UNIVERSIDAD DE CHILE

FACULTAD DE CIENCIAS FÍSICAS Y MATEMÁTICAS

DEPARTAMENTO DE INGENIERIA INDUSTRIAL

PLAN DE NEGOCIOS PARA LA MANUFACTURA DE BATERÍAS DE LITIO EN

CHILE

TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGISTER EN GESTIÓN PARA LA

GLOBALIZACIÓN

ÁLVARO MANUEL JESAM GAETE

PROFESOR GUÍA:
LEONARDO VIDAL URIBE

MIEMBROS DE LA COMISIÓN:
ANDREA NIETO EYZAGUIRRE
IGNACIO ASTETE HEIMPELL

SANTIAGO DE CHILE
2017
 PLAN DE NEGOCIOS PARA LA MANUFACTURA DE BATERÍAS DE LITIO EN
CHILE

El objetivo de la presente tesis es presentar un plan de negocios para la implementación de una

fábrica de baterías de litio en Chile enfocada en la venta de baterías de litio al mercado
latinoamericano y norteamericano. Esto implica definir las especificaciones de la batería que se va
a vender en función de futuras necesidades de los clientes, como definir las especificaciones de la
fábrica necesaria para realizar la manufactura de la batería.
La oportunidad de negocio se presenta ante diversos factores. Por una parte se espera una demanda
de baterías de litio de 183 GWh para el 2023 y de 336 GWh para el 2026 a nivel mundial lo que
representa más de 5 veces la capacidad actual en menos de 10 años. Esta se ve empujada por la
fuerte penetración de vehículos eléctricos. A su vez se estima que en Latinoamérica la demanda
generada solo por Vehículos eléctricos será 5GWh el 2023 y crecerá a 12GWh al 2026 y continuará
su expansión. Por otra parte, no existen fabricas importantes de baterías de litio en Sudamérica que
suplan la demanda futura. Esto abre la oportunidad para que desde Chile se supla la demanda
considerando su emplazamiento conectado a pocos días de grandes centros de consumo, su
estabilidad económica y política, sus tratados de libre comercio con múltiples economías y su
conexión a Asia desde el Pacífico. A su vez posee producción de litio que permite realizar contratos
a largo plazo y asegurar el suministro.
El mercado objetivo para este proyecto se estima en 16GWh anual al 2026 equivalente a 2.4
billones de dólares. El proyecto considera una inversión de 879.5 millones de dólares que serán
invertidos en un periodo de 5 años, partiendo el año 2021 e iniciando su operación el año 2023.
Posteriormente continúa la expansión de la fábrica hasta fines del año 2025. La operación del
proyecto se considera en un periodo de 23 años. Esta construcción por fase le dará flexibilidad para
adecuarse a cambios bruscos de demanda proyectada. El proyecto posee un VAN de $2,2 billones
de USD y una TIR del 31%, probando en un primer esfuerzo la viabilidad financiera del proyecto.
El análisis de sensibilidad muestra que el proyecto es muy sensible tanto al costo de las materias
primas como a la proyección del precio futuro, siendo necesario usar la tecnología más moderna y
flexible para adoptar nuevos cambios tecnológicos, como también siendo necesario generar
contratos a suministro a largo plazo para eliminar el riesgo del costo de la materia prima.
El componente internacional está enfocado por una parte en traer empresas fabricantes de baterías
de litio del extranjero a Chile y posteriormente vender baterías en Latinoamérica y Norteamérica.

Las principales recomendaciones consideran centrar esfuerzos en generar una agenda política
para el fomento a la inversión y al desarrollo del mercado interno considerando metas de
penetración de vehículos eléctricos. Logrado esto entonces se puede presentar una oferta atractiva
a potenciales inversionistas. A posteriori será necesario entablar relaciones con potenciales
proveedores para disminuir los riesgos de suministro.

En una siguiente iteración será necesario evaluar la forma óptima de insertarse en la cadena de
valor con el fin de minimizar el riesgo de inversionistas y generar dinámicamente la industria.

ii
 BUSINESS PLAN FOR LITHIUM BATTERY MANUFACTURING IN CHILE

The objective of this thesis is to present a business plan for the implementation of a lithium battery
factory in Chile focused on the sale of lithium batteries to the Latin American and North American
market. This involves defining the specifications of the battery that will be sold in order to meet
needs of customers in the future and also defining the specifications of the factory needed to
manufacture the battery.
The business opportunity presents itself to several factors. On one side, there is an expected demand
for 183 GWh of lithium-ion batteries by 2023 and 336 GWh by 2026 worldwide, which represents
more than 5 times the current capacity in less than 10 years. This is driven by a strong penetration
of electric vehicles. At the same time, it is estimated that in Latin America the demand generated
by electric vehicles alone will be 5GWh by 2023 and will grow to 12GWh by 2026 and will
continue to expand. On the other hand, there are no important factories of lithium batteries in South
America to meet the future demand. This opens the opportunity to meet that demand from Chile,
considering its location at just a few days from large consumption centres, its economic and
political stability, its free trade agreements with multiple economies and its connection to Asia
from the Pacific. At the same time, the local production of lithium allows to secure long-term
contracts and capture the supply.
The target market for this project is estimated at 16GWh per year by 2026 equivalent to 2.4 trillion
dollars. The project considers an investment of 879.5 million dollars that will be invested in a
period of 5 years, starting in 2021 and starting its operation in the year 2023. Subsequently the
expansion of the factory continues until the end of the year 2025. The operation of the project
considers a period of 23 years. The construction in phases gives the flexibility to accommodate
sudden changes in projected demand. The project has a NPV of $ 2.2 trillion USD and a 31% IRR,
proving the financial viability of the project. The sensitivity analysis shows that the project is very
sensitive both the cost of raw materials and to the projection of the future price, and therefore being
necessary to use the most modern and flexible technology to adopt new technological changes, as
well as being necessary to generate long term contracts with raw material suppliers to eliminate the
risk of raw material cost.
The international component of this thesis is focused on bringing companies of lithium batteries
from abroad to Chile and later to sell batteries in Latin America and North America.
The main recommendations include focusing the efforts on generating a policy agenda for the
promotion of investment and the development of the internal market by considering penetration
targets for electric vehicles. Once this is accomplished, an attractive offer can be presented to
potential investors. In will be necessary to establish relations with potential suppliers to reduce the
risks of supply.
In a subsequent iteration, it will be necessary to evaluate where is the optimal place in the value
chain to generate the business in order to minimize the risk of investors and dynamically and
subsequently generate the industry.

iii
 …Dedicado a mi amada Francisca,
mi pilar y mi fuente infinita de alegría.

iv
 Agradecimientos

Quiero agradecer a Francisca Villalón por su incondicional apoyo y comprensión durante todo el
periodo de magister. Desde que entró a mi vida he podido cumplir grandes sueños y he tenido los
momentos más felices de mi vida. Sin ella este proceso no hubiese sido tan provechoso y lleno de
alegrías como lo ha sido.
Quisiera agradecer también a mi padre, madre y hermanos por el apoyo que me han brindado a lo
largo de estos años para perseguir mis sueños. También a toda mi familia por la preocupación e
interés que siempre sentí́ de parte de todos.
También agradezco a mis compañeros del Global MBA, ya que pasé grandes momentos e hice
verdaderos amigos. Agradezco especialmente Rodrigo Luengo y a Nicolás Sánchez con quienes
formamos una gran amistad. Nunca olvidaré los grandes momentos que pasamos.
Quiero agradecer también al profesor Jaime Alee con quién tuvimos múltiples conversaciones y
debates acerca de la industria y quién fue una fuente de información importante.
Finalmente quiero agradecer a Koichi Arimitsu quién fue la fuente de inspiración para abordar esta
tesis. Además, fue fundamental para su desarrollo al pasar largas horas discutiendo cada noticia y
problema que se presentaba.

v
 Tabla de Contenido

Agradecimientos ............................................................................................................ v
Tabla de Contenidos ..................................................................................................... vi
Índice de Figuras ............................................................................................................ x
Índice de Tablas ........................................................................................................... xii
1 Aspectos Generales ................................................................................................ 1
1.1 Introducción ................................................................................................................. 1
1.2 Objetivos ...................................................................................................................... 2
1.2.1 Objetivo General ........................................................................................................ 2
1.2.2 Objetivos Específicos ................................................................................................ 2
1.3 Metodología y Marco Teórico ..................................................................................... 2
1.4 Alcance y Limitaciones del Plan de Negocios .......................................................... 3
1.5 Justificación de la Oportunidad de Globalización ................................................... 5
2 Análisis de Mercado ............................................................................................... 6
2.1 Acuerdo de Paris ......................................................................................................... 6
2.2 Industria de las Energías Renovables ....................................................................... 6
2.2.1 Proyección del Costo Nivelado de la Energía y Demanda ........................................ 7
2.3 Industria del Vehículo Eléctrico (EV) ......................................................................... 8
2.3.1 Principales Competidores y su Participación de Mercado ......................................... 9
2.3.2 Proyección del Crecimiento de la Demanda .............................................................. 9
2.4 Sistemas de Almacenamiento de Energía Eléctrica ............................................... 11
2.4.1 Almacenamiento Energético para la Industria de las Energías Renovables ........... 11
2.4.2 Almacenamiento Energético en la Industria del Vehículo Eléctrico ......................... 11
2.4.3 Almacenamiento Energético para la Industria de la Electrónica de Consumo y
Herramientas de Construcción ............................................................................................ 12
2.5 Mercado del Vehículo Eléctrico en Sudamérica ..................................................... 12
2.6 Descripción de la Oportunidad de Negocios .......................................................... 13
3 Análisis Estratégico .............................................................................................. 15
3.1 PESTLE ....................................................................................................................... 15
3.1.1 Política ..................................................................................................................... 15
3.1.2 Económica ............................................................................................................... 16
3.1.3 Social ....................................................................................................................... 18
3.1.4 Tecnología ............................................................................................................... 19
3.1.5 Medio Ambiental ...................................................................................................... 20
3.1.6 Legislativa ................................................................................................................ 22
3.2 Cadena de Valor de la Industria ............................................................................... 24
3.3 Análisis del Ciclo de Vida ......................................................................................... 25
3.4 Evaluación de Compañías que potencialmente pueden invertir en Chile ........... 26
3.4.1 Análisis de Alianzas existentes ................................................................................ 26
3.4.2 Evaluación del Costo del Capital Propio desde los distintos países hacia Chile. .... 27
3.4.3 Inversión Extranjera Directa Externa ....................................................................... 28
3.4.4 Antecedentes acerca de inversiones en el extranjero ............................................. 28
3.4.5 Análisis de Hofstede con énfasis en las diferencias culturales Chile – Japón ........ 28
3.5 Análisis de Incentivos a la Inversión en Manufactura en Países Emergentes .... 30

vi
 3.6 Análisis FODA de la Industria de las Baterías de litio Chile .................................. 31
3.6.1 Fortalezas ................................................................................................................ 32
3.6.2 Debilidades .............................................................................................................. 32
3.6.3 Oportunidades ......................................................................................................... 32
3.6.4 Amenazas ................................................................................................................ 32
3.7 Definición de Estrategia ............................................................................................ 33
3.7.1 Política: .................................................................................................................... 33
3.7.2 Social: ...................................................................................................................... 33
3.7.3 Ambiental: ................................................................................................................ 34
3.7.4 Cadena de Valor ...................................................................................................... 34
3.7.5 Manufactura: ............................................................................................................ 34
3.7.6 Países para Buscar Inversionistas .......................................................................... 34
4 Plan de Marketing.................................................................................................. 35
4.1 Oportunidades de Mercado ...................................................................................... 35
4.1.1 Mercado Objetivo ..................................................................................................... 36
4.1.2 Clientes .................................................................................................................... 36
4.1.3 Compañía ................................................................................................................ 37
4.1.4 Competencia y Participación de Mercado ............................................................... 37
4.2 Definición de Estrategia de Marketing ..................................................................... 37
4.2.1 Segmentación .......................................................................................................... 37
4.2.2 Targeting .................................................................................................................. 38
4.2.3 Posicionamiento ...................................................................................................... 39
4.3 Programa de Marketing ............................................................................................. 40
4.3.1 Producto .................................................................................................................. 40
4.3.2 Precio ....................................................................................................................... 41
4.3.3 Promoción ................................................................................................................ 41
4.3.4 Plaza ........................................................................................................................ 42
4.4 Misión & Visión .......................................................................................................... 43
4.4.1 Misión ...................................................................................................................... 43
4.4.2 Visión ....................................................................................................................... 43
4.5 Propuesta de Valor .................................................................................................... 43
4.6 Lean Canvas ............................................................................................................... 45
5 Operaciones .......................................................................................................... 46
5.1 Proceso de Manufactura de Baterías de Litio ......................................................... 46
5.1.1 Recepción: ............................................................................................................... 46
5.1.2 Preparación de Materiales para elaboración de Electrodos y Entrega a Área de
Recubrimiento (“Coating”) ................................................................................................... 46
5.1.3 Recubrimiento de Electrodos en Colector de Corriente en Papel Metálico ............. 46
5.1.4 Prensado de Rodillos O “Calendering” .................................................................... 46
5.1.5 Manejo de Materiales entre Procesos ..................................................................... 47
5.1.6 Corte de Electrodos ................................................................................................. 47
5.1.7 Secado Final del Electrodo ...................................................................................... 47
5.1.8 Laboratorio de Control de Calidad ........................................................................... 47
5.1.9 Apilamiento de Celda ............................................................................................... 47
5.1.10 Soldado del Colector de Corriente ....................................................................... 47
5.1.11 Sellado de la Celda en el Contendor ................................................................... 47
5.1.12 Rellenado de la Celda con Electrolito y Sellado .................................................. 47
5.1.13 Manejo del Cuarto Seco ...................................................................................... 47
5.1.14 Formation Cycling, Sellado Final de la Celda y Pruebas de Retención de Carga48
5.1.15 Ensamblaje de Módulos y Pack de Batería. ........................................................ 48
5.1.16 Área de Celdas Rechazadas y Reciclaje ............................................................. 48
vii
 5.1.17 Envíos .................................................................................................................. 49
5.2 Esquema de la Planta ................................................................................................ 49
5.3 Capacidad de Producción ......................................................................................... 50
5.4 Características de la Planta ...................................................................................... 50
6 Plan Financiero...................................................................................................... 51
6.1 Costo del Capital (WACC) ......................................................................................... 51
6.2 Suministros y Costos ................................................................................................ 52
6.2.1 Salarios .................................................................................................................... 52
6.2.2 Insumos ................................................................................................................... 52
6.2.3 Terrenos .................................................................................................................. 53
6.2.4 Costos de la Construcción ....................................................................................... 53
6.3 Estructura de Costos del Pack de Baterías ............................................................ 54
6.3.1 Estructura de costo del pack ................................................................................... 54
6.3.2 Estructura de Costo de las materias primas de la celda ......................................... 54
6.3.3 Estructura de costo del material activo del cátodo .................................................. 55
6.4 Evaluación de la Inversión ........................................................................................ 56
6.5 Financiamiento del Proyecto .................................................................................... 56
6.5.1 Fuentes y Usos ........................................................................................................ 56
6.5.2 Pago de la deuda, Intereses y Amortización de los Intereses durante la
construcción ........................................................................................................................ 57
6.6 Análisis Operacional ................................................................................................. 57
6.7 Depreciación .............................................................................................................. 57
6.8 Estado de Resultados ............................................................................................... 57
6.9 Balance ....................................................................................................................... 57
6.10 Flujo de Caja de Cascadas y Ratio de Cobertura de la Deuda .............................. 57
6.11 Flujo de Caja del Capital Propio ............................................................................... 58
6.12 VAN y TIR del Proyecto ............................................................................................. 58
6.13 Periodo de Payback ................................................................................................... 58
6.14 Resumen de los resultados del Modelo Financiero y Precio Puesto en la Fabrica
58
6.15 Análisis del Precio al Fabricante de Autos eléctricos. .......................................... 58
6.15.1 Garantía ............................................................................................................... 58
6.15.2 Transporte a Estados Unidos, Argentina y Brasil ................................................ 58
6.15.3 Resultado del Análisis de Precio del Pack para el fabricante de vehículos
eléctricos 59
6.16 Análisis de Sensibilidad ............................................................................................ 60
6.16.1 Análisis de Sensibilidad del VAN ......................................................................... 60
6.16.2 Análisis de Sensibilidad de la TIR........................................................................ 61
7 Organización y Planificación ............................................................................... 62
7.1 Expertise del Equipo ................................................................................................. 62
7.2 Planificación a Corto Plazo ....................................................................................... 62
7.3 Plan de Implementación ............................................................................................ 63
7.4 Estructura Organizacional ........................................................................................ 64
8 Conclusión y Recomendaciones ......................................................................... 66
9 Bibliografía............................................................................................................. 67
10 Anexos ................................................................................................................ 81
10.1 Sistemas de Almacenamiento de Energía Eléctrica ............................................... 81
10.2 Sistemas de Almacenamiento de Energía Eléctrica por Capacidad y Rango de
Tiempo de Descarga ............................................................................................................. 81

viii
10.3 Capacidad de Producción Anual de Baterías de litio en los Principales Países
Productores [MWh] ............................................................................................................... 82
10.4 Precio Promedio de Celdas por Tipo de Estructura............................................... 82
10.5 Oferta y Demanda del litio de acuerdo al Deutsche Bank ..................................... 83
10.6 Líderes de Mercado en la Producción de Baterías de litio .................................... 84
10.7 Principales tipos de Cátodos y su participación de mercado ............................... 85
10.8 Principales tipos de Ánodos y su participación de mercado ................................ 85
10.9 Análisis de Estructura de Costo del Material Activo del Cátodo Tipo NMC622. . 86
10.10 Análisis de la Cadena de Valor de la Industria de Manufactura de Baterías de
Litio 87
10.10.1 Materias primas ................................................................................................... 87
10.10.2 Cátodos, Ánodos, Electrolito, Separadores y Otros Componentes ..................... 88
10.10.3 Celda.................................................................................................................... 89
10.10.4 Módulos, Packs De Baterías y Soluciones de Battery Energy Storage Systems
(BESS) 90
10.10.5 Principales Competidores y Market Share........................................................... 92
10.10.6 Grado de Integración de la Cadena de Valor ...................................................... 92
10.10.7 Cadena de Suministro ......................................................................................... 93
10.10.8 Estado del Arte de Tecnologías Sustitutas .......................................................... 93
10.11 Análisis del Ciclo de Vida de la Industria de Manufactura de Baterías de litio 94
10.12 Cálculo del Costo del Capital (WACC) ................................................................. 95
10.12.1 Costo de la deuda en Chile (RD). ......................................................................... 96
10.12.2 Costo de la Deuda Brasil y Argentina .................................................................. 97
10.12.3 Costo del Capital Propio (RE) ............................................................................... 98
10.12.4 Resultado del Cálculo del WACC ...................................................................... 100
10.13 Cálculo del Costo de la Mano de Obra .............................................................. 101
10.13.1 Comparación de mano de obra con países productores de baterías ................ 102
10.14 Modelo Batpac ..................................................................................................... 102
10.14.1 Hoja de Resumen de los Resultados................................................................. 103
10.14.2 Hoja de los Cálculos de los Costos de la Manufactura...................................... 105
10.15 Modelo Financiero ............................................................................................... 112
10.15.1 Resultado Operacional ...................................................................................... 112
10.15.2 Cálculo de la Depreciación ................................................................................ 114
10.15.3 Agenda de Pago de la Deuda, Intereses y Amortización de los Intereses durante
la Construcción. ................................................................................................................. 115
10.15.4 Estado de Resultados ........................................................................................ 117
10.15.5 Balance General ................................................................................................ 118
10.15.6 Análisis del Precio del Pack de Baterías al Productor de Vehículos Eléctricos. 119
10.15.7 Flujo de Caja de Cascadas para la determinación de la Cobertura de la Deuda y
determinación de Dividendos ............................................................................................ 120
10.15.8 Flujo de Caja del Capital Propio ........................................................................ 120
10.15.9 Flujo de Caja Libre ............................................................................................. 121
10.15.10 Periodo de Payback ....................................................................................... 122

ix
 Índice de Figuras
Figura 1: Demanda de Vehículos Eléctrico por País ....................................................................... 9
Figura 2: Proyección de Venta de Vehículos Eléctricos. Fuentes: datos reconstruidos a partir de
gráficos o informes de diversas fuentes, incluyendo (International Energy Agency, 2016),
Bloomberg New Energy Finance (Liebreich, 2016), Avicenne Energy (Pillot, 2016), Stratas
Advisors (Strata Advisors, 2016), Deutsche Bank (Hocking, et al., 2016) y el Bureau
d'information et de prévisions économiques BIPE a partir del informe del grupo Renault
(Perrin, 2016). ........................................................................................................................ 10
Figura 3:Proyección de Ventas de EV en Latinoamérica. Fuente: Elaboración propia con datos
obtenidos de (Gomez-Gelvez, et al., 2016)............................................................................ 13
Figura 4: Cadena de Valor de la Industria de las baterías de litio. Fuente: Elaboración Propia.... 24
Figura 5: Ciclo de Vida de la industria de las baterías de litio. Fuente: imagen de (Sabol, et al.,
2013) adaptada a la industria de la baterías de litio .............................................................. 26
Figura 6: Ranking de las 20 economías con mayor Inversión Extranjera Directa Externa. Fuente
(UNCTAD, 2016) .................................................................................................................. 28
Figura 7: Gráfico de Barra de los indicadores de Hofstede (HOFSTEDE, 2017) ........................ 29
Figura 8: Proyección de la demanda de Baterías de litio y la Capacidad Instalada de Fabricas
Anunciada. Fuente: Elaboración propia en base a la demanda promedio de EV determinada
en la Figura 2. La demanda generada por la electrónica portátil fue obtenida a partir de las
proyecciones de Avvicenne Energy (Pillot, 2016), Los datos de la demanda mundial de BESS
fue obtenida a partir de un informe de GlobalData (GlobalData, 2016) y de BNEF (Henbest
& al., 2016). Los datos de las proyecciones de capacidad instalada fueron obtenidos a partir
de un informe de la CEMAC (Chung, et al., 2016) y a partir de (Desjardins, 2015). .......... 35
Figura 9: Proyección la Demanda de Baterías de litio en Latinoamérica.. Fuentes: Elaboración
propia a partir de datos generados en la proyección de ventas de EV en Latinoamérica (ver
Figura 3:Proyección de Ventas de EV en Latinoamérica. Fuente: Elaboración propia con datos
obtenidos de (Gomez-Gelvez, et al., 2016). ) considerando y un tamaño de pack de baterías
promedio de 41kWh............................................................................................................... 36
Figura 10: Esquema de diversas tecnologías de sistemas de propulsión de autos. Fuente:
Elaboración propia a partir de: (Amsterdam Roundtable Foundation and McKinsey &
Company, 2014)..................................................................................................................... 38
Figura 11: Proyección de participación de mercado por tipo de Vehículo eléctrico. Fuentes: datos
reconstruidos a partir de gráficos o informes de diversas fuentes, incluyendo (International
Energy Agency, 2016), Bloomberg New Energy Finance (Liebreich, 2016), Avicenne Energy
(Pillot, 2016), Stratas Advisors (Strata Advisors, 2016), Deutsche Bank (Hocking, et al.,
2016) y el Bureau d'information et de prévisions économiques BIPE a partir del informe del
grupo Renault (Perrin, 2016). ................................................................................................ 39
Figura 12: Costo de el pack de baterías de litio para BEV (Nykvist & Nilsson, 2015) ................ 41
Figura 13: Ubicación de fabricas de automóviles y camiones en Argentina y Brasil y las Rutas
Antofagasta - Buenos Aires y Antofagasta - São Paulo, Fuente: Elaboración Propia ........... 42

x
Figura 14: Ruta de Transporte Naviero con Conteiner, Antofagasta - San Francisco. Duración: 14
días. Fuente: Imagen de www.searates.com .......................................................................... 42
Figura 15: Ruta de Transporte Naviero con Conteiner, Antofagasta. Duración 13 días - Santos.
Fuente: Imagen de www.searates.com................................................................................... 43
Figura 16: Ruta de Transporte Naviero con Conteiner, Antofagasta – Buenos Aires. Duración 11
días. Fuente: Imagen de www.searates.com .......................................................................... 43
Figura 17: Esquema de planta de Baterías de litio. Fuente: Traducción del Esquema de planta
presentado en el informe de Argonne National Laboratory (Nelson, et al., 2012) ................ 49
Figura 18: Estructura de Costos del pack de baterías .................................................................... 54
Figura 19: Estructura de Costos del material de celda ................................................................... 54
Figura 20: Estructura de costos del material activo del cátodo……………………………………55
Figura 21: Conteiner con Packs de Baterías. Fuente: www.searates.com ..................................... 59
Figura 22: Sensibilidad de la TIR frente a diversos factores. ........................................................ 61
Figura 23: Plan de implementación del proyecto. ......................................................................... 64
Figura 24: Estructura Organizacional duraten el Desarrollo del Proyecto .................................... 65
Figura 25: Estructura Organizacional Transicional entre el desarrollo y la operación de la fábrica
de baterías de litio .................................................................................................................. 65
Figura 26: Clasificación de sistemas de almacenamiento de energía de acuerdo a la forma de la
energía. Fuente: (Schwunk, 2011) ......................................................................................... 81
Figura 27: Tecnologías y aplicaciones para el almacenamiento de electricidad (Körner, 2016) .. 81
Figura 28: Agenda de construcción de los principales mega proyectos de fábricas de baterías de
litio.. Fuente (Desjardins, 2015) ............................................................................................ 82
Figura 29: Precio promedio de las celdas de litio. Fuente: (PILLOT, 2015)................................. 82
Figura 30: Proyección de la oferta de litio. Fuente: Deutsche Bank (Hocking, et al., 2016) ........ 83
Figura 31: Proyección de la demanda de litio. Fuente: Deutsche Bank (Hocking, et al., 2016) ... 83
Figura 32: Participación de mercado esperada de productores de baterías de litio en el año 2016.
Fuente: (Statista, 2016). ......................................................................................................... 84
Figura 33 Participación de mercado de los principales tipos de Cátodos para Baterías de litio
Fuente: (PILLOT, 2015) ........................................................................................................ 85
Figura 34 Participación de mercado de los principales tipos de Ánodos para Baterías de litio Fuente:
(PILLOT, 2015) ..................................................................................................................... 85
Figura 35: Cálculo de estructura de costo del material activo del cátodo y gráfico de torta que
muestra la estructura de costo. Fuente: Elaboración propia. ................................................. 86
Figura 36: Tipos de Celdas de Li-ion por tipo de contenedor. Fuente: (a) 2006 HowStuffWork . (b
y c) electronicdesign.com ..................................................................................................... 89
Figura 37: Modulo compuesto por 4 celdas de bolsa. Fuente(AESC, 2017). (Fuente:
http://www.eco-aesc-lb.com) ................................................................................................. 90

xi
Figura 38: Módulo compuesto de 6 celdas. Fuente : (Kokam,2017)
http://kokam.com/modulepack/) ............................................................................................ 90
Figura 39: Pack de baterías para Audi Q7. Fuente: (Inside EVs, 2016) ........................................ 91
Figura 40: Diagrama de BESS (Solstice Power Solutions, 2017) ................................................. 91
Figura 41: Grado de integración de la cadena de valor Fuente: Elaboración propia. .................... 93
Figura 42 Tecnologías de almacenamiento energético mejorando su nivel de madurez Fuente:
(World Energy Council, 2016) .............................................................................................. 94
Figura 43: Análisis del ciclo de vida de la industria de manufactura de baterías de litio. Fuente:
Elaboración propia. ................................................................................................................ 95

Índice de Tablas
Tabla 1: Riesgo Soberano de acuerdo a distintas entidades clasificadoras de riesgo (revisado al 2
de Febrero del 2017). Fuente: (trading economics, 2017) ..................................................... 17
Tabla 2: Indicadores asociados a la tecnología para Chile, Argentina y Brasil. ............................ 19
Tabla 3: Principales Fabricantes de EV y sus Proveedores de Baterías. Fuente: (Kane, 2016), (Ayre,
2016) e investigación propia. ................................................................................................. 27
Tabla 4: Costo del Capital Propio (Equity) proveniente de los países detallados en la tabla. Fuente:
Elaboración Propia ( Ver anexo 10.12 )................................................................................ 27
Tabla 5:Costos del capital propio considerando una inversión conjunta entre compañías de
manufactura de EV y de Baterías de litio. * Se agrega la combinación Corea China en función
de las noticas de intereses por parte de conglomerados Chinos – Coreanos por instalarse en
Chile. Ver sección 3.1.2. ....................................................................................................... 27
Tabla 6: Presciencia de Manufactura Internacional de empresas de manufactura de Baterías de litio.
Fuente: (GS Yuasha, 2017) (AESC, 2017) (PANSONIC , 2017) (Samsung SDI, 2017) (BYD,
2017) (Reuters, 2017) (LG Chem, 2017). .............................................................................. 28
Tabla 7:Resumen de Análisis de incentivos para el fomento de la inversión extranjera en
manufactura . Fuentes: Malasia ((MIDA), 2015), Tailandia (304 Industrial Park, 2016), (BDO
Advisory Limited , 2015), Taiwán (Ministry of Economic Affairs, R.O.C., 2017), Singapur
(Singapore Economic Development Board, 2017), Vietnam (Vietnam Invest Network Corp,
2017) ...................................................................................................................................... 31
Tabla 8: Parámetros del pack de baterías. Fuente: Elaboración propia mediante el modelo (Nelson,
et al., 2012). ........................................................................................................................... 40
Tabla 9: Porcentaje del material utilizado en la fabricación de cátodos y la celda. Fuente (Nelson,
et al., 2012). ........................................................................................................................... 49
Tabla 10: Determinación de la capacidad de la fabrica y su capacidad incremental .................... 50
Tabla 11: Características de la planta. Fuente: Elaboración propia mediante el modelo Batpack
(Nelson, et al., 2012). * incluye instalación de equipos ........................................................ 50
Tabla 12: WACC considerando potenciales países inversionistas y sus receptores de inversión. 51

xii
Tabla 13: Resultado del cálculo del costo para la empresa por hora hombre. ............................... 52
Tabla 14: Costo de los materiales de la celda. Fuente: Datos (Chung, et al., 2015) y Alibaba. .... 52
Tabla 15: Costos Unitarios por metro Cuadrado de Construcción. ............................................... 53
Tabla 16: Cotización para la construcción de Edificación de Fabrica. .......................................... 53
Tabla 17: Estructura de costo del pack de baterías de los elementos del material active del cátodo.
Fuente: Elaboración propia .................................................................................................... 55
Tabla 18: Cálculo del peso en el costo del pack de baterías de los materiales de celda. Fuente:
Elaboración propia ................................................................................................................. 55
Tabla 19:Cálculo del peso en el costo del pack de baterías de los elementos del material active del
cátodo. Fuente: Elaboración propia ....................................................................................... 55
Tabla 20: Evaluación de la inversión. ............................................................................................ 56
Tabla 21:Fuentes y Usos del Proyecto ........................................................................................... 56
Tabla 22: Capitales necesarios para el Proyecto y su relación entre deuda y patrimonio sobre activos
totales ..................................................................................................................................... 57
Tabla 23: Resumen de los resultados del modelo y el precio del pack el primer año de operación.
................................................................................................................................................ 58
Tabla 24:Cálculo del precio del pack de baterías puesto en Estados Unidos vía marítima o terrestre
a Argentina ............................................................................................................................. 59
Tabla 25: Cálculo del precio del pack de baterías puesto en Brasil vía terrestre........................... 59
Tabla 26: Sensibilidad del VAN con respecto al costo de la mano de obra y precio base de las
baterías el 2020. ..................................................................................................................... 60
Tabla 27: Sensibilidad del VAN con respecto a las variables del precio base de la batería y al % de
reducción anual del precio de mercado .................................................................................. 60
Tabla 28: Sensibilidad del VAN con respecto al costo de la mano de obra y al costo del capital. 61
Tabla 29:Presupuesto organizacional a corto plazo. ...................................................................... 63
Tabla 30: Capacidad de producción anual de baterías de litio de los principales países productores.
Fuente: (Chung, et al., 2016) ................................................................................................. 82
Tabla 31: Cálculo del Costo aproximado de la deuda en Chile. Fuente: Elaboración propia…….98
Tabla 32: Costo de la deuda promedio de Argentina y Brasil ....................................................... 97
Tabla 33: Cálculo del Country Risk Premium. Fuente elaboración propia. .................................. 98
Tabla 34:Tabla que relaciona la clasificación de riesgo de un país con el Default Spread para ese
riesgo. Fuente (Damodaran, 2017)......................................................................................... 99
Tabla 35: Cálculo del beta des apalancado para diversas empresas de la industria de baterías de
litio. ........................................................................................................................................ 99
Tabla 36:Cálculo de los Betas re apalancados de Potenciales países inversionistas en Chile,
Argentina y Brasil. Fuente: Elaboración propia .................................................................. 100

xiii
Tabla 37: Rendimiento de los Bonos de los bancos centrales de diversos países. (Trading
Economics, 2017) ( (Kilby, 2017) ....................................................................................... 100
Tabla 38:Costo del capital propio considerando a Chile, Argentina y Brasil como receptores de
inversión y varios países como emisores de inversión. ....................................................... 100
Tabla 39: WACC considerando potenciales países inversionistas y sus receptores de inversión.
.............................................................................................................................................. 101
Tabla 40: Renta Total Neta Pagada y descomposición a renta neta pagada mensual por distintos
rubros de la II Región de Chile. Fuente: (Servicio de Impuestos Internos, 2016) ............... 101
Tabla 41: Cálculo del Costo de la Mano de Obra para la empresa. Fuente: Elaboración propia. 102
Tabla 42: Comparación de sueldos de países productores de baterías de litio con respecto a Chile.
Fuente: valores de países productores (Chung, et al., 2015). Datos de Chile, elaboración propia
a partir de datos del SII. ....................................................................................................... 102
Tabla 43: Resumen de los resultados de la modelación del modelo Batpac para cada tamaño de
planta. Fuente: Elaboración propia……………………………………………………...….107
Tabla 44: Resultado de los cálculos de costos de manufactura del modelo Batpac para 4 tamaños
de planta. Fuente: Elaboración propia ................................................................................. 111
Tabla 45: Resultado operacional. Fuente: Elaboración propia .................................................... 113
Tabla 46: Cálculo de la depreciación. Fuente: Elaboración propia ............................................ 114
Tabla 47:Agenda de pago de la deuda, cálculo de los intereses durante la construcción. Fuente:
Elaboración propia ............................................................................................................... 116
Tabla 48: Estado de Resultados. Fuente: Elaboración propia...................................................... 117
Tabla 49: Balance General. Fuente: Elaboración propia ............................................................. 118
Tabla 50: Precio del Pack de Baterías. Fuente: Elaboración propia ............................................ 119
Tabla 51: Flujo de caja de cascadas para la determinación de la cobertura de la deuda y la
determinación de dividendos. Fuente: Elaboración propia .................................................. 120
Tabla 52: Flujo de caja del capital propio. Fuente: Elaboración propia ...................................... 120
Tabla 53: Flujo de caja Libre, VAN y TIR. Fuente: Elaboración propia .................................... 121
Tabla 54: Periodo de Payback. Fuente: Elaboración propia ........................................................ 122

xiv
1 Aspectos Generales
1.1 Introducción
El fenómeno del calentamiento global ya está mostrando sus consecuencias a nivel global. La
temperatura del aire y de los océanos está aumentando. La masa de los glaciares y las capas de
hielo se está perdiendo, el nivel del mar está subiendo y modificándose los patrones de lluvia
generando sequias en ciertos sectores e inundaciones en otros. También está aumentando la
frecuencia y severidad de eventos climáticos extremos poniendo en riesgo al medio ambiente, a la
población humana y a la actividad económica (Riedy, 2016). Sin embargo, las principales potencias
mundiales y múltiples países en desarrollo han comenzado a implementar múltiples iniciativas (ver
sección 2.1) con el fin de detener el calentamiento global. Esto en parte ha generado el fomento a
la inversión en tecnologías limpias, tanto en el ámbito de la generación eléctrica como en el
transporte entre otros. De esta forma se ha comenzado a abrir el mercado de los vehículos eléctricos
la cual actualmente presenta una fuerte demanda (Randall, 2016) que a su vez está provocando una
fuerte demanda en almacenamiento energético para dar autonomía a los vehículos. Esto genera una
potencial oportunidad para establecer producción de baterías de litio en Chile, asegurando el
abastecimiento del recurso y a la cercanía a futuros centros de consumo.
Actualmente en Latinoamérica la industria automotriz ya está posicionada en Brasil, Argentina y
Méjico por lo que es de esperarse que en estos países se fabriquen autos eléctricos en el mediano a
largo plazo para abastecer la demanda de la región. Sin embargo, actualmente no existen fábricas
de baterías en Latinoamérica que abastezcan esta necesidad y más aún para el año 2019 la actual
capacidad instalada no podrá satisfacer la demanda mundial esperada. (Chung, et al., 2016).
Esta creciente demanda, sumada a los avances tecnológicos en materia de baterías de litio, han
empujado el precio de estas (Jacques, 2015) (Liebreich, 2015), abriendo nuevos mercados como el
mercado de la Energía eléctrica prestando servicios de BESS (Battery Energy Storage Systems)
que resuelven diversas necesidades como dar almacenamiento energético para las energías
renovables que presentan generación eléctrica intermitente. Además, posibilita prestar servicios
auxiliares, servicios para la transmisión y distribución entre otros (Kempener & Borden, 2015) por
lo que el potencial tamaño del mercado es muy atractivo.
Ya existen empresas interesadas en realizar esta actividad en Chile (Cárdenas, 2016) por lo que
realizar un análisis para la ejecución de esta actividad resulta aún más relevante.
La presente tesis está enfocada en realizar un plan de negocios para instalar una fábrica de baterías
de litio en Chile, desde una mirada de contextualización de proyecto. Esta tesis servirá como
material de referencia para evaluaciones de fábricas de baterías de litio en Chile e industrias
relacionadas.

