2.

- ACCIONES
Las acciones son las partes iguales en las que se divide el capital social de
una sociedad anónima. Estas partes son poseídas por una persona, que recibe el
nombre de accionista, y representan la propiedad que la persona tiene de la empresa,
es decir, el porcentaje de la empresa que le pertenece al accionista.

Poseer acciones de una compañía confiere legitimidad al accionista para exigir sus
derechos y cumplir con sus obligaciones.

Entre otros derechos podemos mencionar: ejercer el voto en la Junta de Accionistas,

exigir información sobre la situación de la empresa o vender las acciones que posee.

Entre otras obligaciones, el accionista tendrá también que soportar las pérdidas, si
durante un periodo la empresa no obtiene buenos resultados.

2.1. TIPOS DE ACCIONES

 Acciones comunes: son aquellas que le dan iguales derechos a los accionistas,
ostentan el derecho al voto y son llamadas también ordinarias. Son las acciones
típicas que forman la empresa, cuando una compañía tiene un solo tipo de
acciones se les denomina acciones comunes.

 Acciones preferentes: son aquellas que le confieren al accionista derechos

especiales o privilegios, estos privilegios pueden ser una serie de
consideraciones que originan una gran variedad de clasificaciones de acciones
preferentes.

Los privilegios que confieren este tipo de acciones son variados y deben
establecerse en el Acta Constitutiva. Los Accionistas Preferentes son personas que
invierten en la empresa, y aunque no tengan todos los derechos de un Accionista
Común, los privilegios que la preferencia les concede son atractivos para él como
inversionista. La emisión de Acciones Preferentes le asegura a la empresa una forma
de financiamiento que por pertenecer a la sección de Capital no limita su capacidad de
crédito con terceros ajenos a la empresa ni modifica los índices de las razones de
endeudamiento que sobre su Balance se calculen. La mayoría de las Acciones
Preferentes son sin derecho a voto lo cual asegura que el control permanezca en manos
de los Accionistas Comunes.
- Acciones Preferentes con respecto al Voto: Generalmente las Acciones
Preferentes no tienen derecho a votar en las Asambleas de Accionistas, este
derecho solo lo otorgan las Acciones Comunes; sin embargo pueden existir
Acciones Preferentes que confieran el derecho a voto.

- Acciones Preferentes Redimibles: Generalmente las Acciones Preferentes

son privilegiadas respecto a su redención, la compañía pagará un precio
estipulado al accionista para liquidarle su acción. Ese precio de redención
 normalmente está ligeramente por encima del precio de emisión. La empresa
cuando lo considere conveniente tiene el derecho a redimir estas acciones.

- Acciones Preferentes Convertibles: Para hacer más atractiva las Acciones

Preferentes, estas se ofrecen con derecho a ser convertidas o cambiadas por
Acciones Comunes de acuerdo a una proporción preestablecida. El
inversionista así tiene la posibilidad de ser Accionista Común.

- Acciones Preferentes en cuanto a Liquidación o respecto a los Activos:

La mayoría de las acciones preferentes goza de privilegios respecto a los
Activos en caso de liquidación. Si la empresa debe terminar su giro las
Acciones Privilegiadas tienen derecho al pago total de un determinado Valor
de Liquidación, que puede ser su mismo Valor Nominal, antes de que se
efectúe pago alguno a los Accionistas Comunes. Este privilegio incluye el
pago de cualquier dividendo atrasado.

- Acciones Preferentes en cuanto a Dividendos: Estas Acciones confieren

al Accionista Preferente el derecho a recibir un dividendo de un valor
determinado antes de que pueda pagarse dividendo alguno a los Accionistas
Comunes. El dividendo generalmente se establece como un porcentaje por
acción.

- Acciones Preferentes en cuanto a Dividendos Acumulativas: Los

dividendos en una Sociedad anónima no se pagan hasta tanto una Asamblea
de Accionistas no los decreta, y este decreto se basa en proposiciones de la
Junta de Directores de acuerdo con las utilidades que la empresa disponga
para el reparto de dividendos y de que posea dinero suficiente para enfrentar
su cancelación. Las Acciones Preferentes que conceden privilegios de
acumulación de dividendos establecen que si en un año posterior, cuando la
situación lo permita, antes de hacerle pago alguno a los Accionistas
Comunes.
Los dividendos atrasados no constituyen Pasivos para la empresa y no
pueden aparecer como tales en el Balance general, puesto que un dividendo
es un Pasivo desde el momento en que se decreto. El valor de cualquier
dividendo atrasado debe reflejarse a través de cuentas de orden, ya que esta
información es necesaria.

