FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, ECONOMICAS Y CONTABLES

CONTADURIA PÚBLICA

PROYECTO DE EVALUACION FINANCIERA PARA EMPRESA EN MARCHA

XXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXX

EVALUACION DE PROYECTOS
I-2020

XXXXX GERMAN

BOGOTÁ

MARZO 30 DE 2020
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Contenido
Introducción 3
Resumen 4
Objetivos 5
Marco teorico 6
Discusion de resultados 15
Conclusiòn 16
Bibliografia 14
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INTRODUCCIÓN

El desarrollo de esta actividad presenta el objetivo de adquirir conocimientos básicos que

permitan el análisis de la oportunidad de la empresa Tecnológica S.A en vincular un nuevo
cliente corporativo que está interesado en la tercerización de equipos y servicios de tecnología.
se realizará el diagnóstico financiero a través de la información de los años 2017 y 2018 que nos
proporciona las variables contables que miden el desempeño de la empresa y de toda la
información disponible, determinaremos el Kd (Costo de la deuda) cuyo valor corresponde a la
tasa de usura de cada año según las estadísticas de Superfinanciera, en el Wacc tendremos en
cuanta las variables de RF( tasa de libre riesgo),RM ( Riesgo del mercado ), sus valores son
obtenidos de los históricos de rentabilidad TES, grupo Aval, banco de la Republica, B(beta), su
valor es obtenido de la página de Adamodar dados para el sector “Computer Services”, las tasas
impositivas obtenidas de los archivos del Dane ya que cada año han tenido variación luego de la
reforma tributaria.
La evaluación de este proyecto es ver en números el futuro de la empresa realizando las
proyecciones para los tres años siguientes, bajo los instrumentos de ventas, gastos, e inversión,
así llegando a consolidar los estados financieros básicos como son: estado de resultados, balance
general y flujo de efectivo del año siguiente.
Conoceremos la fiabilidad y estabilidad del proyecto para tener una idea más concreta de las
posibilidades del negocio y crecimiento real.

La Proyección de estados financieros o proforma es una técnica importante para la interpretación

de datos, de evaluación competitiva y estratégica de pronostico y calculo financiero para conocer
como se terminará el año para efectos fiscales en cuanto a ingresos y deducciones con la
finalidad de tomar decisiones antes del cierre del ejercicio.
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RESUMEN

Este proyecto es elaborado con el objetivo de analizar si la empresa Tecnología S.A, dedicada
servicios de outsourcing de voz y datos, customer suport data center, help desk, tiene la
oportunidad de vincular un nuevo cliente que desea adquirir 2000 máquinas, con servicio
técnico, para poder decidir si es un proyecto viable realizamos la proyección para ver el
comportamiento de la recuperación de la inversión de este , hemos realizado la proyección a
través del flujo de caja de método indirecto, estado de resultados y estado de situación financiera
por 3 años, los socios aportan un porcentaje importante para la inversión y el saldo será
financiando a través de deuda de terceros.
El caso es desarrollado a través de la información recibida El arrendamiento comercial para cada
computador portátil (PC) tiene un costo mensual de $45.360 mensual ajustados por inflación
cada año solo el hardware. El cliente solicita mantener un inventario disponible de equipos
correspondiente al 3% del total de requerido, en caso de presentar eventualidades. Durante los
tres años se estima ingreso de nuevos empleados así: para el año 2 de 45 personas y para el año 3
de 40 personas. Los costos indirectos de fabricación variables se estiman en el 3% del total del
hardware. El arrendamiento para el cliente por mes se estima en $107.000 el primer año.
El proyecto requiere de tres técnicos de tiempo completo en las instalaciones del cliente, cada
uno con un salario de $1.000.000 para el primer año. El proyecto además requiere de un gestor
de proyecto que tiene una asignación salarial de $2.000.000. El salario del director de proyectos
de la unidad de IT (Tecnología Informática) tiene una asignación de $6.000.000 y se estima que
su dedicación a este proyecto corresponderá al 10% del total de su tiempo. El proyecto presenta
apalancamiento de 60% del total de la inversión con un cupo de crédito que toma la empresa, el
resto de la financiación del proyecto se realiza con recursos propios. En la fase de
implementación se contratan 10 técnicos durante dos meses para realizar la instalación de las
2000 máquinas, además se requiere un líder de bodega para autorizar la salida e instalación de
los equipos en las instalaciones del cliente. Cada uno de los técnicos tiene una asignación de
$900.000 y el líder de bodega un salario de $1.5000.000. El gestor de proyecto apoyará la fase
de implementación. Para la operación del proyecto durante el primer mes se requiere de
$10.000.000 disponibles para los salarios. Los hardware requeridos para el proyecto (2.000
computadores portátiles), son comprados al proveedor de contado en $1500.000 cada uno. La
carga prestacional es del 45%.
La estrategia utilizada para el análisis es la realización de la proyección de la inversión, a través
de los estados de resultados, elaboración de flujo de caja método indirecto, estado de situación
financiera, lo cual nos permite hallar el VPN, TIR,RBC, PRI, se realiza adicional una proyección
pesimista y una optimista para determinar el comportamiento del VPN, y tener la certeza de si es
viable la inversión, ya que nos permite determinar si el proyecto tendrá rentabilidad a pesar de
las circunstancias que se puedan presentar en los cambio de algunas variables durante el
desarrollo del proyecto e inversión.
 5

