Sistema Privado de Pensiones
Sistema Privado de Pensiones
Sistema Privado de Pensiones
1. Introducción
2. Sistema privado de pensiones en el Perú. Administradoras de fondos de
pensiones (AFP"S) - Antecedentes Históricos
3. Definición - Características
4. Proceso de Constitución de las AFP"S
5. Finalidad
6. AFP"s que funcionan actualmente
7. Cifras
8. Anexos
9. Empresas prestadoras de salud en el Perú (EPS"S). Antecedentes Históricos
10. Definición -Características
11. Procesos para su constitución
12.
13. Servicios que brindan
14. EPS"S que funcionan actualmente
15. Anexos
16. Conclusiones
17. Bibliografía
INTRODUCCIÓN
El tema que se presenta continuación es el estudio sobre las Administradoras de Fondos de
Pensiones (AFP"s) y las Entidades Prestadoras de Salud (EPS"s), el objetivo de este estudio es
hacer que se tenga un mejor conocimiento sobre estas organizaciones, sus funciones y el fin que
buscan, puesto que todavía hay muchos que desconocen la mecánica de las AFP"s y EPS"s.
SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES EN EL PERÚ
SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES EN EL PERÚ: Administradoras de Fondos de
Pensiones (AFP"s)
ANTECEDENTES HISTÓRICOS
El Sistema Nacional de Pensiones del Perú (SNP) se creó en 1973 durante el gobierno del
General Juan Velasco Alvarado mediante el Decreto Ley19990. El SNP consolida en uno solo
los regímenes de pensiones que existían anteriormente: la Caja Nacional del Seguro
Social (Leyes 8433[1] y 13640[2]), el Seguro Social del Empleado (Ley 13724) y el Fondo
Especial de Jubilación de Empleados Particulares (FEJEP - Ley 17262), a los cuales deroga.
La administración del SNP fue encargada al Seguro Social del Perú, labor que asumió luego el
Instituto Peruano de Seguridad Social (IPSS) con su creación en 1980.
El 6 de diciembre 1992, el gobierno promulgó el Decreto Ley 25897, por el cual creó el Sistema
Privado de Pensiones (SPP) que es un régimen de capitalización individual administrado por
entidades privadas (AFP), los cuales en su gran mayoría buscaban estimular a los asalariados a
optar por el SPP sobre los regímenes de pensiones administrados por el Estado y concentrados
en el Sistema Nacional de Pensiones (SNP).
La creación del SPP se realizó en el momento en que el SNP entraba en quiebra. Esta se debió a
varios factores adversos al sistema, entre ellos que al no haber una relación directa entre lo que
uno aporta y el beneficio que va a recibir no existía interés individual de aportar al fondo. La
carencia de este interés individual provocó que tanto el empleado como el empleador
buscaran medios de evadir la contribución que se había convertido en un impuesto.
Otro elemento fue las deudas del sector privado y del sector público con el IPSS. Cuando
el Estado pasaba por una crisis financiera dejaba de pagar las contribuciones de los empleados
y su aporte patronal como empleador.
El Sistema Privado de Pensiones es un régimen donde los aportes que realiza el trabajador se
registran en su cuenta personal denominada Cuenta Individual de Capitalización (CIC), la
misma que se incrementa mes a mes con los nuevos aportes y la rentabilidad generada por
las inversiones del fondo acumulado.
La pensión que recibe cada trabajador afiliado a este sistema esta directamente relacionada con
los aportes que realizó y con la rentabilidad que ha tenido su Cuenta individual de
Capitalización (CIC).
Cabe mencionar que en el SNP la pensión que recibiría no guarda necesariamente proporción
con los aportes que realizó cada individuo durante su vida activa, y que en el sistema de
capitalización individual se rompe el compromiso intergeneracional que existe en el sistema de
reparto.
El SPP se sustenta en la libertad y la responsabilidad individual, siendo sus características
principales: libertad de elección, la participación activa del trabajador, la transparencia en
la información, la libre competencia y la fiscalización.
DEFINICIÓN
Las Administradoras privadas de Fondo de Pensiones (AFP); son instituciones que se encargan
de la administración de los fondos de pensiones y se sustentan en cuentas individuales, las que
se encuentran conformadas por los aportes que realiza el trabajador activo, estos se registran
en una cuenta personal denominada cuenta individual de capitalización (CIC), tanto para
aportes obligatorios como voluntarios, así como otorgar las prestaciones a los trabajadores que
aporten a su cuenta individual de capitalización.
La Cuenta Individual de Capitalización (CIC) se incrementa mes a mes con cualquiera de los
siguientes rubros:
· Aportes Obligatorios.
· Aportes Voluntarios.
Intereses moratorios (pago efectuado por el empleador por pagar fuera de fecha).
· Rentabilidad (generada por las inversiones que realiza con el Fondo de Pensiones)
CARACTERÍSTICAS
De conformidad con lo establecido por el artículo 95º del Reglamento[3], los establecimientos
que mantenga una AFP para atender al público, en general, deberán tener las siguientes
características:
o Capitalización Individual: El afiliado a lo largo de su vida laboral aporta
los recursos que servirán directamente para el pago de su pensión, los cuales siempre
permanecen en una cuenta personal para cada trabajador.
o Libertad: El afiliado es libre de escoger si desea afiliarse al sistema, escoger la AFP que
desea que administre sus fondos, elegir la forma de percibir las prestaciones y traspasarse de
una AFP a otra.
o Participación Activa: El trabajador debe verificar que sus aportes se realicen
adecuadamente, contribuyendo de esta forma al funcionamiento eficiente del sistema.
o Transparencia: El afiliado recibe información permanente y oportuna del destino
de sus aportes y el rendimiento que obtienen.
o Competencia: La búsqueda de eficiencia por parte de las AFP, les permite mejorar
la calidad del servicio ofrecido a sus afiliados y el nivel de rentabilidad obtenido por sus
inversiones.
o Fiscalización: El sistema cuenta con una entidad reguladora, que supervisa su correcto
funcionamiento y regula su operatividad.
FINALIDAD
La finalidad de los sistemas de pensiones es asegurar una renta o ingreso de reemplazo para los
trabajadores que dejan la vida laboral.
