Unidad II. Los Títulos Valores. 1. Letra de cambio. (Decreto-Ley 5965/63).

Concepto.
La legislación argentina no conceptúa a la letra de cambio, como así lo ha hecho con el cheque, es por ello
que ha sido tarea de la doctrina calificarla y darle un concepto. En la mayoría de las oportunidades se opta por
utilizar la definición de Cámara  “La letra de cambio es el titulo formal y completo que contiene la promesa
incondicionada y abstracta de hacer pagar a su vencimiento al tomador o a su orden una suma de dinero en un
lugar determinado, vinculando solidariamente a todos lo que ella intervienen”

La normativa que rige la LC es el Decreto Ley 5965/93.

Escuti dice que la LC al ser un TV es un documento necesario para ejercer el derecho literal y autónomo por
él expresado; es formal porque debe tener todos los requisitos que el decreto ley establece.
Como en todos los TV, el objeto de la LC es el pago de una suma determinada de dinero.

LETRA DE CAMBIO
Uno de los primeros instrumentos con los que se daban las operaciones de tráfico en el comercio. Viene de la
Edad Media y comienza su desarrollo en el mundo mercantil.

Cód. comercio Acevedo

Primera norma con regulación exhaustiva  Dec. Ley 5965/63

Características - Título valor:

- Cartular
- A la orden (es esencial la designación del beneficiario como primer tomador)
- Abstracto  Prescindencia objetiva de la causa. La causa no tiene efectos
o absoluta  portador 3° de buena fe. Causa no puede ser opuesta NUNCA
o relativa  obligados inmediatos directos (endosante endosatario, librador tomador) podría
ser opuesta o discutida a causa sujeto a las limitaciones propias de los códigos procesales
(art. 544 CPCCN  en juicio ejecutivo no se pueden discutir cuestiones causales)
- Formal  observancia de requisitos extrínsecos (formales) es esencial para la validez
- Completo  Si faltase algún requisito, en la medida en que no operen las presunciones integrales del
art. 2 (omisiones del título que suple la ley con una presunción – Ej. Si no tiene fecha de vto., se
presume a la vista; si no hay lugar de pago especificado, se presume el lugar que aparezca al lado del
nombre del girado)

Título valor que contiene una promesa de hacer pagar, o en su defecto de pagar, una suma determinada de
dinero, incondicional e irrevocable, a su portador legítimo, vinculando solidariamente a todos sus firmantes
(librador, endosante).

Partes
Librador / creador  quien crea la letra y da la orden de pagar

Girado  es quien recibe la orden de pago. En la medida en que no acepte la letra no se involucra en el juego
cambiario, no resulta obligado. Sujeto NO OBLIGADO a aceptar la letra. Cuando la acepta, se transforma en
obligado cambiario directo y principal  ACEPTANTE.

Si nunca la acepta, el obligado es el librador (obligado de regreso)

Tomador / Beneficiario  aquel a cuya orden se libra la LDC.

Nada impide que puedan coincidir en una misma persona dos de estas posiciones:

- Librador y beneficiario podrían ser la misma persona

 - Librador y girado podrían ser la misma persona A cargo del mismo librador. Hoy en día carece de
sentido práctico; fue creado cuando no existía la dinámica de las operaciones que tenemos hoy en
día. Finalidad  poder hacerse de liquidez en un plazo en el que el librador no tenía acceso al
crédito.
- LDC por cuenta de 3° (con mandato oculto)

Librador –provisión—girado. Provisión NO es dinero en efectivo para atender al pago. Puede ser cualquier
causa o razón que no necesariamente implique dinero (ej. Podría ser una compensación de deuda)  Relación
extracambiaria

Si el girado acepta  Relación cambiaria

Girado – tomador  Relación cambiaria. Tomador no tiene vínculo previo con girado.

Librador – tomador  Relación cambiaria Y relación extracambiaria, ya que el libramiento obedece a alguna
causa extracartular.

El girado aceptante no puede invocar ausencia de provisión o incumplimiento de librador para exonerarse de
su obligación.

Si no hubo provisión  girado pagará y se arreglará con librador x vía extracambiaria. Reclamará monto
total, intereses desde fecha de pago, etc. (DyP, lucro cesante, etc.)

Si la provisión fue compensación de alguna deuda

Requisitos intrínsecos / sustanciales

Su falta, ausencia o defecto dan lugar a la oposición de defensas personales  solo son efectivas RE quien
sufre la irregularidad, no todos  en virtud de la independencia de las obligaciones (art. 7°).

Cada obligación es independiente de la otra. Irregularidad de una obligación no se extiende a las demás.

 Capacidad de hecho
 Voluntad (intención, discernimiento, libertad)  error o violencia
 Objeto
 Causa

Requisitos extrínsecos – Art. 1°

Hacen a la esencia de la LDC, a la voluntad cambiaria.

