Tasa Interna de Retorno

Un estudiante tiene un proyecto empresarial donde su inversión inicial es de

$30'000,000. Al primer año su negocio recibe $4'500.000, al segundo año tiene muy
buenas ventas y dobla su utilidad a $9'000.000, el tercer año sigue creciendo la
empresa y tiene una utilidad de $25'000.000, para el cuarto año compra nueva
maquinaria por $ 2'800.000 y no genera utilidad, finalmente el quinto año vende la
empresa por $20'000.000. Fué rentable ese negocio?

Cálculo TIR
Entradas
Inversión 30m
Retornos según p
Períodos 5

Períodos: 0 1 2 3
| | | |

0 1 2 3 4 5
-30,000,000 4,500,000 9,000,000 25,000,000 - 2,800,000 20,000,000
Rentab?

En Excel Función: TIR= =TIR(B20:G20) 21.51%

Se debe tener encuenta la rentabilidad nos preguntan la TIR
Tasa Interna de Retorno

Un estudiante tiene un bien inmueble adquirido en $30'000.000. Firma un contrato de arriendo

a un valor constante de $7'000.000. En el mes 4 del contrato, el tenedor decide devolver el
inmueble y paga una penalidad de $15'000.000. Cuál es el valor presente de esta inversión?
Asuma que el costo de oportunidad de su inversion es del 8%

Cálculo VPN
Entradas
Inversión 30m
Retornos 7+15
Tasa 8%
Períodos 5

Períodos: 0 1 2 3
| | | |

0 1 2 3 4 5
- 30,000,000 7,000,000 7,000,000 7,000,000 7,000,000 22,000,000
VPN?

En Excel Función: VNA= =VNA(i, C22:G22) $ 8,157,718

Evaluación

Suponga que inicia un negocio de alimentos cuyo montaje inicial representa un total de
$12'000.000. Durante el primer mes tiene unas ventas de $150.000, el segundo $1'400.000, el
tercero $2'200.000, el cuarto $3'400.000 y el quinto $6'100.000.
Cuál es la rentabilidad del negocio hasta ese momento?
Cuál es su valor presente hasta ese momento?

Entradas
Inversión
Retornos
Tasa 4%
Períodos 5

0 1 2 3 4 5
- 12,000,000 150,000 1,400,000 2,200,000 3,400,000 6,100,000

Resultados VPN - 685,509

TIR 2.49%
Ejercicios - Taller

1 Se hace una inversión en un fábrica durante un período de 6 meses y esa inversión es de $5'000.000. Durante los siguient
costos van a ser de $450.000 cada mes, calcular la TIR y según esto, es rentable?

2 Usted está realizando un análisis financiero para el cual lo contrataron, buscando determinar si el negocio es o no rentab
primer año de negocio sus ingresos fueron de $14´980.000, sus gastos de $3´000.000 y sus costos fijos de $3´200.000. El
gastos, pasaron a $5´400.000 y sus costos fijos se mantuvieron intactos, el tercer año sus ingresos aumentaron a $20´100
pasaron a $9´250.000, sus costos siguieron siendo los mismos, los siguientes dos años sus ingresos fueron de $25´000.00
principio. Ha sido rentable el negocio?

3 Un estudiante emprendedor esta analizando una opción de un negocio en donde tiene que hacer una inversión inicial de
de $19´000.000 sus costos serán de $3´280.000 y sus gastos de 1'200.000. Como van a constituir empresa tienen que pag
anualmente. Cuál es la TIR del negocio?

4 Suponga recibe anualidades de $100 durante 5 años y adicionalmente $500 al finalizar el quinto año. Cuál será el valor pr

5 Cuál es el valor presente del siguiente flujo de caja: $0 en el tiempo 0, $100 al tiempo 1, $200 al final del año 2, $0 al final
es del 8%?

6 Una empresa tiene un proyecto de inversión que requiere una inversión inicial de $80'000.000 que tendrá una duración d
años siguientes, espera que los ingresos crezcan a una tasa del 10% anual. En el quinto año adicionalmente, esperan recib
utiliza para su evaluación es del 6%. Es viable esta inversión?

7 Suponga que le plantean diferentes alternativas de inversión y debe escoger la más apropiada. Cuál escogería y porqué?
Tener en cuenta una tasa del 7%
INVERSION INIC FLUJO AÑO1 FLUJO AÑO2 FLUJO AÑO3
PROYECTO A 1,000,000 100,000 150,000 200,000
PROYECTO B 1,500,000 200,000 300,000 350,000
PROYECTO C 1,700,000 400,000 600,000 300,000

8 Suponga para el mismo ejercicio anterior, un cambio en la tasa al 16%. Cambia su decisión? Porqué?

9 Usted es el gerente de producción de una compañía que está estudiando la adquisición de una maquina cuyo costo se es
$700 millones, con una vida útil de 4 años y valor de salvamento de $400 millones. Con la adquisición de esta maquina se
mantenimiento por $150 millones los cuales crecerán $30 millones
anualmente. Se pide evaluar el proyecto considerando un costo de capital del 28%. Cuál es su decisión?

