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Caso práctico unidad 3

FINANZAS CORPORATIVAS

Beatriz Cárdenas Contreras

Corporación Universitaria De Asturias

Administración y dirección de empresas

San Martin Cesar

2020
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Tabla de Contenidos

Capítulo 1 Introducción ........................................................................................ 3

Capítulo 2 Ejercicio Propuesto ............................................................................. 4
Capítulo 3 Resultados........................................................................................... 6
Conclusión… ..................................................................................................... 10
lista de Referencias… ......................................................................................... 11
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Capítulo 1

Introducción

Por medio del trabajo que a continuación se desarrollara, a través de los interrogantes

propuestos, se deberá dar respuesta a las preguntas de la unidad 3, con la finalidad de obtener un

aprendizaje significativo que permita evidenciar la aplicación de los conocimientos adquiridos en

el curso.

En este proceso de enseñanza-aprendizaje, se pretenderá lograr integrar la teoría y la

práctica de los temas enseñados en la asignatura de: Finanzas Corporativas, e interactuar

adecuadamente con los recursos educativos que se tienen al alcance, a través del estudio del caso

práctico enunciado 1 de la unidad 3: Con el objetivo conocer las diferentes opciones de

financiamiento a largo plazo que puede tener una empresa. A su vez nos muestra que se deben

estudiar todas las posibilidades en el momento de adquirir un financiamiento a largo plazo, que

se acomode a las necesidades de la empresa y que cumpla con las expectativas de los socios y

parte administrativa de la empresa en el momento de invertir.

A demás se aplicarán los conocimientos adquiridos a lo largo de la carrera de Dirección y

Administración de Empresas, debido a que nos permite identificar los tipos de financiamiento
para poder mantener el flujo normal de las operaciones dentro de una empresa.
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Capítulo 2

Ejercicio Propuesto

Caso Práctico:

Enunciado

Caso sobre financiación a largo plazo Una vez presentados los datos a D José Antonio

Altea, presidente fundador de la compañía DISLOCA, y tomada la decisión sobre la

implantación del nuevo centro logístico y su financiación, Ester de Altea, Directora General e

hija del fundador se aproximó de nuevo a Carlos Torrelavega diciendo:

Carlos: tenemos otra decisión crítica. Sabes que contamos con más de 500 cabezas

tractoras (camiones que tiran de los tráileres) de nuestra propiedad. Tenemos un plan de rotación

en base al que renovamos 100 camiones cada año cuando están completamente amortizados

contablemente. De esta forma, cada 5 años renovamos la flota por completo…

Hasta ahora, a mi padre le gustaba comprar los camiones, pero yo creo que hay formas

más modernas de financiarlo. Sabes que, además, con tanta inversión me preocupa la situación

de tesorería.

Necesito que me eches una mano y que me hagas un análisis de lo que nos costaría

comprar los camiones, por supuesto, con un préstamo del banco. También me gustaría ver con la

financiera del banco qué nos supondría un leasing. Y, por cierto, nunca hemos hecho un renting,

pero a lo mejor resulta interesante. Cuando tengas los datos nos reunimos y hablamos con mi

padre.

Muchas gracias.
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Carlos se reúne con el jefe de control de gestión y obtiene los siguientes datos.

Cada una de las cabezas tractoras tiene un coste de 100.000 u.m. El coste anual de

mantenimiento por cabeza es de un 6% de su coste. Pagan, además, de seguro, en torno a otro

6% del coste de cada cabeza de forma anual. Las cabezas se amortizan contablemente en 5 años,

es decir, a razón de un 20% anual.

Por el volumen de la operación, el proveedor de camiones está dispuesto a ofrecer un

descuento del 10% por unidad.

Carlos contacta con el banco y estos le informan que un préstamo por el importe que

piden le supondría una cuota mensual por los 100 camiones de 169.857,60 u.m.; pero el banco

también le confirma que su filial especializada en leasing les puede ofrecer los mismos camiones

por una cuota fija mensual de 151.379,92 u.m. con un valor residual (opción de compra) de

10.000 u.m. por unidad, es decir, 1.000.000 por los 100 camiones. En ambos casos tanto el

préstamo como el leasing se calculan a 5 años, y para el préstamo se aplica un interés del 5%. En

ninguno de los casos se incluyen costes de mantenimiento ni de seguro.

Por último contactan con una compañía de renting, que ofrece los mismos camiones en

alquiler, con mantenimiento y seguro por una cuota fija al mes de 238.366,46 u.m. mensuales por

las 100 cabezas tractoras.

Dado que Ester ha pedido que analice la situación desde el punto de vista de la caja y

tesorería, Carlos no tomará en cuenta la amortización de los equipos, al no tener ésta efecto en el

cash flow.

¿Qué cálculos realizarías?

¿Cuál es la opción más interesante?

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¿Cómo convenceríais al presidente y al Consejo?

¿Y si el presidente insiste en tener la propiedad de los camiones?

Capítulo 4

Resultado

¿Qué cálculos realizarías?

Primero debo calcular el valor de cada cabeza tractora, debido a que la negociación con el

proveedor es de 100 cabezas tractoras.

