Cuadernillo de Ejercicios Ingeniería Económica, Dimin 2017

Jorge Carcey Flores

Ejercicios
1.- Dos amigos dejan de verse luego de 25 años. Mientras estudiaban ambos compartían el
vicio del cigarro cuando este costaba $ 560 por cajetilla (asuma valor constante). Uno de
ellos al notar el daño que se hacía decidió ahorrar el dinero en un banco, depositando
mensualmente el valor que consumía en cigarrillos ($16.800), el cual prometía una tasa de
interés del 1% real y capitalizando mensualmente. Si el que ahorro le dice al otro que luego
de ahorrar por los 25 años fue capaz de comprar un departamento en efectivo: ¿Cuánto
logro ahorrar?

R: $31.564.623

2.- Hoy 13 de Abril es el cumpleaños del primogénito de Bernardo Gallardo, dentro de tres
años su hijo cumplirá la mayoría de edad. Como padre ha decido regarle una moto que
cuesta $1.800.000, para tal propósito es que ha decidido ahorrar un monto mensual, en un
instrumento bancario que rinde un 2% de tasa fija. ¿Cuánto tendrá que ahorrar
mensualmente para conseguir tal regalo?

R: $34.619

3.- Bernardo Gallardo G. dentro de su genialidad actoral, está indeciso con firmar un
contrato con: MGM por siete temporadas (una por año) para una serie sobre su vida, o
bien, un papel secundario en película de Marvel Studios (duración del rodaje de 7 años). Es
por ello que se dirige a usted para que lo asesore, puesto que: MGM le ofrece un monto
de US$ 400.000 por temporada y Marvel Studios ofrece la suma de US$ 1.900.000 (pagados
hoy) por el papel. Sabiendo que el costo su costo alternativo es de 10%.

R: US$ 1.947.367

3.1 Se recomienda hacer el ejercicio con un incremento de 12% por temporada para
MGM

4.- Víctor Pancho decide comprar un equipo usado de aire acondicionado, cuyo valor es de
$800.000, pero el solo cuenta con la suma de $500.000 para dar al contado, para ser
asesorarlo a ud se le presentan tres casos:

• Si le prestan el diferencial al 10% anual y sus ingresos le permiten pagar una

cuota de $94.641 al año (al final de cada año) ¿Cuánto tardará en pagar el
equipo?
R: 2.88
• Si le prestan la diferencia al 10% anual a seis años plazo. ¿De qué monto
serán las cuotas?
R: 68.882
• Si le prestan la diferencia y debe pagar cuotas de $ 118.698 al año durante
cinco años. ¿Cuál es la tasa de interés aplicada? (asuma capitalización anual)
R: 28% Hint: Use solver de su calculadora

5.- Uno joven de 23 años está evaluando dejar de fumar debido a los beneficios que
dejaría eliminar dicho hábito. Dicho beneficio podría ahorrarle cerca de $700 al día, lo que
equivale $21.000 promedio por mes. Si la tasa de interés mensual de su cuenta de ahorro
es de 1.5% capitalizando mensual: ¿En cuántos años habrá reunido la suma de
$28.000.000?, y ¿36.000.000? respectivamente.

R: 205 y 221 meses

6.- Se estiman que los costos de mantenimiento de un equipo serán de $40.000 e
incrementando en $10.000 cada año durante los siete años que presta su servicio el equipo
(vida útil económica). El equipo tiene un valor de $2.200.000. El banco le da un cinco por
ciento de interés anual sobre los depósitos que usted ha estado realizando para adquirir el
equipo. ¿De cuánto dinero debe disponer ud en el banco con el fin de lograr adquirir el
equipo y mantenerlo durante su vida útil?

R: $2.593.776

7.- Se desea adquirir una propiedad, cuyo valor es de $ 10.000.000 para instalaciones de la
empresa. La opción de pago es cancelar $2.000.000 al contado y el resto lo cancela en 15
cuotas anuales iguales. ¿Cuál será el valor de estas cuotas si la deuda devenga un interés
anual del 8% real?

R: $934.636

8.- Omarcito desea ahorrar en el banco, para ello lleva a cabo un depósito de $50.000 en
un banco. Tiene planificado realizar 10 depósitos adicionales semestralmente por el mismo
monto, el primero de ellos en 6 meses más. Si el banco cancela 10% semestral, ¿Cuánto
retirará seis meses después del último depósito?

R: $1.019.214
Flujo de caja proyectado

La proyección del flujo de caja constituye uno de los elementos más importantes en el
estudio de un proyecto, ya que la evaluación del mismo se efectuará sobre los valores que
en él se utilicen.

