B.

Introducción
La presente investigación se refiere al tema de Bolsa de valores de Nueva
York¨ (New York Stock Exchange, NYSE, por sus siglas en inglés), el cual es el
mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario y el primero en
número de empresas adscritas. Su masa en acciones fue superada por la del
NASDAQ (National Association of Securities Dealer Automated Quotation), el cual
es un mercado electrónico de acciones en Estados Unido, durante los años 90,
pero el capital de las compañías listadas en la NYSE es cinco veces mayor que en
el NASDAQ. La Bolsa de Nueva York cuenta con un volumen anual de
transacciones de 21 billones de dólares, incluyendo los 7,1 billones de compañías
no estadounidenses.
La característica principal de la bolsa de valores de Nueva York es brindar las
facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de
sus clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de
valores, tales como acciones de sociedades o compañías
anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y una
amplia variedad de instrumentos de inversión.
Esta investigación las realizamos con el interés de, como futuro administradores
de empresas, conocer cómo y porque se invierte en acciones, y
otros mercados de valores.

1. Presentación

El siguiente trabajo se limitara a explicar de manera general los aspectos

fundamentales de la bolsa de valores nueva york y como se aplica dentro del
mercado de valores.

Los objetivos planteados en el trabajo permitirán lograr una mayor comprensión

del tema, así como la aplicación de la metodología de investigación de conocer el
mercado de valores internacional, su forma de negociación y las condiciones del
mismo .Se considerarán como aspectos importantes conocer los conceptos
principales que enmarca el tema, así como la de, adquirir los conocimientos
previos para el manejo de la información e infraestructura de la NYSE además de
la interpretación adecuadamente los índices dados por la NYSE, conociendo
previamente sus orígenes, las ventajas y desventajas de los mismos.

2. Identificación del problema

Con el propósito de dar a conocer detalladamente el ámbito de la bolsa de valores

de New York y siendo conscientes de que muchas personas no conocen a fondo
el tema sobre las funciones y en que consiste.
Este trabajo ha sido realizado con el objeto de satisfacer nuestras inquietudes, ya
que es de total importancia conocer este tema.

3. Objetivos de la investigación

Página 1
 3.1. Objetivo General

Conocer, analizar y presentar lo que es la Bolsa de valores de New York.

3.2. Objetivos Específicos

a) Conocer la historia y antecedentes de la bolsa de valores.

b) Dilucidar los varios tipos de mercados bursátiles existentes.
c) Entender cómo se introducen órdenes y se realizan negociaciones de
compra y venta de valores en la bolsa de valores de New York.
d) Identificar la Bolsa de Valores de New York
e) Conocer la función de los miembros componentes de la bolsa de New
York

4. Justificación
4.1. Justificación Teórica

El análisis de la interdependencia entre mercados de valores da un punto de

partida sobre el cual se pueden establecer políticas para evitar posibles efectos de
contagio financiero.

La transmisión de volatilidades entre mercados y países, y las repercusiones que

un episodio de inestabilidad financiera en un país tiene sobre otros, afecta a los
responsables de campos tan relevantes como la política monetaria, el diseño de
carteras de inversión, la identificación, medición y control de los riesgos
financieros, la regulación de los recursos de capital de las entidades financieras, la
valoración de activos financieros y el diseño de coberturas ideas para hacer frente
a los riesgos financieros.

4.2. justificación Practica

La detección de interdependencias entre mercados de valores americanos se

justifica en la medida que nos permite identificar la influencia en el comportamiento
entre las bolsas de valores americanas. Inicialmente se comentó que es
incuestionable la influencia del mercado de valores estadounidense en el mundo,
no se diga sobre América Latina, pero no se puede decir lo mismo de los
mercados de Argentina, Brasil o Chile por ejemplo. Además, se menciona que el
mercado de valores ecuatoriano es incipiente, y que no estaría ligado a las
fluctuaciones del movimiento de los mercados de valores internacionales, por lo
que este estudio se encargará de validar o rechazar esta interrogante,
extendiéndola al resto de mercados de valores de la región.

5. Planteamiento de la investigación

Esta investigación trata de proporcionar información acerca de la Bolsa de Valores

de New York sin detenerse a realizar juicios de que si está bien o no.

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Con el presente documento se espera orientar a estudiantes universitarios o a
todo aquel que se interese en conocer que es la Bolsa de Valores de New York y
su interesante comportamiento.

6. Metodología de la investigación
6.1. Definición de la metodología

Es el conjunto de procedimientos racionales utilizados para alcanzar un conjunto

de objetivos, que se rigen dentro de una investigación científica, una exposición
doctrinal o tareas que requieren habilidades, los conocimientos o cuidados
específicos. Se puede definir como la metodología, como el estudio o elección de
un método pertinente para un determinado objetivo.