Esenciales  ausencia implica inexistencia del título

1. La denominación "letra de cambio" o la cláusula "a la orden", en el idioma en el cual ha sido
redactada. No admite sustitución (si digo “letrilla” no sirve)
2. La promesa incondicionada e irrevocable de pagar una suma determinada de dinero (orden de
pago);
a. Especie de la moneda
b. Moneda en números y en letras (vale en letras). Si estuviera escrito varias veces distinto, se
está por la menor
c. Intereses  solo a la vista y a cierto tiempo vista ( x ser de vto. relativo). En las
modalidades de pago de vto. absoluto se entiende que el interés compensatorio fue
incorporado al monto.
i. Se pueden incorporar moratorios? La jurisprudencia ha sentado que sí. Ver fallo
Kairus.
3. El nombre del que debe hacer el pago (girado);
 4. El nombre del tomador (aquel al cual, o a cuya orden, debe efectuarse el pago)  es el primer
beneficiario (x ser a la orden). Esto no impide que una LDC que nace a la orden pueda circular
con un endoso realizado en blanco;
5. La indicación del lugar y fecha en que la letra ha sido creada;
6. La firma del que crea la letra (librador).  ológrafa
a. Si el instrumento fuese generado por medios electrónicos, el requisito de la firma quedará
satisfecho si se utiliza cualquier método que asegure indubitablemente la exteriorización de
la voluntad del librador y la integridad del instrumento

Naturales  ausencia es suplida x ley

1. Plazo – arts. 35-39 – cuando se hace exigible?
2. Modalidad vencimiento
a. A la vista  modalidad de vto. relativo. Determinación está supeditada a actitud del
portador (presentación a la aceptación; desde ese momento se produce la vista.) (es más un
instrumento de pago, similar al cheque común. Aceptación y pago se producen en el mismo
momento)
i. Plazo para presentación para aceptación es de un año, pero puede pactarse algo
distinto (art. 36)
b. A cierto tiempo vista  modalidad de vto. relativo. (Se presenta a la aceptación y al pago)
c. A cierto tiempo fecha  vto. absoluto. Se conoce de antemano cuándo vencerá.
d. A fecha específica  vto. absoluto.
3. Lugar de pago

Convenio de llenado – modo de completar la LDC para presentarla al pago

Si el tercero es de buena fe, no se le puede oponer el abuso en el llenado de una LDC librada en blanco.

Caducidad para completar  3 años

Si existe un portador al que la letra ya le fue entregada completa, la caducidad no le puede ser oponible

HOY EN DÍA está en desuso. Se utiliza en operaciones de comercio exterior.

Principio de solidaridad art. 51

Todos los que intervienen en la circulación quedan obligados de manera solidaria frente al portador, de forma
tal que los obligados se van incorporando y transformando en obligados sobre el mismo documento. Si bien
cada uno se obliga sobre lo mismo (monto inc. en el doc), cada uno lo hace x una causa diferente  hay
tantas obligaciones como firmantes haya en el título (≠ solidaridad tradicional del derecho común)

Portador  acreedor cambiario. Puede requerir pago conta todos los que firmaron.

Los endosantes se incorporan como deudores cambiarios  doble categoría. Todo endosante es acreedor de
los anteriores en la cadena de endosos, y deudores de todos los endosatarios posteriores a él en la cadena.

El portador legítimo tendrá:

- Ius variandi
- Ius electionis  elegir a quién ejecutar y el orden de ejecución

Extinción
Cuando paga obligado principal y directo

Si paga otro extingue obligación propia pero no la de los demás firmantes  relac. Con principio. Indepcia.
Art. 7° – Si la letra de cambio llevase firmas de personas incapaces de obligarse cambiariamente, firmas
falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razón no obligan a las personas que han
firmado la letra o con el nombre de las cuales ha sido firmada, las obligaciones de los otros suscriptores
siguen siendo, sin embargo, válidas.

- Rigor cambiario  fortaleza de la obligación

Garantías cambiarias
Efecto de los endosos
Art. 10. – El librador es garante de la aceptación y del pago. El puede liberarse de la garantía de
aceptación. Toda cláusula por la cual se libere de la garantía del pago se considera no escrita.

* Acción cambiaria de regreso

El librador es responsable x eventual falta de aceptación y de pago. Es obligado de regreso.

Ver art. 16. El Endosante sí puede eximirse de la garantía de pago.

ENDOSO
Acto de transmisión de un título valor x excelencia.