Estas pensiones se aseguran mediante la administración de fondos denominado "Fondo de
Pensiones", bajo la modalidad de Cuentas Individuales de Capitalización y otorgar a sus
afilados las prestaciones de Jubilación, Invalidez, Sobrevivencia y Gastos de Sepelio además de
una adecuada rentabilidad del producto de de las inversiones de dicho fondo de pensiones.
2. SERVICIOS QUE BRINDAN
Las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (AFP), las que administran los Fondos
de Pensiones otorgan obligatoriamente a sus afiliados, las prestaciones de jubilación, invalidez,
sobrevivencia y gastos de sepelio.
2.1. Afiliación al sistema privado de pensiones (SPP) - (AFP)
Aquel trabajador que decide incorporarse al SPP tiene derecho a las prestaciones de jubilación,
invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio. Para ello, el trabajador debe realizar los aportes.
Pueden afiliarse al SPP todos los trabajadores, cualquiera sea la modalidad de trabajo que
realicen, es decir, sean trabajadores dependientes o independientes.
Procedimientos para la afiliación
Cuando una persona ingresa a trabajar por primera vez, debe indicar a su empleador si desea
inscribirse en el Sistema Nacional de Pensiones (SNP) o en el SPP. De escoger el SPP, deberá
indicar la Administradora Privada de Fondos de Pensiones (AFP) a la cual desea afiliarse.
Cuando el trabajador ya se encuentre afiliado al SPP, deberá indicar a su nuevo empleador la
AFP en la cual se encuentra afiliado.
El plazo para elegir ingresar al SNP es de diez (10) días, contados a partir de su ingreso al
nuevo centro de trabajo. Pasado dicho plazo, el trabajador sólo podrá ingresar al SPP, teniendo
la posibilidad de elegir la AFP a la cual desea afiliarse.
El trabajador, sea dependiente o independiente, deberá contactarse con un promotor de la AFP
a la que desea afiliarse, o acercarse personalmente a una agencia de la AFP correspondiente,
para realizar proceso de afiliación.
Para que el trabajador se encuentre afiliado al SPP, debe suscribir el Contrato de Afiliación, que
es único documento que prueba su inscripción en el Sistema. El promotor deberá llenar el
contrato de afiliación de acuerdo a la información que le proporcione el trabajador.
Documentos para la inscripción
El futuro afiliado debe presentar copia de su Documento Nacional de Identidad, o
los siguientes documentos, según el caso:
§ Menor de 18 años: Libreta del Adolescente Trabajador
§ Extranjero : Carné de Extranjería
§ Militares : Carné Militar
2.2. LOS APORTES AL SPP
Pagos
a) Aportes al Fondo: El trabajador dependiente que se afilie al SPP está obligado a realizar
aportes mensuales a la AFP, a través de su empleador, los cuales equivalen al 8% de la
remuneración asegurable. Este monto mensual va directamente a su Cuenta Individual de
Capitalización (CIC).
El trabajador independiente también aporta obligatoriamente el 8% de su remuneración
asegurable, pero en la periodicidad acordada con la AFP.
Asimismo, el afiliado puede realizar aportes voluntarios con fin previsional o sin fin
previsional. Los primeros pueden servirle para incrementar el valor de su pensión al final de su
vida laboral. Los aportes voluntarios sin fin previsional pueden ser convertidos en aportes con
fin previsional, para incrementar el valor de la pensión.
b) Prima de Seguros: El afiliado también debe pagar un porcentaje de su remuneración
asegurable por concepto de Prima de Seguro. Este pago le da derecho a recibir las prestaciones
de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio, bajo la cobertura del seguro.
La remuneración asegurable que sirve de base para el pago de este concepto tiene un tope, el
cual es fijado periódicamente por la Superintendencia.
Para que el afiliado tenga derecho a los beneficios de invalidez, sobrevivencia y gastos de
sepelio bajo la cobertura del seguro, debe haber realizado el pago de cuatro meses, dentro de
los últimos ocho meses anteriores al siniestro. Si se tratara de un trabajador nuevo, el periodo
de afiliación no deberá ser mayor de dos meses contados a partir del mes de vencimiento del
pago de su primer aporte.
c) Comisiones: El afiliado debe pagar a la AFP que administra su CIC una comisión,
establecida libremente por cada AFP, la cual se calcula como un porcentaje de su remuneración
asegurable.
Registro de aportes
La Cuenta Individual de Capitalización (CIC) es la cuenta en la cual se registran los aportes
realizados por el trabajador, sean éstos de tipo obligatorio o voluntarios con y sin fin
previsional. Esta cuenta es personal y permite saber cuál es el saldo de los aportes realizados y
el rendimiento obtenido por la inversión de los aportes.
Trabajadores dependientes
En este caso, el empleador es el encargado de retener y pagar mensualmente a la AFP los
aportes del trabajador.
Trabajadores independientes
En este caso, es el afiliado quien se responsabiliza directamente por el pago de los aportes, de
acuerdo con la periodicidad que haya acordado con la AFP. En dicho acuerdo, establecerá la
remuneración de referencia, el monto de sus aportes y la periodicidad de pago.
Aportes voluntarios
El sistema ofrece aportes voluntarios con y sin fin previsional:
§ Los aportes voluntarios con fin previsional son inembargables, y están sujetos a retiro, al
final de la etapa laboral activa del trabajador.
§ Los aportes sin fin previsional son embargables, y pueden llegar a convertirse en aportes
con fin previsional. Para ello, el afiliado deberá registrar cinco años de incorporación al SPP, o
tener 50 años de edad.
Realización del pago de los aportes voluntarios
Al igual que en el caso de los aportes obligatorios, depende del tipo de trabajador de que se
trate:
a) Trabajador Dependiente:
§ Puede hacerlo a través de su empleador, llenando el formulario denominado Declaración
para la Retención de los Aportes Voluntarios.
§ Pagar directamente a la AFP, llenando el formulario denominado Planilla de Aportes
Voluntarios
b) Trabajador Independiente:
- Pagar directamente en la AFP, llenando la parte que corresponda en el formulario
denominado Planilla de Pago de Aportes Previsionales, que es de uso exclusivo para
trabajadores independientes.