1
1.2 Objetivos
1.2.1 Objetivo General
El objetivo de la elaboración de este plan de negocios es crear una empresa de manufactura de
baterías de litio en Chile.
1.2.2 Objetivos Específicos
• Realizar un análisis del mercado de las baterías que incluya actuales productores,
proyecciones de demanda, costos de manufactura y precios
• Realizar un análisis estratégico para evaluar el potencial de Chile como productor.
• Determinación de las potenciales tecnologías que pudiesen utilizarse de acuerdo a la
disponibilidad internacional y al contexto nacional
• Generar un plan estratégico y de marketing
• Determinación del modelo de operaciones incluyendo el suministro de materias primas
principales, producción de las baterías, canales de distribución y alianzas estratégicas.
• Determinar una estructura organizacional
• Crear un plan de acción e hitos
• Crear un modelo financiero que incluya proyecciones y modelo de financiamiento
• Realizar una comparación con países competidores

1.3 Metodología y Marco Teórico

Para alcanzar los objetivos planteados el plan de negocio se estructura de la siguiente forma:
El capítulo 1 es introductorio y se plantean los objetivos de la tesis, tanto generales como
específicos. A continuación se desarrolla la presente metodología y marco teórico. Posteriormente
se define el alcance de la tesis para terminar con la oportunidad de globalización.
En el capítulo 2 se realiza un análisis del mercado mundial, regional y local a través de la búsqueda
de información de instituciones internacionales, periódicos y también a información publicada en
prensa digital. El capítulo comienza con la descripción del acuerdo de París para luego continuar
con la descripción de la industria de las energías renovables. Posteriormente se realiza una
descripción de la industria del Vehículo Eléctrico a nivel mundial. Seguidamente se realiza una
descripción de los sistemas de almacenamiento de energía eléctrica, tanto para la industria de las
energías renovables como para la industria del vehículo eléctrico. Posteriormente se describe el
mercado del vehículo eléctrico en Sudamérica. El capítulo finaliza con la oportunidad de negocios
que considera los aspectos estudiados anteriormente y otros aspectos vistos en capítulos
posteriores.
En el capítulo 3 se realiza un análisis estratégico. El capítulo comienza por un análisis macro
económico PESTLE desde el punto de vista de Chile, pero también abordando potenciales países
interesados en desarrollar este negocio que corresponden a Brasil y Argentina. Posteriormente se
realiza un análisis de la cadena de valor de la industria con el fin de comprender a fondo sus partes
y actores. A continuación, se realiza un análisis del ciclo de vida de la industria en el cual se evalúa
el grado de madurez de la industria de las baterías de litio. Posteriormente se evalúan empresas
como potenciales inversionistas y se realiza un análisis Hofstede con el fin de determinar las
diferencias culturales de las empresas candidatas con la cultura chilena con el fin de seleccionar
facilitar el dialogo y fomentar potenciales acuerdos comerciales. A continuación, se realiza una
evaluación de los incentivos a la manufactura en países emergentes de Asia con el fin de determinar

2
potenciales medidas a implementar en Chile. Posteriormente se realiza un análisis FODA que
brinda estructura a la información anteriormente recabada. Finalmente, se genera una estrategia en
función de los diferentes aspectos anteriormente evaluados.
En el capítulo 4 se realiza el plan de marketing en el cual se utiliza la metodología de las 3C para
identificar las oportunidades de mercado, luego se define la estrategia mediante la metodología
STP y finalmente se formula el programa de marketing mediante la metodología de las 4P.
El Capítulo 5 describe la operación de una fábrica de baterías de litio en base al modelo Batpac
creado por Argonne National Laboratory. Esto incluye una descripción del proceso de
manufactura, un esquema de la planta y una definición de su capacidad productiva.
El Capítulo 6 consiste en el plan financiero en el cual se evalúa la viabilidad económica de realizar
este proyecto. En primera instancia se modela tanto la batería a producir como la fábrica a construir
mediante el modelo Batpac. En función del resultado anterior se evalúa la inversión, se determinan
los costos y se proyectan los flujos de caja para obtener tanto el valor actual neto (VAN) del
proyecto como su tasa interna de retorno (TIR). Finalmente se sensibilizan tanto el VAN como la
TIR en función de las componentes de costo más importantes.
El capítulo 7 consiste en una descripción del equipo administrativo, en el cual se detalla la
experiencia y expertise de cada integrante; una planificación a corto plazo que incluye los
entregables, el presupuesto, financiamiento del corto plazo y el número de integrantes necesarios;
el plan de implementación que muestra los distintas etapas del desarrollo del proyecto y finalmente
la estructura organizacional a lo largo del desarrollo del proyecto.
En el Capítulo 8 se detallan las conclusiones y recomendaciones del plan de negocios, realizando
una revisión final de los principales aspectos anteriormente estudiados.
Finalmente se aclara que la moneda utilizada a lo largo de esta tesis corresponde al dólar de los
Estados Unidos. A su vez, se utiliza la notación norteamericana para la demarcación numérica, es
decir, se utiliza el punto “.” para delimitar los decimales y se utiliza la coma “,” para delimitar los
millares.

1.4 Alcance y Limitaciones del Plan de Negocios

Debido a la complejidad de la presente tesis, al tiempo disponible para su elaboración y a la etapa
muy temprana en la que se encuentra el emprendimiento es que existen temas que no fueron
explorados y otros temas que sus niveles de elaboración son básicos y no se fundamentan en
diseños de detalles como se requeriría a la hora de la implementación del proyecto.
El análisis de mercado del capítulo 2 considera una revisión detallada de la información pública
del mercado, sin embargo, existe una serie de estudios pagados que debiesen ser revisados en una
etapa más avanzada del proyecto. A su vez solo se encontró una referencia pública al mercado de
Latinoamérica por lo que complementar este análisis resulta de gran importancia.
En el capítulo 3 se realiza un análisis PESTLE de Chile y se limita a comparar el país con Argentina
y Brasil por ser considerados los más fuertes competidores de la región y por poseer los mercados
más importantes en Sudamérica. Sin embargo, puede resultar relevante incluir en un análisis
posterior a Méjico debido a su fuerte presencia de industria de manufactura y sus vínculos con
Estados Unidos.
Además, se realiza una evaluación de la cadena de valor de la industria y su análisis se limita a la
evaluación de las etapas comprendidas dentro de la manufactura, pero no se realiza una evaluación
de las etapas de operación, re uso ni reciclaje. Además, considera los principales aspectos

3
económicos de cada etapa, pero no se involucra detalladamente en cada una al nivel que pudiese
necesitar la operación de una fábrica. Además, esta evaluación no considera una optimización para
maximizar los retornos en términos de la etapa o conjunto de etapas en las que conviene insertarse.
El análisis del ciclo de vida se realiza en base a los análisis que lo preceden.
La evaluación de compañías que potencialmente puedan invertir en Chile corresponde a una
recomendación para optimizar los esfuerzos a la hora de buscar socios, pero no considera
potenciales redes de contacto importantes para generar lazos comerciales.
La evaluación de los incentivos a la manufactura en países emergentes de Asia se limita a
categorizar las medidas de incentivo presente en ciertos países, pero no considera todos los países
emergentes de Asía. Tampoco considera los incentivos a la manufactura en Latinoamérica por lo
que este análisis puede ser complementado en una etapa posterior con el fin de tener una evaluación
aún más amplia. Sin embargo, es suficiente para obtener una batería de medidas y a su vez poder
agruparlas en distintas categorías. Esto entrega un buen entendimiento de las medidas utilizadas y
son suficientes para generar una estrategia. Para elaborar un plan detallado es necesario realizar
un análisis de cada medida entendiendo el impacto que estas pueden generar privilegiando así las
medidas más efectivas, pero esto queda fuera de alcance de esta tesis.
El análisis FODA se limita a posicionar como sería la industria de la manufactura de baterías de
litio en Chile. No se realiza un análisis FODA de la empresa debido a que esta no se encuentra en
operación sino más bien en una etapa muy temprana de planificación por lo tanto no agrega valor
un análisis de este tipo. Finalmente se concluye una estrategia en función de los elementos
previamente recabados.
En el capítulo 4 se genera una estrategia de marketing en función de las condiciones de mercado
actuales. Este plan será necesario re evaluarlo a lo largo de la etapa de desarrollo y previo a tomar
decisiones de inversión. A su vez y siendo que este plan de negocio considera fundamental
encontrar un socio estratégico para llevar cabo el proyecto, es necesario considerar la estrategia de
marketing que pueda tener este socio estratégico y complementarlo con la visión estratégica
regional del equipo, pero esto queda fuera del alcance de esta tesis. Cabe destacar que durante la
selección del producto se excluye una revisión de patentes siendo que el diseño es exclusivamente
conceptual. A su vez, el diseño definitivo será acordado con la empresa socia, especialista en
manufactura, la cual será quién defina la tecnología definitiva y quién se ocupará de las patentes.
El capítulo 5 genera un plan de operaciones de la fábrica de baterías de litio desde la elaboración
de los electrodos hasta la entrega de las baterías de litio. Este proceso se presenta en este plan en
forma descriptiva. No considera el detalle específico de cada máquina ya que esto deberá ser
evaluado en una ingeniería básica del proyecto. A su vez el esquema de la planta presentando
muestra el flujo de la operación, pero no representa un plano de planta. Sin embargo, intenta
mantener las proporciones de las áreas que utiliza cada sección de fábrica.
El capítulo 6 genera un plan financiero el cual se basa en el modelo técnico económico llamado
Batpac desarrollado por Argonne National Laboratory. Esto implica que el dimensionamiento de
la fábrica se genera a partir de este modelo. Para una etapa más avanzada será necesario realizar
una ingeniería básica para realizar un dimensionamiento en inversión, edificaciones y
equipamiento más preciso. Por otro lado, el modelo se alimenta de ciertos costos locales obtenidos
a partir de expertos nacionales. Para tener valores más precisos de los costos es necesario
nuevamente contar con un diseño más detallado del proyecto para realizar cotizaciones firmes que
transparenten estos costos. Los costos tanto del capital propio como los del costo de la deuda se
evalúan en función de información pública. Por otro lado, se realiza un modelo de financiamiento
en la cual se asume una estructura de deuda en función de lo visto en otros proyectos, sin embargo,

4
esto no garantiza que los bancos estén dispuestos a financiar esta ratio de deuda. La investigación
de terreno acerca de si los bancos están dispuestos a financiar este proyecto, a que costo y en que
ratio de deuda quedan fueras del alcance de esta tesis ya que este proceso se realizará en una etapa
mucho más avanzada del proyecto. Finalmente, el análisis financiero no incluye un análisis de
potenciales beneficios tributarios que pudiesen ser implementados, lo cual podría mejorar aún más
el retorno del proyecto.
En el capítulo 7 se describe la organización, tanto a nivel de planificación inicial como durante el
desarrollo y construcción del proyecto. La estructura organizacional es estimativa en función de la
experiencia del autor como también a partir de los datos de horas hombre entregadas por el modelo
Batpac para el caso de la etapa construcción del proyecto. Estos datos deberán ser modificados una
vez que se tenga una ingeniería básica del proyecto.

1.5 Justificación de la Oportunidad de Globalización

La oportunidad de globalización se presenta en múltiples áreas del negocio. La manufactura, por
ejemplo, buscara importar tecnologías que actualmente no se encuentran en Chile.
Además de la maquinaria propiamente tal, año a año se invertirá en investigación y desarrollo para
generar mejoras tanto en la eficiencia de producción como en el diseño de las baterías. Estos
desarrollos podrán venir desde Chile en el largo plazo, pero inicialmente vendrán de la expertise
presente en el extranjero.
Desde el punto de vista de los suministros, si bien Chile cuenta con algunas materias primas
necesarias para la fabricación de las baterías, otros elementos deberán ser importados.
Finalmente, desde el punto de vista del producto, éste estará destinado a abastecer el mercado
nacional como también el mercado internacional, enfocándose principalmente en países como
Estados Unidos, Brasil, Argentina, Méjico, Colombia y Perú.

5
2 Análisis de Mercado
2.1 Acuerdo de Paris

El 12 de diciembre del 2015, en la conferencia de cambio climático de las Naciones Unidas

(COP21) en París, se firmó un acuerdo histórico en el cual los países acordaron limitar el alza de
la temperatura global en 2 grados Celsius e intentar apuntar a solo 1.5 grados dado los graves
riesgos que esto conlleva. A su vez, el acuerdo fomenta la disponibilidad de financiamiento para
desarrollos de bajas emisiones de carbono (United Nations , 2016). Estas medidas generarán
profundos cambios en políticas públicas como, por ejemplo, a las emisiones de carbono se les
asignará un precio, las tecnologías de producción y consumo energético serán reguladas y existirá
mayor disponibilidad de financiamiento para investigación y desarrollo. Esto a su vez se traducirá
en que activos con bajas emisiones de carbono serán valorados por los mercados financieros (World
Energy Council, 2016).
De acuerdo al International Panel on Climate Change, el 25% de las emisiones de gases de efecto
invernadero provienen de la industria eléctrica y el 14 % de la industria del transporte (Pachauri &
Meyer, 2014) por lo que no será posible alcanzar esta meta si ambos sectores no se ponen
ambiciosas metas para reducir sus huellas de carbono.
El impacto del acuerdo de Paris ya ha generado el debate de la imposición de impuestos de carbono
para fomentar la reducción de las emisiones (The World Bank, 2016) y alrededor de 40 países ya
están utilizando o considerando la implementación del impuesto al carbono, incluidos EEUU,
China, Unión Europea y Chile (© 2016 Carbon Pricing Leadership, 2016). Particularmente, Chile
aprobó un impuesto a las emisiones de carbono que comienza el 2018 destinado a grandes plantas
termoeléctricas y se cobrará US$5 por tonelada métrica de CO2 emitida.
Diversos líderes mundiales ya postulan la imposición de impuestos a las emisiones de Carbono
para empresas locales al corto plazo (The Guardian, 2016) o incluso imponer impuestos a países
que no sigan las directivas del acuerdo de Paris (Haraldsson, 2016).
Todas las medidas anteriores generan presión para mover la economía mundial hacia un desarrollo
sustentable en la cual se promueva tanto la generación eléctrica a través de las energías renovables
como hacia un sistema de transporte no contaminante.

2.2 Industria de las Energías Renovables

El consumo de recursos energéticos se incrementa año a año y el mundo depende fuertemente de

combustibles fósiles para la producción de energía. El año 2015, el 76.3% de la energía producida
provino de combustibles fósiles, principalmente carbón, petróleo y gas natural. Por otro lado, el
23.7% proviene de fuentes de energía renovable (REN21, 2016). Sin embargo, estas proporciones
están cambiando a favor de las energías renovables, inclusive a pesar de que tanto el precio del
petróleo como el del carbón han ido declinando. Esto se debe principalmente a una baja en los
precios de las tecnologías para generar energías renovables (principalmente eólica y solar) sumado
a la presión por des-carbonizar la matriz energética por causas ambientales.

6
En enero del 2011 el precio del carbón llegó a un máximo de alrededor de 132 USD/tm y desde
entonces ha presentado una baja para llegar a 44.7 USD/tm en diciembre del 2015. A su vez las
proyecciones se encuentran entre 54.8 USD/tm a 60.3 USD/tm al 2020 de acuerdo a diferentes
estimaciones del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional respectivamente.
En el caso del petróleo, desde junio del 2014, su precio ha presentado una fuerte baja, desde
aproximadamente 108 USD/bbl para llegar a un mínimo de 30.39 USD/bbl en febrero del 2016
(KNOEMA, 2016). A su vez se estima un alza en sus precios que varían entre 56.3 USD/bbl a los
65.6 USD/bbl al 2020 de acuerdo a diferentes estimaciones del Fondo Monetario Internacional y a
su vez del Banco Mundial respectivamente.
A pesar de la situación anterior, el desarrollo e inversión en tecnologías limpias no se ha frenado
en lo más mínimo. La inversión en energías renovables no convencionales el año 2015 ha
alcanzado los 286 mil millones de dólares que corresponden a 154 GW superando ampliamente la
inversión en energías convencionales con tan solo 97 GW. La mayor parte de las inversiones fueron
destinadas a energía solar y eólica, las cuales acaparan el 58% y 38% de la inversión. Tan solo el
año 2015 la capacidad instalada de energía solar fotovoltaica aumentó en un 25% con respecto al
año 2014 logrando instalar sobre 50 GW llegando a un total mundial de 227 GW instalados. Esta
vez China, Estados Unidos y Japón fueron los que aportaron la mayor parte de la capacidad
instalada nueva, pero el fenómeno se reporta a nivel mundial. A su vez, se instaló 63 GW de energía
eólica sumando un total mundial de aproximadamente 433 GW (REN21, 2016).
2.2.1 Proyección del Costo Nivelado de la Energía y Demanda
El costo nivelado de la energía corresponde al valor presente neto del costo unitario de la
electricidad considerando toda la vida útil de un activo de generación eléctrica. Esta medida se
utiliza ampliamente en el mercado eléctrico y sirve como referencia para evaluar la viabilidad de
distintas tecnologías. El costo nivelado de la energía solar y eólica continua a la baja (Henbest &
al., 2016). Un estudio sitúa el costo nivelado de la energía solar en un rango de 65.6 USD/MWh a
126.2 USD/MWh y el de la energía eólica entre 43 USD/MWh y 78.5 (U.S Energy Information
Administration, 2016) pero ya se han visto licitaciones en el mundo en la cual los precios están
bastante cercanos o incluso menores a los mínimos proyectados. Un ejemplo cercano es Chile, en
donde el precio adjudicado en la licitación de Febrero del 2016, alcanzó los 29 USD/MWh para un
proyecto solar. En la misma licitación un proyecto eólico oferto por 43 USD/MWh (Ministerio de
Energía, 2016) lo cual marca récord de precios históricamente bajos.
Un estudio de Bloomberg realiza una predicción que muestra que la energía eólica se incrementará
en 3.9 veces su capacidad actual al 2040 y llegará a representar el 13% de la capacidad instalada.
Por otro lado, el mismo informe muestra que para la misma fecha la energía solar se incrementará
en 15.2 veces su capacidad actual y llegará a representar el 29% de la capacidad instalada en
desmedro de tecnologías fósiles (Carbón y Gas) las cuales pasarán de un 57% a un 31% al 2049
(Henbest & al., 2016).
La energía eólica y solar se caracterizan por ser energías intermitentes y por lo tanto el
almacenamiento de energía para suavizar su inyección a la red de eléctrica es el complemento ideal
para esta industria.

7
2.3 Industria del Vehículo Eléctrico (EV)

Los vehículos eléctricos o “Electric Vehicles” (EV) no son un invento reciente, sino que datan del
año 1834 cuando Thomas Davenport inventa el primer auto eléctrico (Anon., s.f.) (discutiblemente
fue Ányos Jedlik en 1828) conectado con baterías. Al final de la década de 1890 y comienzos de
la década del 1900 los autos eléctricos superaban en ventas a los autos con motor de combustión
interna. Sin embargo, su alcance se limitaba solo las zonas electrificadas de las ciudades ya que las
zonas rurales no contaban con infraestructura eléctrica. Adicionalmente, junto a la puesta en
práctica de las líneas de producción, en la década de 1910, se alcanzaron volúmenes y costos mucho
menores en la producción de vehículos de combustión interna. Finalmente, la gran disponibilidad
de petróleo a bajos precios e infraestructura para abastecer de combustible a los vehículos, dejaron
fuera de competencia a los autos eléctricos (Chan, 2013).
Sin embargo, en los últimos años se está viendo un nuevo avance de los EV en el mercado mundial.
Las primeras ventas importantes partieron el año 2005 con la venta de tan solo 1,670 EV
aproximadamente solo en Francia, Alemania y Estados Unidos. Por otro lado, actualmente las
ventas acumuladas ya superan el millón de autos, llegando a alrededor de 1.2 millones el año 2015
y abarcando más de 40 países siendo los principales mercados el de Europa, Estados Unidos, China
y Japón. Esto sigue siendo una cifra muy baja y solo representa el 0.1% del mercado de automóviles
(International Energy Agency, 2016). Sin embargo, el crecimiento visto es notorio. Solo la venta
del año 2015, que corresponde a 550,000 EV, representa un crecimiento de un 69% con respecto
al 2014 marcando un fuerte incremento. Este crecimiento se lleva a cabo a pesar de los bajos precios
del petróleo. Esto se debe a diversos mecanismos de incentivo por parte de distintos gobiernos y a
su vez debido a la baja en los costos las tecnologías de almacenamiento energético para EV,
lideradas por innovaciones tanto en la manufactura como en el uso de mejores componentes para
baterías de iones de litio.
Las principales ventas estuvieron en China con 200,000 nuevos registros de vehículos y Estados
Unidos con más de 100,000 EV. Los principales mercados corresponden a China, Estados Unidos,
Holanda, Noruega, Reino Unido, Japón, Alemania y Francia (ver Figura 1). Los países que poseen
una mayor participación en el mercado automotriz son Noruega y Holanda, en donde se
establecieron fuertes medidas para incentivar su uso como la disminución de impuestos de registro
y circulación, no pago de peajes e incluso el no pago del impuesto sobre el valor agregado (IVA).
Otras medidas incluyen el acceso a zonas exclusivas de tránsito solo para EV o el acceso a las
pistas de buses.
Además del automóvil eléctrico, ya han aparecido otro tipo de vehículos eléctricos como camiones,
buses y motos eléctricas. Particularmente el mercado de los buses y motos eléctricas ha surgido
con mucha fuerza en China, a diferencia de otros países, con alrededor de 170 mil buses y más de
200 millones de motos eléctricas vendidas. Esto se debe a que el gobierno chino ha impuesto
cuotas sobre la cantidad de ventas anuales de automóviles para así reducir la polución en sus
ciudades. De esta forma sus habitantes han buscado alternativas a la compra de automóviles
(International Energy Agency, 2016).

8
 Electric car stock (BEV and PHEV) by country, 2005-15 (thousands)

1400

1200

1000

800

600

400

200

0
2010 2011 2012 2013 2014 2015

Canada China France Germany India Italy Japan Korea Netherlands Norway Portugal South Spain Sweden United Kingdom United States Others*

Figura 1: Demanda de Vehículos Eléctrico por País.

2.3.1 Principales Competidores y su Participación de Mercado

Existen más de 30 empresas dedicadas a la manufactura de EV, siendo las marcas más importantes
la empresa China BYD con 5 modelos, ventas por 74,030 EV (Sept 2014-Sept 2015) y posee una
cuota del 17.59% del mercado global. En segundo lugar, se encuentra la empresa Tesla con 2
modelos, ventas por 47,219 EV (Sept 2014-Sept 2015) y posee una cuota de mercado del 11.22%.
En tercer lugar, se encuentra la empresa BMW con 5 modelos, ventas de 33,799 EV (Sept 2014-
Sept 2015) y posee una cuota de mercado del 8.03% (EV Obsession, 2016). En cuarto lugar, figura
la empresa China BAIC la cual posee 3 modelos, generó ventas de 29,509 EV y ocupa el 7.01% de
la cuota de mercado. Finalmente, en quinto lugar, están las empresas Nissan y Volkswagen las
cuales alcanzaron ventas de alrededor de 24,600 EV. Cada una posee 2 y 3 modelos
respectivamente y ocupan el 5.8% del mercado (EV Obsession, 2016).
Por otro lado el modelo más vendido, en el periodo de Septiembre 2015 a septiembre 2016, el EV
corresponde al Model S de Tesla con 32,968 unidades, seguido del modelo Tang de BYD y en
tercer lugar el modelo Leaf de Nissan con 22,193 unidades (EV Obsession, 2016).
En términos de participación de mercado por tipo de vehículo, los BEV (Battery Electric Vehicle)
suministran un 60% de la demanda mientras que los PHEV (Plug-In Hybrid Electric Vehicle)
representa el 40% y esta se ha mantenido estable desde el 2014. En estados Unidos y Europa la
mezcla es de 50:50 mientras que en Asia existen 2 BEV por cada PHEV (EV Volumes, 2016).
Finalmente, en el Paris Motor Show fueron anunciados dos docenas de nuevos autos eléctricos.
Varios modelos serán lanzados en el corto plazo a precios competitivos de alrededor de los US$
30,000, mientras que otros corresponden a prototipos para el futuro (Condliffe, 2016).
2.3.2 Proyección del Crecimiento de la Demanda
Para disminuir los niveles de gases de efecto invernadero, de acuerdo a la International Energy
Agency, la venta de EV deberá llegar a valores cercanos a 20 millones de vehículos el 2020 y a 100
millones el 2030, mientras que se espera tener 400 millones de vehículos eléctricos de dos y tres
ruedas para el mismo año.
La Electric Vehicule Initiative, corresponde a un foro para la cooperación global en el desarrollo y
despliegue de EV. Sus países miembros corresponden a China, Estados Unidos, Japón, España,
Francia, Alemania, Portugal, Holanda e India. Su meta es llegar a tener 20 millones de EV
acumulados al 2020, 140 millones al 2030 y 900 millones al 2050. Por otro lado, los actuales

9
compromisos de diferentes países solamente suman casi 13 millones al 2020, siendo China y
Estados Unidos los que poseen las metas más ambiciosas superando los 4 millones de autos cada
uno. (International Energy Agency, 2016). Por otro lado, el año 2016 parece terminar con un con
un crecimiento estimado de 47%, menor que el 2015 (Fuente propia con datos de International
Energy Agency, 2016 e (Inside EVs, 2017)). Si la tasa de crecimiento de las ventas se mantiene
igual que el 2016 con un 47% entonces la venta acumulada de vehículos para el 2020 llegará
cercana a los 11,4 millones proyectando ventas para ese año de 3,8 millones de vehículos. Para
llegar a la meta de los 140 millones de EV acumulados al 2030 entonces las ventas entre 2021 y
2030 deberán aumentar en un 21% anual. Finalmente, para lograr la meta de los 900 millones de
EV acumulados al 2050, entonces las ventas entre el 2031 y el 2050 deberán aumentar en un 3%
anual durante ese periodo.
Por otra parte, no todas las proyecciones son tan favorables como las de EIA o BNEF. Es por esto
que se revisó la información pública de las proyecciones de 5 instituciones de gran reputación y se
proyectó distintas curvas a partir de esta información. Además, se elaboró una proyección de
demanda promedio, la cual sigue siendo un mercado muy atractivo.

Ventas de Vehículos Electricos (miles)

40,000

35,000
Autos Electricos en Ventas( miles)

30,000

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000

Global EV outlook - 2DS goal of EIA

Global EV outlook - 4DS goal of EIA
Global EV outlook - COP21 goal
BNEF , 2016
Avicenne Energy, 2016, The Rechargeable Battery Market and Main Trends 2015-2025, Chicago
Deutsche Bank, Welcome to the Lithium-ion Age , 2016
Stratas Advisors, sept 2016
BIPE
Ventas Promedio Proyectadas [miles]

Figura 2: Proyección de Venta de Vehículos Eléctricos. Fuentes: datos reconstruidos a partir de gráficos o informes de diversas
fuentes, incluyendo (International Energy Agency, 2016), Bloomberg New Energy Finance (Liebreich, 2016), Avicenne Energy
(Pillot, 2016), Stratas Advisors (Strata Advisors, 2016), Deutsche Bank (Hocking, et al., 2016) y el Bureau d'information et de
prévisions économiques BIPE a partir del informe del grupo Renault (Perrin, 2016).

10
2.4 Sistemas de Almacenamiento de Energía Eléctrica
Existen diversas formas de almacenar energía eléctrica y por lo general se caracterizan por la forma
de energía que utilizan y estas se dividen en: Mecánica, Electroquímica, Química, Eléctrica y
Térmica (ver anexo 10.1). A su vez estos distintos tipos se pueden clasificar por la duración de la
descarga de energía y la capacidad de energía que pueden almacenar (ver anexo 10.2).
Las Baterías de litio caen bajo la categoría de electroquímicas y poseen tres grandes mercados. El
más relevante hoy en día corresponde al mercado de electrónica de consumo con un 69% del
mercado. Con un fuerte crecimiento lo sigue el mercado de los vehículos eléctricos que se estima
que representa un 28% del mercado. Finalmente, lo sigue el mercado del almacenamiento
energético para la industria Eléctrica y principalmente para su uso junto a energías renovables,
donde figura con un 4% del mercado (Chung, et al., 2015).
2.4.1 Almacenamiento Energético para la Industria de las Energías Renovables
El almacenamiento energético para plantas de energía eléctrica se puede realizar de diversas
formas. Actualmente la tecnología principal corresponde al almacenamiento mediante embalses
hidroeléctricos de bombeo que corresponde al 95% de la capacidad instalada mundial. También
existe el almacenamiento energético a través de aire comprimido de las cuales existe una capacidad
instalada de 400 MW en el mundo actualmente.
El almacenamiento energético agrega valor a las energías renovables debido a que mejora la
seguridad del suministro, mejora la calidad de la potencia (regulación de frecuencia), suaviza o
nivela en función de la carga o demanda e incluso es capaz de realizar un desplazamiento de la
entrega del suministro en función de la demanda. Para esta funcionalidad se requiere de una
tecnología que pueda almacenar desde decenas de kWh (para aplicaciones residenciales) hasta
decenas de MWh (para plantas de energía solar de gran escala). A su vez se necesita que la descarga
de energía se pueda realizar en un rango de tiempo que va desde los segundos hasta días. Las
tecnologías utilizadas principalmente son las llamadas Flow Batteries y los bancos de baterías
electroquímicas y en este minuto principalmente las baterías de Li-ion (Manghani, 2016),
(Colthorpe, 2015), (Ola, 2016), (Kenning, 2016), (Roberts, 2016) que en su aplicación se les
denomina Battery Energy Storage Systems (BESS).
2.4.2 Almacenamiento Energético en la Industria del Vehículo Eléctrico
El almacenamiento energético para EV se puede realizar de diversas formas. Actualmente la
tecnología principal corresponde al almacenamiento mediante baterías de Ni Metal Hybrid (NMH)
que se utilizó en los primeros EV y más recientemente a Baterías de litio-ion (LIBs) debido a que
poseen una energía especifica (W/kg) mayor y por lo tanto son más livianas lo que es muy
importante para aumentar la autonomía del vehículo. También existe el almacenamiento energético
Flywheels y Celdas de Combustible (FC) pero son tecnologías que aún no se encuentran en una
etapa comercializable a gran escala.
La batería no es solo un componente fundamental para darle autonomía al EV, sino que también
corresponde al principal costo de éste, abarcando aproximadamente un 25% del costo total de
acuerdo a diversos expertos (Nykvist & Nilsson, 2015). Esto implica un valor de a US$300 / kWh
aproximadamente.

11
2.4.3 Almacenamiento Energético para la Industria de la Electrónica de Consumo y Herramientas
de Construcción
Inicialmente impulsada por los computadores portátiles y posteriormente acompañada por los
teléfonos celulares, el almacenamiento energético en baterías de litio ha brindado a esta industria
un mayor grado de autonomía al combinar gran capacidad de almacenamiento de energía a un muy
bajo peso en comparación a las baterías anteriormente utilizadas. Actualmente la demanda de
baterías de litio por la industria de la electrónica de consumo es la más importante y por ende la
capacidad instalada de fabricación se encuentra especializada actualmente en este segmento, sin
embargo, su crecimiento, aun atractivo, no será tan fuerte como el de la industria del EV (Pillot,
2016).
La tecnología de baterías de litio se usa en la industria de las herramientas de construcción desde
hace varios años. Pero en los últimos años se ha desarrollado tecnologías de baterías de litio de alto
poder dándole una posición de gran potencial comercial para los próximos años pero mucho menor
al de la electrónica de consumo.

2.5 Mercado del Vehículo Eléctrico en Sudamérica

Latinoamérica presenta aún algunas barreras para la penetración de EV al mercado. De acuerdo a
un informe publicado en el sitio de The Inter-American Dialogue; organismo que promueve el
dialogo de líderes mundiales para fomentar la gobernabilidad democrática, la prosperidad y la
equidad social en América Latina y el Caribe; describe que las principales barreras para la
penetración de los EV en Latinoamérica. Estas barreras corresponden al alto costo inicial de los
EV, la falta de infraestructura de cargadores eléctricos, la preocupación por la confiabilidad de las
redes eléctricas y la competencia de otras industrias (Marchán & Viscidi, 2015). Particularmente
en Chile, se espera que para el 2020 existan 70.000 EV de acuerdo al “E-Mobility Readyness Plan”
(Ministerio del Medio Ambiente, 2012).
Un informe del BID detalla que la demanda en América Latina al 2023 variará entre 52,000 a
220,000 unidades que dependerán de los cambios regulatorios, el desarrollo de la tecnología y la
aceptación por parte del público. Esto representa una penetración de entre 0.5% a 2.5% de los
distintos mercados. También detalla que en un escenario optimista la demanda en Brasil será de
116,000 EV, en Méjico 58,000, en Chile 32,000, en Argentina 7,500 y en Colombia y Perú 2,000
(Gomez-Gelvez, et al., 2016) . Otro factor que resulta interesante es que el costo de los EV
importados en Chile, debido a su estructura impositiva, tendrán un menor costo que en Argentina
y Brasil. Esto brinda la oportunidad de generar el mercado interno más rápidamente.
La demanda en Latinoamérica exclusivamente generada por EV se proyecta a partir de información
obtenida del informe “La Incorporación de los vehículos eléctricos en América Latina” (Gomez-
Gelvez, et al., 2016) que cita un estudio de Frost & Sullivan titulado “Strategic Analysis of the
Electric Passenger Car Market in Latin America: A Market Outlook to Design Policy Guidelines
for Electric Vehicle Adoption in the Region”. En este se detalla una proyección de ventas entre
52.000 a 220.000 EV para el año 2023. Con estos datos y sabiendo que la penetración de EV en
Latinoamérica ha sido retrasada con respecto al resto del mundo alrededor de 6 años, se realiza una
proyección suponiendo la misma tasa de adopción que los países desarrollados para en los años
2010 al 2012 pero desplazados al 2016 al 2018. Luego se realizan proyecciones, pesimistas,
promedio y optimistas para alcanzar los valores de 52.000, 136.000 y 220.000 de EV
respectivamente al año 2023.

12
 Proyección de Ventas de Vehículos Eléctricos en Latinoamérica
9,000.0

8,000.0

7,000.0

6,000.0

5,000.0

4,000.0

3,000.0

2,000.0

1,000.0

-
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036
Latam Promedio [EV/año] Latam Optimista [EV/año] Latam Pesimista [EV/año]

Figura 3:Proyección de Ventas de EV en Latinoamérica. Fuente: Elaboración propia con datos obtenidos de (Gomez-Gelvez, et
al., 2016).

2.6 Descripción de la Oportunidad de Negocios

El análisis anteriormente presentado muestra un crecimiento muy fuerte de la demanda de las

baterías de litio a nivel mundial, liderado por China, Estados Unidos y Europa. Siendo éste un
fenómeno global, y considerando las proyecciones para la penetración de los EV en Latinoamérica,
se abre la oportunidad de satisfacer el mercado Latinoamericano desde Chile.
Por una parte, la cercanía a los centros de consumo no solo permitirá ser más competitivos, sino
que también entregará una mayor flexibilidad a los productores de autos regionales debido al menor
tiempo de traslado, llegando a Brasil (Antofagasta -Sao Paulo) en 5 a 6 días y a Argentina en 2 a 3
días (Antofagasta - Buenos Aires). Este factor es relevante en la industria al ser un factor observado
en la cadena de valor y valorado por los productores de automóviles eléctricos (ver sección 3.2).
Por otro lado, los productos provenientes de China hacia Brasil toman más de un mes de traslado
por barco y desde EEUU más de 20 días (Searates, 2017). Además, para un productor asiático le
entrega una excelente ubicación para llegar a los mercados de Latinoamérica y Norte América
considerando que Chile posee un sin número de acuerdos de tratados de libre comercio y que es
el único que posee puertos hacia el océano Pacífico conectándolo con proveedores asiáticos.
A su vez, Chile destaca frente a otros países de la región por posicionarse como productor de
baterías de litio debido a que presenta un clima de estabilidad política y económica que dan
tranquilidad a inversionistas (ver sección 3.1). Esto genera un clima favorable para el crecimiento
sostenido. Estos factores le dan a Chile la mejor clasificación de riesgo de la región y la categoría
de la economía más competitiva de América Latina. Esto a su vez conlleva a poseer un costo del
capital menor que posibles países competidores (ver sección 6.1) posibilitando el levantamiento de
financiamiento para una inversión rentable a precios más competitivos.
Chile destaca en Latinoamérica en la eficiencia, el uso del talento y la flexibilidad del mercado
laboral (ver sección 3.1.2). A su vez, los costos de la mano de obra son competitivos a nivel
regional (ver sección 3.1.2) y menores que en la mayoría de los países productores de baterías de

13
litio salvo China (ver sección 10.13.1). Sin embargo, el proyecto considera niveles de
automatización importantes siendo menos dependiente de este factor.
A su vez, la planta se encontrará cercana a centros de suministro de litio, que si bien no representa
un alto costo en el pack de baterías (ver sección 6.3), facilita la entrega del mineral para productos
de valor agregado (ver sección de 3.1.6.4) . Esto disminuye el riesgo de suministro presente en una
industria que no verá exceso capacidad por bastante tiempo (ver anexo 10.5). A su vez, esta
industria se caracteriza por ser oligopólica con poca transparencia en los precios, a pesar de ser un
commodity, lo que les da mayor control de precio y suministro. Es por estas razones que resulta
estratégico para esta industria asegurar el suministro del litio.
Por una parte, Chile posee ventajas comparativas en términos de producción materias primas como
el Cobre, litio y Manganeso por sobre otros países de la región ya que posee algunas de las reservas
más grandes del mundo y es uno de los mayores productores de dichos minerales. Estos productos
poseen una participación en torno al 9% (ver sección 6.3), del costo del pack de baterías siendo el
Cu el elemento más importante con un valor en torno al 7%. Esto implica que logrando acuerdos
con productores de materias primas locales, minimizando los costos de transporte y utilizando
tecnología productiva moderna la cual incorpore la automatización de procesos se puede alcanzar
valores que permitirían competir a nivel global.
Finalmente, el proyecto se presenta como una inversión muy rentable (ver sección 6.14) que le
permitirá a un inversionista extranjero no solo abastecer los mercados regionales, sino que también
diversificar el riesgo geográfico por potenciales catástrofes ambientales o conflictos sociales y
políticos inherentes a cada país y por lo tanto inherentes a la manufactura.

