Capítulo 13: Anualidades diferidas 289

𝑅𝑎15
20 000 = 19 562,96239 +
1,0118
𝑅𝑎15 = 522,76

f. Valor de 𝑛 redondeado al inmediato inferior 𝑛 = 14 el día 510.

Ra1= 550 1 550 1 550 1 550 Ra13=1 550 Ra14=?

P=20 000

0 1 2 3 k=4 1 2 11 12 n=13
k+n=17

1 550 1 550 1 550 1 550 𝑅𝑎14

20 000 = + + ⋯+ + +
1,014 1,015 1,0116 1,0117 1,0117
1+𝑖 (1+𝑖)𝑛−1 𝑅
𝑎14
𝑃 = 𝑅𝑎 [(1+𝑖)𝑘 × ] + (1+𝑖)
𝑖(1+𝑖)𝑛 17

1+0,01 1,0113 −1 𝑅
20 000 = 1 550 [ × ] + 𝑎1417
1,014 0,01×1,0113 1,01

𝑅𝑎14
20 000 = 18 254,17729 +
1,0117
𝑅𝑎14 = 2 067,59

PREGUNTAS DE AUTOEVALUACIÓN
1. ¿Qué es una anualidad simple diferida? Ponga cinco ejemplos de anualidades diferidas.
2. ¿Qué es un plazo diferido?
3. Escriba las fórmulas del monto de una anualidad simple diferida vencida y del monto de una anualidad simple diferida
anticipada.
4. ¿Qué es una fecha focal?
5. ¿Qué es el 𝐹𝐴𝑆 diferido vencido? Escriba su fórmula.
6. ¿Qué es el 𝐹𝐴𝑆 diferido anticipado? Escriba su fórmula.
7. Escriba las fórmulas de las rentas uniformes diferidas vencidas y de las rentas uniformes diferidas anticipadas, a partir
de un valor futuro.
8. Demuestre las fórmulas de la renta uniforme diferida vencida y de la renta uniforme diferida anticipada, a partir de un
valor presente.
9. ¿Qué es el 𝐹𝑅𝐶 diferido vencido? Escriba su fórmula.
10. ¿Qué es el 𝐹𝑅𝐶 diferido anticipado? Escriba su fórmula.
11. ¿Qué alternativas pueden adoptarse para interpretar n cuando su valor es un número no entero, en una anualidad simple
diferida vencida y anticipada? Comente.
12. Despeje la variable 𝑘 de las fórmulas (13.1) y (13.3) que corresponden a los valores presentes de una anualidad simple
diferida vencida, y diferida anticipada respectivamente.
13. Con las variables: 𝑘 períodos diferidos, 𝑛 períodos de renta, 𝑅 rentas vencidas, 𝑅𝑎 rentas anticipadas e 𝑖 tasa de interés;
las cuales son del mismo período y con la fórmula de la suma de una progresión geométrica, deduzca la fórmula del
valor presente de:
a. Una anualidad diferida simple vencida.
b. Una anualidad diferida simple anticipada.
14. Con los datos 𝑃 = 100 um, 𝑖 = 0,03, 𝑘 = 4 y 𝑛 = 6, calcule los importes de 𝑅, 𝑆 y 𝑃. Utilice los factores financieros
con rentas diferidas vencidas. Asuma que las variables 𝑖 , 𝑘 y 𝑛 tienen el mismo período.
15. Con los datos 𝑃 = 100 um, 𝑖 = 0,03, 𝑘 = 4 y 𝑛 = 6, calcule los importes de 𝑅𝑎 , 𝑆 y 𝑃. Utilice los factores financieros
con rentas diferidas anticipadas. Asuma que las variables 𝑖 , 𝑘 y 𝑛 tienen el mismo período.
16. Con una 𝑇𝐸𝑀 de 0,03, 4 períodos mensuales diferidos y 6 rentas anticipadas mensuales de 1,00 um cada una, calcule
los importes del valor futuro y valor presente de la anualidad simple diferida.

