GUÍA para Invertir en Bolsa Con Fondos Indexados GestionPasiva - Com

GUÍA
para
Invertir en Bolsa
con
Fondos Indexados
Sergio Yuste Teruel
www.gestionpasiva.com
Título: Guía para Invertir en Bolsa con Fondos Indexados
© 2019, Sergio Yuste Teruel
©De los textos: Sergio Yuste Teruel
1ª edición
Todos los derechos reservados.
Queda totalmente prohibida la reproducción total o parcial del

contenido de esta guía sin el expreso consentimiento del autor.
Cualquier información contenida en esta guía no supone ninguna

recomendación de inversión personalizada. El lector es totalmente
responsable de cualquier decisión de inversión que tome en base a
ella.
Antes de contratar cualquier fondo expuesto en esta guía es

recomendable que se consulte su folleto informativo. Cabe la
posibilidad de que desde la fecha de publicación de esta guía hayan
cambiado sus condiciones.
Índice
ME PRESENTO................................................................................. 1
INTRODUCCIÓN A ESTA GUÍA DE AYUDA ......................................... 9
ANTES DE NADA, CONOCE LAS AMENAZAS A LAS QUE TE VAS A

ENFRENTAR .................................................................................. 11
LA INVERSIÓN INDEXADA, LA MEJOR OPCIÓN PARA RENTABILIZAR

TUS AHORROS .............................................................................. 14
DESCUBRE LAS VENTAJAS DE INVERTIR CON FONDOS INDEXADOS . 26
ELIGE CUÁNTO INVERTIR EN RENTA VARIABLE Y CUÁNTO INVERTIR

EN RENTA FIJA .............................................................................. 39
CUATRO DISTRIBUCIONES SENCILLAS (PERO EFECTIVAS) PARA UNA

CARTERA DE FONDOS INDEXADOS ................................................ 48
ELIGE BRÓKER Y LOS FONDOS INDEXADOS PARA TU CARTERA ....... 67
INVIERTE TODOS LOS MESES IGNORANDO LO QUE HAGA LA BOLSA 84
REVISA LA CARTERA CADA CIERTO TIEMPO O CUANDO LO NECESITE

..................................................................................................... 92
EMPIEZA A INVERTIR CUANTO ANTES: EL TIEMPO ES DINERO .......102

INVIERTE CON INDEXA CAPITAL: LA FORMA MÁS SENCILLA Y
CÓMODA DE EMPEZAR ................................................................106
APROVÉCHATE DE MI PLAN AMIGO DE INDEXA CAPITAL ...............114
LIBROS RECOMENDADOS PARA QUE SIGAS APRENDIENDO ...........116
BLOGS Y HERRAMIENTAS RECOMENDADAS PARA QUE SIGAS

APRENDIENDO TODAVÍA MÁS ......................................................138
ME DESPIDO ................................................................................142
Me presento
¡Ante todo te agradezco que te hayas

suscrito al blog! ¡Espero que toda la
información que pongo a tu disposición
te sea de gran ayuda!
Me llamo Sergio Yuste y soy Asesor Financiero EFPA (European

Financial Planning Association) con el nº de asociado 13228. EFPA es
una asociación de profesionales del asesoramiento financiero que
tiene como objetivo mejorar la situación financiera de las personas,
cuenten con poco o mucho patrimonio.
Mi pasión por los mercados financieros viene de lejos. Uno no deja de

aprender sobre ellos. Pero son los errores que he cometido como
inversor los que me han ayudado a definir el tipo de inversión que
hago ahora. Es una forma de invertir con sentido común y accesible
www.gestionpasiva.com 1
Me presento
para todos. Es lo que pretendo enseñarte aquí.
El Marketing Digital es otra de mis aficiones. Vengo observando y

siguiendo de cerca el cambio que se va produciendo en el mundo
online. Hoy en día cualquier particular con sus hobbies e intereses, o
profesional con la necesidad de vender sus productos y servicios, tiene
la posibilidad de compartir como nunca antes.
¡Ah! ¡También disfruto con el running cuando me lo permiten mis

pequeños y las lesiones!
Conoce más sobre mí
Soy diplomado en Ciencias Empresariales por la Universidad de

Alicante. Ésta es la típica carrera que estudias cuando tienes 18 años y
no sabes a qué quieres dedicarte.
Cuando acabé la carrera ya lo tenía claro. O eso creía. Quería trabajar

en la banca. Hice un Máster de Dirección Bancaria y Mercados
Financieros también en la Universidad de Alicante. Pensé que realizar
el Máster era una buena oportunidad para ello.
Empecé de becario como cajero en una entidad financiera en la última

época del boom inmobiliario, allá por el 2007. Todavía recuerdo como
empresas relacionadas con la construcción empezaban a tener
problemas para hacer frente a los pagarés de sus proveedores y
trabajadores. Una de las frases que más repetía a aquéllos que venían
con el pagaré en mano para cobrarlo era la siguiente: "vuelve la
semana que viene a ver si tienes suerte". No había fondos en la cuenta
del emisor. Pero todavía en esta época se seguían concediendo
Me presento
hipotecas, es más, ¡las entidades se peleaban por clientes de dudosa

solvencia!
Solo me bastaron unos meses en la sucursal para llegar a la conclusión

de que este trabajo no me llenaba. Aunque no llegué a salir de caja me
hice una idea de cómo funcionaba el negocio. Por fortuna no tuve que
vender hipotecas ni ofrecer el depósito estrella del momento. Vender
por vender para cumplir los objetivos que marcaba la dirección
territorial sin tener en cuenta las necesidades del cliente, no me
motivaba.
Por aquél entonces empecé a leer libros de Bolsa con la intención de

dominar el Trading. El primero fue Vivir Del Trading de Alexander
Elder. Estaba escrito en inglés. No tenía ni idea del idioma en un
campo tan técnico. Pero al menos me sirvió para adquirir vocabulario.
El Trading parte del análisis técnico, y consiste en el estudio de
gráficos de cotizaciones para determinar la posible evolución del
precio en el futuro. Pasaba horas y horas analizándolos.
No llegué al año en la entidad financiera. En ese momento no

necesitaban a nadie. "Lo típico". Sin embargo, no fue una gran
desilusión para mí. Sin motivación no se va a ninguna parte, y en la
oficina de un banco no la iba a encontrar.
Al poco tiempo empecé a trabajar en una empresa que no me

aportaba más de lo que ganaba cada mes. Se dedicaba a la
recuperación de créditos impagados para una importante entidad
financiera. Fueron años de mucho trabajo, la situación financiera de
muchas familias y empresas empeoraba. Y también la de la entidad
para la que trabajábamos. Fue absorbida por otra más importante
Me presento
como consecuencia del proceso de reestructuración bancaria que se

vivió en España. Mi tarea consistía en la preparación documental de
expedientes con el objetivo de recuperar vía judicial lo que se debía.
Pero viendo como estaba el panorama ahí fuera, tampoco podía
quejarme, "por lo menos tenía trabajo".
Lo que de verdad me apasionaba eran los mercados financieros, pero

sabía que trabajar en ellos era bastante difícil y en todo caso iba a ser
un proceso muy largo. Pensaba que solo estaban al alcance de las
mentes más privilegiadas. Pero yo no cejaba en mi empeño. Seguía
formándome por mi cuenta. Además de leer sobre Trading también
me interesaban otras formas de inversión como el Value Investing. La
misma que practicaba Warren Buffett. El Value Investing parte del
análisis fundamental, y consiste en la valoración de empresas según la
evolución de sus cuentas anuales y toda actividad relacionada con sus
negocios, en relación al precio que se paga por ellas en Bolsa.
Me convierto en “Experto en Bolsa y

Mercados Financieros”
En el año 2012 me inscribí en la primera edición del título de Experto

Universitario en Bolsa y Mercados Financieros. El temario y la calidad
de los profesores me llamaron la atención, y aunque me considero una
persona autodidacta, no tuve ninguna duda en inscribirme. Era una
gran ocasión para saber más sobre el funcionamiento y posibilidades
de los mercados.
Realizar el título de Experto en Bolsa y Mercados fue importante para

mi formación. La gran mayoría de los docentes eran profesionales de
Me presento
la inversión y aprender a decidir cómo y dónde invertir de la mano de

ellos fue una gran oportunidad. Profesionales como Uxío Fraga, Pablo
J. Vázquez y en especial Hugo Ferrer con su análisis macro me
ayudaron a tener una visión más amplia de los mercados.
Varios de los profesores del título nos contaron que en sus inicios
cometieron graves errores de inversión, "quien no se arruinó le faltó
poco". Nos dejaron bien claro que ésta era la única manera de
formarse. Cometer errores y aprender de ellos. Sin embargo, estaba
mentalizado de que eso no me podía ocurrir. Había leído muchos
libros sobre Bolsa y estaba a punto de ser un Experto en Bolsa y
Mercados aprendiendo de los mejores. ¡Imposible!
Se acercaba el momento. A pesar de que nunca antes había invertido,

me sentía preparado. En el pasado tuve un par de experiencias con
acciones pero solo para conocer el funcionamiento de su
compraventa. Simple curiosidad.
Gowex, mi gran error
Empecé invirtiendo en empresas del MAB, que por aquellas fechas

estaba de moda con Gowex a la cabeza.
El Mercado Alternativo Bursátil (MAB) está formado por pequeñas y

medianas empresas que acuden a él en busca de financiación para
hacer crecer su negocio. Es un mercado con mucho riesgo. La gran
mayoría de las empresas no cumplen con los objetivos de crecimiento
que se marcan, y es más fácil que vayan al concurso de acreedores que
a que pasen a formar parte del Ibex 35.
Me presento
Aposté por Gowex. Se dedicaba a la instalación de zonas de conexión

Wifi gratuitas en espacios públicos como calles, estaciones o quioscos.
O como la propia empresa decía, “a crear ciudades Wifi”. Compraba
sus acciones soñando que me iba a hacer rico en poco tiempo.
También lo hice con otras empresas del MAB pero menos convencido
de sus negocios. A medida que iba consiguiendo beneficios en estas
empresas (muchas de ellas continúan su actividad con éxito hoy en
día) lo invertía de nuevo en Gowex. La acción estaba disparada.
Desde el día 3 de julio de 2014 mis acciones de Gowex están

bloqueadas. Ese día desperté con la noticia del reconocimiento de
falseamiento de las cuentas por parte de su expresidente, por lo que
la empresa pasó al concurso de acreedores de forma inmediata. Todo
era humo. De momento no puedo hacer nada con ellas y es muy
probable que pierda parte de mis ahorros y muchos de los beneficios
que conseguí.
Éste ha sido mi gran error de inversión. Todo un verdadero Máster de

Bolsa. Ahora sí que me había convertido en un experto. Tan solo unos
meses antes daba por hecho de que esto no me iba a ocurrir, sin
embargo "la gran cagada" no tardó en llegar. Tuve que aceptar las
pérdidas y aprender de los errores cometidos, que no fueron pocos.
Me convierto en un inversor pasivo
Mi primera mala experiencia en Bolsa no me iba a frenar. Una vez

aprendida la lección, continué con la búsqueda de otra forma de
inversión que se adaptase tanto a mi forma de ser como a mi situación
laboral y familiar, y sobre todo con resultados a largo plazo. No quería
estar todo el día pendiente de la Bolsa imaginando que en pocos años
Me presento
iba a formar parte de la lista Forbes para después no conseguir nada.

Esta no era la actitud correcta para rentabilizar los ahorros que tanto
cuestan ganar.
Por suerte disponía de más ahorros. Tenía un fondo de inversión,

acciones de otras empresas y algún depósito. No estaba arruinado. Me
salvó que en el momento inicial de invertir en la Bolsa diversifiqué,
aunque no lo suficiente. Soy consciente de que pudo ser mucho peor.
Me decidí por la inversión pasiva en índices bursátiles. Ya había leído

anteriormente sobre esta forma de invertir en Un paseo aleatorio por
Wall Street y en The Bogleheads’ Guide to Investing, pero no le
presté toda la atención que merecía.
El descubrimiento de inversorinteligente.net, un blog que hablaba

sobre este tipo de inversión, fue lo que hizo olvidarme de los cantos de
sirena y volver de nuevo al camino correcto.
Es hora de ayudar a los demás
Mi proceso de formación continuaba. Además de leer libros de

finanzas y aprender de los errores, decidí prepararme para
certificarme como asesor financiero. Fue medio año de estudio
sacando horas de donde podía, mi desmotivador trabajo y mi hijo
Álvaro de dos años ocupaban casi todo mi tiempo (Álvaro ya tiene seis
años, y además también tengo a Diego, de dos). Por suerte, tenía una
buena base para pasar la prueba con éxito. Mi interés por los
mercados me fue de gran ayuda en la preparación del examen.
Me presento
A finales de 2014 conseguí certificarme como asesor financiero a tra-

vés de la asociación EFPA.
Estos son los tres motivos que me llevaron a tomar la decisión de ser
asesor financiero:
 Ayudar a las personas a mejorar sus finanzas.
 Aconsejar a ahorradores para que no cometan mis errores.
 Compartir con los demás mi nueva forma de invertir.
Por qué GestionPasiva.com
GestionPasiva.com es la unión de tres de mis pasiones: los mercados

financieros, el asesoramiento financiero y el marketing digital. El blog
me sirve para poner en orden todos mis pensamientos relacionados
con el mundo de la inversión y también para seguir aprendiendo.
Además, me gustaría que se convirtiese en un punto de referencia

para los inversores amantes de la gestión pasiva en este país y que
cualquiera, aunque parta sin conocimientos previos, pueda aprender a
formar y a gestionar su propia cartera de inversión gracias al
contenido del blog, y muy especialmente al de esta guía.
Introducción a esta guía de
ayuda
"Invertir es dejar aparcado ahora

el dinero para recuperar mucho más en
el futuro" – Warren Buffett
Del tipo de inversión que trata esta guía se le conoce de muchas

maneras. Gestión pasiva, inversión boglehead, inversión en índices,
gestión indexada, inversión pasiva, etc. Quédate con el que más te
guste. Lo importante es el resultado final.
Se trata de una forma de invertir sencilla que cualquiera puede poner

en práctica. Y además, es buena, bonita y barata. Pero aunque sea
sencilla, se hace necesario disponer de un plan. Éste es el aspecto
clave para llevarla a cabo con éxito. Acudir a los mercados financieros
sin él, es sinónimo de fracaso. E incluso teniendo uno, si es muy
complicado de ejecutarlo, también.
La inversión indexada, que ni es difícil ni requiere esfuerzo, facilita

mucho la tarea de crearlo, y sobre todo seguirlo. Aquí es donde fallan
la mayoría. Lo que quizás te pueda resultar más complicado de todo
sea ponerlo en marcha. Pero tener las ideas bien claras desde el
principio te ayudará a dar el primer paso. Te lo aseguro.
Introducción a esta guía de ayuda
Mi objetivo con esta guía es que aprendas a crearte tu propio plan de

inversión, único y personalizado, apoyándote en la mejor herramienta
que existe en el mundo para invertir en Bolsa. Estoy seguro que te será
muy útil para conseguir los objetivos financieros que te propongas, ya
sea rentabilizar los ahorros, llegar a la jubilación en las mejores condi-
ciones o conseguir la libertad financiera.
Antes de nada, conoce las
amenazas a las que te vas a
enfrentar
"El principal problema del inversor,

incluso su peor enemigo, es probable que
sea uno mismo" - Benjamin Graham
En los mercados financieros hay mucho peligro. Nadie te va a regalar

nada, y para más inri estás tú solo. Cuando empiezas partes con clara
desventaja. Es bueno reconocerlo. La parte positiva es que si llevas a la
práctica cada uno de los puntos de esta guía, nada ni nadie podrá
impedir que llegues a la cima. Obtener el éxito solo depende de ti.
La principal amenaza reside en tu interior y, ya sea por falta de

conocimiento o por dejarte llevar por las emociones, puede hacer acto
de presencia en cualquier momento. Pero no es la única. También
existen otras amenazas revoloteando a tu alrededor desde el primer
momento que consideras la opción de invertir.
Basándome en la útil y acertada clasificación que aparece en el libro La

Guerra Financiera Asimétrica, te advierto de los grandes peligros que
existen en el mundo inversión.
Antes de nada, conoce las amenazas a las que te vas a enfrentar
Las cinco grandes amenazas para el

inversor particular
1) La inflación
La inflación es enemiga de cualquiera, invierta o no. Año tras año, los

precios de los productos y servicios suben, sin embargo no ocurre lo
mismo con el valor del dinero que se encuentra en la cuenta corriente,
en un depósito o debajo del colchón. Entre los años 1999-2017, la
subida media anual de los precios (inflación) según los datos anuales
del IPC (Índice de Precios al Consumo) ha sido del 2,23 %. Esto llevado
a la práctica quiere decir que para comprar en el año 2017 lo que
podías comprar en el año 1999 con 10.000 €, te harían falta unos
15.500 €. En otras palabras, en 2017 los 10.000 € del año 1999
seguirían siendo 10.000 €, pero con un 35 % menos de poder
adquisitivo.
2) Los impuestos
Ignorar la fiscalidad en la inversión no es recomendable. Los impuestos

son unos de los principales obstáculos que te vas a encontrar en el
intento de obtener rentabilidad. Y aunque pagar impuestos por los
beneficios es obligatorio, existe una manera (legal) de retrasar el pago.
Consiste en realizar una inversión enfocada en el largo plazo
empleando productos eficientes fiscalmente como lo son los fondos
de inversión.
Antes de nada, conoce las amenazas a las que te vas a enfrentar
3) Los bancos
Pedir consejo al banco para rentabilizar los ahorros tampoco es una

buena idea. Su objetivo principal es atiborrarse a comisiones a costa
tuya. Por esta razón nunca te van a ofrecer el producto que más te
convenga, si no el que les deje un mayor margen. Y aunque de verdad
quisieran ayudarte, no sabrían. La mayoría del personal que trabaja allí
no tiene los conocimientos adecuados ni tampoco las mejores
herramientas.
4) La industria de los fondos de inversión
Como ocurre con el sistema bancario, la industria de gestión de activos

tampoco está para ayudarte. Los fondos de inversión son la mejor
opción que tienes para invertir tus ahorros, pero esto no significa que
sean todos apropiados. Debes ir con mucho ojo, sobre todo con los de
gestión activa. Hay dos razones para ello. La primera, los pobres
resultados que obtienen y la segunda, las comisiones.
5) Los intermediarios financieros
El intermediario financiero, también conocido como bróker, vive de las

comisiones. Como ocurre con los bancos y la industria, intentarán
meterte la mano en el bolsillo en cuanto te despistes. Pero tampoco
puedes escapar del todo. Los necesitas. Por eso, es importante que
aciertes con el bróker que elijas para invertir en Bolsa. Y una vez te
hayas decidido, también es importante que te mantengas firme ante
sus campañas de marketing y recomendaciones bursátiles.
La inversión indexada, la
mejor opción para rentabilizar
tus ahorros
"La mayoría de los inversores estarían

mejor en un fondo indexado" - Peter
Lynch
Invertir se puede hacer de dos formas: siendo activo o siendo pasivo.

