Macroeconomía

Capitulo 1

Producto Interno Bruto (PBI) que mide el valor total de los bienes y servicios
producidos en un país durante un año dado.

Es la suma del valor monetario del consumo (C), la inversión bruta (I), el gasto
público (G) y las exportaciones netas (X).

El PBI es parte de las cuentas de ingreso y productos nacionales estos son un

conjunto de estadísticas que permite a los formuladores de políticas para
determinar si la economía se contrae o expande.

Medidas del producto nacional: el flujo de bienes y flujo de ingresos

Bienes de consumo son artículos que las familias compran para satisfacer sus
necesidades

Bienes finales son los que se adquieren y se usan de forma casi inmediata por
los consumidores.

Estados contables es un registro numérico de todos los flujos (productos, costos,

etc) de una empresa o un país durante un dado.

Producto final es un producto que se fabrica y se vende para consumo o

inversión.

El PBI excluye los bienes intermedios, bienes que se emplean para fabricar otros
bienes.

El valor agregado es la diferencia entre las ventas de una empresa y sus

compras de materiales y servicios a otras empresas.

El PBI real es un índice de volumen o de cantidad de los bienes y servicios.

El PBI real se calcula al rastrear el volumen o cantidad de producción, después de

eliminar la influencia del cambios de precios o inflación

El PBI nominal representa el valor total en dinero de los bienes y servicios finales
producidos en un año dado, este se calcula con precios cambiantes
El consumo es el mayor componente del PIB.

Los gastos de consumo se dividen en tres categorías

 bienes duraderos, como automóviles
 bienes perecederos, como alimentos; y servicios, como la atención medica.
 El rubro mas dinámico del consumo es el de los servicios.

La inversión consiste en las adiciones al capital del país en forma de

construcciones, equipo, software e invernar iOS durante el año

Los economistas definen la inversión como la producción de bienes durables del

capital

Compras de gobierno
 Bienes de consumo (comida para militares)
 Bienes de inversión (escuelas o carreteras)
Impuestos
El enfoque de productos de costos del PIB incluye los impuestos directores como
los indirectos, así como los elementos del costo de obtener un producto final

Exportaciones netas
o sea la diferencia entre las exportaciones y las importaciones de bienes y
servicios.

 El PIB incluye la inversión bruta, que es la inversión neta más la

depreciación
 Al restar la depreciación del PIB se obtiene el producto interno neto (PIN)
 Una medida alterna del producto nacional ampliamente usada hasta
tiempos es el producto nacional bruto (PNB)
 El PNB es la producción total obtenida con el trabajo o capital

Ingreso Nacional (IN) representa el ingreso total recibido por el trabajo, el

capital y la tierra. Se construye restando la depreciación del PIB.

Ingreso personal disponible se calculan los ingresos de mercado y por

transferencias recibidos por las familias y se restan los impuestos personales.
El ahorro es la parte del ingreso nacional que no se consume
 La identidad completa ahorro-inversión está dada por:
  Los componentes de la inversión son la inversión doméstica
privada y la inversión extranjera (o exportaciones netas).

Las fuentes del ahorro son el ahorro privado (de familias y empresas) y
el ahorro del gobierno (el superávit del presupuesto gubernamental).

 Un índice de precios (símbolo P) es una medida del nivel de los

precios.
 La inflación (con el símbolo pi) denota la elevación en el nivel
general de precios.
 La tasa de inflación se define de cambio del nivel general de
precios y se mide con la siguiente fórmula

 Lo opuesto a la inflación es la deflación que ocurre cuando el nivel

general de precios está bajando.

Índice de precios es un promedio ponderado del precios de una canasta de

bienes y servicios

Los índices de precios más importantes son

 Índice de precios al consumidor es una medida del precio promedio por
los consumidores urbanos por una canasta de mercado y servicios de
consumo.
 Índice de precios del PIB es el precio por todos los bienes y servicios
producidos en el país (consumo, inversión, compras al gobierno y
exportaciones netas).
 Índice de precios al productor mide precios a precios del productos o al
mayoreo, son las ventas netas de cada mercancía.

CAPÍTULO 7

Ciclos de negocios con las fluctuaciones del productos del ingreso y del empleo
nacional en toda la economía que por lo general duren de dos a diez años.