Puede ser:

- Completo  nominativo; endosatario está designado (aquel a quien se transmite el doc)

- Al portador  lleva la leyenda “al portador”
- En blanco  quien firma el endoso solo pone su firma, no designa a nadie como endosatario. Art.
15. Qué puede hacer quien recibe endoso en blanco?:
o Poner mi nombre o el de un 3°
o Endosar nuevamente en blanco a otro
o Endosar nuevamente a otra persona
o Entregar el doc a un 3° sin que figure mi nombre (sin endoso)

Los endosos se pueden clasificar en:

 Con efectos plenos

 Con efectos limitados

Todo endoso tiene 3 efectos o funciones:

a. Fx transmisión / efecto traslativo  transferencia del derecho. Transmite prop. Tit y derecho inc. al
doc
b. Fx. Garantía / efecto vinculante  quien firma queda obligado, salvo que se exonere de la garantía.
a. Podría volver a manos de un endosante en carácter de endosatario  solo puede ir contra
los anteriores al primer endoso
c. Fx. De legitimación / efecto legitimante  nunca se puede suprimir. Las otras dos se pueden quitar.

Tiempos del endoso (art. 21)

- Posterior al vto.  No priva de efectos. PERO si se hace dsp del protesto x falta de pago, no vale
como endoso cambiario sino como cesión ordinaria (no hay adq a non domino, autonomia, etc). Un
endosante tb puede prohibir un nuevo endoso (Art. 16)  ese endosante acota la resp. a su
endosatario y no a los posteriores endosatarios de éste. Si lo pone el librador en una LDC a la orden,
esta circulará como ¿?
Endosos impropios o semiplenos o especiales.
Son aquellos a los cuales se les quita una función (tres funciones, hay una que nunca se puede quitar que es la
legitimación ya que si le quitamos la legitimación a un endoso es como que lo estaríamos vaciando de
contenido y no quedaría nada para justificarlo. Si uno no le da la habilitación formal al endosatario para poder
ejercer el derecho es como que estoy endosando a titulo de nada. Por ello la función de legitimación nunca se
puede quitar). Las funciones que si se pueden restringir, quitar o anular son las de transmisión y las de
garantía.
El endoso es puro y simple, no puede estar sujeto a condición (todo el derecho cambiario se basa en esto de
que no se puede condicionar porque esto implicaría obstaculizar o yendo en contra del principio de la agilidad
de trafico; etc. Si llegara a haber alguna condición en el endoso no se tendrá por escrito).
El endoso además tiene que ser total (el endoso parcial sería nulo según la ley ya que no se puede transmitir
una parte del derecho y obligaría o generaría un escenario en el cual sería muy dificultoso porque el portador
tendría que iniciar distintas acciones contra distintos sujetos por fragmentos del derecho partido).
NO es lo mismo el ENDOSO PARCIAL que LIMITAR LA RESPONSABILIDAD. ¿Puede un endosante
LIMITAR SU RESPONSABILIDAD? SI, pero ello no implica la transmisión parcial.

Endosos especiales
- Endoso en procuración  también conocido como “valor al cobro”, o “en mandato”, no tiene un
nomen sacramental (uno esta endosando un titulo como un mandatario). Esto suprime el efecto
traslativo, en el caso del endoso en procuración no tiene función de transmisión y permite
únicamente la legitimación para que uno pueda ejercer el cobro). Acá se puede ver con claridad
como se bifurcan los conceptos de legitimación y titularidad.
El ENDOSO EN PROCURACIÓN es un simple mandato cambiario en virtud del cual el endosatario (quien
recibe el documento) no es el propietario del documento, pero es el que va a poder ejercer los derechos
inherentes, es el que va a tener que procurar el cobro (debe realizar la gestión para satisfacer el derecho que
este incorporado al documento), pero eso no lo transforma en titular. A su vez, como él no es el titular
tampoco va a poder endosar el documento como si lo fuera, es decir si el endosara el documento ese endoso
va a valer como si fuese otro endoso en mandato (esto en la práctica implicaría una sustitución de mandatos).
Art. 19 Decreto Ley.
Entonces lo que tiene que hacer el endosatario en este caso es procurar el cobro, tiene que perseguir o ejercer
las acciones cambiarias contra los obligados para conseguir el cobro y por otro lado va a tener que hacer una
RENDICIÓN DE CUENTAS en general, de la gestión encomendada llevada a cabo, y en particular de la
suma percibida del documento.
Lo que debe tenerse en cuenta es que el endosatario va a estar actuando en un interés económico ajeno. Esto
tiene una consecuencia, y es que el obligado cambiario solamente le va a poder oponer las defensas
personales que tenía respecto del endosante y no respecto del endosatario, esto porque justamente el
endosatario no tiene un interés económico propio, sino que actúa en nombre y por cuenta de su endosante.
OJO – NO CONFUDIR EL ENDOSO EN PROCURACIÓN CON LA RESPRESENTACIÓN CAMBIARIA,
la cual es la representación para asumir una obligación, no para ejercer como lo es en la primera.