14
3 Análisis Estratégico
3.1 PESTLE
Con el fin de poder evaluar la situación regional para la instalación de una fábrica de baterías de
litio se considera a Chile y potenciales países competidores en esta materia. Para ello se incorpora
al análisis a Argentina debido a su desarrollada industria automotriz e intención desarrollar la
industria de las baterías de litio. También se considera a Brasil por su desarrollada industria
automotriz.
3.1.1 Política
Con respecto a los factores políticos que determinan cuánto puede influir un gobierno en la
economía de un país, Chile destaca debido a sus bajos niveles de corrupción en comparación a
Argentina y Brasil catalogados como el 4to y 3er país más corruptos del mundo respectivamente,
de acuerdo al ranking del banco mundial (World Economic Forum, 2015).
En el ámbito presidencial los tres países se encuentran en una fase transitoria. Chile se encuentra a
un año de cambio de presidente, donde la actual presidente Michelle Bachelet aumenta su
desaprobación a un 75% no convenciendo a la población, generando un vacío de liderazgo. Su
gobierno fue afectado por un caso de corrupción de su nuera que uso influencias políticas para
beneficio personal. Esto afectó directamente la reputación de la presidenta Bachelet. Aún no existe
un candidato presidencial con una posición dominante por lo cual el país podría tomar una posición
cercana tanto a la derecha como a la izquierda (CADEM, 2016).
En el caso de Argentina, el presidente Mauricio Macri lleva en el gobierno un poco más de un año,
con un liderazgo fuerte y no libre de contiendas con grupos opositores. A pesar de que cuenta con
un alto nivel de aprobación, esta se ha ido reduciendo a lo largo del año de manera constante (La
Nación, 2016). Recibió un país en recesión, con un déficit fiscal alto y con niveles de inflación
pocas veces visto (Smink, 2015) y no ha podido sacar al país de la recesión a pesar de las reformas
que ha implementado. Esto llevó a Macri a pedir la renuncia a su ministro de Hacienda y Finanzas
en diciembre del 2016 (Gallegos, 2016).
Para Brasil la situación es aún más compleja en donde el actual Presidente Interino Michel Temer,
obtuvo su cargo luego de que Dilma Rousseff fuese acusada constitucionalmente y destituida de
su cargo. El actual presidente interino, que cuenta con una desaprobación absoluta y transversal de
la ciudadanía, ha sido vinculado a escándalos de sobornos de Petrobras y varios de sus principales
colaboradores han sido acusados de corrupción. La sociedad brasilera se encuentra empoderada y
hastiada de la corrupción que impera en el país. Esto se vio demostrado en las masivas protestas en
contra de la presidenta Dilma Rousseff (Lissardy, 2016).
Con respecto al comercio exterior, los tres países pertenecen a la OMC. Sin embargo, Chile posee
uno de las economías más abiertos del mundo y cuenta con una serie de tratados de libre comercio
con numerosos países. Por otro lado, Argentina y Brasil son miembros del MERCOSUR, sin
embargo, inclusive las cuotas de intercambio comercial no son respetadas y su intercambio bilateral
es dificultado por tratos arbitrarios en las aduanas (Bloomberg, 2016). Estos dos países
corresponden al 4to y 5to países más proteccionistas o generadores de distorsión comercial, de
acuerdo al ranking del Global Trade Alert (Evenett & Fritz, 2016) .
En el caso de acuerdos bilaterales de inversión, Argentina cuenta con el mayor número de acuerdos,
seguido de Chile y Brasil en tercer lugar (SICE, 2016).

15
Con respecto al acceso a financiamiento, los tres países son parte del Multilateral Investment
Guarantee Agency perteneciente al Banco Mundial que posee como misión el promover la
inversión extranjera directa en países en desarrollo.
Por otra parte, Chile posee un acuerdo bilateral de inversión con Estados Unidos a través de OPIC.
Otras agencias que han financiado proyectos en Chile corresponden a KfW, IBD e IFC. Con
respecto al financiamiento local de proyectos, Chile posee un Banca consolidada que ha estado en
la cabeza del financiamiento de la industria de Energías renovables no convencionales de los
últimos años. A su vez CORFO posee una serie de programas de financiamiento para proyectos ya
sea desde etapas tempranas a etapas más avanzadas.
Para el caso de Argentina el acceso a financiamiento resulta más limitado. El Banco Nacional de
Argentina provee préstamos para capital de trabajo en Inversiones. El Banco BICE también ofrece
crédito para inversiones. Sin embargo, de acuerdo a un Ranking del Banco Mundial, este sitúa a
Argentina y a Chile en la misma posición con respecto a la facilidad de obtener crédito (World
Bank, 2016).
En el caso de Brasil existe un sistema bancario público y privado consolidado, que da acceso a
financiamiento de proyectos. El Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social es el principal
actor público para el financiamiento de proyectos. Sin embargo, el ranking de facilidad de acceso
a crédito sitúa a Brasil por debajo de Argentina y Chile (World Bank, 2016).
3.1.2 Económica
El producto interno bruto el año 2015 de Chile es 240 mil millones, y durante el 2016 ha tenido un
crecimiento de su PIB en un 2.3% YoY el primer cuarto y un 1.6% YoY el segundo y tercer cuarto
del 2016 (IMF, 2016). El nivel de desempleo es del 6.4% a septiembre del 2016 (Trading
Economics, 2016). Con respecto al Inversión extranjera directa, el 2015 disminuyo en un 5% con
respecto al 2014, sin embargo, se observa una tasa crecimiento anual compuesta de 4% en el
periodo 2010-2015 (UNCTAD, 2016).
El gasto fiscal representará el 24.3% del PIB el 2017 la que aumentó desde un 24.2% del PIB del
año 2016 (T13, 2016). A su vez, la deuda pública bruta alcanzó el 20.6% del PIB en septiembre
del 2016 marcando un aumento con respecto a periodos anteriores. Esto ayudará a financiar el gasto
público debido a la menor recaudación fiscal (Ministerio de Hacienda - Gobierno de Chile, 2015).
La tasa de política monetaria es de 3.5% manteniéndose estable en este nivel desde diciembre del
2015 (Banco Central de Chile, 2016).
Por otro lado, el PIB de Argentina es de 548 mil millones, siendo más del doble del tamaño de la
economía chilena. Sin embargo, presentó una contracción de su PIB durante el 2014. Luego, el
2015 mostró signos de recuperación, pero el 2016 nuevamente se muestran valores negativos de
crecimiento obteniendo de -3.7% YoY el segundo cuarto y un -3.8% YoY el tercer cuarto del 2016
(IMF, 2016). Con respecto a la inversión extranjera directa, se observó un fuerte aumento el 2015
del 130% comparado al 2014. A su vez presenta una tasa crecimiento anual compuesta de 3.3% en
el periodo 2010-2015 (UNCTAD, 2016).
El nivel de desempleo a junio del 2015 llego a 6.6% (Trading Economics, 2016). El gobierno
presenta un déficit fiscal que representa un 6.65% de su PIB el 2015 (Trading Economics, 2016) y
espera que cierre el 2016 cercano al 5% superior a la meta del gobierno (Kanenguiser, 2016).
Debido a esto es que Macri ha impuesto medidas para recortar el gasto incluyendo la reducción de
los subsidios y el aumento de las tarifas eléctricas. Este déficit también se financió con deuda
pública que llegó al 30% del PBI del 2016 (Pardo, 2016). La tasa de política monetaria (tasa de
interés LEBAC) es de un 24.75% (BCRA, 2016) con lo cual el gobierno pretende quitar liquidez

16
al mercado y reducir los altos niveles de inflación que han alcanzado valores de alrededor del 40%
(Trading Economics, 2016).
Brasil a su vez, corresponde a la economía más grande de Latinoamérica con un PIB de 1,774 mil
millones siendo más de siete veces mayor que el chileno. El país se encuentra sumido en una
recesión desde el año 2014 y presenta un crecimiento negativo en los 10 últimos cuartos con un
-3.6% YoY el segundo cuarto y un -2.9% el tercer cuarto del 2016 lo que cerrara el año con
alrededor de -3.3% (IMF, 2016). Con respecto a la inversión extranjera directa, se observó una
fuerte disminución de un 11% el 2015 con respecto al 2014. A su vez presenta una tasa crecimiento
anual compuesta de -32% en el periodo 2010-2015 mostrando un fuerte retroceso en la inversión
extranjera directa en Brasil en los últimos años (UNCTAD, 2016).
El nivel de desempleo a octubre del 2016 llego a 11.8% (Trading Economics, 2016). La deuda
pública federal asciende a 944.8 billones de dólares lo cual representa el 53.2% del PIB (Tesouro
Nacional, 2016). El gobierno interino está intentando frenar el gasto público y para esto presentó
un proyecto de ley que congela el gasto público por 20 años, lo cual ha generado críticas de muchos
sectores al no dar espacio para realizar mejoras en la educación ni en la salud (Telesur, 2016). La
tasa de política monetaria (tasa de interés LEBAC) disminuyó desde un 14.25% a un 14% en
octubre del 2016 (Datos Macro, 2016) con lo cual el banco central pretende aumentar la liquides
del mercado. A su vez, los niveles de inflación llegan a un 7.87% con tendencia a la baja (Global-
Rates.com, 2016).
Con respecto a los impuestos, Brasil es el país que presenta la mayor cantidad, siendo un sistema
muy complejo seguido de cerca de Argentina. En el ranking de facilidad de pago de impuestos del
Banco Mundial, Brasil tiene la posición 181 y Argentina la posición 178 de 190 países
posicionándolos como parte de los países que existe mayor complejidad en su sistema de
impuestos. Chile se sitúa en la posición 120 en el ranking presentando una condición más favorable
que Argentina y Brasil (World Bank, 2016).
Otro factor relevante corresponde a la eficiencia del mercado laboral. De acuerdo al banco mundial
que mide tanto la flexibilidad del mercado laboral como también la eficiencia en el uso del talento,
sitúa a Chile en la posición 63, a Argentina en la posición 139 y a Brasil en la posición 122 de 140
países evaluados, posicionando a Chile como el mejor en este aspecto de la región. (World
Economic Forum, 2015).
Con respecto al costo de la mano de obra, de acuerdo a los datos del Banco Interamericano de
desarrollo, el índice del costo real de la mano de obra en Chile el año 2015 fue de 113.85 el de
Argentina de 335.76 y el de Brasil de 101.18. Esto sitúa a Chile en términos relativos bastante más
barato que Argentina y un poco más caro que Brasil (IDB, 2017).
Finalmente, Chile posee una posición muy ventajosa en términos del riesgo soberano, lo que le da
acceso a crédito mucho más barato que Argentina y Brasil. A continuación, se muestra una tabla
con la calificación crediticia que asignan a cada país diversas entidades evaluadoras de riesgo.
Entidad Chile Argentina Brasil
Fitch A+ (estable) B (estable) BB (negativo)
Standard & Poor´s AA- (estable) B- (estable) BB (negativo)
Moody´s Aa3 (estable) B3 (estable) Ba2 (negativo)
DBRS AA(bajo) (estable) D (n/a) BB (negativo)
TE 78 (positivo) 15 (negativo) 34 (negativo)
Tabla 1: Riesgo Soberano de acuerdo a distintas entidades clasificadoras de riesgo (revisado al 2 de febrero del 2017). Fuente:
(trading economics, 2017).

17
Finalmente, un indicador muy relevante consiste en el nivel de competitividad que aporta el país,
en donde Chile posee una posición consolidada como la economía más competitiva de América
Latina. Esto es debido a su economía abierta al comercio exterior y a su crecimiento sostenido, lo
que ha generado un mercado dinámico. Esto se refleja en su posición en los rankings de
instituciones que miden anualmente su nivel de competitividad. Por otro lado, Argentina y Brasil
se encuentran en posiciones muy rezagadas a nivel mundial (World Economic Forum, 2015).
3.1.3 Social
Diversos factores sociales afectan la entrada de estas tecnologías a estos países. A continuación,
se documenta la actitud de la sociedad con respecto a la industria de los vehículos eléctricos, al
almacenamiento energético y la fabricación de baterías de litio.
En Chile hace varios años que la sociedad está involucrada en la incorporación del vehículo
eléctrico en distintos escenarios. Han existido transformaciones de vehículos convencionales a
vehículos eléctricos, como el Lüfke de la Universidad de Chile. También se creó la carrera
universitaria de vehículos eléctricos llamada la Formula-i. Otra iniciativa corresponde a la carrera
de autos solares llamada Carrera Solar Atacama (Carrera Solar Atacama, 2016) que corresponde a
un rally que reúne participantes de Latinoamérica para competir en el desierto de Atacama con
diseños de autos solares propios. Inclusive el 2011 el ex presidente Sebastián Piñera inauguro el
primer cargador eléctrico para EV en el periodo en el que llego el primer EV a Chile (Marchán &
Viscidi, 2015). Todas estas iniciativas buscan dar a conocer la tecnología para integrarla a la
sociedad.
En el ámbito privado existen varias iniciativas en curso. Por ejemplo, la empresa Voze ya construye
un biplaza eléctrico llamado Sôki (Voze, 2014). A su vez la empresa de distribución eléctrica, Enel,
ex Chilectra completó la instalación de 10 estaciones de cargadores eléctricas en Santiago (Enel
Distribución, 2015). La empresa COPEC también se encuentra habilitando cargadores eléctricos o
“electrolineras” en sus estaciones de gasolina. Actualmente posee 3 estaciones, dos en Santiago y
una en Viña del Mar posibilitando el transporte entre las dos ciudades (COPEC, 2015). Con
respecto a la venta de EV, en Chile se venden 7 modelos distintos con marcas como BMW, Renault,
BYD y Mitsubishi (Zavala, 2016). Así estas marcas están apostando en Chile para partir la
comercialización en Latinoamérica.
Con respecto a la implementación de proyectos de Almacenamiento energético mediante baterías
(BESS), en Chile ya se han realizado varias iniciativas como por ejemplo en las centrales Angamos,
Cochrane y Norgener. También cuentan con BESS en la Subestación Los Andes en el Norte del
país (AES Corporation, 2014).
Con respecto a la intención de instalación de fábricas de baterías de litio en Chile, el conglomerado
Chino-Coreano, Vision Group manifestó su intención de crear una fábrica de baterías de litio en el
norte del país con una inversión de alrededor de 2.000 millones de dólares en un horizonte de 10
años (Cárdenas, 2016). Incluso este grupo se reunió con Eduardo Bitrán, vicepresidente ejecutivo
de CORFO, con el fin de presentar propuesta de inversión extranjera para la generación de una
planta de hidróxido de litio y una planta de baterías de litio con el propósito de producir dichas
baterías en Chile (CORFO, 2016).
En Argentina por su parte existen varias demostraciones de interés por parte de la sociedad con
respecto a la adopción de EV. En octubre del 2016 se celebró el primer Salón Latinoamericano
del Vehículo Eléctrico en Buenos Aires. También se ha celebrado en 3 ediciones la Formula E
(FIA, 2016) organizado por la Federación Internacional del Automóvil (FIA) en la que compiten
autos eléctricos monoplaza de clase mundial y se ha celebrado en 13 otros países. Argentina,
además, cuenta con una Asociación Argentina de Vehículos Eléctricos y Alternativos que tiene

18
como objetivo “promover el desarrollo y adopción generalizada por los mercados y como objetivo
social fundamental promover el desarrollo y la adopción generalizada por la sociedad y los
mercados, de vehículos eléctricos y alternativos a los de combustible fósil” (AAVEA, 2012).
En el ámbito privado, las marcas de autos aun no deciden ingresar al mercado (Fronzo, 2016)
aunque se espera que los primeros meses del 2017 comiencen a comercializar algunos modelos de
EV de Renault y Volkswagen. A su vez, el 2016 una empresa argentina partió la producción del
primer auto eléctrico biplaza argentino llamado “Sero Electric” (Carbone, 2016). En el ámbito de
proyectos BESS no existen proyectos aun.
Con respecto a la intención de instalación de fábricas de baterías de litio en Argentina, la empresa
estatal YPF ha manifestado su intención invertir 60 millones de dólares para instalar una fábrica
de baterías de litio por medio de su filial Y-Tec y Conicet (El Cronista, 2016).
En Brasil ya cuentan con la Asociación Brasilera de Vehículos Eléctricos (ABVE) la cual cuenta
con importantes marcas del mercado mundial asociadas a la organización. A su vez se celebra el
Salón Latino Americano de Vehículos Eléctricos hace varios años.
En el ámbito privado, el fabricante de autos chinos Zotye tiene interés en montar una fábrica de
autos eléctricos en Brasil (Cutuli, 2016). A su vez, ya intentaron fabricar un auto eléctrico llamado
SEED desde el 2012 (TERRA, 2012). Inclusive ya se venden algunos autos eléctricos de
importantes marcas como BMW, Lexus, Toyota, Ford, Nissan y Mitsubishi (Rinaldi, 2016).
En Brasil se firmó un acuerdo entre Itaipu Binacional y la Fundación Parque Tecnológico Itaipu
con la Empresa Británica Mira con el fin de diseñar y fabricar una batería de litio en Brasil
(Automotive Business , 2015).
Por otro lado, en Brasil existen grupos poderosos como el lobby de la industria del bio-etanol que
se oponen a la adopción y legislación a favor de los EV. La Unión de la Industria de la Caña de
Azúcar (UNICA) se opone a la adopción de los EV por temor a una disminución en el consumo de
bio-etanol (Marchán & Viscidi, 2015).
3.1.4 Tecnología
En el ámbito tecnológico, el World Economic Forum realiza una serie de mediciones para medir
la disponibilidad tecnológica de los países. En este ranking Chile se sitúa como el líder de
Latinoamérica. Entre ellos se mide el índice de adopción tecnológica y el índice de uso de
Tecnologías de información y comunicación (ICT). En el índice de adopción tecnológica, Chile se
sitúa en la posición 39/140 siendo el mejor clasificado de América Latina. Dentro de este ranking
se mide la disponibilidad de las últimas tecnologías y la adopción de tecnologías a nivel de
empresas, entre otros. Chile así se posiciona fuertemente en la adopción y disponibilidad para
utilizar tecnologías en el mercado.
Índice/Ranking (World Economic Forum, Chile Argentina Brasil
2015)
Disponibilidad Tecnológica 39 (mejor de Latam) 69 54
Índice de Adopción Tecnológica 29 130 68
Disponibilidad de últimas tecnologías 33 126 85
Adopción de tecnologías a nivel de empresas 38 115 57
Inv. Extranjera Directa y Transferencia 14 138 58
Tecnológica
Índice de Uso de Tecnologías de la Información 47 52 51
Tabla 2: Indicadores asociados a la tecnología para Chile, Argentina y Brasil.

El gasto en investigación y desarrollo (I+D) en Chile es de un 0,38% del PIB (The Global Economy,
2016) el año 2014, siendo bastante inferior a los países de la OCDE que fue 2,36% el 2013.
19
También se ubica bajo Argentina y Brasil que posee un gasto en I+D de 0.61% del PIB el 2014
(The Global Economy, 2016) y 1.24% del PIB el 2013 (The Global Economy, 2016),
respectivamente. Esto deja a Chile en una posición desventajosa para la creación de nuevas
tecnologías.
En términos de infraestructura, los sectores de manufactura automotriz han sido desarrollados tanto
en Argentina (Wikipedia, 2016) como en Brasil (Wikipedia, 2016) lo que genera en parte
incentivos para la instalación del vehículo eléctrico, que podría a su vez ser incentivo para la
instalación de manufactura de baterías de litio. A su vez, en ambos países también desarrollaron la
industria de baterías de plomo-acido que fabrica estas baterías principalmente para la industria
automotriz.
Con respecto a la extracción del litio, Chile es el segundo país productor más importante del mundo
y el primero en Latinoamérica (U.S. Geological Survey, 2016). Sin embargo, Argentina también
posee reservas y se encuentra explotando el mineral, aunque su nivel de producción es muy inferior
al de Chile.
En términos de protección a la propiedad intelectual, tanto Chile como Brasil se han adherido al
Tratado de la Convención sobre Patentes promovido por la World Intellectual Property
Organization (WIPO, 2016) y ambos países protegen la propiedad intelectual por ley. Argentina
no se encuentra adherida a este tratado, sin embargo, cuentan con una ley que brinda protección
interna. La Property Rights Alliance realiza un estudio en el cual clasifica a 128 países para evaluar
su nivel de protección de la propiedad intelectual. En este ranking Chile se encuentra clasificado
en el lugar 28, Argentina en el lugar 105 y Brasil en la posición 64 (Levy-Carciente, 2016). De esta
forma Chile entrega mayores garantías para la protección de la propiedad intelectual.
3.1.5 Medio Ambiental
La universidad de Yale elabora un ranking anualmente llamado Índice de Desempeño Ambiental
o “Environmental Performance Index” (EPI) que mide el desempeño de 180 países en aspectos
ambientales de alta prioridad de acuerdo a resoluciones de las Naciones Unidas. Dentro de los
aspectos ambientales se concentran en dos áreas: protección de la salud humana y protección de
los ecosistemas. Para evaluar estos dos aspectos, se estudian diversas áreas como los impactos en
la salud, calidad del aire, agua y servicios sanitarios, recursos hídricos, agricultura, bosques,
pisciculturas, biodiversidad y hábitats, clima y energía. Los tres países se encuentran cercanos en
el ranking donde Chile está ubicado en la posición 52, Argentina en la 43 y Brasil en la 46. Si bien
Chile es el peor evaluado de los tres países, los tres se encuentran tercer decil del ranking, en una
posición relativamente buena a nivel mundial (Hsu, 2016).
A pesar de esto existen diferencias institucionales para la evaluación de proyectos de inversión que
puedan tener impacto ambiental. El Estado de Chile evalúa proyectos de inversión que puedan
tener un impacto en el medio ambiente mediante el Servicio de Evaluación Ambiental (SEA) que
forma parte del Ministerio del Medio Ambiente. El SEA coordina la evaluación de proyectos en la
que participan diversos servicios y ministerios del Estado, que velan por la protección ambiental y
social. A su vez realiza un manejo transparente de la información ya que de forma fácil e
instantáneamente se puede acceder a todos los informes presentados tanto por la empresa interesada
en ejecutar un proyecto, como en las observaciones presentadas por los distintos servicios del
estado. El SEA además provee la instancia a la ciudadanía para manifestar su opinión y aprensiones
hacia los proyectos.
En el caso de Argentina, posee un sistema de evaluación ambiental el cual es controlado por la
Confederación Federal de Medio Ambiente (COFEMA), el cual tiene grado de subsecretaria. Este
organismo no es transparente al no poder realizar una revisión de los proyectos que se han

20
presentado al organismo. Mucho menos la posibilidad de revisar los proyectos en tramitación,
aprobados o rechazados (COFEMA, 1990).
Brasil posee un sistema de evaluación de impacto ambiental un tanto complejo ya que no hay un
solo ente coordinador y las evaluaciones están sujetas a diversos pasos aprobatorios por diversos
organismos federales, distritales y estatales. Posee un portal llamado Portal Nacional de
Licenciamiento Ambiental (PNLA, 2003) que divulga informaciones relacionadas a obtención de
permisos ambientales y brinda transparencia en estos procesos.
Con respecto a la actitud de la población frente a la instalación de grandes proyectos de inversión
en Latinoamérica hoy en día existe una gran preocupación y empoderamiento de la población.
En Chile, la importancia que asignan las personas al medio ambiente ha crecido fuertemente en los
últimos años. Esta importancia se ve materializada en el surgimiento de organizaciones locales y
regionales que manifiestan su punto de vista frente a proyectos de inversión. Durante el proceso de
evaluación ambiental las comunidades afectadas tienen la oportunidad de emitir sus opiniones con
respecto a los proyectos. Además de esta instancia, varios proyectos han sido judicializados y
detenidos por no cumplir normativas ambientales, por no realizar una adecuada consulta indígena
o por no escuchar a la población. Los proyectos que son afectados tienden a ser proyectos que
involucran un alto impacto ambiental como hidroeléctricas de embalse o centrales eléctricas a
carbón (Smink, 2014). A pesar de esto el porcentaje de proyectos judicializados no es alto y existe
una gran cantidad de proyectos en evaluación y aprobados ambientalmente (Cueto, 2015).
En argentina se han dado diversos conflictos por la instalación de proyectos energéticos con grupos
sociales y comunidades indígenas que alegan daños ambientales y la afectación de sus formas de
vida. Se alega también que se está aplicando la ley anti-terrorista para combatir a las personas que
protestan. Esto ha llevado a un alzamiento de grupos de derechos humanos (OPSUR, 2015).
Las personas tienen la sensación de que las autoridades regionales y ambientales están coludidas
con las empresas o que las leyes ambientales no se respetan. La población se encuentra empoderada
y organizada para hacer frente a proyectos que afecten el medio ambiente y a la sociedad ya sea
judicializando proyectos o paralizando sus actividades con protestas (Smink, 2014).
En Brasil en los últimos años se han instalado múltiples proyectos energéticos. Si bien esto era
percibido como progreso en el pasado, hoy se realizan fuertes protestas en contra de algunos
proyectos por provocar impactos ambientales y sociales. Muchos ciudadanos han sido desplazados
a causa de los proyectos. Un ejemplo de esto ocurrió durante el último mundial de futbol el año
2014, donde se han reportado miles de personas desplazadas por la construcción de estadios de
futbol (Somin, 2014). También se reportó el mismo fenómeno en la construcción de la
hidroeléctrica de embalse Belo Monte (Amazon Watch, 2014). Recientemente la agencia nacional
del medioambiente decidió cancelar el proyecto de la central hidroeléctrica Tapajós, que poseía un
embalse gigantesco, debido a la fuerte presión de grupos indígenas organizados que potencialmente
sufrirían desplazamiento (Arsenault, 2016).
Chile, Argentina y Brasil han ratificado el convenio de la OIT 169 que establece que el Estado
debe realizar una consulta frente a medidas legislativas y administrativas que sean susceptibles a
afectar directamente a pueblos originarios (IWGIA, 2010). El no respetar el proceso de la consulta
puede originar la judicialización de los proyectos. La población sabe que si se organiza es capaz
de detener proyectos que dañen el medioambiente o que se sobrepongan con la cultura local.
Cabe destacar que Chile y Brasil han presentado gran crecimiento en proyectos de energías
renovables y presentan una condición a nivel país muy favorable para este tipo de inversión. La
iniciativa de Bloomberg New Energy Finance llamada Climatescope elabora un ranking llamado

21
Clean Energy Investment Ranking, que sigue las condiciones de inversión en energías limpias o
fuera de la red y clasifica a las naciones a nivel mundial de acuerdo a las condiciones de inversión
para proyectos de energías limpias y relacionadas con el clima. Este ranking provee información
específicamente de 58 países emergentes en África, Asía, Latinoamérica y el Caribe. Chile se
posiciona como la segunda nación más atractiva para proyectos de energías limpias. Brasil se
posiciona en la tercera posición. Argentina por otro lado se encuentra más rezagado en el ranking
en la posición 26 (BNEF, 2016).

3.1.6 Legislativa
3.1.6.1 Ley de Seguridad Social
En Chile el sistema de previsión social es administrado por entidades privadas sujetas a regulación.
Cada trabajador debe aportar el 10% de su sueldo imponible con un tope de 2,999 USD. Este es
acumulado en cuentas individuales en Fondos de pensiones administrado por las Administradoras
de Fondos de Pensiones (AFP). Adicionalmente cada trabajador debe aportar el 7% de su sueldo
imponible hasta un máximo de 2,949 USD para el sistema de salud, al cual se puede optar por un
sistema privado de ISAPRES o por el sistema público llamado FONASA. Adicionalmente existe
el seguro de accidentes y enfermedades profesionales el cual es financiado en parte por el trabajador
con un aporte del 0.95% del sueldo imponible y otra parte por el empleador que varía entre 0 a
3.4% dependiendo del riesgo del trabajo. Finalmente existe el seguro de invalides y sobrevivencia,
el cual es financiado por el empleador que representa entre el 1% al 1.5% del sueldo imponible.
Argentina posee la Ley del Sistema Integrado Previsional Argentino No 26.425 que establece un
sistema solidario de reparto administrado por el Estado mediante la Administración Nacional de la
Seguridad Social (ANSES). Este sistema es financiado por: a) Los aportes de los trabajadores por
un 17% de su sueldo imponible, b) Las contribuciones por parte del empleador que representa el
23% del sueldo imponible del trabajador, c) Recursos tributarios de afectación especial tales como
IVA, Ganancias, Impuestos Internos y d) Transferencias del Tesoro Nacional.
El sistema de salud es financiado principalmente por los aportes de los trabajadores que representa
el 3% del salario imponible y las contribuciones de los empleadores que representa el 6% del salario
imponible. Este sistema está compuesto por instituciones públicas, de seguridad social y privadas.
Los trabajadores activos (del sector privado) poseen cobertura en las instituciones privadas
adheridas al sistema obras sociales nacionales. El sistema público da cobertura universal y en él se
atienden los sectores de baja renta (D’Elia, et al., 2010).
A su vez posee un seguro de desempleo que se financia a través del empleador, aportando el 1%
del salario imponible (Diaz, 2013). Otro seguro obligatorio consiste en el seguro de riesgos del
trabajo pagada a las Administradoras de Riesgo del Trabajo (ART).
En Brasil, las compañías deben pagar el 20% del salario imponible de los trabajadores para
financiar el sistema de seguridad social (INSS). Esta tasa aumenta entre 0.5% a 6% para cubrir el
seguro de accidentes (RAT) y hasta un 5.8% para otras entidades públicas. Los empleados
contribuyen entre un 8 al 11% de salario imponible limitado a aproximadamente 162.7 USD.
Además, el empleador debe depositar el 8% del sueldo imponible con el fin de financiar el Fondo
de Garantía de tiempo de Servicio (FGTS) que actúa como un seguro de desempleo (Mazars, 2015).
3.1.6.2 Lobby
Con respecto a lobby ejercido en los países, Chile posee una ley que regula esta actividad haciendo
el proceso de lobby más transparente. Esta ley obliga a publicar las reuniones y lista de personas

22
que realizan lobby e incluso se obliga a declarar cualquier presente que se realice con el fin de
evitar el cohecho a través de caros regalos. En el caso de Argentina y Brasil, aun no poseen una ley
que regule la actividad de Lobby. La poca transparencia dificulta la actividad económica y la libre
competencia especialmente cuando una empresa está recién entrando a un país. Por lo tanto, es otro
factor importante que favorece la entrada de una empresa extranjera a Chile en comparación con
las otras dos naciones.
3.1.6.3 Tarifas de importación
En Chile se pueden importar y exportar libremente todo tipo de productos a excepción de un listado
el cual no es relevante para este plan de negocios (Dirección Nacional de Aduanas, 2017). La tarifa
de aduana es 6% del precio CIF. Sin embargo, Chile posee un sin número de tratados de libre
comercio con tarifas reducidas o cero.
En Argentina las tarifas de importación varían entre 0% a 35%. Excepto en casos donde existe la
tarifa mínima para mercancía de tratamiento especial. En general las mercaderías que se originan
en LAIA o MERCOSUR tienen tarifas preferenciales. Con respecto a las exportaciones, las tarifas
varían entre 0% a 45% aunque casi todos los productos poseen tarifas entre 5% al 10%. Macri
levanto las retenciones a las exportaciones industriales para dejarlas con arancel 0 salvo algunas
excepciones (32% para biocombustible). Esto debido a que las exportaciones industriales habían
bajado 15% el 2014 y 20% el 2015 por lo que el país perdía competitividad.
Mientras Brasil desarrollaba su industria existían barreras arancelarias para la importación, pero
hoy en día esas barreras han ido gradualmente disminuyendo. Se estimula la importación cuando
existe escasez de algún producto o cuando los precios internos son más altos que los precios
internacionales. En particular con el fin de fomentar el consumo interno, el 2015 se redujo el
impuesto a las importaciones de vehículos híbridos y eléctricos desde un 35% a un valor entre un
0% a un 7% (Riato, 2015). Brasil posee impuestos a las exportaciones IE: 30% sobre el precio de
mercado. Para fomentar el consumo interno de vehículos eléctricos Brasil estableció arancel al 0%
para la importación de estos (Secretaria da Receita Federal do Brasil, 2016).
3.1.6.4 Manufactura y fomento al consumo interno
En Chile, CORFO firmó un acuerdo con la empresa Albemarle para darle el derecho a explotar el
salar de Atacama y desarrollar tecnologías que agreguen valor al litio. De esta forma se espera que
la producción de litio en Chile aumente al doble. Este acuerdo es fundamental para el fomento de
una industria de baterías ya que a su vez considera que el 25% de la producción deberá ser destinada
a empresas locales que lo utilicen para agregar valor al litio mediante el desarrollo de productos.
A su vez se les dará un precio preferencial del litio utilizado (Economía y Negocios, 2016).
Por otra parte, para fomentar el uso de vehículos menos contaminantes, en Chile se implementó el
Impuesto Verde a Vehículos Motorizados Nuevos (SII, 2015) del cual se encuentran exentos los
EV.
También Chile propuso dos planes para NAMA (Nationally Appropriate Mitigation Action) en los
cuales se incorporan EV para apoyar la estrategia de reducción de gases de efecto invernadero del
país. Una de ellas consiste en la inclusión de taxis eléctricos en la ciudad de Santiago (CNN Chile,
2015).
En Argentina ya se encuentra instalada en el congreso la discusión para adaptar la legislación a
nuevos tipos de vehículos para fomentar su venta y producción mediante la exención de IVA y
disminución de las tarifas aduaneras (La Nación, 2016) (AutoBlog.com.ar, 2016).

23
En Brasil se eximió de las tarifas de importación a los vehículos híbridos y eléctricos, pero ahora
están considerando eliminar el impuesto sobre productos industrializados para fomentar su
producción dentro del país (Globo, 2015).
Con respecto a incentivos para la inversión los tres países cuentan con estos incentivos fiscales,
zonas francas y fondos concursables para proyectos de inversión. Tanto Argentina como Brasil
cuentan con incentivos fiscales para la industria automotriz. Argentina también posee incentivos
fiscales para las nuevas contrataciones y empleo de jóvenes (Invest in Argentina, 2013; Mazars,
2015; U.S. Department of State, 2015).
3.1.6.5 Cambio Climático
Con respecto a compromisos para frenar el cambio climático, los tres países comprometieron bajar
sus emisiones en el COP21. Chile impuso un impuesto a las emisiones de 5 USD/Ton CO2eq para
volver a los niveles de emisión de 35% a 45% bajo los niveles de emisión del año 2007. Argentina
se impuso reducir incondicionalmente su emisión de gases de efecto invernadero en un 15% de la
condición Business as Usual en 2030. Además, se comprometió a una reducción adicional,
condicional, de un 30% en el mismo periodo. Brasil se impuso reducir su emisión de gases de
efecto invernadero para volver a los niveles de emisión de 37% bajo los niveles de emisión del año
2005 para el año 2025 y 43% bajo niveles del 2005 para el 2030 (BNEF, 2016).

3.2 Cadena de Valor de la Industria

La cadena de valor de un pack de baterías se descompone principalmente en 6 etapas. Las primeras

4 etapas corresponden a las etapas involucradas en la manufactura del pack de baterías,
posteriormente comienza su operación y finalmente su ciclo de vida termina en la reutilización y
el reciclaje como fuente de captación de valor.

Figura 4: Cadena de Valor de la Industria de las baterías de litio. Fuente: Elaboración Propia.

El material sin procesar como el litio o grafito son extraídos a través de la minería y son procesados
para alcanzar la pureza y composición específica necesaria. Estos materiales procesados son
después utilizados para la manufactura de electrodos y el electrolito, los cuales son componentes
fundamentales de las celdas.
Las celdas están compuestas por 4 componentes principales que se son el cátodo, ánodo, electrolito
y separador. Estos forman pliegos delgados, los cuales se intercalan e insertar en distintos tipos de
contenedores para formar una celda.

