La Bolsa de Valores

Historia
En el siglo XIV, los comerciantes de Brujas (Flandes) se reunían para sus negocios en un edificio
propiedad de una familia noble llamada Van Der Büerse, cuyo escudo de armas eran tres bolsas de piel.
Por extensión, comenzó a llamarse Bolsa en toda la región a los lugares donde se efectuaban las
transacciones comerciales. Así, en los años siguientes nacieron en ciudades como Amberes y Gante
varios “bolsas” donde mercaderes de distintas nacionalidades cotizaban sus objetos de valor.
Pero la primera donde se pusieron acciones a la venta fue la Bolsa de Valores de Amsterdam (que por ello
se considera normalmente como la más antigua), cuando en 1602 la Compañía Holandesa de las Indias
Orientales, primera sociedad anónima de la historia, comenzó a ofrecer participaciones en sus negocios
para financiar su expansión comercial. De este modo, era posible captar grandes sumas de dinero a través
de pequeñas inversiones de los ahorros de un gran número de personas y a cambio de una participación
(las acciones) en los resultados de ese negocio.
Esta función de financiación por parte de una empresa e inversión por parte de un particular, nacida de las
necesidades de las compañías mercantiles colonialistas de la época, como también lo fueron la británica o
la sueca, sigue siendo la principal de las Bolsas actuales. La institución de la Bolsa de valores terminó de
desarrollarse en los siglos siguientes, coincidiendo, claro está, con la expansión del capitalismo y la
empresa privada. Así surgieron la de Londres (1570), la de Nueva York (1792), la de París (1794) y la de
Madrid (1831). En todas ellas se compran y se venden las acciones de las principales empresas de cada
país (entre otras cosas; en un próximo post hablaremos de cuáles son los principales mercados que acogen
las Bolsas).
De este modo, la Bolsa de Valores es una organización que provee un mercado donde las compañías
pueden ofrecer sus acciones y los inversionistas, normalmente a través de unos intermediarios llamados
corredores de bolsa, pueden comprarlas. Este mercado establece unas normas y exige unos requisitos que
permite operar con ciertas garantías de transparencia.
Entre las Bolsas de Valores más importantes del mundo destacan: la de Nueva York o NYSE (New York
Stock Exchange), el principal mercado de valores del mundo, ubicado en Wall Street (Nueva York) y
donde cotizan indicadores como el Dow Jones y el Nasdaq; la Bolsa de Tokio o TSE, que acoge al Nikkei
225, donde cotizan las 225 empresas con mayor liquidez de la economía japonesa; la London Stock
Exchange, el mercado británico, donde cotiza el índice FTSE-100; o la Bolsa de Madrid, que acoge al
Ibex 35, formado por las cotizaciones de las 35 empresas más importantes del país.
Las Bolsas de Valores
La bolsa de valores es un mercado donde se ponen en contacto demandantes y oferentes de capital, los
que realizan transacciones a través de intermediarios autorizados. Muchas veces se conoce simplemente
como «la bolsa».
Las bolsas de valores permiten la negociación e intercambio entre las empresas que requieren
financiamiento, y los ahorradores (personas u organizaciones). Estos últimos buscan invertir su excedente
de dinero para obtener una rentabilidad.
Características de la bolsa de valores
Las principales características de la bolsa de valores son las siguientes:

 Seguridad: cuenta con una serie de normas, dentro del marco jurídico, para que las negociaciones
se realicen de manera eficaz.
 Equidad: permite que los factores de información y negociación sean iguales para todos los
implicados.
 Transparencia: todos los implicados deben realizar sus decisiones según las condiciones del
mercado.
 Liquidez: es posible cambiar los títulos de valores por efectivo cuando sea necesario.
Participantes

 Intermediarios: casas de bolsa, agentes de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa, sociedades de valores

y agencias de valores y bolsa.
 Inversionistas:
o Inversionistas a corto plazo, que arriesgan mucho buscando altas rentabilidades.
o Inversionistas a largo plazo, que buscan rentabilidad a través de dividendos, ampliaciones de
capital y otras estrategias.
o Inversionistas adversos al riesgo, que invierten preferiblemente en valores de renta fija del
Estado, en muchos casos de baja rentabilidad como por ejemplo letras del Tesoro o bonos.
 Empresas y Estados: empresas, organismos públicos o privados y otras entes.