ENDOSO EN PRENDA (CAUCIÓN/EN GARANTÍA).

En este caso vamos a tener un endoso en el cual se le va a suprimir la función de transmisión ya que el endoso
en garantía lo que implica es garantizar una obligación extracambiaria con un título de crédito, es decir que se
endosa un pagaré/letra de cambio para garantizar una obligación extracambiaria entre el endosante y el
endosatario. Por ejemplo, estas partes tienen una obligación a raíz de una compra venta y decidieron
garantizarla de este modo.
Aquí el endosatario va a ser portador y también acreedor prendario.
- Diferencia con el endoso en procuración:
Aquí el endosatario está actuando en un interés económico propio. Esto trae diferencia también en la norma,
que en este caso va a indicar que las defensas o excepciones personales que va a poder oponer el requerido al
endosatario que exige el cobro no van a poder ser las que tenga respecto del endosante, justamente por este
carácter de interes económico propio que tiene el endosatario, es decir, como es él el interesado la ley dice
que las defensas que se puedan oponer no van a poder ser las del endosante.
Este endoso tiene la misma limitación de la legitimación, no va a poder endosarlo de manera completa sino
que el endoso va a tener el alcance de un endoso en procuración (es decir que ese endoso solo va a valer como
mandato).

Como el endosatario actúa en interés económico propio, lo hace hasta la concurrencia de la obligación
garantizada con el monto del título (podría darse el caso de que la suma debida fuera equivalente al monto
literalizado en el título, entonces ahí no habría problema – la ejecuto y con eso compenso la relación previa.
Pueden darse los siguientes casos:
a) Si la relación extracambiaria fuera mayor que el monto incorporado al documento que la garantiza
 el endosatario puede ejecutar y rendir cuenta del sobrante o bien puede ejecutar menos del monto
literalizado (nunca puede hacerlo por más)
b) Si la relación extracambiaria fuera menor el endosatario puede ejecutar y el endosante queda como
deudor por la parte que queda por percibir, dándose por concluida la relación cambiaria.

Entonces, sabemos que el endoso en garantía en función de legitimación sabemos que si, función transmisión
NO, y ¿función de garantía en un endoso en prenda? No queda tan claro, la mayoría de la doctrina dice que si.
- Yo, como endosatario ¿puedo reclamar cambiariamente a mi endosante? Es decir, desde el punto de
vista cambiario. En principio la mayoría dice que si, pero hay algunas doctrinas que hablan de un
supuesto más especifico del endoso en garantía sin garantía  por ejemplo un endoso que se endosa
en caución pero al mismo tiempo yo me exonero de la garantía cambiaria, entonces el endosatario
acreedor prendario podrá cobrarlo y podrá dirigirse contra cualquiera de los obligados pero no
cambiariamente contra mi.
Esos serían los dos endosos impropios o especiales más relevantes. Después hay distintas clases, la doctrina
habla del ENDOSO SIN GARANTÍA que también es un endoso especial, aunque no requiere mucho mayor
desarrollo, es simplemente quitarle la función de garantía.
ENDOSO TARDÍO, aquel que una vez ocurrido el vencimiento o pasado el plazo para formalizar el protesto
que tiene los efectos de una cesión, eso quiere decir que no tiene las características del régimen de la
circulación típica, tiene que ver con la autonomía y la contracara que son las defensas oponibles y, a su vez,
esto de la solidaridad cambiaria.
ENDOSO FIDUCIARIO, que es un supuesto bastante extraño, que no está legislado pero la doctrina lo
menciona. Es aquel endoso en el cual, quien lo recibe se comporta como si fuera el verdadero titular, entre el
endosante y el endosatario hay un contra documento que indica los alcances reales del acto. Lo que dice es
que en realidad el endosatario no es el dueño, y los efectos se dan respecto del endosante y del endosatario
pero el tercero (en tanto tenga buena fe en adquirirlo) le resultara inoponible ese contradocumento. Es un
mandato oculto.
REPRESENTACIÓN CAMBIARIA  tenemos que tener en cuenta los art. 8 y 9. Entre estos dos artículos
existe como un defecto en la técnica legislativa porque primero esta legislada la situación irregular y después
está legislada la regla (según Fermin habría que leerlo alreves).
¿Qué significa esto? Uno asume una relación cambiaria, pero la asume invocando la representación de otra
persona, lo que se conoce como la representación directa o propia, por contraposición a lo que sería la
representación impropia que sería la oculta (art. 3, tercero párrafo) //– TIPOS DE REPRESENTACIÓN 
Legal, voluntaria y organica que sería la societaria//.
- Distinción entre el representado que: NO ES COMERCIANTE, para que un representante suyo
pueda obligarse en nombre de él tenía que tener un poder especial, si ERA COMERCIANTE bastaba
con un poder general para que el mandatario quede facultado a obligarse cambiariamente.
La obligación cambiaria asumida por un representante, para imputársele al representado tenía que abrir una
mención (referencia), es decir quien endosa el documento o pagaré tenía que indicar que lo hacía en nombre
ajeno (es lo que se conoce como contemplatio doc). Esta mención no requiere una formula sacramental, basta
con indicar “por poder”, “por mandato”, es decir cualquier expresión equivalente que diera a entender que
uno lo hace por cuenta de otro basta.
¿QUÉ OCURRE ANTE LA AUSENCIA DE LA CONTEMPLATIO DOC? En principio eso va a
obstaculizar la imputación al representado, pero de todas maneras habría que hacer una distinción, según se
trate de
 el titulo que haya tenido una circulación posterior  si circuló, y está en manos de un tercero de
buena fe, la imputación no va a surtir efectos. Es decir que el representante va a quedar obligado
personalmente.
 Que el titulo no haya circulado  (quiere decir que sigue en manos de quien constituyó la
obligación, sea librador o endosante y el que contrató) *la oponibilidad de excepciones es ilimitada
porque estamos vinculados/obligados inmediatos directos, si no hay circulación no rigen las ventajas
del derecho cambiario. *Va a depender de la actitud subjetiva del contratante con el representante 
Si contrató con conocimiento de que se trataba de un representante que actuaba por cuenta de otro, el
contratante no puede invocar la falta de la mención de representación en el documento. De la misma
manera, el representado no podrá repelerle la acción a ese contratante que estaba al tanto.

