IV.

 EMPRESAS DEL ESTADO

P á g .  388  

 
   

P á g .  389  

 
1. MARCO INSTITUCIONAL  
El marco institucional de las empresas públicas al 31.03.2017 está constituido por 160 entidades, 
comparado  con  el  ejercicio  anterior  (31.12.2016)  con  162  entidades,  tal  como  se  puede  apreciar 
numéricamente en los cuadros siguientes, cuya estructura es la siguiente: 

V a ria c io ne s
A l C ie rre de l A l C ie rre de l
N iv e l E m pre s a s 3 1.12 .2 0 17 E m pre s a s 3 1.12 .2 0 16

Inc o rpo ra da s E xc luí da s

Empresas Operativas 119 0 0 119
Empresas No Operativas 20 0 0 20
Empresas en P ro ceso de Liquidació n 21 0 2 23
T o t a l E m pre s a s de l E s t a do 16 0 0 2 16 2

Los dispositivos legales que sustentaron los cambios en el marco institucional de las entidades 
empresariales son: 
 

Nº R A Z ÓN SOC IA L SIT U A C IÓN D OC . SU ST EN T A T OR IOS

EM PR ESA S EN PR OC ESO D E LIQU ID A C IÓN QU E F U ER ON EX T IN GU ID A S

1 CMAC Pisco en Liquidación Extinguida Partida N° 11000655

2 Empresa Nacional de Ferrocarriles S.A. Extinguida Partida N° 11011224

Comentarios: 
La Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Pisco S. A., era una empresa pública con personería jurídica 
de  derecho  privado  de  propiedad  de  la  Municipalidad  Provincial  de  Pisco,  con  autonomía 
administrativa,  económica  y  financiera,  regulada  por  el  Banco  Central  de  Reserva  del  Perú, 
supervisada y controlada por la Superintendencia de Banca y Seguros y la Contraloría General de la 
República. Se constituyó al amparo del Decreto Ley Nº 23039 del 14 de Mayo de 1981, que autorizó 
la creación de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito de las Municipalidades Provinciales del país y 
el Decreto Supremo Nº 157‐90‐EF; así como por Resolución Nº 092 del 19 de Febrero de 1992 de la 
Superintendencia de Banca y Seguros, que autorizó su funcionamiento. 
La  Caja  inicia  sus  operaciones  el  02  de  Marzo  de  1992.  Su  objetivo  como  de  otras  empresas 
financieras,  era  otorgar  créditos  a  la  micro  y  pequeña  empresa,  otorgar  créditos  con  garantía  de 
alhajas  a  los  sectores  populares,  recibir  depósitos  de  ahorro  y  a  plazo,  de  conformidad  con  las 
disposiciones  contenidas  en  la  Ley  General  del  Sistema  Financiero  y  del  Sistema  de  Seguros  y 
Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros. 
Con  resolución  SBS  N°  3028‐2014  del  21/05/2014,  se  declaró  la  disolución  e  inició  el  proceso  de 
liquidación  de  la  CMAC  Pisco,  la  entidad  incumplió  con  los  compromisos  asumidos  en  el  plan  de 
recuperación financiera que tenía como propósito de superar la delicada situación financiera por la 
que atravesaba. Con Partida registral N° 11000655 se dio por concluido el proceso liquidatorio de la 
Caja  Municipal  de  Ahorro  y  Crédito  de  Pisco  S.A.  en  liquidación  y  en  consecuencia  se  declara  la 
extinción de su personería jurídica, disponiendo el traslado de su acervo documentario al Archivo 
Regional de Ica. 
La Empresa Nacional de Ferrocarriles S.A.‐ Enafer S.A., es una Empresa Estatal de Derecho Privado, 
fue  creada  el  19.09.1972  de  acuerdo  con  el  Decreto  Ley  N°  19538  sobre  la  base  del  negocio 
ferroviario en el Perú de The Peruvian Corporation Ltd. 
Enafer S.A. estuvo regida por la Ley N° 24948 Ley de Actividad Empresarial del Estado, por su Ley 
Orgánica, Decreto Legislativo N° 102 y por la Ley General de Sociedades. Fueron fines de la empresa 
la prestación de servicios de transporte con particular dedicación al transporte ferroviario y a las 
P á g .  390  

 
actividades conexas y complementarias así como la construcción de obras y adquisición e instalación 
de maquinarias y equipos necesarios. 
Mediante R.S. N° 163‐93‐PCM, Enafer S.A. fue incluida en el Proceso de Promoción de la Inversión 
Privada en las empresas del Estado a que se refiere el Decreto Legislativo Nº 674 y sus modificatorias. 
Con la Partida N° 11011224 se declara la quiebra de la empresa Nacional de Ferrocarriles Sociedad 
Anónima en Liquidación, la extinción de su patrimonio y la incobrabilidad de sus deudas. 
De acuerdo al artículo 28° inciso 28.2 de Presentación y recepción de las rendiciones de cuentas de 
la Ley N° 28708 se dispuso que los plazos sean determinados por la Dirección General de Contabilidad 
Pública, sin exceder el 31 de marzo siguiente al ejercicio fiscal materia de rendición de cuentas. Por 
el  ejercicio  fiscal  2017  se  determinó  Con  Resolución  Directoral  N°  002‐2018‐EF/51.01  del 
29/01/2018, que el 28/03/2018 fuera el plazo para la presentación de las rendiciones de cuentas 
para  la  elaboración  de  la  Cuenta  General  de  la  República  2017;  debido  a  que  los  días  intervalos 
coincidieron  con  la  celebración  de  la  Semana  Santa  del  presente  año.  El  incumplimiento  de  este 
plazo, conllevará a que la entidad sea considerada con la condición de omisa a dicha presentación. 
El  marco  institucional  de  las  Empresas  del  Estado  para  el  año  2017  está  conformado  por  160 
empresas, de las cuales podemos observar el nivel de cumplimiento de las siguientes: 
NIVEL DE CUMPLIMIENTO EN LA PRESENTACIÓN DE RENDICIONES DE CUENTAS 
La relación de Empresas del Estado incorporadas en la Cuenta General de la República 2017 y las 

Inc o rpo ra da s
D e t a lle Univ e rs o e n la % O m is a s %
C ue nt a
G e ne ra l 2 0 17
Empresas Operativas 119 113 95.0 6 5.0
Empresas No Operativas 20 5 25.0 15 75.0
Empresas en Liquidació n 21 17 81.0 4 19.0
T OT A L 16 0 13 5 8 4 .4 25 15 .6

que no presentaron su información contable, es la siguiente: 
 

P á g .  391  

 
 

RELACION DE EMPRESAS DEL ESTADO QUE SE HAN INTEGRADO EN LA  
CUENTA GENERAL DE LA REPUBLICA 2017 
 
  EMPRESAS OPERATIVAS   
      
      SECTOR FINANCIERO  75.   2528  EMP. DE ADMINIST. DE INFRAESTRUCTURA ELECTRICA S.A. 
1.  2328  CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE SANTA  76    2408  EMP.REG.DE SERV.PUB.DE ELECT.DEL SUR S.A. 
2.  2329  CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE AREQUIPA  77.   2406  EMP.REG.DE SERV.PUB.DE ELECT.DEL ORIENTE 
3.  2337  CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DEL CUSCO  78.   2403  EMP. REG. SERV. PUB. ELEC, ELECTRONOROESTE S.A. 
4.  2331  CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE ICA  79.   2397  EMP.DE GENERACION ELECTRICA SAN GABAN S.A. 
5.  2330  CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE HUANCAYO  80.   2541  EMPRESA DE SERV. PUBLICOS DE ELECTRICIDAD PUNO S.A. 
6.  2336  CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE TRUJILLO  81.   2611  EMP. MUNIC. DE SERV. ELECT. TOCACHE S.A "ELECTRO TOCACHE" 
7.  2325  BANCO DE LA NACION  82.   2395  EMP.DE GENERACION ELECTRICA DEL SUR S.A. 
8.  2339  CAJA MUNICIPAL DE CREDITO POPULAR DE LIMA  83.   2405  EMP.REG.SERV.PUB.ELECTRICA DEL CENTRO S.A. ELECTROCENTRO 
9.  2341  CORPORACION FINANCIERA DE DESARROLLO S.A.  84.   2412  EMP.MUNIC.MERCADOS DEL PUEBLO S.A.‐CHIMBOTE  
10. 2652  BANCO AGROPECUARIO  85.   2411  EMP.DE MERCADOS MAYORISTAS 
11. 2332  CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE MAYNAS  86    2413  EMP.NACIONAL DE LA COCA S.A. 
12. 2327  CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE PIURA  87.   2539  EMP. MUN. DE TRANSP. MACHUPICCHU S.A 
13. 2326  CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE PAITA  88.   2612  EMP. MUNIC. ADMINIST. TERM. TERRESTRE DE MOLLENDO S.A 
14. 2334  CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE SULLANA  89.   2418  CORP.PER.DE AEROP.Y AVIAC.COMERC.S.A.‐ CORPAC 
15. 2335  CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE TACNA  90.   2426  EMP.NACIONAL DE PUERTOS S.A. 
16. 2621  FONDO MI VIVIENDA S.A.  91    2430  EMPRESA ACTIVOS MINEROS SAC. 
  92.   2432   PERU PETRO S.A. 
  SECTOR NO FINANCIERO  93    2433  PETROLEOS DEL PERU S.A. 
  94.   2431     EMPRESA PETROLERA UNIPETRO ABC S.A.C.   
17.  2350  EMPRESA MUN.DE AGUA POT.Y ALCANT. EMUSAP S.R.L.  95.   2636  CIA. NOR ANDINA DE TELECOMUNICACIONES S.A. 
18.  2361  EMPRESA MUNIC.AGUA POT.ALCANT.DE BAGUA S.R.L  96.   2436  EMP.PERUANA DE SERVICIO EDITORIALES 
19.  2632  EMP. PREST. DE SERV. DE SANEAMIENTO JUCUSBAMBA S.C.R.L.  97.   2437  SERVICIOS POSTALES DEL PERU S.A. 
20.  2377  EMP. PREST. DE SERV. SANEAM.MUN.DE UTCUBAMBA S.R.L.  98.   2439  SERVICIOS INDUSTRIALES DE LA MARINA S.A. 
21.  2370  ENTIDAD PREST.DE SERV.DE SANEAM.CHAVIN S.A.  99.   2785  FABRICA DE ARMAS Y MUNICIONES DEL EJÉRCITO S.A.C. 
22.  2386  SERVICIO DE AGUA POT.Y ALCANT.DEL SANTA, CASMA Y HUARMEY  100. 2440  SERVICIO INDUSTRIAL DE LA MARINA S.R.L.‐IQUITOS 
23.  2349  EMP. MUN.DE SERV. ABAST. DE AGUA POT. Y ALCANT. DE ABANCAY  101. 2442  EMP.MUN.INMOBILIARIA DE LIMA S.A. 
24.  2384  SERVICIO DE AGUA POT.Y ALCANT.DE AREQUIPA  102. 2443  EMPRESA MUNICIPAL INMOBILIARIA S.A.C. 
25.  2368  SERVICIO DE AGUA POT.Y ALCANT.DE DE AYACUCHO S.A  103. 2444  EMP.MUNIC.URBANIZADORA CONSTRUCTORA S.A.C. 
26.  2385  SERVICIO DE AGUA POT.Y ALCANT.DE CAJAMARCA S.A.  104. 2455  EMP.MUN.DE SERV.DE LIMP.MUN.PUB.DEL CALLAO 
27.  2363  EMP. PREST.DE SERV.DE SANEAM.JAEN PERU  105. 2463  FONDO MUNICIPAL DE INVERSIONES DEL CALLAO 
28.  2359  EMP. MUN.PREST.DE SERV.DE SANEAM.PROV.ALTO ANDINA S.A.  106. 2453  EMP  MUN  DE  FESTEJOS  Y  ACTIVIDADES  RECREACIONALES  Y 
29.  2364  ENTIDAD MUNIC.PREST.DE SERVICIOS DE SANEAM. DEL CUSCO S.A.  TURISTICOS DEL CUSCO S.A. 
30.  2351  EMP. MUN.DE AGUA POT.Y ALCANT.DE CALCA S.R.L.  107. 2461  EMP.MUN.DE SERVICIOS MULTIPLES S.A. ‐ EMSEM‐HUANCAYO S.A. 
31.  2357  EMP. MUN.DE AGUA POT.Y ALCANT.DE QUILLABAMBA S.R.L.  108. 2458  EMP.MUN.DE SERV.MULTIPLES "EL TAMBO" S.A. 
32.  2389  SERVICIO MUN.DE AGUA POT.Y ALCANT.DE HUANCAVELICA  109. 2447  EMP.DE SEGURIDAD,VIGILANCIA Y CONTROL S.A. 
33.  2360  EMPRESA MUN.SERV.DE AGUA POT.Y ALCANT.DE HUANUCO  110. 2465  SERVICIOS INTEGRADOS DE LIMPIEZA S.A. 
34.  2373  EPS EMP. MUN.DE AGUA POT. Y ALC. DE ICA S.A.  111. 2452  EMP.MUN.ADMINISTRADORA DE PEAJE DE LIMA 
35.  2376  SERV. MUN. DE AGUA POTAB. Y ALCANT. DE CHINCHA S.A.  112. 2646  EMP. MUNICIPAL DE SANTIAGO DE SURCO S.A 
36.  2345  EMP. MUN. DE AGUA POT.Y ALCANT. V IRGEN DE GUADALUPE DEL SUR   113. 2620  FONDO  NACIONAL  DE  FINANCIAMIENTO  DE  LA  ACTIVIDAD 
37.  2356  EMP. MUN.DE AGUA POT.Y ALCANT. DE PISCO S.A.  EMPRESARIAL DEL ESTADO 
38.  2388  SERVICIO DE AGUA POT.Y ALCANT.MUNIC.DE HUANCAYO   
39.  2372  ENTIDAD PREST.DE SERV.DE SANEAM.DEL MANTARO S.A.    EMPRESAS EN PROCESO DE LIQUIDACION 
40.  2534  EMP. MUNIC. DE SERV. DE AGUA POT. YAULI‐ LA OROYA S.R.L.   
41.  2382  SERVICIO DE AGUA POT.ALCANT.DE LA LIBERTAD  1.    2472  BANCO DE LA VIVIENDA DEL PERU 
42.  2378  ENTIDAD PREST.DE SERV.SANEAM.DE LAMBAYEQUE S.A.  2.    2419  EMP.MUN.ADM.DE TERM.TERR.DE AREQUIPA 
43.  2383  SERVICIO DE AGUA POT.ALCANT.DE LIMA  3.    2451  EMP.MUN.ADM.DE BIENES CULTURALES DEL CUSCO 
44.  2346  EMP. DE SERV.MUN.DE AGUA POT.Y ALCANT. BARRANCA S.A.  4.    2454  EMP.MUN.DE LIMPIEZA PUBLICA DEL QOSQO 
45 . 2344  EMP.MUN.DE AGUA POT.Y ALCANT.DE CAÑETE S.A.  5.    2459  EMP.MUN.DE SERV.MULTIPLES DE CALCA S.A. 
46.  2353  EMP. MUN.DE AGUA POT.Y ALCANT. HUARAL S.A.  6.    2492  EMP.MUNICIPAL LAREDO S.A. 
47.  2540  EMP. MUNIC. DE AGUA POT. Y ALCANT. CHANCAY S.A.C.  7     2800  FONDO NACIONAL DE PROPIEDAD SOCIAL EN LIQUIDACION 
48.  2352  EMP. MUN.DE AGUA POT.Y ALCANT.DE HUACHO S.A.  8.    2457  EMP.MUN.DE SERV.INFORMAT.MIRAFLORES S.A. 
49.  2379  ENTIDAD PREST.DE SERV.SANEAM.DE LORETO S.A.  9.    2427  EMP.MINERA DEL CENTRO DEL PERU S.A. 
50.  2358  EMP. MUN.DE AGUA POT.Y ALCANT.DE TAMBOPATA S.A.  10.  2438  BANCO DE MATERIALES 
51.  2366  ENT. PREST.DE SERV.DE SANEAMIENTO MOQUEGUA S.R.L.  11.  2398  EMP.DE TRANSMISION ELECTRICA CENTRO NORTE S.A. 
52.  2365  ENTIDAD PREST.DE SERV.AGUA POT.Y ALCANT.DE ILO S.R.LTDA. .  12.  2494  EMP.NACIONAL DE EDIFICACIONES 
53.  2354  EMP. MUN.DE AGUA POT.Y ALCANT.DE PASCO S.A.  13.  2456  EMPRESA MUN. SERV.DE MAQUINARIA S.A. HUANCABAMBA 
54.  2381  ENTIDAD PREST.DE SERV.SANEAM.GRAU S.A.(EX SEDAPIURA)  14.  2533     EMP. ESTACION SERVICIOS MUNICIPAL SANTA ROSA S.A. 
55.  2362  EMPRESA MUNIC.DE SANEAM.BASICO DE PUNO  15.  2422  EMPRESA TRANSPORTES INTERPROVINCIAL PASAJEROS DE TURISMO 
56.  2348  EMP. MUN.DE AGUA POT.Y ALCANT.CORONEL PORTILLO S.A.  HUANCABAMBA 
57.  2526  EMP.PREST. DE SERV. DE SANEAM. DE AGUA DEL ALTIPLANO S.R.L.  16.  2629  EMP.MUN.DE MAQUINARIA PESADA Y EQ. AYABACA SAC – EMMPEA 
58.  2387  SERVICIO DE AGUA POT.Y ALCANT.DE JULIACA  SAC 
59.  2390  SERVICIO MUN.DE AGUA POT.Y ALCANT.DE YUNGUYO S.R.L.  17.  2462   EMPRESA MUNINCIPAL DE SERV. MULTIPLES SR LTDA. 
60.  2371  ENTIDAD PREST.DE SERV.DE SANEAM.DE MOYOBAMBA   
61.  2723  SERVICIO DE AGUA POTABLE Y ALCANTARILLADO RIOJA S.R.L    EMPRESAS NO OPERATIVAS 
62.  2347  EMPRESA MUN.DE AGUA POT.Y ALCANT. DE SAN MARTIN S.A.   
63.  2380  ENTIDAD PREST.DE SERV.SANEAM.DE TACNA S.A  1.  2619  EMP. MUNICIPAL HUAROCHIRI SERV.MULTIPLES S.A. 
64.  2367     ENTIDAD PREST. DE SERV.SAN. SIERRA CENTRAL SRL  2.  2484  EMP.DE SERV.MUNICIP.DE LIMPIEZA DE LIMA 
65.  2374  EMPRESA PRESTADORA SERV. SANEAM. NORPUNO S.A.    3.  2615       EMP. CONSTRUCTORA MUNICIPAL LEONCIO PRADO S.A.C. 
66.  2392  EMP.CONCESIONARIA DE ELECT.DE UCAYALI S.A.  4.  2518  EMP. MUNICIP. DE RECREAC. Y TURISMO – TACNA 
67.  2401  EMP.MUN.DE SERV.ELECTRICOS UTCUBAMBA ‐ BAGUA GRANDE  5.  2446  EMP. CONSTRUCTORA DE LA UNI   
68.  2393  EMP.DE GENERACION ELECTRICA DE AREQUIPA S.A.   
69.  2409  SOCIEDAD ELECTRICA DEL SUR OESTE S.A.   
70.  2396  EMP.DE GENERACION ELECTRICA MACHUPICCHU   
71.  2407  EMP.REG.DE SERV.PUB.DE ELECT.DEL SUR ESTE S.A.   
72.  2402  EMP. REG. SERV. PUB. ELECT. ELECTRONORTE MEDIO 
73.  2404  EMP. REG. SERV. PUB. ELEC. DEL NORTE S.A 
74.  2391  ELECTRICIDAD DEL PERU S.A. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

P á g .  392  

 
Con Resolución Directoral N° 002‐2018‐EF/51.01 del 28/01/2018 se dispuso que la presentación de 
las rendiciones de cuentas del ejercicio 2017 sea el día miércoles 28/03/2018. El incumplimiento de 
este  plazo  conllevó  a  que  las  entidades  sean  consideradas  omisas.  La  nueva  fecha,  entre  otros, 
coincidió con la celebración de la Semana Santa del presente año.  
Mediante la Resolución Directoral N° 005‐2018‐EF/51.01 publicada en el diario oficial El Peruano el 
28/04/2018,  se  notificó  a  los  titulares  de  los  pliegos  presupuestarios  o  a  la  máxima  autoridad 
individual  o  colegiada  de  las  entidades  del  sector  público,  la  condición  de  omisa  por  no  haber 
cumplido con presentar información contable a la Dirección General de Contabilidad Pública para la 
elaboración de la Cuenta General de la República correspondiente al ejercicio 2017. 
Las empresas que no cumplieron con la presentación de la información contable para la elaboración 
de la Cuenta General de la República del ejercicio 2017 fueron: 
 
R E LA C IO N D E E M P R E S A S O M IS A S A LA P R E S E N T A C IO N D E LA IN F O R M A C IO N C O N T A B LE
A LA C UE N T A G E N E R A L D E LA R E P UB LIC A - E J E R C IC IO 2 0 17

P re s e nt a ro n
C ó digo
Nº E nt ida de s po s t e rio r a l
S ic o n
2 8 / 0 3 / 2 0 18
E M P R E S A S O P E R A T IV A S
1 2386 SERVICIO DE A GUA P OT.Y A LCA NT.DEL SA NTA , CA SM A Y HUA R 09/04/2018
2 2369 EM P . M UN. DE SERV. DE A GUA P OT. Y A LCA NT.CHA NKA S.A .
3 2527 EM P . M UN. DE A GUA P OT. Y A LCA NT. DE SA LA S S.R.L.
4 2375 ENT. P REST.DE SERV.DE SA NEA M .SELVA CENTRA L S.A .
5 2367 ENTIDA D P REST.DE SERV.DE SA NEA M ."SIERRA CENTRA L S.A ." 12/04/2018
6 2534 EM P . M UNIC. DE SERV. DE A GUA P OT. YA ULI- LA OROYA S.R.L. 11/04/2018
7 2355 EM P . M UN.DE A GUA P OT.Y A LCA NT.DE P A TIVILCA S.A .
8 2542 EM P RESA DE SERV. ELECTRICOS M UNICIP A LES DE P A RA M ONGA S.A .
9 2424 EM P .M UN.DE TRA NSP ORTES CA NDA RA VE S.A .
10 2431 EM P RESA P ETROLERA UNI_P ETRO A B C S.A .C. 04/05/2018

E M P R E S A S E N P R O C E S O D E LIQ UID A C IO N
1 2340 CA JA M UNICIP A L DE CREDITO P OP ULA R DEL CA LLA O
2 2460 EM P .M UN.DE SERV.M ULTIP LES S.A .-HUA RA Z
3 2650 EM P .M UNIC. DE ELECTRIC. Y SERV. M ULTIP . COCHA S HUA NCHA Y S.A
4 2488 EM P .M UN.DE SERV.P UB LICOS S.A .IQUITOS

E M P R E S A S N O O P E R A T IV A S
1 2771 EM P RESA DE SERVICIO ESP ECIA L DE TRA NSP ORTE M UNICIP A L A NTA SA C
2 2615 EM P . CONSTRUCTORA M UNICIP A L LEONCIO P RA DO S.A .C. 06/04/2018
3 2610 EM P . M UNIC. DE SERV. DE A GUA P OT. Y A LCA NT. A COB A M B A
4 2617 EM P . M UNIC. DE SERV. M ULTIP . VIRGEN DE LA S M ERCEDES S.A .C
5 2446 EM P .CONSTRUCTORA DE LA UNI 17/04/2018
6 2434 P ETROLEOS UNI SERVICIOS Y A SESORIA S.A .C.
7 2464 SERVICIOS DE LA UNI S.A .
8 2619 EM P . M UNIC. HUA ROCHIRI DE SERV. M ULTIP LES S.A .C 09/04/2018
9 2421 EM P .M UN.DE TRA NSP .DA NIEL CA RRION S.A .
10 2653 EM P RESA M UNICIP A L DE M A QUINA RIA P ESA DA S.A .C
11 2531 EM P . M UNICIP A L DE TRA NSP ORTES A RA P A S.A .C.
12 2423 EM P .M UN.DE TRA NSP .TERR.INTERP .DE P A SA J.ZEP ITA S.A .
13 2614 SERVICENTRO M UNICIP A L EL COLLA O S.A .C
14 2618 EM P . M UNIC. DE SERV. M ULTIP . S.A .C -EM USEM SA C P UNO
15 2635 EM P .M UNIC. DE TRA NSP ORTE DE A YA VIRI SRL
16 2634 EM P - DE A COP IO Y TRA NSFORM A C. DE LECHE Y SERV. SRL
17 2637 EM P . M UNICIP A L VISION 2000 SRL
18 2613 EM P . M UNIC. DE P RODUCC., COM ERCIA LIZA C. Y SERV. REP RODUCTIVOS S.A
 
BASE LEGAL PARA LA PREPARACIÓN DE INFORMACION CONTABLE DE LAS EMPRESAS 
PÚBLICAS PARA SU PRESENTACION A LA CUENTA GENERAL DE LA REPÚBLICA 2017 
 Constitución Política del Perú, artículo 81, modificada por la Ley N° 29401 
 Ley N° 28411 – Ley General del Sistema Nacional de Presupuesto 
 Ley N° 28112 – Ley Marco de la Administración Financiera del Sector Público  
 Ley N° 28708 – Ley General del Sistema Nacional de Contabilidad, modificada por la Ley N° 29537 
 Ley N° 28693 ‐ Ley General del Sistema Nacional de Tesorería. 
 Ley N° 28563 ‐ Ley General del Sistema Nacional de Endeudamiento. 
 Ley N° 30518 ‐ Ley de Presupuesto del Sector Público para el año fiscal 2017.  

