AHF - EECC Colorin 2006 PDF

COLORÍN INDUSTRIA DE MATERIALES SINTÉTICOS S.A.
Memoria, Reseña Informativa, Estados Contables e Información

adicional a las Notas a los Estados Contables - Art. 68 del Reglamento
de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires al 31 de diciembre de 2006 y
2005 y al 31 de marzo de 2006, según corresponda, juntamente con el
informe del Auditor y el Informe de la Comisión Fiscalizadora.
COLORIN INDUSTRIA DE MATERIALES SINTETICOS S.A.
ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006
INDICE DE DOCUMENTACION
1. MEMORIA
2. RESEÑA INFORMATIVA POR EL EJERCICIO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE
DE 2006 Y POR LOS PERIODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005,
2004, 2003 Y 2002.
3. ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006
a) BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 31 DE MARZO DE 2006
b) ESTADOS DE RESULTADOS POR EL EJERCICIO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 31 DE
DICIEMBRE DE 2006 Y POR EL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 31 DE
DICIEMBRE DE 2005.
c) ESTADOS DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO POR EL EJERCICIO DE NUEVE MESES
FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y POR EL PERIODO DE NUEVE MESES
FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005.
d) ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO POR EL EJERCICIO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL
31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y POR EL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 31 DE
DICIEMBRE DE 2005.
e) NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES
f) ANEXOS
 “A” BIENES DE USO
 “B” ACTIVOS INTANGIBLES
 “E” EVOLUCION DE LAS PREVISIONES
 “F” COSTO DE MERCADERIAS VENDIDAS
 “G” ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
 “H” INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. B) DE LA LEY 19.550
 “I” CREDITOS Y DEUDAS: VENCIMIENTOS Y TASAS
4. INFORME DEL AUDITOR
5. INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA
6. INFORMACION ADICIONAL REQUERIDA POR EL ART.68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE
COMERCIO DE BUENOS AIRES
MEMORIA (1) (2)
Señores Accionistas de
Colorín Industria de Materiales Sintéticos S.A.
En cumplimiento de las disposiciones legales y estatutarias, el Directorio de Colorín Industria de

Materiales Sintéticos Sociedad Anónima somete a consideración la presente Memoria, Reseña
Informativa, Balance General, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de
Flujo de Efectivo, Notas, Anexos e Información Complementaria correspondientes al 62° ejercicio de nueve
meses cerrado el 31 de diciembre de 2006, de acuerdo a la modificación del art. 23 del Estatuto resuelta por
la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 30 de noviembre de 2006, mediante la cual
se ha modificado la fecha de cierre de ejercicio del 31 de marzo al 31 de diciembre a partir del ejercicio
iniciado el 1 de abril de 2006.
Situación General
Algunos indicadores de la economía del país han sido muy favorables durante el año 2006 tales como el
crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) que si bien se situaría apenas por debajo del año anterior,
confirma la tendencia de expansión de la actividad económica iniciada después de la crisis producida a fines
del año 2001. Asimismo tanto el consumo privado, basado en la paulatina mejora en la confianza y en los
aumentos de la masa salarial, como los niveles de inversión, han aumentado en forma significativa. Como
contrapartida se ha podido observar en distintos sectores productivos restricciones de oferta, que en
muchos casos implica la necesidad de mayor inversión en el tiempo y en otros la sustitución de las fuentes
de producción. Con relación a la inflación del año 2006 que si bien fue en términos del Índice de Precios al
Consumidor (IPC) del 9,8 % y no ha representado un valor alarmante, cabe mencionar que han existido
algunos factores que han contenido su crecimiento tales como el congelamiento de las tarifas energéticas y
las medidas de presión a las exportaciones de determinados productos para producir la baja de los precios
internos.
Transferencia de Tenencia Accionaria
Con fecha 1 de agosto de 2006 se ha producido, por parte del accionista mayoritario BI Argentina S.A. (en
adelante “BIARSA”), la transferencia de la totalidad de las acciones y obligaciones negociables emitidas por
Colorín I.M.S.S.A. a Materis Paints España S.L. que representa el 87,86 % del capital social y la totalidad de
su tenencia de obligaciones negociables, tramo I y tramo II. De acuerdo a lo informado por BIARSA el
precio de las acciones fue de 19.801 y el precio de las obligaciones negociables de 12.191, teniendo
además derecho a recibir, de resultar aplicable, ciertas contraprestaciones complementarias.
Asimismo, la operación contempló la i) adquisición por parte de BIARSA a Colorín, al cierre de la
transacción, del predio de Munro (destinado a oficinas y depósito) a un precio de 5.943 determinado en
base a tres valuaciones realizadas en los términos de los contratos de reestructuración de las obligaciones
negociables, a fin de que Colorín aplique el producido de dicha venta a la reducción de su deuda mediante
la precancelación parcial de capital de los montos reestructurados de obligaciones negociables, y (ii) la
constitución de una hipoteca en segundo grado sobre el predio Munro a favor de Materis Paints España S.L.
para garantizar eventuales contingencias; y (iii) la celebración de un contrato de comodato en virtud del cual
Colorín podrá usar una parte del predio de Munro por 18 meses, prorrogables por 6 meses más.
La operación contempló además términos y condiciones usuales, incluyendo el otorgamiento de garantías,
la asunción de obligaciones de indemnización y la asunción de ciertos compromisos adicionales
(“covenants”) entre las partes.
Gestión Operativa
1
Información no examinada ni cubierta por el Informe del Auditor.
2
Cifras expresadas en miles de pesos excepto en donde se indique en forma expresa.
Resultados Operativos
Dentro del contexto económico enunciado en el punto precedente la Sociedad ha desarrollado durante el
ejercicio su actividad en un nivel de volumen prácticamente similar al del mismo período del ejercicio
anterior. Con relación al nivel de facturación se logró una mejora del 5,3 % ya que en el presente ejercicio
las ventas netas alcanzaron los $ 73,1 Millones versus los $69,5 Millones del período de nueve meses
finalizado el 31 de diciembre de 2005, generado no solamente como consecuencia de algunos traslados
parciales a los precios de los mayores costos de los insumos, sino también en la variación del mix de los
productos vendidos, permitiendo de esa forma mantener la relación del margen bruto sobre las ventas, a
pesar de la influencia de los mayores gastos de producción, especialmente los relacionados con los
incrementos salariales.
Con respecto a los Gastos de Operaciones, se ha incurrido en un cargo mayor tanto por el incremento de
costos salariales, como por prestaciones de servicios especialmente de aquellos altamente influenciados por
la mano de obra, que ha provocado que el nivel de los mismos en su relación con las ventas haya sufrido
un importante incremento con respecto al mismo período del ejercicio anterior, ya que en éste último
representaba el 19,2 % mientras que en el ejercicio actual es de 25,3 %.
Venta Predio Munro
En función a lo expuesto en la Nota 1 a los estados contables adjuntos, con fecha 1 de agosto de 2006 la
Sociedad transfirió a BIARSA el predio (destinado a oficinas y depósitos) que poseía en la localidad de
Munro, Provincia de Buenos Aires. La operación se ha realizado en los términos aprobados por el Directorio
con fecha 31 de julio de 2006, por la suma de 5.943. Asimismo se ha suscripto con el comprador un contrato
de comodato en virtud del cual la Sociedad podrá continuar usando gratuitamente una parte del predio de
Munro por 18 meses con la opción de prorrogar dicho plazo por una única vez por 6 meses mediante el
pago de una contraprestación de 100.
Durante el período del comodato, la Sociedad deberá hacerse cargo de los gastos de mantenimiento y
conservación del predio. El producido de la venta del predio de Munro se ha utilizado con fecha 1° de agosto
de 2006, de acuerdo a lo establecido en los Acuerdos Definitivos de Reestructuración de Obligaciones
Negociables, para precancelar capital de las obligaciones negociables existentes, lo que ha permitido a su
vez cancelar la hipoteca sobre el predio de Munro constituida a fin de garantizar las mismas.
La Sociedad ha registrado una pérdida por la diferencia entre los valores de venta y de libros del Predio
Munro de $ 9,3 Millones que se expone en la línea “Resultado por Venta de Bienes de Uso” del Estado de
Resultados.
Resultado Final
Como consecuencia del resultado expuesto en el apartado anterior, sumado al devengamiento del cargo de
intereses y actualizaciones por el pasivo de Obligaciones Negociables y por el impacto de otros egresos, el
resultado final arrojó una pérdida de $ 12,8 Millones.
Gestión Financiera
Cabe destacar que el nivel de disponibilidades se ha incrementado en forma significativa en $ 6,4 Millones
durante el ejercicio, considerando especialmente que por el pasivo en obligaciones negociables se ha
destinado la suma neta de $ 1,2 Millones para la cancelación de amortizaciones e intereses. El ingreso neto
de fondos proveniente de la realización del predio de Munro, expuesto en párrafos anteriores, por la suma
de $ 5,9 Millones, fue destinado en su totalidad de acuerdo a lo establecido en los respectivos contratos de
reestructuración, a precancelar en forma parcial amortizaciones a los tenedores de obligaciones
negociables.
Asimismo, cabe mencionar se han realizado inversiones netas por $ 1,6 millones destinados principalmente
a optimizar la capacidad de producción en función a mantener el nivel de la actividad operativa.
Suscripción de Capital – Capitalización Aporte Irrevocable del Accionista Controlante

El Directorio de la Sociedad recepcionó una nota del entonces accionista controlante BI S.A, mediante la
cual manifestó su voluntad de capitalizar el aporte irrevocable que realizó el 31 de marzo de 1999 por la
suma de 3.602, considerando conveniente que se destine a suscripción de acciones ordinarias y no
preferidas como estaba aprobado.
En consecuencia, el Directorio, en su reunión del 20 de febrero de 2004, resolvió proponer en el Orden del
Día de la Asamblea General de Accionistas que trató los Estados Contables Anuales al 31 de marzo de
2004, un aumento de Capital por suscripción pública a efectos de instrumentar dicha capitalización.
En consecuencia, la Asamblea General de Accionistas celebrada el 20 de julio de 2004 aprobó por

unanimidad aumentar el Capital Social por suscripción pública en la suma de 4.100 mediante la emisión de
4.100.000 acciones ordinarias escriturales de un voto por acción y de valor nominal $1 cada uno, de iguales
características de las actuales en circulación, delegando en el Directorio la época, oportunidad y demás
términos y condiciones de la emisión y colocación.
La colocación se realizará a la par y los accionistas podrán ejercer su derecho de suscripción preferente y
notificar su voluntad de acrecer dentro de los plazos legales y reglamentarios a razón de 2,8119672
acciones escriturales de un voto por cada acción de tenencia sobre un Capital de 1.458 (Capital remanente
después de la reducción de Capital resuelta por la Asamblea Extraordinaria del 16 de julio de 2001).
Con fecha 20 de julio de 2006, el Directorio de la Sociedad ha resuelto emitir 4.100.000 acciones ordinarias,
escriturales, de $ 1 valor nominal cada una con derecho a un voto por acción, de iguales características que
las actuales en circulación, para ser integradas a la par, totalmente en efectivo y al contado o con aportes
irrevocables en el momento de la suscripción.
En virtud de la transferencia de la tenencia accioniaria expuesta en la Nota 1 a los Estados Contables,

Materis Paints España S.L. es el actual titular del citado aporte.
La Asamblea Extraordinaria celebrada el 30 de noviembre de 2006 ha decidido postergar la presentación de

la solicitud de oferta pública de las acciones correspondientes a dicho aporte irrevocable y por consiguiente
suspender el momento de la emisión de dichas acciones, hasta un plazo no mayor de treinta días contados
a partir de la fecha de otorgamiento de la autorización de oferta pública de las acciones y cotización por
parte de la Comisión Nacional de Valores y de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, respectivamente
Obligaciones Negociables
Durante los ejercicios finalizados el 31 de marzo de 2006 y 2005 la Sociedad realizó un proceso de
reestructuración, adquisición y/o cancelación de las Obligaciones Negociables. El saldo actual de las
mismas se compone en forma exclusiva por las tenencias de obligacionistas que suscribieron los Acuerdos
Definitivos de Reestructuración de Obligaciones Negociables, y cuyos principales términos fueron los
siguientes:
a) Modificación de los vencimientos de las amortizaciones del total adeudado, determinado al 30 de

septiembre de 2004 bajo un nuevo esquema de cancelación: 1er y 2do año 2,5 %, 3er y 4to año 5 %, 5to y
6to año 7,5 %, 7mo, 8vo y 9no 10 % y 10mo año 40 %. Los mismos operan los días 31 de diciembre.
b) Modificación de la tasa de interés al 4 % anual, mantiendo el pago de intereses en forma semestral. Los
vencimientos operan los días 30 de junio y 31 de diciembre.
c) La deuda ha quedado determinada en pesos, a la paridad USD 1 = $ 1 y se actualizará por CER.
d) Se han mantenido las garantías hipotecarias.
e) El accionista controlante Materis Paints España S.L. subordinará anualmente su cobro al cumplimiento
del resto de los tenedores.
f) Se incluye una cláusula de pago anticipado en ciertos supuestos de exceso de liquidez.
Los tenedores que han formalizado el acuerdo de reestructuración son los siguientes: el accionista
controlante Materis Paints España S.L (transferido por BI Argentina S.A), Caja de Seguros S.A., Banco
Supervielle, Banco de la Nación Argentina, Banco de la Ciudad de Buenos Aires y Banco de Galicia y
Buenos Aires. En su conjunto representan la siguiente tenencia:
Tramo I : V/N 10.529.313

