CAPÍTULO 1

CONCEPTOS BÁSICOS DE MACROECONOMÍA

INTRODUCCIÓN estudia la producción y los precios de mercados específi-

cos, como el de los automóviles o el petróleo, en
Macroeconomía se agregan los distintos bienes y merca-
La Macroeconomía tiene un indudable interés para todos los
dos hasta reducirlos a un solo bien genérico y que repre-
individuos, ya que las cuestiones macroeconómicas funda-
senta el conjunto de todos los bienes y servicios que se
mentales tratan en definitiva de incidir en el bienestar de la
producen y se intercambian en una economía. Este bien
sociedad en la que todos estamos inmersos.
tiene una única curva de demanda, la demanda agregada,
Las estadísticas que integran la Contabilidad Nacional y una única curva de oferta, la oferta agregada.
son como faros que ayudan a las autoridades económicas
La Macroeconomía estudia las variables económicas
a conducir la economía por las sendas que le permitan
agregadas, como la producción de la economía en su
alcanzar los objetivos deseados. De todas las macrovaria-
conjunto, denominada producción agregada, o el precio
bles de la Contabilidad Nacional hay una de uso muy fre-
promedio de todos los bienes, denominado nivel de pre-
cuente y que a todos nos resulta familiar: el Producto
cios.
Interior Bruto (PIB). El PIB es la suma del valor de todos
los bienes y servicios finales producidos en el país en un
año. Como el producto interior se refiere a la producción La Macroeconomía se ocupa del estudio del
dentro del país, e incluye los productos finales, esto es, la funcionamiento de la Economía en su conjunto.
suma de los valores añadidos en cada escalón de la cade- Su propósito es obtener una visión simplificada de la
na productiva deducidos los consumos intermedios a fin Economía, pero que al mismo tiempo permita conocer
de evitar la doble contabilización; y como es bruto, no se y actuar sobre el nivel de la actividad económica
deducen las amortizaciones. de un país determinado o de un conjunto de países.

En este capítulo vamos a ofrecer una visión general de

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los grandes temas de la Macroeconomía, así como una La Macroeconomía, para analizar el funcionamiento
descripción de las variables económicas más relevantes. de la economía, se centra en el estudio de una serie de
Así mismo, se presenta el modelo monoeconómico más variables clave que le permiten establecer objetivos con-
simple: el de la oferta y demanda agregadas. cretos y diseñar la política macroeconómica.

La política macroeconómica está integrada por el

conjunto de medidas gubernamentales destinadas a
1.1 La macroeconomía: variables clave influir sobre la marcha de la economía en su conjunto.
y objetivos Los objetivos claves de la política económica suelen ser
la producción, el empleo y la estabilidad de los precios.
La Macroeconomía presenta una visión simplificada de
la realidad para así poder explicar la conducta de los agen-
tes y la evolución de las variables. Para ello se elaboran Del corto al largo plazo: el crecimiento económico
modelos que pretenden ilustrar el funcionamiento de la El factor tiempo tiene una importancia relevante en el
economía en su conjunto, lo que requiere introducir análisis macroeconómico. En primer lugar, porque ciertos
supuestos simplificadores. Así, si bien la Microeconomía problemas deben enfocarse de una forma distinta según
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 2 - PRINCIPIOS DE ECONOMÍA

