ÍNDICE

RESUMEN....................................................................................................................... 2

Introducción ..................................................................................................................... 3

¿QUÉ ES LA BALANZA DE PAGOS? ............................................................................ 4

En la balanza de pagos se registran tres tipos de transacciones: ................................ 4

ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS ................................................................ 5

Cuenta corriente ........................................................................................................... 5

Cuentas básicas de la cuenta corriente .................................................................... 6

Cuenta financiera ......................................................................................................... 7

Cuentas básicas de la cuenta financiera................................................................... 7

Cuenta capital .............................................................................................................. 8

INFLUENCIA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL TIPO DE CAMBIO ......................... 9

¿De qué depende el grado de intervención de un banco central en un sistema de

tipos de cambio fijos? ................................................................................................. 10

Determinación del tipo de cambio .............................................................................. 10

INDEPENDENCIA DE LOS PAÍSES PARA DETERMINAR EL TIPO DE CAMBIO ...... 11

CONCLUSIONES .......................................................................................................... 12

REFERENCIAS ............................................................................................................. 13

1
RESUMEN
En la balanza de pagos se registran tres tipos de transacciones:

1. Las transacciones que surgen por la exportación o importación de bienes y

servicios y, por tanto, se anotan directamente en la cuenta corriente. Cuando un
consumidor francés, por ejemplo, importa unos pantalones vaqueros
estadounidenses, la transacción se registra en la balanza de pagos de Estados
Unidos como un crédito en la cuenta corriente.
2. Las transacciones que suponen la compra o venta de activos financieros. Un activo
es un medio para mantener riqueza, como el dinero, las acciones, las fábricas, la
deuda pública, la tierra, o los sellos de correos de coleccionista. La cuenta
financiera de la balanza de pagos registra todas las compras o ventas
internacionales de activos financieros. Cuando una empresa estadounidense
compra una fábrica francesa, la transacción se registra en la balanza de pagos
estadounidense como un débito en la cuenta financiera. Puede parecer extraño
asignar un signo negativo a la adquisición de activos y un signo positivo a la venta
de activos. ¡Parecer! menos extraño si piensa en términos de Estados Unidos
«importando» (comprando) activos y en Estados Unidos «exportando»
(vendiendo) activos, y otorga a la transacción el mismo signo que otorgará a una
importación o exportación registrada en la balanza por cuenta corriente. La
diferencia entre las exportaciones e importaciones de activos de un país se
denomina balanza por cuenta financiera o, para abreviar, la cuenta financiera.
3. Hay otras actividades que dan lugar a transferencias de riqueza entre países y que
se registran en la cuenta de capital. Estos movimientos internacionales de activos
(que suelen ser muy pequeños en el caso de Estados Unidos), son distintos de los
que se registran en la cuenta financiera.

2
Introducción
En una economía abierta, el PNB es igual a la suma del consumo, de la inversión, del
gasto público y de las exportaciones netas de bienes y servicios. Es posible que la
balanza comercial no este equilibrada si la economía puede endeudarse o conceder
préstamos al resto del mundo.

La diferencia entre las exportaciones y las importaciones, la balanza por cuenta corriente,
es igual a la diferencia entre el producto obtenido y la utilización total de bienes y
servicios.

La cuenta corriente también es igual a los préstamos netos del país al exterior. Al
contrario que una economía cerrada, una economía abierta puede ahorrar invirtiendo
dentro y fuera del país. Por consiguiente, el ahorro nacional es igual a la inversión en el
interior más la cuenta corriente.

La contabilidad de la balanza de pagos facilita una descripción detallada de la

composición y financiación de la cuenta corriente. Todas las transacciones entre un país
y el resto del mundo quedan registradas en su balanza de pagos. Su elaboración se basa
en la convención de que cualquier transacción que suponga un pago al exterior ser
anotada con un signo menos, mientras que cualquier transacción que suponga un cobro
procedente del exterior ser registrada con un signo más.

