ACEITE DE OLIVA EXTRA VIRGEN

“OLIMON”

MASTER EXECUTIVE EN
ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE
EMPRESAS

AUTORES

Albania Hinojosa República Dominicana

Eddy Carrión República Dominicana
Farides Matos República Dominicana
Sandra Ramírez República Dominicana
Yndra Rodríguez República Dominicana
 ACEITE DE OLIVA EXTRA VIRGEN
“OLIMON”
EMPRESA: ALCEDSAYN

NOVIEMBRE 2013

HITO 4
ECONOMÍA Y FINANZAS

4.1. PLAN ECONÓMICO FINANCIERO

4.1.1 PLAN DE INVERSIÓN

Con el propósito de evaluar los parámetros sobre los cuales se realizará la inversión
inicial necesaria, se ha elaborado un plan de inversiones partiendo de las informaciones
facilitadas por los proveedores. En función de la información suministrada, la inversión
necesaria para la puesta en funcionamiento del negocio se desglosa en:

INSTALACIONES:

Ubicación del local

La ubicación no resulta ser relevante para este tipo de negocio, aunque  lo habitual es
que se localice en una zona o localidad apta para la industria.ALCEDSAYN estará
ubicada en la autopista Duarte Km. 12, lugar donde fue edificada la planta envasadora
del aceite de oliva que se comercializara.

Características básicas de las instalaciones

Para este tipo de empresa es necesario contar con una planta que posea una superficie de
unos 200m2, dividida de la forma siguiente:
 Área de envasado: con una extensión de 90m2, estará separada de los demás
recintos, en un local enlosado y con las paredes embaldosadas.
 Oficina: su superficie será de 25m2, para el trabajo del personal administrativo.
 Laboratorio: con una superficie de 15m2, para realizar los controles de calidad
necesarios por parte del equipo técnico.
 Almacén: con una área de 50m2, para almacenar los envases y materiales de
envasado. Deberá ser un lugar limpio y protegido. Las zonas de almacenamiento
de envases estarán bien diferenciadas de las del aceite para envasar y las de
producto terminado.
 Almacén de productos químicos: con una superficie de 10m2, debe ser un lugar
que se pueda cerrar y que esté debidamente señalizado.
 Aseos: con una superficie de 10 m2. Debidamente localizados y señalizados. Los
aseos no comunicarán directamente con las zonas en las que se manipulen
productos (materias primas y productos terminados).

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EMPRESA: ALCEDSAYN

Costes por acondicionamiento del local

En este apartado se incluyen:
 Acondicionamiento externo: Rótulos, cierres, etc.
 Acondicionamiento interno: Hay que adecuar el local para que se encuentre en
condiciones para su uso. En este se debe considerar:
 Las superficies de los suelos, paredes y techos deben ser sólidas,
duraderas y fáciles de limpiar. Además deberán ser de materiales
impermeables. Los suelos deben tener desagües apropiados.
 Iluminación provista de pantallas protectoras para que no se dañen los
aceites.
 Las esquinas y obstáculos fijos deben estar señalizados adecuadamente.
 Cartel recordatorio en los aseos de la obligatoriedad del lavado de manos
después de la utilización de los mismos. Los lavabos para la limpieza de
las manos estarán provistos de agua corriente así como de material de
limpieza y secado higiénico de las manos (distribuciones de jabón y
dispositivos de secado de manos por aire o toallas de un solo uso).
También dispondrán de agua caliente para facilitar la limpieza de las
manos, cepillo de uñas y accionamiento no manual. Las taquillas de los
vestuarios estarán separadas en su interior para almacenar ropa de trabajo
y ropa de vestir.
 Se evitarán huecos y ventanas, o se pondrán elementos que impidan la
entrada de insectos. A su vez, los aparatos elevados deben estar provistos
de malla contra insectos.
 Instalación de ventilación natural o mecánica adecuada, que asegure la
eliminación de condensación e impida el crecimiento de hongos y
bacterias, que controle la temperatura, los olores y la humedad.
 Otras instalaciones que debemos llevar a cabo son la instalación eléctrica,
el sistema de comunicación, instalación de agua, etc.

Para el acondicionamiento del local habrá que realizar una serie de obras que
dependerán del estado en el cuál se encuentre el mismo. De este modo también
supondrán un coste, a la hora de iniciar la actividad, la obra y los costes del proyecto.

Estos costes pueden rondar los 350.000 pesos dominicanos  (impuestos no incluidos)
aunque esta cifra varía mucho en función del estado en el que se encuentre el local.
De este modo, la cantidad aumentar si el local no ha sido acondicionado previamente.

Mobiliario y decoración:
El mobiliario necesario será el que se utilice para la oficina, más algunos otros
elementos para las otras zonas de la planta:
 Escritorios y sillas de oficina para el personal administrativo.
 Estanterías de almacenes.
 Estanterías de exposición de artículos en la recepción.

