Tarea 5

UNIVERSIDAD ABIERTA PARA ADULTOS
ESCUELA DE NEGOCIOS
LICENCIATURA EN ADMINISTRACION DE EMPRESAS
TEMA:
Financiación a Largo Plazo
PRESENTADO POR:
EZEQUIEL ESTEBAN ROMERO
MATRICULA:
15-8581
ASIGNATURA:
ADMINISTRACION FINANCIERA I
FACILITADOR:
MANUEL CUEVAS
Santo Domingo Este

República Dominicana
Abril, 2019
Introducción
En el presente trabajo se presentan conceptos concernientes al financiamiento
de largo plazo, donde veremos algunas definiciones teóricas y practica
El financiamiento a largo plazo es un financiamiento en el que su cumplimiento

se encuentra por encima de los cinco años y su culminación se especifica en el
contrato o convenio que se realice, por lo general en estos financiamientos
debe existir una garantía que permita realizar el trámite del préstamo requerido.
Actividad de la unidad: V
Financiación a Largo Plazo
1.- Responda a los siguientes conceptos:
a) Mercado de Capital
El mercado de capitales es aquel en el que se negocian donde se

negocian activos financieros con vencimiento a medio y largo plazo, es decir,
superior a 18 meses, y que implican un mayor riesgo para los inversores. A
diferencia del mercado monetario, aquí se negocian títulos representativos de
financiación a medio y largo plazo en préstamos o empréstitos así como en la
compraventa de acciones y participaciones en sociedades mercantiles.
b) Títulos de Valores del Gobierno
Un Título Valor es un documento mercantil en el que está incorporado un

derecho privado patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho está vinculado
jurídicamente a la posesión del documento.
c) Bonos Corporativos
Los bonos constituyen una forma alterna de financiación externa para la

empresa. La adquisición de bonos representa una hipoteca o derecho sobre los
activos reales de la empresa. En caso de liquidación, los bonos hipotecarios
son pagados antes que cualquier otro derecho sobre los activos; además, los
bonos tienen garantizado un rendimiento independiente del éxito de la
empresa.
d) Acciones Preferentes
Las acciones preferentes son acciones que se caracterizan por darle al

accionista algún valor adicional al de las acciones ordinarias. La proporción de
acciones de este tipo en el capital contable de una empresa normalmente es
muy pequeño.
Los privilegios varían y pueden consistir en una mayor participación de los

derechos propios de las acciones como por ejemplo, una mayor cuota en la
liquidación, o tener el derecho a un dividendo preferente o fijo constante, lo cual
las transforma en algo similar a los bonos y por lo tanto, se consideran una
especie de acreedores.
e) Acciones Comunes
Las acciones comunes son activos financieros negociables sin vencimiento que
representan una porción residual de la propiedad de una empresa. Una acción
común da a su propietario derechos tanto sobre los activos de la empresa
como sobre las utilidades que esta genere, así como a opinar y votar sobre las
decisiones que se tomen. Como financiamiento representan la fuente de
recursos más costosa para una compañía. A continuación se especifican estos
y otros aspectos importantes que las empresas deben considerar al emplear
estos instrumentos como fuente de financiamiento a largo plazo.
f) El Papel de los mercados de Títulos Valores
El Mercado de Valores es una de las fuentes de recursos más importantes para

las empresas. Cotizando en la bolsa, las empresas pueden captar capital
adicional para su expansión, ya sea mediante la venta de acciones o de bonos.
Las acciones son valores representativos de capital o derechos sobre el
patrimonio de una sociedad (anónima) y los bonos son valores representativos
de deuda emitidos por personas jurídicas privadas (sociedades) o públicas a un
plazo mayor de un año.
A través de todo este proceso, el mercado cumple la función de orientar los

recursos desde aquéllos que poseen ahorros sin un destino específico, hacia
otros que necesitan dinero para producir bienes y servicios o construir plantas
industriales, carreteras y demás. Suple de recursos al sector generador de
riqueza y empleos.
g) Las Bolsas Organizadas
Las bolsas de valores son lugares en los cuales se reúnen negociantes,

especuladores, e intermediarios para tratar negocios mercantiles. Se aplica
también al conjunto de operaciones realizadas en un día, a las personas en sí
misma y a la institución en su totalidad
Las bolsas pueden ser organizadas de acuerdo con 3 sistemas: El oficial, en el

que se les considera instituciones públicas, administradas y organizadas por el
estado, El privado, según el cual son organizaciones particulares, y El mixto, en
el que existen bolsas oficiales y privadas, y cada tipo es objeto de una
reglamentación oficial.
h) La Bolsa de Valores de la Republica Dominicana
La Bolsa de Valores de la República Dominicana (BVRD), da inicio a una

importante etapa de cambios y crecimiento para el mercado de valores con una
visión más clara de hacia dónde se dirige con su nuevo Plan Estratégico,
implementando, de manera continua, nuevas iniciativas de corto, mediano y
largo plazo.
La Bolsa de Valores de la República Dominicana (BVRD) según sus Estatutos