Fcaultad general/facultad especial del comerciante.

LEY DE SOCIEDADES 19.550  ART. 58  Representación legal y organica. El administrador o el que

tiene la representación de la sociedad obliga al ente por todos aquellos actos que no sean notoriamente
extraños al objeto social.
En lo que respecta al carácter “notoriamente extraños al objeto social” es una cuestión que nunca va a ser
oponible al tercero de buena fe, y es una cuestión que tratándose de obligados directos nunca se va a poder
ventilar en un juicio ejecutivo, sino que va ser propio en un juicio de conocimiento pleno o de conocimiento
ordinario.
El caso típico de esto en la práctica se da con los avales, adecuación o no con el objeto del estatuto. La regla
establece lo siguiente “aquellas obligaciones contraídas mediante títulos valores, se aplicará el régimen aún en
infracción de la representación u organización plural”, es decir la prevista en el estatuto. Esto quiere decir que
si el Estatuto societario exigiese en sus reglas pluralidad de firmas para obligar a la sociedad y el acto
cambiario que constituye la obligación no respeta esa pluralidad de firmas, a pesar de esa infracción a la
representación de acuerdo al estatuto se va a seguir imputando la representación, salvo que el tercero
beneficiario conociera de forma EFECTIVA (fallo que llegó a la corte donde se discutía esto del
conocimiento efectivo, 1° instancia decía que debía haber conocimiento efectivo, luego la Cámara dijo que
debió haber advertido que la sociedad estaba en ese acto excediendo lo que decía el estatuto y finalmente la
Corte vuelve a la sentencia original diciendo que es arbitrario pedirle al tercero que conozca cuando no es
un requisito de la ley. Incluso, por más que el estatuto este inscripto eso tampoco alcanza como para aducir
que el tercero adquirente conocía de la situación – en este caso será carga de la sociedad probar que el
tercero realmente tenía un conocimiento efectivo), esto la jurisprudencia lo ha discutido bastante y se entiende
que es efectivo cuando realmente se sabía la situación, no puede haber una exigencia de conocer del tercero
contratante.

- Exceso de representación  es la falta/ausencia de representación como el exceso, es decir tengo

facultades para obligarme por 10 y me obligo por 20. Todo eso en principio entra dentro de lo que es
el FALSU PROCURATOR  responde siempre.

ACEPTACIÓN LETRA DE CAMBIO

La aceptación es un acto cambiario unilateral mediante el cual el girado se transforma en obligado de carácter
principal y directo. Es importante subrayar “directo”.
La aceptación es un acto que tiene que hacer el girado y que en principio no está obligado a consignarlo,
puede hacerlo si quiere, incluso si fuese deudor del librador o hubiese asumido algún compromiso de hacerlo
estaría en todo su derecho de no hacerlo y luego se arreglaran por la vía extracambiaria.
Es un instituto que es propio de la letra de cambio, no existe en el pagaré ya que este último tiene una
estructura bilateral de dos partes.
En principio este instituto es una carga facultativa para el portador, esto se encuentra en el art. 23 del Decreto
Ley que establece que “la letra de cambio puede ser presentada por el portador o por un simple tenedor para la
aceptación por el girado en el domicilio indicado, hasta el día del vencimiento”. Si bien en principio es
facultativa, hay supuestos en los que la ACEPTACIÓN ES OBLIGATORIA, un caso es el cual en el que el
librador lo dispone en una clausula que diga que la letra tiene que ser presentada en la aceptación o podría
llegar a ser el caso de una letra a CIERTO TIEMPO VISTO la cual es una modalidad de vencimiento y que el
plazo empieza a correr desde la vista, con lo cual en este caso necesariamente tiene que ser presentada para la
aceptación.
Plazo: la presentación para la aceptación se tiene que hacer antes del vencimiento de la misma. El librador
esta facultado a colocar un plazo para la aceptación, este plazo en principio es de UN AÑO pero el librador lo
puede aumentar o disminuir, y el endosante a su vez puede abreviar los plazos.