que estemos en el corto o en el largo plazo. Como vere- El PIB potencial es el máximo nivel de producción
mos más adelante, los instrumentos que deben utilizarse que puede alcanzar la economía manteniendo
para tratar de paliar los efectos del ciclo económico, estables los precios.
como puede ser sacar a la economía de una depresión, no
El producto potencial depende de la capacidad producti-
deben ser los mismos que para lograr un crecimiento sos-
va de la economía, que está determinada a su vez por los fac-
tenido a largo plazo.
tores productivos existentes y por la tecnología disponible.
Asimismo debe destacarse el distinto comportamien- El PIB potencial suele presentar un crecimiento moderado y
to de las variables a corto y a largo plazo. Así, en el muy sostenido a lo largo del tiempo, debido a los aumentos en la
corto plazo y si una economía está sumida en una gran productividad del trabajo y del capital y a los cambios de la
depresión, una estrategia adecuada puede consistir en tecnología. El PIB efectivo, sin embargo, experimenta conti-
estimular el consumo a costa de reducir el ahorro. nuas y a veces bruscas fluctuaciones cíclicas, debido en bue-
Téngase en cuenta que en el contexto del modelo keyne- na medida a alteraciones en los patrones de gasto. Sobre la
siano, especialmente adecuado en el muy corto plazo, evolución del PIB efectivo se puede incidir de forma bastan-
alteraciones en el tipo de interés determinan variaciones te rápida mediante alteraciones en la cantidad de dinero
en la inversión y consiguientemente en el ahorro. Este (política monetaria) o en el gasto público o en los impues-
tos (política fiscal). Estas medidas de política económica,
tipo de relación entre el ahorro y la inversión no es váli-
sin embargo, influyen muy lentamente en las tendencias de
da en el largo plazo.
la producción potencial.
A largo plazo, sin embargo, la tasa de ahorro es clave
para generar inversión e incrementar el stock de capital de 2) El empleo
la economía y lograr un mayor crecimiento. En otras pala- Probablemente la variable macroeconómica que más direc-
bras, para lograr que una economía crezca hay que aho- tamente sienten los individuos sea el empleo. Cuando se
rrar, aunque puede ser que muy circunstancialmente una finaliza el período de formación, todos los individuos desean
economía concreta esté sumida en una «trampa de la encontrar rápidamente un buen empleo: con un salario ele-
liquidez» y su reactivación a corto plazo aconseje reducir vado, unas buenas condiciones de trabajo, seguridad en el
el ahorro. (Véase Epígrafe 4.3). puesto de trabajo y atractivas compensaciones extrasalaria-
les. Si estas condiciones se cumplen para la mayoría de las
1.1.2 Los objetivos de la macroecomía personas en condiciones de trabajar, la economía tendrá un
elevado nivel de empleo.
El funcionamiento de una economía en base al cumpli-
miento de una serie de objetivos, de los cuales los tres La otra cara de la moneda es el desempleo. General-
mente se mide mediante la tasa de desempleo, esto es, el
más relevantes son: 1) el crecimiento de la producción; 2)
porcentaje de la población activa que está desempleada.
el empleo, y 3) la estabilidad del nivel de precios.
La población activa está formada por todas las personas
ocupadas y desempleadas que están buscando trabajo.
1) El crecimiento de la producción
Contar con una abundante cantidad de bienes y servicios es Número de parados
Tasa de desempleo = ————————— · 100
algo que todos los países desean. El indicador más amplio de
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Población activa
la producción total de una economía es el producto interior
bruto (PIB), que mide el valor de mercado de todos los bien- Al igual que la diferencia entre el PIB efectivo y el PIB
es y servicios finales que produce un país durante un año. potencial es un indicador de la actividad económica, la tasa
de desempleo tiende a reflejar la situación del ciclo econó-
Aunque la evolución del PIB presenta fluctuaciones a lo mico: cuando la producción está creciendo, la demanda de
largo del tiempo, lo normal en las economías avanzadas es trabajo aumenta y la tasa de desempleo se reduce.
que éstas tengan lugar en torno a una tendencia creciente.
Este crecimiento sostenido a largo plazo del PIB real y la 3) La estabilidad del nivel de precios
consiguiente mejora de los niveles de vida se conoce como
Lograr una baja inflación o un nivel general de precios
crecimiento económico (véase Capítulo 9). estable es un objetivo macroeconómico clave, pues los
El máximo nivel de PIB que puede mantenerse con una fuertes crecimientos de precios distorsionan las decisio-
tecnología y un volumen de población dados sin acelerar la nes económicas de las empresas y de los individuos y, por
inflación es el PIB potencial. Se considera equivalente al tanto, impiden una asignación eficiente de los recursos.
nivel de producción correspondiente a la menor tasa sosteni- El indicador más frecuente del índice general de pre-
ble de desempleo o tasa de desempleo natural. cios es el índice de precios de consumo (IPC), que mide
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el coste de una cesta fija de bienes generalmente adquiri- El tipo de cambio

