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    Caso Práctico Andres Ramos

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    El documento analiza tres noticias sobre empresas afectadas financieramente por el COVID-19 y su digitalización. Luego valora la compañía REISA usando el método de flujo de caja libre, explicando los componentes y llegando a un valor de 535.030€.

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    MBA Especialidad en e-Business e Innovación

    Caso práctico. Análisis y Finanzas Corporativas

    Por: Carlos Andrés Ramos Rodríguez

    Profesor: Isidoro Galián Úbeda


    Caso Práctico. Análisis y Finanzas Corporativas

    Contenido
    Introducción ..................................................................................................................................................... 3
    Desarrollo del Caso. ....................................................................................................................................... 4
    Primera Parte: Análisis de Finanzas Corporativas ............................................................................ 4
    Segunda Parte: Valoración por el método Free Cash Flow - REISA .......................................... 5
    Conclusión......................................................................................................................................................... 6
    Bibliografía ........................................................................................................................................................ 6

    EALDE Business School Página | 2


    Caso Práctico. Análisis y Finanzas Corporativas

    Introducción

    Tras la reciente amenaza que afronta hoy en día el mundo entero tras el COVID-19, trae
    consigo impactos en las empresas repercutiendo principalmente en las finanzas
    corporativas.

    Las medidas que han adoptado las empresas para sobrellevar la situación ante una
    emergencia que nadie tenía prevista, trajo consigo un numero incontable de esfuerzos
    que mitigan la propagación del virus a través del desarrollo e implantación de tecnologías
    que hacen frente, al impacto en sus finanzas.

    En una primera parte; se analizará sobre opinión propia, tres noticias que vieron afectadas
    sus finanzas corporativas y el impacto en la digitalización tras el COVID-19; además de los
    cambios que fueron significativos o no en el desarrollo de sus finanzas.

    Luego, para una segunda parte; se calculará la valorización de la compañía REISA por
    medio del método de Free Cash Flow y explicando los componentes que la integran para
    llegar a un resultado esperado.

    EALDE Business School Página | 3


    Caso Práctico. Análisis y Finanzas Corporativas

    Desarrollo del Caso.

    Primera Parte: Análisis de Finanzas Corporativas

    La empresa colombiana RAPPI, considerada como el unicornio con mayor crecimiento


    exponencial y casi digital, por su gran valorización que ha venido trayendo en los últimos
    5 años desde su nacimiento, trajo consigo como consecuencia de la pandemia, no solo la
    mirada de grandes inversores sino la adopción de la modalidad de “Work From Anywhere”
    el cual permite que sus colaboradores trabajen bajo un modelo de trabajo flexible,
    desarrollando no solo una modalidad que beneficie a los trabajadores sino que la
    productividad se potencialice, generando valor desde cada rol del recurso humano.
    La adopción de estas medidas el cual surgió por la situación del COVID-19 favoreció en la
    productividad de los trabajadores hasta la forma de cómo se transportaban a sus lugares
    de trabajo para hacerlo de manera remota. Si bien, fue una muy buena forma que ayudó
    a mitigar el riesgo de contagio, su labor con la sociedad se centró en promover un servicio
    sin contacto, eficiente y demandable, aprovechando las oportunidades de satisfacer una
    demanda en medio de las dificultades que se viven, además de volverse un atractivo en
    temas de inversión.

    Por otra parte, DHL como empresa de servicios de entrega de paquetes más reconocidas
    e importantes en el mundo, lanza su plataforma de e-commerce en Latinoamérica a causa
    de la creciente demanda durante la pandemia, conectó el consumo masivo con tiendas y
    comercios electrónicos que integraran de manera directa el servicio logístico de
    mensajería. La labor por parte de esta empresa tuvo su cambio significativo en el
    crecimiento del comercio electrónico, trayendo solución a un mercado emergente y
    facilitando la forma de consumo con plataformas que no ofrecían una solución directa a
    las necesidades de las personas. Como consecuencia que esto provoca, se limita la
    posibilidad a quienes no cuenten con la capacidad de integrar a DHL como su operador
    logístico, o que sus servicios o productos no estén integrados a una plataforma de
    compras virtuales que les permita tener mayor alcance a un público que día a día
    aprovecha estas plataformas para generar más consumo.

    Finalizando con BMI Seguros Colombia, compañía de productos de seguros e inversión y


    de cobertura mundial; frente a la situación causada por el COVID, desarrolló estrategias
    que se centraron en adaptarse a los cambios actuales, implementando tecnologías que
    optimizaron la gestión en los servicios de seguros y telemedicina, creando nuevos canales
    de comunicación e interacción con los clientes, generando una transformación
    completamente digital que además de beneficiar a sus asegurados, facilitó el uso de
    herramientas a los colaboradores el cual les permite desempeñar su labor desde casa, con
    el fin de prevenir el contacto con el exterior y así no generar más riesgos de contagio en

    EALDE Business School Página | 4


    Caso Práctico. Análisis y Finanzas Corporativas

    la propagación del virus.

