Informe Bolsa de Valores

UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

CARRERA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
MODALIDAD PRESENCIAL
MATERIA: SISTEMA FINANCIERO Y MERCADO DE VALORES
DOCENTE: ING. COM. MARCO V. LASSO PINTO
SEMESTRE: MARZO – AGOSTO 2019
BOLSA DE VALORES DE QUITO
FERIA EXPO AHORRO INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO 2019
1. INVESTIGACIÓN SOBRE TÍTULOS VALORES QUE SE OFERTAN EN LA BOLSA DE VALORES DE QUITO
1.1 IDENTIFICACION:
CURSO: AE 6 – 1
GRUPO No. 2
INTEGRANTES: Álvarez Kevin, Andrango Paola, Rogel Lizbeth, Rosero Andrés
FECHA DE PRESENTACIÓN: 28 de Junio del 2019
1.2 SOBRE LOS ACTIVOS FINANCIEROS O TITULOS VALORES NEGOCIADOS EN LA BVQ:
TEMA: FABRIL S.A

FUENTE (CASA DE
SILVERCROSS S.A. CASA DE VALORES SCCV
VALORES O FONDO DE
INVERSIÓN, ETC.):
REPRESENTANTE LEGAL: GONZALEZ ARTIGAS LOOR CARLOS ESTEBAN
El capital social de LA FABRIL S.A al 31 de diciembre del 2018 es de US$62399 miles

CAPITAL SOCIAL:
de dólares que representa el 19,72% del total de activos
El principal objeto de la compañía es la producción y comercialización interna y externa,
de grasas y aceites vegetales, y productos industriales incluyendo pero no limitándose a
aceites comestibles, mantecas, margarinas industriales y de mesa, jabones de lavar y de
OBJETO SOCIAL:
tocador, productos de limpieza y demás productos y subproductos resultantes de la
extracción, refinación y procesamiento industrial de aceites y grasas vegetales.
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Oficina Principal
Provincia: Manabí
DOMICILIO: Cantón: Montecristi
Dirección: Vía Manta - Montecristi Kilómetro Cinco y medio
Teléfono: (05) 2920091 Fax: (05) 2924252
Oficina Principal
Provincia: Manabí
Cantón: Montecristi
Dirección: Vía Manta - Montecristi Kilómetro Cinco y medio
Teléfono: (05) 2920091
Fax: (05) 2924252
Página Web: www.lafabril.com.ec
Sucursales:
Ciudad: Quito
Dirección: José Andrade OE1-346, Panamericana Norte, Kilómetro Siete y medio
Teléfono: (02) 2474845
Fax: (02) 2470764
DIRECCIÓN:
Ciudad: Guayaquil
Dirección: Vía a Daule Kilómetro Catorce y medio
Teléfono: (04) 2894798
Fax: (04) 2895073
Ciudad: Santo Domingo

Dirección: Calle Cumbillin, Intersección Balsapamba,
Teléfono: (02) 2750588
Fax: (02) 2750589.
Ciudad: Ambato
Dirección: Av. D Intersección Calle F y 4 , Panamericana Norte Kilómetro: Quince
Teléfono: (03) 2855870
Fax: (03) 2855670.
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Ciudad: Cuenca
Dirección: Carlos Tosi, Número 4-95 Intersección: Av. Octavio
Teléfono: (07) 2802967
Fax: (07) 2802967
Ciudad: Tulcán
Dirección: Av. San Francisco, Número 85-149 Intersección Argentina
Teléfono: (08) 2987783
Fax: (08) 2987788.
Ciudad: Guayaquil
Dirección: Cdla. La Pradera Tres Calle: 47
Teléfono: (04) 2490464
Fax: (04) 2490464.
(593-5) 2920091
TELÉFONOS:
1.3 DESCRIPCIÓN:
NOMBRE DEL PAPEL COMERCIAL CERO CUPÓN

