Instituto Tecnológico de Comitancillo

INGENIERÍA ECONÓMICA

ING. MAYRA SOLÓRZANO CASTILLEJOS

UNIDAD 5
ANÁLISIS DE REEMPLAZO E INGENIERÍA DE COSTOS.

INGENIERÍA EN GESTIÓN EMPRESARIAL

PRESENTADO POR:
KAREN ISBETH ENRÍQUEZ VÁSQUEZ
BLANCA CERELIA JIMÉNEZ DE LA CRUZ
ANA DEYSI CASTILLO LÓPEZ
XHUNAXHI VIRGINIA PINEDA VILLALOBOS
EMMANUEL SANTIAGO SANTIAGO
FELIZ ABRAHAM MANUEL RUIZ
RAFAEL AGUILAR
3º SEMESTRE GRUPO: U

A 30 DE SEPTIEMBRE DEL 2019

SAN PEDRO COMITANCILLO, OAXACA
 Índice

INTRODUCCIÓN .................................................................................................... 3

ANÁLISIS DE REEMPLAZO E INGENIERÍA DE COSTOS. ................................... 4

5.1 Fundamentos Del Análisis De Reemplazo. ....................................................... 5

5.2 Vida Útil Económica .......................................................................................... 7

5.3 Realización De Un Análisis De Reemplazo. .................................................... 13

5.4 Análisis de reemplazo durante un período de estudio específico. ................... 21

5.5 Ingeniería De Costos ....................................................................................... 24

5.5.1 Efectos de la inflación................................................................................... 28

5.5.2 Estimación de costos y asignación de costos indirectos. ............................. 31

5.5.3 Análisis económico después de impuestos. ................................................. 33

5.5.4 Evaluación después de impuestos de Valor Presente, Valor Anual y Tasa

Interna de Retorno. ............................................................................................... 37

CONCLUSION ...................................................................................................... 38

2
INTRODUCCIÓN

Una de las áreas más importantes para el desarrollo de los proyectos tiene que ver
con los costos, cuánto va a costar un determinado, proyecto y que lo determina. La
ingeniería de costos resuelve todo lo que tienen que ver con el problema de cuánto
cuesta un proyecto y como se van a administrar los recursos para logar la ejecución
de los trabajos en tiempo y con la calidad necesaria. La ingeniería de costos se
resume así:

_ La generación de los conceptos de los trabajos a ejecutar en el proceso de la obra.

_ La cuantificación lineal, de superficie y de volúmenes de todos los conceptos del
catálogo de la obra.
_ Un estudio de mercado de la zona donde se edificará captando a los proveedores
que cuenten con los insumos, la calidad, los precios y los créditos o financiamientos
que optimicen los márgenes del proyecto.
_ La captación de los contratistas que podrían participar en la obra a través de los
destajos, jornales y lotes que están implícitos en el proyecto así como los acuerdos,
negociaciones, garantías y legales necesarios para la contratación de los mismos.
_ La generación de las matrices y precios unitarios que participaran en el
presupuesto basados en la investigación de mercado y las negociaciones previas
con contratistas, y proveedores, así como referencias muy usuales de rendimientos
y costos basados en publicaciones serias y de prestigio.

3
ANÁLISIS DE REEMPLAZO E INGENIERÍA DE COSTOS.

4
5.1 Fundamentos Del Análisis De Reemplazo.

El análisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo está operando de manera

económica o si los costos de operación pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo
equipo.
Además, mediante este análisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser
reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos años, antes de cambiarlo
Siguiendo con el análisis que el canal financiero está realizando de los activos
físicos y como complemento a los artículos hechos en tiempo pasado, se presenta
a continuación un minucioso estudio de la importancia en la toma de decisiones
realizada por el administrador financiero en el momento de reemplazar sus recursos
fijos.

El análisis y planeación de reemplazo

Un plan de reemplazo de activos físicos es de vital importancia en todo proceso

económico, porque un reemplazo apresurado causa una disminución de liquidez y
un reemplazo tardío causa pérdida; esto ocurre por los aumentos de costo de
operación y mantenimiento, por lo tanto debe establecerse el momento oportuno de
reemplazo, a fin de obtener las mayores ventajas económicas.
Un activo físico debe ser reemplazado, cuando se presentan las siguientes causas:
Insuficiencia.
Alto costo de mantenimiento.
Obsolescencia.

Recomendamos
En este tipo de análisis es necesario aplicar algunos conceptos de matemáticas
financieras fundamentales
Para hacer un análisis de reemplazo, es indispensable determinar:
El horizonte de la planeación
También llamado el intervalo de tiempo, está determinado por el periodo durante el

5
cual va a realizarse el análisis y mientras más pequeño sea el horizonte de
planeación, más exacto resulta el análisis.
La disponibilidad de capital
Este para realizar la compra de los activos según lo planeado y lo proyecta

Se entiende por vida económica el periodo para el cual el costo anual uniforme
equivalente es mínimo. Para los activos antiguos, no se tiene en cuenta la vida útil
restante, ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente pero a
un costo que puede ser excesivo si se repara constantemente.
Desde el punto de vista económico las técnicas más utilizadas en el análisis de
reemplazo son
Periodo óptimo de reemplazo = Vida económica

Esta técnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo,
cuando este es retenido por una cierta cantidad de años y en esta forma seleccionar
el número de años para el cual el costo es mínimo.

6
5.2 Vida Útil Económica

La vida útil es la duración estimada que un objeto puede tener cumpliendo

correctamente con la función para la cual ha sido creado. Normalmente se calcula
en horas de duración.
La vida útil se puede prolongar (o acortar) aumentando (o disminuyendo) los gastos
de mantenimiento. A pesar de esto, no es imprescindible que el activo llegue al
término de su vida útil como tal, inclusive en la situación de que el activo se halle
óptimamente mantenido; por razones económicas, se puede dejar de utilizar el
activo. El periodo durante el cual se debe utilizar el activo atendiendo a razones
económicas se denomina “vida útil económica” del activo.
Se debe distinguir entre aquellos activos que están ligados directamente a los
ingresos-como es el caso de una plantación- y aquellos activos fijos que forman
parte del parque de la maquinaria o de los equipos de la empresa, sin estar
íntimamente ligados a los ingresos. Sobre la base de esta diferenciación, se puede
establecer lo siguiente:
La vida útil económica de activos relacionados con ingresos es aquella que se
determina por el tiempo transcurrido hasta que la utilidad económica llega a ser
cero. Durante este periodo, los ingresos generados por el activo cubren todo los
costos económicos de la empresa, lo que incluye los costos de operación y
mantenimiento, y los costos del capital invertido.
La vida útil económica de activos relacionados con costos es aquella que se
determina por el tiempo en el que el costo total del activo referido al periodo de
reemplazo es el menor de todos. Durante este periodo, los costos económicos que
corresponden al activo son marginalmente menores que cualquier alternativa de
periodo de permanencia del activo dentro del negocio. Si se cumple este precepto,
la empresa puede generar los mayores excedentes por tener costos de activos
menores.

