Ejercicio: caso práctico: asesoría jurídica en títulos valores; adicionalmente adjunto, el contrato de cesión de

acciones; letra de cambio, pagaré, para efectos del ejercicio desarrollado.

Como asesora jurídica, para el presente caso procedo inicialmente a informar los requisitos necesarios para la
celebración del contrato de cesión de acciones; y seguido a esto explicare cada uno de los conceptos necesarios
y pertinentes en lo que hace referencia a los títulos valores -pagare y cheque- relacionados en el contrato de
cesión de acciones entre Kevin Eduardo y Kike Leopoldo el día 23 de abril del 2017.

A. Para dar inicio a la consideraciones pertinentes al contrato de cesión se tendrá en cuenta la siguiente
explicación, se explicara tanto al cedente como al cesionario las diferencias entre título valor nominativo, a la
orden y al portador; pues a partir de tal diferenciación se podrá desarrollar la siguientes explicaciones.

El código de comercio divide los títulos valores en nominativos, a la orden y al portador, pero ¿en qué se
diferencia un título valor nominativo de un título valor a la orden? En primer lugar los títulos nominativos, son
aquellos en los cuales la norma que rige su creación exige la inscripción del tenedor en un registro que debe
llevar el creador del título, según lo preceptuado por el artículo 648 del código de comercio.

Se encuentra establecido en el artículo 651 del código de comercio que; los títulos a la orden, tienen las
siguientes características: se expiden a favor de determinada persona, se les agrega la cláusula “a la orden” o se
diga que son transferibles por medio del endoso, o que son negociables, o se indique su denominación
específica de títulos valores, serán a la orden, esta clase de títulos se trasmiten por medio de endoso y entrega
de título.

A diferencia de los títulos a la orden, los títulos al portador son los que no se expidan a favor de determinada
persona o contenga la cláusula al portador, en este clase de títulos se considera tenedor legitimo a quien lo
tenga en su poder. Los títulos al portador se trasmiten con la sola entrega de este. Mientras que en los titulo
valores a la orden no se requiere de ningún registro cuando este se ha endosado; los títulos valores al portador
por su parte, solo podrán expedirse en los casos expresamente autorizados por la ley, es decir, que si se expiden
al portador títulos que no están autorizados por la ley, estos no se consideraran títulos valores por ende no
producirán efectos, según lo dicho en el artículo 670.

 La siguiente exposición de conceptos diferenciados en específicamente: se constituye como

atinente al caso que se desarrolla; - contrato de cesión de acciones-pues la acción como título
valor se encuadra en la clasificación de los títulos nominativos

Entonces como primera medida se diferencia un título nominativo de uno a la orden en que en el
primero, el tenedor debe estar registrado en el libro que debe llevar el creador del título para ser
considerado tenedor legítimo, mientras que en los títulos a la orden será tenedor legitimo la persona
que figure como beneficiario o si se ha trasmitido en título por endoso, el endosatario o la persona a la
que se le haya trasferido en título por medio diverso al endoso.
 Cuando un título valor nominativo se trasfiera por endoso, el adquirente tiene derecho a que se le
inscriba en el registro que debe llevar el creador del título, si este se negare sin justa causa, la persona a
quien se le trasfirió el título podrá acudir al juez para que se efectué la trasferencia en el registro.

1. CONTRATO DE CESIÓN DE ACCIONES

1.1 Del contrato de cesión en general según el código de comercio:

. El cesionario debe ser distinto al cedente: “El cedente es aquel sujeto que tiene la condición de
contratante en el contrato que es materia de cesión”
Las partes en el contrato de cesión son el cedente y el cesionario, no la parte cedida, a quien solo se
le debe comunicar la cesión por razones de publicidad u oponibilidad. El cedente es aquel sujeto que
tiene la condición de contratante en el contrato que es materia de cesión. El cesionario es el tercero
a quien se le va a transferir la posición contractual del cedente. Ambos sujetos deben ser distintos y
debe existir una total independencia entre ellos, por lo tanto, no operaría la cesión de un contrato
cuando ella se efectúa entre una sociedad matriz y una sociedad filial que es objeto de control por
parte de la primera.

