Este documento describe la banca de inversión. Resume sus funciones principales como brindar asesoría a empresas sobre financiamiento, emitir y colocar títulos valores, y ayudar con fusiones y adquisiciones. Explica que los bancos de inversión tienen departamentos de front office, middle office, y back office para llevar a cabo estas funciones. Finalmente, compara la banca de inversión con la banca comercial.
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Este documento describe la banca de inversión. Resume sus funciones principales como brindar asesoría a empresas sobre financiamiento, emitir y colocar títulos valores, y ayudar con fusiones y adquisiciones. Explica que los bancos de inversión tienen departamentos de front office, middle office, y back office para llevar a cabo estas funciones. Finalmente, compara la banca de inversión con la banca comercial.
Este documento describe la banca de inversión. Resume sus funciones principales como brindar asesoría a empresas sobre financiamiento, emitir y colocar títulos valores, y ayudar con fusiones y adquisiciones. Explica que los bancos de inversión tienen departamentos de front office, middle office, y back office para llevar a cabo estas funciones. Finalmente, compara la banca de inversión con la banca comercial.
Este documento describe la banca de inversión. Resume sus funciones principales como brindar asesoría a empresas sobre financiamiento, emitir y colocar títulos valores, y ayudar con fusiones y adquisiciones. Explica que los bancos de inversión tienen departamentos de front office, middle office, y back office para llevar a cabo estas funciones. Finalmente, compara la banca de inversión con la banca comercial.
En el presente trabajo abordaremos el rol de la Banca de Inversión, una entidad cuya
principal función es brindar servicios de asesoría integral a personas jurídicas o personas
naturales y determinar el financiamiento más adecuado a sus necesidades. Así también como
vender o colocar títulos de empresas a sus clientes.
Un problema que se presenta en esta operación es que el cliente no posee control sobre lo que
se hace con su dinero al invertir en bancos de este tipo, pues habitualmente es la Banca de
Inversión quien se encarga de todo el procedimiento, como lo es, evaluar el mercado, obtener los
activos, tomar decisiones y realizar la inversión.
El propósito de esta investigación es tratar de proporcionar toda la información útil de la
Banca de Inversión, tanto su estructura, características, funciones y las operaciones que ofrece al
público en general. Banca de Inversión
1. Concepto
Los Bancos de Inversión, son entidades que a través de la generación de instrumentos y
operaciones financieras, unen directamente a agentes demandantes (deficitarios) y ofertantes
(superavitarios) de fondos; son los intermediarios directos entre los emisores de valores (sean
éstos el Gobierno o Empresas) y el público inversionista (sean estos InversionL5tas Individuales
o Institucionales). Generalmente, por su conducto se obtiene capital nuevo de corto, mediano y
largo plazo.
Su responsabilidad principal, incluye asesorar al emisor y determinar el financiamiento más
adecuado a sus necesidades. Ante sus clientes inversionistas, es responsable de efectuar estudios
económicos y financieros sobre el emisor y sus valores, seleccionar emisiones, formar un buen
juicio para inversiones y ayudar a conservar la liquidez del mercado, es decir establecer las
alternativas para recomprar los valores que ha ayudado a vender.
La función principal de un Banco de Inversión, no sólo es vender o colocar títulos de
empresas a sus clientes, sino desarrollar un proceso especializado de asesoría integral. El Banco,
ayuda al emisor a lo largo del proceso de captación de capital nuevo, desde la planificación
inicial del financiamiento, hasta la colocación final de los valores entre los inversionistas.
El Banco de Inversión, no debe de ser confundido con un simple Corredor de Bolsa, quien se
ocupa mayormente de ejecutar transacciones de valores que ya han sido emitidos por cuenta y
riesgo de los propios inversionistas. Sin embargo, en la práctica, muchos Bancos de Inversión,
tienen divisiones de corretaje de valores.
Los Bancos de Inversión, actúan en donde existen las siguientes condiciones:
-Estabilidad política
-Ventajas macroeconómicas de competencia.
-Marco económico desregulado y promotor de inversión.
