GESTION FINANCIERA

GUIA 2

LIZETH CADENA BEJARANO

PATRICIA PEREZ M
ALEX DARIO GOMEZ
GUILLERMO SANCHEZ

UNIVERSIDAD EAN
FACULTAD DE ESTUDIOS EN AMBIENTES VIRTUALES
ADMINISTRACION DE EMPRESAS
BOGOTA
2015
2.2 Resuelvan los ejercicios: 5-1, 5-2, 5-3 Página 188

P5.1 Uso de una linea de tiempo. El administrador financiero de Starbuck Industries evalua realizar una inversio
y de la cual espera obtener entradas de efectivo de $3.000 al final de año 1, $6.000 al final de los años 2 y 3
y $7,000 al final del año 6.

a) Dibuje y describa una linea de tiempo que represente los flujos de efectivo relacionados con la inversion

0.12 0.12 0.12 0.40 0.32

-25,000 3,000 6,000 10,000 8,000

0 1 2 3 4 5
Fin de año

b) utilice flechas para demostrar, en la linea de tiempo del inciso a), como la capitalizacion para calcular el v
todos los flujos de efectivo al termino del año 6.

-25,000 3,000 6,000 10,000 8,000

0 1 2 3 4 5
Fin de año

c) utilice flechas para demostrar, en la linea de tiempo del inciso b), como el descuento para calcular el valo
todos los flujos de efectivo en el tiempo cero.

d) ¿En cual de los metodos (valor futuro o valor presente) se basan con mayor frecuencia los gerentes finan
Según Gitman & Zutter 2012, generalmente adoptan el enfoque del valor presente, esto porq
que se invierte hoy con el que se recibira a futuro, ademas de conocer cual sera el valor actua
periodicamente.

P5.2 Càlculo del valor futuro Sin consultar la funcion preprogramada de su calculadora financiera, use la formu
y el numero de periodos indicados, n, para calcular el valor futuro de $1 en cada uno de los casos mostrado

CASO Tasa de Numero de V.F

interes, i periodos, n
A 12% 2 2.12
B 6 3 3.06
C 9 2 2.09
D 3 4 4.03
valua realizar una inversion que requiere un desembolso inicial de $25,000
00 al final de los años 2 y 3, $10,000 al final del año 4, $8.000 al final del año 5,

acionados con la inversion propuesta por Starbuck Industries.

0.28
7,000

talizacion para calcular el valor futuro puede utilizarse con la finalidad de medir

3,000
3,000
3,000
10,000
8,000
7,000
34,000 Valor futuro
7,000

uento para calcular el valor presente puede utilizarse con la finalidad de medir

ecuencia los gerentes financieros para tomar desiciones? ¿Por qué?

valor presente, esto porque de esta manera pueden comparar el efectivo
er cual sera el valor actual de los flujos de efectivo que se recibiran

a financiera, use la formula basica del valor futuro, junto con la tasa de interes, i,
uno de los casos mostrados en la siguiente tabla.
2.2 Resuelvan los ejercicios: 5-11 y 5,12 Página 190

P5.11 Valores presentes En cada uno de los casos presentados en la siguiente tabla, calcule el valor presente
a la tasa indicada y suponiendo que el flujo de efectivo se recibe al final del periodo anotado.

Caso Flujo de Efectivo ùnico Tasa de descuento

A $7,000 12
B 28,000 8
C 10,000 14
D 150,000 11
E 45,000 20

P5.12 Concepto del valor presente Conteste cada una de las siguientes preguntas.

a) ¿Qué inversion unica realizada el dia de hoy, ganando el 12% de interes anual, valdra $6.000 al term
Para hallar el valor de la inversion realizada el dia de hoy, descontamos al valor futuro el i
$ 3,040

b) ¿ Cual es el valor presente de los $6.000 que se recibiran al termino de 6 años si la tasa de descuento
3040

c) ¿Cuál es el monto mas alto que pagaria hoy a cambio de la promesa de pago de $6.000 al termino de
es del 12%?

d) Compare y analice los resultados obtenidos en los incisos a) a c).

 siguiente tabla, calcule el valor presente del flujo de efectivo, descontando
be al final del periodo anotado.