6.2. Señalamiento de los métodos de investigación

Método analítico: Se realizará una investigación que observará las causas, y

efectos de la bolsa de New York en el entorno económico financiero en
Latinoamérica y así para permitirnos conocer más del objeto de estudio.
Método histórico: Se hará un estudio de la realidad a partir de una sucesión de
hechos para tomar en cuenta el análisis de los antecedentes, causas y
consecuencias de la Bolsa de New York a través del tiempo.
Método Inductivo: Se analizó todo el tema, para llegar una idea fija de como la
bolsa de New York, mediante todos los análisis realizados y los datos obtenidos.
6.3. Indicación de las técnicas de investigación

Documental: es una presentación selectiva las noticias y reseñas económicas que

ya han dicho o escrito sobre la relevancia de la Bolsa de valores de New York,
nuestro tema a desarrollar. Permitiéndonos presentar la posible conexión de ideas
entre varias páginas económicas y como afrontaron las distintas crisis a través de
los años. Esta preparación requiere reunir, interpretar, evaluar y reportar datos e
ideas en forma imparcial, honesta y clara.
C. Desarrollo del trabajo

1. Capítulo I

1.1. Conceptual

Presentaremos los conceptos más importantes del tema y consecuencia, los

cuales permitirán una mejor comprensión del mismo.

Página 3
El Experto

El experto es un miembro de la bolsa permanentemente instalado en un lugar

concreto, siempre el mismo, del corro Floor donde desempeña simultáneamente el
papel de Bróker (Agente intermediario) y de Dealer (Actor principal).

Como Agente, ejecuta las órdenes a cambios limite que no corresponden

forzosamente al cambio del mercado, por cuenta del público, ordenes que han
sido dadas por otros miembros de la bolsa. Como Dealer compra y vende por su
propia cuenta para organizar el mercado relativo a los títulos en los que es
experto.

Papel del Intermediario (Brokerage- Function)

Los intermediarios son instituciones que se especializan en mediar entre

prestamistas y prestatarios, consiguiendo recursos de los ahorradores para
materializar sus inversiones. Los ahorradores no necesitan analizar la situación
económica de los prestatarios últimos ya que no asumen riesgos con ellos ya que
se encargan de todo eso los intermediarios financieros.
Los intermediarios financieros tienen como principal función la transformación del
riesgo, la transformación de montos, transformación de plazos y disminución de
costos de procesamiento y contratación.
Papel del Dealer

Un dealer es un mediador que actúa por cuenta propia en los mercados

financieros. A diferencia del broker, que actúa en nombre de un inversor,
vendiendo y comprando en el mercado de valores en función de las órdenes que
recibe al respecto, el dealer no solo compra activos financieros para sus clientes,
sino que también lo hace para sí mismo.
1.2. Teórico

Bolsa de Valores (DEFINICION)

La bolsa, en una definición sencilla, es un mercado especializado en el que se

producen compras y ventas de acciones u obligaciones, para las que se fi ja un
precio público, denominado cambio o cotización. Las ofertas y demandas de
valores negociables e instrumentos financieros se canalizan a través de un
mercado organizado, que se conoce como bolsa, en donde se formaliza un precio
de equilibrio o cotización de los títulos negociados. Las dos fuerzas que mueven la
bolsa se encuentran habitualmente en todo mercado:

1) Por un lado, la demanda de capitales, integrada por las nuevas emisiones de

títulos y por los valores que venden los titulares que quieren destinar el producto

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de la venta a otras finalidades que no sean su inversión en otros activos del
mercado.

2) Por otro, la oferta de capitales, que está compuesta por el total de rentas de la
comunidad que no se destinan al consumo, al mercado monetario o al de capitales
no organizado.

Libro: “Manual de inversión en la bolsa” Novena edición 2012

Autores: Cristina Vallejo y Oscar Torres

Bolsa de Valores (DEFINICION)

No es otra cosa que una entidad u organización privada en la que se transan

instrumentos financieros como son las acciones y bonos.

Cuando una empresa busca financiar su expansión, puede recurrir a emitir acciones
que luego serán vendidas a inversionistas que desean participar de los potenciales
beneficios de la empresa, así como también de los riesgos. La bolsa de valores es
el punto de encuentro entre las empresas que buscan capital y los inversionistas
que buscan oportunidades donde colocar su capital.

Si los inversionistas luego deciden vender sus acciones a otros inversionistas, la

bolsa de valores facilita la transacción.

Libro: El pequeño libro de las grandes inversores

Autores: Albert Albareda y David Galán

Bolsa de Valores (DEFINICION)

La bolsa son empresas. El valor de estas empresas cambia cada segundo en

base a las expectativas que tiene el mercado sobre los flujos de caja futuros que
generará la compañía y en base al riesgo que implica invertir en estas
empresas. Cómo el capital de las empresas está conformado por acciones el valor
de mercado de cada empresa dividido entre el número de acciones en circulación
determinan el precio de mercado de cada acción.
Segundo, cuando uno compra una acción la compra porqué cree que la acción
esta barata. ¿Barata con respecto a qué? Respecto a su valor fundamental. Todo
inversionista, sofisticado o no sofisticado, tiene en mente que el valor de una
compañía debe ser X. X es el valor fundamental de la empresa para ese
inversionista. Si X es mayor al precio de mercado P, la persona comprará la
acción, pues cree que el mercado pronto se dará cuenta de que la acción no vale
P sino vale X y todos saldrán a comprar impulsando el precio al alza.