Es el eterno (y estéril) debate entre los secuaces de la gestión de
activos en este país. Para que te sitúes rápidamente en el debate, voy
a hacer un símil con la inversión inmobiliaria. Vayamos a lo más alto de
la reciente burbuja inmobiliaria. ¿Qué tipo de inversor crees que lo ha
podido llevar mejor desde entonces? ¿El inversor (activo) que compró
en ese momento buscando obtener beneficios porque creía que
compraba barato, o el inversor (pasivo) que también compró en ese
momento pero con el objetivo de obtener rentas mediante el alquiler?
Volviendo de nuevo a los mercados financieros, los inversores activos

son los que emplean su conocimiento para especular con los precios.
Según dicen, es la profesión más difícil del mundo. La mayoría de los
que participan en los mercados siguen estrategias de este tipo con la
intención de obtener rentabilidades superiores a las que ofrece el
mercado. Por ejemplo, hay quienes invierten en acciones de empresas
La inversión indexada, la mejor opción para rentabilizar tus ahorros
que gozan de alguna ventaja competitiva y que consideran que cotizan

con descuento. Y también quienes acuden a gráficos de cotizaciones
de acciones para anticiparse a los movimientos del mercado, trazando
sobre ellos infinidad de líneas de tendencia supuestamente
premonitorias.
Y por otra parte están los inversores pasivos, que son más de comprar
y mantener sin complicarse la vida conformándose con las
rentabilidades que ofrece el mercado.
Cuando un inversor pasivo invierte con fondos indexados entonces

surge la inversión indexada. Esta forma de inversión es cada vez más
seguida por los ahorradores de este país, aunque todavía muy lejos de
los números de EEUU. Está en auge por el simple hecho de que es la
forma de invertir más apropiada para el inversor particular. No hace
falta ser un experto porque es muy sencilla de hacer, y tampoco
implica dedicarle mucho tiempo al cabo del año porque la toma de
decisiones es mínima.
El éxito de la inversión indexada se fundamenta en dos aspectos.
Primero, en establecer un plan de inversión atendiendo a estos tres

puntos:
 Cómo repartir el dinero entre los activos de renta variable (o

acciones) y de renta fija (o bonos).
 Qué fondos indexados elegir dentro de cada activo (y bróker).
 Y cómo y cuándo hacer el mantenimiento de la cartera.
Y segundo, y una vez empiezas a invertir, en aferrarte al plan contra
viento y marea.
Pero antes de entrar en más detalles sobre la elaboración del plan, es

necesario que conozcas más a fondo la extraordinaria herramienta en
la que se sustenta una cartera de inversión indexada. Que no es otra
que los fondos indexados.
¿Qué es un fondo indexado?
Un fondo indexado, también conocido como fondo índice (index fund

en inglés), es un fondo de inversión que replica la evolución de un
índice bursátil.
Los fondos indexados son fondos de inversión de gestión pasiva

porque, a diferencia de los de gestión activa, detrás de ellos no hay
gestores que tras análisis macroeconómicos, fundamentales o
técnicos, compren y vendan con el objetivo de batir al índice de
referencia. La tarea de la gestora de un fondo indexado consiste
simplemente en invertir en las mismas empresas que las que forman el
índice (y en las mimas proporciones), con el objetivo de lograr su
misma rentabilidad.
Si deseas saber más sobre los índices bursátiles y cómo se calculan te

recomiendo que leas los siguientes artículos en el blog:
Índices bursátiles: ¿Qué son y para qué sirven?

¿Cómo se calcula un índice bursátil?
Los fondos indexados, la "locura" de John

Bogle
El concepto que hay detrás del fondo indexado se debe a la compañía

Vanguard, en concreto a su fundador John Bogle (1929-2019).
Desde su inicio en 1975, Vanguard se destacó como una empresa de

inversión muy diferente a las demás. Es algo parecido a una
cooperativa de inversores. Se fundó con el revolucionario propósito de
que la compañía tenía que ser propiedad de sus clientes. Todas las
decisiones de Vanguard giran en torno a ellos. Reducirles los costes de
inversión era y es su máxima prioridad.
Vanguard surge de llevar a la práctica la idea que rondaba por la

cabeza de John Bogle desde el final de su etapa universitaria (1951). Se
basaba en que la mayoría de los fondos de inversión de gestión activa
no superaban las rentabilidades de los índices bursátiles. Justo por
aquella época en la que Vanguard empezaba su actividad, asomaban
estudios académicos que daban valor a sus planteamientos, como por
ejemplo el de Paul Samuelson, el primer norteamericano en ganar el
Premio Nobel de Economía.
El primer fondo indexado lanzado por Vanguard no se hizo esperar.

Fue en 1976 y recibió el nombre de First Index Investment Trust. Hoy
en día se conoce como Vanguard 500 Index Fund y replica al índice
bursátil S&P 500, el cual está formado por las 500 empresas con
mayor valor de la Bolsa de EEUU.
El fondo no tuvo una acogida muy prometedora. En su primer año tan

solo se vendió a través de unos pocos intermediarios. La comisión que
les dejaba era de las más bajas del mercado por lo que no habían
muchas entidades dispuestas a comercializarlo. Y tampoco Vanguard
estaba por la labor de elevar las comisiones del fondo a los inversores
para aumentar el número de distribuidores.
En 1977 Vanguard decidió pasar al ataque. Abandonó el modelo de

distribución a través de intermediarios y comenzó a vender el fondo
directamente al público, permitiendo que el inversor se ahorrase todas
estas comisiones. Esta decisión fue ridiculizada por toda la industria de
fondos de inversión, que como medida para proteger sus intereses
calificó a los fondos indexados como "La locura de Bogle". Llegaron
incluso a distribuir carteles de propaganda con la imagen del Tío Sam
con el lema: "Acaba con los fondos indexados ¡Son anti-americanos!"
Los primeros años fueron duros para Vanguard. Además del rechazo
de la industria, el concepto de fondo indexado era muy nuevo para el
mercado y las campañas de marketing para darlo a conocer entre los
inversores particulares eran muy costosas.
Fue diez años después, en 1986, cuando Vanguard creó su segundo

fondo indexado, esta vez uno de bonos que replicaba al índice
representativo del mercado total de bonos de EEUU Lehman
Brothers® Aggregate Bond Index, convirtiéndose en sus primeros diez
años en uno de los fondos de inversión más grandes del momento.
Este fondo se conoce en la actualidad como Vanguard Total Bond
Market Index Fund.
La presencia de Vanguard en la industria empezó a coger importancia.

Tan solo un año más tarde creó el tercer fondo indexado (segundo de
renta variable) denominado hoy en día Vanguard Extended Market
Index Fund. Replicaba al índice bursátil Wilshire 4500 Equity Index,
índice representativo del mercado global de acciones de EEUU de
empresas de media y pequeña capitalización. Este fondo se consideró
como complemento del Vanguard 500 Index Fund (las acciones de las
500 compañías del índice S&P 500 no se incluían).
Los bajos costes ofrecidos por Vanguard siempre han sido un factor
importante en el buen desempeño de sus fondos. Esta superioridad
empezó a llamar la atención de los inversores que fueron llegando en
masa a la compañía. Y aunque a Vanguard tardó catorce años en
reunir sus primeros 1.000 millones de dólares (1$ Billion en inglés
americano), en los últimos años de los 90, recibió tal cantidad de
dinero de los inversores, que incluso la suma de las tres siguientes
compañías de fondos más grandes del momento se quedaba por
debajo.
Hoy en día Vanguard es el proveedor más grande de fondos indexados

y ETFs que existe, y el segundo por detrás de BlackRock teniendo en
cuenta toda la tipología de fondos de inversión. Gestiona la suma de 5
billones de dólares (5$ Trillion en inglés americano) pertenecientes a
sus inversores-propietarios. Gracias a Vanguard todos ellos se han
ahorrado infinidad de costes, los cuales han pasado a formar parte de
la rentabilidad de sus inversiones. Además, también ha provocado que
la competencia baje sus comisiones beneficiando al inversor particular
en general.
Warren Buffett recomienda los fondos

indexados
Warren Buffett, el inversor más exitoso de la historia, es un gran

defensor de los fondos indexados. A pesar de que casi la totalidad de
su riqueza la ha conseguido mediante el Value Investing, considera los
fondos indexados como la herramienta perfecta para el inversor
particular.
Warren Buffett ha comentado en muchas ocasiones que parte de su

herencia, en concreto la que tiene en efectivo, se invertirá en un 90 %
en un fondo indexado al S&P 500 de muy bajo coste (el 10 % restante
en bonos del Estado a corto plazo) y será gestionado por un fiduciario
en beneficio de su actual esposa Astrid Menks, 16 años más joven que

él. La parte de su patrimonio que se encuentra en forma de acciones
de Berkshire será repartida en su totalidad entre organizaciones
filantrópicas.
Warren Buffett dejó muy clara su preferencia por los fondos indexados
en la carta anual del año 2013 dirigida a los accionistas de su empresa.
Fragmento de la carta al accionista de Berkshire del

ejercicio 2013
**************
Cuando Charlie y yo compramos acciones de una compañía (lo cual

consideramos como comprar parte de un negocio) nuestro análisis es
muy similar al que utilizamos cuando adquirimos empresas en su
totalidad. Primero vemos si podemos hacer una proyección de sus
ingresos a 5 años como mínimo. Si la respuesta es sí, compraremos las
acciones si se venden a un precio razonable en relación a nuestra
valoración. Sin embargo, si no podemos estimar sus ingresos futuros
(que suele ser lo más normal) la descartamos y pasamos a valorar
otras opciones.
En los 54 años que llevamos juntos, nunca hemos descartado una

compra atractiva debido al entorno macro o político o las opiniones de
otras personas. De hecho, estos temas ni siquiera surgen cuando
tomamos las decisiones de inversión.
Es esencial, sin embargo, que reconozcamos donde empieza y acaba

nuestro círculo de competencia y sobre todo permanezcamos dentro.
Incluso aunque no nos salgamos de él cometeremos algunos errores,

tanto con la compra acciones como con la adquisición de empresas.
Pero aun así, no son tan desastrosos como otros que ocurren, como
por ejemplo, cuando un gran mercado alcista anima a comprar a las
masas con el objetivo de no perdérselo bajo ningún concepto.
La mayoría de inversores no se toman el análisis de empresas como

una prioridad en sus vidas, aunque si fuesen inteligentes, concluirían
que no son especialistas en ningún negocio como para intentar estimar
el potencial de beneficio de una compañía.
Aunque tengo buenas noticias para todos ellos: El inversor particular

no requiere de esta habilidad. Los negocios estadounidenses, en
conjunto, lo han hecho de maravilla con el tiempo y seguirán
haciéndolo (aunque, con toda seguridad, con algún que otro traspiés).
En el siglo XX, el índice Dow Jones Industrial avanzó de 66 a 11.497
puntos, pagando una suma importante de dividendos por el camino. El
Siglo XXI, estoy seguro, será testigo de mayores avances. El objetivo de
los inversores particulares no debe ser elegir a las acciones ganadoras
(ni él ni sus gurús pueden conseguirlo) sino que debe ser adquirir una
parte representativa de las empresas que en conjunto están obligadas
a hacerlo bien. Con un fondo indexado al S&P 500 de bajo coste
conseguirán este objetivo.
Ésta es la mejor decisión que puede tomar un inversor particular,

aunque el momento de invertir también es importante. El principal
peligro para el inversor que da sus primeros pasos en la inversión es
que lo haga cuando el mercado se encuentra en un momento
culminante y de extrema exuberancia, y luego se desilusione cuando su
inversión se ponga en pérdidas.
El antídoto para esta complicada situación es acumular acciones

durante ese periodo y no venderlas nunca, a pesar de que las noticias
que le lleguen sean malas o las acciones se encuentren muy lejos de
sus máximos. Siguiendo estas reglas, el inversor que no quiere saber
nada de lo que digan los medios, que diversifica y que mantiene sus
costes a raya, con total certeza, obtendrá resultados satisfactorios.
De hecho, “el inversor de a pie” que es realista sobre sus limitaciones

es probable que obtenga mejores resultados a largo plazo que el
profesional “bien informado” pero que no es consciente de sus
carencias.
Sin embargo, los individuos y las instituciones se ven constantemente

animados a invertir de forma activa por aquellos que se benefician de
vender ideas de inversión o de recibir comisiones por la compraventa
de acciones. En este caso, el coste de invertir puede ser enorme para
los inversores, en especial para los particulares, los cuales son
desprovistos de sus beneficios. Por lo tanto, ignora los
charlatanes, minimiza los gastos e invierte en acciones como lo harías
en una granja.
Y no hablo por hablar. Lo que aconsejo aquí es lo mismo que voy a

hacer con parte de mi herencia. El dinero en efectivo le será entregado
a un fiduciario en beneficio de mi esposa (eso es lo que haré en cuanto
al dinero, porque todas mis acciones de Berkshire serán distribuidas en
su totalidad a ciertas organizaciones filantrópicas durante los diez
años siguientes al inicio del reparto de la herencia). Mi consejo al
fiduciario no podría ser más simple: poner el 10% del efectivo en bonos
del Estado a corto plazo y el 90% en un fondo indexado al S&P 500 de
muy bajo coste (sugiero Vanguard's).
Creo que los resultados a largo plazo del fiduciario serán superiores a
los alcanzados por la mayoría de los inversores (ya sean fondos de
pensiones, instituciones o particulares) que emplean a gestores con
elevados sueldos.
Warren E. Buffett
Chairman of the Board
February 28, 2014
**************
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"El método más fiable para obtener una

rentabilidad satisfactoria es indexar" -
William J. Bernstein
De la característica principal de un fondo indexado, que es la de

replicar la evolución de un índice bursátil, surgen ciertas ventajas
respecto a otros productos de inversión que hacen que los fondos
indexados no tengan rival.
Todas ellas derivan en mayor rentabilidad a largo plazo al sacar el

máximo partido del interés compuesto.
Nota:
A lo largo de este capítulo y en el siguiente hago menciones sobre la

rentabilidad histórica ofrecida por la Bolsa a largo plazo. Para analizar
lo que ha ocurrido en la Bolsa en el pasado he echado mano de los
datos que utilizó Robert J. Shiller para escribir su libro Exuberancia
Irracional y que hizo públicos para uso y disfrute de todo el mundo.
Los tienes disponibles aquí.
Descubre las ventajas de invertir con fondos indexados
Los fondos indexados son sinónimo de

riqueza
Vivimos en un mundo cada vez mejor. Con el paso del tiempo las
economías de los países generan cada vez más riqueza. Y aunque
algunas lo hacen a mayor a velocidad que otras, la tendencia general
siempre va hacia arriba. De vez en cuando sufren recesiones, sí, pero
tarde o temprano se levantan. Esto siempre ha sido así y nunca
cambiará.
En este gráfico puedes ver el estrecho vínculo que mantiene la riqueza

generada por la economía más poderosa del mundo, la de EEUU y
medida como el Producto Interior Bruto (PIB), con el índice bursátil
S&P 500, índice representativo de su mercado de valores. Aunque a
veces puede dar la sensación de que cada uno va por su lado (en las
recesiones), siempre acaban reencontrándose.
Los fondos indexados como consecuencia de replicar los índices

bursátiles, son el reflejo de este progreso económico. De hecho, las
primeras diez empresas del fondo indexado Vanguard 500 Index Fund
se sitúan hoy en día a la vanguardia del crecimiento económico
mundial:
1. Microsoft Corp.
2. Apple Inc.
3. Alphabet Inc. (Google)
4. Amazon.com Inc.
5. Berkshire Hathaway Inc.
6. Johnson & Johnson
7. JPMorgan Chase & Co.
8. Facebook Inc.
9. Exxon Mobil Corp.
10. Pfizer Inc.
Invertir con el fondo indexado Vanguard 500 Index Fund significa ser
propietario de estas grandes empresas y de las otras 490 que
componen su índice de referencia. Y como propietario de todas ellas
también tienes derecho a recibir parte de sus beneficios en forma de
dividendos, recibiendo cada vez más a medida que prosperan sus
negocios.
Los beneficios que reparten las empresas son una parte fundamental
en la rentabilidad que se obtiene en la inversión en renta variable a
largo plazo. La diferencia entre las rentabilidades históricas del índice
S&P 500 entre los años 1929 y 2017, teniendo presente o ignorando
los dividendos es abismal. La rentabilidad anualizada del índice sin
dividendos es del 5,64 % y con dividendos es del 9,64 %. ¡Un 70 %
más!
Observa cómo han evolucionado de forma gráfica ambos tipos de