Final del periodo (años) V.P

4 4,449 V.F.
V.P =
20 6,007 (1+r)n
12 2,076
6 80,196
8 10,466

ntes preguntas.

% de interes anual, valdra $6.000 al termino de 6 años?

de hoy, descontamos al valor futuro el interes ganado.

termino de 6 años si la tasa de descuento es del 12%?

romesa de pago de $6.000 al termino de los 6 años si su costo de oportunidad

2.2 Resuelvan los ejercicios: 5-17 Página 191

Problema de finanzas personales

P5.17 Decision de inversion de un flujo de efectivo. Tom Alexander tiene la oportunidad de realizar alguna
Se incluye el precio de compra, el monto de la entrada de efectivo unica, y el año de recepcion del d
de compra haria usted, suponiendo que Tom pueda ganar el 10% sobre sus inversiones?

Inversion Precio Entrada de efectivo unica

A $ 18,000 $ 30,000
B 600 3,000
C 3,500 10,000
D 1,000 15,000
oportunidad de realizar alguna de las inversiones que presenta la siguiente tabla.
ca, y el año de recepcion del dinero para cada inversion. ¿Qué recomendaciones
e sus inversiones?

Año de recepcion
5
20
10
40
2.2 Resuelvan los ejercicios: 5-20 Página 192

P5.20 Valor presente de una modalidad. Considere los siguientes casos.

Caso Monto de la anualidad Tasa de interes

A $ 12,000 7
B 55,000 12
C 700 20
D 14,000 5
E 22,500 10

a) Calcule el valor presente de la anualidad suponiendo que se trata de

1. Una anualidad ordinaria
2. Una anualidad anticipada

b) Compare los calculos realizados en las dos opciones del inciso a). Si todo lo demas permanece identi
es preferible? Explique por qué.
 Periodo (años)
3
15
9
7
5

so a). Si todo lo demas permanece identico, ¿Qué tipo de anualidad (ordinaria o adelantada)
2.2 Resuelvan los ejercicios: 5-24 Página 193.

P5.24 Financiamiento de su jubilacion. Usted planea jubilarse exactamente dentro de 20 años. Su meta es
$20.000 al final de cada año durante los 30 años que transcurriran entre su jubilacion y su muerte (
30 años despues de su jubilacion). Usted sabe que ganará el 11% anual durante el periodo de jubila

a) ¿A cuánto debe ascender el fondo que necesitará cuando se jubile en 20 años para que le propor
durante 30 años?

b) ¿Cuánto necesitará hoy como un monto único para reunir el fondocalculado en el inciso a) si uste
previos a su jubilación?

c) ¿Qué efecto produciría un aumento de la tasa que puede ganar durante y antes de su jubilación s
a) y b)? Explique

d) Ahora suponga que usted gana el 10% desde ahora hasta el final de su retiro. Usted desea hacer
ingresos por $20,000 en pagos anuales durante 30 años. ¿A cuànto deben ascender sus depositos a
e dentro de 20 años. Su meta es crear un fondo que le permita recibir
ntre su jubilacion y su muerte (un psíquico le dijo que morira exactamente
ual durante el periodo de jubilacion de 30 años.

e en 20 años para que le proporcione la anualidad de jubilación de $20,000

ocalculado en el inciso a) si usted gana solo el 9% anual durante los 20 años

urante y antes de su jubilación sobre los valores calculados en los incisos

de su retiro. Usted desea hacer 20 depositos cada fin de año en su cuenta de retiro que le generaràn
deben ascender sus depositos anuales?
Resuelvan el ejercicio de hoja de cálculo página 204, cambiando la información del año 2013 de $110,000 a $25,0

A fines de 2012, la corporacion Uma estaba considerando realizar un proyecto importante a largo p
en su indistria. Los departamentos de produccion y ventas determinaron los ahorros anuales de fluj
compañía si esta actuara con rapidez. De manera especifica, calculan que ocurrira un ingreso mixto
al termino de cada año. La empresa calcula que su tasa de descuento durante los primeros 6 años s
es del 11%.
Los directores del proyecto consideraran que este es aceptable si genera ahorros presentes de flujo
siguientes datos de ahorro de flujos de efectivo al departamento de finanzas para su analisis.

