FINANZAS COOPORTAIVAS

Las finanzas corporativas son aquellas que están relacionadas con el

análisis y estudio de las variables empresariales que permiten maximizar el
valor del accionista.

Para ello se toman decisiones de tipo económico a través de diferentes

herramientas con la finalidad de crear capital, crecer y adquirir más negocios.

Este área de estudio abarca la valoración de los activos y las decisiones que se
toman para el buen funcionamiento de la empresa así como su desarrollo.

Las finanzas corporativas engloban decisiones de inversión importantes como:

 La retribución de los dividendos,

 La financiación propia o financiación ajena,
 El nivel de endeudamiento y de apalancamiento,
 La optimización del ratio riesgo-beneficio, su nivel de liquidez,
 La necesidad de inversión para poder desarrollarse
 La evaluación del coste de oportunidad de una inversión, el modelo financiero a
adoptar y los plazos de amortización.
 La eficiencia de los flujos de caja.

Áreas que comprende las finanzas corporativas

Las finanzas corporativas engloban las siguientes actividades dentro de una
empresa:

1. Fusiones y Adquisiciones que afecten a la empresa conocidas como M&A

(Mergers & Acquisitions).
2. Financiación de proyectos, conocida en inglés como «Proyect Finance».
3. Estructura de capital, modelos financieros y modelos de inversión.
4. Estructura legal de la empresa.
5. Capital riesgo («Private Equity» en inglés) y modelos de creación de valor y de
capital de inversión privado.
6. Política de dividendos y descuento de dividendos.
7. Coste de capital, nivel de endeudamiento y apalancamiento financiero.
8. Desarrollo de banca de inversión.
9. Política de emisión de acciones.
10. Reestructuraciones empresariales.
11. Ética y responsabilidad social corporativa.

Todos estos conjuntos de actividades son muy importantes para la gestión de una
empresa. Su éxito se basa en la toma de decisiones correctas alrededor de estas
variables y otras igual de importantes, como por ejemplo el desarrollo de carreras
profesionales para los empleados y la política de incentivos o motivación para que
el trabajo se desarrolle con actitud y eficiencia, que son los elementos más
importantes para que la empresa pueda crecer de forma sostenida en el tiempo.

Si bien es cierto que los movimientos corporativos estratégicos son vitales para la
supervivencia de la empresa, como la búsqueda de alianzas, los planes de
expansión internacional, adquisición de empresas de la competencia y la
búsqueda de la información para desarrollar el negocio con más eficiencia o el
grado de sofisticación de la empresa. En este último caso podemos destacar a la
empresa Apple desde el punto de vista del marketing, ya que se encuentra en
boca de todas las personas por el grado de confort y modernidad que tienen sus
infraestructuras e instalaciones.

Finanzas corporativas
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Las finanzas constituyen un campo de la administración de empresas que se ocupa de todo lo
concerniente al valor; se ocupan de cómo tomar las mejores decisiones para aumentar la
riqueza de los accionistas, esto es, el valor de sus acciones.
En el plano empresarial, el ejecutivo financiero debe tomar normalmente dos tipos de
decisiones básicas: (A) las decisiones de inversión, relacionadas con la compra de activos, y
(B) las decisiones de financiamiento, vinculadas a la obtención de los fondos necesarios para
la compra de dichos activos (Dumrauf, 2002, pp. 2).1
El otro concepto que es importante mencionar en relación a esta cuestión, es la corporación.
Brealey etal (1996) expone que la corporación o sociedad anónima, es una empresa que es
propiedad de los accionistas, aunque ellos tienen una responsabilidad limitada. O sea, a
diferencia de los otros dos tipos de empresas clasificadas con anterioridad, los accionistas (los
dueños de las empresas) no son responsables de las obligaciones de dicha empresa, es decir
son propietarios de la empresa, pero no la dirigen, sino que eligen un consejo de
administración el cual a su vez, propone a un grupo de dirección para cada departamento de
dicha empresa (marketing, ventas, operaciones, finanzas, etc).2
Por lo tanto, las finanzas corporativas es un área de la administración de empresas que se
centra en las decisiones monetarias que hacen las empresas, así como en las herramientas y
los análisis utilizados para tomar esas decisiones. El principal objetivo de las finanzas
corporativas es maximizar el valor para el accionista.3
La disciplina puede dividirse en decisiones y técnicas de largo plazo, y corto plazo. Las
decisiones de inversión en capital son elecciones de largo plazo sobre qué proyectos deben
recibir financiación, sobre si financiar una inversión con fondos propios o deuda, y sobre si
pagar dividendos a los accionistas. Por otra parte, las decisiones de corto plazo se centran en
el equilibrio a corto plazo de activos y pasivos. El objetivo aquí se acerca a la gestión del
efectivo, existencias y la financiación de corto plazo.
Entonces, ¿a qué se refieren cada una de esas decisiones de inversión y decisiones de
financiamiento? ¿Cómo las puede interpretar alguien que no conozca de finanzas?
 Brealey, Myeres, Marcus en 1996, señalaron que las decisiones de inversión también
conocidas como presupuesto de capital, son aquellas decisiones que se toman al consideran
qué tipo de activos reales deberá conseguirse dentro de las empresas para poder llevar
adelante sus operaciones, argumentando que esto es el núcleo del éxito o fracaso de la
empresa. Y en cuanto a las decisiones de financiación, señalan que son decisiones que se
enfocan a cómo conseguir dinero para poder pagar las inversiones de la empresa.2
El término finanzas corporativas suele asociarse con frecuencia a banca de inversión. El rol
típico de un banquero de inversión es evaluar las necesidades financieras de una empresa, y
aportar el tipo de capital apropiado para satisfacer esas necesidades en sí. Así, las finanzas
corporativas pueden asociarse con transacciones en las cuales se aporta capital para crear,
desarrollar, hacer crecer, y adquirir negocios.
Y como toda gran disciplina las finanzas han tenido varios enfoques, Fernández en el 2007
cito que existen tres enfoques: El enfoque tradicional surge a partir de la primera guerra
mundial, centrándose en el interés de los problemas internos de la financiación empresarial,
dando respuestas a las necesidades que plantea un entorno cada vez más cambiante,
complejo e incierto. El segundo enfoque es el Moderno donde abarca la estrategia financiera
de la empresa y la política de dividendos. Y por último el enfoque donde plantea que la
empresa es una mera ficción legal que sirve como nexo de relaciones contractuales entre los
distintos agentes económicos, caracterizándose por la existencia de derechos residuales
divisibles sobre los activos y flujos generados por la misma empresa. 4