Cuando se refiere a obras de ingeniería, como carreteras, puentes, represas, etc.,

se calcula en años, sobre todo para efectos de su amortización, ya que en general

7
estas obras continúan prestando utilidad mucho más allá del tiempo estimado como
vida útil para el análisis de factibilidad económica

Así como la caducidad, es la fecha límite hasta la cual podemos consumir un

alimento sin que haya perdido sus propiedades, la vida útil es el nombre que se le
da al periodo que transcurre desde su producción a su caducidad, es decir, el tiempo
durante el cual el alimento conserva todas sus cualidades. El final de la vida de un
alimento no sólo depende de que mantenga niveles mínimos de contaminación, sino
también de que preserve sus cualidades físico-químicas (homogeneidad,
estabilidad, estructura) y organolépticas (textura, sabor, aroma)

El activo que sustenta la producción de una empresa posee una vida útil como tal,
es decir, llega el momento en el que por desgaste no puede seguir siendo utilizado
para los fines que fue fabricado o adquirido. Puede ser inclusive económicamente
más rentable retirarlo de los activos de la empresa antes de ese momento. Todo
activo fijo tiene una vida útil o económica que está en correlación con el nivel de
intensidad de uso o utilización y es "El intervalo del tiempo que minimiza los costos
totales anuales equivalentes del activo o que maximiza su ingreso equivalente neto"
también se conoce como la vida de costo mínimo o el intervalo óptimo de reemplazo.
Uno de los aspectos más importantes para tomar una decisión sobre el reemplazo
de un activo es el patrón de costos que se incurre por las actividades de operación,
esto permite diseñar el horizonte del proyecto

La vida económica de los bienes. Se entiende por vida económica el periodo para
el cual el costo anual uniforme equivalente es mínimo. Para los activos antiguos, no
se tiene en cuenta la vida útil restante, ya que casi todo puede mantenerse
funcionando indefinidamente pero a un costo que puede ser excesivo si se repara
constantemente. Desde el punto de vista económico las técnicas más utilizadas en
el análisis de reemplazo son: Periodo óptimo de reemplazo = Vida económica. Esta
técnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo, cuando
este es retenido por una cierta cantidad de años y en esta forma seleccionar el

8
número de años para el cual el costo es mínimo. Ejemplo: Una máquina
se compra actualmente por $500.000, se supone una tasa del 20% de vida útil por
año, se pide determinar el periodo óptimo de reemplazo teniendo en cuenta la
siguiente información: El análisis se fundamenta en la comparación de los datos, se
observa que en el quinto año el costo aumenta, esto significa en esta técnica que el
activo debe ser retenido por cuatro años únicamente.

Con el tiempo el activo se vuelve obsoleto porque su costo anual de operaciones

cada vez mayor
Confrontación antiguo-nueva. Esta técnica consiste en analizar las ventajas del
activo actualmente en uso y compararlos con las ventajas que ofrecería un nuevo
activo. Al utilizar esta técnica, se debe tener en cuenta las estimaciones sobre el
valor comercial, valor de salvamento y vida útil del activo. Ejemplo: Una fábrica
compro una máquina hace tres años, esta tuvo un costo de $80.000, se le estimo
una vida útil de cinco años y un valor de salvamento de $10.000. En la actualidad
se estima que la vida útil restante es de tres años y proponen la compra de una
nueva máquina que cuesta $90.000, tiene una vida útil de ocho años y un valor de
salvamento del 10% de su costo. El vendedor de la nueva máquina está ofreciendo
recibir la máquina antigua en$45.000, como parte de pago. También se verifica que
los costos de reparación de la máquina antigua son $9.000 mientras que en la nueva
se estiman en$4.000.Si se desea obtener un rendimiento del 20% sobre la inversión,
determinar si es económicamente aconsejable efectuar el cambio.
Solución: primer se confrontan los datos de las dos máquinas:

2. Se calcula el
CAUE para la máquina antigua.

CAUE (1) = 45.000 + 9.000 - 10.000a3¬= 20% S3¬ 20%

C AUE (1) = $27.615.393. Se calcula el

9
C AUE para la máquina nueva.

C AUE (1) = 90.000 + 4.000 - 9.000a8¬= 20% S8¬ 20%

C AUE (1) = $26.909.364. Se toma la decisión frente al análisis hecho. En este caso
se escoge la máquina nueva por tener un menor costo.

Cálculo del valor crítico de canje Muchas veces, es necesario conocer el mínimo
valor de canje de una máquina antigua, antes de entrar a negociar una máquina
nueva, este valor puede obtenerse, igualando el

CAUE de la máquina nueva, con el

CAUE de la máquina antigua. Ejemplo: Una máquina comprada hace cuatro años
tiene un costo anual de operación de $85.000, un valor de salvamento de $100.000
y una vida útil restante de cuatro años. Se ha seleccionado una máquina nueva,
cuyo costo es de $900.000, tiene una vida útil de doce años, un costo anual de
operación de $15.000 y cada año se incrementa en $10.000, su valor de salvamento
es de $300.000. ¿

Cuál debe ser el valor crítico de canje, suponiendo una tasa del 22%? Solución:

1. Se calcula el

CAUE para la máquina antigua con una variable (X).

C AUE = X + 85.000 - 100.000a4¬= 22% S4¬22%2. Se calcula el

C AUE para la máquina nueva.

10
C AUE (1) = $259.670.083. Se iguala el

C AUE de la máquina antigua con la nueva y se despeja la X.

CAUE = X + 85.000 - 100.000 = $259.670.08a4¬= 22% S4¬ 22%X =

$480.704.30Después de realizar este análisis, la responsabilidad recae en la buena
decisión que tome el administrador financiero, por ello es necesario que este bien
fundamentado en el área de las matemáticas financieras.