índices (con y sin dividendos) desde el año 1929 (año en que se
produjo la bajada más bestial en la historia de la Bolsa) hasta
prácticamente el presente.
Gráfico con escala lineal:
Y con escala logarítmica:
El resultado final es el mismo en los dos gráficos, tanto con escala

lineal como con logarítmica. La diferencia entre ambos consiste en que
la escala lineal toma valores en forma de números y la escala
logarítmica en forma de porcentajes. Para que lo entiendas mejor,
vayamos al crack bursátil del 29. El S&P500 (sin dividendos) pasó de
21,40 a 6,82 puntos en el periodo 1929-1932, es decir, una bajada de
14,58 puntos. Esta bajada para la escala lineal tan solo es una variación
de -14,58 de puntos, con la misma importancia que si se diese con el
S&P 500 estando en 2800, sin embargo para la escala logarítmica
supone una variación de -70 %, pues tiene presente la proporción del
movimiento. La ventaja de la escala lineal es que es más natural, por
eso el gráfico nos muestra el extraordinario distanciamiento que se
produce entre ambos tipos índices a lo largo del tiempo (con y sin
dividendos), y la ventaja de la escala logarítmica es que más adecuada

para casos concretos, como el de la crisis bursátil del 29, que se
aprecia con más detalle. Con todo esto no quiero decir que un gráfico
sea mejor que otro. Lo importante es que sepas cómo funcionan.
En cualquier caso, se pone de manifiesto lo importante que es invertir

sin menospreciar los dividendos. Y los fondos indexados no descuidan
este aspecto. Todos los disponibles en nuestro país son fondos de
acumulación de dividendos, y aunque tú no los recibas de forma
directa, las gestoras de los fondos los reinvierten por ti en el propio
fondo comprando más acciones de una manera más eficiente que si lo
hicieses por tu cuenta, con el consecuente aumento del valor de tu
participación.
Si deseas saber más sobre los dividendos te recomiendo que leas los
siguientes artículos en el blog:
Dividendos: Conoce todo sobre ellos

Los índices bursátiles, los dividendos y los fondos de inversión
¿Fondo de distribución o fondo de acumulación?
Por qué debes tener en cuenta siempre los dividendos
Los fondos indexados son ideales para

diversificar
Hay un dicho que explica de una manera muy clara lo que es

diversificar. Se trata de la frase que dice que "no hay que poner todos
los huevos en la misma cesta". De esto saben mucho los inversores
que colocaron sus ahorros en las preferentes de Bankia, en las
acciones de Terra o en las de Gowex, en unos casos mal asesorados,
en otros atraídos por las maravillosas rentabilidades del momento,
para acabar en la ruina.
Realizar una correcta diversificación en la inversión es esencial y los

fondos indexados son la herramienta ideal. Cuando adquieres
participaciones de un fondo indexado, estás adquiriendo una cartera
de valores muy repartida, con los mismos valores que componen su
índice de referencia y en la misma proporción.
Y cuanta más diversificación haya, mejor. Cualquier evento negativo

que afecte a una empresa en particular queda en un hecho casi
insignificante. En la literatura bursátil existen numerosas referencias
que hablan sobre ello. Según Benjamin Graham en su libro El inversor
Inteligente, una diversificación óptima de una cartera de inversión se
consigue invirtiendo en unos 30 valores de empresas diferentes.
Aunque otros hablan de más, como por ejemplo Burton G. Malkiel, en
su libro Un Paseo Aleatorio por Wall Street, con 60. Este tipo de
riesgo se conoce como riesgo no sistemático y se puede eliminar de un
plumazo invirtiendo con fondos indexados. Es la diversificación llevada
al extremo.
Los fondos indexados son más baratos
Invertir con fondos indexados es mucho más barato que hacerlo con
fondos de inversión de gestión activa. Las gestoras de los fondos
indexados generan menores gastos que las de los gestionados
activamente porque no tienen que hacer frente a los elevados salarios
de gestores y analistas que toman decisiones con el objetivo de batir a
su índice de referencia. La gestora del fondo indexado simplemente
tiene que seguir al índice. Por lo que quien se acaba ahorrando todos
estos gastos, en última instancia, son los inversores.
En este gráfico puedes comprobar cómo difiere con el paso de los años
el resultado de dos inversiones que obtienen la misma rentabilidad, un
10 % anualizado, cifra muy cercana a la rentabilidad histórica de la
Bolsa, pero aplicando a cada una de ellas un porcentaje de gastos

anual diferente. El 2,5 % bien podría ser el coste de un fondo de
gestión activa, y el 0,3 % el coste de un fondo indexado. Estos
porcentajes de gastos no están muy lejos de la realidad.
Si deseas saber más sobre el coste de invertir con fondos de inversión

te recomiendo que leas el siguiente artículo en el blog:
¿Cuánto cuesta invertir con fondos de inversión?
Los fondos indexados obtienen mejores

resultados que la mayoría de profesionales
Invertir con fondos indexados significa obtener mejores resultados que

la mayoría de fondos tradicionales. Muy pocos ahorradores e
inversores particulares están al tanto de este dato. A la industria de
gestión de activos y conglomerado bancario no les interesa que lo
sepas. Así que no lo escucharás en boca de ellos.
La superioridad de los fondos indexados es debida primero, a los

menores costes que tienen y segundo, a la incapacidad de los gestores
de fondos de gestión activa de batir a los índices de forma consistente
en el tiempo.
La inmensa mayoría de gestores de fondos de inversión, gestores con

mucha experiencia a sus espaldas, con grandes entidades detrás, con
acceso a toda la información habida y por haber, cuyos objetivos son

batir a sus índices de referencia, quedan por debajo de ellos una y otra
vez.
Según el estudio sobre el rendimiento de fondos de inversión

europeos que hace todos los años la importante entidad proveedora
de índices bursátiles S&P Dow Jones Indices, cerca del 90 % de los
fondos de inversión no superan a sus índices de referencia para
periodos mayores de 3 años.
Si deseas saber más sobre la incapacidad de la industria de gestión de

activos te recomiendo que leas los siguientes artículos en el blog:
La terrible realidad de los fondos de inversión de gestión activa

El vídeo que la industria de gestión de activos no querrá que veas
Los fondos indexados tienen ciertas

ventajas fiscales
Otra de las ventajas de invertir con fondos indexados es su eficiencia

fiscal al permitirte aplazar el pago de impuestos. Rendir cuentas con
Hacienda por los beneficios es obligatorio, sin embargo es muy
importante que retrases el pago lo máximo posible.
Como ocurre con la mayoría de tipos de fondos de inversión (ETFs

no), los fondos indexados tienen una ventaja fiscal en materia de
traspasos, que consiste en que te permiten traspasar los beneficios de
un fondo a otro sin pagar impuestos por ellos en el momento.
También es interesante el hecho de invertir con fondos indexados que

acumulen dividendos para evitar tributar por los mismos.
En ambos casos, al no pasar por tu cuenta corriente ni los beneficios ni

los dividendos, no surge la obligación.
En el siguiente gráfico puedes comprobar cómo difiere con el paso de

los años el resultado de dos inversiones que obtienen la misma
rentabilidad, un 10 % anualizado, como en el caso anterior, cifra muy
cercana a la rentabilidad histórica de la Bolsa, pero ahora en una
inversión se hacen efectivos los beneficios al final de cada año
tributando por los mismos un 19 % y posteriormente reinvirtiendo el
importe neto, y en la otra se dejan correr los beneficios.
Si deseas saber más sobre los impuestos en la inversión te

recomiendo que leas este artículo en el blog:
¿Qué impuestos se pagan al invertir en Bolsa?
plan de inversión indexada
 Cómo repartir el dinero entre acciones y bonos
 Qué fondos indexados y bróker elegir
 Cómo y cuándo hacer el mantenimiento

Elige cuánto invertir en renta
variable y cuánto invertir en
renta fija
"El tiempo es tu amigo, las emociones tus

enemigas" - John Bogle
Una vez has comprendido que los fondos indexados son la mejor
opción que tienes para poner a trabajar los ahorros, lo siguiente es
establecer un plan.
El primer punto del plan trata de cómo repartir el dinero entre los
activos de renta variable (o acciones) y de renta fija (o bonos).
Esta decisión, que se conoce como distribución de activos o Asset

Allocation, será decisiva en el comportamiento que tendrá tu cartera
en el futuro, tanto en las pérdidas temporales como en la rentabilidad
conseguida al final de la inversión.
La renta variable es el activo que más se beneficia del crecimiento

económico en general, por eso es el más rentable. Cuanto más grande
sea la parte de acciones de la cartera, mayor será la rentabilidad que
consiga a largo plazo, aunque eso no quita que en periodos cortos de
tiempo obtenga rentabilidades muy negativas. Y a veces muy
Elige cuánto invertir en renta variable y cuánto invertir en renta fija
negativas.
En cambio, la renta fija, aunque que no es tan rentable, funciona

bastante bien compensando las pérdidas de la renta variable cuando a
ésta le vienen mal dadas.
En ocasiones las rentabilidades de ambos activos toman caminos

diferentes. Según en qué parte del ciclo económico estemos, la
evolución de determinados factores económicos provoca que las
rentabilidades de un activo sean buenas, pero al mismo tiempo
provoca que las del otro no lo sean tanto. Como por ejemplo los tipos
de interés. Estos movimientos opuestos se suelen dar en tiempos de
recesiones económicas. Y cada cierto tiempo se produce alguna. La
última en 2008.
En el gráfico anterior puedes apreciar cómo se han comportado ambos

activos en las últimas décadas. Aparecen las rentabilidades anuales en
el periodo 1987-2017 del mercado de Renta Variable de EEUU (según
los resultados del fondo indexado Vanguard 500 Index Fund - VFINX) y
del mercado de Renta Fija (según los resultados del fondo indexado
Vanguard Total Bond Market Index Fund -VBMFX). A partir de 1987
es cuando se pueden comparar las rentabilidades de ambos fondos.
¡Recuerda lo que te he contado sobre la historia de Vanguard!
Las siguientes cuatro preguntas te pueden ayudar a determinar la

distribución de tu cartera de inversión con fondos indexados entre
renta variable y renta fija.
¿Te da miedo sufrir las bajadas de los

mercados?
Conocer cuál es tu tolerancia a la volatilidad de la inversión en renta

variable es el aspecto más importante para decidir cuánto invertir en
renta variable y cuánto invertir en renta fija.
En un mundo perfecto donde los mercados de renta variable no se

pegasen los batacazos que a menudo se pegan, no habría duda. Todo
el mundo invertiría en renta variable. Pero lo cierto es que la realidad
es otra bien diferente. Para conseguir la rentabilidad que
proporcionan las acciones a largo plazo hay que sufrir los vaivenes del
mercado (y no todo el mundo los soporta de la misma manera). A
muchos, en especial los que nunca han invertido antes, ver cómo caen
sus inversiones les causa dolor de estómago. Lo peor de todo es que
pueden llevarles a tomar malas decisiones, como por ejemplo vender
antes de tiempo, convirtiendo las pérdidas temporales en pérdidas

reales.
En la siguiente tabla aparecen las rentabilidades anualizadas y las

pérdidas máximas temporales de seis carteras de inversión con
diferentes distribuciones según los resultados de los mismos fondos de
antes, también en los últimos 30 años (periodo 1987-2017). Van de un
100 % de Renta Variable (Vanguard 500 Index Fund - VFINX) a un 100
% Renta Fija (Vanguard Total Bond Market Index Fund -VBMFX).
Máxima
Rentabilidad
Distribución de activos pérdida
anualizada
temporal
100 % Renta Variable EEUU 10,37% -50,97%
80 % RV EEUU - 20 % RF EEUU 9,82% -45,72%
60 % RV EEUU - 40 % RF EEUU 9,17% -38,84%
40 % RV EEUU - 60 % RF EEUU 8,39% -29,40%
20 % RV EEUU - 80 % RF EEUU 7,38% -15,68%
100 % Renta Fija EEUU 5,97% -5,86%
Como digo, para aspirar a la rentabilidad que proporcionan las

acciones a largo plazo, hay que sufrir alguna travesía por el desierto
cada cierto tiempo.
¿Tienes alguna (mala) experiencia

invirtiendo?
Viendo el cuadro anterior puede ser que decantes por una distribución
con una parte importante en renta variable. Estás dispuesto a sufrir
bajadas importantes a cambio de tener la posibilidad de obtener más
rentabilidad. Bien. Es respetable. Sobre todo si ya has vivido alguno de
los periodos más bajistas de la Bolsa desde dentro, como por ejemplo
el que se dio con la crisis financiera del año 2008, o alguna tragedia
tipo Terra, Pescanova, Gowex, Bankia o Banco Popular.
Si no has invertido nunca, por mucho que hayas leído o por mucha
confianza que tengas en ti mismo, más vale que seas precavido y no te
dejes llevar por las altas rentabilidades. Porque una cosa es la teoría y
otra es la práctica.
Cuando empiezas a invertir estás pendiente del mercado un día sí y

otro también. Entras en tu bróker a cada momento para ver cómo va
la cartera. Y aunque creas que podrás soportar esas bajadas, con los
primeros movimientos de importancia te sentirás perdido. Te sentirás
desbordado. En especial en esos momentos en que ves a tu cartera
caer y caer sin que parezca que nunca vaya a tocar fondo, siempre con
la imperiosa necesidad de actuar, siempre con el riesgo de tomar
alguna decisión que lo estropee todo.
Pero para empezar es mejor que seas prudente e inviertas más en

renta fija. A medida que vayas adquiriendo experiencia y las
emociones se vayan estabilizando, podrás ajustar tu distribución inicial
hasta encontrar el mix adecuado. No tengas prisa.
Cuando empiezas a invertir con los primeros vaivenes lo normal es que

te sientas así:
Y a medida que vas cogiendo experiencia, te deberías sentir así:
¿Cuál va a ser la duración de tu inversión?
Invertir en Bolsa para periodos cortos de tiempo no suele ser una

buena idea.
En el siguiente gráfico aparecen las rentabilidades anualizadas

(mínimas y máximas) del mercado de renta variable de EEUU (con
reinversión de dividendos) de todos los periodos posibles de 1, 2, 3, 5,
10, 20 y 30 años desde el año 1917.
En el conjunto de periodos de 1 año, la peor rentabilidad que se da es

un -40,30 %. Y en el conjunto de periodos de 30 años, "la peor" es un
+7,80%. Es decir, y atendiendo a estos datos, si inviertes para un año
te la juegas. Y en cambio, si inviertes para 30 años, ya debería ocurrir
alguna catástrofe en el mundo para no obtener una rentabilidad

positiva.
Concluyendo:
 Si el plazo de inversión es menor de 5 años, la renta variable

como que no es muy aconsejable.
 Si el plazo de inversión está entre 5 y 10 años, la opción de

invertir en renta variable empieza a ser interesante.
 Si el plazo de inversión es superior a 10 años, casi todo el

protagonismo debería ser para la renta variable.
Cuanto más largo es el periodo de inversión ¡más posibilidades hay de

no sufrir pérdidas al final!
Si deseas saber más sobre la rentabilidad histórica de la Bolsa te

La rentabilidad de invertir en bolsa a largo plazo: ¿Sabes cuál es?

