Instrumentos Financieros Freddy Santiago

FORWARD
¿Qué es un contrato forward?

Un contrato forward es un instrumento financiero derivado, y también denominado
contrato a plazo. Se trata de un contrato a largo plazo entre dos partes con el
objetivo de comprar o vender un activo a un precio fijado y en una fecha
determinada. El contrato forward obliga a sus participantes a comprar o vender el
activo en una fecha específica futura a un precio. Se construye partiendo de cierto
subyacente a su precio actual y costo de financiamiento. La principal diferencia
con los contratos de futuros es que los forward se contratan fuera de mercados
organizados, o también llamado “operaciones over the counter”.
Tipos
1 los que no generan utilidades. Un ejemplo de ello es la del petróleo, ya que el
almacenamiento de este producto es muy costoso, por la necesidad de tener
instalaciones especiales, contra incendios y contaminación. Además, el petróleo
es relativamente barato por unidad de volumen, lo que hace que el coste de
almacenamiento sea importante.
2 aquellos que generan utilidades o rendimientos fijos o dividendos. Estos son los
casos de forwards sobre bonos o acciones.
3 los que generan utilidades que se reinvierten. En esta modalidad son aquellos
en los que, por ejemplo, se firma “un contrato con el banco B mediante el cual A y
B acuerdan fijar una tasa del 10% anual, para un plazo de un año, sobre la
cantidad de dinero preestablecida. Transcurrido el año, si ocurre lo que temía A y
las tasas de interés bajan por ejemplo al 8%, el banco B pagará la diferencia entre
la tasa acordada (10%) y la tasa vigente de mercado (8%), es decir 2% sobre la
cantidad de dinero acordada. Si por el contrario las tasas suben al 12% A deberá
pagar a B la diferencia”, tal y como se detalla Rodríguez de Castro en su obra
“Introducción al Análisis de Productos Financieros derivados”.
¿Como funciona un contrato forward?

Los contratos forwards no se transan en bolsa, se acuerdan en mercados
extrabursátiles denominados OTC (Over the counter). En el momento en que
estés interesado en contratar un forward, la Superintendencia recomienda dirigirse
a un intermediario de valores que este registrado en la SVS y consultar los
requisitos necesarios para acordar este contrato.
DERIVADOS
Cuando se habla de derivados se hace referencia a un acuerdo financiero que
establece un valor a través del valor de un activo subyacente. Esto quiere decir
que no tienen un valor propio, sino que dependen del activo al que estén
vinculados. Estos derivados financieros se usan para cubrir inversiones y para
especular. De este modo, si un operador desea especular sobre un derivado,
podrá obtener ganancias si el precio de su compra es menor que el precio del
activo subyacente.
Los derivados financieros se encuentran divididos en dos:
OTC over the counteers: También conocidos como derivados extra bursátiles, son
aquellos contratos que se realizan directamente y en privado, es decir que no se
cotizan en la bolsa. Suelen ser usados por los bancos de inversión.
Intercambios: Se cotizan en las bolsas y son usados mayormente por pequeños
inversionistas. Son de carácter público y los términos del contrato se encuentran
predeterminadamente establecidos.
Adicionalmente se divide en:
CDOs
SWAFTS
FORWARDS
Operar con derivativos puede suponer grandes beneficios o bien, grandes riesgos.
Es por ello que para hacerlo responsablemente debemos primero, adquirir los
conocimientos necesarios. Entre sus principales beneficios encontramos que, los
derivados financieros protegen a los inversores frente a las pérdidas mientras que,
al mismo tiempo, los beneficia a través de las ganancias del activo.
A diferencia de las inversiones directas en acciones, los derivados te permiten
obtener ganancias rápidamente. Además, podrás crear tus propias
estrategias para que las uses en tu beneficio. Sin embargo, al tratarse de un
mercado abierto, los valores se encuentran fluctuando constantemente, lo que trae
consigo numerosos riesgos. Uno de ellos, es puedas perder todo el valor de tu
inversión en cuestión de minutos, si el precio de la misma cae considerablemente.
OPCIONES
Una opción es un acuerdo entre dos partes que le otorga a un individuo la
oportunidad de comprar o vender un valor a otro inversor, en una fecha
determinada. Se usan con mayor frecuencia para negociar operaciones sobre
acciones, pero también pueden utilizarse para otras inversiones.
Con una opción, el comprador no está obligado a realizar la transacción, puede
decidir no llevarla a cabo, de ahí viene el nombre de este tipo de derivado. En
última instancia, el intercambio en sí es opcional. Las opciones pueden utilizarse
para cubrir las acciones del vendedor frente a una caída de precios y para
brindarle al comprador la oportunidad de obtener ganancias financieras a través
de la especulación. Los derivados son instrumentos financieros complejos.
Pueden ser valiosas herramientas para aprovechar la cartera de valores debido a
la flexibilidad a la hora de decidir si se ejercen o no. Pero también constituyen una
inversión arriesgada que debe ser estudiada y analizada a profundidad.
en los contratos de opciones hay dos partes:
Comprador o posición larga (Long): Es el que posee el derecho de ejercer la
compra o la venta del activo subyacente (acción, bono, materia prima, etc).
Vendedor o posición corta (Short): Es el que está obligado a comprar o vender el
activo subyacente al precio pactado, si el comprador ejercita su derecho.
cada uno puede operar con dos tipos de contratos de opciones:
CALL (Opción de Compra): Da el derecho al comprador de la opción, de comprar
el activo subyacente (y el vendedor de la opción está obligado a comprarlo), al
precio que indique la opción, en la fecha fijada o antes (europeas o americanas).
PUT (Opción de Venta): Da el derecho al comprador de la opción, de vender el
activo subyacente (y el vendedor de la opción está obligado a comprarlo), al precio
que indique la opción, en la fecha fijada o antes.
FUTUROS
Un contrato de futuros financieros es un acuerdo para comprar o vender un activo
en una fecha futura a un precio determinado y se negocian en el mercado de
futuros. La parte que acordó comprar el activo subyacente en el futuro, el
"comprador" del contrato, se dice que toma la posición en "largo"; por su parte, el
"vendedor" toma la posición en "corto" y es la parte que acuerda vender el activo
en el futuro. Esta terminología refleja las expectativas de las partes - el comprador
espera que el precio del activo suba, mientras que el vendedor desea o espera
que baje.
Características
la cotización de los futuros evoluciona de forma paralela a la de la cotización del
activo subyacente.
los futuros se negocian en mercados oficiales y organizados, muy similares a los
mercados de acciones.
cuando operamos con futuros debemos depositar unas garantías para evitar
perjuicios a la otra parte (comprador o vendedor) en caso de que no se pudiera
llevar a cabo la operación (entrega del dinero o del activo subyacente objeto del
contrato) en la fecha de vencimiento. las pérdidas y ganancias que se produzcan
se liquidan diariamente. Así, no es imprescindible llegar al vencimiento y realizar la
compra/venta del activo, ya que se puede hacer la operación contraria (comprar si
primero se vendió, o vender si primero se compró) para cerrar la operación con
anterioridad, en cualquier momento previo al vencimiento del contrato.
Tipos de operadores futuros:

Cobertura: Las operaciones de cobertura con futuros se realizan con el fin de
reducir el riesgo que afrontan ante movimientos potenciales en mercado.
Inversión: Como inversión, los especuladores utilizan los futuros para apostar
respecto de la dirección futura del mercado.
Arbitraje: El arbitraje supone la obtención de un beneficio libre de riesgo por medio
de transacciones en dos o más mercados.
Características
1 valor nominal del contrato: El valor nominal del contrato se calcula a través de la siguiente
fórmula
VN = Cotización * Valor por punto
2 valor por punto o tick: Es el multiplicador del contrato de futuros.
3 tamaño del tick: Es la variación mínima en la cotización de un contrato de futuros.
4 garantías exigidas por contrato: Son las garantías exigidas para cubrir el riesgo de mercado y
poder operar sobre el futuro.
5 vencimiento: Puede ser mensual o trimestral. A este vencimiento se le conoce como Roll Over.
COLLAR
Es un instrumento financiero que combina de alguna manera los productos cap y
floor, logrando asi disminuir el costo al que resulta la prima por contratar un cap o
floor. Un collar es un acuerdo por medio del cual el comprador se cubre contra las
posibles subidas o incrementos en las tasas de interés pero contrae la obligación
de pagar al vendedor collar, si el tipo de interés desciente por debajo del tipo floor,
la operación se realiza a corto plazo y los precios de ejercicio son diferentes.
Para formar un collar hay que comprar un cap y vender un floor o viceversa: se
pueden dar dos situaciones:
Collar prestario. Se da cuando se compra un cap y se vende un floor.
Collar prestamista. Se da cuando se adquiere un floor y se vende un cap.
Esta estrategia se utiliza cuando no se quiere vender el activo subyacente y se
quiere proteger ante una caída esperada en el precio, pero quiere reducirse el
coste de esa protección, que se hace a costa de perder posibilidades de ganancia
si el precio del subyacente sube.

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¿Qué es un contrato forward?

¿Como funciona un contrato forward?

Tipos de operadores futuros:

VN = Cotización * Valor por punto

2 valor por punto o tick: Es el multiplicador del contrato de futuros.

3 tamaño del tick: Es la variación mínima en la cotización de un contrato de futuros.

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