2.3. LAS INVERSIONES EN EL SPP
La AFP realiza inversiones con los aportes de los afiliados, con el fin de obtener una
rentabilidad que le permita incrementar el valor de las prestaciones que brinda a los afiliados.
Las inversiones de los fondos de pensiones (formados por el conjunto de Cuentas Individuales
de Capitalización que administra una AFP), sólo se pueden realizar en instrumentos financieros
autorizados por un marco normativo, tales como acciones, bonos, certificados de depósitos,
entre otros.
Verificación de los instrumentos financieros
La Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) verifica diariamente las inversiones que se
realizan con los recursos de los fondos, de tal forma que se mantenga un alto grado de
seguridad en la administración.
Mecanismos de resguardo
Entre los principales mecanismos se encuentran:
o Control diario por parte de la Superintendencia de Banca y Seguros.
o Establecimiento de límites de inversión por tipo de instrumento,
emisor, grupo económico, entre otros.
o Establecimiento y seguimiento del nivel de riesgo de los instrumentos que se adquieren
con los recursos de los fondos de pensiones.
o Exigencia de que las AFP mantengan un nivel de encaje en función a la clasificación de
riesgo de los instrumentos financieros en los cuales se invierten los recursos y al valor de las
inversiones realizadas. El monto del encaje debe ser cubierto por la AFP con recursos propios.
Información sobre las inversiones
La Superintendencia, para cumplir con su labor de informar sobre los aspectos más
importantes del SPP, cuenta con una serie de publicaciones que, entre otros aspectos, informan
sobre la situación de las inversiones:
- Boletín Semanal
- Boletín Mensual
- Comunicados Oficiales
- Memoria Institucional
- Página Web de la SBS
Por su lado, las AFP, junto con los Estados de Cuenta que deben remitir cuatrimestralmente,
presentan información referida al destino de las inversiones realizadas; y tienen a disposición
del afiliado la Política de Inversiones del fondo de pensiones.
2.4. LAS PENSIONES QUE BRINDA EL SPP: JUBILACIÓN, INVALIDEZ Y
SOBREVIVENCIA
Beneficios por afiliación al SPP
Aquel trabajador que se encuentre afiliado al SPP tiene derecho a recibir las prestaciones de
pensión de jubilación, invalidez y sobrevivencia y gastos de sepelio.
a) Pensión de Jubilación: Cuando el afiliado tenga 65 años (edad legal de jubilación) puede
decidir jubilarse, o en caso cumpla con los requisitos establecidos para el otorgamiento de una
jubilación anticipada.
b) Pensión de Invalidez Definitiva: Cuando el afiliado cuente con el tercer dictamen del
Comité Médico correspondiente, en el cual se le califique como inválido permanente.
d) Pensión de Sobrevivencia: Cuando los beneficiarios presenten la solicitud
correspondiente, luego del fallecimiento del afiliado.
e) Gastos de Sepelio: Cuando los beneficiarios, o la persona que haya cancelado los gastos
por este concepto, presente la solicitud de beneficios que corresponda.
Para que el afiliado tenga derecho a los beneficios de invalidez, sobrevivencia y gastos de
sepelio bajo la cobertura del seguro, debe haber realizado el pago de cuatro meses, dentro de
los últimos ocho meses anteriores al siniestro.
Si se tratara de un trabajador nuevo, el periodo de afiliación no deberá ser mayor de dos meses
contados a partir del mes que vence el pago de su primer aporte.
Modalidades de jubilación
Las modalidades básicas son tres:
- Renta Vitalicia Familiar, en nuevos soles o dólares.
- Retiro Programado en nuevos soles
- Renta Temporal con Renta Vitalicia Diferida, en nuevos soles o dólares.
Es importante anotar que las pensiones vitalicias pueden ser en nuevos soles ajustados por la
inflación o en dólares. Existen además otras modalidades denominadas adicionales o
complementarias.
Renta Vitalicia Familiar.- Es una modalidad básica en la que él afiliado contrata
directamente, con la empresa de seguros de su elección, el pago de una renta mensual hasta su
fallecimiento; y el pago de pensiones de sobrevivencia en favor de sus beneficiarios.
Características.- Es de carácter irrevocable por lo que el afiliado que opte por esta
modalidad de pensión no podrá cambiar a otra modalidad.
Sólo termina con la muerte del afiliado o del último de sus beneficiarios.
El monto de la renta es constante en el tiempo, sujeto únicamente en el caso de Renta Vitalicia
Familiar en nuevos soles al reajuste de pensión por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) o
el indicador que lo sustituya.
Retiro Programado.- Es una modalidad básica de pensión en la cual el afiliado efectúa
retiros mensuales de su CIC. El mecanismo funciona de la siguiente manera: si un afiliado de
65 años se jubila, la pensión se calcula considerando su expectativa de vida a dicha edad. El
monto de esta pensión es retirado de su CIC, lo que significa que dicha CIC sigue siendo
administrada por la AFP y obteniendo la rentabilidad que dicha administradora ofrezca. Al año
siguiente, se calcula nuevamente la pensión con el nuevo monto de la CIC, considerando una
expectativa de vida a partir de 66 años. El mecanismo se repite las veces que sea necesario.
Características.- Es de carácter revocable, por lo que el afiliado tiene la posibilidad de
cambiar a otra modalidad de pensión al término de cada año de pago.
- Los fondos que no se lleguen a utilizar por concepto de pago de pensión constituyen herencia.
- El otorgamiento del Retiro Programado genera pensiones de sobrevivencia.
- Se recalcula cada año.
Pensión mínima
Un afiliado al SPP puede acceder a una pensión mínima siempre y cuando cumpla 65 años,
haya nacido antes del 31 de diciembre de 1945; y acredite 20 años de aportes que resulten en
total de su permanencia en entre el SPP y SNP, considerando como base de aportación por lo
menos la Remuneración Mínima Vital.
Jubilación anticipada
Sí, siempre que la pensión de jubilación calculada sea igual o mayor al 50% del promedio de
las remuneraciones percibidas y rentas declaradas durante los últimos 10 años, actualizadas
por la inflación. Además, es posible hacer aportes voluntarios con fin previsional para
adelantar la jubilación.