Al realizar un análisis de reemplazo de un año a la vez o un año adicional antes o

después de que la vida estimada ha sido alcanzada, se calcula el costo del defensor
para un año más y se compara con el valor VA del retador. Se trabajó sobre varias
áreas nuevas, principalmente áreas relacionadas con costos. Primero, se abordó la
inflación, la cual se considera computacionalmente como una tasa de interés i, pero
la tasa de inflación hace que el costo del mismo producto o servicio aumente en el
tiempo debido al valor reducido del dinero. Existe una diversidad de formas para
considerar la inflación en los cálculos de ingeniería económica en términos de valor
de hoy y en términos de valor futuro o corriente de entonces. Un índice de costos
es una razón de costos para el mismo artículo en dos momentos separados.
La asignación de costos tradicional emplea una tasa de costos indirecta
determinada para una máquina, departamento, línea de producto, etc. Se utilizan
bases tales como el costo de mano de obra directa, el costo de materiales directos
y horas de mano de obra directa.
Con la mayor automatización de la manufactura, se han desarrollado técnicas
nuevas y más precisas de asignación de costos indirectos.
Los efectos de línea base del financiamiento con deuda y con patrimonio pueden
ser significativamente diferentes en el flujo de efectivo neto después de impuestos
(FEN) dependiendo de los porcentajes de financiamiento con deuda y con
patrimonio de la inversión. Este hecho se debe a las diferencias en las concesiones
deducibles de impuestos en el financiamiento con deuda y con patrimonio. Una
corporación fuertemente recargada en deuda tiende a tener una menor carga

11
tributaria; sin embargo, una gran dependencia del financiamiento con deuda puede
reducir la confiabilidad del crédito y la capacidad de obtener nuevo capital a través
de financiamiento con deuda adicional.
Con frecuencia, las decisiones de los análisis antes de impuestos y después de
impuestos son iguales. Sin embargo, las consideraciones hechas para los cálculos
después de impuestos dan al analista una estimación mucho más clara del impacto
monetario de los impuestos.

12
5.3 Realización De Un Análisis De Reemplazo.
El análisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo está operando de manera
económica o si los costos de operación pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo
equipo.
Además mediante este análisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser
reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos años, antes de cambiarlo.
Siguiendo el análisis que el canal financiero está realizando de los activos físicos y
como complemento a los artículos hechos en tiempo pasado, se presenta a
continuación un minucioso estudio de la importancia en la toma de decisiones
realizada por el administrador financiero en el momento de reemplazar sus recursos
fijos.
Los estudios de ingeniería económica de las disyuntivas de reemplazo se llevan a
cabo usando los mismos métodos básicos de otros análisis económicos que
implican dos o más alternativas. Sin embargo, la situación en que debe tomarse una
decisión adopta formas diferentes. A veces, se busca retirar un activos sin sustituirlo
(abandono), o bien, conservarlo como respaldo en lugar de darle uso primordial.

A continuación se presenta un modelo matemático que determina la vida económica

del activo, se aclara que este es uno entre muchos modelos que de acuerdo a
diferentes suposiciones varían sus resultados y su cálculo.

P: Inversión inicial
Dj: Depreciación del activo en el año j
t: Tasa de impuesto
CIj: Costos inherentes del activo
CRj: Costos relativos del activo en el año j
FN: Valor realizable del activo al final del año N
BN: Valor en libros del activo al final del año N.
N: Período óptimo de tiempo a permanecer con el activo.
te: Tasa de impuestos que grava pérdidas o ganancias de capital

13
Para ilustrar la aplicación del modelo se presenta el siguiente ejemplo:

Una empresa desea adquirir cierto equipo para reemplazar el actualmente utilizado.
El costo del equipo se estima en $50000 y los valores de salvamento, en libros,
costos inherentes, relativos, para los diferentes años de vida del activo se muestran
en la siguiente tabla. Considere impuestos del 50% igual para las ganancias
ocasionales y la tasa de oportunidad de 20% para evaluar sus proyectos.

Final del Valor en libros Valor Costos Costos

año realizable inherentes relativos
1 40000 36000 5000 0
2 30000 28000 6000 2000
3 20000 24000 7000 2500
4 10000 16000 9000 4000
5 0 2000 11000 6000

Primero, se muestra en la siguiente tabla los flujos de efectivo después de

impuestos para los diferentes períodos de permanencia con el activo. En la cantidad
gravable solo se incluyen los costos inherentes y la depreciación. Los costos de
oportunidad no se consideran desembolsos, por lo tanto no son deducibles.

Permanecer un año con el activo

Año Flujo de Depreciación Cantidad Ahorro en Flujo de

efectivo gravable impuestos efectivo
antes de después
impuesto de
impuestos
0 -50000 -50000
1 - 5000 -10000 -15000 7500 2500
36000 38000

14
Permanecer dos años con el activo

Año Flujo de Depreciación Cantidad Ahorro en Flujo de

efectivo gravable impuestos efectivo
antes de después
impuesto de
impuestos
0 -50000 -50000
1 - 5000 -10000 -15000 7500 2500
2 -8000 -10000 -16000 8000 0
2 28000 29000

Permanecer tres años con el activo

Año Flujo de Depreciación Cantidad Ahorro en Flujo de

efectivo gravable impuestos efectivo
antes de después
impuesto de
impuestos
0 -50000 -50000
1 - 5000 -10000 -15000 7500 2500
2 -8000 -10000 -16000 8000 0
3 -9500 -10000 -17000 8500 -1000
3 24000 22000

Permanecer cuatro años con el activo

15
 Año Flujo de Depreciación Cantidad Ahorro en Flujo de
efectivo gravable impuestos efectivo
antes de después
impuesto de
impuestos
0 -50000 -50000
1 - 5000 -10000 -15000 7500 2500
2 -8000 -10000 -16000 8000 0
3 -9500 -10000 -17000 8500 -1000
4 -13000 -10000 -19000 9500 -3500
4 16000 13000

Permanecer cinco años con el activo

Año Flujo de Depreciación Cantidad Ahorro en Flujo de

efectivo gravable impuestos efectivo
antes de después
impuesto de
impuestos
0 -50000 -50000
1 - 5000 -10000 -15000 7500 2500
2 -8000 -10000 -16000 8000 0
3 -9500 -10000 -17000 8500 -1000
4 -13000 -10000 -19000 9500 -3500
5 -17000 -10000 -21000 10500 -6500
5 2000 1000

A partir de la tabla anterior se construye la siguiente donde se trata de mostrar

principalmente el costo anual equivalente que se tendría si se permanece con el
activo 1, 2, 3, 4 ó 5 años.

16
 Año Costos Valores Valor presente Factor de Costo
totales realizables si se anualidad anual
después de después permanece N equivalente equivalente
impuestos de años con el
impuestos activo
0 -50000
1 2500 38000 -16250 1.2000 -19500
2 0 29000 -27779 0.6546 -18184
3 -1000 22000 -35764 0.4747 -16977
4 -3500 13000 -43913 0.3863 -16963
5 -6500 1000 -52393 0.3344 -17520

En esta tabla se puede apreciar que el costo anual equivalente es mínimo para un
período de 4 años. Esto significa que el período óptimo de reemplazo es 4 años.
En este ejemplo se supone que los costos relativos se conocen, es decir, que se
calculó los costos de oportunidad, esta suposición en casos reales es difícil de
calcular, si no es posible cuantificarlos se calcula solo con los costos inherentes
únicamente.