OBJETIVOS

Objetivo general:

Adquirir conocimientos básicos que permitan entender los fundamentos de la Contabilidad

General y la operativa contable que se practica en las empresas para el desarrollo de la
evaluación del proyecto de inversión, reconociendo sus características a nivel dinámico de
recolectar y analizar datos con el fin de poder tomas decisiones en términos medibles para
conseguir el éxito del proyecto de una empresa a través de la elaboración una guía que contenga
procedimientos que contribuyan a un mejor control sobre las entradas y salidas del efectivo con
base a un análisis de las actividades de la empresa.

Objetivos específicos.

• Conocer los elementos básicos que componen el ciclo económico de la empresa para la
viabilidad de un proyecto.
• Conocer cuáles son las variables para obtener análisis financiero de una empresa.
• Conocer los sectores y subsectores económicos más relevantes en Colombia que
impacten positivamente al sector económico y financiero.
• Obtener un resultado final como respuesta al análisis de la oportunidad que tiene la
empresa.
• Analizar las comparaciones del comportamiento de liquidez, después de aplicar las
variables correspondientes.
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MARCO TEORICO Y METODOLOGICO

Sector tecnológico

La industria de la tecnología, en uno de los sectores más innovadores y en desarrollo del mundo,
algunos mercados emergentes están estableciendo su posición como líderes mundiales en partes
de este sector, Debido a la demanda en el sector del TIC, el aumento se ha debido a constante del
número promedio de empleados en el sector. Las empresas han liderado la adopción de la
tecnología con su turno de cosecha del entorno de los servidores. En Colombia se han presentado
grandes avances en materia de infraestructura con el fin de maximizar los beneficios del
desarrollo de la economía.
El observatorio de economía revela que las medianas, pequeñas y microempresas generalmente
presentan una baja acumulación de capital intangible para operar en el entorno de la
digitalización, las industrias que lideran la transformación tecnológica son aquellas que cuya
estructura de costos y cadena se benefician por procesos productivos.

Se esta implementado proyectos y procesos en las empresas para que realicen un profundo
análisis de los procesos e identificar los problemas más comunes en la tecnología, para que su
negocio los lleve a sacar el mejor provecho llevándolos a proporcionar tecnología más avanzada.

Las tecnologías avanzadas que apoyan el procesamiento y la distribución están muy rezagadas
en su adopción, para alcanzar una alta productividad en el país.

“según el Observatorio de Economía Digital, en 2017 las empresas grandes en el

país presentaron una penetración muy baja de Internet de las Cosas (14,8%), robótica
(11,1%), impresoras 3D (4,8%), realidad virtual (1,7%), Big Data (16,8%) e Inteligencia
Artificial (9,7%)”

En el 2017 el 16% de las ventas las realiza las empresas grandes, el 14% las pymes y el 12 %
microempresas.

El Min Tic buscara llevar a las empresas del país por la ruta digital a través de la transformación
de sus negocios y cuenta con $ 47.000 millones, para ser invertidos en centros de transformación
digital empresarial, proyectos de comercio electrónico y soluciones TIC.
 7

Grafica No 1
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OUTOSOURCING SERVICIOS INFORMATICOS S.A.

“Es empresa de BPO & Contact Center, con más de 26 años de experiencia, gestionando
la adquisición, servicio y mantenimiento de clientes, buscando el bienestar y cuidado de nuestros
clientes y colaboradores. Nuestros servicios le permiten a las empresas controlar costos y tener
acceso a nuevas tecnologías, sin necesidad de nuevas inversiones. Así como proveer un
excelente servicio a sus clientes, e identificar nuevas fuentes de ingreso.”