24
Al cargar una celda, los electrones acumulados en el ánodo generan un voltaje con respecto al
cátodo. Al realizar una descarga el ánodo libera electrones a través de una carga externa para luego
retornar al cátodo. Las celdas, una vez creadas, son agrupadas en módulos. Los módulos son
agrupados para constituir un pack de baterías. La vida útil de las baterías depende de los ciclos
disponibles y estas no poseen mayor mantenimiento. Al llegar al final de su ciclo de vida estas
pueden ser reutilizadas para aplicaciones en las que no se necesite que operen en su nivel óptimo,
como para almacenamiento energético de emergencia para casas en caso de cortes de luz.
Finalmente, el proceso del reciclaje es importante tanto para rescatar minerales estratégicos de los
cuales las reservas son acotadas y a su vez para proteger al medio ambiente debido a que algunos
metales son peligrosos.
En el anexo 10.10 se realiza un análisis de la cadena de valor de la industria de las baterías de litio
con respecto a las etapas que componen la manufactura de acuerdo a la Figura 4. De este análisis
se puede concluir que, si bien existen diversos usos, el mercado con mayor potencial futuro y en
un periodo más cercano corresponde al del vehículo eléctrico. A su vez, se observa una tendencia
hacia ala integración vertical salvo en la explotación y refinamiento de materia prima. Se destaca
también la importancia de la cadena de suministro a nivel del pack de baterías en donde se privilegia
que se encuentre cercano a los centros de consumo. Con respecto al riesgo de tecnologías sustitutas,
si bien existe, es bajo ya que las baterías de litio se encuentran en una etapa en la cual tanto los
riesgos cómo los requerimientos de capital comenzaron a bajar. Además, los tiempos de desarrollo
de nuevas tecnologías son largos dificultando la penetración de nuevas tecnologías. En esta tesis
se plantea insertarse desde la fabricación del cátodo pasando a la celda hasta el ensamblaje del
pack. Tal como se aclara en el Alcance de esta tesis, la forma óptima de insertarse en la cadena de
valor no ha sido estudiada por lo que sirve como una primera aproximación.

3.3 Análisis del Ciclo de Vida

La industria actualmente presenta constantemente nuevas innovaciones en toda su cadena de valor,
mejorando el rendimiento de los packs de baterías tanto en peso total, densidad volumétrica
(kWh/lt) y densidad gravimétrica (kWh/kg). A su vez el costo del producto final ha disminuido
sustancialmente en los últimos años y se espera que lo siga haciendo. El mercado de la electrónica
de consumo es el más importante y se proyecta que siga aumentando por los próximos años. Este
efecto sobre la demanda se ve incrementado aún más con la aparición de los mercados de EV y de
las Energías Renovables. Existen aún muchas alternativas de baterías y se diferencian
principalmente por los cátodos y ánodos que utilizan. El mercado aún no decide cual será la
tecnología predominante para cada aplicación, sin embargo, existe una diferenciación en las
cualidades que entregan las distintas opciones. La producción en masa ya se encontraba presente
en esta industria, sin embargo, en los próximos años se verá que la escala de producción será aún
mayor, partiendo con la Gigafactory de Tesla la cual equiparará la capacidad total de producción
mundial con una sola fabrica. A su vez China pretende invertir en fábricas de gran escala en los
próximos años (ver anexo10.3).
Todos estos factores indican que la industria se encuentra en una etapa de crecimiento (Sabol, et
al., 2013) y por lo tanto es necesario enfocar una estrategia en la cual el diseño de la manufactura
es primordial la cual debe incluir innovación de procesos para mejorar la calidad, eficiencia,
confiabilidad del producto y para disminuir los costos de producción. A su vez el acceso a canales
de distribución es fundamental ya que aún no se encuentran totalmente desarrollados y puede dar
una ventaja en el futuro. La construcción de una marca es también muy importante debido a la

25
existencia de muchos competidores por lo que establecer una imagen de confianza en el mercado
es necesario para ganar participación de mercado tempranamente. El desarrollo del producto en
esta etapa debe ser eficiente y debe tomar en cuenta el conocimiento obtenido en la etapa de
introducción y además evaluar las necesidades actuales y futuras. Ver anexo10.11 para un mayor
detalle del análisis del ciclo de vida de la industria.

Figura 5: Ciclo de Vida de la industria de las baterías de litio. Fuente: imagen de (Sabol, et al., 2013) adaptada a la industria de
las baterías de litio.

3.4 Evaluación de Compañías que potencialmente pueden invertir en Chile

Siendo que en Chile no existen empresas que posean experiencia en manufactura de baterías de
litio ni en manufactura tecnológica avanzada resulta extremadamente difícil crear una empresa
desde cero. Tampoco se cuenta con lazos comerciales con futuros clientes que dificultarían aún
más entrar al mercado. Es por eso que para generar un proyecto exitoso se debe contar con la
capacidad técnica y comercial de compañías que actualmente produzcan baterías de litio en otros
países. Los siguientes análisis tienen como objetivo el poder definir potenciales empresas que
podrían invertir en Chile y entender las diferencias culturales para aumentar las probabilidades de
éxito a la hora de hacer negocios.
3.4.1 Análisis de Alianzas existentes
Con el fin de determinar qué compañía potencialmente podría invertir en Chile, y sabiendo que la
demanda será ejercida por algún OEM de EV, se analizan los últimos datos de ventas de EV para
entender cuáles son los principales competidores. A partir de este listado también se evalúa quienes
son los principales proveedores de baterías para estas marcas, donde están sus oficinas centrales y
en qué países poseen presencia en manufactura.

Ventas Presencia
Origen & Proveedor Origen &
Marca EV (Unidades de EV) en
Oficina Central de Baterías Oficina Central
Ene-Nov 2016 Manufactura
BYD 92,385 China BYD China China

26
 Tesla 61,685 EEUU Panasonic Japón Global
Corea, India,
China,
BMW 54,063 Alemania Samsung Corea del Sur
Hungría
EEUU
Nissan 50,625 Japón AESC Japón Japón
BAIC 41,711 China BPP/CATL China China
Zotye 32,155 China BPP/CATL China China
Volkswagen 31,875 Alemania Panasonic Japón Global
Mitsubishi 28,904 Japón GS Yuasa Japón Japón
Chevrolet 27,500 EEUU LG Chem Corea del Sur Corea del Sur
Renault 25,878 Francia LG Chem Corea del Sur Corea del Sur
Kia No Disponible Corea del Sur LG Chem Corea del Sur Corea del Sur
Tabla 3: Principales Fabricantes de EV y sus Proveedores de Baterías. Fuente: (Kane, 2016), (Ayre, 2016) e investigación propia.

3.4.2 Evaluación del Costo del Capital Propio desde los distintos países hacia Chile.
Con el fin de evaluar qué país tendría el menor costo de capital para invertir en Chile y de esta
forma generar un proyecto más competitivo, se procede a realizar la siguiente evaluación del costo
del capital propio de potenciales países inversionistas en Chile.
De acuerdo al análisis realizado en el anexo 10.12 se tienen diferentes costos de capital propio que
afectan el resultado del proyecto. Si suponemos que los capitales provienen exclusivamente de la
empresa de manufactura, entonces el país mejor posicionado es Japón.

Tabla 4: Costo del Capital Propio (Equity) proveniente de los países detallados en la tabla. Fuente: Elaboración Propia (Ver anexo
10.12 ).

Por otro lado, si los capitales provienen de una combinación de capitales, por ejemplo 60% de una
empresa en un país que realiza manufactura de baterías de litio y el 40% restante provienen de un
OEM de Vehículos Eléctricos se obtiene la tabla en donde las combinaciones de empresas con
Japón son las favorecidas. Esto es solo ilustrativo para ver el efecto de este tipo de combinaciones,
pero la combinación de capitales no podrá ser determinada hasta que el proyecto se encuentre más
avanzado.
Costo Capital Propio Corea del Sur Japón China
manufactura de

Estados Unidos 11.87% 9.97%

Corea del Sur 12.71% 14.29%*
Japón 9.54%
China 13.76%* 15.35%
Alemania 11.39% 9.49%
País

EV

Francia 11.64%
Tabla 5:Costos del capital propio considerando una inversión conjunta entre compañías de manufactura de EV y de Baterías de
litio. * Se agrega la combinación Corea China en función de las noticas de intereses por parte de conglomerados chinos – coreanos
por instalarse en Chile. Ver sección 3.1.2.

En este caso las combinaciones que permite al proyecto ser más competitivo indica ser la empresa
Mitsubishi - GS Yuasa, Hyundai – AESC, TESLA- Panasonic y Volkswagen – Panasonic.

27
 3.4.3 Inversión Extranjera Directa Externa
Los países evaluados como potenciales inversionistas en Chile pertenecen al grupo de los 20 países
que generan la mayor inversión extranjera directa externa (UNCTAD, 2016) por lo que se concluye
que no poseen restricciones significativas para ejecutar inversiones en el extranjero.

Figura 6: Ranking de las 20 economías con mayor Inversión Extranjera Directa Externa. Fuente (UNCTAD, 2016).

3.4.4 Antecedentes acerca de inversiones en el extranjero

De la recopilación descrita en la Tabla 6 se observa que Panasonic, LG Chem y Samsung son las
empresas más globales y con vasta experiencia en el rubro. Por otro lado, resulta interesante ver
como BYD se posiciona en Latinoamérica. AESC se observa como una empresa muy tradicional
japonesa y sin mucha aparición en los medios de prensa.
Empresa País de Origen Presencia en Manufactura Internacional
GS Yuasa Japón Posee una fábrica en Tianjin, China.
AESC Japón No se ven noticias recientes. Sus plantas están solo en Japón
Panasonic Japón Méjico, Alemania, Republica Checa, Malasia, Singapur, Indonesia, Tailandia, Vietnam, y
China. construyendo la fábrica más grande del mundo junto a TESLA
Samsung Corea del Sur China, Vietnam, Taiwán, Malasia, Austria, Alemania y Estados Unidos
BYD China Estados Unidos y Brasil y planes de expansión en Latam
CATL China Posee planes de expansión de manufactura internacional a Europa
LG Chem Corea del Sur Polonia, Estados Unidos, Vietnam, China

Tabla 6: Presciencia de Manufactura Internacional de empresas de manufactura de Baterías de litio. Fuente: (GS Yuasha, 2017)
(AESC, 2017) (PANSONIC , 2017) (Samsung SDI, 2017) (BYD, 2017) (Reuters, 2017) (LG Chem, 2017).

Considerando lo evaluado en la tabla anterior es más probable que una empresa con
posicionamiento mundial y que no posea fábricas en Latinoamérica pueda elegir Chile como
potencial destino de inversión. Considerando que las firmas japonesas serían una opción más
competitiva debido al menor costo del Capital se concluye que las duplas de Volkswagen –
Panasonic y TESLA- Panasonic sobresalen del resto y son un buen punto de partida intentar generar
lazos comerciales. Esto no significa que las empresas anteriores son descartadas, pero simplemente
que se concentrarán los esfuerzos en estas empresas inicialmente.

3.4.5 Análisis de Hofstede con énfasis en las diferencias culturales Chile – Japón
Finalmente, se realiza un análisis Hofstede para entender las diferencias culturales con las
potenciales empresas inversionistas y de esta forma poder llevar a cabo relaciones comerciales con

28
un mayor nivel de empatía y de esta forma aumentar las probabilidades de hacer negocios exitosos
y asegurar una más fácil adaptación a Chile.

Análisis Hofstede
120

100

80

60

40

20

0
Distancia de Aversión al Orientación a
Individualismo Masculinidad Indulgencia
Poder Riesgo largo plazo
Chile 63 23 28 86 31 68
China 80 20 66 30 87 24
Japan 54 46 95 92 88 42
South Korea 60 18 39 85 100 29
EEUU 40 91 62 46 26 68
Alemania 35 67 66 65 83 40
Francia 68 71 43 86 63 48

Figura 7: Gráfico de Barra de los indicadores de Hofstede (HOFSTEDE, 2017).

Realizando una suma de los valores absolutos de las diferencias en cada medida Hofstede con el
mismo indicado de Chile, entonces el país más similar corresponde a Corea del Sur (Considerando
Corea del Sur, China y Japón).
Por otro lado, Japón se posiciona en tercer lugar y las variables medidas que presentan la mayor
diferencia corresponde a Masculinidad, Orientación a largo plazo e Indulgencia.
Los niveles de distancia de poder son similares entre Chile y Japón, aunque Chile es levemente
mayor. Si bien la cultura japonesa posee un alto grado de respeto por la autoridad y la tradición,
provienen de una cultura altamente meritocracia en donde el esfuerzo lleva a recompensas. Es por
eso que consideran muy importante hablar con todos los niveles de jerarquía antes de tomar una
decisión (HOFSTEDE, 2017). Para evitar choques culturales es necesario entender su estructura
de decisiones. También es importante considerar que el proceso de toma de decisiones puede ser
largo y burocrático.
En el caso del factor de individualismo, se observa una diferencia media con Japón. La sociedad
chilena tiende a ser más individualista en busca de autonomía y no dudan en cambiar de trabajo si
lo desean. También las personas tienden a expresar su opinión personal independientemente si
afecta al grupo. Por otro lado, la cultura japonesa es más recatada al emitir una opinión,
privilegiando siempre la armonía del grupo sobre la individual. Presentan una alta aversión al
ridículo o a dejar en ridículo a alguien y por lo tanto son algo reservados. También son muy leales
a la empresa que representan (HOFSTEDE, 2017) por lo que no se puede esperar que comenten
los aspectos negativos de su empresa. Para evitar choques culturales es necesario tomar algunas
precauciones como no forzar a algún subalterno a dar su opinión si el jefe está presente porque el
subalterno sentirá que le está quitando protagonismo al jefe. Tampoco es bueno hacer bromas

29
contra la empresa que representan dirigida a ellos, así evitando ponerlos en situaciones que puedan
sentirse menoscabados.
En el indicador de masculinidad se presenta la mayor diferencia. Chile posee un nivel bajo,
indicando que la sociedad es motivada por mejorar su calidad de vida, por tener sentimientos de
pertenencia y por valorar lazos personales cálidos. La gente también valora la solidaridad e
igualdad. Por otro lado, la cultura japonesa posee un muy alto nivel de masculinidad lo que indica
un alto grado de competitividad, pero a su vez posee un grado medio de colectivismo. Esto genera
una muy alta competencia entre grupos (HOFSTEDE, 2017).
A su vez, los japoneses son muy perfeccionistas (incluido en la manufactura) y luchan por la
excelencia (HOFSTEDE, 2017). Esto puede ser un factor complejo de manejar en la operación del
proyecto siendo que la idiosincrasia chilena no es así de perfeccionista. Para evitar este tipo de
problemas es necesario capacitar adecuadamente a los trabajadores chilenos y generar vínculos de
trabajo mixto para que trabajadores japoneses puedan integrar sus prácticas en Chile.
Con respecto a la aversión al riesgo, ambos países poseen un nivel muy similar y probablemente
se debe a que en ambos países se ven enfrentados a grandes desastres naturales como terremotos y
tsunamis que generan una cultura de ser precavidos y prepararse para las incertezas (HOFSTEDE,
2017).
El factor de orientación a largo plazo también presenta una diferencia significativa. La cultura
japonesa posee una muy alta orientación a largo plazo lo que manifiestan en una constante inversión
en Investigación y desarrollo (HOFSTEDE, 2017). Este aspecto es muy positivo si una compañía
japonesa decide invertir en Chile, pero es necesario que bajo ese supuesto que las autoridades
locales entiendan este factor y que prime por sobre un beneficio a corto plazo. Ese trabajo será
parte del mensaje que tendrá que pasar el equipo del proyecto a las autoridades.
Finalmente, en el índice de Indulgencia, la cultura japonesa se muestra más restringida y controlada
que la chilena. Es por eso a que tienden a ser recatados. Los chilenos por el contrario son bastante
indulgentes, disfrutan más la vida y son más entusiastas. También ponen mayor énfasis en el tiempo
libre (HOFSTEDE, 2017). Nuevamente esto es importante al momento de la construcción y
operación del parque ya que si existen jefes japoneses ellos deben entender lo importante que es el
juego y tiempo libre para la cultura chilena.

3.5 Análisis de Incentivos a la Inversión en Manufactura en Países Emergentes

Con el fin de entender qué medidas de fomento a la inversión extranjera en manufactura se podrían
aplicar en Chile se realizó una revisión de las estas medidas en algunos países emergentes de Asia.
Se escogió países emergentes de Asia ya que la inversión principal probablemente provendrá desde
las economías más desarrolladas de Asia y estas invierten en países emergentes de Asia implicando
que estarán habituados a este tipo de medidas. Esta revisión no incluye una evaluación de la
efectividad de cada medida ni de su cambio histórico sino solo las medidas actualmente presentes,
dando luces de los tipos de medidas que pudiesen ser implementadas.
De la tabla a continuación destacan medidas como reducciones o exenciones sobre el impuesto a
la renta, lo cual realizan por un periodo determinado de años. Además, aplican diversas formas de
beneficios tributarios sobre inversiones en infraestructura y equipamiento. Por ejemplo, permiten
la recuperación de la inversión a través de ingresos libres de impuesto. También existen subsidios
para proyectos con componentes de Investigación y Desarrollo (I+D) y Renovaciones. Otro factor
que se repite consiste a la exención de tarifas de importación o exportación para materia prima,

30
componentes, maquinaria y equipamiento. Otro elemento importante corresponde al acceso a
financiamiento para la construcción o compra de equipamiento y acceso a créditos blandos.
Finalmente destaca el hecho de que todos los países poseen parques industriales con acceso a agua,
plantas de tratamiento de agua, electricidad y otros servicios públicos. Poseen además desarrollo
inmobiliario para los trabajadores en lugares cercanos a los parques industriales y transporte
público entre los parques industriales y las zonas urbanas. A su vez los terrenos se ofrecen a precios
más accesibles que en otras partes del país fomentando la instalación de fábricas en estos terrenos.
Tipo de Incentivo Descripción del Uso del Beneficio Malasya Tailandia Taiwan Singapur Vietnam
Beneficio sobre inpuesto a la renta 1 1 0 1 1
Incentivo Tributario

Beneficio sobre Inversion de Capital en I+D 1 0 1 0 0

Beneficio sobre Inversiones de Capital 1 1 0 1 0
Beneficio sobre Inversiones de Automatización 1 0 0 0 0
Beneficio Sobre servicios Técnicos 1 1 0 0 0
Beneficio Sobre Servicios Públicos 0 0 0 0 0
Beneficio Sobre Impuestos asociados a Bienes Raices 1 0 0 0 0
Beneficio Sobre Renovación 0 0 0 1 0
Beneficio sobre Inversiones de Capital 1 0 0 0 0
Beneficio sobre I+D 1 0 1 1 0
Beneficio para actividades de Outsourcing 1 0 0 0 0
Para la implementación de Estandares Internaciónales 1 0 0 0 0
Subsidios

Para el licenciamiento o compra de tecnología 1 0 0 0 0

Para la inversion en Maquinaria y Equipamiento 1 0 0 0 0
Para Capital de Trabajo 1 0 0 0 0
Renovaciones 1 0 0 1 0
Vehículos 1 0 0 0 0
Para Capacitaciones 0 0 0 1 0
Para el Aumento de la Productividad 0 0 0 1 0
Beneficio en Importación de materias Primas 1 1 1 0 1
Beneficio en Importación de Componentes 1 1 1 0 1
Beneficio en Importación de Maquinaria y Equipamiento 1 1 1 0 1
Tarifas

Beneficio en Exportación de materias Primas 0 0 1 0 0

Beneficio en Exportación de Componentes 0 0 1 0 0
Beneficio en Exportación de Maquinaria y Equipamiento 0 0 1 0 0
Beneficio de Reducción del VAT 0 0 1 0 0
Para Construcción 1 0 0 0 0
Para Equipos de Automatización 1 0 1 0 0
Financiamiento

Construcción de Fabricas 1 0 0 0 0
Para Capital de Trabajo 1 0 0 0 0
Prestamos Blandos 1 0 1 0 0
Para Innovación Industrial e I+D 0 0 1 0 0
Para la Compra y Renovación de Equipamiento 0 0 1 0 0
Presencia de Parques Industriales 1 1 1 1 1
Industrial
Zonas

Reducción de Costo de Servicios Públicos 1 1 1 0 0

Reducción del Costo de Terrenos ( Arriendo o Compra) 1 1 1 0 1

Tabla 7:Resumen de Análisis de incentivos para el fomento de la inversión extranjera en manufactura. Fuentes: Malasia ((MIDA),
2015), Tailandia (304 Industrial Park, 2016), (BDO Advisory Limited , 2015), Taiwán (Ministry of Economic Affairs, R.O.C., 2017),
Singapur (Singapore Economic Development Board, 2017), Vietnam (Vietnam Invest Network Corp, 2017).

3.6 Análisis FODA de la Industria de las Baterías de litio Chile

Con el fin de poder plantear una estrategia adecuada para el desarrollo de esta industria en Chile
se realiza el análisis FODA que además entregará un compendio de los análisis anteriormente
realizados. Cabe destacar que un análisis FODA específico de empresa no aplica en esta tesis
debido a que éste se encuentra en una etapa muy temprana de planificación.

31
3.6.1 Fortalezas
• Industria de EV y BESS en pleno crecimiento que empuja a la industria de las baterías de litio.
• En Chile existe un muy bajo costo de la Energía y existe acceso a energía 100% renovable.
• Acceso a litio, que corresponde a un recurso estratégico para la industria por su limitada producción.
• Chile está muy bien categorizado como lugar para hacer negocios.
• Posee grado de inversión y TPM baja lo que le da acceso a financiamiento más barato que países
competidores. A su vez esto disminuye el Costo del Capital.
• Mercado laboral más eficiente que países competidores.
• Menores costos de importación que países competidores.

3.6.2 Debilidades
• El marco regulatorio no fomenta el consumo interno de EV ni de la implementación de BESS.
• A su vez el marco regulatorio tampoco ofrece grandes incentivos para la instalación de manufactura
en Chile.
• El Alto costo de los EV y de soluciones de BESS poseen un costo muy elevado actualmente para la
realidad de Latinoamérica, pero se encuentra disminuyendo año tras año.
• El costo de la mano de obra no es el más barato de la región.
• No existe un clúster de manufactura muy desarrollado.
• El Mercado interno es menor que el de potenciales competidores.

3.6.3 Oportunidades
• Elección presidencial cercana es una buena oportunidad para instalar la discusión acerca de la
importancia de migrar a tecnologías limpias, la electro-movilidad, seguir fomentando el uso de
Energías Renovables y seguir posicionando al litio como un recurso estratégico al cual hay que
darle valor agregado.
• A su vez se presenta la misma oportunidad para instalar en la agenda política el fomento a la
manufactura apoyado de tecnologías que automaticen procesos (Manufactura 4.0) para disminuir el
impacto del mayor costo de mano de obra.
• Las características macro económicas sumadas al bajo costo de capital y al acceso al recurso de
litio, presentan una oportunidad para atraer a inversionistas extranjeros.
• El acceso a energías renovables a bajo precio también es una oportunidad para un inversionista que,
con la creciente presión mundial por bajar las emisiones, podría producir baterías con energía 100%
renovables, disminuyendo considerablemente su impacto ambiental.
• Al entrar con una marca francesa o alemana de EV existe el potencial de abarcar el desarrollo del
mercado europeo. Si entramos con una marca de americana existe el potencial de competir en
EEUU.

3.6.4 Amenazas
• Actual gobierno se encuentra en periodo de elecciones por lo que implementar una agenda pro
políticas de manufactura o de fomento a EV y BESS puede ser complejo.
• Brasil y Argentina están atentos a este mercado y tienen la intención de desarrollarlo.
• Si el proyecto no se desarrolla de forma ambiental y socialmente responsable tienen un alto riesgo
de ser detenido por la ciudadanía.

32
3.7 Definición de Estrategia
3.7.1 Política:
Es necesario adaptar políticas asociadas a fomentar la manufactura que puede ser una combinación
de algunas medidas vistas en la sección 3.5 como la disminución o exención de impuestos,
subsidios para la inversión, exención de tarifas, acceso a financiamiento a tasas preferentes y el
establecimiento de parques industriales que propicien el desarrollo industrial . Para esto una
persona del equipo deberá estar dedicada a instalar la agenda tanto a nivel político como a nivel
social.
Una de las ventajas de los países competidores es el tamaño de su mercado interno. Es por eso que
es necesario avanzar en una política a nivel país de fomento al consumo de vehículos eléctricos.
En los países donde ya existe presencia de vehículos eléctricos se han implementado una serie de
medidas descritas en el reporte de Global EV Outlook 2016 con el fin de fomentar su adopción
(International Energy Agency, 2016). Estás políticas poseen un amplio rango de acción que van
directamente asociadas al costo del vehículo como por ejemplo la exención de impuestos a la
compra de este tipo de vehículo (IVA), descuentos en pagos de registro, créditos a los impuestos
personales y subsidios para la compra de estos autos. Otras medias no directamente asociadas al
costo apuntan a preparar la infraestructura necesaria para adoptar esta nueva tecnología. Por
ejemplo, instalar una red de cargadores que permita circular con autonomía, disminuyendo la
ansiedad de rango que provoca el no tener cargadores disponibles. También se pueden implementar
otras medidas más simples como, por ejemplo, la disponibilidad de estacionamientos sin costo para
autos eléctricos, el no pago de peajes y también el no estar sujeto a restricción vehicular. De esta
forma si el mercado se desarrolla rápidamente en Chile, podríamos posicionarnos como
proveedores para estos países cuando desarrollen su mercado.
Será necesario fomentar una política asociada a avanzar a una economía sustentable con el fin de
disminuir tanto el calentamiento global como los niveles de contaminación en Chile. Una medida
clara de cómo hacerlo y siguiendo el ejemplo de lo ocurrido con las energías renovables, consiste
en fijar metas de vehículos eléctricos como porcentaje del parque automotriz. De esta forma se dan
claras señales al mercado para atraer inversión y crear un mercado interno suficientemente atractivo
para empresas de manufactura. El parque automotriz actualmente posee más de 4.000.000 de
vehículos (Navarrete, 2016) y aumenta a una tasa de 5.6% por lo tanto si suponemos una meta del
30% para el 2027 esto generaría un mercado de más de 2.000.0000 de vehículos eléctricos que
sería muy atractivo para una empresa de manufactura. Esto mitigaría el riesgo inicial de la demanda
interna.
A su vez esta legislación podría atraer otras partes de la cadena de valor como por ejemplo de partes
especializadas de vehículos eléctricos o fábricas de autos eléctricos. Más abajo en la cadena de
valor se podría atraer la manufactura de partes y piezas de las baterías de litio. Esto a su vez fomenta
la inversión en I+D en Chile y a su vez conlleva la generación de empleo distinto al que actualmente
está disponible en el país.

3.7.2 Social:
El proyecto no debe afectar la forma de vida de personas aledañas a este. El proyecto debe evitar
la afectación de comunidades indígenas y buscar acuerdos para no alterar sus formas de vida.
La discusión acerca de la inclusión de los EV debe avanzar en la agenda social. Es necesaria la
promoción de eventos que convoquen el interés social como la Formula E u otras ferias de

33
automóviles eléctricos. A su vez a discusión regulatoria debe ser apoyada y fomentada por
organizaciones no gubernamentales.
Por otro lado, será importante recalcar la importancia que tendrá el proyecto para la generación de
empleos, tanto durante su construcción como en su operación. Se espera que durante la
construcción el proyecto emplee a cerca de 500 personas, mientras que en su operación cerca de
1000. Estos aspectos deben promoverse para que sean valorados por la sociedad.

3.7.3 Ambiental:
El proyecto debe tener políticas ambientales muy claras en pos de no afectar significativamente el
medio ambiente. El consumo eléctrico debe ser 100% a partir de energías renovables. A su vez en
Chile se estableció la ley de fomento al reciclaje (Ministerio del Medio Ambiente, 2017) donde
establece que los productores e importadores de ciertos productos, incluidos las baterías, utilizados
dentro del país deben hacerse cargo de estos al fin de su vida útil. Parte de la estrategia deberá
considerar la gestión de estos residuos ya sea a través de una empresa externa o considerar la
inversión de una instalación dedicada a esto. Si bien la fábrica considera parte de su infraestructura
dedicada al reciclaje de celdas defectuosas, ésta no contempla el reciclaje de packs de baterías al
final de su vida útil. Para los efectos de esta tesis, el alcance no contempla esta evaluación ni el
costo adicional que deberá ser incorporado sobre el precio del pack, para obtener correctamente el
precio para el mercado interno.
3.7.4 Cadena de Valor
La manufactura abarcará la cadena de valor a partir de la elaboración de cátodos para asegurar la
disponibilidad de este recurso estratégico, hasta la elaboración de packs de baterías orientado a
Vehículos Eléctricos donde se le puede dar un mayor valor agregado al producto.
3.7.5 Manufactura:
El proyecto debe considerar tecnologías de manufactura 4.0, que involucra alto grado de
automatización y conectividad entre los procesos, para asegurar una sustentabilidad de la operación
y compensar el mayor costo de mano de obra que pueda haber en Chile en comparación a países
competidores.
3.7.6 Países para Buscar Inversionistas
Los esfuerzos estarán enfocados en desarrollar relaciones con compañías de manufactura japonesa,
principalmente con Panasonic. A su vez se incluye a TESLA y Volkswagen debido a sus actuales
relaciones con Panasonic. Esto no descarta otras compañías, pero es necesario siempre tener en
cuenta las diferencias culturales para mejorar las probabilidades de generar una relación a largo
plazo.

34
4 Plan de Marketing
4.1 Oportunidades de Mercado
Las proyecciones de demanda global de baterías de litio varían significativamente entre las distintas
compañías consultoras que realizan proyecciones. Esto se debe principalmente a la variación en la
penetración del vehículo eléctrico quien será el principal consumidor de baterías de litio en el futuro
(ver Figura 2). Para esto se revisó la información pública de 5 instituciones de gran reputación y
se proyectó distintas curvas a partir de ésta. En función de los resultados de proyección del EV, se
obtiene la proyección de la demanda para baterías de litio promedio para la industria del EV. A
esto se suma la demanda generada por la industria de la electrónica portátil de consumo, de la cual
se obtiene información a partir del informe de Avicenne Energy (Pillot, 2016) y la demanda
generada a partir de los BESS obtenida a partir de información de Bloomberg New Energy Finance
(Hirtenstein, 2016) y Global Data (Global Data, 2016). El resultado es una proyección de demanda
mundial de 183 GWh para el 2023 y de 336 GWh para el 2026. Esto equivale a quintuplicar la
producción mundial para el 2026 con un continuo y fuerte aumento de la demanda para los años
futuros. Por otro lado, la capacidad instalada y proyectada de acuerdo a las inversiones anunciadas
es de 117.5 GWh a partir del 2021 generándose una oportunidad de tomar capacidad no absorbida.

Forecast Demanda y Capacidad Instalada [GWh]

1,200
Demanda de Baterias de Litio [GWh]

1,000

800

600

400

200

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036
Demanda de Baterias para xEV [GWh] Demanda Electronica Portatil [GWh] Demanda Mundial BESS [GWh] Capacidad Instalada [GWh]
Figura 8: Proyección de la demanda de Baterías de litio y la Capacidad Instalada de Fabricas Anunciada. Fuente: Elaboración
propia en base a la demanda promedio de EV determinada en la Figura 2. La demanda generada por la electrónica portátil fue
obtenida a partir de las proyecciones de Avvicenne Energy (Pillot, 2016), Los datos de la demanda mundial de BESS fue obtenida
a partir de un informe de GlobalData (GlobalData, 2016) y de BNEF (Henbest & al., 2016). Los datos de las proyecciones de
capacidad instalada fueron obtenidos a partir de un informe de la CEMAC (Chung, et al., 2016) y a partir de (Desjardins, 2015).

Por otro lado, la demanda en Latinoamérica exclusivamente generado por la demanda de vehículos
eléctricos de acuerdo al análisis realizado anteriormente, en promedio, será de 5 GWh al 2023 y
crecerá a 12 GWh al 2026. A su vez se calculó escenarios optimistas y pesimistas en función de
las proyecciones optimistas y pesimistas de vehículos eléctricos anteriormente analizadas (ver
Figura 3). Esto considera que el tamaño de las baterías de los vehículos eléctricos sigue la tendencia
mundial.

35
 Demanda de Baterias de Litio generada por xEVs en Latinoamérica
350.0

Demanda Baterias de Litio [GWh]

300.0

250.0

200.0

150.0

100.0

50.0

-
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036

Demanda optimista [GWh] Demanda Pesimista[GWh] Demanda Promedio [GWh]

Figura 9: Proyección la Demanda de Baterías de litio en Latinoamérica. Fuentes: Elaboración propia a partir de datos generados
en la proyección de ventas de EV en Latinoamérica (ver Figura 3:Proyección de Ventas de EV en Latinoamérica. Fuente:
Elaboración propia con datos obtenidos de (Gomez-Gelvez, et al., 2016). ) considerando y un tamaño de pack de baterías promedio
de 41kWh.

Tanto en el mercado mundial como en el mercado regional se presentan oportunidades

principalmente en Brasil, Argentina, Chile, Colombia, Méjico y Estados Unidos.
4.1.1 Mercado Objetivo
El mercado objetivo estará enfocado en abastecer la demanda regional y parte de la demanda de
Estados Unidos de baterías de litio al satisfacer parte de la demanda no abastecida en los próximos
años.
4.1.2 Clientes
El Negocio es B2B por lo que los clientes consisten en compañías. Tal como se vio en el análisis
de mercado la demanda es generada a partir de la industria del vehículo eléctrico, la industria de la
electrónica de consumo y la industria de la energía eléctrica. Esto implica que los clientes son OEM
(Original Equipment Manufactures) de Vehículos Eléctricos, de electrónica de consumo portátil,
compañías de desarrollo eléctrico y compañías generadoras de electricidad para utilizarla junto a
energías renovables intermitentes principalmente.
Los atributos más importantes para los clientes son: precio [USD/kWh], densidad energética
específica [kWh/kg], densidad de Potencia [W/kg], su vida útil la cual se mide en número de ciclos
de carga y descarga, la degradación de la batería y finalmente la seguridad.
Los contratos con los clientes OEM se realizan por periodos no menores a un año. Para el caso de
compañías generadoras, estos se realizan por el suministro puntual para cada proyecto. Los
tomadores de decisión corresponden a altos ejecutivos de estas empresas ya que el producto y su
suministro es estratégico para estas compañías. Los clientes de OEMs de EV están totalmente al
día en términos de los avances tecnológicos debido a que de ello depende la mayor penetración de
su industria en el mercado. Algunos de ellos incluso se involucran en la producción de baterías de
litio ya sea a través de I+D o a través de la inversión en manufactura integrándose verticalmente
en la cadena de valor.

36
4.1.3 Compañía
La compañía se perfila como una empresa fabricante de baterías de litio que posea una importante
participación de mercado regional, que cuente con contratos de suministro vigentes, que posea
tecnología avanzada y que realice una importante inversión en investigación y desarrollo para
asegurar un despliegue sustentable en el tiempo. La empresa a su vez debe estar integrada
verticalmente desde la producción de cátodos hasta la producción de packs de baterías.
4.1.4 Competencia y Participación de Mercado
Existen múltiples compañías en el mundo actualmente fabricando baterías de litio siendo la
principal Panasonic Sanyo con un 41% de participación de mercado, seguida de AESC con un
18.32%, LG Chem con un 7,19% y Samsung con un 7,03% (Statista, 2016) (ver Anexo 10.6).
Siendo que la estrategia de la compañía estará enfocada en tener a Panasonic como socio estratégico
se buscará mantener su participación de mercado en Latinoamérica con un 40% de la demanda
regional. A su vez considerando que existirá demanda no abastecida (ver Figura 8) también se
considerará absorber el 5% de ella dirigido principalmente al mercado de Estados Unidos. Esta
cifra es conservadora considerando la escala que las nuevas fabricas pueden tomar, pero se espera
que muchas fábricas sean anunciadas en un futuro cercano por lo que es necesario monitorear el
mercado en los próximos años de desarrollo para definir de mejor manera la demanda no
abastecida.