· Análisis de reemplazo del activo actual

En el método anterior se analizó el problema cuando la vida económica de un activo

se calcula para adquirirlo por primera vez. Ahora se analizará cómo fijar el horizonte
de planeación para determinar el tiempo adicional que se debe permanecer con
dicho activo.

Para determinar la fecha de reemplazo de un activo se debe conocer algunas reglas:

Horizonte de planeación igual a la vida económica del retador

17
Si la vida del defensor es mayor o igual que la vida del retador, se recomienda tener
esta como el horizonte de planeación, esto es lógico porque la vida del nuevo activo
es el tiempo que va a durar el retador.

Ejemplo:
Una empresa está utilizando un activo que compró hace dos años. Se estima que
el valor realizable y el valor en libros de este activo en este momento son de $30000
y $25000 respectivamente. Los valores en libros, realizables, costos inherentes y
relativos para los próximos 5 años se muestran en la siguiente tabla:

Año Valor en libros Valor Costos Costos

realizable inherentes relativos
0 25000 30000
1 20000 24000 4000 2000
2 15000 18000 7000 3000
3 10000 15000 11500 3500
4 5000 8000 13500 4500
5 0 4000 18000 6000

Por otra parte, la compañía tiene la alternativa de reemplazar este activo por uno
con características del ejemplo anterior, el cual tiene una vida económica de 4 años.
Además la tasa impositiva es de 50% y el interés de oportunidad es del 20%.

Cómo la vida útil del retador es de 4 años, este período se considera como horizonte
de planeación en el análisis de reemplazo de los activos.

Lo primero es comparar las alternativas con los flujos de efectivo después de

impuesto, en la siguiente tabla se observa:

18
 Año Flujo de Depreciación Cantidad Ahorro en Flujo de
efectivo gravable impuestos efectivo
antes de después
impuesto de
impuestos
Defensor
0 -30000 -27500
1 - 6000 -5000 -9000 4500 -1500
2 -10000 -5000 -12000 6000 -4000
3 -15000 -5000 -16500 8250 -6750
4 -18000 -5000 -18500 9250 -8750
4 8000 6500
Retador
0 -50000 -50000
1 - 5000 -10000 -15000 7500 2500
2 -8000 -10000 -16000 8000 0
3 -9500 -10000 -17000 8500 -1000
4 -13000 -10000 -19000 9500 -3500
4 16900 13000

Ahora, para determinar cuál de las dos alternativas es la mejor, se obtiene el flujo
de efectivo diferencial entre estas dos alternativas, el cual aparece en la siguiente
tabla:

Año Flujo de efectivo Flujo de efectivo Diferencia

después de después de impuestos (retador-defensor)
impuestos (defensor) (retador)
0 -27500 -50000 -22500
1 -1500 2500 4000
2 -4000 0 4000
3 -6750 -1000 5750

19
 4 -8750 -3500 5250
4 6500 13000 6500

Para determinar si el incremento en la inversión del nuevo activo se justifica, se

obtiene el valor presente del flujo de efectivo diferencial:

Después de hacer algunas simplificaciones el resultado es -$7395. Por

consiguiente, la decisión es permanecer tres años más con el activo viejo.

20
5.4 Análisis de reemplazo durante un período de estudio
específico.

Un análisis de reemplazo de activos físicos es de vital importancia en todo proceso

económico, porque un reemplazo apresurado causa una disminución de liquidez y
un reemplazo tardío causa pérdida; esto ocurre por los aumentos de costo de
operación y mantenimiento, por lo tanto, debe establecerse el momento oportuno
de reemplazo, a fin de obtener las mayores ventajas económicas.
Cuando el periodo del análisis de reemplazo se limita a un periodo de estudio u
horizonte de planeación específico, 6 años, por ejemplo, la determinación de los
valores VA para el retador y para la vida restante del defensor normalmente no se
basan en la vida útil económica. No se toma en cuenta lo que sucede con las
alternativas después del periodo de estudio en el análisis de reemplazo. Por
consiguiente, los servicios no se requieren más allá del periodo de estudio. De
hecho, un periodo fijo de estudio no se ajusta a los tres supuestos establecidos en
la sección 11.1 (servicio necesario para un futuro indefinido, óptima disponibilidad
del retador ahora y estimaciones que serán idénticas para futuros ciclos de vida).
Cuando se lleva a cabo un análisis de reemplazo durante un periodo fijo, resulta
esencial que los cálculos para determinar los valores VA sean exactos y se utilicen
en el estudio. Lo anterior es de particular importancia para el defensor. Si no se
cumple con la siguiente condición, se viola la suposición de comparación de
servicios iguales.
CAUSAS PRINCIPALES
· Por insuficiencia: Capacidad inadecuada para prestar los servicios que se
esperan de él. Es el caso de los computadores.
· Por mantenimiento excesivo, simultáneamente se dañan varias piezas de las
máquinas haciéndolas muy costosas en su mantenimiento, el caso de los vehículos
muy antiguos.
· Los equipos generalmente trabajan muy bien al inicio, luego con el paso de los
años van disminuyendo la producción, en el caso de los motores a gasolina se
observa que después de un tiempo de trabajo el rendimiento no es igual.

21
· Por antigüedad (obsolescencia), la obsolescencia aparece porque en el
mercado aparecen productos y servicios con características mejores debido a la
tecnología, esta hace que algunos activos queden designados a desaparecer.
TIPOS DE REEMPLAZO
Generalmente existen dos tipos de análisis, el primero Busca determinar por
adelantado el servicio de vida económica de un activo, es decir, período durante el
cual se optimiza el valor anual equivalente.
El segundo, analiza si conviene mantener el activo viejo, algunos llaman a este, el
defensor (Es el activo actualmente instalado), o reemplazarlo con uno nuevo,
llamado el retador (es el posible reemplazo)

DETERMINACIÓN DE LA VIDA ECONÓMICA DE UN ACTIVO

Para determinar la vida económica de un activo se debe considerar:
1. Inversión inicial
2. Costos inherentes del activo, operación y mantenimiento
3. Costos relativos a modelos mejorados
4. Los costos de oportunidad, es decir, lo que deja de ahorrar (ganar) por no tener
el mejor activo del mercado y por lo tanto no constituye un desembolso real para la
compañía.
En la gráfica se observa el comportamiento teórico de los costos inherentes y de los
relativos de un activo.

Factores a considerar
Para decidir sobre un reemplazo de debe tener en cuenta:

-Horizonte de planeación, Es el lapso de tiempo futuro que se considera en el

análisis, generalmente es finito.
-La tecnología, Las características tecnológicas de los equipos varía de acuerdo al
ritmo de aceleración en cada sector.