Rentabilidad de la Bolsa: Corto plazo vs Largo plazo
¿Cuál es el objetivo de tu inversión?
Para invertir es importante que tengas un objetivo. Puede ser un

complemento para la jubilación, la independencia financiera, asegurar
un futuro mejor para tus hijos, etc.
Dependiendo de cuál tengas sabrás la cantidad dinero que te hace

falta. Si estás muy alejado de conseguirlo, tendrás que invertir de
manera agresiva en renta variable para conseguir la máxima
rentabilidad. En cambio, si estás cerca de alcanzarlo, no necesitarás
tanta rentabilidad. Puedes optar por ser más prudente e invertir más
en renta fija.
Aquí toman partido varios aspectos de tus finanzas personales que

también son decisivas para decidir cuánto invertir en renta fija y
cuánto en renta variable. Como por ejemplo, la capacidad de ahorro,
la previa formación de un fondo de emergencia, nivel de
endeudamiento o la posible pensión de la Seguridad Social cuando
llegues a la edad legal de jubilación.
Cuatro distribuciones
sencillas (pero efectivas) para
una cartera de fondos
indexados
"El objetivo de los inversores particulares

no debe ser elegir a las acciones
ganadoras" – Warren Buffett
Las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Esta

expresión es muy empleada en el ámbito financiero. Estoy seguro de
que la has escuchado alguna vez. La podrás encontrar en cualquier
folleto informativo de fondo de inversión o en cualquier
recomendación bursátil medio decente. Y no es para menos. El futuro
no lo conoce nadie, e invertir aferrándote a la esperanza de obtener
las mismas rentabilidades que se han dado en el pasado es un error.
El pasado nos sirve para tener una ligera idea de cómo pueden venir
dadas en el futuro. Cuando se trata de economía, y en concreto de
Bolsa, el pasado nos dice que los ciclos alcistas y bajistas se van
turnando, algunas veces duran más, otras menos, pero siempre se
repite la misma historia. Sin embargo, obtener las mismas
rentabilidades del pasado es imposible. Las rentabilidades que están
Cuatro distribuciones sencillas para una cartera de fondos indexados
por llegar serán mayores o quizás menores, pero nunca serán iguales.
No hay nada 100 % seguro. Este es el verdadero riesgo de la inversión
en Bolsa, la incertidumbre sobre el resultado final.
Para que tengas más claro cómo realizar la distribución entre Renta
Variable y Renta Fija, he analizado el comportamiento en el pasado de
cuatro distribuciones entre ambos activos (ver anterior imagen). El
análisis se asienta sobre los resultados de los fondos indexados más
importantes de Vanguard que ya he mencionado antes. El fondo
Vanguard 500 Index Fund - VFINX, indexado al mercado de renta
variable de EEUU, en concreto al índice S&P500, y el fondo Vanguard
Total Bond Market Index Fund - VBMFX, indexado al mercado total de
renta fija (deuda emitida por el gobierno y por entidades privadas de
EEUU con vencimientos desde muy corto plazo hasta a largo plazo). En
cada uno de los enlaces puedes encontrar más información sobre ellos
(rentabilidades, costes, composiciones, etc).
Para obtener los resultados he acudido a la genial (y gratuita)

herramienta portfoliovisualizer.com, ideal para hacer todo tipo de
análisis sobre asset allocation de activos y simulaciones de carteras.
Pero antes de pasar con los resultados de las cuatro distribuciones es

necesario que tengas en cuenta lo siguiente:
 Las cantidades están en dólares (no hay efecto divisa).
 Las rentabilidades son nominales, no tienen en cuenta el

efecto de la inflación (aprox. 2,5 % anual)
 Existe reinversión de dividendos.
 El coste anual de los fondos indexados influye en los

resultados.
 No se realiza rebalanceo.
 No se hacen aportaciones periódicas.
Pero sobre todo es necesario que siempre tengas presente el

proverbio más extendido en los mercados financieros.
¡Las rentabilidades pasadas no garantizan

rentabilidades futuras!
Resumen de las cuatro distribuciones

entre Renta Variable EEUU y Renta Fija
EEUU en el periodo 1993-2017
Estos son los resultados de las cuatro distribuciones de la imagen

anterior, entre Renta Variable y Renta Fija de EEUU en el periodo
1993-2017 con la misma inversión inicial de 10.000 $ en cada una de
ellas:
Rentabilidad Rentabilidad
Inversión Inversión bursátil económica Mejor Peor Caída
Distribución Volatilidad
inicial final anualizada anualizada año año máxima
(TWR) (MWR)
80 Rv EEUU - 20 Rf EEUU 10.000 $ 86.056 $ 8,99% 8,99% 12,17% 33,72% -31,81% -44,33%
60 Rv EEUU - 40 Rf EEUU 10.000 $ 73.625 $ 8,31% 8,31% 9,94% 29,93% -25,50% -36,13%
40 Rv EEUU - 60 Rf EEUU 10.000 $ 61.194 $ 7,51% 7,51% 7,44% 26,08% -17,71% -25,78%
20 Rv EEUU - 80 Rf EEUU 10.000 $ 48.762 $ 6,54% 6,54% 4,80% 22,16% -7,84% -12,27%
A continuación te muestro los gráficos con los aspectos más

importantes a tener en cuenta para elegir la distribución de activos de
una cartera de inversión indexada.
¡Saca tus propias conclusiones!
Ver cuadro Resumen de las cuatro distribuciones entre Renta Variable EEUU y Renta Fija EEUU
con aportaciones periódicas y sin rebalanceo
con aportaciones periódicas y con rebalanceo
Rentabilidades anuales de la Renta Variable y Renta Fija en

EEUU en el periodo 1993-2017
Resultados de las cuatro distribuciones Rv EEUU - Rf EEUU
Rentabilidades anuales de las cuatro distribuciones Rv EEUU -

Rf EEUU
Evolución de la rentabilidad de las cuatro distribuciones Rv

EEUU - Rf EEUU
Evolución de la distribución 80 % Rv EEUU – 20 % Rf EEUU
Rentabilidad anualizada de la distribución 80 % Rv EEUU – 20 %

Rf EEUU para periodos de 3 y 5 años



Máximas caídas de las cuatro distribuciones Rv EEUU - Rf EEUU

en las recientes crisis bursátiles
Dos reglas simples para elegir la

distribución entre acciones y bonos
El siguiente par de reglas te pueden proporcionar un punto de partida

prudente para decidir la combinación entre acciones y bonos. Ambas
aparecen entre los 20 consejos para una Inversión más inteligente del
libro Smarter Investing:
 Regla 1: Ten tu edad en bonos y el resto en acciones. Por

ejemplo, si tienes 40 años, el 40 % de tu cartera debería estar
formada por bonos, y el 60 % por acciones. Si puedes llevar
mejor las bajadas de los mercados y deseas ser más agresivo,
aumenta el peso de las acciones, y si por el contrario, crees
que con las bajadas lo vas a pasar mal, aumenta la parte en
bonos. Esta regla es muy conocida por ser la recomendada
por John Bogle para decidir cuánto invertir en renta variable y
cuánto en renta fija en una cartera de gestión pasiva formada
por fondos indexados.
 Regla 2: Posee el 4% en acciones por cada año que te queda

hasta disponer del dinero según lo definido por tu plan de in-
versión. Y lo restante en bonos.

Elige bróker y los fondos
indexados para tu cartera
"El objetivo de los inversores particulares

no debe ser elegir a las acciones
ganadoras" – Warren Buffett
Los seguidores de la inversión indexada en este país no lo tenemos

nada fácil a la hora de elegir bróker para invertir con fondos
indexados, además de que no existen muchos, todos tienen "su
pequeño inconveniente”.
Pero podría ser peor. Afortunadamente, con el paso del tiempo los
brókers han ido ampliando la oferta de fondos indexados, pero la
realidad es que la situación que tenemos en España todavía está muy
lejos de la de otros países como por ejemplo Estados Unidos, donde el
acceso a los fondos de gestión pasiva es mucho más asequible.
Para ayudarte en tu decisión de elegir bróker para invertir con fondos

indexados me voy a centrar en dos aspectos que no debes descuidar
cuando se te presente el momento. Uno son las comisiones, y el otro
el número de fondos indexados disponibles, tanto de renta variable
como de renta fija.
Elige bróker y los fondos indexados para tu cartera
Así es cómo gana dinero el bróker

vendiéndote los fondos indexados
Antes de pasar con la lista de brókers y fondos indexados, me gustaría

hacer un apunte sobre cómo ganan dinero las entidades
comercializadoras o brókers con la venta de los fondos indexados.
Ninguno de los brókers que vienen a continuación cobra comisiones

de administración o de mantenimiento por invertir únicamente con
fondos de inversión. La forma que tienen de ganar dinero cuando
contratas con ellos un fondo es recibiendo comisiones por parte de las
gestoras por venderles sus fondos, y en ciertos casos, según con qué
fondos inviertas, los reciben también de ti.
Todos los fondos indexados tienen un determinado % de OGC

(Ongoing charges, en castellano Gastos Corrientes) que es el coste
anual que te supone a ti invertir con ellos (más información sobre este
ratio aquí), pero hay ciertos fondos que además de este porcentaje de
gastos, tienen una comisión de custodia, también en forma de %
anual.
En cuanto al coste OGC, los brókers ganan dinero recibiendo parte de

ese % de manos de la gestora del fondo. Por ejemplo si el OGC de un
fondo es un 0,30 %, la gestora le puede entregar la mitad al bróker por
venderle el fondo, es decir un 0,15 %. Digamos que van a medias. Esta
parte que recibe el bróker se conoce como comisión de distribución o
retrocesión. Y es una de tantas comisiones que recoge el ratio OGC.
Y la razón de que algunos fondos tengan comisión de custodia además

del OGC, es porque que hay gestoras que no pagan retrocesiones al
bróker, como por ejemplo Vanguard, así que la única manera que
tienen de ganar dinero con la venta de sus fondos es cobrando esta
comisión de custodia directamente al inversor. Aunque cierto bróker
recibe comisiones de las dos maneras...
Invertir con fondos indexados en Renta 4
Renta 4 Banco es un banco especializado en productos y servicios de

inversión siendo la única entidad financiera de este tipo que cotiza en
la Bolsa española. Como no podría ser de otra manera, es miembro
del Fondo de Garantía de Depósitos de Entidades de Crédito.
Los fondos indexados disponibles en Renta 4 son de tres gestoras de

prestigio: Amundi, Pictet y sobre todo Vanguard. Los fondos de estas
gestoras cumplen con creces los requisitos mínimos necesarios que
debe tener un fondo indexado.
Ver Tarifas de Renta 4
A favor de invertir con fondos indexados con Renta 4:
 No existe comisión de mantenimiento.
 Número elevado de fondos indexados disponibles, tanto

de renta variable como de renta fija.
 Plataforma de fondos de inversión bastante completa.
En contra de invertir con fondos indexados con Renta 4:
 Los fondos de Vanguard contratables con Renta 4 tienen

un mínimo de 100.000 €.
 Los fondos de inversión de clase limpia (fondos cuyas

gestoras no pagan comisión de distribución a Renta 4)
tienen una comisión de custodia elevada.
Fondos indexados de renta variable disponibles en Renta 4
Zona
Gestora Fondo ISIN Mínimo OGC Custodia
Geográfica
Amundi Funds Index

Emergentes Amundi Equity Emerging LU0996177134 200 € 0,45% 0,25%
Markets Class - AE (C)
Amundi Index MSCI

Eurozona Amundi LU0389811372 200 € 0,30% No
EMU - AE (C)
Amundi Index MSCI

Europa Amundi LU0389811885 200 € 0,30% No
Europe - AE (C)
Amundi Index MSCI

Pacífico Amundi LU0996180864 200 € 0,30% No
Japan AE-C
Amundi Index MSCI

Norte
Amundi North America - AE LU0389812347 200 € 0,30% No
América
(C)
Amundi Index MSCI

Norte
Amundi North America - AHE LU1049757120 1.000 € 0,30% No
América
(C)
Amundi Index MSCI

Pacífico Amundi LU0390717543 200 € 0,30% No
Pacific ex Japan - AE
Amundi Index MSCI

Global Amundi LU0996182563 200 € 0,30% 0,25%
World - AE (C)
Norte Amundi Index S&P

Amundi LU0996179007 200 € 0,30% 0,25%
América 500 - AE (C)
Ishares Europe Equity

Europa Blackrock LU0836512706 5.000 € 0,55% No
Index -Lu- A2 Eur
Pictet-Emerging
Emergentes Pictet LU0474968020 200 € 0,82% No
Markets Index-R EUR
Pictet-Euroland
Eurozona Pictet LU0255981135 200 € 0,78% No
Index-R EUR
Pictet-Europe Index-P
Europa Pictet LU0130731390 500 € 0,45% 0,25%
EUR
Pictet-Europe Index-R
Europa Pictet LU0130731713 200 € 0,75% No
EUR
Pictet-Japan Index-R
Pacífico Pictet LU0474966834 200 € 0,76% No
EUR
Pictet-Pacific Ex Japan
Pacífico Pictet LU0474967139 200 € 0,78% No
Index-R EUR
Norte Pictet-USA Index-R

Pictet LU0474966248 200 € 0,75% No
América EUR
Vanguard European 100.000

Europa Vanguard IE0007987690 0,35% 0,25%
Stock Index Fund €
Vanguard Eurozone 100.000

Eurozona Vanguard IE0008248795 0,35% 0,25%
Vanguard Global 100.000

Global Vanguard IE00B42W3S00 0,40% 0,25%
Small-Cap Index Fund €
Vanguard Global 100.000

Global Vanguard IE00B03HCZ61 0,30% 0,25%
Vanguard Japan Stock 100.000

Pacífico Vanguard IE0007281425 0,30% 0,25%
Index Fund €
Vanguard Pacific ex-

100.000
Pacífico Vanguard Japan Stock Index IE0007201043 0,30% 0,25%
€
Fund
Norte Vanguard U.S. 500 100.000

Vanguard IE0032620787 0,25% 0,25
América Stock Index Fund €
Fondos indexados de renta fija disponibles en Renta 4
Activo /
Zona Gestora Fondo ISIN Mínimo OGC Custodia
Geográfica
A corto plazo
Deuda Vanguard Global
pública y Short-Term Bond 100.000
Vanguard IE00BH65QK91 0,20% 0,25%
privada Index Fund €
Global (hedged)
A medio plazo
Deuda Amundi Index
pública Amundi J.P. Morgan EMU LU1050470373 1.000 € 0,35% No
Eurozona Govies IG - AE (C)
Deuda Vanguard Euro
100.000
pública Vanguard Government IE0007472115 0,25% 0,25%
€
Eurozona Bond Index Fund
Deuda iShares Euro
pública Blackrock Government LU0836513266 5.000 € 0,53% No
Eurozona Bond Index Fund
Bonos liga-
Vanguard Euro-
dos a la
zone Inflation- 100.000
infla- Vanguard IE00B04GQQ17 0,25% 0,25%
Linked Bond €
ción Euro-
Index Fund (Inv)
zona
Amundi Index
Deuda
J.P. Morgan GBI
pública Amundi LU0389812933 1.000 € 0,35% No
Global Govies -
Global
AHE (C)
Vanguard Euro
Deuda
Investment 100.000
privada Vanguard IE0009591805 0,30% 0,25%
Grade Bond €
Global
Index Fund
Amundi Index
Deuda
Barclays Euro
privada Amundi LU1050469367 1.000 € 0,35% No
Agg Corporate -
Global
AE
Deuda
iShares Euro
pública y
Blackrock Aggregate Bond LU0836513423 5.000 € 0,53% No
privada
Index Fund
Global
Deuda
Vanguard Global
pública y 100.000 0,20
Vanguard Bond Index Inv IE00BGCZ0933 0,25 %
privada € %
Eurh Acc
Global
Invertir con fondos indexados en BNP

Paribas
BNP Paribas es un banco francés y es uno de los principales bancos de

Europa. Fue creado el 23 de mayo de 2000 por la fusión de la Banque
Nationale de Paris y Paribas. En España es miembro del Fondo de
Garantía de Depósitos de Entidades de Crédito. La web del banco
especializada en productos y servicios de inversión es la
siguiente: https://pi.bnpparibas.es/
Como también ocurre con Renta 4, los fondos indexados disponibles

en el bróker de BNP Paribas son de las mismas gestoras:
Amundi, Pictet y Vanguard.
Ver tarifas de BNP Paribas
A favor de invertir con fondos indexados con BNP Paribas:
 Número elevado de fondos indexados disponibles, tanto

de renta variable como de renta fija.
 Fondos indexados de Vanguard sin mínimo.
 La comisión de custodia que tienen ciertos fondos de

inversión se puede evitar.
En contra de invertir con fondos indexados con BNP Paribas:
 Plataforma de fondos de inversión muy elemental.
Fondos indexados de renta variable disponibles en BNP