2. Personas que intervienen en el contrato
La empresa emisora
Es aquella empresa que necesita de capital adicional o fondos a largo plazo que se generen
mediante la venta de títulos valores al público, para lo cual contrata los servicios de
intermediación de entidades financieras (generalmente bancos de inversión) para facilitar la
obtención de los recursos.
Banco de inversión
Es una entidad especializada en la intermediación de los títulos valores, tanto en el mercado
primario como en el secundario.
3. Estructura de un banco de inversión
Para llevar a cabo su actividad los bancos de inversión cuentan con distintos departamentos:
Front office: Empezando por el front office (las personas con las que el cliente contacta
directamente, y gestionan los servicios de preventa, venta y posventa). Ofrece servicios de
consulta para divisiones, fusiones y adquisición de empresas. Comercio o colocación a futuro de
ingresos, acreencias, acciones o commodities, así como fondos de cobertura, de pensiones o
mutuos. El front office se apoya a su vez en el middle office.
Middle office: El middle office es la parte encargada de la gestión de riesgos, tesorería,
controles internos, auditoría y estrategias corporativas. Así como decidir sobre las posibilidades
de llevar a cabo la operación y otras cuestiones de gran importancia.
Back office: Por último, se cuenta también con un back office el cual incluye las actividades
contables y administrativas generadas por la confirmación escrita de una operación negociada.
Las operaciones que lleva a cabo front office deben ser confirmadas por back office, poniendo
hincapié y comprobando que las entradas informáticas no sean erróneas ni incompletas,
asegurando la liquidación de las mismas.
4. Funciones
Particularmente, sus vías de actuación son:
Se encarga de la emisión y comercialización de títulos valores.
Ayuda a ejecutar operaciones como las ampliaciones de capital, empréstitos, acciones y
deuda corporativa.
Tiene como labor primordial asesorar y dirigir el proceso de distribución de las
participaciones, siendo estas las laborales llevas a cabo para grandes empresas.
Los bancos de inversión, además, también pueden adquirir participaciones o deuda de
compañías que consideren atractivas y estratégicas. Bien por su situación actual
(beneficios o dividendos) o por su revalorización futura.
Crean productos de inversión.
Además, los bancos de inversión han creado sus propios productos de inversión, colocando
éstos a través de los mercados financieros o directamente comercializados a través de sus propias entidades. Una de los servicios extras anexos y más recientes es la gestión de grandes
patrimonios, a través de sociedades, SICAV’s, fondos de inversión y similares.
5. Operaciones ofrecidas por la banca de inversiones
A) Consecución de capital: entre las que se cuentan las actividades de Underwriting, (emisión
y colocación de acciones y papeles de renta fija privadas), project financing (financiamiento de
proyectos), financiamiento (de) proyectos públicos (salud y control a la polución), mercado
secundario de hipotecas, creación de empresas, capital de riesgo, desarrollo de proyectos de
construcción y financiamiento de recursos naturales.
B) Capital management: Es el manejo de portafolio de acciones para fondos de pensiones,
planes de inversión, fideicomisos, fondos públicos e inversiones de personas naturales,
administración de finca raíz.
C) Consejería profesional sobre:
a) Títulos valores, manejo de acciones, papeles de renta fija y opciones para organizar
estrategias para la configuración y manejo de portafolio y sondeo de opiniones.
b) Desarrollo corporativo, como fusiones, adquisiciones, estrategias corporativas,
planteamiento financiero y estudios de mercado.
c) Consejería de inversiones, como las activos personales, ventajas tributarias del
planeamiento financiero.
d) Mercado de dinero y de capitales:
1. Negociación de acciones comunes, preferentes y bonos corporativos
2. Negociación de bono. 6. Características
Los bancos de inversión poseen funciones, objetivos que los caracterizan. Es común que las
grandes empresas cuando necesitan apoyo financiero para entrar a los mercados de valores,
recurran a los bancos de inversiones como gestor intermediario que les brinde no sólo la asesoría
necesaria, sino que le garantice una mayor seguridad debido a que se especializan en este y otros
tipos de transacciones financieras, empleando estrategias eficientes.
