Caso Práctico Clase 2

CASO PRÁ
CTICO CLASE 2
Los Balances y las Cuentas de Resultados (Pérdidas y Ganancias) de ESMACA

en los años X, X+1 y X+2 son los siguientes:
Cuestiones:
1º- Calcula el BDI/Ventas en los años X y X+1. ¿Ha bajado? ¿Es peligroso? ¿Por
qué?
2º- Calcula la Rentabilidad de los Fondos Propios de los años X y X+1. ¿Qué
opinas?
3º- Calcula el Coeficiente de Liquidez, de Solvencia y de Endeudamiento. ¿Cómo
evolucionan? ¿Van mejorando?
4º- ¿Cómo evoluciona el plazo medio de cobro de clientes?
5º-¿A qué sirve el Apalancamiento?
6º-¿Cómo puedo aumentar la rentabilidad de los Fondos Propios?
7º-¿Qué limites hay para este aumento?
8º- ¿Cuáles son considerados valores sin riesgo?
9º-¿Qué es el WACC?
RESPUESTAS
1. Calcula el BDI/Ventas en los años X y X+1. ¿Ha bajado? ¿Es peligroso?

¿Por qué?
Cuenta de Resultados (Pérdidas y Ganancias)
Cuentas Año X Año X+1

Ventas 1.214 1.815
Coste de las mercancías vendidas -1.031 -1.614
Margen Bruto 183 231
Gastos -61 -104
Generales 122 127
EBITDA -18 -18
BAIT 104 109
Intereses -9 -28
BAT 85 81
Impuestos sobre beneficio -28 -28
BDI 57 53
 BDI/ VENTAS: X= 5% y X+1= 3%
De acuerdo al Estado de Resultados se presenta una disminución ostensible en el

indicador B.I.D. con decrecimiento anual del resultado, la empresa empieza a
volverse poco atractiva para los inversionistas, el principal peligro es una
descapitalización de la empresa.
¿Es peligroso? Esta situación se puede presentar por los diferentes factores como
el incremento en el precio de los materiales, los gastos generales, se debe evaluar
el funcionamiento, en la compra de materias primas, insumos y la mano de obra
utilizada en la producción, gastos generales presentan un aumento desmesurado.
2. Calcula la Rentabilidad de los Fondos Propios de los años X y X+1. ¿Qué

opinas?
La empresa ESMACA presenta en los años X y X1
ROE: BAT/FP ó BDI/FP X= 31% X+1= 25% X comportándose de buena manera,

debido al aumento sostenido en la, empero se puede observar que X+1 nos refleja
una disminución, indiferente que se haya presentado aumentado de las venta.
3. Calcula el Coeficiente de Liquidez, de Solvencia y de Endeudamiento.

¿Cómo evolucionan? ¿Van mejorando?
Coeficiente de liquidez: este coeficiente o indicador nos muestra en el periodo

X+1 se minimiza mediante una disminución la capacidad adquisitiva de ESMACA,
la empresa tiene para hacer frente a su pasivo corriente - créditos a corto plazo
Liquidez: Activo corriente/ Pasivo a corto plazo (Número de veces) X=1,21 veces
X+1= 1,19 veces
Coeficiente de Solvencia: Fondos propios/Fondos ajenos (números de veces X=
0,4 Veces X+1= 0,3 veces
Los fondos propios suben para X 0.4 veces y para X+1 0.3 veces a los recursos
ajenos
Coeficiente de endeudamiento:
Recursos ajenos/Pasivo total X : 581/856= 67.87%
X+1: 928/1256= 73.76%
Se puede analizar que la empresa ESMACA utiliza para X el 67.87% y para X+1 el
73.76% de recursos financieros de bancos y proveedores sobre el total de sus
recursos; se identifica claramente un monto demasiado altos. Trabaja con
recursos ajenos.
4. ¿Cómo evoluciona el plazo medio de cobro de clientes?
X= 104 días X+1= 110 días
5. ¿A qué sirve el Apalancamiento?
Las razones de apalancamiento de la empresa ESMACA va muy ligado a

las diferentes situaciones financieras, buscando unos intereses inferiores
a la tasa de retorno del mercado, en la medida que aumente también el
beneficio para los inversionistas de la empresa.
6. ¿Cómo puedo aumentar la rentabilidad de los Fondos Propios?
Disminuyendo los gastos operativos, funcionamiento, generando una mayor

utilidad, creando una mayor rentabilidad.
7. ¿Qué límites hay para este aumento?
De acuerdo a las posibilidades en el mercado de capitales de conseguir recursos a

bajos intereses como también los créditos que ofrecen los proveedores, estos
pueden ser los impedimentos para continuar utilizando el apalancamiento
financiero.
8. ¿Cuáles son considerados valores sin riesgo?
No existe inversión sin riesgo. Pero algunos productos implican más riesgo que
otros. La única razón para elegir una inversión con riesgo ante una alternativa de
ahorro sin riesgo es la posibilidad de obtener de ella una rentabilidad mayor.
- A iguales condiciones de riesgo, hay que optar por la inversión con mayor
rentabilidad.
- A iguales condiciones de rentabilidad, hay que optar por la inversión con

menos riesgo.
9. ¿Qué es el WACC?
El WACC, de las siglas en inglés Weighted Average Cost of Capital, también

denominado coste promedio ponderado del capital (CPPC), es la tasa de
descuento que se utiliza para descontar los flujos de caja futuros a la hora de
valorar un proyecto de inversión. El cálculo de esta tasa es interesante valorarlo o
puede ser útil teniendo en cuenta tres enfoques distintos: como activo de la
compañía: es la tasa que se debe usar para descontar el flujo de caja esperado;
desde el pasivo: el coste económico para la compañía de atraer capital al sector; y
como inversores: el retorno que estos esperan, al invertir en deuda o patrimonio
neto de la compañía.1
Bibliografía
https://www.empresaactual.com/
1
https://www.empresaactual.com/

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Los Balances y las Cuentas de Resultados (Pérdidas y Ganancias) de ESMACA

1. Calcula el BDI/Ventas en los años X y X+1. ¿Ha bajado? ¿Es peligroso?

Cuenta de Resultados (Pérdidas y Ganancias)

Cuentas Año X Año X+1

De acuerdo al Estado de Resultados se presenta una disminución ostensible en el

2. Calcula la Rentabilidad de los Fondos Propios de los años X y X+1. ¿Qué

La empresa ESMACA presenta en los años X y X1

ROE: BAT/FP ó BDI/FP X= 31% X+1= 25% X comportándose de buena manera,

3. Calcula el Coeficiente de Liquidez, de Solvencia y de Endeudamiento.

Coeficiente de liquidez: este coeficiente o indicador nos muestra en el periodo

Recursos ajenos/Pasivo total X : 581/856= 67.87%

X+1: 928/1256= 73.76%

4. ¿Cómo evoluciona el plazo medio de cobro de clientes?

X= 104 días X+1= 110 días

5. ¿A qué sirve el Apalancamiento?

Las razones de apalancamiento de la empresa ESMACA va muy ligado a

6. ¿Cómo puedo aumentar la rentabilidad de los Fondos Propios?

Disminuyendo los gastos operativos, funcionamiento, generando una mayor

De acuerdo a las posibilidades en el mercado de capitales de conseguir recursos a

8. ¿Cuáles son considerados valores sin riesgo?

- A iguales condiciones de rentabilidad, hay que optar por la inversión con

El WACC, de las siglas en inglés Weighted Average Cost of Capital, también

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