Libro: Valoración de inversiones

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Autor: Aswath Damodaran

Bolsa de Valores (DEFINICION)

En la Bolsa, es igual: la Bolsa es un gran almacén de vino, donde se encuentran

una cierta cantidad y una cierta variedad de vinos de calidades diferentes. El
equivalente a todos esos vinos en la Bolsa son los activos financieros. Existen
diferentes tipos de activos financieros negociados en la Bolsa, tal y como existen
diferentes tipos de vinos en el almacén; se encuentran así las acciones (la acción
“Renault” representará así una parte del valor de la empresa Renault, es decir,
una parte de su capital) y las obligaciones (que son reconocimientos de
endeudamiento con intereses en juego, es decir que a cambio de la oferta de una
obligación, el demandante debe aportar una suma de dinero que será devuelta
con intereses por quien haya ofrecido la obligación).

Libro: Los mercados financieros

Autor: Arnaud ZACHARIE

Mercado Financiero (DEFINICION)

Los mercados financieros son los medios a través de los cuales se puede obtener
financiamiento desde los sectores con excedentes que se destinan al ahorro,
hacia los sectores con déficit de ahorro, pero que cuentan con proyectos que
aumentan la riqueza en el tiempo. El conocimiento sobre los mercados financieros
es de tremenda utilidad para las empresas y para los inversionistas. Existen varios
tipos de mercados en los cuales se transan diferentes instrumentos o activos
financieros los cuales tienen diferentes estructuras, riesgos, condiciones y
terminología. Por ello, el tema de los mercados financieros requiere cada vez más
atención y análisis de parte de los inversionistas y de los gerentes financieros.

Libro: Alicia en Wall Street

Autor: Luis Allue Bellosta

1.3. Referencial

En 1918, después de la Primera Guerra Mundial, se convierte en la principal casa

de bolsa del mundo, dejando atrás a la Bolsa de Londres.

El jueves 24 de octubre de 1929, llamado a partir de entonces el Jueves Negro, se

produjo una de las más grandes caídas en esta bolsa, que produciría la recesión
económica más importante de los Estados Unidos en el siglo XX, la «Gran
Depresión» Y también Crack del 29.

Los primeros comerciantes tuvieron muchos negocios. Compraban y vendían

productos del sector agropecuario: tales como pieles, melaza y tabaco;

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comercializaban monedas extranjeras, aseguraban con mercancía y especulaban
con tierra. Sin embargo no invertían formalmente en acciones y bonos ya que
hasta la posesión de George Washington, Wall Street no tenía Bolsa de Valores.

1.3.1. Jueves negro

24 de octubre de 1929, Nueva York. La crisis financiera que devastaría los

cimientos de la economía americana y haría tambalear la estabilidad de muchos
mercados a nivel mundial comenzaba a proyectar su temible sombra sobre los
felices años 20. Y sobre los rostros de los trabajadores de la bolsa de Nueva York
que veían estallar aquella etapa de prosperidad frente a sus ojos como un
inmenso globo. Además de la caída del valor de los títulos y la constante
liquidación de los avales, el volumen de préstamos bursátiles descendió de
manera drástica -se estima que su descenso cifrarse en casi un millón-. Wall
Street, Chicago y Buffalo habían echado el cierre: la situación se tornaba cada vez
más ingobernable. "El jueves 24 de octubre, según los historiadores, fue el primer
día de pánico. Ese día se transfirieron 12 894 650 participaciones, muchas de
ellas a precios que destrozaron los sueños y esperanzas de quienes las habían
poseído", afirmó John Kenneth Galbraith en su célebre El Crac del 29, uno de los
libros paradigmáticos para el estudio de este período.

Pánico que no terminó tras aquellas veinticuatro horas de angustia, incredulidad y

miedo profundos. La imparable fiebre especulativa y la ilusión del dinero rápido y
fácil habían tocado a su fin. Pero una etapa de pobreza, carestía y recesión se
encontraba a las puertas de esta nueva América. La América que recogía los
despojos de la euforia. Las luces de alarma se habían encendido y la orgía
especulativa que describe Galbraith había dejado un rastro de decadencia y
descontrol fácilmente distinguible. Sus consecuencias no sólo afectaron al terreno
económico sino que dejaron también su impronta en las formas de vida de aquella
sociedad moderna que había conocido una etapa de desarrollo y pronto conocería
otra de enorme precariedad. El martes 29 de octubre, el llamado martes negro,
confirmaría estas sospechas cada vez menos infundadas. El derrumbe total era
una realidad inminente. Millones de inversores se vieron de un día para otro en la
ruina económica: la Bolsa de Nueva York, el mercado de valores más importante
del mundo, había caído.

1.3.2. Gran depresión

La Gran Depresión fue una profunda recesión económica mundial que empezó a
principios de 1929 y terminó en diferentes momentos de los años 30 o principios
de los 40, según el país. Fue la mayor y más importante depresión económica de
la historia moderna, y se utiliza en el siglo 21 como punto de referencia sobre lo
que podría ser una futura caída de la economía mundial. La Gran Depresión se
originó en los Estados Unidos.

