GRUPO NUTRESA SA

FUNDACIÓN UNIVERSITARIA DEL ÁREA ANDINA

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
ESPECIALIZACIÓN EN ALTA GERENCIA

Módulo:

GESTION FINANCIERA

Eje 4: Empresa Grupo NUTRESA

Analisis financiero y de equilibrio

Estudiante:
Nazly Magally Beltrán Leyva
Rodrigo Mauricio Florez Ramirez
Marixtela Mejia Manchola
Sugeidy Esther Orozco Zarco
Jorge Calderon

Profesor: Leydi Carolina Andana

Bogotá D.C.10 de junio del 2019.

 GRUPO NUTRESA SA

Tabla de contenido

Introducción ....................................................................................................................... 5
1. Caracteristicas de la empresa Nutresa. Sa ................................................................ 6
2. Balance General ......................................................................................................... 8
3. Estado De Resultados ................................................................................................ 9
4. Análisis Financiero .................................................................................................... 10
4.1. Estructura financiera ...................................................................................................... 10
4.1.1. Análisis Del Índice Periodo Promedio De Cobro ............................................... 12
4.1.2. Análisis Horizontal Con Año Base 2017 Y 2018 ............................................... 12
5. Conclusiones A Partir De Los Hallazgos Como Director Financiero.......................... 14
5.1. ¿Cuál sería la situación de la empresa (en el momento del análisis)?.................. 14
5.2. ¿Qué aportes, sugerencias, procedimientos o asesorías recomendaría? ............ 14
6. Realizar un cuadro comparativo sobre los criterios que se utilizan al evaluar un
proyecto de inversión. ...................................................................................................... 16
7. De las empresas trabajadas en la actividad del eje 3 (ya que tienen el balance y
estados de resultados) se debe seleccionar la que tengan más información, con estos
estados y análisis: ........................................................................................................... 17
7.1. Hallar los indicadores financieros de endeudamiento, liquidez y de actividad con
sus respectivas interpretaciones .............................................................................................. 18
7.2. Hallar los indicadores financieros de endeudamiento, liquidez y de actividad con
sus respectivas interpretaciones .............................................................................................. 19
7.3. Hallar el apalancamiento operativo y financiero. ....................................................... 23
7.4. Realizar el análisis de cada uno de los anteriores. ................................................... 24
8. Conclusiones Y Recomendaciones........................................................................... 24
9. Referencias .............................................................................................................. 26
 GRUPO NUTRESA SA

Índice de Figuras

Grafico 1: Balance 2017 ................................................................................................................ 10

Grafico 2 Balance 2018 ................................................................................................................. 10
Grafico 3: indicadores .................................................................................................................... 20
Grafico 4 indicador liquidez........................................................................................................... 21
Grafico 5 indicadores ..................................................................................................................... 22
Grafico 6: fondos ociosos............................................................................................................. 23
 GRUPO NUTRESA SA

Índice de Tablas
Tabla 1 Estados Financieros .......................................................................................................... 9
Tabla 2 Venta/Activos Total Año 2017 ........................................................................................ 11
Tabla 3 Tabla Venta/Activo Total 2018 ....................................................................................... 11
Tabla 4 Cuenta x Cobrar año 2017 ............................................................................................. 12
Tabla 5 Cuenta x Cobrar año 2018 ............................................................................................ 12
Tabla 6 Análisis horizontal con año base 2017 y 2018 ............................................................ 13
Tabla 7 Criterios de valoración proyecto de inversión .............................................................. 16
Tabla 8: Análisis al Balance General ......................................................................................... 17
Tabla 9:distribución del pasivo y patrimonio con respecto al total de financiación .............. 18
Tabla 10 análisis al estado de resultados .................................................................................. 19
Tabla 11: indicadores de Endeudamiento .................................................................................. 19
Tabla 12: Indicadores de Liquidez ............................................................................................... 21
Tabla 13: fondos ociosos .............................................................................................................. 23
 GRUPO NUTRESA SA

Introducción

Este análisis ha sido enfocado a los periodos 2017 y 2018 del GRUPO NUTRESA
SA, como consecuencia de este se ha concluido que la empresa está
administrándose económica y financieramente bien lo que le ha permitido alcanzar
resultados muy satisfactorios, los mismos que se reflejan en el incremento de las
utilidades alcanzadas en los dos años analizados.

