ANALISIS VERTICAL

COMFAR SAECA
Se dedica a la Fabricación de productos farmacéuticos, sustancias químicas, m
productos botánicos. También lleva a cabo la representación de variadas
(En miles de guaranies B ALANCE GENERAL DE COMFAR    S

ACTIVO 2009 2009 'lo

Efectivo 5,789,300
Cuentas a cobrar 4,567,200
Inventario 4,523,300
Gastos Pag.x Adelant. 1,461,975
TotalActivo Corriente 16,341,775
Activo Fijo Neto 11,336,338
TotalActivo 27,678,113

PASIVO Y PATR.NETO
Cuentas por Pagar 895,460
Documentos por Pagar 1,000,890
Gastos Acumulados 1,234,500
Impuesto por Pagar 430,000
Impuestos Diferidos 177,672
TotalPasivo Corriente 3,738,522
Documentos a Pagar L.P. 2,778,205
TotalPasivo 6,516,727

capital Social 13,109,518

Ganancias Retenidas 8,051,868
TotalPatr.Neto 21,161,386
TotalPasivo + Patr.Neto 27,678,113

ESTADOS DE RESUL TADOS DE COMFAR
Ejercicio 2009
VENTAS 29,182,143
COSTO DE VENTA 11,284,512
UTILIDAD BRUTA 17,897,631
INGRESO EXTRAORDINARIO 665,730
GASTSO DE COMERCIALIZACIÒN 6,153,554
GASTO DE ADMINISTRACIÒN 6,534,080
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 5,875,727
IMPUESTO A LA RENTA 609,033
UTILIDAD NETA 5,266,694
Total Compras = CVenta -Inv Inic + Inv Fin 11,284,512
RTICAL
AECA
ustancias químicas, medicinales y
entación de variadas lineas comerciales.
ENERAL DE COMFAR    SAECA

% 2010 %
20,9% 5,349,800 17,5%
16,5% 5,673,400 18,5%
16,3% 4,900,000 16,0%
5,3% 2,930,150 9,6%
59,0°/o 18,853,350 61,5%
41,0% 11,778,125 38,5%
100,0% 30,631,475 100,0%

3,2% 960,000 3,13%

3,6% 1,208,900 3,95%
4,5% 1,178,450 3,85%
1,6% 356,000 1,16%
0,6% 572,014 1,87%
13,5% 4,275,364 14.00%
10,0% 2,761,301 9,01%
23,5% 7,036,665.00 23.00%
0.00%
47,4% 16,890,340 55,14%
29,1% 6,704,470 21,89%
76,5% 23,594,810 77.00%
100,0% 30,631,475 100.00%

ADOS DE COMFAR
Ejercicio 2010
100% 32,243,518 100,0%
38,67% 11,656,355 36,2%
61,33% 20,587,163 63,8%
2,28% 439,043 1,4%
21,09% 7,531,752 23,4%
22,39% 8,187,019 25,4%
20,1°/o 5,307,435 16,5%
2,09% 561,897 1,7%
18,05% 4,745,538 14.70%
12,033,055
LIQUIDEZ
RAZON CORRIENTE =ACTIVO CORRIENTE/ PASIVO CORRIENTE= 1 O MAYOR 1 O MENOR QUE 1
AÑO 2009 AÑO 2010

ACTIVOS CO16,341,775 18,853,350 RC 2019 4.371186

PASIVOS CO 3,738,522 4,275,364 RC 2020 4.4097649

PRUEBA ACIDA O PRUEBA DE FUEGO = (ACTIVO - LOS INVENTARIOS/PASIVO

INVENTARIOAÑO 2009 AÑO 2010
4,523,300 4,900,000 PA 2009 3.1612693

PA 2010 3.2636636

POSITIVO
CAPITAL DE TRABAJO NETOACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE CERO
AÑO 2009 AÑO 2010 NEGATIVO
CAPITAL DE TRABAJO VERDADERO
EFECTIVO 5789300 5349800
CUENTAS POR COBRAR 4567200 5673400
INVENTARIOS 4523300 4900000
14,879,800 15923200
O MENOR QUE 1