La mayoría de los historiadores suelen usar como fecha de inicio el crash bursátil
del 29 de Octubre de 1929, conocido como "Martes Negro". El fin de la depresión

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en los Estados Unidos se asocia con la aparición de la economía de guerra
durante la Segunda Guerra Mundial, que empezó a funcionar en 1939.

La Gran Depresión tuvo efectos devastadores tanto en los países desarrollados

como en desarrollo. El comercio internacional se vio profundamente afectado, al
igual que los ingresos personales, los ingresos fiscales, los precios y los beneficios
empresariales. Ciudades de todo el mundo resultaron gravemente afectadas,
especialmente las que dependían de la industria pesada. La construcción
prácticamente se detuvo en muchos países. La agricultura y las zonas rurales
sufrieron cuando los precios cayeron entre un 40 y un 60 por ciento. Frente a la
caída de la demanda, con pocas fuentes alternativas de puestos de trabajo, fueron
las áreas dependientes del sector primario (industrias como la agricultura, la
minería y la tala de árboles) las que más sufrieron.

Incluso poco después del crash de Wall Street de 1929, el optimismo persistía.
John D. Rockefeller dijo que "estos son días en que muchos se ven desalentados.
En los 93 años de mi vida, las depresiones han ido y venido. La prosperidad
siempre ha vuelto otra vez."

La Gran Depresión terminó en momentos diferentes según el país. La mayoría de

los países establecieron programas de ayuda y sufrieron algún tipo de agitación
política, impulsándolos hacia extremismos de izquierda o derecha. En algunos
países, los ciudadanos desesperados se sintieron atraídos por nacionalistas
demagogos (como Adolf Hitler), preparando el escenario para la Segunda Guerra
Mundial en 1939.

1.3.3. Crack del 29

El Crack del 2912 fue la más devastadora caída del mercado de valores en la
historia de la Bolsa en Estados Unidos, tomando en consideración el alcance
global y la larga duración de sus secuelas y que dio lugar a la Crisis de 1929
también conocida como La Gran Depresión. Se suelen usar las siguientes tres
frases para describir este derrumbe de las acciones: Jueves Negro, Lunes Negro y
Martes Negro. Todas ellas son apropiadas, dado que el crac no fue un hecho de
un solo día. La caída inicial ocurrió el Jueves Negro (24 de octubre de 1929), pero
fue el catastrófico deterioro del Lunes Negro y el Martes Negro (28 y 29 de octubre
de 1929) el que precipitó la expansión del pánico y el comienzo de consecuencias
sin precedentes y de largo plazo para los Estados Unidos.

Las caídas continuaron durante un mes. Los economistas e historiadores no están

de acuerdo en qué rol desempeñó el crac en los eventos económicos, sociales y
políticos posteriores. En Norteamérica, el crac coincidió con el comienzo de la
Gran Depresión, un periodo de declive económico en las naciones
industrializadas, y llevó al establecimiento de reformas financieras y nuevas
regulaciones que se convirtieron en un punto de referencia. La crisis del 29 ha
sido, probablemente, la mayor crisis económica a la que se ha enfrentado el
intervencionismo como sistema y que fue motivado por la manipulación de la

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oferta monetaria, por parte de la reserva federal después de ser privatizada por el
presidente Woodrow Wilson en 1913/1914 y comenzar a apartarse del patrón oro.

En el momento del crac, la ciudad de Nueva York había crecido hasta convertirse
en la mayor metrópolis de Estados Unidos y en su distrito de Wall Street eran
muchos los que creyeron que el mercado podía sostener niveles altos de precio.
Poco antes, Irving Fisher había proclamado: "Los precios de las acciones han
alcanzado lo que parece ser una meseta alta permanente".3 La euforia y las
ganancias financieras de la gran tendencia de mercado fueron hechas pedazos el
Jueves Negro, cuando el valor de las acciones en la Bolsa de Nueva York se
desplomó. Los precios de las acciones cayeron ese día y continuaron cayendo a
una tasa sin precedentes durante un mes entero. 100 000 trabajadores
estadounidenses perdieron su empleo en un periodo de tres días.4

En los días previos al Jueves Negro, el mercado estaba severamente inestable ya

que no se supieron manejar acorde los negocios así que la bolsa cayó debido a la
inexperiencia de algunos.[cita requerida] Periodos de venta y altos volúmenes de
negociación eran intercalados con breves periodos de aumento de precios y
recuperación.

Más tarde, el economista Jude Wanniski relacionó estas oscilaciones con la

perspectiva por la puesta en vigor de la Ley de Tarifas Smoot-Hawley, que estaba
siendo debatida en el Congreso.5

Tras el crac, el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) no se recuperó hasta inicios
de 1930, pero solo para retroceder nuevamente, alcanzando el 8 de julio de 1932
su nivel más bajo desde 1800,6 y no retornó a niveles previos a 1929 hasta 1954.

. 2. Capitulo II

2.1. Compilación de datos

2.1.1. La Bolsa de valores de New York

La Bolsa de Valores es una organización privada que brinda las facilidades

necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes,
introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales
como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados,
certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos de
inversión.

El mercado de capitales constituye un mecanismo de ahorro e inversión que sirve

de respaldo a las actividades productivas y la Bolsa es una institución apropiada
para lograr este objetivo.