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EMPRESA: ALCEDSAYN

Se estima para estas adquisiciones la suma de 1.416.000 pesos dominicanos (impuestos

incluidos) como mínimo para un mobiliario básico. Esta cantidad será muy superior si
los elementos anteriores son de diseño o de materiales especiales.

Equipamiento:
La planta de envasado, para iniciar su actividad necesitará de la siguiente maquinaria o
equipamiento mínimo, que se irá completando o mejorando poco a poco, según las
necesidades que surjan y las posibilidades de inversión:
 Depósito de acero inoxidable, impermeable a la luz y a la humedad, donde se
conserva el aceite antes de ser envasado.
 Maquinaria de envasado de acero inoxidable que constará a su vez varias
máquinas:
 Posicionador: máquina de funcionamiento rotativo y mecánico para el
posicionado de envases y colocación automática de los mismos en un
transportador general que los conduce a la máquina llenadora.
 Llenadora capsuladora: con sistema de llenado con tres grifos volumétricos
y/o por gravedad, y capsulador automático para el cierre de las botellas.
 Etiquetadora y encajadora, con capacidad para etiquetar las botellas.
 Filtro prensa: utiliza como material filtrante una tela compacta de algodón o
papel de filtro.

El coste global de esta maquinaria se estima en 1.000.000más impuestos. 

Materia prima inicial y materiales de consumo

La compra de materia prima para iniciar las operaciones (aceite a granel, envases,
etiquetas, etc.) y otros materiales de consumo, dependerá de la demanda que vaya
teniendo la empresa, ya que la maquinaria puede aumentar su capacidad y que en un
principio vamos a trabajar básicamente sobre pedidos.
ALCEDSAYNpuede envasar en un día alrededor de 200 litros, esto equivale a uno 6.000
litros al mes. Por lo tanto, la primera compra que se hará a los proveedores será
aproximadamente la que se pueda envasar en un mes de trabajo.

Concepto Valor
(Impuestos incluidos)
Primera compra de materia prima 1.024.500,00
Otros materiales (Bolsas, productos químicos, 182.133.33
material de oficina, etc.)

Equipo Informático
Para ALCEDSAYNes recomendable disponer de equipos informáticos con software
para la gestión de PYMES e impresoras. El coste de los equipos informáticos según
presupuesto, es de 481.006 pesos dominicanos (incluidos los impuestos).

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Utensilios y herramientas
Para comenzar la actividad habrá que realizar una compra herramientas básicas aunque,
posteriormente y en función de las necesidades de los diferentes trabajos, se irán
adquiriendo otras herramientas más específicas.
El coste global de las herramientas se estima en 46.360,67 pesos dominicanos impuestos
incluido.

Gastos de constitución y puesta en marcha

Se incluyen aquí las cantidades que hay que desembolsar para constituir el negocio.
Entre estas cantidades se encuentran: permisos de apertura, contrato de energía eléctrica,
agua y teléfono; gastos notariales, de gestoría y demás documentación necesaria para
iniciar la actividad.
Estos gastos ascienden aproximadamente a 100.000 pesos dominicanos (incluye ITBIS).

4.1.2 PLAN DE FINANCIACIÓN

Para iniciar las operaciones, los socios aportaran 400.000,00 pesos dominicanos cada uno,
sumando en total RD$2.000.000,00, pero como veremos más adelante, este capital no es
suficiente para cubrir la demanda de fondos que requiere el proyecto, por lo que será
necesario recurrir a la financiación externa mediante una entidad bancaria del país. Dicho
préstamo se tomara por un valor de RD$2.750.000,00 a una tasa de 14,0%

4.1.3 BALANCE
El balance de situación inicial sería como se muestra a continuación:
Activo RD$ Pasivo RD$
Acondicionamiento del Local 350.000,00 Financiación Propia 2.000.000,00
Mobiliario 1.416.000,00 Préstamo 2.750.000,00
Equipo Informático 481.006,00 Crédito de Proveedores 0
Equipamiento 1.000.000,00
Materia Prima y Consumibles 1.206.633,33
Utensilios y herramientas 46.360,67
Gastos de constitución y puesta en marcha 100.000,00
Fondo de Maniobra 150.000,00
Total Activo 4.750.000,00 Total Pasivo 4.750.000,00

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4.1.4 PERDIDAS Y GANANCIAS

Estimación de Resultados
La proyección de ingresos se realiza para los primeros 5 años de operación:

