estructura basada en la figura de un
fideicomiso, cuyo beneficiario es Mercantil Servicios Financieros, C.A., al cual se le ha aportado las
acciones de una empresa, la cual indirectamente es la propietaria de casi la totalidad de las acciones
de la Compañía.
Ley Orgánica del Trabajo, los Trabajadores y las Trabajadoras (LOTTT)

Esta Ley modifica los conceptos asociados a la estabilidad laboral, retroactividad de las prestaciones
sociales e indemnización por finalización de la relación laboral. La Compañía, mediante estudios
actuariales, ha estimado y registrado el impacto de los anteriores conceptos, Nota 19.
Por otra parte, la Ley regula algunos beneficios legales como la jornada laboral, días de descanso, días
feriados, vacaciones, utilidades, ausencias y permisos. La Convención Colectiva de Trabajo de la
Compañía también contempla los beneficios legales, los cuales se ajustan o exceden lo planteado por
la Ley.
Ley de Impuesto sobre Renta

La Ley de Impuesto sobre la Renta en Venezuela establece, entre otros aspectos, un impuesto
proporcional del 40% sobre la renta para las instituciones que se dediquen a las actividades: bancarias,
financieras, de seguros y reaseguros; estas instituciones y los contribuyentes especiales están excluidos
del sistema de ajuste por inflación fiscal, contemplado en dicha Ley. La Ley establece que las pérdidas
netas de explotación se podrán trasladar durante los tres ejercicios siguientes y compensar sólo hasta
un máximo del 25% del enriquecimiento anual, Nota 12.
2. Bases de Presentación
La Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela (FCCPV) aprobó la adopción de los

principios de contabilidad de aceptación general en Venezuela (VEN-NIF) como los principios contables
de aplicación obligatoria en Venezuela a partir del 1 de enero de 2008. Estas normas se basan en gran
medida en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), las Normas Internacionales de
Contabilidad (NIC) y las interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de Normas
Internacionales de Información Financiera (CINIIF) y por el Comité Permanente de Interpretación (SIC),
con excepción de algunos criterios relacionados con el ajuste por los efectos de la inflación, entre otros.
6
La SUDEASEG en Venezuela no se ha pronunciado sobre la aplicación de las VEN-NIF para las

compañías de seguro.
Los estados financieros adjuntos al 31 de diciembre de 2017 han sido preparados con base en las
normas e instrucciones de contabilidad establecidas por la SUDEASEG en Venezuela, las cuales
difieren, en ciertos aspectos importantes, de las VEN-NIF. Las principales diferencias comprenden lo
siguiente:
1) Reconocimiento de ingresos
Por primas
Las primas se contabilizan como ingresos sólo cuando son efectivamente cobradas, en lugar de
reconocerse cuando son emitidas de acuerdo con las VEN-NIF. Se exceptúan de este tratamiento:
 Las primas notificadas pendientes de recaudación, siempre que sean cobradas dentro de los lapsos
legales correspondientes.
 Las primas del ramo de transporte, que deben registrarse como ingresos en el momento de su
emisión y si en el transcurso de 180 días no han sido cobradas, deberá procederse a su anulación.
 Las primas pendientes por cobrar al Estado venezolano en los casos en que la Compañía obtenga
la correspondiente certificación de la deuda y la conformidad del contratante de que los siniestros
hayan sido pagados.
 Las primas cobradas cuyo período de vigencia comience con posterioridad a la fecha de cobro, las
cuales son diferidas hasta el inicio de su vigencia.
2) Inversiones en títulos valores

Las VEN-NIF clasifican los activos financieros, incluyendo las inversiones en títulos valores, al momento
de su adquisición, de acuerdo con la intención para la cual fueron adquiridas en inversiones para
negociar, préstamos y cuentas por cobrar, disponibles para la venta y mantenidas hasta el vencimiento
y se registran al valor razonable de mercado reconociendo las fluctuaciones en los resultados, en el
patrimonio o al costo amortizado, dependiendo de su clasificación.
De acuerdo con las normas de contabilidad de la SUDEASEG, las inversiones en valores públicos que
se mantengan hasta su vencimiento se registran a su valor nominal. Si el valor de compra es superior
al valor nominal, la diferencia se registrará como un cargo diferido en la cuenta de Activos transitorios -
Primas sobre compras de valores públicos (Código N° 208-08) y se prorrateará hasta la fecha de
vencimiento del título. Si el valor de compra es inferior al valor nominal, la diferencia se registrará como
crédito diferido en la cuenta de Pasivos transitorios - Descuentos en compras de valores públicos
(Código N° 406-08), la cual se prorrateará hasta el vencimiento del título. La amortización de la prima
o del descuento se registrará contra las cuentas de Gestión general de la empresa (Códigos N° 381-04
y 581-02), respectivamente. Si durante el período de vigencia del título valor, emitido en moneda
extranjera, existe una variación en la tasa de cambio oficial por encima de la vigente al momento de la
compra del título, la fluctuación cambiaria correspondiente se registra con crédito a la cuenta de Reserva
de fluctuación en cambio (Código N° 407-02). Al 31 de diciembre de 2017 los valores públicos en
moneda extranjera emitidos por la República Bolivariana de Venezuela están valorados a la tasa de
cambio de Bs 10/US$1, Nota 4.
Los valores públicos dados en garantía a la Nación se contabilizan a su valor nominal. La diferencia
entre el valor de compra y el valor nominal se abona a la cuenta de Reservas de previsión por ajustes
de valores públicos dados en garantía a la Nación (Código N° 407-03), con cargo a la propia cuenta de
valores.
7
Las inversiones en acciones en sociedades privadas se presentan al valor de mercado. Cuando el valor
de mercado es inferior al valor en libros, la diferencia se abona a la cuenta de Reserva de devaluación
de valores (Código N° 408), con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias - Ajuste de valores y otros
activos (Código N° 381-04). Cuando el valor de mercado es superior al valor en libros, la diferencia se
registra en la cuenta de Reserva para revalorización de valores (Código N° 410-01), Nota 4.
Las inversiones en acciones de sociedades privadas no cotizadas en el mercado de capitales se

contabilizan al valor patrimonial, determinado con base en los estados financieros de la Compañía.
Cuando el valor patrimonial es superior al valor en libros, la diferencia se registra en la cuenta de
Reserva para revalorización de valores (Código N° 410-01), Nota 4.
Las inversiones en acciones, no cotizadas en el mercado de capitales y para las cuales no se dispone
de información, se contabilizan al costo.
Las inversiones en bonos emitidos por empresas del extranjero y por otros gobiernos se registran a su
costo de adquisición o valor nominal, el que sea menor, registrando en pérdidas y ganancias cualquier
exceso del costo sobre el valor nominal al momento de la compra. Al cierre del ejercicio, estos bonos
se registran al costo de adquisición o al valor nominal actualizado a la tasa de cambio al cierre, o al
valor de mercado, el que sea menor. La fluctuación cambiaria correspondiente se registra con crédito
a la cuenta de Reservas de previsión para otros fines por fluctuación en cambio (Código N° 407-02). La
pérdida, producto de comparar el costo o el valor nominal actualizado a la tasa de cambio vigente al
cierre con el valor de mercado de las inversiones, se registra con débito a pérdidas y ganancias a la
cuenta de Ajuste de valores y otros activos (Código N° 381-04) y crédito a la cuenta de Reserva para
devaluación de valores (Código N° 408), que se presenta neta de las respectivas cuentas de inversiones
en el balance de situación.
Los valores públicos y privados en moneda extranjera están valorados a tasas de cambio establecidas
por el Banco Central de Venezuela (BCV) vigentes a la fecha del cierre contable (Nota 15). El resultado
de la variación de la tasa de cambio se registra en la cuenta de pasivo “Reservas de previsión para otros
fines por fluctuación en cambio (Código N° 407-02) hasta tanto los valores en moneda extranjera sean
vendidos. De acuerdo con las VEN-NIF, los ajustes por variación en cambio originados por los activos
financieros, que son considerados monetarios, se deben reconocer en resultados, a menos que hayan
sido designados como instrumentos de cobertura.
3) Evaluación del deterioro de las inversiones

Las normas de contabilidad emitidas por la SUDEASEG no establecen expresamente la evaluación del
deterioro de las inversiones; sin embargo, de acuerdo con las VEN-NIF, la gerencia debería evaluar
semestralmente o cuando las circunstancias lo justifiquen, si existe evidencia objetiva de deterioro de
los activos financieros. La disminución del valor razonable de los títulos valores se registra con cargo a
los resultados del período, cuando la gerencia considera que dicha disminución no es temporal. Los
factores considerados para determinar si se está en presencia de un deterioro incluyen, entre otros:
1) la duración del período y el grado al cual el valor razonable haya estado por debajo del costo; 2) la
condición financiera y las perspectivas a corto plazo del emisor; 3) la disminución en la clasificación
crediticia del emisor; 4) la existencia o no de un mercado activo para el título en cuestión y; 5) la intención
y capacidad de la Compañía para mantener la inversión por un período de tiempo suficiente que permita
cualquier recuperación anticipada del valor razonable, Nota 4.
4) Consolidación de estados financieros

Los estados financieros adjuntos presentan las inversiones en empresas filiales poseídas en más de un
50% y sobre las cuales se mantiene control, con base en el método de participación patrimonial, de
acuerdo con lo requerido por la SUDEASEG, en lugar de presentar las cuentas de las filiales sobre una
base consolidada según lo requerido por las VEN-NIF. Como consecuencia de esto, los estados
financieros adjuntos incluyen Bs 31.879.926.663 como acciones en sociedades privadas,
correspondientes a su inversión en la filial Mercantil Financiadora de Primas, C.A., en lugar de incluir en
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base consolidada los activos y pasivos, por ese mismo monto neto, correspondiente a dichas filiales,
Nota 4.
5) Impuesto sobre la renta diferido

Las normas de contabilidad emitidas por la SUDEASEG no establecen el reconocimiento del impuesto
sobre la renta diferido; de acuerdo con las VEN-NIF, deben reconocerse los efectos de las diferencias
temporales existentes entre el valor en libros de los activos y pasivos, y su valor fiscal, siempre que sea
probable su recuperación futura.
6) Ajuste por inflación

El Boletín de Aplicación VEN-NIF N° 2 establece los criterios para la aplicación en Venezuela de la
NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias”. Este Boletín requiere que se
reconozcan los efectos de la inflación en los estados financieros siempre y cuando la inflación del
ejercicio económico anual sea superior a un dígito. La SUDEASEG no ha requerido a las empresas de
seguros la aplicación de este principio contable.
El Boletín de Aplicación VEN-NIF N° 2 establece los criterios para la aplicación en Venezuela de la

Norma Internacional de Contabilidad N° 29 (NIC 29) “Información financiera en economías
hiperinflacionarias”. Este Boletín requiere que se reconozcan los efectos de la inflación en los estados
financieros siempre y cuando la SUDEASEG no ha requerido a las empresas de seguros la aplicación
de este principio contable.
7) Reservas para riesgos en curso