Paribas
Zona
Geográfica
Amundi Funds Index

Emergentes Amundi Equity Emerging LU0996177134 No 0,45% No
Markets Class - AE (C)
Amundi Index MSCI

Eurozona Amundi LU0389811372 No 0,30% No
EMU - AE (C)
Amundi Index MSCI

Europa Amundi LU0389811885 No 0,30% No
Europe - AE (C)
Amundi Index MSCI

Pacífico Amundi LU0996180864 No 0,30% No
Japan AE-C
Norte Amundi Index MSCI

Amundi LU0389812347 No 0,30% No
América North America - AE (C)
Amundi Index MSCI

Norte
Amundi North America - AHE LU1049757120 No 0,30% No
América
(C)
Amundi Index MSCI

Pacífico Amundi LU0390717543 No 0,30% No
Amundi Index MSCI

Global Amundi LU0996182563 No 0,30% No
World - AE (C)
Norte Amundi Index S&P

Amundi LU0996179007 No 0,30% No
América 500 - AE (C)
Pictet-Emerging
Emergentes Pictet LU0474967998 No 0,62% 0,24%
Markets Index-P EUR
Pictet-Euroland Index-
Eurozona Pictet LU0255980913 No 0,48% 0,24%
P EUR
Pictet-Europe Index-P
Europa Pictet LU0130731390 No 0,78% 0,24%
EUR
Europa Pictet LU0130731713 No 0,75% No
EUR
Pictet-Japan Index-P
Pacífico Pictet LU0474966750 No 0,46% 0,24%
EUR
Pictet-Japan Index-R
Pacífico Pictet LU0474966834 No 0,76% No
EUR
Pacífico Pictet LU0474967055 No 0,48% 0,24%
Index-P EUR
Norte Pictet-USA Index-P

Pictet LU0474966164 No 0,45% 0,24%
América EUR
Vanguard Emerging
Emergentes Vanguard Markets Stock Index IE0031786142 No 0,40% 0,24%
Fund
Vanguard European
Europa Vanguard IE0007987690 No 0,35% 0,24%
Stock Index Fund
Vanguard Eurozone
Eurozona Vanguard IE0008248795 No 0,35% 0,24%
Stock Index Fund
Vanguard Global
Global Vanguard IE00B42W3S00 No 0,40% 0,24%
Small-Cap Index Fund
Vanguard Global Stock

Global Vanguard IE00B03HCZ61 No 0,30% 0,24%
Index Fund
Vanguard Japan Stock

Pacífico Vanguard IE0007281425 No 0,30% 0,24%
Index Fund
Vanguard Pacific ex-

Pacífico Vanguard Japan Stock Index IE0007201043 No 0,30% 0,24%
Fund
Vanguard SRI Euro-

Europa Vanguard pean Stock Investor IE00B54G0867 No 0,35% 0,24%
Index Fund
Vanguard SRI Global

Global Vanguard IE00B54FFW20 No 0,40% 0,24%
Stock Index Fund
Norte Vanguard U.S. 500

Vanguard IE0032620787 No 0,25% 0,24%
América Stock Index Fund
Fondos indexados de renta fija disponibles en BNP Paribas
Activo /
Geográfica
A corto plazo
Vanguard
Global Short-
Deuda pública y
Vanguard Term Bond IE00BH65QK91 No 0,20% 0,24%
privada Global
Index Fund
(hedged)
A medio plazo
Amundi Index
Deuda pública J.P. Morgan
Amundi LU1050470373 No 0,35% No
Eurozona EMU Govies IG -
AE (C)
Vanguard Euro
Deuda pública Government
Vanguard IE0007472115 No 0,25% 0,24%
Eurozona Bond Index
Fund
iShares Euro
Deuda pública Government
Blackrock LU0836513266 5.000 $ 0,53% No
Eurozona Bond Index
Fund
Vanguard
Eurozone Infla-
Bonos ligados a la
Vanguard tion-Linked IE00B04GQQ17 No 0,25% 0,24%
inflación Eurozona
Bond Index
Fund (Inv)
Amundi Index
Deuda pública J.P. Morgan GBI
Amundi LU0389812933 No 0,35% No
Global Global Govies -
AHE (C)
iShares Euro
Government
Deuda pública
Blackrock Bond Index LU1373035580 5.000 $ 0,53% No
Global Emergente
Fund (LU) A2
(EURHDG)
Vanguard Euro
Deuda privada Investment
Vanguard IE0009591805 No 0,30% 0,24%
Global Grade Bond
Index Fund
Amundi Index
Deuda privada Barclays Euro
Amundi LU1050469367 No 0,35% No
Global Agg Corporate -
AE
Vanguard
Global Bond
Deuda pública y Index Fund
Vanguard IE00BGCZ0933 No 0,20% 0,24%
privada Global Investor EUR
Hedged Accu-
mulation
¡Atención!
La comisión de custodia que BNP Paribas aplica a ciertos fondos, en

concreto a los que son de clase limpia, se puede evitar si la parte de la
cartera con fondos con comisión de distribución es mayor que la parte
de fondos con comisión de custodia (sin comisión de distribución).
Invertir con fondos indexados en Self Bank
Self Bank es un banco digital español recientemente adquirido por

Warburg Pincus y Javier Marín (ex consejero delegado de Santander)
a Boursorama, filial perteneciente al grupo Société Générale, siendo
también miembro del Fondo de Garantía de Depósitos de Entidades
de Crédito.
Con Self Bank, como ocurre con los brókers anteriores, no tienes
ningún tipo de comisión si inviertes únicamente con fondos de
inversión, pero a diferencia de ellos no aplica ninguna comisión de
custodia sobre los fondos que comercializa, en este caso de las
gestoras Amundi y Pictet.
Ver tarifas de Self Bank
A favor de invertir con fondos indexados con Self Bank:
 Bróker ideal si se desea mantener con una única entidad la

máxima vinculación (cuenta corriente, tarjetas, depósitos,
fondos de inversión, etc.)
En contra de invertir con fondos indexados con Self Bank:
 Número menor de fondos indexados disponibles.
Fondos indexados de renta variable disponibles en Self

Bank
Zona
Geográfica
Amundi Funds Index

Emergentes Amundi Equity Emerging Markets LU0996177134 1.000 € 0,45% No
Class - AE (C)
Amundi Index MSCI EMU

Eurozona Amundi LU0389811372 1.000 € 0,30% No
- AE (C)
Amundi Index MSCI

Europa Amundi LU0389811885 1.000 € 0,30% No
Europe - AE (C)
Amundi Index MSCI

Pacífico Amundi LU0996180864 1.000 € 0,30% No
Japan AE-C

Amundi LU0389812347 1.000 € 0,30% No
América North America - AE (C)

Amundi LU1049757120 1.000 € 0,30% No
América North America - AHE (C)
Amundi Index MSCI

Pacífico Amundi LU0390717543 1.000 € 0,30% No
Amundi Index MSCI

Global Amundi LU0996182563 1.000 € 0,30% No
World - AE (C)
Norte Amundi Index S&P 500 -

Amundi LU0996179007 1.000 € 0,30% No
América AE (C)
Pictet-Emerging Markets
Emergentes Pictet LU0474968020 1.000 € 0,82% No
Index-R EUR
Pictet-Euroland Index-R
Eurozona Pictet LU0255981135 1.000 € 0,78% No
EUR
Europa Pictet LU0130731713 1.000 € 0,75% No
EUR
Pacífico Pictet Pictet-Japan Index-R EUR LU0474966834 1.000 € 0,76% No
Pacífico Pictet LU0474967139 1.000 € 0,78% No
Index-R EUR
Norte
Pictet Pictet-USA Index-R EUR LU0474966248 1.000 € 0,75% No
América
Fondos indexados de renta fija disponibles en Self Bank
Activo /
Geográfica
A medio plazo
Amundi Index J.P.

Deuda pública
Amundi Morgan EMU Govies LU1050470373 1.000 € 0,35% No
Eurozona
IG - AE (C)
Amundi Index J.P.

Deuda pública
Amundi Morgan GBI Global LU0389812933 1.000 € 0,35% No
Global
Govies - AHE (C)
Amundi Index Bar-

Deuda privada
Amundi clays Euro Agg Corpo- LU1050469367 1.000 € 0,35% No
Global
rate - AE
Invertir con fondos indexados en ING
ING es la marca de banca minorista de ING Bank NV, banco

perteneciente al grupo financiero holandés ING Group especializado
en la banca online, sujeto a la supervisión del Banco de los Países Bajos
y suscrito al Sistema de Garantía de Depósitos holandés. En España
opera desde 1999 como sucursal del grupo internacional, por lo que
también está sujeto a la normativa del Banco de España, y según su
propia web "los productos de inversión que comercializamos cuentan
con las coberturas otorgadas por la regulación española".
Los fondos indexados de renta variable que comercializa ING

pertenecen a la gestora Amundi, aunque con un coste más alto que
los fondos de la misma gestora disponibles en los anteriores brókers.
Junto con los de renta fija, no son más de 5 los fondos que existen en
ING adecuados para crear una cartera de inversión formada por
fondos indexados, aunque en realidad, no necesitas mucho más para
formar una cartera con la que obtendrías rentabilidades superiores a
la que conseguirían la mayoría de profesionales.
A favor de invertir con fondos indexados con ING Direct:

 Bróker ideal si se desea mantener con una única entidad la
máxima vinculación (cuenta corriente, tarjetas, depósitos,
fondos de inversión, etc.)
En contra de invertir con fondos indexados con ING Direct:
 Elevado coste de los fondos disponibles.

 Número escaso de fondos indexados disponibles.
Fondos indexados de renta variable disponibles en ING
Zona
Geográfica
Fondo Naranja Euro
Eurozona Amundi ES0152771038 No 1,10% No
Stoxx 50
España Amundi Fondo Naranja IBEX 35 ES0152741031 No 1,10% No
Norte Améri-
Amundi Fondo Naranja S&P 500 ES0152769032 No 1,10% No
ca
Fondos indexados de renta fija disponibles en ING

Activo /
Geográfica
A corto plazo
Deuda pública y Fondo Naranja

Renta 4 ES0152772036 No 0,85% No
privada Global Renta Fija
A medio plazo
Mutuafondo
Deuda pública y
Mutuactivos Renta Fija Flexi- ES0131368005 No 0,98% No
privada Global
ble
Invierte todos los meses
ignorando lo que haga la
Bolsa
"La volatilidad de los mercados puede ser

una ventaja para los inversores de largo
plazo" - Burton G. Malkiel
Una vez transferido el dinero al bróker y repartido entre los diferentes

fondos según la distribución que hayas elegido, ahorra una parte del
salario y sigue invirtiendo con indiferencia de lo que haga la Bolsa.
La mejor forma de hacerlo es programando una transferencia

automática mensual desde tu banco con destino a la cuenta de tu
bróker, con el objetivo de comprar más participaciones de los fondos y
acumular junto a las que ya tenías. Éste es el método perfecto para
empezar a invertir si no dispones del conocimiento suficiente o no te
quieres complicar la vida en absoluto.
Si deseas saber más sobre el mejor sistema para entrar al mercado te

¿Qué es el Dollar Cost Averaging?

Ejemplo de Dollar Cost Averaging: La crisis financiera de 2008
Invierte todos los meses ignorando lo que haga la Bolsa
Las cuatro ventajas de invertir todos los

meses de forma automática
1) Te incita a ahorrar
Ahorrar se convierte en una misión imposible para muchos. A unos

porque los salarios no les dan para más y a otros porque disfrutan
gastando.
Para ahorrar es necesario que establezcas un objetivo y que

destines un % de tus ingresos para pagarte a ti mismo con la misma
prioridad como si se tratase de la cuota del préstamo o del recibo de la
luz.
Una vez creado el hábito de ahorro (y formado el fondo de

emergencias), todo irá sobre ruedas. Destinar el ahorro a la inversión
refuerza el proceso y lo hace más estimulante.
2) Te evita que cometas errores
Los errores en la inversión están a la orden del día. A veces no hace

falta nada más que uno para echar por tierra todo el esfuerzo que
conlleva rentabilizar los ahorros. Desde juntar una pequeña suma
hasta obtener beneficios por ellos.
La mayoría de los errores vienen motivados por las emociones.

Avaricia, miedo, complacencia, etc. Invertir tratando de acertar el
mejor momento para comprar y vender provoca la aparición de todas
ellas. Todas te empujan a tomar malas decisiones lastrando tu
inversión, y en el peor de los casos, hasta acabar por completo con el

deseo de invertir.
Invirtiendo como un robot la misma cantidad todos los meses sin estar
pendiente de lo que hacen los mercados, consigues dejar a un lado las
emociones y te facilita la tarea de seguir con el plan marcado.
3) Te proporciona mayor rentabilidad por tus ahorros
Invertir todos los meses, y sobre todo seguir haciéndolo cuando llegan
las bajadas a las Bolsas, tiene recompensa. En realidad, los peores
momentos de las Bolsas son los mejores para invertir. ¡Aquí se
encuentran los mejores precios!
Comprar participaciones en los momentos más complicados significa

hacerlo más barato. Esto se traduce en mayor rentabilidad económica
para tu cartera cuando los mercados se dan la vuelta.
Como por ejemplo ocurre en la situación que viene a continuación,

donde se empieza a invertir al inicio del 2008 (justo después del
gran crash bursátil originado por la crisis financiera sufrida a nivel
global) hasta el año 2017. Todo el año 2008 fue una bajada continua,
con una recaída posterior en 2011.
En el siguiente gráfico aparecen dos tipos de rentabilidades obtenidas

por las cuatro distribuciones de Renta Variable y Renta Fija en EEUU
en dicho periodo (2008-2017). Observa cómo la rentabilidad
económica, más conocida como rentabilidad Money Weighted
Return, que tiene en cuenta las aportaciones (o reembolsos en su
caso) es superior a la rentabilidad bursátil, más conocida como
rentabilidad Time Weighted Return, la cual no tiene en cuenta las

aportaciones de ahorro (ni reembolsos), por lo tanto coincide con la
rentabilidad obtenida únicamente con la inversión inicial.
En este caso, la inversión inicial es de 200 $, y cada mes se hacen

aportaciones de idéntica cantidad.
4) Te ayuda a salir antes de los "peores momentos"
El hecho de seguir invirtiendo en los momentos de bajadas, también

provoca que las perdidas temporales de la cartera no sean tan
pronunciadas como las que sufriría si no lo hicieses. Además, las
recuperaciones llegan con muchísima mayor antelación.

