TALLER EJE No3 CAPITAL DE TRABAJO

Formulación, ejecución y evaluación de la estrategia crediticia
Estudiante:
Fabian Andres Coicue Rodriguez
Módulo:
GESTION DEL CAPITAL DE TRABAJO
Eje 3: Formulación, ejecución y evaluación de la estrategia crediticia
Profesor: Vladimir Nova Rodriguez
FUNDACIÓN UNIVERSITARIA DEL ÁREA ANDINA

Facultad de Ciencias Administrativas
Especialización en Gerencia Financiera
La ciudad, 20 de julio de 2020
Introducciòn
En el presente trabajo se resalta la importancia de las políticas crediticias que debe

tener las empresas y el análisis continuo que se debe hacer sobre estas a fin de
evitar un impacta negativo en las decisiones financieras.
En el desarrollo del taller se pone a prueba el análisis de diferentes situaciones en

que las empresas deben realizar un estudio financiero detallado antes de iniciar una
negociación de crédito, o así mismo que tan conveniente resultan ser las
condiciones establecidas por proveedores y bancos.
Como premisa final este ejercicio nos recuerda la importancia que tienen la cuentas
por cobrar en cuanto a su ciclo de conversión en efectivo y su incidencia sobre el
capital de trabajo.
1. ATLAS LAV trata de decidir si debe relajar sus estándares de crédito. La empresa repara 82.000 alfombras al año, a un precio promedio de $ 320. Los gastos por deudas incobrables
corresponden al 2% de las ventas, el periodo promedio de cobro es de 40 días y el costo variable por unidad es de $ 280. Si relaja sus estándares de crédito LAV espera que el periodo
promedio de cobro aumente a 48 días y las cuentas incobrables aumenten al 2.5% de las ventas. Las ventas se incrementarán en 5.000 reparaciones al año. Si la empresa tiene una tasa de
rendimiento requerida sobre inversiones de riesgo similar del 14%.
• ¿Qué recomendación daría usted a LAV? • Utilice su análisis para justificar su respuesta.
• Use año de 365 días.
ESTANDARES DE CREDITO Valores

Unidades reparadas por año 82000 Descripcion Valores Obtenidos
Precio de Venta Unitario $ 320.00 Rotación de las Cuentas por Cobrar 9.1
Ventas por Año $ 26,240,000.00 Costo Variable Total de las Ventas Anuales $ 22,960,000
Gastos por Deudas Incobrables 2% Inversión Promedio en las Cuentas por Cobrar $ 2,516,164
Periodo Promedio de Cobro (días) 40 Costo de Deudas Incobrables $ 524,800.00
Costo Variable por Unidad $ 280.00
PLAN PROPUESTO Valores

Incremento en Unidades reparadas por año 5000 Descripcion Valores obtenidos
Ventas por Año $ 1,600,000 Rotación de las Cuentas por Cobrar 7.6
Gastos por Deudas Incobrables 2.5% Costo Variable Total de las Ventas Anuales $ 24,360,000
Periodo Promedio de Cobro (días) 48 Inversión Promedio en las Cuentas por Cobrar $ 3,203,507
Tasa de Rendimiento Requerida sobre Inversiones de Riesgo Similar 14% Costo de Deudas Incobrables $ 696,000
Detalle Totales
Contribución a las Utilidades por Unidad $ 40.00
Contribución Adicional Total de las Ventas a las Utilidades $ 200,000.00
Costo de la Inversión Marginal en las Cuentas por Cobrar $ 96,227.95
Costo de Deudas Incobrables Marginales $ 171,200.00
Utilidad Neta Obtenida de la Puesta en Marcha del Plan Propuesto -$ 67,427.95
De acuerdo al analisis realizado, la puesta en marcha del plan propuesto de relajacion de cuentas no es recomendable, esto teneiendo en cuenta que los costos marginales superan la
contribucion adicional de la ventas.
De acuerdo a lo anterior se determina que ATLAS LAV, debe continuar con la politica crediticia actual, a fin de no presentar un incremento de las deudas incobrables y obtner una utilidad
negativa al aplicar la el plan propuesto de relajacion de cuentas.
2. La tabla siguiente presenta las condiciones de crédito de tres proveedores. Asuma un año de 365 días.
Se pide:
• Determinar el costo aproximado de renunciar al descuento por pago en efectivo de cada proveedor.
• Suponga que la empresa necesita financiamiento a corto plazo e indique si sería mejor renunciar al descuento por pago en efectivo o tomar el descuento y solicitar un
préstamo bancario a una tasa de interés anual del 15%. Evalué a cada proveedor por separado con los resultados que obtuvo en el punto a).
• ¿Qué impacto si lo hay, produciría el hecho de que la empresa pudiera diferir 20 días el pago de sus cuentas por pagar (solo el periodo neto) al proveedor Z en la
respuesta que proporciono en el inciso b) con respecto a este proveedor?
Formula a utilizar
Proveedor Condiciones de Credito Proveedor Formula Aplicada Costo aproximado de renunciar al