Tramo II: V/N 15.793.971
Total: V/N 26.323.284
A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables la Sociedad ha cumplimentado en tiempo y

forma la cancelación inicial, el primer vencimiento de amortización y los vencimientos de intereses operados
en función a dichos acuerdos mencionados anteriormente. Asimismo y en función a lo expuesto en la Nota 1
la Sociedad ha procedido a la precancelación parcial de amortizaciones de capital con el producido de la
venta del predio Munro neto de impuestos relacionados con la operación de venta.
Cabe mencionar que existen bienes de la Sociedad que garantizan el cumplimiento de la emisión de las
Obligaciones Negociables (Nota 9 a los Estados Contables).
Información adicional requerida por el Decreto 677/01
a) Política comercial proyectada y otros aspectos relevantes de la planificación empresaria, financiera y de

inversiones: La Sociedad planificará su gestión comercial a los fines de generar diversas estrategias
destinadas a sostener el crecimiento de volumen que ha venido experimentando en los últimos dos
ejercicios optimizando los niveles de rentabilidad operativa. Es objetivo de la Sociedad mejorar su
posición en el mercado, no exclusivamente en lo relacionada a su participación en el volumen y al nivel
de facturación, sino también optimizando su amplia oferta de productos y buscando una permanente
mejora de los servicios al cliente. A tales fines, y en función al desarrollo de las actividades, se evaluarán
las necesidades puntuales de inversión.
b) Aspectos vinculados a la organización de la toma de decisiones y al sistema de control interno de la
Sociedad: El Directorio establece la estrategia de la Sociedad en todos sus aspectos, se determina un
presupuesto anual, y a partir de ello los componentes de la organización toman y ejecutan las decisiones
operativas. Asimismo, y a los fines de monitorear la gestión, se establecen permanentes cuadros de
control tendientes a verificar el cumplimiento de las políticas implementadas y sus resultados.
c) Política de dividendos propuesta o recomendada por el Directorio: En virtud que el resultado final de los
Estados Contables al 31 de diciembre de 2006 arroja pérdida y no existen utilidades provenientes de
ejercicios anteriores, no existe posibilidad de propuesta de distribución.
d) Modalidad de remuneración del Directorio y cuadros gerenciales. Los directores podrán percibir una
retribución anual que fijará la Asamblea de Accionistas con relación a sus funciones ejecutivas. Con
relación a los cuadros gerenciales perciben una remuneración establecida de acuerdo a su capacidad y
experiencia para las funciones que desarrollan.
Destino de los Resultados
El Directorio de la Sociedad propondrá a la Asamblea de Accionistas que tratará los Estados Contables al
31 de diciembre de 2006 que la pérdida del ejercicio se impute a Resultados no Asignados.
Perspectivas y conclusiones
El Directorio de la Sociedad considera que aún bajo la continuidad del contexto de expansión económica en
el país, será fundamental para sostener un crecimiento del nivel de actividad de la Sociedad y mantener la
rentabilidad, que se determine una política económica y monetaria destinada a incrementar la inversión
productiva tanto pública como privada para evitar la restricción de oferta de productos y servicios públicos,
que permitirá contener los riesgos inflacionarios. De lo contrario el resultado bruto de la Sociedad será
afectado en función de la imposibilidad de trasladar los aumentos de los insumos a los precios ventas.
Con lo expuesto en los párrafos precedentes, se han contemplado los aspectos más relevantes de la
gestión desarrollada durante el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2006.
Agradecemos a nuestros Accionistas por todo el apoyo brindado, como así también la colaboración y
compromiso de nuestro personal, a nuestros clientes, proveedores, entidades bancarias y financieras, y en
general a todos quienes nos han acompañado durante el ejercicio.
Buenos Aires, marzo de 2007.

EL DIRECTORIO
RESEÑA INFORMATIVA POR EL EJERCICIO DE NUEVE MESES TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y POR LOS PERIODOS DE NUEVE MESES
TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005, 2004, 2003 Y 20021
1- ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD EN EL TRIMESTRE
Durante el presente trimestre se han vendido 4,6 Millones de litros, la cual fue inferior
en 1,6 Millones de litros a la vendida en igual período del ejercicio anterior (6,2
Millones de litros). Mientras que el nivel de las ventas netas ha experimentado una
disminución del 10,6 % considerando dichos períodos ($ 25,3 millones vs. $ 28,3
millones).
La rentabilidad bruta obtenida en el trimestre de $ 8,1 Millones, fue similiar al nivel

alcanzado en el mismo período del ejercicio anterior ($ 8,2 Millones). Comparando
los mismos con los actuales niveles de facturación, representaron en este periodo el
32,0% de las ventas netas, mientras que en el mismo periodo del ejercicio anterior
representaban el 29,0%.
Respecto a los Gastos Operativos, éstos alcanzaron durante el presente trimestre el

importe de $ 6,8 Millones, vs. los $ 4,9 millones representaban en el mismo período
del ejercicio anterior. Comparando los mismos con los actuales niveles de
facturación, representaron en este período el 26,8 % de las ventas netas, mientras
que en aquel período significaban el 17,3 %.
Como consecuencia de lo expuesto en los párrafos anteriores, se ha logrado en el

trimestre un resultado operativo de $ 1,3 Millones vs. $ 3,2 Millones del mismo
período del ejercicio anterior. Comparando los mismos con los actuales niveles de
facturación, representaron en este período el 5,2% de las ventas netas, mientras que
en aquel período significaban el 11,3%
El resultado final del trimestre arroja una ganancia de $ 0,5 Millones, mientras que el
mismo período del ejercicio anterior arrojaba una ganancia de $2,8 Millones.
1
No cubierto por el informe del Auditor, excepto los puntos 2, 3 y 4.
A continuación se exponen los cuadros que contienen la evolución de los principales indicadores
operativos de la Sociedad del tercer trimestre de los últimos dos ejercicios económicos:
Utilidad Bruta
31/12/06 31/12/05
Millones de Pesos 8,1 8,2
% S/ Ventas 32,0 29,0
Gastos de Operación
31/12/06 31/12/05
Millones de Pesos 6,8 4,9
% S/ Ventas 26,8 17,3
2 - ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA
Balances Generales al 31 de diciembre de 2006, 2005, 2004, 2003 y 2002 (En miles de pesos)
31/12/06 31/12/05 31/12/04 31/12/03 31/12/02
ACTIVO CORRIENTE 50.642 47.947 36.164 26.705 24.670

ACTIVO NO CORRIENTE 15.985 36.900 43.322 47.664 52.888
TOTAL 66.627 84.847 79.486 74.369 77.558
PASIVO CORRIENTE 16.899 22.303 19.031 13.813 14.271

PASIVO NO CORRIENTE 39.655 40.413 42.054 55.622 55.482
SUBTOTAL 56.554 62.716 61.085 69.435 69.753
PATRIMONIO NETO 10.073 22.131 18.401 4.934 7.805
TOTAL 66.627 84.847 79.486 74.369 77.558
3 - ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA

Por el ejercicio de nueve meses terminado el 31 de diciembre de 2006 y por los periodos de
nueve meses terminados el 31 de diciembre de 2005, 2004, 2003 y 2002 (Nota 4.1 a los Estados
contables) (En miles de pesos)
31/12/06 31/12/05 31/12/04 31/12/03 31/12/02
Resultado Operativo 3.705 8.210 7.719 5.483 136

Resultados Financieros y por Tenencia (13.250) (3.058) 7.101 (4.874) (1.057)
Otros Ingresos y Egresos (3.230) (1.281) (1.056) (1.308) (2.124)
Resultado Neto (12.775) 3.871 13.764 (699) (3.045)
4 - INDICES COMPARATIVOS
31/12/06 31/12/05 31/12/04 31/12/03 31/12/02
Indice de Liquidez 3,00 2,15 1,90 1,93 1,73

(Activo corriente / Pasivo Corriente)
Indice de Solvencia 0,18 0,35 0,30 0,07 0,11

(Patrimonio Neto / Pasivo Total)
Indice de Inmovilización del Capital 0,24 0,43 0,55 0,64 0,68

(Activo No Corriente / Total del Activo)
Indice de Rentabilidad Ordinaria (1) (0,57) 0,21 2,88 (0,10) (0,56)

(Resultado del Ejercicio / Patrimonio Neto Promedio)
(1) Dado el cambio de cierre del ejercicio social mencionado en la Nota 12 a los estados contables, la Sociedad ha optado, a efectos de una
mayor comparabilidad en las cifras, presentar información comparativa contra el mismo período de los ejercicios anteriores (en los que la fecha
de cierre del ejercicio social fue el 31 de marzo). Dado que el Índice de Rentabilidad solo se requiere presentar en forma anual, los índices
correspondientes a los períodos de nueve meses finalizados el 31 de diciembre de 2005, 2004, 2003 y 2002 no surgen de estados contables
auditados.
5 - DATOS ESTADISTICOS
Producción Ventas
Miles de Miles de Litros
Litros Total - M. local
Ejercicio de nueve meses finalizado en diciembre de 2006

3er Trimestre 5.314 4.604
Acumulado en el Ejercicio 14.682 13.734
Período finalizado en diciembre de 2005

Acumulado en el Período 15.186 14.800



6- PERSPECTIVAS
El Directorio de la Sociedad considera que aún bajo la continuidad del contexto de expansión
económica en el país, será fundamental para sostener un crecimiento del nivel de actividad de
la Sociedad y mantener la rentabilidad, que se determine una política económica y monetaria
destinada a incrementar la inversión productiva tanto pública como privada para evitar la
restricción de oferta de productos y servicios públicos, que permitirá contener los riesgos
inflacionarios.
.
Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de

Oferta Pública de Adquisición Obligatoria
Domicilio Legal: Av. Madero 1020 - Piso 5 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Administración y Fábricas : Juramento 5853 - Munro - Provincia de Buenos Aires

Av. Julio A. Roca S/N Ruta Nac. 7 Km 790,5 - Pcia. San Luis
Zapiola 4555 - Bernal Oeste - Provincia de Buenos Aires
Objeto y Ramo Principal: Fábrica de Pinturas, Barnices y Afines.
Fecha de Autorización del Poder Ejecutivo: 24 de febrero de 1945.
Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio:

30 de abril de 1945, bajo el N° 121, Folio 54, Libro 47, Tomo A de Estatutos Nacionales
C.U.I.T.: 30-50119642-4
MODIFICACIONES DEL ESTATUTO
Fecha de Aprobación por Fecha de Inscripción en el

el Poder Ejecutivo Registro Público de Comercio
14 de diciembre de 1946 29 de marzo de 1947 Nro 160 F 381 L 47 T A
25 de noviembre de 1947 5 de febrero de 1948 Nro 47 F 60 L 48 T A
18 de febrero de 1952 25 de junio de 1952 Nro 595 F 155 L 49 T A
24 de diciembre de 1956 3 de junio de 1957 Nro 698 F 383 L 50 T A
18 de octubre de 1961 24 de noviembre de 1961 Nro 2477 F 32 L 55 T A
27 de octubre de 1970 2 de marzo de 1971 Nro 552 F 112 L 74 T A
13 de enero de 1977 28 de marzo de 1977 Nro 818 F 1319 L 84 T A
27 de octubre de 1977 8 de junio de 1978 Nro 1735 L 88 T A
5 de octubre de 1979 17 de diciembre de 1979 Nro 4588 L 90 T A
3 de octubre de 1983 3 de octubre de 1983 Nro 7111 L 98 T A de S.A.
14 de febrero de 1990 2 de marzo de 1990 Nro 968 L 107 T A de S.A.
20 de marzo de 1992 31 de marzo de 1992 Nro 2452 L 111 T A de S.A.
26 de noviembre de 1992 8 de enero de 1993 Nro 196 L 112 T A de S.A.
16 de diciembre de 1992 1 de marzo de 1993 Nro 1464 L 112 T A de S.A.
27 de enero de 1994 23 de febrero de 1994 Nro. 1473 L 114 T A de S.A.
10 de noviembre de 1994 7 de diciembre de 1994 Nro. 12.737 L 116 T A de S.A.
14 de octubre de 1996 31 de marzo de 1998 Nro. 3.513 L 123 T A de S.A.
24 de julio de 2003 17 de agosto de 2004 Nro. 10.024 L 25 T A de S.A.
30 de noviembre de 2006 30 de enero de 2007 Nro. 1.963 L 34 T - de Sociedades por Acciones
Fecha de finalización de la sociedad por estatuto: 31 de diciembre de 2098
Número de Registro en la Inspección General de Justicia : 4.647
Ejercicio Económico de nueve meses N° 62 iniciados el 1° de abril de 2006.
Datos de la Sociedad Controlante al 31 de diciembre de 2006

Nombre: Materis Paints España S.L.
Domicilio Legal: Av. Madero 1020 - Piso 5 - Ciudad Autónoma Buenos Aires - Rep.
Argentina
Actividad Principal: Fabricación, Comercialización, colocación y Venta de Pinturas,
revestimientos y en general productos destinados a la construcción.
Participación en el patrimonio: 87,9 %
Porcentaje de votos : 87,9 %
Composición del Capital al 31 de diciembre de 2006
(En miles de pesos)
Autorizado a Suscripto Integrado

Clases de Acciones realizar oferta al 31/12/06
pública
Acciones Ordinarias de
$ 1 de 1 voto Clase B (1) 1.458 1.458 1.458
(1) Ver Nota 7.

BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006
Y AL 31 DE MARZO DE 2006
(Expresados en miles de pesos)
31/12/06 31/03/06
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
CAJA Y BANCOS (NOTA 5.1) 10.191 3.759
CREDITOS POR VENTAS (NOTA 5.2) 19.722 17.163
OTROS CREDITOS (NOTA 5.3) 2.411 2.674
BIENES DE CAMBIO (NOTA 5.4) 18.318 14.914
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 50.642 38.510
ACTIVO NO CORRIENTE
OTROS CREDITOS (NOTA 5.3) 140 2.337
BIENES DE USO (ANEXO "A") 13.233 29.787
ACTIVOS INTANGIBLES (ANEXO "B") 284 9
OTROS ACTIVOS (NOTA 5.5) 954 1.276
Subtotal del Activo No Corriente 14.611 33.409
LLAVE DE NEGOCIO (NOTA 5.6) 1.374 2.383
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 15.985 35.792
TOTAL DEL ACTIVO 66.627 74.302
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
CUENTAS POR PAGAR (NOTA 5.7) 10.177 5.438
PRESTAMOS (NOTA 5.8) 477 1.456
REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES (NOTA 5.9) 2.212 601
CARGAS FISCALES 1.172 1.042
OTROS PASIVOS 163 303
Total Deudas 14.201 8.840
PREVISIONES (ANEXO "E") 2.698 995
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 16.899 9.835
PASIVO NO CORRIENTE
PRESTAMOS (NOTA 5.8) 39.612 41.546
CARGAS FISCALES 43 73
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 39.655 41.619
TOTAL DEL PASIVO 56.554 51.454
PATRIMONIO NETO 10.073 22.848

(SEGUN ESTADOS RESPECTIVOS)
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO NETO 66.627 74.302

Las notas 1 a 13 y los anexos A, B, E, F, G, H e I que se acompañan forman parte integrante
de estos estados contables.
ESTADOS DE RESULTADOS
POR EL EJERCICIO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006
Y POR EL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 (Nota 4.1)
31/12/06 31/12/05
VENTAS NETAS (NOTA 5.11) 73.132 69.459

COSTO DE MERCADERÍAS VENDIDAS (ANEXO "F")
(50.901) (47.940)
RESULTADO BRUTO 22.231 21.519
GASTOS DE ADMINISTRACION (ANEXO "H") (3.793)

(5.529)
GASTOS DE COMERCIALIZACION (ANEXO "H") (8.887)
(11.231)
OTROS GASTOS (ANEXO "H") (629)
(1.766)
SUBTOTAL
(18.526) (13.309)
RESULTADOS FINANCIEROS
Y POR TENENCIA
GENERADOS POR ACTIVOS

Intereses Ganados y Diferencia de Cambio
100 88
Impuesto a los Débitos y Créditos en cuentas bancarias
(936) (696)
Recupero de Deudores Incobrables (Anexo "E")
1.258 86
Resultado por Venta de Bienes de Uso (Nota 2)
(9.310) -
Resultado por Desvalorización de Bienes de Uso y Otros Activos
(395) -
Sub-Total Generado por Activos (522)
(9.283)
GENERADOS POR PASIVOS

Intereses, Actualizaciones y Diferencia de Cambio
(74) (76)
Intereses y Actualizaciones de las Obligaciones Negociables
(3.962) (3.783)
Resultado neto compra y reestructuración Pasivo en Obligaciones Negociables
69 1.323
Sub-Total Generado por Pasivos (2.536)
(3.967)
TOTAL (3.058)
(13.250)
OTROS INGRESOS Y EGRESOS (NOTA 5.12) (1.281)

(3.230)
(PERDIDA) UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO/PERIODO 3.871

(12.775)
Resultado por acción (1) (8,76) 2,66

(1) Cifras expresadas en Pesos. Calculado sobre la base de las acciones en circulación al cierre del ejercicio/período
(acciones ordinarias de $1 de 1 voto clase B)
COLORIN INDUSTRIA DE MATERIALES
SINTETICOS S.A.
ESTADOS DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO

POR EL EJERCICIO
DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE
DE 2006 Y POR EL
PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE
DE 2005 (Nota 4.1)
APORTES DE LOS PROPIETARIOS (1) RESULTAD TOTAL TOTAL

OS
Capital Ajuste Ap. Irrevoc. Resultados
RUBROS Social de a cta. futuras No 31/12/06 31/12/05
Capital Suscrip. Acc. Legal Asignados
Ordinarias Aj. de Susc.
SALDOS AL COMIENZO DE CADA EJERCICIO 1.458 1.746 3.602 4.312 641 11.089 22.848 18.450
Resolución Asamblea 28/07/2005:

- HONORARIOS A DIRECTORES - REMANENTE - - - - - - - (190)
(PERDIDA) UTILIDAD NETA DEL

EJERCICIO/PERIODO
SEGÚN LOS ESTADOS DE RESULTADOS - - - - - (12.775) 3.871
(12.775)
SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO/PERIODO 1.458 1.746 3.602 4.312 641 (1.686) 10.073 22.131
Las notas 1 a 13 y los anexos A, B, E, F, G, H e I que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables
(1) Ver Nota 7

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO
POR EL EJERCICIO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006
Y POR EL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 (Nota 4.1)
31/12/06 31/12/05
VARIACIONES DEL EFECTIVO
EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO 3.759 1.838
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO 6.432 3.859
EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO/PERIODO 10.191 5.697
CAUSAS DE LA VARIACIONES DEL EFECTIVO
ACTIVIDADES OPERATIVAS
(PERDIDA) UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO/PERIODO (12.775) 3.871
AJUSTES PARA ARRIBAR AL FLUJO NETO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE
LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS:
DEPRECIACION DE BIENES DE USO 2.043 2.262
VALOR RESIDUAL DE BAJAS DE BIENES DE USO 16.115 225
AMORTIZACION ACTIVOS INTANGIBLES 4 865
AMORTIZACION LLAVE DE NEGOCIO 1.009 1.008
DESVALORIZACIÓN DE OTROS ACTIVOS 322 80
AUMENTO DE PREVISION DE PRODUCTOS DE LENTA ROTACIÓN 150 -
DESVALORIZACIÓN DE CREDITOS IGMP 2.565 -
AUMENTO DE PREVISION DE JUICIOS, RECLAMOS Y OTRAS CONTINGENCIAS 1.766 -
RECUPERO DE DEUDORES INCOBRABLES (1.258) -
RESULTADO NETO COMPRA Y REEST. OBLIGACIONES NEGOCIABLES 69 (1.323)
CAMBIOS EN ACTIVOS Y PASIVOS OPERATIVOS:
(AUMENTO) DE CREDITOS A CORTO PLAZO (1.038) (6.320)
(AUMENTO) CREDITOS A LARGO PLAZO (368) 1.867
(AUMENTO) DE BIENES DE CAMBIO (3.554) (1.777)
AUMENTO DE DEUDAS 4.197 6.156
HONORARIOS AL DIRECTORIO - REMANENTE - (190)
FLUJO NETO DE EFECTIVO ANTES DE LAS OPERACIONES
EXTRAORDINARIAS 9.247 6.724
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
ADQUISICIONES DE BIENES DE USO (1.604) (1.117)
ADQUISICIONES DE SOFTWARE (279) (6)
VENTA DE PREDIO MUNRO 5.943 -
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR
(UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION 4.060 (1.123)
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
CANCELACION PASIVOS POR OBLIGACIONES NEGOCIABLES (5.729) (1.742)
PAGOS DE INTERESES DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES (1.146) -
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES
DE FINANCIACIÓN (6.875) (1.742)
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO 6.432 3.859

Firma do a e fe ctos de su i de ntifica ción con Firm ado a e fectos de su ide ntifica ció n con
n ues tro i nforme d e fech a 08-0 3-2 007 n uestro i nforme d e fe cha 0 8-0 3-20 07
Po r C omi sió n Fiscal iza dora PIS TR ELL I, HEN RY MAR TIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C .P.C .E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13
JUAN C. ISMIRLIAN GERMÁN CA NTALUPI XAVIER CHA MPENOIS

Sí ndico Socio President e
Contador Público U. B.A.
C. P.C.E. C. A.B. A. T° 248 - F° 60
COLORÍN INDUSTRIA DE MATERIALES SINTETICOS S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 Y AL

31 DE MARZO DE 2006, SEGÚN CORRESPONDA3
NOTA 1: TRANSFERENCIA DE TENENCIA ACCIONARIA
Con fecha 1° de agosto de 2006 se ha producido, por parte del accionista mayoritario BI
Argentina S.A. (en adelante “BIARSA”), la transferencia de la totalidad de las acciones y
bligaciones negociables emitidas por Colorín I.M.S.S.A. (en adelante “Colorín” o “la
Sociedad”) a Materis Paints España S.L. que representa el 87,86 % del capital social y la
totalidad de su tenencia de obligaciones negociables, tramo I y tramo II. De acuerdo a lo
informado por BIARSA el precio de las acciones fue de 19.801 y el precio de las
obligaciones negociables de 12.191, teniendo además derecho a recibir, de resultar
aplicable, ciertas contraprestaciones complementarias.
Asimismo, la operación contempló la i) adquisición por parte de BIARSA a Colorín, al
cierre de la transacción, del predio de Munro (destinado a oficinas y depósito) a un
precio de 5.943 determinado en base a tres valuaciones realizadas en los términos de
los contratos de reestructuración de las obligaciones negociables, a fin de que Colorín
aplique el producido de dicha venta a la reducción de su deuda mediante la
precancelación parcial de capital de los montos reestructurados de obligaciones
negociables, y (ii) la constitución de una hipoteca en segundo grado sobre el predio
Munro a favor de Materis Paints España S.L. para garantizar eventuales contingencias;
y (iii) la celebración de un contrato de comodato en virtud del cual Colorín podrá usar
una parte del predio de Munro por 18 meses, prorrogables por 6 meses más.
La operación contempló además términos y condiciones usuales, incluyendo el
otorgamiento de garantías, la asunción de obligaciones de indemnización y la asunción
de ciertos compromisos adicionales (“covenants”) entre las partes.
NOTA 2. VENTA DEL PREDIO DE MUNRO
En función a lo expuesto en la Nota 1, con fecha 1 de agosto de 2006 la Sociedad

transfirió a BIARSA el predio que poseía en la localidad de Munro, Provincia de Buenos
Aires. La operación se ha realizado en los términos aprobados por el Directorio con
fecha 31 de julio de 2006, por la suma de 5.943. Asimismo se ha suscripto con el
comprador un contrato de comodato en virtud del cual la Sociedad podrá continuar
usando gratuitamente una parte del predio de Munro por 18 meses con la opción de
prorrogar dicho plazo por una única vez por 6 meses mediante el pago de una
contraprestación de 100.
Durante el período del comodato, la Sociedad deberá hacerse cargo de los gastos de
mantenimiento y conservación del predio. El producido de la venta del predio de Munro
se ha utilizado con fecha 1° de agosto de 2006, de acuerdo a lo establecido en los
Acuerdos Definitivos de Reestructuración de Obligaciones Negociables, para
precancelar capital de las obligaciones negociables existentes, lo que ha permitido a su
vez cancelar la hipoteca sobre el predio de Munro constituida a fin de garantizar las
mismas.
La Sociedad ha registrado una pérdida por la diferencia entre los valores de venta y de
libros del Predio Munro de 9.310 que se expone en la línea “Resultado por Venta de
Bienes de Uso” del Estado de Resultados.
NOTA 3. OBLIGACIONES NEGOCIABLES
Durante los ejercicios finalizados el 31 de marzo de 2006 y 2005 la Sociedad realizó un

proceso de reestructuración, adquisición y/o cancelación de las Obligaciones
3
Cifras expresadas en miles de Pesos, excepto donde se indique en forma expresa.
Negociables. El saldo actual de las mismas se compone en forma exclusiva por las
tenencias de obligacionistas que suscribieron los Acuerdos Definitivos de
Reestructuración de Obligaciones Negociables, y cuyos principales términos fueron los
siguientes:
a) Modificación de los vencimientos de las amortizaciones del total adeudado,

determinado al 30 de septiembre de 2004 bajo un nuevo esquema de cancelación:
1er y 2do año 2,5 %, 3er y 4to año 5 %, 5to y 6to año 7,5 %, 7mo, 8vo y 9no 10 % y
10mo año 40 %. Los mismos operan los días 31 de diciembre.
b) Modificación de la tasa de interés al 4 % anual, mantiendo el pago de intereses en
forma semestral. Los vencimientos operan los días 30 de junio y 31 de diciembre.
c) La deuda ha quedado determinada en pesos, a la paridad USD 1 = $ 1 y se
actualizará por CER.
d) Se han mantenido las garantías hipotecarias.
e) El accionista controlante Materis Paints España S.L. subordinará anualmente su
cobro al cumplimiento del resto de los tenedores.
f) Se incluye una cláusula de pago anticipado en ciertos supuestos de exceso de
liquidez.
Los tenedores que han formalizado los Acuerdos Definitivos de Reestructuración de