TÍTULO VALOR:
El papel comercial cero cupón es un papel comercial sin intereses donde el emisor sólo se obliga a
pagar el principal al vencimiento. El papel comercial es un instrumento de financiación a corto
plazo usado y emitido por las empresas que se basa en el reconocimiento de un crédito comercial
por parte del deudor.
DEFINICIÓN: El motivo de la emisión de papel comercial es conceder al deudor un mayor plazo para el pago de la
deuda comercial. Por tanto el papel comercial es un instrumento que nace de la actividad comercial
y supone un derecho de cobro frente al cliente.
Este instrumento es muy usado por las compañías en la gestión diaria de la empresa dado el
beneficio elevado que reporta. Dado que si no ofrecieran el crédito habría clientes que no podrían
3 de 17
comprar sus productos. De esta forma se aseguran de que los clientes compran retrasando el pago
un tiempo y emitiendo un papel comercial como promesa de pago. (Abellán, 2018)
LA FABRIL S.A.
EMISOR:
La Bolsa de Valores de Quito nos ha informado lo siguiente:
“Con la Finalidad de dar cumplimiento el Articulo 7, de la sección I, Capitulo IV, Subtitulo I, Titulo III de
las resoluciones del Consejo Nacional de Valores, adjunto al presente sírvase encontrar el Anexo a la
Circular de Oferta Pública del Noveno Programa de emisión de Papel Comercial de LA FABRIL S.A.,
autorizado mediante Resolución de la Superintendencia de Compañías No. SCVS.INMV.DNAR-SA-2018-
00000392 del 12 de enero del 2018, en el cual se comunica la intención de realizar una nueva colocación
del mismo, Novena orden de emisión dentro del cupo y plazos aprobados. La fecha de Vigencia de este
programa es de 720 días, esto es hasta el 2 de enero del 2020.
Informamos que con fecha 03 de junio del 2019 se subió al Sistema Integrado de Información de la
Superintendencia de Compañías la octava intención de colocación.
NOVENA
CONDICIONES
FINANCIERAS: “ANEXO A LA CIRCULAR DE OFERTA PÚBLICA NOVENO PROGRAMA PAPEL COMERCIAL
LA FABRIL S.A.
JUNIO DEL 2019
 SALDO DISPONIBLE DEL PROGRAMA
El 09 de junio del 2019 estará disponible al mercado el monto de US$ 500.000 del Noveno Programa de La
Fabril S.A., los mismo que pueden ser colocado, dentro del monto autorizado y considerando que la fecha
máxima del programa culmina el 2 de enero del 2020.
 B. MONTO DEL PAPEL COMERCIAL EN CIRCULACIÓN
Al 03 de junio del 2019 están colocado US$ 14’770.100 del monto autorizado del Programa, pudiéndose
4 de 17
volver a colocar un total por US$ 500.000, desde el 10 de junio de 2019 hasta el 02 enero del 2020.
 C. CARACTERÍSTICAS DE LA NOVENA EMISIÓN
 MONTO DE LA EMISIÓN
US$ 500.000
 PLAZO Y CLASE
PLAZO: Hasta 206 días
CLASE: M
 TASA DE INTERÉS
La presente emisión de Papel comercial será cero cupón.
 4. DENOMINACIÓN DE LOS TÍTULOS REPRESENTATIVOS DE LAS

OBLIGACIONES
Los papeles comerciales de la Clase M serán emitidos en forma desmaterializada.
El valor nominal mínimo de dichos VALORES será de UN MIL DÓLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS
DE AMÉRICA (USD 1.000,00)
 5. SISTEMA DE AMORTIZACIÓN PARA EL PAGO DE CAPITAL
El pago de la totalidad del capital del papel comercial será al vencimiento del plazo.
 6. SISTEMA DE SORTEOS Y RESCATES ANTICIPADOS, EN CASO DE HABERLOS
El presente Programa de Papel Comercial no contempla procedimiento de rescates anticipados.
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 7. DESTINO DE LOS RECURSOS A CAPTAR
Los Recursos que se generen serán destinados 100% para capital de trabajo específicamente compra de
materia prima y pago de proveedores.
 8. REPRESENTANTE DE LOS OBLIGACIONISTAS
El Estudio Jurídico Pandzic & Asociados S.A. actuará como Representante de los Obligacionistas.
Dirección: Víctor Manuel Rendón 401 y General Córdova,
Edificio Amazonas, 5to. Piso Oficina 1 y 2.
Telefax: (593-4) 2305941 – 2303535
Email: [email protected]
Guayaquil-Ecuador
f. Santiago Terán Dammer / Director Corporativo Financiero y de Planeación”
La fecha de negociación de estos valores ha sido fijada para el lunes 10 de junio de 2019.
1.000,00 dólares americanos (S.A., 2017)