4.2 Definición de Estrategia de Marketing

4.2.1 Segmentación
4.2.1.1 Macro Segmentación
Los macro segmentos del mercado de las baterías de litio corresponden a los mercados de
electrónica portátil de consumo, mercado de transporte eléctrico y mercado de almacenamiento
energético (BESS).
4.2.1.2 Micro Segmentación
En la electrónica portátil los segmentos más importantes corresponden a la telefonía celular en
primer lugar, seguido de los computadores portátiles y luego una gama de otros dispositivos como
tablets, herramientas eléctricas, cámaras de video y foto etc.
El mercado del BESS se divide en dos segmentos principalmente: “Behind the meter” o detrás del
medidor refiriéndose al almacenamiento energético para casas para aumentar la integración con
energía solar y para energía de respaldo. Luego viene el segmento industrial que tiene a clientes a
edificios, comercio o industrias que necesitan un sistema de respaldo o incluso para integrarse con
energía solar. Posteriormente viene el segmento dedicado a compañías generadoras las cuales lo
utilizan para entregar servicios auxiliares a las redes eléctricas y para aumentar la penetración de
renovables entre otras aplicaciones.
El mercado del transporte eléctrico incluye a los vehículos livianos, vehículos pesados (buses y
camiones) y motocicletas.
Los vehículos eléctricos o EV, usualmente se segmentan por el tipo de propulsión del vehículo.
Estos sistemas varían desde funcionar de forma completamente eléctrica hasta soluciones híbridas.
Dependiendo del tipo de propulsión, estos a su vez poseen distintos requerimientos energéticos de
su pack de baterías. El vehículo eléctrico híbrido o “Hybrid Electric Vehicle” (HEV) posee un
motor de combustión interna (MCI) y posee un motor eléctrico (ME) como fuente de propulsión

37
secundaria. A su vez se alimenta de gasolina que corresponde a su principal fuente de energía. Los
HEV poseen packs de batería de 1,1 a 1,4 kWh. Un ejemplo de estos corresponde al Toyota Prius
el cual posee una batería de 1,3kWh.
Luego existe el “Plug in” HEV (PVEH) el cual posee como fuente primaria de propulsión un MCI
o un ME y posee la alternativa opuesta como fuente secundaria de propulsión. A su vez, su fuente
energética es la gasolina, pero también se puede conectar a la red eléctrica para cargar su pack de
baterías. El tamaño de su pack de baterías suele ser de 7 a 16 kWh. Un ejemplo de estos vehículos
corresponde al Audi A3 E-Tron el cual posee un pack de 8.8 kWh.
Luego existe el “Range Extended Electric Vehicle” (REEV) el cual muchas veces es catalogado
dentro de los PHEV. Este posee un ME como fuente de propulsión. Por otro lado, este posee un
MCI para cargar su banco de baterías o celdas de combustible. No existen muchos modelos de esta
categoría, pero un ejemplo de ellos corresponde al Chevy Volt el cual posee un pack de 18kWh.
Otro ejemplo es el nuevo BMW i3 que posee un pack de baterías de 33kWh en su versión 2017.
El vehículo eléctrico a baterías o “Battery Electric Vehicle” (BEV) posee un motor eléctrico que
le da propulsión al auto y almacena la electricidad en un pack de baterías. El tamaño de sus packs
de baterías varía desde 20 kWh, como el Ford Focus Electric que posee un pack de baterías de 23
kWh a 130kWh, como es el caso del modelo FF91 de Faraday Future.
Finalmente existe el EV con celda de combustible o “Fuel Cell Electric Vehicle” (FCEV) el cual
posee un ME como fuente de propulsión y almacena su energía en celdas de hidrógeno
(International Energy Agency, 2016). Un ejemplo corresponde a la Hyundai Tucson. Esta posee
una batería de 0.95 kWh que funciona como buffer para dar energía al motor mientras la celda de
combustible comienza a operar.

Figura 10: Esquema de diversas tecnologías de sistemas de propulsión de autos. Fuente: Elaboración propia a partir de:
(Amsterdam Roundtable Foundation and McKinsey & Company, 2014).

4.2.2 Targeting
Las fábricas que actualmente existen abastecen principalmente al mercado de la electrónica de
consumo, por lo que el mercado ya cuenta con un suministro abastecido por empresas expertas en
la materia lo que hace más compleja la competencia. Además, presenta un crecimiento de su

38
demanda más débil que la del vehículo eléctrico y un mercado futuro significativamente menor.
Por otro lado, el macro segmento de los BESS es de menor potencial que el de los EV y alcanzará
precios competitivos tardíamente. A su vez el segmento de vehículos pesados como camiones y
buses eléctricos así como el segmento de motocicletas eléctricas se han desarrollado principalmente
en China sin embargo no han visto un despegue interesante en el resto del mundo siendo su
desarrollo aún limitado y menos atractivo que el segmento de vehículos livianos. Por otro lado, el
segmento del EV presenta el mayor crecimiento y mayor potencial. La figura a continuación
corresponde a una proyección de segmentación en donde %PHEV incluye a los HEV, PHEV y
REEV mientras que el %BEV está dedicado exclusivamente a este tipo de vehículos.. Es por esto
que este modelo de negocio se enfoca en el macro segmento de los EV.
El target para el cual está dirigida las baterías serán los vehículos BEV, ya que presentan un gran
potencial y al necesitar baterías de mayor tamaño, se logra generar una producción a una escala
suficientemente grande para reducir los costos de manufactura.
Proyeccion de participación de Mercado en Ventas de Vehículos Eléctricos por Tipo
100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%
2008 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036

% HEV + %PHEV + %REEV %BEV

Figura 11: Proyección de participación de mercado por tipo de Vehículo eléctrico. Fuentes: datos reconstruidos a partir de gráficos
o informes de diversas fuentes, incluyendo (International Energy Agency, 2016), Bloomberg New Energy Finance (Liebreich, 2016),
Avicenne Energy (Pillot, 2016), Stratas Advisors (Strata Advisors, 2016), Deutsche Bank (Hocking, et al., 2016) y el Bureau
d'information et de prévisions économiques BIPE a partir del informe del grupo Renault (Perrin, 2016).

4.2.3 Posicionamiento
Declaración de Posicionamiento: “Para Fabricantes de Vehículos Electrodos quienes necesitan
baterías de litio en Latinoamérica y Norte América, nuestra compañía es una empresa de
manufactura de baterías de litio capaz de satisfacer la demanda regional con tiempos muy acotados,
precios competitivos, y una huella de carbono mínima al abastecer la fábrica en un 100% a partir
de energías renovables. A diferencia de otros proveedores de baterías, nuestro producto se
encuentra una distancia más cercana a su de su destino final siendo posible coordinar entregas en
menor tiempo a igual o menor costo que nuestra competencia”.

39
4.3 Programa de Marketing
4.3.1 Producto
El producto consiste en packs de baterías de litio. El tamaño del pack de baterías deberá será de 65
kWh. Los materiales para empaquetar el pack serán materiales resistentes a impactos y poseerán
tecnología que retarda la ignición. Poseerán a su vez sistemas de manejo de baterías que controlen
la sobre carga y el sobre voltaje y a su vez un sistema de manejo térmico que evacúe eficientemente
el calor haciéndola más segura.
Se privilegiará la seguridad sobre la densidad energética para elegir la química de los cátodos
puesto que esto será un factor relevante. Es por eso que cátodos de tipo NMC, LMO o LFP son las
más indicadas ya que presentan los menores riesgos, dejando fuera a LCO, NCA o combinaciones
de alto voltaje (PILLOT, 2015). Por otro lado, los cátodos NMC poseen la mayor energía especifica
de las tres seleccionadas (limite teórico 610-650 [Wh/kg]) por lo que, para efectos de este modelo
de negocio, será seleccionada para la posterior modelación. Con respecto al resto de los
componentes de la celda, el ánodo será de grafito. El electrolito y separador serán fabricados a
partir de una membrana de polímero.
Utilizando el modelo técnico económico de Argonne National Laboratories para diseñar baterías
de litio se modela una batería con las siguientes características.

Parámetros Calculados del Pack de Baterías

Cátodo NMC622
Ánodo Grafito
Autonomía del Vehículo Eléctrico [km] 342
Número de Celdas por pack 108
Número de Celdas por Módulo 18
Número de Módulos por pack 6
Energía total del pack, kWh 65
Capacidad de la celda [Ah] 163.9
Capacidad del Pack [Ah] 491.9
Voltaje Nominal del Pack (Voc a@ 50% SOC), [V] 135
Potencia del Pack en % OCV objetivo, [kW] 262.2
Potencia Requerida por el Pack [ kW] 240
Objetivo de % OCV a máxima potencia 80
Volumen del Pack [ L] 179.2
Masa del Pack [kg] 334.6
Requerimiento de potencia por sistema de enfriamiento, [W] 594.1

Tabla 8: Parámetros del pack de baterías. Fuente: Elaboración propia mediante el modelo (Nelson, et al., 2012).

Esta batería permite a un auto de tamaño mediano recorrer 342 km aproximadamente, medidos de
acuerdo a los ciclos de uso definido por la prueba de dinamómetro (UDDS) de la Agencia de
Protección al medio ambiente de Estados Unidos.

40
4.3.2 Precio
Siendo que los precios de los packs de baterías de litio siguen consistentemente bajando, el precio
objetivo al 2023 será inferior a los precios actuales. De acuerdo a (Nykvist & Nilsson, 2015)
quienes realizaron una completa revisión de más de 80 estimaciones de costos de packs de baterías
de litio, muestra una reducción de precios del 14% desde el 2007 al 2014 llegando a $410
USD/kWh en promedio y a $300 USD/kWh para los fabricantes líderes. De acuerdo a la revisión
de Nyquist & Nilson diversos estudios proyectan costos de las compañías líderes a 200 USD/ kWh
para el 2020 y a 150 USD/kWh para el 2025. Esto implica que la estrategia de precio tendrá que
estar sobre este costo e igual o inferior al precio de los competidores. Sin embargo, el costo al cual
se debe apuntar es a 150 USD/kWh para ser realmente competitivos con respecto a los líderes de
mercado y de esta forma no absorber parte del margen al competir con las compañías rivales. En
la sección 6.16 se realiza un análisis de sensibilidad en donde se prueba un rango de precios base
del pack de baterías (precio sin garantía al 2020) y se compara contra el VAN del proyecto.
Además, asume una tasa de precio decreciente en el tiempo de un 2% siguiendo la tendencia
decreciente del mercado (Ver figura a continuación).

Figura 12: Costo de el pack de baterías de litio para BEV (Nykvist & Nilsson, 2015).

4.3.3 Promoción
En una etapa inicial será necesario posicionar a Chile como un excelente país para realizar
inversiones en manufactura de baterías de litio. Esto se realizará ya sea directamente con contactos
en el extranjero y a través de organizaciones nacionales como Pro-Chile e Invest-Chile.
Posteriormente para crear conciencia acerca de los productos, será importante participar de ferias
internacionales dentro del continente, así como auspiciar ferias a nivel local tanto para atraer
clientes internacionales como para generar demanda localmente. La demanda interna será
generada al existir vehículos eléctricos en el mercado nacional por lo que también será importante
fomentar medidas para facilitar la adopción del vehículo eléctrico en Chile.
Siendo un negocio B2B, la relación con los clientes debe ser muy cercana y será importante poder
realizar soluciones a la medida de cada uno. Para esto es necesario contar con un equipo de
negocios apoyado por un equipo de ingeniería que sea capaz de atender a cada cliente y ofrecerle
un servicio personalizado. Es importante poder hacer lo mejor posible para atender las necesidades

41
de ellos puesto que los clientes son limitados y por lo tanto el valor de cada uno es muy alto. Para
esto se contempla realizar visitas personales a cada cliente por parte de los ejecutivos de negocios
y de los equipos técnicos.
Otras medidas consistirán en tener un sitio web que describa los productos que poseemos y sus
ventajas y a su vez que pueda generar contactos para realizar ventas. También se hará publicidad
en revistas especializadas de automóviles eléctricos.
4.3.4 Plaza
La demanda de baterías estará ubicada en los principales centros productivos de vehículos
eléctricos en Latinoamérica y posteriormente en todo el continente debido al recambio de baterías
al cumplir su vida útil. Las fábricas de EV probablemente se ubicarán en los países que ya cuentan
con la infraestructura de manufactura de automóviles. Estos países son Argentina y Brasil y su
producción se concentra principalmente en Córdoba y Buenos Aires para el caso de Argentina y
en São Paulo, Paraná y Minas Gerais en el caso de Brasil, tal como se aprecia en la Figura 13.
Esto tampoco descarta la potencialidad de manufactura de EV en Chile con lo que su ubicación
para la exportación también consideraría los centros de consumo hacia el resto del continente.
Es por estas razones que la ubicación primordial debe estar ubicada en el norte del país, en donde
además confluyen varios factores como el acceso a grandes terrenos que el estado puede otorgar
en concesión de uso oneroso a bajos costo, acceso a alta radiación para el emplazamiento de plantas
solares y por ende abastecer la fábrica con energía 100% renovable a un bajo costo.
Dentro de las regiones del norte, la región de Antofagasta permite la mejor y más rápida
conectividad hacia Brasil, que corresponde al mayor generador de demanda. El viaje entre
Antofagasta hacia Sao Paulo toma alrededor de 5 a 6 días en transporte terrestre. En segunda
instancia hacia Buenos Aires el viaje toma alrededor de 2 a 3 días (ver Figura 13). Además de
ofrecer la ruta más corta hacia Sao Paulo, también cuenta con los puertos de Antofagasta y
Angamos los cuales permiten el transporte en buques de carga hacia Estados Unidos en 14 días
(Ver Figura 14), a Brasil en 13 días (Ver Figura 15) y a Argentina en 11 días (Ver Figura 16).

Figura 13: Ubicación de fábricas de automóviles y camiones Figura 14: Ruta de Transporte Naviero con Conteiner,
en Argentina y Brasil y las Rutas Antofagasta - Buenos Aires Antofagasta - San Francisco. Duración: 14 días.
y Antofagasta - São Paulo, Fuente: Elaboración Propia. Fuente: Imagen de www.searates.com.

42
 Figura 15: Ruta de Transporte Naviero con Conteiner, Figura 16: Ruta de Transporte Naviero con Conteiner,
Antofagasta. Duración 13 días - Santos. Fuente: Imagen de Antofagasta – Buenos Aires. Duración 11 días. Fuente:
www.searates.com. Imagen de www.searates.com.

4.4 Misión & Visión

4.4.1 Misión
Desarrollar una fábrica de baterías de litio para la industria del vehículo eléctrico para abastecer
los mercados de América Latina y de Estados Unidos mediante el uso de energías 100% renovables.
4.4.2 Visión
Producir baterías de litio de forma competitiva y sustentable, promoviendo la manufactura del
futuro en Chile y agregando valor a la extracción del litio.

4.5 Propuesta de Valor

El modelo de negocios consiste en la venta de baterías de litio desde Chile para abastecer la
demanda de baterías de Latinoamérica y parcialmente la de Estados Unidos. Además, considera
tener una huella de carbono mínima al abastecer la energía del proyecto con energía solar,
disponible en el norte del país a muy bajo costo.
Los clientes principales serán las fábricas de autos posicionadas en Latinoamérica como Renault-
Nissan, Volkswagen, Mitsubishi Motors Corporation, BMW y Toyota y Tesla principalmente en
Brasil, Argentina, Méjico y Estados Unidos.
Los socios clave serán una empresa que ya realice manufactura de baterías en otras partes del
mundo y busquen un rápido acceso al mercado Latinoamericano.
A su vez se buscará generar alianzas con CORFO para acceder a financiamiento y eventuales
subsidios. Para la promoción se buscará generar alianzas con ProChile e InvestChile, especialmente
en la fase de búsqueda de inversionistas. También se buscará generar alianzas con Universidades
y Centros de Formación Técnica para formar los profesionales que esta industria demanda y para
generar optimizaciones y mejoras en los procesos e innovación tecnológica.
Con el fin de garantizar el suministro litio se requiere de una acuerdos a largo plazo con alguno de
los productores de litio como Albemarle o SQM.

43
Los proveedores clave serán las compañías que suministren la materia prima para la fabricación de
los cátodos, ánodos entre otros y principalmente proveedores de Cobalto y Nickel.
Los recursos clave será la infraestructura y equipamiento con alto grado de automatización para no
generar fuerte dependencia de la mano de obra y hacer el proceso altamente eficiente. El capital
humano sigue siendo muy relevante ya que este tendrá que especializarse para operar en una planta
moderna. Otro recurso clave serán las redes de contacto (público y privadas) que se logren
establecer, ya que un proyecto de esta naturaleza no puede ocurrir sin que muchos actores del país
coincidan en querer empujar este proyecto. Finalmente, el acceso a recursos financieros desde la
banca (nacional o internacional) será también fundamental para construir el proyecto.
Los clientes serán fabricantes de autos eléctricos y siendo que este negocio es B2B, los clientes no
serán muchos, pero el volumen que compren será muy grande. Es por eso que la relación con los
clientes será fundamental. Se tendrá contacto directo con los clientes y se dará una solución a
medida para cada uno. Se facilitará el acceso a expertos para poder diseñar el mejor producto de
acuerdo a sus requerimientos y se generarán contratos a largo plazo para enfocar los esfuerzos en
mejorar el producto y disminuir los costos.
Se tendrá múltiples canales de contacto con nuestros clientes, ya sea como primera aproximación
una página web, contacto telefónico y video conferencias con expertos a viajes a terreno y traer de
invitados a visitas a la planta para promocionar el producto y cerrar ventas. A su vez se
promocionará a través de revistas y se generará contactos comerciales con viajes a ferias
especializadas y por solicitud de visitas directas.

44
4.6 Lean Canvas

Socios Clave: - Producción

-Fabricación de Baterías de - Contacto directo con - Mercado de vehículos
- Fábricas de Baterías - Venta litio a precios competitivos clientes eléctricos a batería (BEV)
Eléctricas
- Distribución - Bajo costo de capital - Trato con expertos del
Ej.: LG-Chem, Samsung,
-Acceso en Latinoamérica producto
Panasonic.
- Acceso a Energía -Contratos a largo plazo
Renovable barata -Soporte Local
- Fábricas de Autos Eléctricos
- Estabilidad política y
Ej.: Tesla, BMW, Toyota. económica
- Infraestructura
-Seguridad en el suministro - Contacto telefónico con
-Equipamiento con Expertos y Web conference
Proveedores Clave: automatización del litio
- Vía mail
- Proveedores de Partes - Capital Humano
compradas - Ferias Internacionales
- Investigación Desarrollo
- Proveedores de materias - Pagina Web
- Red de Contactos
prima
ej.: Cátodo, litio, Cobalto,

- Materiales de Celda - Arriendo

- Venta de Baterías
-Ítems comprados (Partes y piezas de celda, -Mantención de equipos
módulo y pack) - Venta de soluciones a medida
- Investigación y Desarrollo
- Capital Humano

45
5 Operaciones
5.1 Proceso de Manufactura de Baterías de Litio
La siguiente descripción del proceso de manufactura de baterías ha sido obtenido y traducido a
partir del informe de Argonne National Laboratories (Nelson, et al., 2012).
5.1.1 Recepción:
Estas zonas poseen tanto equipo de carga y zonas de almacenamiento. En estas zonas se encargan
de recibir los insumos, moverlos a lugares de almacenamiento y distribuirlos al resto de las áreas.
5.1.2 Preparación de Materiales para elaboración de Electrodos y Entrega a Área de
Recubrimiento (“Coating”)
Aquí se preparan los materiales activos, el carbón, el material aglutinante y el disolvente del
aglutinante. Estos son mezclados en pequeñas partidas en estanques móviles formando una pasta.
Los estanques de material preparado son llevados al área de recubrimiento. Luego, los estanques
son presurizados para luego empujar la pasta al mecanismo de recubrimiento.
5.1.3 Recubrimiento de Electrodos en Colector de Corriente en Papel Metálico
Tanto los electrodos positivos como los negativos son formados al recubrir el papel metálico por
ambos lados con los materiales obtenidos de la etapa anterior. El proceso es llamado “Roll-to-roll
coating process” en donde la primera línea de estaciones de recubrimiento y secado recubre un lado
del papel metálico colector de corriente. Luego quita el disolvente en un horno y da vuelta el papel
mientras lo transfiere a la siguiente estación. Posteriormente el proceso se repite sobre el lado sin
cobertura para finalmente enrollarlo al final de la línea. La línea del electrodo positivo y negativo
se parecen bastante, pero en el caso del electrodo negativo, algunos papeles metálicos son solo
recubiertos por un lado para ser utilizado al final de la pila de los elementos que componen la celda.
Se debe proveer de alrededor de un 5% de capacidad extra por celdas que fallan. Además, se utiliza
alrededor de un 10% de papel metálico extra al área recubierta para poder ser utilizada como bordes
para ser soldados a los terminales y para permitir perdidas por el corte de los electrodos. Además,
es necesario proveer de un 30% de capacidad de recubrimiento en exceso para tener capacidad
frente a potenciales fallas en la línea de producción. Cada línea puede realizar el recubrimiento del
electrodo positivo como el negativo por lo que se pueden utilizar una para cubrir la otra en caso de
fallas.
El material aglutinante para el electrodo positivo es NMP el cual es recuperado en un 99.5%
mediante condensación y reciclado. Para el electrodo negativo corresponde a agua la cual no se
recupera.

5.1.4 Prensado de Rodillos O “Calendering”

Las láminas recubiertas ahora son pasadas por la prensa de rodillos, que compacta lámina al pasar
entre los rodillos para obtener el espesor de vacío deseado, el que será llenado por el electrolito. La
cantidad de metros cuadrados de láminas que puede procesar debe ser igual a la cantidad de láminas
recubiertas que el proceso anterior genera.

46
5.1.5 Manejo de Materiales entre Procesos
Entre cada proceso el material debe ser transportado y ocasionalmente almacenado. Es por eso que
es necesario tener áreas de almacenamiento tanto dentro como fuera del cuarto seco. Las materias
primas que se utilizan en el cuarto seco se deben introducir a través de un filtro de aire para
transferir materiales. La operación de transferir materiales al cuarto seco ocupa 1/3 del área
necesaria para manejo de materiales entre procesos.
5.1.6 Corte de Electrodos
Los papeles metálicos recubiertos son cortados en tiras entre las áreas recubiertas. Luego se cortan
nuevamente en electrodos individuales. Las pérdidas de papel metálico en este proceso son de
alrededor de un 8%.
5.1.7 Secado Final del Electrodo
Para poder obtener una celda con una vida útil larga, es necesario que los electrodos tengan una
muy baja humedad por lo que estos se secan aplicando calor en vacío previo al ensamblaje de la
celda dentro del cuarto seco para asegurar la menor cantidad de humedad en el producto final. Los
electrodos cortados en el proceso anterior son apilados por polaridad y colocados en los hornos de
secado. Luego son secados por varias horas para luego ser sacados del horno en el cuarto seco.
5.1.8 Laboratorio de Control de Calidad
El laboratorio de control tiene por finalidad revisar la calidad tanto la materia prima como del
electrodo fabricado. El personal del laboratorio recolecta muestras y realiza análisis para
determinar su calidad.
5.1.9 Apilamiento de Celda
Las celdas se ensamblan en 4 pasos realizados en el cuarto seco. El primero corresponde al
apilamiento de la celda, en el cual los electrodos son insertados dentro de una hoja de separador
doblada. El borde no recubierto del electrodo positivo sobresale por un lado del separador mientras
que el borde no recubierto del electrodo negativo sobresale por el borde opuesto del separador.
5.1.10 Soldado del Colector de Corriente
Los bordes de los electrodos que sobresalen del separador son soldados a su respectivo terminal
por medio de soldado ultrasónico, proceso que obtiene una resistencia eléctrica casi igual a cero y
evita el sobrecalentamiento de los electrodos durante el soldado.
5.1.11 Sellado de la Celda en el Contendor
La capa de papel aluminio del contenedor tipo bolsa es suficientemente gruesa para permitir el uso
de mitades de bolsa pre formadas. Estas bolsas son compradas como insumos. Cada celda es
cerrada en estas bolsas contenedoras, que son parcialmente selladas previo a la inyección del
electrolito.
5.1.12 Rellenado de la Celda con Electrolito y Sellado
En esta estación las celdas son evacuadas y luego rellenadas con electrolito y temporalmente
selladas.
5.1.13 Manejo del Cuarto Seco
La atmosfera del cuarto seco se necesita mantener en óptimas condiciones, incluido mantener la
temperatura del punto de roció a -40 °C. La carga en el equipo de secado del cuarto seco es
determinada por la difusión del vapor de agua a través de las paredes, entrada de aire a través de

47
los filtros de aire, el número de trabajadores en la habitación y la necesidad de dejar entrar aire
fresco para limitar la cantidad de gases contaminantes provenientes del solvente del electrolito. El
equipo de purificado y recirculación de aire se ubica afuera de la planta, adyacente al cuarto seco
Figura 17).
5.1.14 Formation Cycling, Sellado Final de la Celda y Pruebas de Retención de Carga
La formación de la interfaz solida electrolítica se realiza mediante un proceso llamado Formation
Cycling que consiste en una reacción electroquímica que crea una interfaz solida electrolítica
durante los primeros ciclos de carga y descarga. La interfaz sólida electrolítica debiese ser
idealmente delgada, mínimamente porosa, electroquímicamente inerte, resistiva eléctricamente y
conductora iónicamente.
Este proceso toma tiempo y recursos considerables ya que cada celda debe ser monitoreada de
forma independiente. Este proceso involucra cargar la celda, luego descargarla completamente para
medir capacidad e impedancia, seguido de recargarla completamente. Estas pruebas se realizan en
grandes unidades de ciclado de baterías que poseen control de temperatura y monitorean
individualmente cada celda para detectar posibles fallas. El costo de capital de los equipos depende
principalmente de la cantidad de celdas que se prueben anualmente.
Sin embargo, las pruebas anteriormente descritas no detectan tasas de auto descarga por sobre lo
normal, por lo que, para esto, luego de que las celdas son cargadas al final del proceso, son
almacenadas por dos semanas sin monitoreo para luego realizar la prueba de retención de carga.
Durante ese periodo las celdas pasan el mayor tiempo sobre estantes en arreglos compactos.
También durante este periodo de reposo las celdas son selladas. Aquí se revisa también si la celda
elimina el gas acumulado durante el proceso de Formation Cycling y se corta el material sobrante
después del sellado.
5.1.15 Ensamblaje de Módulos y Pack de Batería.
Las celdas que pasan el proceso anterior (~95%) son ensambladas en módulos mediante la unión
de sus terminales empleando soldadura laser o unión mecánica con resortes que generan presión.
Cada módulo también lleva un circuito electrónico que ocupa un volumen similar al de una celda.
Además , un conductor de calor de aluminio se posiciona envolviendo la celda.
Estos pasos se realizan en 4 estaciones automatizadas capaces de manejar alrededor de 280 celdas
por hora. El módulo que contiene a las celdas es sellado herméticamente.
Los módulos terminados son ensamblados en un pack de bacteria a través de estaciones
automatizadas. El costo de capital de estas estaciones depende del número de packs ensamblados
por año y en menor medida por el número de módulos por pack.
Luego del ensamblado los packs son llevados a estaciones de prueba, donde son descargados para
realizar la última prueba de impedancia y para bajar el estado de carga a un nivel adecuado para su
traslado y envío a centros de demanda.
5.1.16 Área de Celdas Rechazadas y Reciclaje
El 5% de las celdas son rechazadas en el proceso de Formation Cycling y en las pruebas de
retención de carga. El resto de la chatarra proviene de las múltiples etapas del proceso.
Periódicamente la chatarra se envía a centros de reciclaje. La tabla a continuación muestra la tasa
con la cual los materiales son aprovechados y por ende nos da la información de los materiales
desechados.

48
Tabla 9: Porcentaje del material utilizado en la fabricación de cátodos y la celda. Fuente (Nelson, et al., 2012).

5.1.17 Envíos
A continuación, a las diversas pruebas, los packs pasan al área de envío. En esta área los packs se
embalan en cajas que de madera rellenadas de material que pueda absorber golpes, vibraciones,
que elimine los vacíos y que fije el pack dentro de la caja para eliminar movimiento. Además, se
busca que el material proteja al pack de la abrasión, de descargas electrostáticas y de temperaturas
extremas. Para esto se puede utilizar espuma de poliuretano, poliestireno o polipropileno.
Posteriormente se cargan en un camión el cual se dirige a su destino final o al puerto de Antofagasta
para el caso de envíos marítimos en buque de carga. Las potenciales rutas que pueden tomar los
distintos envíos a los centros de consumo se observan en la Figura 13, Figura 14, Figura 15 y Figura
16.
En esta área también maneja chatarra que es separada y enviada al Área de Celdas Rechazadas y
Reciclaje.

5.2 Esquema de la Planta

El siguiente esquema de la planta muestra el flujo del proceso de manufactura desde la recepción
de materias primas hasta el envío de los packs de baterías.

Figura 17: Esquema de planta de Baterías de litio. Fuente: Traducción del Esquema de planta presentado en el informe de Argonne
National Laboratory (Nelson, et al., 2012).

49
5.3 Capacidad de Producción
La capacidad de producción de la fábrica considera por una parte una proyección de la demanda
de baterías de litio en Sudamérica y por otro lado considera satisfacer parte del déficit mundial que
potencialmente se generará por la creciente demanda y la restringida capacidad productiva mundial
(Ver Figura 8).
Considerando los tiempos necesarios para desarrollar un proyecto de esta naturaleza (ver sección
7.3) es que la construcción de este proyecto no podrá partir antes que el año 2021. Por otro lado,
debido a la escala de la potencial demanda se establece un plan de construcción que dura en total
5 años, pero a su vez presenta el inicio de sus operaciones al inicio del tercer año de construcción
de acuerdo a la tabla a continuación. La capacidad Inicial de producción será de 10.52 GWh,
incrementando su capacidad por tres años consecutivos hasta llegar a 16GWh.

Tabla 10: Determinación de la capacidad de la fábrica y su capacidad incremental.

Mediante este esquema, la mayor parte de la capacidad dependerá del mercado de Estados Unidos
que concentra gran parte de la demanda mundial, pero con el tiempo la demanda en Latinoamérica
seguirá aumentando (ver Figura 9) y paulatinamente parte de la demanda de Estados Unidos será
desplazada por demanda de Latinoamérica.

5.4 Características de la Planta

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Número de Packs de Baterías por Año 128,249.8 161,880.2 196,221.0 245,594.7

Capacidad de producción [GWh] 8.3 10.5 12.8 16.0
Horas Hombre directas [horas/año] 1,370,093 1,558,962 1,735,233 1,967,203
Capital Incremental en Equipamiento [millones USD]* 368 69 67 91
Área Total de la planta [m2] 44,432 51,935 59,108 68,775
# de Trabajadores aprox. (turno 7x7) 742 844 939 1,065
Inversión incremental [millones USD] 549.4 99.9 99.9 130.3

Tabla 11: Características de la planta. Fuente: Elaboración propia mediante el modelo Batpack (Nelson, et al., 2012). * incluye
instalación de equipos.

50
6 Plan Financiero
El siguiente capítulo tiene por finalidad analizar la factibilidad económica del proyecto.
Para esto se utiliza como base el modelo BatPac de Argonne National Laboratory al cual se le
aplican los costos locales como el costo de la mano de obra, el costo de la construcción, costos de
arriendo de terrenos en el norte de Chile mediante concesión de uso oneroso. El resultado del
modelo Batpac se utiliza como entrada para el modelo financiero desarrollado para este plan de
negocios ya que el modelo Batpac no considera un modelo de financiamiento ni la construcción de
una fábrica de baterías por fases. El modelo Batpac entrega los valores de inversión en
equipamiento, horas hombre de operación, gastos de inversión, capital de trabajo, gastos de
lanzamiento, materia prima, partes y piezas, gastos en I+D entre otros. Los resultados del modelo
Batpac aplicado a Chile se pueden encontrar en el Anexo 10.14.
En este capítulo se evalúa en primera instancia el costo del capital. Posteriormente se analizan los
costos de los suministros y costos del proyecto incluyendo la estructura de costo del pack de
baterías pormenorizado. Posteriormente se analiza la inversión necesaria para el proyecto y luego
un análisis de fuentes y usos para determinar el porcentaje financiado mediante deuda.
Subsecuentemente se determina la agenda de pago de la deuda, los intereses generados y la ratio
de cobertura de la deuda. Posteriormente se realiza el análisis operacional y el cálculo de la
depreciación para determinar el estado de resultados y balance general. A continuación, se realiza
el cálculo de flujo de caja en cascada, el flujo del capital propio y flujo de caja de la firma. Luego
se determina el VAN, TIR y periodo de Payback. Se concluye con un análisis de sensibilidad del
VAN y la TIR.

6.1 Costo del Capital (WACC)

Siendo que durante la evaluación se han visto múltiples posibilidades de inversión y a su vez se
han comparado en muchos aspectos con Argentina y Brasil, se procedió a realizar el cálculo del
costo del capital bajo estos diversos escenarios para posteriormente evaluar los diferentes rangos
en un análisis de sensibilidad. El detalle del cálculo se encuentra en el anexo 10.12.
El resultado es el siguiente:
País Inversionista

Receptor Estados
Corea del Sur Japon China Alemania Francia
de Inversión Unidos

Chile 8.72% 10.06% 8.02% 11.76% 7.95% 8.35%

Argentina 15.15% 18.72% 15.42% 21.21% 14.82% 15.22%

Brasil 10.28% 12.59% 9.97% 14.55% 9.65% 10.05%

Tabla 12: WACC considerando potenciales países inversionistas y sus receptores de inversión.

Para el modelo financiero se usó un costo del capital de 8.23% que corresponde a un valor
intermedio entre Estados Unidos y Japón. Sin embargo, en el análisis de sensibilidad se prueba un
rango amplio para ver su efecto sobre el VAN en la sección 6.16.

51
6.2 Suministros y Costos
6.2.1 Salarios
Si bien, en el análisis PESTLE se habla acerca de los salarios, en este acápite se procede a evaluar
cuál será el costo para la empresa de los salarios de los trabajadores.
En función de la información entregada por el SII en la donde se publican estadísticas de Renta
Total Neta Pagada (Art. 42° N° 1, Ley de la Renta)” se procedió a reconstruir los sueldos asociados
al área de manufactura metálica y no metálica y otras industrias para la segunda región del país. El
detalle del cálculo se encuentra en el anexo 10.13. Los resultados son los siguientes:

RUBRO ECONÓMICO Costo por trabajador año 2015 [USD/hr]

C - Explotación de Minas y Canteras 20.7

D - Industrias Manufactureras No Metálicas 7.0
E - Industrias Manufactureras Metálicas 6.1
F - Suministro de Electricidad, Gas y Agua 18.7
G - Construcción 4.2
Tabla 13: Resultado del cálculo del costo para la empresa por hora hombre.

El modelo utiliza la mano de obra de la industria manufacturera Metálica de 6.1 USD/hr. A su vez
el costo se reajusta año a año a un 3% anual para reflejar el potencial aumento del salario.
6.2.2 Insumos
Con respecto al precio de los insumos, a continuación, se detallan los más importantes que
corresponde los costos de los materiales de la celda.

Costos de Materiales de Celda

Material Electrodo Positivo, $/kg
Material Activo 27.50
Carbón 6.80
Fijador PVDF 27.60
Solvente (NMP) 16.56
Material Electrodo Negativo, $/kg
Material Activo 14.87
Carbón Negro 6.90
Fijador 5.52
Solvente 0.00
Colector de corriente positive (Al), $/m2 0.74
Colector de Corriente Negativo (Cu), $/m2 1.66
Separador, $/m2 1.84
Electrolito, $/L 18.00

Tabla 14: Costo de los materiales de la celda. Fuente: Datos (Chung, et al., 2015) y Alibaba.

El detalle completo de los costos de los insumos puede verse en el anexo 10.14. Asume un
descuento por volumen al igual que en el estudio citado. Además, asume un descuento en el valor
del material activo del cátodo de un 8.3% por usar un tipo de material más barato (NMC622) que
el del citado estudio, que utiliza cátodos tipo NMC333. No asume descuentos especiales por
producción local lo que se podría incorporar en un estudio posterior.

52
6.2.3 Terrenos
En Chile, con el fin de desarrollar diversas industrias en el Norte del país, el estado ha entregado
terrenos en concesión de uso oneroso con diversos fines. Particularmente cuando los proyectos son
de interés nacional, como por ejemplo proyectos de generación eléctrica en base a energías
renovables no convencionales (ERNC), el estado entrega en arriendo los terrenos a precios muy
accesibles. A continuación, se presentan ejemplos de concesiones que ha entregado el estado.

Fuente año Hectáreas [ha] Renta Concesion Anual Unidad Renta USD/ ha Renta USD/ m2 USO
Decreto Exento 1179 Ministerio de Bienes Nacionales 2013 478.24 2391.2 UF $ 205.93 $ 0.021 ERNC
Decreto Exento 222 Ministerio de Bienes Nacionales 2014 47.98095 6535 UF $ 5,609.40 $ 0.561 Transporte
ORD.GABM. N 643 Ministerio de Bienes Nacionales 2014 150 16901 UF $ 4,640.46 $ 0.464 ERNC
ORD.GABM. N 643 Ministerio de Bienes Nacionales 2014 150 40101 UF $ 11,010.41 $ 1.101 ERNC
ORD.GABM. N 643 Ministerio de Bienes Nacionales 2014 150 17110 UF $ 4,697.84 $ 0.470 ERNC
Decreto exento 429 Ministerio de Bienes Nacionales 2016 366.61 1847.71 UF $ 207.57 $ 0.021 ERNC
Antofagasta Cuenta Publica 2016 Min BBNN 2015 4521 1399000 USD $ 309.44 $ 0.031 ERNC
Arica y Parinacota Cuenta Publica 2016 Min BBNN 2015 1637 381000 USD $ 232.74 $ 0.023 ERNC
Atacama Cuenta Publica 2016 Min BBNN 2015 3621 1792000 USD $ 494.89 $ 0.049 ERNC
Tarapacá Cuenta Publica 2016 Min BBNN 2015 225 71000 USD $ 315.56 $ 0.032 ERNC
Promedio $ 2,772.424 $ 0.277

Para la evaluación del proyecto se utiliza el valor promedio de 2772 USD/ha de la información
evaluada, equivalente a 0.2772 USD/m2.
6.2.4 Costos de la Construcción
Se buscó información en el ministerio de vivienda y urbanismo quienes publican costos de
construccion de forma trimestral. En esta se observa una tendencia alsista de precios que en
promedio fue de 4%. Esta tasa es utilizada para reajustar los costos de construcción del proyecto a
lo largo de los años.
Cotización Augusto Villalón, Ingenierio Civil, Constructor
Costo
Construcción
Año 2017 [USD/m2]
Galpon basico de Fierro con Techo 370
Aislacion paredes y techo 41
Climatizacion 62
Endurecimiento de Suelo 21

Subtotal RM 493
Sobre Costo II Region 349
Total 842
Oficinas 1232

Tabla 15: Costos Unitarios por metro Cuadrado de Construcción. Tabla 16: Cotización para la construcción de
Edificación de Fabrica.