Obligaciones Negociables son los siguientes: el accionista controlante Materis Paints
España S.L (transferido por BIARSA), Caja de Seguros S.A., Banco Supervielle, Banco
de la Nación Argentina, Banco de la Ciudad de Buenos Aires y Banco de Galicia y
Buenos Aires. En su conjunto representan la siguiente tenencia:
Tramo I : V/N 10.529.313

Tramo II: V/N 15.793.971
Total: V/N 26.323.284
A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables la Sociedad ha

cumplimentado en tiempo y forma la cancelación inicial, el primer vencimiento de
amortización y los vencimientos de intereses operados en función a dichos acuerdos
mencionados anteriormente. Asimismo y en función a lo expuesto en la Nota 1 la
Sociedad ha procedido a la precancelación parcial de amortizaciones de capital con el
producido de la venta del predio Munro neto de impuestos relacionados con la operación
de venta.
Cabe mencionar que existen bienes de la Sociedad que garantizan el cumplimiento de la

emisión de las Obligaciones Negociables (Nota 9).
NOTA 4: BASES UTILIZADAS PARA LA PREPARACION DE LOS ESTADOS
CONTABLES
4.1. INFORMACION COMPARATIVA
Los presentes Estados Contables corresponden al ejercicio económico de nueve meses

iniciado el 1 de abril de 2006 (ver Nota 12). Los saldos al 31 de marzo de 2006 y por el
período de nueve meses finalizado el 31 de diciembre de 2005, que se exponen en
estos Estados Contables a efectos comparativos surgen de los Estados Contables a
dichas fechas. A los efectos de la comparabilidad, se han efectuado ciertas
reclasificaciones sobre la información comparativa, para exponerla sobre bases
uniformes con las del presente período.
4.2. PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES
Los presentes Estados Contables, están expresados en pesos argentinos, y fueron confeccionados
conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas
emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”),
aprobadas con ciertas modificaciones, por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires (“CPCECABA”) y de acuerdo con las resoluciones emitidas por la Comisión
Nacional de Valores (“CNV”).
Los estados contables correspondientes al período de nueve meses finalizado el 31 de
diciembre de 2005 no han sido auditados. La gerencia de la Sociedad estima que incluyen
todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados del período.
4.3. NORMAS CONTABLES UTILIZADAS
Unificación de normas contables
En enero de 2006 se publicaron en el Boletín Oficial las Resoluciones N° 485/05 y 487/06 de la

CNV, mediante las cuales dicho Organismo adoptó, con ciertas modificaciones, las nuevas
normas contables profesionales aprobadas por la Resolución N° 312/05 de la FACPCE la cual
a su vez fue adoptada con ciertas modificaciones por CPCECABA mediante la Resolución N°
93/05 para los ejercicios completos o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios
iniciados a partir del 1° de enero de 2006.
Los cambios a las normas contables de mayor relevancia para la Sociedad, se refieren
básicamente a:
1) Comparaciones con valores recuperables de bienes de uso y cargos diferidos. Debe

registrarse una desvalorización cuando el valor actual esperado de los flujos netos de
fondos (y el valor neto de realización) sea menor que el valor contable. Hasta el 31 de
diciembre de 2005, la registración de una desvalorización se requería cuando el valor
nominal esperado de los flujos netos de fondos (y el valor neto de realización) sea menor
que el valor contable.
2) Impuesto Diferido: se establece que la diferencia entre el valor contable ajustado por
inflación de los bienes de uso (y otros activos no monetarios) y su base fiscal es una
diferencia temporaria que daría lugar al reconocimiento de un pasivo diferido, pero se
admite que la Sociedad opte por no reconocer este pasivo. La Sociedad optó por no
reconocer el pasivo por impuesto diferido con lo cual, adicionalmente, se le exige la
presentación de cierta información complementaria que se expone en la nota 4.3.10.
Dichos cambios a las normas contables no han producido efectos significativos sobre los
resultados y la situación patrimonial de la Sociedad al 31 de diciembre de 2006.
Consideración de los efectos de la inflación
Las normas contables profesionales establecen que los estados contables deben expresarse
en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es
utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados
contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo a la fecha a la cual corresponden
dando reconocimiento contable a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor
(“IPIM”) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos, de acuerdo con el método
de reexpresión establecido en Resolución Técnica (“RT”) N° 6 de la FACPCE.
Los estados contables de la Sociedad reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la

moneda hasta el 28 de febrero de 2003, de acuerdo a lo requerido por el Decreto 664/03 del
PEN y la Resolución General N° 441/03 de la CNV.
Criterios de Valuación
Los principales rubros de los Estados Contables han quedado valuados según se detalla a
continuación:
4.3.1 Caja y Bancos
Han sido valuados a su valor nominal.
4.3.2 Activos y Pasivos en Moneda Extranjera
Han sido convertidos a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio/período para la
liquidación de estas operaciones. El detalle respectivo se expone en el Anexo “G”.
4.3.3 Créditos por Ventas y Cuentas por Pagar

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas a su valor nominal. Los
valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido
de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de
contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros
implícitos devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad.
4.3.4 Otros Créditos y Deudas

Han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al
cierre del ejercicio/período en caso de corresponder.
4.3.5 Bienes de Cambio
Han sido valuados al costo de reposición y última producción al cierre del ejercicio/período que es
inferior en su conjunto a su valor recuperable.
4.3.6 Bienes de Uso
Ciertos bienes de uso fueron revaluados en 1990 por un profesional independiente perito en la materia,
quien además adecuó la vida útil remanente.
El resto de los Bienes de Uso se encuentran valuados a su costo de adquisición reexpresado de acuerdo a
lo enunciado en la Nota 4.3. neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas.
La depreciación es calculada por el método de la línea recta aplicando tasas mensuales suficientes para
extinguir sus valores al final de la vida útil estimada.
La alícuota general promedio anual de depreciación oscila en los siguientes términos:
Edificios 2%
Maquinarias y sus Accesorios 10%
Máquinas Color 33,33%
Muebles y Utiles 20%
Equipos contra incendio 10%
Instalaciones 10%
Elementos de Transporte Interno 20%
Tanques, Ollas y Recip.Vs. 10%
Utiles de Fábrica 20%
Rodados 20%
Herramientas 10%
El valor de los bienes de uso no supera su valor recuperable.
4.3.7 Activos Intangibles

Los activos intangibles comprenden cargos diferidos por la implementación de Software, que
se amortizan con una alícuota anual del 33,33%, a partir de la puesta en funcionamiento de los
mismos.
Los activos intangibles han sido valuados a su costo reexpresado siguiendo los lineamientos
indicados en la Nota 4.3, neto de sus amortizaciones acumuladas.
El valor de estos activos no supera su valor recuperable.
4.3.8 Otros Activos

Se incluye en este rubro bienes inmuebles e inmateriales tomados en parte de pago de
clientes. Han sido valuados a su valor de costo, neto de desvalorización.
El valor de estos activos no supera su valor recuperable.
4.3.9 Llave de Negocio
Se incluye en este rubro el valor llave originado en la compra de la sociedad García Alonso
S.A., el mismo comenzó a ser amortizado a partir del 1 de enero de 1998, en un plazo de 120
meses, con base a una alícuota de amortización del 10% anual.
El valor llave ha sido valuado a su costo reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en
la Nota 4.3, neto de sus amortizaciones acumuladas.
El valor de este activo no supera su valor recuperable.
4.3.10 Impuesto a las Ganancias
La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias con base al método del
pasivo por impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre
las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivos.
A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias
temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su
reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de
estos Estados Contables.
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 la Sociedad no registro provisión para el impuesto a las

ganancias por poseer quebrantos impositivos acumulados de ejercicios anteriores. A la vez la
Sociedad posee al 31 de diciembre de 2006 una posición activa en el impuesto diferido.
Considerando que no estima probable la recuperabilidad de dichos activos diferidos y

quebrantos acumulados, la Sociedad no ha registrado importe alguno en concepto de crédito
por impuesto diferido.
Adicionalmente y de acuerdo con lo establecido por las nuevas normas contables

(Nota 4.3), se expone a continuación el efecto de no haber reconocido el pasivo
diferido generado por el efecto del ajuste por inflación sobre los bienes de uso y
otros activos no monetarios. El pasivo por impuesto diferido no reconocido es de
1.855. La vida útil promedio restante de los activos no monetarios en cuestión es
de 14 años aproximadamente, el pasivo por impuesto diferido al 31 de diciembre
de 2006 se revertirá según el detalle siguiente:
Año 2007 2008 2009 2010 2011 2012 en Total
adelante
Reversión del pasivo 330 193 193 193 193 753 1.855
4.3.11 Préstamos
Los préstamos han sido valuados de acuerdo con la suma de dinero recibida, neta de los
costos de la transacción, más los resultados financieros devengados en base a la tasa
estimada y/o pactada en dicha oportunidad para cada operación .
4.3.12Previsiones
- Deudores Incobrables: Cubre el riesgo de incobrabilidad sobre las cuentas a cobrar de
clientes. Está calculada sobre un estudio en forma individual de la posibilidad de cobro de los
créditos de acuerdo a criterios aplicados basados en la antigüedad de los saldos, la
experiencia, política de crédito y situación de plaza, considerándose razonable y suficiente el
monto estimado para dicha previsión.
- Lenta rotación de Bienes de Cambio: Se constituye en base a un análisis individual por tipo
de producto, movimiento de stock y recuperabilidad.
- Juicios, Reclamos y Otras Contingencias: Se han constituido para afrontar situaciones
contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. Incluyen los procesos
judiciales pendientes o reclamos por eventuales perjuicios a terceros por hechos originados en
el desarrollo de las actividades, como así también originados en cuestiones interpretativas de
la legislación vigente. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de
concreción, tomando en cuenta la opinión de los asesores legales.
A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, la Dirección de la Sociedad
entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan
materializarse y generar un impacto negativo en los presentes Estados Contables.
4.3.13Componentes Financieros Implícitos
Por no considerárselos significativos no se han segregado los componentes
financieros implícitos.
4.3.14Indemnizaciones por Despidos
Las indemnizaciones por despidos son cargadas a resultados en el momento de su
conocimiento.
4.3.15 Patrimonio Neto
Los movimientos de las cuentas del Patrimonio Neto han sido reexpresados siguiendo los
lineamientos detallados en Nota 4.3.
Las cuentas Capital Social y Aportes Irrevocables a cuenta de futuras suscripciones de
acciones han sido expresadas a su valor nominal histórico. La diferencia entre el valor
expresado en moneda homogénea y el nominal histórico, ha sido expuesta en las cuentas
Ajuste de Capital y Ajuste de aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones de
acciones, integrantes del Patrimonio Neto, respectivamente.
4.3.16 Saldos con partes relacionadas por transacciones financieras, por

refinanciaciones y créditos y deudas diversas
Han sido valuadas de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.
4.3.17 Estimaciones contables
La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la Dirección de la

Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos
registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los
ingresos y egresos registrados en el período. La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones
para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la previsión para deudores incobrables,
las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto
a las ganancias y las previsiones para contingencias. Los resultados reales futuros pueden
diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los
presentes estados contables.
NOTA 5 : COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

5.1 Caja y Bancos
Conceptos 31/12/06 31/03/06

Caja y Bancos 9.762 3.180
Caja y Bancos en Moneda Extranjera (Anexo "G") 429 579
TOTAL 10.191 3.759
5.2 Créditos por Ventas
Conceptos 31/12/06 31/03/06

Deudores en Cuenta Corriente 15.594 14.987
Documentos a Cobrar 149 979
Cheques Diferidos 3.948 3.569
Deudores en Gestión Judicial 3.263 2.407
Previsión para Deudores Incobrables (Anexo "E") (3.232)
(4.779)
TOTAL 19.722 17.163
5.3 Otros Créditos
Corrientes: 31/12/06 31/03/06

Créditos Fiscales 801 974
Bonos de consolidación de deuda 761 761
Gastos Pagados por Adelantado 441 288
Créditos con Materis Paints España S.L. 90 -
Adelantos al Personal 88 71
Anticipos Honorarios al Directorio/Comité de 81 226
Auditoría
Anticipos Hon. Com. Fiscalizadora 8 27
Créditos Diversos 141 327
TOTAL 2.411 2.674
No Corrientes: 31/12/06 31/03/06

Créditos Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta 3.523 3.098
(IGMP)
Previsión para desvalorización IGMP (3.389)
(763)
Depósitos en Garantía 6 2
TOTAL 140 2.337
5.4 Bienes de Cambio
Conceptos 31/12/06 31/03/06

Productos Elaborados 9.815 6.976
Previsión para productos de lenta rotación (905)
(755)
Productos en Proceso 1.098 866
Rezagos y Materiales Varios 99 60
Materias Primas, Envases y Etiquetas 6.889 7.068
Mercadería en Trámite de Importación (Anexo "G") 1.110 686
Anticipos a Proveedores 212 13
TOTAL 18.318 14.914
5.5. Otros Activos
Conceptos 31/12/06 31/03/06

Inmuebles y otros bienes recibidos en parte de pago
1.825 1.825
Desvalorización Acumulada de Otros Activos
(871) (549)
TOTAL
954 1.276
5.6. Llave de Negocio
Conceptos 31/12/06 31/03/06

Valor Llave compra de Garcia Alonso S.A.
13.478 13.478
Am Ac Inicio Valor Llave compra de Garcia Alonso S.A.
(11.095) (9.751)
Am. del Ejercicio V. Llave compra de G. Alonso S.A.
(1.009) (1.344)
TOTAL
1.374 2.383
5.7. Cuentas por pagar
Conceptos 31/12/06 31/03/06

Proveedores Locales
6.055 3.681
Proveedores del Exterior (Anexo "G")
2.792 1.015
Provisiones Comerciales
1.330 742
TOTAL
10.177 5.438
5.8. Préstamos
Corrientes 31/12/06 31/03/06

Obligaciones Negociables -
1.057
Intereses Obligaciones Negociables
477 399
TOTAL
477 1.456
No Corrientes 31/12/06 31/03/06

Obligaciones Negociables
39.246 41.179
Otros
366 367
TOTAL
39.612 41.546
5.9. Remuneraciones y Cargas Sociales

Conceptos 31/12/06 31/03/06
Remuneraciones a Pagar
183 134
Cargas Sociales a Pagar
445 230
Provisión de S.A.C., Vacaciones y Otros
1.584 237
TOTAL
2.212 601
5.10. Sociedades Art. 33 de la ley 19.550 y partes relacionadas
Saldos
Activos Corrientes 31/12/06 31/03/06

Otros Créditos - Materis Paints España S.L. 90 -
TOTAL 90 -
Pasivos Corrientes 31/12/06 31/03/06

Obligaciones Negociables - Materis Paints España S.L. (1) -
552
Intereses Obligaciones Negociables - Materis Paints 477
España S.L. (1) 337
TOTAL 477
889
Pasivos No Corrientes 31/12/06 31/03/06

Obligaciones Negociables - Materis Paints España S.L. (1) 23.244
24.389
TOTAL 23.244
24.389
Operaciones
31/12/06 31/12/05
Reintegro de Gastos Materis Paints España S.L. 168 -
Reintegro de Gastos Klaukol S.A. -
(270)
Capital Obligaciones Negociables - Materis Paints España
S.L. (1) (3.393) (552)
Intereses Obligaciones Negociables - Materis Paints
España S.L. (1) (2.346) (3.995)
TOTAL
(5.841) (4.547)
5.11. Ventas Netas
Conceptos 31/12/06 31/12/05

Ventas de Productos 66.779
64.732
Liberación Impositiva Promoción Industrial 6.353
4.727
TOTAL 73.132
69.459
5.12. Otros Ingresos y Egresos
Conceptos 31/12/06 31/12/05

Depreciación Intangible "Reest. Pasivos por Oblig. Neg." -
(863)
Indemnizaciones por despidos
(5) (39)
Resultado Venta de Bienes de Uso -
20
Desvalorización de crédito Impuesto a la Gcia Mínima -
Presunta (2.565)
Diversos
(660) (399)
TOTAL
(3.230) (1.281)
(1) - Con fecha 1 de agosto de 2006 BIARSA transfirió su tenencia de Obligaciones Negociables a Materis
Paints
España S.L. (Nota 1), debido a ello los saldos que se exponen a motivos comparativos corresponden a
Deudas/Operaciones con BIARSA.
NOTA 6: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL
a) Antecedentes
Debido a la actividad industrial desarrollada en su planta de la Provincia de San
Luis, la Sociedad se encuentra comprendida en el régimen de promoción industrial
establecido por la Ley N° 22.021 y su modificatoria Ley N° 22.702 y los Decretos N°
1706/87, 1707/87, 2814/87, 2815/87, 4053/88, y 761/97 del Poder Ejecutivo de la
Provincia de San Luis.
b) Solicitud de Devolución
La Sociedad presentó dos solicitudes de devolución de los impuestos pagados con
motivo de la suspensión de la promoción industrial en el período comprendido entre
el 1 de octubre de 1989 y el 30 de noviembre de 1992, establecido por la Ley N°
23.697 de Emergencia Económica y el Decreto N° 435/90 del Poder Ejecutivo
Nacional.
La primera de ellas, reglamentada por la RG N°3838 de la DGI, por 1.521, ha sido
instrumentada por la Resolución 474/2005 (DI RMEN) del 22 de noviembre de
2005, a través de la cual la AFIP ha notificado a la Sociedad el reconocimiento de
los Créditos Fiscales previstos por la RG 3838 en los términos bajo los cuales se
había realizado su recupero anticipado en el año 2001.
Con relación a la segunda solicitud, reglamentada por la RG N°3905 de la DGI, por
2.266, ha sido emitida la Resolución 475/2005 (DI RMEN), del 22 de noviembre de
2005, mediante la cual la AFIP ha dado lugar al otorgamiento de los Créditos
Fiscales previstos por la RG 3905, solicitados oportunamente por la Sociedad, y
reconocido por un lado la suma de 1.562 para su acreditación en la Cuenta
Corriente Computarizada, lo cual ha sido efectuado en forma inmediata y que la
Sociedad ha utilizado en su totalidad, y por el otro la suma de 475, mediante la
entrega de Bonos de Consolidación de Deuda, para lo cual la Sociedad ha
realizado la correspondiente presentación de acuerdo a lo previsto por las
Resoluciones M.E y O.S.P. N° 27/96 y N° 195/96 modificado por el Decreto N°
1873/02 y Resolución N° 638/02 M.E. modificados por Resolución ME y P N °
378/2004, que determina una liquidación actualizada de 761, importe por el cual se
expone en los Estados Contables en el rubro “Otros Créditos Corrientes – Bonos de
consolidación de deuda”.
c) Reexpresión de los beneficios otorgados
En virtud de las significativas modificaciones producidas en el contexto económico
como consecuencia de la crisis iniciada en el mes de diciembre del año 2001, los
saldos acreditados correspondientes a los beneficios de promoción industrial provenientes del
Decreto 2054/92 no han sido objeto de reexpresión por las autoridades nacionales, situación que ha
sido prevista oportunamente por la Resolución General (ME) 1280/92, con el objeto de adecuar los
montos de las acreditaciones a los niveles de actividad comprometidos en el proyecto de promoción,
y por ende asegurar su viabilidad durante toda su vigencia. El propósito de la “reexpresión” es
expresar en valores homogéneos las prestaciones y contraprestaciones del régimen, tal cual surge
de la Ley 22.021, preservando la ecuación económica del decreto particular provincial de la empresa.
La Sociedad ha iniciado las acciones jurídicas correspondientes a los fines de demandar al Poder
Ejecutivo el reconocimiento de los valores reexpresados de los beneficios, situación que a la fecha de
los presentes Estados Contables, ha sido efectivizada a través de la aplicación de una medida
cautelar. Dicha medida cautelar fue apelada por parte de la demandada y revocada en segunda
instancia, lo que ha originado por parte de la Sociedad la presentación de un recurso ante la Corte
Suprema de Justicia de la Nación. A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables la
Sociedad está utilizando los saldos reexpresados autorizados por la AFIP en cumplimiento de la
citada medida cautelar, lo cual, en opinión de los asesores legales de la Sociedad, no se ve afectado
por la situación descripta anteriormente.
Adicionalmente, los asesores legales estiman que la sentencia respecto del proceso principal será
favorable para la Sociedad.
NOTA 7: ESTADO DE CAPITAL
El Capital al 31 de diciembre de 2006 es el siguiente (valores expresados en miles de pesos

históricos):
Capital Inscripto en el Registro Público de Comercio
1.458
Capital Suscripto 1.458
Capital Integrado 1.458
Suscripción de Capital
El Directorio de la Sociedad recepcionó una nota del entonces accionista controlante BI S.A,
mediante la cual manifestó su voluntad de capitalizar el aporte irrevocable que realizó el 31 de marzo
de 1999 por la suma de 3.602, considerando conveniente que se destine a suscripción de acciones
ordinarias y no preferidas como estaba aprobado.
En consecuencia, el Directorio, en su reunión del 20 de febrero de 2004, resolvió proponer en el

Orden del Día de la Asamblea General de Accionistas que trató los Estados Contables Anuales al 31
de marzo de 2004, un aumento de Capital por suscripción pública a efectos de instrumentar dicha
capitalización.
En consecuencia, la Asamblea General de Accionistas celebrada el 20 de julio de 2004 aprobó por

unanimidad aumentar el Capital Social por suscripción pública en la suma de 4.100 mediante la
emisión de 4.100.000 acciones ordinarias escriturales de un voto por acción y de valor nominal $1
cada uno, de iguales características de las actuales en circulación, delegando en el Directorio la
época, oportunidad y demás términos y condiciones de la emisión y colocación.
La colocación se realizará a la par y los accionistas podrán ejercer su derecho de suscripción

preferente y notificar su voluntad de acrecer dentro de los plazos legales y reglamentarios a razón de
2,8119672 acciones escriturales de un voto por cada acción de tenencia sobre un Capital de 1.458
(Capital remanente después de la reducción de Capital resuelta por la Asamblea Extraordinaria del
16 de julio de 2001).
Con fecha 20 de julio de 2006, el Directorio de la Sociedad ha resuelto emitir 4.100.000 acciones
ordinarias, escriturales, de $ 1 valor nominal cada una con derecho a un voto por acción, de iguales
características que las actuales en circulación, para ser integradas a la par, totalmente en efectivo y
al contado o con aportes irrevocables en el momento de la suscripción.
En virtud de la transferencia de la tenencia accioniaria expuesta en la nota 1, Materis Paints España

S.L. es el actual titular del citado aporte.
La Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada el 30 de noviembre de 2006 ha decidido

postergar la presentación de la solicitud de oferta pública de las acciones correspondientes a dicho
aporte irrevocable y por consiguiente suspender el momento de la emisión de dichas acciones, hasta
un plazo no mayor de treinta días contados a partir de la fecha de otorgamiento de la autorización de
oferta pública de las acciones y cotización por parte de la Comisión Nacional de Valores y de la Bolsa
de Comercio de Buenos Aires, respectivamente.
NOTA 8: IMPUESTO A LA GANANCIA MINIMA PRESUNTA E IMPUESTO A LAS GANANCIAS