Fin de año ahorros de flujos de efectivo

2013 $25,000
2014 120,000
2015 130,000
2016 150,000
2017 160,000
2018 150,000
2019 90,000
2020 90,000
2021 90,000
2022 90,000
2023 90,000

RESOLVER
Elabore una hoja de calculo similar a la de la tabla 5.2, y luego conteste las siguientes preguntas:

a) Determine el valor (a principios de 2013) de los ahorros futuros de flujo de efectivo que se espera

b) Con base ùnicamente en el criterio establecido por la administracion, ¿deberìa la empresa llevar

c) ¿Cuàl es el "riesgo de la tasa de interes" y como podria influir en la recomendación realizada en e

2013 de $110,000 a $25,000.

ecto importante a largo plazo en un esfuerzo por seguir siendo competitiva

os ahorros anuales de flujos de efectivo que se podrian acumular para la
ocurrira un ingreso mixto de ahorros futuros de flujos de efectivo de 2013 a 2018,
nte los primeros 6 años sera del 7%. La tasa de descuento esperada de 2019 a 2023

horros presentes de flujos de efectivo de por lo menos $860,000. Se entregan los

as para su analisis.

siguientes preguntas:

de efectivo que se espera que genere este proyecto.

deberìa la empresa llevar a cabo este proyecto especifico? Explique.

mendación realizada en el inciso b)? Explique su respuesta.

Resuelvan el ejercicio de hoja de cálculo de la página 611 usando los conceptos de la guía No. 1 y los conceptos a

Su empresa esta analizando la posibilidad de fabricar estuches para las maquinas portatiles de video
decidio solicitar en prestamo $200,00 de cada uno de dos bancos, First American y First Citizen. El d
cotizada es del 7%. Los prestamos son similares en cuanto a que cada uno implica un pagare a 60 dì
La tasa de interes se estableciò en 2% por arriba de la tasa preferencial sobre el pagarè de tasa fi
sobre este pagarè se mantendrà en una prima del 2% por arriba de la tasa preferencial, a pesar las fl
First Citizen establece su tasa de interes en 1.5% por arriba de la tasa preferencial sobre su pagar
variarà de manera directa con la tasa preferencial.

RESOLVER
Primero, elabore una hoja de calculo para determinar lo siguiente sobre el prestamo de First Americ

a) Calcule el costo total del interes en dolares sobre el prestamo. Suponga un año de 365 dias.
b) Determine la tasa a 60 dias sobre el prestamo.
c) Suponga que el prestamo se renueva cada 60 dias a lo largo del año, en las mismas condiciones y
de tasa fija a 60 dias de First American.

Despues elabore una hoja de calculo para determinar lo siguiente sobre el prestamo de First Citizen

d) Calcule la tasa de interes inicial

e) si la tasa preferencial aumenta inmediatamente al 7.5% y despues de 30 dias disminuye a 7.255,
30 dias del prestamo.
f) Calcule el costo total del interes en dolares.
g) Calcule la tasa de interes a 60 dias.
h) Suponga que el prestamo se renueva cada 60 dias a lo largo del año, en las mismas condiciones y
i) ¿Qué prestamo elegiria y por que?
e la guía No. 1 y los conceptos aprendidos sobre tasas de interés y valor del dinero en el tiempo.

las maquinas portatiles de videojuegos que estan de moda actualmente. La administracion

rst American y First Citizen. El dia que usted visita ambos bancos, la tasa de interes preferencial
da uno implica un pagare a 60 dìas, con intereses que se pagan al termino de ese plazo.
rencial sobre el pagarè de tasa fija de First American. Durante el plazo de 60 dìas, la tasa de interès
a tasa preferencial, a pesar las fluctuaciones de dicha tasa.
tasa preferencial sobre su pagarè de tasa flotante. La tasa a cobrar durante el periodo de 60 dias

obre el prestamo de First American:

ponga un año de 365 dias.