Existe además, temporalmente, un régimen de jubilación anticipada para trabajadores en
situación de desempleo, para lo cual se requiere que la persona tenga 55 años o más y que la
pensión de jubilación calculada sea igual o mayor al 30% del promedio de las remuneraciones
percibidas y rentas declaradas durante los últimos 5 años, actualizadas por la inflación; o que la
pensión sea igual o mayor a dos remuneraciones mínimas vitales.
2.7.a.Historia
AFP Horizonte nace en Junio de 1993. Al 21 de noviembre de 1993 ya contaba con 60,000
afiliados en septiembre de 1995, el Primer Jubilado del Sistema Privado de Pensiones Peruano
fue un afiliado de AFP Horizonte: Sandro Ravello.
En Junio de 2001 se consolida nuestra integración al Grupo Financiero Internacional Banco
Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), líder indiscutible en la Administración de Fondos de
Pensiones en Latinoamérica.
2.7.b.Nuestros Principios Corporativos
§ El cliente como centro de nuestro negocio.
§ La creación de valor para nuestros accionistas como resultado de nuestra actividad.
§ El equipo como artífice de la creación de valor.
§ El estilo de gestión como generador de entusiasmo.
§ El comportamiento ético y la integridad personal y profesional como forma de entender y
desarrollar nuestra actividad.
§ La innovación como palanca de progreso.
§ La responsabilidad social corporativa como compromiso con el desarrollo.
2.8. AFP PRIMA
CIFRAS
CIFRAS DEL SPP | FONDO DE PENSIONES
AFP Valor de la Cartera (S/. Miles)
Integra 19'521,343
Prima 19'192,071
Horizonte 13'954,357;
Profuturo 8'509,714
Total 61'177,485
Integra 1'084,028
Horizonte 1'101,387
Prima 1'029,814
Profuturo 940,848
Total 4'156,077
ANEXOS
Administradoras de Fondos de Pensiones
(AFP)
Enviado por wiliams tacuri hualla
Partes: 1, 2
1. Resumen
2. Introducción
3. Antecedentes
4. Conclusiones
5. Bibliografía
6. Anexos
Resumen
En el presente trabajo se describe la industria de las AFP, se analizara la
organización industrial y las características del mercado del mismo, para el cual se hace
una evaluación del comportamiento que desarrollan los agentes en tal mercado.
El documento es realizado básicamente para determinar le grado de competitividad que existe
en este mercado, para determinar la estructura de mercado de esta industria. Esto se hará
teniendo como información las ultimas cifras concernientes a las 4 administradoras de fondos
de pensiones.
Se pretende identificar el grado de participación de cada AFP, aunque el mercado que
describen las mismas son de oligopolio, se pueden dar ciertos comportamientos que muestren
cierta competitividad en dicho mercado.
Además que muchas veces el numero de empresas participantes no es un absoluto
determinante de la estructura de mercados, sino muy por el contrario existen otros factores que
incluso pueden llegar a determinar el numero de empresas participantes en dicha industria
Cabe añadir que en el presente documento se hace análisis sobre la normatividad y la
regulación de esta industria
Introducción
El Sistema Privado de Pensiones peruano (SPP) fue implementado en 1993 como parte del
paquete de las reformas estructurales que caracterizaron esta época de la historia económica
peruana.
Las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (AFP) son definidas como entidades
privadas constituidas por un capital que es independiente de los fondos que ellos administran.
El mercado laboral año a año viene presentando un crecimiento en cuanto a empleo y
formalidad se refiere, el hecho de que cada ves mas la informalidad sea disminuida implica que
los trabajadores ocupados cumplan con los requisitos tributarios, sabemos que un empleado
publico esta en la obligación de afiliarse a un sistema de pensiones ya sea el nacional o el
privado, un caso muy diferente al de los trabajadores independientes quienes hacen este aporte
de manera voluntaria.
En el sistema privado de pensiones se establecen cuentas individuales a cada trabajador, que
son administradas por empresas especializadas denominadas Administradoras Privadas de
Pensiones (AFPs).
Debido al carácter administrador de los fondos de pensiones administrados por las AFP, el
estado dictó una serie de dispositivos legales para garantizar que estos fondos sean
administrados adecuadamente. Así, se dictó la Ley del Sistema Privado de Pensiones y se creó
la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones como ente regulador, que
más adelante fue integrada a la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
La problemática que surge a raíz de lo anteriormente expuesto es que, hay una disyuntiva entre
el verdadero comportamiento que presentan las administradoras de fondos de pensiones, es
decir, el saber si el mercado de estas empresas es un mercado competitivo o un mercado
oligopólico.
Además de señalar si las normas regulatorias de esta industria es eficaz respecto a la fijación
de precios y a la adecuada administración de los fondos de los afiliados.
Los objetivos del presente trabajos son:
Identificar la estructura de mercado de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP)
Mostrar la regulación que tiene este mercado, y si las mismas son eficientes o no.
El estudio se hará tomando en cuenta las características que describen las
diferentes estructuras de mercados, así como también las características que reúne las
Administradoras de Fondos de Pensiones, para así de esta manera explicar el comportamiento
que estas desarrollan dentro de ese margen. La determinación de la estructura de mercados
obedecerá a estos factores. Así mismo respecto a la regulación se determinara el
funcionamiento de las mismas.
El instrumento principal del levantamiento de datos será los datos acerca de la participación
porcentual de cada empresa participante, cifras sobre el total de trabajadores del sector formal
e informal, entre otros. Datos que serán recopilados de fuentes de la Superintendencia de
Banca y Seguros, el Ministerio de Trabajo y Promoción Social, INEI y el Sistema Privado de
Pensiones.