22
Comportamiento de los ingresos y los gastos, es común asumir el comportamiento
de ingresos y costos a lo largo del horizonte de planeación, de la misma forma
pueden ser crecientes o decrecientes.
-Disponibilidad de capital, es importante buscar las fuentes de financiamiento que -
se van a utilizar y tener claridad en la capacidad de endeudamiento.
Inflación, este comportamiento económico es común en la mayoría de países en
vías de desarrollo, en épocas inflacionarias el acceso a pasivos a largo plazo es
muy limitado.

Los costos inherentes se incrementan con el tiempo, es decir, el mantenimiento

aumenta al igual que la eficiencia disminuye. Por otra parte , se muestra los costos
que se tendrían en cada uno de los años si se dispusiera del mejor activo que en
ese momento existe en el mercado, se observa que estos costos disminuyen con
el tiempo, dependiendo del grado de obsolescencia del activo en cuestión.
Finalmente se observa el costo de oportunidad, el cual crece con la edad del activo,
es decir, entre más viejo el activo, mayor es la cantidad que se deja de ahorrar o
ganar por no disponer del mejor activo que actualmente está en el mercado.

Por Ingeniería de Costos se entenderá como “El Arte de aplicar conocimientos

científicos y empíricos para hacer las conjeturas más realistas y estimar el importe
de una construcción, así como su control durante la obra”

Una de las funciones de la Ingeniería de Costos, es la comparación de diferentes

alternativas constructivas desde el punto de vista costo.

23
5.5 Ingeniería De Costos
¿QUÉ ES?
Es la disciplina que aplica conocimientos empíricos, técnicos y/o científicos para
resolver problemas de estimación de costos.
Es un tema de gran actualidad y mucha relevancia. La Ingeniería de Costos,
proporciona conocimientos y análisis profundos para una eficiente estimación,
formulación del presupuesto y control de costos, a lo largo del ciclo de vida de un
proyecto o Negocio, desde la planificación inicial hasta su puesta en marcha.
Componentes básicos de la ingeniería de costos:
La estimación de costos
El Presupuesto
El control de costos

¿QUIÉNES LA EJERCEN?
En los grandes proyectos, la tarea de detectar y estimar todo aquello que influirá en
su costo final, es una labor demasiado compleja, que abarca a varias disciplinas de
la ingeniería, que por lo tanto solo puede ser preparada y seguida por alguien con
entrenamiento especializado en esta disciplina.
Tradicionalmente, al profesional que ejerce esta función tanto en el sector como
contratista, se le denomina “Analista de Costos”.
Como especialidad cada vez más es ejercida particularmente por directores e
ingenieros de proyectos, contralores y auditores de proyectos, gerentes de
proyectos, administradores de contratos, supervisores de proyectos, y todos
aquellos profesionales que trabajen vinculados con control de proyectos.

El buen “Analista” o “Ingeniero” de costos, es aquél que ha acumulado suficiente

experiencia en el campo profesional y posee un “instinto” particular para hacer
buenas estimaciones. Lo distingue una característica particular:

La ingeniería de costos cumple un papel fundamental en la planeación, ejecución y

control de nuestros proyectos, puesto que nos pone en la actividad de identificar

24
cada una de las variables que requieren inversión, reconocer los costos en los que
incurrimos en nuestra producción normal, nos permite proyectar y presupuestar el
flujo de caja y, finalmente, nos brinda herramientas para realizar un análisis
económico a través de la comparación con indicadores externos, mostrándonos la
rentabilidad y la factibilidad de nuestro negocio o proyecto.

La ingeniería en la actualidad no se limita a la solución de problemas en

sus correspondientes campos del conocimiento, sino que toma en consideración
todas las variables que pueden afectar la aplicación de las soluciones y el desarrollo
de proyectos. Una de estas variables es la economía y los costos, lo que puede
cambiar las tomas de decisión o la forma en la que se deben plantear las soluciones,
por esto se considera necesario que los ingenieros estén conscientes de la
importancia de esta rama de la ingeniería la que cada día adquiere mayor
importancia. El costo es el gasto total aprobado después de la terminación de un
proyecto.
Lo cual deja claro que el costo de un proyecto, es el que se registró a su término,
después de que se contabilizó cada gasto, erogación o cargo imputable de manera
directa o indirecta, así como de la utilidad que el contratista obtuvo en su caso.
La Estimación de Costos implica un cálculo a-priori de lo que habrá de ser. El trabajo
del Especialista de costos es conjetural por excelencia.
Conjetura en el contexto que nos ocupa, es un juicio que se forma de los costos
probables en que se incurrirán, por las señales que se observan en un proyecto -
planos y especificaciones y condiciones que podrían prevalecer en la obra, para
determinar un hecho ¿cuánto cuesta la obra? basándose en:
Experiencia‡ Observaciones‡ Razonamientos‡
Consultas Entonces se puede definir a la ingeniera de costos como: el arte de
aplicar conocimientos científicos y empíricos para hacer las conjeturas más realistas
y estimar el importe de una construcción, así como de su control durante la obra.
La Ingeniería de Costos, proporciona conocimientos y análisis profundos para una
eficiente estimación, formulación del presupuesto y control de costos, a lo largo del

25
ciclo de vida de un Negocio o Proyecto, desde su planificación inicial hasta la puesta
en marcha.
La fase de estimaciones cubrirá la recolección de datos y su análisis, los métodos
más adecuados, la precisión y los tipos de estimaciones, junto con las técnicas
asociadas a la valoración y resolución de los problemas más importantes para el
cálculo de estimaciones correctas.
La Preparación del Presupuesto presenta una estructura que satisface los requisitos
de dirección.
La parte relacionada con el Control de Costos, cubre desde el diseño básico hasta
la puesta en marcha, en la que se discuten conceptos y métodos para un
seguimiento eficiente de costos. Siguientes situaciones es habitual:
La vida restante anticipada del defensor es igual o es más corta que la vida del
retador. Si el defensor y el retador tienen vidas iguales, se debe utilizar cualquiera
delos métodos de evaluación con la información más reciente. A continuación se
analizaran varios ejemplos: Ejemplo 1En la actualidad, Moore Transfer posee varios
camiones de mudanza que se están deteriorando con mayor rapidez de lo esperado.
Los camiones fueron comprados hace 2 años, cada uno por $60,000. Actualmente,
la compañía planea conservar los camiones durante 10 años más. El valor justo del
mercado para un camión de 2 años es de $42,000 y para un camión de 12 años es
de $8000.
Los costos anuales de combustible, mantenimiento, impuestos, etc., es decir,
C AO, son $12,000 anuales.
La opción de reposición es arrendar en forma anual. El costo anual de
arrendamiento es de $9000 (pago de fin de año) con costos anuales de operación
de $14,000. ¿Debe la compañía arrendar sus camiones si la TMAR es del 12%?
Solución: Defensor Retador Valor mercado = $42,000
Costo de arrendar = $9,000 anuales
C AO = $12,000
C AO = $14,000VS= $8,000 No salvamento N= 10 años N= 10 años El defensor D
tiene un valor justo del mercado de $42,000, lo cual representa entonces su
inversión inicial. El cálculo VA, es:

26
VA, = -P(A/Pin) + VS(A/F,i,n) -
CAO= -42,000(A/P,12%,10) + 8000(A/F,12%,10) - 12,000= -42,000(0.17698) +
8000(0.05698) - 12,000= $-18,977
La relación VA, para el retador
C es: VA, = $9000 - 14,000 = $-23,000Es claro que la firma debe conservar la
propiedad de los camiones, ya que VA, es numéricamente superior a VA,.