El presente trabajo se enfocará en el análisis e interpretaciones de estados

financieros aplicando diferentes técnicas y procedimientos cuantitativos que nos
permita determinar los indicadores e índices económico – financieros, adquiere gran
importancia dentro de la empresa porque con este análisis se puede conocer los
resultados y las situaciones en la que se encuentra la misma y como los puede
mejorar.

El análisis de estados financieros de la empresa del grupo nutresa es el proceso

crítico dirigido a evaluar la posición financiera, presente y pasada, y los resultados
de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las
mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados
futuros, el conocimiento profundo del modelo contable y el dominio de las
herramientas de análisis financiero que permiten identificar y analizar las relaciones
y factores financieros y operativos.
 GRUPO NUTRESA SA

1. Caracteristicas de la empresa Nutresa. Sa

Grupo Nutresa S. A. es la empresa líder en alimentos procesados en Colombia y

uno de los jugadores más relevantes del sector en América Latina.

Fundada en 1920, cuenta en la actualidad con cerca de 45.600 colaboradores y

opera a través de ocho unidades de negocio: Cárnicos, Galletas, Chocolates,
Tresmontes Lucchetti -TMLUC-, Cafés, Alimentos al Consumidor, Helados y Pastas.

Grupo Nutresa cuenta con un modelo de negocio diferenciado a partir de su gente:

talentosa, innovadora, comprometida y responsable que aporta al desarrollo
sostenible. De sus marcas, líderes, reconocidas y queridas, que hacen parte del día
a día de los consumidores y se soportan en productos nutritivos y confiables. Y de
su red de distribución, con una oferta diferenciada por canales y segmentos que
hace ampliamente disponible el portafolio de productos en toda la región estratégica.

 Cerca de 100 años de historia.

 Negocio diversificado en términos de mercados, categorías, materias primas
y redes de distribución.
 Presencia directa en 14 países con 46 plantas de producción.
 Productos presentes en 81 países de los cinco continentes.
 Ningún commodity representa más del 10% del total de los costos de
producción.
 45.618 empleados.
 Portafolio de marcas relevantes, 18 de las cuales registran ventas superiores
a los USD 50mm.
 Participación de mercado consolidado en Colombia por encima del 60%.
 Más de un millón de clientes atendidos a través de una red de más de cerca
de 13.000 vendedores.
 Compañía listada en Colombia, con ADR Nivel I, y una capitalización de
mercado de COP 11,5 billones, a diciembre 2016.
 GRUPO NUTRESA SA

 Por sexto año consecutivo incluida en el DJSI (World Index & Emerging
Markets Index) y reconocida como una de las empresas más sostenibles del
mundo.
 Calificada por tercer año consecutivo como categoría Plata en el anuario
2017.
 Segunda empresa mejor reputada de Colombia de acuerdo con el monitor
Merco Empresas 2016 y segundo mejor empleador del país según Merco
Talento 2016.

Pasos a seguir:
1. ir a la página Yahoo Finance una vez haya seleccionado una empresa
colombiana que cotice en la bolsa, deberá descargar el balance y los estados
de resultados de la empresa.
Se descargó la información de la página en formato pdf con sus respectivos
balances, la cual se le va anexar los respectivos soportes de la información
consultada de la empresa NUTRESA SA.

tipo de identificación NIT Número de identificación900081360-8

Razón social Grupo Nutresa
Nombre comercial Grupo Nutresa
Ciudad Medellín
País Colombia
Subsector Chocolate y confitería
Sector Alimentos

2. Analizar cuidadosamente los estados financieros de la empresa,

identificando las cuentas más relevantes para cada uno de los estados, tanto el
balance general como el estado de resultados.