La negociación de los valores en los mercados bursátiles se hace tomando como

base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para
la actividad de los inversores y en el que el mecanismo de las transacciones está
totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad, la seguridad y la transparencia.

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Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo
económico y financiero en la mayoría de los países del mundo, donde existen en
algunos casos desde hace siglos, a partir de la creación de las primeras entidades
de este tipo creadas en los primeros años del siglo XVII.

La institución Bolsa de Valores, de manera complementaria en la economía de los

países, intenta satisfacer tres grandes intereses:

El de la empresa, porque al colocar sus acciones en el mercado y ser adquiridas

por el público, obtiene de este el financiamiento necesario para cumplir sus fines y
generar riqueza.

El de los ahorradores, porque estos se convierten en inversores y pueden obtener

beneficios gracias a los dividendos que les reportan sus acciones.

El del Estado, porque ─también en la Bolsa─ el Estado dispone de un medio para

financiarse y hacer frente al gasto público, así como adelantar nuevas obras y
programas de alcance social.

Los participantes de la Bolsa son básicamente los demandantes de capital

(empresas, organismos públicos o privados y otras entidades), los oferentes de
capital (ahorradores, inversionistas) y los intermediarios.

2.1.2. Funciones de la Bolsa de New York

• Promueve un mercado de capitales, propiciando la participación del mayor

número de personas, a través de la compra y venta de toda clase de títulos
valores objeto de transacción.

• Celebra Sesiones de Negociación diariamente, proporcionando la infraestructura

tecnológica necesaria, y facilitando la comunicación entre los Agentes
representantes de las Casas de Corredores de Bolsa y los emisores de títulos
valores e inversionistas.

• Tiene entre sus principales objetivos la eficiente canalización del ahorro interno
hacia las necesidades de inversión que requieren recursos financieros adicionales,
sean éstas entidades públicas o privadas.

• Ofrece al inversionista las necesarias y suficientes condiciones de legalidad y

seguridad en las transacciones que se realicen por medio de ella, con base en su
Reglamento Interno.

• Adopta las medidas adecuadas para fomentar el ahorro e inversión, permitiendo

una mayor participación accionaria, y vela porque se cumplan las normas para
mantener la seriedad y confianza en los títulos valores, ajustando las operaciones
a las leyes, reglamentos y a las mas estrictas normas de ética.

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• Lleva el registro de cotizaciones y precios efectivos de los títulos valores, y tiene
a disposición del público la información sobre todo lo que acontece en el mercado
bursátil.

• La entrega de información oportuna es un elemento indispensable en el mercado

bursátil, es por ello que la Bolsa de Valores de El Salvador ha desarrollado
diversos canales a través de las diferentes publicaciones de boletines y servicios
de información en línea.

2.1.3. Principales características de la Bolsa de Valores de New York

• Equidad: Facilita los mecanismos de información y negociación para que todos

los participantes del mercados cuenten con igualdad de condiciones.

• Seguridad: Se cuenta con un marco jurídico que regula los roles de los
participantes, exigiéndoles el cumplimiento de normas que garanticen la eficiente y
eficaz operación del Mercado de Valores.

• Liquidez: Los Títulos valores que se negocian en Bolsa, tienen la facilidad de

venta y colocación en el mercado secundario, es decir permite la transformación
de sus Títulos valores en efectivo cuando se requiera.

• Transparencia: A través de la eficiente difusión de información, se garantiza que

todos los participantes fundamenten sus decisiones en el pleno conocimiento de
las condiciones del mercado.

2.1.4. Que se negocia

• Títulos de renta fija.

Una inversión en renta fija funciona como un préstamo, en el cual la empresa

capta recursos a través de la emisión de Títulos valores, comprometiéndose a
realizar pagos de intereses y a devolver el importe total de la deuda de acuerdo a
las características de la emisión. La inversión en renta fija no está exenta de
riesgo, resultando fundamental conocer al emisor, su grado de solvencia, y
clasificación de riesgo.

• Acciones (Títulos de Renta Variable)

Permite a las empresas captar recursos a cambio de la emisión de acciones

representativas de su capital social. Se denominan títulos de Renta Variable,
debido a que los dividendos que pagan a los accionistas dependen de los
resultados obtenidos por la empresa emisora.

2.1.5 Participación de la Bolsa de Valores de New York

Los Inversionista

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11
Son personas como usted, que desean encontrar una buena opción para invertir.
Personas individuales, empresas, fondos de inversión, compañías de seguros,
todas ellas pueden ser inversionistas en el mercado bursátil. Existen algunas
consideraciones que todo inversionista debe conocer antes de invertir. Debido a
que este mercado ofrece varias opciones, el inversionista tiene la posibilidad de
elegir. Existe una gran variedad de instrumentos que dependiendo de sus
características ofrecen determinados rendimientos y riesgos. Como en cualquier
otro tipo de inversión, en el mercado bursátil existen riesgos. Algunas opciones de
inversión pueden tener una característica volátil. Es importante informarse del
curso que seguirán sus inversiones al igual que el nivel de riesgo que cada opción
de inversión puede tener antes de invertir. Es importante que usted lleve a cabo
una investigación inicial sobre:

a. La Casa de Bolsa que le asesorará en lo relativo al manejo de sus

inversiones;
b. Las opciones que dicha Casa de Bolsa le podrá ofrecer;
c. Las opciones de inversión que existen en el mercado.

