Riesgos SIDERPERU

Riesgos Financieros
Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de

mercado (incluyendo al riesgo de tipo de cambio, riesgo de precio y riesgo de tasas de interés
sobre el valor razonable y sobre los flujos de efectivo), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. El
programa general de administración de riesgos de la Compañía se concentra principalmente
en lo impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos
adversos en el desempeño financiero de la Compañía.
A. Riesgos de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que los cambios en los precios de mercado, por
ejemplo en las tasas de cambio o tasas de interés, afecten los ingresos de la Compañía
o el valor de los instrumentos financieros que mantiene. El objetivo de la gestión del
riesgo de mercado es administrar y controlar las exposiciones a este riesgo dentro de
parámetros razonables y al mismo tiempo optimizar la rentabilidad
i. Riesgo de moneda
Las actividades de la Compañía principalmente las referidas a sus pasivos
financieros, la exponen al riesgo de fluctuaciones en los tipos de cambio del
dólar estadounidense. Los saldos en US$ al 31 de diciembre se resumen como
sigue:
Dichos saldos han sido expresados en soles a los siguientes tipos de cambio del
mercado libre de cambios publicados por la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP (en adelante, SBS) vigentes al 31 de diciembre, como sigue:
Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2019, la Compañía reconoció

ganancias y pérdidas en cambio por miles de S/ 89,240 y miles de S/ 97,893,
respectivamente (miles de S/ 56,138 y miles de S/ 51,470, respectivamente al
31 de diciembre de 2018), cuyo importe neto se incluye en el rubro Diferencia
en cambio, neta en el estado de resultados y otros resultados integrales.
En caso exista una devaluación o revaluación del dólar estadounidense en

relación con el sol, manteniendo todas las variables constantes, la utilidad
antes de impuesto a las ganancias hubiera incrementado o disminuido como
sigue:
ii. Riesgo de tasa de interés
El riesgo de tasa de interés para la Compañía surge de su endeudamiento a
largo plazo. El endeudamiento a tasas variables expone a la Compañía al riesgo
de tasa de interés sobre sus flujos de efectivo. El endeudamiento a tasas fijas
expone a la Compañía al riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable de
sus obligaciones financieras.
Los ingresos y los flujos de caja operativos de la Compañía son independientes

de los cambios en las tasas de interés del mercado debido a que
sustancialmente la deuda de la Compañía es contratada a tasas fijas.
La Compañía no tiene una política formal para determinar cuánto de su
exposición debe estar a tasa fija. Sin embargo, al asumir nuevos préstamos o
endeudamiento, la Gerencia ejerce su criterio para decidir si una tasa fija o
variable sería más favorable para la Compañía durante un período esperado
hasta su vencimiento.
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía no presenta obligaciones

financieras.
iii. Riesgo de precio
La Compañía no está expuesta al riesgo de precios de "commodities". Está
expuesta a riesgos comerciales provenientes de cambios en los precios de
materias primas necesarias para la producción, los mismos que son cubiertos a
través de negociaciones directas con los principales proveedores.
B. Riesgo de crédito
El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida financiera que enfrenta la Compañía si un
cliente o contraparte en un instrumento financiero no cumple con sus obligaciones
contractuales. Los activos financieros de la Compañía potencialmente expuestos a
concentraciones de riesgo de crédito consisten principalmente en depósitos en bancos
y cuentas por cobrar comerciales.
Los importes en libros de los activos financieros representan la máxima exposición al

riesgo de crédito.
Las pérdidas esperadas por deterioro del valor en activos financieros reconocidas en
resultados fueron como sigue
Efectivo y equivalentes al efectivo

La Compañía mantiene efectivo y equivalentes al efectivo por miles de S/ 579,929 al 31
de diciembre de 2019 (miles de S/ 560,344 al 31 de diciembre de 2018). El efectivo y
equivalentes al efectivo son mantenidos con bancos e instituciones financieras, que
están calificadas entre el rango AA y AA+, según la clasificadora Apoyo y Asociados.
El deterioro del efectivo y equivalentes al efectivo han sido medidos sobre la base de la
pérdida crediticia esperada de 12 meses y refleja los vencimientos de corto plazo de
las exposiciones. La Compañía considera que su efectivo y equivalentes al efectivo
tienen un riesgo de crédito bajo con base en las calificaciones crediticias externas de
las contrapartes.
La Compañía usa un enfoque basado en la clasificación crediticia de las entidades

financieras donde se mantienen los saldos para la evaluación de las pérdidas crediticias
esperadas para el efectivo y equivalentes al efectivo.
En la aplicación inicial de la NIIF 9, la Compañía no ha reconocido provisión alguna para

deterioro del efectivo y equivalentes al efectivo.
La tabla siguiente presenta los saldos con contrapartes y su calificación al 31 de

