"DECRETO LEY

CREAN EL SISTEMA PRIVADO DE ADMINISTRACION DE FONDOS DE PENSIONES (SP

P)

DECRETO LEY Nº 26897

EL PRESIDENTE DE LA REPUBLICA

POR CUANTO:

El Gobierno de Emergencia y Reconstrucción Nacional;

Con el voto aprobatorio del Consejo de Ministros;
Ha dado el Decreto Ley siguiente:

TITULO I

DISP0SICIONES GENERALES
Artículo 1º.- El Sistema Privado de Administración de Fondos de Pensiones (SPP) tiene como objeto
contribuir al desarrollo y fortalecimiento del sistema de previsión social en el área de pensiones
y está formado por las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (AFP), las que administran
los Fondos de Pensiones a que se refiere el capítulo II del Título II de la presente ley y otorga
n obligatoriamente a sus afiliados las prestaciones de jubilación, invalidez, sobrevivencia y gast
os de sepelio a que se refiere e1 capitulo V del Título II de la presente ley.

Artículo 2º.-Corresponde a los trabajadores cualquiera sea la modalidad del trabajo que realicen,
afiliarse a las AFP en los términos establecidos por la presente ley, sus reglamentos y las disp
osiciones generales que para dicho efecto dicto la Superintendencia de Administradoras Privadas
de Fondos de Pensiones (la Superintendencia).

Artículo 3º.- El SPP funciona bajo la modalidad de Cuentas Individuales de Capitalización.

TITULO II
LA INCORPORACION AL SPP

Artículo 4º.- La incorporación al SPP se efectúa a través de la afiliación a una AFP. Tal afiliac
ión es voluntaria para todos los trabajadores dependientes o independientes. Los trabajadores pued
en desafiliarse de la respectiva AFP a fin de afiliarse al IPSS en un plazo que no puede exceder d
e 2 años a partir de la vigencia de la presente ley. Las condiciones de desafiliación de una AFP
y consecuente afiliación al IPSS son establecidas por la Superintendencia.
En el caso de traslado del SPP a los sistemas de pensiones administrados por el IPSS el trabajado
r debe iniciar sus aportes al IPSS, debe reducirse de su remuneración un monto equivalente al inc
remento a que se refiere el Artículo 8º de la presente ley; y (iii) el empleador debe inicial sus
aportes al IPSS, efectuar el pago de la compensación por tiempo de servicios conforme al Decreto
Legislativo Nº 650 y el Seguro de Vida Obligatorio regulado por el Decreto Nº 688.

Artículo 5º.- Los afiliados a los sistemas de pensiones administrados por el IPSS pueden optar p
or permanecer en ellos con todos los derechos y beneficios inherentes a dichos regímenes o por i
ncorporarse al SPP. En este último caso, su traslado al SPP es reversible dentro de los dos año
s siguientes de la vigencia de la presente ley, siempre que sean mayores de 55 años si son hombr
es y de 50 años si son mujeres, o que la razón determinante de su afiliación al SPP haya sido la
creencia equivocada de que tenía derecho al Bono de Reconocimiento en el momento de la promulga
ción de la ley.
En el caso de retorno del SPP a los sistemas de pensiones administrados por el IPSS se aplicarán la
s siguientes reglas:
a) El trabajador debe reinicial sus aportes al IPSS sumándose sus años de permanencia en el SPP
a los de su permanencia total en el IPSS a efectos de calcular sus beneficios y siendo el Bono d
e Reconocimiento un pago a cuenta de sus beneficios. A efectos de la Aplicación del Bono de R
econocimiento como pago a cuenta, se descuenta de la pensión mensual del trabajador, una proporc
ión equivalente a la proporción de años que reconoce el Bono de Reconocimiento sobre el total d
e los años de aporte efectuado por el trabajador.
b) Queda sin efecto el aumento de remuneraciones a que se refiere el Artículo 8º siguiente; y.
c) Renace la obligación del empleador de efectuar los aportes al IPSS, el pago de la compensaci
ón por tiempo de servicios conforme al Decreto Legislativo Nº 650 y el Seguro de Vida Obligatori
o regulado por el Decreto Legislativo Nº 688.

En el caso de los dispuesto por el Artículo 4º precedente y el presente artículo, la AFP en un plaz
o que no puede exceder de 10 días de comunicado el traslado al IPSS, debe (i) transferir al IPSS lo
s montos acumulados en la respectiva Cuenta Individual de Capitalización, salvo los correspondient
es a los aportes obligatorios a que se refiere el inciso o) del Artículo 30º y a los aportes volunt
arios a que se refiere el inciso b) del Artículo 30º los que serán entregados a la depositaria que
conforme al Decreto Legislativo Nº 650 elija el trabajador o directamente al mismo si se trata de u
n trabajador cesante y,(iii) transferir a los trabajadores los aportes voluntarios a que se refier
en el inciso a) y el último párrafo del Artículo 30º y el Artículo 31º siguientes.

Artículo 6º.- A efectos de su afiliación, el trabajador puede elegir libremente la AFP, así como
cambiar de AFP una o más veces si lo considera conveniente, con el aviso previo a su empleador, d
e ser el caso, y a la AFP de la que se retira en la forma y condiciones que establezcan los regla
mentos.
La afiliación es personal e indelegable, salvo lo que dispongan los reglamentos.

Artículo 7º.- Las AFP tienen la obligación de afiliar a cualquier trabajador que lo solicite, en la
s condiciones establecidas en la presente ley, sus reglamentos y las disposiciones generales que em
ita la Superintendencia.
El incumplimiento de la obligación establecida en el párrafo precedente da lugar a la cancelación
de la licencia de funcionamiento de la respectiva AFP. En tal caso, el Fondo pasa a ser admini
strado por otra AFP, según como lo determine la Superintendencia.

Artículo 8º.- A partir del momento de la incorporación del trabajador dependiente al SPP median
te su afiliación a una AFP, su remuneración mensual se incrementa de la siguiente manera:
a) En el 10.23% de su remuneración. Con dicho aumento, desaparece la obligación del empleador d
o aportar a otros sistemas de pensiones administrados por el IPSS o por tercero, respecto al co
rrespondiente trabajador;
b) En un 3% adicional sobre su remuneración incluido el porcentaje a que se refiere el inciso a) p
recedente;
c) Á opción del trabajador, en el 9.72% de su remuneración. Con el ejercicio de tal opción, desa
parece la obligación del empleador de efectuar los correspondientes depósitos y provisión por co
mpensación por tiempo de servicios; y,
d) En el monto correspondiente al Seguro de Vida Obligatorio a que se refiere el Decreto Legislat
ivo Nº 688. Con tal incremento desaparece la obligación de aporte para dicho fin.