Sociales tiene por objeto prestar a sus miembros todos los servicios necesarios
para la realización eficaz de transacciones con valores, así como cualquier otra
actividad que contribuya con el desarrollo del mercado de valores.
i) Que es un cupón.
El cupón de un activo financiero de deuda, es un tipo de interés que se

materializa en el pago a su poseedor de un determinado tanto por ciento sobre
el valor nominal del título, generalmente se refiere a un bono de renta fija.
j) Valor facial o Valor Nominal
Es el valor que se le asigna a un bien o a un título que es proporcionado por un

emisor, es decir, que debe estar expuesto de manera explícita en el texto del
propio título. Por tanto, puede decirse que el valor nominal es una cantidad en
dinero que el propietario atribuye al título o valor que representa la suma que
recibió a cambio del mismo.
k) Concepto de Rendimiento al vencimiento.
El cálculo del rendimiento al vencimiento amortiza el valor de la prima o el

descuento (bonos sobre y bajo la par) en el precio del bono a lo largo de la vida
que le queda al bono. Por ejemplo, si el bono que paga 6 por ciento de tasa de
cupón mencionado anteriormente vence en 10 años, y tiene un precio de
US$9.600, el rendimiento al vencimiento es 6,558 por ciento. Si dos bonos, uno
sobre la par y otro bajo la par, tienen el mismo rendimiento al vencimiento,
cualquiera de ellos representa el mismo nivel de retorno para el inversor. El
rendimiento al vencimiento es lo que el inversor recibirá si el bono es comprado
al precio vigente en el mercado y sostenido hasta su vencimiento.
2) Ejercicio Práctico: Determine cuanto recibirá el Gobierno Dominicano
que negocio un bono de $200,000,000 con un inversión independiente que
cobrara una tasa de un 7% por un periodo de vencimiento de 5 años, Diga
cuanto recibirá el Gobierno a la fecha de hoy.
VF= vp x (1+ i)n
VF= 200, 000,000 x (1+0.07)5
VF= 200, 000,000 x (1.07)5
VF= 200, 000,000 x 1.40255
VF= 280, 510,000
3) Encuentre el valor de una acción preferente que paga un dividendo de

$5 anualmente si el rendimiento requerido por los accionistas es de 15%.
P= D/ rp
I= 15% = 0.15
a= $ 5.00
P= 5/ 0.15 = 33.33 %
Luego de leer estos temas realice las siguientes asignaciones:
1.- Indaga acerca de los instrumentos financieros de largo plazo y la

forma de negociación de cada uno en la bolsa de valores dominicana.
En todo plan de empresa debe hacerse una previsión de cuál será la evolución

de la compañía en el largo plazo y qué inversiones se querrán emprender. Para
ello, debe gozar de una buena capitalización y, a la vez, asegurar sus
necesidades financieras en el largo plazo. Los principales instrumentos
existentes para ello son los siguientes:
Préstamo a largo plazo
Consiste en ir retornando vía cuotas mensuales el importe que se debe afrontar

por una determinada inversión. Dentro de estos pagos se incluye un pago de
intereses acordado con la entidad financiera. Se utiliza especialmente para la
adquisición de algún inmovilizado material.
Emisión de acciones
Consiste en poner en el mercado títulos de la propia empresa para que puedan

ser adquiridos por otros inversores. De esta forma, se incrementa el capital y se
pueden afrontar nuevas inversiones. Hay que ir con cuidado con la entrada de
según qué inversores. Si compran un paquete accionarial importante, ganan
en poder de decisión y sus opiniones pueden influir de forma muy directa en las
decisiones empresariales a tomar, con la consiguiente pérdida de control por
parte de los primeros propietarios.
Emisión de bonos
La empresa emite una serie de obligaciones por las cuales se compromete a

devolver el importe invertido más unos intereses publicados. A diferencia del
caso anterior, la persona que compra estos bonos no es propietaria de la
empresa, ya que no dispone de acciones suyas, sino que actúa en forma
de acreedor. Por lo tanto, exigirá a la empresa el retorno del capital más los
intereses pactados.
Arrendamiento financiero
La empresa (arrendatario) se compromete con el propietario del bien que va a