Los economistas suelen dividir los ciclos en dos fases principales

 Recesión (la parte descendente de un ciclo de negocios dura de 6 a 12
meses) cuando una recesión es a gran altura y duración se le conoce
como depresión.
 Expansión
Las crestas y valles muestran las fases sucesivas de un ciclo de negocios
Características usuales de una recesión
 La inversión suele desplomarse en las recesiones
 El empleo suele caer drásticamente
 Cuando baja la producción, la inflación se hace más lenta y baja la
demanda.
 Los beneficios de las empresas también se hunden en las recesiones
 Las condiciones de las empresas se deterioran y el empleo cae

Teorías del ciclo de negocios

 Ciclos exógenos e internos clasifica en exógenas e internas
 Exógenas encuentran las fuentes de negocios en las fluctuaciones de
factores que están fuera del sistema económico
 Internas buscan los mecanismos dentro del sistema económico

Hiperinflación ocurre cuando los precios suben al 100% o más al mes.

La teoría de la demanda agregada (DA) es la cantidad total o agregada de

producto que se compra de manera voluntaria a un nivel dado de precios.

La DA es el gasto deseado en todos los sectores productivos de negocios,

inversión privada, doméstica, bienes, servicios y exportaciones netas.

Cuatro componentes de DA
 El consumo el consumo (C) será determinado principalmente por el
ingreso disponible
 La inversión el gasto de inversión (I) incluye las compras de edificios,
software y equipos de acumulación de inventarios.
 Las compras del gobierno son las compras de bienes y servicios por parte
del gobierno (G)
 Las exportaciones netas (X) son iguales al valor d esas exportaciones
menos el valor de las importaciones

Las importaciones están determinadas por el ingreso y el producto domésticos

por la razón de precios relativos entre el mercero doméstico y el foráneo.

Modelo del multiplicador keynesiano teoría macroeconómica que se utiliza para

explicar kmo se determina el producto en el corto plazo.

Enfoque del gasto total analiza la forma en que la inversión y el consumo

interactúan con los ingresos para determinar el producto nacional.

Equilibrio es una situación en sur de hallan balanceadas las diferentes fuerzas

que intervienen en los procesos.

Modelo del multiplicador muestra que un incremento en la inversión aumentaría

al PIB en un monto amplificado o multiplicador, en una cantidad mayor que el
cambio de la inversión misma .
Multiplicador es el impacto del cambio de un dólar en los gastos exógenos sobre
él producto real.

El multiplicador del gasto gubernamental es el incremento del PIB sur resulta

de un incremento de un dólar en las compras de bienes y servicios por parte del
gobierno

El análisis del multiplicador se enfoca principalmente en los cambios en el gasto

como los factores que subyace en los movimientos del productos corto plazo.

Capítulo 9
El sistema financiero es uno de los sectores más importantes e innovadores de
una economía moderna.

Mecanismo de transmisión monetaria proceso mediante el cual la política

monetaria implementada por el banco central interactúa con los bancos y con el
resto de la economía para determinar tasas de interés

El mecanismo de transmisión monetaria puede visualizarse como una

secuencia de cinco pasos lógicos:
 El banco central anuncia la meta de una tasa de interés de corto plazo, que
depende de sus objetivos y del estado de la economía.
 El banco central emprende operaciones diarias en el mercado abierto para
cumplir su meta de tasas de interés.
 La nueva tasa de interés objetivo del banco central y las expectativas del
mercado sobre las futuras condiciones financieras ayudan a determinar
todo el espectro de tasas de interés, tanto de corto como de largo plazo, así
como los precios de los activos y el tipo de cambio.
 Los cambios en las tasas de interés, condiciones de crédito, precios de los
activos y tipos de cambio afectan a la inversión, al consumo y a las
exportaciones netas.
 Los cambios en la inversión, el consumo y las exportaciones netas afectan
a su vez a la trayectoria del producto y de la inflación en todo el mecanismo
OA-DA.

El sector financiero de una economía es el sistema circulatorio que liga los

bienes, los servicios y las finanzas en mercados domésticos e internacionales.