Artículo 9º.- En el caso de optar el trabajador por dejar el régimen del IPSS e incorporarse al S
PP, recibe un ""Bono fe Reconocimiento"" emitido por el IPSS por el monto correspondiente a los b
eneficios del trabajador en función a los meses de sus aportes al IPSS hasta la fecha de vigencia
de la presente ley.
Únicamente están facultados a recibir el ""Bono de Reconocimiento"" los trabajadores afiliados a
los sistemas de pensiones administrados por el IPSS al momento de entrada en vigencia de la pr
esente ley y que hayan cotizado en el IPSS los 6 meses inmediatamente anteriores a su incorporac
ión al SPP y un mínimo de 48 meses en total dentro de los 10 años previos a la fecha de vigencia
de la presente ley.
Loo ""Bonos de Reconocimiento"" deben ser entregados por el IPSS a la AFP que el trabajador indi
que, quien a su vez los debe entregar a una entidad de servicios de guarda física de valores.
Artículo 10º.- ""Bonos de Reconocimiento'' tienen las siguientes características:
a) Deben ser nominativos;
b) Deben expresarse en moneda nacional y mantener su valor constante en función del índice de P
recios al Consumidor para Lima Metropolitana que publica el INEI, o el indicador que le sustitu
ya, tomándose como base el índice del mes de la fecha de entrada en vigencia de la presente ley;
c) Están garantizados por el Estado;
d) Son redimibles (i) en la fecha en que el titular original cumpla la edad de jubilación, haya sid
o transferido o no; o (ii) con la muerte, con la jubilación anticipada o con la declaración de inva
lidez total permanente del titular original antes de haber cumplido la edad de jubilación sólo si e
l ""Bono de Reconocimiento"" no hubiese sido transferido.

Artículo 11º.- Los títulos representativos de los ""Bonos de Reconocimiento"" deben expresar;
a) Su designación específica:
b) La denominación del ente emisor:
c) Su valor nominal, que es calculado tomando como base la fecha de vigencia de la presente ley
, independientemente del momento del traslado al SPP;
d) La fecha de emisión que es para la totalidad de ""Bonos de Reconocimiento"", la de la entrada
en vigencia de la presente ley;
e) La fecha de redención, que debo debe la fecha en que el titular original cumpla la edad de jubil
ación;
f) Su número;
g) El nombre del titular original; y
h) La característica a que se refiere el Artículo 10º anterior, que deben expresarse en el reverso del
titulo,

Artículo 12º.- Los ""Bonos da Reconocimiento"" pueden ser transferidos por endoso. El endoso del
primer titular sólo puede hacerse a titulo oneroso y a cambio de dinero, el que debe ser íntegra
mente abonado en la Cuenta Individual de Capitalización del primer titular a que se refiere el Ar
ticulo 19º de la presente ley. Tal transferencia debe necesariamente efectuada a través de la AFP
en la que esta aplicado el trabajador . La AF esta impedida de recibir una retribución por dich
o servicio.
Los ""Bonos de Reconocimiento"" no pueden ser dados en garantía por el titular original.
Los ""Bonos de Reconocimiento"" tienen un valor nominal máximo de S/. 600,000.00, actualizado c
onforme a los Índices de Precios al Consumidor para Lima Metropolitana que publica el INEI o el
indicador que lo sustituya. La base del índice es la del mes de entrada en vigencia de la pres
ente ley.

TITULO III
CONSTITUCION Y 0RGANIZACION DE LAS AFP

Artículo 13º.- Las AFP deben constituirse como sociedades anónimas. Son de duración indefinida y
tienen como único objeto social administrar un determinado Fondo de Pensiones (el Fondo) y oto
rgar las prestaciones a que se refiere el Artículo 38º de la presente ley. Para dicho fin, las
AFP recaudan por sí mismas o a través de terceros, los recursos destinados al Fondo.
La razón social de las AFP debe comprender la sigla “AFP” y en ningún caso puede incluir el nom
bre de personas jurídicas o naturales existentes, ni nombres que desvirtúen la naturaleza del se
rvicio o que induzcan a error o confusión.
Las AFP no pueden funcionar en locales en los que funciones otras entidades.

Artículo 14º.- El capital mínimo de las AFP es de S/. 5000,000.00, que debe ser íntegramente sus
crito y totalmente pagado en dinero en el momento de su constitución.
La suma del capital se actualiza anualmente al cierre de cada ejercicio en función del Índice de
Precios al Consumidor para Lima Metropolitana que publica periódicamente el INEI o el indicador q
ue los sustituya. La base de referido índice es el número que arroje para el mes de enero de 199
2.
Sin perjuicio de lo establecido en el presente artículo, las AFP deben aumentar su capital social
de acuerdo a los requerimientos de su operación o si, con la exclusiva finalidad de proteger los d
erechos de los afiliados, se lo exige la Superintendencia. Los respectivos aportes deben ser nece
sariamente en dinero.
Antes de que las AFP inicien operaciones con el público deben tener inscritas y registradas en bol
sa de acciones representativas de su capital.

Artículo 15º.- Para constituirse y efectuar publicidad, las AFP deben tener autorización de la Supe
rintendencia, según como se establece en el inciso b) del Artículo 54º de la presente ley.
Los locales de las personas naturales o jurídicas que efectúen actividades iguales o similares a
las de las AFP sin haber obtenido autorización de la Superintendencia pueden ser clausurados, para
lo cual el Superintendente puede contar con el apoyo de la fuerza pública. Si esta rehúsa brinda
r su apoyo, queda incurso en el delito de abuso de autoridad previsto en el primer párrafo del Art
ículo 378º del Código Penal.
Es aplicable el supuesto de la presente norma lo establecido por el penúltimo párrafo del Artículo
65º de la presente ley.

Artículo 16º.- Están impedidos de participar en forma directa o indirecta en una AFP:
a) Las empresas bancarias, financieras o de seguros que operen en el Perú , comprendidas en el
Decreto Legislativo Nº 637;
b) El IPSS;
c) Las entidades que brinden a las AFP servicios de guarda física de valores;
d) Las empresas Clasificadores de Riesgo a que se refiere el Artículo 25º de la presente ley;
e) Otras AFP, así como sus accionistas con una participación superior al 3% del capital de las re
spectivas AFP;
f) Los agentes de intermediación a que hace referencia el Decreto Legislativo Nº 755
g) Las asociaciones mutuales de crédito y las cajas de ahorro y préstamo.

Se considera participación indirecta para los efectos de la aplicación de los supuestos considerados
en el presente artículo, en lo que sea aplicable, la establecida en los Artículos 53º y 54º del Dec
reto Legislativo Nº 637.
A efectos de la aplicación del presente artículo, se presume que no hay propiedad indirecta a que
se refiere el Artículo 54º del Decreto Legislativo Nº 637 en los casos en que los accionistas de
empresas consideradas en los incisos a), c), d), f) y g) sean organizadores de una AFP o se incorp
oren a ésta, salvo que (i) exista razón fundada de que la organización o el funcionamiento de una
AFP está dirigida fundamentalmente a favorecer a las empresas consideradas en los incisos a, c),d)
, f) y g) o (ii) sea presumible que se produciré competencia desleal.
La Superintendencia debe calificar de oficio o a pedido de parte el supuesto señalado en el litera
l (ii). En los casos de denuncias maliciosas o negligentes, la Superintendencia cancelará la lice
ncia de la AFP si el denunciante es una AFP o aplicará una multa equivalente al doble del capital
mínimo requerido para constituir una AFP, si el denunciante es un tercero.

Artículo 17º.- Las AFP deben abstenerse de efectuar actos que importen competencia desleal.
Sin perjuicio de la determinación de los supuestos de competencia desleal que debe establecer en c
ada caso la Superintendencia a solicitud del perjudicado, se considera competencia desleal el ofr
ecer a los actuales y futuros afiliados, con el objeto de mantener o incentivar su afiliación, be
neficios que no estén directamente relacionados con la operación de las AFP, o que estando relacio
nados, la AFP esté en condiciones de ofrecerla por la posición de ventaja de sus accionistas.