dos por el consumidor medio. Las variaciones del nivel de El tipo de cambio expresa el precio en unidades moneta-
precios se conocen como tasa de inflación, que refleja la rias nacionales de una unidad de una moneda extranjera.
tasa de crecimiento o el descenso del nivel de precios de
Desde que en 1999 España entró a formar parte del gru-
un año respecto a otro1, (véase Epígrafe 1.5).
po de países de la UE que pusieron en marcha la moneda
El dilema que se plantea con la inflación radica en que si única, el tipo de cambio es el euro y éste fluctúa libremen-
bien cuando ésta es elevada sus efectos son muy perjudicia- te frente al resto de las monedas (véase Capítulo 5).
les, las medidas que hay que tomar para reducir la inflación
generalmente conllevan contraer la actividad económica y Conflictos entre objetivos
aumentar el desempleo. Por ello, es frecuente que las autori- Un problema frecuente a la hora de llevar a cabo las polí-
dades económicas procuren buscar un cierto compromiso ticas macroeconómicas son los conflictos o disyuntivas
entre inflación y desempleo (véase Capítulo 6). entre los distintos objetivos. De estos dilemas el más
conocido y frecuentemente y el más difícil de resolver es
Otros objetivos de la política macroeconómica la disyuntiva entre el desempleo y la inflación. Un eleva-
Además de los tres objetivos comentados, los responsa- do desempleo y una elevada inflación producen perjuicios
bles de la política económica suelen prestar una atención económicos y malestar político. El problema radica en
muy especial a la evolución del déficit público, del déficit que cuando la producción aumenta a un fuerte ritmo y el
desempleo se reduce, la situación tiende a hacer que se
exterior y del tipo de cambio.
eleven los precios y los salarios. Por otro lado, si debido
al fuerte crecimiento de la actividad económica las auto-
El déficit público
ridades se ven forzadas a tomar medidas contractivas que
El déficit público, medido como la diferencia entre el frenen las tensiones inflacionistas, el desempleo tenderá a
gasto público y los ingresos públicos, es un indicador del aumentar (véase Capítulo 6).
grado de equilibrio o desequilibrio de la actuación del sec-
tor público. Según cual sea la cuantía del déficit público, La disyuntiva o intercambio a corto plazo
así serán las necesidades de financiación de las entre la inflación y el desempleo se sintetiza en
Administraciones Públicas. Cuando este déficit es eleva- curva de Phillips.
do, también lo serán las necesidades financieras del sector
público, lo que presionará el alza a los tipos de interés e Otro dilema se plantea en la instrumentación de la
incidirá negativamente sobre la inversión privada. Por tan- política económica a largo plazo. El aumento de la tasa de
to, el déficit público es otra variable que preocupa a los crecimiento de la producción a largo plazo suele requerir
responsables de la política económica (véase Capítulo 2). un aumento de la inversión en capital y conocimientos; y
para incrementar la inversión es necesario ahorrar y redu-
El desequilibrio exterior cir el consumo actual de bienes tales como vestido, activi-
dades recreativas o viajes.
El desequilibrio en las transacciones con el resto del mun-
do es otra variable clave de la política macroeconómica.
1.1.3 Los instrumentos de la política
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Las relaciones de un país con el resto del mundo se reco-

gen en la balanza de pagos. Ésta, al ser un documento macroeconómica
contable, siempre está en equilibrio, por ello lo que inte-
resa es el saldo de determinados grupos de transacciones. A la vista de los objetivos comentados, los responsables
Así, un déficit en el saldo de la balanza por cuenta de la política macroeconómica lógicamente estarán inte-
resados en alcanzar un fuerte y sostenido crecimiento de
corriente, es decir, cuando las importaciones son mayo-
la producción, en reducir la tasa de desempleo lo máximo
res que las exportaciones (véase Capítulo 5), implica que
posible y en mantener el nivel general de precios estable.
el país en cuestión está absorbiendo más recursos de los
El problema es qué deben hacer las autoridades para
que produce y el déficit debe compensarse por el présta-
alcanzar dichos objetivos y cuáles son los instrumentos
mo recibido del resto del mundo. que pueden utilizar.
Un instrumento de política económica es una varia-
1 La tasa de inflación del año 2006 en términos del IPC se expresa ble controlada por las autoridades económicas que puede
como sigue: influir en uno o en unos objetivos. Para analizar las carac-
IPC2006 – IPC2005 terísticas de los instrumentos vamos a englobarlos en dos
Tasa de inflación = –––––––– ––––––– x 100
IPC2005 grandes categorías: la política monetaria y la política
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 4 - PRINCIPIOS DE ECONOMÍA