8.1. IMPUESTO A LA GANANCIA MINIMA PRESUNTA
Con la sanción de la Ley N° 25.063 fue creado el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (IGMP) que
conforme a las disposiciones vinculadas con su vigencia, comenzó a regir para el ejercicio fiscal 1998.
El impuesto grava los activos de las empresas valuados de conformidad con las disposiciones legales a la
alícuota del 1%.
La ley N° 25.360 permitió la extensión del plazo de 4 a 10 años para que la aplicación del monto abonado en
concepto de IGMP pueda ser utilizado como anticipo de Impuesto a las Ganancias por futuras utilidades. A
partir de la sanción de esta ley, la Sociedad comenzó a activar en el rubro “Otros Créditos no Corrientes” los
pagos realizados bajo este concepto.
A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables sobre la base de las proyecciones y estimaciones
realizadas por el Directorio a partir del anterior trimestre, se ha estimado que los resultados futuros no serán
suficientes para utilizar los quebrantos impositivos acumulados y computar antes de su prescripción, los saldos
a favor del IGMP. Como conclusión de esta situación, se ha decidido la previsión del 100% de este último
concepto abonado por los ejercicios anteriores.
8.2. IMPUESTO A LAS GANANCIAS – QUEBRANTOS IMPOSITIVOS
Los quebrantos impositivos acumulados por la Sociedad que se encuentran pendientes de utilización al cierre
del ejercicio de nueve meses ascienden a 30.880 y podrían ser compensados con utilidades impositivas de
ejercicios futuros, de acuerdo al siguiente detalle:
Año de generación Importe Año de expiración

2003 15.877 2008
2004 14.686 2009
2006 317 2011
NOTA 9: BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA
Con el fin de garantizar el cumplimiento de la emisión de las Obligaciones Negociables (Nota 3), la
Sociedad había constituído garantía hipotecaria de primer grado sobre sus inmuebles en los
cuales se hallan el predio de Munro y la Planta de San Luis. Con la realización de la venta del
predio de Munro (Nota 2) se ha formalizado, con la conformidad por parte de la totalidad de los
tenedores de las obligaciones negociables, la cancelación de la hipoteca que gravaba dicho
inmueble.
NOTA 10: IMPUESTO A LAS TRANSFERENCIAS DE COMBUSTIBLES
El Poder Ejecutivo con fecha 31 de agosto de 2001 emitió el Decreto 1129/01, destinado a poner
en práctica determinados aspectos de la ley de impuesto a la Transferencia de Combustibles. El
Decreto contiene disposiciones que generan dudas sobre el tratamiento impositivo que
corresponde a determinados productos elaborados por la Sociedad en la planta de Bernal. Tales
incertidumbres se vinculan, entre otros, a los destinos de los productos, lo que condicionaría la
exención del impuesto, sujetos comprendidos en el régimen de reintegro del gravamen abonado en
la compra, fecha de vigencia y aplicación de la norma. A lo expuesto se suma la modificación de
ciertos criterios técnicos por parte de la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP)
fundada en afirmaciones de la Secretaría de Energía.
Esta situación ha generado un procedimiento administrativo por parte de la AFIP concretado
mediante Acta Nº 003807 de fecha 12 de octubre de 2001 con el objetivo de exigir a Colorín el
pago de dicho impuesto en forma retroactiva en concepto de “ajuste correspondiente al impuesto
de Transferencia de Combustibles y Gas Natural Ley 23.966” por un monto de $ 5.188.247,74 (en
valores históricos) correspondiente a los períodos abril 1999 a mayo 2001.
Ante dicha situación la Sociedad tomó las acciones necesarias para garantizar la defensa de sus
derechos. Por un lado promovió una Acción Declarativa de Inconstitucionalidad ante la Justicia a
los fines de habilitar el procedimiento de determinación de oficio que garantice su derecho a
defensa y por el otro ha realizado una presentación en sede administrativa fundamentando su
posición.
Pese a ello, durante el mes de octubre de 2004 la Sociedad recibió la intimación de pago por parte
de la AFIP del importe mencionado más los intereses resarcitorios. Como respuesta a la misma,
el Directorio de la Sociedad presentó un Recurso de Apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación,
basado en que dicho Organismo ya había habilitado su competencia en causas análogas. Dicha
situación permitió desistir de la Acción Declarativa de Inconstitucionalidad ante la Justicia. Durante
el mes de octubre de 2005 la Sociedad se ha notificado que el Tribunal Fiscal de la Nación ha
resuelto declarar la competencia para entender en la citada causa. Actualmente la causa se
encuentra en la etapa de producción de la prueba.
El Directorio de la Sociedad estima que, en función a los antecedentes jurisprudenciales existentes

en causas análogas y a los sólidos fundamentos y pruebas presentados, la causa se resolverá a
favor de la Sociedad y dicho reclamo quedará sin efecto.
NOTA 11: DEMANDA – CANNON PUNTANA S.A.
Durante el año 2003 Colorín, sus directores y órgano de fiscalización, han recibido una demanda
ordinaria que tramita por ante el Juzgado de Nacional de Primera Instancia en lo Comercial N° 15,
Secretaría N° 30 de la Capital Federal, por parte de la sociedad Cannon Puntana S.A. Mediante la
misma Cannon Puntana S.A. reclama a Colorín el pago de la suma de 576, más intereses y costas,
alegando que la Sociedad le habría ocasionado daños y perjuicios al generarle la confianza
necesaria para convertirse en accionista relevante de la Sociedad mediante la adquisición de
acciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, a partir de la errónea creencia de que
cualquier adquisición accionaria que realizara en Colorín se debería computar sobre un capital
social de 1.458. Cannon Puntana S.A. alega que Colorín publicitó en sus balances un capital social
cuya reducción no había sido inscripta en los organismos de control al momento de confeccionarse
los estados contables trimestrales al 30 de septiembre de 2002, con lo cual al no haber efectuado
el canje de acciones en circulación permitió el libre tráfico de las mismas, creando en el inversor la
confianza necesaria para convertirse en accionista relevante de la compañía, partiendo del error de
que las acciones en circulación se correspondían con el capital ya reducido a 1.458 y no con el
anterior capital social de 10.839. Ante dicha situación, Colorín se abocó en forma inmediata
contestando dicha demanda con fecha 2 de septiembre de 2003.
Durante el mes de octubre de 2005 la Sociedad se notificó de la sentencia del Juzgado

interviniente mediante la cual resolvió rechazar en todas sus partes la demanda intentada por
Cannon Puntana S.A. contra Colorín, sus directores e integrantes de la Comisión Fiscalizadora,
imponiendo las costas al accionante vencido.
Asimismo cabe mencionar que dicha sentencia ha sido apelada por la parte actora, recurso que fue
concedido por el Juzgado interviniente y que la Sociedad y los restantes demandados han
solicitado que se deje sin efecto por haber sido presentado fuera de término, situación que el
Juzgado hizo lugar, pero ante una nueva presentación de la parte actora, las actuaciones fueron
elevadas a la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Comercial, que resolvió que el recurso de
apelación había sido
bien concedido. Ante dicha situación, todos los demandados, incluida la Sociedad, presentaron
recurso extraordinario federal a fin que intervenga la Corte Suprema de la Justicia de la Nación,
que fue rechazado por la citada Cámara, como asimismo fue desestimado por la citada Corte el
posterior recurso de queja deducido por la totalidad de los demandados.
Conforme a ello, se mantiene en trámite el recurso de apelación deducido por la parte actora, ante
el cual en el mes de octubre de 2006 la Sociedad procedió a contestar los agravios formulados por
la actora, encontrándose actualmente el expediente principal a estudio por la Cámara Comercial
para la revisión de la sentencia de primera instancia que rechazó, con costas, la demanda contra la
Sociedad.
Considerando la actuación cumplida por Colorín a efectos de hacer efectiva la inscripción de la
reducción obligatoria de su capital, decidida por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de
Accionistas del 16 de julio de 2001, como así también para la reducción del capital autorizado para
la oferta pública y para la reducción del capital autorizado a su cotización en la Bolsa de Comercio
de Buenos Aires, la forma en que han sido confeccionados y presentados sus Estados Contables y
la conducta que dijo haber seguido la actora para la adquisición de las acciones de la Sociedad y
basados en la opinión de los asesores letrados, la Dirección de la Sociedad, considera que las
probabilidades que la sentencia de primera instancia sea confirmada por la Cámara Comercial, y
por ende quede definitivamente rechazada la demanda, son favorables, sin generar efectos
negativos sobre el patrimonio de la Sociedad.
NOTA 12: MODIFICACIÓN DEL ARTÍCULO 23 DEL ESTATUTO SOCIAL – FECHA DE CIERRE
DEL EJERCICIO SOCIAL
La Asamblea Extraordinaria celebrada el día 30 de noviembre de 2006 ha resuelto la modificación

del Estatuto Social en su artículo 23, con el objetivo de modificar la fecha de cierre del ejercicio
social, del 31 de marzo al 31 de diciembre, a partir del ejercicio iniciado el 1° de abril del 2006. En
consecuencia, los presentes Estados Contables corresponden a un ejercicio de nueve meses.
NOTA 13: HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO
A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, no hemos tomado conocimiento de

otros hechos posteriores significativos adicionales a los informados en estos Estados Contables.
ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y AL 31 DE ANEXO "
MARZO DE 2006 A"
(En miles de
pesos)
BIENES DE USO
VALOR DE ORIGEN DEPRECIACIONES NETO NETO

Cuenta Valor al Disminu- Valor al
Acumulad Bajas Acumula RESULTA RESULTA
as das NTE NTE
Principal comienzo Aumentos ciones y cierre del al del Del al cierre 31/12/06 31/03/06
comienzo
ejercicio Transfer. ejercicio del ejercicio ejercicio del ejercicio
ejercicio (1)
1 2 3 4=1+2- 5 6 7 8 = 5 - 6 9 = 4 - 8 10 = 1 - 5
3 +7
Terrenos 2.256 - 989
1.267 - - - - 989 2.256
Edificios 42.181 -
33.558 8.623 22.499 19.883 460 3.076 5.547 19.682
Maquinarias y sus 19.722 111
Accesorios 409 19.424 16.727 408 549 16.868 2.556 2.995
Maquinas Color 14.881 -
- 14.881 14.820 - 54 14.874 7 61
Muebles y Utiles 8.427 89
- 8.516 7.606 - 538 8.144 372 821
Equipos contra 2.148 - 395
Incendio 1.753 2.012 1.753 11 270 125 136
Instalaciones 33.763 272
25.109 8.926 31.675 25.046 263 6.892 2.034 2.088
Elem. de 5.142 160
Transporte Interno 1.277 4.025 4.964 1.277 76 3.763 262 178
Tanques, ollas y 2.223 363 550
recip. vs. 2.036 2.104 2.032 66 138 412 119
Utiles de Fabrica 878 4 882
- 854 - 4 858 24 24
Rodados 343 106 449
- 257 - 22 279 170 86
Herramientas 42 - 42
- 42 - - 42 - -
Obras en ejecución 1.341 499 735
y Tránsito 1.105 - - - - 735 1.341
Totales al 31/12/06
133.347 1.604 66.514 68.437 103.560 50.399 2.043 55.204 13.233
Totales al 31/03/06
132.357 1.335 345 133.347 100.695 104 2.969 103.560 29.787
(1) Ver Anexo " H "

SINTETICOS S.A.
ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y AL 31 DE ANEX O " B “ "
MARZO DE 2006
(En miles de
pesos)
ACTIVOS INTANGIBLES
Valor de Origen Amortizaciones

Al Aumento Disminuc Al Acumulad Bajas Acumul Resultant Resultan
s io- as adas e te
Concepto inicio del del nes del cierre al inicio del Del al cierre al cierre Ejercicio
del del del
ejercicio Ejercicio Ejercicio Ejercici Ejercicio Ejercici Ejercicio Ejercici del Anterior
o o (1) o ejercicio
Adquisición e
Implementación
de Software 1.632 279 - 1.911 1.623 - 4 1.627 284 9
Reestructuración
Pasivos
por Obligaciones 9.304 - 9.304 - 9.304 9.304 - - - -
Negociables
Total al 31/12/06 10.936 279 9.304 1.911 10.927 9.304 4 1.627 284
Total al 31/03/06 10.930 6 - 10.936 9.816 - 1.111 10.927 9
(1) Ver Anexo " H ".

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y AL 31 DE MARZO DE 2006
(En miles de pesos) ANEXO " E
"
EVOLUCION DE LAS PREVISIONES
SALDOS AL SALDOS AL SALDOS AL

REFERENCIA COMIENZO DEL AUMENTOS / DISMINUCION CIERRE DEL 31/03/06
ES
EJERCICIO (RECUPEROS) EJERCICIO
Deducidas del Activo

Activo Corriente
Para Deudores Incobrables (1) 4.779 289 3.232 4.779

(1.258)
Previsión para productos de lenta rotación 755 150 - 905 755
Activo No Corriente
Para desvalorización de crédito por IGMP 763 2.626 - 3.389 763
Incluidas en el Pasivo
Pasivo Corriente
Juicios, Reclamos y Otras Contingencias (2) 995 1.766 63 2.698 995
(1) Ver Notas 4 y 5 a los Estados Contables, puntos 4.3.12. y 5.2.