Las transacciones de bienes y servicios aparecen en la cuenta corriente de la balanza de

pagos, mientras que las ventas o compras de activos aparecen en la cuenta financiera.
La cuenta de capital registra fundamentalmente las transferencias de activos no
realizadas en los mercados y tiende a ser pequeña en el caso de Estados Unidos. La
suma de los saldos de la cuenta corriente y de capital debe ser igual al saldo de la cuenta
financiera. Esta característica refleja el hecho de que las discrepancias entre los ingresos
por exportaciones y los pagos por importaciones se deben compensar con una promesa
de pago que cubra la diferencia, normalmente con interés, en el futuro.

Las transacciones internacionales de activos llevadas a cabo por los bancos centrales
son incluidas en la cuenta financiera. Cualquier transacción de un banco central en el
mercado privado de divisas se denomina intervención oficial en el mercado de divisas.

3
¿QUÉ ES LA BALANZA DE PAGOS?
De acuerdo al Fondo Monetario Internacional define a la balanza de pago como “un
sistema de cuentas que cubre un periodo determinado y tiene por objeto registrar
sistemáticamente a) los flujos de recursos reales, incluyendo los servicios de los factores
originales de la producción, entre la economía interna de un país y el resto del mundo, b)
los cambios en los activos y pasivos exteriores de un país que se derivan de
transacciones económicas y c) los pagos de transferencia que son la contrapartida de los
recursos reales o de los créditos financieros proporcionados al resto del mundo o
recibidos del mismo sin un quid pro quo”, (pág. 10, 2003).

Es decir, la balanza de pagos forma parte de un conjunto de cuentas que forma o que se
llama Sistema de Cuentas Nacionales.

El doctor en economía Manuel Guitián manifiesta que “la balanza de pagos, describe los
valores de los flujos de bienes, servicios y transacciones que han tenido lugar entre una
economía y el exterior en un periodo determinado”.

Otra definición es la proporcionada por Roberto Ibarra Benítez al establecer que “la
balanza de pagos es el documento estadístico en el que se registran las tracciones
económicas efectuadas entre los residentes del país y el resto del mundo”, (pág. 13,
2003).

Por lo tanto, Las cuentas de la balanza de pagos de un país registran los pagos y los
ingresos procedentes del exterior. Cualquier transacción que se traduzca en un pago al
exterior se anota en la balanza de pagos como un débito y se acompaña de un signo
negativo (-). Cualquier transacción que se traduzca en un ingreso procedente del exterior
se anota como un crédito y se acompaña de un signo positivo (+).

En la balanza de pagos se registran tres tipos de transacciones:

1. Las transacciones que surgen por la exportación o importación de bienes y servicios
y, por tanto, se anotan directamente en la cuenta corriente. Cuando un consumidor
francés, por ejemplo, importa unos pantalones vaqueros estadounidenses, la transacción
se registra en la balanza de pagos de Estados Unidos como un crédito en la cuenta
corriente.

4
2. Las transacciones que suponen la compra o venta de activos financieros. Un activo es
un medio para mantener riqueza, como el dinero, las acciones, las fábricas, la deuda
pública, la tierra, o los sellos de correos de coleccionista. La cuenta financiera de la
balanza de pagos registra todas las compras o ventas internacionales de activos
financieros. Cuando una empresa estadounidense compra una fábrica francesa, la
transacción se registra en la balanza de pagos estadounidense como un débito en la
cuenta financiera. Puede parecer extraño asignar un signo negativo a la adquisición de
activos y un signo positivo a la venta de activos.

3. Hay otras actividades que dan lugar a transferencias de riqueza entre países y que se
registran en la cuenta de capital. Estos movimientos internacionales de activos (que
suelen ser muy pequeños en el caso de Estados Unidos), son distintos de los que se
registran en la cuenta financiera. En su mayoría surgen de actividades que no se realizan
en el mercado o representan la adquisición o disposición de activos no producidos, no
financieros y, posiblemente, intangibles (como los derechos de autor y las marcas
registradas). Por ejemplo, si el gobierno de Estados Unidos perdona una deuda de mil
millones de dólares al gobierno de Pakistán, la riqueza estadounidense disminuye en mil
millones de dólares y se registra un débito de mil millones de dólares en la cuenta de
capital estadounidense.

ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS

Puesto que cualquier transacción internacional da lugar a dos entradas que se
compensan en la balanza de pagos, los saldos de la balanza por cuenta corriente, de la
cuenta financiera y de la cuenta de capital deben ser una cantidad igual a cero:

Cuenta corriente + cuenta financiera + cuenta capital = 0.

Cuenta corriente
De acuerdo a José E. en su libro macroeconomía intermedia define a la cuenta corriente
como “el documento donde se registra el intercambio de bienes y servicios y
transferencias que la economía realiza con el resto del mundo”, (pág. 40, 2007). La
cuenta corriente está compuesta en su mayoría por la balanza comercial, que registra las
exportaciones e importaciones, más el pago de interés por la deuda y las remesas de

5
utilidades, ya sea del exterior o hacia el exterior; es decir el superávit es el exceso del
producto sobre el gasto.

Cuentas básicas de la cuenta corriente

Estas son:

 Cuenta comercial
 Cuenta de servicios
 Cuenta de rentas
 Cuenta de transferencias corrientes

Cuenta comercial

Incluimos en esta cuenta los ingresos y los pagos derivados de las transacciones con
mercancías (importaciones y exportaciones).

Fig. 1 registro cuenta comercial.

Cuenta de servicios

Incluimos en esta cuenta las transacciones de productos no tangibles:

 Turismo y viajes
 Transportes (fletes y pasajes)
 Servicios prestados a las empresas
 Seguros, servicios informáticos

Cuenta de renta

En esta cuenta incluimos:

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  Rentas de trabajo obtenido en un país que no es el de residencia (trabajadores
temporeros o con residencia fronteriza)
 Las rentas de capital financiero (intereses, rentas de inversión)
 Las rentas obtenidas por alquileres y otra explotación de inmuebles obtenidas en
otro país que no es el de residencia del propietario.
 Explotación de royalties y rentas derivadas de la propiedad intelectual

Cuenta de transferencias

En esta cuenta incluimos, incluye aquellas operaciones que no tienen una contrapartida
económica directa.

Cuenta financiera
Ya hemos discutido la cuenta corriente, recordando que aquí se registran todos los flujos
de bienes y servicios, la cuenta financiera por su parte registra todo lo que un país pide
prestado y presta al resto del mundo (José E. 2007), es decir mide los cambios en su
posición de activos y pasivos.

Así mismo la cuenta financiera, registra las operaciones consistentes en la adquisición

de valores negociables (acciones, bonos, obligaciones), préstamos y depósitos y cambio
de reservas.

Cuentas básicas de la cuenta financiera

Estas cuentas son:

 Inversiones directas
 Inversiones de cartera
 Otra Inversión
 Derivados financieros

Inversiones directas

Adquisiciones de valores negociables como bonos, acciones, con los que el inversor
pretende obtener una rentabilidad constante en la empresa en la que invierte.

Inversiones en cartera

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  Transacciones en valores negociables excluidas las que, materializadas en
acciones que cumplen los requisitos para su consideración como inversiones
directas¸ Acciones (< 10%) y fondos de inversión (todos los no incluidos en
inversión directa).
 Bonos y obligaciones
 Instrumentos del mercado monetario

Otras inversiones

Recoge, por exclusión las variaciones de activos y pasivos financieros frente a no

residentes no contabilizadas como:

 inversión directa o de cartera

 Prestamos entre residentes y no residentes
 Créditos comerciales con duración superior a un año concedidos directamente por
el proveedor al comprador
 Otros depósitos (incluidos las tenencias de billetes extranjeros).

Derivados financieros

Recoge, cualquier instrumento financiero que pueda valorarse porque exista un precio en
el mercado para el producto subyacente como, operaciones de compra-venta de divisas
a plazo.