P á g . 393 

 
 Ley N° 30519 – Ley de Equilibrio Financiero del Sector Público para el Año Fiscal 2017  
 Ley N° 30520 – Ley de Endeudamiento del Sector Público para el Año Fiscal 2017 
 Ley N° 27170 – Ley del Fonafe y sus modificaciones 
 D.S. N° 043‐2003‐PCM que aprueba el TUO de la Ley Nº 27806 – Ley de Transparencia y Acceso a 
la Información Pública y su Reglamento D.S. 072‐2003‐PCM y su modificatoria 
 Ley N° 27815 ‐ Ley del Código de Ética de la Función Pública 
 Ley N° 27444 ‐ Ley del Procedimiento Administrativo General 
 Ley N° 26887 ‐ Ley General de Sociedades y sus modificatorias 
 Decreto Legislativo N° 1031 Promueve la Eficiencia de la Actividad Empresarial del Estado 
 Resolución del CNC N° 043‐2010‐EF/94, Aprueba la versión modificada del Plan Contable General 
Empresarial. 
 Resoluciones del Consejo Normativo de Contabilidad, que oficializa las NIIF. 
 Resolución del CNC N° 008‐97‐EF/93.01, Precisa obligaciones de los Contadores Públicos en el 
ejercicio de la prestación de sus servicios profesionales. 
 Resolución  Directoral N° 016‐2017‐EF/51.01 que  aprobó  el Texto Ordenado de la  Directiva Nº 
003‐2015‐EF/51.01  Preparación  y  Presentación  de  la  Información  Financiera,  Presupuestaria, 
Complementaria y Presupuesto de Inversión del Cierre Contable por las Empresas y Entidades del 
Estado para la elaboración de la Cuenta General de la República. 
COMENTARIOS RESPECTO A LAS EMPRESAS  
Se incorporan empresas que se encuentran en el ámbito del Fondo Nacional de Financiamiento de la 
Actividad Empresarial del Estado – Fonafe, además de las empresas creadas por las municipalidades, 
por las universidades públicas y EsSalud. También se incorpora a  Petroperú  S.A.  que  no  tiene  ente 
regulatorio  de  su  presupuesto,  no  obstante  presenta  información  presupuestaria.  Estas  mismas 
empresas se clasifican en empresas del sector financiero, empresas del sector no financiero, empresas 
no operativas y empresas en proceso de liquidación. 
a) Clasificación de Fonafe respecto a las empresas del holding: 
Los Estados Financieros Consolidados, incluyen 35 subsidiarias operativas, de las cuales Fonafe 
tiene  participación  mayoritaria  en  28  subsidiarias,  participación  minoritaria  con  control  en  2 
subsidiarias Banco de la Nación que es una empresa de derecho público y Electroperú S.A. por 
encargo expreso de la  Ley  Nº 27319. De acuerdo con  el Artículo 2º  de esta última norma, los 
derechos económicos derivados de las acciones representativas del capital social de Electroperú 
S.A. van al Fondo Consolidado de Reservas Previsionales –FCR y 5 subsidiarias en liquidación en 
donde ejerce la titularidad de las acciones y cuenta con participación mayoritaria. 
La compañía, adicionalmente incorpora en sus Estados Financieros Consolidados a la subsidiaria 
SIMA Perú S.A., matriz intermedia que consolida a SIMA Iquitos S.R.L. 
 

P á g . 394 

 
 FONAFE: PRINCIPALES SUBSIDIARIAS DIRECTAS
% de  % de 
Sector/ Empresas Sector/ Empresas
Participación Participación

Eléctricas Hidrocarburos y remediación
Adi nel s a 100,0 Acti vos  Mi ne ros  S.A.C. 100,0
Ega s a 100,0 Perú Pe tro 100,0
Ege ms a 100,0
Ege s ur 100,0 Saneamiento
El ectro Ori ente  S.A 100,0 Seda pa l 100,0
El ectro Puno S.A.A. 99,6
El ectro Sur Es te S.A.A. 99,6 Infraestructura y Transporte
El ectro Uca ya l i  S.A. 99,9 Corpa c S.A. 100,0
El ectro Ce ntro S.A. 100,0 Ena pu S.A. 100,0
El ectronoroes te  S.A. 100,0 Si ma  Cons ol i da do 100,0
El ectronorte  S.A. 100,0 Otros
El ectroperú S.A. 14,3 Edi tora  Pe rú 98,1
El ectros ur S.A. 100,0 Ena co S.A. 100,0
Hi dra ndi na 95,2 FAME S.A.C. 100,0
Sa n Ga bá n 100,0 Serpos t S.A. 100,0
SEAL 88,7
En Liquidación:
Financieras Ba nco de  l a  Vi vi enda  del  Pe rú 100,0
Ba nco Agropecua ri o 100,0 Ba nco de  Ma teri a l es  S.A.C. 100,0
Ba nco de l a  Na ci ón 0,0 Ete cen S.A. 100,0
Cofi de 99,2 Centromi n Pe rú 100,0
Fondo Mi vi vi e nda  S.A. 100,0 Ena ce  100,0
 
Asimismo Fonafe señala que la Empresa Nacional de Ferrocarriles del Perú en Liquidación no se 
encuentra  incluida  en  la  Consolidación  de  Estados  Financieros  del  ejercicio  2017  por  haberse 
extinguido durante el año 2017. 
b) Empresas Municipales 
La Ley Orgánica de Municipalidades señala que en las atribuciones del alcalde está la de proponer 
la creación de empresas municipales bajo cualquier modalidad legalmente permitida. Opera bajo 
la  Ley  de  Sociedades.  Son  empresas  públicas  de  derecho  privado  de  propiedad  de  las 
municipalidades provinciales y distritales. Es así como se han creado empresas financieras como 
cajas municipales de ahorro y crédito en diversos lugares del país y empresas no financieras en 
los sectores de saneamiento, electricidad, hidrocarburos, comercio, transporte, comunicaciones, 
inmobiliario y servicios, ejerciendo actividades con autonomía administrativa y económica.  
Están los sectores siguientes: 
 Financiero  (12),  representado  por  las  cajas  municipales  de  ahorro  y  crédito  a  nivel 
nacional. Mediante Ley N° 29523 Ley de Mejora de la Competitividad se les excluye del 
Sistema Nacional de Presupuesto y de la Ley de Contrataciones del Estado con el fin de 
que  puedan  operar  en  igualdad  de  condiciones  respecto  de  la  toma  de  decisiones  en 
aspectos  de  personal,  presupuesto  y  adquisiciones  y  contrataciones,  con  el  resto  de 
empresas del Sistema Financiero Nacional, continuando sujetas a la supervisión y control 
de la Contraloría General de la República y de la Superintendencia de Banca, Seguros y 
Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones. 
 Saneamiento  (52),  suministran  servicios  de  agua  potable  y  alcantarillado  de  calidad, 
preservando el medio ambiente, contribuyendo a mejorar el nivel de vida de la población 
dentro  del  ámbito  de  su  jurisdicción.  Por  el  volumen  de  sus  operaciones  destacan 
SEDAPAR S.A. cuya actividad principal es la prestación de servicios de saneamiento como 
servicio  de  agua  potable,  servicio  de  alcantarillado  sanitario  y  servicio  de  disposición 
sanitaria de excretas., SEDALIB S.A. brinda prestación de servicios de agua para consumo 
humano  y  alcantarillado  sanitario  con  protección  al  equilibrio  ecológico  y  Entidad 
Prestadora de Servicio de Saneamiento Grau S.A. cuyo objeto social es la prestación de 
los  servicios  de  producción  y  distribución  de  agua  potable;  recolección,  tratamiento  y 
disposición del alcantarillado sanitario y pluvial y, el servicio de disposición sanitaria de 
excretas,  sistema  de  letrinas  y  fosas  sépticas  en  el  ámbito  de  las  ciudades  de  Piura, 
Sullana, Talara, Paita y Chulucanas – Morropón del departamento de Piura. 
P á g . 395 

 
  Eléctricas  (3),  tienen  como  actividad  principal  la  distribución  de  energía  eléctrica  con 
carácter  de  servicio  público.  Se  menciona  a  las  Empresas  Municipales  de  Servicios 
Eléctricos de Utcubamba S.A., Tocache S.A., y Paramonga S.A. 
 Servicios  (7)  conformada  por  empresas  de  diversos  objetivos,  podemos  destacar  a  la 
Empresa Municipal Administradora de Peaje de Lima S.A. dedicada a la prestación de los 
servicios de cobro de peaje, administración y supervisión de obras de infraestructura y 
mantenimiento  vial,  construcción,  remodelación,  conservación,  explotación  y 
administración  del  autopistas  y  carreteras,  etc.,  y  por  mencionar  también  a  Fondo 
Municipal de Inversiones del Callao S.A. ‐ FINVER CALLAO S.A. que realiza actividades de 
necesidad  pública  y  de  interés  social  vinculadas  a  la  ejecución  de  obras  públicas  en  el 
ámbito de su jurisdicción; y, tiene como ámbito de influencia la Provincia Constitucional 
del Callao. 
 Inmobiliario (3), destacan la Empresa Municipal Inmobiliaria S.A.C. de Tumbes que tiene 
como  objetivo  la  administración  de  las  propiedades  inmobiliarias  de  la  Municipalidad 
Provincial de Tumbes, para entregarlas en arrendamiento de forma directa o por subasta 
pública, cobro de los arrendamientos, prestación de servicios como alquiler de auditorio 
y coliseo centenario; la Empresa Municipal Inmobiliaria de Lima S.A. de propiedad de la 
Municipalidad de Lima se encarga de la administración de inmuebles de propiedad de la 
Municipalidad de Lima, propiciando su rentabilización. 
 Transportes  (3),  Empresa  Municipal  de  Transportes  Turísticos  Machupicchu  S.A.  del 
Cusco, su finalidad es brindar servicios de transporte de pasajeros a turistas nacionales y 
extranjeros; así como servicios afines del distrito de Machu Picchu a la ciudadela inca y 
viceversa,  y  otros  afines  al  ramo  turístico  y  similares  al  transporte  local  y  nacional.  La 
Empresa Municipal Administradora del Terminal Terrestre Mollendo S.A., tiene como 
objeto fundamental brindar un óptimo servicio a los pasajeros que hacen uso del servicio 
de transporte público interprovincial desde la provincia de Islay – Mollendo. Esta empresa 
es  de  propiedad  en  un  100%  de  la  Municipalidad  Provincial  de  Islay  –  Mollendo.  La 
Empresa Municipal de Transportes Candarave S.A. que no presenta rendición de cuentas, 
es de condición omisa. 
 Comunicaciones  (1),  Cía.  Nor  Andina  de  Telecomunicaciones  S.A.  de  Cajamarca,  da 
servicios  de  telecomunicaciones  y  transmisiones  en  general  y  produce  registros 
audiovisuales. 
 Comercio  (2), Empresa Municipal  Mercados del Pueblo S.A. de  Chimbote su  actividad 
principal es la prestación de servicios de almacenamiento, servicios complementarios a la 
producción  y  distribución  de  productos  alimenticios.  Empresa  Municipal  de  Mercados 
S.A.  de  Lima  se  dedica  a  la  administración,  control,  supervisión  y  dirección  de  los 
mercados públicos, sean estos mayoristas o minoristas, existentes en la provincia de Lima. 
Promociona y participa en la construcción de nuevos mercados con la finalidad que se 
garantice el abastecimiento de productos alimenticios en general para la ciudad de Lima.  
 Empresas  no  operativas  (20)  y  en  proceso  de  liquidación  (16)  están  conformadas  por 
empresas  municipales  y  de  la  Universidad  Nacional  de  Ingeniería,  que  han  realizado 
diversas  actividades  de  saneamiento,  servicios,  transportes,  limpieza,  financieras, 
hidrocarburos, de las cuales algunas aun presentan información por los saldos contables 
que  muestran  en  sus  estados  financieros,  pero  no  prestan  servicios  a  la  sociedad,  no 
persiguen  fines  de  lucro  y  otras  empresas  no  operativas,  no  presentan  rendiciones  de 
cuentas.  
   

P á g . 396 

 
c) PETROPERÚ S.A.  
Esta empresa se constituyó el 24 de julio de 1969 al amparo del Decreto Ley N° 17753. Es una 
empresa estatal de derecho privado que desarrolla sus actividades en el Sector Energía y Minas, 
Sub Sector Hidrocarburos. Está organizada y funciona como una sociedad anónima de acuerdo 
con  lo  dispuesto  por  el  Decreto  Legislativo  Nº  043,  Ley  de  la  Empresa  Petróleos  del  Perú  ‐ 
Petroperú  S.A.  emitida el 04.03.1981  y sus modificatorias,  que  además dispone  que el Estado 
Peruano es propietario de todas las acciones representativas del capital social de la Compañía y 
artículo 12º del Reglamento de la Ley Nº 28840 dispone que cada integrante de la Junta General 
de  Accionistas,  representará  el  número  de  acciones  del  capital  social  de  Petroperú  S.A.  que 
resulte  de  dividir  el  total  de  las  acciones  entre  el  número  de  miembros  designados  en 
representación del Estado Peruano. 
La Segunda Disposición Final de la Ley N° 28840 derogó la Resolución Suprema N° 290‐92‐PCM, 
que  incluía  a  Petroperú  en  el  proceso  de  promoción  de  la  inversión  privada  así  como  toda 
disposición que se opusiera a la Ley Nº 28840, excluyéndose expresamente también a Petroperú 
S.A. del ámbito del Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado ‐ 
Fonafe y del Sistema Nacional de Inversión Pública ‐ SNIP.  
La Compañía se rige por su Ley Orgánica aprobada por el Decreto Legislativo N° 043, su Estatuto 
Social, la Ley Nº 28840 ‐ Ley de Fortalecimiento y Modernización de la Compañía de Petróleos del 
Perú – PETROPERÚ S.A. (su Reglamento, aprobado mediante Decreto Supremo Nº 012‐2013‐EM, 
el  27  de  abril  2013)  y  supletoriamente  por  la  Ley  General  de  Sociedades,  estando  sujeta 
únicamente a la fiscalización de la Contraloría General y del Regulador del Sector Hidrocarburos 
Asimismo, de conformidad con lo señalado en la Tercera Disposición Final del Decreto Legislativo 
Nº 1031, a Petroperú S.A. le son aplicables el numeral 9.3 del artículo 9° y el artículo 12º de dicho 
Decreto Legislativo. 
La actividad económica de la empresa se realiza a través de la Ley N° 28244 del 02.06. 2004, que 
autorizó a Petroperú S.A a negociar contratos con PERÚPETRO S.A. en exploración y/o explotación 
y de operaciones o servicios petroleros conforme a ley. 
La Ley de Fortalecimiento y Modernización de PETROPERÚ S.A. establece que la compañía actuará 
con  autonomía  económica,  financiera  y  administrativa  y  con  arreglo  a  los  objetivos  anuales  y 
quinquenales que apruebe el Ministerio de Energía y Minas de Perú. Los actos y los contratos que 
suscriba  en  el  cumplimiento  de  su  fin  social  se  sujetarán  a  lo  que  establecen:  i)  el  Decreto 
Legislativo N° 043 y sus modificaciones, ii) su Estatuto Social, iii) sus reglamentos internos, iv) los 
acuerdos de su Directorio, y v) las Normas del Sistema Nacional de Control. 
Resto de empresas (6) 
En este grupo están comprendidas las empresas Servicios Integrados de Limpieza S.A.‐SILSA S.A. y 
Empresa de Seguridad, Vigilancia y Control S.A. ‐ ESVICSAC que están en el sector de servicios y 
donde  el  Seguro  Social  de  Salud  ‐  ESSALUD  es  el  accionista  mayoritario  de  ambas,  con  una 
participación acccionaria del 94,9% en cada una de ellas y las empresas de la Universidad Nacional 
de  Ingeniería  como  es  la  empresa  operativa  Empresa  Petrolera  Unipetro  ABC  S.A.C  que  presta 
servicios en el sector de hidrocarburos, sin ámbito regulatorio y las no operativas: Petróleos UNI 
Servicios y Asesoría S.A.C., Empresa de Servicios de la UNI S.A. y Empresa Constructora de la UNI 
S.A.C.  
   

P á g . 397 

 
2. INFORMACIÓN PRESUPUESTARIA 
NOTA N° 01: GENERALIDADES 
El  capítulo  presupuestario  tiene  como  propósito  mostrar  y  evaluar  el  resultado  de  los  ingresos  y 
egresos presupuestarios en sus diferentes procesos gestionados durante el Ejercicio Fiscal 2017 por 
las empresas públicas para atender los diversos servicios que prestan según el objeto de su creación 
y el ámbito geográfico de sus operaciones.  
De Universo de las empresas públicas, un grupo se encuentran regulados por el Fondo Nacional de 
Financiamiento de la actividad empresarial del Estado – Fonafe, otro grupo está regulado por la 
Dirección General de Presupuesto Público – DGPP del Ministerio de Economía y Finanzas, según 
corresponda,  así  como  de  las  empresas  que  por  disposiciones  especiales  realizan  su  propia 
regulación presupuestaria. 
El Fonafe y la DGPP, en el marco de su competencia dirigen y regulan el proceso presupuestario de 
las Empresas del Estado y tienen por objetivo determinar el grado de eficacia, eficiencia, efectividad, 
transparencia y rendición de cuentas en la ejecución presupuestaria de los recursos de las empresas, 
así  como  el  cumplimiento  de  los  objetivos  y  metas  presupuestarias  y  de  sus  correspondientes 
proyectos de inversión, para el bienestar del ciudadano, de acuerdo al rol subsidiario del Estado. 
NOTA N° 02: OBJETIVOS Y CRITERIOS DE INTEGRACIÓN DE LA INFORMACIÓN PRESUPUESTARIA  
OBJETIVOS  
Lograr que la información presupuestaria que se recopila de las empresas públicas sean suficientes 
en  cuanto  al  marco  legal  y  ejecución  de  ingresos  y  gastos,  así  como  también  en  los  aspectos 
económicos, de fuentes y usos, funcional y geográfico, a fin que puedan constituir un instrumento 
útil para el análisis y toma de decisiones de las instancias que lo requieran, y facilitar la formulación 
de las cuentas nacionales, las cuentas fiscales, el planeamiento y la evaluación presupuestaria. 
El presente capítulo permitirá conocer los resultados de la gestión presupuestaria y económica de 
las Empresas del Estado durante el ejercicio fiscal 2017.  
CRITERIOS DE INTEGRACIÓN DE LA INFORMACIÓN  
La información presupuestaria del ejercicio fiscal 2017 se presenta bajo la estructura de la Cuenta 
General de la República establecida en el artículo 26º de la Ley Nº 28708 –Ley General del Sistema 
Nacional de Contabilidad, lo cual es concordante con la estructura de ingresos y egresos establecidos 
en la Ley Nº 30518 – Ley de Presupuesto del Sector Público para el año fiscal 2017.  
Para  la  elaboración  del  presente  capítulo,  se  toma  como  fuente  de  información  los  estados 
presupuestarios al cierre del Ejercicio Fiscal 2017, presentados por las Empresas del Estado a escala 
nacional en cumplimiento a lo dispuesto por el Texto Único Ordenado –TUO de la Directiva Nº 003‐
2015‐EF/51.01  aprobado  con  Resolución  Directoral  Nº  016‐2017‐EF/51.01,  se  tienen  en 
consideración además de los informes de ejecución, y de evaluación presupuestaria institucional que 
las  empresas  presentan  a  sus  correspondientes  entes  reguladores  (Fonafe  o  DGPP)  así  como  los 
elaborados por las empresas con autonomía presupuestaria según corresponda. 
COBERTURA  
De  un  universo  de  119  empresas  publicas  operativas  se  integra  información  de  113  empresas, 
categorizadas  en  12  sectores  económicos  o  líneas  de  negocios,  las  cuales  están  en  condición  de 
empresa en marcha, es decir del universo de empresas públicas en situación operativa, cabe precisar 
además  que  dentro  de  ellas  se  muestran  a  dos  (02)  empresas  del  Seguro  Social  de  Salud  (Silsa  y 
Esvicsac)  y  Una  (01)  empresa  de  la  Universidad Nacional de Ingeniería  (Unipetro  ABC.  S.A.C.), así 
como a Petroperú S.A. que por Ley N° 28840 – Ley de Fortalecimiento y Modernización de la Empresa 
Petróleos del Perú ‐ tiene autonomía para el manejo de su proceso presupuestario.  

P á g . 398 

 
NOTA N° 03: PRINCIPIOS Y PRÁCTICAS PRESUPUESTALES  
Los principios y políticas presupuestales para la preparación de los estados presupuestarios son los 
siguientes: 
Autonomía Presupuestal; Las empresas y entidades del Estado elaboran su presupuesto de acuerdo 
a las directivas aprobadas por los órganos reguladores o directivas propias según corresponda, los 
cuales se formalizan a través de acuerdos de directorio. El presupuesto considera las normas de la 
Ley de Presupuesto del Sector Público, en los temas que explícitamente involucren a las Empresas 
del Estado. 
Metodología  Presupuestaria;  En  ningún  caso  procede  la  incorporación  en  el  presupuesto  de 
recursos no monetarios. Es aplicable el principio contable sobre la base de efectivo. 
Los ingresos se registran cuando se realizan, y los gastos cuando el servicio o adquisición de bienes 
se devengan. 
La ejecución presupuestal de ingresos y gastos se expresan a valores monetarios históricos. 
Compromiso; el compromiso no implica obligación de pago ya que es un acto administrativo a través 
del cual se acuerda o contrata con un tercero la ejecución del gasto, bajo el amparo del documento 
oficial. 
Devengado; No está permitido el pago de obligaciones no devengadas, el devengado es la obligación 
de pago como consecuencia del compromiso contraído. Comprende la liquidación e identificación 
del acreedor y la determinación del monto a través del respectivo documento oficial, se configura a 
partir de la verificación de conformidad del bien recepcionado o del servicio recibido. 
Ejecución; La ejecución, registrada en el Estado de Ejecución Presupuestaria de Ingresos y Egresos – 
EP‐1 se integra por pagos y devengados, condicionados al marco presupuestal autorizado. 
Las  Empresa  del  ámbito  regulatorio  del  Fonafe,  en  el  proceso  de  gestión  presupuestaria  debe 
observar los siguientes principios presupuestarios: 
a) Equilibrio Presupuestario 
El presupuesto de las empresas debe presentar un equilibrio entre la previsible evolución de la 
totalidad de ingresos y egresos, por toda fuente y destino.  
b) Especialidad Cuantitativa 
Toda disposición o acto que implique la realización de egresos debe cuantificar su efecto en el 
presupuesto y el financiamiento debe sujetarse estrictamente a dicho presupuesto. 
c) Especialidad Cualitativa 
Los  recursos  de  las  empresas  se  destinan  exclusivamente  a  la  finalidad  para  la  que  han  sido 
autorizados en su correspondiente presupuesto. 
d) Integridad 
Los ingresos y los egresos se registran en los presupuestos por su importe íntegro. 
e) Especificidad 
El  presupuesto  y  modificaciones  deben  contener  información  suficientemente  sustentada  y 
adecuada para efectuar la evaluación y seguimiento de los objetivos y metas que se propongan. 
f) Anualidad 
El presupuesto tiene vigencia anual y coincide con el año calendario. 
g) Eficiencia en la ejecución de los recursos  
Las  políticas  de  egresos  vinculadas  a  los  fines  de  la  actividad  empresarial  del  Estado  deben 
establecerse  teniendo  en  cuenta  la  situación  económica  y  financiera  de  las  empresas  y  al 
P á g . 399 

 
 cumplimiento de las metas fiscales establecidas en el Marco Macroeconómico Multianual y la Ley 
de Responsabilidad y Transparencia Fiscal, siendo ejecutadas mediante una gestión orientada al 
uso eficiente, eficaz, economía y calidad de los recursos. 
h) Transparencia, legalidad y presunción de veracidad. 
La transparencia, legalidad y presunción de veracidad, constituyen principios que enmarcan la 
gestión presupuestaria de las empresas. 
i) Flexibilidad 
La flexibilidad constituye un principio que contribuye a la administración del presupuesto como 
un instrumento dinámico de gestión, en razón de que el presupuesto es una previsión dinámica 
vinculada al desempeño de la gestión empresarial. 
Las Empresas aplicaron el Gasto Integrado de Personal ‐ GIP, con el propósito de tener una gestión 
más racional, eficiente y flexible, dentro del marco de austeridad del Estado. 
NORMATIVIDAD APLICABLE A LA INFORMACIÓN PRESUPUESTARIA  
 Decreto Supremo N° 304‐2012‐EF que aprobó el Texto Único Ordenado de la Ley Nº 28411 – Ley 
General del Sistema Nacional de Presupuesto   
 Ley N° 28112 – Ley Marco de la Administración Financiera del Sector Público  
 Ley N° 30518 – Ley de Presupuesto del Sector Público para el Año Fiscal 2017 
 Ley N° 30519 – Ley de Equilibrio Financiero del Sector Público para el Año Fiscal 2017  
 Ley N° 28708 – Ley General del Sistema Nacional de Contabilidad 
 Ley N° 27170 – Ley del Fonafe y sus modificaciones 
 Ley N° 27245 – Ley de Prudencia y Transferencia Fiscal 
 Decreto Supremo Nº 341‐2016‐EF, que aprueba el presupuesto consolidado de ingresos y egresos 
para el año fiscal 2016 de los Organismos Públicos Descentralizados y Empresas de los Gobiernos 
Regionales y Gobiernos Locales. 
 Directiva Nº 007‐2012‐EF/50.01, “Directiva para la evaluación del presupuesto institucional de los 
organismos públicos y empresas no financieras de los gobiernos regionales y locales” aprobada 
con Resolución Directoral Nº 001‐2010‐EF/76.01, modificada por Resolución Directoral Nº 003‐
2011‐EF/76.01.  
 Acuerdo de Directorio Nº 001‐2016/012‐FONAFE, aprueban el Presupuesto Consolidado de las 
Empresas bajo el ámbito del Fonafe para el año 2017. 
 Directiva  de  Gestión  de  las  empresas  del  ámbito  del  FONAFE  aprobada  mediante  Acuerdo  de 
Directorio N° 001‐2013/006‐ Fonafe de  fecha 13/06/2013, y modificada mediante Acuerdo de 
Directorio  Nº  005‐2013/015‐  Fonafe  de  fecha  05/12/2013,  Acuerdo  de  Directorio  N°  008‐
2014/003‐ Fonafe de fecha 25/03/2014, Acuerdo de Directorio Nº002‐2014/009‐Fonafe de fecha 
12/08/2014,Resolución  de  Dirección  Ejecutiva  Nº  109‐2015/DE‐Fonafe  de  fecha  01/12/2015  y 
Acuerdo de Directorio Nº 006‐2017/009‐ Fonafe de fecha 23/06/2017. 
NOTA N° 04: MARCO LEGAL DEL PRESUPUESTO DE INGRESOS Y GASTOS 
PRESUPUESTO INSTITUCIONAL DE APERTURA (PIA) 
El  proceso  presupuestario  de  las  Empresas  del  Estado  comprende  las  fases  de  Programación, 
Formulación, Aprobación, Ejecución y Evaluación del Presupuesto de conformidad y de acuerdo con 
los procedimientos establecidos por el Decreto Supremo N° 304‐2012‐EF que aprobó el TUO de la 
Ley Nº 28411 – Ley General del Sistema Nacional de Presupuesto, siendo complementados por las 
Leyes  anuales  de  Presupuesto  Equilibrio  Financiero,  Endeudamiento  del  Sector  Público  y  las 

