Tarea 3

Capitulo5: Mercado de divisas.
5.1: Definición del mercado de divisas.
5.2: El resurgimiento del Forex.
En virtud del Acuerdo de Bretton Woods se estableció la creación del Fondo Monetario
Internacional y del Banco Mundial
En 1971, el Acuerdo de Bretton Woods se rompió, surgiendo el sistema de cambio de divisas

actual.
Es ahí donde comienza la historia del mercado Forex tal y como se conoce hoy en día. El
comercio de divisas ha aumentado exponencialmente, pasando de 70.000 millones de dólares
diarios en la década de 1980 a un billón y medio diario tan solo veinte años después.
5.3: Funciones del mercado de divisas.
El Mercado de Divisas cumple dos funciones principales. La primera es convertir la moneda de

un país en la moneda de otro. La segunda es la de ofrecer un poco de seguridad contra el
riesgo cambiario que consiste en la protección a ciertos movimientos impredecibles en el tipo
de cambio.
5.4: Segmentos y niveles del mercado de divisas.
El mercado global de divisas es único, pero consiste en varios segmentos íntimamente

relacionados entre sí: 1. Mercado al contado (spot) 2. Mercado de plazo (forwards) 3. Mercado
de futuros (futures) 4. Mercado de opciones (options). Desde el punto de vista del tamaño de
una transacción individual, se distinguen tres niveles de mercado: 1. al menudeo 2. al mayoreo
3. Intercambiario. Los dos primeros segmentos también se llaman mercado de ventanilla o
mercado del cliente.
En el mercado al menudeo se utilizan billetes de moneda extranjera y cheques de viajero. La

ganancia de los intermediarios en este mercado se deriva del diferencial cambiario, es decir, la
diferencia entre el precio a la venta y el precio de la compra.
En el mercado al mayoreo se realizan transacciones con billetes en cantidades mayores de 10

mil dólares, compra y venta de documentos en diferentes monedas y giros telegráficos.
En el mercado intercambiario el monto de una transacción rebasa un millón de dólares. El

modo de operación consiste en el intercambio de depósitos bancarios en diferentes divisas por
vía electrónica. El mercado intercambiario de divisas es eficiente en forma operativa y
económica. La eficiencia operativa significa que el costo de transacción es bajo y para que el
mercado de divisas sea eficiente se requiere: a) Gran volumen de transacciones b)
Competencia entre los cambistas c) Estabilidad macroeconómica que reduce la volatilidad de
la moneda 4) Marco institucional y tecnología adecuados. Un mercado es eficiente en el
sentido económico si los precios reflejan toda la información disponible. Para que el mercado
de divisas sea eficiente en el sentido económico se requieren: a) Bajos costos de transacción b)
Libre disponibilidad de una información veraz y oportuna c) Racionalidad de los agentes
económicos d) Libre movimiento de capitales y no intervención de las autoridades.
5.5: Participantes en el mercado de divisas.
El mercado intercambiario tiene dos niveles: 1. El mercado intercambiario directo, en el cual se

realiza 85% de las transacciones 2. El mercado intercambiario indirecto, vía corredores, en el
cual se hace el restante 15%.
Los participantes en el mercado directo son formadores del mercado, cotizan entre sí los
precios de compra y venta y mantiene una posición en una o varias monedas. Los principales
participantes en el mercado intercambiario directo son: 1. Los agentes de moneda extranjera
bancarios y no bancarios 2. Los clientesno financieros, principalmente las empresas
transnacionales y los gobiernos 3. Los bancos centrales. El mercado intercambio directo se
caracteriza por ser descentralizado, continuo, de oferta abierta y subasta doble.
En el nivel indirecto del mercado de divisas, los corredores c (brokers) preparan las
transacciones como promotores, facilitándolas sin participar directamente en ellas, es decir,
actúan en el nombre de terceros. Un corredor recibe las órdenes límite de comprar o vender
una divisa específica a un precio determinado.
5.6: Tipos de cambio directo y cruzado.
La manera más frecuente de cotizar el tipo de cambio es en términos europeos, lo cual

significa que para comprar un dólar de Estados Unidos se requiere cierta cantidad de unidades
de moneda extranjera. El tipo de cambio en términos norteamericanos es la cantidad de
dólares necesaria para comprar una unidad de moneda extranjera.
5.7: Arbitraje de divisas.
El arbitraje consiste en comprar y vender simultáneamente un activo en dos mercados

diferentes para aprovechar la discrepancia de precios entre ambos mercados. En otras
palabras, el arbitraje significa comprar barato y vender caro. Los arbitrajista aseguran que los
precios estén en línea. Los precios están alineados si las diferencias en los precios son menores
que los costos de transacción. El arbitraje de divisas puede constituir la actividad principal de
algunos agentes de divisas especializados y no implica ningún riesgo y no requiere inversión
de capital.
5.8: Especulación en el mercado spot.
La especulación es una toma consciente de posiciones para ganar con el cambio esperado del
precio. El especulador compra una divisa si piensa que su precio va a subir, y la vende si
considera que su precio va a bajar. La especulación es para un mercado de futuros. Igual que el
arbitraje, la especulación es la actividad principal de algunos agentes de divisas. Pero la mayor
parte de la especulación está a cargo de los agentes de divisas bancarios y no bancarios.
Existen tres tipos de especuladores: 1. Los SCALPERS compran y venden monedas extranjeras
con gran frecuencia 2 Los DAY TRADERS toman posición y la cierran antes del cierren de
operaciones 3. Los POSITION TAKERS mantienen su posición en una moneda durante días,
semanas o meses. A diferencia del arbitraje, la especulación si involucra el riesgo y la
necesidad de inmovilizar el capital

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Capitulo5: Mercado de divisas.

5.1: Definición del mercado de divisas.

5.2: El resurgimiento del Forex.

En 1971, el Acuerdo de Bretton Woods se rompió, surgiendo el sistema de cambio de divisas

5.3: Funciones del mercado de divisas.

El Mercado de Divisas cumple dos funciones principales. La primera es convertir la moneda de

5.4: Segmentos y niveles del mercado de divisas.

El mercado global de divisas es único, pero consiste en varios segmentos íntimamente

En el mercado al menudeo se utilizan billetes de moneda extranjera y cheques de viajero. La

En el mercado al mayoreo se realizan transacciones con billetes en cantidades mayores de 10

En el mercado intercambiario el monto de una transacción rebasa un millón de dólares. El

5.5: Participantes en el mercado de divisas.

El mercado intercambiario tiene dos niveles: 1. El mercado intercambiario directo, en el cual se

5.6: Tipos de cambio directo y cruzado.

La manera más frecuente de cotizar el tipo de cambio es en términos europeos, lo cual

5.7: Arbitraje de divisas.

El arbitraje consiste en comprar y vender simultáneamente un activo en dos mercados

5.8: Especulación en el mercado spot.

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