A Continuación, relaciono los siguientes balances de la empresa Grupo Netrusa

 GRUPO NUTRESA SA

2. Balance General

Final del periodo 31/12/2018 31/12/2017 31/12/2016

Activos circulantes
Efectivo y equivalentes de 347,520,000 435,643,000 219,322,000
efectivo
Inversiones a corto plazo - - -
Créditos netos 1,170,033,000 1,090,382,000 1,077,684,000
Inventario 1,204,447,000 1,064,334,000 1,104,094,000
Otros activos circulantes 80,749,000 82,894,000 129,666,000
Total de activos corrientes 2,821,049,000 2,685,577,000 2,559,775,000
Inversiones a largo plazo 3,569,528,000 4,360,785,000 4,089,825,000
Planta y equipo de propiedad 3,376,364,000 3,395,671,000 3,390,946,000
Buena voluntad 2,085,908,000 2,118,226,000 2,034,454,000
Activos intangibles 1,167,536,000 1,181,350,000 1,163,671,000
Amortización acumulada - - -
Otros activos 503,312,000 567,868,000 460,883,000
Cargos diferidos de activos a 379.753.000 415,072,000 356,994,000
largo plazo
Los activos totales 13,523,697,000 14,309,477,000 13,699,554,000
Pasivo circulante
Cuentas por pagar 1,094,960,000 993,241,000 888,840,000
Deuda a largo plazo actual / 522,302,000 557,133,000 847,689,000
corto
Otros pasivos corrientes 130,323,000 116,357,000 128,850,000
Total pasivos corrientes 2,042,730,000 1,954,961,000 2,113,963,000
Deuda a largo plazo 2,265,743,000 2,474,077,000 2,277,429,000
Otros pasivos 880,493,000 930,258,000 923,202,000
Cargos por pasivos diferidos a - - -
largo plazo
Interés minoritario 44.288.000 42,525,000 38,241,000
Buena Voluntad Negativa - - -
Responsabilidad total 5,188,966,000 5,359,296,000 5,314,594,000
Capital contable
Misceláneo Opciones de - - -
Acciones Warrants
Acciones Preferidas Redimibles - - -
Acciones preferentes - - -
Acciones comunes 2,301,000 2,301,000 2,301,000
Ganancias retenidas 4,058,135,000 3,816,669,000 3,654,647,000
Acciones del tesoro 3,683,175,000 4,541,854,000 4,142,939,000
Excedente de Capital 546,832,000 546,832,000 546,832,000
Otros fondos propios 3,683,175,000 4,541,854,000 4,142,939,000
Total de capital contable 8.290.443.000 8,907,656,000 8,346,719,000
Activos tangibles netos 5,036,999,000 5,608,080,000 5,148,594,000
 GRUPO NUTRESA SA

3. Estado De Resultados

Todos los números en miles

Ingresos 31/12/2018 31/12/2017 31/12/2016

Los ingresos totales 9,016,066,000 8,695,604,000 8,676,640,000
Costo de los ingresos 5,116,184,000 4,994,723,000 5,113,725,000
Beneficio bruto 3,899,882,000 3,700,881,000 3,562,915,000
Los gastos de explotación