Procede en contratos de ejecución sucesiva o periódica: La cesión de contratos no opera en todos

los tipos contractuales, pues de acuerdo con el art. 887 del Código de Comercio, ésta procede en
aquellos contratos que se catalogan como de ejecución sucesiva o periódica, es decir aquellos en
que el cumplimiento de sus prestaciones se prolongan en el tiempo y no se extinguen en un solo
instante al momento o luego de perfeccionarse el respectivo contrato. Ejemplo de tales contratos
serían el suministro, la agencia comercial, entre otros, los cuales se caracterizan por su estabilidad y
porque el cumplimiento de las obligaciones para ambas partes se realiza de manera sucesiva,
extendida, diferida y no inmediata.
Es viable en contratos de ejecución instantánea que no se han ejecutado:
El art. 887 del Código de Comercio consagra que la cesión de contratos se puede efectuar en
aquellos contratos de ejecución instantánea, siempre y cuando sus obligaciones no hayan sido
objeto de cumplimiento y que el contratante cedido lo acepte, pues si las obligaciones fueron
cumplidas de manera sustancial, la cesión carecería de interés o utilidad.
No opera en los contratos catalogados como intuito personae: “la norma establece de manera
excepcional la viabilidad de efectuar la cesión de los contratos intuito personae cuando el
contratante cedido lo autorice”
En tercer lugar, por regla general, los contratos que fueron suscritos en atención a las calidades
personales, profesionales o empresariales de uno de los extremos negociales, no pueden ser objeto
de cesión de la posición contractual por el extremo negocial que cumpla tales condiciones, en razón
a que el artículo 887 del Código de Comercio lo prohíbe. No obstante, la norma establece de manera
excepcional la viabilidad de efectuar la cesión de los contratos intuito personae cuando el
contratante cedido lo autorice, entendiendo que dicha autorización tiene como único efecto
otorgarle el carácter cesible al contrato materia de cesión cuando antes no lo tenía.
Restricción legal a la cesibilidad del contrato: El art. 887 del Código de Comercio contempla el
evento en que la ley puede restringir el carácter cesible de un contrato a la autorización del
 contratante cedido, distinto a los casos explicados cuando la cesión recae en contratos de ejecución
instantánea e intuito personae. Dicha autorización no es necesaria para perfeccionar el contrato de
cesión, pero es importante para efectos de liberar al cedente de sus obligaciones contractuales. El
desconocimiento de tales restricciones por las partes se constituye como incumplimiento de sus
obligaciones contractuales y eventualmente puede configurar responsabilidad contractual del
extremo negocial que lo incumplió, conllevando al pago de indemnizaciones.
No es viable cuando las partes excluyeron o limitaron la cesión mediante pacto expreso: Ahora, si
bien es cierto que en los contratos mercantiles, que se encuentren dentro de los límites descritos
con antelación, es inherente la posibilidad de efectuar la cesión del contrato por cualquiera de las
partes, al considerarse como una cláusula natural en tales contratos (art. 1501 del Código Civil), es
importante señalar que también se puede establecer su restricción o limitación a través de una
cláusula accidental, siempre y cuando dicha estipulación no se considere como abusiva.
Cumplimiento de la formalidad del contrato objeto de cesión: El art. 888 del Código de Comercio
establece que la cesión del contrato se puede efectuar verbalmente o por escrito, sin embargo, en el
evento en que el contrato objeto de cesión se realice por escrito, la cesión necesariamente se debe
realizar de la misma manera, so pena que se tenga como inválida, salvo lo dispuesto para los
contratos de suministro en donde la cesiónno requiere de formalidad (art. 889 del Código de
Comercio).
Conclusión: “la cesión de contratos es un instrumento jurídico ideal para facilitar la circulación de las
relaciones jurídico-patrimoniales y que permite preservar y asegurar la continuidad del contrato”
Con base en lo expuesto, se infiere que la cesión de contratos es un instrumento jurídico ideal para
facilitar la circulación de las relaciones jurídico-patrimoniales y que permite preservar y asegurar la
continuidad del contrato, a pesar de la variación de cualquiera de sus extremos negociales.

Cuando se hace la cesión de acciones a un tercero y se cree que por el sólo hecho de entregar la acción a la otra
persona se pierde automáticamente la calidad de accionista junto con las obligaciones y derechos. No obstante
hay que advertir que la cesión de acciones debe cumplir con unos requisitos específicos que obedecen a la
naturaleza de la acción como título valor El problema es que no es así de sencillo.