Funciones económicas
Las bolsas de valores cumplen entre otras las siguientes funciones:

 Canalizan el ahorro hacia la inversión, contribuyendo así al proceso de desarrollo económico.

 Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de recursos de inversión con los
ahorradores.
 Confieren liquidez a la inversión, de manera que los tenedores de títulos pueden convertir en dinero
sus acciones u otros valores con facilidad.
 Certifican precios de mercado.
 Favorecen una asignación eficiente de los recursos.
 Contribuyen a la valoración de activos financieros.

Supervisión, regulación y funcionamiento

En la mayoría de los países es necesaria la aprobación de la Comisión o Superintendencia Nacional de
Valores, según sea el caso, para que títulos o certificados privados puedan ser negociados en la bolsa.
Generalmente los títulos públicos, emitidos por los gobiernos, no requieren tal autorización.
Estos organismos cumplen funciones de supervisión, regulación y control de bolsas de valores, cajas de
valores, corredores de valores, asesores de inversión, empresas emisoras de valores, contadores y
calificadoras de riesgo, entre otras entidades y personas. Sin embargo, cuando los mecanismos de control
fallan, pueden producirse desastres financieros como el de 1929. Conviene señalar que las crisis de los
mercados bursátiles, financieros y de crédito llevan a promulgar nuevas leyes y normativas para lograr un
funcionamiento más seguro de los mercados.
Bolsas de derivados y de materias primas
Desde hace muchos años existen otras entidades, igualmente reguladas y controladas por las comisiones
de valores, que sirven de escenario para la transacción de derivados. En los mercados de derivados, se
contratan y negocian instrumentos como futuros, opciones y swaps. Un ejemplo es el Mercado Oficial de
Futuros y Opciones Financieros en España.
Bolsas agrícolas
Constituyen otro tipo de bolsas de insumos y productos agropecuarios, como Bolpriaven de Venezuela,
donde se negocian contratos de compra venta de productos, insumos y servicios de origen o destino
agropecuario y certificados ganaderos, certificados de depósito y bonos de prenda, entre otros
instrumentos, de manera regulada y bajo supervisión de la Comisión Nacional de Valores.
El mercado estadounidense
NYSE Euronext
NYSE Euronext es una corporación estadounidense-europea con fines de lucro, que opera múltiples
valores bursátiles, principalmente en la Bolsa de Valores de Nueva York (New York Stock Exchange,
NYSE), el europeo Euronext, y el NYSE Arca (anterior red de transacciones Archipelago Exchange que
operaba especialmente en Chicago). NYSE Euronext nació en 2007 de la fusión de la NYSE con
Euronext.
Euronext era una gran bolsa de valores europea, surgida de la fusión de las bolsas de París, Ámsterdam,
Bruselas, Lisboa y Oporto y del London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE).
NYSE Euronext es actualmente, sin duda, la principal plaza financiera mundial. Sólo la Bolsa de Nueva
York cuenta con un volumen anual de transacciones de 21 mil millones de dólares, incluyendo los 7,1 mil
millones de compañías no estadounidenses.[cita requerida]
En noviembre de 2013, InterContinental Exchange (ICE) completó la adquisición de NYSE Euronext,
creando la principal red mundial de mercados regulados y sistemas de compensación.