Existen diferentes flujos de caja para diferentes fines: uno de ellos se utiliza para calcular la
rentabilidad del proyecto, otros para medir la rentabilidad de los recursos propios, y un
tercero para evaluar la capacidad de pago frente a los préstamos que ayudaron a su
financiamiento. Sin embargo, los elementos que conforman un lujo de caja proyectado
difieren si es un proyecto de creación de una nueva empresa o si es uno en que se evalúa
una empresa en funcionamiento, ya que las variables que deberán incluirse son diferentes.

El flujo de caja está compuesto por varios momentos, que representan la ocurrencia en el
tiempo de un ingreso o egreso. Normalmente, cada momento refleja los movimientos de
caja ocurridos durante un periodo, los que se anotan como la suma simple de ellos. El
horizonte de evaluación de un proyecto también constituye un elemento importante que
debe definir el preparador y evaluador de proyectos. Si bien no existe una regla que lo
determine, es importante que éste pueda medir la rentabilidad del negocio dentro del plazo
de estudio.

En términos generales, la estructura de un flujo de caja se puede agrupar en cinco ítems

básicos. Estos son:

1.- ingresos y egresos afectos a impuestos

2.- gastos no desembolsables

3.-el impuesto propiamente tal

4.- restitución de los gastos que no constituyen egresos efectivos de caja

5.- los costos e ingresos no afectos a impuestos

Dentro de los gastos no desembolsables se encuentran las depreciaciones y las
amortizaciones de los activos nominales, que para efectos de la construcción del flujo
tienen el mismo tratamiento que la depreciación.

9.- En el estudio de un proyecto de transporte por medio de ferrocarril entre mina-planta,

se estima que el tiempo de operación será de 24 hrs. En el periodo de un año se espera que
se lleven a cabo un total de 158 viajes, transportando un total de 24.648 Millones de
toneladas. Con un promedio de 156 millones de ton por viaje, valor promedio por millón de
ton transportada es de $11.000 que incluye el costo de mantención. El gasto en mantención
por millón de toneladas se ha calculado en $2.280, en tanto que la comisión por viaje es de
10% sobre el valor de transporte.

En cuanto al consumo de combustible, el estudio técnico establece que alcanzará a 3.000

litros por viaje, con un valor unitario de $130. Por su parte, el costo en lubricante tomando
en consideración que cada viaje requiere un total de 120 litros a un valor de $410 por
unidad. Los costos de la infraestructura y de apoyo técnico ascienden a $50.452 por viaje
que se realice. Por su parte los costos fijos operacionales son de $45.000.000 anuales.
Los egresos por remuneraciones, además de las comisiones son de $127.000 por los siete
tripulantes, más un bono de $14.000 por viaje realizado a cada tripulante además de un
premio de $5.000 por cada dos viajes realizados. Finalmente se considera un gasto en aseo
y limpieza de $42.000 por trayecto.

En repuestos y accesorios diversos se estima un desembolso anual de $3.800.000 en tanto

que la inversión en la locomotora y carros es de $150.000.000. El valor de salvamento de la
inversión se estima en 20% del valor de adquisición luego de 10 años de uso.

La tasa de impuesto a realizar es de 15%, en tanto que la tasa de costo capital exigida por
los inversionistas asciende a 16%. Los equipos se deprecian a 10 años, asuma valor residual
contable igual a cero. Determine:

a.- El resultado que se obtiene por la operación de un año promedio del proyecto. R: -
19.553.518

b.- Manteniendo constante el número de viajes establecido: ¿Cuál es la cantidad de mil de

tons transportadas que permiten el equilibrio? R: 175

c.-Suponga que existe la capacidad técnica de doblar la cantidad de tons transportadas por
viaje. ¿Cuál es el número de viajes de equilibrio? R:55

d.- Determine el precio de equilibrio para la cantidad original de tons transportadas. R:

$12.037

e.- ¿Cuál es la rentabilidad del inversionista? R: -13,04%

10.- En el estudio de un proyecto se definieron los siguientes ítems de inversiones con la
cuantía y años de depreciación que se indican:

Ítem Inversión Periodo de depreciación

Terreno $10.000.000
Construcción $80.000.000 40 años
Maquinaria $30.000.000 15 años
Equipos y muebles $10.000.000 10 años

Al décimo año, la construcción con el terreno se podrán vender en $70.000.000 mientras

que la maquinaria en $18.000.000 y los equipos y muebles en $1.000.000.