27
5.5.1 Efectos de la inflación.

La inflación provoca un aumento de los beneficios, puesto que los salarios y los
demás costes se modifican en función de las variaciones de precios, y por lo tanto
se alteran después de que los precios hayan variado, lo que provoca aumentos en
la inversión de capital y en los pagos de dividendos e intereses Puede que el gasto
de los individuos también aumente debido a la sensación de que más vale comprar
ahora porque después será más caro; la apreciación potencial de los precios de los
bienes duraderos puede atraer a los inversores.

La inflación nacional puede, de forma temporal, mejorar la situación de la balanza

comercial si se puede vender la misma cantidad de bienes a mayores precios Los
gastos del gobierno también aumentan porque suelen estar explícita, o
implícitamente, relacionados con las tasas de inflación para mantener el valor real
de las transferencias y servicios que proporciona el gobierno Los funcionarios
también pueden prever la inflación y por lo tanto establecer mayores necesidades
presupuestarias previendo unos menores ingresos impositivos reales debido a la
inflación.

Sin embargo, a pesar de estas ganancias temporales, la inflación distorsiona la

actividad económica normal; cuanto menos regular sea la tasa de inflación, mayor
serán estas distorsiones Normalmente, los tipos de interés reflejan la tasa de
inflación esperada; cuanto mayor sea ésta, más altos serán los tipos de interés y
más aumentarán los costes de las empresas, además de disminuir los gastos de
consumo y el valor real de los bonos y las acciones Los mayores tipos de interés en
las hipotecas y el aumento del precio de los alquileres disminuye la tasa de
construcción de viviendas.

La inflación disminuye el poder adquisitivo de los ingresos y de los activos

financieros, por lo que reduce el consumo, sobre todo si los consumidores no
pueden, o no quieren, acudir a sus ahorros o aumentar el volumen de sus deudas

28
La inversión de las empresas también disminuye a medida que la actividad
económica se reduce, y los beneficios son menores porque los trabajadores
demandan un aumento de sus salarios mediante cláusulas que obligan a los
empresarios a defender a los trabajadores de la inflación crónica mediante subidas
salariales automáticas en función del aumento del coste de la vida Los precios de
casi todas las materias primas responden rápidamente ante señales inflacionistas.

Los mayores precios de los bienes que se exportan pueden disminuir las ventas en
el exterior, creando déficit comerciales y problemas en los tipos de cambio La
inflación es uno de los principales determinantes de los ciclos económicos que
provocan distorsiones en el nivel de precios y de empleo, así como una
incertidumbre económica a nivel mundial Los efectos de la inflación sobre el
bienestar individual dependen de muchas variables.

Aquellas personas que tienen ingresos relativamente fijos, sobre todo cuando
pertenecen a los grupos de menores ingresos, están muy afectadas por la creciente
inflación, mientras que aquellas que tienen ingresos flexibles pueden mantener su
nivel de bienestar e incluso mejorarlo Aquellas personas cuyos ingresos provienen
de activos con valores nominales fijos, como las cuentas de ahorro, las pensiones,
las pólizas de seguros y los instrumentos financieros a largo plazo padecen una
pérdida de riqueza real; sin embargo, aquellos activos cuyo valor es variable, como
la propiedad inmobiliaria, las obras de arte, las materias primas y los bienes
duraderos pueden experimentar subidas de precios iguales o superiores al alza del
nivel general de precios Los trabajadores del sector privado exigirán que sus
contratos laborales lleven cláusulas de ajuste que permitan que sus salarios no
padezcan la subida del coste de la vida.

Los prestatarios suelen beneficiarse de los efectos de la inflación, mientras que los
prestamistas pierden dinero, ya que los préstamos hipotecarios, personales,
comerciales y públicos se pagarán con un dinero que tendrá menor poder
adquisitivo y los tipos de interés aumentarán después de que los precios se hayan

29
incrementado La toma de decisiones económicas, tanto pública como privada,
puede depender de un factor psicológico inflacionista Articulo enviado por: Julián
Quiños, México.

30
5.5.2 Estimación de costos y asignación de costos indirectos.

El proceso Estimar los Costos, consiste en realizar una aproximación de los

recursos monetarios necesarios para completar las actividades del proyecto. La
exactitud de la estimación del costo de un proyecto, aumenta según avanza el
proyecto, de manera que es un proceso iterativo. La estimación de costos es una
predicción basada en la información disponible en un momento dado. Incluye la
identificación y consideración de diversas alternativas de cómputo de costos para
iniciar y completar el proyecto.
El objetivo principal de la asignación de costos es determinar los costos unitarios de
cada uno de los productos que se fabrican, sin esto sería imposible establecer un
precio de venta, la valuación de inventarios de productos en proceso y terminados,
así como los reportes financieros. No representa un problema importante y se
identifica plenamente con el producto, el problema sería la correcta aplicación de
los costos indirectos de los productos.
A) Permite medir correctamente la utilidad de la empresa y valuar sus activos para
propósitos financieros.
B) Justificación de los cotos.
C) Motivar administradores y empleados.
D) Conocer la rentabilidad de cada producto.
E) Toma de decisiones.

Incluso un estudio rápido de la historia mundial reciente revela que los valores de la
moneda de prácticamente cada país están en un constante estado de cambio. Para
los ingenieros involucrados en la planeación y diseño de proyectos, esto hace que
el difícil trabajo de estimar de costos sea aún más difícil. Un método para obtener
estimaciones preliminares de costos es tomar las cifras de los costos de proyectos
similares que fueron terminados en algún momento en el pasado y actualizarlas,
para lo cual los índices de costos son una herramienta conveniente para lograr esto.
Un índice de costos es una razón del costo de un artículo hoy con respecto a su

31
costo en algún momento en el pasado. De estos índices, el más familiar para la
mayoría de la gente es el Índice de Precios al
Consumidor (IPC), que muestra la relación entre los costos pasados y presentes
para muchos de los artículos que los consumidores ³típicos´ deben comprar. Este
índice, por ejemplo, incluye artículos tales como el arriendo, comida, transporte y
ciertos servicios. Sin embargo, otros índices son más relevantes para la ingeniería,
ya que ellos siguen el costo de bienes y servicios que son más pertinentes para los
ingenieros.