CAPITULO II
ADMINISTRACION DEL FONDO DE PENSIONE3

Artículo 18º.- Cada AFP administra un Fondo de Pensiones (el Fondo), salvo lo dispuesto por el A
rtículo 68º de la presente ley. El Fondo no integra el patrimonio de las AFP y su contabilidad d
ebe ser llevada por separado.
Artículo 19º.- El Fondo está constituido por la suma total de las Cuentas Individuales de Capitaliza
ción a que se refiere el párrafo siguiente, menos, de ser el caso, el rubro de la retribución de las
AFP a que se refiere el Artículo 224º de la presente ley.
Las Cuentas Individuales de Capitalización están integradas por:
a) Los aportes obligatorios y voluntarios de los afiliados a que se refiere el Artículo 30º de la pres
ente ley.
b) Los aportes voluntarios que efectúen los empleadores a favor de los afiliados a que se refiere el
Artículo 31º de la presente ley.
c) Los intereses compensatorios y las penalidades que establezcan los reglamentos.
d) El producto de la transferencia efectuada por el primer titular o de la redención de los “Bono
s de Reconocimiento”.
e) Las ganancias de capital y demás rendimientos que generen los montos de las Cuentas Individua
les de Capitalización.
f) Los bienes no dinerarios que sustituyan a los montos de las Cuentas Individuales de Capitalizac
ión; y,
g) Los montos correspondientes a las prestaciones da invalidez y sobrevivencia en los casos que s
e produzcan tales contingencias.

Artículo 20º.- Los bienes que integran el Fondo, el Fondo Complementario a que se refiere el Artíc
ulo 50º de la presente ley, el Fondo de Longevidad a que se refiere el Artículo 44º de la presente
ley, el Encaje Legal a que se refiere el inciso b) del Artículo 23º de la presente ley y, en gene
ral, las garantías que determine la Superintendencia son inembargables, salvo los aportes voluntar
ios de los afiliados registrados en la Libreta Complementaria de Capitalización AFP a que se refie
re el artículo siguiente.

Artículo 21º.- La Cuenta Individual de Capitalización de cada afiliado queda expresad en 2 libreta
s de registro denominados “Libretas de Capitalización AFP” y Libreta Complementaria de Capitalizac
ión AFP”. En la aprimera se anotan todos los movimientos y saldos de los aportes obligatorios a q
ue se refieren los incisos a) y e) del Artículo 30º, de los aportes voluntarios a que se refieren
los incisos a) y b) del Artículo 30º y de los aportes del empleador a que se refiere el Artículo 3
1º, así como las ganancias de todos ellos, debiendo especificarse la naturaleza y origen de cada u
no de los aportes. En la segunda se anotan los movimientos y saldos de los aportes voluntarios de
l afiliado a que se refiere el último párrafo del Artículo 30º, así como sus ganancias.
Las AFP deben informar por lo menos cuatrimestralmente y por escrito a sus afiliados de los movimi
entos y saldos de las Cuentas Individuales de Capitalización, sin perjuicio de las solicitudes qu
e a dicho fin puedan efectuar los afiliados.

CAPITULO III
DE LAS INVERSIONES Y DE LA CALIFICACIÓN Y CLASIFICACIÓN

Artículo 22º.- Las AFP administran los Fondos, invirtiendo sus recursos en la forma determinada e
n la presente ley, sus reglamentos y las disposiciones generales que a ese efecto emita la Superi
ntendencia.

Artículo 23º.- Las inversiones a que se refiere el artículo anterior deben general una rentabilida
d mínima, que es determinada por los reglamentos. La rentabilidad mínima está garantizada por:
a) La Reserva de Fluctuación de Rentabilidad, que está constituida por la parte de la rentabilid
ad que genere cada Fondo sobre la rentabilidad promedio del SPP más un porcentaje determinado, d
e acuerdo lo establecido en los reglamentos;
b) El Encaje Legal, que se constituye con recursos propios de las AFP; y,
c) Otras garantías que la Superintendencia determine de manera general.

Los aportes de capital, o, de ser el caso, la capitalización de reservas para mantener la rentabili
dad mínima se perfeccionan con la suscripción del Acta de Junta de Accionistas, la que se inscribre
directamente en el Registro Mercantil.
Artículo 24.- Las AFP perciben por la prestación de todos sus servicios una retribución compuest
a por uno o por la combinación de los siguientes rubros:
a) Una comisión no establecida en porcentajes, que se expresa en moneda nacional;
b) Una comisi6n porcentual calculada sobre la Remuneración Asegurable del afiliado; y,
c) Una comisión porcentual sobre los saldos administrados.
todo6 SUB afiliados.
La retribución es establecida libremente por cada AFP, y debe ser única y de aplicación general pa
ra todos sus afiliados.

Artículo 25º.- Las inversiones de las AFP solo podrán efectuarse en los porcentajes máximos esta
blecidos por el Banco Central de Reserva dentro de los límites que para tal fin determinen los r
eglamentos de esta Ley, debiendo contarse con opinión de la Superintendencia.
A fin de lograr una rentabilidad, dentro de la máxima seguridad, que permita cubrir a la AFP el o
torgamiento de las prestaciones a que se encuentre obligada, las inversiones del Fondo se efectua
rán en:
a) Valores emitidos por al Gobierno Central de la República del Perú.
b) Valores emitidos por el Banco Central de Reserva del Perú;
c) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones por parte de empresas del Sect
or Financiero.
d) Bonos emitidos por empresas del Sistema Financiero;
e) Instrumentos financieros de corto plazo que confieren derechos crediticios;
f) Bonos de empresas privadas, con la excepción de las del Sistema Financiero;
g) Acciones representativas del capital social,
h) Acciones de trabajo;
i) Certificados de Suscripción referente;
j) Colocación en Operaciones de Reporte;
k) Productos derivados de valores que se negocien en Rueda de Bolsa;
l) Cuotas de Fondos Mutuos de Inversión en Valores;
m) Instrumentos financieros emitidos o garantizados por Estados o Bancos Centrales de países ext
ranjeros, así como acciones y bonos omitidos por instituciones extranjeras.
n) Emisiones primarias de acciones o bonos, dirigidas a financiar el desarrollo de nuevos proyecto
s.
o) Otros valores mobiliarios, cuando la Superintendencia lo determine.

La inversión en los valores a que se refieren los incisos e) y j) solo se podrán efectuar bajo los lí
mites y características que determine la Superintendencia.
Los límites de inversión deberán sujetarse a los criterios de diversificación siguientes:
i. Las inversiones comprendidas en los incisos a), b), c), d) y f) no deberán superar individualmen
te el 25% del valor del Fondo.
ii. Las inversiones comprendidas en los incisos a) y b) no deberán superar en conjunto el 60% del
valor del Fondo.
iii. Las inversiones comprendidas en losa incisos c) y d) no deberán superar el 30% del valor del
Fondo.
iv. Las inversiones comprendidas en el inciso e), no deberán superar el 10% del valor del Fondo.
v. Las inversiones comprendidas en los incisos g), h), i), j), k) y l), no deberán superar individ
ualmente el 10% del valor del Fondo, ni en conjunto el 30% del mismo.
vi. Las inversiones comprendidas en el inciso m) y n), no deberán superar individualmente el 5%
del valor del Fondo,

En el caso de adquisiciones o ventas de valores mobiliarios, éstas deberán realizarse en valores

que por requerimiento del Decreto Legislativo Nº 766 estén debidamente registrados en el Registro
Público da Valores e Intermediarios.
Para los casos de valores que no se encuentren inscritos en dicho Registro, la Superintendencia
mediante norma genérica y contando con la opinión previa de CONASEV, establecerá los valores
cuya negociación les estará permitida a las AFP.
Para la inversión de los instrumentos a los que se refiere el inciso m) se requiere opinión favorab
le del Banco Central de Reserva.
No están comprendidos dentro de los alcances de este requerimiento los valores emitidos por el
Gobierno Central de la República del Perú así como por el Banco Central de Reserva del Perú.
A solicitud de la Superintendencia, por Decreto Supremo con el voto aprobatorio del Consejo de Mi
nistros se podrá variar los límites de inversión señalados en el presente artículo.