fiscal. Asimismo formularemos una serie de comentarios transferencias del Estado. Éstas aumentan las rentas de
sobre otras políticas que suelen utilizar las autoridades determinados grupos de individuos como los jubilados o
económicas tales como la política de oferta o la política los parados. Al determinar la cuantía y composición del
comercial. gasto público se determinan las dimensiones relativas
del sector público y del sector privado, esto es, qué parte
La política monetaria del PIB se consume colectivamente y no privadamente. El
Los gobiernos suelen recurrir a la política monetaria gasto público es uno de los componentes que integran el
para tratar de estabilizar la actividad económica y evitar o nivel global de gasto de la economía y uno de los deter-
al menos paliar los inconvenientes derivados de los ciclos minantes del nivel del PIB.
económicos. Para ello controlan la evolución de la canti- Los impuestos son el otro instrumento de la política
dad de dinero, el crédito y en general el funcionamiento
fiscal. Los impuestos inciden en la economía de dos for-
del sistema financiero.
mas. En primer lugar, reduciendo las rentas de los indivi-
Mediante el control de la cantidad de dinero el banco duos, lo que influye tanto en la cantidad que gastan en
central puede influir en los tipos de interés, en la inversión bienes y servicios como en la cantidad de ahorro privado.
(y por tanto el PIB), en el nivel general de precios, en los De esta forma los impuestos, al condicionar el consumo y
tipos de cambio (y consiguientemente, en las exportacio- el ahorro privados, influyen en la producción y en la
nes netas; véase Capítulo 5), en los precios de las acciones inversión tanto a corto como a largo plazo. En segundo
y en los precios de las viviendas. lugar, los impuestos inciden sobre los precios de los bien-
es y de los factores de producción y, por tanto, afectan a
Así, si la economía está experimentando una fuerte
los incentivos y a la conducta de los individuos. Así, los
presión alcista sobre los precios, y se lleva a cabo una
impuestos sobre la renta de las personas físicas influyen
política monetaria restrictiva, la reducción de la oferta
sobre los incentivos para trabajar y para ahorrar. Lo mis-
monetaria hará que suban los tipos de interés, se reduzca
mo puede decirse en el caso de las empresas: los impues-
la inversión y disminuyan el PIB y la inflación. Por el
tos sobre los beneficios de las sociedades inciden en los
contrario, si la actividad económica ha entrado en una
recesión, el banco puede aumentar la oferta monetaria y incentivos de éstas para invertir en nuevos bienes de capi-
reducir los tipos de interés para reactivar la economía. tal. Esto explica que los gobiernos interesados en propi-
ciar el crecimiento económico concedan a las empresas
La política monetaria, a través del control de la deducciones fiscales por inversión.
oferta monetaria por parte del banco central y su
capacidad de incidir sobre el tipo de interés y las Otras políticas macroeconómicas
condiciones crediticias, afecta al gasto de los sectores
de la economía que son sensibles a los tipos de interés Todos los países están cada día más inmersos en la econo-
como la inversión empresarial, el consumo y las mía mundial y están ligados con el resto de los países a
exportaciones netas. De esta forma, la política través del comercio y de los flujos financieros. Los res-
monetaria influye tanto en el PIB efectivo como en el ponsables de la política económica vigilan la evolución de
potencial, así como en los precios. sus ventas de bienes y servicios al resto del mundo, esto
es, las exportaciones, y de las compras o importaciones.
La política fiscal
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Una variable especialmente relevante es el saldo o dife-

La política fiscal se refiere a la utilización del gasto rencia entre el valor de las exportaciones y el valor de las
público y de los impuestos para ayudar a determinar la importaciones.
distribución de los recursos entre los bienes privados y los El comercio internacional propicia la eficiencia y, por
colectivos. Incide sobre las rentas y el consumo de los
tanto, estimula el crecimiento económico. En los últimos
individuos y ofrece incentivos a la inversión y otras deci-
años, la disminución de los costes en sectores como el de
siones económicas.
las telecomunicaciones y de los transportes ha estimulado
La política fiscal se refiere a las decisiones el comercio internacional, proceso que los países han aco-
del Gobierno sobre el nivel del gasto público gido favorablemente porque se considera como un instru-
y los impuestos. mento para mejorar el nivel de vida.

