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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DEL PERÚ

Ciencias Sociales

TRABAJO INDIVIDUAL

Título: La revolución de las FIntech y su impacto en el mundo

Nombre: Maiky Iván García Poémape

Curso: Teoría Monetaria

Profesor: Paul Castillo Bardales

SEMESTRE 2018-II
Es de saber general que las ideas de negocios surgen cuando las necesidades de algún grupo

significativo de individuos no están satisfechas, así siempre habrá un emprendedor que se dé cuenta

de esta falencia y no dude en plantear una solución rentable y eficiente. Esto es lo que sucedió

décadas atrás con diversos bienes y servicios, como por ejemplo, los carros que se crearon con el fin

de satisfacer la necesidad de ir de un lugar a otro más rápido; o los correos electrónicos que se

inventaron con el fin de reducir los costos y el tiempo del rudimentario correo postal. En estas

circunstancias nacen las Fintechs como empresas de tecnología financiera que buscan abarcar gran

parte del mercado atendido deficientemente o, en su defecto, no atendido por los sectores

financieros tradicionales como los bancos, aseguradoras o redes de pago. Es así que en este ensayo

se busca dar a conocer este nuevo tipo de empresas financieras y cómo están influyendo en la

actualidad. Para esto, en primer lugar, se explicará que son las Fintech y a qué sectores

principalmente se dedican. En segundo lugar, se explicará su relación con las instituciones

financieras tradicionales. Finalmente, se debatirá sobre si deben ser reguladas por alguna entidad

central comentando las experiencias internacionales.

Fintech o Financial Technology son empresas que aplican las nuevas tecnologías digitales de la

información y comunicación para mejorar las actividades financieras y solucionar problemas que

las entidades tradicionales no han podido resolver. Como, por ejemplo, los bancos que no lograron

satisfacer todas las necesidades de créditos de micro, pequeñas y medianas empresas, las

aseguradoras que no han sabido aprovechar las nuevas herramientas tecnológicas para la

verificación de información o los sistemas de pago tradicionales que no han conseguido reducir los

costos de transacción que conllevaría a mejorar el bienestar de sus clientes.

En los últimos años, tanto el número de Fintechs como la cantidad de dinero invertido en ellas han

aumentado considerablemente en el mundo. Así, se calcula que aproximadamente en el año 2017

existían 15000 empresas de tecnología financiera en todo el mundo (Ocaña 2017, 15) y en el
periodo 2013 – 2015 el monto total de la inversión en empresas Fintech creció en 390 % alcanzando

la cifra record de $19 billones de dólares en el 2015 (ROJAS 2016, 22).

Gráfico 1: Inversión privada en empresas Fintech en billones de USD (ROJAS 2016, 22)

Esta gran aceptación por parte de los países, gobiernos y poblaciones se deben a diversos factores

que se mencionarán a continuación:

- La crisis financiera del 2008 que generó gran desconfianza por parte de los consumidores

hacia los sistemas de financiación tradicional. Por lo que las Fintechs aparecieron como una

nueva alternativa más rápida y eficaz para cumplir sus necesidades.

- La gran revolución tecnológica que vivimos actualmente con la difusión de la tecnología

digital y los modernos aparatos electrónicos como los smartphones y las tablets que nunca

faltan en los hogares. Estos hacen posible que la sociedad pueda acceder a los diversos

servicios que brindan las Fintechs de una manera sencilla, ágil y eficiente.

- Las Fintechs proveen soluciones particulares y concretas a problemas exclusivos que tienen

algunos sectores del mercado que el sector financiero tradicional no ha logrado atender. Por

tanto, estas promueven que un mayor número de individuos acceda al sistema financiero a
 través de las nuevas tecnología. Asimismo, reducen eficientemente los costos y tiempo de

los servicios actuales, cuestión que también promueve la inclusión financiera.

Los tipos de Fintechs se han ido desarrollando con el tiempo a la luz de las nuevas necesidades que

surgían en el mercado. De esta manera, según el informe de investigación IOSCO sobre tecnologías

financieras (IOSCO 2017, 4), el paisaje global de las fintechs se puede dividir en 8 amplias

categorías:

1. Pagos: Agrupa a los modernos procesos de pago que se dan actualmente a través de

los dispositivos móviles o electrónicos como las aplicaciones de pago en el celular,

billeteras digitales, pagos a través del cogido QR, programas de recompensas, entre

otros. Su principal ventaja frente a la intermediación bancaria es la reducción de

costos y velocidad en los pagos y transferencias. Algunas de las empresas más

conocidas en este rubro son Paypal, AliPay y Transferwise.