Artículo 26º.- La calificación y clasificación de los valores mobiliarios e instrumentos financier

os debe tomar en consideración el riesgo de los mismos en función a la solvencia y solidez de los
emisores, la rentabilidad esperada, el nivel de liquidez, la presencia de los valores mobiliarios
e instrumentos en el mercado y demás criterios que le sean aplicables. Los sistemas de clasificac
ión deben adecuarse a los sistemas internacionalmente aceptados.

Artículo 27º.- Los accionistas, directivos y empleados de las empresas Clasificadoras de Riesgo y
los integrantes de la Comisión Clasificadora que revelaren cualquier información sujeta a la cl
asificación, serán reprimidos con pena privativa de la libertad no menor de 4 años ni mayor de 1
0 años y con 365 a 730 días multa.
Si la información reservada es utilizada por el agente antes de ser divulgada en el mercado direct
a o indirectamente, en beneficio propio o de terceros, la pena privativa de libertad será no menor
de 6 ni mayor de 12 años.

Artículo 28º.- Las Empresas Clasificadoras de Riesgo que califiquen y clasifiquen valores mobilia
rios e instrumentos financieros en los cuales las AFP pueden invertir los recursos de sus respect
ivos Fondos, deben registrarse en la Superintendencia.

CAPITULO IV
LOS APORTES

Artículo 29º.- Los aportes al Fondo pueden provenir de los trabajadores dependientes, de los tra
bajadores independientes o de los empleadores. En el primer caso, los empleadores actúan como a
gentes retenedores.

Artículo 30º.- Los aportes de los trabajadores dependientes pueden ser obligatorios o voluntarios.
Los aportes obligatorios están constituidos por:
a) El 10% de la remuneración asegurable
b) Un porcentaje de la Remuneración Asegurable destinado a financiar las prestaciones de invalid
ez y sobrevivencia y un monto destinado a financiar la prestación de gasto de sepelio.
c) El 1% de la Remuneración Asegurable como contribución de solidaridad entregada al IPSS, el c
ual es destinado al financiamiento de programas de bienestar social , excluidos los de salud, p
ara personas minusválidas o de más de 65 años de edad.
d) Los montos y/o porcentajes que cobren las AFP por los conceptos establecidos en los incisos a) y
b) del Artículo 24º de la presente ley; y,
e) El incremento en la remuneración del trabajador a que se refiere el inciso c) del Artículo 8º de l
a presente ley.

Los aportes voluntarios están constituidos por:

a) Un porcentaje de su Remuneración Asegurable, que no puede exceder del 20% de la misma para ef
ectos de garantizar la inembargabilidad a que se refiere el Artículo 20º de la presente ley; y,
b) En el caso de ejercicio de la opción a que se refiere el inciso c) del Artículo 8º procedente,
un porcentaje no mayor del 2% mensual del fondo de compensación por tiempo de servicios que mant
iene el trabajador en el sistema financiero.
c) El monto de la compensación por el tiempo de servicios acumulado al 31 de Diciembre de 1999
que el empleador deba transferir conforme a la Octava Disposición Transitoria del Decreto Legis
lativo Nº 650, salvo que se hubiere celebrado el Convenio Individual a que se refieren los Artí
culos 35º y siguientes del mismo dispositivo.

Cualesquiera aportes sobre el límite del 20% a que se refiere el punto a) precedente se integra
n igualmente a la Cuenta Individual de Capitalización, debiendo registrarse, sin embargo, en la
“Libreta Complementaria de Capitalización AFP” a que se refiere el Artículo 21º. Los montos reg
istrados en las mismas son embargables.

Artículo 31º.- Los aportes voluntarios del empleador no están sujetos a límite.

Artículo 32º.- Los aportes obligatorios a que se refieren los incisos a) y e) del Artículo 30º, lo
s aportes voluntarios a que se refiere el Artículo 30º y los aportes del empleador a que se refiere
el Artículo 31º precedentes deben ser íntegramente abonados a la Cuenta Individual de Capitalizaci
ón de cada afiliado.

Artículo 33º.- Los aportes del trabajador independiente que opte por incorporarse al SPP son de s
u exclusivo cargo, siendo de aplicación a los mismos los establecido en el Artículo 30º preceden
te, según corresponda.

Artículo 34º.- Los aportes a los que se refiere el Artículo 30º precedente, deben ser declarados, r
etenidos y pagados por el empleador a la AFP en la que se encuentre afiliado el trabajador. El pag
o puede ser hecho a través de la institución financiera o de otra naturaleza que designe la AFP.
La declaración, retención y pago deben efectuarse dentro de los primeros cinco días del mes sigu
iente a aquel en que se devengaron las remuneraciones afectas.
La forma de pago de los aportes del empleador a que se refiere el Artículo 31º debe efectuarse en
el mismo plazo que el señalado en el párrafo precedente.
La forma de pago de los aportes del trabajador independiente se establece de común acuerdo entre
éste y la respectiva AFP.

Artículo 35º.- Sin perjuicio de las sanciones, multas o recargos que puedan recaer sobre el emple
ador por la demora o el incumplimiento de su obligación de retención y pago, el trabajador, dire
ctamente o a través de la AFP a la que está afiliado, puede accionar penalmente contra los repre
sentantes legales del empleador en el caso de que en forma maliciosa incumplan con su obligación
de retener, pagar o presentar declaraciones incompletas o falsas.

Artículo 36º.- La cobranza de los aportes impagos se hace a través del procedimiento especial est
ablecido en los reglamentos.

Artículo 37º.- Corresponde a las AFP entablar las acciones de cobranza de las cotizaciones impa
gas. Tales acciones de cobranza son efectuadas ante los Ejecutores Coactivos, cuya designación
compete a la Superintendencia.
La actuación de los Ejecutores Coactivos es establecida en los reglamentos.

CAPITULO V
LAS PRESTACIONES

Artículo 38º.- Las prestaciones a favor de los trabajadores incorporados al SPP son exclusivamente
de la jubilación, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio, y no incluyen prestaciones de sal
ud ni riesgos de accidentes de trabajo.

SUBCAPITULO I
PENSION DE JUBILACION

Artículo 39º.- Tienen derecho a recibir la pensión de jubilación los afiliados cuando cumplan 65
años de edad.

Artículo 40º.- Procede la jubilación anticipada cuando el afiliado así lo disponga, siempre que
obtenga una pensión igual o superior al 50% del promedio de las remuneraciones percibidas y rent
as declaradas durante los últimos 120 meses, debidamente actualizadas.
Artículo 41º.- La pensión de Jubilación se calcula en base al saldo que arroje la Cuenta Individua
l de Capitalización del afiliado al momento que le corresponde la prestación, en función a los fac
tores siguientes:
a) El capital acumulado en la Cuenta Individual de Capitalización menos los fondos registrados e
n la ""Libreta Complementaria de Capitalizaci6n AFP"" que el afiliado decida retirar;
b) El producto de la venta o redención del Bono de Reconocimiento, en los casos que corresponda
.

