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    Consolidado 1 Finanzas

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    KATHERIN MENDOZA BALDEON
    1. Se debe construir el hotel porque la inversión ofrece un rendimiento esperado del 10% que es mayor al costo de capital. 2. El portafolio más riesgoso es el A porque tiene el coeficiente de variabilidad más alto de 4.50. 3. El precio del bono cupón cero a 2 años es $341.35 y a 4 años es $291.31 dado los rendimientos libres de riesgo provistos.

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    KATHERIN MENDOZA BALDEON
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    1. Se debe construir el hotel porque la inversión ofrece un rendimiento esperado del 10% que es mayor al costo de capital. 2. El portafolio más riesgoso es el A porque tiene el coeficiente de variabilidad más alto de 4.50. 3. El precio del bono cupón cero a 2 años es $341.35 y a 4 años es $291.31 dado los rendimientos libres de riesgo provistos.

    Título original

    CONSOLIDADO 1 FINANZAS

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    1. Se debe construir el hotel porque la inversión ofrece un rendimiento esperado del 10% que es mayor al costo de capital. 2. El portafolio más riesgoso es el A porque tiene el coeficiente de variabilidad más alto de 4.50. 3. El precio del bono cupón cero a 2 años es $341.35 y a 4 años es $291.31 dado los rendimientos libres de riesgo provistos.

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    KATHERIN MENDOZA BALDEON
    1. Se debe construir el hotel porque la inversión ofrece un rendimiento esperado del 10% que es mayor al costo de capital. 2. El portafolio más riesgoso es el A porque tiene el coeficiente de variabilidad más alto de 4.50. 3. El precio del bono cupón cero a 2 años es $341.35 y a 4 años es $291.31 dado los rendimientos libres de riesgo provistos.

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    de 8

    1.- Una parcela de tierra cuesta $500 000.

    La construcción de un hotel en esa propiedad


    costaría otros $800 000. La tierra y el hotel valdrían $1 500 000 el próximo año. Suponga
    usted posee acciones ordinarias con el mismo nivel de riesgo para esta inversión le
    ofrecen 10% de rendimiento esperado. ¿Construiría el hotel? ¿Por qué? (3 puntos

    PARCELA 500000
    HOTEL 800000
    INVERSION 1300000
    VF= 1500000
    N. rieesgo= 10%
    RESPUESTA: SI SE DEBE CONSTRUIR EL HOTEL PORQU EL
    VAN= 63,636.36

    2.- En el siguiente cuadro determinar el rendimiento esperado, desviación estándar, el coeficiente de variabilidad de los
    portafolios. ¿Cuál de los tres portafolios es más riesgoso? (3 puntos).

    PR A B C
    0.25 -0.2 0.35 0.8
    0.45 0.18 0.16 0.15
    0.3 0.01 -0.25 -0.5

    K 3.40% 8.45% 11.75%


    VARIANZA 2.35% 5.38% 23.13%
    SD 15.31% 23.19% 48.10%
    CV 4.50 2.74 4.09

    RESPUESTA:EL PORTAFOLIO A ES MAS ALTO PORQUE TIENE UN CV DE 4.50

    3.- Suponga que los RAVs de los bonos cupón cero libres de riesgo es la que sigue:
    a. ¿Cuál es el precio del bono cupón cero si su valor nominal es de $400 a dos años?
    b. ¿Cuál es el precio del bono cupón cero si su valor nominal es de $400 a cuatro años? (2 puntos).
    3.- Suponga que los RAVs de los bonos cupón cero libres de riesgo es la que sigue:
    a. ¿Cuál es el precio del bono cupón cero si su valor nominal es de $400 a dos años?
    b. ¿Cuál es el precio del bono cupón cero si su valor nominal es de $400 a cuatro años? (2 puntos).

    RAV1 RAV2 RAV3 RAV4


    6% 6.50% 6.55% 7.55%

    CUPON CERO ALOS DOS AÑOS


    VF= 400 400 400 400
    RAV= 6% 6.5% 6.55% 7.55%
    N= 2.00 2.00 2 2
    P1= 356.00 352.66 352.33 345.81

    CUPON CERO ALOS 4 AÑOS


    VF= 400 400 400 400
    RAV= 6% 6.5% 6.55% 7.55%
    N= 4.00 4.00 4 4
    P1= 316.84 310.93 310.35 298.96

    4.- General Motors emitió un bono a diez años hasta su vencimiento, con un valor nominal de
    $5000, y tasa cupón de 5% (pagos semestrales). Cuando se emitió, el rendimiento al vencimiento de
    este bono era de 9%anual. ¿Cuál era el precio del bono al emitirse?
    (3 puntos).

    VF= 5000
    TASA CUPÓN= 5%
    NRO PAGOSX A 2
    CPN 1= 125
    Y= 4.50%
    N= 20
    P1= 3699.21

    5.- En el siguiente Cuadro se muestra los rendimientos totales de las siguientes compañías, se pide
    determinar el rendimiento esperado, desviación estándar, el coeficiente de variabilidad de los
    portafolios de los años 2014-2020 ¿Cuál de los portafolios es más riesgoso?
    (3 puntos).