Por otro lado se le pidió informacion al ingeniero Augusto Villalón que posee basta experiencia
por más de 30 años ejerciendo como ingeniero civil en obras civiles. Ademas posee gran
experiencia en la construccion de estructuras de acero y hormigón, construccion de galpones,
bodegas industriales (o “naves” ) y edificaciones de todo tipo. En funcion de su opinion experta es
que se toma los valores de la Tabla 16 de referencia ajustados para los costos de la II región del
país tambien de acuerdo a su criterio. Estos valores consideran la construccion junto a los costos
de urbanizacion y estacionamientos necesarios. Por otro lado los costos de los equipamientos y su
instalación son proporcionados por el modelo Batpac (ver anexo 10.14).

53
6.3 Estructura de Costos del Pack de Baterías
6.3.1 Estructura de costo del pack
La estructura de Costos del primer año de operación muestra como los costos predominantes
consisten en la materia prima para la celda principalmente. Esta estructura se ve alterada por gastos
de lanzamiento para todos los años que se realiza una inauguración por lo que este fue removido
para reflejar la estructura que se observa en un régimen de operación permanente.
ESTRUCTURA DE COSTO DEL PACK DE BATERÍAS DE LITIO
Gastos Generales,
Terreno - Administracion y
Arriendo Overhead
2% Ventas
0% 2%
Investigacion y
Desarrollo
2%

Mano de Obra
Directa
1%

Itemes
comprados de
Celda, Modulo y
Pack
14%

Materiales de
Celda
79%

Figura 18: Estructura de Costos del pack de baterías.

Como se observa en la figura anterior, el costo de la batería está fuertemente marcado por los
costos de los materiales de celda.
6.3.2 Estructura de Costo de las materias primas de la celda
Como se aprecia en la figura a continuación, el costo más importante está asociado al material
activo del cátodo que representa el 40% del costo del material ( materia prima) de celda. A su vez
resulta interesante el porcentaje que toma el colector de corriente negativo de Cobre
correspondiendo al 9% del valor del material activo de la celda.
MATERIALES CELDA

Electrolito
12%

Material Activo
Separador del Cátodo
17% 40%

Colector de
Corriente
Negativo (Cu)
9%
Colector de
Corriente Positivo Material Activo
(Al) Carbono ,
del Ánodo
4% Fijadores
14%
4%

Figura 19: Estructura de Costos del material de celda.

54
6.3.3 Estructura de costo del material activo del cátodo
Finalemente se desagrega nuevamente el componente más importante para determinar de que
forma afectan los materiales que conforman el material activo del catodo.

Estructura de Precio/kg del Material

Activo del Cátodo (NMC 622 )
Li
Margen 5%
15%
Ni
15%
Mn
1%

Co
Otros Costos 20%
44%

Li Ni Mn Co Otros Costos Margen

Figura 20: Estructura de costos del material activo del cátodo.

Al encadenar las estructuras de costos se obtiene las siguientes tablas que nos muestran el peso
total de las materias primas sobre el costo del pack de baterías.

Materiales del Pack % del costo Materiales de Celda % Costo Mat. Celda % Costo pack
Materiales de Celda 79.4%
Material Activo del Cátodo 39.8% 31.5%
Itemes comprados de
Celda, 14.2%
Material Activo del Ánodo 13.8% 11.0%
Mano de Obra Directa 0.9% Carbono , Fijadores 4.4% 3.5%
Gatos de Lanzamiento 0.0% Colector de Corriente Positivo (Al) 3.8% 3.0%
Terreno - Arriendo 0.0% Colector de Corriente Negativo (Cu) 9.0% 7.1%
Overhead 1.4% Separador 17.2% 13.7%
Gastos Generales, Administracion y Ventas 1.9% Electrolito 12.0% 9.5%
Investigacion y Desarrollo 2.2%
total 100% 79%
Total 100%

Tabla 17: Estructura de costo del pack de Tabla 18: Cálculo del peso en el costo del pack de baterías de los materiales de
baterías de los elementos del material active celda. Fuente: Elaboración propia.
del cátodo. Fuente: Elaboración propia.

Material Activo del Cátodo % Costo Mat Act. Cat. % Costo Mat. Celda % Costo pack
Li 5.5% 2.2% 1.7%
Ni 14.9% 5.9% 4.7%
Mn 1.1% 0.4% 0.3%
Co 20.2% 8.0% 6.4%
Otros Costos 43.6% 17.3% 13.8%
Margen 15% 5.9% 4.7%

Tabla 19:Cálculo del peso en el costo del pack de baterías de los elementos del material active del cátodo. Fuente: Elaboración
propia.

55
Cabe destacar que los componentes de los minerales producidos en Chile llegan a pesar un 9.2%
del pack de batería siendo el más importante el cobre. Existe la posibilidad de desarrollar las
láminas de cobre en Chile frente a una potencial demanda local, lo que podría llevar a una reducción
del costo de este suministro en el futuro. Por otro lado, la componente de litio en términos de
impacto sobre el costo es muy bajo como para tomar una decisión de inversión exclusivamente
pensando en reducir los costos de producción. El atractivo actual se encuentra en la seguridad del
suministro de este material.

6.4 Evaluación de la Inversión

De acuerdo al modelo Batpac la inversión necesaria para construir la fábrica descrita en la sección
5.4. es la siguiente:

Tabla 20: Evaluación de la inversión.

6.5 Financiamiento del Proyecto

6.5.1 Fuentes y Usos
Para determinar el plan de financiamiento del Proyecto se realiza un análisis de fuente y usos y se
determina un monto de financiamiento comparable a lo visto en otros proyectos. A su vez, se busca
mantener una ratio de cobertura de la deuda saludable.

Tabla 21:Fuentes y Usos del Proyecto.

Montos Totales:
Monto Deuda L.P. Monto Deuda C.P. Monto del Patrimonio Activos
500,000,000 500,000 902,265,862 1,402,765,862

56
 D/A P/A
Ratios 36% 64%
Tabla 22: Capitales necesarios para el Proyecto y su relación entre deuda y patrimonio sobre activos totales.

Se determina un financiamiento en un 64% con patrimonio y un 36% con endeudamiento local.

Esta cifra es conservadora al ver que proyectos de energía renovable se han financiado con
proyecciones ratios de deuda muy superiores (OPIC, 2017).
6.5.2 Pago de la deuda, Intereses y Amortización de los Intereses durante la construcción
El pago de la deuda se realiza en un periodo de 20 años para el caso de la deuda a largo plazo, y de
5 años para la deuda de corto plazo.
El costo de la deuda para el cálculo de los intereses fue determinados en el cálculo del WACC en
la sección de evaluación del costo de la deuda, anexo10.12. El valor estimado es de 7.25%.
La amortización de la deuda durante la construcción también es calculada ya que, al igual que la
depreciación de activos, esta es descontada de los ingresos para el cálculo de los estados de
resultado, generando un efecto positivo sobre el cálculo de los impuestos a pagar. El balance se
encuentra en el anexo 10.15.3.

6.6 Análisis Operacional

El análisis operacional considera una vida útil de 23 años. Además, asume un precio base del pack
de baterías al año 2020 de 150 USD/kWh con una reducción anual del 2%. Asume también un
capital de trabajo que corresponde al 15% del costo variable de acuerdo a la especificación del
modelo Batpac. También asume un gasto en investigación y desarrollo de acuerdo a la
especificación del modelo Batpac y esta se reduce anualmente a partir del año 5 en un 10%. Por
otro lado, los costos variables y fijos también se reducen en una tasa del 5% y 3% respectivamente
debido a la inversión en investigación y desarrollo.
El resultado del análisis operacional se pueden ver en el anexo 10.15.1. El modelo entrega una TIR
operacional (antes de impuesto) del 36%.

6.7 Depreciación
Los edificios se deprecian en 20 años y los equipamientos en 5 años mediante depreciación
acelerada. El cálculo de la deprecación se encuentra en el anexo 10.15.2.

6.8 Estado de Resultados

Para el cálculo del estado de resultados se asume una tasa impositiva del 27% en comparación al
actual 24% debido a su modificación en la reforma tributaria (SII, 2015). Los resultados se
presentan en el Anexo 10.15.4.

6.9 Balance
El balance general se encuentra en el anexo 10.15.5.

6.10 Flujo de Caja de Cascadas y Ratio de Cobertura de la Deuda

Con el fin de asegurar los pagos de la deuda en primera instancia y luego repartir dividendos y
realizar re inversión se calculó el flujo de caja de cascadas. De esta forma se obtiene una ratio de

57
cobertura mínima de 4.67 veces. Luego se asume una ratio de pago de dividendos de un 60% sobre
el remanente y el 40% restante para reinversión. Los flujos se pueden observar en el anexo 10.15.7.

6.11 Flujo de Caja del Capital Propio

Al obtener los dividendos del flujo de caja de cascadas y sumando la inversión con capital propio
se proyectan los flujos y se calcula la TIR de estos obteniendo un retorno de 34%. La proyección
del flujo se encuentra en el anexo 10.15.7.

6.12 VAN y TIR del Proyecto

Para el cálculo del VAN y la TIR del proyecto se proyectan los flujos de caja libre (ver Anexo
10.15.9). El cálculo del VAN asume un WACC del 8.2% (ver sección 10.12) y entrega como
resultado $2,277,868,500 USD y una TIR de 31%. Tanto el VAN y la TIR son sensibilizados en la
sección 6.16.

6.13 Periodo de Payback

El cálculo del periodo de payback se encuentra en el anexo 10.15.10. Este ocurre el 5to año con
aproximadamente 5 meses de operación lo que equivale a 7 años 5 meses desde que se inicia la
construcción.

6.14 Resumen de los resultados del Modelo Financiero y Precio Puesto en la Fabrica
Resultados
TIR Antes de impuestos 36%
TIR del FCFF 31%
VAN $2,277,868,500
Balance Cuadra TRUE
TIR del Capital Propio 34%
Periodo de Payback 5.44
Ratio min. de Cobertura de la Deuda 4.67
Precio Pack (Año 1) USD/kWh (Con Garantía) 149.08
Precio Pack ExW (Año 1) [USD] (Con Garantía) 9690.51
Tabla 23: Resumen de los resultados del modelo y el precio del pack el primer año de operación.

6.15 Análisis del Precio al Fabricante de Autos eléctricos.

6.15.1 Garantía
Al precio de la batería se le agrega el costo de la garantía. Este costo se traspasa directamente al
cliente. El valor recomendado por el modelo Batpac es del 5,6% del valor del costo del pack. Esta
adición incrementa el precio del pack de 141 USD/kWh a 149 USD/kWh para un subtotal de 9,690
USD por el pack de 65 kWh en el año 1 de operación.
6.15.2 Transporte a Estados Unidos, Argentina y Brasil
En el caso del transporte internacional, se contempla el transporte por buque de carga para Estados
Unidos. Para el caso de Brasil y Argentina se contempla tanto la vía terrestre como por vía marítima
en buques de carga. Los packs de baterías se cargan en contenedores de 20 pies ya que los
contenedores de 40 pies poseen restricción de peso que hace ineficiente el traslado. La carga se
mandaría en cajas de madera y además es necesario posicionarlas sobre pallets. Los precios del
transporte son bastante volátiles por lo que no es muy relevante evaluar esos precios hoy, sin
embargo el precio del transporte actualmente es bastante bajo. De acuerdo a Mariana Castro
Padilla, experta en comercio internacional y logística a cargo de la logística y compras de proyectos

58
de energía solar en la empresa Acciona, los precios CIF a Estados Unidos por vía marítima son de
3,500 USD/conteiner. Se puede suponer que se enviran 72 packs baterías por conteiner (Ver Figura
21) lo que agregaría alrededor de 46.7 dólares por batería. El mismo costo tendría el transporte
terrestre a Argentina. A Brasil el transporte terrestre es más caro costando 6,500 UDS/conteiner
precio FAS.

Figura 21: Conteiner con Packs de Baterías. Fuente: www.searates.com.

6.15.3 Resultado del Análisis de Precio del Pack para el fabricante de vehículos eléctricos
El precio obtenido por pack es de 9,737 USD/ pack o 149 USD/kWh para Estados Unidos
(marítimo) y Argentina (Terrestre). Para el Caso de Brasil (terrestre) el precio es de 150 USD/kWh.
Estos precios son muy competitivos de acuerdo a las predicciones vistas en el análisis de precio en
la sección 4.3.2.

Tabla 24:Cálculo del precio del pack de baterías puesto en Estados Unidos vía marítima o terrestre a Argentina.

Tabla 25: Cálculo del precio del pack de baterías puesto en Brasil vía terrestre.

59
6.16 Análisis de Sensibilidad
6.16.1 Análisis de Sensibilidad del VAN
Se sensibiliza el precio de mercado con el costo de la mano de obra para ver cómo se comporta el
VAN. Como se observa en la tabla a continuación, el VAN es fuertemente dependiendo del precio
de mercado y de cuánto este baje desde los precios actuales hasta el 2020. Esto se debe a que la
proyección considera el modelo de fábrica de Batpac elaborado el 2012 y actualizado el 2015 que
incluye mejoras de costos y eficiencias por escala, sin embargo, no considera saltos tecnológicos
importantes que pudiesen llevar el precio a nivel mucho menor.
Esto de todas maneras no representa un problema si la empresa extranjera que decida invertir en
Chile viene con la tecnología necesaria para marcar la tendencia de precio. Por otro lado, resulta
interesante ver como el precio de la mano de obra no representa un elemento trascendental para
que el proyecto tenga un VAN positivo.
Sensibilidad VAN Precio Base (2020) [ USD/kWh]
############# 100 110 120 130 140 150 160 170 180
3 (3,905,646,104) (2,230,051,437) (789,351,913) 581,814,365 1,564,222,963 2,323,285,081 3,063,008,465 3,802,731,849 4,542,455,234
Costo de la Mano de Obra Base (2015)

4.5 (3,976,122,062) (2,296,937,133) (844,461,340) 545,911,747 1,536,582,983 2,301,309,316 3,041,032,700 3,780,756,085 4,520,479,469
6 (4,046,598,020) (2,364,155,570) (899,570,767) 507,318,837 1,516,804,820 2,279,333,551 3,019,056,936 3,758,780,320 4,498,503,704
7.5 (4,117,073,979) (2,434,135,534) (954,680,194) 468,725,927 1,489,677,125 2,257,357,787 2,997,081,171 3,736,804,555 4,476,527,939
9 (3,887,660,957) (2,504,115,498) (832,684,876) 430,133,017 1,462,549,430 2,235,382,022 2,975,105,406 3,714,828,790 4,454,552,174
10.5
[USD/hh]

(3,954,599,649) (2,574,095,462) (884,992,497) 391,540,107 1,435,421,735 2,213,406,257 2,953,129,641 3,692,853,025 4,432,576,409

12 (4,021,538,340) (2,396,739,601) (938,782,742) 352,947,197 1,408,294,040 2,191,430,492 2,931,153,876 3,670,877,260 4,410,600,644
13.5 (4,088,477,031) (2,464,826,609) (994,804,190) 314,354,287 1,381,166,345 2,169,454,727 2,909,178,111 3,648,901,495 4,388,624,880
15 (4,155,415,723) (2,534,393,000) (1,050,825,639) 275,761,377 1,352,900,790 2,147,478,962 2,887,202,346 3,626,925,731 4,366,649,115
16.5 (4,222,354,414) (2,603,959,390) (1,106,847,087) 339,190,120 1,322,740,700 2,125,503,197 2,865,226,582 3,604,949,966 4,344,673,350
18 (4,289,293,106) (2,673,525,781) (1,162,868,535) 299,309,722 1,292,580,611 2,103,527,432 2,843,250,817 3,582,974,201 4,322,697,585
19.5 (4,356,231,797) (2,743,457,592) (1,218,889,983) 259,429,324 1,262,420,521 2,081,551,668 2,821,275,052 3,560,998,436 4,300,721,820
21 (4,423,170,489) (2,820,928,824) (1,277,918,004) 219,548,926 1,232,260,432 2,059,575,903 2,799,299,287 3,539,022,671 4,278,746,055

Tabla 26: Sensibilidad del VAN con respecto al costo de la mano de obra y precio base de las baterías el 2020.

En función del resultado anterior se sensibiliza el VAN con las variables de precio base el 2020 y
su % de reducción anual. Esto nos muestra que con precios base de 150 USD/kWh el 2020 y con
una reducción anual del precio en un 4% a partir de ese año entonces el VAN es positivo pero si el
precio se reduce en un 4.5% anualmente o mayor que eso, entonces el VAN es negativo. Esto
implicaría que la tecnología de la fábrica instalada en Chile no sería capaz de ser mejorada,
considerando el resto de las variables no alteradas. Es por eso que es importante instalar un tipo de
tecnología de última generación para mermar estos riesgos. A su vez, la tecnología empleada debe
tener la suficiente flexibilidad de modo que, al realizar investigación y desarrollo, las mejoras
puedan ser aplicadas al menor costo.
Sensibilidad VAN Precio Base (2020) [ USD/kWh]
############# 100 110 120 130 140 150 160 170 180
0.5% (1,624,110,096) 106,077,608 1,438,378,809 2,497,419,372 3,408,387,774 4,281,699,920 5,155,012,065 6,028,324,210 6,901,636,356
Mercado a partir del Precio Base 2020

1.0% (2,206,619,731) (805,978,767) 686,288,742 1,835,123,659 2,741,899,711 3,569,010,402 4,394,809,912 5,220,609,423 6,046,408,934
% Reduccion Annual del Precio de

1.5% (3,202,213,072) (1,405,318,390) 13,568,366 1,205,468,013 2,115,882,898 2,902,173,469 3,683,517,184 4,464,860,899 5,246,204,615
2.0% (4,051,296,417) (2,368,820,901) (903,244,729) 504,745,976 1,514,996,307 2,277,868,500 3,017,591,885 3,757,315,269 4,497,038,653
2.5% (4,384,938,499) (3,082,441,875) (1,645,726,158) (178,036,939) 920,706,602 1,693,030,998 2,393,765,215 3,094,499,433 3,795,233,650
3.0% (3,965,784,283) (3,628,747,167) (2,468,037,060) (1,017,096,217) 255,346,616 1,142,670,680 1,809,019,976 2,473,207,615 3,137,395,255
3.5% (3,875,948,637) (3,239,149,733) (2,814,632,528) (1,909,976,800) (480,819,243) 591,855,521 1,260,570,678 1,890,480,237 2,520,389,795
4.0% (4,409,421,723) (3,457,011,438) (2,504,601,152) (2,200,625,301) (1,403,069,014) 352,356 744,475,874 1,343,584,452 1,941,323,670
4.5% (4,909,122,114) (4,006,681,868) (3,104,241,622) (2,201,801,376) (1,299,361,130) (942,558,756) 227,400,238 829,996,241 1,397,524,388
5.0% (5,377,491,666) (4,521,888,375) (3,666,285,085) (2,810,681,794) (1,955,078,503) (1,099,475,212) (591,059,528) 344,766,767 886,523,099
5.5% (5,816,782,071) (5,005,107,820) (4,193,433,570) (3,381,759,320) (2,570,085,069) (1,758,410,819) (946,736,569) (230,161,113) 404,532,974
6.0% (6,229,070,137) (5,458,624,693) (4,688,179,249) (3,917,733,806) (3,147,288,362) (2,376,842,918) (1,606,397,474) (855,960,050) (166,604,684)
6.5% (6,616,271,843) (5,884,546,570) (5,152,821,297) (4,421,096,024) (3,689,370,751) (2,957,645,478) (2,225,920,205) (1,501,222,779) (812,632,753)

Tabla 27: Sensibilidad del VAN con respecto a las variables del precio base de la batería y al % de reducción anual del precio de
mercado.

Finalmente se sensibiliza el VAN con respecto al WACC y a la mano de obra para entender que
variable tiene una mayor influencia en el VAN. En la tabla a continuación se observa como el
WACC posee un mayor impacto la variación del costo de la mano de obra.

60
Sensibilidad VAN Costo de la Mano de Obra [USD/hr]
########### 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23
6.0% 3,256,313,715 3,219,751,125 3,183,188,535 3,146,625,944 3,110,063,354 3,073,500,764 3,036,938,173 3,000,375,583 2,963,812,993 2,927,250,403 2,890,687,812
7.0% 2,794,984,267 2,761,958,425 2,728,932,582 2,695,906,740 2,662,880,897 2,629,855,055 2,596,829,212 2,563,803,370 2,530,777,527 2,497,751,685 2,464,725,842
8.0% 2,404,427,575 2,374,476,748 2,344,525,921 2,314,575,095 2,284,624,268 2,254,673,442 2,224,722,615 2,194,771,789 2,164,820,962 2,134,870,136 2,104,919,309
9.0% 2,072,510,528 2,045,245,160 2,017,979,791 1,990,714,422 1,963,449,053 1,936,183,685 1,908,918,316 1,881,652,947 1,854,387,579 1,827,122,210 1,799,856,841
10.0% 1,789,368,649 1,764,458,654 1,739,548,659 1,714,638,664 1,689,728,669 1,664,818,674 1,639,908,679 1,614,998,684 1,590,088,689 1,565,178,695 1,540,268,700
11.0% 1,546,952,257 1,524,116,759 1,501,281,261 1,478,445,763 1,455,610,265 1,432,774,767 1,409,939,269 1,387,103,771 1,364,268,273 1,341,432,775 1,318,597,277
WACC

12.0% 1,338,668,545 1,317,667,541 1,296,666,538 1,275,665,534 1,254,664,531 1,233,663,527 1,212,662,524 1,191,661,520 1,170,660,516 1,149,659,513 1,128,658,509
13.0% 1,159,098,308 1,139,725,884 1,120,353,460 1,100,981,037 1,081,608,613 1,062,236,189 1,042,863,765 1,023,491,341 1,004,118,917 984,746,494 965,374,070
14.0% 1,003,771,035 985,849,814 967,928,594 950,007,373 932,086,153 914,164,932 896,243,711 878,322,491 860,401,270 842,480,050 824,558,829
15.0% 868,985,721 852,362,312 835,738,903 819,115,493 802,492,084 785,868,675 769,245,266 752,621,857 735,998,447 719,375,038 702,751,629
16.0% 751,667,652 736,208,896 720,750,141 705,291,385 689,832,630 674,373,874 658,915,119 643,456,363 627,997,607 612,538,852 597,080,096
17.0% 649,253,556 634,843,431 620,433,305 606,023,179 591,613,054 577,202,928 562,792,803 548,382,677 533,972,552 519,562,426 505,152,301
18.0% 559,599,212 546,136,255 532,673,299 519,210,342 505,747,386 492,284,429 478,821,472 465,358,516 451,895,559 438,432,603 424,969,646

Tabla 28: Sensibilidad del VAN con respecto al costo de la mano de obra y al costo del capital.

6.16.2 Análisis de Sensibilidad de la TIR

En este caso se sensibilizo la TIR con respecto a las ventas, materiales de celda, ítems comprados,
mano de obra directa y gastos fijos. Estas variables poseen una fuerte participación en la estructura
de costo y ganancias por lo que impactan directamente a la TIR. Resulta interesante como esta
industria es fuertemente dependiente de las ventas. Al variar las ventas en un -10% posee un
impacto negativo en la TIR de un -40% siendo la variable que más afecta el éxito del proyecto.
Esto reafirma la idea de construir la fábrica por fases ya que permite la postergación de la
construcción de las expansiones de la fábrica en caso de que la demanda no se comporte como era
esperado. Esta flexibilidad puede ser crucial para el éxito del proyecto. También muestra como este
tipo de fábricas son poco dependientes de la mano de obra ya que una variación del 80% en el costo
de la mano de obra tiene un impacto de alrededor del 1% en la TIR. Esto se debe a que son altamente
automatizadas.

Impacto en la TIR al sensibilizar supuestos

pos neg

Ventas +/-10%

Materiales Celda +/-5%

Intemes Compados +/-10%

Mano de Obra Directa +/-80%

Gastos Fijos +/-10%

-50.0% -40.0% -30.0% -20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0%

Figura 22: Sensibilidad de la TIR frente a diversos factores.

61
7 Organización y Planificación
7.1 Expertise del Equipo
Actualmente el equipo está conformado por 2 personas ya que el proyecto se encuentra en una fase
muy temprana.
Koichi Arimitsu
Experiencia Profesional:
• Co Fundador de Solar Chile, una de las primeras empresas en Chile dedicada al desarrollo de
proyectos de energía solar.
• Co Fundador de Izit, empresa dedicada al marketing contextual que geo-referencia y perfila a sus
usuarios para enviarles contenido de valor en el momento y en el contexto adecuado.
• Project Manager de First Solar, en la cual adquirió gran experiencia del manejo de proyectos solares
de gran escala.

Educación:
• Posee Estudios de bachelor en la Universidad de California, Santa Cruz en International
Economics.
• Posee estudios de Project Management Universidad de Berkeley.
• Posee estudios de Supply Chain en IMD Business School.

Labores Actuales:
• Ubicado en San Francisco generando contactos con compañías americanas.
• Reunión semanal del equipo vía web conference.

Álvaro Jesam
Experiencia Profesional:
• Experiencia en el desarrollo de proyectos solares de gran escala en First Solar y Solar Chile.
• Experiencia en consultoría para proyectos solares.

Educación:
• Grado de Ingeniero Civil Electricista de la Universidad de Chile.
• Diplomado en regulación del sector eléctrico de la Universidad de Chile.
• Master in Business Administration de Macquarie Graduate School of Management.
• Candidato a grado de Magister en Gestión para la Globalización - Universidad de Chile.

Labores Actuales:
• Reunión semanal del equipo vía conferencia telefónica.
• Generación de modelo financiero.
• Estudio de políticas públicas de países manufactureros.

7.2 Planificación a Corto Plazo

El proceso inicial se origina la elaboración del actual análisis de mercado y el desarrollo del actual
modelo de negocios y culmina al inicio del desarrollo. En esta etapa el equipo es reducido y se

62
necesita financiamiento para comenzar el desarrollo del Proyecto y para generar interés de
empresas de manufactura extranjera.
El financiamiento será levantando en distintos fondos de inversionistas ángeles que existen en
Chile como Endeavor Chile, Chile Global Angels, Dad Neos, Fen Ventures o Chambers Capital.
Q1´2017 Q2´2017 Q3´2017 Q4´2017 Q1´2018 Q2´2018
Entregables Análisis de Búsqueda de Búsqueda de Generación de Inicio del Desarrollo
Mercado Financiamiento Intereses en el Propuesta al Desarrollo
Semilla Extranjero Directorio
Miembros 2 miembros 2 miembros 2 miembros + 2 miembros + 5-7 5-7
(Analista y (Analista y Consultor Consultor Miembros Miembros
Estrategia) Estrategia) Internacional Internacional + Consultora + Consultora
Local Local
Ppto. $ 0.00 $0.00 $ 52.000 $ 52.000 $84.000 $84.000
Operación[USD]
Ppto. Capital de $ 0.00 $0.00 $4.000 $0.00 … …
Trabajo [USD]
Total $ 0.00 $ 0.00 $ 56.000 $ 52.000 … …
Tabla 29:Presupuesto organizacional a corto plazo.

7.3 Plan de Implementación

El plan de implementación parte en la etapa de desarrollo prevista en la sección 7.2 y contempla
inicialmente la selección del terreno. En esta etapa se privilegiará la búsqueda en terrenos que estén
bajo la administración del Ministerio de Bienes Nacionales. A su vez se busca otros factores como
el acceso a electricidad, agua potable, acceso a carreteras entre otros. Posteriormente será necesario
realizar los estudios ambientales que serán sometidos a evaluación ambiental por parte del Servicio
de Evaluación Ambiental del Ministerio de Medio Ambiente. También es necesario considerar la
sociabilización del proyecto realizando campañas para dar a conocer el proyecto a la ciudadanía y
potencialmente realizar una consulta indígena en caso de que el proyecto afectase el modo de vida
de comunidades indígenas de acuerdo a lo establecido en el convenio 169 de la OIT. En paralelo
se deberán realizar las distintas fases de la ingeniería básica e ingeniería de detalles. A su vez
durante una etapa avanzada del desarrollo será necesario buscar el financiamiento del proyecto.
Una vez completada la evaluación ambiental y sujeto a tener una resolución de calificación
ambiental favorable (RCA) se puede proceder a obtener los permisos de construcción. Obtenidos
los permisos se procede a la construcción de la fábrica, la cual considera una construcción por un
periodo total de 5 años y un inicio de operaciones al inicio del tercer año. Los plazos de
implementación se ven reflejados en la siguiente Gantt.

63
 Figura 23: Plan de implementación del proyecto.

El plan de implementación contempla el inicio de operaciones a inicio del año 2023 con una
capacidad de producción de 8.23 GWh y donde se necesitarán alrededor de 742 trabajadores. El
2024 la planta contará con una capacidad de 10.52 GWh y necesitará alrededor de 844 trabajadores.
El 2025 la planta contará con una capacidad de 12.76 GWh y necesitará alrededor de 504
trabajadores. Finalmente, desde el año 2026 en adelante la planta contará con una capacidad de
15.96 GWh y necesitará alrededor de 1065 trabajadores.

7.4 Estructura Organizacional

La organización inicial consiste en un equipo fundador de 2 a 3 personas inicialmente, con el fin
de captar fondos principalmente, de acuerdo a la descripción de la tabla Tabla 29. Posteriormente
es necesario crear un equipo de desarrollo de proyectos de alrededor de 5 a 7 personas. El equipo
estará integrado por un gerente de General que supervisará el proceso completo. A su vez llevará
las relaciones comerciales con los socios comerciales e inversionistas. Bajo el resto del equipo
como se observa en la Figura 24. El jefe de medio ambiente está encargado de la elaboración y
contratación de los estudios ambientales. También es necesario un jefe de Ingeniería quién estará
a cargo de la contratación de los estudios de ingeniería y diseño del proyecto. También es necesario
contar con un jefe de Bienes Raíces quién estará encargado de obtener el terreno para emplazar la
fábrica. Luego es necesario tener a un jefe de relaciones con la comunitarias y políticas, quién
estará a cargo de presentar el proyecto a las comunidades y escuchar sus aprensiones para poder
realizar un desarrollo de la mano de la comunidad. A su vez estará a cargo de posicionar
políticamente la agenda estratégica previamente definida. Las áreas legales y administrativas son
usualmente externalizadas, pero eventualmente se podría sumar uno o dos miembros adicionales.
A este equipo se suman el o los inversionistas ángeles, los cuales deben ser bien seleccionados por

64
el equipo para que puedan aportar no solo con el capital inicial sino también con su experiencia y
conocimientos.

Gerente General

Jefe
Jefe de Medio Relaciones
Jefe Ingeniería Jefe Bienes Raices Legal/ Admin
Ambiente Comunitarias y
Políticas

Figura 24: Estructura Organizacional durante el Desarrollo del Proyecto.

Posteriormente es necesario expandir la estructura de la empresa para poder realizar la gestión del
EPC (Engineering Procurement and Construction) donde la estructura interna de la empresa puede
crecer a alrededor de 20 a 30 personas debido a la formación de diversos equipos que realizarán la
gestión de la construcción. La construcción contará con alrededor de 500 personas y toma alrededor
de 5 años con una apertura parcial al comienzo del 3er año donde se continuará expandiendo la para
aumentar su capacidad de producción hasta el fin del 5to año. Los trabajadores podrán ser internos
o eventualmente externos si se licita la construcción del proyecto.
El año 2023, año que se da inicio a la operación, se necesitarán alrededor de 742 trabajadores para
la operación. Con la primera ampliación, el 2024 la planta necesitará alrededor de 844 trabajadores.
En la segunda ampliación el 2025 la planta necesitará alrededor de 939 trabajadores. Finalmente,
desde el año 2026 en adelante la planta necesitará alrededor de 1065 trabajadores para su operación.

Durante la construcción y operación será necesario contar con áreas de recursos humanos, de
finanzas, un área de asuntos legales, un área de marketing y un área de operaciones. A medida que
avance la construcción y operación el área de desarrollo irá perdiendo importancia hasta finalmente
ser eliminada. Lo mismo ocurrirá con el área de EPC a medida que terminen las ampliaciones. Por
otro lado, el área de operaciones no será formada al comienzo de la construcción, sino que será
necesaria 6 a 12 meses antes del inicio de la operación. A su vez el área de ventas será necesaria
tan solo algunos de meses previo al inicio de la operación. En la figura a continuación se muestra
una estructura organizacional transicional entre el desarrollo del proyecto hasta su operación.

Gerente
General

Área de Recursos Marketing y

Finanzas EPC Operaciones Legal
Desarrollo Humanos Ventas

Figura 25: Estructura Organizacional Transicional entre el desarrollo y la operación de la fábrica de baterías de litio.

65
8 Conclusión y Recomendaciones
El estudio de mercado muestra una fuerte demanda de baterías de litio en todos sus segmentos,
pero particularmente en el segmento del vehículo eléctrico. En este mercado se observa un fuerte
crecimiento y un gran volumen que requiere la instalación de fábricas para abastecer la demanda.
Chile resalta por su estabilidad política y económica, su acceso al mercado latinoamericano, su
conexión con Asia a través del Pacífico y su bajo costo del capital en comparación a países
competidores de la región. A su vez posee reservas de litio de alta calidad que le permite el acceso
al recurso que, si bien no es un factor relevante en términos de costo, es un factor importante para
asegurar su suministro.
Por otro lado el resultado del análisis financiero entrega un VAN de USD 2.2 billones con una TIR
de 31% y un periodo de recuperación de la inversión de 5.4 años. Este resultado indica que
corresponde a un buen negocio.
Es por ello que se presenta la oportunidad de insertarse en la cadena de valor para producir baterías
de litio, ya sea en gran parte de la cadena de valor como lo plantea este plan de negocios o en
porciones de ella, lo cual es necesario evaluar.
A pesar de que existe la oportunidad, también existen dificultades que es necesario abordar. Una
de ellas será un abastecimiento de Cobalto de naciones que no permitan el trabajo de niños y
aseguren condiciones de trabajo dignas.
Otro factor importante será lidiar con países competidores. Para ello será necesario lograr avanzar
en una agenda política de fomento a la inversión y de fomento al desarrollo del mercado interno de
vehículos eléctricos y de esta forma posicionarse en Latinoamérica como productor de baterías de
litio y tomar participación de mercado tempranamente.
Siendo que ésta será una inversión que probablemente vendrá junto a una empresa asiática, será
necesario sopesar de forma importante el factor cultural para facilitar acuerdos y mejorar el
entendimiento.
A su vez, sabemos que se puede alcanzar precios competitivos con tecnología que estará disponible
para esa fecha, pero es necesario estar muy atento a los avances tecnológicos y lograr acuerdos con
empresas que estén a la cabeza del desarrollo para asegurar una inversión sustentable en el tiempo.
En función de los resultados y las consideraciones anteriores se recomienda invertir en este
proyecto considerando la gran generación de valor que este puede traer. Por otro lado, este proyecto
depende de muchos factores externos y su implementación es de alta complejidad, por lo cual para
poder llevarlo a cabo tendrá ante todo que existir voluntad política y social. A su vez, la inversión
deberá realizarse de forma incremental, invirtiendo tiempo y recursos en una agenda de desarrollo
para ir eliminando los múltiples factores de riesgo que este proyecto conlleva.

66
9 Bibliografía
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80
10 Anexos

10.1 Sistemas de Almacenamiento de Energía Eléctrica

Figura 26: Clasificación de sistemas de almacenamiento de energía de acuerdo a la forma de la energía. Fuente: (Schwunk, 2011).

10.2 Sistemas de Almacenamiento de Energía Eléctrica por Capacidad y Rango de

Tiempo de Descarga

Figura 27: Tecnologías y aplicaciones para el almacenamiento de electricidad (Körner, 2016).

81
10.3 Capacidad de Producción Anual de Baterías de litio en los Principales Países
Productores [MWh]

Tabla 30: Capacidad de producción anual de baterías de litio de los principales países productores. Fuente: (Chung, et al., 2016).

Figura 28: Agenda de construcción de los principales mega proyectos de fábricas de baterías de litio. Fuente (Desjardins, 2015).

10.4 Precio Promedio de Celdas por Tipo de Estructura.

Figura 29: Precio promedio de las celdas de litio. Fuente: (PILLOT, 2015).

82
10.5 Oferta y Demanda del litio de acuerdo al Deutsche Bank

Figura 30: Proyección de la oferta de litio. Fuente: Deutsche Bank (Hocking, et al., 2016).

Figura 31: Proyección de la demanda de litio. Fuente: Deutsche Bank (Hocking, et al., 2016).

83
10.6 Líderes de Mercado en la Producción de Baterías de litio

Figura 32: Participación de mercado esperada de productores de baterías de litio en el año 2016. Fuente: (Statista, 2016).

84
10.7 Principales tipos de Cátodos y su participación de mercado

Figura 33 Participación de mercado de los principales tipos de Cátodos para Baterías de litio Fuente: (PILLOT, 2015).

10.8 Principales tipos de Ánodos y su participación de mercado

Figura 34 Participación de mercado de los principales tipos de Ánodos para Baterías de litio Fuente: (PILLOT, 2015).