Las reservas para riesgos en curso, correspondientes a las pólizas de seguros de personas y generales,
se registran en forma mensual y no podrán ser inferiores a la porción no devengada de las primas
cobradas, netas de devoluciones y anulaciones, y deducida la comisión correspondiente a períodos de
riesgo no transcurridos. Las reservas para riesgos en curso están representadas por las inversiones
aptas requeridas de acuerdo con la Ley. Dicha representación debe hacerse en el mismo tipo de
moneda en el que se pactó la transacción, Nota 8.
Las comisiones pagadas por la emisión de las pólizas de seguro, de acuerdo con las VEN-NIF, se deben
capitalizar y amortizar durante la vigencia de las pólizas, y la porción no amortizada debe presentarse
como un activo intangible en lugar de deducirlo de las reservas para riesgos en curso.
8) Reservas para prestaciones y siniestros pendientes

Las reservas para prestaciones y siniestros pendientes de pago se registran en forma mensual y
representan un estimado, basado en la información disponible al 31 de diciembre de 2017, sobre todos
los siniestros notificados y ocurridos antes del final del período, incluyendo los costos respectivos. El
saldo de las reservas para siniestros se presenta neto de reservas a cargo de reaseguradores inscritos
en el Registro de Reaseguradores que lleva la SUDEASEG en Venezuela, Nota 8.
9) Activos depreciables y amortizables

Los activos fijos depreciables y los activos amortizables se registran al costo de adquisición y se
presentan netos de la depreciación y amortización acumulada. La depreciación y amortización se
calculan por el método de línea recta, con base en la vida útil estimada de los activos de acuerdo con
los requerimientos de la SUDEASEG, y se cargan a la cuenta de Ajustes de valores y otros activos
(Código N° 381-04). De acuerdo con las VEN-NIF, la vida útil de estos activos puede ser diferente.
10) Moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera, principalmente en dólares estadounidenses, se registran a la
tasa de cambio oficial vigente a la fecha de la operación, y los saldos se ajustan a la tasa de cambio
oficial vigente al cierre de cada período (Nota 15). Las ganancias o pérdidas en cambio se incluyen en
los resultados del año, excepto las correspondientes a las inversiones en valores públicos en moneda
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extranjera, cuyo efecto no realizado se registra en la cuenta de Reservas de previsión para otros fines
(Código N° 407-02), Nota 10.
Las VEN-NIF establecen dos opciones para la valoración aplicables a las transacciones y saldos en
moneda extranjera: a) a los tipos de cambio oficiales establecidos en los convenios cambiarios del BCV
o b) en función a la mejor estimación de las expectativas de los flujos futuros de bolívares obtenidos,
utilizando mecanismos legalmente establecidos. Las VEN-NIF establecen que las ganancias en cambio
correspondientes a inversiones disponibles para la venta y mantenidas hasta su vencimiento se incluyen
en resultados.
La Compañía no realiza transacciones de cobertura cambiaria (hedging) sobre sus saldos y

transacciones en moneda extranjera.
11) Beneficios laborales

Las VEN-NIF establecen que variaciones significativas en las ganancias o pérdidas actuariales producto
del cálculo de la obligación por prestaciones sociales utilizando métodos actuariales, deben reconocerse
en el patrimonio. De acuerdo con las normas e instrucciones de contabilidad de la SUDEASEG; los
gastos laborales se reconocen en el estado de resultados.
Otras prácticas contables seguidas por la Compañía, que no difieren de las VEN-NIIF, son las
siguientes:
a) Bienes y valores para salvamento de siniestros

Los bienes y valores por recuperaciones de siniestros se registran por el monto que la Compañía espera
obtener por sus gestiones de cobro, judicial y extrajudicial, derivadas del cumplimiento de las
obligaciones estipuladas en los contratos de seguros o en los contratos de fianza en la cuenta
Recuperaciones (Código Nº 203-12) con abono en la cuenta Créditos diferidos por recuperaciones y
salvamentos de siniestros (Código N° 406-09). Una vez realizadas las recuperaciones de dichos bienes,
el importe se cargará a la cuenta de Bienes aptos para la representación de las reservas técnicas
(Código N° 201-01) con abono a la cuenta de Operaciones de seguros generales (Código N° 521-08).
Los bienes y valores para salvamento de siniestros se registran en el activo a valor de peritaje en la
cuenta Salvamento (Código N° 203-12) con abono a la cuenta Créditos diferidos por recuperaciones y
salvamentos de siniestros (Código N° 406-09). Una vez realizada la venta de los salvamentos de
siniestros, el importe se cargará a la cuenta de Bienes aptos para la representación de las reservas
técnicas (Código N° 201-01) con abono a la cuenta Operaciones de seguros generales
(Código N° 521-08).
La desincorporación de las recuperaciones y salvamento de siniestros del inventario, se realizará con

cargo a la cuenta Créditos diferidos por recuperaciones y salvamentos de siniestros (Código 406-09) y
abono a la cuenta Inversiones no aptas para la representación de las reservas técnicas
(Código N° 203-12).
Al 31 de diciembre de 2017 los bienes y valores para salvamento de siniestros (Código N° 203-12)
alcanzan Bs 7.229.122.745.
b) Predios urbanos e inmuebles

Los predios urbanos e inmuebles se presentan a valores revaluados, en los plazos permitidos por la Ley
de la Actividad Aseguradora, y de acuerdo con avalúos efectuados por peritos avaluadores autorizados
por la SUDEASEG (Nota 5). Las diferencias favorables entre el valor actualizado y el costo de
adquisición se registran en la cuenta de patrimonio Reserva para revalorización de inmuebles (Código
N° 410-02), y cuando el valor actualizado se encuentra por debajo del costo se registran en la cuenta
de Reserva de devaluación de inmuebles (Código N° 408-03), la cual se presenta neta en el activo, con
cargo a los resultados del año, Nota 5.
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La depreciación del costo de adquisición de los predios urbanos e inmuebles se calcula por el método
de línea recta, con base en la vida útil estimada, y se carga a la cuenta Ajustes de valores y otros activos
(Código N° 381-04). La depreciación de la revaluación de los predios urbanos e inmuebles se calcula
por el método de línea recta, con base en la vida útil estimada, y se carga a la cuenta Reserva para
revalorización de inmuebles (Código N° 410-02).
c) Inversiones en títulos valores

Las inversiones en acciones, no cotizadas en el mercado de capitales y para las cuales no se dispone
de información, se contabilizan al costo, incluyendo la inversión en el Comité de Inversiones Mercantil,
C.A. y en el Complejo Industrial del Vidrio, C.A., Nota 4.
d) Uso de estimaciones en la preparación de estados financieros

La preparación de los estados financieros y sus notas requiere que la gerencia haga estimaciones
razonables que afectan los saldos de activos y pasivos, y los saldos de pérdidas y ganancias registrados
durante el período, así como la divulgación de los activos y pasivos contingentes.
Provisión para reclamos legales y fiscales

La Compañía registra una provisión para aquellas contingencias legales y fiscales, que considera
probables y razonablemente cuantificables, basada en la opinión de sus asesores legales y en los
hechos conocidos a la fecha de la evaluación, Nota 17.
e) Reconocimiento de ingresos y gastos

Los ingresos distintos de primas se registran cuando se devengan. Los gastos se llevan a resultados
en el momento en que se causan.
f) Reservas matemáticas y para siniestros ocurridos y no notificados

Las reservas matemáticas, relacionadas con las pólizas de seguros de vida individual, se registran en
forma mensual y se han calculado de acuerdo con métodos que se ajustan a los requerimientos de la
Ley de la Actividad Aseguradora en Venezuela, con base en las tasas de rendimiento estimadas para
las inversiones futuras y las tasas de mortalidad esperadas. Adicionalmente, de acuerdo con sus
políticas y con base en su experiencia, la Compañía mantiene una reserva adicional para posibles
siniestros ocurridos y no notificados al 31 de diciembre de 2017, Nota 8.
g) Beneficios laborales
Acumulaciones por prestaciones sociales
La LOTTT y la Convención Colectiva de Trabajo de la Compañía establecen que las prestaciones
sociales son un derecho adquirido de los trabajadores. De acuerdo con lo establecido en la LOTTT, la
Compañía transfiere a un fideicomiso, a nombre de cada trabajador, trimestral y anualmente la garantía
de las prestaciones sociales. Por otra parte, la LOTTT establece que al final de la relación laboral se
calcularán las prestaciones sociales retroactivas, tomando en consideración el último salario devengado
por el trabajador y su antigüedad. La LOTTT establece el pago del mayor de los dos cálculos, entre las
prestaciones sociales retroactivas y el total del monto abonado a la garantía del trabajador en su
fideicomiso.
El último salario del trabajador, el momento de la extinción del vínculo laboral y el monto final abonado
en la garantía de cada trabajador son hechos futuros inciertos en cada cierre de ejercicio. Por lo tanto,
para medir y registrar la obligación adicional y el gasto relacionado con las prestaciones sociales se
utilizan métodos actuariales basados en premisas, que entre otras incluyen la tasa de descuento de la
obligación, la tasa de incremento salarial y la tasa de rotación de empleados. Estas premisas son
evaluadas anualmente y pueden tener efectos en el monto de la obligación, de existir alguna variación
en las mismas.
11
La Compañía, de acuerdo con la LOTTT, efectúa el cálculo de la obligación adicional por prestaciones
sociales con base en el último salario devengado por el trabajador al momento de extinguirse la relación
laboral, utilizando métodos actuariales.
Indemnización
La LOTTT establece que en caso de terminación de la relación de trabajo por causas ajenas a la
voluntad del trabajador que goce de estabilidad, éste tendrá derecho a recibir, por concepto de
indemnización, un monto adicional equivalente a sus prestaciones sociales, el cual se registra en gasto
de personal al momento de la desvinculación.
Utilidades y vacaciones del personal

La Compañía, de acuerdo con lo establecido en su Convención Colectiva de Trabajo, concede
vacaciones y paga utilidades a sus empleados que se ajustan o exceden los mínimos legales,
manteniendo las acumulaciones correspondientes con base en lo causado.
h) Planes de beneficios al personal

Plan de contribución definida
La Compañía mantiene un plan de contribución definida para sus empleados denominado “Plan de
Ahorro Previsional Complementario MERCANTIL”. Este Plan constituye un recurso de ahorro
programado de carácter voluntario, de naturaleza contributiva, bajo el régimen de capitalización
individual, y es administrado por el Fondo de Ahorro y Crédito de los Empleados de Mercantil Seguros,
C.A. En el Plan de Ahorro Previsional, el empleado efectúa aportes entre el 1% y 5% de su salario
ordinario mensual, y la Compañía aporta mensualmente el doble de la contribución del empleado, hasta
un máximo del 10%.
Programa de opciones para adquisición de acciones