Mercados financieros son como otros mercados, excepto que sus productos y
servicios consisten en instrumentos financieros como acciones o bonos.
 Mercados de acciones
 Mercados de bonos
 Mercados de divisas
Intermediarios financieros son las instituciones que proveen servicios y
productos financieros
Los intermedios financieros más informantes son los bancos comerciales
estos toman depósitos de las familias entre otros.

Intermediario financiero compañías de seguros y fondos de pensiones prestan

servicios especializados como pólizas de seguros de inversiones

Grupo de intermediarios agrupa y subdivide los valores financieros incluyen los

fondos de banca de inversión respalda el gobierno, empresas de derivados.

Intermediación financiera, que es el proceso mediante el cual los activos se

compran, se reempacan y se revenden varias veces.

El propósito de la intermediación financiera es transformar activos sin liquidez en

activos líquidos, que los pequeños inversionistas puedan comprar.

Las funciones del sistema financiero

 El sistema financiero transfiere recursos en el tiempo, entre sectores y
regiones. Esta función permite que las inversiones se canalicen a sus usos
mas productivos, en lugar de quedar atrapadas en donde menos se
necesitan.
 El sistema financiero administra el riesgo de la economía. Traslada el
riesgo de aquellas personas o sectores que mas necesitan reducirlo, a
aquellos que están mas dispuestos a lidiar con el.
 El sistema financiero agrupa y subdivide los fondos de acuerdo con las
necesidades individuales del ahorrador o inversionista.
 El sistema financiero realiza una importante función de cámara de
compensación, que facilita las transacciones entre los que pagan
(compradores) y los que cobran (vendedores).

Menú de activos financieros

Los activos financieros son derechos de una parte sobre otra parte.

A continuación se mencionan los principales instrumentos o activos financieros:

 El dinero y sus dos componentes, que son activos muy especiales
 Las cuentas de ahorro, que son depósitos en los bancos o instituciones de
crédito tienen un valor principal en dólares fijos y una tasa de interés que
esta determinada por las tasas de mercado de corto plazo.
 Los instrumentos del mercado de crédito, que son obligaciones
denominadas en dólares de gobiernos o entidades privadas.
 Las acciones comunes (una clase de valores), que son derechos de
propiedad sobre las compañías.
 Los fondos del mercado de dinero y los fondos mutualistas, que tienen
millones o miles de millones de dólares en activos de corto plazo o
acciones.
  Los fondos de pensiones, que representan la propiedad en los activos
que tienen las compañías o planes de pensiones.
 Los derivados financieros, que se incluyen en los instrumentos del
mercado de crédito. Son nuevas formas de instrumentos financieros cuyos
valores se basan o se derivan de los valores de otros activos.

La tasa de interés es el precio que se paga por conseguir dinero prestado. Por lo
general, el interés se calcula como un porcentaje anual sobre la cantidad de
fondos prestados.

El dinero es cualquier cosa que sirve como un medio de intercambio comúnmente

aceptado.

El trueque, que consiste en el intercambio de bienes por otros bienes.

El principal agregado monetario estudiado en macroeconomía se conoce como

M1, también conocido como transacciones en dinero.

Los siguientes son los componentes de M1:

 Circulante: Se define como billetes que se mantienen fuera del sistema
bancario.
 Dinero de curso legal. Este termino significa que el gobierno ha declarado
que algo es dinero, incluso si no tiene valor intrínseco. Las monedas y los
billetes son dinero de curso legal, que debe ser aceptado para todas las
deudas, publicas y privadas.
 Depósitos en cuentas de cheques. El otro componente de M1 es el
dinero bancario, que consiste en fondos, depositados en los bancos y en
otras instituciones financieras, sobre los cuales se pueden girar cheques y
retirar dinero a la vista.

El dinero es cualquier cosa que sirva como un medio comúnmente aceptado de

intercambio.

Funciones del dinero

La función central del dinero es que sirve como medio de intercambio. Sin
dinero se estaría merodeando constantemente para encontrar alguien con quien
hacer trueque.

El dinero se utiliza también como unidad de cuenta, unidad con la que se mide el
valor de las cosas.
Algunas veces el dinero se utiliza como depósito de valor.