P á g . 400 

 
Directivas  que  emita  la  Dirección  General  de  Presupuesto  Público,  así  como  el  Fonafe  para  las 
empresas publicas bajo su ámbito durante el ejercicio fiscal 2017. 
La  previsión  inicial  de  los  ingresos  y  gastos,  comprende  la  aprobación  del  presupuesto  para  las 
actividades  operacionales,  de  inversión  y  financiamiento  de  las  Empresas  del  Estado  durante  un 
ejercicio fiscal, esta acción corresponde al Fondo Nacional de la Actividad Empresarial del Estado – 
Fonafe, para las Empresas de Participación Accionaria Mayoritaria del Estado y a la Dirección General 
de Presupuesto Público – DGPP para las Empresas de los Gobiernos Regionales y Gobiernos Locales, 
por lo que el Presupuesto Institucional Aprobado (PIA) se muestra en forma separada para efectos 
de determinar el Marco Presupuestal Consolidado. 
FONAFE 
El  Fondo  Nacional  de  Financiamiento  de  la  Actividad  Empresarial  del  Estado  ‐  Fonafe,  mediante 
Acuerdo de Directorio Nº 001‐2016/012‐FONAFE, aprobó el Presupuesto Institucional de Apertura‐
PIA Consolidado de 34 empresas y del Seguro Social de Salud – EsSalud para el ejercicio fiscal 2017, 
de las empresas bajo su ámbito, los que se resumen en el siguiente cuadro: 
   Fuente: Acuerdo de Directorio Nº 001‐2016/012‐FONAFE –que aprueba el presupuesto Consolidado de las empresas bajo su ámbito 

PR ESU PU EST O I N I C I A L EJER C I C I O 2 0 17 - EM PR ESA S D EL A M B I T O F O N A F E

(En M iles de Soles)

C O N C EPT O S EM PR ESA S % Par t . ESSA LU D T OT A L % Par t .

INGRESOS CORRIENTES 20 731 372.1 83.5 10 931 730.3 31 663 102.4 88.5
INGRESOS DE CAPITAL 513 008.9 2.1 2 099.6 515 108.5 1.4
TRANSFERENCIAS 2 517 045.8 10.1 2 517 045.8 7.0
FINANCIAM IENTO 1 066 445.5 4.3 1 066 445.5 3.0
T OT A L 24 827 872.3 10 0 . 0 10 9 3 3 8 2 9 . 9 35 761 702.2 10 0 . 0
GASTOS CORRIENTES 12 240 895.8 58.1 10 148 207.2 22 389 103.0 70.0
GASTOS DE CAPITAL 5 407 714.5 25.7 636 118.8 6 043 833.3 18.9
TRANSFERENCIAS 2 496 100.0 11.9 149 503.9 2 645 603.9 8.3
SERV. DE LA DEUDA 909 603.5 4.3 909 603.5 2.8
T OT A L 2 1 0 5 4 3 13 . 8 10 0 . 0 10 9 3 3 8 2 9 . 9 3 1 9 8 8 14 3 . 7 10 0 . 0
SALDO 3 773 558.5 0.0 3 773 558.5
UNIVERSO 34 1 35

En el caso del Seguro Social de Salud – EsSalud, está considerado en la sección de OTRAS ENTIDADES 
del Tomo II de la Cuenta General de la República del Ejercicio 2017, cabe indicar que esta entidad 
retornó al ámbito presupuestal regulatorio del Fonafe a partir del ejercicio fiscal 2011 por mandato 
de quincuagésima quinta disposición final de la Ley N° 29626 – Ley de Presupuesto del Sector Público 
para el año 2011.  
De  acuerdo  a  la  clasificación  por  categoría  de  ingresos,  la  aprobación  del  presupuesto  de  las 
empresas  del  Fonafe  (sin  incluir  a  Essalud)  para  el  ejercicio  fiscal  2017  reveló  la  estructura  de 
participación  siguiente:  Los  Ingresos  Corrientes,  participa  con  el  88,5%  del  total  de  los  ingresos, 
Ingresos de Capital, representa el 1,4%, Transferencias, con el 7,0% y Financiamiento, que tuvo una 
participación de 3,0%. 
Con respecto a los gastos, la distribución por categorías del presupuesto inicial de las empresas del 
Fonafe (sin incluir Essalud) refleja que el 70,0% está orientado a cubrir Gastos Corrientes, los Gastos 
de  Capital  representa  el  18,9%,  las  Transferencias  Otorgadas,  representó  el  8,3%  explicado 
sustancialmente  por  las  empresas  Perupetro  y  Fondo  Mivivienda  para  el  cumplimiento  de  sus 
respectivos encargos por disposiciones legales; en tanto que el 2,8% restantes fueron para cubrir las 
obligaciones por el Servicio de la Deuda, concertados por las Empresas del Estado que conforman el 
Holding Fonafe. 
En el presupuesto inicial aprobado por el FONAFE, el mayor marco presupuestario lo explican cinco 
(05) empresas (Perupetro, Sedapal, Banco de la Nación, Electroperú y Fondo Mivivienda) , los mismos 

P á g . 401 

 
que  en  conjunto  alcanzaron  el  56,9%  de  los  ingresos  totales  y  el  54,8%  de  los  gastos  totales 
respectivamente, según se muestra en el siguiente cuadro: 
PR ESU PU EST O IN IC I A L A M B I T O F O N A F E - PR IN C IPA LES EM PR ESA S

(En [M iles de Soles)

B C O. D E LA ELEC T R O F ON D O
C O N C EPT OS PER U PET R O SED A PA L T OT A L
N A C IO N PER U M IV IV I EN D A
INGRESOS CORRIENTES 4 110 814,3 2 371 847,9 2 362 904,6 2 032 230,9 485 775,3 11 363 573,0
TRANSFERENCIAS 848 314,4 1 498 315,6 2 346 630,0
FINANCIAM IENTO 419 822,0 419 822,0
T OT A L 4 110 8 14 , 3 3 639 984,3 2 362 904,6 2 032 230,9 1 98 4 09 0,9 14 13 0 0 2 5 , 0
%Part ./ Ingresos 16,6 14,7 9,5 8,2 8,0 56,9
GASTOS CORRIENTES 1 123 582,6 1 427 325,5 1 289 902,7 1 612 592,7 350 490,7 5 803 894,2
GASTOS DE CAPITAL 618,4 686 524,7 148 523,2 91 072,7 3 473,4 930 212,4
TRANSFERENCIAS 2 986 613,3 1 300,0 2 500,0 1 543 315,7 4 533 729,0
SERV. DE LA DEUDA 273 252,2 273 252,2
T OT A L 4 110 8 14 , 3 2 3 8 7 10 2 , 4 1 439 725,9 1 7 0 6 16 5 , 4 1 89 7 27 9,8 11 5 4 1 0 8 7 , 8
%Part./Gastos 19,5 11,3 6,8 8,1 9,0 54,8
SA LD O 0,0 1 2 5 2 8 8 1, 9 9 2 3 17 8 , 7 326 065,5 8 6 8 11, 1 2 588 937,2
 
 Fuente: Acuerdo de Directorio Nº 001‐2016/012‐FONAFE –que aprueba el presupuesto Consolidado de las empresas bajo su ámbito 

EMPRESAS CON MAYOR PRESUP. INICIAL APROBADO 
AMBITO FONAFE

Perúpetro
16.6%
Resto de emp. Sedapal
43.1% 14.7%

Banco de la 
Nación
Fondo  9.5%
Mivivienda
8.0% Electroperú
8.2%
 
DIRECCIÓN GENERAL DE PRESUPUESTO PÚBLICO – DGPP – MEF 
Mediante Decreto Supremo Nº 341‐2016‐EF, se aprobó el presupuesto consolidado de ingresos y 
egresos para el año fiscal 2017 de los Organismos Públicos y Empresas de los Gobiernos Regionales 
y  Gobiernos  Locales,  cuyo  monto  ascendió  a  S/  2  028  366,5  mil,  de  este  importe  distribuido  por 
Fuentes de Financiamiento el 89,8% corresponde a Recursos Directamente Recaudados, el 9,9% a 
la fuente Donaciones y Transferencias y el 0,3% a Operaciones Oficiales de Crédito; en cuanto la 
distribución del presupuesto de gasto por categorías es como sigue: el 90,2% corresponde a Gastos 
Corrientes, 8,3% a Gastos de Capital y 1,5% al Servicio de la Deuda, según muestra en el siguiente 
cuadro: 

P á g . 402 

 
 PR ESU PU EST O I N I C I A L D E EM P R ES A S Y O PD S D E G O B . LO C A LES Y R EG I O N A LES - A M B I T O D G PP

( En mi l es d e S o l es)
R EC . D I R E C T . D ON A C . Y R EC .
R U B R O S/ F U EN T ES T OT A L % PA R T .
R EC A U D . T R A N SF E R . O PER A C . D E
EM P. DE SANEAM IENTO 946 368,5 5 220,0 951 588,5 46,9
EM P. DE SERV ICIOS 236 908,0 236 908,0 11,7
TOTAL EM P. M UNICIPALES 1 183 276,5 0,0 5 220,0 1 188 496,5 58,6
OPD GOB. LOCALES 603 219,5 197 636,3 800 855,8 39,5
OPD GOB. REGIONALES 35 558,9 3 455,3 39 014,2 1,9
TOTAL INGRESOS 1 822 054,9 201 091,6 5 220,0 2 028 366,5 100,0
GASTOS CORRIENTES 1 632 086,9 198 096,1 1 830 183,0 90,2
GASTOS DE CAPITAL 159 453,3 2 995,5 5 220,0 167 668,8 8,3
SERV. DE LA DEUDA 30 514,7 30 514,7 1,5
1 822 054,9 2 0 1 0 9 1, 6 5 220,0 2 028 366,5 10 0 , 0
T O T A L G A ST O S
 
  Fuente: D.S. Nª 341‐2016‐EF Presupuesto Consolidado – Dirección de Empresas Públicas  

Del Presupuesto Institucional Aprobado ‐ PIA el 46,9% correspondió a las Empresas Municipales de 
Saneamiento  (agua  potable  y  alcantarillado),  el  39,5%  corresponde  a  los  Organismos  Públicos 
Descentralizados de Gobiernos Locales, el 11,7% del presupuesto inicial se atribuyen a las empresas 
de servicios y sólo el 1,9% del presupuesto inicial aprobado corresponden a los Organismos Públicos 
Descentralizados de los Gobiernos Regionales.  
Es preciso señalar que a partir del ejercicio 2011, las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito no están 
comprendidos dentro de los procesos presupuestarios, en cumplimiento al artículo 2º de la Ley N° 
29523 – Ley de Mejora de la Competitividad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, 
que  indica  “Excluyese  a  las  Cajas  Municipales  de  Ahorro  y  Crédito  de  toda  Ley  o  Reglamento 
perteneciente al Sistema Nacional de Presupuesto”.  
De acuerdo al cuadro precedente el presupuesto aprobado para las empresas municipales ascendió 
a  S/  1  188  496,5  mil,  asimismo  de  un  extracto  de  cinco  empresas  con  mayor  presupuesto,  se 
determinó que estas corresponden a cuatro (04) empresas de Servicios de Agua y Desagüe y una (01) 
empresa de Servicios de Limpieza Pública, los cuales concentran el 46,3% del presupuesto aprobado 
para el conjunto de empresas municipales, según se aprecia en el siguiente cuadro: 
EM PR ESA S M U N IC IPA LES C ON M A Y OR PPT O . IN IC IA L - A M B I T O D GPP

(En M iles de Soles)

ESLIM P
RUBROS/EM PRESAS SEDALIB SEDAPAR EPS GRAU EPSEL TOTAL
CALLAO

REC. DIRECT. RECAUDADOS 131 129,2 129 643,1 112 519,3 104 412,9 72 144,7 549 849,2

TOTAL INGRESOS 131 129,2 129 643,1 112 519,3 104 412,9 72 144,7 549 849,2

GASTOS CORRIENTES 95 068,5 115 486,1 94 975,2 104 384,9 62 609,6 472 524,3

GASTOS DE CAPITAL 28 060,7 11 823,0 17 544,1 92,0 5 671,3 63 191,1

SERV. DE LA DEUDA 8 000,0 2 334,0 3 863,8 14 197,8

TOTAL 131 129,2 129 643,1 112 519,3 104 476,9 72 144,7 549 913,2
11,0 10,9 9,5 8,8 6,1 46,3
%PPTO APROBADO
 
Fuente: Presupuesto Aprobado para empresas Municipales‐ Ámbito DGPP – Dirección de Empresas Públicas  

EMPRESAS CON MAYOR PRESUP. INICIAL 
APROBADO
AMBITO DGPP Sedalib
11.0%
Sedapar
10.9%
Eps Grau
9.5%
Resto de  Eslimp Callao
emp. 8.8%
53.7%
Epsel 
6.1%
 
 
P á g . 403 

 
NOTA N° 05: MODIFICACIONES PRESUPUESTARIAS – EMPRESAS DEL FONAFE 
Las modificaciones presupuestarias para las empresas bajo el ámbito del Fonafe fueron aprobados 
por Acuerdos de Directorio, al respecto para el año 2017, fueron los siguientes: 
Primera Modificación 
Por Acuerdo de Directorio Nº 002‐2017/017‐FONAFE se realizaron la primera modificación del marco 
presupuestario de las siguientes empresas: Activos Mineros SAC, Adinelsa, Agro Banco S.A., Banco 
de la Nación, Cofide, Corpac,  Egasa,  Egemsa, Egesur, Electro  Oriente S.A., Electro Sur Este  S.A.A., 
Electro  Ucayali  S.A.,  Electrocentro  S.A.,  Electronoroeste  S.A.,  Electronorte  S.A.,  Electroperú  S.A., 
Electro Puno S.A.A., Enapu S.A., FAME S.A., Fondo Mivivienda, San Gabán S.A., SEAL, Sedapal S.A., 
Serpost y Sima Iquitos S.R.L.  
Otras  empresas  que  realizaron  la  primera  modificación  presupuestaria  fueron:  Editora  Perú  con 
Acuerdo de Directorio N° 1999‐1310‐2017‐E, Electrosur S.A. y Enaco con Acuerdo de Directorio N° 
032‐2017‐E,  Perupetro  con Acuerdo de Directorio  N°  030‐2017‐E,  Sima Perú S.A. con Acuerdo  de 
Directorio N° 24‐15‐2017‐E y Silsa con Sesión de Directorio N° 14‐2017‐E  
 Segunda Modificación 
Con  Acuerdos  de  Directorio  N°  002‐2017/017‐FONAFE  se  realizaron  la  segunda  modificación 
presupuestaria  en  las  empresas  Electrosur  S.A,  Enaco  S.A.,  y  Perupetro,  asimismo  con  Sesión  de 
Directorio N° 2158‐E se aprobó la segunda modificación presupuestaria del Banco de la Nación.  
Tercera Modificación   
Con  Acuerdos  de  Directorio  N°  002‐2017/017‐FONAFE  se  realizó  la  tercera  modificación 
presupuestaria del Banco de la Nación 
NOTA N° 06: MODIFICACIONES PRESUPUESTARIAS – EMPRESAS MUNICIPALES DEL ÁMBITO DE LA 
DIRECCIÓN GENERAL DE PRESUPUESTO PÚBLICO – DGPP 
Según  lo  establecido  por  el  artículo  5º  del  Decreto  Supremo  Nº  341‐2016‐EF,  en  períodos 
trimestrales  y  mediante  Decreto  Supremo  se  aprueban  las  modificaciones  al  Presupuesto 
Consolidado de los Organismos Públicos Descentralizados y Empresas de los Gobiernos Regionales y 
Gobiernos Locales, de  acuerdo  a los  procedimientos  establecidos  en  la correspondiente Directiva 
para la ejecución presupuestaria que aprueba la Dirección General de Presupuesto Público.  
Bajo  este  marco  normativo  para  el  ejercicio  fiscal  2017  se  aprobaron  cuatro  (04)  créditos 
suplementarios, cuya estructura y montos se detallan a continuación: 
Mediante Decreto Supremo Nº 159‐2017‐EF; de fecha 2 de junio de 2017 se aprobó el primer crédito 
suplementario  por  S/  159  840,5  mil,  la  misma  que  por  fuentes  está  distribuido  en  Recursos 
Directamente  Recaudados  con  S/  103  328,8  mil  o  64,6%  y  Donaciones  y  Transferencias  con 
S/ 56 511,7 mil o 35,4%. 
Mediante  Decreto  Supremo  Nº  246‐2017‐EF;  de  fecha  24  de  agosto  de  2017  se  aprobó  el 
segundo crédito suplementario por S/ 186 057,7 mil, la misma que por fuentes está distribuido 
en Recursos Directamente Recaudados con S/ 51 578,5 mil o 27,7%, Donaciones y Transferencias 
con S/ 132 725,3 mil o 71,3%, Recursos por Operaciones de Crédito con S/ 1 595,3 mil o 0,9% Y 
Recursos Determinados con S/ 158,6 mil o 0,1%. 
Mediante Decreto Supremo Nº 354‐2017‐EF; publicado el 2 de diciembre de 2017, se aprobó el 
tercer crédito suplementario por S/ 194 927,2 mil, la misma que por fuentes está distribuido en 
Recursos Directamente Recaudados con S/ 38 051,8 mil o 19,5% y Donaciones y Transferencias 
con S/ 156 875,4 mil u 80,5%.  
Mediante  Decreto  Supremo  Nº  086‐2018‐EF;  publicado  el  4  de  mayo  de  2018,  se  aprobó  el 
cuarto crédito suplementario por S/ 376 161,2 mil, la misma que por fuentes está distribuido en 
Recursos Directamente Recaudados con S/ 65 132,1 mil o 17,3%, Donaciones y Transferencias 
P á g . 404 

 
con S/ 307 277,1 mil u 81,7% y Recursos por Operaciones de Crédito por S/ 3 752,0 mil o 1,0% 
del presupuesto total aprobado. 
NOTA N°07: MODIFICATORIAS PRESUPUESTARIAS CONSOLIDADAS  
Las modificaciones presupuestarias del conjunto de las Empresas del Estado ocurridas durante el año 
2017, son recogidas a través del formato Conformidad al Marco Presupuestario ‐ CMP, la misma que 
es  reportada  por  todas  las  empresas  en  forma  trimestral  y  anual,  el  referido  formato  agrupa  los 
cambios en el presupuesto por el número de modificaciones presupuestarias, bajo este contexto se 
presentan cuatro modificaciones presupuestarias reportadas en el año 2017. 
C O N SO LI D A D O D E M O D I F I C A C I O N ES PR ESU PU EST A R I A S - A Ñ O 2 0 17
(En M iles de Soles)

R U B R O S/ C A T EG O R I A S 1R A . M O D I F . 2 D A . M OD IF . 3 R A . M OD IF . 4 T A . M OD IF .

INGRESOS CORRIENTES ( 439 608,6) ( 304 437,5) 34 388,5 5 927,8

INGRESOS DE CAPITAL 262 748,3 ( 10 472,4) 19 000,0 9 700,0
TRANSFERENCIAS ( 733 178,6) 106 218,6 93 702,3 227 131,5
FINANCIAM IENTO ( 67 427,7) ( 361 762,6) 51 039,3 27 708,3
TOTAL INGRESOS ( 977 466,6) ( 570 453,9) 198 130,1 270 467,6
GASTOS CORRIENTES ( 1 205 644,6) ( 741 872,1) ( 1 241,3) 65 124,3
GASTOS DE CAPITAL 60 056,3 104 630,0 201 681,9 139 956,9
SERV. DE LA DEUDA ( 11 616,6) ( 1 490,5) 21 098,6 ( 8 484,5)
TOTAL GASTOS ( 1 157 204,9) ( 638 732,6) 221 539,2 196 596,7
 
   Fuente: Formato CMP‐ Conformidad al Marco Presupuestario ‐ – Dirección de Empresas Públicas  

PRIMERA MODIFICACIÓN PRESUPUESTARIA 
Presenta una disminución neta de los ingresos por S/ 977 466,6 mil, motivado por la reducción de 
los Ingresos Corrientes por S/ 439 608,6 mil ocurridas principalmente por las menores expectativas 
de ingresos en las empresas financieras Cofide y Banco Agropecuario; asimismo en el caso de las 
Transferencias  se  revela  una  disminución  de  S/  733  178,6  mil,  por  la  menor  estimación  de 
transferencias a recibir por el Fondo Mivivienda; no obstante hubo incremento en los Ingresos de 
Capital  por  S/  262  748,3  mil,  por  mayores  previsiones  de  aportes  de  capital  en  las  empresas 
financieras Banco Agropecuario, Cofide y Cmac Huancayo. En el caso de los gastos, se muestra una 
reducción  en  los  Gastos  Corrientes  por  S/  1  205  644,6  mil,  debido  a  menores  pagos  por 
transferencias para programas de vivienda del Fondo Mivivienda, en caso de Servicio de la Deuda la 
disminución  fue  de  S/  11  616,6  mil,  debido  a  la  menor  previsión  de  obligaciones  de  deuda  de  la 
empresa Sima Iquitos; en el caso de Gastos de Capital hubo incremento de S/ 60 056,3 mil, motivado 
principalmente por las empresas de Saneamiento. 
SEGUNDA MODIFICACIÓN PRESUPUESTARIA 
Revela  una  disminución  en  los  ingresos  por  S/  570  453,9  mil,  sustentado  por  menores  Ingresos 
Corrientes que se redujo en S/ 304 437,5 mil, debido a la menor estimación en venta de bienes y 
servicios de la empresa Perupetro, en el caso de Financiamiento también presenta una disminución 
de  S/  361  762,6  mil,  explicado  por  menores  saldos  de  balance  incorporados  en  el  marco 
presupuestario  del  a  empresa  Perupetro;  En  cuanto  a  las  Transferencias  estas  tuvieron  un 
incremento de S/ 106 218,6 mil, los cuales corresponden íntegramente a la incorporación en el marco 
presupuestario de las transferencias  a  las  empresas  de  saneamiento, principalmente  Seda Cusco, 
Epsel  Lambayeque,  Seda  Loreto,  EPS  Tacna  y  EPS  Grau.  Por  el  lado  de  los  gastos  se  observa  una 
disminución de S/ 638 732,6 mil, la misma que es explicado principalmente por los Gastos Corrientes 
que disminuyó en S/ 741 872,1 mil, siendo lo más relevante la reducción en el rubro de Perupetro 
(en línea con la reducción de ingresos corrientes), con menor programación de gastos en bienes y 
servicios y donaciones y transferencias; en el caso de Gastos de Capital revela un incremento de 
S/ 104 630,0 mil, la misma que es explicado por las empresas de Saneamiento en concordancia con 
la  programación  de  ingresos  por  transferencias  del  Ministerio  de  Vivienda,  Construcción  y 
Saneamiento. 
P á g . 405 