Estado de situación financiera [sinopsis] 2017 2018

Activos [sinopsis]
Activos corrientes [sinopsis]
Efectivo y equivalentes al efectivo $ 3,714,166 $ 8,765,461
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por
cobrar corrientes $ 18,938,801 $ 26,248,853
Inventarios corrientes
Activos por impuestos corrientes, corriente $ 3,241,173 $ 6,517,320
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Otros activos no financieros corrientes $ 21,582

Total, activos corrientes distintos de los activos no
corrientes o grupo de activos para su disposición
clasificados como mantenidos para la venta o como
mantenidos para distribuir a los propietarios $ 25,915,722 $ 41,531,634
Activos corrientes totales $ 25,915,722 $ 41,531,634
Activos no corrientes [sinopsis]
Propiedades, planta y equipo $ 9,928,092 $ 8,251,020
Activos intangibles distintos de la plusvalía $ 1,178,728 $ 1,514,840
Activos biológicos no corrientes, al costo menos
depreciación acumulada y deterioro del valor
Total de activos no corrientes $ 11,106,820 $ 9,765,860
Total de activos $ 37,022,542 $ 51,297,494
Patrimonio y pasivos [sinopsis]
Pasivos [sinopsis]
Pasivos corrientes [sinopsis]
Otras provisiones corrientes $ 7,694,497 $ 14,073,425
Total provisiones corrientes $ 901,070 $ 1,833,571
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar $ 8,595,567 $ 15,906,996
Pasivos por impuestos corrientes, corriente $ 8,869,983 $ 9,202,527
Otros pasivos financieros corrientes $ 298,074 $ 4,520,544
Total pasivos corrientes distintos de los pasivos
incluidos en grupos de activos para su disposición
clasificados como mantenidos para la venta $ 20,435,685 $ 32,214,067
Pasivos corrientes totales $ 20,435,685 $ 32,214,067
Pasivos no corrientes
Total pasivos $ 32,214,067 $ 20,435,685
Patrimonio [sinopsis]
Capital emitido $ 1,245,700 $ 1,245,700
Otras reservas $ 1,241,962 $ 1,241,962
Ganancias acumuladas $ 14,099,195 $ 16,595,765
Patrimonio total $ 16,586,857 $ 19,083,427
Total de patrimonio y pasivos $ 37,022,542 $ 51,297,494

Estado de flujos de efectivo [sinopsis]

Actividades de operación [sinopsis]
(+/-) Ganancia (pérdida) $ 3,507,122
Ganancia (pérdida) $ 2,976,813
Ajustes para conciliar la ganancia (pérdida) [sinopsis]
(+/-) Ajustes por gastos por impuestos a las
ganancias $ 2,162,054
( + ) Ajustes por gastos de depreciación y $ 2,287,141 $ 3,897,452
 10

amortización
Total ajustes para conciliar la ganancia (pérdida) $ 4,449,195 $ 3,897,452
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en)
actividades de operación [sinopsis]
(+/-) Ajustes por la disminución (incremento) de
cuentas por cobrar de origen comercial $ 5,533,974 $ 7,288,470
(+/-) Ajustes por disminuciones (incrementos) en
otras cuentas por cobrar derivadas de las actividades
de operación -$ 1,878,573
(+/-) Ajustes por el incremento (disminución) de
cuentas por pagar de origen comercial -$ 2,431,517 $ 6,244,350
(+/-) Ajustes por incrementos (disminuciones) en
otras cuentas por pagar derivadas de las actividades
de operación -$ 3,090,040 $ 1,985,505
(+/-) Otras entradas (salidas) de efectivo $ - $ 8,212,499
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en)
actividades de operación $ 6,090,161 $ 30,605,089
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades
de inversión [sinopsis]
(-) Compras de propiedades, planta y equipo $ 1,983,818 $ 1,237,393
(-) Compras de activos intangibles $ 1,394,950 $ 336,112
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados -$
en) actividades de inversión -$ 3,378,768 1,573,505
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en)
actividades de financiación [sinopsis]
(-) Reembolsos de préstamos $ - $ 19,130,045
(-) Pagos de pasivos por arrendamientos financieros $ - $ 3,600,000
(-) Dividendos pagados $ 630,135 $ 480,244
(-) Intereses pagados $ - $ 770,000
(+/-) Otras entradas (salidas) de efectivo -$ 4,131,517
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados -$
en) actividades de financiación -$ 4,761,652 23,980,289
Incremento (disminución) neto de efectivo y
equivalentes al efectivo, antes del efecto de los
cambios en la tasa de cambio -$ 2,050,259 $ 5,051,295
Incremento (disminución) neto de efectivo y
equivalentes al efectivo -$ 2,050,259 $ 5,051,295
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del
periodo $ 6,864,268 $ 8,765,461
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo $ 4,814,009
 11

SITEL DE COLOMBIA SA

“Sitel Group combina las grandes capacidades de la atención al cliente con una
experiencia digital, formativa y tecnológica incomparable para ayudar en la fidelización a las
marcas y mejorar la satisfacción del cliente. Trabajamos con clientes para aprovechar la
transformación explosiva de nuestra industria y, de esta forma, garantizar una solución global e
innovadora para la gestión y la mejora de la experiencia del cliente.”

