GUIA CAPITULO #5

Asignatura: Mercados Financieros.

Catedrática: Lic. Felino Chavarría
Sección: 18:00
Integrantes:
Stephanye Aguilar 20151900299

Marco Tulio Soler Suazo 20121900150

Ricardo Ariel Macías 20151900180

Denisse Boquín Cortes 20161930017

Centro Universitario Regional del Centro

Comayagua, Comayagua
Guía Capitulo #5
1. Explique por qué estaría más o menos dispuesto a comprar una acción de capital de
Microsoft en las siguientes situaciones: a) Su nivel de riqueza disminuye. b) Usted espera
que las acciones aumenten de valor. c) El mercado de bonos se vuelve más líquido. d)
Espera que el oro aumente su valor. e) Los precios del mercado de bonos se vuelven más
volátiles.

a. Cuando nuestra riqueza aumenta, tenemos más recursos disponibles para comprar activos y,
por tanto, la cantidad de activos que demandamos aumenta. El efecto de los cambios en la
riqueza sobre la cantidad demandada de un activo puede resumirse como sigue:
Manteniéndose todo lo demás constante, un aumento en la riqueza incrementa la cantidad
demandada de un activo.

b. Cuando decidimos comprar un activo, nos vemos influenciados por el rendimiento que
esperamos de ese activo. Un aumento en el rendimiento esperado de un activo respecto al de
un activo alternativo, y mientras todo lo demás permanezca constante, aumentará la cantidad
demandada del activo.

c. Un activo es líquido si el mercado donde se negocia tiene profundidad y amplitud, es decir,

si tiene muchos compradores y vendedores. Cuanto más líquido sea un activo en relación con
los activos alternativos, si todo lo demás se mantiene constante, más deseable será y mayor
será la cantidad demandada

d. El oro no tiene nada que ver

e. Si los precios en el mercado de bonos se hacen más volátiles, el riesgo asociado con los
bonos aumenta y éstos se vuelven un activo menos atractivo. Un incremento en el riesgo de
los bonos ocasiona que la demanda de éstos disminuya y que la curva de demanda se desplace
a la izquierda.

2. Explique por qué estaría más o menos dispuesto a comprar una casa en las siguientes
circunstancias: a) Heredó $100,000. b) Las comisiones sobre los bienes raíces disminuyen del
6% del precio de ventas hasta el 5%. c) Usted espera que las acciones de Microsoft dupliquen
su valor el año siguiente. d) Los precios del mercado de valores se vuelven más volátiles. e)
Usted espera que disminuyan los precios en vivienda.

a) Más, porque su riqueza ha aumentado;

b) más, porque la casa se ha vuelto más líquida;

c) menos, porque su rendimiento esperado ha disminuido en relación con el capital de

acciones de Microsoft;

d) más, porque se ha vuelto menos riesgoso en relación con las acciones;

e) menos, porque su rendimiento esperado ha disminuido.

3. Explique por qué estaría más o menos dispuesto a comprar oro en las siguientes
circunstancias: a) El oro se vuelve nuevamente aceptable como medio de cambio. b) En el
mercado de oro los precios se vuelven más volátiles. c) Usted espera que la inflación
aumente, y los precios de oro tienden a desplazarse con el nivel de precios agregado. d)
Usted espera que las tasas de inflación aumenten.

A. cuando el oro empieza a tener un peso más que notable en la economía. Después de que el
trueque dejara de funcionar como medio de cambio, el oro comenzó a utilizarse de manera
habitual en casi cualquier parte del mundo. Sus características intrínsecas como bien duradero,
divisible, homogéneo y difícil de falsificar le hicieron un medio ideal de pago, y fue cuando por
primera vez se comenzaba a relacionar no ya como un bien de lujo, sino además como un bien
de influencia creciente en la economía.

B. Realmente el oro es uno de los metales más demandados en momentos de incertidumbre

geopolítica. El metal dorado, constituye la inversión refugio por excelencia y el que mejor
refleja una naturaleza anti dólar. Es por ello, que mientras el dólar continúe débil o la inflación
presione a los mercados, o los acontecimientos políticos aumenten la inestabilidad
financiera, el oro continuará brillando, como lo viene haciendo en la última década. Sin
embargo, como toda materia prima, el mercado del oro resulta bastante volátil, más aun a
corto plazo. 