MIDE LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA CUBRIR DEUDAS

POR CADA PESO DE DEUDA A CP LA EMPRESA TIENE DE RESPALDO 4,3711 PESOS PARA PAGAR

POR CADA PESO DE DEUDA A CP LA EMPRESA TIENE DE RESPALDO 4,4097 PESOS PARA PAGAR

MIDE LA CAPACIDADAD DE PAGO EN UN MOMENTO DELIQUIDACION

EN UN MOMENTO DE LIQUIDACION CUENTA 3,161 CENTAVOS PARA CUBRIR SUS OBLIGACIONES A CORTO PLAZO

EN UN MOMENTO DE LIQUIDACION CUENTA 3,263 CENTAVOS PARA CUBRIR SUS OBLIGACIONES A CORTO PLAZO

AÑO 2009 12,603,253 POSITIVO SIGNIFICA LA PARTE DEL ACTIVO CORRIENTE QUE CUBRE LOS PASIVOS CORRIENTES ES DE

AÑO 2010 4 POSITIVO SIGNIFICA LA PARTE DEL ACTIVO CORRIENTE QUE CUBRE LOS PASIVOS CORRIENTES ES DE
S A CORTO PLAZO

S A CORTO PLAZO

S PASIVOS CORRIENTES ES DE 12.603

S PASIVOS CORRIENTES ES DE 4
 ENDEUDAMIENTO APALANCAMIENTO

PERMITE CONOCER EL GRADO DE PARTICIPACION DE LOS ACREEDORES DE LA EMPRESA EN LA FINANCIACION

RD RAZON DE DEUDA O ACREENCIA= ( PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL )= %

AÑO 2009

PASIVO TOTAL 6,516,727 €

ACTIVO TOTAL 27,678,113 €

IP INDICADOR DE APALANCAMIENTO
AÑO 2009
PATRIMONIO TOTAL 21,161,386 €

O.F CP + O.F LP
EF ENDEUDAMIENTO FINANCIERO = (OBLIGACIONES FINANCIERAS TOTALES/ VENTAS NETAS DEL PERIODO)=%
AÑO 2009
OBLIGACIONES FINANCIERAS 3,779,095 €
DOCUMENTOS POR PAGAR 1,000,890
DOCUMENTOS POR PAGAR LP 2,778,205

VENTAS NETAS 29,182,143

ICF IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA = ( GASTO FINANCIERO INTERESES)/ VENTAS NETAS= %

AÑO 2009
GASTOS FINANCIEROS 0

ECP ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO=PASIVO CORRIENTE/ TOTAL DE PASIVOS

AÑO 2009

PASIVOS CORRIENTES 3,738,522 €

IA INDICADOR DE APALANCAMIENTO = PASIVO TOTAL / PATRIMONIO = %
EDORES DE LA EMPRESA EN LA FINANCIACION

INDICA LA PARTICIPACION PORCENTUAL DE LOS A

AÑO 2010
RD 2009 23.545%
7,036,665 €

30,631,475 € RD 2010 22.972%

(PATRIMONIO TOTAL / ACTIVO TOTAL )=%

AÑO 2010
23,594,810 €
IP 2009 76.46%

IP 2010 77.03%

OTALES/ VENTAS NETAS DEL PERIODO)=%

AÑO 2010
3,970,201 € EF 2009 12.95%
1,208,900
2,761,301

32,243,518 EF 2010 12.31%

RESES)/ VENTAS NETAS= %

AÑO 2010 ICF 2009 0.00%
0

ICF 2010 0.00%

AÑO 2010

4,275,364 € ECP 2009 57.37%

ECP 2010 60.76%

IA 2009 30.8%

IA 2010 29.8%
CION PORCENTUAL DE LOS ACREEDORES CON RELACION A LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA

LOS ACRREDORES FINANCIA EL 23,545% DE LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA

LOS ACRREDORES FINANCIA EL 22,972% DE LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA

EL PATRIMONIO FINANCIA EL 76,46% DE LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA

EL PATRIMONIO FINANCIA EL 77,03% DE LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA

QUE LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS REPRESENTA DE LAS VENTAS NETAS EL 12,95%

QUE LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS REPRESENTA DE LAS VENTAS NETAS EL 12,31%