- Acciones Preferentes no Acumulativas: En este tipo de acción si en un

año no se decreta el pago de dividendos por la situación que enfrenta la
empresa, ese dividendo se pierde y no es recuperable en períodos
posteriores. Estos es desfavorable a los accionistas y por eso son pocas las
Acciones Preferentes no Acumulativas que se emiten.
 - Acciones Preferentes Acumulativas o no Acumulativas con
participación adicional: Las Acciones privilegiadas con participación
adicional son poco frecuentes pues ellas conceden además del dividendo
regular al cual tiene derecho estos accionistas, el privilegio de participar de
alguna forma, junto con la Acción Común, en cualquier dividendo adicional
que se apruebe. Esta participación puede ser: Total, cuando puedan hacerlo
sobre todo el resto de utilidad de la compañía una vez cancelado el dividendo
regular de las Acciones Preferentes y los dividendos a los Accionistas
Comunes, o Parcial, cuando solamente lo hagan sobre algún porcentaje
establecido de ese excedente de utilidades.
Las más complicadas de contabilizar y calcular el dividendo son las
acumulativas y participantes, pues debe calcularse una proporción
equivalente a la de los Accionistas Preferentes para los Accionistas
Comunes, antes de calcular la participación en el resto de las utilidades.

- Acciones Preferentes Acumulativas o no Acumulativas sin

Participación Adicional: Son aquellas acciones que luego de cobrar su
dividendo regular no participan de ningún modo en las utilidades restantes
que tan solo corresponden a los Accionistas Comunes.

Las empresas determinan cuales privilegios le van a conceder al

inversionista, de acuerdo a las condiciones del mercado, a la urgencia del
dinero que las Acciones Preferentes puedan generar, la situación de la
empresa, etc. Pueden en consecuencia hacer combinaciones de los
privilegios y se dan entonces Acciones Preferentes con derecho a votos
convertibles o Acciones Preferentes sin derecho a voto con dividendos
acumulativos con participación adicional total y toda otra gama de
combinaciones posibles.

Artículo 82.- Definición de acción

Las acciones representan partes alícuotas del capital, todas tienen el mismo valor nominal y
dan derecho a un voto, con la excepción prevista en el artículo 164 y las demás contempladas
en la presente Ley.

Artículo 88.- Clases de acciones Pueden existir diversas clases de acciones. La diferencia puede
consistir en los derechos que corresponden a sus titulares, en las obligaciones a su cargo o en
ambas cosas a la vez. Todas las acciones de una clase gozarán de los mismos derechos y
tendrán a su cargo las mismas obligaciones.

La creación de clases de acciones puede darse en el pacto social o por acuerdo de la junta
general.

Las acciones comunes son aquellas acciones en una compañ ía que no ofrecen
un monto garantizado de dividendos a los inversores; el monto de las
distribuciones de dividendos, si las hay, queda a discreció n de la
administració n de la compañ ía. Aunque los inversores de acciones comunes
pueden o no ganar dinero por los dividendos, esperan que el precio de la
 acció n suba conforme la compañ ía expande sus operaciones e incrementa
sus ganancias. Las acciones comunes tienden a ofrecer una mayor ganancia
que otras inversiones, como bonos o acciones preferentes. Sin embargo, si la
compañ ía tiene problemas, puede perderse parte o toda la inversió n original

Diferencia entre acciones comunes y

preferentes
Es necesario tener claros los aspectos que hacen diferentes las acciones
comunes de las acciones preferentes para no confundirlas:

o Las acciones comunes poseen derechos políticos, no como las acciones

preferentes que no tienen derecho a voto en las juntas.
o Las acciones preferentes tienen un derecho extra que le otorga preferencia a
la hora de recibir los dividendos que genera la empresa.
o Las acciones preferentes presentan un menor grado de liquidez que las
comunes.
o La empresa puede rescatar las acciones preferentes en el momento que
quiera, es decir, que puede volver a comprarlas al mismo precio que las
vendió.
o Las acciones comunes poseen responsabilidad limitada, mientras que las
preferentes pueden tener mayor responsabilidad.