C. Cuando el dólar sube el oro baja y a la inversa. Al contrario que otras inversiones, el oro no
paga interés. En épocas de intereses bajos e incertidumbres económicas, el valor del oro se
comporta bien. El oro se convierte en una seria alternativa para los inversores cuando la
moneda estadounidense baja y los tipos de interés son altos. Cuando los tipos de interés son
bajos, el precio del oro suele aumentar, lo que lo hace más atractivo para los inversores. EEUU
es el país con mayores reservas de oro mundial y por ello cualquier evento económico
repercutirá en los demás países.

4. Explique por qué estaría más o menos dispuesto a comprar bonos de AT&T a largo plazo
en las siguientes circunstancias: a) Las negociaciones en estos bonos aumentan, haciéndolos
más fáciles de vender. b) Usted espera un mercado a la baja en las acciones (se espera que
los precios de las acciones disminuyan). c) Las comisiones de los corredores de bolsa sobre
las acciones caen. d) Usted espera que aumenten las tasas de interés. e) Las comisiones de
los corredores de bolsa sobre los bonos caen.

a) Más, porque los bonos se han vuelto más líquidos;

b) más, porque su rendimiento esperado ha aumentado en relación con el de las acciones;

c) menos, porque se han vuelto menos líquidos en relación con las acciones;

d) menos, porque su rendimiento esperado ha disminuido;

e) más, porque se han vuelto más líquidos.

5. ¿Qué le sucedería a la demanda de las pinturas de Rembrandt si el mercado de acciones
experimenta un auge? ¿Por qué? Responda cada una de las siguientes preguntas dibujando
los diagramas apropiados de la oferta y la demanda.

El precio de las acciones cambia todos los días como resultado de las fuerzas del mercado. Con
esto queremos decir que los precios de las acciones cambian debido a la oferta y
la demanda. Si más gente quiere comprar una acción (demanda) que venderla (oferta),
entonces el precio sube.
6. Una forma importante en la cual la Reserva Federal disminuye la oferta de dinero es
mediante la venta de bonos al público. Usando un análisis de oferta y demanda para los
bonos, muestre qué efecto tendrá esta acción sobre las tasas de interés. ¿Es su respuesta
consistente con lo que usted esperaría encontrar en el marco conceptual de la preferencia
por la liquidez?

Cuando la Fed vende bonos al público, aumenta la oferta de bonos, desplazando de esta
manera la curva de oferta Bs a la derecha. El resultado es que la intersección de las curvas de
oferta y de demanda Bs y Bd ocurre a un precio más bajo y a una tasa de interés de equilibrio
más alta y la tasa de interés aumenta. Con el marco conceptual de la preferencia por la
liquidez, el decremento en la oferta de dinero desplaza la curva de oferta de dinero Ms hacia la
izquierda y la tasa de interés de equilibrio aumenta. La respuesta proveniente del análisis de la
oferta y de la demanda es congruente con la respuesta proveniente del marco conceptual de la
preferencia por la liquidez

7. Usando tanto el marco conceptual de la preferencia por la liquidez como el marco

conceptual de la oferta y la demanda de bonos, muestre por qué las tasas de interés son
procíclicas (aumentan cuando la economía se expande y disminuyen durante las recesiones).

Cuanto más líquido sea un activo en relación con los activos alternativos, si todo lo demás se
mantiene constante, más deseable será y mayor será la cantidad demandada. Durante la
expansión del ciclo de negocios con una riqueza creciente, la demanda de los bonos aumenta y
la curva de demanda se dirige a la derecha. Usando el mismo razonamiento, en una recesión,
cuando el ingreso y la riqueza decaen, la demanda de los bonos disminuye y la curva de
demanda se dirige a la izquierda.
8. ¿Por qué un incremento en el nivel de precios (pero no en la inflación esperada) debería
ocasionar que las tasas de interés aumentaran cuando la oferta nominal de dinero es fi ja?
Cuando el nivel de precios aumenta, la cantidad de dinero en términos reales disminuye
(manteniendo constante la oferta nominal de dinero); para restaurar sus tenencias de dinero
en términos reales a su nivel anterior, las personas querrán mantener una mayor cantidad
nominal de dinero. Por tanto, la curva de demanda de dinero Md se desplaza a la derecha y la
tasa de interés aumenta.