La Compañía mantiene un plan a largo plazo para adquirir acciones de Mercantil Servicios Financieros,
C.A. para ciertos funcionarios elegibles. Los gastos correspondientes se registran en los resultados del
período en que ocurren.
i) Equivalentes de efectivo
Para fines de preparación del estado de flujos de efectivo, la Compañía considera como equivalentes
de efectivo los saldos que presentan las cuentas Disponible e Inversiones en títulos valores, con
vencimientos menores o iguales a 90 días, Nota 3.
j) Concentración de riesgo
Los instrumentos financieros expuestos a una concentración de riesgo crediticio están compuestos
principalmente por el efectivo y sus equivalentes, las inversiones en títulos valores y las cuentas por
cobrar diversas. El efectivo y sus equivalentes están colocados en un grupo diversificado de
instituciones financieras (Nota 3). Las inversiones en títulos valores se concentran principalmente en
sociedades privadas (Nota 4). Asimismo, las cuentas por cobrar diversas corresponden principalmente
a saldos a corto plazo con empresas relacionadas (Nota 13). Los saldos de las cuentas corrientes
activas y pasivas con reaseguradores están concentrados en un 64% y 76% en una y dos empresas,
respectivamente.
k) Gestión de riesgos
La Compañía está expuesta principalmente a riesgo de mercado y riesgo operacional. La política de
riesgo empleada por la Compañía para manejar estos riesgos se describe a continuación:
12
Riesgo de mercado
El riesgo de mercado se materializa en una sociedad de corretaje cuando las condiciones de mercado
cambian adversamente, afectando la liquidez y el valor de los instrumentos financieros que la Institución
mantiene en portafolios de inversión o en posiciones contingentes, incluyendo operaciones con
derivados, resultando en una pérdida para la Compañía. Este riesgo está fundamentalmente
concentrado en dos áreas: riesgo de precio y riesgo de liquidez.
Riesgo de precio
Dentro del riesgo de precio se incluye el riesgo de tasas de interés, de moneda y de valor de acciones.
El riesgo de tasa de interés está representado por cambios en las tasas de interés del mercado, que
generan un impacto potencial sobre el margen financiero o el patrimonio de la Compañía.
Para medir el riesgo de tasa de interés, la Compañía realiza un seguimiento de las variables que influyen
en el movimiento de éstas y que afectan a los activos o pasivos financieros, manteniendo controles
periódicos y estableciendo mitigantes sobre las exposiciones existentes.
El riesgo de moneda está representado por la posición en moneda extranjera que está expuesta a los
efectos de la fluctuación de las tasas de interés del mercado financiero internacional y a las variaciones
del tipo de cambio de las monedas que fluctúan con respecto al bolívar (Nota 15). La Compañía
establece límites sobre el grado de exposición por moneda y en su conjunto, por posiciones máximas y
mínimas.
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez está relacionado con la imposibilidad de cumplir con las obligaciones adquiridas
con los clientes y contrapartes del mercado financiero en cualquier momento, moneda y lugar, para lo
cual la Compañía revisa diariamente sus recursos disponibles.
Para mitigar este riesgo se establecen límites en la proporción mínima de los fondos que deben ser
mantenidos en instrumentos de alta liquidez y límites de facilidades interbancarias y de financiamiento.
Asimismo, la Compañía desarrolla simulaciones de estrés donde se miden los comportamientos de los
flujos de activos y pasivos ante diferentes escenarios.
La estrategia de inversión de la Compañía es orientada para garantizar el nivel adecuado de liquidez.

Los recursos líquidos excedentes son invertidos principalmente en títulos valores de deuda emitidos por
la República Bolivariana de Venezuela y otras obligaciones altamente líquidas, atendiendo los límites y
autorizaciones establecidas por los organismos reguladores.
Riesgo operacional
La Compañía concibe el riesgo operacional como la posibilidad de que se produzcan pérdidas directas
o indirectas que resultan de procesos internos inadecuados o fallas en los mismos, deficiencias en los
controles internos, errores humanos, fallas de sistemas y como consecuencia de eventos externos. La
estructura establecida en la Compañía para la gestión del riesgo operacional permite realizar procesos
internos de identificación, evaluación, cuantificación, seguimiento y mitigación de los riesgos
operacionales. De igual forma, dicha estructura es capaz de brindar, a los niveles gerenciales
correspondientes, información que sirva de base para el establecimiento de prioridades y la toma de
decisiones.
La gestión del riesgo operacional de la Compañía es un proceso dinámico que se realiza desde una
perspectiva cualitativa, a través de la identificación de riesgos y el análisis de factores que pudieran
ocasionar su materialización, y desde una perspectiva cuantitativa apoyada fundamentalmente en la
recolección de los eventos ocurridos, la medición de su impacto, el seguimiento al comportamiento de
los indicadores claves de riesgo y al análisis de escenarios. Como resultado, la información que se
obtiene de estos procesos se traduce en la definición e implantación de acciones que permitan controlar
y mitigar los riesgos operacionales de la Compañía.
13
l) Actividades de fiduciario
La Compañía proporciona la custodia, administración y gerencia de inversiones de terceros. Los activos
de los fideicomisos no son incluidos en los activos de la Compañía. Al 31 de diciembre de 2017 la
Compañía mantiene Bs 88.457.616 de activos de los fideicomitentes, los cuales se incluyen en las
cuentas de orden, Nota 16.
3. Efectivo y sus Equivalentes
El efectivo y sus equivalentes al 31 de diciembre de 2017 comprenden lo siguiente:

(En bolívares)
Efectivo y colocaciones en bancos 55.843.428.995

Caja chica 2.316.596
Inversiones en el extranjero (US$22.458.731 y €701.255) (Notas 4, 13 y 15) 77.914.897.532
Depósitos en otros institutos (Nota 13) 866.369.005
Otros 291.802
Efectivo y sus equivalentes 134.627.303.930
Durante el año finalizado el 31 de diciembre de 2017, la Compañía realizó colocaciones bancarias que
generaron intereses por Bs 669.801.719, que se incluyen en la cuenta de Ganancias y pérdidas
producto de depósitos a plazo fijo (Código N° 581-01).
4. Inversiones en Títulos Valores
Las inversiones en títulos valores al 31 de diciembre de 2017 comprenden lo siguiente:

Reserva
Reserva para Reservas para
devaluación de previsión revalorización
Código de valores para otros fines de valores Valor según
N° Costo (Nota 2-2) (Notas 2-2 y 10) (Nota 2-2) libros
(En bolívares)
201-02 Valores públicos 9.035.633.003 (27.840) 47.925.038 - 9.083.530.201

202 Garantía a la Nación 84.465.656 - - - 84.465.656
203-01 Acciones de sociedades privadas 58.663.532.110 (49.622.595) - 84.590.776.086 143.204.685.601
203-02 Obligaciones de sociedades privadas 74.300.000 (1.724.968) - - 72.575.032
203-07 Inversiones en el extranjero (Nota 15) 77.925.630.332 - 14.164.800 - 77.939.795.132
145.783.561.101 (51.375.403) 62.089.838 84.590.776.086 230.385.051.622
A continuación, se presenta un detalle de las inversiones antes mencionadas:

Valor de
Valor Valor según mercado
nominal Costo libros (Nota 20)
(En bolívares)
Inversiones aptas para la representación de las reservas técnicas

Valores públicos
Bonos de la Deuda Pública Nacional de la República Bolivariana
de Venezuela y empresas del estado (TIF y Vebonos) con
rendimientos anuales entre el 9,4% y 15,69%, y vencimientos
entre el 2017 y 2033 9.023.569.785 9.022.507.289 9.022.480.369 11.357.565.977 (1)
Títulos de Interés y Capital Cubierto (TICC), con valor nominal
referencial de US$7.168.500, pagaderos en bolívares a la tasa
de cambio de Bs 10 y rendimientos anuales entre el 5,25% y 6,25%,
y vencimientos entre el 2017 y 2019 61.050.000 13.125.714 61.049.832 61.050.000 (1) y (10)
9.084.619.785 9.035.633.003 9.083.530.201 11.418.615.977
Banco Central de Venezuela

Por operaciones de seguros
Efectivo depositado en el Banco Central de Venezuela 556 556 556 556 (4)
(Vebonos y TIF) de Venezuela, con rendimientos variables entre
15% y 15,65% y vencimientos entre el 2023 y 2030 80.065.000 80.065.000 80.065.000 108.907.698 (5)
80.065.556 80.065.556 80.065.556 108.908.254
14
Valor de
Valor Valor según mercado
nominal Costo libros (Nota 20)
(En bolívares)
Por operaciones de fideicomiso

Efectivo en el Banco Central de Venezuela 100 100 100 100 (4)
de Venezuela (TIF y Vebonos), con rendimientos variables entre
15% y 15,65% y vencimientos entre el 2026 y 2030 4.400.000 4.400.000 4.400.000 5.979.087 (5)
4.400.100 4.400.100 4.400.100 5.979.187
84.465.656 84.465.656 84.465.656 114.887.441
Inversiones no aptas para la representación de las reservas

técnicas
Acciones y Bonos de Sociedades Privadas
Seguros Catatumbo, C.A.
28.125.000 acciones, con valor nominal de Bs 0,5 cada una,
poseídas en un 1,88% 14.062.500 26.031 26.816.190 26.816.190 (9)
Mercantil Fondo de Deuda Alta (MFDACA) (Nota 13)
9.857,36 acciones, con valor nominal de US$101,44 cada una 9.969.751 9.969.751 10.351.029 10.351.029 (1)
Mercantil Bank Holding Corporation
158.792 acciones con valor nominal de Bs 59 cada una 9.368.728 9.368.728 9.368.728 9.368.728 (1)
Mercantil Servicios Financieros, C.A (Nota 13)
88.000 acciones Clase “B”, con valor nominal de Bs 6,5 cada una 1.032.148 27.055.636.960 111.154.400.000 111.154.400.000 (3)
Inversiones Autorelec, C.A.
11 acciones, con valor nominal de Bs 229 cada una 2.519 2.170 - - (7)
Cemex de Venezuela, S.A.C.A.
38.892 acciones Tipo “I”, con valor nominal de Bs 0,1 cada una 3.889 11.128 27.613 27.613 (3)
39.310 acciones Tipo “II”, con valor nominal de Bs 0,1 cada una 3.931 6.616 27.517 27.517 (3)
Corimón, C.A., S.A.C.A.
100 acciones, con valor nominal de Bs 100 cada una 10.000 5.654 68.000.000 68.000.000 (3)
Corporación Grupo Químico, S.A.C.A.
1.356.167 acciones, con valor nominal de Bs 0,1 cada una 135.548 594.728 2.439.868 2.439.868 (3)
International Briquettes Holding
8.983 acciones, con valor nominal de US$0,01 cada una 896 64.944 1.033.151 1.033.151 (3)
Siderúrgica Venezolana, “Sivensa”, S.A.
21.233 ADRs, con valor nominal de Bs 2 cada una 42.466 58.864 516.388 516.388 (3)
Complejo Industrial del Vidrio, C.A.
1.626 acciones, con valor nominal de Bs 1 cada una 1.626 1.626 1.626 1.626 (6)
Mercantil Financiadora de Primas, C.A. (Nota 13)
499.999.580 acciones, con valor nominal de Bs 5 cada una,
poseída en un 99.999916% 2.499.997.900 31.586.286.097 31.879.926.663 31.879.926.663 (2)
Mercantil Planes Administrados 1.000 acciones, con valor nominal
de Bs 1.000 cada una 1.000.000 1.000.000 2.823.933 2.823.933 (2)
Comité de Inversiones Mercantil, C.A. (Nota 13) 500 500 500 500 (6)
Otras 531.794 498.313 48.952.395 48.952.395
2.536.164.196 58.663.532.110 143.204.685.601 143.204.685.601
Obligaciones sociedades privadas

