PC 4 David Chaname

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO
PRACTICA CALIFICADA Nº04
CURSO : FINANZAS DE LA EMPRESA II FECHA : 13AGO20 NOTA : ………
APELLIDOS Y NOMBRES : CASTRO FERNANDEZ , DANIEL ISAAC………………
CATEDRÁTICO : LIC. WILBER ACOSTA GUERRA
I. VERDADERO – FALSO - INCIERTO [ 0.5 PUNTO C/U ]
[ Falso] El rendimiento contable medio da demasiada importancia a los últimos

flujos de tesorería.
[Incierto ] Si las empresas utilizan su actual rendimiento contable como punto de

referencia para nuevas inversiones, las empresas prósperas tenderán a
emprender demasiadas inversiones.
[Verdadero ] Los inversores prefieren empresas diversificadas por que son

menos arriesgadas.
[ Verdadero] Si las acciones estuvieran perfecta y positivamente

correlacionadas, la diversificación no reduciría el riesgo.
II. COMPLETAR [ 0.5 PUNTO C/U ]
A. Cuando tenemos que para tres conjuntos de valores diferentes la Ma,

Me y Mo son iguales; entonces se puede afirmar que :
- La igualdad esta marcada por los estadígrafos de deformación.

- Los valores extremos afectan la Me.
- La Me y Mo, difieren infinitesimalmente de la Ma.
- La igualdad se puede diferenciar por la Desviación Estándar.
- La igualdad no se puede diferenciar por su dispersión.
- Dicha igualdad es absoluta y no hay forma de cuantificarla.
B Cuando afirmamos : Riesgo de los acreedores financieros con

respecto a un país que experimenta una incapacidad general para
hacer frente a sus obligaciones por carecer de las divisas necesarias
en que estos vienen denominados. Nos estamos refiriendo al :
- Riesgo Económico.
- Riesgo Sistemático.
- Riesgo Financiero.
- Riesgo No Sistemático.
- Riesgo de Transferencia.
III. INTERRELACION [ 0.5 PUNTO C/U ]
COLUMNA I COLUMNA II
[1] VANF [2] FNC Económico.
[2] TIR [1 ] Sin valor del dinero en el tiempo.
[3] PRI [ 3 ] VAN = 0
[4] TIRE [4] Amortizaciones.
IV. RESPUESTA BREVE. [ 01 PUNTO C / U ]
A. Para un accionista con Deuda Bancaria: ¿Qué sucede con un VAN = 0? …No
le conviene, ya que no estaria generando rentabilidad y como tiene
deuda bancaria necesita un VAN mayor a 0 para cubrir su deuda
bancaria………………………………………………………………………………
…………………….........................................................................................................
............
B. ¿ Puede eliminarse el Riego Sistemático por la diversificación ?

Explique .....................No se puede, ya que es la parte inevitable del
riesgo de una inversión y son las fuerzas que afectan a todas las
inversiones. Ejemplos: Las guerras....................................................
………………
..................................................................................................…………………
..................................................................................................…………………
V. DESARROLLO. [ 13 PUNTOS ]
A. Un juego de azar ofrece las siguientes probabilidades y beneficios. Cada
jugada cuesta S.100.00; siendo el beneficio neto por jugada el beneficio
obtenido menos S/.100.00. [ 04 PUNTOS ]
PROBABILIDAD(p) BENEFICIO(b) BENEFICIO NETO(bn)

0.10 500 400
0.50 100 0
0.40 0 -100
E(RA) [RA-
Util. RA P (RA) RA-E(RA)% [RA-E(RA)]2
RA X P(RA) E(RA]2.P(RA)
4 0.1 0.4 4.00 160000 16000

0 0.5 0.00000 0.00 0 0
-1 0.4 -0.4 -1.00 10000 4000

0.00 2000
rentabilidad esperada 0.000
Desviacion estándar A 131.42%
La varianza A2 2000.00%
(1) ¿Cuál es el flujo de caja esperado?