    Pese a que el sector asegurador tuvo mayores consecuencias por las actuales condiciones
    que se viven hoy en día, se mantiene a flote gracias a la solidez patrimonial que se cuenta,
    y no solo BMI sino el sector en general permite que su permanencia se apoye en la reserva
    de los riesgos asumidos en periodos anteriores dada a su baja siniestralidad para estas
    épocas.

    Segunda Parte: Valoración por el método Free Cash Flow - REISA

    Valoración REISA a través del método FCF = 535.030 €

    Explicación del método:

    AÑO 2013 2014 2015


    VENTAS 1.290.000 1.660.000 2.140.000
    COSTES - 540.000 - 630.000 - 730.000
    GASTOS GENERALES - 656.000 - 688.000 - 723.000
    AMORTIZACIÓN - 30.000 - 30.000 - 30.000
    BAIT 64.000 312.000 657.000
    INTERESES - 5.000 - 6.000 - 5.000
    BAI 59.000 306.000 652.000
    TASA IMPOSITIVA (IMPTO.) 30% - 17.700 - 91.800 - 195.600
    BENEFICIO NETO 41.300 214.200 456.400
    DIVIDENDOS 30% - 12.390 - 64.260 - 136.920
    BENEFICIO RETENIDO 28.910 149.940 319.480

    BAIT 64.000 312.000 657.000


    IMPUESTOS / BAIT 30% - 19.200 - 93.600 - 197.100
    BENEFICIO NETO / DEUDA 44.800 218.400 459.900
    AMORTIZACIÓN 30.000 30.000 30.000
    INCREMENTOS EN ACTIVOS - 40.000 - 50.000 - 60.000
    INCREMENTO EN NOF - 10.000 - 14.000 - 16.000
    FREE CASH FLOW 24.800 184.400 413.900

    WACC 6,0% 6,0% 6,0%


    1+WACC 1,06 1,06 1,06
    (1+WACC)^1 1,06 1,12 1,19
    VALORACIÓN DE REISA FCF 23.396 164.115 347.518 535.030
    -

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    Caso Práctico. Análisis y Finanzas Corporativas

    Conclusión

    La transformación digital en las empresas implantada de forma acelerada tras las


    repercusiones que ha traído el COVID-19 en el mundo, hoy en día se considera como un
    aspecto fundamental en el desarrollo de nuevas formas de negocio, tomándola como
    punto clave de inversión dentro del presupuesto con el fin de hacer accesible cualquier
    producto o servicio para cualquier empresa, en especial las pequeñas y medianas
    empresas que adoptan cambios conforme las circunstancias los obliga, cambiado la
    mentalidad del negocio y la forma de agregar valor a las finanzas.

    Quien no busca la forma de innovar en tecnología y aquellos que no identifican y crean


    valor para su permanencia en el tiempo, propone una clara idea de fracaso y
    estancamiento en las empresas y que por medio de un análisis empresarial, puede
    suponer acciones que ayuden replantear situaciones que requieren datos financieros y
    económicos para su evolución y permanencia de la empresa en la sociedad.

    Bibliografía

    • Forbes Colombia. (03 de Noviembre de 2020). Rappi Adoptará el trabajo remoto


    “para siempre”. Recuperado de https://forbes.co/2020/11/03/capital-humano/rappi-
    adoptara-el-trabajo-remoto-para-siempre/

    • Revista Dinero. (12 de Noviembre de 2020). DHL Express lanzó aplicación de compras
    en línea para Latinoamérica. Recuperado de
    https://www.dinero.com/empresas/articulo/nueva-aplicacion-de-dhl-express-para-
    compras-en-linea/306625

    • DHL Latam eShop. (Noviembre de 2020). https://latameshop.dhl.com/about-us

    • iProUp Noticias. (12 de Noviembre de 2020). DHL LATAM eShop estará disponible
    inicialmente en 7 mercados: Argentina, Chile, Colombia, Perú, Ecuador, Uruguay y
    Panamá. Qué beneficios ofrece. Recuperado de https://www.iproup.com/economia-
    digital/18273-dhl-latam-eshop-como-la-app-de-ecommerce-para-comprar-en-eeuu

    • Diario Portafolio. (13 de Noviembre de 2020). Digitalización en el sector de seguros.


    Recuperado de https://www.portafolio.co/tendencias/digitalizacion-en-el-sector-de-
    seguros-polizas-de-vida-seguros-de-salud-546624

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