Estado de situación financiera [sinopsis] 2017 2018

Activos [sinopsis]
Activos corrientes [sinopsis]
Efectivo y equivalentes al efectivo $817,836 $1,338,140
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas
$33,340,429 $32,821,803
por cobrar corrientes
Activos por impuestos corrientes, corriente $4,197,610 $4,573,436
Total activos corrientes distintos de los activos no
corrientes o grupo de activos para su disposición
$34,158,265 $34,159,943
clasificados como mantenidos para la venta o
como mantenidos para distribuir a los propietarios
Activos corrientes totales $34,158,265 $34,159,943
Activos no corrientes [sinopsis]
Propiedades, planta y equipo $7,710,795 $6,227,467
Activos intangibles distintos de la plusvalía $249,843 $621,675
Activos por impuestos diferidos $118,102 $371,410
Activos por impuestos corrientes, no corriente
Total de activos no corrientes $8,078,740 $7,220,552
Total de activos $42,237,005 $41,380,495
Patrimonio y pasivos [sinopsis]
Pasivos [sinopsis]
Pasivos corrientes [sinopsis]
Provisiones corrientes [sinopsis]
Provisiones corrientes por beneficios a los
$4,179,966 $3,027,771
empleados
Total provisiones corrientes $4,179,966 $3,027,771
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas
$6,512,979 $2,828,508
por pagar
Pasivos por impuestos corrientes, corriente $663,035 $2,336,836
Otros pasivos no financieros corrientes $4,844,945 $5,364,607
Total de pasivos corrientes distintos de los
pasivos incluidos en grupos de activos para su
$11,355,980 $8,193,115
disposición clasificados como mantenidos para
la venta
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Pasivos corrientes totales $11,355,980 $8,193,115

Pasivos no corrientes [sinopsis]
Total pasivos $8,193,115
Patrimonio [sinopsis]
Capital emitido $10,397,879 $10,397,879
Prima de emisión $3,897,522 $3,897,522
Otras reservas $3,485,155 $3,485,155
Ganancias acumuladas $13,100,469 $15,406,824
Patrimonio total $30,881,025 $33,187,380
Total de patrimonio y pasivos $42,237,005 $41,380,495

Estado de Flujo de Efectivo 2017 2018

Actividades de operación [sinopsis]
Ganancia (pérdida) ($2,306,351
$2,794,459
)
Ajustes para conciliar la ganancia (pérdida)
[sinopsis]
(+/-) Ajustes por gastos por impuestos a las
$664,979 $3,681,381
ganancias
( + ) Ajustes por gastos de depreciación y
$3,900,265 $3,183,711
amortización
(+) Ajustes por provisiones $253,308
(+/-) Ajustes por pérdidas (ganancias) por la ($1,673,805
disposición de activos no corrientes )
Total ajustes para conciliar la ganancia (pérdida) $2,479,768 $6,865,092
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en)
actividades de operación [sinopsis]
(+/-) Ajustes por la disminución (incremento) de ($13,729,860
($518,626)
cuentas por cobrar de origen comercial )
(+/-) Ajustes por disminuciones (incrementos)
en otras cuentas por cobrar derivadas de las ($118,767)
actividades de operación
(+/-) Ajustes por el incremento (disminución) de
$3,684,471 $7,627,741
cuentas por pagar de origen comercial
(+/-) Ajustes por incrementos (disminuciones)
en otras cuentas por pagar derivadas de las $1,152,195 $3,076,303
actividades de operación
(+/-) Otras entradas (salidas) de efectivo $1,152,195
Flujos de efectivo netos procedentes de
$4,491,457 $6,514,968
(utilizados en) actividades de operación
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en)
actividades de inversión [sinopsis]
(-) Compras de propiedades, planta y equipo $5,011,761 $6,841,920
(-) Compras de activos intangibles $36,154
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Flujos de efectivo netos procedentes de ($5,011,761

