Tarea, Flujos de Efectivo

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Instituto Tecnológico de Costa Rica

Escuela de Administración de Empresas


Ingeniería Económica

Tarea: Flujos de Efectivo

Estudiante: Bryan Villalobos Montero


Carné: 2016131840

II Semestre, 2019
Ejercicio 1. Tome como base la Balanza de Comprobación ajustada y elabore el
Estado de Resultados, Estado de cambios en el capital contable y el balance
general e interprete cada uno de ellos. (40pts)

Office Clean, S.A


Balanza de Comprobación ajustada
Al 30 de junio de 2019
Cuenta Debe Haber
Bancos 187900
Clientes 115000
Material de limpieza 35000
Seguro pagado por anticipado 49500
Equipo de transporte 180000
Depreciación equipo de transporte 5000
Mobiliario y equipo de oficina 15000
Depreciación mobiliario y equipo de oficina 6250
Proveedores 84350
Anticipos de clientes 69900
Intereses por pagar 1800
ISR por pagar 62000
Documentos por pagar a C.P 20000
Capital social 300000
Dividendos 80000
Ingreso por servicios 201100
Gastos por sueldos y salarios 45000
Gastos por publicidad 21300
Gastos por servicios publicos 2150
ISR 32000
Gastos por depreciación equipo de
5000
transporte
Gastos por depreciación mobiliario de oficina 6250
Gastos por seguro 4500
Gasto por interes 1800
Total 765400 765400
Estado de resultados Integral

Ingresos
Ingresos por servicios ₡201 100.00
TOTAL ingresos ₡201 100.00

Gastos
Gastos por sueldos y salarios ₡45 000.00
Gastos por publicidad ₡21 300.00
Gastos por servicios publicos ₡2 150.00
Gastos por depreciación equipo de transporte ₡5 000.00
Gastos por depreciación mobiliario de oficina ₡6 250.00
Gastos por seguro ₡4 500.00
Gasto por interes ₡1 800.00
TOTAL gastos ₡86 000.00
Utilidad antes de impuestos ₡119 000.00
Impuesto de renta ₡32 000.00
Utilidad después de impuestos ₡83 100.00

Estado de resultados integral: Es el reporte financiero que muestra de manera


detallada los ingresos obtenidos y los gastos durante el mes de junio. Al final
de mes se puede apreciar que se ha generado utilidades, lo que quiere decir
que los productos de la empresa se están vendiendo bien y los gastos se han
administrado correctamente.

Estado de Variación en el Capital Contable


Capital Social Utilidad Periodo Total
Saldo inicial ₡300 000.00 ₡300 000.00
Utilidad Periodo ₡83 100.00 ₡83 100.00
Dividendos ₡80 000.00 ₡80 000.00
Saldo Final ₡300 000.00 ₡3 100.00 ₡303 100.00

Estado de variación en el capital contable: Aquí se visualizan los movimientos


que generaron un cambio en el patrimonio de la empresa. El aporte inicial vio
un incremento en la cuenta con las utilidades obtenidas, pero debido a que se
repartieron dividendos, los socios incrementaron su patrimonio y el capital de la
empresa disminuyó.
Estado de situacion financiera
Activos
Activos Corrientes
Bancos ₡187 900.00
Clientes ₡115 000.00
Material de limpieza ₡35 000.00
Seguro pagado por anticipado ₡49 500.00
Total Activos Corrientes ₡387 400.00

Activos no corrientes
Equipo de transporte ₡180 000.00
Depreciación equipo de transporte -₡5 000.00
Mobiliario y equipo de oficina ₡15 000.00
Depreciación mobiliario y equipo de oficina -₡6 250.00
Total Activos no corrientes ₡183 750.00
Total Activos ₡571 150.00

Pasivos y capital Contable


Pasivos
Pasivo corriente
Proveedores ₡84 350.00
Anticipos de clientes ₡69 900.00
Intereses por agar ₡1 800.00
ISR por pagar ₡62 000.00
Documentos por pagar a C.P ₡20 000.00
Toal Pasivo ₡238 050.00
Capital neto ₡303 100.00
Total Pasivo y Capital contable ₡541 150.00