Los costos de conservar el dinero

El dinero tiene una tasa de interés nominal anual exactamente igual a cero por
ciento.
Bancos
Los bancos son fundamentalmente empresas organizadas para generar utilidades
a sus propietarios. Un banco comercial ofrece ciertos servicios a sus clientes, a
cambio de los cuales recibe pagos.

Un balance es un resumen de la posición financiera de una empresa en un

momento en el tiempo.

Lista los activos (posesiones de la empresa) y los pasivos (deudas de la

empresa). La diferencia entre el valor total de los activos y el valor total de los
pasivos se llama capital.

Un mercado de valores es un lugar en que se compran y venden las acciones de

empresas que se negocian entre el publico, siendo una acción un derecho sobre la
propiedad de las empresas.

La tasa de rendimiento es la ganancia total en dólares de un titulo (medido como

porcentaje de su precio al principio del periodo).

El rendimiento combina un ingreso (como dividendos) con una ganancia o

pérdida de capital, que representa el incremento o disminución del valor del activo
entre dos periodos.

El riesgo se refiere a la variabilidad de los rendimientos de una inversión.

Es frecuente que los economistas midan el riesgo como la desviación estándar de

los rendimientos; esta es una medida de dispersión cuyos limites engloban
alrededor de dos tercios de la variación.

Una burbuja especulativa ocurre cuando los precios suben porque la gente cree
que van a seguir subiendo en el futuro. Una burbuja especulativa cumple su propia
profecía por un tiempo

Las tendencias en el mercado de valores se rastrean utilizando índices de

precios de las acciones, que son promedios ponderados de los precios de una
canasta de acciones.

Un mercado financiero eficiente es un mercado en que todos sus participantes

entienden rápidamente toda la nueva información que se asimila de inmediato en
los precios del mercado.

La teoría de los mercados eficientes sostiene que los precios del merca do
contienen toda la información disponible. No es posible obtener utilidades
basándose en una información anterior o en los patrones de cambio previos de
precios.
ESTRATEGIAS PARA LAS FINANZAS PERSONALES

Lección 1: Conozca sus inversiones. El fundamento básico de una solida

estrategia de inversión es ser realista y prudente en las decisiones de inversión.
Cuando se trata de inversiones importantes, deben estudiarse
los materiales y obtenerse asesoría experta.

Lección 2: Diversifique, diversifique, ésa es la ley de los profetas financieros.

Una de las grandes lecciones de las finanzas es la ventaja de diversificar las
inversiones. Al colocar fondos en diversas inversiones, usted puede seguir
promediando un alto rendimiento al mismo tiempo que reduce el riesgo.

Lección 3: Considérense los fondos de inversión en acciones comunes. Los

inversionistas que desean invertir en el mercado de valores pueden alcanzar un
buen rendimiento con el menor riesgo posible, si mantienen una cartera
ampliamente diversificada de acciones comunes. Un buen vehículo para
diversificarse es un fondo de inversión. Estos fondos son carteras de acciones de
muchas compañías, que sopesan cada compañía en proporción con su valor de
mercado y a menudo siguen a un gran índice de acciones.

Lección 4: Minimice los gastos e impuestos innecesarios. A menudo, la gente

encuentra que una parte sustancial de las ganancias de su inversión se pierde
entre impuestos y gastos. Al elegir con cuidado sus inversiones, usted podrá evitar
estos cargos innecesarios sobre el rendimiento que generen sus inversiones.

Lección 5: Ajuste sus inversiones a su aversión al riesgo. Usted puede

incrementar el rendimiento que espera si elige inversiones de mayor riesgo Pero
considere siempre cuanto riesgo puede usted tolerar, desde el punto de vista
financiero psicológico.

CAPÍTULO 10
Un banco central es una agencia gubernamental que tiene la responsabilidad
fundamental de manejar los asuntos monetarios de un país

Estructura
En la forma en que está constituido actualmente, el Sistema de la Reserva Federal
consta de la Junta de Gobierno en Washington, D.C., y los bancos regionales de
la Reserva.