QUE LOS GASTOS FINANCIEROS REPRESENTA EL 11.71% DE LAS VENTAS NETAS

QUE LOS GASTOS FINANCIEROS REPRESENTA EL 11.04% DE LAS VENTAS NETAS

LOS PASIVOS CON VENCIMIENTO A MENOS DE UN AÑO REPRESENTAN EL 57,37%

LOS PASIVOS CON VENCIMIENTO A MENOS DE UN AÑO REPRESENTAN EL 60,76%

TIENE DE DEUDA 30,8 PESOS POR CADA PESO PATRIMONIO

TIENE DE DEUDA 29,8 PESOS POR CADA PESO PATRIMONIO

 ROTACION DE CARTERA O CXC CUENTAS POR COBRAR

DIAS DE CARTERA O CXC = 365/ ROTACION DE CARTERA

AÑO 2010
VENTAS A CREDITOS 32243518
CXC AÑO 2010 5673400
CXC AÑO 2019 4567200

ROTACION CXC AÑO 2010

DIAS DE CXC AÑO 2010

ROTACION DE INVENTARIOS = COSTOS DE MERCANCIA

DIAS DE INVENTARIO = 365/ ROTACION DE INVENTARIO

AÑO 2010
COSTO DE VENTAS 11656355
INV 2010 4900000
INV 2019 4523300
ROTACION DE INV 2010

DIAS DE INV 2010

AÑO 2010 ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR CXP O PROVEEDOR

COSTO DE VENTAS 11656355
INVENTARIO FINAL 2010 4900000 DIAS DE CXP= 365/ ROTACION DE CXP = DIAS
INVENTARIO INICIAL 2009 4523300

COSTO DE VENTAS = INVENTARIO INICIAL + COMPRAS - INVENTARIO

COMPRAS A CREDITO= COSTO DE VENTAS + INVENTARIO FINAL - IN

COMPRAS AÑO 2010 12033055

ROTACION DE CXP 2010 12.9704278184386

CXP 2010 960000

CXP 2009 895460 DIAS CXP 2010

CICLO DE CAJA = DIAS DE CXC + DIAS INV - DIAS DE CXP

EL NUMERO DE DIAS QUE TRANSCURRE DESDE INICIA D

 CXC INV
DIAS 57.96233215 147.537737997856
ESTA EMPRESA TIENE PROBLEMAS PARA PODER CUMPL
SE DEBE NEGOCIAR LOS PLAZOS DE PAGO AL PROVEED

AÑO 2010 ROTACION DE ACTIVOS FIJOS = VENTAS / TOTAL DE ACTIVOS FIJOS =

VENTAS 32243518
ACT FIJOS 18853350
PLANTA Y EQUIPO 11778125
TOTAL ACTIVOS 30631475 ROTACION DE ACTIVOS OPERACIONALES =VENTAS/ ACTIVO OPERAC

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES = VENTAS / TOTAL DE ACTIVOS

RA O CXC CUENTAS POR COBRAR = VENTAS A CREDITO DEL PERIODO / CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO = VECES

CXC = 365/ ROTACION DE CARTERA= DIAS

CXC PROMEDIO= (CXC AÑO 1 + CXC AÑO 2)/2

6.2971931332 VECES LA CARTERA ESTA ROTANDO EN EL AÑO 2010 6.297 VECES QUE SIGNIFICA LAS CXC SE VUELV

57.96233215 DIAS LA CARTERA ESTA CONVIRTIENDOSE EN EFECTIVO CADA 57,96 DIAS

TARIOS = COSTOS DE MERCANCIA VENDIDA O COSTO DE VENTAS / INVENTARIO PROMEDIO

= 365/ ROTACION DE INVENTARIOS

INVENTARIO PROMEDIO = (INV AÑO 1 + INV AÑO 2)/2

N DE INV 2010 2.4739433107 VECES EL INVENTARIO ESTA ROTANDO CADA 2,473 VECES AL AÑO O EL IN

147.537738 DIAS

AS POR PAGAR CXP O PROVEEDORES =COMPRAS A CREDITOS/ CXP PROMEDIO= VECES

TACION DE CXP = DIAS

INICIAL + COMPRAS - INVENTARIO FINAL

VENTAS + INVENTARIO FINAL - INVENTARIO INICIAL

VECES INDICA QUE LAS CUENTAS POR PAGAR SON CANCELADAS POR LA EMPRESA CADA 1121.9 VE

28.140937609 LA EMPRESA CANCELA A LOS PROVEEDORES CADA 28,14 DIAS

S DE CXC + DIAS INV - DIAS DE CXP = DIAS 177.35913254 DIAS

QUE TRANSCURRE DESDE INICIA DE PRODUCCION O VENTAS HASTA QUE SE RECUPERA EL DINERO INVERTIDO
 CXP
28.140937609
E PROBLEMAS PARA PODER CUMPLIR SUS OBLIGACIONES
OS PLAZOS DE PAGO AL PROVEEDORES POR EJEMPLO A 60 DIAS