Los índices se elaboran a partir de una mezcla de componentes a los cuales se

asignan ciertos pesos, subdividiendo algunas veces los componentes en más
renglones básicos. Por ejemplo, el equipo, la maquinaria y los componentes de
apoyo del índice de costo de las plantas químicas se subdividen además en
maquinaria de proceso, tuberías, válvulas y accesorios, bombas y compresores, etc.
Estos subcomponentes, a su vez, se construyen a partir de artículos aún más
básicos como tubería de presión, tubería negra y tubería galvanizada.
La ecuación general para actualizar costos a través del uso de cualquier índice de
costos durante un periodo desde el tiempo t = 0 (base) a otro momento t es:
Ct =C0It / I0
Ct = costo estimado en el momento presente t
C0 = costo en el momento anterior
t0It = valor del índice en el momento
tI0 = valor del índice en el momento t0.

32
5.5.3 Análisis económico después de impuestos.

El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económica cuando se

comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores. Para realizar el
análisis, el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la compañía: ninguno
de los activos es poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo
usado o adquirir un activo nuevo. En un estudio de reposición pueden tomarse dos
enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas y al
realizarse el análisis. Enfoque del flujo de efectivo. Hay que reconocer que hay una
ventaja real en el flujo de efectivo para el retador si el defensor es intercambiado.
Para el análisis, utilizamos las pautas siguientes:
Defensor: Cantidad del costo inicial es cero.
Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del
defensor. Para utilizar este método, la vida estimada del defensor, es decir su vida
restante, y la del retador deben ser iguales. Enfoque del costo de oportunidad. Se
supone que la cantidad de intercambio del defensor se pierde y que puede
adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su costo de
intercambio. Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio. Retador: El costo
inicial es su costo real.
Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales, es
necesario preseleccionar un periodo de estudio para el análisis.
Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la misma cantidad calculada
para una alternativa con un valor n menor. Que el periodo de estudio. Si este
supuesto no es apropiado, se realiza el análisis utilizando nuevas estimaciones para
el defensor, el retador, o ambos.
Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas delas
estimaciones de vida de las alternativas, es necesario recuperar el costo inicial y el
retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del esperado normalmente, lo cual
aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA. El uso de un periodo de estudio
abreviado es en general una decisión administrativa. Un costo perdido representa
una inversión de capital anterior que no pode recuperarse por completo o en

33
absoluto. Al realizar un análisis de reposición, ningún costo perdido (para el
defensor) se agrega al costo inicial del retador, ya que se sesgará injustamente el
análisis contra el retador debido a un valor VA resultante artificialmente más alto.
También vimos el procedimiento para seleccionar el número de años a fin de
conservar un activo; se utilizó el criterio de vida de servicio económico. El valor n
económicamente mejor ocurre cuando el valor VA mínimo a una tasa de retorno
especificada. Aunque en general no es correcto, si el interés no es considerado

(i = 0), los cálculos están basados en simples promedios comunes.

Al realizar un análisis de reemplazo de un año a la vez o un año adicional antes o
después de que la vida estimada ha sido alcanzada, se calcula el costo del defensor
para un año más y se compara con el valor VA del retador. Se trabajó sobre varias
áreas nuevas, principalmente áreas relacionadas con costos. Primero, se abordó la
inflación, la cual se considera computacionalmente como una tasa de interés i, pero
la tasa de inflación hace que el costo del mismo producto o servicio aumente en el
tiempo debido al valor reducido del dinero. Existe una diversidad de formas para
considerar la inflación en los cálculos de ingeniería económica en términos de valor
de hoy y en términos de valor futuro o corriente de entonces. Un índice de costos
es una razón de costos para el mismo artículo en dos momentos separados.
La asignación de costos tradicional emplea una tasa de costos indirecta
determinada para una máquina, departamento, línea de producto, etc. Se utilizan
bases tales como el costo de mano de obra directa, el costo de materiales directos
y horas de mano de obra directa.
Con la mayor automatización de la manufactura, se han desarrollado técnicas
nuevas y más precisas de asignación de costos indirectos.
Los efectos de línea base del financiamiento con deuda y con patrimonio pueden
ser significativamente diferentes en el flujo de efectivo neto después de impuestos
(FEN) dependiendo de los porcentajes de financiamiento con deuda y con
patrimonio de la inversión. Este hecho se debe a las diferencias en las concesiones
deducibles de impuestos en el financiamiento con deuda y con patrimonio. Una
corporación fuertemente recargada en deuda tiende a tener una menor carga

34
tributaria; sin embargo, una gran dependencia del financiamiento con deuda puede
reducir la confiabilidad del crédito y la capacidad de obtener nuevo capital a través
de financiamiento con deuda adicional.
Con frecuencia, las decisiones de los análisis antes de impuestos y después de
impuestos son iguales. Sin embargo, las consideraciones hechas para los cálculos
después de impuestos dan al analista una estimación mucho más clara del impacto
monetario de los impuestos

Análisis después de impuestos utilizando VP y VA

Recordando la siguiente terminología tendremos la oportunidad de comprender

mejor los términos empleados en esta sección, así tenemos que:

FEN = Fondo de Efectivo Neto

FEN = Ingresos – desembolsos.

FEN = entradas de efectivo – salidas de efectivo

Representa la cantidad de efectivo real resultante que fluye hacia la compañía, es

decir la entrada de dinero, considerando esta entrada de dinero neto como una
cantidad positiva.

En el caso que la resultante del flujo de efectivo neto sale de la compañía, es decir
sale dinero o hace desembolsos, esto hace que se considere una cantidad negativa.
Lógicamente se debe considerar un determinado periodo de tiempo generalmente
un año.

El análisis del flujo de efectivo neto después de impuestos implica que se utilizan
las cantidades en todos los cálculos para determinar el VP, VA, TIR, o cualquiera
que sea la medida de valor de interés para el analista económico.

35
Considerando que el flujo de efectivo neto después de impuestos es igual a la
cantidad del flujo de efectivo después de impuestos (FEDI).

Si se establece la TMAR después de impuestos, a la tasa del mercado para calcular

los VP o él VA para un proyecto se utilizan los valores del flujo de efectivo neto.

Cuando hay cantidades FEN positivas y negativas, los valores de VP o VA son

menores que cero significa que la TMAR después de impuestos no se ha logrado,
es decir, que la alternativa no es viable financieramente.