 
TERCERA MODIFICACIÓN PRESUPUESTARIA  
Revela  un  incremento  en  los  ingresos  por  S/  198  130,1  mil,  sustentado  por  el  aumento  de  las 
Transferencias,  por  S/  93  702,3  mil,  las  mismas  que  fueron  realizadas  por  las  empresas  de 
Saneamiento debido a la mayor previsión de transferencias por parte del Ministerio de Vivienda, 
Construcción y Saneamiento, principalmente a las empresa Emapa Ica, Emapa Huacho, Emapacop y 
Emapa  Barranca;  el  rubro  Financiamiento  muestra  incremento  de  S/  51  039,3  mil,  debido  a  la 
incorporación  como  saldos  de  balance  en  la  fuente  de  transferencias  de  algunas  empresas  de 
saneamiento como Epsel Lambayeque y Seda Cusco; en el caso de los Ingresos Corrientes se muestra 
un incremento de S/ 34 388,5 mil, explicado por la mayor previsión de ingresos financieros (rentas 
de  la  propiedad)  de  las  empresas  del  sector  financiero,  especialmente  el  Banco  de  la  Nación;  los 
Ingresos de Capital aumentó en S/ 19 000,0 mil por la previsión de aportes de capital de la CMAC de 
Huancayo.  En  el  caso  de  los  gastos,  se  observa  incremento  de  los  Gastos  de  Capital,  por 
S/  201  681,9  mil,  motivado  por  el  incremento  en  las  inversiones  de  las  empresas  del  sector 
Saneamiento  (Emapacop,  Emapa  Huacho,  Emapa  Pisco,  Emapa  Ica,  Epsel  Lambayeque  y  EPS 
Ayacucho), y las empresas del sector Financiero (Banco de la Nación y Cmac Huancayo); En cuanto a 
los Servicios de la Deuda, tuvo un incremento de S/ 21 098,6 mil, debido a la previsión de mayor 
pago de intereses de la deuda del Banco de la Nación y Emsapuno.  
CUARTA MODIFICACION PRESUPUESTARIA  
Presenta  un  incremento  en  los  ingresos  por  S/  270  467,6  mil,  sustentado  por  el  aumento  en  la 
previsión  de  las  Transferencias  del  Ministerio  de  Vivienda  Construcción  y  Saneamiento  a  las 
empresas de Saneamiento (EPS Moquegua, Seda Ayacucho, EPS Moyobamba, Epsel Lambayeque, 
EPS  Grau,  Sedalib,  Sedapar,  Seda  Chimbote  y  Seda  Juliaca);  En  Financiamiento  se  presenta  un 
incremento de S/ 27 708,3 mil, lo cuales corresponde a la incorporación de saldos de balance del 
ejercicio anterior en las empresas saneamiento como Seda Cusco, SEDAM Chimbote, Seda Loreto y 
SEDAM Huancayo. En cuanto a los gastos, se muestra un incremento de S/ 196 596,7 mil, lo cual se 
muestra  principalmente  en  los  Gastos  de  Capital  con  incremento  de  S/  139  956,9  mil,  lo  cual  es 
explicado por las mayores inversiones de las empresas de Saneamiento (en línea con las mayores 
transferencias  recibidas  para  este  rubro),  no  obstante  que  hubo  menor  gasto  en  las  empresas 
financieras (CMAC Piura), en el caso de Gastos Corrientes se muestra incremento de S/ 65 124,3 mil, 
debido  a  la  mayor  previsión  de  gastos  de  las  empresas  de  saneamiento,  no  obstante  que  hubo 
disminución en la previsión de gastos en el rubro por las empresas financieras CMAC Sullana y CMAC 
Lima. 
NOTA N° 08: PRESUPUESTO INSTITUCIONAL MODIFICADO – PIM INGRESOS 
Al cierre del ejercicio 2017 el presupuesto modificado de las Empresas del Estado en su conjunto, 
revela  que  una  disminución  neta  de  1,7%  que  en  cifras  representó  S/  1  079  322,9  mil  inferior  al 
presupuesto  inicial  aprobado  (PIA),  de  este  conjunto  la  fuentes  de  financiamiento  Recursos 
Directamente Recaudados, revela la disminución más significativa con S/ 725 312,4 mil, inferior en 
1,7%  a  lo  programado  en  el  presupuesto  inicial,  esta  tendencia  fue  influenciada  por  la  empresa 
Perupetro, que disminuyó sus previsiones iniciales de presupuesto en 16,1% como resultado de la 
menor producción de petróleo a pesar de los mayores precios internacionales del petróleo y la mayor 
producción de líquidos de gas natural; en el caso de Cofide hubo menor previsión de ingresos en 
14,8% respecto al marco inicial debido a la expectativa de menores ingresos financieros, no obstante 
que Agrobanco presenta incremento de 47,3% respecto al marco inicial, explicado por la previsión 
de nuevos  aportes  de  capital  por  parte  del Estado.  En  la  fuente  Donaciones y  Transferencias,  se 
registró una disminución de 8,6% (S/ 231 905,5 mil) con relación al presupuesto inicial, destacando 
el  Fondo  Mivivienda  que  muestra  una  disminución  de  60,4%  debido  a  la  menor  previsión  de 
transferencias  del  Ministerio  de  Vivienda,  Construcción  y  Saneamiento  para  el  Bono  Familiar 
Habitaciones  BFH y  otros programas  administrados  por  el  Fondo, en el caso  de  la empresa Epsel 
Lambayeque, el presupuesto en esta fuente fue incorporado como modificación presupuestaria, los 
cuales corresponden a la previsión de Transferencias del Organismo Técnico de la Administración de 
los Servicios de Saneamiento –OTASS, del Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento, así 
P á g . 406 

 
como  la  incorporación  de  saldos  de  balance  en  esta  fuente,  los  cuales  financiaran  el  plan  de 
reflotamiento de las EPS y diversos proyectos de inversión. Recursos por Operaciones de Crédito, 
revela  una  disminución  de  S/  122  263,6  mil  o  0,7%  inferior  al  marco  inicial  aprobado,  este 
comportamiento  fue  influenciado  por  la  empresa  Enosa  que  muestra  una  disminución  de  50,7% 
respecto al marco inicial debido a menores préstamos aprobados, lo que origina menor amortización 
y pago de intereses de corto plazo, Seal Arequipa presenta disminución del 100% de su presupuesto 
en  esta  fuente  debido  a  la  anulación  de  la  previsión  de  préstamos  al  haberse  reducido 
significativamente (por parte del Fonafe) algunos proyectos de inversión. 
PR ESU PU EST O M O D I F I C A D O D E I N GR ESO S - 2 0 17
(En M iles de soles)

V A R IA C .
F U EN T ES PI A M OD IF . PI M
%

REC. DIRECT. RECAUDADOS 43 497 694,2 ( 725 312,4) 42 772 381,8 ( 1,7)
DONAC. Y TRANSF. 2 692 538,0 ( 231 905,5) 2 460 632,5 ( 8,6)
REC. DETERM INADOS 158,6 158,6
REC. OPERAC. DE CREDITO 17 686 370,2 ( 122 263,6) 17 564 106,6 ( 0,7)

T OT A L 63 876 602,4 ( 1 079 322,9) 62 797 279,5 ( 1, 7 )

 
  Fuente: Elaboración propia ‐ – Dirección de Empresas Públicas  

EM PR ESA S C O N M A Y O R M O D I F I C A C I Ó N PR ESU PU EST A R I A PO R F U EN T ES - 2 0 17

(En M iles de Soles)

F U EN T ES PI A M OD IF . PI M V A R IA C . %

REC. DIRECT. RECA UDADOS 43 497 694,2 ( 725 312,4) 42 772 381,8 ( 1,7)
PERUPETRO 4 110 814,4 ( 662 800,1) 3 448 014,3 ( 16,1)
BANCO AGROPECUARIO 275 194,9 130 297,9 405 492,8 47,3
COFIDE 792 797,0 ( 117 150,9) 675 646,1 ( 14,8)
RESTO DE EM PRESAS 38 318 887,9 ( 75 659,3) 38 243 228,6 ( 0,2)
DONAC. Y TRANSFER. 2 692 538,0 ( 231 905,5) 2 460 632,5 ( 8,6)
FONDO M IVIVIENDA 1 498 315,7 ( 904 932,2) 593 383,5 ( 60,4)
EPSEL LAM BAYEQUE 0,0 124 985,4 124 985,4
EPS GRAU 0,0 42 003,3 42 003,3
RESTO DE EM PRESAS 1 194 222,3 506 038,0 1 700 260,3 42,4
REC. OPERAC. CREDITO 17 686 370,2 ( 122 263,6) 17 564 106,6 ( 0,7)
ENOSA 111 480,6 ( 56 480,6) 55 000,0 ( 50,7)
SEAL AREQUIPA 50 000,0 ( 50 000,0) 0,0 ( 100,0)
ELECTROCENTRO 104 700,0 23 435,4 128 135,4 22,4
RESTO DE EM PRESAS 17 420 189,6 ( 39 218,4) 17 380 971,2 ( 0,2)
REC. DETERM INADOS 158,6 158,6

TOTAL 63 876 602,4 ( 1 079 322,9) 62 797 279,5 ( 1,7)

 
Fuente: Elaboración propia ‐ – Dirección de Empresas Públicas 

NOTA N° 09: PRESUPUESTO INSTITUCIONAL MODIFICADO – PIM DE INGRESOS COMPARATIVO  
De la comparación de cifras del Presupuesto Institucional Modificado – PIM de Ingresos al cierre del 
ejercicio  fiscal  2017  versus  su  similar  del  ejercicio  2016,  se  observa  que  aumento  en  29,7% 
equivalente a S/ 14 394 370,0 mil; el comportamiento de la programación modificada al cierre anual 
2017  respecto  al  período  precedente  según  Fuentes  de  Financiamiento  muestra  un  crecimiento 
reflejado  en:  Recursos  Directamente  Recaudados,  que  creció  en  20,9  %  traducido  en  cifras  fue 
S/ 7 405 843,2 mil, teniendo significativos aumentos con relación al periodo comparado las empresas 
Petroperú y Perupetro motivado por la previsión de mayores precios internacionales de petróleo, así 
como  mayor  operatividad  en  las  ventas  y  servicios.  En  cuanto  la  fuente  de  Donaciones  y 
Transferencias,  se  registra  una  disminución  de  S/  302  437,3  mil  o  10,9%  inferior  al  periodo 
comparativo 2016, comportamiento que es explicado por la menor previsión de transferencias hacía 
el Fondo Mi vivienda para financiar el Bono Familiar Habitacional – BFH y otros programas por parte 
del  Ministerio  de  Vivienda,  Construcción  y  Saneamiento.  En  relación  a  la  fuente  Recursos  por 
P á g . 407 

 
Operaciones de Crédito, tuvo incremento de S/ 7 291 179,6 mil, superior en 71% respecto al período 
comparativo 2016, la misma que es explicado principalmente por la empresa Petroperú, que para el 
año 2017 programo un mayor nivel de endeudamiento interno y externo, así como la emisión de 
bonos en el mercado internacional para el financiamiento del PMRT (Programa de Modernización de 
la Refinería de Talara) que se encuentra en etapa de ejecución. 
P I M D E I N G R ESO S C O M P A R A T I V O A Ñ O 2 0 17 V S. 2 0 16

( E n M i l es d e So l es)

2 0 17 F U EN T ES D E 2 0 16 V A R IA C .
F I N A N C I A M I EN T O
S/ % S/ % %

42 772 381,8 68,1 REC. DIRECT. RECAUDADOS 35 366 538,6 73,1 20,9
2 460 632,5 3,9 DONAC. Y TRANSFERENCIAS 2 763 069,8 5,7 ( 10,9)
17 564 106,6 28,0 REC. OPERAC. DE CREDITO 10 272 927,0 21,2 71,0
158,6 0,0 REC. DETERM INADOS 374,1 0,0 ( 57,6)
62 797 279,5 100,0 T OT A L 48 402 909,5 100,0 29,7
 
  Fuente: Elaboración propia ‐ – Dirección de Empresas Públicas 

PIM DE INGRESOS POR FUENTES ‐ COMPARATIVO 2017 VS. 2016

42,772.4   
 45,000.0
 40,000.0
35,366.5   
EN MILLONES DE SOLES

 35,000.0
 30,000.0
 25,000.0
17,564.1   
 20,000.0
 15,000.0 10,272.9   
 10,000.0
2,460.6    2,763.1   
 5,000.0 0.16  0.37 
 ‐
REC. DIRECT. REC. OPERAC. DONAC. Y REC.
RECAUDADOS CREDITO TRANSF. DETERMINADOS

FUENTES DE FINANCIAMIENTO
2017 2016
 
 

NOTA N° 10: PRESUPUESTO INSTITUCIONAL MODIFICADO – PIM DE GASTOS  
Al  cierre  del  ejercicio  fiscal  2017  el  Presupuesto  Institucional  Modificado  –PIM  de  Gastos  de  las 
Empresas del Estado alcanzó a S/ 57 550 521,1 mil, lo cual representó una disminución de 2,3% o 
S/ 1 377 801,5 mil inferiores a la programación inicial, la disminución del presupuesto final respecto 
al presupuesto inicial es explicado por:  
Gastos  corrientes;  que  disminuyó  en  5,1%  (S/  1  886  363,5  mil),  debido  a  las  modificaciones 
presupuestarias  de  Fondo Mivivienda  que disminuyó su presupuesto en esta categoría en 47,8% 
respecto al marco inicial, debido a la previsión de menores transferencias corrientes para el pago del 
Bono  Familiar  Habitacional  –BFH  y  otros  programas  de  vivienda,  en  el  caso  de  Perupetro,  que 
disminuyó su previsión inicial de gastos en esta categoría en 18,6%, debido a la menor producción 
de  hidrocarburos  en  el  país,  lo  que  repercute  en  menores  pagos  por  servicios  a  contratistas 
petroleros y menores transferencias a las diversos niveles de gobierno (Central, Regional y Locales) 
que por disposición legal tienen derecho a percibir estas rentas, en el caso de Electroperú muestra 
una  disminución  de  12,5%  explicado  por  la  menor  previsión  en  la  compra  de  energía  y  potencia 
(compra de bienes), peaje por transmisión, así como mantenimiento y reparación. 
Gastos de Capital; revela un incremento de 6,6% equivalente a S/ 508 617 mil en el presupuesto final 
debido a las modificaciones realizadas por el Banco de la Nación que incremento su presupuesto  en 
57,4% a fin de tener marco presupuestario para la adquisición de mobiliarios y equipo (Sistema de 
P á g . 408 

 
Seguridad de la red interna, adquisición de servidores y gastos en adquisición de software); En el 
caso  de  Epsel  Lambayeque  presenta  un  incremento  de  1,436,6%  debido  a  la  incorporación  en  el 
marco presupuestario de las transferencias del Organismo Técnico de Servicios de Saneamiento – 
OTASS y del Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento para el financiamiento de diversos 
proyectos de inversión pública para la construcción y mejoramiento de las redes de agua potable y 
alcantarillado  a  cargo  de  la  EPS;  Fonafe  registra  un  incremento  de  9,7%  debido  a  la  previsión  de 
nuevos aportes de capital y mayores préstamos a las empresas subsidiarias. 
Servicios de la deuda; el presupuesto final disminuyó en S/ 55,0 mil en forma neta, motivado por las 
modificaciones de Enosa, que disminuyó su presupuesto en este rubro en 40,3% (S/ 50 285,1 mil) 
debido  a  las  menores  necesidades  de  financiamiento  de  corto  plazo  para  capital  de  trabajo  e 
inversiones; Hidrandina muestra un incremento de 19% en este rubro debido a la previsión de mayor 
amortización de la deuda del año 2016, no obstante que para año 2017 se han generado nuevas 
obligaciones;  Electro  Sur  Este  revela  una  disminución  de  63%  debido  a  que  inicialmente  se  tenía 
previsto recibir del Fonafe S/ 45,0 millones, no obstante que solo desembolso S/ 25,0 millones que 
obligó a la empresa a recurrir a obligaciones de corto plazo con entidades financieras. 
PR ESU PU EST O M O D I F I C A D O D E G A ST O S - 2 0 17
(En M iles de soles)
V A R IA C .
F U EN T ES PI A M OD IF . PI M
%
GASTOS CORRIENTES 37 029 161,1 ( 1 886 363,5) 35 142 797,6 ( 5,1)
GASTOS DE CAPITAL 7 649 996,4 508 617,0 8 158 613,4 6,6
SERV. DE LA DEUDA 14 249 165,1 ( 55,0) 14 249 110,1 ( 0,0)
TOTAL 58 928 322,6 ( 1 377 801,5) 57 550 521,1 ( 2,3)
 
  Fuente: Elaboración propia ‐ – Dirección de Empresas Públicas 

EM PR ESA S C O N M A Y O R M O D I F I C A C I Ó N P R ESU PU EST A R I A PO R C A T EG O R I A

- 2 0 17

( En M i l es d e So l es)

F U EN T ES PI A M OD IF . PI M V A R IA C . %

GASTOS CORRIENTES 37 029 161,1 ( 1 886 363,5) 35 142 797,6 ( 5,1)

FONDO M IVIVIENDA 1 893 806,4 ( 905 530,9) 988 275,5 ( 47,8)
PERUPETRO 4 110 195,9 ( 765 021,3) 3 345 174,6 ( 18,6)
ELECTROPERU 1 615 092,7 ( 201 526,6) 1 413 566,1 ( 12,5)
RESTO DE EM PRESAS 29 410 066,1 ( 14 284,7) 29 395 781,4 ( 0,0)
GASTOS DE CAPITAL 7 649 996,4 508 617,0 8 158 613,4 6,6
BANCO DE LA NACION 148 523,2 85 306,8 233 830,0 57,4
EPSEL LAM BAYEQUE 5 671,3 81 475,0 87 146,3 1 436,6
FONAFE 601 611,3 58 298,6 659 909,9 9,7
RESTO DE EM PRESAS 6 894 190,6 283 536,6 7 177 727,2 4,1
SERV. DE LA DEUDA 14 249 165,1 ( 55,0) 14 249 110,1 ( 0,0)
ENOSA 124 716,8 ( 50 285,1) 74 431,7 ( 40,3)
HIDRANDINA 172 987,6 32 935,5 205 923,1 19,0
ELECTRO SUR ESTE 53 312,9 ( 33 580,1) 19 732,8 ( 63,0)
RESTO DE EM PRESAS 13 898 147,8 50 874,7 13 949 022,5 0,4
TOTAL 58 928 322,6 ( 1 377 801,5) 57 550 521,1 ( 2,3)
 
  Fuente: Elaboración propia ‐ – Dirección de Empresas Públicas 
   

P á g . 409 

 
NOTA N° 11: PRESUPUESTO INSTITUCIONAL MODIFICADO – PIM DE GASTOS COMPARATIVO  
En la comparación del presupuesto modificado de gastos de las Empresas del Estado al cierre del 
ejercicio 2017 respecto al año 2016, se revela que estas aumentaron en 30,7% o S/ 13 504 919,9 mil, 
a nivel de categorías de gasto, esta variación creciente según volumen y porcentaje es explicado por: 
Servicios de la Deuda, que revela un crecimiento de 118,5% (S/ 7 728 257,5 mil) con respecto al 
periodo 2016, debido a la previsión de mayores obligaciones financieras de la empresa Petroperú 
que  realizó  una  programación  mayor  en  esta  categoría  en  145,8%  o  S/  7  889  656,6  mil  por  las 
mayores previsiones de amortizaciones de la deuda externa (préstamo sindicado del PMRT) y mayor 
programación para cancelar obligaciones de corto plazo para capital de trabajo (compra de crudo y 
productos derivados).  
En cuanto a los Gastos Corrientes se revela un crecimiento de 17,5% (S/ 5 232 982,4 mil) con relación 
al periodo comparativo 2016, el crecimiento en el rubro es explicado principalmente por la empresa 
Petroperú que revela un incremento en el rubro de 33,6% (S/ 3 843 106,9 mil) explicado por la mayor 
programación  en  compra  de  crudo  y  productos  derivados  debido  a  mayores  precios  de  los 
marcadores internacionales, así como a una mayor previsión de productos adquiridos, en el caso de 
Perupetro se muestra un incremento de 12,1% (S/ 360 776,7 mil) por mayor programación en la 
retribución  a  contratistas  de  servicios  (para  crudo  y  gas  natural)  y  mayor  programación  de 
transferencias. 
En el caso de los Gastos de Capital muestra un crecimiento de 7,1% (S/ 543 680,0 mil) respecto a su 
similar del periodo 2016, este crecimiento es explicado por la mayor programación en el rubro por 
la CMAC Sullana cuyo presupuesto en  el rubro creció en 1,554,6% (S/ 701 965,5 mil) respecto al 
periodo 2016 debido a la programación de adquisición de activos financieros por S/ 572,0 millones, 
así  como  la  previsión  de  diversos  proyectos  institucionales  (adquisición,  ampliación  y 
remodelamiento de locales); Sedapal tuvo un crecimiento comparativo de 56% (S/ 246 447,0 mil) 
explicado por la mayor programación de diversos proyectos de inversión (estudios, obras y proyectos 
de ampliación de cobertura). 
PI M D E G A ST O S C O M PA R A T I V O A Ñ O 2 0 17 V S . 2 0 16

(En M iles de Soles)

2017 2016 VARIAC.

FUENTES DE FINA NCIAM IENTO
S/ % S/ % %

35 142 797,6 61,1 GASTOS CORRIENTES 29 909 815,2 67,9 17,5

8 158 613,4 14,2 GASTOS DE CAPITAL 7 614 933,4 17,3 7,1
14 249 110,1 24,8 SERV. DE LA DEUDA 6 520 852,6 14,8 118,5
57 550 521,1 100,0 TOTAL 44 045 601,2 100,0 30,7
 
  Fuente: Elaboración propia ‐ – Dirección de Empresas Públicas 

PIM DE GASTOS POR CATEGORIA ‐ COMPARATIVO 2017 VS. 2016

35,142.8   
 40,000.0
EN MILLONES DE SOLES

 30,000.0 29,909.8   

 20,000.0 14,249.1   
8,158.6   
 10,000.0 7,614.9    6,520.9   

 ‐
Gastos corrientes Gastos de capital Servicios de la Deuda

CATEGORIAS DE GASTO
2017 2016
 

P á g . 410 

 
 EMPRESAS DEL ESTADO
MARCO LEGAL DEL PRESUPUESTO DE INGRESOS Y GASTOS
EJERCICIO 2017
(En  Miles de Soles)
CUADRO N° 39
INGRESOS  PIA MODIFIC. PIM GASTOS PIA MODIFIC. PIM

REC. DIRECT. RECAUDADOS  43 497 694.2 (  725 312.4)  42 772 381.8 REC. DIRECT. RECAUDADOS  39 808 963.2 (  506 394.9)  39 302 568.3

 INGRESOS CORRIENTES  41 230 345.0 (  697 918.7)  40 532 426.3 GASTOS CORRIENTES  27 839 292.4 ( 1 124 991.5)  26 714 300.9
    VENTA DE BIENES Y SERVICIOS  31 058 369.0 (  614 290.0)  30 444 079.0      PERSONAL Y OBLIGACIONES SOC.  4 173 710.2   16 112.1  4 189 822.3
     OTROS INGRESOS   10 171 976.0 (  83 628.7)  10 088 347.3      PENSIONES Y OTRAS PRESTAC.   290 813.4   2 283.8   293 097.2
 INGRESOS DE CAPITAL  1 095 197.1   280 975.8  1 376 172.9      BIENES Y SERVICIOS  18 356 301.5 (  790 302.0)  17 565 999.5
     VENTA ACTIVOS  NO FINANCIERO   323 791.7   28 230.7   352 022.4      DONACIONES Y TRANSFERENC.  3 767 452.6 (  463 936.8)  3 303 515.8
     VENTA DE ACTIVOS FINANCIERO   771 405.4   252 745.1  1 024 150.5      OTROS GASTOS   1 251 014.7   110 851.4  1 361 866.1
FINANCIAMIENTO  1 172 152.1 (  308 369.5)   863 782.6 GASTOS DE CAPITAL  3 246 620.4   96 840.1  3 343 460.5
     SALDO DE BALANCE  1 172 152.1 (  308 369.5)   863 782.6      OTROS GASTOS   57 138.0   57 138.0
     ADQUISIC. DE ACTIVOS NO FINANC.  1 944 057.5 (  13 857.8)  1 930 199.7
     ADQUISIC. DE ACTIVOS  FINAN.  1 245 424.9   110 697.9  1 356 122.8
SERVICIO DE LA DEUDA  8 723 050.4   521 756.5  9 244 806.9
     SERVICIO DE LA DEUDA PÚBLICA  8 723 050.4   521 756.5  9 244 806.9
DONACIONES Y TRANSFERENCIAS  2 692 538.0 (  231 905.5)  2 460 632.5 DONACIONES Y TRANSFERENCIAS  1 855 785.2 (  315 215.5)  1 540 569.7
 TRANSFERENCIAS  2 692 538.0 (  231 905.5)  2 460 632.5 TRANSFERENCIAS   1 855 785.2 (  315 215.5)  1 540 569.7
INGRESOS CORRIENTES   93 779.6 (  5 810.9)   87 968.7 GASTOS CORRIENTES  1 618 428.7 (  761 174.1)   857 254.6
    OTROS INGRESOS   93 779.6 (  5 810.9)   87 968.7     BIENES Y SERVICIOS  2 923.3   172 595.4   175 518.7
TRANSFERENCIAS  2 362 351.8 (  306 126.2)  2 056 225.6      DONACIONES Y TRANSFERENCIAS  1 543 315.7 (  913 919.2)   629 396.5
    DONACIONES Y TRANSFERENCIAS  2 362 351.8 (  306 126.2)  2 056 225.6      OTROS GASTOS   72 189.7 (  19 850.3)   52 339.4
 FINANCIAMIENTO   236 406.6   80 031.6   316 438.2 GASTOS DE CAPITAL   237 356.5   445 737.9   683 094.4
    SALDOS DE BALANCE   236 406.6   80 031.6   316 438.2      ADQUISIC. DE ACTIVOS NO FINANC.   184 740.8   451 154.0   635 894.8
     ADQUISIC. DE ACTIVOS  FINAN.   52 615.7 (  5 416.1)   47 199.6
SERVICIO DE LA DEUDA    0.0    220.7    220.7
     SERVICIO DE LA DEUDA PÚBLICA    220.7    220.7