ENTAS / TOTAL DE ACTIVOS FIJOS =VECES 1.7102275192 POR CADA PESO DE ACTIVO FIJO SE GENERA 1.71 PESOS

ONALES =VENTAS/ ACTIVO OPERACIONAL BRUTO 2.7375764818 POR CADA PESO DE ACTIVO OPERACIONAL SE GENERA

= VENTAS / TOTAL DE ACTIVOS 1.0526270119 POR CADA PESO DE ACTIVO TOTAL SE GENERA 1.052 PE
MEDIO = VECES

SIGNIFICA LAS CXC SE VUELVEN EFECTIVO 6,297 VECES EN EL AÑO LOS CREDITOS SON CANCELADOS POR LOS CLIENTES CADA 6

2,473 VECES AL AÑO O EL INVENTARIO SE CONVIERTE EN EFECTIVO CADA 2,473 VECES

LA EMPRESA CADA 1121.9 VECES EN EL AÑO

NVERTIDO
O FIJO SE GENERA 1.71 PESOS DE INGRESOS

O OPERACIONAL SE GENERAN VENTAS POR 2.73 PESOS

O TOTAL SE GENERA 1.052 PESOS DE INGRESOS

OS POR LOS CLIENTES CADA 6.297 VECES
 Ejercicio 201O MARGEN DE UTILIDAD BRUTA = UTILIDAD BRUTA/ VEN
ventas 29,182,143
costo de ventas 11,284,512
utilidad bruta 17,897,631
ingresos extraordinario 665,730 utilidad operativa 12,687,634
gastos de comercializacion 6,153,554
MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA= UTILID
gastos de administracion 6,534,080

utilidad antes de impuesto 5,875,727

impuesto de renta 609,033

utilidad neta 5266694

1 Total Compras = CVenta 11284512

-/nv / nic + /nv Fin
MARGEN DE UTILIDAD ANTES DE IMPUEST

AÑO 2009
VENTAS 29182143
ACT FIJOS 11336338
PLANTA Y EQUIPO(OPERACIÓ 0
TOTAL ACTIVOS 27678113 MARGEN DE UTILIDAD NETA =UTILIDAD NE
TOTAL PATRIMONIO 21161386

RENTABILIDAD DEL ACTIVO ANTES IMPUE

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO= UTILIDA

RENTABILIDAD SOBRE ACTIVO TOTAL = UT

SISTEMA DUPONT

RENDIMIENTO DE ACTIVOS = (UN/ VENTAS

RENDIMIENTO PATRIMONIO=(UN/ACTIVOS
 BRUTA = UTILIDAD BRUTA/ VENTAS = % PE 0.6133076 POR CADA PESO DE VENTAS SE GENERAN O, 35 CENTAVOS DE UTILID
LA UTILIDAD BRUTA REPRESENTA EL 35.65% DE LAS VENTAS NETAS D

5,209,997

E UTILIDAD OPERATIVA= UTILIDAD OPERATIVA/ VENTAS

-0.1785337 POR CADA PESO DE VENTAS SE GENERAN -0,1785 CENTAVO

LA UTILIDAD OPERACIONAL REPRESENTA EL -17% DE LAS V

E UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS / VENTAS= % $

0.2013467 POR CADA PESO DE VENTAS SE GENERA 0,2013 CENTAVOS

LA UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS REPRESENTA EL 2%
DE LAS VENTAS VENTAS NETAS

E UTILIDAD NETA =UTILIDAD NETA/ VENTAS NETAS=% 0.1804766 POR CADA PESO DE VENTAS SE GENERA 0.053 CENTAVOS D
LA UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS REPRESENTA EL 5.3%
DE LAS VENTAS VENTAS NETAS

DAD DEL ACTIVO ANTES IMPUESTO E INTERESES = UTILIDAD OPERATIVA/ ACTIVO DE OPERACIÓN

0 POR CADA PESO INVERTIDO EN ACTIVO PRODUCTIVO GENE

DAD DEL PATRIMONIO= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS/ PATRIMONIO

0.2776627 POR CADA PESO DE PATRIMONIO PRODUCE 0,20 CENTAVOS

LA INVERSION DE LOS SOCIOS PROPIETARIOS DE LA EMPR

DAD SOBRE ACTIVO TOTAL = UTILIDAD NETA/ TOTAL ACTIVOS = % $

0.1902837 LA EMPRESA COMERCIAL LATINA TIENE UNA RENTABILIDAD DEL ACTIVO DEL 1 %

NTO DE ACTIVOS = (UN/ VENTAS)*(VENTAS/ACTIVOS TOTALES) 0.1902837

NTO PATRIMONIO=(UN/ACTIVOS TOTALES)*(ACTIVOS TOTALES/PA 0.2488823

 O, 35 CENTAVOS DE UTILIDAD BRUTA
% DE LAS VENTAS NETAS DE LA EMPRESA EN EL AÑO 2018

GENERAN -0,1785 CENTAVOS DE UTILIDAD OPERACIONAL

RESENTA EL -17% DE LAS VENTAS NETAS DE LA EMPRESA

GENERA 0,2013 CENTAVOS DE UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

OS REPRESENTA EL 2%

GENERA 0.053 CENTAVOS DE UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

OS REPRESENTA EL 5.3%

ACTIVO PRODUCTIVO GENERA UNA UTILIDAD OPERACIONAL DE 0.69 CENTAVOS

O PRODUCE 0,20 CENTAVOS DE UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