9. Encuentre la columna “Credit Markets” en el Wall Street Journal. Destaque las

declaraciones de la columna que expliquen los movimientos de los precios de bonos, y
dibuje los diagramas apropiados de oferta y demanda que den apoyo a estas declaraciones.

10.¿Qué efecto tendrá un incremento repentino en la volatilidad de los precios del oro sobre
las tasas de interés?

Las tasas de interés controlan la oferta de dinero, y por lo tanto controlan la fuerza del dólar
de Estados Unidos. Las altas tasas de interés hacen que se reduzca la oferta de dinero debido a
que menos instituciones prestan dinero. Esta contracción de la oferta de dinero causa que el
dólar se fortalezca. Cuando hay menos dinero en circulación, la escasez del dólar causa que se
vuelva más valioso. A su vez, son necesarios menos dólares para adquirir oro. Además, cuando
el dólar está fuerte los inversionistas se inclinan hacia los activos respaldados por el dólar en
lugar de las mercancías. De este modo, las tasas de interés altas provocan una caída en el
precio del oro. Incluso las expectativas de un aumento en las tasas de interés son suficientes
para provocar una baja en los precios del oro.

11. ¿Cómo afectaría a las tasas de interés un incremento repentino en las expectativas de la
gente, en relación con los precios futuros de los bienes raíces?

Las tasas de interés aumentarían. Un incremento repentino en las expectativas de las personas
en relación con los precios futuros de los bienes raíces aumenta el rendimiento esperado
sobre los bienes raíces en relación con los bonos y, por tanto, la demanda de los bonos
disminuiría. La curva de demanda Bd se desplaza hacia la izquierda, el precio de los bonos
disminuye y la tasa de interés de equilibrio aumenta.

12.Explique qué efecto podría tener un fuerte déficit federal sobre las tasas de interés.

Un incremento en la oferta de dinero ocasionado por una política monetaria expansionista por
parte de la Reserva Federal implica que la curva de oferta de dinero se traslada a la derecha.
Como se muestra en la fi gura 10, con el desplazamiento de la curva de oferta de Ms 1 a Ms 2,
el equilibrio se desplaza del punto 1 al 2, donde la curva de oferta Ms 2 se intercepta con la
curva de demanda Md y la tasa de interés de equilibrio disminuye de i 1 a i 2 . Cuando la oferta
de dinero aumenta (manteniéndose igual todo lo demás), bajan las tasas de interés.
13. Usando los marcos conceptuales tanto de la oferta y la demanda de bonos como de la
preferencia por la liquidez, muestre cuál es el efecto que se produce sobre las tasas de
interés cuando aumenta el nivel de riesgo del bono. ¿Son los mismos resultados en los dos
marcos conceptuales?

En el análisis de la oferta y de la demanda de los bonos el acrecentamiento en el grado de

riesgo de los bonos disminuye su demanda. La curva de demanda Bd se mueve hacia la
izquierda y la tasa de interés de equilibrio aumenta. En el marco conceptual de la preferencia
por la liquidez se encuentra la misma respuesta. El acrecentamiento en el riesgo de los bonos
en relación con el dinero aumenta la demanda de dinero. La curva de demanda de dinero Md
se desplaza hacia la derecha y la tasa de interés de equilibrio aumenta.

14. Si el nivel de precios disminuye el año siguiente, permaneciendo fijo después de esa
fecha, y si la oferta oferta de dinero es fi ja, ¿qué les sucedería a las tasas de interés a lo
largo de los dos años siguientes? (Sugerencia: Tome en cuenta tanto el efecto precio como el
efecto sobre la inflación esperada.)

Un incremento en el nivel de precios ocasionará que la demanda de dinero a cada tasa de

interés aumente y que la curva de demanda se desplace a la derecha. Cuando el ingreso
aumenta durante una expansión del ciclo de negocios (manteniéndose constantes todas las
demás variables económicas), las tasas de interés aumentarán.
15. ¿Habrá un efecto sobre las tasas de interés, si disminuyen las comisiones de los
corredores de bolsa sobre las acciones? Explique su respuesta.