RECURSOS DETERMINADOS    158.6    158.6 RECURSOS DETERMINADOS    158.6    158.6

FINANCIAMIENTO    158.6    158.6 GASTOS DE CAPITAL    158.6    158.6
SALDO DE BALANCE    158.6    158.6      ADQUISIC. DE ACTIVOS NO FINAN.    158.6    158.6

REC. POR OPERAC. OFIC. DE CRÉDITO  17 686 370.2 (  122 263.6)  17 564 106.6 REC. POR OPERAC. OFIC. DE CRÉDITO  17 263 574.2 (  556 349.7)  16 707 224.5

FINANCIAMIENTO  17 686 370.2 (  122 263.6)  17 564 106.6 GASTOS CORRIENTES  7 571 440.0 (   197.9)  7 571 242.1
ENDEUDAMIENTO  17 595 856.2 (  122 263.6)  17 473 592.6      BIENES Y SERVICIOS  7 571 440.0 (   197.9)  7 571 242.1
SALDOS DE BALANCE   90 514.0   90 514.0 GASTOS DE CAPITAL  4 166 019.5 (  34 119.6)  4 131 899.9
     ADQUISIC. DE ACTIVOS NO FINAN.  4 146 077.8 (  14 177.9)  4 131 899.9
     ADQUISIC. DE ACTIVOS  FINAN.   19 941.7 (  19 941.7)    0.0
SERVICIO DE LA DEUDA  5 526 114.7 (  522 032.2)  5 004 082.5
     SERVICIO DE LA DEUDA PÚBLICA  5 526 114.7 (  522 032.2)  5 004 082.5
TOTAL INGRESOS  63 876 602.4 ( 1 079 322.9)  62 797 279.5 TOTAL GASTOS  58 928 322.6 ( 1 377 801.5)  57 550 521.1

 
 
   

P á g . 411 

 
NOTA N° 12: PROGRAMACIÓN Y EJECUCIÓN DE INGRESOS  
Al cierre del ejercicio fiscal 2017, la ejecución de ingresos a nivel de toda fuente en las Empresas del 
Estado  tuvo  un  avance  de  99,9%  respecto  al  presupuesto  modificado  anual,  es  decir  el 
comportamiento  de  la  ejecución  presupuestal  de  los  ingresos  fue  ligeramente  inferior  en  0,1%  o 
S/ 46 791,10 mil respecto al marco presupuestario modificado, el comportamiento a nivel de rubros 
fueron: 
M ARCO Y EJEC U C IÓ N D E I N G R ESO S

( En M i l es d e So l es)

F U EN T ES PI M EJEC U C I O N % PA R T . AV ANCE %

REC. DIRECT. RECAUDADOS 42 772 381,8 40 096 512,7 63,9 93,7

DONAC. Y TRANSFER. 2 460 632,5 2 313 654,4 3,7 94,0

REC. DETERM INADOS 158,6 158,6 0,0 100,0

REC. OPERAC. DE CREDITO 17 564 106,6 20 340 162,7 32,4 115,8

T OT A L 62 797 279,5 62 750 488,4 10 0 , 0 99,9

 
   Fuente: Elaboración propia ‐ – Dirección de Empresas Públicas 

Recursos Directamente Recaudados; la ejecución presenta un avance de 93,7% respecto al marco 
presupuestario, ostentando una participación de 63,9% respecto al total de ingresos obtenido por 
cada fuente, las empresas que muestran mayor saldo de ejecución fueron: Petroperú que representa 
el  36,3%  de  participación  en  la  fuente,  teniendo  un  avance  de  86,6%  respecto  a  su  presupuesto 
modificado, la menor ejecución respecto al marco se debe a que los precios por barril de crudo y los 
volúmenes  de  productos  comercializados  resultaron  inferiores  a  lo  previsto,  lo  cual  explica  los 
menores ingresos por ventas; En el caso de Perupetro, los ingresos representaron el 8,6% del total 
ejecutado en la fuente, mostrando un avance de 99,6% respecto al marco presupuestario, el ligero 
menor avance es explicado por la menor producción de petróleo y gas natural a pesar de los mayores 
precios internacionales de petróleo y la mayor producción de líquidos de gas natural; Banco de la 
Nación representó el 5,9% del total ejecutado en la fuente, con un avance de 98,5% respecto a su 
presupuesto modificado lo es explicado por la menor valorización de inversiones disponibles para la 
venta y menores ingresos por inversiones negociables a vencimiento.  
R EC U R SO S D I R EC T A M EN T E R EC A U D A D O S
( En M i l es d e So l es)

EM PR ESA S PI M EJEC U C I Ó N PA R T . % AV ANCE %

PETROPERU 16 783 694,4 14 539 331,3 36,3 86,6

PERUPETRO 3 448 014,3 3 435 822,9 8,6 99,6
BANCO DE LA NACION 2 406 169,0 2 369 450,6 5,9 98,5
SEDAPAL 2 116 484,7 1 976 806,6 4,9 93,4
RESTO DE EMPRESAS 18 018 019,4 17 775 101,3 44,3 98,7
T O TAL 4 2 7 7 2 3 8 1, 8 4 0 0 9 6 5 12 , 7 10 0 , 0 93,7
 
  Fuente: Elaboración propia ‐ – Dirección de Empresas Públicas 

Donaciones  y  Transferencias;  la  ejecución  presenta  un  avance  de  94,0%  respecto  al  marco 
presupuestario,  ostentando  una  participación  de  3,7%  respecto  a  la  ejecución  total  de  ingresos 
obtenido  por  toda  fuente,  el  menor  avance  respecto  a  la  ejecución  es  explicado  por  la  empresa 
Sedapal  que  representó  el  7,7%  de  la  ejecución  total  de  gastos,  programó  una  transferencia  de 
capital por S/ 848,3 millones, habiéndose hecho efectivo al cierre del año solo S/ 9,1 millones, debido 
a  que  el  Fondo  para  el  financiamiento  de  proyectos  de  inversión  pública  en  materia  de  agua, 
saneamiento y salud creado por una disposición complementaria de la Ley N° 30518 no incluye el 
financiamiento  para  las  EPS.  En  el  caso  del  Fondo  Mivivienda  que  representa  el  50,1%  de 
participación  en  la  fuente  teniendo  un  avance  de  195,3%  respecto  a  su  presupuesto  modificado 
debido  a  que  se  recibió  mayores  transferencias  de  lo  previsto  del  Ministerio  de  Vivienda 
Construcción y Saneamiento (MVCS), tales como S/ 57,0 millones para “bono 500” y S/ 304,2 millones 
P á g . 412 

 
adicionales para la aplicación del Bono Familiar Habitacional para la reconstrucción. En el caso de 
Epsel representó el 5,4% de los ingresos en la fuente, el nivel de avance fue de 100,0% debido a que 
se recibieron todas las transferencias incorporadas en el presupuesto tanto del MVCS y del OTASS 
(Organismo Técnico de la Administración de los Servicios de Saneamiento) 
D O N A C I O N ES Y T R A N SF ER E N C I A S

( En M i l es d e S o l es)

EM PR ESA S PI M EJEC U C I Ó N PA R T . % AV ANCE %

FONDO M IVIVIENDA 593 383,5 1 158 707,9 50,1 195,3

SEDAPAL 1 013 163,6 179 262,1 7,7 17,7
EPSEL 124 985,4 124 985,4 5,4 100,0
ELECTRO ORIENTE 35 892,8 61 394,8 2,7 171,1
RESTO DE EM PRESAS 693 207,2 789 304,2 34,1 113,9

T OT A L 2 4 6 0 6 3 2 ,5 2 3 13 6 54 , 4 10 0 , 0 9 4 ,0
 
    Fuente: Elaboración propia ‐ – Dirección de Empresas Públicas 

Recursos por Operaciones de Crédito; la ejecución presenta un avance de 115,8% respecto al marco 
presupuestario, alcanzando una participación de 32,4% respecto al total de ingresos obtenido por 
toda fuente, las empresas que muestran mayor saldo de ejecución fueron: Petroperú que representa 
el  95,8%  de  participación  en  la  fuente  teniendo  un  avance  de  117,9%  explicado  por  mayor 
endeudamiento interno respecto al marco debido al financiamiento de U$ 334 millones para el pago 
del préstamo sindicado del PMRT, lo cual se estimó realizar con financiamiento de largo plazo, en 
endeudamiento externo los mayores desembolsos corresponden a financiamientos temporales para 
el PMRT y el refinanciamiento de deuda durante el primer semestre del año, considerando que la 
emisión  de  bonos  para  el  financiamiento  del  PMRT  se  concretó  en  junio  de  2017.  En  el  caso  de 
Sedapal los saldos representan el 1,6% de la fuente registrando un avance de 62,8% explicado por 
menores  recursos  recepcionados  de  los  prestamos  BID,  KFW,  BIRF  y  JICA,  debido  a  la  menor 
ejecución del proyecto esquema Cajamarquilla, por la paralización de los trabajos por los fenómenos 
naturales presentados en la zona de la obra, afectando también a las redes ya instaladas. 
R EC U R SO S PO R O PER A C I O N ES D E C R E D I T O

(En M iles de Soles)

EM P R ESA S PI M EJEC U C I Ó N PA R T . % AV ANCE %

PETROPERU 16 523 992,8 19 484 372,1 95,8 117,9

SEDA PAL 510 336,0 320 464,2 1,6 62,8
HIDRANDINA 189 500,0 206 100,0 1,0 108,8
ELECTRO SUR ESTE 60 000,0 110 000,0 0,5 183,3
RESTO DE EM PRESAS 280 277,8 219 226,4 1,1 78,2

17 5 6 4 10 6 , 6 2 0 3 4 0 16 2 , 7 10 0 , 0 115 , 8
T OT A L
 
   Fuente: Elaboración propia ‐ – Dirección de Empresas Públicas 

NOTA N° 13: EJECUCIÓN DE INGRESOS COMPARATIVO  
En  la  ejecución  de  ingresos  comparados  al  cierre  del  ejercicio  fiscal  2017,  versus  su  similar  del 
ejercicio  2016  se  observa  un  incremento  en  los  ingresos  en  un  36,7%  equivalente  a 
S/ 16 834 524,0 mil; el comportamiento a nivel de fuentes de financiamiento se puede observar el 
cuadro: 
E JEC U C I Ó N D E I N G R ES O S C O M P A R A T I V O A Ñ O 2 0 17 V S . 2 0 16

( E n M i l es d e So l es)

2 0 17 F U E N T ES D E 2 0 16 V A R IA C .
F IN A N C IA M IEN T O
S/ % S/ % %

40 096 512,7 63,9 REC. DIRECT. RECA UDA DOS 35 106 858,6 76,5 14,2
2 313 654,4 3,7 DONA C. Y TRA NSFERENCIA S 1 345 462,1 2,9 72,0
20 340 162,7 32,4 REC. OPERA C. DE CREDITO 9 463 269,6 20,6 114,9
158,6 0,0 REC. DETERM INADOS 374,1 0,0 ( 57,6)
62 750 488,4 10 0 , 0 4 5 9 15 9 6 4 , 4 10 0 , 0 36,7
T OT A L
 
  Fuente: Elaboración propia ‐ – Dirección de Empresas Públicas 

P á g . 413 

 
 

EJECUCIÓN DE INGRESOS POR FUENTES ‐ COMPARATIVO 2017 VS. 2016

 50,000.0
40,096.5   

EN MILLONES DE S/.
 40,000.0 35,106.8   

 30,000.0
20,340.2   
 20,000.0 9,463.3   

 10,000.0 0.16 
2,313.6    1,345.5    0.40 

 ‐
REC. DIRECT. REC. OPERAC. DONAC. Y REC.
RECAUDADOS CREDITO TRANSF. DETERMINADOS

2017 2016 FUENTES DE FINANCIAMIENTO

 
La  fuente  Recursos  por  Operaciones  de  Crédito,  presenta  la  mayor  variación,  al  mostrar  un 
crecimiento de 114,9% (S/ 10 876 893,1 mil) respecto al periodo comparativo 2016, la misma que es 
explicado  por  Petroperú  que  muestra  una  ejecución  superior  al  periodo  comparativo  en  140,6%, 
(S/ 11 387 227,2 mil) debido al mayor nivel de endeudamiento externo por el financiamiento de largo 
plazo de U$ 2,000 millones, obtenidos en el mes de junio de 2017 a través de la emisión internacional 
de bonos, asimismo en endeudamiento interno hubo mayores desembolsos para la importación de 
mayores  volúmenes  de  productos,  en  cumplimiento  de  la  obligatoriedad  de  comercialización  de 
combustibles limpios, así como mayores necesidades operativas y de capital. En el caso de Sedapal 
revela una ejecución superior en 123,1% (S/ 176 813,4 mil) al periodo comparativo 2016, explicado 
por la incorporación de S/ 100,4 millones como saldos de balance de la fuente que corresponde a los 
avances del proyecto Esquema Cajamarquilla con recursos del préstamo BID, recepcionados en el 
año 2016, asimismo hubo menor recepción de fondos para estos proyectos debido al menor avance 
en su ejecución.  
Recursos Directamente Recaudados; a nivel de volumen de cifras es la segunda fuente con mayor 
variación  con  relación  a  la  ejecución  del  periodo  2016  al  presentar  un  incremento  de  14,2% 
(S/ 4 989 654,1 mil), las empresas con mayor variación comparativa fueron Petroperú que muestra 
una ejecución superior en 27,4% (S/ 3 131 703,4 mil), lo cual se explica por los superiores precios de 
venta  de  los  productos  derivado  del  comportamiento  de  los  precios  internacionales,  así  como 
mayores ingresos por la devolución por parte de la SUNAT relacionados a las ventas inafectas de 
combustibles  Turbo  A1  (S/  261,0  millones),  asimismo  para  el  año  2017  hubo  ingresos  de  capital 
producto de aportes de capital por S/ 1 056 millones del Ministerio de Energía Minas, en atención al 
D.L. 1292 que declara de necesidad pública y de interés nacional la operación segura del Oleoducto 
Nor Peruano. En el caso de Perupetro, registro un crecimiento comparativo con el año 2016 de 21,1% 
(S/ 597 862,5 mil) debido al incremento del precio del petróleo crudo a nivel internacional, así como 
mayores ingresos por diferencia de cambio e intereses por depósitos a plazo. 
NOTA N° 14: PROGRAMACIÓN Y EJECUCIÓN DE GASTOS 
Al cierre del ejercicio fiscal 2017 la ejecución registró un avance del 94,1%, respecto al presupuesto 
anual modificado, siendo la de mayor avance los servicios de la deuda con ejecución superior en 
13,1%  respecto  al  marco  modificado,  las  cifras  de  ejecución  de  gastos  por  toda  fuente  en  las 
Empresas del Estado se muestra en el siguiente cuadro: 

P á g . 414 

 
 M A R C O Y EJEC U C I Ó N D E G A ST O S
( En M i l es d e So l es)
AV ANCE
C A T EG O R I A S PIM EJEC U C I Ó N % PA R T .
%
GASTOS CORRIENTES 35 142 797,6 32 282 009,9 59,6 91,9
GASTOS DE CAPITAL 8 158 613,4 5 764 832,8 10,6 70,7
SERV. DE LA DEUDA 14 249 110,1 16 112 556,1 29,8 113,1
T OT A L 5 7 5 5 0 5 2 1, 1 5 4 15 9 3 9 8 , 8 10 0 , 0 94,1
 
  Fuente: Elaboración propia ‐ – Dirección de Empresas Públicas 

A nivel de categorías el nivel de ejecución y participación se explica a continuación: 
Gastos Corrientes; al cierre anual 2017 la ejecución de esta categoría representan el 59,6% del gasto 
total ejecutado, habiendo registrado un avance de 91,9%, las empresas con mayor saldo de ejecución 
fueron: Petroperú con un nivel de ejecución que representa el 40,9% del total de la categoría, el nivel 
de  avance  respecto  al  marco  presupuestario  fue  de  86,4%  explicado  por  menores  compras  de 
insumos  y  suministros  debido  a  menores  precios  de  compra  del  barril  de  crudo,  derivado  del 
comportamiento de los precios internacionales, y el menor volumen de productos adquiridos, como 
efecto de la disminución de las ventas en el primer cuatrimestre de 2017, asimismo hubo menores 
gastos a lo programado en transporte y almacenamiento debido al menor volumen transportado al 
cliente  minero  las  Bambas  por  la  finalización  del  contrato  de  suministro;  otra  empresa  con 
importante ejecución en el rubro fue Perupetro que muestra una ejecución equivalente al 10,5% del 
total de la categoría y un avance del 100,9% respecto al marco presupuestal, el buen nivel de avance 
es  explicado  por  mayores  transferencias  corrientes  por  Canon  y  Sobre  canon  de  petróleo, 
transferencias  al  Osinergmin,  Ministerio  de  Energía  y  Minas  y  FOCAM  (Fondo  de  Desarrollo 
Socioeconómico  de  Camisea),  así  como  mayores  transferencias  efectuadas  al  Tesoro  Público  por 
venta de crudo; La empresa Electroperú revela una ejecución que representa el 4,3% del total de la 
categoría,  y  alcanzó  un  avance  de  97,5% el nivel  de  ejecución,  el  menor  avance es  explicado  por 
menores gastos en gratificaciones y bonificaciones, menores gastos en transporte y almacenamiento 
debido al menor gasto incurrido en peaje de transmisión prevista para atender ventas propias y del 
encargo de Proinversión. 
G A ST O S C O R R I EN T E S

EM P R E SA S C O N M A Y O R EJE C U C I Ó N - A Ñ O 2 0 17
( En M i l es d e So l es)
AV ANCE
EM PR E SA S PIM EJEC U C I Ó N % PA R T .
%
PETROPERU 15 276 378,2 13 196 064,5 40,9 86,4
PERUPETRO 3 345 174,5 3 376 788,1 10,5 100,9
ELECTROPERU 1 413 566,2 1 378 673,9 4,3 97,5
SEDA PA L 1 427 325,5 1 286 877,1 4,0 90,2
RESTO DE EM PRESAS 13 680 353,2 13 043 606,3 40,4 95,3
T OT A L 3 5 14 2 7 9 7 , 6 32 282 009,9 10 0 , 0 9 1, 9
 
    Fuente: Elaboración propia ‐ – Dirección de Empresas Públicas 

Gastos  de  Capital;  al  cierre  anual  2017  la  ejecución  de  esta  categoría  representó  el  10,6%  de  la 
ejecución total, habiendo registrado un avance de 70,7%, las empresas con mayor saldo de ejecución 
fueron: Petroperú con un nivel de ejecución que representa el 52,5% del total de la categoría, el nivel 
de avance respecto al marco fue de 76,8% explicado por el menor avance físico integral del Proyecto 
de Modernización de la Refinería de Talara – PMRT por retrasos en la etapa de construcción de las 
unidades de proceso, así como retrasos en la definición de la modalidad para la construcción de las 
unidades auxiliares y trabajos complementarios, asimismo hubo reprogramación en la entrega de 
tres  barcazas,  por  retrasos  por  parte  de  los  astilleros  en  la  obtención  de  la  clasificación  de  las 
barcazas,  así  como  la  declaratoria  de  desierto  del  proceso  de  contratación  del  servicio  para  el 
suministro, instalación y puesta en servicio de las nuevas líneas submarinas y Terminal Multiboyas 
de la Refinería de la Talara. CMAC Sullana, explica el 10,2% de los gastos en la categoría, habiendo 
mostrado un avance de 78,7%, el menor avance respecto al marco presupuestario es explicado por 
menores  gastos  en  proyectos  estratégicos  institucionales  previstos,  especialmente  en  algunas 
P á g . 415 

 
adquisiciones de inmuebles para agencias, ampliación y remodelación, así como otros proyectos de 
digitalización y seguridad. La empresa Sedapal revela una ejecución que representa el 9,1% del total 
de la categoría, y muestra un avance de 76,5% el nivel de ejecución respecto al marco es explicado 
por las obras en lima norte II al haberse presentado desfase en el inicio de obras debido a que la 
supervisión  de  la  obra  se  encontraba  en  negociaciones,  asimismo  hubo  menor  avance  a  algunos 
proyectos financiados por el JICA, BIRF y KFW, así como en las obras Esquema Cajamarquilla, Nievería 
y Cerro Camote. 
G A ST O S D E C A PI T A L

EM PR ESA S C O N M A Y O R EJEC U C I Ó N - A Ñ O 2 0 17
( En M i l es d e So l es)

EM PR ESA S PI M EJEC U C I Ó N % PA R T . AVANCE %

PETROPERU 3 942 338,4 3 025 987,6 52,5 76,8

CM AC SULLANA 747 118,9 588 278,8 10,2 78,7

SEDAPAL 686 524,7 525 254,6 9,1 76,5

FONAFE 659 909,9 468 471,7 8,1 71,0

RESTO DE EM PRESAS 2 122 721,5 1 156 840,1 20,1 54,5

T OT A L 8 15 8 6 13 , 4 5 764 832,8 10 0 , 0 70,7

 
  Fuente: Elaboración propia ‐ – Dirección de Empresas Públicas 

Servicio de la Deuda; al cierre anual 2017 esta categoría representó el 29,8% de la ejecución total, 
habiendo  registrado  un  avance  de  113,1%,  las  empresas  con  mayor  saldo  de  ejecución  fueron: 
Petroperú con un nivel de ejecución que representa el 94,6% del total de la categoría, el nivel de 
avance respecto al marco presupuestario fue de 114,6% explicado porque en el presupuesto solo se 
había estimado amortizar el préstamo sindicado de acuerdo con el cronograma de pagos establecido 
inicialmente (cuotas semestrales), sin embargo fue pre‐pagado, no se consideró el refinanciamiento 
de deuda debido a que se estimó pagar la misma mediante un préstamo puente y crédito CESCE; 
Sedapal, revela una ejecución equivalente a 1,3% del total del rubro, asimismo presenta un avance 
de  76,6%  respecto  al  marco  presupuestario  debido  a  que  no  se  considera  el  pago  ascendente  a 
S/ 55,9 millones previsto para el proceso de recompra de acciones dispuesta en la Ley No 28941 – 
Ley que dispone la asunción, capitalización y consolidación de la deuda tributaria de Sedapal, cuyo 
inicio  de  pago  según  lo  convenido  se  iniciara  el  año  2019.  Hidrandina,  muestra  una  ejecución 
equivalente a 1,3% del total del rubro, habiendo registrado un avance de 98,0% debido al menor 
endeudamiento a largo plazo, lo que ha significado un incremento en las amortizaciones de la deuda 
del año 2016 y el periodo 2017 con nuevas obligaciones.  
SER V I C I O S D E LA D EU D A

EM P R E SA S C O N M A Y O R EJEC U C I ÓN - A Ñ O 2 0 17
( En M i l es d e So l es)
AV ANCE
EM PR ESA S PI M EJE C U C I Ó N % PA R T .
%
PETROPERU 13 300 562,3 15 243 332,6 94,6 114,6
SEDAPAL 273 252,2 209 212,0 1,3 76,6
HIDRANDINA 205 923,1 201 735,0 1,3 98,0
ELECTROCENTRO 155 203,2 103 996,3 0,6 67,0
RESTO DE EM PRESAS 314 169,3 354 280,2 2,2 112,8

T OT A L 14 2 4 9 110 , 1 16 112 5 5 6 , 1 10 0 , 0 113 , 1

 
  Fuente: Elaboración propia ‐ – Dirección de Empresas Públicas 

NOTA N° 15: EJECUCIÓN DE GASTOS COMPARATIVO  
La ejecución de gastos al cierre del ejercicio fiscal 2017 versus su similar del ejercicio fiscal 2016, se 
observa  que  la  ejecución  de  gastos  aumentó  en  29,8%  equivalente  a  S/  12  421  320,4  mil;  el 
comportamiento comparativo a nivel de categorías de gasto fueron: 

P á g . 416 

 
 EJEC U C I Ó N D E G A ST O S C O M PA R A T I V O A Ñ O 2 0 17 V S. 2 0 16

( En M i l es d e So l es)

2 0 17 F U EN T ES D E 2 0 16 V A R IA C .
F I N A N C I A M I EN T O
S/ . % S/ . % %

32 282 009,9 59,6 GASTOS CORRIENTES 28 779 152,9 69,0 12,2

5 764 832,8 10,6 GASTOS DE CAPITAL 6 227 840,7 14,9 ( 7,4)
16 112 556,1 29,8 SERV. DE LA DEUDA 6 731 084,8 16,1 139,4

5 4 15 9 3 9 8 , 8 10 0 , 0 T OT A L 41 738 078,4 10 0 , 0 29,8

 
  Fuente: Elaboración propia ‐ – Dirección de Empresas Públicas 

EJECUCIÓN COMPARATIVA DE GASTOS 2017 VS. 2016 POR CATEGORIAS

32,282.0   
 35,000.0
28,779.2   
 30,000.0
EN MILLONES DE S/.