CARGA CAMBIARIA  La aceptación es una carga cambiaria, en la medida en la que no se cumpla va a

producir la caducidad de las acciones de regreso (las que no se dirigen contra el aceptantes que es el obligado
directo, sino las que se dirigen contra un obligado de regreso que son el librador y los restantes obligados. Si
yo no presento la letra para la aceptación voy a perder esas acciones – ejemplo del título que no esté
perjudicado, que no este perjudicado significa eso “que uno no haya perdido esas acciones cambiarias para
que el obligado causalmente pueda, una vez que le sea entregado ese documento, ejercer ese tipo de acciones,
por eso entregar el título cartular -.

Entonces, al ser una carga cambiaria el que no lo cumple va a sufrir las consecuencias.
En el art. 30 del DL se establece que el girado que acepta queda obligado a pagar la letra y va a ser pasible de
la acción.

PROTESTO:
Si el girado no acepta la letra, nunca va a entrar en el juego cambiario y lo que va a ocurrir es que, como
portador, voy a tener que realizar el protesto por la falta de aceptación.
Esto es una carga cambiaria.
- Dos formas de protesto:
*Protesto bajo notificación postal  no tiene vigencia con lo cual el único que rige es el notarial.
*Protesto notarial  es un acto autentico que se labra en el acta de un escribano y lo que va a contener es la
fecha de cuando se realiza, la transcripción del titulo, las razones por las cuales el girado no quiso aceptar o el
aceptante no quiso pagar o también, la ley prevé que también se tenga que levantar un protesto si el girado
está ausente. Además tiene que tener la firma de todos los participantes  del requirente, del requerido (si no
firma o se niega el escribano tiene que dejar constancia de que se niega a hacerlo) y del escribano. Cumplido
este acto están salvadas las acciones regresivas.

El protesto es un acto autentico, único, formal, solemne que comprueba una insatisfacción cambiaria.
El protesto puede hacer por:
- Falta de aceptación
- Falta de pago  cuando el girado que aceptó la letra no realizó el pago.
- Falta de consignación de fecha, es decir que se aceptó por no se determinó el plazo.
El protesto por falta de aceptación exime el protesto por falta de pago, por una consecuencia lógica, sino lo
acepto no va a estar legitimado de la acción directa.

ACCIONES CAMBIARIAS:
- DIRECTAS
- DE REGRESO: para ejercerla es menester que haya formalizado el protesto por falta de pago, caso
contrario pierde la acción regresiva. Estas acciones son las que se dirigen contra el que NO ES
OBLIGADO DIRECTO.
 - DE REGRESO ANTICIPADAS: cuando el girado no aceptó y el portador está facultado para
accionar previo al vencimiento, no tiene que esperar al vencimiento de la letra sino que ya puede
dirigirse directamente.

EXONERACIÓN DE GARANTÍA DE ACEPTACIÓN  si el girado no acepta, el portador no podrá

accionar contra el librador/obligado al pago que se exoneró de esta garantía, sino hasta que esté vencida la
letra de cambio.

En el PAGARÉ es muy habitual que se expidan con la clausula “retorno sin gastos” o “clausula sin protesto”
por lo cual se eximiría de todas estas exigencias que hay que cumplir en relación a las cargas cambiarias.
CLAUSULA SIN PROTESTO  puede estar inserta dentro del texto de documento en cuyo caso los efectos
serían oponibles erga omnes, podrían hacerse valer frente a cualquiera. Si la clausula sin protesto la pusiera un
endosante solamente le ofrece un beneficio a quien la coloca. Art. 46 DL.

AVISOS  Art. 49 DL  es otra exigencia que hay. Aquel portador que se presenta para la aceptación o
para el pago y hay una negativa, además de hacer el protesto tiene que dar aviso al librador y a su endosante
anterior (plazo de 4 días para dar aviso). Cada endosante que recibe el aviso de su endosatario tiene que avisar
a su endosante anterior y así hasta llegar al librador. Si no se da aviso, no hay una acción cambiaria, pero
quien omitiese esa notificación va a ser pasible de una acción de daños y perjuicios que no va a poder exceder
el monto del documento, pero va a ser por vía de daños y perjuicios extracambiaria (no por la vía cambiaria).