Artículo 42º.- Para hacer efectiva la pensión de jubilación, el afiliado o sus sobrevivientes, segú
n sea el caso, pueden optar por cualquiera de las modalidades siguientes:
a) Retiro Programado
b) Renta Vitalicia Personal
c) Renta Vitalicia Familiar
d) Renta Temporal con Renta Vitalicia Diferida.

Artículo 43º.- El Retiro Programado es la modalidad de pensión administrada por una AFP mediant
e la cual el afiliado, manteniendo la propiedad sobre los fondos acumulados en su Cuenta Indivi
dual de Capitalización, efectúa retiros mensuales contra el saldo de dicha cuenta hasta que la
misma se extinga.
Los retiros mensuales se establecen de acuerdo al programa de retiros predeterminado por las part
es, teniendo en consideración las condiciones establecidas y las tablas correspondientes publicad
as por la Superintendencia.
El saldo que quedará en Cuenta Individual de Capitalización en el momento del fallecimiento del
afiliado pasa a sus herederos. A falta de herederos, el saldo pasa a integrar el Fondo, distribu
yéndose en montos iguales entre la totalidad de Cuentas Individuales De Capitalización de la corr
espondiente AFP.

Articulo 44º.- La Renta Vitalicia Personal es la modalidad de pensión mediante la cual el afiliad
o contrata con una AFP una renta vitalicia mensual hasta su fallecimiento. Para tal fin, la AFP d
ebe establecer un sistema de autoseguro mediante la utilización de los saldos de la Cuenta Indivi
dual de Capitalización de los afiliados que contrataron tal modalidad y que hayan fallecido. Con
dichas retenciones se constituye un Fondo de Longevidad que es administrado por la AFP.
Corresponde a la Superintendencia establecer los criterios para la inversión del Fondo Longevida
d, supervisar los saldos que integran el Fondo de Longevidad y la edad utilizada para el cálcul
o de la pensión, así como dictar las medidas complementarias para el debido funcionamiento del s
istema.
La renta vitalicia interna procede desde el momento en que el afiliado le cede a la AFP el saldo
de sU Cuenta Individual de Capitalización.

Artículo 45º.- La Renta Vitalicia Familiar es la modalidad de pensión mediante la cual el afiliad
o contrata directamente con la empresa de seguros de su elección el pago de una renta mensual has
ta su fallecimiento y el pago de pensiones de sobrevivencia en favor de sus beneficiarios.
La Renta Vitalicia Familiar procede desde el momento en que el afiliado le cede a la empresa de s
eguros el saldo de su Cuenta Individual de Capitalización.

Artículo 46º.- La Renta Temporal con Renta Vitalicia Diferida es la modalidad de pensión por la
cual un afiliado contrata una Renta Vitalicia Personal o Familiar, con el fin de recibir pagos m
ensuales a partir de una fecha determinada, reteniendo en su Cuenta Individual de Capitalización
los fondos suficientes para obtener de la AFP una Renta Temporal durante el período que medie e
ntre la fecha que ejerce la opción por esta modalidad y la fecha en que la Renta Vitalicia Difer
ida comienza a ser pagada por la AFP o por una empresa de seguros, según sea el caso.
La Renta Vitalicia Diferida que se contrate no puede ser inferior al 50% del primer pago mensua
l de la Renta Temporal ni superior al 100% de dicho primer pago.

SUBCAPITULO II
PENSION DE INVALIDEZ, SOBREVIVENCIA Y GASTOS DE SEPELIO
Artículo 47º.- Las causales que originan la pensión de invalidez y de sobrevivencia son establecid
as por los reglamentos.

Artículo 48º- Los risgos de invalidez y sobrevivencia así como los gastos de sepelio pueden ser
administrados, a opción de las AFP, por las propias AFP o por Empresas de Seguros.
Las prestaciones de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio deben ser prestadas uniformemen
te por todas la AFP o, de ser el caso, por las Empresas de Seguros que operen o no en el Perú.

Artículo 49.- En el caso de que una AFP opte por no administrar los riesgos a que se refiere el
presente subcapítulo, la administración de tales riesgos se traslada a las Empresas de Seguros.
En este último caso, quedan comprendidos todos sus afiliados, correspondiendo a cada afiliado
designar a través de la AFP la Empresa de Seguros que administre dichos riesgos o, en su caso, d
elegar en la AFP la selección de la misma. La selección de la Empresa de Seguros por parte de l
a AFP debe efectuarse utilizando los mecanismos de concurso establecidos por la Superintendencia.
En el caso que el afiliado elija la empresa de seguros, le corresponde pagar la prima correspondi
ente según el tarifario establecido por dicha empresa, el cual debe ser único y de aplicación gen
eral a los afiliados de cualquier AFP que opten por esta modalidad. En el caso de los trabajador
es dependientes el empleador actúa como agente retenedor transfiriendo los respectivos montos a l
a correspondiente AFP a fin de que ésta efectúe el pago a la empresa de seguros.
El afiliado puede trasladar la administración de los riesgos a que se refiere el presente artícul
o a otra empresa de seguros en la misma forma y plazos que dispongan los reglamentos para el camb
io de una AFP a otra.
En el caso de que la AFP elija la empresa de seguros por delegación del trabajador afiliado, el com
ponente del aporte obligatorio al que se refiere el inciso b) del Artículo 30º de al presente ley,
es fijado por la AFP y debe ser único y de aplicación general para todos los afiliados que ejerzan
esta opción.

Artículo 50º.- En el caso de que la AFP opte por la administración directa de los riesgos a que s
e refiere el presente sub capítulo, deben quedar comprendidos todos sus afiliados. En tal caso,
la AFP debe constituir un Fondo Complementario integrado por los aportes
que corresponda hacer a los afiliados según lo establecido en el inciso b) del Artículo 301 de la pr
esente ley,, el cual es fijado por la AFP y es único y de aplicación general para todos los afiliado
s.
El fondo complementario sirve para cubrir los siniestros y está integrado por los aportes corresp
ondientes y por la rentabilidad sobre los mismos. En caso que la siniestralidad sea inferior a l
a estimada, los excedentes del Fondo Complementario pasan a integrar el Fondo, con la frecuencia
y en la modalidad que establezca la Superintendencia. En caso contrario, al AFP queda obligada a
cubrir la diferencia con recursos propios.
Las inversiones a efectuarse con recursos del Fondo Complementario se rigen por los mismos princ
ipios que rigen al Fondo y por las disposiciones que sobre el particular dicta la Superintendenc
ia.
Para cubrir el riesgo de una eventual catástrofe, la AFP debe contratar un seguro.
La Superintendencia queda facultada para establecer los mecanismos complementarios para el bu
en funcionamiento de estos sistemas.

Artículo 51º.- Queda exceptuados de los establecido por el primer párrafo del artículo anterior lo
s afiliados que manifiestan por escrito su voluntad de que tales riesgos sean administrados por un
a empresa de seguros. En tales casos, las Empresas de Seguros deben ser elegidas por los propios
afiliados.

SUBCAPITULO III
PRUEBA DE DERECHOS Y PARTICIPACION DE EMPRESAS DE SEGUROS.