arrendar (arrendador) a pagar unas cuotas mientras dure el contrato. Durante
este tiempo, la compañía puede hacer uso del bien en unas condiciones
determinadas que se han pactado. Es una forma rápida y efectiva de adaptarse
a los cambios tecnológicos y, además, se desecha el riesgo de obsolescencia,
ya que al no tenerlo en propiedad quien sufre tal desgaste es su propietario. En
el momento en que la compañía aprecie que ya está obsoleto, no renueva el
contrato en el momento de su vencimiento.
Hipoteca
Sucede cuando una propiedad de la empresa se establece como garantía para

un prestamista con el objetivo de asegurarle que se realizará el pago. Se trata
de la acción más arriesgada de todas ya que, en caso de impago, se corre el
riesgo de perder la propiedad. Es la menos recomendable y solamente hay que
utilizarse como último recurso, porque lo que se puede perder es de una
altísima importancia.
Conclusiones
Podemos concluir señalando la importancia que tienen tanto los

financiamientos a Corto o Largo Plazo que diariamente utilizan las distintas
organizaciones, brindándole la posibilidad a dichas instituciones de mantener
una economía y una continuidad de sus actividades comerciales estable y
eficiente y por consecuencia otorgar un mayor aporte al sector económico al
cual participan.
Opinión personal (¿Qué entendiste?, ¿Qué aprendiste? y ¿Para qué te

servirá?)
En toda empresa es importante realizar la obtención de recursos financieros,

que pueden ser empresas que los otorgan, y las condiciones bajo las cuales
son obtenidos estos recursos, son: tasas de interés, plazo y en muchos casos,
es necesario conocer las políticas de desarrollo de los gobiernos.
De todas las actividades de un negocio, la de reunir el capital es de las más

importantes. La forma de conseguir ese capital, es a lo que se llama
financiamiento.
Para eso puede contar con capital propio o capital proporcionado por sus
accionistas, o también, puede conseguirlo en el sistema financiero, es decir, a
través de los bancos u otras entidades
Bibliografía:
Recursos de la plataforma y aula.

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El financiamiento a largo plazo es un financiamiento en el que su cumplimiento

Financiación a Largo Plazo

1.- Responda a los siguientes conceptos:

El mercado de capitales es aquel en el que se negocian donde se

b) Títulos de Valores del Gobierno

Un Título Valor es un documento mercantil en el que está incorporado un

Los bonos constituyen una forma alterna de financiación externa para la

Las acciones preferentes son acciones que se caracterizan por darle al

Los privilegios varían y pueden consistir en una mayor participación de los

f) El Papel de los mercados de Títulos Valores

El Mercado de Valores es una de las fuentes de recursos más importantes para

A través de todo este proceso, el mercado cumple la función de orientar los

g) Las Bolsas Organizadas

Las bolsas de valores son lugares en los cuales se reúnen negociantes,

Las bolsas pueden ser organizadas de acuerdo con 3 sistemas: El oficial, en el

h) La Bolsa de Valores de la Republica Dominicana

La Bolsa de Valores de la República Dominicana (BVRD), da inicio a una

La Bolsa de Valores de la República Dominicana (BVRD) según sus Estatutos

El cupón de un activo financiero de deuda, es un tipo de interés que se

j) Valor facial o Valor Nominal

Es el valor que se le asigna a un bien o a un título que es proporcionado por un

k) Concepto de Rendimiento al vencimiento.

El cálculo del rendimiento al vencimiento amortiza el valor de la prima o el

VF= vp x (1+ i)n

VF= 200, 000,000 x (1+0.07)5

VF= 200, 000,000 x (1.07)5

VF= 200, 000,000 x 1.40255

VF= 280, 510,000

3) Encuentre el valor de una acción preferente que paga un dividendo de

Luego de leer estos temas realice las siguientes asignaciones:

1.- Indaga acerca de los instrumentos financieros de largo plazo y la

En todo plan de empresa debe hacerse una previsión de cuál será la evolución

Préstamo a largo plazo

Consiste en ir retornando vía cuotas mensuales el importe que se debe afrontar

Consiste en poner en el mercado títulos de la propia empresa para que puedan

La empresa emite una serie de obligaciones por las cuales se compromete a

La empresa (arrendatario) se compromete con el propietario del bien que va a

Sucede cuando una propiedad de la empresa se establece como garantía para

Podemos concluir señalando la importancia que tienen tanto los

Opinión personal (¿Qué entendiste?, ¿Qué aprendiste? y ¿Para qué te

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