CAPITULO II
Antecedentes
Los documentos con información recopilada que se tiene acerca del estudio de la estructura de
mercados es la siguiente
Jorge Tarzijan (Profesor, Escuela de Administración de la Pontificia Universidad Católica de
Chile 2007), quien publico el articulo titulado: Competencia en Mercado de AFP:
Un diagnóstico e ideas para incrementarla), dicho articulo concluye que la
estructura de mercado con respecto a las AFPs, requiere un mayor nivel de competencia en
el mercado.
pesar de mostrar rentabilidades sobrenormales durante un número relativamente significativo
de años, no se observa la entrada de nuevas AFP a dicho mercado. La conjunción de ambos
elementos hace pensar en la existencia de barreras a la entrada significativas para el ingreso de
nuevas administradoras a esta industria. A continuación, se enumeran las principales barreras
que existen para ingresar al mercado de AFP (no necesariamente en orden de importancia y en
algunos casos estrechamente interrelacionadas entre ellas), para luego discutir una propuesta
que permita reducirlas. Dado que la disminución de estas barreras al negocio de las AFP
incrementaría la competencia en la industria, pero no necesariamente bajaría los precios, en las
conclusiones se discute brevemente cómo complementar esta propuesta con otros aspectos que
ayuden a mejorar la competencia en precios.
Julio Bustamante Heraldo (2006), elaboro una Propuesta para aumentar la competencia en el
mercado de AFP. Dicho artículo concluye que la estructura de mercados de las AFPs se
desarrolla en un ámbito de oligopolio, ya que a eso se debe dicho artículo. El oligopolio supone
la existencia de varias empresas, pero de tal forma que ninguna de ellas puede imponerse
totalmente en el mercado. Hay por ello una constante lucha entre las mismas
para poder llevarse la mayor parte de la cuota del mercado en la que las empresas toman
decisiones estratégicas continuamente, teniendo en cuenta las fortalezas y debilidades de la
estructura empresarial de cada una.
El problema se puede plantear en ocasiones usando métodos de la Teoría de juegos. Por
ejemplo, dadas las funciones de costes de cada una de las empresas implicadas, cada una se
atreverá a ofrecer a un determinado precio, una cantidad determinada, al mercado. Pero, estas
ofertas de las empresas al ser observadas desde el punto de vista de la demanda, tendrán efecto
en cuánta cantidad es realmente demandada para cada empresa, y dado el precio que ha puesto
cada una, le darán a cada una de ellas un cierto nivel de beneficios. También se puede
introducir la idea de que las empresas intenten "diferenciar" su producto con respecto al
producto de las otras, para que no parezcan tan "sustitutivos" y por ello se puedan considerar
como "diferentes" por los consumidores. Aunque a menudo esas diferencias en producto sean
en cosas mínimas como la presentación del producto, su "calidad", el envase en el que
viene, servicios de post-venta, las redes de distribución, la cercanía del producto al domicilio
del consumidor, etcétera (para esto hay que estudiar más las estrategias comerciales de cada
empresa en particular). Todo ello puede dar lugar al estudio de diferentes tipos de modelos.
Eduardo Morón Pastor, Eliana Carranza Noguera (Centro de Investigación de
la Universidad del Pacífico 2004), dicha investigación concluye que las AFP enfrentan
competencia dentro del mercado oligopólico, además El grado de competencia no se debe
medir por el número de administradoras existentes, sino por la facilidad con que AFP
nuevas podrían entrar.
Las relaciones laborales de no dependencia e informalidad, que caracterizan a
la economía peruana, dificultan la incorporación de los trabajadores al sistema previsional.
Esta tarea va a requerir de incentivos reales a la afiliación. Una medida que tendría un gran
impacto en este sentido es la desgravación del aporte al SPP. Dicha opción no significa un
sacrificio de los recursos fiscales en términos de valor presente, sólo supone que la recaudación
se produzca en una fecha posterior.
· Existe un grupo de trabajadores que debido a sus bajos niveles de ingreso y/o avanzada edad a
la que ingresaron al SPP no podrían lograr acumular un fondo que les permita gozar de un
nivel mínimo de pensión de jubilación. La mejor solución a este problema, tanto para ellos
como para el Estado, no es permitir su retorno al Sistema Nacional de Pensiones (SNP) donde
sí hay pensión mínima, sino utilizar el fondo acumulado para financiar parte de las pensiones.
El Estado debería comprometerse entonces a cubrir la porción que faltaría para garantizar la
pensión mínima sujeto a que dichos trabajadores cumplan los mismos requisitos de jubilación
existentes en el SNP. Ello sólo sería necesario hasta que empiecen a jubilarse las generaciones
más jóvenes que sí llegarán a acumular un fondo mayor. Se calcula que el desembolso que
tendría que realizar el Estado ascendería como máximo a S/. 173.5 millones, distribuido en los
próximos 20 años.
· Un problema asociado a la reforma previsional, es el trato que se dará a aquellos trabajadores
que se trasladaron al SPP habiendo ya ganado el derecho de jubilación en el SNP y que ahora
no pueden jubilarse en ninguno de los dos sistemas. Para estos casos sería adecuado evaluar la
posibilidad de acceder a una jubilación anticipada, lo cual supondría un aporte del Estado a
través de un bono complementario que les permitiría acumular el capitalnecesario para acceder
a por lo menos a una pensión igual al 50% de su
remuneración.
Entre otros.
2.2. REGULACION EN EL MERCADO DE LAS AFP (FONDO PRIVADO DE
PENSIONES)
LA SUPERINTENDENCIA DE BANCA, SEGUROS Y
AFP
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP es el organismo encargado de la regulación
y supervisión de los Sistemas Financiero, de Seguros y, a partir del 25 de julio del 2000, del
Sistema Privado de Pensiones (SPP) (Ley 27328) Su objetivo primordial es preservar los
intereses de los depositantes, de los asegurados y de los afiliados al SPP.
Su objetivo primordial es preservar los intereses de los depositantes, de los asegurados y de los
afiliados al SPP. Las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (AFP) se crearon con el
objeto social exclusivo de administrar fondos de pensiones, bajo la modalidad
de cuentas individuales de capitalización, así como otorgar a sus afiliados prestaciones de
jubilación, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio.
PRINCIPIOS DE REGULACIÓN
La SBS se apoya sobre la base de cuatro principios básicos:
la calidad de los participantes del mercado,
la calidad de la información y análisis que respalda las decisiones de las empresas
supervisadas
la información que revelan las empresas supervisadas para que otros agentes económicos
tomen decisiones
la claridad de las reglas de juego.