1.2 LA ACCIÓN: TÍTULO VALOR NOMINATIVO

La Acción es un Título Valor Nominativo, lo que significa que el creador del título (Sociedad) lleva un registro
(Libro de accionistas) sobre los tenedores de las acciones (accionistas). Sobre dicho título también aparecerá el
nombre del tenedor. (Artículo 648 del Código de Comercio).

a) Libertad de negociación de acciones: Por regla general (aunque hay excepciones), el dueño (Cedente)
de una o varias acciones puede cederlas a un tercero (Cesionario). Basta con el sólo endoso de la Acción
(generalmente en la parte posterior), sin necesidad de autorización, al fin y al cabo es un título valor
como lo es el cheque o el pagaré y el acreedor-tenedor de dicho título se lo puede dar a cualquier otra
persona.
 b) Para que el tercero adquirente de la Acción alcance la calidad de accionista con derechos y
obligaciones, no basta con el endoso de la Acción

c) Este es el error más común en que caen las personas (cedente y cesionario) entre las que se han
cedido una Acción: no basta con escribir sobre la parte posterior de la Acción el nombre del nuevo
titular y la firma del actual dueño de la Acción.
d) Es necesario que el nuevo dueño, junto con la Acción que le fue cedida, la lleve ante el
Representante Legal de la sociedad para que este haga la respectiva anotación de la cesión, anule
dicho título y haga uno nuevo donde aparezca en la parte delantera de la Acción el nombre del
nuevo dueño, sin el registro en el Libro de Accionistas de la respectiva cesión accionaria, seguirá
siendo el accionista Cedente el que tiene todos los derechos y obligaciones.
Al respecto el artículo 406 del Código de Comercio es muy claro:
“La enajenación de acciones nominativas podrá hacerse por el simple acuerdo de las partes; más
para que produzca efecto respecto de la sociedad y de terceros, será necesario su inscripción en
el libro de registro de acciones, mediante orden escrita del enajenante. Esta orden podrá darse
en forma de endoso hecho sobre el título respectivo.
Para hacer la nueva inscripción y expedir el título al adquirente, será menester la previa
cancelación de los títulos expedidos al tradente.”
Conclusión: Por ser un Título Nominativo, la Sociedad sólo aceptará la calidad de accionista al
que aparezca debidamente registrado en el Libro de Accionistas. La sola tenencia de la Acción le
da únicamente el derecho a que lo anoten (registro) en el Libro, pero hasta que no aparezca en
dicho Libro, no tiene otros derechos como el de Voz y Voto, el de pago de Dividendos, participar
en los órganos de control, inspeccionar libros, etc. (Artículo 379 del Código de Comercio).

B) En el contrato de cesión celebrado entre (Kike Leopoldo y Kevin Eduardo) se estipularon varias
contraprestaciones a cargo del cesionario:

 El pago de $80´000.000, pagaderos de la siguiente forma:

1. El día de la celebración del contrato de cesión, entregará al cedente la suma de $20´000.000 representados en
un título valor cheque No. 007 de la cuenta corriente No. 123456 del Banco de Facatativá, por valor de
$20´000.000, para ser cobrado en la ciudad de Bogotá D.C. el 12 de mayo de 2017, y en el anverso del título
valor se trazaron dos líneas paralelas.

Frente a lo anterior, con el fin brindar asesorar en el aspecto de creación y todos los aspectos que se relacionen
con tal: se aclararan unos puntos relacionados con el cheque y el caso, pues no se desplegaran todos los
conceptos relacionados con el cheque en general sino con el caso en particular

El cheque:Es un documento considerado titulo valor porque sirve de soporte a los pagos en efectivos por las
compras y también es para respaldar las deudas ; también es considerado un documento negociable mediante
el cual el titular de una cuenta corriente ordena al banco que pague determinada cantidad de dinero a una
persona natural o jurídica previa presentación, firma y entrega del cheque al mismo banco.
 Para efectos del presente caso es necesario tener en cuenta que significa la expresión y que implicaciones tiene
tal: “y en el anverso del título valor se trazaron dos líneas paralelas.”

El cheque cruzado es un tipo de “cheque especial” contemplado por el código de comercio colombiano en su
artículo 736. Un cheque cruzado se identifica como tal debido a que el librador o tenedor ha cruzado dos líneas
paralelas en el anverso del cheque.

Entre las líneas, el librador o tenedor del cheque puede indicar cuál es el único banco que puede pagar ese
cheque. Si se omite el banco, se entiende que cualquier banco lo puede pagar. Caso que no ocurre aquí, pues si
menciona un banco en especial, pero no se menciona si entre las líneas posteriormente se inscribió
expresamente el nombre del banco

Veamos lo que dice el código de comercio sobre el cheque cruzado:

Art. 734.- El cheque que el librador o el tenedor cruce con dos líneas paralelas trazadas en el anverso, solo
podrá ser cobrado por un banco y se llama "cheque cruzado".