Es valioso mantener una estrecha comunicación con su Casa de Bolsa quien debe
poner a su disposición la información sobre la naturaleza de su inversión durante y
después de la vigencia de la misma.

Casas de Bolsa

Cuando usted desea invertir, debe acudir a una Casa de Bolsa. Estas instituciones
son las únicas autorizadas para realizar transacciones en la Bolsa.. Las Casas de
Bolsa son el vínculo entre usted y el mercado bursátil y se encuentran inscritas en
el Registro del Mercado de Valores y Mercancías. Las Casas de Bolsa deben
ofrecerle asesoría personalizada poniendo especial atención a sus necesidades.
Evalúan, entre otros, sus expectativas en cuanto a rendimiento, plazos y niveles
de riesgo para ofrecerle opciones que se adecuen a sus necesidades y que le
permitan tomar una decisión. Luego ejecutan sus órdenes. Las Casas de Bolsa
también prestan asesoría a los Emisores. Para ello analizan la situación de la
empresa y su entorno para encontrar la mejor forma de obtener recursos. Si la
Casa de Bolsa determina que es conveniente acercarse al mercado bursátil le
ofrece al Emisor sus servicios para inscribir sus títulos en la Bolsa y
posteriormente para realizar el proceso de venta.
Caja de Valores

La Caja de Valores se encarga de la custodia de los títulos depositados por las

Casas de Bolsa y de la liquidación de las operaciones bursátiles, Ofrece los
recursos y mecanismos para brindar seguridad física a los valores que maneja.
Además brinda otros servicios como el cobro de capital e intereses que se derivan
de los títulos que están depositados. Las Casas de Bolsa efectúan los depósitos,
retiros y traslados de títulos que sus clientes les instruyen. Es importante que
usted pregunte a su Casa de Bolsa sobre las opciones que tiene en cuanto a la

Página
12
custodia de sus títulos y sobre las condiciones que se establecen en el contrato
que usted puede celebrar con su Casa de Bolsa para el manejo de los mismos.
Los Emisores

Los Emisores son empresas que buscan crecer y financiarse mediante una oferta
pública en el mercado bursátil. Pueden ser entidades del Estado o empresas
privadas. El Emisor es quien respalda su inversión. Por ejemplo, si invirtió en
títulos del Estado, será este quien está obligado a pagarle su capital e intereses.
El Emisor debe cumplir una serie de requisitos legales y financieros para listar sus
títulos en la Bolsa. La inscripción de una emisión en la Bolsa no implica garantía
alguna sobre la solvencia del Emisor. Sin embargo los requisitos que la inscripción
en Bolsa le impone a los emisores le permiten al inversionista tener a su
disposición información actualizada que facilita la toma de decisiones. Evalúe el
prospecto de cada Emisor antes de tomar una decisión. Este contiene datos
legales, financieros, características de la emisión e información complementaria
como proyectos, destino de los fondos, administración, historia de la sociedad, etc.
La Bolsa

Es una institución privada que ofrece el lugar, la bolsa infraestructura, los servicios
y las regulaciones para que las Casas de Bolsa realicen las operaciones bursátiles
de manera efectiva y centralizada. La importancia fundamental de la Bolsa radica
en que ofrece en un solo lugar información completa y actualizada sobre oferta y
demanda, lo que permite a compradores y vendedores tener la satisfacción de
realizar sus negociaciones al mejor precio del mercado. La Bolsa verifica que los
Emisores y las Casas de Bolsa cumplan con los reglamentos y proporciona al
público la información que de ellos se genera. Una inversión a través de bolsa
puede ofrecer un rendimiento atractivo ya que logra, de una forma eficiente,
conectara los demandantes y oferentes de dinero
2.2 Sistematización

De manera general existen dos sistemas de contratación en las bolsas de valores,

uno está basado en las cotizaciones y otro en las órdenes.

Los sistemas que se basan en la Cotización necesitan la participación de

creadores de mercado que ofrezcan continuamente precios de compra y venta de
valores cotizados. Los creadores de mercado dan sus precios mediante un
sistema de pantallas donde los corredores y los inversores pueden encontrar los
mejores precios. Los sistemas que se basan en la cotización proporcionan liquidez
a los mercados, pero es más caro operar en ellos porque la diferencia entre el
precio de compra y el de venta (spread) es relativamente mayor.

Los sistemas que se basan en las Órdenes recibidas se fundamentan en un

sistema de subasta continua. En este sistema los inversores o los corredores que
los representan envían órdenes de compra y venta a una localización centralizada.

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Una vez que las órdenes están introducidas al sistema, se les empareja, ejecuta o
anula según las instrucciones del cliente. Es más barato invertir en este tipo de
sistema, ya que el spread es menor y por otro lado las órdenes se entregan antes
de que los precios se determinen.

2.3. Análisis de la información

Mercados basados en el Plazo

Mercado de Dinero

En el mercado de dinero se realizan todas aquellas actividades financieras que

fomentan el crédito de corto plazo. Sus instituciones principales son los Bancos
Comerciales.