PROBLEMAS PROPUESTOS
FACTORES FINANCIEROS DIFERIDOS
1. Con una 𝑇𝐸𝑀 de 0,01; un horizonte temporal de 10 meses que incluyen 3 períodos diferidos mensuales y rentas de 1
290 Carlos Aliaga

um, calcule los siguientes factores financieros diferidos vencidos y anticipados: 𝐹𝑅𝐶 , 𝐹𝐴𝑆, 𝐹𝐶𝑆 y 𝐹𝐷𝐹𝐴.
2. Con una 𝑇𝐸𝐴 de 0,19561817146 obtenga los valores de los factores financieros diferidos mensuales vencidos y
anticipados: 𝐹𝑅𝐶 , 𝐹𝐴𝑆, 𝐹𝐶𝑆 y 𝐹𝐷𝐹𝐴 . El horizonte temporal se inicia el 8 de marzo y termina el 4 de setiembre del
mismo año; en este plazo los dos primeros períodos mensuales (30 días), son períodos diferidos.
3. Con una 𝑇𝑁𝐴 de 0,24 capitalizable mensualmente, calcule los factores financieros diferidos vencidos y diferidos
anticipados trimestrales: 𝐹𝑅𝐶 , 𝐹𝐴𝑆, 𝐹𝐶𝑆 y 𝐹𝐷𝐹𝐴 . Considere 2 períodos diferidos trimestrales y 5 rentas uniformes
trimestrales diferidas de 1 um.

MONTO DE UNA ANUALIDAD SIMPLE DIFERIDA VENCIDA Y ANTICIPADA

4. En la fecha se acordó acumular un monto durante el plazo de ocho meses con cuotas uniformes vencidas que incluyen
un plazo diferido de dos meses, mediante depósitos en un banco de seis cuotas uniformes mensuales de 500 um cada
una, que devengarán una 𝑇𝐸𝑀 de 0,03. La primera de las seis cuotas uniformes se depositará dentro de tres meses y
cada depósito posterior tendrá una periodicidad mensual.
a. Calcule el monto de esa anualidad simple diferida vencida, y el interés devengado en esa operación.
b. Prepare la tabla de acumulación del monto.
5. En el plazo de dos años que incluye cuatro meses diferidos debe acumularse un fondo con cuotas uniformes mensuales
vencidas de 2 000 um. Con una 𝑇𝐸𝐴 de 0,100338693716 calcule el monto y el interés total de ese fondo. Formule la
tabla de acumulación del fondo.
6. Una anualidad simple tiene tres períodos mensuales diferidos y siete rentas uniformes anticipadas mensuales de 4 000
um. Calcule el monto y el interés total de esa anualidad con una 𝑇𝑁𝐴 de 0,12 capitalizable trimestralmente. Formule
la tabla de acumulación del monto.
7. Calcule el monto de una anualidad simple diferida anticipada trimestral, que tiene 3 períodos trimestrales diferidos y
8 rentas trimestrales anticipadas de 2 000 um; la anualidad devenga una 𝑇𝐸𝑇 de 0,03. ¿Cuánto es el interés total del
monto? Prepare la tabla de acumulación del monto.

VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD SIMPLE DIFERIDA VENCIDA

8. Calcule el valor presente de una anualidad con un horizonte temporal de 24 trimestres, de los cuales los 4 primeros
trimestres son diferidos. El importe de cada renta uniforme trimestral vencida es 2 500 um, y la 𝑇𝐸𝐴 aplicada es 0,15.
¿Cuánto es el valor presente de la primera renta de la anualidad diferida?
9. El proceso de fabricación e instalación de una máquina tendrá una duración de 5 meses, período en el cual no habrá
gastos ni ingresos de operación. A partir del fin del sexto mes producirá una ganancia neta mensual de 500 um durante
24 meses consecutivos, ¿cuánto es el valor presente de dichos flujos, si se considera una 𝑇𝐸𝑀 de 0,015 durante los
primeros 5 meses y una 𝑇𝐸𝑀 de 0,02 para los meses restantes? ¿Cuánto es el valor presente de la primera renta de la
anualidad diferida vencida? Prepare un cuadro que muestre los valores presentes de cada renta de la anualidad.
10. El Hotel Maranga Inn estará terminado dentro de un año, fecha a partir de la cual se proyecta por 10 años tener ingresos
netos mensuales de 20 000 um. Calcule el valor presente de esos flujos con una 𝑇𝐸𝐴 de 0,2. ¿Cuánto es el valor
presente de la primera renta de la anualidad diferida vencida?
11. Calcule el importe con el que hoy debe abrirse una cuenta que devenga una 𝑇𝐸𝐴 de 0,08 que permita retirar nueve
rentas mensuales vencidas consecutivas de 500 um cada una, la primera de las cuales se retirará 90 días después de
abrirse la cuenta. ¿Cuánto es el valor presente de la segunda renta de la anualidad diferida vencida?
12. ¿Cuánto es el importe de un préstamo diferido vencido, que se amortiza con cuotas de 1 000 um durante ocho
trimestres? El primer pago se realizará dentro de medio año y el préstamo devenga una 𝑇𝐸𝑀 de 0,01. ¿Cuánto es el
valor presente de la segunda renta de la anualidad diferida vencida?
13. Calcule el precio de contado equivalente de una máquina que se vende al crédito en un período de 10 meses. La cuota
inicial es el 30% del precio de contado y el saldo se cancelará en 8 cuotas uniformes mensuales vencidas de 800 um
cada una, cuyo primer vencimiento será dentro de 3 meses. La tasa de costo de oportunidad del capital es una 𝑇𝐸𝑀 de
0,015. ¿Cuánto es el importe de la cuota inicial?

VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD SIMPLE DIFERIDA ANTICIPADA

14. Calcule el valor presente de una anualidad que tiene 5 periodos mensuales diferidos y 10 rentas mensuales anticipadas
de 500 um cada una. La tasa vigente durante el plazo diferido es una 𝑇𝐸𝑀 de 0,015 y durante el plazo de pago de las
rentas anticipadas es una 𝑇𝐸𝑀 de 0,02. ¿Cuánto es el valor presente de la primera cuota anticipada?
15. Para pagar las pensiones que demandarán la instrucción superior de su hijo, un padre de familia decide colocar hoy
un determinado capital con el objeto que, dentro de tres años, al comienzo de cada mes durante cinco años, le permita
retirar 200 um. Si la 𝑇𝐸𝐴 que devenga esa colocación es 0,1; ¿cuánto es el importe del capital por colocar hoy?
¿Cuánto es el valor presente del segundo retiro de esta anualidad diferida anticipada?
16. En una transacción, un cliente conviene con su acreedor cancelar su deuda con un pago inicial de 2 000 um y 1 000
um al comienzo de cada mes que empieza a inicios del sexto mes y durante 10 meses consecutivos. Si el cliente decide
efectuar todo el pago al contado, ¿qué importe deberá cancelar si el acreedor ofrece aplicar como tasa de descuento
 Capítulo 13: Anualidades diferidas 291

una 𝑇𝐸𝑀 de 0,03?

17. Calcule el valor presente de una anualidad que tiene 4 trimestres diferidos y 12 rentas trimestrales uniformes
anticipadas, utilice una 𝑇𝐸𝑀 de 0,03. La renta diferida anticipada debe ser equivalente a los 2/3 de la renta vencida
que se obtenga de un valor presente de 8 000 um, amortizable con 8 rentas uniformes semestrales vencidas con una
𝑇𝐸𝐴 de 0,24.

