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    Taller 3

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    Jhon Cabrera
    El documento presenta un proyecto de inversión de $10 millones con un préstamo del 60% a 5 años al 30% de interés anual. El flujo de caja proyectado muestra ventas crecientes del 30% anual y costos crecientes del 25-40% anual durante 5 años. Se pide elaborar el flujo de caja neto del proyecto y del inversionista considerando depreciaciones, impuestos y tasas de interés.

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    El documento presenta un proyecto de inversión de $10 millones con un préstamo del 60% a 5 años al 30% de interés anual. El flujo de caja proyectado muestra ventas crecientes del 30% anual y costos crecientes del 25-40% anual durante 5 años. Se pide elaborar el flujo de caja neto del proyecto y del inversionista considerando depreciaciones, impuestos y tasas de interés.

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    UNIVERSIDAD DE LA AMAZONIA

    Programa Administración de Empresas


    Evaluación de Proyectos
    Taller 1
    Flujo de Caja

    Un proyecto de inversión requiere en el año cero $10.000.000 como inversión. El


    proyecto se va a financiar en un 60% con un préstamo. El plazo es de cinco años a
    una tasa de interés del 30% efectivo anual, la amortización comienza en el primer año
    y se pagará en cinco cuotas anuales de $1.200.000 cada una. Los intereses se
    calculan al final de cada año, con el pago del capital.

    El estado de resultado para el próximo año es el siguiente:


    Ingresos por ventas $8.000.000
    Costo de producción:
    Fijos (depreciación): $2.000.000
    Variables: $1.000.000
    Utilidad Bruta: $5.000.000
    Costos Administrativos: $700.000
    Costos de ventas: $500.000
    Utilidad Operacional: $3.800.000
    Costos financieros: $1.800.000
    Utilidad antes Impuestos: $2.000.000
    Impuestos 40% $800.000
    Utilidad neta final: $1.200.000

    Según las estimaciones, se esperan los siguientes crecimientos reales:


    Ventas: 30% anual
    Costos de Ventas. 35% anual
    Costos variables de
    Producción: 40% anual
    Costos Administ: 25% anual

    Estos crecimientos se deben a mayor volumen de producción y no reflejan proceso


    inflacionario. El proyecto tiene una vida útil de 5 años y un valor de salvamento nulo.
    a) Elabore el flujo de fondos neto del proyecto puro;
    b) Elabore el flujo de fondos neto del inversionista.

    Un proyecto de inversión a 5 años requiere inversión en activos fijos por


    $1.800.000.000 y una inversión en capital de trabajo por $400.000.000. La inversión
    en activos fijos se va a depreciar en un 90%, mientras que la inversión en capital de
    trabajo se va a reponer actualizada con la inflación, lo cual requiere una inversión
    adicional en capital de trabajo cada año; se va a utilizar un método de depreciación en
    línea recta; la inflación esperada es del 5,5%. Se espera vender el activo fijo, al final
    de los 5 años, por un valor de $600.000.000. La inversión inicial (activos fijos y capital
    de trabajo) por $2.200.000.000 se va a financiar en un 40% con un crédito a 5 años, el
    cual se amortiza en dos pagos iguales ala final de los años 4 y 5; la tasa de interés del
    crédito es del 8,5% y los intereses se pagan años vencidos. La tasa de oportunidad
    del inversionista es del 15% anual. La tasa de impuesto 30% anual.

    Las utilidades antes de intereses e impuestos, para los 5 años, son respectivamente:
    $1.000.000.000; $1.100.000.000; $1.200.000.000; $1.450.000.000 y $1.900.000.000.

    Calcular:
    i) VPN del proyecto y analizar resultado;
    ii) VPN del proyecto de inversión y analizar resultado;
    iii) Tir del proyecto y explicar resultado;
    iv) Tir del proyecto de inversión y explicar resultado.

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