Las autoridades económicas se ocupan del sector exte-

El gasto público incluye dos tipos de gasto: las com- rior mediante la política comercial y la gestión financie-
pras del Estado, esto es, el gasto en bienes y servicios, ra internacional. La política comercial, a través de los
como por ejemplo la construcción de carreteras, la com- aranceles, contingentes y otros mecanismos, trata de esti-
pra de ferrocarriles, el pago a los funcionarios, etc., y las mular las exportaciones netas. En la gestión financiera
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internacional una variable clave es el tipo de cambio. pueden sumar «peras con manzanas» y que, sin embargo,
Generalmente los países adoptan como parte de su políti- tenemos que combinar todos los productos en una única
ca monetaria diferentes sistemas para regular sus merca- cifra, lo que se hace es sumar el valor monetario de cada
dos de divisas. Las políticas de tipos de cambio son muy bien o servicio, esto es, el número de unidades monetarias,
distintas: algunos países optan por dejar que los tipos de euros, por el que se vende cada bien o servicio.
cambio se determinen por la oferta y la demanda en el
mercado de divisas, como el caso de los países integrados Al expresar todos los bienes y servicios en términos
en zona euro, mientras que otros establecen un tipo de de su valor monetario, esto es, en euros se pueden
cambio fijo frente a otras monedas (Capítulo 5). agregar en una única unidad, el PIB.

Los responsables de la política económica también se

preocupan por las condiciones de oferta de la economía. … de los bienes y servicios finales…
Este tipo de iniciativas se integran en lo que se denomina Cuando se mide el PIB, no se cuentan todos los bienes y
políticas de oferta (véanse Capítulos 6 y 7). Su objetivo es servicios producidos en el país, sino únicamente los que se
propiciar los incentivos al trabajo y a la producción, así venden a los usuarios finales.
como la incorporación de mejoras tecnológicas que eleven la
eficiencia y la productividad del trabajo. Los resultados de En el Cuadro 1.1 se recogen de forma simplificada las
las políticas de oferta se concretan en reducciones de la tasa etapas de la producción de 30 barras de pan, desde que el
de paro, disminuciones de los precios y aumentos en la pro- agricultor produce el trigo hasta que compramos el pan en
ductividad media del trabajo y en el PIB potencial. la panadería, pasando por el molino donde se obtiene la
harina y el horno donde se produce el pan y se distribuye
Las políticas de oferta propician los incentivos al a las panaderías. ¿Deberíamos sumar el valor de las ven-
trabajo y a la producción, así como la incorporación tas en cada una de las etapas, e incluir 5 + 15 + 25 +
de mejoras tecnológicas. 36 = 81 en el PIB cada vez que se producen 30 barras
de pan? No, pues todas las etapas consideradas permiten
obtener un bien que al final vale 36 euros. De hecho los 36
euros que se pagan ya incluyen el valor de todas las demás
1.2 El producto interior bruto (PIB) etapas del proceso productivo.
El enfoque macroeconómico exige la definición y medi- En el ejemplo del Cuadro 1.1 los bienes vendidos por
ción de ciertos agregados que permiten obtener una visión el agricultor, el molinero y el fabricante de pan (mayoris-
global de la economía. Las transacciones entre los dife- ta) son bienes intermedios, bienes que se utilizan en el
rentes agentes económicos se registran en la Contabilidad proceso de producción de otro bien. Pero la panadería
Nacional. Ésta define y relaciona los agregados económi- minorista vende un bien final, pues el pan lo compra un
cos y mide el valor de los mismos. Mediante la serie de usuario final. Si para calcular el PIB se sumara por sepa-
cuentas que integran la Contabilidad Nacional. rado la producción de los bienes intermedios, los estaría-
mos contando más de una vez, puesto que ya están
La Contabilidad Nacional mide la actividad incluidos en el valor del bien final.
de una economía a lo largo de un período,
generalmente un año, registrando las transacciones Cuadro 1.1 - Los productos intermedios y finales
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realizadas entre los diferentes agentes que forman Etapas de Valor de las
parte de dicha economía. la producción ventas (euros)
Bienes intermedios:
De los distintos agregados que recoge la Contabilidad (1.ª) Trigo 5
Nacional, el más significativo es el Producto Interior (2.ª) Harina 15
Bruto (PIB), pues mide el valor monetario total de los
(3.ª) Pan al por mayor 25
bienes y servicios finales producidos para el mercado
durante un año dado, dentro de las fronteras de un país. Bien final:
(4.ª) Pan al por menor 36
Para analizar la definición del PIB vamos a centrarnos
en cada una de las partes que la integran.
Para evitar contar más de una vez los productos
El valor monetario total… intermedios, cuando se mide el PIB sólo se suma el valor
de los bienes y servicios finales. El valor de los productos
Toda economía produce miles de bienes y servicios distintos
intermedios está incluido automáticamente en el valor de
y cada uno se mide en una unidad distinta. Dado que no se
los productos finales para los que se han utilizado.
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