PROYECCION DE VENTAS

Años 1 2 3 4 5
VENTAS 27,320,000.00 30,234,550.05 33,460,029.89 37,029,610.11 40,980,000.00
250 Ml 15,192,000.00 16,812,711.72 18,606,324.09 20,591,282.46 22,788,000.00
500 Ml 9,725,000.00 10,762,481.67 11,910,643.87 13,181,294.23 14,587,500.00
1 Lt 2,403,000.00 2,659,356.65 2,943,061.93 3,257,033.42 3,604,500.00

Ventas de Servicios
25,000,000.00 (Valores en RD$)
20,000,000.00

15,000,000.00

10,000,000.00

5,000,000.00

0.00
1 2 3 4 5
250 Ml 500 Ml 1 Lt

5
Tomando como base esta estimación de ventas ALCEDSAYN proyecta el siguiente estado de pérdidas y ganancia:

CUENTA DE RESULTADOS PROYECTADA

Años 1 2 3 4 5
VENTAS 27,320,000.00 30,234,550.05 33,460,029.89 37,029,610.11 40,980,000.00
250 Ml 15,192,000.00 16,812,711.72 18,606,324.09 20,591,282.46 22,788,000.00
500 Ml 9,725,000.00 10,762,481.67 11,910,643.87 13,181,294.23 14,587,500.00
1 Lt 2,403,000.00 2,659,356.65 2,943,061.93 3,257,033.42 3,604,500.00
           
Materia prima 12,294,000.00 13,605,547.52 15,057,013.45 16,663,324.55 18,441,000.00
Consumo de materiales 2,185,600.00 2,418,764.00 2,676,802.39 2,962,368.81 3,278,400.00
Costes de Personal 3,824,800.00 4,232,837.01 4,684,404.18 5,184,145.42 5,737,200.00
Técnico 546,400.00 604,691.00 669,200.60 740,592.20 819,600.00
Administrativo 3,278,400.00 3,628,146.01 4,015,203.59 4,443,553.21 4,917,600.00
Comisión (Incentivos de ventas) 409,800.00 453,518.25 501,900.45 555,444.15 614,700.00
Viáticos 136,600.00 151,172.75 167,300.15 185,148.05 204,900.00
Otros de explotación 740,989.95 770,629.55 801,454.73 833,512.92 866,853.43
Servicios exteriores 1,745,400.00 1,897,194.75 2,063,806.94 2,246,762.28 2,447,747.02
Fijo 516,000.00 536,640.00 558,105.60 580,429.82 603,647.02
Variable 1,229,400.00 1,360,554.75 1,505,701.34 1,666,332.45 1,844,100.00
Generales y de estructura 4,371,200.00 4,837,528.01 5,353,604.78 5,924,737.62 6,556,800.00
Publicidad 2,458,800.00 2,721,109.50 3,011,402.69 3,332,664.91 3,688,200.00
Ventas 1,912,400.00 2,116,418.50 2,342,202.09 2,592,072.71 2,868,600.00
Amortización 329,954.98 329,954.98 329,954.98 329,954.98 329,954.98
Gasto financiero de corto plazo 11,155.81 12,345.93 13,663.02 15,120.62 16,733.71
Beneficio antes de impuestos (BAI) 1,680,299.26 1,978,575.55 2,312,025.26 2,684,534.88 3,100,410.86
Acumulación de beneficios 1,680,299.26 1,978,575.55 2,312,025.26 2,684,534.88 3,100,410.86

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Impuesto Sobre la Renta (ISR) 487,286.79 573,786.91 670,487.33 778,515.11 899,119.15
Beneficio después de impuestos (BDI) 1,193,012.48 1,404,788.64 1,641,537.93 1,906,019.76 2,201,291.71

Flujo de Explotación 1,522,967.46 1,734,743.62 1,971,492.91 2,235,974.74 2,531,246.69

Se prevé un flujo de explotación positivo, el cual se irá incrementando año tras año.

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4.1.5 TESORERÍA

Durante el primer año se destinará la suma de 150.000,00 pesos dominicanos para la

cuenta de tesorería. ALEDSAYN se apalanca: con recursos propios, más el anticipo del
50% que se exige para la entrega del producto, ya que lasrecaudaciones de facturación son
aproximadamente a 30 días, se manejan créditos con proveedores de 30 días a partir de la
fecha de entrega.

Las siguientes graficas muestran los fondos que pretende generar la empresa, además de
aquellos que serán destinados a cubrir las operaciones.
FONDOS GENERADOS

3,000,000.00
2,500,000.00
2,000,000.00
1,500,000.00
1,000,000.00
500,000.00
0.00
1 2 3 4 FONDOS
5 ABSORBIDOS
4,000,000.00
3,000,000.00
2,000,000.00
1,000,000.00
0.00
-1,000,000.00
-2,000,000.00
-3,000,000.00
-4,000,000.00
Origen 1 2 3 4 5 Liquidación

Durante el tiempo que dure el proyecto independientemente de la financiación será capaz

de generar los siguientes flujos de caja:

8
 CASHFLOW OPERATIVO
3,000,000.00

2,000,000.00

1,000,000.00

0.00
1 2 3 4 5 6
-1,000,000.00

-2,000,000.00

-3,000,000.00

-4,000,000.00

-5,000,000.00

4.1.6 RATIOS FINANCIEROS

Para que la inyección de recursos en una nueva alternativa de negocios pueda resultar
atractiva, el proyecto debe asegurar un retorno de la inversión en el mínimo plazo posible.