    AÑO MICROSOF DELL DELTA AMERICAN


    2014 1.00 0.65 0.27 0.19
    2015 0.65 1.00 0.19 0.18
    2016 0.27 0.19 1 0.69
    2017 0.19 0.18 0.69 1
    2018 0.22 0.32 0.31 0.35
    2019 0.26 0.32 0.38 0.58
    2020 -0.07 0.1 0.19 0.11

    ǩ= 36.00% 39.43% 43.29% 44.29%


    Varianza= 12.42% 10.29% 9.17% 10.71%
    SD= 35.24% 32.08% 30.28% 32.73%
    CV= 0.98 0.81 0.70 0.74

    EL MAS RIESGOSO ES ANHEUSERT PORQUE EL CV ES ALTO DE 1.60

    6. Determinar el rendimiento anual promedio, volatilidad y el coeficiente de variabilidad de la acción X (3


    puntos).

    AÑO DIVIDENDO PRECIO INICIAL PRECIO FINAL RT


    1999 1 20 22 15.00%
    2000 1.5 22 21 2.27%
    2001 1.4 21 24 20.95%
    2002 1.7 24 22 -1.25%
    2003 1.9 22 23 13.18%
    2004 1.6 23 26 20.00%
    2005 1.7 26 25 2.69%
    2006 2 25 24 4.00%
    2007 2.1 24 27 21.25%
    2008 2.2 27 39 52.59%

    ǩ= 15.07%
    Varianza= 2.46%
    SD= 15.69%
    CV= 1.04

    7. Stuart Warren está considerando la compra de acciones comunes de Wall Industries, un fabricante de cases
    para computadoras. Él se entera de que el pago anual más reciente (2010) de dividendos fue de $4.80 por
    acción. Stuart estima que estos dividendos se incrementarán a una tasa g 1 del 10% anual durante los próximos
    cinco años (2011, 2012, 2013, 2014, 2015 y 2016) debido al lanzamiento de nuevos cases para Gamers. Al final
    de los seis años (fines de 2016), espera que la consolidación del producto de la empresa dé por resultado una
    disminución de la tasa de crecimiento del dividendo, g 2, del 8% anual en el futuro inmediato. El rendimiento
    requerido, ks, por Stuart es del 13%. Para calcular el valor actual (finales de 2010) de las acciones comunes de
    Wall, P0 = P2010, Stuart Warren aplica el procedimiento de cuatro pasos con estos datos.
    (3 puntos).
    de los seis años (fines de 2016), espera que la consolidación del producto de la empresa dé por resultado una
    disminución de la tasa de crecimiento del dividendo, g 2, del 8% anual en el futuro inmediato. El rendimiento
    requerido, ks, por Stuart es del 13%. Para calcular el valor actual (finales de 2010) de las acciones comunes de
    Wall, P0 = P2010, Stuart Warren aplica el procedimiento de cuatro pasos con estos datos.
    (3 puntos).

    D2010 D0= 4.8


    g1= 10%
    g2= 8%
    KS= 13%

    t AÑOS D0= DT= (1+KS)t


    1 2011 4.8 5.28 1.13
    2 2012 4.8 5.81 1.28
    3 2013 4.8 6.39 1.44
    4 2014 4.8 7.03 1.63
    5 2015 4.8 7.73 1.84
    6 2016 4.8 8.50 2.08
    D2016=DN= 8.50 PASO 2:

    D2015=DN= 8.50
    DN+1=D2017= D2016*(1+g2)^1
    DN+1=D2016= 9.18

    PN=P2016= 88.22

    PASO 4:

    P2012=P0= 114.46
    EBE CONSTRUIR EL HOTEL PORQU EL VAN ES >0

    ar, el coeficiente de variabilidad de los

    NE UN CV DE 4.50

    igue:
    s años?
    atro años? (2 puntos).
    igue:
    s años?
    atro años? (2 puntos).

    RAV5
    8.25%

    400
    8.25%
    2
    341.35

    400
    8.25%
    4
    291.31

    or nominal de
    to al vencimiento de

    ompañías, se pide
    bilidad de los

    GENERAL FORD ANHEUSER


    0.22 0.26 -0.07
    0.32 0.32 0.1
    0.31 0.38 0.19
    0.35 0.58 0.11
    1 0.64 0.11
    0.64 1 0.1
    0.11 0.1 1

    42.14% 46.86% 22.00%


    9.13% 8.89% 12.44%
    30.22% 29.82% 35.27%
    0.72 0.64 1.60

    ariabilidad de la acción X (3

    dustries, un fabricante de cases


    ividendos fue de $4.80 por
    0% anual durante los próximos
    evos cases para Gamers. Al final
    empresa dé por resultado una
    ro inmediato. El rendimiento
    0) de las acciones comunes de
    tos datos.
    empresa dé por resultado una
    ro inmediato. El rendimiento
    0) de las acciones comunes de
    tos datos.

    (a)/(b)
    4.67
    4.55
    4.43
    4.31
    4.20
    4.08
    26.24

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