Valor Presente Neto

Valor Presente Neto (VPN)
También Conocido como Valor Actual Neto (VAN).
a) El método del valor presente neto es uno de los criterios económicos más
ampliamente utilizados. Consisten en determinar la equivalencia en el tiempo
cero de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta
equivalencia con el desembolso inicial.
Definición: Muestra los beneficios netos generados por el proyecto durante su

Vida útil después de cubrir la inversión inicial y obtenida la ganancia
Requerida de la inversión.
b) Toma de decisión de aceptación y rechazo de proyectos
Criterio de decisión:
1. Si el VPN es mayor que cero, aceptar el proyecto.

2. Si el VPN es menor que cero, rechazar el proyecto.
3. Si el VPN es igual a cero, aceptar el proyecto.
c) Ventajas del VPN.

1. Considera el valor del dinero en el tiempo.
2. Constituye el mejor criterio de optimización.
3. Permite evaluar un proyecto
d) Desventajas del VPN.

1). Se necesita conocer la tasa para poder proceder a evaluar los proyectos.
2). Un error en la determinación de la tasa de descuento repercute en la evaluación de
los proyectos favorece a los proyectos con elevado valor pues será mas fácil que el
valor presente de un proyecto de elevado valor sea superior al valor presente de un
proyecto de poco valor.
3). Un aumento o una disminución en la tasa de descuento puede cambiar la
jerarquización de los proyectos.
e) Calculo del Valor Presente Neto:

Para comprender mejor la definición, presentamos la fórmula utilizada para evaluar el
valor presente de los flujos generados por un proyecto de inversión
I0 = Inversión Inicial
FC = Flujo de caja anual
i = Tasa de corte/ rendimiento requerido/ costo de capital
t = 1,2... n : número de periodos de vida útil del proyecto
Para ilustrar como el método del valor presente se puede aplicar al análisis y evaluación
de un proyecto individual. Supóngase que una empresa desea hacer una inversión en
equipos relacionado con el manejo de materiales. Se estima que el equipo nuevo tiene
un valor en el mercado de $120,000. Se considera que la vida estimada para el nuevo
equipo es de 5 años, de los cuales se espera se obtengan beneficios anuales en ese
mismo periodo por 40,000, 50,000, 60,000, 60,000 y 70,000 respectivamente. Por
ultimo asuma que la empresa ha fijado una tasa de corte del 25%.
Para esta información y aplicando la ecuación (4) se obtiene,
VPN = $22,233.6. Puesto que el valor presente neto es positivo, se recomienda adquirir
el equipo nuevo.
En el ejemplo anterior la decisión era aceptar el proyecto. Sin embargo si la empresa,

en lugar de una tasa de corte del 25%, hubiera elegido una tasa del 40%. Que decisión
tomaran.
VPN = -$15,418.6. Resulto un valor presente neto negativo, por lo tanto no debe ser
adquirido el equipo nuevo.
f) Relación entre VPN y la tasa de corte.

De los ejemplos anteriores, podemos deducir la relación entre el VPN y la tasa de corte,
o de rentabilidad requerida Entre mayor la tasa de corte o de rentabilidad requerida,
menor es el valor del VPN.
Interpretación de VPN
Según la definición el VPN, muestra los beneficios netos generados por el proyecto
durante su vida útil después de cubrir la inversión inicial y obtenida la ganancia
requerida de la inversión. Para interpretar la definición veamos el siguiente ejemplo;
Sea un proyecto que requiere una inversión de 10,000 córdobas y genera flujos anuales
durante cinco años de 2000, 2600, 3200, 3100 y 3200 córdobas. La rentabilidad
requerida es del 10%.
Al finalizar el año 1, el proyecto deberá de generar un beneficio de 1,000 córdobas, el

cual representa el diez por ciento de la inversión inicial, este año el proyecto genero un
flujo de efectivo de 2,000 córdobas, a este flujo se deduce 1,000 que es la rentabilidad
esperada por los inversionista y los restantes 1,000 córdobas se destinaran para
recuperar parte de la inversión inicial. Los beneficios netos del año son igual a cero.
Al finalizar el año 2, hay una inversión por recuperar de 9,000 córdobas, por tanto, el
proyecto deberá generar beneficios por 900 córdobas, este año el proyecto genero un
flujo de efectivo de 2,600 córdobas, a este flujo se deduce 900 que es la rentabilidad
recuperar parte de la inversión inicial. . Los beneficios netos del año son igual a cero.
proyecto deberá generar beneficios por 221.3 córdobas, este año el proyecto genero un
flujo de efectivo de 3,200 córdobas, a este flujo se deduce 221.3 que es la rentabilidad
esperada por los inversionista y 2,213 de la inversión que resta por recuperar, queda un
remanente de 765.7 córdobas, los cuales representan los beneficios netos generados
por el proyecto al finalizar el quinto año.
La siguiente tabla muestra un resumen de lo antes expuesto. Al finalizar el quinto año

se recuperó los 10,000 córdobas de la inversión inicial.
Descontando los beneficios netos obtenidos al finalizar el quinto año, a la tasa de

rentabilidad requerida es del 10%, obtendremos un valor presente neto de 475.44
córdobas. Como el proyecto genero beneficios mayores a los deseados, nos indica que
el proyecto genero una rentabilidad mayor a la tasa de rentabilidad requerida, siendo
esta del 11.708% anual.
file:///C:/Users/Claudia%20Higuera/Downloads/Dialnet-
CriteriosParaLaTomaDeDecisionDeInversiones-5140002%20(1).pdf

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Definición: Muestra los beneficios netos generados por el proyecto durante su

b) Toma de decisión de aceptación y rechazo de proyectos

1. Si el VPN es mayor que cero, aceptar el proyecto.

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d) Desventajas del VPN.

e) Calculo del Valor Presente Neto:

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