Investigación y desarrollo - - -
Vendedor general y 3,071,599,000 2,985,290,000 2,802,385,000
administrativo
No recurrente - - -
Otros 3,675,000 -13,670,000 -14,113,000
Gastos totales de operación 8,191,458,000 7,966,343,000 7,901,997,000
Ingreso o pérdida operativa 824,608,000 729,261,000 774,643,000
Ingreso por operaciones
continuas
Total de otros ingresos / gastos -120,393,000 -206,074,000 -229,775,000
netos
Ganancias antes de intereses 824,608,000 729,261,000 774,643,000
e impuestos
Gastos por intereses -198,416,000 -239,821,000 -275,812,000
Renta antes de pagar 704,215,000 523,187,000 544,868,000
impuestos
Ingreso por gastos de impuesto 189,324,000 97.777.000 143,333,000
Interés minoritario 44.288.000 42,525,000 38,241,000
Ingresos netos de operaciones 514,891,000 425,410,000 401,535,000
continuas
Eventos no recurrentes
Operaciones discontinuadas -6,135,000 -1,070,000 -1,844,000
Artículos extraordinarios - - -
Efecto de los cambios - - -
contables
Otros elementos - - -
Ingresos netos 505,308,000 420,207,000 395,734,000
Acciones preferidas y otros - - -
ajustes
Ingreso neto aplicable a 505,308,000 420,207,000 395,734,000
acciones comunes
Tabla 1 Estados Financieros
 GRUPO NUTRESA SA

4. Análisis Financiero
4.1. Estructura financiera

BALANCE 2017
ACTIVOS TOTALES PASIVO PATRIMONIO

63%

100%

37%

Grafico 1: Balance 2017

BALANCE 2018
ACTIVOS TOTALES PASIVO PATRIMONIO

62%

100%

38%

Grafico 2 Balance 2018

En el año 2017 el financiamiento que la empresa necesito de terceros para cubrir

sus activos, fue de 5.359.296.000 que representa 37% de los pasivos, el 62% cubre
su propio capital.
 GRUPO NUTRESA SA

De igual forma en el año 2018 la empresa solo necesita el financiamiento de

terceros en un 38%, es decir 5.188.966.000 para cubrir un valor de 13.523.697.000

En el año 2018 disminuye su endeudamiento y obtiene más recursos propios.

Estos resultados nos indican que la empresa está operando sus actividades con
activos y pasivos a corto plazo, por lo tano podemos indicar que es bueno porque
sus deudas son menores a un año.

El nivel de endeudamiento para los años 2017 y 2018 es de 37% y 38%, lo que nos
indica que la empresa está operando con recursos propios y su endeudamiento es
bajo.

Es muy satisfactorio para la empresa trabajar con su capital propio y no depender

en alto porcentaje de terceros.

2017
ROTACION
VENTAS/ACTIVO TOTAL ACTIVOS
8.695.604.000 14.309.477.000 61,768

Tabla 2 Venta/Activos Total Año 2017

2018
ROTACION
VENTAS/ACTIVO TOTAL ACTIVOS
9.016.066.000 13.523.697.000 67,669

Tabla 3 Tabla Venta/Activo Total 2018

El valor de los activos totales rota en el año 2017 y 2018 entre 61 y 67 veces al año.
En el año 2018 se ha optimizado el uso de los activos lo cual hace que mejore su
rotación
 GRUPO NUTRESA SA

4.1.1. Análisis Del Índice Periodo Promedio De Cobro

2.017
CUENTAS X COBRAR/(VENTAS/360)
1.090.382.000 8.695.604.000 360 45,1420649

Tabla 4 Cuenta x Cobrar año 2017

2018
CUENTAS X COBRAR/(VENTAS/360)
1.170.033.000 9.016.066.000 360 46,7179233

Tabla 5 Cuenta x Cobrar año 2018

La empresa en promedio se demora más de 45 días para cobrar una cuenta en los
años 2017 y 2018

4.1.2. Análisis Horizontal Con Año Base 2017 Y 2018

 GRUPO NUTRESA SA

Ingresos 31/12/2017 31/12/2018 Variación %

Los ingresos totales 8.695.604.000 9.016.066.000 320.462.000 104%
Costo de los ingresos 4.994.723.000 5.116.184.000 121.461.000 102%
Beneficio bruto 3.700.881.000 3.899.882.000 199.001.000 105%
Los gastos de explotación

Investigación y desarrollo - -
Vendedor general y administrativo 2.985.290.000 3.071.599.000 86.309.000 103%
No recurrente - -
Otros -13.670.000 3.675.000 17.345.000 -27%
Gastos totales de operación 7.966.343.000 8.191.458.000 225.115.000 103%
Ingreso o pérdida operativa 729.261.000 824.608.000 95.347.000 113%
Ingreso por operaciones continuas

