Procesos de Ajuste A Los Desequilibrios en La Balanza de Pagos

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1.

PROCESOS DE AJUSTE A LOS DESEQUILIBRIOS EN LA BALANZA DE


PAGOS.
1.1. Desequilibrios a corto y mediano plazo más frecuentes.

- Los causados por hechos circunstanciales o fortuitos como son los


estacionales y los aleatorios: los primeros se caracterizan por su regularidad,
y los segundos porque son ocasionales y circunstanciales.

- Los causados por factores preponderantemente monetarios y que se


concretan en diferencias de precios y de ingresos: que suelen generarse por
expansión monetaria y por crecimiento nominal del ingreso.

- Estructurales de la balanza de pagos: causados por la pérdida de ingresos


en divisas de uno o varios renglones principales de la balanza de pagos, ya
sea por grandes pérdidas de capital, drásticas reducciones de la oferta
exportable o por descenso de la demanda externa.

- Cíclicos o coyunturales debidos a los cambios generales de la demanda


internacional y que afecta las corrientes de capitales ligadas a las
fluctuaciones cíclicas de la actividad económica de los centros industriales.

1.2. Medidas para combatir los desequilibrios de la Balanza de Pagos

Naturalmente que las medidas puestas en acción para enfrentar un


desequilibrio dependerán de la naturaleza y la causa o causas que o hayan
producido. Sin embargo, las medidas pueden clasificarse en dos grupos: las
correctivas que pretenden atacar las causas y las compensatorias que tienden a
contrarrestar o a eliminar los efectos del desequilibrio. Pero realmente lo que
acontece en el mundo de los hechos es que las autoridades monetarias se
enfrentan a desequilibrios causados por una combinación de fuerzas.
De todas maneras resulta aleccionador mencionar las principales medidas
aplicables a uno y otro caso:

a) Medidas Correctivas

1 La deflación que exige sacrificios mediante la reducción del ingreso, o sea


disminución de los salarios y aumento de los impuestos (al consumo al
ingreso) con el doble fin de disminuir la demanda de importaciones y de
aumentar las exportaciones hasta nivelarlas.
2 La devaluación de la moneda medida que permite, bajo ciertas condiciones
de elasticidades, aumentar las exportaciones y disminuir las importaciones
sin sacrificar el empleo y el nivel de ingresos a cambio de reajustar el valor
externo de la moneda a su valor interno.
3 En ciertos casos especiales puede restablecerse el equilibrio mediante
importaciones de capital pagaderas a plazo largo, en cantidad y persistencia
suficientes, hasta que se registren cambios en la productividad de la
economía nacional, sin afectar el empleo y los niveles de vida o la paridad
cambiaria.

b) Medidas Compensatorias

1. Empleo de las reservas de oro y divisas.


2. Movimiento favorable de capital a corto plazo.
3. Incremento de los aranceles.
4. Acentuación de las restricciones cuantitativas.
5. Alteración del gasto público acompañado de un incremento en los
impuestos.
6. Restricciones crediticias.
7. Control de Cambios.
8. Estimulas a la exportación.
9. Estos instrumentos o medios de acción para corregir o contrarrestar los
desequilibrios de la balanza de pagos a corto plazo, pese a que son de
diferente naturaleza, se pueden clasificar en dos grupos.
10. Financieros
11. Comerciales.

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