Como se puede apreciar en la tabla más abajo, el proyecto presenta una VAN positiva y
mayor que cero de 2.993.1976,24 pesos dominicanos, y una TIR de 34,22%, tasa que
supera la de corte o de descuento (10%), estos indicadores muestran claramente la
rentabilidad de implementación de nuestro proyecto.

EXCEDENTE BRUTO 5,383,893.25

Tasa Interna de Retorno (TIR) 34.22%
Tasa de Corte (WACC) 10%
Valor Actual Neto (VAN) 2,993,197.24
Payback 2 años y 154 días

La inversión inicial se recupera en un periodo de 2 años y 154 días, menor al horizonte de

análisis que es 5 años.

La conclusión que se desprende de este análisis es que la puesta en marcha de esta nueva
empresa es rentable, razón por la cual decidimos que debe ser ejecutado.

Otros indicadores que sustentan nuestra conclusión, pueden apreciarse en la siguiente tabla:

TIR TEORICA 34.22% >> 10% Tasa de corte

Distancia de seguridad teórica 24.22%

9
Tasa de reinversión realista 6%
Tasa de financiación 9.6%
TIR REAL OPERACION 21.24% >> 10% Tasa de corte
Distancia de seguridad real 11.24%
VAN TEORICO 2,993,197.24

Analizados los diferentes indicadores relacionados podemos confirmar nuestra hipótesis de

que la comercialización de OLIMON es un proyecto líquido, así lo muestran los resultados
del VAN, la TIR y el Payback.

4.2 ESCENARIOS Y PLAN DE CONTINGENCIAS

Una vez realizado el análisis de sensibilidad se identificaron como las variables estratégicas
de mayor riesgo para el proyecto:

 Aumento de 10% en el coste de la materia prima

 Incremento de un 10% en los costes de personal
 Disminución de 10% en los precios de venta

El proyecto es altamente vulnerable a los cambios experimentados en estas variables.

0.00000 SENSIBILIDAD DEL PROYECTO

-1.00000
-2.00000
-3.00000
-4.00000
-5.00000
-6.00000
-7.00000
-8.00000
-9.00000
-10.00000

Si bajo el mismo escenario descrito para la operación de la empresa, el coste de la materia

prima se incrementa en 10%, la TIR (1.56%) presentaría una drástica reducción, siendo su
valor menor a la tasa de corte, bajo este escenario el proyecto dejaría de ser rentable.
También se reduciría el VAN (-850523.16) obteniéndose un resultado negativo para este
escenario.

Lo mismo sucede si los costes de personal aumentan y si los precios de venta disminuyen
en un 10%. En el gráfico siguiente podemos ver como varían los indicadores ante los
diferentes escenarios planteados.

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 VAN Y TIR DEL PROYECTO EN FUNCION DE
3,500,000.00VARIACIONES DE 10% 100.00%
3,000,000.00 90.00%
2,500,000.00 80.00%
2,000,000.00 70.00%
1,500,000.00 60.00%
1,000,000.00 50.00%
500,000.00 40.00%
0.00 30.00%
-500,000.00 20.00%
-1,000,000.00 10.00%
-1,500,000.00 0.00%

VAN TIR FINAL

Para identificar las contingencias se establecieron los niveles de amenaza y vulnerabilidad

de las actividades a desarrollarse durante la operación del proyecto. Para contrarrestar el
impacto de estas variables se adoptaran las medidas defensivas detalladas a continuación:

 Coste de materia prima

Se contempla cambiar de proveedor, en caso de que los costes de la materia prima se
incrementen. Un mercado a explorar sería el de Argentina, ya que estos productores de
aceite de oliva podrían suplir nuestra demanda a un coste más bajo.

 Costes de personal
Para contrarrestar el riesgo que supone un aumento de los costes de personal, la empresa
podría, en vez de mantener una planilla de empleados, realizar la subcontratación de los
mismos. Con esta alternativa se mantienen costos razonables y se disminuye el riesgo de
que la TIR del proyecto disminuya por la influencia de esta variable.

 Precios de venta
Si la empresa se ve en la necesidad de disminuir el precio del producto, atendiendo a las
condiciones del mercado, se implementarían planes promocionales y ofertas para incentivar
las ventas del producto.

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