descuento por pago en efectivo
X 1% / 10 55 FDM X 1%/((100%-1%)*(365/(55-10))) 8.19%
Y 2% / 10 30 FDM Y 2%/((100%-2%)*(365/(30-10))) 37.24%
Z 2% / 20 60 FDM Z 2%/((100%-2%)*(365/(60-20))) 18.62%
Costo renunciar al
descuento por
Proveedor pago en efectivo Tasa de interés Resultado
de cada anual
proveedor.
X 8.19% 15% 6.81%
Y 37.24% 15% -22.24%
Z 18.62% 15% -3.62%
Proveedor X:
Realizado el ejercicio y aplicadas las formulas recomendadas en el referente del eje No 3. el resultado obtenido segun las tasas de interes sería recomendable no tomar
el descuento de pago en efectivo ya que el costo de este es 8,19% y el que el costo de tomar el préstamo del banco que sería tasa del 15% .
Proveedor Y:
Para el caso del proveedor Y despues de realizado el ejercicios de revisión de tasas es más conveniente tomar el descuento por pago en efectivo, pues el costo de
renunciar es de 37,24%, admenas se debe solicitar un préstamo bancario para obtener los fondos que se requiere a una tasa de 15%.
Proveedor Z:
Para el proveedor Z es mejor tomar los descuentos por pago en efectivo porque el costo de esta acción es mayor que el costo de tomar un prestamo bancario (18,5%
frente a 15%)
• ¿Qué impacto si lo hay, produciría el hecho de que la empresa pudiera diferir 20 días el pago de sus cuentas por pagar (solo el periodo neto) al proveedor Z en la
respuesta que proporciono en el inciso b) con respecto a este proveedor?
PROVEEDOR Z
Costo de renunciar al descuento por pago en
efectivo
(2%/(100%-2%))*(365/((60+20)-20)
12.41%
En el caso que el proveedor Z pueda llegar a diferir a 20 días el pago de sus cuentas, se presentaría un impacto positivo ya el costo de renunciar al descuento por pago en
efectivo tendría una disminución en tasa y pasaría del 18,62% al 12,41%.
3. Un fabricante de muebles en madera, recientemente solicitó un préstamo de $ 90.000.000 a su banco. El préstamo se lo otorgaron el mismo
día, cuando la tasa de interés preferencial era del 8%. El préstamo consistía en un pagaré de 90 días, cuyo interés se pagaría al término de los 90
días. La tasa de interés se estableció en 2% por arriba de la tasa preferencial del pagaré de la tasa fija del banco. Durante el periodo de 90 días la
tasa de interés de este pagare permanecerá en 10 (la tasa preferencial del 8% + un incremento del 2%), sin importar las fluctuaciones de la tasa
preferencial.
Determinar:
• El costo total del interés sobre este préstamo.

• La tasa de interés efectiva anual a 90 días sobre el préstamo.
Valores Descripcion
90,000,000 MONTO (MT)
8% Tasa interes preferencial (TIP)
90 DIAS DE PLAZO SE PAGA AL TERMINAR ESTE (Dp)
2% TI FIJA POR ENCIMA DE LA TIP (ETIP)
El costo total del interés sobre este préstamo (CIP) es de:

MT X ((TIP+ETIP)*Dp)/365) El fabricante de muebles pago un costo total de intereses
por 90 dias de $2.219.178
$2,219,178
La tasa de interés efectiva anual a 90 días sobre el préstamo:
CIP /MT La tas de interes efectiv anual pagada por el fabricante
de mubles en 90 dias fue del 2.47%
2.47%
4. AFLORE una agencia en temas financieros, solicito un préstamo de $ 25.000.000 en el marco de un contrato de línea de crédito. Debe pagar una tasa de
interés establecida del 10% y mantener en su cuenta de cheques un saldo de compensación equivalente al 20% del monto restado, es decir. $ 5.000.000.
Por lo tanto, en realidad recibe sólo $ $ 20.000.000. Determinar:
• ¿Qué interés debe pagar AFLORE por disponer de ese monto durante un año?
• ¿Cuál es la tasa efectiva de interés anual sobre los fondos?
• Si la empresa mantiene un saldo de $ 5.000.000, o más en su cuenta de cheques, ¿cuál es la tasa efectiva anual?
Explique.
• Si la empresa normalmente mantiene un saldo de $ 2.500.000 en su cuenta de cheques,
¿cuál es la tasa efectiva anual?
DATOS
25,000,000 Monto del prestamo (MT)
10% Tasa de interes (TI)
20% Porcentaje compensación del monto (PCMT)
5,000,000 Saldo de compensacion con relacion al monto (SCRMT)
2,500,000 Saldo permanente en cuentas (SPC)
El interés debe pagar AFLORE por disponer de ese monto durante un añoes:
MT xTi
$2,500,000.00
Tasa efectiva de interés anual sobre los fondos:
INTERES PAGADO/(MT-SCRMT)
12.50%
Si la empresa mantiene un saldo de $ 5.000.000, o más en su cuenta de cheques, ¿cuál es
la tasa efectiva anual?
INTERES PAGADO/MT
10.00%
Si la empresa normalmente mantiene un saldo de $ 2.500.000 en su cuenta de cheques,
la tas de intereses efectiva anual EA:
INTERESES PAGADOS/(MT-SPC) Teniendo en cuenta que la empresa mantien un saldo de $2.500.000 en su

cuenta de cheques, tendran que inmovilizar solo $2.500.000 adicionales
quedando en $ 22.500.000 de fondos utiles, de acuerdo a esto la tasa efectiva
11.11% anual seria de 11,1%.
LENDDO, una importante empresa inmobiliaria, tiene un contrato de crédito continuo de $40.000.000 con su banco. Su financiamiento promedio en el marco del contrato durante el
año pasado fue de $ 25.000.000. El banco cobra una comisión de compromiso del 0.5% sobre el saldo promedio no utilizado. LENDDO pago un interés de $ 2.250.000 sobre el monto
prestado de $ 25.000.000.
Determinar:
• ¿Cuál fue la parte promedio no utilizada de los fondos comprometidos?
• ¿Cuál fue la comisión de compromiso durante el año?
• ¿Cuál fue el costo efectivo del contrato?
Datos del Ejercicio

40,000,000 Contrato Credito Continuo (CCC)
25,000,000 Financiamiento promedia año Anterior (FPAA)
0.50%
comisión de compromiso sobre saldo no utilizado (CCNU)
2,250,000 Interes pagado (Ip)
Promedio no utilizado de los fondos comprometidos (PNFC):

CCC - FPAA El promedio no utilizado de los fondos comprometidos fue de $15.000.000
equivalente al 38% de total del credito otorgado, de acuerdo al contrato con el
$15,000,000
banco debe pagar el 0,5% por este.
Comisión de compromiso durante el año (CCA):

% CCNU X PNFC LENDDO, debio pagar por el monto promedio de los fondos comprometidos el
valor de $75.000, esto en otras palabras por la no utilizacion del saldo del
$75,000.00 contrato de credito.
Costo efectivo del contrato (CEC):

Ip + CCA /FPAA Auque LENDDO utilizo solo enpromedio el año anterior el monto $25.000.000
del total del contrato de credito debio pagar un 9.30% de costo efectivo pues
9.30% se debe tener en cuenta la comision del saldo no utilizado.

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Profesor: Vladimir Nova Rodriguez

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En el presente trabajo se resalta la importancia de las políticas crediticias que debe

En el desarrollo del taller se pone a prueba el análisis de diferentes situaciones en

• Use año de 365 días.

ESTANDARES DE CREDITO Valores

PLAN PROPUESTO Valores

Proveedor Condiciones de Credito Proveedor Formula Aplicada Costo aproximado de renunciar al

• El costo total del interés sobre este préstamo.

El costo total del interés sobre este préstamo (CIP) es de:

• ¿Cuál es la tasa efectiva de interés anual sobre los fondos?

Tasa efectiva de interés anual sobre los fondos:

INTERESES PAGADOS/(MT-SPC) Teniendo en cuenta que la empresa mantien un saldo de $2.500.000 en su

Datos del Ejercicio

Promedio no utilizado de los fondos comprometidos (PNFC):

Comisión de compromiso durante el año (CCA):

Costo efectivo del contrato (CEC):

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