ROPIETARIOS DE LA EMPRESA ESTA REPRESENTADA SU RENDIMIENTO EN UN 20,55%

LIDAD DEL ACTIVO DEL 1 %

 1 CALCULAR EL CAPITAL INVERTIDO NETO (CIN) O ACTIVO NETO FINANCIADO )

AÑO 2010
ESTRUCTURA DE CAPITAL %

1 OBLIGACIONES FINANCIERAS CP 1208900 3.95%

2 OBLIGACIONES FINANCIERAS LP 2761301 9.01%
3970201
PATRIMONIO
CAPITAL 16890340 55.14%
TOTAL CNI 20860541 68%

CNI= ACTIVOS TOTALES - PASIVOS CORRIENTES DE LAS CUENTAS QUE NO SE PAGUEN INTERESES
27,565,011

NOPAT O UOIDI
UTILIDAD OPERACIONAL NETAS ANTES DE INTERES Y DESPUES DE IMPUESTOS

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO + INTERES (GASTO FINANCIERO) 4745538

CPPC COSTO PONDERADO DE CAPITAL

HALLAR LA RELACION PATRIMONIO/ CAPITAL INVERTIDO 113.11%

HALLAR LA RELACION PASIVO TOTAL / CAPITAL INVERTIDO 13.24%

VALOR DE LA TASA DE INTERESES =INTERESES/ TOTAL DE OBLIGACIONES FINANCIERAS

0.00% EA
PROMEDIO DE TASA DE INTERES ANUAL 0.00%

TASA DE IMPUESTO DE RENTA (1-t) t=15%

TIO TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD O TMRR TASA MINIMA DE RENTABILIDAD

20%

CPCC=TASA TIO * ( PATRIMONIO/CAPITAL INVERTIDO) + TASA DE INTERES PROMEDIO OBLIGACIONES

CPPC 22.62% EA
CALCULAR EL EVA

EVA= UOIDI-(CCPC*CIN) 26576

LA EMPRESA COMFAR SAECA CREO VALOR DE $26576 POR ENCIMA DE LOS RESULTADOS ESPERADO
 PASIVOS CORRIENTES NO PAGAN INTERESES
960,000
1,178,450
356,000
572,014
3,066,464

E PAGUEN INTERESES

NANCIERAS

OMEDIO OBLIGACIONES FINANCIERAS*(PASIVO/CAPITAL INVERTIDO)(1-t)

RESULTADOS ESPERADOS
 EBITDA= UTILIDAD OPERATIVA+ DEPRECIACIONES + AMORTIZA

AÑO 2009 AÑO 2010

UOPERATIVA 5,209,997 € 4,868,392 €

DEPRECIACIONES 0 0

AMORTIZACIONES 0 0

EBITDA 5,209,997 € 4,868,392 €

LA UTILIDAD QUE FINALMENTE SE CONVIERTE EN EFECTIVO ES DE 5209997 PARA EL AÑO 2009 Y DE 4868392 EN E

MARGEN EBITDA = EBITDA/ VENTAS

AÑO 2009 AÑO 2010

VENTAS 5,789,300 € 5,349,800 €

MARGEN EBITDA 89.99% 91.00%

SIGNIFICA QUE EN EL AÑO 2009 POR CADA PESO DE INGRESO 89,99 CENTAVOS QUEDAN DISPONIBLES PARA ATE

SIGNIFICA QUE EN EL AÑO 2010 POR CADA PESO DE INGRESO 91,00 CENTAVOS QUEDAN DISPONIBLES PARA ATE
DEPRECIACIONES + AMORTIZACIONES

AÑO 2009 Y DE 4868392 EN EL AÑO 2010

5,789,300 € 0 5,349,800 €

DAN DISPONIBLES PARA ATENDER LOS COMPROMISOS DE PAGO DE IMPUESTOS ATENCION DE DECUDAS INVERSIONES DE

DAN DISPONIBLES PARA ATENDER LOS COMPROMISOS DE PAGO DE IMPUESTOS ATENCION DE DECUDAS INVERSIONES DE
DE DECUDAS INVERSIONES DE CAPITAL DE TRABAJO REPOSICION DE ACTIVOS Y DIVIDENDOS

DE DECUDAS INVERSIONES DE CAPITAL DE TRABAJO REPOSICION DE ACTIVOS Y DIVIDENDOS