¿Qué Diferencias Hay Entre Tipos de Cambio Fijos y Flexibles

¿Qué diferencias hay entre tipos de cambio fijos y
flexibles?
Sami Hanane
16/05/2016
En este post de blog vamos a explicar las diferencias más importantes entre los
sistemas de cambio que hay. Por un lado está el tipo de cambio flexible que
prácticamente lo utilizan los países desarrollados y por otra parte el tipo de cambio
fijo que es más utilizado en países en vía de desarrollo.

Tipo de cambio fijo

Es el sistema de cambios en el que las autoridades fijan el tipo de cambio que
quieren mantener, por lo que no responde a la oferta y demanda de ambas divisas.
Una de las principales razones por las que se elige este tipo de sistema de tipos de cambio es
para que no esté a merced de inversores o especuladores. Generalmente los países
eligen fijar el valor de su moneda a otra moneda; también pueden elegir fijar el valor de su
moneda a un bien material, por ejemplo al oro.

En cuanto a la modificación del cambio, generalmente no son habituales. Los países
que fijan su tipo de cambio lo hacen para mantenerlo durante un largo período de
tiempo. Al haber algún desequilibrio importante en la economía o en la política de los países
afectados, se puede decidir reajustar el tipo de cambio para mantenerlos en una banda
razonable.

Para mantener los tipos de cambio fijos, el país tiene que adoptar una serie de
medidas para conseguir su objetivo.

Hay que responder a varias situaciones, la primera es cuando haya un exceso de
demanda de moneda extranjera, por lo tanto, el gobierno tiene que ofertar la
moneda extranjera que implica una reducción de las reservas centrales. Por otra
parte puede que haya un exceso de moneda extranjera, lo que implica una compra
de moneda extranjera ofertando la moneda nacional. Se caracteriza por generar un
aumento en las reservas centrales. Esto significa que los bancos centrales tienen
que cumplir con esta labor, pese a que sus reservas son limitadas y el déficit no
perdure en el tiempo.

El hecho de tener los tipos de cambio fijo permiten que los bancos no puedan
manejar la política monetaria, es decir, no se ven con la tentación de adoptar
medidas para influir en el mercado. Otro punto favorable son los beneficios que
aportan al comercio internacional ya que son más estables de cara a las futuras
exportaciones/importaciones que se vayan a hacer.

Pero también nos encontramos con algunas desventajas. En estos casos como está
mencionado anteriormente, los bancos centrales tendrán que influir en los
mercados de divisas. Sin embargo, no se puede influir en los tipos de interés.

A continuación una serie de divisas con tipo de cambio fijo:
Un ejemplo de una divisa con tipo de cambio fijo puede ser el Franco CFA usado en
muchos países subsaharianos (Togo, Benin,Costa de Marfil, Mali). El Franco CFA
fijada al Euro.

En esta gráfica tenemos en el eje X, e, que es el tipo de cambio nominal, o lo que es
lo mismo, moneda extranjera por unidad de moneda nacional. El eje Y representa el
nivel de renta en una economía pequeña abierta. Tenemos que Y1 es el nivel de
renta de equilibrio, siendo e1 el tipo de cambio de equilibrio. En tipo de cambio fijo el
banco central ajusta la curva LM que expresa el equilibrio en el mercado de dinero,
según el precio de compra de la divisa, para mantener e1 constante. En un tipo de
cambio fijo, el banco central se compromete a comprar o vender la moneda a
cambio de divisas a un precio determinado (e1). Por eso se ajusta LM2 para
mantener el tipo de cambio igual.
Tipo de cambio flexible

El tipo de cambio flexible se basa únicamente en la ley de la oferta y la demanda, es
decir, las fuerzas del mercado son las que regulan el tipo de cambio entre dos
divisas. En el caso de que haya un exceso de de oferta de moneda nacional, el
equilibrio inicial se produce al devaluarse dicha moneda bajando su precio.

Por otro lado, cuando se produce un exceso de demanda de moneda nacional, el
aumento del precio de dicha moneda llevará el mercado a su equilibrio inicial; por lo
tanto tendremos una apreciación de la moneda nacional.

Igual que en los tipos de cambio, se presentan varias ventajas a la hora de disponer
de un sistema en el que el tipo de cambio es flexible.
La principal ventaja es la autonomía monetaria en la que el país en cuestión puede
decidir sobre los tipos de interés en función de la situación económica.

En cuanto a las desventajas está la especulación que se puede dar moviendo un
gran cantidad de capital para desestabilizar el mercado.
La incertidumbre en el tipo de cambio puede afectar también al comercio
internacional ya que presenta un cierto riesgo para el inversor.

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¿Qué diferencias hay entre tipos de cambio fijos y

fijo​ que es más utilizado en países en vía de desarrollo.

Tipo de cambio fijo

quieren mantener​, por lo que no responde a la oferta y demanda de ambas divisas.

para que​ no esté a merced de inversores o especuladores​.​ ​Generalmente los países

moneda a un bien material, por ejemplo al oro.

En cuanto a la modificación del cambio, generalmente no son habituales. Los países

medidas para conseguir su objetivo.

de moneda extranjera ofertando la moneda nacional. Se caracteriza por generar un

manejar la política monetaria​, es decir, no se ven con la tentación de adoptar

exportaciones/importaciones que se vayan a hacer.

mencionado anteriormente, los ​bancos centrales tendrán que influir en los

mercados de divisas​. Sin embargo, no se puede influir en los tipos de interés.

A continuación una serie de divisas con tipo de cambio fijo:

muchos países subsaharianos (Togo, Benin,Costa de Marfil, Mali)​. El Franco CFA

según el precio de compra de la divisa, para mantener e1 constante. En un tipo de

cambio fijo, el banco central se compromete a comprar o vender la moneda a

mantener el tipo de cambio igual.

Tipo de cambio flexible

divisas. En el caso de que haya un exceso de de oferta de moneda nacional, el

equilibrio inicial se produce al devaluarse dicha moneda bajando su precio.

tanto tendremos una apreciación de la moneda nacional.

de un sistema en el que el tipo de cambio es flexible.

La principal ventaja es la ​autonomía monetaria​ en la que el país en cuestión puede

decidir sobre los tipos de interés en función de la situación económica.

gran cantidad de capital para desestabilizar el mercado.

La​ incertidumbre​ en el tipo de cambio puede afectar también al comercio

internacional ya que presenta un cierto riesgo para el inversor.

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mencionado anteriormente, los bancos centrales tendrán que influir en los

mercados de divisas. Sin embargo, no se puede influir en los tipos de interés.

muchos países subsaharianos (Togo, Benin,Costa de Marfil, Mali). El Franco CFA

La principal ventaja es la autonomía monetaria en la que el país en cuestión puede

La incertidumbre en el tipo de cambio puede afectar también al comercio