Universidad Nacional de San Agustin Flujos de Caja Descontados
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CASOS PROPUESTOS
Fish industrial considera la posibilidad de instalar una nueva planta desescamadora. Para llevar a
cabo este proyecto, necesitará gastar S/. 90,000 en equipo especial. La vida útil de este equipo es
de cuatro años y supongamos que la tasa de Depreciación es del 25%. Los gastos de embarque e
instalación equivalen a S/. 10,000 y la maquinaria tiene un valor final de recuperación esperado,
dentro de cuatro años, de S/. 16,500. Se instalará en una bodega abandonada adyacente a la
planta procesadora principal. Esta vieja bodega no tiene ningún uso económico alternativo. No se
requiere ningún capital de trabajo “neto” adicional. El departamento de marketing considera que
el uso de la nueva planta generará los siguientes flujos netos de efectivo de utilidades operativas
adicionales, antes de considerar la depreciación e impuestos.
Años 1 2 3 4
Flujos de Efectivo S/. 35,167 S/. 36,250 S/. 55,725 S/. 32,258
Suponiendo que la tasa de impuesto es el 30%. Calcular los flujos de efectivo relevantes
INVERSIÓN INICIAL
En lo concerniente al capital de trabajo, este será el mismo hasta el final del periodo devaluación.
Según la SUNAT, la nueva construcción debe ser depreciada en 20 años, mientras que las
maquinarias y equipos en 10 años, en línea recta. El impuesto a la renta está en el promedio del
30%.
Toyota Desea adquirir un nuevo molde de cristal para automóviles con el fin de sustituir uno
antiguo, y que necesitamos recopilar información acerca del flujo de efectivo para evaluar los
aspectos interesantes del proyecto. El precio de compra del nuevo molde es de S/. 18,500 y se
necesitarán S/. 1,500 más para su instalación, lo cual representará un costo total de S/. 20,000. El
viejo molde, que tiene una vida restante útil de cuatro años, se puede vender a su valor contable
de S/. 2,000. Podría no haber tenido ningún valor de recuperación si se hubiera conservado hasta
el final de su vida útil.
La nueva maquina debe ayudar a reducir los costos de mano de obra y mantenimiento y contribuir
a que se logren otros ahorros de S/. 7,100 al año antes de impuestos durante el próximo
cuatrienio, después de lo cual es probable que no genere ningún ahorro y que no tenga ningún
valor de recuperación. Estos ahorros representan el ahorro del ingreso operativo neto que
conseguirá la compañía si reemplaza el nuevo molde por uno nuevo. La tasa de depreciación a
utilizar es del 20%.