Estado de situación financiera: Aquí se muestra la situación patrimonial de la


empresa, la manera en que están siendo aprovechados y los medios
financieros con los que cuenta la empresa. Como los activos están dando un
valor mayor a la suma de los pasivos y el capital, esto quiere decir que la
empresa está invirtiendo en algo con lo que no cuenta capital para financiarlo.
Ejercicio 2. Caso: Carrot S.A. La empresa Carrot S.A. presenta la siguiente
información relativa a un proyecto de inversión:
a) Los datos se presentan en términos reales.
b) El horizonte del proyecto es de 5 años.
c) Ingresos: Se estima que se venderán 90,000 unidades a ¢2,500.
d) Los costos representan el 33% de los ingresos
e) Los gastos representan el 20% de los ingresos
f) El equipo se deprecia a 10 años por el método de línea recta (este
método es dividir a la inversión requerida del equipo entre los años de
vida útil).
g) La tasa del impuesto sobre la renta es de un 30%
h) El capital de trabajo del año 0 es de 400.000.
i) La nueva inversión requerida asciende a 150,000,000 y corresponde
a compra de equipo.
j) El valor de rescate o desecho del proyecto se calcula por el método
contable.
k) El rendimiento mínimo exigido por el inversionista es del 40%.

Se pide a usted como evaluador financiero lo siguiente:

a) Calcule el VAN y el TIR (escenario normal) y determine si el proyecto es


viable financieramente (30 pts).
b) Con los datos del ejercicio a realice la evaluación del inversionista,
considerando un financiamiento del 70% de la inversión, una tasa de
interés del 18% a un plazo de 5 años (30 pts.).
FLUJO NETO DE EFECTIVO SIMPLE SIN FINANCIAMIENTO (FLUJO DE PROYECTO)

Rubro Supuestos 0 1 2 3 4 5
Ingresos ₡ 225 000 000.00 ₡ 225 000 000.00 ₡ 225 000 000.00 ₡ 225 000 000.00 ₡ 225 000 000.00

(-) Costos ₡ 74 250 000.00 ₡ 74 250 000.00 ₡ 74 250 000.00 ₡ 74 250 000.00 ₡ 74 250 000.00
33%
(=) Utilidad Bruta ₡ 150 750 000.00 ₡ 150 750 000.00 ₡ 150 750 000.00 ₡ 150 750 000.00 ₡ 150 750 000.00

(-) Gastos ₡ 45 000 000.00 ₡ 45 000 000.00 ₡ 45 000 000.00 ₡ 45 000 000.00 ₡ 45 000 000.00
20%
(-) Depreciación ₡ 15 000 000.00 ₡ 15 000 000.00 ₡ 15 000 000.00 ₡ 15 000 000.00 ₡ 15 000 000.00
10
(-) Gastos por intereses ₡ 26 928 000.00 ₡ 23 164 062.28 ₡ 18 722 615.76 ₡ 13 481 708.88 ₡ 7 297 438.75

(=) Utilidad antes de impuestos ₡ 63 822 000.00 ₡ 67 585 937.72 ₡ 72 027 384.24 ₡ 77 268 291.12 ₡ 83 452 561.25

(-) Impuesto sobre renta 30% ₡ 19 146 600.00 ₡ 20 275 781.32 ₡ 21 608 215.27 ₡ 23 180 487.34 ₡ 25 035 768.38

(=) Utilidad después de impuestos ₡ 44 675 400.00 ₡ 47 310 156.41 ₡ 50 419 168.97 ₡ 54 087 803.79 ₡ 58 416 792.88

(+) Depreciación ₡ 15 000 000.00 ₡ 15 000 000.00 ₡ 15 000 000.00 ₡ 15 000 000.00 ₡ 15 000 000.00

(-) Incremento en el capital de


-₡ 400 000.00
trabajo
(+) Recuperación del capital de
₡ 400 000.00
trabajo
(-) Nueva inversión requerida -₡ 150 000 000.00

(+) Recuperación de la inversión ₡ 75 000 000.00

(-) Amortización de la deuda ₡20 910 765.13 ₡24 674 702.86 ₡29 116 149.37 ₡34 357 056.26 ₡40 541 326.38

(=) Flujo de efectivo nominal -₡ 150 400 000.00 ₡ 38 764 634.87 ₡ 37 635 453.55 ₡ 36 303 019.60 ₡ 34 730 747.53 ₡ 148 816 792.88