Artículo 52º.- El derecho a los beneficios es acreditado en la forma que establezcan los reglament
os.
Para que las Empresas de Seguros puedan participar en el SPP otorgando Renta Vitalicia Familiar, R
enta Temporal con Renta Vitalicia Diferida o administrar los riesgos de invalidez, sobrevivencia y
gastos de sepelio, deben registrarse en la Superintendencia y, por ese hecho, se obligan a asegur
ar a cualquier afiliado que lo solicite. El incumplimiento de esta última obligación da lugar a l
a cancelación del registro.
La Superintendencia no puede negar el registro a Empresas de Seguros que operen o no en el Perú
.

CAPITULO VI
CONTROL DE LAS AFP

Artículo 53º.- La Superintendencia ejerce, en representación del Estado, la función de control de

las AFP en la forma determinada por la presente ley, sus reglamentos y por las disposiciones que
emita.
La Superintendencia se crea por la presente ley como institución pública descentralizada del sec
tor Economía y Finanzas, con personería de derecho público interno y con autonomía funcional, ad
ministrativa y financiera.
La Superintendencia está sujeta a las normas del Sistema Nacional del Control exclusivamente en
lo que concierne al examen posterior y externo del manejo presupuestario y al control posterior
de la legalidad.
Su organización, funciones y recursos con los que cuente son establecidos mediante Decreto Sup
remo.

Artículo 54º.- Son atribuciones y obligaciones de la Superintendencia:

a) Velar por la seguridad y la adecuada rentabilidad e las inversiones que efectúen las AFP con l
os recursos de los Fondos que administran;
b) Autorizar la organización y el funcionamiento de las AFP mediante el otorgamiento de Licencia
, y cancelarlas o suspenderlas;
c) Llevar los registros de las AFP, de Empresas Clasificadoras de Riesgo, de entidades que brind
en el servicio de guarda física de títulos, de entidades de Compensación y Liquidación de Valor
es y de Empresas de Seguros;
d) Reglamentar el funcionamiento de las AFP y el otorgamiento de las prestaciones que éstas brind
an a sus afiliados;
e) Fiscalizar a las AFP en el cumplimiento de las disposiciones legales y directivas administrativas
que las rijan:
f) Dictar las disposiciones que permitan uniformar la información que las AFP proporcionen a sus a
filiados y al público en general, a fin de evitar errores o confusiones en cuanto a su realidad pa
trimonial, a sus servicios, así como los fines y funcionamiento del sistema;
g) Interpretar, sujetándose a las disposiciones del Derecho común y a los principios del Derecho,
los alcances de las normas legales que rigen al SPP y a las AFP;
h) Fiscalizar la constitución, mantenimiento, operación y aplicación del fondo de Reserva de Fluc
tuación de Rentabilidad, del Encaja Legal y de las demás garantías de rentabilidad y la inversión
de los recursos destinados a dichos fondos;
i) Fiscalizar la inversión de los recursos de los Fondos, de los Fondos Complementarios, de los
Fondos de longevidad y del Encaje Legal;
j) En los casos expresamente previstos por esta ley y sus reglamentos, imponer a las empresas baj
o sus supervisión las sanciones y medidas cuatelatorias que corresponda, disponer la disolución y
proceder a la liquidación de las mismas;
k) Fijar el contenido mínimo de los contratos que se celebren entre las AFP y sus afiliados, entr
e las AFP y las Empresas de Seguros;
l) Expedir resoluciones que incorporen nuevas modalidades de operaciones y servicios a la activi
dad de las AFP dentro de los fines de las mismas;
m) Aprobar su presupuesto con arreglo a disposiciones legales sobre la materia así como supervis
ar la ejecución del mismo.
n) Las demás funciones no expresamente previstas, pero que deriven de su calidad de órgano cont
ralor competente.
Artículo 55º.- Las decisiones de la Superintendencia sobre asuntos de carácter general o particular
deben estar contenidas en Resoluciones, las que para su vigencia se publican en el diario oficial.

Las Resoluciones de la Superintendencia constituyen precedentes administrativos de obligatoria o

bservancia.

Artículo 56º.- La Superintendencia es financiada con recursos propios obtenidos de las contribu
ciones correspondientes a derechos de supervisión a la AFP. La tasa de de contribución por sup
ervisión se aplicará como un porcentaje del patrimonio que administre la AFP.
La Superintendencia puede recibir créditos o donaciones de las instituciones o empresas sujetas a
su supervisión.
Las contribuciones a que se refiere el primer párrafo entrarán en vigencia en la oportunidad que
lo determine el Decreto Supremo a que se refiere el Artículo 53º de la presente ley. Con anteri
oridad a dicha vigencia la Superintendencia es financiada con recursos del Tesoro Público, debie
ndo incorporarse su respectivo pliego presupuestal dentro del volumen VI del presupuesto del Sect
or Público.

Artículo 57º.- La Superintendencia, como parte del Sistema Nacional de Contabilidad a que se refie
re el Artículo 145º de la Constitución Política del Perú, debe establecer el plan de cuentas de la
s AFP y de los Fondos y fija las normas contables para la elaboración de los estados financieros y
sus correspondientes notas..

Artículo 58.- La Superintendencia esta presidida por un Superintendente, que es nombrado por el
Presidente de la República, a propuesta del Consejo de Ministros por un plazo de 5 años.
En caso de ausencia, suspensión o impedimento del Superintendente, actúa como tal un Superinte
ndente adjunto, según como se señale en los reglamentos.

Artículo 59.- El Superintendente tiene la obligación de resolver diligentemente todos los asuntos
de su competencia y en razón de su función de cautela del ahorro forzoso, su criterio prevalece en
caso de discrepancia de criterios con otros organismos de supervisión y control.

Articulo 60º.- El cargo de Superintendente no puede ser ejercido por:

a) Los directores, asesores, funcionarios, empleados de las entidades bajo control de la Superinten
dencia y los extranjeros.
b) Los que tengan participación directa o indirecta en la propiedad de cualquiera de las institucio
nes controladas por la Superintendencia;
c) Los que tengan los impedimentos a que se refieren los inciso i), j), k), l), n), ñ) del Artículo 2
88º del Decreto Legislativo Nº 755;
d) Los quebrados y los insolventes, aunque se hubieran sobreseído los procedimientos respectivos
;
e) Los condenados por la comisión de delitos dolosos; y,
f) Los que no gocen del pleno ejercicio de los derechos civiles.

Artículo 61º.- El Superintendente representa a la Superintendencia en los actos y contratos rela

cionados con el cumplimiento de sus funciones, pudiendo delegar facultades en los Superintendente
s adjuntos o en otros funcionarios de la Superintendencia.

Artículo 62º.-Los funcionarios de la Superintendencia, bajo responsabilidad penal, deben guardar

reserva sobre los documentos y antecedentes de los emisores e instrumentos que conozcan en razó
n de la clasificación a que se refiere el Artículo 25º de la presente ley. Tampoco pueden valer
se, directa o indirectamente, en beneficio propio o de terceros, de la información a la que teng
an acceso en el desempeño de sus funciones mientras no haya sido divulgada en el mercado.

Artículo 63º.- El Superintendente es la única persona autorizada a nombrar, contratar, fijar remu
neraciones, suspender, remover o cesar a los empleados de la Superintendencia, incluyendo a aquel
los ocupados en la liquidación de las instituciones bajo su control y a los Ejecutores Coactivos.