Ventajas y desventajas de las acciones

comunes
La emisión de capital a través de las acciones acciones no impone
restricciones a la empresa, lo que permite a la empresa tener una mayor
flexibilidad a la hora de financiarse a largo plazo sin problemas. Además, al
no tener vencimientos, supone una fuente permanente de fondos y no tienen
la obligación de repartir dividendos.

Por otro lado, una de las desventajas que poseen es que el coste de esta
financiación es más alto que el de otras alternativas. También se debe ir con
cuidado porque la emisión de acciones comunes puede conllevar la pérdida
de control de la empresa por parte de sus propietarios.
https://www.economiasimple.net/acciones-comunes.html

o 1) Definición de acciones comunes :

o Las Acciones son participaciones que se le dan a
terceros sobre el capital y patrimonio de una empresa, con
la finalidad de conseguir dinero y financiar sus proyectos,
otorgando derechos parciales en la toma de decisiones y
en la obtención de dividendos. Las acciones
comunes denominadas también Acciones Ordinarias se
diferencian de las Acciones Preferentes, en que no se
tiene un derecho garantizado a los dividendos o utilidades
anuales, porque es potestad de la junta directiva de la empresa,
determinar si se reparten o reinvierten, y el porcentaje que se reparte.
Respecto a la capacidad de voto y toma de decisiones de las acciones
comunes, dependerá de la cantidad de Acciones que se posea, el
porcentaje relevante y significativo que represente sobre el capital total,
si se le exige a las Acciones minoritarias la representación en la
Asamblea y no se les permite asistir individualmente, y la no obligación
de que su voz sea atendida por la mayoría.
o 2) Clasificación de las acciones comunes
o Las acciones comunes se pueden clasificar de acuerdo con el proceso en
que se encuentren de autorización, emisión y colocación en el público.
Las acciones comunes Autorizadas son el número registrado y aprobado
a venderse, las acciones comunes Emitidas son las que se vendieron y
distribuyeron inicialmente al público, las acciones comunes en
Circulación son las que efectivamente se encuentran en poder del
público e inversionistas porque la empresa puede en algún momento
efectuar la recompra de parte de ellas, y las acciones comunes de
Tesorería corresponden a las que fueron compradas por la empresa de
nuevo.
o 3) Ventajas de las acciones comunes para el emisor
o Las acciones comunes son una alternativa de financiación para las
empresas, adicional a los préstamos bancarios, que no les afecta su
capacidad de endeudamiento, no requieren de erogaciones de dinero
mensuales y solo de la distribución de dividendos anual, si así lo decide
la administración y la junta directiva. Por tal motivo, las acciones
comunes son una alternativa fácil de obtener capital para el crecimiento y
fortalecimiento del negocio
o 4) Desventajas de las acciones comunes para el emisor
o Cuando las acciones comunes representan un porcentaje importante,
que le da control a quien las posee sobre el negocio, y éste genera
importantes utilidades todos los años, en este momento las Acciones
pueden ser un medio de financiación y obtención de dinero más
costosoque si se pidiera prestada a un Banco.
o 5) Ventajas de las acciones comunes para el beneficiario
 o Las acciones comunes son un interesante, atractivo y novedoso medio
de inversión de dinero en el largo plazo, que permite obtener
rentabilidades superiores a los depósitos normales del sistema
financiero, debido a su mayor riesgo e inestabilidad propia de la oferta y
la demanda, y de la generación de utilidades propias a cada negocio.
Con las acciones comunes puedes obtener doble beneficio, en la
repartición proporcional de utilidades anuales del negocio y en el
aumento de precio y valoración de las mismas Acciones producto de su
cotización en el mercado de valores.
o 6) Desventajas de las acciones comunes para el beneficiario
o Las acciones comunes presentan la desventaja de no tener
garantizadas las utilidades y los rendimientos, porque ni puedes tener
garantía que se valorice el precio de las Acciones, ni puedes exigir que
se generen utilidades en el negocio o que se repartan las utilidades del
ejercicio.
o 7) Características de las acciones comunes
o Las acciones comunes son títulos que le dan derecho al
beneficiariosobre una parte proporcional del negocio, sus utilidades y
decisiones, con responsabilidad limitada, ya que no se amplia a los
demás bienes del titular. Las acciones comunes pueden negociarse
libremente a través de la bolsa y sus intermediarios, vendiendo y
traspasando los derechos a un tercero o su reventa a la misma empresa
emisora. El plazo de las acciones comunes es indefinido y está sujeto a la
existencia de la sociedad emisora. Los beneficios de las acciones
comunes no tienen garantía de éxito, ni en su valor ni en el rendimiento.
o 8) Diferencias entre acciones comunes y Preferentes
o Las acciones comunes tienen derecho al voto mientras que las
Acciones Preferentes no lo tienen. Como contraprestación, las Acciones
Preferentes cuentan con un dividendo fijo que se les distribuye
periódicamente mientras que las acciones comunes no tienen garantía
de entrega de dividendos y tampoco de monto a repartir.
o http://www.inversion-es.com/acciones/acciones-comunes.html