10 Suponga para el mismo ejercicio anterior, un cambio en el costo de capital al 20%. Cambia su decisión? Porqué?
5) $ - $ 100 $ 200 $ -
$558.07
6) -$ 80,000,000 $ 30,000,000
de $5'000.000. Durante los siguientes 6 meses los ingresos van a ser de $1'050.000 cada mes, los

rminar si el negocio es o no rentable. Es un negocio que realizó una inversión inicial de $60´000.000, el
sus costos fijos de $3´200.000. El segundo año aumento sus ventas a $19´500.000 aumentaron sus
us ingresos aumentaron a $20´100.000 pero tuvo que hacer un arreglo importante y sus gastos
sus ingresos fueron de $25´000.000, sus gastos de $5´000.000 y sus costos fijos los mismos del

que hacer una inversión inicial de $48´000.000. Durante 7 años según sus cálculos los ingresos serán
constituir empresa tienen que pagar impuestos de renta que legalmente constituyen el 35%

el quinto año. Cuál será el valor presente si la tasa de interés es del 6%?

1, $200 al final del año 2, $0 al final del año 3 y $400 al final del año 4 asumiendo que la tasa de interés

000.000 que tendrá una duración de 5 años. El primer año presenta unos ingresos de $30'000.000. Los
año adicionalmente, esperan recibir ingresos adicionales de $20'000.000. La tasa que la empresa

ropiada. Cuál escogería y porqué?

FLUJO AÑO4 FLUJO AÑO5

250,000 300,000
400,000 500,000
600,000 400,000

sión? Porqué?

n de una maquina cuyo costo se estima en

n la adquisición de esta maquina se planean ingresos de $500 millones anuales y costos de operación y

ál es su decisión?

mbia su decisión? Porqué?

$ 400 8%
1 Se hace una inversión en un fábrica durante un período de 6 meses y esa inversión es de $5'000.000. Durante los
ingresos van a ser de $1'050.000 cada mes, los costos van a ser de $450.000 cada mes, calcular la TIR y según es

-$ 5,000,000 $ 600,000 $ 600,000 $ 600,000 $ 600,000

Tir -8.6%

EN ESTE CASO PARA ACEPTAR UN PROYECTO LA TIR TIENE Q SER MAYOR QUE CERO,SI LA TIR ES NEGATI
 ón es de $5'000.000. Durante los siguientes 6 meses los
da mes, calcular la TIR y según esto, es rentable?

$ 600,000 $ 600,000

OR QUE CERO,SI LA TIR ES NEGATIVA,ES CLARO QUE EL NEGOCIO NO ES RENTABLE

2 Usted está realizando un análisis financiero para el cual lo contrataron, buscando determinar si el negocio es o no
inversión inicial de $60´000.000, el primer año de negocio sus ingresos fueron de $14´980.000, sus gastos de $3´0
segundo año aumento sus ventas a $19´500.000 aumentaron sus gastos, pasaron a $5´400.000 y sus costos fijos
ingresos aumentaron a $20´100.000 pero tuvo que hacer un arreglo importante y sus gastos pasaron a $9´250.00
siguientes dos años sus ingresos fueron de $25´000.000, sus gastos de $5´000.000 y sus costos fijos los mismos d

-$ 60,000,000 $ 15,180,000 $ 186,400,000 $ 7,650,000

Tir 94%

PARA ESTE CASO LA TIR ES MAYOR ACERO POR ENDE ES UN NEGOCIO RE

cando determinar si el negocio es o no rentable. Es un negocio que realizó una
on de $14´980.000, sus gastos de $3´000.000 y sus costos fijos de $3´200.000. El
asaron a $5´400.000 y sus costos fijos se mantuvieron intactos, el tercer año sus
ante y sus gastos pasaron a $9´250.000, sus costos siguieron siendo los mismos, los
00.000 y sus costos fijos los mismos del principio. Ha sido rentable el negocio?

$ 16,800,000 $ 16,800,000

ACERO POR ENDE ES UN NEGOCIO RENTABLE

3 Un estudiante emprendedor esta analizando una opción de un negocio en donde tiene que hacer una inversión i
cálculos los ingresos serán de $19´000.000 sus costos serán de $3´280.000 y sus gastos de 1'200.000. Como van a
renta que legalmente constituyen el 35% anualmente. Cuál es la TIR del negocio?

-$ 48,000,000 $ 14,520,000 $ 14,520,000 $ 14,520,000

Tir 23%
Vna $ 84,409,240

LA TIR PARA ESTE NEGOCIO ES DEL 23 % POR ENDE ES UN NEGOCIO REN

nde tiene que hacer una inversión inicial de $48´000.000. Durante 7 años según sus
us gastos de 1'200.000. Como van a constituir empresa tienen que pagar impuestos de
cio?

$ 14,520,000 $ 14,520,000 $ 14,520,000 $ 14,520,000 35%

3 % POR ENDE ES UN NEGOCIO RENTABLE PORQUE ES MAYOR A CERO

4 Suponga recibe anualidades de $100 durante 5 años y adicionalmente $500 al finalizar el quinto año. Cuál será e

100 100 100 100 600

Vna $ 843

Un VAN negativo indica que la inversión no es rentable. Si el objetivo de la inversión es obtener un re

alizar el quinto año. Cuál será el valor presente si la tasa de interés es del 6%?