Toyota Services de Venezuela, C.A.
Obligaciones quirografarias, emisión 2013 y 2015, con
rendimientos variables y vencimientos en el 2018 y 2020 24.300.000 24.300.000 23.269.832 23.269.832 (1)
Mercantil Servicios Financieros, C.A. (Nota 13)
Obligaciones quirografarias y papeles comerciales, emisión
2014 y 2015, con rendimientos variables y vencimientos en el
2018 y 2020 50.000.000 50.000.000 49.305.200 49.305.200 (1)
74.300.000 74.300.000 72.575.032 72.575.032
Inversiones en el extranjero
Efectivo en cuentas corrientes, (Nota 13) 77.914.897.532 77.914.897.532 77.914.897.532 77.914.897.532 (8)
Mercantil Commercebank-Holding Corporation
Obligación quirografaria, con valor nominal de US$3.200.000,
con rendimientos variables y vencimiento en el 2028 31.920.000 10.732.800 24.897.600 24.897.600 (1)
77.946.817.532 77.925.630.332 77.939.795.132 77.939.795.132
(1) Valor de mercado disponible con base en las operaciones de compra y venta de títulos en el mercado secundario, suministrado por el custodio de dichos títulos.
(2) Valor patrimonial determinado con base en estados financieros examinados por contadores públicos independientes al 31 de diciembre de 2017.
(3) Valor de mercado disponible con base en la cotización de dichas acciones en la Bolsa de Valores de Caracas.
(4) Se presenta a su valor nominal.
(5) Las inversiones dadas en garantía a la Nación se presentan al valor nominal (Nota 2-2). El valor de mercado equivale a la cotización en el mercado secundario al 31 de diciembre de 2017.
(6) Se considera el costo como valor de mercado, debido a que no está disponible la información sobre este título.
(7) Estas inversiones, por no disponer de un valor razonable de mercado, fueron provisionadas en un 100%.
(8) Se considera como valor de mercado el equivalente al costo de adquisición al tipo de cambio oficial vigente del BCV, Nota 15.
(9) Valor patrimonial determinado con base en estados financieros no auditados al 31 de diciembre de 2015.
(10) El costo de adquisición de los títulos denominados en moneda extranjera se registra a la tasa de cambio de origen de la compra, entre Bs 2,15/US$1 y Bs 11,80/US$1.
Durante el año finalizado el 31 de diciembre de 2017, las inversiones en títulos valores generaron
intereses por Bs 1.333.813.087, y ganancias por la negociación de valores por Bs 24.941.556.651, que
se incluyen en la cuenta Ganancias y pérdidas producto de inversiones (Código N° 581-01).
Adicionalmente, durante el año finalizado el 31 de diciembre de 2017 se registraron pérdidas por
Bs 6.103.812, producto de negociaciones de títulos valores que se incluyen en la cuenta Egresos
15
financieros (Código N° 381-02). Adicionalmente, se registraron Bs 93.478.055 por concepto de

amortización de primas sobre compra de valores públicos.
Al 31 de diciembre de 2017 la diferencia entre el valor de compra y el valor de mercado de las

inversiones en valores privados, y acciones y obligaciones de sociedades privadas resultó en
Bs 84.590.776.086 de revalorización y en Bs 51.347.561 de devaluación. La reserva para revalorización
se presenta en el patrimonio; asimismo, el registro del gasto por la constitución de la reserva para
devaluación se incluye en la cuenta Ajuste de valores y otros activos (Código N° 381-04).
El movimiento del saldo de la cuenta Reserva para devaluación de valores se presenta neto de la cuenta
Inversiones (Código N° 408-04) como se indica a continuación:
(En bolívares)
Saldo al 31 de diciembre de 2016 110.768.943

Constitución de reservas del año, neto de liberación (59.393.540)
Saldo al 31 de diciembre de 2017 51.375.403
La Compañía mantiene un ambiente de control que incluye políticas y procedimientos para la

determinación de los riesgos de inversión por emisor y por sector económico. Al 31 de diciembre de
2017 la Compañía mantiene inversiones en títulos valores emitidos o avalados por la República
Bolivariana de Venezuela por Bs 9.167.995.857, que representan un 4% de su cartera total de
inversiones.
Al 31 de diciembre de 2017 las inversiones en la filial Mercantil Financiadora de Primas, C.A. (poseída
en un 99,999916%), empresa que se dedica al financiamiento de primas de la Compañía, se registra
con base en el método de participación patrimonial.
Los datos financieros más importantes de Mercantil Financiadora de Primas, C.A., según estados
financieros auditados al 31 de diciembre de 2017, son los siguientes:
(En bolívares)
Activo
Disponible 10.267.479.510
Inversiones 351.307.629
Exigible a corto plazo 82.119.840.340
Gastos pagados por anticipado 1.101.920.654
Exigible a largo plazo 565.770
Inversiones en el extranjero 1.117.035.087
Otros activos 984.572.778
Total activo 95.942.721.768
Cuentas de orden 61.716.942
Pasivo
Cuentas por pagar 40.911.032.917
Préstamos por pagar 15.646.337.410
Gastos acumulados por pagar 7.829.911
Contribuciones por pagar 108.278.510
Cuentas por pagar al personal 125.475.978
Créditos diferidos 5.791.103.002
Reservas de previsión 1.472.710.597
Capital 31.626.817.709
Resultado del ejercicio 25.368.175
Superávit no realizado 227.767.559
Total pasivo y capital 95.942.721.768
Cuentas de orden 61.716.942
16
5. Predios Urbanos Edificados e Inmuebles
Los predios urbanos edificados e inmuebles al 31 de diciembre de 2017 comprenden lo siguiente:

Revalorización Valor
Costo (Nota 2-l) según libros
(En bolívares)
Predios urbanos edificados

Centro Comercial El Angel, locales 4 y 6, Estado Nueva Esparta 863 1.258.762 1.259.625
Edificio Cámara de Comercio, Puerto La Cruz, Estado Anzoátegui 1.422 6.914.189 6.915.611
Edificio de Seguros Orinoco, Cuchiveros, Piso 7, Estado Bolívar 2.517 7.455.975 7.458.492
Centro Comercial El Trebol, Valencia, Estado Carabobo 2.491 9.331.096 9.333.587
Edificio San Jorge, Calle 12, San Felipe, Estado Yaracuy 1.412 6.139.335 6.140.747
Edificio Centro Drolara, Pisos 8 al 11, Estado Lara 24.040 21.431.744 21.455.784
Residencias La Florida, locales 2, 3, 4 y 5, Avenida N° 2, Mérida,
Estado Mérida 2.530 7.938.450 7.940.980
Edificio Seguros Orinoco, Avenida 4, Esquina Calle 74, Maracaibo,
Estado Zulia 1.501.501 76.899.299 78.400.800
Edificio Seguros Orinoco, Avenida Bolívar, Estado Trujillo 7.107 9.683.266 9.690.373
Quinta Nelly, N° 16, Calle Las Lágrimas, Estado Portuguesa 4.800 14.211.200 14.216.000
Quinta Centro Administrativo, Municipio Miranda, Calabozo, Estado Guárico 4.300 6.162.543 6.166.843
Edificio Acuario, Local Comercial, Avenida 20, Barquisimeto, Estado Lara 690 3.155.265 3.155.955
Centro Comercial Litoral, Oficina Comercial 726 4.906.924 4.907.650
Centro Ejecutivo Banvenez, locales 214 y 216, Estado Falcón 1.400 1.406.200 1.407.600
Edificio Ferremar, Oficina 3, Avenida Perimetral con calle Bolívar, Cumaná,
Estado Sucre 721 25.479 26.200
Edificio Seguros Orinoco, Maturín, Estado Monagas 99.000 8.503.626 8.602.626
Edificio Seguros Orinoco, El Tigre, Estado Anzoátegui 22.400 2.970.655 2.993.055
Centro Comercial y Empresarial AB, Planta y Mezzanina, Estado Nueva
Esparta 77.636 9.751.842 9.829.478
Oficinas en el Edificio Banco del Orinoco, Piso 12, Urbanización
Los Palos Grandes 465.616 54.242.061 54.707.677
Edificio Mercantil Seguros, Municipio Chacao 9.844.954 314.626.265.485 314.636.110.439
Edificio Servicio Automotriz Mercantil, Municipio Chacao 2.030.045 17.836.371.616 17.838.401.661
Edificio Torre del Centro, Local 21, Maracay, Estado Aragua 1.204 6.039.780 6.040.984
Oficina en Edificio Don Vale, San Cristóbal, Estado Táchira 355 1.012.820 1.013.175
Centro Comercial El Recreo, Locales 90, 91 y 92, Barquisimeto, Estado Lara 2.008 6.979.727 6.981.735
Edificio Mercantil Seguros, Piso P.H., Urbanización La Florida 950.000 745.090.503 746.040.503
Residencias Nivaldo, Urbanización Andrés Bello, locales 1 al 5,
Maracay, Estado Aragua 450.000 30.681.016 31.131.016
Edificio Mercantil Seguros, Barquisimeto, Estado Lara 27.825.173 4.520.520.578 4.548.345.751
Centro Comercial C.C. Automotriz U.D.-278 Edificio Sede Puerto Ordaz 8.542.500 32.332.276 40.874.776
Edificio Dalia Rosa, Calle Andrés Galarraga, Municipio Chacao 13.189.363 13.532.243.543 13.545.432.906
Urb. El Viñedo Parroquia San José, Valencia, Estado Carabobo 60.453.275 1.681.180.954 1.741.634.229
Edificio Farmacia Dr. Galue Urbanización Santa Irene Punto
Fijo, Estado Falcón 14.277.172 4.941.828 19.219.000
Ubicado en la Avenida 23 de Enero de la ciudad de Barinas en la
Jurisdicción del Municipio Barinas, Estado Barinas 38.403.168 - 38.403.168
Inmueble Suc. Cumaná, Quinta Lucia, ubicada en la Avenida Gran
Mariscal, de la Parroquia Valentín Valiente, Estado Sucre 74.833.632 - 74.833.632
Terreno y Galpones, Carretera Nacional Guarenas - Guatire, Sector
Las Barrancas, Guatire, Municipio Zamora - Estado Miranda 185.904.756 - 185.904.756
438.928.777 353.276.048.037 353.714.976.814
Depreciación acumulada (52.219.175) (3.674.507.784) (3.726.726.959)
386.709.602 349.601.540.253 349.988.249.855
Inmuebles
Edificación 6.134.296 27.508.750 33.643.046
Depreciación acumulada (1.443.476) (5.172.173) (6.615.649)
4.690.820 22.336.577 27.027.397
391.400.422 349.623.876.830 350.015.277.252
Gasto de depreciación del año 11.655.065 2.688.725.727 2.700.380.792
Las edificaciones tienen una vida útil estimada de 25 años.
Al 31 de diciembre de 2017 los predios urbanos edificados e inmuebles totalmente depreciados alcanzan
Bs 27.234.
17
Durante el año finalizado el 31 de diciembre de 2017, la Compañía realizó revalorizaciones de los