Total de otros ingresos / gastos -206.074.000 -120.393.000 85.681.000 58%

netos
Ganancias antes de intereses e 729.261.000 824.608.000 95.347.000 113%
impuestos

Gastos por intereses -239.821.000 -198.416.000 41.405.000 83%

Renta antes de pagar impuestos 523.187.000 704.215.000 181.028.000 135%
Ingreso por gastos de impuesto 97.777.000 189.324.000 91.547.000 194%
Interés minoritario 42.525.000 44.288.000 1.763.000 104%
Ingresos netos de operaciones 425.410.000 514.891.000 89.481.000 121%
continuas

Eventos no recurrentes
Operaciones discontinuadas -1.070.000 -6.135.000 -5.065.000 573%
Artículos extraordinarios - -
Efecto de los cambios contables - -
Otros elementos - -
Ingresos netos 420.207.000 505.308.000 85.101.000 120%
Acciones preferidas y otros ajustes - -
Ingreso neto aplicable a acciones 420.207.000 505.308.000 85.101.000 120%
comunes

Tabla 6 Análisis horizontal con año base 2017 y 2018

 GRUPO NUTRESA SA

5. Conclusiones A Partir De Los Hallazgos Como Director Financiero

La empresa dispone de liquidez suficiente para desarrollar sus actividades, cuenta

con un activo a corto plazo el cual está financiado su mayor parte por capital propio
y se necesita en pequeña proporción por terceros.

En cuanto a la actividad de la empresa se concluye que está muy bien manejada

por los resultados que se observan en la rotación de activos. En lo que hace
referencia a los periodos de pago y cobro los resultados son insignificantes por lo
que no poseen mayor incidencia.

5.1. ¿Cuál sería la situación de la empresa (en el momento del análisis)?

De acuerdo al análisis aplicado la empresa en el año 2018 posee un gran

crecimiento en sus ventas. Los gastos de administración y ventas también crecen,
pero no en una proporción mucho menor que las ventas. La utilidad del ejercicio por
ende también se incrementa lo que es bueno para los accionistas de la empresa.

Los rendimientos sobre el patrimonio son muy buenos tanto en el año 2017 como
en el año 2018 así como en la evolución entre estos dos periodos, por lo que
podemos decir que esta empresa es rentable

5.2. ¿Qué aportes, sugerencias, procedimientos o asesorías recomendaría?

El conocimiento de los indicadores económico – financiero son indispensable para

Tomando como base el año 2017 la empresa ha operado satisfactoriamente, razón
por la cual todas sus cuentas analizadas han tenido un crecimiento significativo. La
variación en ventas es de 320.462.000, con un crecimiento de 104%. En relación
con el costo de ventas la variación de 102% es proporcional a la variación de las
ventas.

Es importante señalar que si bien se incrementa los gastos en venta y

administración en el 58% es razonable porque el incremento de ventas es de casi
dos veces con relación a este indicador.
 GRUPO NUTRESA SA

La utilidad que obtiene la empresa varía en 85.101.000 incrementando en 120%,

estos resultados nos indican que la empresa obtuvo sus ganancias acordes al
porcentaje de gastos incurridos.
 GRUPO NUTRESA SA

6. Realizar un cuadro comparativo sobre los criterios que se utilizan al evaluar

un proyecto de inversión.

Los criterios se clasifican en técnicas del valor actual y técnicas de la tasa de

rendimiento.

VALOR ACTUAL TASA DE RENDIMIENTO

Métodos de flujo de efectivo Se encuentra la tasa interna de retorno
descontado (FSD), valor actual neto (TIR) y la tasa de rendimiento promedio
(VAN), beneficio-costo (BC) y valor (TRP).
terminal (VT).
Dependen de las circunstancias específicas que rodean al proceso de evaluación
de proyectos de inversión.