Acciones comunes: características, tipos, valuación, ejemplos

Las acciones comunes son un valor que representa la propiedad en

una corporación. Los tenedores de acciones comunes ejercen el control
al elegir una junta directiva y votar sobre la política corporativa a seguir.

Es el tipo de acción con la que la mayoría de la gente piensa cuando usa

el término «acciones». Los accionistas comunes se encuentran en la
parte inferior de la escala de prioridad dentro de la estructura de
propiedad.
 En caso de liquidación de la empresa, los accionistas comunes tienen
derechos sobre los activos de una compañía solo después que los
tenedores de bonos, los accionistas preferentes y otros tenedores de
débitos reciban su pago completo.

La mayoría de las veces, los accionistas reciben un voto por acción

común. Reciben también una copia del reporte anual corporativo.
Muchas empresas también dan a los accionistas pagos de dividendos.
Estos pagos de dividendos variarán según sea la rentabilidad de la
empresa.

La primera acción común fue establecida en 1602 por la Compañía

Holandesa de las Indias Orientales y se introdujo en la Bolsa de Valores
de Ámsterdam.

Índice [Ocultar]
 1 Acciones en la empresa
 2 Características
o 2.1 Oferta pública inicial
 3 Tipos
o 3.1 Acciones de primer orden
o 3.2 Acciones de ingresos
o 3.3 Acciones defensivas
o 3.4 Acciones cíclicas
o 3.5 Acciones de crecimiento
o 3.6 Acciones especulativas
 4 Valuación
o 4.1 Modelo de dividendo
o 4.2 Modelo de flujo de efectivo
o 4.3 Método de comparables
 5 Diferencias con preferentes
o 5.1 Dividendos
o 5.2 Seguridad híbrida
 6 Ejemplos
o 6.1 Wells Fargo
 o 6.2 Alphabet
o 6.3 Accionistas comunes
 7 Referencias

Acciones en la empresa
En la contabilidad, se puede encontrar información sobre las acciones
comunes de una empresa en la hoja de balance.

Si a una empresa le va bien o si aumenta el valor de sus activos, las

acciones comunes pueden subir de valor. Por otro lado, si a una
empresa le está yendo mal, una acción común puede disminuir su valor.

Características
Las acciones comunes se compran y se venden en una bolsa de valores.
Por esto, el precio de una acción común sube y baja según la demanda.

Se puede ganar dinero de las acciones comunes de dos maneras:

recibiendo dividendos, o vendiéndolas al subir su precio. También se
puede perder toda la inversión si el precio de la acción se derrumba.

Si una empresa quiebra, los accionistas comunes no reciben su dinero

hasta que los acreedores y accionistas preferentes hayan recibido su
respectiva participación de los activos remanentes.

La ventaja de las acciones comunes es que a largo plazo generalmente

son mejores que los bonos y que las acciones preferentes.

Oferta pública inicial

Las acciones comunes son emitidas inicialmente en una oferta pública

inicial. Antes de esto, la empresa es privada y se financia a través de sus
ganancias, bonos e inversionistas de capital privado.
Para comenzar el proceso de oferta pública inicial, una empresa debe
trabajar con una firma bancaria de inversión, que ayude a determinar el
precio de las acciones.