 25,000.0
16,112.6   
 20,000.0

 15,000.0
6,731.1    5,764.8    6,227.8   
 10,000.0

 5,000.0

 ‐
2017 Gastos corrientes Serv. de la deuda Gastos de capital
2016 CATEGORIAS
 
 
Gastos  Corrientes;  La  ejecución  del  periodo  2017  presenta  un  incremento  de  12,2% 
(S/ 3 502 857,0 mil) respecto al periodo anterior, los mayores gastos comparativos en el rubro es 
explicado por Petroperú que revela mayores gastos corrientes en 15,8% o S/ 2 080 313,7 mil superior 
al año anterior, este comportamiento es explicado por los mayores precios de compra de crudo y 
productos,  influenciado  por  los  mayores  precios  de  los  marcadores  internacionales,  así  como  el 
mayor  volumen  de  productos  adquiridos,  principalmente  importaciones  de  combustibles  limpios, 
asimismo  hubo  mayor  gasto  en  mantenimiento  y  reparación  debido  a  la  intensificación  de  las 
actividades de mantenimiento y reparación del Oleoducto Nor Peruano – ONP, con la finalidad de 
garantizar su operación segura; Otra empresa con importante variación fue Perupetro que muestra 
un incremento de 19,0% o S/ 539 230,9 mil explicado por mayores transferencias efectuadas a los 
diversos niveles de gobierno por Canon y Sobre canon de petróleo, mayores transferencias al Tesoro 
Público por venta de crudo (Petróleo), mayores transferencias al FOCAM, así como mayores pagos 
por participaciones a Osinergmin y Ministerio de Energía y Minas. 
Gastos de Capital; esta categoría presenta una disminución de 7,4% con relación al ejercicio 2016, el 
menor nivel de ejecución comparativo es explicado por: Petroperú que tuvo una disminución en la 
categoría de 20,2% o S/ 764 133,2 mil inferior al año anterior, explicado por menor ejecución de 
proyectos por menor avance físico integral del PMRT, por retrasos en la etapa de construcción de las 
unidades  de  procesos,  así  como  el  impacto  del  retraso  en  la  definición  de  la  construcción  de  las 
unidades auxiliares y trabajos complementarios, no obstante las inversiones financieras aumentaron 
debido a los depósitos a plazo en instituciones financieras por U$ 300,0 millones provenientes de los 
fondos obtenidos en la emisión internacional de bonos; Fonafe revela una disminución de 21,7% o 
S/ 129 683,1 mil inferior al año anterior debido a los menores préstamos concedidos a las empresas 
de  corporación,  así  como  menores aportes  de  capital,  no  obstante  que  hubo  mayor inversión en 
letras del Tesoro Público. 

P á g . 417 

 
Servicios  de  la  Deuda;  esta  categoría  con  relación  a  la  ejecución  del  periodo  2016  presenta  un 
incremento  de  139,4%  (S/  9  381  471,3  mil),  los  mayores  gastos  en  el  rubro  es  explicado  por 
Petroperú con mayor gasto comparativo en 181,7% o S/ 9 832 426,9 mil, este comportamiento es 
explicado por mayor amortización de deuda externa por financiamientos temporales del PMRT con 
los fondos obtenidos en la emisión de bonos, la amortización de deuda mediante operaciones de 
refinanciamiento, así como cancelación del préstamo sindicado del PMRT en el mes de junio de 2017, 
en deuda interna, la mayor amortización se debe al pago de los financiamientos temporales de corto 
plazo gestionados para el PMRT, a través del aporte de capital del MEM y la utilización de los fondos 
obtenidos  en  la  emisión  de  bonos;  Sin  embargo  la  empresa  Hidrandina  presenta  una  menor 
ejecución de 44,7% o S/ 163 069,2 mil inferior al año anterior, lo cual se debe a que para el año 2017 
no se requirió mayor financiamiento de corto plazo para capital de trabajo y proyectos de inversión 
pública. 
   

P á g . 418 

 
 EMPRESAS DEL ESTADO
ESTADO DE PROGRAMACIÓN Y EJECUCIÓN DE INGRESOS Y GASTOS
EJERCICIO  2017
(En Miles de Soles)
CUADRO N° 40
INGRESOS  PIM EJECUCIÓN AVANCE % GASTOS PIM EJECUCIÓN AVANCE %

REC. DIRECT. RECAUDADOS   42 772 381.8   40 096 512.7    93.7 REC. DIRECT. RECAUDADOS  39 302 568.3  35 417 026.8    90.1

 INGRESOS CORRIENTES   40 532 426.3   37 204 974.1     91.8  GASTOS CORRIENTES  26 714 300.9  24 063 059.4    90.1
   VENTA DE BIENES Y SERV. Y DE  ADMINIST.   30 444 079.0   27 144 305.4     89.2       PERSONAL Y OBLIGACIONES SOC.  4 189 822.3  4 029 639.5    96.2
    OTROS INGRESOS    10 088 347.3   10 060 668.7     99.7       PENSIONES Y OTRAS PRESTAC.   293 097.2   286 767.1    97.8
 INGRESOS DE CAPITAL   1 376 172.9   2 436 939.0     177.1       BIENES Y SERVICIOS  17 565 999.5  14 828 962.4    84.4
   VENTA DE ACTIVOS NO FINANCIEROS    352 022.4    365 343.3     103.8      DONACIONES Y TRANSFERENCIAS  3 303 515.8  3 394 355.6    102.7
   VENTA DE ACTIVOS FINANCIEROS   1 024 150.5   2 071 595.7     202.3       OTROS GASTOS   1 361 866.1  1 523 334.8    111.9
FINANCIAMIENTO    863 782.6    454 599.6     52.6 GASTOS DE CAPITAL  3 343 460.5  2 643 379.3    79.1
   SALDO DE BALANCE    863 782.6    454 599.6     52.6      OTROS GASTOS   57 138.0   47 029.0    82.3
      ADQUISIC. DE ACTIVOS NO FINAN.  1 930 199.7  1 439 574.3    74.6
      ADQUISIC. DE ACTIVOS  FINANC.  1 356 122.8  1 156 776.0    85.3
  SERVICIO DE LA DEUDA  9 244 806.9  8 710 588.1    94.2
      SERVICIO DE LA DEUDA PÚBLICA  9 244 806.9  8 710 588.1    94.2
DONACIONES Y TRANSFERNCIAS   2 460 632.5   2 313 654.4     94.0 DONACIONES Y TRANSFERENCIAS  1 540 569.7  1 019 399.4    66.2
TRANSFERENCIAS   2 460 632.5   2 313 654.4     94.0 TRANSFERENCIAS  1 540 569.7  1 019 399.4    66.2
INGRESOS CORRIENTES    87 968.7    65 522.7     74.5 GASTOS CORRIENTES   857 254.6   742 841.5    86.7
    OTROS INGRESOS    87 968.7    65 522.7     74.5       BIENES Y SERVICIOS   175 518.7   43 830.2    25.0
TRANSFERENCIAS   2 056 225.6   1 877 695.6     91.3      DONACIONES Y TRANSFERENCIAS   629 396.5   665 421.1    105.7
    DONACIONES Y TRANSFERENCIAS   2 056 225.6   1 877 695.6     91.3       OTROS GASTOS    52 339.4   33 590.2    64.2
FINANCIAMIENTO    316 438.2    370 436.1     117.1 GASTOS DE CAPITAL   683 094.4   276 352.3    40.5
    SALDOS DE BALANCE    316 438.2    370 436.1     117.1       ADQUISIC. DE ACTIVOS NO FINAN.   635 894.8   224 437.5    35.3
      ADQUISIC. DE ACTIVOS  FINANC.   47 199.6   51 914.8    110.0
SERVICIO DE LA DEUDA    220.7    205.6    93.2
     SERVICIO DE LA DEUDA PÚBLICA    220.7    205.6    93.2
RECURSOS DETERMINADOS     158.6     158.6     100.0 RECURSOS DETERMINADOS    158.6    0.0    0.0
FINANCIAMIENTO     158.6     158.6     100.0 GASTOS  DE CAPITAL    158.6    0.0    0.0
    SALDO DE BALANCE     158.6     158.6     100.0      ADQUISIC. DE ACTIVOS NO FINAN.    158.6    0.0
REC. POR OPERAC. OFIC. DE CRÉDITO   17 564 106.6   20 340 162.7     115.8 REC. POR OPERAC. OFIC. DE CRÉDITO  16 707 224.5  17 722 972.6    106.1
FINANCIAMIENTO   17 564 106.6   20 340 162.7     115.8 GASTOS  CORRIENTES  7 571 242.1  7 476 109.0    98.7
   ENDEUDAMIENTO   17 473 592.6   20 239 798.2     115.8      BIENES Y SERVICIOS  7 571 242.1  7 476 109.0    98.7
   SALDOS DE BALANCE    90 514.0    100 364.5     110.9 GASTOS  DE CAPITAL  4 131 899.9  2 845 101.2
     ADQUISIC. DE ACTIVOS NO FINAN.  4 131 899.9  1 887 669.1
      ADQUISIC. DE ACTIVOS  FINANC.   957 432.1
SERVICIO DE LA DEUDA  5 004 082.5  7 401 762.4    147.9
     SERVICIO DE LA DEUDA PÚBLICA  5 004 082.5  7 401 762.4    147.9
TOTAL INGRESOS   62 797 279.5   62 750 488.4    99.9 TOTAL GASTOS  57 550 521.1  54 159 398.8    94.1

 
 
 

P á g . 419 

 
NOTA N° 16: CLASIFICACIÓN INSTITUCIONAL DEL GASTO 
La evaluación al gasto Institucional para el ejercicio fiscal 2017, agrupa a 113 empresas del Estado 
con información presupuestaria, de los cuales un grupo de veinticuatro (24) empresas en conjunto 
representan el 92,5% del  Presupuesto  Institucional  Modificado (PIM)  y  93,7% de la  ejecución  del 
gasto; en cuanto a este comportamiento relacionado con el mismo grupo de empresas en el ejercicio 
2016 se observa que el PIM representó el 90,8% y la ejecución el 91,8%. La evolución con respecto 
al año anterior, presenta un incremento en el presupuesto programado de 30,7% y en la ejecución 
del 29,8%. Las empresas del Estado que realizaron mayores gastos son las siguientes: 
Petroperú;  Empresa  estatal  de  derecho  privado,  constituida  bajo  el  amparo  del  Decreto  Ley  No 
17753,  desarrolla  sus  actividades  en  el  sector  de  hidrocarburos,  comprende  la  exploración, 
explotación,  transporte  de  petróleo  (oleoducto),  refinación  de  petróleo,  distribución  y 
comercialización de productos combustibles y derivados del petróleo, destaca como la empresa con 
mayor gasto en el ejercicio fiscal 2017, presentando un gasto en la programación de S/ 32 519 278,9 
mil  o  56,5%  del  total  del  programado  y  una  ejecución  de  S/  31  465  384,6  mil  o  58,1%  del  total 
ejecutado; respecto al año comparativo se observa incremento en el presupuesto programado en 
53,2% ( S/ 11 299 091,1 mil) y en la ejecución de 54,3% (S/ 11 079 362,2 mil), explicado por mayores 
pagos de deuda externa e interna no previstas en el presupuesto, así como mayor gasto corriente 
por  el  incremento  de  precios  en  el  mercado  internacional  del  petróleo,  así  mismo  hubo  mayor 
volumen de productos comprados y mayores gastos en la reparación del Oleoducto Nor Peruano.  
Perupetro;  Empresa  estatal  de  derecho  privado,  creada  por  el  art.  6o  de  la  Ley  No  26221,  Ley 
Orgánica  de  Hidrocarburos,  se  encarga  de  promocionar,  negociar  y  supervisar  contratos  para  la 
exploración y explotación de hidrocarburos y los convenios de evaluación técnica en el Perú, es la 
segunda empresa con mayor gasto en el año 2017, que muestra un presupuesto programado de S/ 
3 345 729,7 mil o 5,8% del total de la programación y una ejecución de S/ 3 377 224,2 mil o 6,2% del 
total  ejecutado;  en  relación  al  año  comparado  se  observa  un  incremento  en  el  presupuesto 
institucional  programado  de  12,1%  (S/  360  615,9  mil),  en  tanto  que  a  nivel  de  ejecución  el 
incremento fue de 19% (S/ 539 263,8 mil), la mayor operatividad de la empresa es explicado por el 
incremento  de  la  cotización  internacional  del  petróleo  que  motivo  mayores  ingresos  y  por 
consiguiente mayores costos y gastos asociados, así como también mayores transferencias al Tesoro 
Público por Canon, sobre canon y renta petrolera. 
Sedapal; es una empresa estatal de derecho privado, fue creada con el Decreto Legislativo No 150, 
se dedica a la captación, potabilización y distribución de agua potable para uso doméstico, industrial 
y  comercial,  y  ofrece  servicios  de  alcantarillado  sanitario  o  pluvial,  la  disposición  sanitaria  de 
excretas, mantener los sistemas de letrinas y de fosas sépticas y a la protección del medio ambiente 
en la ciudad de Lima. Para el ejercicio 2017 sobre  la  estructura  del gasto presenta un importe de 
S/2 387 102,4 mil o 4,1 % en la programación, y con S/ 2 021 343,8 mil representa el 3,7% de la 
ejecución  total.  Con  relación  al  año  anterior  se  observa  que  hubo  un  incremento  de  20,1% 
(S/ 398 910,7 mil) en el presupuesto programado y de 3,7% (S/ 71 436,5 mil) en lo ejecutado, los 
mayores gastos comparativos se explica por la aplicación de la política remunerativa del año 2017, 
así como mayor ejecución registrada de los estudios y obras del proyecto Lima Norte II, esquema 
Cajamarquilla y de los proyectos de ampliación de cobertura. 
Electroperú; es una empresa estatal de derecho privado que fue creado por Decreto Ley No 19521 
del año 1972, se rige por su ley orgánica aprobada por Decreto Ley No 19522, la empresa se dedica 
a la generación y venta de energía y potencia eléctrica a las empresas de distribución de servicios 
públicos de electricidad, venta a clientes libres finales y al mercado spot dentro del territorio peruano 
que forman parte del SEIN (Sistema Eléctrico Interconectado Nacional); al cierre del ejercicio 2017 
refleja un presupuesto programado del gasto de S/ 1 473 250,4 mil y una ejecución de S/ 1 433 013,4 
mil que representan el 2,6% de lo programado y ejecutado respectivamente. Con respecto al año 
2016, presenta un incremento de 29,3% (S/ 333 450,4 mil) en la programación y S/ 424 911,3 mil o 
42,1% en la ejecución; el aumento es explicado por mayores gastos en insumos y suministros por la 
mayor compra de energía y potencia para atender el encargo de Proinversión, así como mayor gasto 
P á g . 420 

 
en  transporte  por  el  peaje  asociado  al  encargo  de  Proinversión  que  se  empezó  a  ejecutar  desde 
agosto de 2017.  
Banco de la Nación; es una empresa de derecho público, creado por Ley N° 16000 integrante del 
sector financiero, está facultado a brindar servicios bancarios para el Sistema Nacional de Tesorería, 
efectúa  por  delegación  las  operaciones  propias  de  las  sub  cuentas  bancarias  del  Tesoro  Público, 
brinda servicios de recaudación por encargo del acreedor tributario, recibe recursos y Fondos que 
administran  las  entidades  gubernamentales,  entre  otros;  al  cierre  del  año  2017  presenta  un 
presupuesto modificado de S/ 1 600 563,8 mil que representa el 2,8% y en la ejecución el importe 
de S/ 1 341 461,2 mil o 2,5% con respecto al total del gasto; comparándolo con el año 2016 se aprecia 
un ligero incremento en la programación de S/ 20 717,0 mil o 1,3%, no obstante que en la ejecución 
muestra una disminución de 14,1% (S/ 219 362,2 mil), la disminución es explicada por menores pagos 
de intereses por obligaciones con el público, menor valorización de inversiones disponibles para la 
venta, retrasos en la adquisición de mobiliario y equipo, retrasos en la remodelación de agencias, así 
como la no adquisición e implementación de software Nuevo Core Bancario. 
Fonafe; es una empresa de derecho privado, adscrita al sector Economía y Finanzas, creado mediante 
la  Ley  N°  27170  del  9  de  setiembre  de  1999,  está  encargada  de  normar  y  dirigir  la  actividad 
empresarial del Estado, ejercer la titularidad de la acciones representativas del capital social de todas 
las empresas en las que participa el Estado, así como administrar los recursos derivados de dichas 
acciones,  entre  otros.  Al  cierre  del  ejercicio  2017  muestra  una  programación  presupuestal  de 
S/ 1 470 439,3 mil y una ejecución de S/ 1 251 920,3 mil, los que representan el 2,6% y 2,3% del gasto 
total  anual  respectivamente;  con  relación  al  año  comparativo  2016  muestra  un  considerable 
incremento  en  el  presupuesto  programado  de  S/  747  716,6  mil  o  103,5%  y  en  lo  ejecutado 
S/  543  301,4  mil  o  76,7  %  superior  al  año  anterior;  el  incremento  de  los  gastos  se  explica 
principalmente por la transferencia de fondos al Tesoro Público por S/ 700,0 millones de acuerdo a 
la séptima disposición complementaria de la Ley N° 30519 de Equilibrio Financiero del Presupuesto 
del Sector Público para el año fiscal 2017.  
 

PARTICIPACION INSTITUCIONAL DEL GASTO

Resto de 
Empresas
24.5%

Fonafe
2.3%
Petroperú
58.1%
Banco de la 
Nación
2.5%
Electroperu
2.6%

Sedapal 
3.7% Perupetro
6.2%
 
 
 

P á g . 421 

 
 EMPRESAS DEL ESTADO
CLASIFICACIÓN INSTITUCIONAL DEL GASTO
EJERCICIO 2017
(En Miles de Soles)
CUADRO N° 41
2017 2016 VARIACIÓN
EMPRESAS 
PIM % EJECUCIÓN % PIM % EJECUCIÓN % PIM % EJEC. %

PETROPERÚ   32 519 278.9     56.5   31 465 384.6     58.1   21 220 187.8     48.2   20 386 022.4     48.8      53.2      54.3 
PERÚPETRO   3 345 729.7     5.8   3 377 224.2     6.2   2 985 113.8     6.8   2 837 960.4     6.8      12.1      19.0 
SEDAPAL   2 387 102.4     4.1   2 021 343.8     3.7   1 988 191.7     4.5   1 949 907.3     4.7      20.1     3.7 
ELECTROPERÚ   1 473 250.4     2.6   1 433 013.4     2.6   1 139 800.0     2.6   1 008 102.1     2.4      29.3      42.1 
BANCO DE LA NACI ÓN   1 600 563.8     2.8   1 341 461.2     2.5   1 579 846.8     3.6   1 560 823.4     3.7      1.3  (    14.1)
FONAFE   1 470 439.3     2.6   1 251 920.3     2.3    722 722.7     1.6    708 618.9     1.7      103.5      76.7 
FONDO MI VI VI ENDA    990 888.8     1.7   1 045 898.5     1.9   1 248 681.5     2.8   1 126 773.9     2.7  (    20.6) (    7.2)
CMAC SULLANA    1 170 536.0     2.0   1 010 870.4     1.9    504 286.8     1.1    483 307.0     1.2      132.1     109.2 
HI DRANDI NA   1 043 781.4     1.8    999 315.2     1.8   1 173 895.5     2.7   1 150 717.9     2.8  (    11.1) (    13.2)
CMAC AREQUI PA    673 701.2     1.2    617 464.5     1.1    580 896.6     1.3    540 403.7     1.3      16.0      14.3 
ELECTROCENTRO    653 153.8     1.1    598 334.2     1.1    765 362.5     1.7    756 908.2     1.8  (    14.7) (    21.0)
ELECTRONOROESTE    623 341.6     1.1    594 874.1     1.1    661 544.8     1.5    658 230.7     1.6  (    5.8) (    9.6)
COFI DE    596 872.1     1.0    587 933.5     1.1    624 351.2     1.4    648 208.3     1.6  (    4.4) (    9.3)
ELECTRO ORI ENTE    551 554.3     1.0    569 396.2     1.1    550 100.7     1.2    584 110.8     1.4      0.3  (    2.5)
CMAC HUANCAYO    566 245.3     1.0    521 381.2     1.0    446 693.3     1.0    427 199.7     1.0      26.8      22.0 
CMAC PI URA    523 004.9     0.9    512 278.0     0.9    431 700.1     1.0    420 280.4     1.0      21.2      21.9 
SEAL AREQUI PA    513 798.8     0.9    497 288.6     0.9    567 329.0     1.3    511 125.4     1.2  (    9.4) (    2.7)
ELECTRO SUR ESTE     431 519.4     0.7    472 910.2     0.9    448 716.1     1.0    432 138.0     1.0  (    3.8)    9.4 
ELECTRONORTE     397 538.3     0.7    387 121.9     0.7    463 410.0     1.1    471 900.7     1.1  (    14.2) (    18.0)
CORPAC    393 084.4     0.7    334 869.6     0.6    370 180.7     0.8    326 677.3     0.8      6.2     2.5 
CMAC CUSCO     337 124.1     0.6    308 212.9     0.6    357 722.6     0.8    299 207.0     0.7  (    5.8)    3.0 
CMAC TRUJI LLO    293 489.4     0.5    278 587.8     0.5    292 347.3     0.7    252 956.9     0.6      0.4      10.1 
SI MA PERÚ    426 216.9     0.7    270 652.7     0.5    629 759.1     1.4    526 139.6     1.3  (    32.3) (    48.6)
EGASA AREQUI PA    247 278.1     0.4    239 212.5     0.4    239 626.6     0.5    240 672.9     0.6      3.2  (    0.6)
RESTO DE EMPRESAS   4 321 027.8     7.5   3 422 449.3     6.3   4 053 134.0     9.2   3 429 685.5     8.2      6.6  (    0.2)
TOTAL GENERAL   57 550 521.1     100.0   54 159 398.8     100.0   44 045 601.2     100.0   41 738 078.4     100.0     30.7      29.8 

 
 

P á g . 422 

 
NOTA N° 17: CLASIFICACIÓN ECONÓMICA DE INGRESOS 
La clasificación económica de ingresos en la ejecución de las Empresas del Estado para el ejercicio 2017, 
se  concentran  en  tres  rubros  importantes  (venta  de  bienes  y  servicios,  otros  ingresos  corrientes  y 
endeudamiento), que en su conjunto representa el 91,6% del total de los ingresos ejecutados, en tanto 
los  mismos  rubros  para  el  año  2016  alcanzaron  el  95,1%  de  participación  sobre  el  total;  el  análisis 
comparativo de un año a otro el total de ingresos se puede apreciar un incremento de ejecución en 
S/ 16 834 524,0 mil o 36,7%. 
C LA SI F I C A C I O N EC O N O M I C A D E I N G R ESO S

( En M i l es d e So l es)
I N G R ESO S EJEC U C I O N EST R U C . EJEC U C I O N EST R U C . V A R IA C ION

2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

I N G R ESO S C O R R I EN T ES 37 270 496,8 59,4 34 257 732,0 74,6 3 0 12 7 6 4 , 8 8,8

VENTA DE BIENES Y SERVICIOS 27 144 305,4 43,3 24 371 545,8 53,1 2 772 759,6 11,4
OTROS INGRESOS 10 126 191,4 16,1 9 886 186,2 21,5 240 005,2 2,4
I N G R ESO S D E C A PI T A L 2 436 939,0 3,9 649 625,7 1, 4 1 7 8 7 3 13 , 3 275,1
VENTA DE ACTIVOS NO FINANCIEROS 365 343,3 0,6 216 976,9 0,5 148 366,4 68,4
VENTA DE ACTIVOS FINANCIEROS 2 071 595,7 3,3 432 648,8 0,9 1 638 946,9 378,8
T R A N SF ER EN C I A S 1 877 695,6 3,0 925 729,8 2,0 951 965,8 102,8
DONACIONES Y TRANSFERENCIAS 1 877 695,6 3,0 925 729,8 2,0 951 965,8 102,8
F I N A N C I A M I EN T O 2 1 16 5 3 5 7 , 0 33,7 10 0 8 2 8 7 6 , 9 22,0 11 0 8 2 4 8 0 , 1 109,9
ENDEUDAM IENTO 20 239 798,2 32,2 9 392 046,8 20,5 10 847 751,4 115,5
SALDO DE BALANCE 925 558,8 1,5 690 830,1 1,5 234 728,7 34,0
62 750 488,4 10 0 , 0 4 5 9 15 9 6 4 , 4 10 0 , 0 16 8 3 4 5 2 4 , 0 36,7
T O T A L I N G R ESO S
 

DISTRIBUCIÓN ECONOMICA DE INGRESOS COMPARATIVO 2017 VS. 2016 

 30,000.0 27,144.3   
24,371.5   
 25,000.0 20,239.8   
EN MILLONES DE S/.