VALOR NOMINAL:
LA FABRIL S.A. ha colocado a través de las bolsas de valores del país su noveno programa de
VALOR MERCADO: papel comercial por un monto total de US$ 15 millones. (S.A., 2017)
El noveno programa de Papel Comercial de LA FABRIL S.A. fue colocado a 359 días a un
rendimiento del 3,50% anual. La emisión cuenta con calificación de riesgo “AAA” otorgada por
RENTABILIDAD
Class International Rating. Los recursos captados a través de esta emisión serán destinados en un
100% para el capital de trabajo de la compañía. Silvercross S.A. Casa de Valores actúa como
6 de 17
estructurador y colocador de esta emisión. (S.A., 2017)
REPRESENTACIÓN
GRÁFICA
EVOLUCIÓN DEL
PRECIO DE
MERCADO DEL A.
FIN.
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EJERICICIO:
Rendimiento
8 de 17
2. RESUMEN DE LAS EXPOSICIONES:
2.1. BREVE INTRODUCCIÓN AL MERCADO DE VALORES Y AL FUNCIONAMIENTO

DE LA BOLSA
2.1.1. MERCADO DE VALORES EN EL ECUADOR
El mercado de valores canaliza los recursos financieros hacía las actividades productivas a través de
la negociación de valores. Constituye una fuente directa de financiamiento y una interesante opción
de rentabilidad para los inversionistas. (Quito B. d., 2016)
Fuente: Bolsa de Valores de Quito, 2019
El Mercado de valores ecuatoriano funciona de una cierta manera por un lado se fomenta la
producción con los principales participantes, es decir:
 Los que se financian;

 Los que invierten.
2.1.1.1. LOS QUE SE FINANCIAN
Quienes se financian dentro de nuestro mercado, nuestro principal actor es el:
 Estado: Quien principalmente realiza obras de tipo social como son: Viales, educación y
salud.
 Grandes Empresas: Pueden financiarse emitiendo bonos corporativos, bonos empresariales

hacia los inversionistas.
 Pymes: Se cuenta con un segmento especial y atractivo destinado para Pymes denominado
¨REP¨ el cual significa Registro especial portátil.
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2.1.1.2. LOS QUE INVIERTEN
Por el contrario se encuentran los que invierten, es decir, quienes disponen de un capital y buscan
una rentabilidad y tenemos a sus principales actores los cuales son:
 Personas naturales: Como nosotros inversionistas que disponemos de un pequeño capital y

buscamos una rentabilidad.
 Fondos de inversión: Se habla de las administradoras de bonos los cuales entran y

participan rentabilizando estos fondos dentro del mercado de valores.
 Inversionistas institucionales públicos y privados: Organizaciones que operan grandes

volúmenes de activos: bancos, sociedades financieras, compañías de seguro, AFP, entidades
nacionales de reaseguro autorizados por ley.
2.1.2. PARTICIPES DEL MERCADO DE VALORES