predios urbanos, edificios e inmuebles por Bs 312.164.092.341 con base en estudios realizados por
tasadores independientes.
6. Cuentas Deudoras y Acreedoras por Reaseguro y Depósitos Constituidos por Reaseguradores

y Retrocesionarios
La Compañía tiene suscritos contratos automáticos (tratados) de reaseguros cedidos con varias
empresas locales y extranjeras. Estos contratos cubren el período de un año y son suscritos de acuerdo
con las modalidades de cuota parte, excedente y exceso de pérdida.
Las cuentas técnicas incluyen, entre otras partidas estipuladas en los contratos, las primas cedidas,
gastos de adquisición y siniestros pagados, referentes a todas las operaciones del ramo o ramos del
contrato, que el cedente haya tenido en el período de dicha cuenta (trimestral y/o semestral) y estén
sujetas a reaseguro contractual.
Las cuentas deudoras y acreedoras por reaseguro al 31 de diciembre de 2017 comprenden lo siguiente:
(En bolívares)
Cuentas deudoras
Contratos (incluye US$1.618.842) (Nota 15) 5.551.383.342
Facultativo (incluye US$199.183) (Nota 15) 961.611.612
Exceso de pérdida (incluye US$70.610) (Nota 15) 681.159.687
7.194.154.641
Cuentas acreedoras
Facultativo (incluye US$12.818.049) (Nota 15) 43.451.718.918
Contratos (incluye US$204.435) (Nota 15) 8.829.015.339
Exceso de pérdida (incluye US$88.723.841) (Nota 15) 1.282.218.393
53.562.952.650
7. Activos Transitorios y Otros Activos
Los activos transitorios y otros activos al 31 de diciembre de 2017 comprenden lo siguiente:

(En bolívares)
Activos transitorios
Cobertura catastrófica 4.726.915.758
Licencias prepagadas 2.304.009.425
Construcción y remodelación de oficinas y sucursales 2.168.363.529
Gastos de adquisición 2.148.082.323
Prima por amortizar de valores públicos 1.794.092.176
Gastos directos de la operación 1.199.269.694
Inventario de artículos de oficina 589.504.767
Impuestos pagados por anticipado 513.990.759
Proyectos de tecnología 343.883.921
Cargos diferidos por seguros personas / generales 324.683.813
Fondo para el pago de siniestros de Hospitalización, Cirugía
y Maternidad (incluye US$ 1.145.968) (Nota 15) 11.431.029
Otros 1.577.912.277
17.702.139.471
Al 31 de diciembre de 2017 la partida de otros incluye principalmente Bs 389.224.990, Bs 350.381.181

y Bs 148.287.512 que corresponden a artículos de limpieza, línea vital y reparación de vehículos,
respectivamente.
18
Los desembolsos por proyectos de tecnología al 31 de diciembre de 2017 corresponden principalmente

a la adquisición de servidores, licencias, así como honorarios para el desarrollo de los proyectos.
(En bolívares)
Otros activos
Cheques devueltos y depósitos bancarios en tránsito 1.534.835.805
Depósitos dados en garantía (incluye US$98.166.626 con reaseguradores) (Notas 6 y 15) 1.416.393.418
Operaciones en tránsito 1.049.926.764
Siniestros de autos por regularizar 205.451.656
Depósito en garantía de servicio 16.425.057
Acervo artístico 531.108
Otros 556.601.203
4.780.165.011
Al 31 de diciembre de 2017 la partida otros por Bs 556.601.203, corresponde principalmente a anticipos

otorgados para la compra de un terreno en Porlamar, Estado Nueva Esparta.
8. Reservas
Matemáticas
La composición de las reservas matemáticas de vida al 31 de diciembre de 2017 y las asunciones de
mayor importancia pertinentes a éstas se presentan a continuación:
Capital asegurado Bs 622.641.826.595

Reservas matemáticas Bs 418.993.583
Tasas técnicas de interés Entre el 4% y el 12%
Tasas de mortalidad de acuerdo con comisión
“Standard Ordinary Table” C.S.O.- 1941, C.S.O.- 1958 y C.S.O.-1980
Tabla de mortalidad venezolana de asegurados, 1984 -1994
Al 31 de diciembre de 2017 las reservas matemáticas han sido calculadas por el actuario de la Compañía
y revisadas por un actuario independiente, ambos autorizados por la SUDEASEG. Dichos cálculos
fueron efectuados con base en las tasas de rendimiento estimadas para inversiones futuras y mortalidad
futura.
Para riesgos en curso y prestaciones y siniestros pendientes

Las reservas técnicas correspondientes a riesgos en curso y prestaciones y siniestros pendientes de
pago deben presentarse previa deducción de la porción correspondiente a reaseguradores inscritos en
el registro de reaseguradores que lleva la SUDEASEG. Al 31 de diciembre de 2017 las reservas de
riesgos en curso y de siniestros pendientes de Bs 121.703.233.351 y Bs 33.588.880.805 han sido
constituidas previa deducción de Bs 17.217.652.369 y Bs 3.759.343.812, respectivamente, de reservas
a cargo de reaseguradores inscritos en el registro de reaseguradores que lleva la SUDEASEG.
Al 31 de diciembre de 2017 el saldo de las reservas para siniestros ocurridos y no avisados, y la reserva
para riesgos catastróficos por Bs 1.024.595.904 y Bs 1.740.727.823, respectivamente, fueron
calculadas de acuerdo con las políticas de la Compañía, lo requerido por la Ley y con base en su
experiencia.
19
9. Gastos Acumulados
Los gastos acumulados al 31 de diciembre de 2017 comprenden lo siguiente:

(En bolívares)
Aporte a la SUDEASEG por pagar (Nota 18) 3.488.668.134

Servicios generales y mantenimiento 1.759.543.331
Servicios diplomáticos prestados en el exterior (incluye US$281.794) (Nota 15) 942.603.673
Productos personas 592.814.438
Responsabilidad social 531.303.591
Servicio de ubicación de vehículos 156.375.751
Bonificaciones y beneficios gerenciales 134.327.647
Otros 462.580.351
8.068.216.916
10. Reservas de Previsión
Las reservas de previsión al 31 de diciembre de 2017 comprenden lo siguiente:
(En bolívares)
Otros fines
Provisión para Patente de Industria y Comercio 4.439.748.199
Provisión plan de incentivos (incluye US$528.136) (Nota 15) 1.983.260.640
Depósitos recibidos de clientes no identificados (incluye US$22.667) (Nota 15) 572.697.487
Cheques entregados y no cobrados 310.618.506
Provisión para reparos, litigios pendientes y otros (Nota 17) 113.084.224
Cobertura catastrófico 74.086.010
Fluctuación cambiaria no realizada sobre títulos valores (Notas 4 y 15) 60.259.884
Provisión para riesgos operativos y otros 1.302.991
Otros 597.109.948
8.152.167.889
Al 31 de diciembre de 2017 la Compañía ha registrado una provisión de Bs 4.439.748.199 para el pago

de Patente de Industria y Comercio, calculada con base en los ingresos netos de devolución de primas
efectivamente obtenidos en el ejercicio económico en curso.
Al 31 de diciembre de 2017 la Compañía mantiene provisiones para riesgos operativos por

Bs 1.302.991, determinados de acuerdo con metodologías de gestión de riesgos.
Los depósitos recibidos de clientes no identificados son aquéllos efectuados por clientes en las cuentas
bancarias de la Compañía, con antigüedad superior a 90 días. Los mismos se registran como ingresos
una vez transcurrido un año desde la fecha del depósito. Los cheques entregados y no cobrados luego
de 90 días son anulados y registrados como ingresos luego de transcurridos dos años desde la fecha
de entrega, Nota 14.
11. Patrimonio
a) Capital social y dividendos

Al 31 de diciembre de 2017 el capital social de la Compañía es de Bs 600.000.000, representado por
3.000.000 acciones nominativas comunes, con un valor nominal de Bs 200 cada una, íntegramente
suscrito y pagado.
En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada en septiembre de 2017 se aprobó

aumentar el número de acciones que conforman el capital social de la Compañía de 1.485.000 acciones
a 3.000.000 acciones con un valor nominal de Bs 200 cada una, mediante la emisión de 1.515.000
nuevas acciones con un valor nominal de Bs 200 cada una, para así elevar el capital social de la
20
Compañía de la cantidad de Bs 297.000.000 a la cantidad de Bs 600.000.000. Dicho aumento de capital

fue aprobado por la SUDEASEG, en fecha 6 de septiembre de 2017.
En reuniones de Junta Directiva celebradas el 11 de enero, 22 de marzo y 18 de octubre de 2017 se

aprobaron pagos de dividendos en efectivo con cargo a la cuenta de Utilidades no distribuidas por
Bs 2.300.000.000, Bs 303.000.000 y Bs 2.000.000.000, respectivamente.
b) Reserva legal
La reserva legal es un requisito para las empresas venezolanas, las cuales deben apartar el 5% de la
utilidad neta hasta un máximo del 10% del capital social.
c) Margen de solvencia
Las empresas de seguro deben mantener un margen de solvencia del 105%, determinado de
conformidad con las fórmulas y cuantía definida por SUDEASEG. Al 31 de diciembre de 2017 el margen
de solvencia de la Compañía es superior en un 29,55%, con respecto a la base del 105%.
12. Impuestos y Contribuciones
Los impuestos y contribuciones al 31 de diciembre de 2017 comprenden lo siguiente:
(En bolívares)
Provisión para aporte para la investigación y desarrollo de la actividad aseguradora 2.387.999.820