85
10.9 Análisis de Estructura de Costo del Material Activo del Cátodo Tipo NMC622.
Los materiales activos del cátodo representan el mayor costo de los materiales de una celda. Existen
diversas composiciones químicas de cátodos y por ende los minerales presentes en estas tendrán
distinta importancia. Para el presente plan de negocios se utiliza el cátodo tipo NMC622.
A continuación, se presenta la estructura de costo en función de su composición química. El cálculo
busca actualizar la estructura de costos con precios de los materiales actuales. A su vez, asume que
los “otros costos” detallados a continuación, no asociados a los metales, se han mantenido en la
industria y corresponden a los que detalla Renard (Renard, 2014). A su vez asume un margen del
15% observado en la industria. Como ejercicio también se modela el precio final si se obtuviera un
20% de descuento en las materias primas producidas en Chile, aunque este descuento no fue
incorporado en el modelo financiero. El efecto cambia con la variación del precio de las materias
primas.

ESTRUCTURA DE PRECIO/KG DEL

MATERIAL ACTIVO DEL CÁTODO (MNC
622 )
Li
Margen 5%
15%
Ni
15%

Mn
1%

Co
20%
Otros Costos
44%

Figura 35: Cálculo de estructura de costo del material activo del cátodo y gráfico de torta que muestra la estructura de costo.
Fuente: Elaboración propia.

86
10.10 Análisis de la Cadena de Valor de la Industria de Manufactura de Baterías de
Litio
El siguiente análisis se concentra en las etapas de manufactura de la cadena de valor de la industria
y se realiza con el fin de proponer en qué parte de la cadena de valor se insertará el proyecto.
10.10.1 Materias primas
Las materias primas más importantes en la manufactura de baterías corresponden al Cobre,
Cobalto, Nickel, Carbono, Aluminio, litio y Manganeso ordenados en término de su aporte a la
estructura de costos de los materiales de celda (ver sección 6.3.1). En términos de producción anual,
los minerales que restringen la capacidad de producción de baterías de litio corresponden al Cobalto
y al litio (Kushnir, Dec. 2015).
Existen 19 países en el mundo que producen Cobalto (Brown, et al., 2016) y se estima que las
reservas mundiales son de alrededor de 7,100,000 toneladas métricas. Las principales reservas se
encuentran en la República del Congo (3,400,000 ton), seguido de Australia (1,100,000 ton) y en
tercer lugar Cuba (500,000 ton). La producción anual el 2015 llego a 124,000 toneladas métricas
aumentando en un 0.81% con respecto al año anterior. El principal país productor de Cobalto
corresponde a la República del Congo con un 50.8% de la producción global el 2015. Los países
que lo siguen corresponden a China con un 5.8%, Rusia y Canadá ambos con un 5% y Australia
con un 4.8% (U.S. Geological Survey, 2016). La producción de Cobalto en la república del Congo
actualmente enfrenta fuertes críticas por el uso de niños para su extracción y las pésimas
condiciones laborales a las que se enfrentan.
El litio es producido en 10 países y se estima que las reservas mundiales de litio corresponden a
34,000,000 ton. Las reservas más importantes se encuentran en Bolivia (9,000,000 ton), Chile
(7,500,000 ton), Argentina (6,500,000 ton) China (5,100,000 ton) y Australia (1,700,000). La
producción anual el 2015 fue de aproximadamente 32,500 toneladas métricas del mineral. El
principal productor corresponde a Australia con 13,400 toneladas métricas, seguido de Chile con
11,700 toneladas métricas y en tercer lugar Argentina con 3,800 toneladas métricas y en cuarto
lugar China con 2,200 ton métricas (U.S. Geological Survey, 2016). Se estima que para el 2030 la
demanda de litio alcanzará las 25,000 toneladas métricas solo por la demanda de baterías de litio
para vehículos eléctricos y para el 2050 se estima que la demanda podría variar entre 4 a 20 veces
la demanda actual dependiendo de cómo evolucione el parque automotriz y el porcentaje de estas
baterías que se recicle (Paul Nelson & Linda Gaines, 2010).
La actividad de explotación minera requiere de grandes inversiones y de acceso a los recursos
naturales. Tanto las compañías mineras como empresas químicas se preocupan de purificar los
minerales o formar los compuestos que se necesitan para las etapas posteriores. Los materiales
procesados son considerados críticos para la calidad, en donde la pureza alcanzada tiene un gran
impacto sobre el desempeño de las celdas. Estas compañías se pueden ver en el Anexo 10.10.6.
En los últimos años la extracción del litio ha sufrido muchos cambios. El año 2004, los “3 grandes”
(Albemarle, SQM y FMC) producían el 84% de la producción global mientras que el 2014 está
bajo al 53%. Albemarle se fortalece, mientras que SQM y FCM pierden participación de mercado.
China corresponde al mayor consumidor y compañías chinas como Sichuan Tianqi Lithium y
Jiangxi Ganfeng Lithium invierten en compañías extranjeras para asegurar la disponibilidad del
recurso (Matich, 2016).

87
10.10.2 Cátodos, Ánodos, Electrolito, Separadores y Otros Componentes
10.10.2.1 Cátodos
Un cátodo corresponde al electrodo positivo de la celda y está compuesto por un material activo
que se mantiene unido mediante un aglomerante de polímero. Existen distintos cátodos en el
mercado los cuales varían su composición química (ver anexo10.7). Este corresponde a
aproximadamente el 40% de los costos delos materiales de la celda (ver sección 6.3).
El 2014 se produjeron 105 kilo toneladas (kT) de cátodos y generaron ventas de 2,5 Billones de
dólares generando una tasa de crecimiento compuesto de 16%. La demanda de LCO el 2014
alcanzó las 45 kT, la de NMC las 35 kT, la de LMO las 18 kT y finalmente la LFP alcanzo las 10
kT. Los líderes del mercado corresponden a las marcas Umicore, Nichia, Reshine, Easpring y L&F.
Por otro lado, están apareciendo nuevos entrantes como, BASF, DOW, LG Chem y 3M. Se
proyecta una demanda al 2025 de más de 300 kT (PILLOT, 2015).
10.10.2.2 Ánodos
Un ánodo corresponde al electrodo negativo de la celda y está compuesto por un material activo
que se mantiene unido mediante un aglomerante. Existen distintos ánodos en el mercado y los
típicos corresponden a los presentados en el anexo 10.8. Los ánodos corresponden a
aproximadamente al 14% del costo de los materiales de la celda (ver sección 6.3).
El 2014 se produjeron 57 kT de ánodos y generaron ventas de 800 millones de dólares generando
una tasa de crecimiento compuesto de 14%. La demanda de Grafito Natural alcanza el 67% de la
demanda total, seguido de grafito artificial con el 24%, Carbono Amorfo representa el 5%, MCMB
el 2%, LTO un 1% y de tipo Si o Sn el 1% restante. El grafito natural se está volviendo un
commodity al no ser posible diferenciar el producto. Los líderes del mercado corresponden a las
compañías BTR, HITACHI y Nippon Carbon. Por otro lado, están apareciendo nuevos entrantes
como Dupont, DOW, EnviaM, ShinEtsu, Dow y 3M. (PILLOT, 2015).
10.10.2.3 Separadores
Un separador consiste en una lámina de polietileno o polipropileno típicamente, porosa que permite
a los iones de litio fluir entre el ánodo y el cátodo a través del electrolito, pero al mismo tiempo
impidiendo que ocurra un corto circuito del proceso electroquímico. Este componente representa
alrededor del 17% del costo de los materiales de la celda (ver sección 6.3).
El 2014 se produjeron 650 Mm2 de separador y generaron ventas de 1.15 Billones de dólares
generando una tasa de crecimiento anual compuesto de 18%. Los líderes del mercado corresponden
a las compañías AsahiKASEI que acumula el 25% de participación de mercado, seguido de Tonen
con 21%, SK Innovations con el 12% y Celgard con el 11%. Otros competidores corresponden a
UBE y ENTEK entre otros. Por otro lado, están apareciendo nuevos entrantes como Dupont, LG
Chem, DOW, Evonik, Teijin y UBE. (PILLOT, 2015).
10.10.2.4 Electrolito
Los electrodos (Cátodo y Ánodo) y el separador poseen una porosidad que es llenada por el
electrolito. Este permite que durante la descarga los Iones de Li se muevan desde un electrodo,
atravesando el separador y hasta insertarse en el electrodo opuesto.
El 2014 se produjeron 44 kT de electrolito y generaron ventas de 680 millones de dólares generando
una tasa de crecimiento compuesto de 23%. Los líderes del mercado corresponden a las marcas
CapChem con el 15% de participación de mercado, seguido de GTHR con el 14%, Mitsubishi con
el 13%; PANAX-ETEC, ShanShan y Jinniu con el 8% cada una. Otras marcas corresponden a

88
Mitsui, UBE y Tinci. Por otro lado, están apareciendo nuevos entrantes como BASF, Dupont y LG
Chem (PILLOT, 2015). Este material corresponde a aproximadamente el 12% del costo de los
materiales de la celda.
10.10.2.5 Colectores
Los colectores de corriente corresponden a láminas de cobre para el ánodo y aluminio para el
cátodo. En el caso del ánodo de LTO se permite usar Aluminio gracias al alto voltaje del ánodo
relativo al litio. La lámina de cobre usualmente se produce mediante un proceso de electro-
deposición mientras que la de aluminio mediante el enrollado de láminas gruesas con presión para
transformarlas en láminas cada vez más delgadas. El costo de las láminas de cobre representa
aproximadamente el 9% (ver sección 6.3) de los costos de los materiales de la celda (tipo NMC).
El costo final de la lámina de cobre es afectada por el costo del lingote de cobre en
aproximadamente un 23% (Nelson, et al., 2012) de su costo final. Las láminas de aluminio
representan aproximadamente el 4% (ver sección 6.3) del costo de los materiales de la celda (tipo
NMC). El costo final de la lámina de aluminio es afectada por el costo del lingote de aluminio en
aproximadamente un 16% de su costo final (Nelson, et al., 2012).
10.10.2.6 Otros componentes
Otros materiales consisten en el aglutinante para el cátodo y para el ánodo y el aditivo del
conductor, que representan el 2% de los materiales de celda (ver sección 6.3). El resto de los
componentes de una celda consiste en los terminales, la bolsa de la celda, el conductor que
corresponden a ítems comprados y que suman el 2% de los costos totales de la celda.
10.10.3 Celda
El siguiente paso en la cadena de valor corresponde a la celda. La figura a continuación muestra la
estructura de una celda cilíndrica, prismática y laminada (posee electrolito de polímero). Sus usos
principales actualmente consisten en abastecer al mercado de la telefonía celular, computadores
portátiles y EV. Si bien poseen distintos formatos de construcción, el formato más popular
corresponde a la cilíndrica usada ampliamente en el mercado de computadores portátiles. Esta
tecnología ha alcanzado los menores costos hasta ahora, sin embargo, muchos productores de
baterías orientados al mercado del EV están empujando fuertemente el desarrollo de las celdas
prismáticas y laminadas llevando a que sus precios se estén equiparando. El 2014 los precios
alcanzaron valores de 170 $/kWh para las cilíndricas, alrededor de 300$/kWh para las laminadas
y 350$/kWh para las prismáticas. En el anexo10.4 se puede observar cómo ha variado el precio de
las celdas por tipo de estructura.

a) Celda Cilíndrica b) Celda Prismática c) Celda de Bolsa o Laminada

Figura 36: Tipos de Celdas de Li-ion por tipo de contenedor. Fuente: (a) 2006 HowStuffWork. (b y c) electronicdesign.com.

89
El 87% del costo de la celda corresponde a los materiales anteriormente vistos (materiales de celda
sumado a los ítems comprados). El resto está compuesto de la mano de obra en un (1 %), el
mantenimiento en un 6%, overhead y gastos generales de administración y ventas (4%) y
finalmente gastos de investigación y desarrollo (2%) (ver sección 6.3)). El 2014 se vendieron
aproximadamente 5.4 millones de celdas equivalente a 46 GWh de energía por un valor de USD
$13,600 millones, de los cuales aproximadamente el 23% está destinado a telefonía celular, el 6,6%
a computadores portátiles y el 27% a los EV. Este mercado ha presentado un crecimiento anual
compuesto de 14% en valor entre los años 2004 al 2014 y un 21% en volumen. Solo el mercado de
los automóviles generó casi USD $ 4,000 millones el 2014 y se estima que generó
aproximadamente 5,600 millones en 2015 con márgenes brutos superiores al 10%. A su vez se
proyecta que para el 2025 la industria crezca a valores cercanos a los 34 billones de dólares. A su
vez se espera un crecimiento compuesto anual, en la industria de equipos electrónicos portátiles,
de un 3.9% hasta el año 2025 mientras que sobre el 11% en la industria del EV de acuerdo a un
reporte de Avicenne Energy (PILLOT, 2015).
Los productores más grandes durante la primera mitad del 2015 corresponden a Panasonic, con
20,5% en participación de mercado; Samsung con un 19%, LG Chem 14.8% y ATL 7.6%
(GIFFORD, 2015). De acuerdo a Statista, esta configuración cambia el 2016 en donde Panasonic
crece en su participación gracias al aumento de la demanda de Tesla por celdas y llega a ocupar el
41%, AESC el 18.32%, LG Chem el 7.19% y Samsung el 7.03% (ver anexo 10.6). Muchos
productores que fabrican celdas también fabrican módulos y packs de baterías.
10.10.4 Módulos, Packs De Baterías y Soluciones de Battery Energy Storage Systems (BESS)
Un módulo es constituido por un grupo de celdas, mientras que un pack es constituido por un grupo
de módulos. La fabricación de estos usualmente van de la mano. A continuación, se muestran
ejemplos de módulos y packs de baterías.

Figura 37: Módulo compuesto por 4 celdas de bolsa. Fuente Figura 38: Módulo compuesto de 6 celdas. Fuente:
(AESC, 2017). (Fuente: http://www.eco-aesc-lb.com) (Kokam,2017) http://kokam.com/modulepack/)

90
 Figura 39: Pack de baterías para Audi Q7. Fuente: (Inside EVs, Figura 40: Diagrama de BESS (Solstice Power Solutions, 2017)
2016)

10.10.4.1 Demanda Actual y Proyecciones de BESS

En los últimos años, baterías de gran capacidad están emergiendo en el mercado con una capacidad
instalada a nivel mundial de aproximadamente 750 MW y solo en EEUU un total de 221 MW,
siendo baterías de Li-ion la tecnología más utilizada. Este mercado generó un crecimiento de 250%
en EEUU alcanzando USD $ 743 millones (Navigant Research, 2016) con precios que van desde
los US$ 700 por kWh a los US$ 1,200 por kWh. Un estudio realizado por The International
Renewable Energy Agency (IRENA) estimó que para el 2023 se necesitarán 14 GW (US$ 18
billones) de almacenamiento energético por baterías (Kempener & Borden, 2015) solo para
almacenamiento de gran escala. Según un estudio de Navigant Research, solo para la integración
de energías renovables, el mercado crecerá a 12.7 GW al 2025 (Navigant Research, 2016), lo que
se encuentra alineado con las estimaciones anteriores.
A su vez IRENA proyecta que para el 2030 se necesitarán 150 GW de capacidad de
almacenamiento energético por baterías para alcanzar los niveles de energías renovables
proyectados (Clover, 2015) . Esto equivale a agregar al sistema aproximadamente 1 Gigafactory
adicional para esa fecha solo para abastecer esta demanda.
Sin embargo, un estudio de proyección de precios nivelados de la energía estima que recién el año
2030 los precios de almacenamiento llegaran a 100.6 USD/MWh alcanzando precios competitivos
en el mercado. Bajo este escenario aun no existen tecnologías que haga este mercado atractivo,
encareciendo bastante el costo nivelado de la energía de almacenamiento (World Energy Council,
2016).

10.10.4.2 Demanda Actual y Proyecciones para el mercado de Baterías de litio para La

Industria del Vehículo Eléctrico
La producción de baterías de Li esta principalmente concentrada en China, Japón y Corea del Sur
los cuales producen el 88% de las celdas de LIBs y el 79% de las celdas para el mercado de los
EV. Esto a su vez provoca que en estos mismos países se generen clúster de manufactura de
insumos para las celdas como son los cátodos, ánodos, separadores y electrolitos. Sin embargo,
EEUU está entrando fuertemente al mercado con la Giga Factory de Tesla, por lo que el panorama
cambiará fuertemente en el mediano plazo (ver anexo 10.3). Inicialmente el mercado partió en

91
Japón debido a un fuerte apoyo del Gobierno Japonés y el mismo ejemplo lo siguió China y luego
Corea del Sur (Chung, et al., 2016).
De acuerdo a un informe de la CEMAC, el 2015 existía una capacidad instalada de 43,6 GWh con
una utilización del 22%. Esta baja utilización se debe a una sobre inversión frente a expectativas
de crecimiento de las industrias de EV y energías renovables (Chung, et al., 2016).
Diversas estimaciones proyectan un crecimiento anual de 36% (promedio geométrico de
crecimiento) desde 11GWh el 2015 a 54 GWh al 2020 (Chung, et al., 2016). Un informe de
Bloomberg New Energy Finance del año 2016 proyectó una demanda de EV por 41 millones para
el 2040 representando el 35% de las ventas de vehículos livianos. A su vez, el mismo estudio estima
que los EV equivaldrán al 25% de los vehículos en funcionamiento para esa fecha (MacDonald,
2016). El cálculo se realizó considerando que los EV poseen una batería de 60 kWh por lo tanto
representan una capacidad de producción anual de 2501 GWh. Esto se traduce en aproximadamente
68 Giga-Factory de Tesla adicionales.
10.10.5 Principales Competidores y Market Share
Para el caso de la industria de las baterías de litio destinadas a la industria del vehículo eléctrico,
los principales competidores corresponden a Panasonic Sanyo con un 41% de la participación de
mercado el 2016, AESC con un 18,32% LG Chem con un 7.19%, Samsung con un 7.03% (ver
anexo10.6). Otros competidores importantes corresponden a Litech, Toshiba, A123, GS Yuasa, SK
Energy y BYD, Blue Energy, China BAK Battery, Coslight, Hitachi, Saft, Johnson Controls,
Kokam, Li-Tec, MANZ AG, NEC, SK Innovation, Sony, y Tianjin Lishen Battery.
En el caso de la industria del BESS, destacan varias marcas como TESLA, ABB, BOSCH, BYD,
AES Energy Storage entre otras.
10.10.6 Grado de Integración de la Cadena de Valor
En la Figura 41 se posiciona a actores relevantes de la cadena de valor de la industria para evaluar
el nivel de integración vertical que existe. El análisis entrega que el grado de integración en la
industria es de nivel medio. Hoy existen varias compañías que buscan la integración vertical a lo
largo de toda la cadena de valor, salvo en la extracción minera y refinamiento de compuestos
minerales. Compañías como NEC, LG Chem, ATL, Samsung SDI, SK Innovations y TESLA en
los próximos años, están presentes desde la fabricación o diseño de cátodos, y ánodos hasta el pack
de baterías, incluso ofreciendo soluciones de almacenamiento energético a gran escala. Algunas
empresas como Litarion y Litec generan componentes de celda hasta la celda completa. Otras
compañías se encuentran integradas a nivel de componentes de celda como 3M, UBE, Dupont,
Dow, Mitsubishi Chemical, BASF etc. Otras se encuentran integradas a partir de la elaboración de
la celda hasta el pack o Sistema de almacenamiento energético como Kokam, AESC, A123, BYD,
EnerDel, Johnson Controls. A su vez muchas solo realizan una actividad de la cadena de valor.

92
 xEV ESS ESS
Materiales Catodos Anodos Separadores Electrolito Celdas Modulos Packs Rack ESS
Integracion Utility
SQM LG Chem LG Chem LGChem LGChem LGChem LGChem LGChem
ATL ATL ATL ATL ATL ATL ATL
FCM Lithium UBE UBE AESC AESC AESC
Albermarle A123 ( Johnson Matthey) A123 A123 A123
Sumitomo Metal Mining 3M 3M 3M BYD BYD BYD BYD BYD
Kokam Kokam Kokam Kokam Kokam
Dupont Dupont Panasonic Panasonic
Samsung SDI Samsung SDI Samsung SDI Samsung SDI Samsung SDI Samsung SDI Samsung SDI Samsung SDI
Electrovaya Electrovaya Electrovaya
EnerDel EnerDel EnerDel EnerDel
Johnson Controls Johnson Controls Johnson Controls
NEC NEC NEC NEC NEC NEC NEC
Saft America Saft America
TESLA TESLA TESLA TESLA TESLA TESLA AES AES
Valence Technology Valence Technology Younicos Younicos
Dow Dow Dow Dow Bosch Bosch
SK Innovations SK Innovations SK Innovations SK Innovations SK Innovations SK Innovations Greensmith Greensmith
Litarion Litarion Litarion Litarion
Litec Litec Litec Litec Litec
Altainano Altainano Altainano Altainano Altainano
Mitsui Minning and Smelting Mitsui Chemicals Mitsui Chemicals ABB ABB
All Cell Technologies All Cell Technologies
Boston Power Boston Power
Mitsubishi Chemical Mitsubishi Chemical Coda Coda Coda
BASF BASF GS Yuasa GS Yuasa
Toshiba Toshiba
BMS
Nihon Chemicals BTR SEPARION Zhagjiagang Guo tai-Huang Compact Power Panasonic Commercial
Nichia Hitachi Asahi KASEI DAIKIN Hitachi LGChem BYD
Tanaka Chemicals Nippon Carbon Teijin PanaX etec Lishen A123 Mitsubishi
Kansai Catalyst TODA enviaM ENTEK Tianjin Jinniu Maxpower Kokam Greensmith
Santoku Tronox ShinEtsu TORAY Tonen CAPCHEM Maxwell SK Innovations
Honeywell L&F Osaka Gas Chemicals CELGARD GTHR Quatum Technologies ( Fuel Cells) All Cell Technologies
Kanto Denka Umicore Superior Graphite Evonik Panex Storage Battery Systems Coda
Morita EASPRING Toray Tonen TSC Michigan JCS Electrovaya Residential
Stella Reshine LithChem Valence Technology Johnson Controls LGChem
Shanshan Yardney Valence Technology ATL
Tinci AC Propulsion HMS BYD
LGChem TESLA
A123 Sharp
3M Greensmith
Coda

Figura 41: Grado de integración de la cadena de valor Fuente: Elaboración propia.

10.10.7 Cadena de Suministro

De acuerdo al informe de CEMAC (Chung, et al., 2015), hasta el año 2014, la distribución de
materia prima y materiales refinados se realiza a nivel global. Los cátodos, ánodos, electrolitos,
separadores y demás componentes de la celda se distribuyen a nivel regional. Las celdas se
distribuyen a nivel global. Finalmente, los packs de baterías se distribuyen a nivel local
principalmente por los costos de traslado, conocimiento del producto de destino y know-how de
integración. Sin embargo, la integración de la cadena de valor está cambiando debido a la escala y
nivel de integración de las nuevas fábricas como es el caso de Tesla que posee un acuerdo de
desarrollo con Panasonic el cual producirá desde algunos de los componentes de las celdas hasta
el pack de baterías completo, incluso ubicándose muy cercanos a una mina de litio en Silverpeak,
Nevada cuyo propietario es Albemarle.
10.10.8 Estado del Arte de Tecnologías Sustitutas
La Figura a continuación muestra la madurez de distintas tecnologías de almacenamiento
energético. En ella a su vez se separan las tecnologías que se encuentran en investigación y
desarrollo, demostración y despliegue y finalmente comercialización. Cerca de la cima, que
representa la zona con un mayor potencial económico, se encuentran cuatro tecnologías: Flywheel,
Redox Flow Batteries, LAES y Baterías de litio-ion.
La Flywheel se utiliza para el almacenamiento en el rango de segundos a una hora y se caracterizan
por su alta densidad de potencia por lo que pueden entregar su energía almacenada de forma muy
rápida. Sin embargo, no podrán competir con las baterías de EV ya que estas no poseen una
densidad de energía elevada limitando su aplicación futura para vehículos híbridos (Burns, 2014).
Por otro lado, la tecnología de Redox Flow Batteries y LAES representará una competencia en el
ámbito del almacenamiento a gran escala. Los factores que facilitan que una tecnología avance en

93
el ciclo de vida hacia la madurez se deben a varios factores incluidos los incentivos del mercado,
volúmenes desplegados, restricciones geográficas y técnicas (ver anexo 10.2).
Actualmente las baterías de litio se encuentran ubicadas en una posición en la cual tanto los riesgos
como los requerimientos de capital están bajando. A su vez, la fuerte demanda proyectada está
generando condiciones en la cual el desarrollo tecnológico avanza rápido, disminuyen los costos
y la tecnología se hace cada vez más atractiva y competitiva. Es por eso que estamos en una ventana
de tiempo en la que la captación de valor es alto.
Las baterías de litio para el mercado de los vehículos eléctricos se encuentra en una posición muy
favorable para el mercado de EV y algo complejo para el mercado de almacenamiento energético
debido a posibles tecnologías alternativas. Sin embargo, la fuerte demanda actual y la proyectada
para los próximos años generará un entorno muy favorable para que baje el riesgo y mejore la
tecnología a una velocidad probablemente mayor que la de otras tecnologías.

Figura 42 Tecnologías de almacenamiento energético mejorando su nivel de madurez Fuente: (World Energy Council, 2016)

A su vez cabe destacar que las tecnologías de almacenamiento desarrolladas poseen tiempos de
implementación que son de alrededor de 6 años para la industria del automóvil y de 5 años en la
industria del BESS, dificultando así la entrada de nuevas tecnologías (Roland Berger, 2012).

10.11 Análisis del Ciclo de Vida de la Industria de Manufactura de Baterías de litio

El siguiente análisis utiliza el método descrito en ¨the concept of industry life cycle and
development of business strategies¨ (Andrija Sabol, 2013) en el cual se utiliza la siguiente tabla la
cual evalúa diversos aspectos para determinar en qué etapa del ciclo de vida se encuentra una
industria. Los elementos marcados en azul representan las características que mejor representan el
estado de la industria de las baterías de litio en base a los análisis realizados a lo largo de esta tesis.

94
 Introducción Crecimiento Madurez Declinamiento
Mercado
Penetración de mercado rapidamente
Limitada a usuarios pioneros; masivo,reemplazo/repeticion de
Demanda aumentando Obsolencia
altos ingresos; vanguardistas compra. Clientes son sensibles al
precio y poseen conocimiento del
Tecnologías en competencia. Estandarización en torno a la técnología Conocimiento técnico ampliamente
Baja innovación de productos
Tecnología Innovación de productos dominante ; Innovación de procesos difundido: Búsqueda de mejoras
o procesos
rápida rápidos tecnológicas

Mala calidad. Amplia variedad

Tendencia a la comoditización. Los productos básicos son la
de características y Diseño y calidad mejorando;
Productos Intentos de diferenciación por norma: diferenciación difícil y
tecnologías. Surgimiento de un diseño dominante
marca, calidad, agrupación poco rentable
Cambios frecuentes en el
Corridas de producción (FUTURO ESPERADO POR (PRESENTE)
Sobrecapacidad crónica,
Manufactura y pequeñas. DEMANDA PREVISTA) Exceso de capacidad,
reaparición de canales
Distribución Alto contenido de mano de Escasez de capacidad, descalzamiento de la producción,
especiales
obra calificada. producción en masa, largas carreras de producción,

Production shifts to newly

Intercambio Producers and consumers Exports from advanced Exports from countries with
industrializing then developing
Comercial in advanced countries countries to rest of world lowest labor costs
countries

Sacudida del mercado.

Entrada, fusiones y salidas La competencia de precios Guerras de Precios.
Competencia Pocas empresas
FABRICACIÓN DE BATERÍAS Avandono del mercado
aumenta
FABRICACIÓN DE CELDAS
Bajos gastos generales.
Innovación de producto. Diseño para la fabricación, acceso a la Eficiencia en costos mediante la
Selección de compradores.
Factores Clave Estableciendo una imagen distribución. Construcción de marcas. intensidad de capital,
Compromiso de señalización,
de Éxito creíble de la empresa y del Desarrollo rápido de productos. Eficiencia de escala y bajos costos
racionalización de la
producto Innovación de procesos de insumos
capacidad

Figura 43: Análisis del ciclo de vida de la industria de manufactura de baterías de litio. Fuente: Elaboración propia.

Se concluye que la industria se encuentra en una etapa de crecimiento y los factores claves de éxito
corresponden a dedicar tiempo y recursos a un correcto y optimo diseño para la fabricación. A su
vez, las redes de distribución no se encuentran completamente establecidas por lo que también se
debe ganar acceso a ellas. Se deberá poner énfasis en la marca para posicionarse en el mercado.
Con respecto al producto, es necesario generar un desarrollo ágil a los cambios del mercado
incorporando oportunamente las mejoras tecnológicas. A su vez es necesario incorporar innovación
en los procesos principalmente en la manufactura para optimizar los costos y así mantener la
competitividad.

10.12 Cálculo del Costo del Capital (WACC)

El cálculo del WACC evalúa diferentes países inversionistas que son productores de baterías de
litio o de autos eléctricos actualmente. Esto se realiza con el fin de sensibilizar la variable para ver
cómo se comportan estos países en la región.

El cálculo realizado sigue la siguiente ecuación:

%&'() :),;-5/<-/
!"## = 1 1 − 456'&0,/ 1 78 + 1 7=
"+,-./0 "+,-./0

Donde Rd es el costo de la deuda y Re el costo del capital propio.

95
10.12.1 Costo de la deuda en Chile (RD).

Para determinar el costo de la deuda en Chile se utiliza el método aproximado descrito en

Introduction to Coporate Finance (Frion, et al., 2013).

Para esto se estimó el costo aproximado de la deuda de empresas de gran escala que realicen algún
tipo de manufactura en Chile. No se utilizan empresas de manufactura de baterías de litio ya que
ya que esta industria no se encuentra desarrollada actualmente en Chile. La información de cada
empresa se obtiene a partir de la Ficha Estadística Codificada Uniforme (FECU) de cada empresa
del año 2015.
Primero se realiza el cálculo de los intereses netos.

4<,&;&0&0 >&,/0 = #/0,/0 ?-<)<+-&;/0 − 4<@;&0/0 ?-<)<+-&;/0

Posteriormente se determina la Deuda Neta a partir de los Estados Financieros del año 2015 y el
2014 y posteriormente se calcula el promedio de ambos.

%&'() >&,) = (:)0-.. ?-<)<+-&;/0 #/;;-&<,&0 + >/ #/;;-&<,&0 – DE&+,-./ F &G'-.)H&<,& )H DE&+,-./

Finalmente, para determinar el costo aproximado de la deuda para el año se realiza la siguiente
división.

4<,&;&0&0 >&,/0
#/0,/ )6;/1. %&'()_2015 =
%&'() >&,) :;/5&(/

Posteriormente se procede a ajustar el costo de la deuda para el periodo actual. Para esto se obtiene
la tasa de rentabilidad de los bonos del Banco Central de Chile para el 2015 y se le resta al Costo
aproximado de la deuda. De la resta se obtiene Risk Premium de la deuda. Posteriormente se
procede a sumarle a esto la tasa de retorno del bono del banco central actual.

7M = #/0,/ )6;/1. %&'()NOPQ = #/0,/ )6;/1. %&'()NOPR − S)0) 7&,/;</TUVNOPR + S)0) 7&,/;</TU NOPQ

Finalmente se obtiene el promedio de estas empresas para aplicarlo al Proyecto.

96
 EMPRESAS Cristalerías de CCU Embotellador Concha y Viña San Watts
Chile a Andina Toro Pedro

Intereses Netos $4,674,741.00 $15,255,586.00 $45,550,842.00 $9,413,201.00 $1,329,329.00 $4,844,033.00

Deuda Neta 2015 $60,002,782.00 $180,900,536.00 $698,356,093.00 $269,206,875.00 $5,312,105.00 $117,595,145.00

Deuda Neta 2014 $71,351,400.00 $199,852,850.00 $730,504,446.00 $247,287,868.00 $10,447,419.00 $118,957,695.00

Deuda promedio $65,677,091.00 $190,376,693.00 $714,430,269.50 $258,247,371.50 $7,879,762.00 $118,276,420.00

Costo de la
Deuda_2015 7.12% 8.01% 6.38% 3.65% 16.87% 4.10%

Yield Promedio
_10Y Bono
BNC_2015 4.61% 4.61% 4.61% 4.61% 4.61% 4.61%

Risk Premium 2.51% 3.40% 1.77% -0.96% 12.26% -0.51%

Yield Promedio
_10Y Bono
BNC_2017 4.17% 4.17% 4.17% 4.17% 4.17% 4.17%

Costo Deuda
Actual 6.68% 7.57% 5.93% 3.20% 16.43% 3.65%

PROMEDIO 7.25%

Tabla 31:Cálculo del Costo aproximado de la deuda en Chile. Fuente: Elaboración propia.

10.12.2 Costo de la Deuda Brasil y Argentina

En este caso se tomaron valores de referencia obtenidos a partir del sitio web
www.waccexpert.com.

Costo de la Deuda Rango inferior Rango Superior Promedio

Argentina 9.72% 10.72% 10.22%

Brasil 4.32% 5.32% 4.82%

Tabla 32: Costo de la deuda promedio de Argentina y Brasil.

97
10.12.3 Costo del Capital Propio (RE)
Para el cálculo del costo del capital de los inversionistas se debe considerar que al provenir de un
país extranjero se debe incorporar una prima de riesgo debido al riesgo del país receptor de la
inversión. Para esto se utiliza el método descrito por Damodaran (Damodaran, 2017) para estimar
la prima de riesgo. Luego esta prima reemplaza el Equity Risk Premium del método CAPM que es
uno de los métodos más utilizados para estimar el costo del capital propio. De esta forma la
ecuación para determinar el Costo del capital propio queda de la siguiente forma:

7= = 7-0W ?;&& 7),& + X ∗ #/'<,;F 7-0W :;&5-'5

10.12.3.1 Prima de riesgo del país (Country Risk Premium)

De acuerdo al método descrito por Damodaran se parte con la prima de mercado considerando un
mercado maduro y se le suma la prima de riesgo. El mercado maduro que se toma como referencia
es el de Estados Unidos y se calcula la prima de riesgo implícita del capital del S&P500 que
corresponde a 5.69% (al 5 de enero del 2017) (Damodaran, 2017).
A continuación, se determina el Country Default Spread a partir de la clasificación de riesgo del
país receptor. Utilizando la tabla de Damodaran, que relaciona el riesgo soberano con el Country
Default Spread se obtiene el default spread para cada uno de los países evaluados.
Posteriormente se multiplica por un factor de ajuste que corresponde una ratio entre el Índice de la
desviación estándar de S&P Emerging Market y el índice de la desviación estándar del BAML
Emerging Public Bond. De acuerdo a Damodaran el factor corresponde a 1.23. Posteriormente se
suma el Base Equity Premium de Estados Unidos y se obtiene el Country Risk Premium.

Country Risk Premium

País Chile Argentina Brasil

Ba2
Moody´s Aa3 (estable) B3 (estable)
(negativo)

Default Spread 0.68% 7.29% 3.37%

Factor de Ajuste 1.23 1.23 1.23

Country Default
Spread 0.84% 8.97% 4.15%

Base Equity
Premium 5.69% 5.69% 5.69%

Country Risk
Premium 6.53% 14.66% 9.84%

Tabla 33: Cálculo del Country Risk Premium. Fuente elaboración propia.

98
Tabla 34:Tabla que relaciona la clasificación de riesgo de un país con el Default Spread para ese riesgo. Fuente (Damodaran,
2017).

10.12.3.2 Estimación del Beta

Primero se realiza una evaluación de los betas de las empresas de manufactura de baterías de litio
productoras de automóviles eléctricos más importantes del mundo. De cada una de estas empresas
también se obtiene la relación deuda patrimonio y el impuesto a la renta de su país de origen con
el fin de des-apalancar el beta.

Calculo del Beta Desapalancado

Compañía Pais Beta CODIGO ACCION Impuesto a la Renta D/E Unleavered Beta Fuente
Samsung Corea del Sur 1.56 005930.KS 22% 7.48% 1.47 (reuters)
LG Chem Corea del Sur No Disponible 22%
SK Energy Corea del Sur 1.67 096770.KS 22% 43.22% 1.25 (reuters)
AESC ( NEC) Japon 1.16 NEC Corp (6701.T 23.9% 70.36% 0.76 (reuters)
PANASONIC Japon 1.71 PCRFY 23.9% 70.64% 1.11 (reuters)
TOSHIBA Japon 1.38 TOSYY.PK 23.9% 169.04% 0.60 (Yahoo Finance)
A123 Estados Unidos No Disponible 35%
TSLA Estados Unidos 1.19 TSLA 35% 118.25% 0.67 (Yahoo Finance)
GS Yuasa China No Disponible GYUAF 25%
BYD China 1.85 BYDDF 25% 67.80% 1.23 (Yahoo Finance)
BMW Alemania 1.78 BMW.F 15% 205.82% 0.65
VW Alemania 1.26 VOW.F 15% 166.58% 0.52 (Yahoo Finance)
Litec Alemania No Disponible 15%

Tabla 35: Cálculo del beta des apalancado para diversas empresas de la industria de baterías de litio.