Dentro de los principales participes en el mercado de valores ecuatoriano en orden jerárquico
contamos con los siguientes:
Superintendencia de Compañías
Elabora por: Kevin Álvarez, AE 6 – 1
1. Junta de Regulación Monetaria Financiera:
Ente adscrito del Banco Central del Ecuador.
2. Superintendencia de Compañías:
La Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, es el organismo técnico que supervisa y

controla el mercado de valores. Tiene como función contribuir a lograr un mercado de valores
organizado, integrado, eficaz y transparente, así como promover e impulsar el desarrollo del sector.
La Superintendencia ejerce sus funciones y atribuciones a través de la Intendencia Nacional de
Mercado de Valores y de la Dirección Regional de Mercado de Valores y sus Áreas de Control,
Autorización y Registro, Promoción, Orientación y Educación al Inversionista, Fiscalización,
Consultas y Desarrollo Normativo. (Superintendencia de Compañías, 2018)
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3. Bolsa de Valores de Quito:
La Bolsa de Valores de Quito (o BVQ como se la denomina por sus siglas en español) es una
Sociedad Anónima, con fines de lucro, que tiene por objeto brindar a sus miembros, las casas de
valores, el lugar de reunión, los servicios y mecanismos requeridos para la negociación de los
valores inscritos en su Registro. (Supercías, 2018)
4. Casas de valores:
Son los brókeres, es decir, los intermediarios autorizados del país en este caso ellos son los que
realizan las inversiones dentro de nuestro mercado de valores; en otras palabras toda inversión que
se realiza dentro del mercado bursátil, dentro del mercado de valores siempre se tiene que hacer a
través de un bróker autorizado en este caso son las casas de valores.
Las Casas de Valores son empresas especializadas y las únicas autorizadas por la Superintendencia
de Compañías, Valores y Seguros para asesorar sobre opciones de financiamiento e inversión. En
las Casas de Valores trabajan expertos en materia bursátil, que consideran sus necesidades de
financiamiento e inversión para la toma oportuna de decisiones. De esta manera, el inversionista o
la empresa en busca de financiamiento, recibe información oportuna con el respaldo legal de la
Casa. (Supercías, 2018)
5. Cámaras de compensación:
Realizan un proceso de custodio de los documentos, es decir, de la inversión; en este caso en

nuestro país existen dos cámaras de compensación los cuales son:
 Decevale S.A.
 BCE (Banco Central del Ecuador) (Conferencista, 2019)
6. Calificadoras de Riesgo, Empresas Auditoras, Administradoras de Fondos y

Representantes de Obligacionistas
2.1.3. ¿COMO INVERTIR?

¿Sabías que puedes convertir tus ahorros en inversión colocando tu dinero en las empresas más
reconocidas del país? ¡La Bolsa de Valores de Quito está al alcance de todos los ecuatorianos!
Todas las personas pueden acceder al Mercado de Valores. Es un mito que la Bolsa de Valores de
Quito es para las elites o personas con mucho dinero. Lo único que necesitas para invertir es la
determinación de poner a trabajar tu dinero y capacitarte.
Es importante conocer que no existen montos mínimos para invertir. Todo depende de la
disponibilidad y condiciones de las inversiones y la rentabilidad que busquen los inversionistas. Las
Casas de Valores asesoran a los inversionistas para responder preguntas tales como: ¿cuánto
11 de 17
rendirán mis inversiones después de tomar en cuenta las comisiones de la Casa y la Bolsa de
Valores? (Quito B. d., 2016)
Fuente: BVQ BOLSA DE VALORES DE QUITO
2.1.4. ¿COMO FINANCIARSE?
En los últimos 49 años, las empresas pequeñas, medianas y grandes del Ecuador han conseguido
financiamiento para cumplir con sus objetivos estratégicos por medio del Mercado de Valores
ecuatoriano y la Bolsa de Valores de Quito.
Es un mito que solamente las grandes corporaciones pueden acceder al Mercado de Valores. A
través de la Bolsa de Quito, pequeñas y medianas empresas también se han financiado y han
obtenido los beneficios que ofrece el Mercado de Valores. (Quito B. d., 2016)
FUENTE: BVQ BOLSA DE VALORES DE QUITO

12 de 17
2.1.5. LAS CASAS DE VALORES
 Actúan a nombre de sus comitentes por mandato.

