Bonos Financieros

LOS IMBATIBLES – ESPECIAL BONOS
SITUACION 1 “Raúl ganó el prode de la Copa América, y está interesado en invertir parte del premio en
algún proyecto, y ha escuchado hablar sobre BONOS. SOFIA, que le aconsejarías?? (CONTESTA SOFIA
CORRECTAMENTE).
BONOS FINANCIEROS
Los Bonos financieros es un tipo de inversión que se encuentran en la bolsa de valores, y básicamente son
prestamos que le ofrecemos nosotros a compañías o a Gobiernos (a nivel Estatal, Federal o Municipal),
para que puedan financiar sus proyectos, y ellos a cambio de prestarles nuestro dinero, nos pagan
intereses durante un periodo determinado (vencimiento). Los bonos pueden ser de corto plazo (0 a 5
años), a mediano plazo (de 5 a 12 años) o de largo plazo (más de 12 años).
Por ejemplo, cuando una compañía privada está sacando un producto nuevo y no tiene el dinero en ese
momento, ofrece bonos al mercado para que le puedan prestar el dinero. Lo mismo pasa con el Gobierno,
si tiene que invertir en un proyecto como rutas nuevas o escuelas, pueden sacar bonos ofreciéndolos en el
Mercado, y nosotros como prestamistas podemos decidir si queremos o no invertir en esos proyectos.
Ejemplo:
Raúl compra un bono a una compañía privada y le ofrece a la compañía $1000 de préstamo. La compañía
en intercambio, le da un bono de un 5% mensual a 10 años, es decir, cada año la compañía le va a pagar a
Raúl $50 por mes durante 10 años, y en el último año le va a dar los $50 + le va a devolver los $1000 que
prestó.
El precio de un bono cuando primero es emitido por una compañía privada, o por el Gobierno, se dice que
se adquiere por un “precio par”. Generalmente el precio par de un bono es de $1000.
(DIBUJO PIZARRON)
SITUACION 2 “Raúl está interesado en invertir parte de su premio en Bonos, pero desconoce si puede
llegar a tener algún riesgo. CELESTE, cuales son los riesgos que se puede llegar a afrontar?? (CONTESTA
CELESTE CORRECTAMENTE).
RIESGOS DE INVERTIR EN UN BONO – RIESGO DE INTERES
Riesgo de interés: Al momento de sacar un bono, se firma un contrato con la compañía privada
por 10 años, por lo que si Raúl quiere su dinero en el 2° año, no puede ir a la compañía y pedir
el dinero. Pero, lo puede vender en la bolsa de valores a otra persona. En este caso, Raúl vende
el bono a $1000 (el monto que invirtió) por 9 años (ya que es la duración que le resta al bono),
y si hay compradores que acepta esa oferta, la compra por ese valor. Sin embargo, puede pasar
que la compañía en ese momento este ofreciendo un bono a una tasa mayor, supongamos del
5,5% por 10 años, entonces el mercado va a buscar la mejor oferta, que en este caso la ofrece
la compañía, pero como Raúl necesita el dinero, ofrece el bono a un valor menor, supongamos
$900, para igualar la oferta de la compañía (ya que no se puede cambiar el interés ni la
cantidad de años que le queda el bono). Entonces el mercado se inclina hacia la mejor oferta,
que en este caso, es la de Raúl. Los bonos bajo la par, es cuando vendo mi bono al Mercado a
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un valor menor de lo que ofrece la compañía, debido a que la compañía ofrece un interés
actualmente mayor al que lo compre yo, que en este caso, es lo que sucede con Raúl.
Por lo tanto, el monto que la compañía le estaba pagando por año a Celeste, va a pasar al
nuevo comprador, y al final de los 10 años la compañía le va a pagar los $50 y le va a devolver
los $1000 al nuevo dueño.
(DIBUJO PIZARRON)
La compañía puede desaparecer (banca rota), por lo tanto el prestador perdería el dinero que
ofreció, en nuestro ejemplo los $1000.-
SITUACION 6 Luciano, podes explicarnos mejor este caso?? Se puede dar la situación que la compañía no
pague?? (CONTESTA LUCIANO CORRECTAMENTE)
RIESGOS DE INVERTIR EN UN BONO – RIESGO DEFAULT
La posibilidad de un default es siempre un riesgo que se asume al prestar dinero.