2. Seguros: Este grupo más conocido como “insurtech” congrega a las compañías de

seguros que han implantado las nuevas tecnologías como el uso de aplicativos y

canales electrónicos en sus servicios de seguros de vida, salud y vivienda. Entre las

empresas más reconocidas tenemos ClearRisk, Analize y Insureon.

3. Planificación: Las empresas en este sector se encargan de la planificación de las

finanzas personales, los planes de jubilación, recursos empresariales y la

infraestructura de servicios. Entre estas tenemos a Slice group, Strands y Mint

4. Lending/Crowdfunding: Los lending se refieren a los préstamos rápidos vía

online que se ofrecen a las empresas y personas interesadas. La gran diferencia que

tienen con los medios tradicionales de préstamo es que no se requieren grandes

garantías y se realizan a una gran velocidad a través de las nuevas tecnologías.

Entre las más conocidas se encuentran Lending club y Spotcap. Por otro lado, los

crowdfunding son plataformas digitales de financiamiento grupal que se encargan

financiamiento para productos, causas sociales o proyectos innovadores. Entre estas

se encuentran Privalore, Dianrong y kabbage.

5. Blockchain: Esta sección agrupa a las empresas que usan las nuevas tecnologías de

bases de datos encriptadas y digitales, o más conocidas como las cadenas de

bloques o blockchain. Así, estas herramientas se usan en monedas virtuales,

contratos inteligentes, seguimiento de activos, gestión de identidad, entre otras

variadas actividades financieras. Entre las empresas más representativas se

encuentran Coinbase y Ripple labs.

6. Negociación bursátil e inversión: En este rubro se encuentran las compañías que

se dedican a gestionar y asesorar las inversiones de sus clientes. Se caracterizan por

el uso de plataformas informáticas donde se comparte información financiera, se

gestionan los capitales de inversión y patrimonio, se ponen en contacto a los

inversionistas con los traders1, entre otras actividades que tengan que ver con la

inversión de sus clientes. Resaltan en este rubro Wealthfront y Motif Investing

7. Data y análisis: En esta sección se encuentran las Fintechs que se encargan de

entender, analizar y mostrar datos y analíticas de los servicios financieros con el fin

de que sus clientes puedan interpretar esta información y lo usen para sus

decisiones en tiempo real. Esto lo realizan a través de las nuevas tecnologías como

la big data y las redes sociales. De esta manera, estas empresas captan información

de las nuevas fuentes y logran formar datos de diversa índole financiera como

riesgos crediticos, datos sobre el mercado de capitales o inferencias sobre las

preferencias de los consumidores. Entre las más destacadas se puede mencionar a

Credit Benchmark, Solovis y DocuSign.

1
Los “traders” son aquellos individuos que estudian los mercados financieros a través de análisis técnico
para decidir cuáles son las mejores opciones donde pueden recaer las inversiones.
 8. Seguridad: Las firmas de este tipo se encargan de usar las nuevas tecnologías con

el fin de proteger el sistema financiero de sus clientes. De esta manera ofrecen

seguridad a las páginas web o aplicativos, encriptación de información

confidencial, acceso con identificación digital, entre otros. Las empresas que más

destacan son Veracode y Carbon Black.

Como se mencionó anteriormente, las Fintech surgieron como empresas tecnológicas para resolver

los problemas del sistema financiero tradicional. Por lo que se puede cuestionar cuál será su destino:

lograrán desplazar al sistema tradicional del mercado o serán adquiridas hasta que desaparezcan.

Entonces se puede mencionar dos posiciones que toman frente a la banca tradicional2:

- Competidoras: Compiten frontalmente contra una actividad que realizan las entidades

financieras, la cual en muchos casos se encuentran atendidas deficientemente por los

modelos estandarizados e internacionales que cuentan para diferentes segmentos. Por tanto,

las Fintechs, con sus valores añadidos en el uso de las tecnologías y su atención a

segmentos específicos, aprovechan esta oportunidad para convertirse en una mejor

alternativa para los clientes.

- Complementarias: Desarrollan productos o servicios que ofrecen a las entidades financieras

para agilizar sus procesos, reducir costos y mejorar su eficiencia.