Cuando se tienen alternativas mutuamente excluyentes se utilizan los siguientes

parámetros para seleccionar la mejor alternativa.

• Si el VP o él VA alternativo es mayor o igual a cero, significa que la TMAR requerida

después de impuestos es aceptable y que la alternativa financieramente es viable.

• Seleccione la alternativa con el VP o VA que sea numéricamente mayor.

También, si para una alternativa se incluyen solamente estimaciones de costo,

considere el ahorro de impuestos que genera el CAO o gasto de operación para
obtener una FEN positiva y utilice el mismo parámetro para seleccionar una
alternativa.

Con el siguiente ejemplo se tratará de dar una forma clara de cómo se hacen los
cálculos para seleccionar la mejor alternativa.

36
5.5.4 Evaluación después de impuestos de Valor Presente, Valor
Anual y Tasa Interna de Retorno.
Para el análisis después de impuestos, se deben realizar los cálculos relacionados
con impuestos antes de desarrollar las relaciones VA. Para la alternativa conservar
el defensor; utilizando el enfoque del flujo de efectivo para el análisis de reposición,
los costos anuales después de impuestos del defensor y la depreciación son:
Costos anuales: $100,000 en la forma estimada. Depreciación
LR: $600,000/8 = $75,000 durante 5 años más. Ahorro anual en impuestos: (costos
anuales + depreciación) (Te) = (100,000 + 75,000) (0.34) = $59,500.Gastos anuales
reales después de impuestos: $100,000 - 59,500 = $40,500.
La expresión de los costos VA después de impuestos, que es el FEN para el
defensor; es: Va = gastos anuales reales = $-40,500Para la alternativa aceptar el
retador, el análisis después de impuestos es más complejo.
Cuando el equipo viejo sea transado, habrá un impuesto del 34%sobre la
recuperación de la depreciación, lo cual elevara el costo inicial equivalente del
retador por encima de
$1, 000,000 el monto del canje de$400,000 reducirá el costo inicial en forma
equivalente. (No se incurrirá en una ganancia o pérdida de capital alguna).Valor en
libros actual
LR del defensor: $600,000 - 3(75,000) = $375,000.Recuperación de la depreciación
durante el canje: $400,000 - 375,000 =$25,000Impuesto sobre recuperación de la
depreciación: (25,000) (0.34} = $8500.
Inversión después de impuestos equivalente a hoy del retador: $-1, 000,000 +
400,000 - 8500 = $-608,500.Depreciación
LR clásica anual: $1, 000,000/5 = $200,000 Ahorro en impuestos anuales: (Costos
anuales + depreciación) (T) = (15,000 +200,000) (0.34) = $73,100.FEN anual real
después de impuestos: $-15,000 + 73,100 = $58,100.

37
CONCLUSION
El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económica cuando se
comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores. Para realizar el
análisis, el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la compañía: ninguno
de los activos es poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo
usado o adquirir un activo nuevo. En un estudio de reposición pueden tomarse dos
enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas y al
realizarse el análisis. Enfoque del flujo de efectivo. Hay que reconocer que hay una
ventaja real en el flujo de efectivo para el retador si el defensor es intercambiado.
Para el análisis, utilizamos las pautas siguientes: Defensor:
Cantidad del costo inicial es cero. Retador: El costo inicial es el costo real menos el
valor de intercambio nominal del defensor. Para utilizar este método, la vida
estimada del defensor, es decir su vida restante, y la del retador deben ser iguales.
Enfoque del costo de oportunidad. Se supone que la cantidad de intercambio del
defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo
usado por su costo de intercambio. Defensor: El costo inicial es el valor del
intercambio. Retador: El costo inicial es su costo real.
Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales, es
necesario preseleccionar un periodo de estudio para el análisis.
Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la misma cantidad calculada
para una alternativa con un valor n menor. Que el periodo de estudio. Si este
supuesto no es apropiado, se realiza el análisis utilizando nuevas estimaciones para
el defensor, el retador, o ambos. Si el periodo de estudio se abrevia para que sea
menor que una o ambas delas estimaciones de vida de las alternativas, es necesario
recuperar el costo inicial y el retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del
esperado normalmente, lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA. El
uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión administrativa.
Un costo perdido representa una inversión de capital anterior que no puede
recuperarse por completo o en absoluto. Al realizar un análisis de reposición, ningún
costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador, ya que se
sesgará injustamente el análisis contra el retador debido a un valor IVA resultante

38
artificialmente más alto. También vimos el procedimiento para seleccionar el número
de años a fin de conservar un activo; se utilizó el criterio de vida de servicio
económico. El valor n económicamente mejor ocurre cuando el valor VA mínimo a
una tasa de retorno especificada. Aunque en general no es correcto, si el interés no
es considerado (i = 0), los cálculos están basados en simples promedios
comunes. Al realizar un análisis de reemplazo de un año a la vez o un año adicional
antes o después de que la vida estimada ha sido alcanzada, se calcula el costo del
defensor para un año más y se compara con el valor VA del retador. Se trabajó
sobre varias áreas nuevas, principalmente áreas relacionadas con costos. Primero,
se abordó la inflación, la cual se considera computacionalmente como una tasa de
interés i, pero la tasa de inflación hace que el costo del mismo producto o servicio
aumente en el tiempo debido al valor reducido del dinero. Existe una diversidad de
formas para considerar la inflación en los cálculos de ingeniería económica en
términos de valor de hoy y en términos de valor futuro o corriente de entonces. Un
índice de costos es una razón de costos para el mismo artículo en dos momentos
separados.
La asignación de costos tradicional emplea una tasa de costos indirecta
determinada para una máquina, departamento, línea de producto, etc. Se utilizan
bases tales como el costo de mano de obra directa, el costo de materiales directos
y horas de mano de obra directa.
Con la mayor automatización de la manufactura, se han desarrollado técnicas
nuevas y más precisas de asignación de costos indirectos.
Los efectos de línea base del financiamiento con deuda y con patrimonio pueden
ser significativamente diferentes en el flujo de efectivo neto después de impuestos
(FEN) dependiendo de los porcentajes de financiamiento con deuda y con
patrimonio de la inversión. Este hecho se debe a las diferencias en las concesiones
deducibles de impuestos en el financiamiento con deuda y con patrimonio. Una
corporación fuertemente recargada en deuda tiende a tener una menor carga
tributaria; sin embargo, una gran dependencia del financiamiento con deuda puede
reducir la confiabilidad del crédito y la capacidad de obtener nuevo capital a través
de financiamiento con deuda adicional.

39
Con frecuencia, las decisiones de los análisis antes de impuestos y después de
impuestos son iguales. Sin embargo, las consideraciones hechas para los cálculos
después de impuestos dan al analista una estimación mucho más clara del impacto
monetario de los impuestos.

40