En cuanto a la calidad de los participantes del mercado, la regulación de la SBS se basa en el
principio de idoneidad. Si se desea que los sistemas gocen de solidez e integridad, entonces es
necesario asegurar que quienes operan en el mercado sean personas de solvencia moral,
económica y que demuestren capacidad de gestión. Así, la regulación de la SBS busca verificar
que la dirección de las empresas supervisadas esté en manos de personas idóneas. El principal
énfasis de este principio se encuentra en los requisitos de entrada al mercado.
Respecto de la calidad de información y análisis empleado por las empresas supervisadas, la
regulación de la SBS se basa en el principio de prospección. Esto quiere decir que, en la
regulación de la SBS, se propicia una visión prospectiva de los riesgos que enfrentan las
empresas supervisadas. Así, el énfasis está puesto en la necesidad de aplicar sistemas que les
permitan identificar, medir, controlar y monitorear sus riesgos de una manera eficiente. Las
empresas tienen libertad para implementar los sistemas que crean más convenientes, pero la
SBS establece los parámetros mínimos que deben cumplirse para garantizar un manejo
prudente de los riesgos a que las empresas supervisadas están expuestas.
Las empresas del sistema financiero, de seguros y privado de pensiones también proporcionan
información para que otros agentes económicos tomen decisiones. Con relación a este punto, la
regulación de la SBS se basa en el principio de transparencia. Los clientes, supervisores,
analistas e inversionistas, requieren de información proporcionada por las empresas
supervisadas para poder tomar sus decisiones. Para que las decisiones sean óptimas y
fomenten una disciplina de mercado, se requiere que la información sea correcta, confiable y
oportuna. La regulación de la SBS busca crear incentivos y herramientas que garanticen la
calidad y oportunidad de la información emitida por las empresas supervisadas.
Finalmente, respecto de la claridad de las reglas de juego, la regulación de la SBS se basa en el
principio de ejecutabilidad. Este principio persigue que las normas dictadas por la SBS sean de
fácil comprensión, exigibles y que puedan ser supervisadas.
PRINCIPIOS DE SUPERVISIÓN
La SBS busca poner en práctica una supervisión especializada, integral y discrecional.
Una supervisión especializada significa que la SBS pretende implementar un enfoque de
supervisión por tipo de riesgo. Ello implica contar con personalespecializado en
la evaluación de los diversos tipos de riesgo, tales como riesgo crediticio, de mercado, de
liquidez, operacional y legal. Asimismo, la SBS se orienta hacia una supervisión integral que
genere una apreciación sobre la administración de los riesgos por parte de las empresas
supervisadas. Finalmente, una supervisión discrecional se refiere a que el contenido, alcance y
frecuencia de la supervisión debe estar en función del diagnóstico de los riesgos que enfrenta
cada empresa supervisada.
La estrategia de supervisión de la SBS se desarrolla en dos frentes. El primero consiste en la
supervisión que ejerce directamente sobre las empresas y el segundo se basa en participación
de los colaboradores externos, tales como los auditores, las empresas clasificadoras de riesgo,
supervisores locales y de otros países.
Con relación a la supervisión directa, ésta se desarrolla bajo dos modalidades: la supervisión
extra-situ y la supervisión in-situ. La primera consiste en analizar en forma permanente la
información brindada por las empresas supervisadas e identificar los temas que sean de
preocupación y que merezcan un examen más profundo. La segunda se ocupa de verificar en la
propia empresa supervisada los aspectos identificados previamente en la labor de análisis
extra-situ.
Respecto de la colaboración de agentes externos, desde su propia perspectiva estas entidades
ejercen un cierto tipo de monitoreo de las empresas que se encuentran dentro del ámbito de la
Superintendencia. La estrategia de la SBS es buscar que su participación sea permanente y
consistente con la regulación. En el caso de los auditores y clasificadoras de riesgo se busca
que, adicionalmente a las labores que realicen estos agentes, se pronuncien sobre la calidad de
la administración de riesgos de las empresas. En el caso de los supervisores locales y de otros
países, la estrategia se basa en propiciar la cooperación y el intercambio de información.
La Ley del Sistema Privado de Administración de Fondos de Pensiones, está normada por el
Decreto Supremo Nº 054-97-EF, otorga pensiones de jubilación a los trabajadores afiliados que
registren un mínimo de veinte (20) años de aportaciones efectivas en total y hayan cumplido
por lo menos sesenta y cinco (65) años de edad. También se otorgan pensiones de invalidez.
Del mismo modo se otorgan a las derechohabientes pensiones de sobrevivientes como son de
viudez para la cónyuge supérstite y pensiones de orfandad para los hijos menores de 18 años de
edad.
El Sistema Nacional de Pensiones de la Seguridad Social, fue creado por el Decreto Ley Nº
19990, se creó en sustitución de las Cajas de Pensiones de la Caja Nacional de Seguro Social y
del Seguro Social del Empleado y del Fondo Especial de Jubilación de Empleados Particulares,
terminándose con la discriminación pensionaria de "obreros" y "empleados"
Este Sistema tiene asegurados obligatorios que son aquellos trabajadores que prestan servicios
bajo el régimen de la actividad privada a empleadores particulares o se encuentran bajo ese
régimen al servicio del Estado, asimismo los trabajadores al servicio del hogar, los trabajadores
artistas, entre otros.
También pueden asegurarse facultativamente en el Sistema Nacional de Pensiones aquellas
personas que realicen actividades económicas de modo independiente, aquellos que habiendo
sido asegurados obligatorios, cesen de prestar servicios y opten por la continuación facultativa.
La fuente de financiamiento principal en ambos sistemas está constituida principalmente por
las aportaciones de los empleadores y de los asegurados.
Los empleadores están obligados a retener las aportaciones de los asegurados obligatorios en el
momento del pago de sus remuneraciones y abonarlas ya sea al Sistema Privado, o al sistema
Público, según corresponda. En caso contrario estos montos pueden ser cobrados utilizando la
vía coactiva.
El Sistema Nacional de Pensiones otorga a los trabajadores principalmente pensiones de
jubilación. Asimismo concede pensiones de invalidez al asegurado que se encuentra en
incapacidad física o mental prolongada o presumida permanente.