(2) Ver Nota 4 a los Estados Contables, punto 4.3.12. y Anexo " H ".
COLORIN INDUSTRIA DE
MATERIALES SINTETICOS S.A.
ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y
2005
(En miles de pesos)
ANEXO " F "
COSTO DE MERCADERIAS VENDIDAS
REFERENCIA 31/12/06 31/12/05
1) Existencias al comienzo del ejercicio
Productos elaborados (Neto de 6.221 6.614

previsiones)
Productos en proceso 866 789
Materias Primas,Envases y Etiquetas 7.068 14.155 7.019 14.422
2) Compras del período 45.539 42.405
3) Costo de producción según Anexo "H" 8.104 6.306
Subtotal 67.798 63.133
4) Existencias al final del período
Productos elaborados (Neto de 8.910 6.578

previsiones)
Productos en proceso 1.098 702
Materias Primas, Envases y Etiquetas 6.889 (16.897) 7.913 (15.193)
5) Costo de Mercaderías Vendidas 50.901 47.940

(En miles de pesos o moneda extranjera, según corresponda)
ANEXO
"G"
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
31/12/06 31/03/06
Concepto Moneda Cambio Moneda Moneda Moneda
Extranjera Extranjera
Clase Monto Vigente Nacional Clase Monto Nacional
Activo
Activo Corriente
Caja y Bancos U$S 135 3,0220 409 U$S 183 556

€ 5 3,9860 20 € 6 23
429 579
Bienes de Cambio
Mercadería en trámite de U$S 367 3,0220 1.110 U$S 226 686
Importación
Total Activos en moneda extranjera 1.539 1.265
Pasivo
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar
Proveedores del Exterior U$S 912 3,0620 2.792 U$S 330 1.015
Total Pasivos en moneda extranjera 2.792 1.015

SINTETICOS S.A.
ESTADOS CONTABLES AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. ANEXO " H

64 INC.b) DE LA LEY 19.550 "
CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ECONOMICOS Nº 62 Y 61 INICIADOS EL 1º
DE ABRIL DE 2006 Y 2005
(en miles de pesos)
Costo Gastos de Gastos de Otros Total Total

Cuenta Producció Adminis- Comercia- Gastos 31/12/06 31/3/06
n
tración lización
Honorarios Directores, Síndicos y Comité de 188
Auditoría - 282 - - 282
Honorarios y retribuciones por servicios 1.586 1.076
445 883 258 -
Sueldos y Cargas Sociales 7.437
4.061 2.080 5.076 - 11.217
Publicidad 1.360 773
- - 1.360 -
Expedición y Acarreos 3.089 2.678
648 - 2.441 -
Reparación y mantenimiento 396
354 62 75 - 491
Seguros 220
148 50 49 - 247
Movilidad y Representación 264
15 257 191 - 463
Servicios Sociales 307
258 173 38 - 469
Juicios, Reclamos y Otras Contingencias 1.785 661
- 2 17 1.766
Impuestos, Tasas y Contribuciones 1.409 1.227
102 65 1.242 -
Depreciación Bienes de Uso 2.043 2.262
1.600 215 228 -
Amortización Activos Intangibles 2
- 4 - - 4
Amortización Llave de Negocio 1.009 1.008
- 1.009 - -
Alquileres Pagados 79
34 98 18 - 150
Contratación de personal 103
61 - 66 - 127
Servicios Públicos 197
227 187 112 - 526
Suministros 428
151 26 48 - 225
Gastos Bancarios 187
- 136 - - 136
Gastos Diversos 122
- - 12 - 12
TOTAL 31/12/06 8.104 5.529 11.231 1.766 26.630
TOTAL 31/12/05 6.306 3.793 8.887 629 19.615
(en miles de pesos) Anexo " I "
CREDITOS Y DEUDAS : VENCIMIENTOS Y TASAS
CREDITOS
Rubros Plazo A VENCER
Vencido 1º Trim. 2º Trim. 3º Trim. 4º Trim. + de 1 año sin plazo Total TOTAL
Créditos por Ventas 2.234 (1) 17.295 161 32 - - - 17.488 19.722 (3)
Otros Créditos - 1.098 836 270 207 140 - 2.551 2.551 (3)
Total al 31/12/06 2.234 18.393 997 302 207 140 - 20.039 22.273
Total al 31/03/06 294 17.292 1.835 159 257 2.337 - 21.880 22.174
DEUDAS
Rubros Plazo A VENCER
Vencido 1º Trim. 2º Trim. 3º Trim. 4º Trim. + de 1 año sin plazo Total TOTAL
Cuentas por Pagar - 7.954 1.833 390 - - - 10.177 10.177 (3)
Préstamos - 477 - - - 39.612 - 40.089 40.089 (1) y (2)
Rem.y Cargas Sociales - 2.212 - - - - - 2.212 2.212 (3)
Cargas Fiscales - 863 2 1 306 43 - 1.215 1.215 (2) y (3)
Otros Pasivos - 16 123 12 12 - - 163 163 (3)
Previsiones - - - - - - 2.698 2.698 2.698
Total al 31/12/06 - 11.522 1.958 403 318 39.655 2.698 56.554 56.554
Total al 31/03/06 106 5.663 1.646 32 1.393 41.619 995 51.348 51.454
Observaciones:
(1) Devenga Intereses Tasa Variable
(2) Devenga Intereses Tasa Fija (4% TNA)
(3) No Devenga Intereses
Información adicional a las Notas a los Estados Contables,
correspon-
diente al ejercicio de nueve meses finalizado el 31 de diciembre de
2006,
requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de
Comercio
de Buenos Aires.
Los importes son expresados en miles de pesos.
Cuestiones generales sobre la actividad de la

Sociedad:
1 - Regímenes Jurídicos específicos y significativos que impliquen

decaimientos
o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas
disposiciones.
No existen, en adición en lo mencionado en los Estados Contables.
2 - Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras

circunstancias similares ocurridas durante los ejercicios comprendidos por
los estados contables que afecten su comparabilidad con los presentados
en ejercicios anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de
presentarse en ejercicios futuros.
3 - Clasificación de los saldos de créditos y deudas:
A) Saldos Deudores :
Ver Anexo "I" a los Estados Contables.
B) Saldos Acreedores :
Sin plazo establecido

-
A vencer:
Dentro de 3 meses
11.522
de 3 a 6 meses
1.958
de 6 a 9 meses
403
de 9 a 12 meses
318
1 año a 2 años
43
2 años a 3 años
3.330
3 años a 4 años
3.476
4 años a 5 años
4.634
5 años a 6 años
4.523
6 años a 7 años
4.634
7 años a 8 años
19.015
Previsiones
2.698
Total:
56.554
4 - Clasificación de los créditos y deudas:

A) Cuentas en Moneda Nacional y en Moneda Extranjera:
Saldos Saldos Acreedores

Deudores
En moneda nacional
22.273 53.762
En moneda extranjera
Dólares Estadounidenses
- 2.792
Total:
22.273 56.554
B) Saldos sujetos a cláusulas de ajuste al

cierre:
No existen, en adición a lo mencionado en los Estados Contables.
C) Saldos que devengan y que no devengan intereses:
Ver Anexo "I" a los Estados Contables.
5 - Sociedades Artículo 33 de la Ley 19.550:
Ver Nota 5.10 de los Estados Contables
6 - Créditos por ventas o préstamos contra directores, síndicos, miembros del

consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado de
parentezco:
No existen, en adición a lo mencionado en los Estados Contables.
7 - Inventario físico de los bienes de cambio:
Los inventarios físicos de los bienes de cambio se efectúan de manera integral una
vez por año y por muestreo en forma periódica.
8 - Valores corrientes:
Los datos empleados para calcular los valores corrientes utilizados para valuar
los bienes de cambio han sido los precios de las últimas compras.
9 - Desafectación de la "reserva por revalúo técnico" cuando parte de ella

hubiera sido reducida previamente para absorber pérdidas :
No aplicable.
10 - Valor de los bienes de uso sin usar por obsoletos:
No existen.
11 - Participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el

artículo
31 de la Ley Nº 19.550 y planes para regularizar la situación :
No existen.
12 - Criterios seguidos para determinar los "valores recuperables" significativos

de bienes de cambio y bienes de uso, empleados como límites para sus
respectivas valuaciones contables:
El criterio seguido para determinar los valores recuperables ha sido:
Bienes de Cambio: Valor neto de realización (Nota 4.3.5).
Bienes de Uso: Valor de uso (Nota 4.3.6.).
13- Seguros que cubren los bienes tangibles:
Bienes Cubiertos Valor Valor contable Riesgo

asegurado
Activo Fijo y Mercaderías 39.560 30.271 Incendio / R.Operativo

Automóviles 282 170 Terceros Completo
Importación 1.110 1.110 Incendio/Transporte
Varios 1.629 - R.Civil, Equip. y Valores
Se consideran suficientemente cubiertos los riesgos corrientes en los seguros

contratados
14 - Contingencias positivas y
negativas:
Previsiones cuyos importes superen el dos por ciento (2 %) del patrimonio:
Ver Nota 4 a los Estados Contables, punto 4.3.12
15- Situaciones contingentes a la fecha de los Estados Contables no

contabilizadas:
Adelantos irrevocables a cuenta de futuras

suscripciones:
16 - Estado de la tramitación dirigida a su

capitalización
Aporte irrevocable a cuenta de futuras suscripciones del

accionista mayoritario Materis Paints España S.L., a fecha de los estados
contables:
Monto
Aporte Irrevocable nominal a cuenta de

futuras suscripciones de acciones ordinarias 3.602
realizados el 31 de marzo de 1999
Ajuste por inflación correspondiente 4.312

al Aporte Irrevocable
Ver Nota 7, de suscripción de capital
17- Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas:
No aplicable.
18- Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las

restricciones
a la distribución de los resultados no asignados:
No existen.
Firmado a efectos de su identificación con

nuestro informe de fecha 10-11-2006
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13
DR. JUAN C. ISMIRLIAN XAVIER CHAMPENOIS

Por Comisión Fiscalizadora Presidente
GERMÁN CANTALUPI
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 248 - F° 60
INFORME DEL AUDITOR
A los Señores Directores de

COLORÍN INDUSTRIA DE MATERIALES SINTÉTICOS SOCIEDAD ANÓNIMA:
1. Hemos auditado el balance general adjunto de COLORÍN INDUSTRIA DE MATERIALES

SINTÉTICOS SOCIEDAD ANÓNIMA (“la Sociedad”) al 31 de diciembre de 2006 y los
correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por
el ejercicio de nueve meses finalizado en esa fecha. Dichos estados contables son responsabilidad
de la Dirección de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los
mencionados estados contables basada en nuestra auditoría.
2. El balance general de la Sociedad al 31 de marzo de 2006 y los estados de resultados, de evolución

del patrimonio neto y de flujo de efectivo correspondientes al período de nueve meses finalizados el
31 de diciembre de 2005, presentados con propósitos comparativos, no fueron auditados por
nosotros, pero otros auditores emitieron los siguientes informes:
a) con fecha 8 de junio de 2006, un informe de auditoría sobre los estados contables de la
Sociedad al 31 de marzo de 2006 con una salvedad por la incertidumbre mencionada en el
párrafo 4 de este informe;
b) con fecha 10 de febrero de 2006, un informe de revisión limitada de los estados contables de
la Sociedad por el período de nueve meses finalizado el 31 de diciembre de 2005 con una
salvedad por la incertidumbre mencionada en el párrafo 4 de este informe y una salvedad
determinada por valuación.
3. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República
Argentina. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de
obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces y
errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases
selectivas, la evidencia respaldatoria de la información expuesta en los estados contables, así como
evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Dirección
de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. Consideramos
que nuestra auditoría nos brinda una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
4. Tal como se menciona en la Nota 10 a los estados contables adjuntos, la Sociedad ha sido objeto de
un procedimiento administrativo por parte de la Administración Federal de Ingresos Públicos, a
través del cual dicho organismo ha determinado un ajuste correspondiente al Impuesto a la
Transferencia de Combustibles y Gas Natural - Ley 23.966 por el período comprendido entre abril
1999 y mayo 2001, habiendo posteriormente intimado al pago. Dicha determinación ha sido
recurrida por la Sociedad ante el Tribunal Fiscal de la Nación. A la fecha de emisión de los
presentes estados contables existe incertidumbre sobre la resolución final de esta cuestión.
5. En nuestra opinión, sujeto al efecto de los ajustes, si los hubiere, que podrían haberse requerido de
conocerse la resolución de la incertidumbre mencionada en el párrafo 4., los estados contables
mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la
situación patrimonial de COLORÍN INDUSTRIA DE MATERIALES SINTÉTICOS SOCIEDAD
ANÓNIMA al 31 de diciembre de 2006, y los resultados de sus operaciones y los flujos de su
efectivo por el ejercicio de nueve meses finalizado en esa fecha, de conformidad con las normas
contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina y las
normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores.
6. En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:
a) Los estados contables de la Sociedad se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances y

han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas
pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores. Dichos
estados surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las
normas legales vigentes.
b) La información contenida en la “Reseña Informativa por el ejercicio de nueve meses finalizado el 31

de diciembre de 2006” y en la “Información adicional a las notas a los estados contables
correspondientes al ejercicio de nueve meses finalizado el 31 de diciembre de 2006 requerida por el
artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires”, es presentada por la
Sociedad para cumplimentar las normas de la Comisión Nacional de Valores y de la Bolsa de
Comercio de Buenos Aires, respectivamente. Dicha información, excepto por los datos indicados
como “No cubiertos por el informe del Auditor”, sobre los cuales no emitimos opinión, surge de los
estados contables al 31 de diciembre de 2006 adjuntos.
c) La información de la “Reseña Informativa correspondiente a los períodos de nueve meses

finalizados el 31 de diciembre de 2005, 2004, 2003 y 2002, ha sido cubierta por otros auditores
quienes emitieron sus informes de revisión limitada de fechas 10 de febrero de 2006, 10 de febrero
de 2005, 11 de febrero de 2004 y 7 de febrero de 2003, los cuales incluyen diversas salvedades,
sobre los respectivos estados contables.
d) Al 31 de diciembre de 2006, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con

destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de
la Sociedad, asciende a $ 247.088, no siendo exigible a esa fecha.
e) Durante el ejercicio de nueve meses finalizado el 31 de diciembre de 2006 hemos facturado

honorarios por servicios de auditoría prestados a la Sociedad, que representan el 100% del total
facturado a la Sociedad y a su controlante por todo concepto.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