El centro de la Reserva Federal es la Junta de Gobierno, que cuenta con siete

miembros nombrados por el presidente y ratificados por el Senado para servir
durante términos sobrepuestos de 14 años.
Metas de los bancos centrales
Se distinguen tres diferentes enfoques en los bancos centrales:
 Objetivos múltiples. Los objetivos específicos más comunes se
encuentran el logro de una inflación moderada y estable, un bajo nivel de
desempleo, un rápido crecimiento económico, una estrecha coordinación
con la política fiscal y un tipo de cambio estable.
 Meta de inflación. En esta óptica, las políticas del banco central se dirigen
a asegurar que la inflación se mantenga dentro de límites que suelen ser
bajos, pero positivos.
 Metas de tipo de cambio. se puede decir que el banco central establece
su política monetaria para alcanzar un tipo de cambio objetivo

La Ley de la Reserva Federal, el objetivo de la Fed es “promover efectivamente

las metas de máximo empleo, precios estables y tasas de interés moderadas en el
largo plazo”
Los objetivos [de la Reserva Federal] incluyen un crecimiento económico en línea
con el crecimiento potencial
de la economía; un alto nivel de empleo; precios estables, y tasas de interés
moderadas de largo plazo.

Funciones de la Reserva Federal

La Reserva Federal tiene cuatro grandes funciones:
 Conducir la política monetaria mediante la determinación de
 las tasas de interés de corto plazo.
 Mantener la estabilidad del sistema financiero y
 contener el riesgo sistémico como prestamista de última instancia.
 Supervisar y regular a las instituciones bancarias.
 Proporcionar servicios financieros a los bancos y al gobierno.

Panorama de las operaciones de la Fed

La Reserva Federal conduce su política mediante la modificación de una
importante tasa de interés de corto plazo, llamada la tasa de fondos federales.

La Fed controla la tasa de fondos federales al ejercer control sobre los siguientes
importantes instrumentos de política monetaria:
 Operaciones de mercado abierto: compra-venta de valores del gobierno
estadounidense en el mercado abierto para influir en el nivel de las reservas
bancarias.
 Préstamos de ventanilla o redescuento: determinar la tasa de interés,
llamada tasa de redescuento, y los requerimientos colaterales con los
cuales los bancos comerciales, otras instituciones de depósito.
 Política de requerimientos de reservas: establecer y modificar los
requerimientos de proporción de reservas sobre los depósitos en los
bancos y otras instituciones financieras.
 de corto plazo, libre de riesgo.
 La Fed controla la tasa de fondos federales al ejercer control sobre los
siguientes importantes instrumentos de política monetaria:
  ● Operaciones de mercado abierto: compra-venta de valores del gobierno
estadounidense en el mercado abierto para influir en el nivel de las reservas
bancarias.
 ● Préstamos de ventanilla o redescuento: determinar la tasa de interés,
llamada tasa de redescuento, y los requerimientos colaterales con los
cuales los bancos comerciales, otras instituciones de depósito.
 ● Política de requerimientos de reservas: establecer y modificar los
requerimientos de proporción de reservas sobre los depósitos en los
bancos y otras instituciones financieras.

Balance de los bancos de la Reserva Federal

Existen dos renglones básicos entre los pasivos de la Fed: billetes y monedas
en circulación y reservas bancarias. Los billetes y monedas en circulación son el
principal pasivo de la Fed.

La tasa de fondos federales, que es la tasa de interés de mercado más

importante en el corto plazo, está determinada por la oferta y la demanda de
reservas bancarias.

Cambios en la inversión y en el producto.

La política monetaria utiliza operaciones de mercado abierto y otros instrumentos
para afectar a las tasas de interés de corto plazo.

El reto de la trampa de la liquidez

Uno de los mayores desafíos para un banco central
surge cuando las tasas de interés nominales se aproximan a cero. Esto se conoce
como la trampa de la liquidez.

La plataforma monetarista: el crecimiento constante del dinero

La regla de crecimiento monetario fijo: el banco central debe establecer el
crecimiento de la oferta monetaria a una tasa fija y sujetarse con firmeza a dicha
tasa.

El experimento monetarista. En un giro dramático de sus procedimientos

normales de operación, la Fed trató de estabilizar el crecimiento de las reservas
bancarias y de la oferta de dinero, en lugar de enfocarse al comportamiento de las
tasas de interés.

La demanda agregada está determinada por factores exógenos, como la

inversión y las exportaciones netas, junto con las políticas monetaria y fiscal del
gobierno.