 Actúan a través de operadores.
 Son responsables:
 De la identidad y capacidad de sus comitentes
 De la existencia e integridad de los valores
 Facilitan información actualizada para la toma de decisiones.
 Asesoran en materia de inversiones a sus clientes
 Administran portafolios de valores.
2.1.6. TIPOS DE VALORES
 Renta Fija: Son aquellos cuyo rendimiento está predeterminado en el momento de la

emisión y aceptado por las partes. El rendimiento no depende de los resultados de la
compañía emisora. (Superintendencia de Compañías, 2018)
 Renta Variable: Son los activos financieros que no tienen un vencimiento fijo y cuyo
rendimiento variará según el desenvolvimiento del emisor. El rendimiento puede ser
obtenido por dividendo o por precio. (Superintendencia de Compañías, 2018)
2.2. PROTECCIÓN AL INVERSIONISTA
2.2.1. MERCADO DE VALORES
 Facilita la canalización de recursos desde los sectores excedentes hasta la actividad

productiva
 Vincula oferta y demanda de valores
 Oferta pública de valores
2.2.2. PROTECCIÓN AL INVERSIONISTA
 El inversionista es el eje en torno al cual gira la dinámica del mercado de valores.

 Es indispensable establecer un marco apropiado y dotarle de seguidores necesarios para su
participación.
2.2.2.1. PROTECCIÓN AL INVERSIONISTA: TÉCNICAS DE PROTECCIÓN
 Regulación
 Prevención
 Transparencia
 Educación
 Inspección
 Sanción
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1. Regulación:
Establecimiento de normas claras y equitativas de funcionamiento y participación.
Constitución de la República
Reglamento a la Ley de Mercado de

Valores
Ley de Mercado de Valores Libro 2

del Código Orgánico Monetario y
Financiero
Codificación de Resoluciones
Monetarias, Financieras de Valores y
Seguros
14 de 17
Normas de Autorregulación
ELABORADO POR: KEVIN ÁLVAREZ
2. Prevención:
Establecer los elementos necesarios para que el propio inversor sea capaz de reconocer las señales
de peligro de modo que rechace operaciones de dudosa fiabilidad.
2.1. Prevención – transparencia
La transparencia comporta otorgar a los inversionistas información veraz, completa y oportuna

respecto de los valores que se negocian, compañías emisoras o instituciones del mercado regulados
por la ley.
 Información de mantenimiento y continua: Respecto de situación societaria, económica,

financiera de los participes
 Hechos relevantes: todo aquel que por su importancia afecte a un emisor o a sus empresas
vinculada, de forma tal que influya o pueda influir en la decisión de invertir en valores
emitidos por él o que pueda alterar el precio de sus valores en el mercado
Medios autorizados de información:
 Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros:
 Catastro Público del Mercado de Valores

 Página web de las Supercías
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 .Bolsa de Valores:
 Circulares
 Página web de la Bolsa de Valores de Quito
2.2. Prevención – educación
La educación supone preparar al inversor no experimentado para comprender el alcance y la

significación de la información divulgada públicamente. Otorgar al inversor las herramientas
necesarias para detectar por sí mismo los riesgos de las inversiones.
2.3. Prevención – Inspección
 Potestad general destinada a verificar el cumplimiento de la ley y reglamentos.

 Poseen el efecto indirecto de hacer cumplir la normativa vigente
 Disuasivo
 Preventivo
3. Sanción
Las sanciones tienen una doble función:
 Respuesta al incumplimiento de un deber legal

 Es un mensaje al mercado
 Represivo para el participe que incumplió la ley
 Preventivo en función al ejercer un efecto intimidatorio frente a otros.
2.3. MERCADO DE VALORES DE ESTUDIANTES
En la exposición que pudimos presenciar la semana pasada empezó por conceptos básicos como:
 Mercado: Que es un lugar donde se presencia la oferta y demanda.