Tabla 7 Criterios de valoración proyecto de inversión

Tipo de
Característica Económica Métodos
criterio
Flujo de Caja
(Cash Flow).

Tasa de
Rendimiento
No tienen en cuenta la cronología de los
Constable
Actual distintos flujos de caja y el valor del dinero
(Accounting Rate
en el tiempo.
of Return).
No financieros
(estáticos) Son cálculos sencillos y resultan de utilidad
Periodo de
para la empresa.
recuperación (Pay
Back).

Relación Costo –
Beneficio.
Valor Actual Neto
Tasa de
Tienen en cuenta la cronología de los (VAN).
rendimiento
distintos flujos de caja y el valor del dinero
en el tiempo mediante la actualización o Tasa Interna de
Financieros
descuento. Retorno (TIR).
(dinámicos)
 GRUPO NUTRESA SA

Indice de
Son muy utilizados pues homogenizan las rentabilidad (IR).
cantidades de dinero recibidas en distintos
momentos.

7. De las empresas trabajadas en la actividad del eje 3 (ya que tienen

el balance y estados de resultados) se debe seleccionar la que
tengan más información, con estos estados y análisis:

GRUPO NUTRESA SA
ANALISIS AL BALANCE GENERAL

2016 2017 2018

DISTRIBUCIÓN DEL ACTIVO TOTAL ENTRE CORRIENTE Y NO

CORRIENTE

ACTIVO
CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE

2,559,775,000 2,685,577,000 2,821,049,000

19% 19% 21%

ACTIVO NO ACTIVO NO ACTIVO NO

CORRIENTE CORRIENTE CORRIENTE

11,139,779,000 11,623,900,000 10,702,648,000

81% 81% 79%

Tabla 8: Análisis al
Balance General

DISTRIBUCIÓN DEL PASIVO Y PATRIMONIO CON RESPECTO AL

TOTAL DE FINANCIACIÓN

PASIVO
CORRIENTE PASIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

2,113,963,000 1,954,961,000 2,042,730,000

 GRUPO NUTRESA SA

15% 14% 15%

PASIVO NO PASIVO NO PASIVO NO

CORRIENTE CORRIENTE CORRIENTE

3,200,631,000 3,446,860,000 3,190,524,000

23% 24% 24%

PATRIMONIO PATRIMONIO PATRIMONIO

8,346,719,000 8,907,656,000 8,290,443,000

61% 62% 61%

Tabla 9:distribución del pasivo y patrimonio con respecto al total de financiación