Artículo 64º.- El cargo de Superintendente vaca por:

a) Fallecimiento;
b) No asumir sus funciones dentro de los 30 días siguientes a su nombramiento;
c) Renuncia;
d) Incurrir en alguno de los impedimentos previstos en los incisos b) a f) del Artículo 60º de la pr
esente ley;
e) Contravenir las disposiciones de la presente ley o de sus reglamentos; y,
f) Abandonar el cargo.

CAPITULO VII
DISOLUCION Y LIQUIDACION DE LAS AFP

Artículo 65º.- Las AFP se disuelven por las siguientes causales:

a) Por Resolución expresa del Superintendente. Las causales de disolución que ameritan la aplicac
ión de lo dispuesto en el presente inciso, son fijadas por los reglamentos;
b) Por las causales establecidas en el Artículo 359º de la Ley General de Sociedades, para lo que
se requiere, además, aprobación del Superintendente.

En el caso de las causales previstas en el Artículo 365º de la Ley General de Sociedades, el Sup
erintendente debe formular las denuncias correspondientes con el objeto de que se promueva acción
penal contra quienes violen la prohibición a que se contrae tal artículo. Sin perjuicio de las
personas naturales o jurídicas que hayan resultado perjudicadas, la Superintendencia es considera
da como parte civil en el respectivo proceso.
Para los fines de presentación de la denuncia de que trata el presente inciso, el Superintendente
puede ejercer sobre la empresa infractora las mismas facultades de inspección que la ley concede
ala Superintendencia sobre las instituciones que ella supervisa.
La Resolución de disolución importa en todos los casos, la cancelación de la licencia de funcion
amiento de pleno derecho.

Artículo 66º.- La Resolución de disolución y posterior liquidación de una AFP no pone término a s
u existencia legal. La AFP sigue existiendo hasta que concluya el proceso liquidatorio y, como
consecuencia de ello, se inscriba la resolución en el Registro Mercantil.
La disolución y liquidación de la AFP, no importa ni la disolución ni la liquidación del Fondo qu
e administra, respecto del cual se procede conforme a la presente ley y sus reglamentos.

Artículo 67º.- Resuelta la disolución y liquidación de una AFP, su administración y representac

ión son asumidas por delegados especiales que en número impar de por lo menos 3 miembros, desig
ne el Superintendente. Las funciones de los delegados especiales se fijan en los reglamentos.

Artículo 68.- Una vez formulados por los delegados especiales los inventarios y balances de la A
FP y del Fondo, este último pasa a ser temporalmente administrado por otra u otras AFP designad
as por el Superintendente, de acuerdo a los criterios que se establezca en los reglamentos.
Se exceptúa de esta disposición los casos de fusión de sociedades en las que la AFP que pase a ad
ministrar sea la que prevalezca.

Artículo 69.- Las deudas de una AFP en liquidación son pagadas en el siguiente orden:
a) Las de la AFP con el Fondo que administra y el Encaje y las otras garantías que haya fijado la
Superintendencia;
b) Las remuneraciones y beneficios sociales de los trabajadores de las AFP;
c) Los tributos; y,
d) Las demás no incluidas en los incisos anteriores.

Artículo 70.- Ningún juez puede declarar la quiebra de una AFP sin la anuencia expresa de la Sup
erintendencia.
De Declararse la quiebra, las funciones del síndico recaen necesariamente en los delegados que en
número de 3 designe la Superintendencia. En el supuesto de que se contrae el presente artículo,
la quiebra se presume fraudulenta y los directores y gerentes que tuvieron la administración de
la AFP en el periodo inmediatamente anterior a la declaración de disolución y liquidación respond
en con su patrimonio por los pasivos sociales. No obstante, para la incautación de bienes debe r
ecabarse previamente la autorización del Juez.
Lo dispuesto por el presente artículo así como el artículo precedente, es de aplicación a las empre
sas obligadas a adecuarse a los alcances de la presente ley a que se refiere la Primera Disposición
Transitoria.

TITULO IV
DISPOSICIONES TRIBUTARIAS

Artículo 71º.- Los aportes efectuados por el afiliado a que se refiere el Artículo 30º de la presente
ley, son deducibles para efectos del cálculo del Impuesto a al renta.
Se encuentran inafectos para propósitos del Impuesto a al Renta, los incrementos de las remuneracion
es a que se refieren los incisos b), c) y d) del Artículo 8º y los aportes a que se refiere el Artíc
ulo 31º de la presente ley.
No gozan de este beneficio los aportes a que hace referencia el último párrafo del Artículo 30 de l
a presente ley.
En el caso de traslado del trabajador del SPP al IPSS, los montos acumulados como consecuencia de
los aportes voluntarios a que se refieren el inciso a) del Artículo 30º y el Artículo 31º de la pr
esente ley, se consideran ingresos del trabajador afectos al Impuesto a la Renta.

Artículo 72º.- No constituyen renta de las AFP los aportes y el rendimiento de las inversiones real
izadas con cargo a los Fondos, salvo lo establecido en inciso c) del Artículo 24º.

Artículo 73º.- Se encuentran inafectos al Impuesto a la Renta, los dividendos, intereses, comi
siones y las ganancias de capital percibidas por el Fondo, por el Fondo Complementario y por el
Fondo de Longevidad.

Artículo.- 74 El patrimonio del Fondo, del Fondo Complementario y del Fondo de Longevidad no s
e encuentran afectos a los impuestos al patrimonio personal y al patrimonio empresarial.

Artículo 75º.- Las transferencias de valores mobiliarios para el Fondo, para el Fondo Complement
ario y para el Fondo de Longevidad se encuentran inafectos a las tasas y contribuciones fijadas
por CONASEV para este tipo de operaciones. Esta inafectación sólo rige para estos fondos ya sea
como comprador o vendedor.

Artículo 76º.- El patrimonio del Fondo, del Fondo Complementario y del Fondo de Longevidad y las
operaciones que se realicen con cargo a éstos, se encuentran inafectas al pago de todo tributo
creado o por crearse, inclusive de aquellos que requieren de norma exoneratoria expresa.

Artículo 77º.- Las inafectaciones de impuestos comprendidas en los Artículos 73º y siguientes se
extienden a las Cuentas Individuales de Capitalización de cada trabajador.

DISPOSICIONES FINALES Y TRANSITORIAS

PRIMERA.- Toda entidad, incluidas las Derramas, que por mandato de la ley o bajo cualquier modal
idad brinde a la fecha prestaciones de pensiones, podrá adecuarse en todos sus alcances a lo di
spuesto por la presente ley y sus reglamentos. Aún en el caso que no se adecuen, quedan sujetas
al control de la Superintendencia y a las disposiciones que imparta la Superintendencia.
En todos los casos, los afiliados a tales sistemas pueden trasladarse al SPP, para cuyo efecto pu
eden retirar los fondos acumulados en los mismos, a fin d que sena abonados en sus respectivas Cu
entas Individuales de Capitalización en la AFP que elijan.
SEGUNDA.- El IPSS queda impedido de transformarse en una AFP.

TERCERA.- Las AFP pueden iniciar operaciones a partir de los cinco meses de la designación del
Superintendente, previa autorización de la Superintendencia.

CUARTA.- La fecha a partir de la cual pueden efectuarse las transferencias a que hace referencia
el Artículo 12º de la presente ley, es fijada por Decreto Supremo refrendado por el Ministro d
e Economía y Finanzas.

QUINTA.- La facultad de las AFP de administrar directamente los riesgos a que se refieren los 44º
y 50º de la presente ley, sólo puede ser ejercida a partir de los 60 meses de entrada en vigencia
de la presente ley. La Superintendencia dará la autorización general para tal administración direc
ta de los riesgos, la cual deberá otorgarse cuando la misma redunde en beneficio de los afiliados.