Después de completar la fase de la oferta pública inicial, el público

puede comprar las nuevas acciones en el mercado secundario.

La empresa decide ir al público por varias razones. Primero, desea

expandirse y necesita el capital recibido en una oferta pública inicial.

Segundo, la empresa ofrece opciones de acciones a los empleados

entrantes, como incentivo para contratarlos.

Tercero, los fundadores desean sacar provecho de sus años de trabajo,

adjudicándose grandes cantidades de acciones en una oferta pública
inicial.

Tipos

Acciones de primer orden

Representa compañías que han estado pagando ininterrumpidamente

altos dividendos a sus accionistas, durante un largo período de tiempo.

Muchas acciones son altamente calificadas, pero no cumplen tener un

historial de dividendos ininterrumpidos.

Todas las empresas desean pagar dividendos a sus accionistas. Si una

compañía ha venido pagando dividendos continuamente, entonces no la
beneficia detener los pagos de dividendos.

Acciones de ingresos

La decisión de pagar dividendos la toma la junta directiva. El beneficio

neto después de impuestos, que es el resultado final de la empresa,
conviene distribuirlo una parte como dividendo y otra parte mantenerla
como ganancia retenida.

Las acciones de ingresos son las que pagan como dividendo un

porcentaje del beneficio neto mayor al promedio.

Ejemplos de acciones de ingresos son las compañías telefónicas,

eléctricas y de gas natural.

Acciones defensivas

Son enormemente inmunes a las fluctuaciones en la macroeconomía.

Venden continuamente sus productos en el mercado,
independientemente de la tendencia alcista o bajista del mercado.

Ejemplos de acciones defensivas: alimentos minoristas, quincallas,

compañías de tabaco y servicios públicos. El riesgo de mercado de estas
acciones es inferior al promedio.

Acciones cíclicas

Su suerte está asociada directamente con la condición general de la

economía. Durante el auge económico, el desempeño de estas acciones
es efectivo. En caso de recesión, su desempeño es deficiente.

Ejemplos son las compañías de acero, productores de automóviles y

empresas químicas industriales. El riesgo de mercado de esta acción es
mayor que el promedio.

Acciones de crecimiento

Son compañías que no ofrecen dividendos a sus accionistas y reinvierten

totalmente sus ingresos en nuevas oportunidades de inversión.

La percepción de los inversionistas es lo que hace rentable a la acción de

crecimiento.
Acciones especulativas

Tienen el potencial de pagar a sus tenedores una gran cantidad de

dinero en un corto período de tiempo. El nivel de riesgo de estas
acciones es muy alto.

Valuación

Modelo de dividendo

Calcula el valor intrínseco de una empresa en función de los dividendos

que la compañía paga a sus accionistas.

Los dividendos representan los flujos de efectivo reales que recibe el

accionista, por lo cual deberían determinar cuánto valen las acciones.

Lo primero a comprobar es si la empresa paga realmente dividendos. Sin

embargo, no es suficiente que la empresa pague dividendos. Este debe
ser estable y predecible. Es para compañías maduras en industrias bien
desarrolladas.

Modelo de flujo de efectivo

Utiliza los flujos de efectivo futuros de una empresa para valorar el

negocio. La ventaja de este modelo es que puede usarse también en
empresas que no paguen dividendos.

Se proyectan Los flujos de efectivo de cinco a diez años, y luego se

calcula un valor final para contabilizar todos los flujos de efectivo más
allá del período proyectado.

El requisito para usar este modelo es que la compañía tenga flujos de

efectivo predecibles, y que sean siempre positivos.
Habrá que excluir muchas empresas con alto crecimiento y no maduras,
debido a los grandes gastos de capital que tienen.

Método de comparables

El método no busca encontrar un valor específico para la acción.

Simplemente compara los indicadores de precio de las acciones con un
punto de referencia, para determinar si las acciones están infravaloradas
o sobrevaloradas.

Se puede utilizar en todas las circunstancias, debido a la gran cantidad

de indicadores que se pueden aplicar, como precio a ganancias (P/G),
precio a ventas (P/V), precio a flujo de efectivo (P/FE) y muchos otros.