Todas estas son las cargas que hay que cumplir para poder tener plenitud en las acciones regresivas.
Las acciones directas son solo dirigidas contra el aceptante o el avalista (garantía cambiaria – el que avala una
obligación, se obliga con los mismos términos y mismos alcances que aquel sujeto que es avalado. Avalante y
avalado tiene el mismo alcance en su obligación. Dentro de un aval plural, entre los distintos co-avalistas va a
haber una acción llamada “de contribución” – no se rigen por la via cambiaria, sino que por la extracambiaria)

PAGO
El pago es el cumplimiento de la promesa inserta en la LC por parte del aceptante. La entrega del dinero
indicada en el título es la que extingue la obligación cambiaria, siempre y cuando el pago sea total y se realice
en legal tiempo y forma.

- Sujetos del pago:

El pago puede realizarse al tenedor legitimado por cualquier de los obligados cambiarios debido a que son
responsables solidarios. Los efectos serán diversos conforme a quién haya realizado el pago.
Tipos de sujetos:
*Activo  es el tenedor legitimado que puede exigir el pago.
*Pasivo  es la persona que se encuentra obligada a realizar el pago al tenedor legitimado. En principio debe
ser el aceptante de la LC.

- Legitimación ACTIVA:
El sujeto activo de la obligación cambiaria que es quien puede exigir el pago, debe ser poseedor legitimado de
la LC y, si no es el beneficiario, debe resultar de una cadena ininterrumpida de endosos siendo válido que el
último de ellos sea en blanco.
También tienen legitimación activa el representante legal o mandatario y los endosatarios en procuración y en
garantía.

 La invalidez de una firma no rompe la cadena

 Si se transmite por un acto no cambiario, como lo es la cesión, se deberá acompañar el documento.
 Endoso en blanco  la ley presume que el firmante que figura después de un endoso en blanco lo
adquirió en virtud de ese endoso en blanco.
 - Legitimación pasiva:
Son quienes están obligados a realizar el pago. En principio es el aceptante de la letra de cambio pero puede
serlo también su avalista y no es necesario que lo hagan personalmente, pueden realizarlo por medio de un
mandatario.
Debido a las características de los TV, para exigir el pago el acreedor debe ser poseedor legitimado y además
exhibir el título.
Si bien el deudor no debe indagar sobre la autenticidad de la cadena de endosos, si debe averiguar la
veracidad de la identidad del portador legitimado que se presenta al pago.

- Pago por intervención:

Esta figura está ligada a la LC y se produce cuando una persona interviniente pasa a formar parte de la
relación cambiaria al realizar el pago al poseedor legitimado.
El pago por intervención puede ser:
 Espontaneo  cuando el interviniente está designado en el TV por un obligado de regreso para pagar
en defecto del girado.
 Requerida  quien interviene está designado en el TV por u obligado de regreso para pagar en
defecto del girado.
El pago por intervención debe constar en la LC y, en su cado, en el protesto.

CIRCUNSTANCIAS DEL PAGO

 Dónde? En principio el domicilio del girado. Requisito intrínseco natural, puede ser subsanado.
 Cuándo? Debe materializarse uno o dos días hábiles después del vencimiento. Si el deudor quiere
cancelar antes el portador no está obligado a aceptar el pago anticipado. Si paga anticipadamente y el
título sigue circulando  regla del que paga mal, paga dos veces. *debe verse reflejado en el titulo
con la inscripción de “pagado” y puede pedir el recibo de pago.
 ¿Cómo?  según el decreto ley el pago parcial es admisible y acreedor no se puede negar a
recibirlo, se debe dejar constancia en el titulo y otorgar un recibo. El acreedor debe protestar el
documento por el monto no abonado. Solo el girado puede hacer uso de esta libertad de librarse de
manera parcial.
 Cancelación  pagaré nominado en moneda extranjera. Al momento del vencimiento se cancela al
tipo de cambio vigente al día del vencimiento. Si no paga el vencimiento, el portador puede elegir
TC a la fecha del vencimiento o a la del efcetivo pago.
 Clausula BONEX  que el deudor entregue una suma de dinero suficiente para que el acreedor
pueda comprar títulos sean equivalentes a X cantidades de dólares en el mercado extranjero (NY, por
ejemplo).
Si no se satisface el cumplimiento el portador acreedor puede ejercer acciones cambiarias.