Default significa incumplimiento. Cuando una persona, una empresa o un país no cumplen con las
cláusulas de un contrato, se realiza un incumplimiento y, por lo tanto, hay un default. Cuando se presta
dinero, el deudor firma un contrato que establece la forma y los plazos que dicha deuda debe cancelarse.
De no cumplirse con esas cláusulas, se considera que entra en default.
Antes de prestarle dinero a alguien (ya sea persona, empresa o gobierno), evaluamos la capacidad y la
voluntad de pago.
Para tratar de indagar sobre el primer punto, se averigua información acerca de sus ingresos futuros, sus
gastos, etc. Para el segundo, se evalúa qué posibilidad existe de que esa persona decida irse y no volver a
verlo más.
Es parte del negocio. Los bancos están acostumbrados a renegociar deudas todo el tiempo. Los países
también defaultean y renegocian. Pero estos suelen ser por problemas de capacidad de pago. Es decir que a
la persona, la empresa o el país las cosas no le salieron como había previsto y, por lo tanto, no tiene el
dinero suficiente para poder cumplir con los compromisos asumidos.
Ocurre que primero hay una crisis económica o quiebra y como consecuencia de esto sucede el
incumplimiento o default.
Esto es lo que pasó en el 2001, en Argentina, donde el default era inevitable. Había reservas por 9.000
millones de dólares y vencimientos por más de 20.000. Cuando se declaró el no pago no hubo dudas. La
deuda no se iba a pagar, no había con qué.
Algo distinto ocurre cuando no se paga por falta de voluntad de pago. Cuando el deudor tiene la plata pero
no paga. Las razones para no pagar pueden ser miles, algunas entendibles y otras no. Lo cierto es que se
generan todo tipo de especulaciones sobre si pagará o no, cuándo, cómo, etc. Porque el deudor puede
pagar, tiene las condiciones para hacerlo, pero no tiene la voluntad, decide no pagar.
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SITUACION 3: “ Se puede dar alguna otra situación al momento de vender tu Bono además de lo ya
explicado?? (CONTESTA CELESTE CORRECTAMENTE Y SOFIA DIBUJA)
BONOS SOBRE LA PAR
Si, puede ocurrir que venda mi bono al Mercado a un valor mayor a lo que ofrece la compañía,
debido a que la compañía ofrece un interés actualmente menor al que lo compre yo. En este caso
se llama Bono sobre la par.
(DIBUJO PIZARRON)
SITUACION 4: “Raúl definitivamente ha decidido invertir en BONOS, pero ahora desconoce qué tipos de
Bonos existe en el Mercado. SOFIA que bonos podes encontrar en el Mercado para recomendarle a Rául??
(SOFIA NO SABE, NO RESPONDE Y PASA).
CELESTE, vos podes contestar esta pregunta?? (CELESTE NO SABE; NO RESPONDE Y PASA)
LUCIANO, nos podrías contestar esto? (LUCIANO NO SABE; NO RESPONDE Y PASA)
(CONTESTA CORRECTAMENTE AGUSTIN)
TIPOS DE BONOS
Existen tres tipos de Bonos más comunes en el Mercado:
BONOS CON CUPON (pagan intereses durante la vida del bono)

Estos bonos se pueden adquirir a través de Gobiernos o por compañías privadas, y pagan intereses
anualmente durante la vida del bono.
Supongamos que adquiero un bono de $1000 y la compañía nos pagan un interés por ejemplo del
2% por 16 años, una vez que llega el último año nos devuelven el dinero que le ofrecimos a la
compañía privada.
BONOS CON CUPON CERO (NO pagan interés durante la vida del bono)
Estos bonos no pagan intereses (no emite cupones) durante la vida del crédito, sino que acumula
los intereses hasta el vencimiento. Es decir, cuando se cumpla el periodo establecido, se recibe la
inversión original más los intereses acumulados hasta ese período.
Suponemos que la compañía ofrece un bono a $1000 al 10%, en donde el bono tiene una madurez
de un año; y yo lo compro por $900.
Entonces, durante ese año, el bono va ganando intereses, y cuando se cumpla el año, vamos a
obtener los $900 que invertí más la diferencia entre lo que invertí y los $1000 que vale el bono
(ganancia $100).
Generalmente estos bonos son remitidos por Gobiernos.
BONOS CONVERTIBLES
Generalmente estos bonos son remitidos por Empresas privadas, y se encuentra atado al valor de la
acción de la compañía, ya que son bonos que podemos convertir en acciones.
Suponemos que compramos un bono por $1000 y recibimos $20 en concepto de intereses, pero si
en algún momento nosotros decidimos cambiarlo por las acciones, podemos hacerlo. Si las acciones
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en el momento que decido cambiarlo, tiene un valor de $50, entonces lo vamos a convertir por 25
acciones de la compañía. Sin embargo, una vez que convertimos los bonos en acciones, no
podemos volver a convertirlos en bonos.
SITUACION 5: Chicas, ya han recordado algún otro tipo de BONOS además de los que mencioné??
(CONTESTA CELESTE “Subordinados”, CONTESTA SOFIA “Variables”, CONTESTA LUCIANO “Basura”, y
CONTESTA AGUSTIN “Amortizables”).
Otros tipos que podemos encontrar en el Mercado son:

Bonos Subordinados: Quiere decir que mis derechos están subordinados, a los derechos de
otros, es decir, la entidad está obligada a devolver su deuda primero a los otros acreedores, y
luego a mí.
Bonos Variables: Estos bonos no están sujetos a una tasa de interés fija. Los intereses son
actualizados cada cierto tiempo.
Bonos Basura: Estos bonos son corporativos con una tasa de interés muy baja, casi nula; lo que
significa un riesgo muy alto al momento de invertir, ya que puede pasar que la compañía no
devuelva lo invertido y perder tu inversión.
Bonos Amortizables: Estos bonos amortizan capital durante el plazo de madurez del bono, y
van devolviendo parte del capital prestado en cuotas más los intereses correspondientes.
CIERRE Se acaba el tiempo, empatamos todos y ganamos la caja de BONO – BOM!!! (Música de feliz
domingo jaja)

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RIESGOS DE INVERTIR EN UN BONO – RIESGO DE INTERES

RIESGOS DE INVERTIR EN UN BONO – RIESGO DEFAULT

La posibilidad de un default es siempre un riesgo que se asume al prestar dinero.

BONOS SOBRE LA PAR

Existen tres tipos de Bonos más comunes en el Mercado:

BONOS CON CUPON (pagan intereses durante la vida del bono)

Otros tipos que podemos encontrar en el Mercado son:

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