Retenciones de impuesto sobre la renta por pagar 1.029.232.351
Provisión para aporte para el desarrollo social 641.955.780
Gasto de impuesto del período 261.731.840
Provisión para aporte de Ley Orgánica de Drogas 162.959.383
Provisión para aporte de Ley Orgánica de Deporte,
Actividad Física y Educación Física 137.986.424
Obligaciones laborales por pagar 113.835.751
Provisión contribución riesgos sociales 31.818.810
Provisión para aporte a la Ley de los Cuerpos de Bomberos y Bomberas 23.451.977
4.790.972.136
Aporte para el desarrollo social

La Ley de la Actividad Aseguradora contempla, entre otros aspectos, que las empresas de seguros
están obligadas a efectuar un aporte anual equivalente al monto comprendido entre el 1% y 3% del
monto de las primas de las pólizas de seguros de salud, cuotas de los planes de salud, del ingreso
obtenido como remuneración por los contratos de administración de riesgos y cualesquiera otras pólizas
de seguro, que determine el Ministro o Ministra del Poder Popular con competencia en materia de
finanzas, a proposición del o la SUDEASEG, destinado al fondo del Sistema Público Nacional de Salud
o cualquier otro fondo que considere el ejecutivo nacional, de acuerdo con las normas que se dicten al
efecto.
Aporte para la investigación y desarrollo de la actividad aseguradora

La Ley de la Actividad Aseguradora contempla, entre otros aspectos, que las empresas de seguros que
presenten utilidades al cierre del ejercicio económico, deberán efectuar un aporte anual destinado para
la investigación y desarrollo de la actividad aseguradora, cuyo porcentaje no podrá exceder del 5% de
la utilidad del ejercicio económico.
Impuesto sobre la renta

Esta Ley contempla, entre otros aspectos, impuesto a las ganancias de capital, sistema de renta
mundial, transparencia fiscal internacional y régimen de precios de transferencia.
21
El ejercicio fiscal de la Compañía finaliza el 31 de diciembre de cada año. Las principales diferencias
entre la utilidad contable y la renta gravable para el año finalizado el 31 de diciembre de 2017 las originan
el efecto neto de las provisiones y apartados que normalmente son deducibles fiscalmente en ejercicios
económicos siguientes, el efecto neto de la exención otorgada por la Ley a los enriquecimientos
provenientes de los Bonos de la Deuda Pública Nacional y cualquier otra modalidad de títulos valores
emitidos por la República Bolivariana de Venezuela.
Para el año finalizado el 31 de diciembre de 2017, la Compañía estimó pérdidas fiscales trasladables
por Bs 26.619.024.222, aprovechables por un máximo de hasta el 25% del enriquecimiento anual de
ejercicios futuros.
Ley del Impuesto a las Grandes Transacciones Financieras

La Ley de Impuesto a las Grandes Transacciones Financieras aplica a las personas jurídicas y las
entidades económicas sin personalidad jurídica que se encuentren calificadas como sujetos pasivos
especiales por la Administración Tributaria. La alícuota del referido tributo es de 0,75%, calculada sobre
los débitos en cuentas bancarias y operaciones sin mediación del sistema financiero.
Normativa de precios de transferencia

La Ley de Impuesto sobre la Renta establece la normativa aplicable en materia de precios de
transferencia. De acuerdo con esta normativa, los contribuyentes sujetos al impuesto sobre la renta,
que celebren operaciones con partes vinculadas domiciliadas en el exterior, están obligados a
determinar sus ingresos, costos y deducciones, considerando las metodologías establecidas, entre otros
aspectos, en la referida Ley y a reportar los resultados correspondientes mediante declaración especial,
así como conservar la documentación de respaldo relacionada con el cálculo de precios de transferencia
por tales operaciones. En tal sentido, la Compañía ha presentado las declaraciones informativas en
materia de precios de transferencia.
Ley Orgánica de Drogas

Esta Ley establece que las personas jurídicas y privadas están obligados a liquidar el equivalente al 1%
de su ganancia o utilidad en operaciones del ejercicio ante el Fondo Nacional Antidrogas (FONA), dentro
de los 60 días continuos contados a partir del cierre del respectivo ejercicio fiscal. Dicha Ley deroga la
Ley Orgánica contra el Tráfico Ilícito y el Consumo de Sustancias Estupefacientes y Psicotrópicas, y su
Reglamento Parcial.
Ley Orgánica de Deporte, Actividad Física y Educación Física

Esta Ley establece que las empresas sujetas deben destinar el 1% de la utilidad neta o ganancia
contable al financiamiento de las actividades contenidas en la misma, con el objeto de establecer las
bases para la educación, regular la promoción, organización y administración del deporte y la actividad
física como servicios públicos.
Ley Orgánica de Ciencia, Tecnología e Innovación (LOCTI)

La Ley Orgánica de Ciencia, Tecnología e Innovación (LOCTI), establece que las grandes empresas
del país destinarán anualmente una cantidad correspondiente al 0,5% de los ingresos brutos obtenidos
en el territorio nacional en cualquiera de las actividades que, según esa Ley, constituyen actividades de
inversión en ciencia, tecnología e innovación. De acuerdo con la referida Ley, son grandes empresas
aquéllas que tengan ingresos brutos anuales superiores a 100.000 U.T. El Reglamento de esta Ley
establece los mecanismos, modalidades y forma en que las grandes empresas realizarán los aportes a
que están obligados, así como los lapsos y trámites que se deberán realizar ante el Ministerio del Poder
Popular para la Ciencia, Tecnología e Industrias Intermedias (MINCTI) para la determinación de las
actividades que serán consideradas a los efectos de los aportes. Dicha Ley fue reformada en diciembre
de 2010, estableciendo entre otros aspectos, que a partir de los ejercicios económicos iniciados el 1 de
enero de 2011, los aportes deben ser realizados al Fondo Nacional de Ciencia, Tecnología e Innovación
(FONACIT).
22
A continuación se presenta un resumen de los impuestos y otros aportes registrados por la Compañía
al 31 de diciembre de 2017, que se incluyen en la cuenta de Ajustes de reservas de provisión (Código
N° 381-03):
(En bolívares)
Aportes
SUDEASEG (Notas 9 y 18) 8.096.685.633
Aporte para el desarrollo social 3.563.891.715
Aporte para la investigación y desarrollo de la actividad aseguradora 475.667.493
12.136.244.841
Impuestos y otros aportes
Impuestos municipales (Nota 10) 6.416.894.236
Impuesto a las grandes transacciones financieras 2.189.721.964
Impuesto sobre la renta 261.731.840
Ley Orgánica de Ciencia, Tecnología e Innovación 454.315.692
Ley Orgánica de Drogas 161.173.149
Ley Orgánica de Deporte, Actividad Física y Educación Física 137.986.424
9.621.823.305
21.758.068.146
13. Saldos y Transacciones con Compañías Filiales y Relacionadas
La Compañía es filial indirecta de Mercantil Servicios Financieros, C.A. y, por la naturaleza de su

negocio, efectúa transacciones mercantiles y mantiene saldos con compañías filiales y relacionadas,
cuyo efecto se incluye en los estados financieros.
Los saldos con compañías filiales y relacionadas al 31 de diciembre de 2017 incluyen lo siguiente:
(En bolívares)
Activo
Depósitos en otros institutos (Nota 3)
Mercantil, C.A. Banco Universal 866.369.005
Inversión en acciones y obligaciones en sociedades privadas (Nota 4)
Mercantil Financiadora de Primas, C.A. 31.879.926.663
Mercantil Servicios Financieros. C.A. 111.154.400.000
Mercantil Servicios Financieros. C.A. (Obligaciones quirografarias) 49.305.200
Mercantil Fondo de Deuda Alta, C.A. 10.351.029
Mercantil Planes Administrados, C.A. 2.823.933
Comité de Inversiones Mercantil, C.A. 500
Inversiones en el extranjero (Nota 3 y 4)
Mercantil Commercebank, N.A. (Efectivo) 26.099.945.734
Mercantil Commercebank, N.A. (Obligación quirografaria) 24.897.600
Primas por operaciones en coaseguro (Nota 3)
Mercantil, C.A. Banco Universal 134.209
Cuentas por cobrar a afiliadas
Mercantil Financiadora de Primas, C.A., netas 34.959.138.474
Total activo 205.047.292.347
Pasivo
Cuentas diversas
Mercantil Servicios Financieros, C.A. 22.017.648
Total pasivo 22.017.648
Durante el año finalizado el 31 de diciembre de 2017, la Compañía realizó aportes para futuras
capitalizaciones en efectivo por Bs 20.500.000.000 a Mercantil Financiadora de Primas, C.A.
Las cuentas por cobrar a Mercantil Financiadora de Primas, C.A. corresponden a saldos netos por
concepto de financiamiento de primas. Los saldos por concepto de financiamiento de primas fueron
cobrados dentro de los primeros cinco días hábiles de enero de 2018.
23
Las cuentas por pagar diversas corresponden principalmente a depósitos recibidos en garantía de
Mercantil Servicios Financieros, C.A. para respaldar operaciones con reaseguradores.
Los ingresos por primas del año incluyen Bs 4.175.883.439, correspondientes a primas de seguros
cobradas a compañías relacionadas. Igualmente, los ingresos por servicios incluyen Bs 469.000.000,
correspondientes a los servicios por el uso de la base de datos de la Compañía y facturados a Mercantil
Financiadora de Primas, C.A. (Código N° 581-04), los cuales han sido cobrados en su totalidad al 31 de
diciembre de 2017.
En noviembre de 2007 Inversiones y Valores Mercantil VI, C.A. y algunos de los anteriores accionistas
de C.A. Seguros Orinoco, firmaron un acuerdo en el que convienen en dar por terminado el fideicomiso
constituido por garantías otorgadas en la adquisición de la mencionada compañía. El monto que
mantiene la Compañía al 31 de diciembre de 2017, asociado a este finiquito, es de Bs 1.379.489, el cual
se encuentra registrado en las cuentas por pagar (Código N° 403-01).
Durante el año finalizado el 31 de diciembre de 2017, la Compañía efectuó operaciones de compra y

venta de inversiones a valores de mercado con compañías relacionadas por Bs 27.568.089.100 y
Bs 1.741.292.140, respectivamente, que originaron ganancias por Bs 24.295.207.860, que se incluyen
en las cuentas de Pérdidas y Ganancias producto de inversiones (Códigos N° 381-02 y N° 581-01).
14. Otros Egresos y Beneficios Diversos
Los otros egresos y beneficios diversos del año finalizado el 31 de diciembre de 2017 comprenden lo
siguiente:
(En bolívares)
Otros egresos
Egresos misceláneos 290.177.784
Beneficios diversos
Diferencias en cambio (Nota 15) 17.795.120.587
Otros beneficios 1.627.522.850
19.422.643.437
Durante el año finalizado el 31 de diciembre de 2017, la Compañía obtuvo ganancias netas por
Bs 17.795.120.587, que corresponden a la fluctuación cambiaria entre las tasas de cambio del dólar
estadounidense y el euro, Nota 15.
15. Saldos en Moneda Extranjera
a) Régimen de administración de divisas