Posteriormente se toma una aproximación del beta por país al considerar un promedio de los beta
de las empresas de cada país. A continuación se re-apalanca considerando la relación Deuda sobre
Patrimonio promedio del país y a su vez considerando el impuesto local. Se utiliza la misma
relación deuda patrimonio al suponer que la empresa que invierta no alterará significativamente su
balance entre activos y pasivos + patrimonio por el proyecto. Al momento de definir una empresa

99
en etapas más avanzadas se podrá definir con claridad cuál será el costo del capital propio al tomar
las condiciones específicas de la empresa.

D/E Promedio 78.11%

Calculo del Re Apalancado
Países Estados Unidos Corea del Sur Japon China Alemania Francia
BETA_u 0.67 1.361 0.824 1.23 0.584 No Disponible
Deuda/Patrimonio 118.00% 25.35% 103.35% 67.80% 186.20% No Disponible
Impusto a aplicar Chile 27.00% 27.00% 27.00% 27.00% 27.00% 27.00%
BETA_Re Apalancado Chile 1.25 1.61 1.45 1.83 1.38 No Disponible
Impusto a aplicar Argentina 35.00% 35.00% 35.00% 35.00% 35.00% 35.00%
BETA_Re Apalancado Argentina 1.19 1.59 1.38 1.77 1.29 No Disponible
Impusto a aplicar Brasil 34% 34% 34% 34% 34% 34%
BETA_Re Apalancado Brasil 1.20 1.59 1.39 1.78 1.30 No Disponible

Tabla 36:Cálculo de los Betas re apalancados de Potenciales países inversionistas en Chile, Argentina y Brasil. Fuente:
Elaboración propia.

10.12.3.3 Tasa libre de Riesgo (Risk Free Rate)

La tasa de rendimiento de los bonos de 10 años de los bancos centrales de los países evaluados se
utiliza como la tasa libre de riesgo.
Bond Yieds Resto del Mundo
Estados Unidos Corea del Sur Japon China Alemania Francia Chile Argentina Brasil
Tasa Retorno del Bono BCN 10 años 2.44% 2.17% 0.10% 3.38% 0.42% 1.04% 4.16% 7.00% 10.87%

Tabla 37: Rendimiento de los Bonos de los bancos centrales de diversos países. (Trading Economics, 2017) ( (Kilby, 2017).

10.12.3.4 Resultado del CAPM

El resultado de las combinaciones de países inversionistas y países receptores de la inversión se
puede observar en la siguiente tabla.

Metodologia CAPM para el calculo del costo del equity

Pais Receptor/Inversionista Estados Unidos Corea del Sur Japon China Alemania Francia
Chile 10.62% 12.71% 9.54% 15.35% 9.42% 10.04%
Argentina 19.87% 25.42% 20.29% 29.28% 19.36% 19.98%
Brasil 14.22% 17.81% 13.73% 20.85% 13.24% 13.86%

Tabla 38:Costo del capital propio considerando a Chile, Argentina y Brasil como receptores de inversión y varios países como
emisores de inversión.

10.12.4 Resultado del Cálculo del WACC

La estructura de deuda patrimonio se determina en el análisis de fuentes y usos en la sección 6.5.1.
Por lo tanto, tomando los montos Deuda y Patrimonio y asumiendo un costo de la deuda de corto
plazo de 15% se reemplazan en la ecuación a continuación por cada país para obtener la variación
de WACC por caída país receptor de inversión.

100
 Monto Deuda Monto Deuda
L.P. C.P. Monto del Patrimonio Activos

500,000,000 500,000 902,265,862 1,402,765,862

% Z);@/ :H)[/ % #/;,/ :H)[/ :),;-5/<-/

!"## = 1 1 − 456'&0,/ 1 78\] + 1 1 − 456'&0,/ 1 78\_^] + 1 7=
"+,-./0 "+,-./0 "+,-./0

El resultado del cálculo del WACC se observa en la tabla a continuación:

País Inversionista

Receptor Estados
Corea del Sur Japon China Alemania Francia
de Inversión Unidos

Chile 8.72% 10.06% 8.02% 11.76% 7.95% 8.35%

Argentina 15.15% 18.72% 15.42% 21.21% 14.82% 15.22%

Brasil 10.28% 12.59% 9.97% 14.55% 9.65% 10.05%

Tabla 39: WACC considerando potenciales países inversionistas y sus receptores de inversión.

10.13 Cálculo del Costo de la Mano de Obra

Para evaluar el costo de la mano de obra, particularmente en la II Región de Chile, se toma como
referencia los datos declarados ante el Servicio de Impuestos Internos acerca de la renta total neta
pagada (Art. 42° N° 1, Ley de la Renta) y a partir de esta se reconstruye la renta neta pagada
mensual.

Año Tributario 2016 ( II Region)

(Año comercial 2015)
N° Costro Renta Neta
RUBRO ECONÓMICO
Monto de Trabajadores Remuneraciones Promedio Renta Neta Promedio
Ventas Dependientes de Trabajadores Trabajador Promedio Trabajador Trabajador
N° de Empresas (miles de UF) Informados Dependiente (UF) [UF/año] [clp/año] [clp/mes]
C - Explotación de Minas y Canteras 456 171,920,929 11,665 8,000,517 686 18,045,854.41 1,503,821
D - Industrias Manufactureras No Metálicas 1,359 12,508,304 10,953 2,539,772 232 6,101,067.75 508,422
E - Industrias Manufactureras Metálicas 1,254 21,470,278 17,747 3,604,907 203 5,344,575.19 445,381
F - Suministro de Electricidad, Gas y Agua 86 80,113,425 4,127 2,550,824 618 16,262,609.40 1,355,217
G - Construcción 3,375 38,876,731 45,731 6,340,589 139 3,648,069.11 304,006

Tabla 40: Renta Total Neta Pagada y descomposición a renta neta pagada mensual por distintos rubros de la II Región de Chile.
Fuente: (Servicio de Impuestos Internos, 2016).

A partir de la renta neta se reconstruye la renta bruta y el costo para la empresa para algunos rubros
siendo los más relevantes para este modelo de negocios los de manufactura metálica y no metálica.

101
 C - Explotación D - Industrias E - Industrias F - Suministro de
de Minas y Manufacturera Manufactureras Electricidad, Gas y
Factor Canteras s No Metálicas Metálicas Agua G - Construcción Feb-16
año 2016 2016 2016 2016 2016
Total Base $ 1,747,509.96 $ 585,012.30 $ 511,388.54 $ 1,573,959.65 $ 346,280.77 IMM 264,000
Salario Base $ 1,643,009.96 $ 480,512.30 $ 406,888.54 $ 1,469,459.65 $ 241,780.77 UF 26,311.41
Gratificacion $ 104,500.00 $ 104,500.00 $ 104,500.00 $ 104,500.00 $ 104,500.00
Bono 0 0 0 0 0 Tope imposiciones 1,991,774
Total Bruto $ 1,747,509.96 $ 585,012.30 $ 511,388.54 $ 1,573,959.65 $ 346,280.77 Tope AFC 2,986,345
Total Imponible $ 1,747,509.96 $ 585,012.30 $ 511,388.54 $ 1,573,959.65 $ 346,280.77 UTM 46,137
PAGO AFP FONDO 10.00% -$ 174,751.00 -$ 58,501.23 -$ 51,138.85 -$ 157,395.97 -$ 34,628.08 Dólar observado 640.61499
Pago comisión AFP 1.15% -$ 20,125.49 -$ 6,737.39 -$ 5,889.49 -$ 18,126.77 -$ 3,988.00 día utilizado
PAGO FONASA/ISAPRE 7% -$ 122,325.70 -$ 40,950.86 -$ 35,797.20 -$ 110,177.18 -$ 24,239.65 Gratificación 104,500
BASE IMPUESTO $ 1,430,307.78 $ 478,822.81 $ 418,563.00 $ 1,288,259.74 $ 283,425.04 Turno 7x7
Impuesto por salario mensual 8% 0% 0% 4% 0% Dias/mes 14
Rebaja impuesto $ 80,438.46 $ 0.00 $ 0.00 $ 24,963.66 $ 0.00 horas bruto/ dia 12
Monto impuesto a pagar -$ 107,989.55 $ 0.00 $ 0.00 -$ 50,531.84 $ 0.00 Horas almuerzo/dia 1
Asignacion de Colacion $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 Horas neto/dia 11
Remuneración líquida mes $ 1,322,318.23 $ 478,822.81 $ 418,563.00 $ 1,237,727.90 $ 283,425.04 Horas Neto/mes 154
Aguinaldos (1 en obra) $90000 1 $ 7,500.00 $ 7,500.00 $ 7,500.00 $ 7,500.00 $ 7,500.00
Asig. Movilización Mensual $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00
Total Otros Ingresos $ 7,500.00 $ 7,500.00 $ 7,500.00 $ 7,500.00 $ 7,500.00
Remuneración Líquida Promedio mensual anual $ 1,329,818.23 $ 486,322.81 $ 426,063.00 $ 1,245,227.90 $ 290,925.04
Provisión Vacaciones (21 días/12 meses) 0.06 95,842.25 28,029.88 23,735.16 85,718.48 14,103.88
Indemnización Término Faena: 2.5 días 0.08 110,193.19 39,901.90 34,880.25 103,143.99 23,618.75
Aporte Patronal: Mutual 1.0% 13,587.92 4,548.82 3,976.35 12,238.47 2,692.54
Aporte Patronal: Seguro Cesantía 3.0% 52,425.30 17,550.37 15,341.66 47,218.79 10,388.42
Pago AFP Seg. Invalidez y Sobrevivencia (SIS) 1.41% 13,587.92 4,548.82 3,976.35 12,238.47 2,692.54
Feriado Compensado (n° de días mes) 0
Horas Extras (normales 180) 0
O. Gastos; Nacim. Escol. Casam. Fallec. 4,011.67 4,011.67 4,011.67 4,011.67 4,011.67
Otro
Renta Total Neta Pagada (Art. 42° N° 1, Ley de la Renta) 1,503,821.00 508,422.00 445,381.00 1,355,217.00 304,006.00
Total provisiones y otros costos empresa $ 289,648.25 $ 98,591.45 $ 85,921.43 $ 264,569.86 $ 57,507.80
Total Costo Empresa $ 2,044,658.21 $ 691,103.75 $ 604,809.97 $ 1,846,029.52 $ 411,288.57
Costo Empresa/Remuneración Líquida mes 1.537547131 1.421080258 1.419531804 1.482483259 1.413726947
Costo HH Líquida CLP 8,635.18 CLP 3,157.94 CLP 2,766.64 CLP 8,085.90 CLP 1,889.12
Costo HH Empresa CLP 13,277.00 CLP 4,487.69 CLP 3,927.34 CLP 11,987.20 CLP 2,670.70
Costo HH Empresa USD $ 20.73 $ 7.01 $ 6.13 $ 18.71 $ 4.17

Tabla 41: Cálculo del Costo de la Mano de Obra para la empresa. Fuente: Elaboración propia.

10.13.1 Comparación de mano de obra con países productores de baterías

Estados Corea del

Unidos Japón Sur China Chile*

Unidad

Sueldo de trabajador
con bajo
entrenamiento $/hr $18.73 $18.55 $10.88 $3.34 $6.13

Sueldo de trabajador
capacitado $/hr $26.95 $26.70 $15.65 $13.41 $18.71

* Valores estimados a partir del análisis previo.

Tabla 42: Comparación de sueldos de países productores de baterías de litio con respecto a Chile. Fuente: valores de países
productores (Chung, et al., 2015). Datos de Chile, elaboración propia a partir de datos del SII.

10.14 Modelo Batpac

El modelo BatPac (“Battery Performance and Cost Model”) de Argonne National Laboratory
permite diseñar una batería para vehículos eléctricos a una potencia especificada, energía y
considerando el tipo vehículo eléctrico para el cual está destinada. Luego del diseño, el modelo
calcula los costos pormenorizados de la batería diseñada, pasando por cada paso del proceso de
fabricación de la batería de iones de litio. El nivel de producción anual afecta directamente a cada
etapa del proceso. El costo total para el fabricante del equipo original calculado por el modelo
incluye los costos de materiales, fabricación y garantía de una batería producida en el año 2020.

102
Debido a que el plan de operaciones (Ver sección 5.3) considera una construcción por fases
incrementales en capacidad se modelan cuatro distintas fábricas que producen la misma batería,
pero con diferente escala. Esto se hizo con el fin de evaluar la inversión incremental y reflejar los
costos adecuados a cada escala.
A continuación, se presentan los resultados y la hoja de costos de manufactura que se obtiene a
partir de la modelo Batpac y que fue utilizado como base para el modelo financiero de este plan de
negocios.

10.14.1 Hoja de Resumen de los Resultados

Summary of Results
Li1.05(Ni0.6Mn0.2Co0.2)0.95O2-
Graphite
Battery Battery Battery Battery
1 2 3 4
Calculated Battery Parameters
Vehicle electric range, miles 212.5 212.5 212.5 212.5
Number of battery packs 1 1 1 1
Packs in series or parallel
Number of cells per pack 108 108 108 108
Battery system total energy 65.0 65.0 65.0 65.0
storage, kWh
Cell capacity, Ah 164.0 164.0 164.0 164.0
Cell group capacity, Ah 491.9 491.9 491.9 491.9
Module capacity, Ah 491.9 491.9 491.9 491.9
Pack capacity, Ah 491.9 491.9 491.9 491.9
Battery system capacity, Ah 491.9 491.9 491.9 491.9
Nominal battery system voltage 135 135 135 135
(OCV at 50% SOC), V
Battery system power at target % 262.3 262.3 262.3 262.3
OCV, kW
Required battery system power, 240.0 240.0 240.0 240.0
kW
Target % OCV at full power 80.0 80.0 80.0 80.0
% OCV at full power adjusted for 82.2 82.2 82.2 82.2
thickness limit
Battery system volume (all packs), 179.2 179.2 179.2 179.2
L
Battery system mass (all packs), kg 334.6 334.6 334.6 334.6
Cooling system power 594 594 594 594
requirement, W
Investment Costs
Capital equipment cost including 368 437 504 595
installation, mil$
Building, Land and Utilities
Area, m2 68,775
44,432 51,935 59,108
Cost, $/m2 842 842 842 842
Building investment, mil$ 37.4 43.7 49.8 57.9
Launch Costs
Rate: 5% of direct annual
materials + 10% of other annual
costs
Total, million$ 48.40 60.17 72.05 88.92

103
Working capital (15% of annual 261.18
variable costs), mil$ 141.55 176.26 211.32
Total investment, mil$
595.61 717.42 837.21 1,003.23
Unit Cost of Battery Pack, $
Variable Cost
Materials and Purchased Items
Cell materials 6,097 6,019 5,957 5,885
Cell purchased Items 112 107 103 98
Module 384 382 381 380
Battery pack 575 575 575 575
Total 7,168 7,084 7,015 6,938
Direct Labor at
Electrode processing 28 25 23 21
Cell assembly 11 10 9 8
Formation cycling, testing and 7 7 6 6
sealing
Module and battery assembly 6 6 5 5
Cell and materials rejection and 3 3 3 3
recycling
Receiving and shipping 6 5 5 4
Control laboratory 4 4 3 3
Total 65 59 54 49
Variable Overhead 125 116 110 103
Total Variable Cost 7,358 7,259 7,180 7,090
Fixed Expenses
General, Sales, Administration 171 160 151 142
Research and Development 197 185 176 166
Depreciation 493 464 441 416
Total Fixed Expenses 861 809 768 724
Profits after taxes 232 222 213 204
Total unit cost per pack not 8,452 8,289 8,161 8,018
including warranty, $
Summary of Unit Costs, $
Materials 6,097 6,019 5,957 5,885
Purchased Items 1,071 1,064 1,059 1,053
Direct Labor 65 59 54 49
Variable Overhead 125 116 110 103
General, Sales, Administration 171 160 151 142
Research and Development 197 185 176 166
Depreciation 493 464 441 416
Profit 232 222 213 204
Warranty (includes battery pack(s) 473 464 457 449
only)
Price to OEM for battery pack, $ 8,925 8,754 8,618 8,467
Pack integration (BMU & 435 435 435 435
Disconnects), $/pack
Total battery cost to OEM, $ 9,360 9,189 9,053 8,902
Additions to AC for thermal 80 80 80 80
management, $
Total cost to OEM for complete 9,440 9,269 9,133 8,982
system, $
Price to OEM for modules for one 8,291 8,121 7,987 7,837
pack, $
Price to OEM for cells for one 7,813 7,650 7,521 7,377
pack, $
Error bars on price to OEM for
battery pack, ±%
Errors in unit materials and 10 10 10 10
processing costs

104
 Errors in electrode thickness and 5 5 5 5
capacity limits
Maximum price to OEM for 10,264 10,067 9,911 9,737
battery pack, $
Minimum price to OEM for 7,586 7,441 7,326 7,197
battery pack, $
Modules
Summary of Unit Costs, $
Materials 6,097 6,019 5,957 5,885
Purchased Items 496 489 484 478
Direct Labor 64 58 53 48
Variable Overhead 123 114 108 101
General, Sales, Administration 168 157 149 140
Research and Development 194 182 173 164
Depreciation 485 456 434 409
Profit 224 213 205 196
Warranty 440 431 424 416
Price to OEM of modules for one 8,291 8,121 7,987 7,837
pack, $

Cells
Summary of Unit Costs, $
Materials 6,097 6,019 5,957 5,885
Purchased Items 112 107 103 98
Direct Labor 59 53 49 45
Variable Overhead 115 108 102 95
General, Sales, Administration 158 148 140 132
Research and Development 183 173 164 155
Depreciation 458 431 410 387
Profit 215 205 197 189
Warranty 414 406 399 391
Price to OEM of cells for one pack, 7,813 7,650 7,521 7,377
$
Tabla 43: Resumen de los resultados de la modelación del modelo Batpac para cada tamaño de planta. Fuente: Elaboración propia.

10.14.2 Hoja de los Cálculos de los Costos de la Manufactura

Manufacturing Cost Calculations

Li1.05(Ni0.6Mn0.2Co0.2)0.95O2-
Graphite
Battery 1 Battery 2 Battery 3 Battery 4
Annual Processing Rates
Number of battery packs 128,250 161,880 196,221 245,595
manufactured per year
Energy, kWh per year 8,336,235 10,522,210 12,754,365 15,963,653
Number of accepted cells per year 13,850,974 17,483,057 21,191,867 26,524,223
Number of cells adjusted for yield 14,579,973 18,403,218 22,307,229 27,920,235
Electrode area, m2 per year 66,172,530 83,524,674 101,243,382 126,718,520
Positive active material, kg per 14,406,111 18,183,765 22,041,221 27,587,294
year
Negative active material, kg per 9,183,396 11,591,519 14,050,514 17,585,943
year
Binder solvent, kg per year 19,423,970 24,517,435 29,718,501 37,196,352
Dry room operating area, m2 5,871 6,880 7,846 9,150
Direct Materials Costs
Total Cell Materials per Accepted Yield, %
Cell
Positive Electrode Materials (dry), 92.2
g

105
 Active Material 1,040.1 1,040.1 1,040.1 1,040.1
Carbon 70.1 70.1 70.1 70.1
Binder PVDF 58.4 58.4 58.4 58.4
Binder Solvent (NMP) 1,402.4 1,402.4 1,402.4 1,402.4
Total (dry) 1,168.6 1,168.6 1,168.6 1,168.6
Negative Electrode Materials 92.2
(dry), g
Active Material 663.0 663.0 663.0 663.0
Carbon Black 0.0 0.0 0.0 0.0
Binder 34.9 34.9 34.9 34.9
Binder Solvent (water) 837.5 837.5 837.5 837.5
Total (dry) 697.9 697.9 697.9 697.9
Positive current collector 90.2 2.820 2.820 2.820 2.820
(aluminum foil), m2
Negative current collector (copper 90.2 2.944 2.944 2.944 2.944
foil), m2
Separators, m2 98.0 5.095 5.095 5.095 5.095
Electrolyte, L 94.0 0.364 0.364 0.364 0.364
Annual Cell Materials Rates
Positive Electrode
Active Material, kg 14,406,111 18,183,765 22,041,221 27,587,294
Carbon, kg 971,198 1,225,872 1,485,925 1,859,818
Binder PVDF, kg 809,332 1,021,560 1,238,271 1,549,848
Binder Solvent (NMP) makeup, 97,120 122,587 148,593 185,982
kg
Negative Electrode Material, kg
Active Material (graphite), kg 9,183,396 11,591,519 14,050,514 17,585,943
Carbon Black, kg 0 0 0 0
Binder PVDF, kg 483,337 610,080 739,501 925,576
Positive current collector 39,057,144 49,298,934 59,757,082 74,793,323
(aluminum foil), m2
Negative current collector (copper 40,772,335 51,463,892 62,381,309 78,077,866
foil), m2
Separators, m2 70,571,838 89,077,594 107,974,284 135,143,070
Electrolyte, L 5,035,115 6,355,452 7,703,681 9,642,103
Positive terminal assemblies 14,579,973 18,403,218 22,307,229 27,920,235
Negative terminal assemblies 14,579,973 18,403,218 22,307,229 27,920,235
Cell Containers 14,579,973 18,403,218 22,307,229 27,920,235
Aluminum thermal conductor 13,850,974 17,483,057 21,191,867 26,524,223
Positive binder solvent evaporated, 19,423,970 24,517,435 29,718,501 37,196,352
kg
Negative binder solvent 11,600,079 14,641,919 17,748,018 22,213,823
evaporated, kg
Unit Cell Materials Costs Baseline p
Positive Electrode, $/kg
Active Material 27.50 0.90 22.22 21.71 21.30 20.83
Carbon 6.80 1.00 6.80 6.80 6.80 6.80
Binder PVDF 27.60 1.00 27.60 27.60 27.60 27.60
Binder Solvent (NMP) 16.56 1.00 16.56 16.56 16.56 16.56
Negative electrode material, $/kg
Active Material 14.87 0.90 12.14 11.86 11.63 11.37
Carbon Black 6.90 1.00 6.90 6.90 6.90 6.90
Binder 5.52 1.00 5.52 5.52 5.52 5.52
Positive current collector, $/m2 0.74 1.00 0.74 0.74 0.74 0.74
Negative current collector, $/m2 1.66 1.00 1.66 1.66 1.66 1.66
Separators, $/m2 1.84 1.00 1.84 1.84 1.84 1.84
Electrolyte, $/L 18.00 1.00 18.00 18.00 18.00 18.00
Hardware Costs, $/unit
Positive terminal assembly 0.31 0.31 0.31 0.31
Negative terminal assembly 0.56 0.56 0.56 0.56
Cell container 0.35 0.35 0.35 0.35
Cell Materials Cost, $/cell

106
Positive Electrode (dry)
Active Material 23.12 22.58 22.15 21.66
Carbon 0.48 0.48 0.48 0.48
Binder PVDF 1.61 1.61 1.61 1.61
Binder Solvent (NMP) 0.12 0.12 0.12 0.12
Negative electrode material (dry)
Active Material 8.05 7.86 7.71 7.54
Carbon Black - - - -
Binder 0.19 0.19 0.19 0.19
Positive current collector 2.09 2.09 2.09 2.09
Negative current collector 4.89 4.89 4.89 4.89
Separators 9.37 9.37 9.37 9.37
Electrolyte 6.54 6.54 6.54 6.54
Positive terminal assembly, $/unit 0.80 0.26 0.25 0.24 0.23
Negative terminal assembly, $/unit 0.80 0.48 0.45 0.44 0.42
Cell container, $/unit 0.80 0.30 0.28 0.27 0.26
Total cost of cell winding 56.45 55.74 55.16 54.49
materials, $
Total cost of cell materials, $ 57.49 56.73 56.11 55.40
Cost of Module Materials and
Purchased Items, $/module
Aluminum thermal conductors 0.80 0.35 0.33 0.32 0.31
(each)
Aluminum thermal 6.31 6.03 5.80 5.54
conductors/module
Cell group interconnects (copper) 6.30 6.30 6.30 6.30
Module state-of-charge regulator 44.52 44.52 44.52 44.52
Module terminals 2.27 2.27 2.27 2.27
Provision for gas release 1.50 1.50 1.50 1.50
Module enclosure 3.14 3.14 3.14 3.14
Total cost per module 64.04 63.75 63.52 63.27
Cost of Battery Pack Materials and
Purchased Items, $
Module Inter-connectors and 73.36 73.36 73.36 73.36
signal wiring
Module compression plates and 6.12 6.12 6.12 6.12
steel straps
Battery terminals 61.00 61.00 61.00 61.00
Bus bar for battery packs with one - - - -
row of modules
Bus bars for battery packs with - - - -
parallel modules
Bus bars for interconnecting - - - -
multiple battery packs
Baseline thermal system 120.00 120.00 120.00 120.00
Heating system 40.00 40.00 40.00 40.00
Battery jacket 274.24 274.24 274.24 274.24
Total cost per battery pack 574.72 574.72 574.72 574.72
Total cost of materials for cells and 7,083.52 7,015.46 6,937.84
battery pack, $ 7,167.81
Cost of Pack Integration (BMU &
Disconnects)
Battery current and voltage 100.00 100.00 100.00 100.00
sensing, $
Module controls 120.00 120.00 120.00 120.00
Automatic battery disconnect, $ 200.00 200.00 200.00 200.00
Manual disconnect, $ 15.00 15.00 15.00 15.00
Additional for parallel modules - - - -
and multiple packs, $
Total cost of battery management 435.00 435.00 435.00 435.00
unit

107
Cost to OEM for Materials and
Purchased Items for Thermal
Management System, $
Additions to AC system 80.00 80.00 80.00 80.00
Additional for multiple packs, - - - -
$/additional pack
Total cost to OEM for addition to 80.00 80.00 80.00 80.00
AC system

Battery Assembly Costs

Baseline
Operation (Pertinent rate) Plant p
Receiving (Energy/yr)
Volume ratio (volume/baseline 9.588 12.103 14.670 18.361
volume)
Direct Labor, hours/year 14,400 0.40 35,568 39,040 42,163 46,124
Capital Equipment, million$ 3.6 0.60 14.0 16.1 18.0 20.6
Plant Area, square meters 900 0.50 2,787 3,131 3,447 3,857
Electrode Processing
Materials preparation
Positive materials (positive
mass/yr)
Volume ratio (volume/baseline 8.412 10.618 12.871 16.109
volume)
Direct Labor, hours/year 14,400 0.50 41,765 46,923 51,661 57,796
Capital Equipment, million$ 2.0 0.70 8.9 10.5 12.0 14.0
Plant Area, square meters 600 0.60 2,153 2,476 2,779 3,180
Negative materials (negative
mass/yr)
Volume ratio (volume/baseline 7.615 9.612 11.652 14.583
volume)
Direct Labor, hours/year 14,400 0.50 39,738 44,646 49,153 54,991
Capital Equipment, million$ 2.0 0.70 8.3 9.8 11.2 13.1
Plant Area, square meters 600 0.60 2,028 2,333 2,618 2,995
Electrode coating
Positive materials (area/yr)
Volume ratio (volume/baseline 8.061 10.175 12.333 15.436
volume)
Solvent evaporated, kg/m2yr 0.2813 0.294 0.294 0.294 0.294
Direct Labor, hours/year 28,800 0.50 81,768 91,866 101,142 113,153
Capital Equipment, million$ 8.0 0.80 42.8 51.6 60.2 72.0
Plant Area, square meters 750 0.80 3,983 4,798 5,597 6,697
Negative materials area/yr)
Volume ratio (volume/baseline 8.061 10.175 12.333 15.436
volume)
Solvent evaporated, kg/m2yr 0.1860 0.1753 0.1753 0.1753 0.1753
Direct Labor, hours/year 28,800 0.50 81,768 91,866 101,142 113,153
Capital Equipment, million$ 8.0 0.80 42.0 50.6 59.0 70.6
Plant Area, square meters 750 0.80 3,983 4,798 5,597 6,697
Binder solvent (NMP) recovery
(kg/yr)
Volume ratio (volume/baseline 8.412 10.618 12.871 16.109
volume)
Direct Labor, hours/year 10,800 0.40 25,316 27,787 30,010 32,829
Capital Equipment, million$ 5 0.60 17.9 20.6 23.2 26.5
Plant Area, square meters 225 0.60 807 929 1,042 1,192
Calendering
Positive materials (area/yr)
Volume ratio (volume/baseline 8.061 10.175 12.333 15.436
volume)
Direct Labor, hours/year 14,400 0.50 40,884 45,933 50,571 56,577
Capital Equipment, million$ 1.0 0.70 4.3 5.1 5.8 6.8

108
 Plant Area, square meters 225 0.60 787 905 1,016 1,162
Negative materials area/yr)
Volume ratio (volume/baseline 8.061 10.175 12.333 15.436
volume)
Direct Labor, hours/year 7,200 0.50 20,442 22,966 25,285 28,288
Capital Equipment, million$ 1.0 0.70 4.3 5.1 5.8 6.8
Plant Area, square meters 225 0.60 787 905 1,016 1,162
Inter-process materials handling
(area/yr)
Volume ratio (volume/baseline 8.061 10.175 12.333 15.436
volume)
Direct Labor, hours/year 28,800 0.7 124,126 146,103 167,165 195,603
Capital Equipment, million$ 1.5 0.7 6.5 7.6 8.7 10.2
Plant Area, square meters 900 0.6 3,148 3,620 4,063 4,649
Electrode Slitting (area/yr)
Volume ratio (volume/baseline 8.061 10.175 12.333 15.436
volume)
Direct Labor, hours/year 28,800 0.5 81,768 91,866 101,142 113,153
Capital Equipment, million$ 2.0 0.7 8.6 10.1 11.6 13.6
Plant Area, square meters 300 0.6 1,049 1,207 1,354 1,550
Vacuum Drying of Electrodes
Volume ratio (volume/baseline 8.061 10.175 12.333 15.436
volume)
Direct Labor, hours/year 14,400 0.5 40,884 45,933 50,571 56,577
Capital Equipment, million$ 1.6 0.7 6.9 8.1 9.3 10.9
Plant Area, square meters 300 0.6 1,049 1,207 1,354 1,550
Control Laboratory
Volume ratio (volume/baseline 9.588 12.103 14.670 18.361
volume)
Direct Labor, hours/year 28,800 0.5 89,179 100,192 110,308 123,408
Capital Equipment, million$ 1.5 0.7 7.3 8.6 9.8 11.5
Plant Area, square meters 300 0.6 1,165 1,339 1,503 1,720
Cell Assembly in Dry Room
Cell stacking (number of cells)
Volume ratio (volume/baseline 2.308 2.914 3.532 4.421
volume)
Cell Capacity, Ah 40 0.3 163.98 163.98 163.98 163.98
Direct Labor, hours/year 36,000 0.7 64,660 76,108 87,079 101,894
Capital Equipment, million$ 4.0 0.8 11.9 14.4 16.8 20.1
Plant Area, square meters 600 0.8 1,172 1,412 1,647 1,970
Current collector welding (number
of cells/yr)
Volume ratio (volume/baseline 2.308 2.914 3.532 4.421
volume)
Direct Labor, hours/year 36,000 0.7 64,660 76,108 87,079 101,894
Capital Equipment, million$ 4.0 0.8 7.8 9.4 11.0 13.1
Plant Area, square meters 600 0.8 1,172 1,412 1,647 1,970
Inserting cell in container (number
of cell/yr)
Volume ratio (volume/baseline 2.308 2.914 3.532 4.421
volume)
Direct Labor, hours/year 21,600 0.5 32,818 36,871 40,594 45,415
Capital Equipment, million$ 3.0 0.7 5.4 6.3 7.3 8.5
Plant Area, square meters 600 0.6 991 1,140 1,279 1,464
Electrolyte filling, and cell sealing
(number of cells/yr)
Volume ratio (volume/baseline 2.308 2.914 3.532 4.421
volume)
Direct Labor, hours/year 36,000 0.5 54,697 61,452 67,657 75,692
Capital Equipment, million$ 5.0 0.7 9.0 10.6 12.1 14.2
Plant Area, square meters 900 0.6 1,487 1,710 1,919 2,196
Dry Room Control (operating area,
sq. meters)

109
 Volume ratio (volume/baseline 1.957 2.293 2.615 3.050
volume)
Direct Labor, hours/year 7,200 0.4 9,418 10,035 10,576 11,247
Capital Equipment, million$ 6 0.6 9.0 9.9 10.7 11.7
Plant Area, square meters 100 0.4 131 139 147 156
Formation Cycling (number of
cells/yr)
Volume ratio (volume/baseline 2.308 2.914 3.532 4.421
volume)
Cell Capacity, Ah 40 0.3 164.0 164.0 164.0 164.0
Direct Labor, hours/year 57,600 0.7 103,455 121,772 139,327 163,030
Capital Equipment, million$ 30 0.8 89.5 107.8 125.7 150.4
Plant Area, square meters 2,200 0.8 6,560.0 7,903.4 9,218.4 11,031.5
Final Cell Sealing (number of
cells/yr)
Volume ratio (volume/baseline 2.308 2.914 3.532 4.421
volume)
Direct Labor, hours/year 14,400 0.5 21,879 24,581 27,063 30,277
Capital Equipment, million$ 2.0 0.7 3.6 4.2 4.8 5.7
Plant Area, square meters 450 0.6 743 855 959 1,098
Charge Retention Testing (number
of cells/yr)
Volume ratio (volume/baseline 2.308 2.914 3.532 4.421
volume)
Direct Labor, hours/year 21,600 0.4 30,185 33,131 35,782 39,143
Capital Equipment, million$ 4.75 0.7 8.53 10.04 11.49 13.44
Plant Area, square meters 900 0.6 1,487 1,710 1,919 2,196
Module Assembly (number of
cells/yr)
Volume ratio (volume/baseline 2.308 2.914 3.532 4.421
volume)
Direct Labor, hours/year 43,200 0.5 65,637 73,742 81,188 90,830
Capital Equipment, million$ 6.0 0.7 10.8 12.7 14.5 17.0
Plant Area, square meters 600 0.6 991 1,140 1,279 1,464
Battery Pack Assembly and
Testing, 100,000 Battery Packs per
year
Volume ratio (volume/baseline 2.308 2.914 3.532 4.421
volume)
Number of modules per Pack 4 0.3 6 6 6 6
Direct Labor, hours/year 43,200 0.5 65,637 73,742 81,188 90,830
Capital Equipment, million$ 6.0 0.7 12.2 14.3 16.4 19.2
Plant Area, square meters 900 0.6 1,487 1,710 1,919 2,196
Rejected Cell and Scrap Recycle
(number of cells/yr)
Volume ratio (volume/baseline 2.308 2.914 3.532 4.421
volume)
Direct Labor, hours/year 36,000 0.7 64,660 76,108 87,079 101,894
Capital Equipment, million$ 2.5 0.7 4.5 5.3 6.0 7.1
Plant Area, square meters 600 0.6 991 1,140 1,279 1,464
Shipping (energy/yr)
Volume ratio (volume/baseline 9.588 12.103 14.670 18.361
volume)
Direct Labor, hours/year 28,800 0.5 89,179 100,192 110,308 123,408
Capital Equipment, million$ 5.0 0.7 24.3 28.6 32.8 38.3
Plant Area, square meters 900 0.6 3,494 4,018 4,509 5,159
Summary for Battery Pack
Direct Labor, hours/year 1,370,093 1,558,962 1,735,233 1,967,203
Capital Equipment, million$ 368.24 437.26 504.08 595.22
Plant Area, square meters 44,432 51,935 59,108 68,775

110
 Summary for Cost of Modules
Only
Direct Labor, hours/year 1,326,335 1,509,801 1,681,108 1,906,650
Capital Equipment, million$ 362.2 430.1 495.9 585.6
Plant Area, square meters 43,689 51,080 58,149 67,677

Summary for Cost of Cells Only
Direct Labor, hours/year 1,260,698 1,436,058 1,599,920 1,815,820
Capital Equipment, million$ 351.38 417.41 481.37 568.65
Plant Area, square meters 42,698 49,941 56,870 66,213
Tabla 44: Resultado de los cálculos de costos de manufactura del modelo Batpac para 4 tamaños de planta. Fuente: Elaboración
propia.

111
10.15 Modelo Financiero

10.15.1 Resultado Operacional

112
Tabla 45: Resultado operacional. Fuente: Elaboración propia.

113
10.15.2 Cálculo de la Depreciación

Tabla 46: Cálculo de la depreciación. Fuente: Elaboración propia.

114
10.15.3 Agenda de Pago de la Deuda, Intereses y Amortización de los Intereses durante la Construcción.

115
Tabla 47:Agenda de pago de la deuda, cálculo de los intereses durante la construcción. Fuente: Elaboración propia.

116
10.15.4 Estado de Resultados

Tabla 48: Estado de Resultados. Fuente: Elaboración propia.

117
10.15.5 Balance General

Tabla 49: Balance General. Fuente: Elaboración propia.

118
10.15.6 Análisis del Precio del Pack de Baterías al Productor de Vehículos Eléctricos

Tabla 50: Precio del Pack de Baterías. Fuente: Elaboración propia.

119
10.15.7 Flujo de Caja de Cascadas para la determinación de la Cobertura de la Deuda y determinación de Dividendos

Tabla 51: Flujo de caja de cascadas para la determinación de la cobertura de la deuda y la determinación de dividendos. Fuente: Elaboración propia.

10.15.8 Flujo de Caja del Capital Propio

Tabla 52: Flujo de caja del capital propio. Fuente: Elaboración propia.

120
10.15.9 Flujo de Caja Libre

Tabla 53: Flujo de caja Libre, VAN y TIR. Fuente: Elaboración propia.

121
10.15.10 Periodo de Payback

Tabla 54: Periodo de Payback. Fuente: Elaboración propia.

122