diciembre de 2019 y de 2018:
Cuentas por cobrar comerciales

La exposición de la Compañía al riesgo de crédito se ve afectada principalmente por las
características individuales de cada cliente. No obstante, la Gerencia también
considera los factores que pueden afectar el riesgo de crédito de su base de clientes,
incluyendo el riesgo de impago de la industria y país en el que opera el cliente.
La Gerencia de Administración y Finanzas ha establecido una política de crédito bajo la

cual se analiza a cada cliente nuevo individualmente en lo que respecta a su solvencia
antes de ofrecer las condiciones estándar de pago y entrega de productos. La revisión
de la Compañía incluye calificaciones externas cuando están disponibles, estados
financieros, información de agencias crediticias, información de la industria y, en
algunos casos, referencias bancarias. Se establecen límites de venta para cada cliente y
se revisan mensualmente. Cualquier venta que exceda esos límites requiere la
aprobación de la Gerencia Comercial y la Gerencia de Administración y Finanzas.
La Compañía limita su exposición al riesgo de crédito relacionado con las cuentas por
cobrar comerciales estableciendo un período de pago máximo de 30 y 60 días para sus
clientes (tanto para clientes Distribuidores como para empresas de consumo directo
de los sectores de industria y minería).
Al monitorear el riesgo de crédito de los clientes, estos se agrupan según sus
características de crédito, si corresponden a una empresa o a un grupo empresarial, si
son distribuidores o consumidores finales, según el tipo de producto, su ubicación
geográfica, la industria, su historia comercial con la Compañía y existencia de
dificultades financieras previas.
Para mitigar el riesgo crediticio, la Compañía ha contratado seguros de crédito, los

cuales al 31 de diciembre de 2019 coberturan el 89.5% de la cartera de clientes (por
hasta el 90% del saldo). Asimismo, el 10% de la cartera restante tiene cobertura parcial
con cartas fianza (de hasta el 60% del saldo) y/o pagarés, letras y cheques.
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, la exposición al riesgo de crédito para las cuentas

por cobrar comerciales por tipo de cliente fue la siguiente:
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, la exposición al riesgo de crédito para las cuentas

por cobrar comerciales por tipo de cartera de productos fue la siguiente:
Al 31 de diciembre de 2019, aproximadamente 56 clientes de la Compañía representan

el 78% de las cuentas por cobrar, cuyo valor es de miles de S/ 194,648, (58 clientes
representan un 81%, cuyo valor en miles es de S/ 180,975 al 31 de diciembre de 2018).
Durante el año 2019 no hubo castigos de las cuentas por cobrar comerciales (en el año
2018 el castigo fue de miles de S/414), sin embargo, están sujetas continuamente a
actividades de vigilancia (nota 8).
C. Riesgo de liquidez
El área de Finanzas de la Compañía supervisa las proyecciones actualizadas de flujos de
efectivo realizadas sobre los requisitos de liquidez de la Compañía para asegurar que
haya suficiente efectivo para alcanzar las necesidades operacionales, manteniendo
suficiente margen para las líneas de crédito.
Dichas proyecciones toman en consideración los planes de financiamiento de deuda de

la Compañía, y cumplimiento con los objetivos de ratios financieros del estado de
situación financiera.
La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo

y equivalentes al efectivo, la disponibilidad de financiamiento a través de un número
adecuado de fuentes de financiamiento comprometidas y la capacidad de cerrar
posiciones de mercado. En este sentido la Compañía no tiene riesgos significativos de
liquidez ya que históricamente los flujos de efectivo de sus operaciones le han
permitido mantener suficiente efectivo para atender sus obligaciones. A continuación,
se presenta un análisis de los vencimientos de los pasivos financieros de la Compañía:
D. Administración de riesgo de capital

Los objetivos de la Compañía al administrar el capital son salvaguardar su capacidad de
continuar como empresa en marcha con el propósito de generar retornos a sus
accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital
óptima para reducir el costo del capital.
La Compañía monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento. Este ratio
se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al
total del endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente)
menos el efectivo y equivalentes al efectivo.
El capital total es calculado como el patrimonio más la deuda.
Las ratios de apalancamiento al 31 de diciembre fueron las siguientes

Riesgo regulatorio: (RIESGO REPUTACIONAL)
 En julio del 2017, Aceros Arequipa planteó una denuncia ante Indecopi por la
importación de barras de acero para la construcción (BACO) con dumping originario de
Brasil y México. En octubre del mismo año, la Comisión de Dumping, Subsidios y
Eliminación de Barreras Comerciales no Arancelarias (CDB) del Indecopi inició la
investigación que busca determinar si corresponde imponer medidas antidumping en
resguardo de la industria nacional.
El 25 de abril de 2019 según RESOLUCIÓN Nº 062-2019/CDB-INDECOPI se imponen

medidas antidumping a toda importación de barras de acero para la construcción
originario de Brasil, los márgenes de Siderperú podrían verse afectados.
Riesgo actual (covid)

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Dichas proyecciones toman en consideración los planes de financiamiento de deuda de

La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo

D. Administración de riesgo de capital

El capital total es calculado como el patrimonio más la deuda.

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