EEUU con aportaciones periódicas
Para que aprecies la importancia de aportar periódicamente a una

cartera de inversión indexada observa el siguiente cuadro (y también
los dos gráficos siguientes). Aparecen los resultados de las cuatro
distribuciones anteriores entre Renta Variable y Renta Fija de EEUU,
también en el mismo periodo 1993-2017 y con la misma inversión
inicial de 10.000 $, pero ahora se realizan aportaciones periódicas
mensuales de 200 $.
Distribución (con
aportaciones de 200 Volatilidad
$)
(TWR) (MWR)
80 Rv EEUU - 20 Rf EEUU 10.000 $ 277.565 $ 8,99% 8,60% 12,17% 33,72% -31,81% -42,32%
60 Rv EEUU - 40 Rf EEUU 10.000 $ 247.869 $ 8,31% 7,94% 9,94% 29,93% -25,50% -33,79%
40 Rv EEUU - 60 Rf EEUU 10.000 $ 216.613 $ 7,51% 7,16% 7,44% 26,08% -17,71% -23,00%
20 Rv EEUU - 80 Rf EEUU 10.000 $ 183.316 $ 6,54% 6,17% 4,80% 22,16% -7,84% -9,95%
sin aportaciones periódicas y sin rebalanceo
con aportaciones periódicas y con rebalanceo
Resultados de las cuatro distribuciones Rv EEUU - Rf EEUU con

aportaciones periódicas

en La Crisis Financiera de 2008 con aportaciones periódicas

Revisa la cartera cada cierto
tiempo o cuando lo necesite
"La mayoría de inversores deberían

conformarse con las rentabilidades de
una cartera defensiva" - John Bogle
La inversión pasiva trata a grandes rasgos de comprar y mantener. O lo

que es lo mismo, de invertir a largo plazo y dedicar el tiempo a lo que
más te guste. Te olvidas por completo de entrar y salir del mercado en
función de lo que se habla en los medios.
Pero incluso una estrategia de este tipo siempre necesita algún

retoque que otro. Más bien, el término adecuado para calificar este
tipo de inversión sería "casipasiva".
A este mantenimiento se le conoce como rebalanceo y es necesario

realizarlo cada cierto tiempo para que la cartera se enfrente a las
situaciones más complicadas con las máximas garantías.
¡Todo tiene que estar en su sitio!
Revisa la cartera cada cierto tiempo o cuando lo necesite
¿Qué es el rebalanceo de una cartera de

inversión?
Rebalancear consiste en devolver a una cartera de inversión a su

distribución inicial después de que por el devenir de los mercados
haya sufrido variaciones. Es una técnica llevada a cabo por los
profesionales pero que cualquiera puede emplear, y además de
diversas maneras. También se le conoce como reajuste o reequilibrio
de cartera.
El gran problema de la inversión a largo plazo es la volatilidad del corto

plazo, la cual puede llevar a una cartera a sufrir variaciones muy
bruscas en relación a su asignación inicial. Los vaivenes del mercado
nadie los puede prever y una forma de corregir o prevenir que estos
excesos afecten lo menos posible es mediante el rebalanceo.
¿Cómo saber si hay que rebalancear la

cartera?
Una vez elijas la distribución inicial en relación a tu perfil inversor, toca

poner en marcha la cartera y hacer el seguimiento.
Imagina por un momento que has decidido que la distribución más

adecuada para tu cartera sea la formada por un 60 % en renta variable
y un 40 % en renta fija.
Con el paso del tiempo, los movimientos que se dan en los mercados
provocarán cambios en tu cartera, por lo que tendrás que estar
vigilante para ver si la distribución se aleja mucho de la asignación
inicial. Además, dentro de cada activo también se pueden dan

movimientos diferentes, como por ejemplo ocurre con los diferentes
mercados de renta variable (EEUU, Europa, Emergentes, etc.)
Si al cabo del tiempo te encuentras con que el 90 % del dinero de tu

cartera está en renta variable y el 10 % en renta fija, tendrás que
reajustarla de manera urgente.
¿Por qué es importante rebalancear la

cartera?
El motivo más importante para rebalancear la cartera es para

mantenerte fiel a las razones por las que elegiste la distribución inicial.
Son el cimiento de cualquier plan de inversión indexada.
No rebalancear puede ser el detonante de que la inversión acabe en

fracaso. Si cambian las condiciones del mercado, sería como estar
invirtiendo con la distribución de otro inversor que no tiene nada que
ver contigo. Y esto no entraba en el plan.
Por ejemplo, si la distribución de tu cartera es 60 % RV - 40 % RF y

debido a los movimientos que se dan en el mercado se sitúa en 90 %
RV - 10 RF %, la cartera estará expuesta a una mayor volatilidad al
tenerla casi toda invertida en renta variable, activo propenso a sufrir
caídas más pronunciadas que las que sufre la renta fija. Una caída de
este tipo provocará que sufras pérdidas importantes para las que no
estás preparado. Recuperar el 60 % RV - 40 % RF inicial te permitirá
seguir con el plan de inversión de una manera disciplinada reduciendo
las posibilidades de sufrir algún accidente que te impida llega al
objetivo.
Y también se puede dar el caso contrario. Si tu cartera parte de un 60

% RV - 40 % RF y pasa a un 30 % RV - 70 % RF, la cartera perderá parte
del potencial de rentabilidad que esperabas obtener a largo plazo.
Otro motivo para rebalancear es por la obtención de rentabilidades

superiores (aunque no siempre). Al fin y al cabo, el rebalanceo es una
técnica que consiste en vender lo que ha subido mucho para comprar
lo que ha bajado mucho. En otras palabras, vender caro y comprar
barato. Esto es lo que cualquier especulador inteligente desearía
hacer, aunque en realidad lo consiguen muy pocos. Quizás te pueda
resultar chocante vender algo cuando esté subiendo, pero ninguna
subida es infinita, tarde o temprano acaba y se da la vuelta. Y lo mismo
ocurre con todo aquello que baja, pero en sentido contrario.
En cualquier caso, con los rebalanceos siempre se mejora la

rentabilidad obtenida en relación a la volatilidad sufrida, lo que
vendría a ser el Ratio de Sharpe.
¿Cuándo rebalancear la cartera?
Existen dos métodos para determinar cuándo devolver la cartera a su

distribución inicial. Uno es el método basado en el calendario, y el otro
es el método basado en objetivos de porcentajes, también conocido
“por bandas”.
El rebalanceo según calendario es el más sencillo de llevar a la

práctica. Tan solo tienes que fijar una o varias fechas para devolver a la
cartera a su asignación inicial. Puede ser un rebalanceo anual,
semestral o trimestral. Una vez al año es lo más habitual.
El rebalanceo según porcentajes requiere que estés un poco más

encima de la cartera. Se realiza cuando la asignación inicial de los
activos se ha ido por encima o por debajo de un porcentaje
establecido de antemano.
Ambos métodos son muy parecidos en cuanto a resultados. Quizás el

método basado en porcentajes pueda ofrecer rentabilidades
ligeramente superiores, aunque se puede complicar un poco más
porque hay dos formas de hacerlo:
 Por porcentajes absolutos (de la cartera)
Los porcentajes absolutos son adecuados para carteras con

activos con grandes asignaciones. El más utilizado es el 5 %.
Por ejemplo, en la cartera con distribución inicial 60 % RV - 40

%, con el método basado en porcentajes con un 5 % como
objetivo, la cartera se debería rebalancear al situarse en 65 %
RV - 35 % RF (o también en 55 % RV - 45 % RF), para volver de
nuevo al 60 % RV - 40 % RF inicial.
 Por porcentajes relativos (del activo)
Los porcentajes relativos son adecuados para carteras con

activos con pequeñas asignaciones. Esta situación se suele dar
con carteras en las que hay tres o más activos.
Por ejemplo, si la asignación para la Renta Variable de Países

Emergentes es tan solo el 10 % de la cartera, establecer un
porcentaje absoluto del 5 % para rebalancear sería un poco

ineficaz. Sería necesario que el mercado de Renta Variable
Emergente se moviese de una manera muy brusca para que
pasase a ser un 5 % o un 15% de la cartera desde el 10% inicial.
Es decir, ¡tendría que bajar o subir cerca de un 50 %! Para
estas situaciones sería más lógico utilizar un porcentaje
relativo a la asignación inicial del activo, como por ejemplo del
25 %. En este caso, las bandas de rebalanceo se situarían en el
7,5 % y el 12,5 %, que serían el resultado de restar y sumar el
2,5 % (el 25 % del 10 %) al 10 % inicial.
Tanto el método de porcentajes absolutos como el método de

porcentajes relativos los puedes utilizar al mismo tiempo, por ejemplo,
un porcentaje absoluto del 5 % para activos con distribuciones
superiores al 20 %, y uno relativo del 25 % para activos con
distribuciones inferiores al 20 %.
¿Cómo se rebalancea?
Aquí también surgen dos formas para devolver la cartera a su

distribución inicial.
Una de ellas es traspasar el dinero de los activos que están por encima
de sus asignaciones a aquellos que están por debajo. Y la otra,
mediante aportaciones de dinero nuevo.
Para llevar a cabo la primera, vender lo que sube para comprar lo que
baja, es importante invertir con fondos de inversión para realizar las
operaciones de compraventa sin dejarte ni un solo euro por el camino,
ni en impuestos ni en comisiones. ¡Cuanto más hayan al servicio del
interés compuesto mejor!
Como te he comentado anteriormente, los fondos de inversión son

productos que tienen un tratamiento fiscal favorable con respecto a
otros. La ventaja consiste en que puedes traspasar el dinero de un
fondo a otro sin pagar impuestos por los beneficios obtenidos. El pago
lo retrasas hasta el momento de recuperar el dinero de la inversión de
manera definitiva. Además, los brókers no cobran comisiones por los
traspasos.
La segunda forma de rebalanceo, es hacerlo mediante aportaciones

de dinero nuevo. Cuando tengas dinero ahorrado preparado para
invertir, tan solo tienes que enviarlo al activo que más alejado esté de
su asignación inicial. Esta forma de rebalanceo es ideal hacerla si se
sigue una estrategia de inversión periódica.
Ambas formas de rebalanceo, tanto traspasar de un fondo a otro

como realizar aportaciones de dinero nuevo, son totalmente
compatibles y muy efectivas si las realizas a la vez.

EEUU con aportaciones periódicas y
rebalanceo
Para que aprecies la importancia de rebalancear una cartera de

inversión observa el siguiente cuadro (y también los dos gráficos
siguientes). Aparecen los resultados de las cuatro distribuciones
anteriores entre Renta Variable y Renta Fija de EEUU, también en el
periodo 1993-2017 y con la misma inversión inicial de 10.000 $, pero
ahora, además de realizarse aportaciones periódicas mensuales de 200
$, se realiza rebalanceo por porcentajes (5% Absoluto – 25 % Relativo).
Distribución (con
aportaciones de 200 $ Volatilidad
y rebalanceo)
(TWR) (MWR)
80 Rv EEUU - 20 Rf EEUU 10.000 $ 279.321 $ 9,06% 8,63% 11,53% 33,72% -29,36% -39,92%
60 Rv EEUU - 40 Rf EEUU 10.000 $ 248.918 $ 8,39% 7,97% 8,70% 29,93% -21,58% -29,56%
40 Rv EEUU - 60 Rf EEUU 10.000 $ 214.297 $ 7,52% 7,09% 6,09% 26,08% -12,85% -17,12%
20 Rv EEUU - 80 Rf EEUU 10.000 $ 180.202 $ 6,51% 6,07% 4,07% 22,16% -4,49% -7,90%
sin aportaciones periódicas y sin rebalanceo
con aportaciones periódicas y sin rebalanceo
Resultados de las cuatro distribuciones Rv EEUU - Rf EEUU con

aportaciones periódicas y rebalanceo

en La Crisis Financiera de 2008 con aportaciones periódicas y
rebalanceo
Empieza a invertir cuanto
antes: El tiempo es dinero
"El interés compuesto es la 8ª maravilla

del mundo, quien lo entiende, lo gana;
quien no, lo paga" - Albert Einstein
Poner los ahorros al servicio del interés compuesto desde edades bien
tempranas y al mismo tiempo hacer aportaciones periódicas de
ahorro, pueden ayudarte a cumplir tus objetivos financieros sin apenas
esfuerzo.
Si quisieras, podrías reunir una cantidad de dinero impensable

ahorrando e invirtiendo tan solo unos 200 € al mes. En una inversión
donde se parte de 10.000 €, donde al inicio de cada año se invierte
2.400 € (cantidad equivalente a ahorrar 200 € mensuales al año), a una
rentabilidad del 9 % anual (es la rentabilidad anualizada que ha
obtenido la Cartera 80 RV EEUU - 20 RF EEUU, algo menor que la
rentabilidad histórica de la Bolsa) y empezando a los 20 años hasta la
edad de jubilación que marca el Gobierno, es decir, hasta los 65 años,
se acumularía casi 2 millones euros! En cambio si se empieza a invertir
tarde, por ejemplo a los 55 años, y en las mismas condiciones, "solo"
se llegaría a los 65.000 €.
Empieza a invertir cuanto antes: El tiempo es dinero
Para que aprecies mejor las ventajas de empezar a invertir pronto, en

la siguiente tabla he separado las cantidades que se consiguen en las
situaciones anteriores entre ahorro invertido y beneficio generado.
Cantidad Total a los 65

Edad de comienzo Beneficio
Invertida años
A los 20 años 118.000 € 1.627.334 € 1.745.334 €
A los 25 años 106.000 € 1.019.012 € 1.125.012 €
A los 30 años 94.000 € 627.845 € 721.845 €
A los 35 años 82.000 € 377.815 € 459.815 €
A los 40 años 70.000 € 219.513 € 289.513 €
A los 45 años 58.000 € 120.828 € 178.828 €
A los 50 años 46.000 € 60.891 € 106.891 €
A los 55 años 34.000 € 26.137 € 60.137 €
La tabla anterior de forma gráfica:
Si comienzas a invertir pronto, el efecto del interés compuesto tiene

mucho más tiempo por delante para trabajar. Y cuando lo tiene, es
muy efectivo. En el resultado final de la inversión donde se empieza a
los 20 años, la cantidad total de beneficios generados tiene muchísimo
más protagonismo que la cantidad total invertida.
Sin embargo, si empiezas a invertir tarde, aunque puedes recuperar

parte del tiempo perdido aumentando el dinero invertido o
consiguiendo rentabilidades superiores, el efecto del interés
compuesto apenas tiene tiempo para lucirse. En el resultado final de la
inversión donde se empieza a los 55 años, la cantidad total de
beneficios generados se queda incluso por debajo de la cantidad total

invertida.
Así que, si dispones de tiempo por delante, ¡aprovéchalo! ¡Observa

cómo se inclina la curva!
Invierte con Indexa Capital: La
forma más sencilla y cómoda
de empezar
Si quieres invertir con fondos indexados sin la más mínima dificultad,

Indexa Capital te puede venir como anillo al dedo, robo advisor que
invierte por ti.
Haciéndolo por tu cuenta a través de los brókers anteriores surge un

pequeño inconveniente, tienes que crearte tú mismo la cartera según
un asset allocation inicial y realizar los reajustes necesarios con
posterioridad. Aunque en realidad, la tarea de crear una cartera de
Invierte con Indexa Capital
fondos indexados no es para nada compleja, mucho menos su

mantenimiento, puede que al principio te veas sumido en un mar de
dudas.
De todo esto se encarga Indexa Capital, primer gestor de carteras de

inversión indexadas automatizadas en España.
Por un módico precio, máxima diversificación y máxima comodidad.
¿Qué es Indexa Capital?
Indexa Capital es un gestor automatizado de inversiones que se

caracteriza por utilizar fondos indexados en sus carteras de inversión,
por la gestión automatizada de las mismas y por las bajas comisiones.
En EEUU existen gestores automatizados desde hace ya un tiempo que

van aumentando su cuota de mercado con el paso de los años. Los
más conocidos son Betterment y Wealthfront. Entre ambos gestionan
más de ¡10.000 mil millones de dólares!
Y en España acaban de empezar.
El primero de la clase es Indexa Capital que en sus primeros 3 años ya

gestiona más de 150 millones de Euros, superando todas sus
expectativas.
¿Cuál es la seguridad de invertir con

Indexa Capital?
Indexa Capital es quien gestiona tu cartera, pero para mayor

seguridad, tus inversiones se encuentran custodiadas por un tercero
en una cuenta de valores a tu nombre en Inversis Banco. Este es un
banco especializado en inversión, y pertenece a uno de los grupos
bancarios con mayor solvencia de Europa, el Grupo Banca March.
Que la cuenta de valores esté a tu nombre significa que no forma

parte del balance del banco. Tu cartera siempre será
tuya independientemente de cualquier situación que se produzca en
él.
Además, el importe en efectivo que Indexa Capital mantiene en tu

cuenta corriente de Inversis (alrededor del 1% de tu cartera) está
garantizado hasta 100.000 € por el fondo de garantía de depósitos.
Por otra parte, Indexa Capital es una entidad autorizada y supervisada

por la CNVM, la cual se encarga de velar por tus intereses como
inversor, y también está adscrita al Fogain, entidad ésta que tiene por
objetivo ofrecer a los clientes de agencias de valores (como Indexa) la
cobertura de una indemnización de hasta 100.000 € por titular en caso
que alguna de estas entidades entre en una situación de concurso de
acreedores.
¿Cómo funciona Indexa Capital?
Todo empieza con un test para determinar tu perfil de riesgo.
Este test consiste en 10 simples preguntas, y tus respuestas ayudan a

Indexa a formarte una cartera de fondos indexados en función de la
capacidad y tolerancia que tengas para asumir riesgo.
La capacidad de asumir riesgo tiene que ver con tu edad, tu situación

financiera y tu patrimonio; y la tolerancia de asumir riesgo, con la
actitud y experiencia que tengas ante las situaciones más complicadas
que se dan en los mercados.
Si estás dispuesto a asumir más riesgo, tendrás una cartera donde la

renta variable será la protagonista (las oscilaciones en tu cartera serán
más pronunciadas pero a cambio de poder conseguir más rentabilidad
a largo plazo), en cambio, si te muestras más reticente a asumir riesgo,
la protagonista será la renta fija (tu cartera se comportará de una
manera más estable pero a cambio de un menor potencial de
rentabilidad a largo plazo).
Una vez finalizas el test, Indexa te asigna una cartera de las diez que
tiene clasificadas del 1 al 10 (de menor a mayor riesgo) y también te
muestra un pequeño informe sobre la rentabilidad esperada de la
cartera y otros datos de interés.
¿Cómo están formadas las carteras en