8 de marzo de 2007.
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 – Fº 13
GERMAN CANTALUPI
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 248 - F° 60
ACTA DIRECTORIO N° 979
Reunión del Directorio de fecha 8 de Marzo de 2007
Presentes:
Xavier Champenois En la Ciudad de Buenos Aires, a los 8
Christian Gaussen días del mes de Marzo de 2007, se reúne
Viviana Saez el Directorio de Colorín IMSSA siendo
las 18:00 hs, bajo la presidencia de su
Presidente don Xavier Champenois con la
presencia de los directores mencionados al
margen y el representante de la Comisión
Fiscalizadora Dr. Juan Carlos Ismirlián.
APROBACION ACTA ANTERIOR

Se lee y aprueba por unanimidad el acta de la sesión anterior.
ESTADOS CONTABLES ANUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

El Presidente informa que ha recibido los documentos del título juntamente con sus Notas y
Anexos, la Reseña Informativa, el Informe Adicional y los Informes del Contador Certificante,
la Comisión Fiscalizadora y del Comité de Auditoría.
Luego de una amplio intercambio de ideas se aprueban por unanimidad y no se transcriben en la
presente por ya estarlo en libros inventarios N° 43
Por otra parte y para cumplimentar lo establecido por el inciso G) del art. 62 del Reglamento de
la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, el Directorio manifiesta que la aprobación citada
incluye:
 Memoria
 Balance General.
 Estado de Resultados.
 Estado de evolución del patrimonio neto.
 Estado de flujo de efectivo.
 Notas y Anexos a los Estados Contables.
 Información Complementaria de los anteriores Res. Gral. 368 de la Comisión Nacional de
Valores.
 Información Adicional requerida por el art. 68 de las normas del Reglamento de la Bolsa de
Comercio.
 Informe de la Comisión Fiscalizadora.
 Informe del Contador Certificante.
 Informe del Comité de Auditoría.
Asimismo el Directorio manifiesta que dentro de los plazos legales se reunirà para convocar la
Asamblea de Accionistas que considerará dicha documentación.
Sin más asuntos que tratar se levanta la sesión siendo las 19:00 hs.
Xavier Champenois
Presidente
INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA
A los Señores Accionistas de

COLORIN I.M.S.S.A.
C.U.I.T: 30-50119642-4
Av. Del Libertador 7400
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
En cumplimiento de las disposiciones previstas por el artículo 63 inciso b) del Reglamento de la

Bolsa de Comercio de Buenos Aires, informamos sobre el examen que hemos realizado sobre la
documentación individualizada en el punto I de Colorín Industria de Materiales Sintéticos
S.A. al 31 de diciembre de 2006 y 2005, preparada y aprobada por el Directorio de la Sociedad
en ejercicio de sus funciones exclusivas.
I. DOCUMENTACIÓN EXAMINADA
a) Estado de Situación Patrimonial al 31 de diciembre de 2006 comparativo con el ejercicio

anterior;
b) Estado de Resultados por el periodo de 9 meses finalizado el 31 de diciembre de 2006
comparativo con el mismo periodo del ejercicio anterior;
c) Estado de Evolución del Patrimonio Neto por el periodo de 9 meses finalizado el 31 de
diciembre de 2006 comparativo con el mismo periodo del ejercicio anterior;
d) Estado de Flujo de Efectivo por el periodo de 9 meses finalizado el 31 de diciembre de 2006
comparativo con el mismo periodo del ejercicio anterior;
e) Notas 1 a 13 y Anexos A, B, E, F, G, H e I por el periodo de 9 meses finalizado el 31 de
diciembre de 2006 comparativos con el mismo periodo del ejercicio anterior;
II. ALCANCE DEL EXAMEN
Nuestro examen fue realizado de acuerdo a normas de sindicatura vigentes en la República

Argentina. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en párrafo I
se efectúen de acuerdo con la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de
Consejos Profesionales de Ciencias Económicas e incluyen la verificación de la congruencia
de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en
actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos en lo relativo a sus aspectos
formales y documentales.
Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el párrafo I, hemos
revisado el trabajo efectuado por los auditores externos PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS
S.R.L cuyo informe de auditoría emitido con fecha 8 de marzo de 2007 contiene salvedades
relacionadas con los puntos III de este informe. Dicha revisión incluyó la verificación de la
planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos
aplicados y de los resultados de la auditoria efectuada por dichos profesionales. Una auditoría
incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la
información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables
utilizadas y las estimaciones significativas hechas por el Directorio de la Sociedad y la
presentación de los estados contables tomados en su conjunto.
Dado que no es responsabilidad del síndico efectuar un control de gestión, el examen no se

extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas tareas de la Sociedad,
cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.
III. ACLARACIONES PREVIAS AL DICTAMEN
Tal como se menciona en la Nota 10 a los estados contables adjuntos, la Sociedad ha sido
objeto de un procedimiento administrativo por parte de la Administración Federal de Ingresos
Públicos, a través del cual dicho organismo ha determinado un ajuste correspondiente al
Impuesto a la Transferencia de Combustibles y Gas Natural - Ley 23.966 por el período
comprendido entre abril 1999 y mayo 2001, habiendo posteriormente intimado al pago. Dicha
determinación ha sido recurrida por la Sociedad ante el Tribunal Fiscal de la Nación. A la
fecha de emisión de los presentes estados contables existe incertidumbre sobre la resolución
final de esta cuestión
IV. DICTAMEN
En nuestra opinión, sujeto al efecto que sobre los estados contables podrían tener los
eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de la resolución
de las situaciones descriptas en el punto III, los Estados Contables mencionados en I
presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos la situación patrimonial y
financiera de COLORIN I.M.S.S.A. al 31 de diciembre de 2006 y 2005, los resultados de
sus operaciones y las variaciones en su patrimonio neto y en el flujo de efectivo por el
ejercicio cerrado en esa fecha, de acuerdo con normas contables vigentes en la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires.
No tenemos observaciones que formular en relación con el Inventario y la Memoria.
Adicionalmente, informamos que los estados contables adjuntos surgen de registros contables
llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
V. INFORMACION ADICIONAL REQUERIDA POR LA RESOLUCION GENERAL Nº

368/01 DE LA COMISION NACIONAL DE VALORES
En cumplimiento de los establecido por la Resolución General Nº 368/01 de la Comisión

Nacional de Valores, informamos que:
a) Las políticas de contabilización aplicadas para la preparación de los estados contables

mencionados en I a) a e) están de acuerdo con las normas contables profesionales
vigentes en la República Argentina, teniendo en consideración lo indicado en las notas a
los estados contables; y
b) Los auditores externos han desarrollado su auditoria aplicando las normas de auditoría
vigentes, establecidas por la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de
Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren la
independencia y la objetividad de criterio del auditor externo en la realización de la
auditoría de los estados contables.
c) Conforme lo dispone el art. 294 inciso 4) de la Ley 19.550, y el artículo 145 de la

Resolución General IGJ N° 7/05, hemos verificado la adecuada constitución de la
garantía a cargo de los directores de la Sociedad exigida por el artículo 256 de la Ley
19.550.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de marzo de 2007
DR. JUAN CARLOS ISMIRLIAN

por Comisión Fiscalizadora

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COLORÍN INDUSTRIA DE MATERIALES SINTÉTICOS S.A.

Memoria, Reseña Informativa, Estados Contables e Información

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

En cumplimiento de las disposiciones legales y estatutarias, el Directorio de Colorín Industria de

Transferencia de Tenencia Accionaria

Venta Predio Munro

Suscripción de Capital – Capitalización Aporte Irrevocable del Accionista Controlante

En consecuencia, la Asamblea General de Accionistas celebrada el 20 de julio de 2004 aprobó por

En virtud de la transferencia de la tenencia accioniaria expuesta en la Nota 1 a los Estados Contables,

La Asamblea Extraordinaria celebrada el 30 de noviembre de 2006 ha decidido postergar la presentación de

a) Modificación de los vencimientos de las amortizaciones del total adeudado, determinado al 30 de

Tramo I : V/N 10.529.313

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables la Sociedad ha cumplimentado en tiempo y

Información adicional requerida por el Decreto 677/01

a) Política comercial proyectada y otros aspectos relevantes de la planificación empresaria, financiera y de

Destino de los Resultados

Buenos Aires, marzo de 2007.

RESEÑA INFORMATIVA POR EL EJERCICIO DE NUEVE MESES TERMINADO

1- ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD EN EL TRIMESTRE

La rentabilidad bruta obtenida en el trimestre de $ 8,1 Millones, fue similiar al nivel

Respecto a los Gastos Operativos, éstos alcanzaron durante el presente trimestre el

Como consecuencia de lo expuesto en los párrafos anteriores, se ha logrado en el

31/12/06 31/12/05 31/12/04 31/12/03 31/12/02

ACTIVO CORRIENTE 50.642 47.947 36.164 26.705 24.670

TOTAL 66.627 84.847 79.486 74.369 77.558

PASIVO CORRIENTE 16.899 22.303 19.031 13.813 14.271

SUBTOTAL 56.554 62.716 61.085 69.435 69.753

PATRIMONIO NETO 10.073 22.131 18.401 4.934 7.805

TOTAL 66.627 84.847 79.486 74.369 77.558

3 - ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA

31/12/06 31/12/05 31/12/04 31/12/03 31/12/02

Resultado Operativo 3.705 8.210 7.719 5.483 136

31/12/06 31/12/05 31/12/04 31/12/03 31/12/02

Indice de Liquidez 3,00 2,15 1,90 1,93 1,73

Indice de Solvencia 0,18 0,35 0,30 0,07 0,11

Indice de Inmovilización del Capital 0,24 0,43 0,55 0,64 0,68

Indice de Rentabilidad Ordinaria (1) (0,57) 0,21 2,88 (0,10) (0,56)

Ejercicio de nueve meses finalizado en diciembre de 2006

Período finalizado en diciembre de 2005

Período finalizado en diciembre de 2004

Período finalizado en diciembre de 2003

Período finalizado en diciembre de 2002

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de

Administración y Fábricas : Juramento 5853 - Munro - Provincia de Buenos Aires

Objeto y Ramo Principal: Fábrica de Pinturas, Barnices y Afines.

Fecha de Autorización del Poder Ejecutivo: 24 de febrero de 1945.

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio:

MODIFICACIONES DEL ESTATUTO

Fecha de Aprobación por Fecha de Inscripción en el

Fecha de finalización de la sociedad por estatuto: 31 de diciembre de 2098

Número de Registro en la Inspección General de Justicia : 4.647

Ejercicio Económico de nueve meses N° 62 iniciados el 1° de abril de 2006.

Datos de la Sociedad Controlante al 31 de diciembre de 2006

Composición del Capital al 31 de diciembre de 2006

(En miles de pesos)

Autorizado a Suscripto Integrado

(1) Ver Nota 7.

TOTAL DEL ACTIVO 66.627 74.302