El indicador P/G es el utilizado comúnmente, por centrarse en las

ganancias de la empresa, que es uno de los principales impulsores del
valor de una inversión.

Sin embargo, la empresa debería generar ganancias positivas. No

tendría sentido comparar con un indicador P/G negativo.

Diferencias con preferentes

La principal diferencia entre los dos tipos de acciones es que los
tenedores de acciones comunes suelen tener privilegios de voto,
mientras que los tenedores de acciones preferentes no pueden tenerlo.

Los accionistas preferentes tienen mayor derecho a los activos y

ganancias de una compañía. Esto es cierto cuando la compañía tiene
exceso de efectivo y decide distribuirlo en forma de dividendos a sus
inversionistas.

En este caso, al hacer la distribución debe pagarse antes a los

accionistas preferentes que a los accionistas comunes.
Cuando hay insolvencia, los accionistas comunes son los últimos en la
línea de activos de la empresa. Esto significa que cuando la compañía
deba liquidar y pagar a todos los acreedores, los accionistas comunes no
recibirán ningún dinero hasta después de pagarle a los accionistas
preferentes.

Las acciones preferentes se pueden convertir en un número fijo de

acciones comunes, pero las acciones comunes no tienen este beneficio.

Dividendos

Cuando se tiene una acción preferente, se reciben dividendos fijos a

intervalos regulares.

Este no es el caso de las acciones comunes, ya que la junta directiva de

la compañía decidirá si pagar o no dividendos. Por eso las acciones
preferentes son menos volátiles que las acciones comunes.

Seguridad híbrida

Cuando las tasas de interés suben, el valor de las acciones preferentes

disminuye, y viceversa. Sin embargo, con las acciones comunes, el valor
de las acciones está regulado por la oferta y demanda existente en el
mercado.

A diferencia de las acciones comunes, las acciones preferentes tienen

una función que otorga al emisor el derecho a rescatar las acciones del
mercado después de un tiempo predeterminado.
Ejemplos

Wells Fargo

Wells Fargo tiene varios bonos disponibles en el mercado secundario.

También tiene acciones preferentes, como su Serie L (NYSE: WFC-L), y
acciones comunes (NYSE: WFC).

Alphabet

Hay compañías que tienen dos clases de acciones comunes: una con
derecho a voto y otra sin derecho a voto. Alphabet (Google) es un
ejemplo: las acciones clase A (símbolo GOOGL) tienen derecho de voto,
mientras que las acciones de clase C (GOOG) no lo tienen.

Accionistas comunes

Los accionistas comunes tienen ciertos derechos dentro de la

organización. Tienen derecho a votar en asuntos de negocios, así como a
los miembros de la junta de acuerdo con su porcentaje de propiedad.

Esto significa que el propietario del 1% podría emitir un voto del 1% en

las reuniones corporativas. Los accionistas comunes también tienen el
derecho preferente de mantener su porcentaje de propiedad.

Por ejemplo, si la compañía está tratando de expandir sus operaciones

mediante la emisión de más acciones, el propietario del 1% tiene el
derecho de comprar acciones adicionales para mantener su propiedad
del 1% antes que los nuevos inversionistas puedan comprarlo.

Una de las ventajas de ser accionista común es el derecho a recibir

dividendos. Este no es el derecho a declarar el pago de dividendos, sino
a recibirlos cuando se declaren.
Cuando la junta directiva declara dividendos, los accionistas comunes
tienen derecho a recibir un porcentaje de los dividendos disponibles para
acciones comunes.

https://www.lifeder.com/acciones-comunes/

Acciones Comunes
Las acciones comunes son activos financieros negociables sin
vencimiento que representan una porción residual de la propiedad de
una empresa. Una acción común da a su propietario derechos tanto
sobre los activos de la empresa como sobre las utilidades que esta
genere, así como a opinar y votar sobre las decisiones que se tomen.
Como financiamiento representan la fuente de recursos más costosa
para una compañía. A continuación se especifican estos y otros
aspectos importantes que las empresas deben considerar al emplear
estos instrumentos como fuente de financiamiento a largo plazo.