Cuenta capital
Esta cuenta registra las adquisiciones menos las disposiciones (cesiones) de activos no
financieros realizadas por unidades residentes y mide la variación del patrimonio neto
debida al ahorro (saldo contable final de las cuentas corrientes) y a las transferencias
de capital.

En otras palabras, la cuenta de capital muestra las adquisiciones y ventas de activos no

producidos y no financieros como la venta de terrenos y licencias; y las transferencias de
capital (cuando una partida aporta recursos de capital sin recibir ninguna contrapartida a
cambio).

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 Fig.2 balanza de pago general

Fig. 3 desgloce de cuentas año 2019 – 2020

INFLUENCIA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL TIPO DE CAMBIO

Convencionalmente el tipo de cambio es un precio expresado en moneda nacional, por
lo tanto, si el tipo de cambio baja, la moneda nacional vale más; comprar una unidad de
la moneda extranjera cuesta menos unidades de la moneda nacional.

Un tipo de cambio es el precio de una moneda expresado en otra por lo tanto las
continuas transacciones internacionales hacen que el tipo de cambio suba o baje,
dependiendo de la oferta, la demanda y los eventos geopolíticos. La apreciación es el
aumento en el valor de una moneda en comparación con otras, la cual podría comprar
más dinero extranjero. La depreciación es la disminución en el valor de esa moneda, por
lo que puede comprar menos.

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Las pequeñas variaciones diarias no suelen tener ningún efecto sobre el déficit comercial,
estas pueden alterar las ganancias del negocio ese día, pero no hay consecuencias
importantes. Sin embargo, mayores variaciones de largo plazo pueden tener un impacto
en el déficit comercial porque afectan los costos de las importaciones, el precio relativo
de las exportaciones y la demanda de productos internos.

Los bancos centrales mantienen reservas existencias de dólares, otras monedas y oro
para venderlas cuando deseen o tengan que intervenir en el mercado de divisas. La
intervención es la compra o la venta de divisas por parte del banco central.

Por lo tanto, una devaluación significa que los extranjeros pagan menos por la moneda
devaluada o que los residentes del país que devalúa pagan más por las monedas
extranjeras.

¿De qué depende el grado de intervención de un banco central en un sistema de

tipos de cambio fijos?
Si un país incurre persistentemente en déficit de balanza de pagos, el banco central
acaba quedándose sin reservas de divisas y no puede continuar interviniendo, antes de
llegar a ese punto, es probable que decida dejar de mantener el tipo de cambio y que
devalúe la moneda.

Un gobierno o un banco central puede fijar el valor de su moneda, es decir, el tipo de

cambio durante un periodo de tiempo, pero a largo plazo el tipo de cambio entre un par
de países depende del poder adquisitivo relativo de la moneda dentro de cada país.

Si el TC aumenta, quiere decir que necesitamos más $ para obtener 1 unidad de divisa,
entonces la moneda extranjera vale más y nuestra moneda vale menos, esto se
denomina devaluación (= depreciación)

Si el TC cae, entonces la divisa vale menos y nuestra moneda vale más, lo que significa
que nuestra moneda se revalúa (= aprecia).

Determinación del tipo de cambio

La política cambiaria es responsabilidad de la Comisión de Cambios, la cual está
integrada por funcionarios de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y el Banco de
México. A finales de 1994, dicha Comisión acordó que el tipo de cambio fuera
10
determinado libremente por las fuerzas del mercado (tipo de cambio flexible o flotante).
Este portal incluye los indicadores y las operaciones más frecuentemente requeridas por
los analistas del mercado cambiario.

El tipo de cambio (FIX) es determinado por el Banco de México con base en un promedio
de cotizaciones del mercado de cambios al mayoreo para operaciones liquidables el
segundo día hábil bancario siguiente y que son obtenidas de plataformas de transacción
cambiaria y otros medios electrónicos con representatividad en el mercado de cambios.
El Banco de México da a conocer el FIX a partir de las 12:00 horas de todos los días
hábiles bancarios, se publica en el Diario Oficial de la Federación (DOF) un día hábil
bancario después de la fecha de determinación y es utilizado para solventar obligaciones
denominadas en dólares liquidables en la República Mexicana al día siguiente de la
publicación en el DOF.