ño, en las mismas condiciones y circunstancias . Calcule la tasa de interes efectiva anual sobre el pagare

obre el prestamo de First Citizen:

s de 30 dias disminuye a 7.255, determine la tasa de interes para los primeros 30 dias y los segundos

ño, en las mismas condiciones y circunstancias. Calcule la tasa de interes efectiva anual.
Resuelvan los mismos ejercicios de hoja de cálculo de las paginas (204 y 611) asumiendo un caso de la vida real a
preguntas planteadas por el caso y hacer la exposición del mismo en texto, en la hoja de cálculo. De igual forma,
cambien los periodos y las tasas de interés.
miendo un caso de la vida real aplicado a Colombia para lo cual deben resolver las mismas
hoja de cálculo. De igual forma, deben determinar 3 posibles escenarios en el caso de que
TALLER MATEMATICA FINANCIERA

VPN- TIR
IMPORTANTE: Por favor responder cada pregunta con el procedimiento relacionado y escogencia de la respuesta
para las preguntas conceptuales debe considerarse hacer la explicación de la respuesta seleccionada.
No se tendra la calificación de la pregunta si este no viene acompañado del procedimiento o de explicación.

MULTIPLE CHOICE. Choose the one alternative that best completes the statement or answers the question

1) The future value of $100 received today and deposited at 6 percent for four years is

A) $116 B) $124. C) $ 79.

2) For positive interest rates, the future value interest factor is

A) sometimes negative. B) never greater than 25

C) always less than 0 D) always greater than 1.0

3) The present value of $200 to be received 10 years from today, assuming an opportunity cost of 1

A) $518 B) $200 C) $ 50

ESSAY. Write your answer in the space provided or on a separate sheet of paper.
4) Calculate the present value of $89,000 to be received in 15 years, assuming an opportunity cost o

5) Dan and Jia are newlyweds and have just purchased a condominium for $70,000. Since the condo
house in 5 years. How much will their condo worth in 5 years if inflation is expected to be 8 perce

6) Aunt Tillie has deposited $33,000 today in an account which will earn 10 percent annually. She pl
interest. If the goal of this deposit is to cover a future obligation of $65,000, what recommendati

7) Congratulations! You have just won the lottery! However, the lottery bureau has just informed yo
Choice X pays $1,000,000. Choice Y pays $1,750,000 at the end of five years from now. Using a d
which would you choose? Using the same discount rate of 5 percent, based on future values, wh
What do your results suggest as a general rule for approaching such problems? (Make your choic

MULTIPLE CHOICE. Choose the one alternative that best completes the statement or answers the question.

8) The present value of a $25,000 perpetuity at a 14 percent discount rate is

 A) $219,298 B) $350,000 C) $178,571

9) The present value of a $20,000 perpetuity at a 7 percent discount rate is

A) $140,000 B) $186,915 C) $325,000

10) The future value of an ordinary annuity of $1,000 each year for 10 years, deposited at 3 percent

A) $11,464 B) $ 8,530 C) $11,808

11) A generous benefactor to the local ballet plans to make a one-time endowment which would pr
ballet with $150,000 per year into perpetuity. The rate of interest is expected to be 5 percent f
time periods. How large must the endowment be?