($6,878,074)
(utilizados en) actividades de inversión )
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en)
actividades de financiación [sinopsis]
Incremento (disminución) neto de efectivo y
equivalentes al efectivo, antes del efecto de los ($520,304) ($363,106)
cambios en la tasa de cambio
Incremento (disminución) neto de efectivo y
($520,304) ($363,106)
equivalentes al efectivo
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del
$817,836 $454,730
periodo

SITUACION FINANCIERA DE TECNOLOGIA S.A

Basados en la información de los años 2017 y 2018 entregados por la empresa nos permite
visualizar de manera global los resultados de la actividad económica, encontrando la siguiente
información expresada en miles:

INDICADORES 2017 2018

Capital de trabajo 8.149 8.148
Índice de solvencia 1,43 1,33
índice de endeudamiento 2,33 2,95
Rentabilidad del patrimonio 2,05 1,5
Ebitda 9.904 7.804

La empresa está manteniendo su capital de trabajo establece. eso significa que puede financiar
sus deudas a corto plazo, ya que mientras se logre mantener tiene menos riesgo de caer en
solvencia técnica, así que es importante balancear los ingresos y egreso de efectivo de manera
tala que no aparezcan saldos inactivos que lleve a la empresa a utilidad negativa, es importante
potencializar su solvencia ya que el valor optimo es de 1.50 y ella se encuentra por debajo e
incluso disminuyo para el segundo año llevándola a su capacidad de hacer frente al pago de sus
deudas y obligaciones se empiecen a complicar, se debe considerar en reducir el endeudamiento
lo máximo posible ya que ha aumentado y puede generar mucha dependencia es importante
 14

reducir costes y planificar las necesidades de financiación.

DISCUSIÓN DE RESULTADOS

Los resultados obtenidos al realizar la proyección de una nueva inversión en la empresa nos
muestran que este proceso es efectivamente muy importante para poder realizar análisis y
estrategias del negocio.
Por medio de los parámetros económicos y financieros de la inversión, determinamos el estado
de resultados base importante para la realización del flujo de caja de método directo donde
vemos como fluyen los ingresos en el periodo de los tres años y el flujo de caja libre siendo
siempre sus pronósticos positivos, obteniendo la rentabilidad por medio del TIR que para este
caso es del 18 % ,siendo un porcentaje favorable ya que es mayor a la tasa de descuento que
tenemos y es del 1.79%, el periodo de recuperación (PRI) nos indico que el tiempo estimado
para la recuperación de los fondos invertidos es del 2,19 observando que es favorable ya que
obtenemos esta recuperación dentro de los 3 años proyectados, los criterios mencionados hasta
ahora para calculara la rentabilidad y si que tan viable es realizar la inversión en este proyecto no
son exactos ya que estamos solo indicando un solo escenario de proyección del proyecto, por
este motivo hay que tener en cuenta que los cambios del entorno y delas variables estimadas son
imposible de predecir con exactitud, por esta razón realizamos un análisis de sensibilidad
realizando una proyección pesimista, y una optimista con el objetivo de analizar que
comportamiento puede tener el TIR y el VAN, al tener cambios en las variables del porcentaje
de incremento de ventas con una disminución o aumento de ingresos , y que en los materiales
directos, costos y gastos fijos pueda haber una demanda mayor o menor durante el tiempo del
PRI ( periodo de recuperación de la inversión ).
En este análisis determinamos que El VAN sigue siendo positivo por tanto es recomendable
llevar a cabo la inversión, sin embargo, cabe destacar que las ganancias pueden disminuir un 50
% en caso de que lleguemos a la proyección pesimista, de igual manera es importante no basarse
solamente en el cálculo del VAN realizado previamente, sino en la comprensión del origen de la
 15

rentabilidad así mejorando la calidad de la información para que el inversor tenga una
herramienta adicional para decidir sobre la inversión.

CONCLUSION

Como resultado de la investigación y elaboración de la proyección de inversión del proyecto es

posible concluir que existe un gran beneficio en la elaboración de las proyecciones reales,
pesimista y optimistas ya que podemos analizar la sensibilidad si se presentaran cambios en las
variables Iniciales, evaluando el impacto que puede ocasionar los índices de la evaluación
financiera de proyectos como son VNA (valor neto presente), Tir (tasa de interna
de retorno), RBC (relación beneficio costo), PRI (periodo de recuperación de la inversión).
En virtud de los resultados obtenidos podemos considerar que los índices siempre permanecieron
positivos por lo tanto el proyecto es viable para la organización.
 16

Bibliografía

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