Desde febrero de 2003 está en vigencia en Venezuela un régimen de asignación de divisas. En marzo
de 2016 se estableció un nuevo tipo de cambio denominado Divisas Protegidas (DIPRO), el cual estaba
dirigido a los sectores de alimentos, salud, deportes, cultura y actividades académicas, entre otros, y un
tipo de cambio complementario flotante de mercado denominado Divisas Complementarias (DICOM)
destinado a otras áreas de la economía. En mayo de 2017 se estableció el Sistema de Divisas del Tipo
DICOM, que consiste en un mecanismo de subastas de divisas en las cuales podrán participar el BCV
y personas naturales y jurídicas del sector privado que deseen presentar posturas de oferta y de
demanda.
24
b) Tipos de cambio aplicables

El tipo de cambio vigente desde febrero de 2013 hasta marzo de 2016 fue de Bs 6,2842/US$1 para la
compra y de Bs 6,30/US$1 para la venta; en abril de 2016 y hasta enero de 2018, el BCV estableció
que los estados financieros y el registro contable de los activos y pasivos en moneda extranjera de los
sujetos que conforman el sector bancario, asegurador y de valores se valoraran, a partir del cierre de
marzo de 2016, al tipo de cambio DIPRO de Bs 9,9750/US$1 para la compra y de Bs 10/US$1 para la
venta.
Al 31 de diciembre de 2017 el tipo de cambio resultante de la última asignación de divisas a través del
SICAD fue de Bs 13,50/US$1.
Al 31 de diciembre de 2017 el tipo de cambio promedio variable diario definido por la oferta y la demanda
a través del SIMADI fue de Bs 672,0772/US$1.
Al 31 de diciembre de 2017, el tipo de cambio DICOM fue de Bs 3.336,6375/US$1, el cual corresponde

al menor precio propuesto por los demandantes de divisas que resulten adjudicados en la última
subasta. Los tipos de cambio en cada subasta se establecen mediante un sistema de flotación entre
bandas móviles monitoreadas.
c) Valoración y registro contable de los activos y pasivos en moneda extranjera

El tipo de cambio DICOM al 31 de diciembre de 2017 ascendió a Bs 3.345/US$1. Este cambio originó
para la Compañía un incremento de sus activos y pasivos, neto en moneda extranjera y una ganancia
de Bs 17.795.120.587, la cual se presenta en el estado de resultados al 31 de diciembre de 2017 en el
rubro de Beneficios diversos (Código N° 581-05).
Evento posterior
En enero de 2018 el Ejecutivo Nacional y el BCV derogaron el tipo de cambio DIPRO y se estableció la
unificación cambiaria a través del nuevo sistema DICOM de Bs 3.336,6375/US$1. La variación respecto
al tipo de cambio DIPRO de Bs 9,975/US$1, vigente hasta el 26 de enero de 2018, originó una
fluctuación en cambio de Bs 8.324.222.400, que se registró en el pasivo y Bs 16.830.321.110, que se
registraron en los resultados. El tipo cambio de compra resultante de la última asignación de divisas a
través del DICOM fue de Bs 35.280/US$1.
25
d) Posición global neta en divisas

La Compañía tiene, al 31 de diciembre de 2017, los siguientes activos y pasivos financieros
denominados en moneda extranjera:
Incluido
Monto en en la
dólares Equivalente cuenta
estadounidenses en bolívares N°
Activo
Valores privados 203-01
Mercantil Fondo de Deuda Alta (MDFACA) 1.037.697 10.351.029 (1)
Corimon, C.A. S.A.C.A. 6.817.042 68.000.000
International Briquettes Holding 103.574 1.033.151
Siderúrgica Venezolana, "Sivensa", S.A. 51.768 516.388
8.010.081 79.900.568
Inversiones en el extranjero (Notas 3 y 4) 203-07
Bancos 23.292.944 77.914.897.532
Inversión en Commercebank 2.496.000 24.897.600
25.788.944 77.939.795.132
Cuentas deudoras por reaseguro (Nota 6) 1.414.407 4.731.191.415 204-01
Beneficios devengados por cobrar 207-08
Commercebank 11.861 118.313
Otros cargos diferidos (Nota 7) 1.145.968 11.431.029 208-07
Otros activos (Nota 7) 98.166.626 1.308.421.876 209-03 (2)
134.537.887 84.070.858.333
Pasivo
Reservas matemáticas 3.330 33.217 401-01
Reservas para riesgos en curso 11.643.019 116.139.115 401-02
Reservas para prestaciones y siniestros pendientes 1.560.378 15.564.771 401-04
Cuentas por pagar (Nota 13) 2.960.653 1.203.729.859 403-01
16.167.380 1.335.466.962 404-04
Cuentas acreedoras por reaseguro (Nota 6)
Facultativo (netos) 12.618.866 42.210.106.770
Excesos de pérdida 88.653.231 976.926.090 (2)
101.272.097 43.187.032.860
Gastos acumulados (Nota 9) 281.795 942.604.275
Reservas de previsión (Nota 10) 550.803 1.842.436.035 407-02
Cuentas de coaseguro 1.231.858 4.120.565.010
119.503.933 51.428.105.142
(1) Inversión en sociedad privada valorada a Bs 11,80/USD, tasa de cambio al momento de la compra de la inversión.
(2) Incluyen diversas partidas valoradas entre 9,975 (Tasa DIPRO), Bs 13,50/USD (SICAD) y Bs 3.345/USD (Tasa DICOM).
16. Cuentas de Orden
Las cuentas de orden al 31 de diciembre de 2017 comprenden lo siguiente:
(En bolívares)
Primas emitidas al cobro 5.396.298.082

Bienes recibidos en fideicomiso 88.457.616
Depósitos recibidos en garantía 852.639.830
6.337.395.528
26
a) Primas emitidas al cobro

En la cuenta de Primas emitidas al cobro (Código N° 212-01) se registran los recibos emitidos de primas
de vida, ramos generales y garantías financieras, hasta tanto éstos se hayan cobrado o anulado.
b) Bienes recibidos en fideicomiso

A continuación, se presenta un resumen de los activos netos recibidos en fideicomiso al 31 de diciembre
de 2017:
(En bolívares)
Efectivo 37.838.519
Cuentas por cobrar 1.336.594
Valores públicos 27.109.562
Valores privados 16.463.322
Inmuebles 4.941.438
Otros activos 768.181
88.457.616
Las cuentas por cobrar incluidas en las cuentas de fideicomiso comprenden Bs 1.032.586 y Bs 304.008,
con Inversiones Rodven, C.A. y Corimón Pinturas, C.A., respectivamente.
Las inversiones en títulos valores incluidas en las cuentas de fideicomiso al 31 de diciembre de 2017
están conformadas por lo siguiente:
Valor Valor de Valor en
nominal Costo mercado libros
(En bolívares)
Valores públicos
Bonos de la Deuda Pública Nacional, emitidos por la República
Bolivariana de Venezuela, con rendimientos anuales entre el
9,4% y 15,69%, y vencimientos entre el 2017 y 2033 21.750.000 21.939.656 21.699.149 21.952.488 (1)
Títulos de Interés y Capital Cubierto (TICC), con valor nominal
referencial de US$7.168.500, pagaderos en bolívares a la tasa
de cambio oficial, rendimientos anuales entre el 5,25% y 6,25%,
y vencimientos entre el 2017 y 2019 512.000 517.490 539.943 5.157.074 (1)
22.262.000 22.457.146 22.239.092 27.109.562
Valores privados
Mercantil Servicios Financieros, C.A.
2.463.249 acciones Clase “A”, con valor nominal de Bs 6,5 cada una 16.011.119 16.011.119 1.724.274.300.000 16.011.119 (2)
Autoval, C.A.
160.000 acciones Clase “B”, con valor nominal de Bs 1 cada una 160.000 160.000 - 160.000 (3)
Comercial Autocentro, C.A.
150.000 acciones, con valor nominal de Bs 1 cada una 150.000 150.000 - 150.000 (3)
Centro Clínico Colinas, C.A.
470 acciones, con valor nominal de Bs 200 cada una 94.000 94.000 - 94.000 (3)
Siderúrgica Venezolana “Sivensa”, S.A.
20.166 acciones, con valor nominal de Bs 2 cada una 40.332 40.332 50.415.000 40.332 (2)
Laboratorio Behrens, C.A.
7.871 acciones, con valor nominal de Bs 1 cada una 7.871 7.871 - 7.871 (3)
16.463.322 16.463.322 1.724.324.715.000 16.463.322
(1) Se presentan a su costo de adquisición, menos la amortización acumulada de prima.
(2) Se presentan a su costo de adquisición; el valor de mercado disponible es con base en la cotización de dichas acciones en la Bolsa de Valores de Caracas.
(3) Se presentan a su costo de adquisición, debido a que los valores de mercado no se encuentran disponibles.
c) Depósitos recibidos en garantía

Los depósitos recibidos en garantía por Bs 852.639.830 corresponden a efectivo entregado por los
aseguradores para garantizar operaciones de fianzas, los cuales se encuentran depositados en una
cuenta máxima en Mercantil, C.A., Banco Universal, Notas 4, 13 y 22.
27
17. Contingencias
Fiscales
Dentro del giro normal de las operaciones, existen juicios y reclamos en contra de la Compañía. La
Compañía no tiene conocimiento de algún otro reclamo pendiente que pueda tener un efecto importante
sobre la situación financiera o sobre los resultados de sus operaciones. Al 31 de diciembre de 2017
existen reparos fiscales y municipales por Bs 111.906.962 notificados a la Compañía por la
administración tributaria correspondiente. Los reparos fiscales se fundamentan principalmente en el
rechazo de ciertos ingresos considerados no gravables, rechazo de traslados de pérdidas originadas en
años anteriores, gastos no deducibles por falta de retención de impuesto sobre la renta o por
enteramiento fuera de plazo. La Compañía interpuso recursos en contra de los reparos fiscales y
municipales por considerarlos totalmente improcedentes. La decisión de algunos de estos reparos
permanece pendiente en los tribunales.
La gerencia de la Compañía y sus asesores legales estiman que el riesgo máximo asociado con todos
los reparos antes mencionados asciende a Bs 113.084.224, por lo que se ha registrado una provisión
en sus libros por dicho monto, Nota 10.
Otras
Dentro del giro normal de las operaciones, existen demandas por siniestros en contra de la Compañía
por Bs 527.266.503, las cuales están siendo manejadas por sus asesores legales. La gerencia de la
Compañía ha constituido una reserva por Bs 265.540.331 para cubrir estas demandas calculadas con
base en los riesgos cubiertos por la póliza que ampara dichos reclamos, considerando la información
suministrada por los avaluadores de los respectivos siniestros, que se presenta en la reserva para
siniestros pendientes (Nota 8). En opinión de la gerencia, la resolución de estas contingencias no
afectará significativamente la situación financiera ni los resultados de la Compañía.
18. Aporte Especial a la Superintendencia de la Actividad Aseguradora
La Ley de la Actividad Aseguradora establece un aporte especial para las operaciones de la SUDEASEG
a ser pagado por las empresas regidas por dicha Ley.
El monto correspondiente al aporte de cada año se basa en 2,5% del total de las primas netas cobradas
correspondientes a contratos de seguros, emisión de fianzas y planes de salud de medicina prepagada;
y sobre los ingresos por intereses por financiamientos de seguros, en los casos de las empresas
financiadoras de primas. Este aporte representa un gasto para la Compañía y se presenta en los gastos
de administración. Durante el año finalizado el 31 de diciembre de 2017, la Compañía causó
Bs 8.096.685.633 por este concepto, Nota 9.
19. Beneficios Laborales y Planes de Beneficios al Personal
Prestaciones por antigüedad