 20,000.0

 15,000.0 10,126.2    9,886.2   

9,392.0   
 10,000.0 5,240.2   
2,266.3   
 5,000.0

 ‐
Venta de bienes y Endeudamiento Otros Otros rubros
serv. ing.corrientes

2017 2016 RUBROS DE INGRESO

 
INGRESOS CORRIENTES 
Considerando que la principal fuente de captación son los recursos directamente recaudados, esta 
clase de ingresos  para el ejercicio fiscal 2017, se presenta como el principal captador de ingresos, 
obteniendo el 59,4% de  participación  del  total  de  la  ejecución,  asimismo  con  respecto  al  año 
anterior  muestra un incremento de S/ 3 012 764,8 mil u 8,8%, dentro de esta categoría destacan 
los siguientes grupos  genéricos: 
• VENTA DE BIENES Y SERVICIOS: Este rubro es el que tiene mayor representación en el ingreso  con 
S/ 27 144 305,4 mil o 43,3% de participación, con respecto al año precedente se presenta un 
ingreso  mayor de S/ 2   7 7 2   7 5 9 ,6  mil  u   1 1 ,4%,  las  empresas  que  destacaron  en  este  rubro 
son  las  siguientes: 
P á g . 423 

 
 V EN T A D E B I E N ES Y SER V I C I O S PR I N C I PA LE S E M P R E SA S

( En M i l es d e So l es)

E M P R E SA S E JE C U C I O N ES T R U C EJEC U C I O N ES T R U C . V A R IA C ION

2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

PETROPERU 13 082 969,0 48,2 11 198 672,6 45,9 1 884 296,4 16,8
PERUPETRO 3 398 329,6 12,5 2 780 929,7 11,4 617 399,9 22,2
SEDAPAL 1 755 867,0 6,4 1 629 017,7 6,7 126 849,3 7,8
ELECTROPERU 1 919 462,6 7,1 1 359 610,7 5,6 559 851,9 41,2
HIDRANDINA 834 819,5 3,1 867 265,5 3,6 ( 3 2.446,0) ( 3,7)
RESTO DE EM P. 6 152 857,7 22,7 6 536 049,6 26,8 ( 38 3.191,9) ( 5,9)

T OT A L 2 7 14 4 3 0 5 , 4 10 0 , 0 24 371 545,8 10 0 , 0 3 8 3 19 1, 9 11, 4

   
Petroperú; es la empresa que tiene mayor representación en este rubro, mostrando una ejecución 
de S/ 13 082 969,0 mil o 48,2% del total del rubro, comparado con el año anterior se observa un 
incremento  de  S/  1  884  296,4  mil  o  16,8%  en  este  rubro  de  ingresos,  este  comportamiento  es 
explicado por las mayores ventas de Diesel B5 de bajo azufre a clientes mayoristas (Primax y Numay; 
mas  8.04  MBDC);  Así  también  por  el  mayor  consumo  del  Cliente  Eléctrico  –  SAMAY,  debido  al 
mantenimiento  preventivo  de  las  instalaciones  de  Camisea  y  Planta  Pisco  de  Pluspetrol  y  de  las 
compañías mineras, principalmente Antapaccay, Shougang y Cerro Verde. Sin embargo se redujeron 
las  ventas  a  distribuidores  mayoristas/MBDC)  y  (EESS  no  afiliadas.  No,  obstante,  las  ventas  de 
Gasolina/ Gasohol 84 disminuyó por la sustitución a productos de mayor octanaje. 
PR I N C I PA LES I N G R ESO S- PER U PET R O
(En M iles de Soles)

EJEC U C I Ó N EJEC U C I Ó N V A R IA C IÓN

C O N C EPT O S
2 0 17 2 0 16 S/ %

VENTA DE BIENES 12 816 549,3 10 994 146,3 1 822 403,0 16,6

VENTA DE SERVICIOS 266 419,7 204 526,3 61 893,4 30,3
TOTA L 13 0 8 2 9 6 9 , 0 11 19 8 6 7 2 , 6 1 884 296,4 16 , 8
 
Perupetro; presenta una ejecución de S/ 3 398 329,6 mil y representa el 12,5% del rubro del ejercicio 
2017, comparativamente con la relación al ejercicio anterior es mayor en S/ 617 399,9 mil o 22,2%, 
cuyos  ingresos  está  conformado  por  ingresos  por  regalías  S/  2  569  335,7  mil  y  por  venta  de 
hidrocarburos  S/  828  993,9  mil  y  con  respecto  al  año  anterior  el  ingreso  por  regalías  fue  de 
S/ 2 147 901,1 mil y por la venta de hidrocarburos S/ 633 028,6 mil.  
PR I N C I PA LES I N G R ESO S- PER U PET R O
( En M i l es d e So l es )

C O N C EPT O S EJEC U C I O N EJEC U C I O N V A R I A C . S/ V A R IA C .%

2 0 17 2 0 16

VENTA DE BIENES 3 398 329,6 2 780 929,7 617 399,9 22,2

T OT A L 3 398 329,6 2 780 929,7 6 17 3 9 9 , 9 22,2
 
Sedapal; muestra en este rubro una ejecución de ingresos de S/ 1 755 867,0 mil participando con 
6,4% del total, relacionándolo con el año precedente refleja un incremento de 7,8%, explicado por 
los  mayores  ingresos  en  venta  de  agua  potable  y  servicios  de  alcantarillado  (S/  126,9  MM), 
principalmente en los usuarios doméstico, comercial, industrial y estatal; así como, por la aplicación 
del incremento de tarifa del tercer año regulatorio, que considera el reajuste del 3.188%.  
 

P á g . 424 

 
 PR I N C I PA LES I N GR ESOS POR T IPO D E C LIEN T E- SED A PA L
(En M illones de Soles)

EJEC U C IÓ N EJEC U C I ÓN V A R I A C . S/ V A R I A C .%
C O N C EPT O S
2 0 17 2 0 16

VENTA DE AGUA POTABLE Y ALCANT. DOM ESTICO 881,3 809,5 71,8 8,9
VENTA DE AGUA POTABLE Y ALCANT. COM ERCIAL 495,7 460,9 34,8 7,6
VENTA DE AGUA POTABLE Y ALCANT. INDUSTRIAL 89,8 82,6 7,2 8,7
VENTA DE AGUA POTABLE Y ALCANT. ESTATAL 127,5 117,7 9,8 8,3
VENTA PENSION BASICA 86,3 83,2 3,1 3,7
VENTA DE SURTIDORES 56,4 41,4 15,0 36,2
VENTA DE AGUA POTABLE Y ALCANT. SOCIALES 17,2 16,8 0,4 2,4
OTROS INGRESOS 1,7 16,9 15,2 ( 89,9)
T OT A L 1 755,9 1 629,0 12 6 , 9 7,8
 
Electroperú; al cierre del ejercicio 2017 presenta una ejecución de S/ 1 919 462,6 mil o 7,1% del total 
de  la  estructura  de  esta  partida,  asimismo  de  la  comparación  con  el  año  anterior  muestra  un 
incremento de S/ 559 851,9 mil o 41,2% de variación, dichos recursos fueron generados por la venta 
de  contratos  de  suministro  de  energía  eléctrica  en  el  marco  del  encargo  de  PROINVERSION,  de 
comercializador de la licitación de Energía de Centrales Hidroeléctricas. 
 

IN GR ESOS POR V EN T A D E EN ER GIA POR M ER C A D O- A Ñ O 2 0 17- ELEC T R OPER U

( En M iles d e So les)

EJEC U C IÓN EJEC U C IÓN V A R IA C . S/ V A R IA C .%

C ON C EPT OS
2 0 17 2 0 16

VENTA DE SERVICIOS 1 919 462,6 1 359 610,7 559 851,9 41,2

T OT A L 1 9 19 4 6 2 , 6 1 3 5 9 6 10 ,7 5 5 9 8 5 1,9 4 1,2
 
Hidrandina; presenta una ejecución de S/ 834 819,5 mil o 3,1% del total de la estructura de este 
grupo genérico y con respecto al periodo de 2016 decreció 3,7%, recursos que fueron recaudados 
por la venta de energía por sectores económicos se concentró en el sector industrial con el 45,9% del 
total. El sector domiciliario o residencial representó el 35,7%, en tanto que un 13,4% se vendió a 
clientes del sector comercial y de servicios y un 5% corresponde al servicio de alumbrado público  
V EN T A D E EN ER G IA POR SEC T O R ES EC O N O M IC O S - HI D R A N D I N A
( En M eg aW at s Ho r a - M w n)

EJEC U C IÓ N EJEC U C I ÓN V A R I A C . S/ V A R I A C .%
C O N C EPT O S
2 0 17 2 0 16

VENTA DE SERVICIOS 834 819,5 867 265,5 ( 32 446,0) ( 3,7)

T OT A L 834 819,5 867 265,5 ( 32 446,0) ( 3,7)
 
• OTROS INGRESOS: este rubro en el ejercicio 2017 presenta una ejecución de S/ 10 126 191,4 mil o 
16,1% de participación con relación al total de ingresos, observándose un incremento de S/ 240 005,2 
mil o 2,4% respecto al año 2016; comprende la renta de la propiedad, entre ellos los ingresos por 
participación  o  dividendos  y  los  ingresos  financieros,  las  empresas  con  mayor  participación  se 
encuentra  en  el  sector  financiero,  destacando  principalmente  el  Banco  de  la  Nación,  también  se 

P á g . 425 

 
 encuentran las empresas no financieras representado por FONAFE por tener el mayor ingreso en 
participación de dividendos. 
O T R O S I N G R ESO S P R I N C I PA LES EM P R ES A S

( En M i l es d e So l es)

EM PR ESA S EJEC U C I Ó N E ST R U C E JE C U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

2 0 17 % 2 0 16 % S/ %
BA NCO DE LA NA CION 2 369 283,7 23,3 2 421 761,7 24,5 ( 52 478,0) ( 2,2)
FONA FE 769 735,1 7,6 846 193,8 8,6 ( 76 458,7) ( 9,0)
PETROPERU 319 312,3 3,2 208 955,3 2,1 110 357,0 52,8
FONDO M I VIVIENDA 524 150,9 5,2 449 149,8 4,5 75 001,1 16,7
SEDAPAL 208 344,5 2,1 160 033,2 1,6 48 311,3 30,2
CORPAC 150 907,7 1,5 145 423,5 1,5 5 484,2 3,8
PERUPETRO 37 473,4 0,4 25 533,8 0,3 11 939,6 46,8
CM A C AREQUIPA 887 812,6 8,8 780 088,7 7,9 107 723,9 13,8
RESTO DE EM PRESA S 4 859 171,2 47,9 4 849 046,4 49,0 10 124,8 0,2
T OT A L 10 12 6 19 1, 4 100,0 9 8 8 6 18 6 , 2 10 0 , 0 240 005,2 2,4
 
Banco de la Nación; al cierre del ejercicio 2017 el Banco muestra en este rubro S/ 2 369 283,7 mil 
con una participación de 23,3% del total del rubro y con respecto al año precedente decreció en 2,2% 
o S/ 52 478,0 mil, explicado principalmente por menores ingresos de las inversiones disponibles para 
la venta S/ 63,5 MM y por las inversiones negociables a vencimiento en S/ 27,6 MM; los que fueron 
contrarrestados por los intereses disponibles los que fueron superiores en S/ 33,9MM, destacando 
los intereses por la cuenta especial del BCRP.  
O T R O S I N G R ESO S - B A N C O D E LA N A C I O N

( En M i l es d e So l es)

EJEC U C I Ó N EST R U C EJEC U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

C O N C EPT O S
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

RENTAS DE LA PROPIEDAD 1 631 559,8 68,9 1 566 153,2 64,7 65 406,6 4,2
OTROS INGRESOS DIVERSOS 737 723,9 31,1 855 608,5 35,3 ( 117 884,6) ( 13,8)
T OT A L 2 369 283,7 10 0 , 0 2 4 2 1 7 6 1, 7 10 0 , 0 ( 52 478,0) ( 2,2)
 
Fonafe; al cierre del año 2017 la empresa obtuvo una ejecución de S/ 769 735,1 mil participando con 
el 7,6% del total de la partida, al relacionarlo con el año precedente se observa un decrecimiento de 
9%  o  S/  76  458,7  mil,  debido  principalmente  a  los  menores  ingresos  financieros,  por  menor 
rentabilidad de las cuentas corrientes producto de las transferencias de recursos al Tesoro Público y 
la capitalización de dividendos de Electronorte y menores dividendos generados de Electroperú y 
Egemsa. 
O T R O S I N G R ESO S - F O N A F E

( En M i l es d e So l es)

EJEC U C I Ó N EST R U C EJEC U C I Ó N EST R U C . V A R I A C IÓ N

C O N C EPT O S
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

RENTAS DE LA PROPIEDAD 727 130,9 94,5 810 030,0 95,7 ( 82 899,1) ( 10,2)
INGRESOS DIVERSOS 42 604,2 5,5 36 163,8 4,3 6 440,4 17,8
T OT A L 769 735,1 10 0 , 0 8 4 6 19 3 , 8 10 0 , 0 ( 76 458,7) ( 9,0)
 
CMAC Arequipa; en el ejercicio 2017 su ejecución fue de S/ 887 812,6 mil con una participación del 
8,8% del total, lo cual comprende Rentas de la Propiedad con S/ 845 300,2 mil e Ingresos Diversos 
con S/ 42 512,4 mil, el nivel de crecimiento con el año anterior fue de 13,8% o S/ 107 723,9 mil, este 
comportamiento  se  explica  por  los  mayores  intereses  de  crédito  recibido  producto  de  las 
colocaciones (préstamos y/o créditos otorgados) que sustenta el crecimiento de la cartera bruta. 
 
P á g . 426 

 
 O T R O S I N G R ESO S ( R EN T A S D E LA PR O P I ED A D ) C M A C A R E Q U I P A
( En M i l es d e So l es)

EJEC U C I Ó N EJEC U C I Ó N V A R IA C IÓN

C O N C EP T O S
2 0 17 2 0 16 S/ %

INTERESES POR DISPONIBLE 11 202,7 11 643,3 ( 440,6) ( 3,8)

INTERESES POR FONDOS INTERBANCARIOS 0,0 135,9 ( 135,9) ( 100,0)
INGRESOS POR INV ERS.NEGOC. Y VTO 7 513,1 5 522,5 1 990,6 36,0
INTERESES POR CREDITO 826 584,4 726 634,6 99 949,8 13,8
INGRESOS FINANCIEROS DIVERSOS 42 512,4 4 625,0 37 887,4 819,2
INGRESOS POR SERV ICIOS FINANCIEROS 0,0 31 527,4 ( 31 527,4) ( 100,0)
T OT A L 8 8 7 8 12 , 6 780 088,7 10 7 7 2 3 , 9 13 , 8
 
INGRESOS DE CAPITAL 
La característica de los ingresos de capital es que son eventuales constituidos por bienes tangibles e 
intangibles, cuya ejecución en el ejercicio de 2017 alcanzó la suma de S/ 2 436 939,0 mil, los cuales 
constituyen la venta de activos no financieros con S/ 365 343,3 mil o 15% del total de esta categoría de 
ingresos y venta de activos financieros con S/ 2 071 595,7 mil u 85% del total y con respecto a la ejecución 
del año 2016; muestra un incremento de S/ 1 787 313,3 mil o 275,1%, siendo las empresas con mayor 
ejecución las siguientes:  
IN G R ESO S D E C A PI T A L - PR I N C I PA LES EM PR ESA S
( En M i l es d e So l es)

EM PR ESA S EJEC U C I Ó N EST R U C . EJEC U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

PETROPERU 1 137 050,0 46,7 0,0 0,0 1 137 050,0 ( 100,0)

FONAFE 291 489,4 12,0 169 013,4 26,0 122 476,0 72,5
ACTIVOS M INEROS 92 291,8 3,8 41 041,9 6,3 51 249,9 124,9
BANCO DE LA NACION 167,0 0,0 222 619,8 34,3 ( 222 452,8) ( 99,9)
AGROBANCO 150 000,0 6,2 150 000,0 23,1 0,0 0,0
RESTO DE EM PRESAS 765 940,8 31,3 66 750,6 10,3 699 190,2 1 047,5
T OT A L 2 436 939,0 10 0 , 0 649 425,7 10 0 , 0 1 7 8 7 5 13 , 3 275,2
 
Petroperú; en el ejercicio 2017 su ejecución fue de S/ 1 137 050,0 mil, con una participación del 
46,7%  del  total  y  con  respecto  al  año  precedente  se  aprecia  que  no  recaudó  recursos  por  esta 
categoría de ingreso en el año comparativo 2016, los ingresos en el rubro es explicado por el aporte 
de capital por S/ 1 056,0 millones del Ministerio de Energía y Minas de acuerdo al Decreto Supremo 
N°  005‐2017‐EF,  y  en  atención  a  lo  dispuesto  por  el  Decreto  Legislativo  N°  1292  que  declara  de 
necesidad  pública  y  de  interés  nacional  la  operación  segura  del  Oleoducto  Nor  Peruano, 
adicionalmente en el mes de agosto de 2017 se dispuso S/ 81,0 millones de los depósitos a plazo en 
instituciones financieras, para el pago de facturas del PMRT, que para efectos de presentación se 
incluye como venta de activos financieros.  
Fonafe; en el ejercicio 2017 su ejecución fue de S/ 291 489,4 mil, con una participación del 12% del 
total, cuyos recursos son generados por la venta de activos no financieros, el nivel de crecimiento 
con el año anterior fue de 72,5% o S/ 122 476,0 mil, este comportamiento se explica por los mayores 
intereses por inversiones en letras del tesoro e intereses por mayores préstamos otorgados en el 
ejercicio 2016.  
Activos Mineros; en el ejercicio 2017 su ejecución fue de S/ 92 291,8 mil con una participación del 
3,8% del total, lo cual comprende venta de activos no financieros con S/ 50 845,2 mil o 55,1% y venta 
de activos financieros ejecutó S/ 41 446,6 mil o 44,9%, Los ingresos de capital está conformado por 
el aporte de capital en efectivo por parte de Fonafe con S/ 6,0 millones para el financiamiento de las 
actividades  operativas  de  AMSAC,  el  ingreso  de  capital  destinado  a  incrementar  los  Fondos  del 
P á g . 427 

 
 Fidecomiso  Ambiental,  a  fin  de  ejecutar  proyectos  de  remediación  ambiental  del  Depósito  de 
desmonte Excélsior en Cerro de Pasco 
TRANSFERENCIAS 
Los  ingresos  por  transferencias  en  el  ejercicio  2017  alcanzó  la  suma  de  S/  1  877  695,6  mil  o  3%  de 
estructura  respecto  al  total  de  ingresos  y  con  relación  al  año  anterior  se  incrementaron  en 
S/  951  965,8  mil  o  102,8%,  dichos  recursos  provienen  de  las  transferencias  financieras  efectuadas 
mayormente  por  el  Ministerio  de  Vivienda,  Construcción  y  Saneamiento  y  el  Organismo  Técnico  de 
Administración  de  los  Servicios  de  Saneamiento  (OTASS),  para  la  modernización  de  la  gestión  de  las 
diferentes empresas de saneamiento a nivel nacional., siendo las entidades con mayor ejecución las 
siguientes:  
I N G R ESO S D E T R A N SF ER EN C I A S - PR I N C I PA LES EM PR ESA S

( En M i l es d e So l es)

EJEC U C I Ó N EST R U C . EJEC U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

EM PR ESA S
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

FONDO M IVIVIENDA 1 158 707,9 61,7 717 598,5 77,5 441 109,4 61,5

EPS LAM BAYEQUE 87 608,6 4,7 19 654,9 2,1 67 953,7 345,7

SEDA CUSCO 34 576,5 1,8 5 231,6 0,6 29 344,9 560,9

SEDAPAL 9 095,8 0,5 31 300,3 3,4 22 204,5 244,1

SEDA LORETO 38 134,9 2,0 548,9 0,1 37 586,0 6847,5

RESTO DE EM PRESAS 549 571,9 29,3 151 395,6 16,3 398 176,3 263,0

TOT A L 1 877 695,6 10 0 , 0 925 729,8 10 0 , 0 951 965,8 10 2 , 8

 
Fondo Mivivienda; en el ejercicio 2017 su ejecución fue de S/ 1 158 707,9 mil con una participación 
del 61,7% del total y con respecto al año precedente muestra un incremento de S/ 441 109,4 mil o 
61,5%, debido fundamentalmente a las mayores transferencias recibidas del Ministerio de Vivienda, 
Construcción y Saneamiento para cubrir diversos programas de vivienda de los cuales S/ 987,6 MM 
corresponde al BFH, al Bono 500 destinado al a la población damnificada por el fenómeno del niño y 
S/ 114,1 MM para cubrir el BBP. 
EPS Lambayeque; en el ejercicio 2017 su ejecución fue de S/ 87 608,6 mil con una participación del 
4,7% del total, lo cual comprende la transferencia del Organismo Técnico de la Administración de los 
Servicios de Saneamiento (OTASS) para la ejecución del Plan de acciones de Urgencia (PAU) y con 
respecto al año precedente se incrementó en 345,7 % o S/ 67 953,7 mil.  
Seda Cusco; en el ejercicio 2017 su ejecución fue de S/ 34 576,5 mil con una participación del 1,8% 
del total, lo cual comprende la transferencia por parte del Ministerio de Vivienda, Construcción y 
Saneamiento por la suma de S/ 22 262,3 mil y por el Organismo Técnico de la Administración de los 
Servicios de Saneamiento (OTASS) por la suma de S/ 12 314,2 mil y con relación al año anterior creció 
en 560,9% o S/ 29 344,9 mil. 
Sedapal; en el ejercicio 2017 su ejecución fue de S/ 9 095,8 mil con una participación del 0,5% del 
total,  lo  cual  comprende  la  transferencia  financiera  del  Ministerio  de  Vivienda,  Construcción  y 
Saneamiento para el avance de los proyectos de la ampliación de la cobertura, y otros proyectos de 
mejoramiento y plantas de tratamiento de desagüe.  
   

P á g . 428 

 
FINANCIAMIENTO 
Los ingresos por financiamiento alcanzaron una ejecución S/ 21 165 357,0 mil, los cuales lo constituyen 
las operaciones de endeudamiento con una ejecución de S/ 20 239 798,2 mil o 32,2% del total ingresos 
y los saldos de balance con S/ 925 558,8 mil o 1,5% que al cierre anual 2017 en conjunto representaron 
33,7% de los ingresos totales a nivel de empresas del Estado, en tanto que en el año precedente alcanzó 
el 22% de participación; por lo que muestra un incremento de S/ 11 082 481,0 mil o 109,9% con respecto 
al año 2016; la partida con mayor relevancia es Endeudamiento. 
ENDEUDAMIENTO 
Al cierre del ejercicio 2017 esta partida muestra el importe de S/ 20 239 798,2 mil o 95,6% del total de 
financiamiento, mientras que del total de ingresos a nivel de empresas del Estado representa el 32,2%, 
sin embargo se observa un incremento de S/ 10 847 751,4 mil o 115,5% con respecto al año anterior, se 
encuentra  representado  principalmente  por  Petroperú  y  otras  empresas  con  menor  ingreso  por 
endeudamiento. 
EN D EU D A M I EN T O - PR I N C I PA LES EM PR E SA S
( En M i l es d e S o l es )

E M PR ESA S EJEC U C I Ó N E ST R U C . E JE C U C I Ó N ES T R U C . V A R IA C IÓN

2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

PETROPERU 19 484 372,1 96,3 8 032 172,9 85,6 11 452 199,2 142,6
HIDRANDINA 206 100,0 1,0 358 940,0 3,8 ( 152 840,0) ( 42,6)
ELECTROCENTRO 72 700,0 0,4 270 000,0 2,9 ( 197 300,0) ( 73,1)
SEDA PA L 220 099,7 1,1 143 650,8 1,5 76 448,9 53,2
ELECTRONOROESTE 74 000,0 0,4 154 500,0 1,6 ( 80 500,0) ( 52,1)
RESTO DE EM PRESA S 182 526,4 0,8 432 783,1 4,6 ( 250 256,7) ( 57,8)
T OT A L 20 239 798,2 10 0 , 0 9 392 046,8 10 0 , 0 10 8 4 7 7 5 1, 4 115 , 5

 
Petroperú; En el año 2017 presenta una ejecución de S/ 19 484 372,1 mil o 96,3% de participación 
del  total  de  la  partida,  al  relacionarlo  con  el  año  precedente  muestra  un  incremento  de 
S/  11  452  199,2  mil  o  142,6%,  este  mayor  financiamiento  corresponde  a  Endeudamiento  Interno 
S/  8  925  582,2  mil  y  Endeudamiento  Externo  S/  10  558  789,8  mil,  que  fueron  orientados  a  la 
importación  de  mayores  volúmenes  de  productos,  en  cumplimiento  a  la  obligatoriedad  de 
comercialización de combustibles limpios ( ULSD, Nafta Craqueada y Hogbs). 
Hidrandina;  Al  cierre  de  2017  la  empresa  registra  desembolsos  por  S/  206  100,0  mil  o  1%  de 
participación  del  total  del  rubro,  de  la  comparación  con  el  año  2016  decreció  42,6%  debido 
principalmente al financiamiento a largo plazo del Fonafe para amortizar deuda del año anterior y 
del presente año, impuesto a la renta, participación de utilidades y las nuevas obligaciones del año 
anterior. 
Electrocentro;  Al  cierre  de  2017  la  empresa  registra  desembolsos  por  S/  72  700  mil  o  0,4%  de 
participación  del  total  del  rubro,  de  la  comparación  con  el  año  2016  decrece  en  73,1%  o 
S/  197  300,0  mil,  estos  ingresos  se  debieron  a  la  captación  proveniente  de  desembolsos  por 
financiamiento interno de corto plazo. 
NOTA N° 18: CLASIFICACIÓN ECONÓMICA DE GASTOS 
La clasificación económica del gasto en la ejecución de las Empresas del Estado, muestra un incremento 
de 29,8% o S/ 12 421 320,4 mil con respecto al año precedente; el gasto se concentra principalmente en 
la categoría de Gastos Corrientes con S/ 32 282 009,9 mil o 59,6% con relación al gasto total, seguido 
del Servicio de la Deuda con S/ 16 112 556,1 mil o 29,8% y los Gastos de Capital con S/ 5 764 832,8 mil 

P á g . 429 

 
de estructura con relación al gasto total, observándose que la categoría Servicio de la Deuda muestra el 
mayor incremento del gasto en 139,4% (S/ 9 381 471,3 mil) con respecto al año precedente. 
C LA SI F I C A C I Ó N E C O N Ó M I C A D E G A S T O S

( E n M i l es d e So l es)

EJE C U C I Ó N E ST R U C . EJEC U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

G A ST O S
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

G A ST O S C O R R I E N T E S 3 2 2 8 2 0 0 9 ,9 59 , 6 2 8 779 152 , 9 6 8 ,9 3 50 2 8 57, 0 12 , 2

PERSONAL Y OBLIG. SOCI. 4 029 639,5 7,4 3 811 226,6 9,1 218 412,9 5,7
PENSIONES PREST. SOC. 286 767,1 0,5 287 813,7 0,7 ( 1 046,6) ( 0,4)
BIENES Y SERVICIOS 22 348 901,6 41,3 19 511 612,9 46,7 2 837 288,7 14,5
DONAC. Y TRANSF. 4 059 776,7 7,5 3 091 645,6 7,4 968 131,1 31,3
OTROS GASTOS 1 556 925,0 2,9 2 076 854,1 5,0 ( 519 929,1) ( 25,0)
G A ST O S D E C A PI T A L 5 764 832,8 10 , 6 6 227 840,7 15 , 0 ( 463 007,9) ( 7,4)
OTROS GASTOS 47 029,0 0,1 65 006,2 0,2 ( 17 977,2) ( 27,7)
ADQUISIC. ACTIVOS NO FINANC. 3 551 680,9 6,5 5 463 767,9 13,1 ( 1 912 087,0) ( 35,0)
ADQUISIC.DE ACTIV OS FINANC. 2 166 122,9 4,0 699 066,6 1,7 1 467 056,3 209,9
SER V I C I O D E LA D EU D A 16 112 5 5 6 , 1 29,8 6 731 084,8 16 , 1 9 3 8 1 4 7 1, 3 13 9 , 4
SERVICIO DE LA DEUDA 16 112 556,1 29,8 6 731 084,8 16,1 9 381 471,3 139,4
5 4 15 9 3 9 8 , 8 10 0 , 0 41 738 078,4 10 0 , 0 12 4 2 1 3 2 0 , 4 29,8
T O T A L G A ST O S
 

DISTRIBUCIÓN DEL GASTOS POR GENERICAS COMPARATIVO 2017 VS. 2016

22,348.9   
 25,000.0
19,511.6   
 20,000.0
EN MILLONES S/.