Art. 735.- Si entre las líneas del cruzamiento aparece el nombre del banco que debe cobrarlo, el
cruzamiento será especial; y será general si entre las líneas no aparece el nombre del banco. En el último
supuesto, el cheque podrá ser cobrado por cualquier banco; y en el primero, solo por el banco a quien el
anterior lo endosare para el cobro.

Art. 736.- No se podrá borrar el cruzamiento ni el nombre del banco en él inserto. Solo valdrán los cambios
o supresiones que se hicieren bajo la firma del librador.

El cheque cruzado solo limita su pago, en cuenta se indica que sólo los bancos o un determinado banco
pagará el cheque, más no limita su negociabilidad, de modo que el cheque cruzado se podrá endosar
como cualquier otro cheque.

La limitación de la negociabilidad de un cheque no se logra con su cruzamiento, puesto que como ya se explicó,
al cruzar un cheque solo se limita en cuanto a quién puede o debe pagar el cheque.

Si se quiere limitar la negociabilidad de un cheque, se debe incluir en el cheque la conocida cláusula “Páguese el
primer beneficiario” lo cual se puede hacer en un cheque cruzado o en un cheque “normal”.

POR ÚLTIMO, VALE ENFATIZAR EN QUE UN CHEQUE PUEDE SER CRUZADO TANTO POR EL LIBRADOR COMO POR
EL TENEDOR DEL CHEQUE, Y QUE EL CRUZAMIENTO SÓLO PUEDE SER LEVANTADO POR EL LIBRADOR.

2. Así mismo, el día de la celebración del contrato de cesión, expide a favor del cedente un título valor
representado en un pagare con cláusula aceleratoría por valor de $20´000.000, para ser pagado en cuatro
cuotas en la ciudad de Bogotá D.C. desde el 12 de mayo de 2017.

Respecto a lo anterior, se procederá dar información sobre el aspecto de creación y todos los aspectos que se
relacionen con el pagare con cláusula aceleratoría y el caso pues no se desplegaran todos los conceptos
relacionados con el pagare en general sino con el caso en particular
El pagaré es otro de tipo de titulo valor que se encuentra consagrado a partir del artículo 709 del código de
comercio, en el cual existe una persona denominada otorgante, que es alguien que promete pagar una suma de
determinada de dinero a otra persona denominada beneficiario o portador

El pagaré debe contener, además de los requisitos que establece el Artículo 621, los siguientes:

1) La promesa incondicional de pagar una suma determinante de dinero; 2) El nombre de la persona a

quien deba hacerse el pago (; 3) La indicación de ser pagadero a la orden o al portador, y 4) La forma de
vencimiento.

(ARTICULO 711. <APLICACIÓN AL PAGARE DE LAS DISPOSICIONES DE LA LETRA DE CAMBIO>. serán aplicables al
pagaré en lo conducente, las disposiciones relativas a la letra de cambio)

En Colombia se estila, en una práctica generalizada y aceptada, el otorgamiento de pagarés con vencimientos
ciertos y sucesivos, en los cuales su emisor se obliga a pagar una determinada suma de dinero mediante la
cancelación periódica (mensual, trimestral, semestral, etc.) de un número preestablecido de cuotas o
instalaciones. Esta forma de vencimiento permite al deudor pagar por partes la obligación dineraria asumida.
En los mismos eventos también se acostumbra, y casi que sin excepción, insertar en el texto del pagaré la
denominada "cláusula aceleratoria del plazo" o "cláusula de extinción anticipada del plazo", según la cual el no
pago oportuno de alguna de las cuotas faculta al acreedor (tenedor legitimo del pagaré) para exigir, por ese sólo
hecho, el pago de todos los vencimientos pactados, incluso el de aquéllos que a la fecha del incumplimiento aún
no se hubieren causado.
La cláusula aceleratoria del plazo es un elemento accidental, de los vencimientos sucesivos. No sería lógico ni
aconsejable permitir esa forma de vencimiento si, al mismo tiempo, no se autorizara la posibilidad de pactar la
cláusula de extinción anticipada del plazo para el evento de que deudor, otorgante del pagaré, dejara de
atender el pago oportuno de los intereses o de alguna de las cuotas de capital. La protección al crédito, la
seguridad, la rapidez y la certeza en la satisfacción de los derechos incorporados en los títulos va lores quedarían
burladas si el tenedor de uno de estos documentos se viera sometido necesariamente al "viacrusis judicial" de
que, a pesar de la mora del deudor, sólo podría demandar el pago de los instalamentos a medida que éstos se
fueren causando y resultaren impagados. En tales circunstancias el tenedor del pagaré perdería "un eficaz medio
de agresión contra el patrimonio del deudor" u otorgante incumplido.