Mercado de Capitales.

El mercado de capital es aquella actividad financiera que fomenta el crédito de

mediano plazo y principalmente de largo plazo. Sus instituciones principales son
los Bancos de Desarrollo, Bancos Hipotecarios, Instituciones de Vivienda, y
especialmente las Bolsas de Valores. Existen tres tipos de Mercado de Capital a
saber:

Mercados Monetarios.

Se caracterizan por pedir prestado y por prestar grandes cantidades de dinero

durante períodos cortos, normalmente desde un día hasta doce meses.

Mercados de Deuda.

Se caracterizan por instrumentos que generalmente pagan interés por durante un

período fijo de préstamo que va desde los doce meses hasta los treinta años. Por
este motivo, estos mercados se conocen también por mercados de renta fija, en el
que los préstamos son a medio y largo plazo.

Mercados de Acciones.

En estos mercados los préstamos también son a medio y largo plazo, pero en este
caso no se paga interés al prestamista. En su lugar, la organización que pide el
dinero prestado emite acciones para los inversores, que se convierten en
propietarios parciales de la organización. Los inversores reciben o no dividendos
sobre sus acciones dependiendo de los resultados de la organización.

Existen diferencias radicales entre mercados de acciones y de deudas desde la

perspectiva de los emisores y de la de los inversores. Una organización que emite
acciones esta vendiendo participaciones en la sociedad y en el activo de la misma.

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A los inversores que poseen estas acciones no se les devuelve su dinero, pero a
cambio espera una participación en los beneficios. Una organización que emite
deuda esta tratando de conseguir un préstamo y tendrá que devolverlo en su
totalidad, con interés, en un determinado plazo. Los inversores saben claramente
cual será el interés que recibirán y que su inversión inicial les será devuelta.

Generalmente se considera que quien invierte en acciones tiene mas riesgo que
quien invierte en deuda, ya que coloca su dinero en la propiedad parcial de una
organización que no sabe como funcionara, si bien o mal. Estos inversores
esperan una tasa de rentabilidad más alta a largo plazo, con una combinación de
crecimiento del valor de sus acciones y de ingresos de dividendos por esas
acciones. Si la organización en la que invirtieron fracasa, el inversor puede perder
su inversión inicial.

Los inversores del mercado de deuda buscan más seguridad o pagos más
predecibles. Prestan su dinero a un gobierno o a una gran empresa internacional
con la considerable seguridad de que la organización en cuestión seguirá
existiendo durante el plazo del préstamo y que no incumplirá en pago de la deuda.
Generalmente si una empresa entra en liquidación, primero tiene que pagar sus
deudas antes de pagar a sus accionistas. A cambio de esta seguridad, los
inversores aceptan una rentabilidad menor de su inversión que la que podrían
obtener si hicieran inversiones de mas alto riesgo, como en el caso de acciones.

Mercados basados en la Forma de Operación

Mercado de Valores Primario o Emisiones.

Es donde se realiza la oferta y demanda de valores cuando una empresa entra a

cotizar en la bolsa de valores (por ejemplo cuando una empresa pública es
privatizada). Existe una relación directa entre el emisor y el suscriptor de los
valores emitidos por primera vez al público.

Los Mercados Primarios existen como medios para que las organizaciones
puedan reunir fondos en los mercados públicos. Los distintos mercado bursátiles
del mundo tienen reglas y procedimientos diferentes para que una organización
pueda cotizar y flotar en el mercado primario, pero casi todas las bolsas siguen los
mismos principios generales y las reglas y procedimiento difieren en detalles.

La Planificación para la emisión de acciones incluye aspectos muy importante y

detallados como el cálculo estratégico del momento que afectará la fecha de
lanzamiento, fijar el precio de las acciones y elegir a los miembros que integrarán
el equipo encargado de llevar a cabo el Proceso de Flotación y Cotización, por lo
menos deben de integrarlo un patrocinador, un agente de cambio y bolsa, un
contable, un representante legal de la empresa (un abogado) y un especialista en
relaciones pública.

2.4. Interpretación de la información

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Un valor no puede ser negociado en el NYSE antes de haber sido formalmente
emitido a la cotización de la bolsa por el Comité de Directores. Para hacer admitir
sus acciones ordinarias, las sociedades tienen que respetar varios criterios en
relación al número de acciones existentes y ya en manos del público, al valor de
intercambio de dichas acciones, al número de accionistas y a la rentabilidad.

También tienen que comprometerse a publicar regularmente informaciones

financieras, a otorgar un derecho de voto a los poseedores de acciones ordinarias,
a aceptar las delegaciones de poderes y, por ultimo, a suministrar todas las
indicaciones referentes a hechos que pudieran afectar a los cambios de los títulos.

Otros criterios diferentes se aplican a la cotización de obligaciones y de

“Warrants”. Cualquier sociedad que haya conseguido ser cotizada tiene que seguir
respetando los compromisos contraídos originalmente respecto al número de
acciones en manos del público, a su valor bursátil y al número de accionistas.