6%

la inversión es obtener un rendimiento financiero positivo, no se debería realizar la inversión o bien analizar cambios en la mis
analizar cambios en la misma de forma que la conviertan en rentable
5 Cuál es el valor presente del siguiente flujo de caja: $0 en el tiempo 0, $100 al tiempo 1, $200 al final del año 2, $
y $400 al final del año 4 asumiendo que la tasa de interés es del 8%?

$ - $ 100 $ 200 $ - $ 400 8%

Vna $ 558
mpo 1, $200 al final del año 2, $0 al final del año 3
 6 Una empresa tiene un proyecto de inversión que requiere una inversión inicial de $80'000.000 que tendrá una du
presenta unos ingresos de $30'000.000. Los años siguientes, espera que los ingresos crezcan a una tasa del 10% a
adicionalmente, esperan recibir ingresos adicionales de $20'000.000. La tasa que la empresa utiliza para su evalu
inversión?

-$ 80,000,000 $30,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000

Vna -$ 26,946,047

Un VNA negativo indica que la inversión no es rentable. Si el objetivo de la inversión es obtener un rendimiento fina
e $80'000.000 que tendrá una duración de 5 años. El primer año
esos crezcan a una tasa del 10% anual. En el quinto año
la empresa utiliza para su evaluación es del 6%. Es viable esta

$23,000,000 6%

es obtener un rendimiento financiero positivo, no se debería realizar la inversión o bien analizar cambios en la misma de forma
ambios en la misma de forma que la conviertan en rentable
Suponga que le plantean diferentes alternativas de inversión y debe escoger la más apropiada. Cuál escogería y p
Tener en cuenta una tasa del 7%
INVERSION INIC FLUJO AÑO1 FLUJO AÑO2 FLUJO AÑO3 FLUJO AÑO4
PROYECTO A 1,000,000 100,000 150,000 200,000 250,000
PROYECTO B 1,500,000 200,000 300,000 350,000 400,000
PROYECTO C 1,700,000 400,000 600,000 300,000 600,000

Proyecto A -$207,647
ProyectoB -$103,697
Poyecto C $185,716

En este caso escogeria la opcion C porque el p

ás apropiada. Cuál escogería y porqué?

FLUJO AÑO5
300,000
500,000
400,000

7%

scogeria la opcion C porque el proyecto tiene un valor presente neto positivo, entonces se espera que produzca más ingresos que lo que p
duzca más ingresos que lo que podría ser adquirido mediante la obtención de la tasa de descuento, lo que significa que la empresa debe s
significa que la empresa debe seguir adelante con el proyecto.
 Suponga para el mismo ejercicio anterior, un cambio en la tasa al 16%. Cambia su decisión? Porqué?

Suponga que le plantean diferentes alternativas de inversión y debe escoger la más apropiada. Cuál escogería y p
Tener en cuenta una tasa del 7%
INVERSION INICFLUJO AÑO1 FLUJO AÑO2 FLUJO AÑO3 FLUJO AÑO4 FLUJO AÑO5
PROYECTO A 1,000,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000
PROYECTO B 1,500,000 200,000 300,000 350,000 400,000 500,000
PROYECTO C 1,700,000 400,000 600,000 300,000 600,000 400,000

Proyecto A -$393,280
ProyectoB -$421,434
Poyecto C -$195,258

Escogeria el proyecto C que es el que tienen el VNA mas bajo con valor negativo y analizaria cambios en la misma de
ecisión? Porqué?

apropiada. Cuál escogería y porqué?

16%

zaria cambios en la misma de forma que la conviertan en rentables.

 Usted es el gerente de producción de una compañía que está estudiando la adquisición de una maquina cuyo cos
$700 millones, con una vida útil de 4 años y valor de salvamento de $400 millones. Con la adquisición de esta ma
millones anuales y costos de operación y mantenimiento por $150 millones los cuales crecerán $30 millones
anualmente. Se pide evaluar el proyecto considerando un costo de capital del 28%. Cuál es su decisión?

-$700,000,000 $400,000,000 $500,000,000 -$180,000,000 28%

VNA -$168,154,907

La decision que tomaria como gerente es no adquirir la maquinaria porque me indica que la inverison
adquisición de una maquina cuyo costo se estima en
lones. Con la adquisición de esta maquina se planean ingresos de $500
os cuales crecerán $30 millones
el 28%. Cuál es su decisión?

ria porque me indica que la inverison no va hacer rentable por el resultado que arroja el VNA
 Suponga para el mismo ejercicio anterior, un cambio en el costo de capital al 20%. Cambia su decisión? Porqué?

-$700,000,000 $400,000,000 $500,000,000 -$180,000,000 20%

VNA -$123,611,111

Mi decision no adquiriria la maquinaria porque me indica que el resultado del VNA sigue
mbia su decisión? Porqué?

e el resultado del VNA sigue negativo lo cual no es rentable