La empresa estima que podrá generar flujos futuros nominales de caja por $14.000.000 a
anuales a perpetuidad. Si la tasa de impuesto a las utilidades es de 15% y la tasa de capital
es de 10% anual, determine el valor de salvamento (desecho) por el método contable,
comercial y económico.

R: 80M, 87,650M, 90M

Elección de alternativas tecnológicas y decisiones de reemplazo

La elección de alternativas tecnológicas, por lo general, se efectúa en la etapa

preinversional del ciclo del proyecto. En esta etapa se debe efectúa el estudio de viabilidad
económica, en el cual, dentro del estudio técnico, deben comprarse los valores de costos
de los procesos tecnológicos que estén analizándose.

La necesidad de evaluar alterativas tecnológicas surge de la existencia de procesos con altos

costos de inversión, pero con bajos costos de operación y viceversa, por lo que debe
evaluarse la conveniencia de ambos casos considerando el horizonte de evaluación, costos
de inversión y operación, valores de salvamento, tasa de descuento, etc.

Las decisiones de reemplazo, a diferencia de la anterior, se efectúan en la etapa de

operación, lo que significa que por lo general se dan en empresa en funcionamiento, en esta
ocasión debe evaluarse la situación sin proyecto versus con proyecto, lo que significa
evaluar los efectos financieros de la alternativa que se esté estudiando como reemplazo.

El estudio de las inversiones de modernización por vía del reemplazo puede organizarse por
diversas causas: capacidades insuficientes de los equipos existentes para enfrentar un
eventual crecimiento, ineficiencia de los costos en comparación con nuevas tecnologías,
obsolescencia por adelantos tecnológicos, etc. Cualquiera sea el caso, se parte de la base
de que los ingresos del proyecto o de la empresa en funcionamiento son los mismo y por
tanto irrelevantes de ser considerados, por lo que debe seleccionarse la alternativa que
tenga el menos valor actualizado de costos (VAC).
11.- usted desea renovar un equipo por otro más moderno que permitiría disminuir los
costos de operación. La vida útil económica de ambos equipos es de cuatro años (no
considere la deprecación de los equipos). Se presentan a continuación las alternativas de
los equipos con sus ingresos y costos anuales esperados.

Equipo antiguo $
Valor de venta hoy 10.000
Costo de operación anual 500
Ingresos anuales 5.500
Valor de venta dentro de 4 años 7.000

Equipo Nuevo $
Valor de compra (inversión) 16.000
Costo de operación anual 200
Ingresos anuales 8.500
Valor de venta dentro de 4 años 9.000

Determine la conveniencia de efectuar el cambio mediante un flujo incremental si la tasa

de impuesto a las utilidades es de 15%, y la tasa de descuento pertinente es de 10% anual.

R: VAN viejo= 17.536, VAN nuevo=20.088

13.- Una persona deposita $100 en un banco que paga un interés de 10% anual. No hace
ningún retiro de dinero. ¿Cuánto tendrá acumulado en el banco después de tres años?

R: $ 2.215

14.- Se vende un aparato eléctrico a crédito y bajo las siguientes condiciones: cubrir seis
mensualidades iguales de $2.215,17 cada una, que se comenzarán a pagar un mes después
de hacer la compra, el interés que se cobra es de 3% capitalizado mensual. ¿Cuál es el valor
a contado del producto?

R: 12.000

15.- Un aparato eléctrico tiene un precio al contado de $12.000 se compra a crédito bajo
las siguientes condiciones: interés mensual de 3%, pago de 6 mensualidades iguales,
cubriendo la primera mensualidad al final del quinto mes después de hacer la compra. Por
lo que la última mensualidad se paga al final del decimo mes. Calcular el valor de cada una
de las seis mensualidades.

R: 2493.19

16.- Un aparato eléctrico tiene un valor contado de $12.000 se compra a crédito bajo las
siguientes condiciones: interés mensual de 3%, pago de seis mensualidades iguales, las
primeras tres mensualidades se pagan al final de los meses 1,2 y 3, luego se suspenden
cuatro mensualidades (meses 4, 5 ,6 y 7) y se pagan las últimas tres mensualidades al final
de los meses 8, 9 y 10. Calcular el valor de cada una de las seis mensualidades.

R: 2.339,85

17.- Una persona deposita $1.000 cada mes, durante los meses del 1 al 6, en un banco que
paga un interés de 2% mensual a sus ahorradores. No hace ningún retiro de dinero. ¿A
cuánto asciende el monto que se acumula en el banco al momento de hacer el sexto
depósito?

R: 6.308,12