INDEPENDENCIA DE LOS PAÍSES PARA DETERMINAR EL TIPO DE

CAMBIO
El propio FMI, nos define las alternativas de regímenes cambiarios posibles a partir del
Sistema Monetario Internacional redefinido en 1976, poniendo fin al patrón Oro.
mantenimiento del valor de la moneda de un país en derechos especiales de giro u otro
denominador que no sea el oro. mantenimiento del valor de la moneda de un país en
relación con el valor de la moneda de otro país o países. otro régimen de cambios a
elección del país que lo adopte.

Estas alternativas se traducen en la realidad de los mercados en tres grandes sistemas

de tipos de cambio:

Fijos, donde la paridad se fija de manera irrevocable con respecto a otra moneda
denominada ancla y que generalmente suele ser la de un país “de referencia”. El USD
para muchas economías latinoamericanas o nuestra Unión Monetaria con el Euro, son
dos buenos ejemplos de este tipo de sistemas.

Semi-Fijos, ajustables o de paridades (así los refiere el FMI en su sección 4 del Convenio
Constitutivo) donde la paridad es fija, pero admite ciertos márgenes de tolerancia a los
que se denominan bandas de fluctuación. El antiguo Sistema Monetario Europeo, con el

11
ECU como moneda de referencia, es un buen ejemplo de este tipo de soluciones
cambiarias.

Finalmente, nos encontramos con los sistemas Flexibles donde la fijación del tipo de
cambio se deja en manos de las fuerzas del mercado: oferta y demanda. Este es el
sistema que prevalece en la cotización de las monedas principales del mercado de
divisas.

CONCLUSIONES
La balanza de pagos es un estado estadístico que resume el flujo de transacciones
económicas entre los residentes de un país y no residentes, es decir transacciones entre
nuestro país y el resto del mundo, en un período determinado de tiempo. Cada
transacción que realiza nuestro país con el resto del mundo y que genera movimiento de
divisas, queda registrado, ya sea en una exportación de bienes o servicios o entrada de
capitales.

La balanza de pagos está conformada por 3 cuentas las cuales son, cuenta corriente,
cuenta de capital y cuenta financiera.

Cuenta corriente, registra el intercambio de bienes y servicios y transferencias que la

economía realiza con el resto del mundo.

Cuenta financiera, registra todo lo que un país pide prestado y presta al resto del mundo,
es decir mide los cambios en su posición de activos y pasivos.

Cuenta capital, registra las adquisiciones menos las disposiciones (cesiones) de activos
no financieros realizadas por unidades residentes y mide la variación del patrimonio neto
debida al ahorro (saldo contable final de las cuentas corrientes) y a las transferencias de
capital.

Que el tipo de cambio es el precio de una moneda en términos de otra moneda, es decir
se mide el precio de la moneda extranjera en relación a nuestra moneda.

En México el tipo de cambio es determinado por el Banco de México y que a nivel

internacional los países determinan su política de cambio de acuerdo a los reglamentos
establecidos por el Fondo Monetario Internacional.

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REFERENCIAS
Vázquez, J. J. T. (2003). La balanza de pagos de México: Su importancia en el análisis
económico. UASLP. Recuperado el 12 de mayo del 2021 de https://n9.cl/srfj0.

Economía internacional: teoría y práctica, 9.ã edición Paul R. Krugman, Maurice Obstfeld,
Marc J. Melitz PEARSON EDUCACIÓN, S.A., Madrid, 2012 ISBN: 978-84-8322-8173

Rebeco, J. E. D. G. (2007). Macroeconomía intermedia. Pearson Educación. Recuperado

el 13 de mayo del 2021 de https://n9.cl/ml4id.

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