NASDAQ
Sede de NASDAQ.
NASDAQ ('National Association of Securities Dealers Automated Quotation') es la bolsa de valores
electrónica y automatizada más grande de los Estados Unidos, con más de 3.800 compañías y
corporaciones. Tiene más volumen de intercambio por hora que cualquier otra bolsa de valores en el
mundo.[cita requerida]
Tiene listadas más de 7.000 acciones de pequeña y mediana capitalización. Se caracteriza por comprender
las empresas de alta tecnología en electrónica, informática, telecomunicaciones, biotecnología, y muchas
otras más. Sus índices más representativos son el Nasdaq 100 y el Nasdaq Composite. Su oficina
principal está en Nueva York y su actual director ejecutivo es Robert Greifeld.
Fue fundada por la National Association of Securities Dealers (NASD) y se privatizó en una serie de
ventas en el 2000 y el 2001. Pertenece y es operada por la compañía NASDAQ Stock Market, la cual fue
listada en su propio sistema de intercambio accionario en el 2002 (NASDAQ: NDAQ).
La Nasdaq tiene su raíz en la petición del Congreso de los Estados Unidos a la comisión que regula la
bolsa (Securities and Exchange Commission, SEC) de que realizara un estudio sobre la seguridad de los
mercados. La elaboración de este informe detectó que los mercados no regulados eran poco transparentes.
El SEC propuso su automatización y de ahí surgió el NASDAQ Stock Market, cuya primera sesión se
llevó a cabo el 8 de febrero de 1971.
Entre 1997 y 2000, impulsó a 1.649 empresas públicas y en el proceso generó 316,5 miles de millones de
dólares. Después de una profunda reestructuración en el 2000, Nasdaq se convirtió en una empresa con
fines de lucro y totalmente regida por accionistas. Actualmente continúa incrementando su capacidad en
el volumen de transacciones, siendo capaz de transaccionar 6 mil millones de acciones en un día. Hoy día,
la sede de Nasdaq está alojada en un edificio del Times Square en Nueva York y se ha convertido en una
atracción turística para los visitantes que acuden a la ciudad.
El mercado Europeo
El mercado interior de la Unión Europea, también conocido como mercado único europeo o mercado
común europeo, es uno de los instrumentos de integración económica de la Unión, consistente en el
establecimiento de un mercado común entre los estados miembros. En este mercado único circulan
libremente los bienes, servicios, capitales, las personas y, en su interior, los ciudadanos de la Unión
pueden vivir, trabajar, estudiar o hacer negocios con libertad.
El mercado interior aparece mencionado en el artículo 3.3 del Tratado de la Unión Europea como uno de
los objetivos que tiene que alcanzar la UE. Asimismo, el artículo 26.1 del Tratado de Funcionamiento de
la Unión Europea señala que la Unión adoptará las medidas destinadas a establecer el mercado interior o a
garantizar su funcionamiento.
El mercado asiático
Actualmente, la demanda de materiales, equipos y máquinas para la construcción muestra un auge del
sector en el mercado oriental, especialmente en China continental.
Según información provista durante Conexpo por los organizadores de la exposición Bauma 2008, que se
realizará del 25 al 28 de noviembre en Shangai, China, el Producto Bruto Interno (PBI) del continente
asiático se triplicó entre los años 1980 y 2006.
Asimismo, según las previsiones del Fondo Monetario Internacional (FMI), la República Popular de
China superará en 2008 el PBI del año pasado, con un incremento del 11%.
La evolución económica de los últimos años ubicó a China en el cuarto puesto de los países que registran
los mayores índices de crecimiento, detrás de Estados Unidos, Japón y Alemania; sin embargo, el ascenso
de nivel es inminente.
En este sentido, la industria de la construcción fue un importante motor de crecimiento en el 2007 ya que,
según cifras de la Oficina Nacional de Estadística de China, los proyectos del sector implicaron
inversiones de 410.2 mil millones de euros. En el último año, en ese país, se ejecutaron 20.000 kilómetros
de carreteras, alcanzando un incremento de 18,6% en comparación con 2005. Los analistas prevén un
crecimiento de la construcción del 20% para los últimos dos periodos.
Cada año, China expande su red de autopistas unos 4.000 kilómetros y según datos provistos por el
Ministerio de Transporte de ese país, para el 2010 habrá en total alrededor de 55.500 nuevos kilómetros.
Hasta el momento, el Banco Asiático de Desarrollo concedió préstamos por un total de siete mil millones
de dólares destinados a la ampliación de infraestructura vial.
 Bibliografía

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