Entendida LA CLÁUSULA ACELERATORIA como la atribución que se otorga al acreedor para declarar vencido el
plazo anticipadamente, y por tanto para exigir de inmediato la integridad de la obligación cuyo pago se ha
pactado por cuotas, siempre que el deudor incurra en mora en el cumplimiento de una cualquiera de las
mencionadas cuotas, es indudable que los efectos de la cláusula obran en virtud del acaecimiento de una
condición: el incumplimiento del deudor, que es un hecho futuro e incierto al momento en que se celebra el
contrato respectivo, pues el acreedor no sabe inicialmente si el obligado observará sus compromisos en las
oportunidades previstas.

Se trata en este caso de una condición negativa, pues surte efecto por el hecho de no cumplirse en los términos
establecidos; y al mismo tiempo es una condición resolutoria, pues por su acaecimiento se extingue el derecho
de pagar o recibir por plazos (art. 1536 del C. C.). Asimismo la señalada condición es mixta (art. 1534 ib.), ya
que depende de un hecho voluntario del deudor: no pagar; y de la voluntad del acreedor: declarar vencido
anticipadamente el plazo. Me parece que este último elemento de la voluntad del acreedor es necesario o, al
menos, aconsejable para él, pues si el plazo se considera pactado en su favor, lo que ocurre cuando se presume
que el plazo anticipado le causa daño (art. 1554 ib.), como en el caso del mutuo con interés, no será conveniente
para el acreedor que la extinción se realice ipso jure, esto es, por el mero incumplimiento del deudor, ya que
aquel deseará siempre pronunciarse sobre si renuncia o no al derecho que le confiere

El plazo, y así proteger mejor sus propios intereses. En todo caso, cualquiera que sea la denominación que se les
dé a las consecuencias de la cláusula, esto es, extinción del plazo, caducidad, etc., lo cierto es que su
operatividad depende de una condición simple: el incumplimiento del deudor; o mixta, es decir, la combinación
de esta última con la voluntad del acreedor de declarar de plazo vencido la obligación

Adicionalmente, Kike Leopoldo giro letra de cambia a favor del cedente Kevin Eduardo por valor de $40´000.000
para ser pagada el 25 de julio de 2017 en cuatro cuotas mensuales a partir de esta fecha.

“ARTÍCULO 671. <CONTENIDO DE LA LETRA DE CAMBIO>. Además de lo dispuesto en el artículo 621, la letra de
cambio deberá contener: 1) La orden incondicional de pagar una suma determinada de dinero; 2) El nombre del
girado; 3) La forma del vencimiento, y 4) La indicación de ser pagadera a la orden o al portador.”

En principio se pensaría que la letra de cambio una vez vencida debería cancelarse la suma de dinero estipulada
en ella a favor de beneficiario, pero en realidad la obligación contenida en una letra de cambio se paga de
acuerdo con la forma de vencimiento que se haya establecido.

El vencimiento de una letra de cambio puede ser: “ARTÍCULO 673. <POSIBILIDADES DE VENCIMIENTOS EN LAS
LETRAS DE CAMBIO>. La letra de cambio puede ser girada:1) A la vista; 2) A un día cierto, sea determinado o no;
3) Con vencimientos ciertos sucesivos, y 4) A un día cierto después de la fecha o de la vista.”

Para el caso nos interesa desplegar , el ítem numero 3: VENCIMIENTOS CIERTOS Y SUCESIVOS: bajo esta forma
de vencimiento se encuentra el respaldo de que la obligación contenida en un titulo valor, en este caso se puede
pagar a plazos, pues existen vencimientos sucesivos para pagar cada cuota, por ejemplo: la suma global
contenida en la letra es de doscientos mil pesos ($40´000.000) se finjan cuatro cuotas de diez millones de pesos
($10,000,000.), las cuales deberán ser pagadas, la primera 25 agosto de 2017, la segunda 25 septiembre de
2012, la tercera 25 de octubre de 2017 y la ultima 25 noviembre del año 2017. En esta forma de vencimiento a
varios vencimientos los cuales son sucesivos, por lo tanto la letra de cambio se paga por cuotas.

Por último está el vencimiento a un día cierto después de la fecha y a un día cierto después de la vista:

A un día cierto después de fecha: el vencimiento se puede estipular de la siguiente manera: pagase a los seis
meses fecha, el tiempo se cuenta desde la fecha de creación del título.

A un día cierto después de vista: se cuenta el tiempo a partir de que la letra sea presentada al obligado, por
ejemplo: que la letra debe ser pagada a seis meses vista.