Sí, las tasas de interés aumentarán. La más baja comisión sobre las acciones las hace más
líquidas que los bonos, y la demanda de los bonos disminuirá. La curva de demanda Bd se
moverá, por tanto, hacia la izquierda y la tasa de interés de equilibrio aumentará.

16.En una conferencia de prensa el presidente de Estados Unidos anuncia que combatirá la
más alta tasa de inflación con un nuevo programa anti-inflacionario. Prediga qué les
sucederá a las tasas de interés si el público le cree.

Las tasas de interés de Estados Unidos influyen en todo el sistema financiero internacional, no
solo en el país emisor del dólar. Como el recorte de la Fed disminuye el costo del dinero,
permite al resto del mundo acceder a un dólar más barato. Y si el billete verde baja en relación
a otras monedas, influye en el mercado cambiario de las economías de América Latina.
Así las cosas, las economías latinoamericanas pueden obtener financiamiento en dólares a
menores tasas de interés.

Por otro lado, el recorte podría alentar al capital financiero a buscar mejores rendimientos en
mercados emergentes, lo que favorecería Latinoamérica en el largo plazo.

17.El presidente de la Fed anuncia que las tasas de interés aumentarán en forma significativa
el año siguiente, y el mercado le cree. ¿Qué les sucederá a las tasas de interés al día de hoy
sobre los bonos de AT&T, como los 81 8s de 2022?

La tasa de interés sobre los bonos de AT&T aumentará. Ya que las personas esperan ahora que
las tasas de interés aumenten, el rendimiento esperado sobre los bonos a largo plazo tales
como los 81/8 / / de 2002 disminuirá y la demanda de estos bonos se reducirá. Por tanto, la
curva de demanda Bd se desplazará hacia la izquierda, del precio disminuirá y la tasa de interés
de equilibrio aumentará.

18. Prediga qué les sucederá a las tasas de interés, si el público espera un fuerte y repentino
incremento en los precios de las acciones.

Aunque está claro que el precio de un bien afecta la cantidad demandada, también es cierto
que las expectativas sobre el precio futuro —o las expectativas acerca de los gustos y
preferencias, el ingreso, etcétera— pueden afectar la demanda. Por ejemplo, si la gente
escucha que un huracán se aproxima, podría salir corriendo a la tienda a comprar agua
embotellada y pilas para linternas. Si la gente se entera de que es probable que el precio de un
bien como el café aumente en el futuro, puede ir inmediatamente a la tienda para abastecerse
de café. Estos cambios en la demanda son reflejados como desplazamientos en la curva. Por lo
tanto, ocurre un cambio en la demanda cuando la alteración de algún factor económico
distinto al precio provoca que una cantidad distinta sea demandada a cada precio.

19. Prediga qué les sucederá a las tasas de interés, si los precios del mercado de bonos se
hacen más volátiles.
Las tasas de interés aumentarán. Cuando los precios de los bonos se vuelvan volátiles y los
bonos se vuelvan más riesgosos, la demanda de los bonos disminuirá. La curva de demanda Bd
se desplazará hacia la izquierda, el precio disminuirá y la tasa de interés de equilibrio
aumentará.

20. Si el siguiente presidente de la junta de la Reserva Federal tiene reputación de abogar

por una tasa de crecimiento del dinero, incluso más baja que la del presidente actual, ¿qué
les sucederá a las tasas de interés? Exponga las posibles situaciones resultantes.

Esto es claro, la demanda aumentará por la oferta de la tasa de interés que es más baja que
cuando el presidente anterior estaba, por otra parte quizás no de inmediato, pero
seguramente este aumento se va a reflejar en unos meses en las tasas de tarjeta de crédito,
créditos revolventes y en los nuevos créditos personales o de auto que se generen, aunque
sean a tasa fija. Los créditos hipotecarios tardarán un poco más en subir, pero también lo
harán. El indicador a vigilar para los créditos hipotecarios son los bonos a 10 años, porque los
bancos colocan deuda a esos plazos y con el dinero que reciben de los inversionistas fondean
las hipotecas que otorgan.