ACCIONES CAMBIARIAS:
Son aquellas acciones judiciales que tienen por finalidad obtener el cobro de la LC y que tramitan, en lo
general, por la vía ejecutiva toda vez que el TV mantiene los caracteres cambiarios y, por ende, es un
documento constitutivo y dispositivo del derecho creditorio en él representado.
TENER PRESENTE  no se deben utilizar como sinónimos las expresiones “acción cambiaria” y “acción
ejecutiva”, como tampoco pensar que una acción cambiaria no puede ejercerse en un proceso de
conocimiento, toda vez que toda acción fundada en una LC es una acción cambiara, sea o no además una
acción ejecutiva.

- La acción directa  tal como su nombre lo indica, es la acción que se puede interponer contra el
librador o el aceptante de la LC y sus avalistas, si esta garantía existe en el titulo o instrumento
separado.
Está dirigida al librador y el aceptante por él designado y también por los avalista que garantizaron la
obligación cambiaria.
Puede ser ejercida por el portador legitimado de la cambial o cualquier otro firmante que haya pagado el
título.
Al vencimiento del titulo y ante la falta de pago del mismo queda expedita la vía para iniciar la acción directa
que se interpondrá por el monto no pagado o el total, más los intereses y gastos en los que haya incurrido el
acreedor debido a la falta de pago.
*No hay caducidad
*Cuando se trata de una cambial a la vista – debe ser pagada ante su presentación – el vencimiento opera al
año de su creación, y a partir de esa fecha se empiezan a calcular los tres años para su prescripción.
*En las letras a tiempo de la fecha o a día fijo sólo se debe tener presente esa fecha para el cálculo de la
prescripción.
*Efectos  si paga el aceptante se extingue el titulo y todas las demás relaciones cambiarias. Si hubiese
alguna relación extracambiaria entre girado aceptante y librador, quedan habilitadas las acciones para esa
relación.
En caso de que haya pagado el avalista, tiene acción directa contra su avalado.
- La acción de regreso  el plazo de la prescripción es de un año. En cuanto al calculo de ese plazo se
tendrá como punto de partida la fecha del protesto útil o desde el vencimiento de la letra de cambio si
la misma continene la clausula sin protesto.
Se denomina protesto útil al realizado dentro de los términos exigidos por la LCA, si no se cumple con tales
requisitos caduca la acción de regreso (no presentar la LDC a la aceptación, no presentar LDC aceptada al
pago, no presentar LDC al pago si fuera no aceptable o si fuera a la vista, protesto)
*Efectos del pago de la acción de regreso a quien es requerido  1) libera al que lo paga y a los que lo
suceden de allí en adelante en la cadena de endosos, 2) habilita la acción de reembolso contra ls obligados
anteriores en la cadena, 3) habilita acción directa contra el aceptante obligado (obligado principal).

- Acción de reembolso o de ulterior regreso: el plazo es de seis meses que se empieza a computar
conforme se haya realizado el pago, o sea, desde el día que se hizo extrajudicialmente o desde que se
le notificó la demanda.

ACCIONES EXTRACAMBIARIAS
Son las acciones que no se limitan al cobro de la LC sino que se discute también las razones que dieron origen
al título.
Tramitan mediante el proceso ordinario, y no ejecutivo como las acciones cambiarias. Por lo general, se
utilizan para las letras de cambio en las que las acciones cambiarias prescribieron.

- Acción Causal
Es la acción que se funda en la acción que dio origen al libramiento de la LC. La puede promover el portador
legitimado contra las personas que le transmitió el título.
El monto del reclamo económico será el que surja de la relación subyacente que es la que dio origen a la LC,
igual que el plazo de prescripción que será el del derecho común conforme a que dicha relación sea civil o
comercial.
Requisitos
 Acompañar el título
 Que no haya habido novación ni prescrip.
 Que quien requiere pago haya dado cumplimiento a las cargas cambiarias  Que titulo no tenga un
defecto que impida ejercer acciones cambiarias
Prescripción
Según lo establezca la ley para el negocio de que se trate
- De contribución – art. 59
Se funda entre coobligados en el mismo rango. Ej. Dos avalistas de un mismo endosante
- De enriquecimiento sin causa
La finalidad de esta acción es que el libramiento de la LC y su posterior fracaso, al momento de ser cobrada,
no provoque el enriquecimiento de alguno de los obligados cambiarios.
Es de carácter subsidiario y se le concede al portador legitimado cuando ha perdido todas las acciones
cambiarias y no tiene una relación subyacente con el obligado directo para poder iniciarle la acción causal.
La suma reclamada puede o no coincidir con la que figura en el documento ya que ella quedará determinada
por lo que perdió el poseedor legitimado y el enriquecimiento del obligado cambiario y conforme a las
pruebas que cada uno presente en el juicio de conocimiento.
Es acción Residual – cuando perdí todas las acciones anteriores puedo ir por esta vía.
Art. 49 carga de notificar al endosante pasible de DyP
Prescribe al término de un año contado a partir del momento en que se perdieron las acciones cambiarias –
por caducidad o prescripción.