RENTA UNIFORME DIFERIDA VENCIDA Y ANTICIPADA A PARTIR DE S

18. Al término de un horizonte temporal de 10 trimestres de los cuales 4 son trimestres diferidos, se requiere acumular un
monto de 20 000 um con cuotas uniformes trimestrales vencidas. Estas cuotas uniformes serán depositadas en un
banco que remunera a los ahorros con una 𝑇𝐸𝐴 de 0,12; calcule el importe de la cuota uniforme. ¿Cuánto es el interés
total generado por el monto acumulado?
19. En un período de 8 meses que incluye 2 meses diferidos, se requiere acumular un monto de 50 000 um, con rentas
uniformes mensuales vencidas. Calcule el importe de esas rentas que depositadas en un banco devengan una 𝑇𝐸𝑇 de
0,02. ¿Cuánto es el interés total generado por el monto acumulado? Prepare la tabla de acumulación del monto.
20. Al final de un horizonte temporal de 12 trimestres de los cuales 4 son trimestres diferidos, se requiere acumular un
monto de 10 000 um con cuotas uniformes trimestrales anticipadas. Estas cuotas uniformes serán depositadas en un
banco que remunera a los ahorros con una 𝑇𝐸𝐴 de 0,08; calcule el importe de la cuota uniforme anticipada. ¿Cuánto
es el interés total generado por el monto acumulado? Prepare la tabla de acumulación del monto.
21. Al final de un plazo de dos años que incluye 4 períodos mensuales diferidos, se requiere acumular un monto de 40 000
um. Calcule el importe de la renta uniforme diferida mensual anticipada que devenga una 𝑇𝐸𝐴 de 0,08 y permite
acumular dicho monto al final del plazo establecido. ¿Cuánto es el interés total generado por el monto acumulado?

RENTA UNIFORME DIFERIDA VENCIDA Y ANTICIPADA A PARTIR DE P

22. Calcule el importe de la cuota uniforme trimestral diferida vencida por pagar en un financiamiento de 15 000 um,
otorgado por una entidad financiera a una 𝑇𝐸𝐴 de 0,2. El préstamo debe amortizarse en 4 períodos trimestrales, de los
cuales los dos primeros son diferidos. ¿Cuánto es el valor del 𝐹𝑅𝐶 diferido vencido? ¿Cuánto es el interés de la primera
cuota uniforme trimestral diferida vencida?
23. Un préstamo de 50 000 um se financia en el plazo de 21 meses con cuotas uniformes vencidas bimestrales; este plazo
incluye 5 meses diferidos en los cuales no se efectúa pago alguno. Calcule el importe de la renta uniforme diferida
bimestral si el préstamo devenga una 𝑇𝐸𝐴 de 0,14. ¿Cuánto es el interés de la primera cuota uniforme bimestral diferida
vencida?
24. En el plazo de 19 meses se amortiza un préstamo de 30 000 um que devenga una 𝑇𝐸𝑇 de 0,03 con cuotas uniformes
trimestrales diferidas vencidas. Calcule el importe de la cuota uniforme trimestral si el plazo del préstamo incluye 4
períodos diferidos mensuales. ¿Cuánto es el interés de la primera cuota uniforme trimestral diferida vencida?
25. Un préstamo de 10 000 um que devenga una 𝑇𝐸𝐴 de 0,15 tiene tres períodos mensuales diferidos, y se cancela con
ocho cuotas uniformes anticipadas cada una de las cuales vencen cada 60 días. Calcule el importe de la cuota uniforme
bimestral diferida anticipada. ¿Cuánto es el interés de la primera cuota uniforme bimestral diferida anticipada?
26. Un préstamo de 50 000 um que tiene 5 períodos diferidos mensuales, se cancela con 8 cuotas uniformes bimestrales
anticipadas. Calcule el importe de la renta uniforme diferida anticipada bimestral, si el préstamo devenga una 𝑇𝐸𝐴 de
0,10. ¿Cuánto es el valor del 𝐹𝑅𝐶 diferido anticipado?