Ahora bien, los bancos de inversión se caracterizan también por centrar esfuerzos en conocer
y comprender la industria, sus clientes, sus requerimientos y los objetivos que les permitan
diseñar estrategias eficientes para actuar de forma rentable.
En la actualidad, los bancos de inversión se manejan con algunos criterios característicos que
garantizan su buen desarrollo, y desempeño rentable, entre ellos se encuentran los siguientes.
Conocer y comprender las necesidades de todos sus clientes. Ofrecer productos financieros
propios y ajustados a los mercados actuales.
Contar con conocimientos del mercado, así como las necesarias herramientas para predecir
algunos de los cambios más importantes e identificar tendencias. Contar con un equipo de
profesionales y buenas relaciones con demás bancos que pertenecen al sector, así como con el
Estado.
De esta manera, así como los bancos se basan en estos criterios, también cuentan con
funciones o actividades características definidas, entre ellas se destacan las siguientes:
Funciones corporativas
Los bancos de inversión tienen muchas funciones de este tipo, como por ejemplo, la asesoría
o consultoría a sus clientes, en cualquier aspecto relacionados con sus funciones, como la emisión de los títulos de valores, o la diversificación o estructuración de los portafolios de
inversión, sin embargo todas las responsabilidades de dichos bancos deben estar apegadas a las
estipulaciones contenidas en las leyes.
Otra de las actividades que entran dentro de esta categoría son las operaciones denominadas
underwriting, donde los bancos de inversión cumplen el papel de intermediarios diseñando el
mercado tanto para la oferta como para la demanda.
Por otra parte, en cuanto a la gestión de los portafolios, los fondos de inversión ofrecen a las
empresas la administración de los mismos, así como la de los fondos de pensionados, los fondos
mutuos o individuales, entre otras transacciones relacionadas.
Gestión de transacciones
Este tipo de gestión es otra de las funciones características que ofrecen los bancos de
inversión a sus clientes, en esta categoría entran todas las actividades relacionadas con la fusión,
reestructuración, y adquisiciones que las grandes empresas realizan con la finalidad de mejorar
su rentabilidad.
En estos tipos de transacciones se ponen en práctica todos los criterios que se mencionamos
anteriormente, por ejemplo, el conocimiento de la industria, el mercado y las necesidades de las
empresas, así como la discreción en las operaciones que se realizan.
Todas estas gestiones, se fundamentan en el objetivo de mejorar la rentabilidad de los clientes
en un futuro. Una de las actividades más polémicas que entran dentro de esta categoría es la
adquisición y la fusión. En muchos países estas acciones que gestiona los bancos de inversión son las más rentables,
pero también son las más controversiales y forman parte importantes de aquellas estrategias para
la consolidación económica de los participantes.
Por ejemplo, la fusión se centra en la unión de dos empresas, generalmente creada por la
absorción de una a causa de la otra, y la parte polémica se presenta debido a que después de la
fusión la empresa absorbida deja de existir como una empresa independiente.
Financiación de nuevos proyectos
Los proyectos de financiación es otra de las actividades que caracterizan a los bancos de
inversión, en estas actividades el banco interviene para realizar el diseño atractivo que permita
conseguir socios que puedan aportar los recursos necesarios para el proyecto.
Como parte de esta función, es fundamental que el banco de inversión cuente con buenas
relaciones con mecanismos internacionales que ofrezcan diversas fuentes de financiación.
Adicionalmente, el banco también se encarga de diseñar una estructura financiera acorde, de
buscar las fuentes para el financiamiento necesario, intervenir en las negociaciones, realizar la
gestión de los trámites referentes a las garantías que demandan los inversionistas, y a la
realización de los contratos, entre otras actividades implícitas dentro de esta importante función.
Estas son las funciones principales que caracterizan los bancos de inversiones, sin embargo,
son muchas más las que integran sus objetivos. Todas estas actividades que los bancos ofrecen a
sus clientes poseen un riesgo implícito importante, por lo cual, muchos países establecen
restricciones con la finalidad de minimizar tales impactos.