 Titulo valor (instrumento financiero): Es un documento en el que se recoge un derecho
económico ya sea monetario o de otro tipo. Los principales títulos valor son: Acciones,
bonos, papel comercial, obligaciones y facturas comerciales.
 Mercado de valores: Es aquel mercado en el que se negocian títulos valor, de renta fija o
renta variable
 Bolsa de valores: En este mercado se negocia públicamente la compra y venta de los títulos
de renta fija y variable.
 Ley de mercado de valores: Título I, Art.4: Las instituciones del sistema financiero podrán
adquirir conservar o enajenar por cuenta propia los valores de renta fija u otros valores
según los define esta ley.
16 de 17
El mercado financiero abarca dos grandes grupos que son:
 El mercado monetario abarca las instituciones financieras las cuales tienen como alto mando al
banco central del Ecuador, esta entidad supervisa y controla a las instituciones financieras como:
 Bancos privados
 Sociedades financieras
 Mutualistas
 Bancos públicos
 Inversionistas institucionales
 Cooperativa de ahorro y crédito
 En el mercado de valores como inversionista tenemos al dinero ya que buscan rendimientos por sus
inversiones asumiendo un nivel de riesgo, este inversionista tiene los siguiente servicios en una casa
de valores como es la asesoría, la intermediación de valores, la admisión de portafolios, compra y
venta de títulos; como emisiones tenemos las empresas que buscan financiamiento para actividades
de producción ofreciendo rentabilidad, el emisor en una casa de valores realiza la estructura de la
emisión, solicita la calificación del riesgo, prospecta de oferta pública, obtiene permisos legales y la
colocación. En el mercado de valores abarcan:
 Bolsas de valores
 Casas de valores
 Calificadora de riesgo
La misma que está regida por la superintendencia de compañías y por la junta política monetaria.
Solo pueden ser negociadas en las bolsas ecuatorianas aquellas categorías de valores que determine
la junta de Política Monetaria y Financiera. Cada emisor para poder ser autorizado debe cumplir con
varios requisitos:
 Apertura total de información

 Políticas de información relevante a todo el mercado
 Auditoría externa obligatoria
 Calificación de riesgo obligatoria.
→ Bancos públicos
→ Bancos privados
→ Instituciones financieras
→ Mutualistas
→ Cooperativas
Inversionistas → Compañías de seguros
institucionales
→ Administración de fondos y
fidecomisos
→ Fondos de pensión y jubilación
→ Entidades del sector público
17 de 17
2.3.1. PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES
 Bancos privados
 Bancos públicos
 Banco del estado
 Banco de vivienda
 CFN
 Mutualistas
 Cooperativas
 Fondos de inversión-ADMFs
 BIESS
 ISSPOL
 ISSFA
 Fondo de cesantía del magisterio nacional
 Entidades del sector público
2.3.2. RENTA FIJA A CORTO PLAZO
 Avales/letras de cambio.- Son papeles de plazo menor a un año emitido atreves de títulos
genéricos por instituciones financieras con la debida autorización de la superintendencia de
bancos y superintendencia de compañías. Su negociación se realiza por rendimiento de la
inversión porque no cuentan con tasas de interés.
 Papel comercial.- Para le emisión de este documento se solicita una autorización en la

superintendencia de compañías para los programas de emisión plazo hasta 720 días dentro
de este tiempo y monto autorizados se podrá emitir los requerimientos del emisor sin que se
deba pedir más autorizaciones.
2.3.3. RENTA FIJA A LARGO PLAZO
 Obligaciones.- que son garantía general o especifica su tasa es fija o reajustable maneja
una amortización francesa o alemana y su plazo de mayor de un año.
2.3.4. MERCADO DE VALORES EN EL ECUADOR
Existen 24 casa de valores que son reconocidas y que operan a nivel nacional, para finales del 2018
un total de transacciones cerradas fueron de $ 5121 millones de dólares y en lo que va del 2019 el
monto en transacciones es de $1444 millones de dólares.
Los títulos más transados fueron:

 Certificados de tesorería  Papel comercial
 Depósitos a plazo  Notas de crédito
 Certificado de inversión  Bonos del estado
 Obligaciones  Factura comercial.
18 de 17

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UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

BOLSA DE VALORES DE QUITO

FERIA EXPO AHORRO INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO 2019

1. INVESTIGACIÓN SOBRE TÍTULOS VALORES QUE SE OFERTAN EN LA BOLSA DE VALORES DE QUITO

1.2 SOBRE LOS ACTIVOS FINANCIEROS O TITULOS VALORES NEGOCIADOS EN LA BVQ:

TEMA: FABRIL S.A

El capital social de LA FABRIL S.A al 31 de diciembre del 2018 es de US$62399 miles