La Compañía de acuerdo con la LOTTT, efectúa el cálculo de la obligación adicional por prestaciones
sociales con base en el último salario devengado por el trabajador al momento de extinguirse la relación
laboral, utilizando métodos actuariales, Nota 2.
28
Al 31 de diciembre de 2017 las premisas reales utilizadas para determinar la obligación por prestaciones
sociales son las siguientes:
Financieras
Tasa de descuento (%) 7
Tasa de incremento salarial (%) -
Demográficas
Tabla de mortalidad de los empleados activos GAM (1971)
Tabla de invalidez PDT (1985)
A continuación el movimiento de la obligación adicional por prestaciones sociales al 31 de diciembre de

2017:
(En bolívares)
Saldo al inicio del año 256.175.571

Costo del servicio 11.215.358
Costo por intereses 1.310.972.947
Remediciones 585.212.319
Saldo final del año 2.163.576.195
La obligación adicional de la Compañía al 31 de diciembre de 2017, relacionada con la retroactividad

de las prestaciones sociales, es de Bs 2.163.576.195, que se incluye en las cuentas por pagar al
personal (Código N° 403-05).
El costo estimado del beneficio por retroactividad de las prestaciones sociales para el 2018 es de
Bs 52.625.450.144.
20. Vencimientos de Instrumentos Financieros
A continuación, se presenta un detalle de los vencimientos aproximados de los activos financieros al

31 de diciembre de 2017:
Código Vencimiento
N° 2018 2019 Mayor o igual Total
a 2020
(En bolívares)
Activo
201-01 Disponible 55.845.745.591 - - 55.845.745.591
201-02 Valores públicos 190.105.909 833.360.000 8.060.064.292 9.083.530.201
202-00 Garantía a la Nación 656 - 84.465.000 84.465.656
203-01 Acciones de sociedades privadas - - 143.204.685.601 143.204.685.601
203-02 Obligaciones en sociedades privadas 58.889.647 - 13.685.385 72.575.032
203-03 Préstamos con garantía - - 19.442.605 19.442.605
203-07 Inversiones en el extranjero 69.385.318.189 - 8.554.476.944 77.939.795.133
203-09 Primas por operaciones en coaseguros 134.209 - - 134.209
203-13 Depósitos en otros institutos 866.369.005 - - 866.369.005
207-01 Cuentas por cobrar 37.173.699.999 - - 37.173.699.999
207-08 Beneficios devengados por cobrar 446.414.587 - - 446.414.587
209-03 Operaciones en tránsito 4.765.359.246 - - 4.765.359.246
168.732.037.038 833.360.000 159.936.819.827 329.502.216.865
Los valores públicos, cuyos vencimientos exceden al 2017, corresponden principalmente a títulos
valores emitidos por la República Bolivariana de Venezuela que vencen entre el 2018 y 2033, Nota 4.
29
21. Valor Razonable de Instrumentos Financieros
El valor razonable de mercado de un instrumento financiero se define como el monto por el cual dicho
instrumento pudiera ser intercambiado entre dos partes interesadas, en condiciones normales distintas
a una venta forzada o por liquidación. Para aquellos instrumentos financieros, sin un valor específico
de mercado disponible, se ha estimado como valor razonable de mercado el valor presente del flujo de
efectivo futuro del instrumento financiero. Estas técnicas son sustancialmente subjetivas y están
afectadas significativamente por las premisas usadas, incluyendo las tasas de descuento, estimados de
flujos futuros de caja y expectativas de pagos anticipados. Adicionalmente, los valores razonables de
mercado presentados a continuación no pretenden estimar el valor de otros negocios generadores de
ingresos ni de actividades de negocios futuros, es decir, no representan el valor de la Compañía como
una empresa en marcha.
El valor razonable de mercado estimado de los instrumentos financieros de la Compañía, su saldo en

libros y las principales premisas asumidas y la metodología usada para estimar los valores razonables
de mercado al 31 de diciembre de 2017 se presentan a continuación:
Código Saldo en Valor

N° Activo libros razonable
(En bolívares)
201-01 Disponible 55.845.745.591 55.845.745.591

201-02 Valores públicos 9.083.530.201 11.418.615.977
202-00 Garantía a la Nación 84.465.656 114.887.441
203-01 Acciones de sociedades privadas 143.204.685.601 143.204.685.601
203-02 Obligaciones en sociedades privadas 72.575.032 72.575.032
203-03 Préstamos con garantía 19.442.605 19.442.605
203-07 Inversiones en el extranjero 77.939.795.133 77.939.795.133
203-09 Primas por operaciones en coaseguros 134.209 134.209
203-13 Depósitos en otros institutos 866.369.005 866.369.005
207-01 Cuentas por cobrar 37.173.699.999 37.173.699.999
207-08 Beneficios devengados por cobrar 446.414.587 446.414.587
209-03 Operaciones en tránsito 4.765.359.246 4.765.359.246
329.502.216.865 331.867.724.426
Al 31 de diciembre de 2017 la Compañía no ha identificado instrumentos financieros calificables como

derivados.
A continuación, se presenta un resumen de los métodos y premisas más significativos, usados en la

estimación de valores razonables de mercado de los instrumentos financieros:
Instrumentos financieros a corto plazo

Los instrumentos financieros a corto plazo han sido presentados a su valor en libros incluido en el
balance de situación, el cual no difiere significativamente de su valor razonable de mercado, dado el
relativo corto período de vencimiento de estos instrumentos. Esta categoría incluye las disponibilidades,
las cuentas por cobrar, los beneficios devengados por cobrar y las acciones, entre otras.
Inversiones en títulos valores

El valor razonable de mercado de las inversiones en títulos valores fue determinado usando sus precios
específicos de mercado, precios de referencia determinados por las operaciones de compra y venta en
el mercado secundario, por el flujo de efectivo futuro de los títulos valores, o precios específicos de
mercado de instrumentos financieros con características similares, Nota 4.
Préstamos sobre pólizas

Los préstamos sobre pólizas devengan intereses a tasas variables que son revisadas con frecuencia.
Como consecuencia de lo anterior, en opinión de la gerencia, el saldo neto en libros de dichos préstamos
se aproxima a su valor razonable de mercado.
30
22. Fianzas Otorgadas
Durante el año finalizado el 31 de diciembre de 2017, la Compañía ha otorgado fianzas judiciales, de

fiel cumplimiento, de licitación y otros conceptos, de las cuales al 31 de diciembre de 2017 están
vigentes Bs 9.794.550.645. Las fianzas otorgadas durante el año finalizado el 31 de diciembre de 2017
han generado ingresos netos por Bs 113.510.574 y gastos netos por Bs 33.562.919, que se incluyen en
las cuentas de Primas cobradas y Primas cedidas (Códigos N° 521-01 y 321-04), respectivamente. La
retención de la Compañía por las fianzas otorgadas es del 20%, el 80% restante se cede en reaseguro.
31

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Las notas adjuntas forman parte integral de los estados financieros

Flujos de efectivo por actividades operacionales

Ajuste a la reserva para revalorización de valores (Nota 4) 84.211.259.460

Las notas adjuntas forman parte integral de los estados financieros

1. Operaciones y Régimen Legal

Ley de la Actividad Aseguradora

Adicionalmente, la actividad de la Compañía se rige por el Reglamento de la Ley de Empresas de

Reforma de la Ley de la Actividad Aseguradora

Ley de Instituciones del Sector Bancario

Ley Orgánica del Trabajo, los Trabajadores y las Trabajadoras (LOTTT)

Ley de Impuesto sobre Renta

La Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela (FCCPV) aprobó la adopción de los

La SUDEASEG en Venezuela no se ha pronunciado sobre la aplicación de las VEN-NIF para las

2) Inversiones en títulos valores

Las inversiones en acciones de sociedades privadas no cotizadas en el mercado de capitales se

3) Evaluación del deterioro de las inversiones

4) Consolidación de estados financieros

5) Impuesto sobre la renta diferido

6) Ajuste por inflación

El Boletín de Aplicación VEN-NIF N° 2 establece los criterios para la aplicación en Venezuela de la

7) Reservas para riesgos en curso

8) Reservas para prestaciones y siniestros pendientes

9) Activos depreciables y amortizables

10) Moneda extranjera

La Compañía no realiza transacciones de cobertura cambiaria (hedging) sobre sus saldos y

11) Beneficios laborales

a) Bienes y valores para salvamento de siniestros

La desincorporación de las recuperaciones y salvamento de siniestros del inventario, se realizará con

b) Predios urbanos e inmuebles

c) Inversiones en títulos valores

d) Uso de estimaciones en la preparación de estados financieros

Provisión para reclamos legales y fiscales

e) Reconocimiento de ingresos y gastos

f) Reservas matemáticas y para siniestros ocurridos y no notificados

Utilidades y vacaciones del personal

h) Planes de beneficios al personal

Programa de opciones para adquisición de acciones

La estrategia de inversión de la Compañía es orientada para garantizar el nivel adecuado de liquidez.

3. Efectivo y sus Equivalentes

El efectivo y sus equivalentes al 31 de diciembre de 2017 comprenden lo siguiente:

Efectivo y colocaciones en bancos 55.843.428.995

4. Inversiones en Títulos Valores

Las inversiones en títulos valores al 31 de diciembre de 2017 comprenden lo siguiente:

201-02 Valores públicos 9.035.633.003 (27.840) 47.925.038 - 9.083.530.201

A continuación, se presenta un detalle de las inversiones antes mencionadas:

Inversiones aptas para la representación de las reservas técnicas

Banco Central de Venezuela

Por operaciones de fideicomiso

Inversiones no aptas para la representación de las reservas

Obligaciones sociedades privadas

financieros (Código N° 381-02). Adicionalmente, se registraron Bs 93.478.055 por concepto de

Al 31 de diciembre de 2017 la diferencia entre el valor de compra y el valor de mercado de las

Saldo al 31 de diciembre de 2016 110.768.943

La Compañía mantiene un ambiente de control que incluye políticas y procedimientos para la

Cuentas de orden 61.716.942

Cuentas de orden 61.716.942