Ahora bien estas características de los bancos de inversión los diferencian ampliamente de los
bancos comerciales, por ejemplo en países como Estados Unidos, existen tres tipos de bancas como por ejemplo, la banca de seguros, la de inversión, y la comercial, que no pueden mezclarse,
debido a sus múltiples limitaciones legales.
7. Importancia
Un sistema financiero sólido y un mercado de capitales desarrollado que respalden la
competitividad de las empresas son fundamentales para el crecimiento económico de los países.
Las bancas de inversión juegan un papel determinante, dando acceso a fuentes de financiación en
condiciones competitivas y brindando asesoría financiera especializada.
Disponer de fuentes de financiación, un mercado de capitales desarrollado, solidez del
sistema, tasas competitivas y capital de riesgo, son factores que determinan la competitividad de
un país en materia financiera.
Es vital el papel de las bancas de inversión, gracias a que ayudan a obtener recursos a tasas
competitivas y diseñan estructuras que se adaptan a las necesidades financieras de las empresas y
al perfil de inversión de las instituciones financieras.
Es de crucial importancia su rol de intermediación y la red de contactos con los diferentes
actores que se ajustan a un perfil de financiación e inversión, como son la banca comercial,
multilateral e inversionistas institucionales.
8. Mecanismos empleados por la Banca de Inversión
a) Ofertas
o Ofertas primarias o iniciales (IPOS):
Estas ofertas, tienen por objeto la colocación de valores que por primera vez
entran al mercado. Estas ofertas pueden, por su naturaleza, ser públicas (dirigidas
a todos los inversionistas, sin restricción alguna), o privadas (restringidas a un
conjunto determinado de inversionistas, los cuales no necesariamente están
vinculados con la entidad emisora). A este mercado, se le denomina Mercado de
Financiamiento, pues constituye una fuente de captación de recursos financieros.
Los valores colocados pueden ser: vía patrimonio (Acciones, Bonos Convertibles,
Certificados de Suscripción Preferencial) o vía deuda (Bonos, Papel Comercial,
etc.).
Las ventajas que presentan este tipo de emisión son:
Provee de recursos a las empresas para la realización de inversiones.
Permite una mayor capitalización en las empresas ya constituidas, sin
necesidad de que los accionistas originales realicen aportes adicionales.
Para dar inicio a una colocación primaria, la Gerencia de la empresa
emisora, evalúa la estrategia más conveniente y contacta a los Bancos de
Inversión local o internacionales, conocidos como underwriters o
placement agents para que los asesoren y asistan en el proceso.
o Ofertas secundarias:
Estas ofertas están constituidas por la transferencia de valores previamente
colocados por oferta primaria. Estas ofertas pueden ser públicas o privadas. Se les
conoce como Mercado Secundario.
La importancia de este mercado es que a través de él, se obtiene la liquidez
para los valores y emitidos, los cuales se negocian luego de su primera
colocación.
Las ofertas públicas secundarias pueden ser bursátiles o extrabursátiles, según el
ámbito donde se lleven a cabo, en rueda de Bolsa o fuera de ella.
b) Due Diligence:
Es el análisis minucioso que realiza un Banco de Inversión sobre los aspectos
financieros, legales, de mercado, operativos y gerenciales de una empresa determinada, a
fin de determinar el valor de la misma o el precio al cual vender un instrumento o a ser
emitido, por la empresa sujeta a análisis.
Esta etapa se lleva a cabo, con el objeto de poder preparar una “Offering Circular”, la
misma que constituye un informe exhaustivo de la empresa emisora con información
complementaria sobre economía del país, donde esta empresa realiza sus operaciones.
Durante esta etapa, la empresa y Banco de Inversión trabajan en forma estrecha,
principalmente a nivel legal y de análisis financiero. Los abogados del Banco de
Inversión, visitan las instalaciones de la empresa para revisar la documentación legal y
entrevistar a los ejecutivos de la misma.
Entre los documentos a ser revisados figuran la constitución de la empresa, Actas de
Juntas Generales de Accionistas y Directorio, permisos y autorizaciones
gubernamentales, poderes, juicios pendientes, titulación de los inmuebles, procedimientos
administrativos, estados financieros y proyecciones de la empresa emisora.