Características de las Acciones Comunes

Los propietarios de una empresa son tanto los accionistas preferentes

como los accionistas comunes. Como los acreedores y los accionistas
preferentes –en ese orden– tienen derechos prioritarios sobre los
accionistas comunes, son estos últimos quienes asumen el mayor
riesgo dentro de la empresa y, por lo tanto, quienes tienen un mayor
rendimiento requerido sobre el dinero que invierten en ella.

Las acciones comunes proporcionan a sus propietarios responsabilidad

limitada en la empresa . Esto significa que el accionista común como
propietario de la empresa no puede perder una cantidad mayor a su
aportación económica a la sociedad y que sus bienes personales no
están en riesgo en caso de que la empresa se vea en dificultades
financieras.

Desde luego, como propietarios de la empresa los accionistas comunes

tienen derecho a opinar y a decidir sobre las decisiones que se tomen;
esto es, tienen derecho a voz y voto . A este derecho se le conoce como
derecho de votación. Los accionistas comunes eligen alguna decisión
propuesta sobre la base de voto por mayoría. Algunas empresas usan
el voto mayoritario para elegir a la asamblea de directores. El derecho
de prioridad (o preventivo) les permite a los accionistas mantener su
proporción de la participación en la propiedad de la empresa cuando se
emiten nuevas acciones comunes. Estos derechos de prioridad tienen
la finalidad de evitar que los gerentes puedan transferir la propiedad y
el control de la empresa a un grupo externo de inversionistas o incluso
a los mismos gerentes cuando, por ejemplo, se sabe que los actuales
accionistas están inconformes con el desempeño del equipo gerencial
y hay riesgo de despido.

Las acciones comunes otorgan a su propietario el derecho a los

dividendos; no obstante, la empresa no tiene obligación legal alguna de
pagar dividendos. Esto es, si por uno u otro motivo la empresa decide
que no pagará dividendos, los accionistas comunes no pueden ejercer
alguna acción legal para forzar a la empresa a distribuir tales
dividendos. Desde el punto de vista de la empresa, debido a esta
libertad y variabilidad en el pago de dividendos no se genera ningún tipo
de apalancamiento financiero cuando se emplea capital común como
fuente de fondos. Finalmente, los accionistas comunes tienen el
derecho de revisión en lo referente al verificación y análisis de los
estados financieros de la empresa.

Ventajas y Desventajas

El financiamiento a través de acciones comunes ofrece varias ventajas

a la empresa. La emisión de capital común, a diferencia de la deuda o
del capital preferente, no impone restricciones sobre futuras emisiones
de capital o deuda, lo que le permite a la empresa mantener flexibilidad
para obtener financiamiento a largo plazo. Tampoco representa una
forma de incrementar el riesgo de la empresa, puesto que no impone
compromisos financieros al emisor. Además, al ser una fuente
permanente de fondos –ya que las acciones comunes no tienen
vencimiento– aunado al hecho de que el pago de dividendos no es
obligatorio, el uso del capital común le permite a la empresa reducir las
presiones sobre su flujo de efectivo generadas por los compromisos
para el pago de intereses y principal de la deuda. Finalmente, como se
explica un poco más adelante, las empresas pueden usar la venta de
derechos y las acciones de tesorería para obtener financiamiento
rápidamente en los mercados accionarios.

Dentro de las desventajas del uso del capital común como fuente de
financiamiento se encuentra su costo que es el más alto de todas las
fuentes alternativas. Esto se debe a que, como se explicó en la sección
anterior, los accionistas comunes son inversionistas residuales y
asumen un mayor riesgo que los acreedores o los accionistas
preferentes; además de que los dividendos no son deducibles de
impuestos, a diferencia de los intereses. Al mismo tiempo, el pago de
dividendos puede verse restringido por las cláusulas de los contratos de
obligaciones. Otra desventaja es que al usar capital común para
financiarse, la empresa necesariamente tiene que emitir acciones
comunes adicionales, lo que reduce las utilidades por acción –y
eventualmente los dividendos por acción– que reciben los
inversionistas. Por último, la emisión de acciones comunes adicionales
tiene como desventaja la posible pérdida de control de la empresa por
parte de los propietarios actuales.

http://www.eumed.net/libros-gratis/2008b/418/Acciones%20Comunes.htm