k Y n EN UNA ANUALIDAD SIMPLE DIFERIDA VENCIDA Y DIFERIDA ANTICIPADA

27. Calcule el número de períodos diferidos mensuales a otorgar en un préstamo de 138 000 000 um que genera una 𝑇𝐸𝑀
de 0,01 para rembolsarse con 8 cuotas mensuales vencidas de 18 581 746,73 um cada una.
28. Si hoy se efectúa en un banco, un depósito de 1 000 000 um que devenga una 𝑇𝐸𝑀 de 0,01, calcule el número de
períodos diferidos mensuales a partir del cual puede recibir una renta mensual vencida de 179 554,52 um durante 6
meses consecutivos. ¿Cuánto es el interés total generado por la operación?
29. Si hoy se efectúa en un banco un depósito de 100 000 um, que devenga una 𝑇𝐸𝑀 de 0,02; calcule el número de
períodos diferidos mensuales para retirar una renta mensual anticipada de 10 034,74 um durante 12 meses
consecutivos, al inicio de cada mes. ¿Cuánto es el interés de la operación?
30. Calcule el número de períodos diferidos mensuales de una anualidad diferida anticipada de 18 rentas mensuales de
2 596,28 um cada una, para que su valor presente a una 𝑇𝐸𝑀 de 0,03 sea equivalente al valor presente de una anualidad
vencida de 12 rentas mensuales de 3 000 que devengan una 𝑇𝐸𝑀 de 0,02. ¿Cuánto es el interés de la operación?
31. Cuántos pagos uniformes mensuales vencidos de 2 000 um deben realizarse para cancelar un préstamo de 25 400 um
que devenga una 𝑇𝐸𝑀 de 0,01. Este préstamo tiene 6 períodos mensuales diferidos en los cuales no se realiza pago
alguno. Si el número de pagos fuese un número no entero:
a. ¿En qué fecha debe cancelarse la última cuota (no entera), y cuánto es el importe por cancelar en esa fecha?
b. Redondee 𝑛 al entero inmediato superior y calcule el importe de la última cuota mensual.
292 Carlos Aliaga

c. Redondee 𝑛 al entero inmediato inferior y calcule el importe de la última cuota mensual.

32. Cuántos pagos uniformes mensuales anticipados de 4 200 um deben realizarse para cancelar un préstamo de 50 000
um que devenga una 𝑇𝐸𝑀 de 0,015. Este préstamo tiene 6 períodos mensuales diferidos en los cuales no se realiza
pago alguno. Si el número de pagos fuese un número no entero:
a. En qué fecha debe cancelarse la última cuota (no entera), y cuánto es el importe por cancelar en esa fecha.
b. Redondee 𝑛 al entero inmediato superior y calcule el importe de la última cuota mensual.
c. Redondee 𝑛 al entero inmediato inferior y calcule el importe de la última cuota mensual.

RESUMEN DEL CAPÍTULO

Una anualidad simple diferida es un conjunto de rentas cuyo primer pago empieza después de uno o más períodos de tasa
(que coincide con el período de renta), tramo denominado intervalo de aplazamiento o plazo diferido.
Durante el plazo diferido compuesto de 𝑘 períodos, el capital inicial se capitaliza al vencimiento de cada período de pago.
El horizonte temporal total está constituido por la suma del plazo diferido y el plazo de la anualidad. Concluido el plazo
diferido, la anualidad se convierte en vencida o anticipada de acuerdo con el momento que venza la renta: a fin o inicio
de período, respectivamente.
El monto de una anualidad diferida vencida o anticipada es el mismo que le corresponde a sus similares no diferidos,
porque en el plazo diferido no se realizan rentas (depósitos o retiros).
El valor presente puede obtenerse al tomar como fecha focal el final del plazo diferido o el momento 0. La fecha focal es
el momento del horizonte temporal de la anualidad, que se elige para plantear una ecuación de equivalencia financiera;
es el momento en que se realiza la evaluación financiera que implica capitalizaciones o actualizaciones de flujos de caja
ubicados en fechas diferentes de la fecha focal. El valor presente se obtiene a partir de rentas diferidas o rentas diferidas
anticipadas.
Las rentas diferidas vencidas o anticipadas a partir de 𝑆, se calculan del mismo modo que en las anualidades no diferidas,
ya sean vencidas o anticipadas.
Las rentas diferidas vencidas o anticipadas a partir de 𝑃, se obtienen al despejar las de sus correspondientes valores
presentes.
Con los elementos de una anualidad simple: 𝑃, 𝑅, 𝑅𝑎 , 𝑆, 𝑖 , puede calcularse 𝑛 número de rentas. Si se multiplica el valor
de 𝑛 por el tiempo de cada período renta, se obtiene el horizonte temporal. El valor de 𝑛 puede ser no entero, en este caso
puede redondearse 𝑛 al entero superior o entero inferior para que su valor tenga sentido económico.
De modo similar al despeje de 𝑛, puede despejarse la variable 𝑘 que es el número de períodos diferidos.