Ciudad: Santo Domingo

NOMBRE DEL PAPEL COMERCIAL CERO CUPÓN

JUNIO DEL 2019

 SALDO DISPONIBLE DEL PROGRAMA

 B. MONTO DEL PAPEL COMERCIAL EN CIRCULACIÓN

 C. CARACTERÍSTICAS DE LA NOVENA EMISIÓN

PLAZO: Hasta 206 días

La presente emisión de Papel comercial será cero cupón.

 4. DENOMINACIÓN DE LOS TÍTULOS REPRESENTATIVOS DE LAS

Los papeles comerciales de la Clase M serán emitidos en forma desmaterializada.

 5. SISTEMA DE AMORTIZACIÓN PARA EL PAGO DE CAPITAL

 6. SISTEMA DE SORTEOS Y RESCATES ANTICIPADOS, EN CASO DE HABERLOS

El presente Programa de Papel Comercial no contempla procedimiento de rescates anticipados.

 8. REPRESENTANTE DE LOS OBLIGACIONISTAS

Dirección: Víctor Manuel Rendón 401 y General Córdova,

Edificio Amazonas, 5to. Piso Oficina 1 y 2.

Telefax: (593-4) 2305941 – 2303535

f. Santiago Terán Dammer / Director Corporativo Financiero y de Planeación”

1.000,00 dólares americanos (S.A., 2017)

2.1. BREVE INTRODUCCIÓN AL MERCADO DE VALORES Y AL FUNCIONAMIENTO

2.1.1. MERCADO DE VALORES EN EL ECUADOR

Fuente: Bolsa de Valores de Quito, 2019

 Los que se financian;

2.1.1.1. LOS QUE SE FINANCIAN

Quienes se financian dentro de nuestro mercado, nuestro principal actor es el:

 Grandes Empresas: Pueden financiarse emitiendo bonos corporativos, bonos empresariales

 Personas naturales: Como nosotros inversionistas que disponemos de un pequeño capital y

 Fondos de inversión: Se habla de las administradoras de bonos los cuales entran y

 Inversionistas institucionales públicos y privados: Organizaciones que operan grandes

2.1.2. PARTICIPES DEL MERCADO DE VALORES

Elabora por: Kevin Álvarez, AE 6 – 1

1. Junta de Regulación Monetaria Financiera:

Ente adscrito del Banco Central del Ecuador.

La Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, es el organismo técnico que supervisa y

Realizan un proceso de custodio de los documentos, es decir, de la inversión; en este caso en

6. Calificadoras de Riesgo, Empresas Auditoras, Administradoras de Fondos y

2.1.3. ¿COMO INVERTIR?

Fuente: BVQ BOLSA DE VALORES DE QUITO

2.1.4. ¿COMO FINANCIARSE?

FUENTE: BVQ BOLSA DE VALORES DE QUITO

 Actúan a nombre de sus comitentes por mandato.

2.1.6. TIPOS DE VALORES

 Renta Fija: Son aquellos cuyo rendimiento está predeterminado en el momento de la

2.2. PROTECCIÓN AL INVERSIONISTA

2.2.1. MERCADO DE VALORES

 Facilita la canalización de recursos desde los sectores excedentes hasta la actividad

2.2.2. PROTECCIÓN AL INVERSIONISTA

 El inversionista es el eje en torno al cual gira la dinámica del mercado de valores.

2.2.2.1. PROTECCIÓN AL INVERSIONISTA: TÉCNICAS DE PROTECCIÓN

Establecimiento de normas claras y equitativas de funcionamiento y participación.

Reglamento a la Ley de Mercado de

Ley de Mercado de Valores Libro 2

ELABORADO POR: KEVIN ÁLVAREZ

2.1. Prevención – transparencia

La transparencia comporta otorgar a los inversionistas información veraz, completa y oportuna