A) $ 300,000 B) $1,428,571 C) $ 750,000

12) James plans to fund his individual retirement account, beginning today, with 20 annual deposits
which he will continue for the next 20 years. If he can earn an annual compound rate of 8 perce
on his deposits, the amount in the account upon retirement will be

A) $19,636 B) $21,207 C) $98,846

ESSAY. Write your answer in the space provided or on a separate sheet of paper.

13) A lottery administrator has just completed the state's most recent $50 million lottery. Receipts f
sales were $50 million and the payout will be $5 million at the end of each year for 10 years. Th
of running the lottery were $800,000. The state can earn an annual compound rate of 8 percent

a) Calculate the gross profit to the state from this lottery

b) Calculate the net profit to the state from this lottery (no taxes).

14) Calculate the present value of a $10,000 perpetuity at a 6 percent discount rate

15) Nico establishes a seven-year, 8 percent loan with a bank requiring annual end-of-year paymen

MULTIPLE CHOICE. Choose the one alternative that best completes the statement or answers the question.
16) What is the highest effective rate attainable with a 12 percent nominal rate?

A) 12.55% B) 12.95% C) 12.00%

17) If a United States Savings bond can be purchased for $29.50 and has a maturity value at the end
of 25 years of $100, what is the annual rate of return on the bond?

A) 7 percent B) 6 percent C) 8 percent

18) The rate of return earned on an investment of $50,000 today that guarantees an annuity of
$10,489 for six years is approximately

A) 30% B) 7%

C) 5% D) none of the above

19) Realice las siguientes conversiones en la tasa de interes a una tasa efectiva anual

A) 15% Trimestre anticipado nominal B) 28 % Trimestre vencido Nominal

C) 50% diaria nominal vencida D) 1.5% mes anticipado

20) Realice las siguientes conversiones de la tasa de interes a mes vencido:

A) 16% trimestre anticipado nominal B) 26% semestre vencido nominal

C) 51% efectivo anual D) 18% diaria vencida nominal

ado y escogencia de la respuesta.
uesta seleccionada.
dimiento o de explicación.

ent or answers the question

ent for four years is 1)

D) $126

2)

suming an opportunity cost of 10 percent, is 3)

D) $ 77

assuming an opportunity cost of 14 percent.

um for $70,000. Since the condo is very small, they hope to move into a single -family
flation is expected to be 8 percent?

earn 10 percent annually. She plans to leave the funds in this account for seven years earning
of $65,000, what recommendation would you make to Aunt Tillie?

ery bureau has just informed you that you can take your winnings in one of two ways.
f five years from now. Using a discount rate of 5 percent, based on present values,
ent, based on future values, which would you choose?
uch problems? (Make your choices based purely on the time value of money.)

ment or answers the question.

8)
 D) $285,000

9)

D) $285,714

10 years, deposited at 3 percent, is 10)

D) $10,000

me endowment which would provide the 11)

est is expected to be 5 percent for all future

D) $3,000,000

g today, with 20 annual deposits of $2,000 12)

nnual compound rate of 8 percent

D) $91,524

nt $50 million lottery. Receipts from lottery

nd of each year for 10 years. The expenses
ual compound rate of 8 percent on any funds invested

(no taxes).

nt discount rate

ing annual end-of-year payments of $960.43. Calculate the original principal amount

ent or answers the question.

ominal rate? 16)

D) 12.75%

d has a maturity value at the end 17)

D) 5 percent

at guarantees an annuity of 18)

sa efectiva anual 19)

tre vencido Nominal

20)

re vencido nominal

encida nominal
Adicionen a su proceso la tabla de amortización que se encuentra en las plantillas de Excel y calculen la cuota me
según las tasas y montos que se manejan en el mercado. Es decir, elaboren un ejemplo propio de un préstamo.
s de Excel y calculen la cuota mensual y trimestral de un crédito de vehículo,
emplo propio de un préstamo.
Elaboren un gráfico en el que se evidencie cómo se convierten las tasas de interés. Este se debe enviar en la guía
s. Este se debe enviar en la guía.