Indexa Capital?
A pesar de que Indexa tiene una cartera modelo por cada uno de sus
diez perfiles de riesgo, todas tienen en común la diversificación.
Una primera diversificación es la que hacen distribuyendo tu dinero

entre renta fija y renta variable.
A su vez, dentro de cada activo también diversifican empleado

distintos fondos indexados. En las carteras para inversores con poca
tolerancia al riesgo (con más renta fija) se emplean varios fondos
indexados según el tipo de bonos donde invierten (bonos de empresas
europeas, bonos de gobiernos europeos o bonos ligados a la inflación
del Euro), y en las carteras para inversores con mayor tolerancia al
riesgo (con más renta variable) se emplean varios fondos indexados
según la localización geográfica de las acciones (EEUU, Europa, Japón o
países emergentes).
Ninguna de las diez carteras es 100 % renta fija o 100 % renta variable.
Intentan diversificar también en los perfiles más marcados.
Mi cartera con Indexa Capital
¿Cómo se gestionan las carteras en Indexa

Capital?
Los fondos indexados de las carteras parten de una distribución inicial

(columna Objetivo de la imagen anterior) y en función de cómo vaya
cambiando por la evolución de los mercados, desde Indexa van
haciendo una serie de ajustes automáticos para devolverla a su
asignación inicial.
El principal ajuste que hace Indexa es el rebalanceo, y se efectúa de

forma automática cuando cualquier fondo de tu cartera supera en más
de un 3% la asignación fijada inicialmente. En este caso se vende el
excedente traspasando hacia otro u otros fondos que estén por debajo
de su asignación inicial.
Y lo mismo ocurriría en la situación contraria. Es decir, cuando un

fondo esté por debajo un 3 % de su asignación inicial, se compra más
para que vuelva a su asignación inicial, traspasando desde otros
fondos o empleando el efectivo que tengas en la cuenta corriente
procedente de las aportaciones de ahorro que hayas hecho.
¿Cuáles son los gastos de invertir con

Indexa Capital?
Además de la comisión de gestión de los fondos indexados, que de

media es un 0,21 % anual (muy baja por el hecho de emplear fondos
de clase institucional, a nivel particular no tendríamos acceso a ellos),
existen dos comisiones más.
Una es la comisión que te aplica Indexa Capital por gestionar tu

cartera, y la otra es la comisión que te aplica Banco Inversis por tener
custodiada tu cuenta de valores.
La comisión de Indexa tiene varios tramos en función del dinero que

inviertas:
 Hasta 100.000 €: 0,45% anual del valor total de la cartera.
 De 100.000 € a 500.000 €: 0,25% anual del valor total de la

cartera.
 De 500.000 € a 1.000.000 €: 0,15% anual del valor total de la

cartera.
 Más de 1 millón de euros: 0,10% anual del valor total de la

cartera.
En cuanto a la comisión de Inversis, es la siguiente:
 0,18 % anual del valor total de la cartera.
Por lo que se refiere a la forma de cobro de las comisiones, la de

Indexa e Inversis es trimestral (y de forma proporcional) de la parte de
efectivo de tu cuenta de Banco Inversis que Indexa abre a tu nombre.
Y la comisión de gestión de los fondos se deduce de forma diaria
(también de forma proporcional) del valor liquidativo de las
participaciones de los fondos.
Resumiendo, por invertir con Indexa Capital tienes tres comisiones.
Una es la comisión de gestión de los fondo indexados (de media 0,21

% anual aunque puede variar un poco en función de los fondos que
utilices), otra es la comisión de Indexa por gestionar tu cartera (0,45 %
anual para carteras menores de 100.000 €) y la última comisión es la
de Inversis por tener custodiada tu cuenta de valores (0,18 % anual).
Las tres hacen un total de un 0,84% anual.
Mi rentabilidad con Indexa Capital
Aprovéchate de mi Plan
Amigo de Indexa Capital
"Menos costes, más rentabilidad" -

Indexa Capital
Indexa Capital tiene un Plan Amigo que consiste en que una vez te
hagas cliente, por cada amigo tuyo que invites y empiece a invertir, os
ahorráis ambos la comisión que aplica Indexa a los primeros 10.000 €
durante un año. ¡Y no hay límite de amigos! Puedes invitar a tantos
amigos como quieras. Si invitas a dos amigos, tendrías 20.000 €
disponibles sin comisiones Indexa durante un año, y así
sucesivamente.
Si te interesa lo que hace Indexa Capital e inviertes a través de mi Plan

Amigo, te ahorrarás el 0,45 % de 10.000 € (hasta 45 €). Los únicos
costes que te supondrían invertir con Indexa el primer año serían el
0,18 % anual que cobra Inversis y las comisiones de gestión de los
fondos indexados, de promedio un 0,21% anual.
A continuación te dejo el enlace de mi Plan Amigo por si consideras

invertir con Indexa Capital (tan solo partiendo de una cantidad mínima
inicial de 1.000 €) y los dos tengamos la posibilidad de invertir hasta
10.000 € sin comisiones Indexa durante un año (adicionalmente yo
Aprovéchate de mi Plan Amigo de Indexa Capital
también recibiría una remuneración en concepto de publicidad).
Mi enlace amigo Indexa Capital:
https://indexacapital.com/es/t/8HCoht
Si deseas saber más sobre Indexa Capital puedes consultar su listado

de preguntas frecuentes.
Y si deseas conocer más opiniones de clientes de Indexa Capital haz

clic aquí.
Si finalmente decides invertir con Indexa, me gustaría agradecértelo.
Libros recomendados para
que sigas aprendiendo
"La inversión más importante que puedes

hacer, es en ti mismo" - Warren Buffett
Empecé a leer a libros sobre Bolsa en 2007. Al principio con muchas

ganas, hasta el punto de llevar dos o tres al mismo tiempo. Cuando
hecho la mirada atrás me doy cuenta de la evolución que he tenido
como lector y sobre todo como inversor. A medida que he ido
adquiriendo cultura financiera y he intentado poner práctica lo
aprendido, he dado con el que tipo de inversión que practico hoy en
día.
En mi primera época leía muchos libros sobre Trading. La mayoría de

inversores novatos llegan a la Bolsa atraídos por este tipo de inversión.
Y yo no iba a ser menos. La lectura sobre Trading es apasionante y
engancha mucho. Pero acabé totalmente desencantado. Perdí muchas
horas analizando gráficos de acciones en ProRealTime, estudiando
estrategias, e incluso sistemas automáticos. No me acababa de
convencer, primero por la cantidad de comisiones y gastos que
conllevaba, y segundo porque yo no estaba hecho para estar todo el
día pegado a la pantalla pendiente de la Bolsa. Solo lo he practicado de
forma virtual, pero incluso así, tomaba muchas decisiones dejándome
Libros recomendados para que sigas aprendiendo
llevar por las emociones. Y éste es el mayor error que puede cometer
un inversor. No lo podía evitar.
Viendo que no iba a vivir del Trading, empecé a leer libros sobre Value
Investing. La mayoría de libros sobre inversión y Bolsa de Mi
Biblioteca tratan sobre este tema, como por ejemplo Warren Buffett y
la interpretación de estados financieros y The Five Rules for
Successful Stock Investing. He aprendido mucho con todos ellos. Pero
como me ocurrió con el Trading, desistí. También por diferentes
motivos. El primero, por la cantidad de tiempo que requiere analizar
empresas y yo no disponía. Según Benjamin Graham en su libro El
Inversor Inteligente, una correcta diversificación para una cartera de
inversión se consigue invirtiendo hasta en 30 acciones de empresas
diferentes. Imagina la cantidad de empresas que hay que analizar,
porque todas no son válidas. Y el segundo, porque cometí varios
errores garrafales que me costaron dinero. No soy experto en ningún
sector y fui carne de cañón. Por estas razones decidí olvidarme de las
acciones y empecé a interesarme por una inversión más global y
diversificada haciendo uso de ETFs.
Ahora era el turno de lectura de libros sobre Global Macro. Aunque

realmente fueron pocos. No hay muchos, y en español menos. Me
interesé por este tipo de inversión (consiste en invertir en renta
variable atendiendo a condiciones macroeconómicas) gracias al libro
que más veces he leído, El Inversor Global de Hugo Ferrer, y también a
sus artículos en Inbestia. Lo explicaba de una manera tan sencilla y
convincente que pensaba que ya había dado con mi forma de
inversión. Sin embargo, de nuevo fue un intento fallido. A pesar de
que no requería tanto tiempo de análisis como el Value Investing, otra
vez volvía a estar pendiente de lo que hacía el mercado.
Cuando llegué a la conclusión de que ni Trading, ni Value Investing, ni

ninguna otra forma de inversión eran adecuada para mí, empecé a
leer libros sobe Gestión Pasiva. Ya no me quedaba otra. Ya había leído
algo sobre ella en mis inicios, pero la ignoré por completo. La
consideraba aburrida y menos válida que las demás. Sin embargo,
desde la experiencia puedo decir que es la más sencilla y la más eficaz.
Y para llevarla a cabo con éxito no es necesario disponer de unos
conocimientos extraordinarios. Con leer unos pocos libros es más que
suficiente para empezar a andar. El libro The Bogleheads’ Guide to
Investing fue un punto de inflexión para mí.
De todos los libros que he leído te voy a recomendar los que considero
más apropiados para adentrarse en el fascinante mundo de la Bolsa y
conocer todos sus entresijos, para acabar recomendándote los
relacionados con la inversión indexada, los cuales son los que me han
aportado gran parte del conocimiento que he empleado para
desarrollar esta guía.
Cómo invertir en Bolsa a largo plazo

partiendo de cero
El libro Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero lo

adquirí cuando estaba interesado en la inversión en Bolsa por
dividendos. Esta estrategia es la que propone Gregorio Hernández en
su libro.
Además de tratar la inversión en dividendos, también le pega un

repaso al mundo de la Bolsa de arriba de abajo con el objetivo de que
toda persona se pueda formar una idea de lo que realmente es.
Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero es un libro

extenso pero sencillo de leer. Es la línea que sigue el autor con todos
sus libros. También con su web invertirenBolsa.info.
Manual del buen Bolsista
El libro Manual del buen Bolsista es una gran guía para iniciarse en el
mundo de la Bolsa. Ideal si partes de cero. El autor habla de todo un
poco de una manera muy didáctica y sin centrarse en ningún estilo de
inversión en particular.
Entre otros temas trata sobre la financiación de la empresa y

remuneración al accionista, la compraventa de acciones, las pautas de
comportamiento de los inversores, los factores que afectan a la
cotización, la gestión personal de la cartera y operativa a muy corto
plazo, los diferentes métodos de análisis (fundamental y técnico) etc.
En resumen, Manual del buen Bolsista es un excelente manual para

conocer muy por encima, todo lo que tiene que ver con la Bolsa.
Memorias de un operador de Bolsa
El libro Memorias de un operador de Bolsa es un clásico entre los

clásicos. Es el libro más recomendado por los profesionales del sector.
El autor narra en primera persona las andanzas bursátiles que Larry

Livingston vive a lo largo de su vida, aunque en realidad son las del
histórico especulador Jesse Livermore, que empieza en la inversión
como la mayoría, centrado en la especulación pura y dura de muy
corto plazo, pero a medida que va sufriendo traspiés va ampliando las
miras para tratar de entender qué es lo que provoca los cambios en las
cotizaciones de las acciones.
La lectura de Memorias de un operador de Bolsa engancha mucho

desde el principio hasta el final.
El fabuloso mundo del dinero y la Bolsa
El libro El fabuloso mundo del dinero y la Bolsa es otro de los clásicos

en el mundo de la Bolsa. El autor, Andre Kostolany, da un repaso a la
historia bursátil y la especulación, contando su larga experiencia y
haciéndonos partícipes de su sabiduría.
El libro no está escrito en formato académico sino todo lo contrario. Su

lectura es muy amena y entretenida. Más bien parece una novela
bursátil. Es del mismo estilo que el libro anterior Memorias de un
operador de Bolsa.
El fabuloso mundo del dinero y la Bolsa es de obligada lectura si

deseas aprender sobre Bolsa con indiferencia del estilo de inversión
que vayas a practicar. Te colocará en una buena situación de partida.
Enseñanzas de Kostolany
No recuerdo si el libro Enseñanzas de Kostolany fue el primero o

segundo que compré. Dudo entre éste y Vivir del Trading. De
cualquier forma no lo considero adecuado si todavía no has leído nada
sobre inversión en Bolsa.
El libro es una recopilación de preguntas que se hace a sí mismo

relacionadas con la Bolsa y que él mismo da respuesta, en algunos
casos de manera muy extensa, pero siempre haciendo gala de su
sabiduría bursátil.
Enseñanzas de Kostolany es una extensión de su otro libro El

fabuloso mundo del dinero y la Bolsa, también escrito por él.
Stocks for the Long Run
Stocks for the Long Run es uno de mis libros favoritos. Aunque es un
libro extenso, es uno de esos que se leen de principio a fin sin
pestañear. Es muy completo. Por cierto, también lo tienes en
castellano: Guía Para Invertir A Largo Plazo
El libro consta de 5 partes. En la primera habla de las rentabilidades

históricas de las acciones y los bonos. En la segunda de las
herramientas y medidas de valoración del mercado. En la tercera de
cómo los acontecimientos económicos impactan en las acciones. En la
cuarta de la inversión a corto plazo, y en la última y quinta parte, mi
favorita, trata sobre la creación de una cartera de inversión. Aquí
aparecen las 6 claves para tener éxito en la inversión en opinión del
autor.
Un Paseo Aleatorio por Wall Street
Un Paseo Aleatorio por Wall Street es el típico libro que cada cierto
tiempo se ha de leer.
Con este libro Burton G. Malkiel no promete que te hagas en rico en

poco tiempo pero sí te enseña a ser un inversor exitoso durante el
resto de tu vida. Empieza hablando de la historia del mercado de
acciones para acabar recomendando un método muy simple para
rentabilizar los ahorros empleando fondos indexados.
En definitiva, Un Paseo Aleatorio por Wall Street te da las

herramientas para practicar una inversión inteligente. Si eres nuevo en
la inversión, empezar leyendo este libro es una buena decisión.
Los Cuatro Pilares de la Inversión
Los Cuatro Pilares de la Inversión es otro de los clásicos entre los

libros de Bolsa. William Bernstein sienta las bases para que puedas
crear tu propia cartera de inversión de fondos indexados atendiendo a
los siguientes aspectos:
1. La teoría de la inversión
2. La historia de la inversión
3. La psicología de la inversión
4. El negocio de la inversión
Libro recomendado si tienes ya cierta experiencia lectora sobre

Inversión y Bolsa. Si no estás habituado, quizás te podría parecer
denso y aburrido.
La Guerra Financiera Asimétrica
El libro La Guerra Financiera Asimétrica es un manual de inversión de

lectura rápida y entretenida que pretende ayudar al ahorrador e
inversor particular a conseguir la independencia financiera.
Los autores se salen un poco de la jerga financiera habitual,

empleando metáforas militares (conocen este mundo y de ahí el
título) para explicar el proceso que debe seguir el inversor particular,
que consiste en conocer al detalle las amenazas para acto seguido
hacerles frente haciendo uso de las herramientas adecuadas.
Si deseas saber más sobre La Guerra Financiera Asimétrica, te

recomiendo que veas el vídeo de la presentación del libro:
https://youtu.be/4SPk9qb5JlQ
The Bogleheads’ Guide to Investing
El libro The Bogleheads’ Guide to Investing es el libro de cabecera de

cualquier amante de la inversión pasiva.
¡Libro totalmente recomendado!
Tienes un resumen muy extenso y mi opinión sobre el libro The

Bogleheads’ Guide to Investing en el siguiente artículo publicado en el
blog: Mi libro recomendado para aprender a invertir en Bolsa
The Elements of Investing
El libro The Elements of Investing está entre mis libros recomendados

para aprender a invertir en Bolsa. Es corto pero con contenido de
calidad. Coincide bastante con mi manera de ver el mundo de la
inversión. Los autores, Charles D. Ellis y Burton G. Malkiel son
verdaderas autoridades en la materia.
Es libro es un manual práctico de inversión que trata sobre la

importancia del ahorro, la indexación, la diversificación, los errores de
inversión y la simplicidad. Si una vez leído quisieras adentrarte más en
la filosofía de inversión que defienden los autores te recomiendo que
leas el libro llamado Un paseo aleatorio por Wall Street escrito por
uno de ellos. Es mucho más completo y además en castellano.
The Little Book of Common Sense

Investing
El libro The Little Book of Common Sense Investing también es otro

de mis preferidos. También por ser corto y por ir al grano
John Bogle expone de una manera muy clara y concisa la

importancia de invertir minimizando el coste en todo momento, la
de diversificar ampliamente comprando todo el mercado y la de no
confiar ciegamente en ningún gestor de fondos de inversión.
También tienes disponible el mismo libro pero traducido al

castellano: El pequeño libro para invertir con sentido común.
Fail-Safe Investing
Leer el libro Fail-Safe Investing, como bien se indica en su portada, no

te supondrá más de 30 minutos.
Su autor Harry Browne es más conocido por su libro The Permanent