La bolsa, en cuanto tal no compra ni vende títulos y no fija precios. Se limita a

facilitar el local y los distintos servicios gracias a los cuales millones de inversores
individuales y de instituciones pueden comprar y vender por el cause de los
intermediarios llamados “Brokers”.

En la práctica, un inversor da orden a un mandatario inscrito en la SEC, por su

parte asociado a una empresa de intermediarios miembro de la bolsa, para vender
o comprar acciones, sea el precio corriente del mercado, sea un precio estipulado.
La empresa de intermediarios envía la orden por teléfono o vía electrónica, al
socio que está en el recinto de la bolsa. Este socio se dirige entonces al lugar post
del Corro donde el valor es negociado y contrata en ese momento con otros
brokers o con el experto. La bolsa es, de hecho, un mercado donde la
adjudicación permanente se efectúa en los dos sentidos, confrontándose las
demandas y las ofertas de forma competitiva. Si la cotización es considerada
como satisfactoria, dicho miembro de la bolsa hace la transacción, mediante
acuerdo verbal, con el otro broker o con el experto. Aunque las transacciones sean
transcritas, están todas apoyadas en la confianza mutua que tienen cada uno de
los intermediarios en los demás: estas transacciones han alcanzado unas
millonarias sumas de dólares en un mismo día. Cada transacción es gravada en la
cinta de un tiker en unos segundos y a continuación, es transmitida a las oficinas
que tenga la empresa en todos los Estados, en Canadá y en Europa. La
confirmación de la realización de la operación es enviada por medios electrónicos
a la sede central de la empresa que la envía por los medios utilizados al
comprador y al vendedor. Este procedimiento requiere de dos a tres minutos a
partir de la orden recibida del cliente hasta la recepción de confirmación por parte
de la sede central.

El experto solamente intervendrá en la transacción cuando la oferta y la demanda

estén desequilibradas. Si en el interior de la bolsa, y respecto a un valor en
concreto, se presentan más ordenes de ventas que de compras, el especialista de
dicho valor realiza el equilibrio momentáneo convirtiéndose en comprador de todo

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o parte del importe del valor ofrecido. A la inversa, vendería por su propia cuenta
cuando las ordenes recompra fueran superiores a las órdenes de venta.

3. Capitulo III
3.1. Referidos al objetivo específico uno
Es un mercado donde los comerciantes agentes y clientes se encuentran para
vender y comprar acciones y bonos. Se componen de todos los sitios individuales
y de toda la comunidad de intereses que los une y la cual es vigilada muy de cerca
por la Comisión de Valores e Intercambio. Siendo de esta manera una forma corta
y conveniente de referirse a la bolsa donde los valores se negocian en un proceso
de subasta: la Bolsa de Valores de New York – New York Stock Exchange
(NYSE), la Bolsa Americana de Valores – American Stock Change (AMEX) y las
bolsas de valores regionales.
3.2. Referidos al objetivo específico dos

Dilucidar los varios tipos de mercados bursátiles existente. Pudimos conocer los
Mercados Bursátiles y lo que es también la integración de todas aquellas
Instituciones, Empresas o Individuos que realizan transacciones de productos
financieros, entre ellos se encuentran la Bolsa de Valores, Casas Corredores de
Bolsa de Valores, Emisores, Inversionistas e instituciones reguladoras de las
transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores.

3.3 Referidos al objetivo específico Tres

Entender cómo se introducen órdenes y se realizan negociaciones de compra y
venta de valores: La bolsa, como tal no compra ni vende títulos y no fija precios.
Se limita a facilitar el local y los distintos servicios gracias a los cuales millones de
inversores individuales y de instituciones pueden comprar y vender a través de los
intermediarios llamados "Brokers", En la práctica, un inversionista da orden a un
mandatario inscrito en la por su parte asociado a una empresa de intermediarios
miembro de la bolsa, para vender o comprar acciones

3.3. Referidos al objetivo específico Cuatro

Conocer el mercado de valores internacional, su forma de negociación y las

condiciones del mismo. La negociación de los valores en los mercados bursátiles
se hace tomando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en
un entorno seguro para la actividad de los inversionistas, Las bolsas de valores
fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo económico y financiero
en la mayoría de los países del mundo, donde existen, en algunos casos, desde
hace muchos años, a partir de las primeras entidades de este tipo creadas en los
primeros años del siglo XVII.

D. Conclusiones

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17
La Bolsa de Valores es un agente primordial y determinante en la estabilidad de la
economía del mundo.

La Bolsa realiza un importante papel como estabilidad de la economía.

De no existir la bolsa de Valores la compra y venta de acciones, bonos o su

cualquier otro valor serian transacciones que no contarían con la debida
transparencia y la determinación de los precios sería un factor que solo
dependería de la voluntad de los grandes industriales lo cual sería una gran
desventaja para la economía en el mundo, y en especial para los consumidores.

E. Recomendaciones

Recomendamos a todas las personas interesadas en invertir, que antes de hacerlo

acudan a un consultor de probada reputación, a la sociedad de agentes o brokers
y cualquier otra entidad que tenga que ver con la bolsa de valores, para que allí
pidan información sobre sus respectivas necesidades o inquietudes.

Bibliografía

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