De esta manera, las entidades financieras se encuentran frente a un gran competidor que puede

arrebatarle una parte importante de su cuota de mercado, ya que ofrecen los mismos servicios a un

menor precio y con una gestión más ágil y especializada. Así, el jefe de la Estrategia Digital del

Citibank menciona:

2
Consideramos en este caso a la banca tradicional, pero se puede extender a los otros tipos de servicios
financieros tradicionales como aseguradoras, sistemas de pagos, empresas administradoras de activos,
entre otros.
 “la participación de mercado de las empresas FinTech continuará en aumento hasta que se

llegue a un punto de inflexión, cuya fecha es aún difícil de precisar. A partir de allí, las

instituciones financieras que no se hayan transformado, primero verán que su crecimiento

será lento y luego comenzarán a declinar: el tiempo en que esto ocurra será diferente

alrededor del mundo, pero las tendencias serán consistentes: los bancos tradicionales que se

adapten prosperarán, mientras que aquellos que no lo hagan enfrentarán dificultades”

(ROJAS 2016,23)

Ante esto, los bancos han tomado diversas decisiones sobre cómo actuar frente a esta nueva

amenaza. Algunos han tomado la iniciativa de crear centros o laboratorios de investigación para el

desarrollo de estas nuevas tecnologías y no quedarse rezagados de la era digital. Este es el caso, por

ejemplo, de la creación de un centro de investigación y desarrollo para las nuevas tecnologías por

parte del BCP y el BBVA. Sin embargo, en algunos casos esto implica una gran cantidad de

inversión para resultados que se darán en el largo plazo, dado que se necesita mucho tiempo para

aprender las nuevas tecnologías, contratar especialistas tecnológicos y contar con un entorno abierto

al cambio. Frente a esto, algunas entidades financieras han optado por asociarse como bien dice el

dicho “si no puedes con el enemigo úneteles”. Así, por ejemplo, el BBVA realizó la primera

transacción de comercio exterior basada en blockchain o el Banco Santander puso en marcha su

aplicación de pagos móviles vía Ripple3. Los resultados de estas alianzas han sido beneficiosos, ya

que, por un lado, las entidades financieras ahora poseen los nuevos recursos tecnológicos con el que

pueden mejorar sus procesos y tomar nuevos nichos de mercado y, por el otro lado, las Fintech han

logrado conseguir la amplia experiencia y cartera inmensa de clientes de los bancos.

Por tanto más que una amenaza, las modernas empresas tecnológicas han surgido como una

oportunidad de innovación para el sector financiero tradicional que cada vez más se quedaba

relegado de la era digital y no satisfacía eficientemente las necesidades de sus clientes. Es así, que

3
Sistema de pagos que usa la tecnología del blockchain
las alianzas con las empresas tecnológicas van en aumento en los últimos años (Ver gráfico 2) con

el fin de mejorar el bienestar de toda la sociedad; tanto de los consumidores que logran acceder a

los servicios financieros con una mayor velocidad y variedad a menores precios, como de los

bancos y las Fintechs que aprenden mutuamente y abarcan mayores cuotas de mercado, cuestión

que permite la inclusión financiera de más individuos.

Gráfico 2: Evolución de las estrategias de las Fintech (POLLARI 2017,24)

Uno de los temas pendientes por discutir en este ensayo es sobre la regulación de las Fintech en los

países. De esta manera han surgido diversas posturas sobre si estas nuevas empresas tecnológicas

deberían cargar con la regulación rigurosa que tiene la banca tradicional o tendrían que funcionar

libremente por el sistema de mercado. En general, su regulación se ha vuelto un reto muy difícil de

resolver para las naciones, ya que, por un lado, es necesaria para reducir los riesgos que podrían

producir como los fraudes, operaciones ilícitas y estafa; pero por el otro lado, una regulación

excesiva podría frenar el crecimiento de estas industrias y su progreso tecnológico. Entonces,

dependiendo de cuánto apoyo se proporcione a las Fintech, el accionar de cada país puede

clasificarse como activos, pasivos o restrictivos.

desarrollo de las nuevas tecnologías financieras con el fin de prevenir riesgos e impulsar su

desarrollo. De esta manera, Reino Unido lidera la tendencia de este enfoque a raíz de su rápido

actuar frente a estas nuevas industrias tecnológicas. Entre sus iniciativas, en abril del 2013, se

estableció la Autoridad para la Conducta Financiera (FCA) como el ente regulador británico que se

encargaría de mejorar la entrada al mercado de estas empresas y generar proyectos que incentiven el

uso de las tecnologías financieras de una manera más segura y confiable. Asimismo, en octubre de

2014, generó un espacio de experimentación conocido también como “regulatory SandBox” que

consistía en ambientes donde las empresas probaban determinados productos bajo regulación

gubernamental con clientes reales. Esto con el fin de analizar y decidir si las regulaciones eran las

adecuadas para el correcto funcionamiento del producto. El banco central de Singapur es otro

ejemplo de la postura activa frente a las Fintech, ya que han diseñado una unidad especializada para

estudiar las medidas regulatorias necesarias para lograr un equilibrio entre seguridad e innovación a

través del análisis de casos reales (SILVA 2017, 44). Entonces, con los dos casos expuestos, se ha

podido apreciar que esta corriente permite el ingreso de las Fintech al mercado financiero de una

manera segura y confiable, a través del apoyo y promoción de los organismos reguladores.