Al proveedor le pagaran las 100 cabezas tractoras, sin tener en cuenta la opción que

escojamos comprar o reemplazar la flota.

Debido a que existe un descuento de 10% por volumen de compra, aplicamos primero el

descuento para calcular el valor real de cada unidad. De la siguiente Manera:

CABEZAS 100,00

COSTE INICIAL
100.000,00
UNID.

DESCUENTO 10%

VR DESCUENTO 10.000,00

COSTE FINAL UNID 90.000,00

TOTAL COSTE
9.000.000,00
UNIDADES
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Luego debemos calcular el 6% para el seguro anual y el 6% para el mantenimiento anual,

sobre el valor final del coste de las cabezas tractoras, estos valores se aplicaran a las operaciones

de préstamos bancarios y leasing. De la Siguiente Manera.

PRESTAMO LEASING RENTING

COSTO TOTAL UNIDAD 9.000.000 9.000.000 9.000.000

PORCENTAJE SEGURO
6% 6% 0%
ANUAL

TOTAL SEGURO ANUAL 540.000,00 540.000,00

PORCENTAJE
6% 6% 0%
MANTENIMIENTO ANUAL

TOTAL MANTENIMIENTO
540.000,00 540.000,00 -
ANUAL

Como podemos ver la opción de Renting no calcula el valor de seguros y mantenimiento,

debido a que en la cuota fija de esta opción están contemplados estos costos.

Ahora se debemos especificar el valor mensual de cada opción para adquirir cada cabeza

tractora y calculamos el costo anual.

PRESTAMO LEASING RENTING

CUOTA FINANCIACION
169.857,60 151.379,92 238.366,46
MENSUAL

CUOTA FINANCIACION
2.038.291,20 1.816.559,04 2.860.397,52
ANUAL
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Con base en lo anterior procedemos a calcular el valor total de los costos de cada opción

para adquirir nuestra cabeza tractora, por año.

PRESTAMO LEASING RENTING

TOTAL SEGURO ANUAL 540.000,00 540.000,00

TOTAL MANTENIMIENTO
540.000,00 540.000,00 -
ANUAL

CUOTA FINANCIACION
169.857,60 151.379,92 238.366,46
MENSUAL

CUOTA FINANCIACION
2.038.291,20 1.816.559,04 2.860.397,52
ANUAL

TOTAL COSTOS ANUALES 3.118.291,20 2.896.559,04 2.860.397,52

Teniendo en cuenta el costo anual de cada opción procederemos a calcular los valores de

cinco años, que es el plazo para cancelar el total de los compromisos adquiridos. Debemos tener

en cuenta la opción de compra sobre el quinto año. Se nos muestra de la siguiente manera.
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PRESTAMO LEASING RENTING

TOTAL SEGURO ANUAL 540.000,00 540.000,00
TOTAL MANTENIMIENTO
540.000,00 540.000,00 -
ANUAL
CUOTA FINANCIACION
169.857,60 151.379,92 238.366,46
MENSUAL
CUOTA FINANCIACION
2.038.291,20 1.816.559,04 2.860.397,52
ANUAL
TOTAL COSTOS ANUALES 3.118.291,20 2.896.559,04 2.860.397,52
SUBTOTAL COSTOS A
15.591.456,00 14.482.795,20 14.301.987,60
CINCO AÑOS
OPCION DE COMPRA 1.000.000,00
TOTAL COSTOSA DE LA
15.591.456,00 15.482.795,20 14.301.987,60
OPERACIÓN

¿Cuál es la opción más interesante?

De acuerdo a todos los cálculos la opción más interesante es la opción de Renting. Debido

a que el costo de toda la operación durante los cinco años no cuesta alrededor de 14.301.987,60

um. Menor que el leasing y que un préstamo.

¿Cómo convenceríais al presidente y al Consejo?

Le demostraría a través de una gráfica Cual es la opción que se acomoda mejor a

nuestro flujo de caja durante toda la operación. Mostrando las ventajas que tiene el Rentaing,

en comparación con las otras opciones.

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¿Y si el presidente insiste en tener la propiedad de los camiones?

Si el presidente desea obtener la flota para la empresa, en estas circunstancias cambiaría

la opción a leasing, ya que esta opción nos permite al final del contrato poder ejercer el derecho a

comprar las unidades o cabeza tractora. Dejando a la empresa con nueva flota.

Conclusión

Con el desarrollo de este caso práctico me doy cuenta de la importancia de la temática

trabajada respecto a las modalidades de financiamientos a largo plazo que se deben tener en cuenta

a la hora de buscar apalancamiento financiero con las entidades bancarias.

Además, el taller nos sirvió a diferenciar las diferentes fuentes de financiación y los
medios de pago que existe a la hora de adquirir un bien o un servicio ya sea tanta para empresa
como para persona natural.
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Lista de Referencia

https://www.centro-
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas/unidad3_pdf2.pdf

https://www.centro-
virtual.com/campus/pluginfile.php/16478/mod_scorm/content/19/content/pdfs/Caso1.pdf