9. Principales bancos de inversión del mundo
A nivel mundial existen muchos bancos de inversión, sin embargo, existen unos más
grandes que otros, que se conocen como los principales bancos a nivel mundial. Estos bancos
de inversión se apegan a las estipulaciones legales de los países en los cuales fueron
constituidos.
En esta clasificación los principales bancos, son seleccionados por la cantidad de
ingresos que generan producto de sus inversiones. Entre ellos se destacan los siguientes: JPMorgan: Para el año 2017 este banco de inversión obtuvo un capital bursátil
equivalente a 279,56, lo cual lo posicionó en el primer lugar según la cantidad de
ingresos.
Well Fargo & Co: En segundo lugar para ese mismo año, fue clasificado con un
volumen de capital aproximado de 242.77.
ICBC: Con un capital bursátil de 223.95, este banco de inversión fue merecedor
del tercer lugar, considerándose uno de los principales bancos de inversión.
Bank of America: Este banco de inversión obtuvo un capital equivalente a
221.81.
China Construction Bank: El capital bursátil de este banco rondó los 182.95.
Las cifras correspondientes al capital bursátil se encuentran representadas en miles de
millones de Euros.
10. Comparación con la banca comercial
La banca comercial y la de inversión presentan muchas más diferencias de las que se
perciben por lo general; se trata de dos tipos de negocio bien definidos.
Con respecto a la imagen, la banca comercial es principalmente percibida por el
público general, ya que cuenta con un gran número de sucursales, al alcance de todos.
El negocio que la caracteriza es el pago por los depósitos de sus clientes y el cobro
por los créditos que les otorga, teniendo como principal objetivo que la diferencia
entre dichos pagos sea siempre positiva. Por otro lado, también se dedica a conceder
tarjetas de crédito y a realizar operaciones tales como tramitación de avales,
transferencias, intermediación en la bolsa, planes de pensiones y fondos de inversión.
Entre las actividades de la banca de inversión se encuentra la venta de divisiones
completas entre compañías, la emisión de bonos, las fusiones, sacar empresas a Bolsa,
el diseño y la ejecución de Oferta pública de adquisición (OPA) y las operaciones de
trading en los mercados financieros a gran escala. Cabe mencionar que, a diferencia
de la anterior, no cuenta con muchas sucursales pequeñas, sino con unas pocas de
considerables dimensiones.
Los beneficios también son un punto que las distingue. Los de la banca comercial
presentan una gran estabilidad, ya que muy raramente entra en pérdidas. Para que la
banca comercial de un país determinado pierda dinero en la mayoría de sus
operaciones es necesario que dicho territorio se encuentre en una crisis de absoluta
emergencia.
La banca de inversión, por su parte, tiene beneficios mucho menos estables. Para
poner esta diferencia en perspectiva, durante las buenas épocas de la economía, sus
ganancias son mucho mayores que las de la banca comercial, pero esta situación se
revierte considerablemente en tiempos de desaceleración, al punto de causar fuertes
caídas y pérdidas. Esto último, cabe señalar, no es un indicativo de la salud
económica a nivel general de un país, sino que se trata de fenómenos normales a lo
largo del ciclo de vida de la banca de inversión.
CONCLUSIONES
La Banca de Inversión debe jugar un papel cada vez más importante en la promoción
del desarrollo de las empresas y del país. Esta debe facilitar los procesos que
contribuyen a la creación de valor, en la medida que el Mercado de Valores, el
mercado de capitales se dinamiza, crecen; cuando las empresas acudan más a estas, la
Banca de Inversión tendrá mayor desarrollo.
Hay bancas de inversión a nivel región y que profundizan en países en crecimiento y
depende de cada uno saber dónde su inversión crecerá.
El buen funcionamiento del Sistema financiero es fundamental para el crecimiento de
la economía de un país, ya que es el medio que permite la asignación eficiente de
capital, al poner en contacto en ahorro y la inversión.