SEXTA.- La facultad de los afiliados de las AFP de designar a la Empresa de Seguros a que hacer r
eferencia el Artículo 49º de la presente ley sólo podrá ser ejercida a partir de los 60 meses de
entrada en vigencia de la presente ley. Durante dicho período, las AFP seleccionarán a las Empre
sas de Seguros que administran los riesgos a sus afiliados, debiendo para ello utilizar los mecan
ismos de concurso establecidos por la Superintendencia.

SETIMA.- Por un período de 40 meses contados a partir de la entrada en vigencia de la presente ley
, la calificación y clasificación a que se refiere el Artículo 25º de la presente ley es efectuad
a por una comisión integrada por los siguientes 9 miembros:
a) El Superintendente, quien la preside;
b) Un representante del Banco Central de Reserva del Perú;
c) Un representante de la CONOSEV;
d) Un representante de la Superintendencia de Banca y Seguros;
e) Un representante del Vice-Ministro de Economía;
f) Un representante de las Bolsas de Valores establecidas en el país;
g) Dos representantes de las AFP;
h) Un representante de las asociaciones privadas.

Son funciones de la Comisión:

1) Calificar y clasificar los valores mobiliarios e instrumentos financieros a solicitud de las AFP
o de los emisores;
2) Actualizar periódicamente la calificación y clasificación de los valores e instrumentos que se re
fiere el inciso 1) precedente.

El funcionamiento de esta Comisión se regula por Resoluciones de la Superintendencia.

La Superintendencia actúa como Secretaría Técnica y Ejecutiva de la Comisión Clasificadora mien
tras ejerza sus funciones.

OCTAVA.- Entiéndase por Remuneración Asegurable el total de las rentas provenientes del trabajo p
ersonal del afiliado, percibidas en dinero. Cualquiera que sea la categoría de renta a que deban
atribuirse de acuerdo a las normas tributarias sobre renta.

NOVENA.- A partir del momento de la opción del trabajador a que se refiere el inciso c) del Artíc
ulo 8º de la presente ley, el afiliado puede efectuar retiros parciales de libre disposición de s
u Cuenta Individual de Capitalización contra el aporte obligatorio a que se refiere el inciso b)
del Artículo 30º de la presente ley, hasta totalizar el 20%, siempre que hayan transcurrido por l
o menos 2 años desde el primer depósito, o retirar el íntegro si acredita fehacientemente ante la
AFP haber cambiado de empleo o estar desempleado, quedando en esta forma regulado su derecho a a
la Compensación por tiempo de Servicios.
No se considera remuneración computable para efectos de la compensación por tiempo de servicios
los incrementos de remuneración que otorga el empleador a que se refieren los incisos a), c) y d
) del Artículo 8º de la presente ley.
DECIMA.- Durante los 30 meses siguientes al nombramiento del Superintendente, para el propósito d
el cálculo de los aportes a que se refiere el Artículo 30º de la presente ley, no se considerará
parte de la Remuneración Asegurable los incrementos de remuneración a que se refiere el Artículo
8º de la presente ley.
Asimismo, durante el mismo período, los incrementos de remuneración a que se refiere el Artículo
8º de la presente ley no serán computados para el cálculo de la contribución del trabajador al
FONAVI y a los programas de salud que administra el IPSS.

DECIMO PRIMERA.- El Ministro de Economía y Finanzas queda facultado para autorizar un límite s
uperior al establecido en el literal b) del Artículo 25º, exclusivamente para adquirir accione
s de empresas que sena puestas a la venta por la Comisión de Promoción de la Inversión Privada
, COPRI.

DECIMO SEGUNDA.- Para efectos del Seguro de Vida a que se refiere el Decreto Legislativo Nº 688
, en el caso de que el trabajador nos se traslade al SPP, el empleador asumirá directamente el
pago de la prima según lo establecido en su Artículo 10º, quedando derogados los dos primeros
párrafos del Artículo 11 del mismo dispositivo.

DECIMO TERCERA.- Constituye derecho del afiliado jubilarse después de los 65 años. En tal cas
o se mantiene los derechos y las obligaciones del afiliado, de la AFP y de la Compañía de Segu
ros considerados en la presente ley.

DECIMO CUARTA.- La contratación de la Renta Vitalicia Personal o Familiar deberá ser efectuada
por el trabajador siguiendo el procedimiento que para dicho propósito establezca la Superinte
ndencia.
Dicho procedimiento debe, por lo menos contener: (i) un concurso de propuestas presentadas por lo
menos de 3 AFP o Empresas de Seguros designadas por el afiliado, según sea el caso; (ii) una eva
luación técnica de las propuestas por la AFP en la que el trabajador se encuentre afiliado; y (ii
i) la obligación del afiliado de elegir la propuesta que ofrezca la pensión más alta.

DECIMO QUINTA.- El estado asegura el pago de las pensiones otorgadas conforme al Decreto Ley N
º 19990 a fin de que el pensionista continúe recibiendo el íntegro de su pensión. Para dicho
efecto, deben efectuarse anualmente las respectivas previsiones presupuestarias.

DECIMO SEXTA.- Deróguese el Decreto Legislativo Nº 724, el Decreto Ley Nº 18846, así como to
das las demás disposiciones que se opongan a la presente ley.

DECIMO SEPTIMA.- El presente Decreto Ley entrará en vigencia el día de su publicación en el D

iario Oficial “El Peruano”.

Dado en la Casa de Gobierno, en Lima, a los veintisiete días del mes de noviembre de mil noveci
entos noventa y dos.

ALBERTO FUJIMORI FUJIMORI

Presidente Constitucional de la República

OSCAR DE LA PUENTE RAYGADA

Presidente del Consejo de Ministros y Ministro
de Relaciones Exteriores

VICTOR MALCA VILLANUEVA

Ministro de Defensa

CARLOS BOLOÑA BEHR

Ministro de Economía y Finanzas
JUAN BRIONES DAVILA
Ministro del Interior

FERNANDO VEGA SANTA GADEA

Ministro de Justicia

VICTOR PAREDES GUERRA

Ministro de Salud

ABSALON VASQUEZ VILLANUEVA

Ministro de Agricultura

JORGE CAMET DICKMANN

Ministro de Industria, Turismo, Integración y
Negociaciones Comerciales Internacionales

DANIEL HOKAMA TOKASHIKI

Ministro de Energía y Minas

AUGUSTO ANTONIOLI VASQUEA

Ministro de Trabajo y Promoción Social

ALFREDO ROSS ANTEZANA

Ministro de Transportes, Comunicaciones,
Vivienda y Construcción

JAIME SOBERO TAXRA

Ministro de Pesquería

ALBERTO VARILLAS MONTENEGRO

Ministro de Educación

MAXIMO MANUEL VARA OCHOA

Ministro de la Presidencia

POR TANTO:

Mandó se publique y cumpla.

Lima, 28 de noviembre do 1992

ALBERTO FUJIMORI FUJIMORI

Presidente Constitucional de la República

OSCAR DE LA PUENTE RAYGADA

Presidente del Consejo de Ministros y
Ministro de Relaciones Exteriores

CARLOS BOLOÑA BEHR

Ministro de Economía y Finanzas

AUGUSTO ANTONIOLI VASQUEZ

Ministro de Trabajo y Promoción Social."