7.1. Hallar los indicadores financieros de endeudamiento, liquidez y de

actividad con sus respectivas interpretaciones

GRUPO NUTRESA SA
ANÁLISIS AL ESTADO DE RESULTADOS

2016 2017 2018

TOTAL INGRESOS TOTAL INGRESOS TOTAL INGRESOS

8,303,532,000 8,391,753,000 8,706,349,000

TOTAL EGRESOS TOTAL EGRESOS TOTAL EGRESOS

7,907,798,000 7,971,546,000 8,201,041,000

UTILIDAD OPERATIVA UTILIDAD OPERATIVA UTILIDAD OPERATIVA

774,643,000 729,261,000 824,608,000

8.93% 8.39% 9.15%

 GRUPO NUTRESA SA

UTILIDAD NETA UTILIDAD NETA UTILIDAD NETA

395,734,000 420,207,000 505,308,000

4.56% 4.83% 5.60%

Tabla 10 análisis al estado de resultados

7.2. Hallar los indicadores financieros de endeudamiento, liquidez y de actividad con

sus respectivas interpretaciones

GRUPO NUTRESA SA
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

INDICADOR FORMULA INTERPRETACION 2016 2017 2018

Podemos concluir que la participación de
los acreedores para el año 2017 es del
Endeudamie Pasivo total
38% y para el año 2018 es del 39% sobre 39% 38% 39%
nto total / activo total
el total de los activos de la compañía; lo
cual no es un nivel muy riesgoso.
El Grupo Nutresa SA tiene cerca del 39%
de sus obligaciones para 2018 a corto
plazo mientras que cuenta con un 61% a
Endeudamie Pasivo
largo plazo; lo cual no representa riesgo si
nto a corto corriente / 40% 36 % 39%
existiera un problema con el desarrollo de
plazo pasivo total
su objeto social pues como todas sus
obligaciones son de largo plazo podría
hacer un refinanciamiento de la deuda.
El Grupo Nutresa SA destina el 15% del
total de sus ventas para cubrir las cargas
Gastos
Carga financieras en 2018, mientras que para
financieros / 15% 14% 15%
financiera 2017 destina solo un 14%. Lo que implica
Ventas
que para 2018 hubo aumento de gastos
financieros poco significativo.

Tabla 11: indicadores de Endeudamiento

 GRUPO NUTRESA SA

40%
30%
20%
10%
0%
Deuda total Deuda corto Estructura
plazo corriente
2016 39% 40% 15%
2017 38% 36% 14%
2018 39% 39% 15%

Grafico 3: indicadores

GRUPO NUTRESA SA
INDICADORES DE LIQUIDEZ

INDICADOR FORMULA INTERPRETACIÓN 2016 2017 2018

El Grupo Nutresa SA, cuenta
KT - Capital Activo con recursos de corto plazo
2,559,775,000 2,685,577,000 2,821,049,000
de trabajo corriente suficientes para cubrir deudas
de corto plazo.
Activo
KTN - Capital Determina cuánto pesa el
corriente -
de trabajo capital de trabajo neto sobre 445,812,000 730,616,000 778,319,000
pasivo
neto el total de activo corriente
corriente
Recursos operativos de corto
KTO - Capital plazo comprometidos en la
Deudores +
de trabajo operación por cartera 2,181,778,000 2,154,716,000 2,374,480,000
inventarios
operativo pendiente y saldo inventarios
para cada año.
Valor de los recursos
KTNO
KTO - operativos de corto plazo que
Capital de
Proveedore no son financiados por los 1,334,089,000 1,597,583,000 1,852,178,000
trabajo neto
s proveedores (recursos
operativo
propios).
Razón
corriente - La Capacidad de la empresa
Razón para atender las deudas a
Activo
circulante - corto plazo con sus recursos
corriente /
Razón de corrientes. Es de 1.38 pesos 1.21 1.37 1.38
pasivo
solvencia - en 2018 Por cada peso de
corriente
Razón de deuda.
disponibilida
d
Representa la capacidad para
(Activo atender deudas de corto plazo
Prueba ácida corriente - sin tener que recurrir a la
o coeficiente inventarios) venta de inventarios, para 0.69 0.83 0.79
liquidez / pasivo 2017 la capacidad era 0.4
corriente pesos mayor a la de 2018.
 GRUPO NUTRESA SA

Tabla 12: Indicadores de Liquidez

Grafico 4 indicador liquidez

 GRUPO NUTRESA SA

1.40
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
Razon corriente - Razón Prueba ácida o coeficiente
circulante - liquidez
Razón de solvencia - Razón de
disponibilidad
2016 1.21 0.69
2017 1.37 0.83
2018 1.38 0.79

2016
3,000,000,000
2017
2,500,000,000 2018

2,000,000,000

1,500,000,000

1,000,000,000

500,000,000

0
KT KTN KTO KTNO

Grafico 5 indicadores

FONDOS OCIOSOS
días política fondos
Cuenta Valor actual saldo ideal
rotación rotación ociosos