(2) ¿Cuál es la tasa de rentabilidad esperada?
0
(3) ¿Cuál es la varianza?
20000%
(4) ¿Cuál es la desviación típica?
141.42%
B. Completar las palabras que falten a continuación: [ 05 PUNTOS ]

El riesgo se mide generalmente por la varianza de las rentabilidades o la _(1) ,
que es simplemente la raíz cuadrada de la varianza. Siempre que los cambios
en el precio de las acciones no estén perfectamente _(2) , el riesgo de una
cartera diversificada es _(3) , que el riesgo de las acciones individuales.
El riesgo que puede eliminarse mediante la diversificación es conocido como
riesgo _(4) . Pero la diversificación no puede evitar todo el riesgo; el riesgo que
no puede eliminarse es conocido como riesgo _(5).
(1)………………………………..
(2)……………………………..…
(3)…………………………..…
(4)…No sistematico…………………..………
(5) …Sistematico……………………..…..
C. Se tiene que la Empresa ALFA S.A. tiene un Proyecto de Inversión denominado

OMEGA; cuyos Flujos Netos de Caja e Inversión Inicial son las que se
muestran a continuación : [ 04 PUNTOS ]
EMPRESA ALFA S.A.

FLUJO NETO DE CAJA PROYECTADO
FSA al Valor FSA al Valor FSA al Valor
AÑOS FNC % Actual % Actual % Actual
22 Al % 23 Al % 24 Al %
0 -44,000
1 8,000 0.8197 6557.60 0.813 6504 0.8065 6452
2 11,000 0.6719 7390.90 0.661 7271 0.6504 7154.4
3 12,000 0.5507 6608.40 0.5374 6448.8 0.5245 6294
4 16,000 0.4514 7222.40 0.4369 6990.4 0.423 6768
5 17,000 0.37 6290.00 0.3552 6038.4 0.3411 5798.7
6 17,000 0.3033 5156.10 0.2888 4909.6 0.2751 4676.7
7 17,000 0.2486 4226.20 0.2348 3991.6 0.2218 3770.6
8 17,000 0.2038 3464.60 0.1909 3245.3 0.1789 3041.3
Valor actual de flujos Netos de
46916.20 45399.10 43955.70
Caja
Menos: Inversión Inicial -44,000 -44,000 -44,000
Valor Actual Neto (VAN) 2916.20 1399.10 -44.30
TIR 23.49%
El Costo de Financiamiento Externo de la Empresa ALFA S.A. es de 9%. Se

pide : ( Trabajar con cuatro decimales, considerando redondeo )
a. Calcular el TIR. [ 03 PUNTOS ]
TIR: 23.49%
b. Si para los accionistas de la Empresa ALFA S.A., el Costo de Capital

utilizado corresponde al Costo de la deuda Bancaria : ¿ Aceptará el
Proyecto con el TIR calculado ?. Fundamente su respuesta.[ 01 PUNTO ]
Haciendo a un lado que tenemos una TIR mayor a 0 y aceptable. Si
acepataria ya que el costo del capital iguala a la deuda y no estaría
perdiendo

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CURSO : FINANZAS DE LA EMPRESA II FECHA : 13AGO20 NOTA : ………

APELLIDOS Y NOMBRES : CASTRO FERNANDEZ , DANIEL ISAAC………………

CATEDRÁTICO : LIC. WILBER ACOSTA GUERRA

I. VERDADERO – FALSO - INCIERTO [ 0.5 PUNTO C/U ]

[ Falso] El rendimiento contable medio da demasiada importancia a los últimos

[Incierto ] Si las empresas utilizan su actual rendimiento contable como punto de

[Verdadero ] Los inversores prefieren empresas diversificadas por que son

[ Verdadero] Si las acciones estuvieran perfecta y positivamente

II. COMPLETAR [ 0.5 PUNTO C/U ]

A. Cuando tenemos que para tres conjuntos de valores diferentes la Ma,

- La igualdad esta marcada por los estadígrafos de deformación.

B Cuando afirmamos : Riesgo de los acreedores financieros con

[1] VANF [2] FNC Económico.

[2] TIR [1 ] Sin valor del dinero en el tiempo.

[3] PRI [ 3 ] VAN = 0

[4] TIRE [4] Amortizaciones.

IV. RESPUESTA BREVE. [ 01 PUNTO C / U ]

B. ¿ Puede eliminarse el Riego Sistemático por la diversificación ?

PROBABILIDAD(p) BENEFICIO(b) BENEFICIO NETO(bn)

4 0.1 0.4 4.00 160000 16000

(1) ¿Cuál es el flujo de caja esperado?

B. Completar las palabras que falten a continuación: [ 05 PUNTOS ]

C. Se tiene que la Empresa ALFA S.A. tiene un Proyecto de Inversión denominado

EMPRESA ALFA S.A.

El Costo de Financiamiento Externo de la Empresa ALFA S.A. es de 9%. Se

b. Si para los accionistas de la Empresa ALFA S.A., el Costo de Capital

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