Tasa de descuento (15%) 40% ₡96 831 614.74


Flujos descontados
VAN (40%) -₡53 568 385.26
TIR 21.35%
Tasa dueda 18%
Principal -₡149 600 000.00
Tiempo 5
Cuota ₡47 838 765.13
Año Cuota Amortización Intereses Saldo
0 149600000
1 ₡47 838 765.13 ₡20 910 765.13 26928000 ₡128 689 234.87
2 ₡47 838 765.13 ₡24 674 702.86 23164062.3 ₡104 014 532.01
3 ₡47 838 765.13 ₡29 116 149.37 18722615.8 ₡74 898 382.64
4 ₡47 838 765.13 ₡34 357 056.26 13481708.9 ₡40 541 326.38
5 ₡47 838 765.13 ₡40 541 326.38 7297438.75 ₡0.00

El proyecto no es viable financieramente puesto que el VAN es negativo. Para que el proyecto se acepte este debe tener una tasa
de descuento menor a 40%, y menor al TIR para recuperar la inversión y generar ganancias.
FLUJO NETO DE EFECTIVO SIMPLE CON FINANCIAMIENTO (FLUJO DE PROYECTO)

Rubro Supuestos 0 1 2 3 4 5
Ingresos ₡ 225 000 000.00 ₡ 225 000 000.00 ₡ 225 000 000.00 ₡ 225 000 000.00 ₡ 225 000 000.00

(-) Costos ₡ 74 250 000.00 ₡ 74 250 000.00 ₡ 74 250 000.00 ₡ 74 250 000.00 ₡ 74 250 000.00
33%
(=) Utilidad Bruta ₡ 150 750 000.00 ₡ 150 750 000.00 ₡ 150 750 000.00 ₡ 150 750 000.00 ₡ 150 750 000.00

(-) Gastos ₡ 45 000 000.00 ₡ 45 000 000.00 ₡ 45 000 000.00 ₡ 45 000 000.00 ₡ 45 000 000.00
20%
(-) Depreciación ₡ 15 000 000.00 ₡ 15 000 000.00 ₡ 15 000 000.00 ₡ 15 000 000.00 ₡ 15 000 000.00
10
(-) Gastos por intereses ₡ 18 849 600.00 ₡ 16 214 843.59 ₡ 13 105 831.03 ₡ 9 437 196.21 ₡ 5 108 207.12

(=) Utilidad antes de impuestos ₡ 71 900 400.00 ₡ 74 535 156.41 ₡ 77 644 168.97 ₡ 81 312 803.79 ₡ 85 641 792.88

(-) Impuesto sobre renta 30% ₡ 21 570 120.00 ₡ 22 360 546.92 ₡ 23 293 250.69 ₡ 24 393 841.14 ₡ 25 692 537.86

(=) Utilidad después de impuestos ₡ 50 330 280.00 ₡ 52 174 609.48 ₡ 54 350 918.28 ₡ 56 918 962.65 ₡ 59 949 255.01

(+) Depreciación ₡ 15 000 000.00 ₡ 15 000 000.00 ₡ 15 000 000.00 ₡ 15 000 000.00 ₡ 15 000 000.00

(-) Incremento en el capital de


-₡ 400 000.00
trabajo
(+) Recuperación del capital de
₡ 400 000.00
trabajo
(-) Nueva inversión requerida -₡ 150 000 000.00

(+) Recuperación de la inversión ₡ 75 000 000.00

(-) Amortización de la deuda ₡14 637 535.59 ₡17 272 292.00 ₡20 381 304.56 ₡24 049 939.38 ₡28 378 928.47

(=) Flujo de efectivo nominal -₡ 150 400 000.00 ₡ 50 692 744.41 ₡ 49 902 317.49 ₡ 48 969 613.72 ₡ 47 869 023.27 ₡ 150 349 255.01

Tasa de descuento (15%) 40% ₡119 931 341.21


Flujos descontados
VAN (40%) -₡30 468 658.79
TIR 29.31%
Tasa dueda 18%
Principal -₡104 720 000.00
Tiempo 5
Cuota ₡33 487 135.59
Año Cuota Amortización Intereses Saldo
0 104720000
1 ₡33 487 135.59 ₡14 637 535.59 18849600 ₡90 082 464.41
2 ₡33 487 135.59 ₡17 272 292.00 16214843.6 ₡72 810 172.41
3 ₡33 487 135.59 ₡20 381 304.56 13105831 ₡52 428 867.85
4 ₡33 487 135.59 ₡24 049 939.38 9437196.21 ₡28 378 928.47
5 ₡33 487 135.59 ₡28 378 928.47 5108207.12 -₡0.00

El proyecto no es viable financieramente puesto que el VAN es negativo. Para que el proyecto se acepte este debe tener una tasa
de descuento menor a 40%, y menor al TIR para recuperar la inversión y generar ganancias.

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