Resulta importante mencionar que en el Perú también existe el régimen pensionario
establecido por el Decreto Ley Nº 20530, destinado únicamente para los trabajadores al
servicio del Estado, conocida como la Ley de la "Cédula Viva", que por disposición
gubernamental ha sido cerrado, es decir ya no existen nuevas incorporaciones. Este Sistema en
la práctica reflejaba el pago de la pensión equivalente a la última remuneraciones percibida por
el trabajador al momento de su cese.
De otro lado, es necesario resaltar que el convenio de OIT número 102 sobre Seguridad Social
(de 1952) conocido como "Norma Mínima de Seguridad Social", precisa el contenido
internacional de la Seguridad Social, comprende las nueve ramas de la seguridad social
respecto de las cuales los países miembros de la Organización adquieren compromisos respecto
a los niveles básicos de tutela correspondientes a la aplicación de los programasnacionales de
seguridad social. De las nueve ramas de prestaciones comprendidas en el Convenio, la mayoría
tiene que ver con el sistema pensionario del Perú.
2.3. ORGANIZACIÓN DE MERCADO DE LAS AFP (FONDO PRIVADO DE
PENSIONES)
La visión generalizada que se tiene sobre las AFP, es que estas, operan en un mercado poco
competitivo. Según esta posición una de las razones fundamentales es que solo existen cuatro
AFP, Y son: AFP integra ,AFP horizonte ,AFP Profuturo , AFP union vida configurando un
mercado oligopolio. Por lo tanto, el presente trabajo se realiza con la finalidad de conocer
acerca de las características que reúne este mercado. Ya que se argumenta que es imposible que
exista competencia en dicho mercado. De acuerdo a la información recopilada se ha observado
que las AFP han mantenido comisiones elevadas aprovechándose de esta falta de competencia.
ESTRUCTURA DE MERCADO EN LA INDUSTRIA DE PENSIONES
Para tener un completo entendimiento de la estructura de un mercado, en primer lugar, es
necesario entender las interacciones entre los determinantes del tamaño de empresa y del
tamaño del mercado.
Lo primero, viene dado por la tecnología de producción y su influencia sobre la estructura
de costos de las empresas.
Lo segundo, viene dado por la posición de la curva de demanda del mercado.
La interacción entre estas dos variables exógenamente dadas establece límites a la
estructura de la industria, es decir, determina el número de empresas y el tamaño que éstas
exhibirán en el equilibrio.
Cabe resaltar que una condición para configurar una industria, es necesario saber sobre
la eficiencia que tendrá la misma.
Una industria es eficiente si consiste de un número de empresas y una división del producto tal
que la producción se realiza con los menores costos posibles.
Para fines académicos se supone que ello se cumple, de manera que se pueda tener un estándar
teórico que permita determinar cuál es el máximo monto de concentración que exhibirá un
mercado que opere bajo consideraciones de eficiencia en la producción.
En el grafico presentamos la función de costos eficientes típica y su posición relativa frente a
dos curvas de demanda (D1 y D2). Asimismo, mostramos el nivel de precio PC. Este precio es
competitivo pues corresponde al nivel mínimo de la curva de costos medios.
Recordemos que precisamente una de las características del mercado competitivo en el largo
plazo es la ausencia de beneficios económicos para las empresas participantes.
Analizando el grafico podemos darnos cuenta que la posición de la curva de costos medios de la
firma i (CMei), y la curva de demanda potencial D1. Observando esto podemos afirmar que esta
estructura de costos y el tamaño de la demanda no da espacio para más de una empresa. Esta
industria es conocida como monopolio.
Ahora, cuando la curva de demanda esta ubicada en una posición como D2. Dado el precio PC,
el mercado demandará un nivel de producción qC mucho mayor que qM -el nivel de
producción eficiente en costos (CMe mínimo) para una sola empresa. Puesto que la
configuración de esta industria satisface el criterio de eficiencia, encontraremos qC/qM
empresas cada una produciendo el nivel correspondiente al mínimo costo. Si qC es un múltiplo
grande de qM, habrá espacio suficiente para que un número grande de firmas participe en este
mercado. Una industria de este tipo será clasificada como estructuralmente competitiva.
En cambio, si qC fuese un múltiplo pequeño de qM, habrá espacio para más de una empresa
pero no para muchas. Así, la industria exhibiría una conformación tradicionalmente
considerada como oligopolio.
Entonces vemos que el número de empresas que participa en un mercado no es una variable
que se determine independientemente. Es decir, el número de empresas que componen una
industria no es por causas naturales asociadas al mercado y al proceso productivo. Dada una
estructura de costos, debe haber un gran número de demandantes para que una industria
pueda configurarse de manera competitiva.
Sin embargo, como mencionábamos al iniciar esta sección, el número de empresas que
componen un mercado no es el único determinante de la conducta que éstas exhiban. Un gran
número de empresas no es garantía de competencia, ni un número reducido de empresas es
prueba de su inexistencia. Son otros (muchos) factores los que contribuyen significativamente
a ejercer disciplina en los precios que exhiban dichos mercados y a definir la existencia de un
mercado perfectamente competitivo.
Con el análisis realizado líneas arriba pasaremos a desarrollar lo verdaderamente importante.
MERCADOS DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES
Hasta antes del año 1993 el sistema estatal de pensiones, estaba en crisis, justamente ese el
origen de El Sistema Privado de Pensiones (SPP) entro en vigencia a partir de ese mismo año
en el Perú. La reforma del sistema de pensiones buscaba sustituir el sistema estatal, basado en
un sistema de reparto de un fondo único (donde las pensiones se financian con los aportes de
los nuevos trabajadores),
Las empresas que operaban en ese entonces fueron:
AFP Horizonte
AFP Integra
AFP Profuturo
AFP Unión Vida 2/
AFP Unión 3/
AFP El Roble 4/
Megafondo 6/
Providencia 5/
2. Traspasos
En el primer trimestre de 2009 se registraron 34,783 solicitudes de traspaso aceptadas, flujo
inferior en 47.4% al registrado en el cuarto trimestre de 2008 (66,134). La dinámica de
traspasos en lo que va del año registra un saldo neto (ingresos menos salidas de afiliados)
positivo para Horizonte y Profuturo y negativo para Integra y Prima, siendo Integra la AFP que
en neto perdió más afiliados (3,035), seguido de Prima (838).