Deudores 1,170,033,000 46 30 751,338,833 -418,694,167

Inventario 80,749,000 81 20 284,232,444 203,483,444

Proveedores 522,302,000 37 45 657,037,125 -134,735,125

 GRUPO NUTRESA SA

KTNO 728,480,000 90 5 378,534,153 -349,945,847

Tabla 13: fondos ociosos

PROVEEDORES INVENTARIO Días retorno 127

37 81 Días de pago 37
días días Ciclo caja 90
neto
DISPONIBLE CARTERA
45 días

90

80
70

60
2016
50
2017
40 2018

30

20

10
0
Días deudores Días inventario Días proveedores

Grafico 6: fondos ociosos

7.3. Hallar el apalancamiento operativo y financiero.

El Apalancamiento financiero condiciona que la rentabilidad de las inversiones sea

mayor que el tipo de interés de las deudas. Dado el apalancamiento financiero
podemos determinar nuevas compras de activos sin la necesidad de contar con el
 GRUPO NUTRESA SA

dinero de la operación en el momento presente, utilizando la deuda para aumentar

la rentabilidad esperada del capital propio.

7.4. Realizar el análisis de cada uno de los anteriores.

El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición

financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa,
con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones
posibles sobre las condiciones y resultados futuros, el conocimiento profundo del
modelo contable y el dominio de las herramientas de análisis financiero que
permiten identificar y analizar las relaciones y factores financieros y operativos.

8. Conclusiones Y Recomendaciones

La empresa dispone de liquidez suficiente para desarrollar sus actividades, cuenta

con un activo a corto plazo el cual está financiado su mayor parte por capital propio
y se necesita en pequeña proporción por terceros.
 GRUPO NUTRESA SA

En cuanto a la actividad de la empresa se concluye que está muy bien manejada

por los resultados que se observan en la rotación de activos. En lo que hace
referencia a los periodos de pago y cobro los resultados son insignificantes por lo
que no poseen mayor incidencia.

De acuerdo al análisis aplicado la empresa en el año 2018 posee un gran

crecimiento en sus ventas. Los gastos de administración y ventas también crecen,
pero no en una proporción mucho menor que las ventas. La utilidad del ejercicio por
ende también se incrementa lo que es bueno para los accionistas de la empresa.

Los rendimientos sobre el patrimonio son muy buenos tanto en el año 2017 como
en el año 2018 así como en la evolución entre estos dos periodos, por lo que
podemos decir que esta empresa es rentable.

El conocimiento de los indicadores económico – financiero son indispensable para

realizar el análisis, por lo tanto, son necesarios para el proceso de toma de
decisiones que realizan los administradores de la entidad, deben contar con una
base teórica de los principales métodos que se utilizan para lograr una mayor
calidad de los estados financieros para optimizar la toma de decisiones.

Como en la cuenta créditos netos se mantienen fondos permanentes y significativos

se recomienda realizar el trámite pertinente para su recuperación.

La empresa, puede utilizar este tipo de análisis como mínimo una vez por año, lo
cual determinara si la empresa sigue teniendo buenos resultados y sugerencias
para la misma.

Un criterio aplicable a la evaluación de proyectos es una regla que ayuda a juzgar

la capacidad y conveniencia de un proyecto.

Los indicadores de liquidez comparan las deudas a corto plazo con el activo
circulante (dinero, realizable y stocks) y evalúa la capacidad de la empresa para
hacer frente a sus pagos a MEDIO PLAZO. Su valor depende esencialmente de la
velocidad de rotación de las cuentas a cobrar y a pagar y de los stocks.
 GRUPO NUTRESA SA

Los indicadores de endeudamiento nos muestran el grado de utilización del capital

ajeno con relación al capital propio o al activo total.

9. Referencias

Gerencie.com. (26 de 04 de 2018). Gerencie.com . Obtenido de

https://www.gerencie.com/analisis-de-estados-financieros.html

Grupo Nutresa. (s.f.). Informe Integrado 2017. Obtenido de

http://informe2017.gruponutresa.com/

Grupo Nutresa. (s.f.). Servicios Nutresa. Obtenido de

https://www.gruponutresa.com/quienes-somos/
 GRUPO NUTRESA SA

Perez, A. B. (18 de 03 de 2018). Enciclopedia Financiera. Obtenido de

http://www.enciclopediafinanciera.com/estados-financieros.htm