Índice

 1Conceptos clave en las finanzas

 2Principales áreas
 3Riesgo
 4Bibliografía recomendada
 5Referencias
 6Enlaces externos

Conceptos clave en las finanzas[editar]

 El dilema entre el riesgo y el beneficio
Mientras más rentabilidad espera un inversionista, más riesgo está dispuesto a correr. Los
inversores son adversos al riesgo, es decir para un nivel dado de riesgo buscan maximizar el
rendimiento, lo que se puede entender también que para un nivel dado de retorno buscan
minimizar el riesgo.

 El valor del dinero en el tiempo

Es preferible tener una cantidad de dinero ahora que la misma en el futuro. Al dueño de un
recurso financiero se le tiene que pagar algo para que prescinda de ese recurso, en el caso
del ahorrador, es la tasa de interés, en el caso del inversionista la tasa de rendimiento o de
retorno.

 El dilema entre la liquidez y la necesidad de invertir

El dinero en efectivo es necesario para el trabajo diario (capital de trabajo) pero a costa de
sacrificar mayores inversiones.
 Costos de oportunidad
Considerar que siempre hay varias opciones de inversión. El costo de oportunidad es la tasa
de rendimiento sobre la mejor alternativa de inversión disponible. Es el rendimiento más
elevado que no se ganará si los fondos se invierten en un proyecto en particular no se obtiene.
También se puede considerar como la pérdida que estamos dispuestos a asumir, por no
escoger la opción que representa el mejor uso alternativo del dinero.

 Financiamiento apropiado
Las inversiones a largo plazo se deben financiar con fondos a largo plazo, y de manera
semejante se deben financiar inversiones a corto plazo con fondos a corto plazo. En otras
palabras, las inversiones deben calzarse con financiación adecuada al proyecto.

 Apalancamiento (uso de deuda)

El buen empleo de fondos adquiridos por deuda sirve para aumentar las utilidades de una
empresa o del inversionista. Un inversionista que recibe fondos prestados al 15%, por
ejemplo, y los aporta a un negocio que rinde 20% en teoría, está aumentando sus propias
ganancias con el buen uso de recursos de otro, sin embargo también aumenta el nivel de
riesgo de la inversión, propio de un ejercicio de simulación financiera o proyecciones
financieras.

 Diversificación eficiente
El inversionista prudente diversifica su inversión total, repartiendo sus recursos entre varias
inversiones distintas. El efecto de diversificar es distribuir el riesgo y así reducir el riesgo total.

Principales áreas[editar]
El ámbito de estudio de las finanzas abarca tanto la valoración de activos como el análisis de
las decisiones financieras tendentes a crear valor. El objetivo del equipo directivo de una
empresa debe ser la máxima creación de valor posible, es decir, maximizar las ganancias para
los accionistas o propietarios, maximizando el valor de los proyectos de inversión que la
empresa está tomando y sacarle la mayor rentabilidad posible.
Las empresas crean valor cuando el capital invertido genera una tasa de rendimiento superior
al coste del mismo.
El valor de la empresa viene representado por el valor de mercado de su activo; como es
lógico, éste debe ser igual al valor de mercado de su pasivo que, a su vez, es igual a la suma
del valor de mercado de sus acciones más el valor de mercado de sus deudas.

 estructura legal de una corporación

 estructura de capital. Modelos financieros y de inversión
 capital riesgo
 coste de capital y el apalancamiento financiero (WACC)
 fusiones y adquisiciones
 banca de inversión
 técnicas de emisión de acciones y deuda: política de dividendos
 dificultades financieras: reestructuraciones empresariales
 ética y responsabilidad social corporativa

Riesgo[editar]
Riesgo es la posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados, o posibilidad
de que algún evento desfavorable ocurra.
Riesgo total: Riesgo sistemático + Riesgo no sistemático
Riesgo sistemático (no diversificable o inevitable): Afecta a los rendimientos de todos
los valores de la misma forma. No existe forma alguna para proteger los portafolios de
inversiones de tal riesgo, y es muy útil conocer el grado en que los rendimientos de un
activo se ven afectados por tales factores comunes, por ejemplo una decisión política
afecta a todos los títulos por igual.
Riesgo no sistemático (diversificable o evitable o idiosincrático): Este riesgo se deriva
de la variabilidad de los rendimientos de los valores no relacionados con movimientos
del mercado como un conjunto. Es posible reducirlo mediante la diversificación.
De la categoría de riesgo, las finanzas corporativas han incorporado la
probabilidad del fracaso sobre modelos de gestión actuales. Al respecto existen
varios modelo predictivos, puede servir el documento de Mosqueda (2010) como
un referente del tema.56