3. Traspasos Efectivos
En el primer trimestre de 2009 el movimiento de Cuentas Individuales de Capitalización (CIC)
por traspasos efectivos alcanzó los S/. 1,055 millones, monto menor en 31.7% al movimiento
registrado durante el cuarto trimestre de 2008 (S/. 1,544 millones). En términos de montos
netos (ingresos menos salidas), Horizonte y Profuturo registraron ingresos netos, siendo éstos
de S/. 84 y S/. 76 millones de nuevos soles, respectivamente.
4. Aportes y Cotizantes
Los afiliados que registraron pagos de aportes en marzo de 2009 (cotizantes del mes de
devengue de febrero de 2009) ascendieron a 1 756 209, cifra que implica un crecimiento de
6.0% respecto al número de cotizantes del mismo mes del año pasado. El crecimiento del
número de cotizantes se reflejó en el aumento de los índices de cotización simple y ajustado de
39.1 y 47.4 en diciembre de 2008 a 40.7 y 49.4 en febrero de 2009, respectivamente.
Con relación a la recaudación de aportes, en el primer trimestre ésta ascendió a S/. 1 343
millones, nivel superior en 5.7% a la recaudación obtenida en similar período del año anterior.
Este resultado es consecuencia principalmente del crecimiento del número de cotizantes.
5. Inversiones
Al mes de marzo de 2009, la cartera administrada registró un nivel de S/. 52 765 millones de
nuevos soles, monto superior en 5.8% al registrado en diciembre de 2008 (S/. 49 881
millones). Esta cifra representa el 14.2% del PBI. En los últimos meses, el repunte del mercado
de valores local ha impactado positivamente en el rendimiento y por consiguiente el monto
acumulado de los fondos de pensiones. En términos de monedas, durante el primer trimestre
se observó un incremento de las participaciones de las inversiones en dólares que pasó de
representar el 35.1% de la cartea en diciembre de 2008 a 37.0% en marzo de 2009, en el mismo
periodo las inversiones en nuevos soles disminuyeron su participación de 57.6% a 55.9% de la
cartera.
Integra 1'084,028
Horizonte 1'101,387
Prima 1'029,814
Profuturo 940,848
Total 4'156,077
Los beneficios que podrían obtener dichas empresas están expresados por:
La explicación está en el hecho que las firmas escogen sus precios óptimos (p1*, p2*) de forma
tal que maximizan sus beneficios dado el precio adoptado por la otra empresa. En el caso de un
mercado como el descrito, en un intento por obtener toda la demanda, ambas empresas
reducirán sus precios lo más posible para ganarle el mercado a la otra.
Finalmente, ambas terminarán cargando simultáneamente el mismo precio, que será igual
al costo de producción del bien en cuestión: p1* = p2* = c. Es decir, sin proponérselo, ambas
firmas terminarán cobrando el precio competitivo, que corresponde al equilibrio de Nash.
Para probar la veracidad de esta afirmación veamos que es lo que pasa en algunas situaciones
distintas a este equilibrio.
Las conclusiones de este modelo son
1) Las empresas cobran un precio igual al costo marginal de producción.
2) Las empresas no obtienen beneficios económicos.
Estas conclusiones sugieren que basta con que exista un duopolio para que se restaure la
competencia. Por ello, este resultado recibe el nombre de paradoja de Bertrand.
Sin embargo, es difícil creer que en una industria que cuenta con pocas empresas, éstas no
tengan éxito en manipular el precio del mercado con el objetivo de obtener beneficios. En el
caso de las AFP uno podría preguntarse ¿Por qué habrían de entrar al mercado si no van a
obtener beneficios?
Existe una serie de factores que van a alterar los resultados de este juego, entre ellas se
encuentran las restricciones de capacidad de producción. En el caso de las AFP, la ausencia de
retornos decrecientes a escala y el rezago con el cual una empresa puede modificar sus precios
son dos factores que desalentarán la colusión. Debido a que las AFP tienen retornos crecientes
a escala, ellas podrán recortar los precios si aumentan significativamente el volumen de
afiliados. El incentivo para disminuir los precios se verá reforzado si con ello es posible robar
mercado a las otras, que solo pueden modificar precios de manera rezagada.
CAPITULO III
Conclusiones
Después de realizar un pequeño y resumido estudio sobre el mercado de las AFP, podemos
señalar que para determinar en que tipo de estructura de mercados se desenvuelve una
determinada industria es necesario analizar muchos factores, y no simplemente los que a
simple vista indican un determinado comportamiento.
Con respecto a los resultados podemos concluir que:
a) El número de participantes no se determina de manera independiente, muy por el
contrario este se determina por la relación de la tecnología de producción y el tamaño de
demanda. Por eso es el caso que las AFP describen un mercado oligópolico, ya que
mostramos que si ocurre el ingreso de una quinta empresa este obtendrá beneficios
negativos o perdidas, lo cual económicamente no es lo que
b) Un mercado oligopólico puede mostrar características de competencia, es decir dentro de
su rubro tener competencia eficaz, pero cabe resaltar que así exista competitividad en el
mercado de las AFP, este no será similar al que existiría en un mercado competitivo, ya que
este mercado no cumple con algunos de los supuestos por lo tanto no puede ser un mercado
competitivo
c) Además de señalar que no existe mucha diferencia o margen entre las utilidades de las 4
administradoras, ya que el precio por comisión que estas cobran no varia mucho, sabemos
que si una decide aumentar su precio el afiliado tiene la opción de solicitar su traspaso a
otra AFP, ya que todas brindan un bien homogéneo.
d) Así mismo creemos conveniente que para determinar una estructura de mercado es
necesario la teoría económica, ya que las características de una determinada industria no es
suficiente.
e) Con respecto a la normatividad podemos concluir que durante años atrás se han hecho
algunas modificaciones respecto a estas, esto después de la reforma respecto al sistema de
pensiones, en el cual Perú fue el segundo País en Aplicar después de Chile.
Bibliografía
www.afp.com/afpcom/es
www.afp-online.org/
www.asociacionafp.com.pe/
www.adonde.com/peru-peru/afps/
www.integra.com.pe/
www.afphorizonte.com.pe/
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.peru.com/.../AFPs-Pension-de-jubilacion-anticipada-por-desempleo-no-seria-menor-a-S
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