Este documento presenta información sobre flujos de caja y costo de capital para proyectos. Explica que un flujo de caja para un proyecto puro contiene egresos iniciales, ingresos y egresos de operación, momento en que ocurren estos flujos e incluye el valor de desecho o salvamento al final del proyecto. También define el costo de capital como el rendimiento mínimo que debe ofrecer una inversión para que sea rentable considerando su riesgo. Presenta luego un ejemplo numérico para calcular el flujo de caja
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Este documento presenta información sobre flujos de caja y costo de capital para proyectos. Explica que un flujo de caja para un proyecto puro contiene egresos iniciales, ingresos y egresos de operación, momento en que ocurren estos flujos e incluye el valor de desecho o salvamento al final del proyecto. También define el costo de capital como el rendimiento mínimo que debe ofrecer una inversión para que sea rentable considerando su riesgo. Presenta luego un ejemplo numérico para calcular el flujo de caja
Descripción original:
Formulacion y evaluacion de Proyecto Tarea_Semana 6
Título original
Formulacion y evaluacion de Proyecto Tarea_Semana 6
Este documento presenta información sobre flujos de caja y costo de capital para proyectos. Explica que un flujo de caja para un proyecto puro contiene egresos iniciales, ingresos y egresos de operación, momento en que ocurren estos flujos e incluye el valor de desecho o salvamento al final del proyecto. También define el costo de capital como el rendimiento mínimo que debe ofrecer una inversión para que sea rentable considerando su riesgo. Presenta luego un ejemplo numérico para calcular el flujo de caja
Este documento presenta información sobre flujos de caja y costo de capital para proyectos. Explica que un flujo de caja para un proyecto puro contiene egresos iniciales, ingresos y egresos de operación, momento en que ocurren estos flujos e incluye el valor de desecho o salvamento al final del proyecto. También define el costo de capital como el rendimiento mínimo que debe ofrecer una inversión para que sea rentable considerando su riesgo. Presenta luego un ejemplo numérico para calcular el flujo de caja
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Flujo de Caja
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Formulación y Evaluación de Proyectos
Instituto IAAC
28 / Septiembre / 2020 1.- Enliste y explique la composición básica de un flujo de caja para un proyecto puro y
financiado.
R.- En relación a la composición básica de un flujo existen flujos de caja puro y del
inversionista. El primero pertenece a la ejecución del proyecto con fondos propios o de los
dueños del proyecto. El Segundo, por su parte, cuenta con financiamiento externo. Los flujos de
caja puro se acomodan de cuatro elementos básicos.
Egresos iniciales de fondos:
Concierne al valor de la inversión inicial del proyecto, contenido el capital de trabajo, dado que
debe de estar disponible para la gestión del proyecto.
Ingresos y egresos de operación:
Concierne a los flujos reales de entradas y salidas de caja. Estos cálculos se establecen
generalmente en evaluaciones contables, dado que se discurrirán en el flujo ingresos y egresos
totales, sin estimar posibles recepciones diferidas, como, por ejemplo, ventas al crédito.
Momento en el que ocurren los ingresos y egresos:
Los proyectos tienen un fin de evaluación, que comúnmente se mide en años. La duración estar
en manos de cada proyecto y del conflicto que tenga estimar su duración. Para objetos de
evaluación, una práctica general a considerar es la duración de los proyectos a 10 años.
Valor de desecho o salvamento del proyecto:
Hace reseña al valor del proyecto al terminar el horizonte de valoración. Para calcular se divide
el beneficio antes de impuesto del último año por la tasa de descuento utilizada en el flujo. 2.- ¿Qué entiende por costo de capital? Ejemplifique.
R.- Es todo utilidad que se requiere sobre los distintos tipos de financiamiento, lo que vale quiere
decir que el costo puede ser claro o implícito donde puede ser expresado como un costo de
oportunidad para la alternativa semejante de una inversión.
Además de lo anterior, podemos expresar que el costo de capital es el rendimiento menor que
una empresa debe ofrecer para que de esa forma valga la pena realizar la inversión.
3.- María tiene una serie de departamentos que arrienda y en su conjunto le rentan un 12% anual.
Su hermano Maximiliano la invita a participar en la sociedad de una empresa constructora que
lleva 10 años en el mercado, para lo cual, le solicita una inversión inicial de $50.000.000. María
le solicita la información financiera pertinente para tomar una decisión, por lo que recibe los
flujos de caja del proyecto, calcula el VAN y le da un resultado igual a cero. Para poder invertir
en el proyecto, María tendría que vender uno de sus departamentos.
a.- ¿Le conviene o no realizar la inversión en la empresa de Maximiliano? Justifique.
R.- En base a lo expuesto considero que la inversión a realizar con la empresa de su hermano no
sería del todo rentable, en consecuencia, que por parte de la señora María se genera un excedente
o ganancia de un 12%, considerando que no realiza ningún movimiento de ventas de sus bienes
inmobiliarios y en base a esos datos se puede solicitar un financiamiento y saber que es mas
rentable invertir en una constructora y en relación a esta el flujo de caja al calcular el VAN
expresara como resultado rentabilidad cero.
Además de lo anterior, la venta de un departamento de $ 50.000.000, su rentabilidad ya no seria
de un 12% viendo que las ganancias serán bastante menores.
b.- ¿Qué pasaría con el VAN si la tasa de descuento de María fuera de un 11,5%? Explique
el resultado.
R.- En concordancia con lo visto esta semana en el material, el VAN se define en que la empresa
del hermano de María no presenta ningún tipo de ganancia, pero tampoco perdidas, lo que vale
decir que se encuentra en un termino medio, lo cual con esto aporta una ganancia de igual forma
y que el costo de oportunidades por el dueño.
Por otra parte, independientemente María venda su departamento en $ 50.000.000 y haya una
baja en la tasa de un 11,5% al año, de todas formas, tendrá un excedente a su favor.
4.- Una empresa requiere realizar una inversión para cambiar una de sus principales máquinas
productivas. Implementar esta máquina permitirá generar ahorros a la empresa por $2.000.000
anuales. El precio de compra de la maquinaria es de $5.000.000 y puede ser depreciada en 5
años, sin valor residual. Para poder financiar la compra de la máquina, la empresa consigue un
crédito por el 75% del valor de la máquina a 5 años plazo y a una tasa del 4,5% anual. Respecto
al costo de capital, la empresa no lo conoce a ciencia cierta, pero cuenta con los siguientes datos:
Rentabilidad de bonos libres de riesgos en 5 años 2.56 %
Rentabilidad de empresas similares en la bolsa de valores 6,36 % Riesgo de la industria 0.98 % Deuda total de la empresa $ 10.500.000 Capital de la empresa $5.000.000 Impuestos 15 %
El proyecto no considera valor de desecho. Se le pide:
a) Calcular el flujo de caja financiado a 5 años plazo.
b) Calcula el VAN.
c) Entregar una sugerencia al dueño de la empresa respecto a si la alternativa es rentable o no.
a.- Calculo y cuadrado amortización del crédito.
El cálculo monto de crédito, se realiza de la siguiente forma; $ 5.000.000= 100% => créditos es
por 3.750.000 para cada formula, se debe determinar la cuota y posterior la amortización e
interés:
3.750.000 x 0,045 (1+0,045)5 3.750.000 x 0,056078__ 3.750.000 x 0,227791