Portfolio (La Cartera Permanente) que por éste en cuestión.
En la primera parte del libro Harry Browne deja bien claro cuáles son
las 17 reglas de inversión para hacerlo con una cierta seguridad. Y en
la segunda parte habla de nuevo de las 17 reglas, pero esta vez
extendiéndose algo más.
Index Funds: The 12-Step Recovery

Program for Active Investors
El libro Index Funds: The 12-Step Recovery Program for Active

Investors es un libro breve pero contundente en contra de la gestión
activa en el mundo de la inversión. A lo largo de sus 12
capítulos demuestra con una gran cantidad de ejemplos que la
indexación es la mejor opción que tienen la mayoría de inversores
particulares para invertir.
Leer el libro Index Funds: The 12-Step Recovery Program for Active
Investors me confirmó por completo que la tarea de intentar batir al
mercado es una pérdida de tiempo y de dinero.
Winning the Loser’s Game
El libro Winning the Loser’s Game es uno de esos libros que lees y no
te deja indiferente. Es uno de los mejores libros que he leído sobre
indexación y gestión pasiva.
Charles D. Ellis, se dirige al inversor particular (y no tan particular)

explicándole cómo funcionan realmente los mercados y qué
estrategias puede llevar a cabo para tener éxito en la inversión. El
autor considera que invertir comprando todo el mercado
utilizando fondos indexados es la mejor manera de obtener beneficios
invirtiendo en Bolsa a largo plazo.
También lo tienes traducido al castellano: Ganar jugando a no perder,

aunque actualmente no se encuentra disponible en Amazon.
The Power of Passive Investing
The Power of Passive Investing es un libro escrito por el asesor

financiero y defensor de la gestión pasiva Richard A. Ferri, donde
argumenta por qué la inversión pasiva es el tipo de inversión ideal
para la mayoría de inversores, incluyendo también a profesionales.
En la primera parte aporta estudios académicos que demuestra la

dificultad que supone vencer al mercado, sobre todo después de
deducir costes. Y en la segunda y tercera parte del libro trata de las
herramientas necesarias para llevar a cabo la inversión pasiva con
éxito: asignación de activos, rebalanceo, etc.
The Power of Passive Investing lo recomendaría como lectura si

deseas profundizar más sobre la inversión pasiva.
Smarter Investing
Smarter Investing es una guía muy completa sobre inversión indexada,

que aunque se centra en el inversor del Reino Unido, es
perfectamente válida para cualquiera que se quiera iniciar en este tipo
de inversión. El libro viene a ser para el lector británico, lo mismo que
para el lector de EEUU son los libros Los Cuatro Pilares de la
Inversión y El Pequeño Libro para Invertir con Sentido Común ,
escritos ambos por inversores norteamericanos (William Bernstein
y John Bogle respectivamente), pero algo más práctico y actualizado a
los tiempos actuales.
En uno de los capítulos del libro Smarter Investing el autor lista

una serie de consejos para realizar una inversión más inteligente.
Esta lista bien podría ser un buen resumen del libro.
The Intelligent Asset Allocator
El libro The Intelligent Asset Allocator es una referencia en cuestión

de asignación de activos dentro de una cartera de inversión pasiva.
Este libro te ayudará a entender la relación que hay entre

la volatilidad y la rentabilidad en la inversión, a determinar las
características específicas de esta relación entre los activos de renta
variable y renta fija, a diversificar en una cartera de inversión y a
conocer cuál es tu tolerancia al riesgo.
Recomiendo The Intelligent Asset Allocator a inversores con cierta

formación que desean formar su propia cartera de inversión
con fondos indexados.
All About Asset Allocation
All About Asset Allocation trata sobre la selección de activos en una

cartera de gestión indexada. Éste es uno de los aspectos
fundamentales a la hora de forma una. Y Rick Ferri trata el tema con
todo detalle en tres bloques muy claros:
1. Conceptos básicos (rentabilidad, riesgo, etc.)

2. Selección de activos (RV EEUU, RV Internacional, Renta Fija,
etc.)
3. Gestión de la cartera (construcción de la cartera, rebalanceo,
etc.)
Recomendaría All About Asset Allocation a todos los que quieran

profundizar sobre la asignación de activos en una cartera de inversión.
Blogs y herramientas
recomendadas para que sigas
aprendiendo todavía más
"Aprende cada día, pero especialmente

de las experiencias de los demás. ¡Es más
barato!" - John Bogle
En internet existe una cantidad de herramientas y blogs relacionados

con la inversión en Bolsa desconcertante. Cuesta mucho distinguir lo
que es verdaderamente útil entre lo que no, sobre todo si estás dando
los primeros pasos.
Sobre fondos de inversión, y muy especialmente sobre inversión

indexada, no es que haya mucha abundancia, pero lo poco que existe
es realmente bueno y bastante útil.
Aquí van unas cuantas recomendaciones para que no pierdas el

tiempo.
Blogs y herramientas recomendadas para que sigas aprendiendo
Blogs relacionados con la inversión

indexada:
https://losrevisionistas.wordpress.com/
El blog de Los Revisionistas es un batiburrillo de ideas en el que unos

amigos se entretienen escribiendo sobre temas como Libertad
Financiera, ciencia, programación, filosofía, política, inversión pasiva,
ETFs, criptomonedas, etc. Pero ante todo sobre inversión pasiva.
http://inversorinteligente.net/
El blog de Antonio R. Rico es el blog referencia de la inversión pasiva

e indexación en España, con un gran número de artículos
publicados, mucho antes de que existiese mi blog o cualquier otro.
Antonio R. Rico también es el gestor del fondo de inversión de gestión
pasiva centrado en la inversión por dividendos Baelo Patrimonio.
https://martinhuete.com/
El blog de Martín Huete es otro de los clásicos dentro la gestión pasiva

en este país. El co-fundador de Finizens se centra en los argumentos
en contra de todas las mentiras y medias verdades que se
cuecen dentro de la industria, la cual solo busca ganar dinero a costa
de las comisiones que paga el inversor particular sin ofrecerle ningún
tipo de valor añadido a cambio. Está empeñado en que el modelo de la
industria de gestión de activos de este país cambie a mejor.
https://www.quenoteloinviertan.com/
El autor del blog es Alejandro Álvarez, seguidor de la inversión pasiva.

Recomienda este tipo de inversión como la mejor y la más sencilla
para el inversor particular. Para demostrar la superioridad de la
inversión pasiva respalda sus entradas en su experiencia personal y en
la bibliografía de reconocidos autores (Bogle, Bernstein, etc).
https://blog.indexacapital.com/
Indexa Capital es un gestor online automatizado de inversiones que

dispone de diez carteras de inversión formadas con fondos indexados
en función de diferentes perfiles de inversor. En su blog hay muchos
artículos que pueden ayudarte en tu formación.
https://lariquezaestiempo.com/
El autor del blog es Víctor Murillo y su objetivo es alcanzar la libertad

financiera. Uno de sus pilares es la inversión pasiva: fondos indexados,
gestión pasiva, cartera boglehead, etc. Los otros dos son llevar una
vida sencilla y realizar una gestión correcta del dinero. En el blog trata
de todos estos temas y mucho más.
https://bogleheads.es/
El foro de Bogleheads.es es el lugar de encuentro en España de los

seguidores de la filosofía Bogleheads, la cual pone especial énfasis en
el ahorro regular, la diversificación de activos y la inversión periódica
con independencia de las condiciones del mercado.
Herramientas relacionadas con la inversión

indexada:
http://www.morningstar.es/es/
La página de Morningstar es una de las referentes dentro de la

industria de gestión activos. Tienes a tu disposición sus buscadores
para conocer todo acerca de cualquier fondo de inversión o ETF.
https://www.portfoliovisualizer.com/
Portfolio Visualizer incluye un amplio paquete de herramientas con

las que puedes abordar todas las etapas de diseño y optimización de
una cartera: simulaciones, optimización y rebalanceo, análisis de
correlaciones, etc. Es la que he empleado para simular las carteras que
aparecen a lo largo de esta guía.
https://portfoliocharts.com/
En la web de Portfolio Charts tienes muchos ejemplos de

distribuciones de activos y carteras, además de numerosas
calculadoras, todo expuesto de una manera muy práctica y sencilla.
https://www.msci.com/
La web de MSCI es la web de la entidad proveedora de índices

bursátiles más importante a nivel mundial, los cuales sirven de
referencia para inversores y fondos de inversión.
Me despido
"El secreto para invertir es que no hay

secreto alguno" - John Bogle
Te quiero dar las gracias de nuevo por seguir el blog, y sobre todo por
haber llegado hasta aquí. Acabas de finalizar la guía de ayuda para
poner a trabajar los ahorros de la manera más sensata que conozco.
Así es cómo lo hago yo desde el año 2014 cuando asumí que no existía
mejor opción. Puedes consultar cómo ha evolucionado mi cartera
desde entonces haciendo clic aquí.
Con la lectura de esta guía has adquirido el conocimiento mínimo

necesario para poner en marcha tu cartera en cuanto te lo propongas,
con la seguridad y simplicidad que proporciona un plan de inversión
indexada. ¡No necesitas más! Aunque eso sí, te recomendaría que la
leyeses de nuevo para sacarle el máximo partido. He intentado
sintetizar los aspectos clave de la inversión indexada al máximo y
seguro que se te ha pasado por alto algún detalle que otro.
Admito que lo más complicado de todo es dar el primer paso. Si nunca

has invertido antes, arrancar te puede generar cierta inquietud. Es lo
normal en estos casos. Te recomiendo Indexa Capital si te encuentras
en esta situación, y también te recomiendo Indexa Capital si tienes
cierta experiencia, pero ahora prefieres despreocuparte de todo el
Me despido
proceso que conlleva la creación y el mantenimiento de una cartera de

inversión, y con ello eliminar toda posibilidad de cometer errores que
echen por tierra todo tu esfuerzo.
Enlaces de afiliación
Si consideras invertir con Indexa Capital a través de mi Plan Amigo,

además de tener ambos la posibilidad de invertir hasta 10.000 € sin
comisiones de Indexa durante un año, a mí también me supondría una
remuneración en concepto de publicidad. Considero a Indexa Capital
como la mejor opción que tiene el inversor particular en España para
invertir sus ahorros (después de crearse uno mismo la cartera y
gestionarla). Soy cliente de Indexa desde que empezó a dar sus
primeros pasos. Si algún día cambiase alguna de estas circunstancias
dejaría de recomendarla y serías el primero en conocerlo.
Además de la posibilidad de recibir una remuneración por parte de

Indexa, también tengo la posibilidad de recibir otra por parte de
Amazon. Si hicieses cualquier compra en Amazon a través de los
enlaces de los libros recomendados que aparecen en esta guía (ya
sean los propios libros, o cualquier otro producto) durante las
siguientes 24h tras acceder a Amazon a través de un enlace, me
supondría una remuneración en forma de porcentaje del precio del
producto que adquieras. También existe la posibilidad de que no
realices la compra, pero sin embargo añadas el producto a tu cesta,
también dentro de las 24h. En este caso podría obtener la
remuneración si finalmente realizas el pedido antes de que caduque
en la cesta de compra (normalmente en el plazo de 90 días). En ningún
momento esta remuneración en forma de porcentaje implicaría un
Me despido
incremento del precio final de tu compra.
Mi muestra de agradecimiento
Si inviertes con Indexa Capital a través de Mi Plan Amigo quiero

agradecértelo regalándote esta guía en formato libro. Para ello, solo
tienes que enviar un correo a [email protected]
facilitándome tu nombre completo y la fecha en la que empiezas a
invertir con Indexa. Una vez recibido y comprobado, me pondría en
contacto contigo para hacerte el envío del libro. Asimismo, también
podrás seguir utilizando este mismo correo para exponer todas tus
dudas y preocupaciones, de manera gratuita y sin ningún compromiso.
Estaré encantando de ayudarte en todo lo que necesites en tu camino
como inversor con Indexa Capital.
Si previamente tuvieses dudas acerca de Indexa o de cualquier otro

asunto relacionado con la inversión, o simplemente te gustaría
contactar conmigo por cualquier otro motivo, estoy a tu disposición a
través de la página de contacto del blog.
Por último, si decides continuar como suscriptor del blog, en la medida

que vaya actualizando esta guía te la seguiré enviando con el nuevo
contenido, así como los correos periódicos con información sobre las
últimas publicaciones y novedades del blog.
Sin más, me despido de ti agradeciéndote otra vez por el tiempo que

has empleado en leer esta guía. Espero que te sea muy útil para
conseguir en el futuro todo lo que te propongas.
Me despido
Sergio Yuste Teruel

Asesor Financiero, asociado nº 13228 de EFPA
https://es.linkedin.com/in/sergioyuste
http://www.gestionpasiva.com/
[email protected]

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GUÍA

Sergio Yuste Teruel

© 2019, Sergio Yuste Teruel

©De los textos: Sergio Yuste Teruel

Todos los derechos reservados.

Queda totalmente prohibida la reproducción total o parcial del

Cualquier información contenida en esta guía no supone ninguna

Antes de contratar cualquier fondo expuesto en esta guía es

INTRODUCCIÓN A ESTA GUÍA DE AYUDA ......................................... 9

ANTES DE NADA, CONOCE LAS AMENAZAS A LAS QUE TE VAS A

LA INVERSIÓN INDEXADA, LA MEJOR OPCIÓN PARA RENTABILIZAR

DESCUBRE LAS VENTAJAS DE INVERTIR CON FONDOS INDEXADOS . 26

ELIGE CUÁNTO INVERTIR EN RENTA VARIABLE Y CUÁNTO INVERTIR

CUATRO DISTRIBUCIONES SENCILLAS (PERO EFECTIVAS) PARA UNA

ELIGE BRÓKER Y LOS FONDOS INDEXADOS PARA TU CARTERA ....... 67

INVIERTE TODOS LOS MESES IGNORANDO LO QUE HAGA LA BOLSA 84

REVISA LA CARTERA CADA CIERTO TIEMPO O CUANDO LO NECESITE

EMPIEZA A INVERTIR CUANTO ANTES: EL TIEMPO ES DINERO .......102

APROVÉCHATE DE MI PLAN AMIGO DE INDEXA CAPITAL ...............114

LIBROS RECOMENDADOS PARA QUE SIGAS APRENDIENDO ...........116

BLOGS Y HERRAMIENTAS RECOMENDADAS PARA QUE SIGAS

¡Ante todo te agradezco que te hayas

Me llamo Sergio Yuste y soy Asesor Financiero EFPA (European

Mi pasión por los mercados financieros viene de lejos. Uno no deja de

para todos. Es lo que pretendo enseñarte aquí.

El Marketing Digital es otra de mis aficiones. Vengo observando y

¡Ah! ¡También disfruto con el running cuando me lo permiten mis

Conoce más sobre mí

Soy diplomado en Ciencias Empresariales por la Universidad de

Cuando acabé la carrera ya lo tenía claro. O eso creía. Quería trabajar

Empecé de becario como cajero en una entidad financiera en la última

hipotecas, es más, ¡las entidades se peleaban por clientes de dudosa

Solo me bastaron unos meses en la sucursal para llegar a la conclusión

Por aquél entonces empecé a leer libros de Bolsa con la intención de

No llegué al año en la entidad financiera. En ese momento no

Al poco tiempo empecé a trabajar en una empresa que no me

como consecuencia del proceso de reestructuración bancaria que se

Lo que de verdad me apasionaba eran los mercados financieros, pero

Me convierto en “Experto en Bolsa y

En el año 2012 me inscribí en la primera edición del título de Experto

Realizar el título de Experto en Bolsa y Mercados fue importante para

la inversión y aprender a decidir cómo y dónde invertir de la mano de

Se acercaba el momento. A pesar de que nunca antes había invertido,

Gowex, mi gran error

Empecé invirtiendo en empresas del MAB, que por aquellas fechas

El Mercado Alternativo Bursátil (MAB) está formado por pequeñas y

Aposté por Gowex. Se dedicaba a la instalación de zonas de conexión

Desde el día 3 de julio de 2014 mis acciones de Gowex están

Éste ha sido mi gran error de inversión. Todo un verdadero Máster de

Me convierto en un inversor pasivo

Mi primera mala experiencia en Bolsa no me iba a frenar. Una vez

iba a formar parte de la lista Forbes para después no conseguir nada.

Por suerte disponía de más ahorros. Tenía un fondo de inversión,

Me decidí por la inversión pasiva en índices bursátiles. Ya había leído

El descubrimiento de inversorinteligente.net, un blog que hablaba

Es hora de ayudar a los demás

Mi proceso de formación continuaba. Además de leer libros de

A finales de 2014 conseguí certificarme como asesor financiero a tra-

 Ayudar a las personas a mejorar sus finanzas.