Bajo el enfoque pasivo, las instituciones reguladoras no intervienen en el camino de las Fintechs,

pero tampoco buscan desarrollarla ni incentivarla. Está como ejemplo el organismo regulador

Alemán, el BaFin, que ha tenido históricamente un papel de no entrometerse en la dinámica de las

Fintechs, por el contario, las deja que se desarrollen independientemente a través de las fuerzas del

mercado.

Finalmente, los gobiernos bajo el enfoque restrictivo buscan reducir más los riesgos que conllevan

las Fintech a que impulsar su desarrollo, por lo que regularmente la cargan de diversas restricciones

y mucha burocracia. El gobierno de los EUA puede ser considerado bajo este enfoque, ya que,

existen diversos organismos reguladores en cada estado que plantean distintos tipos de medidas
para el desarrollo de las empresas tecnológicas, cuestión que genera altos costos y dificultades para

el cumplimiento general. Asimismo se observan discrepancias entre las decisiones federales y las de

cada estado. Por ejemplo, mientras que la Casa Blanca promovía una legislación para estimular el

uso del crowdfunding como mecanismo de financiamiento de las PYMES en 2012 (JOBS Act), la

reglamentación específica sobre la participación de pequeños inversionistas en plataformas de

crowfunding se aprobó en 2016 y se hizo de una manera que limita su participación (ROJAS 2016,

29).

En américa latina, a pesar de su reacción tardía a la revolución Fintech, se han planteado diversas

leyes y decretos que buscan regular el entorno de estas nuevas empresas financieras. Así, desde

2013, países como Paraguay, Uruguay y Colombia han regulado el dinero electrónico creando un

nuevo estatus legal que permite a los sistemas no bancarios emitir dinero electrónico bajo el

cumplimiento de ciertos requisitos prudenciales (Rojas 2016,30). Del mismo modo, se han

planteado leyes que buscan regular las actividades financieras del crowfounding y los activos

virtuales con el fin de garantizar la seguridad del consumidor y preservar la estabilidad financiera.

En nuestra nación también se están iniciando las conversaciones para que las Fintechs se encuentren

bajo la norma regulatoria de los organismos competentes con el fin de volverlas confiables en el

país y expandir su aceptación entre los habitantes. De esta manera, la Asociación Peruana de

Fintech viene manteniendo conversaciones con algunas instituciones del gobierno para lograr la

evaluación del reglamento del proyecto de ley de Crowdfunding y su posterior ejecución.

En conclusión, las Fintechs están siendo aceptadas por una gran parte del mundo como un medio

eficiente para manejar las diversas actividades financieras. Esto debido a su gran dinamismo,

rentabilidad y singularidad causados por el uso de las modernas tecnologías y la importancia que le

dan a las necesidades particulares insatisfechas de los individuos. No significa que han surgido

como una amenaza para los tradicionales sistemas financieros, sino que son una oportunidad para

que estos puedan innovar y afianzar estos nuevos conocimientos para aumentar el bienestar de la
sociedad. Es así que debido al creciente uso de las Fintech es necesaria su regulación para prevenir

potenciales desequilibrios financieros que pueden llevar a una crisis del sistema, tal como sucedió

en la crisis del 2008 por la falta de regulación al sistema financiero tradicional. No obstante, la

elaboración de este marco regulatorio no tiene que impedir el desarrollo y promoción de las Fintech,

por el contrario, tiene que suscitar la inversión en estas y la difusión de sus beneficios en el mercado

mientras se garantiza la seguridad de los consumidores y la prevención de las actividades ilícitas.

Por tanto, no es un camino fácil por recorrer para los organismos regulatorios, sin embargo, tienen

una amplia información de los casos internacionales, con los cuales pueden aprender de sus

políticas y resultados con el fin de determinar las mejores decisiones a tomar en sus respectivos

países. Asimismo, tienen la posibilidad de invitar al dialogo transparente y democrático a todas las

partes implicadas para lograr los mejores resultados y el máximo bienestar de la sociedad.
Bibliografía

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