 15,000.0 16,112.6   
6,731.1    7,608.5    8,592.6   
 10,000.0 4,029.6   
3,811.2   
4,059.8    3,091.6   
 5,000.0

 ‐
Bienes y Serv. Serv. de la Donac. y Personal y Otras
deuda Transfer. obligac. genéricas
Sociales
2017 2016 GENERICAS DE GASTO
 
Al cierre del año 2017 el Producto Bruto Interno – PBI, registro un crecimiento de 2,5%, inferior en 1,5 
puntos  porcentuales  respecto  al  crecimiento  registrado  del  año  anterior  (4%),  este  menor  ritmo  de 
actividad fue causado por la contracción de las exportaciones netas (en particular, productos pesqueros 
y cobre) y por un crecimiento más lento que el registrado en el tercer trimestre por parte de la inversión 
privada.  El  sector  con  mayor  tasa  de  crecimiento  ha  sido  telecomunicaciones  y  otros  servicios  de 
información que ha crecido en 8%, principalmente por el dinamismo de servicios de internet, televisión 
por  cable  y  telefonía  celular  ,  otro  sector  dinámico  fue  Pesca  que  a  lo  largo  del  año  ha  presentado 
variaciones muy fuertes con incrementos altos y caídas. Este sector es dependiente del mar que es lo 
que determina que el Ministerio de Producción autorice las campañas de pesca. 
La Minería e Hidrocarburos han tenido un crecimiento de 3,19%, pero especialmente por la actividad 
minera (5,5%), en tanto que el subsector de Hidrocarburos disminuyó, de manera especial destaca la 
producción de hierro y cobre. 
   

P á g . 430 

 
GASTOS CORRIENTES 
A nivel de ésta categoría de gasto se refleja el importe de S/ 32 282 009,9 mil constituyéndose como la 
principal  categoría  en  la  ejecución  del  gasto  obteniendo  el  59,6%  de  participación  en  año  2017; 
observándose  un  ligero  incremento  con  respecto  del  año  anterior  con  12,2%  de  variación  o 
S/ 3 502 857,0 mil; dentro de esta categoría destacan las siguientes partidas según el volumen de cifras: 
 BIENES Y SERVICIOS: Muestra en el año 2017 una participación del 41,3% o S/ 22 348 901,6 mil sobre 
el total del gasto de las empresas del Estado, en tanto que en el periodo comparativo 2016 este nivel 
de concentración alcanzó el 46,7% o S/ 19 511 612,9 mil, observándose un ligero incremento para el 
año 2017 de 14,5%, las empresas que tuvieron mayor ejecución en esta genérica de gasto fueron: 
PR I N C I PA LE S EM PR E SA S- E JEC U C I Ó N E N B I EN S Y SE R V I C I O S

( En M i l es d e So l es )

EM P R ESA S E JEC U C I Ó N EST R U C . EJE C U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

PETROPERU 11 874 015,2 53,1 9 781 452,6 50,0 2 092 562,6 21,4
ELECTROPERU 1 269 094,1 5,7 557 965,7 2,9 711 128,4 127,5
SEDAPAL 906 708,2 4,1 986 612,1 5,1 ( 79 903,9) ( 8,1)
HIDRANDINA 627 591,5 2,8 617 855,8 3,2 9 735,7 1,6
ELECTRONOROESTE 400 748,4 1,8 435 570,6 2,2 ( 34 822,2) ( 8,0)
RESTO DE EM PRESAS 7 270 744,2 32,5 7 132 156,1 36,6 138 588,1 1,9
T OT A L 2 2 3 4 8 9 0 1, 6 10 0 , 0 19 5 11 6 12 , 9 10 0 , 0 2 837 288,7 14 , 5
 
Petroperú;  al  cierre  del  ejercicio  2017  la  empresa  registra  gastos  en  Bienes  y  Servicios  por 
S/ 11 874 015,2 mil, los que representan el 53,1% de los gastos en esta partida, en tanto que los 
gastos  de  este  mismo  rubro  para  el  año  comparativo  representaban  el  50%  del  total,  habiendo 
aumentado en 21,4%; la mayor ejecución corresponde a los mayores precios de compra de crudo y 
productos, influenciados por los mayores precios de los marcadores internacionales , así como el 
mayor  volumen  de  productos  adquiridos  (147.4  vs  144.4MBDC)  principalmente  importaciones  de 
ULSD, en atención a la obligatoriedad de la comercialización de combustibles limpios. 
PR I N C I P A LES C O N C EPT O S D E G A ST O S EN B I E N E S Y SE R V I C I O S - PE T R O PER U
( En M i l es d e So l es )

EJEC U C I Ó N E ST R U C . E JEC U C I Ó N ES T R U C . V A R IA C IÓN

R U B R OS
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

INSUM OS Y SUM INISTROS 11 020 986,7 92,8 8 921 313,6 91,1 2 099 673,1 23,5
TRANSPORTE Y ALM ACEN. 499 188,7 4,2 504 691,4 5,2 ( 5 502,7) ( 1,1)
TARIFAS DE SERVICIOS PUB LICOS 78 737,9 0,7 95 152,7 1,0 ( 16 414,8) ( 17,3)
HONORARIOS PROFESIONA LES 23 637,1 0,2 18 103,9 0,2 5 533,2 30,6
M ANTENIM IENTO Y REPARACION 100 138,4 0,8 74 096,7 0,8 26 041,7 35,1
ALQUILERES 7 535,2 0,1 25 647,3 0,3 ( 18 112,1) ( 70,6)
SERV ICIOS DE V IGILA NCIA 40 059,1 0,3 31 517,1 0,3 8 542,0 27,1
PUBLICIDA D Y PUBLICACIONES 19 158,1 0,2 19 079,4 0,2 78,7 0,4
GA STOS FINANCIEROS 4 224,5 0,0 4 863,2 0,0 ( 638,7) ( 13,1)
SEGUROS 26 296,1 0,2 27 417,6 0,3 ( 1 121,5) ( 4,1)
OTROS GASTOS 54 053,4 0,5 59 569,7 0,6 ( 5 516,3) ( 9,3)
11 8 7 4 0 15 , 2 10 0 , 0 9 781 452,6 10 0 , 0 2 092 562,6 2 1, 4
T OT A L
 
Sedapal; al cierre del año 2017, la empresa registro ejecución de bienes y servicios por S/ 906 708,2 
mil, importe que representó el 4,1% de la genérica, con respecto al periodo anterior presenta una 
disminución de 8,1% (S/ 79 903,9 mil) ; este menor nivel de ejecución se explica por la menor compra 
de insumos para tratamiento de agua potable y, por el menor costo de los seguros a nivel de empresa 
y menores gastos financieros derivados de los intereses por reclamaciones con la SUNAT. 

P á g . 431 

 
 PR I N C I PA LES C O N C EPT O S D E G A ST OS EN B I EN ES Y SER V I C I OS - SED A PA L
( En M i l es d e So l es )

EJEC U C I Ó N EST R U C . EJEC U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

R U B R OS
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

INSUM OS Y SUM INISTROS 39 588,8 4,4 57 746,1 5,9 ( 18 157,3) ( 31,4)

COM BUSTIBLES Y LUBRICANTES 2 149,6 0,2 1 807,7 0,2 341,9 18,9
TRANSPORTE Y ALM ACENAM IENTO 4 851,2 0,5 4 679,4 0,5 171,8 3,7
TARIFAS DE SERVICIOS PUBLICOS 80 496,3 8,9 80 452,6 8,2 43,7 0,1
HONORARIOS PROFESIONALES 11 388,3 1,3 10 578,2 1,1 810,1 7,7
M ANTENIM IENTO Y M REPARACION 301 883,8 33,3 289 946,6 29,4 11 937,2 4,1
ALQUILERES 28 936,7 3,2 26 006,3 2,6 2 930,4 11,3
SERVICIOS DE VIGILANCIA 13 884,2 1,5 14 110,6 1,4 ( 226,4) ( 1,6)
PUBLICIDAD PUBLICACIONES 1 074,0 0,1 1 922,7 0,2 ( 848,7) ( 44,1)
GASTOS FINANCIEROS 901,2 0,1 79 983,0 8,1 ( 79 081,8) ( 98,9)
SEGUROS 26 933,3 3,0 37 935,5 3,8 ( 11 002,2) ( 29,0)
OTROS BIENS Y SERVICIOS 394 620,8 43,5 381 443,4 38,6 13 177,4 3,5
T OT A L 906 708,2 10 0 , 0 9 8 6 6 12 , 1 10 0 , 0 ( 79 903,9) ( 8 , 1)
 
Electroperú; Al cierre del ejercicio 2017, la empresa muestra un gasto ejecutado en bienes y servicios 
de S/ 1 269 094,1 mil o 5,7% de participación en la categoría, con respecto a los revelado en el año 
2016 refleja un mayor gasto de 127,5% o S/ 711 128,4 mil debido principalmente a mayores gastos 
en  honorarios  profesionales  con  59,2%  por  la  contratación  de  asesorías,  por  la  contratación  de 
especialistas  para  patrocinios  legales  frente  a  juicios  que  la  empresa  mantiene  con  terceros  y 
combustibles y lubricantes con 18,9%; no obstante hubo menores gastos en la compra de insumos y 
suministros  con  el  31,4%  por  el  menor  costo  en  la  compra  de  energía  y  potencia,  publicidad  y 
publicaciones con 44,1% por el menor gasto en la impresión de la memoria anual y menores gastos 
en avisos diversos y gastos financieros con 98,9% debido a la diferencia de cambio generada por la 
nivelación de los fondos en moneda extranjera en efectivo y equivalente de efectivo. 
PR I N C I PA LES C ON C EPT O S D E G A ST OS EN B I EN ES Y SER V I C I O S - E LEC T R OPE R Ú
( E n M i l es d e So l es )

EJEC U C I Ó N EST R U C . EJEC U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

R U B R OS
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

INSUM OS Y SUM INISTROS 682 917,1 53,8 78 286,8 14,0 604 630,3 772,3
COM BUSTIBLES Y LUBRICANTES 265,8 0,0 207,9 0,0 57,9 27,8
TRANSPORTE Y ALM ACENAM IENTO 502 409,8 39,6 389 806,7 69,9 112 603,1 28,9
TA RIFA S DE SERVICIOS PUBLICOS 1 060,3 0,1 1 413,2 0,3 ( 352,9) ( 25,0)
HONORARIOS PROFESIONALES 5 411,2 0,4 3 398,3 0,6 2 012,9 59,2
M ANTENIM IENTO Y M REPARACION 5 197,5 0,4 8 775,6 1,6 ( 3 578,1) ( 40,8)
ALQUILERES 638,4 0,1 544,8 0,1 93,6 17,2
SERVICIOS DE VIGILANCIA 6 596,6 0,5 6 689,9 1,2 ( 93,3) ( 1,4)
PUBLICIDAD PUBLICACIONES 70,2 0,0 72,1 0,0 ( 1,9) ( 2,6)
GASTOS FINANCIEROS 34 445,8 2,7 33 459,8 6,0 986,0 2,9
SEGUROS 23 795,2 1,9 30 647,0 5,5 ( 6 851,8) ( 22,4)
OTROS BIENS Y SERVICIOS 6 286,2 0,5 4 663,6 0,8 1 622,6 34,8
T OT A L 1 269 094,1 10 0 , 0 557 965,7 10 0 , 0 7 11 12 8 , 4 12 7 , 5
 
Hidrandina;  Al  cierre  del  año  2017,  la  empresa  registro  ejecución  de  bienes  y  servicios  por 
S/  627  591,5  mil,  importe  que  representó  el  2,8%  de  la  genérica,  el  comportamiento  respecto  al 
periodo 2016 fue de un incremento de 1,6% o S/ 9 735,7 mil; la mayor ejecución de gastos en esta 
partida  es  explicado  por  la  ejecución  de  mantenimiento  y  reparación  con  25%  debido  de  las 
actividades de generación, trasmisión y distribución de energía, alquileres 21,2%, alquiler de grupos 
de generación térmica para atender a las localidades afectadas por el Fenómeno del Niño Costero, 
publicidad  y  publicaciones  con  48,9%  en  los  servicios  de  publicaciones  radial  y  televisivo  de 
actividades orientadas al ISCAL , cobranza, cortes por mantenimiento y otras actividades propias del 
negocio  eléctrico,  asimismo  hubo  menores  gastos  en  transportes  y  almacenamiento  con  17,1%, 
P á g . 432 

 
 gastos  financieros  47,7%  y  seguros  con  32%  debido  a  la  disminución  en  el  rubro  de  seguros 
patrimoniales.  
PR I N C I PA LES C ON C EPT O S D E G A ST O S EN B I EN ES Y SER V I C I O S - HI D R A N D I N A
( En M i l es d e So l es )

EJEC U C I Ó N EST R U C . EJEC U C I Ó N E ST R U C . V A R IA C IÓN

R U B R OS
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

INSUM OS Y SUM INISTROS 512 252,7 81,6 510 308,5 82,6 1 944,2 0,4
COM BUSTIBLES Y LUBRICANTES 790,4 0,1 728,8 0,1 61,6 8,5
TRANSPORTE Y ALM ACENAM IENTO 9 135,8 1,5 11 018,6 1,8 ( 1 882,8) ( 17,1)
TARIFAS DE SERVICIOS PUBLICOS 2 608,3 0,4 2 822,3 0,5 ( 214,0) ( 7,6)
HONORARIOS PROFESIONALES 4 939,1 0,8 4 245,4 0,7 693,7 16,3
M ANTENIM IENTO Y M REPARACION 44 915,5 7,2 35 922,4 5,8 8 993,1 25,0
ALQUILERES 4 261,6 0,7 3 515,1 0,6 746,5 21,2
SERVICIOS DE VIGILANCIA 5 344,3 0,9 5 159,1 0,8 185,2 3,6
PUBLICIDAD PUBLICACIONES 1 238,0 0,2 831,3 0,1 406,7 48,9
GASTOS FINANCIEROS 2 181,6 0,3 4 170,5 0,7 ( 1 988,9) ( 47,7)
SEGUROS 3 724,1 0,6 5 472,9 0,9 ( 1 748,8) ( 32,0)
OTROS BIENS Y SERVICIOS 36 200,1 5,8 33 660,9 5,4 2 539,2 7,5
T OT A L 6 2 7 5 9 1, 5 10 0 , 0 6 17 8 5 5 , 8 10 0 , 0 9 735,7 1, 6
 
 PERSONAL  Y  OBLIGACIONES  SOCIALES:  Al  cierre  del  año  2017  presenta  un  gasto  ejecutado  de 
S/ 4 029 639,5 mil o 7,4% del total del gasto a nivel Empresas del Estado, con relación al período 
anterior en la misma genérica se observa un incremento de 5,7% o S/ 218 412,9 mil; las empresas 
que sobresalieron en esta genérica son las siguientes: 
PR I N C I PA LES EM PR ESA S- PER SO N A L Y O B LI G A C I O N ES SO C I A LES
( En M i l es d e So l es )

EJEC U C I Ó N EST R U C . EJEC U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

EM PR ESA S
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

PETROPERU 597 036,6 14,8 576 852,3 15,1 20 184,3 3,5

BANCO DE LA NACION 475 316,8 11,8 443 281,0 11,6 32 035,8 7,2
SEDAPAL 300 598,4 7,5 273 948,0 7,2 26 650,4 9,7
CM AC AREQUIPA 236 121,6 5,9 213 348,2 5,6 22 773,4 10,7
CORPAC 162 757,0 4,0 154 663,4 4,1 8 093,6 5,2
RESTO DE EM PRESAS 2 257 809,1 56,0 2 149 133,7 56,4 108 675,4 5,1
T OT A L 4 029 639,5 10 0 , 0 3 8 11 2 2 6 , 6 10 0 , 0 2 18 4 12 , 9 5,7
 
Petroperú; Al cierre del año 2017 realizó gastos por S/ 597 036,6 mil o 14,8% del total de gastos en 
este  rubro  en  las  empresas  del  Estado,  con  relación  al  año  2016  revela  una  variación  de  3,5% 
equivalente  a  S/  20  184,3  mil,  esta  variación  explica  los  mayores  pagos  por  sueldos  y  salarios, 
compensación por tiempo de servicios y seguridad y previsión social, mientras que el concepto de 
participación de los trabajadores decreció en 8,5% o S/ 9 247,7 mil, que corresponde al reparo del 
15% de participación de trabajadores no pagada a la presentación de la Declaración Jurada. 
   

G A ST O S EN PER SO N A L Y O B LI G A C I O N ES SO C I A LES- PET R O PER U

( En M iles de Soles)

EJEC U C I Ó N EST R U C . EJEC U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

R U B R OS
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

SUELDOS Y SALARIOS 233 180.2 39.1 218 190.8 37.8 14 989.4 6.9
GRATIFICACIONES Y BONIFICAC. 189 472.4 31.7 181 861.5 31.5 7 610.9 4.2
COM P. POR TIEM PO DE SERVICIOS 28 994.3 4.9 26 577.4 4.6 2 416.9 9.1
PARTICIP. DE TRABAJADORES 100 103.5 16.8 109 351.2 19.0 ( 9 247.7) ( 8.5)
SEGURIDAD Y PREVISION SOCIAL 30 847.9 5.2 28 007.4 4.9 2 840.5 10.1
OTROS GASTOS DE PERSONAL 14 438.3 2.3 12 864.0 2.2 1 574.3 12.2
T OTA L 597 036.6 10 0 . 0 576 852.3 10 0 . 0 2 0 18 4 . 3 3.5
P á g . 433 

 
  
Banco de la Nación; Al cierre del año 2017 realizó gastos por S/ 475 316,8 mil u 11,8% del total de 
gastos en este rubro en las empresas del Estado, con relación al año 2016 revela una variación de 
7,2% equivalente a S/ 32 035,8 mil, esta variación explica los mayores pagos por sueldos y salarios 
con 43,1% o S/ 205 007,0 mil, gratificaciones y bonificaciones con el 13% o S/ 61 578,0 mil y con 
relación al año anterior creció 37,6% o S/ 16 804,7 mil, seguido de otros gastos de personal con el 
24,9% o S/ 118 157,9 mil, sin embargo con respecto al año anterior decreció en 2% o S/ 2 404,7 mil, 
mientras  que  el  concepto  de  incentivos  por  retiro  voluntario  con  respecto  al  año  precedente 
aumentó en 56,5% o S/ 3 024,8 mil originado por superar el número de postulantes y considerando 
la política del Banco de la Nación y de FONAFE sobre la renovación de personal se atendió y aprobó 
a todos aquellos que calificaron.  
G A ST O S EN PER SO N A L Y O B LI G A C I O N ES SO C I A LES- B A N C O D E LA N A C I O N
( En M i l es d e So l es)

EJEC U C I Ó N EST R U C . EJEC U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

R U B R OS
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

SUELDOS Y SALARIOS 205 007,0 43,1 191 685,6 43,2 13 321,4 6,9
GRATIFIC. Y BONIFICAC. 61 578,0 13,0 44 773,3 10,1 16 804,7 37,5
COM P. POR TIEM PO DE SERV. 22 502,1 4,7 21 565,8 4,9 936,3 4,3
PARTICIP. DE TRABAJADORES 38 087,2 8,0 37 687,7 8,5 399,5 1,1
SEGURIDAD Y PREVISION SOCIAL 21 609,0 4,5 21 655,2 4,9 ( 46,2) ( 0,2)
INCENT. RETIRO VOLUNTARIO 8 375,6 1,8 5 350,8 1,2 3 024,8 56,5
OTROS GASTOS DE PERSONAL 118 157,9 24,9 120 562,6 27,2 ( 2 404,7) ( 2,0)
4 7 5 3 16 , 8 10 0 , 0 4 4 3 2 8 1, 0 10 0 , 0 32 035,8 7,2
T OT A L
 
Sedapal; Al cierre anual 2017 muestra un gasto ejecutado de S/ 300 598,4 mil equivalente al 7,5% 
del total de la genérica en las Empresas del Estado, el comportamiento del rubro respecto al periodo 
precedente creció 9,7% o (S/ 26 650,4 mil), el mayor gasto es explicado por la aplicación de la política 
remunerativa del ejercicio 2017 al personal sujeto a negociación colectiva y a la mayor ejecución en 
el rubro de participación de trabajadores. 
G A ST O S EN PER SO N A L Y O B LI G A C I O N ES SO C I A LES- SED A PA L
( En M i l es d e So l es )

EJEC U C I Ó N EST R U C . EJEC U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

R U B R OS
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

SUELDOS Y SALARIOS 154 865,7 51,5 151 808,3 55,3 3 057,4 2,0
GRATIFIC. Y BONIFICACIONES 78 094,4 26,0 70 011,4 25,6 8 083,0 11,5
COM P. POR TIEM PO DE SERVICIOS 17 518,3 5,8 16 917,4 6,2 600,9 3,6
PARTICIP. DE TRABAJADORES 21 413,8 7,1 5 997,4 2,2 15 416,4 257,1
SEGURIDAD Y PREVISION SOCIAL 17 933,8 6,0 17 483,4 6,4 450,4 2,6
OTROS GASTOS DE PERSONAL 10 772,4 3,6 11 730,1 4,3 ( 957,7) ( 8,2)
300 598,4 10 0 , 0 273 948,0 10 0 , 0 26 650,4 9,7
T OT A L
 
CMAC Arequipa; Al cierre del ejercicio 2017 la empresa registró una ejecución en gastos de personal 
y obligaciones sociales el importe de S/ 236 121,6 mil que representa el 5,9% del rubro, con relación 
al año 2016 presenta una variación superior de 10,7% (S/ 22 773,4 mil) principalmente por considerar 
al  grupo  humano  entre  los  principales  grupos  de  interés  por  el  esfuerzo  de  cada  uno  de  ellos,  la 
institución juega un papel preponderante en el mercado micro financiero, además por ser la caja más 
grande del sistema y una de las instituciones financieras más importantes del país. 
GASTO DE CAPITAL 
Para el año 2017 este rubro muestra en la ejecución S/ 5 764 832,8 mil alcanzando una participación de 
10,6% del total del gasto, con relación al periodo 2016 decreció en 7,4% equivalente a S/ 463 007,9 mil, 
en esta categoría destaca el grupo genérico adquisición de activos no financieros con S/ 3 551 680,9 mil 

P á g . 434 

 
o 61,6% de participación respecto al gasto total, con relación al año anterior decrece en 35%, seguido 
del grupo genérico adquisición de activos financieros con S/ 2 166 122,9 mil o 37,6% de participación 
comparado con el año precedente se incrementa en S/ 209,9% o S/ 1 467 056,2 mil.  
G A ST O S D E C A PI T A L E N LA S E M PR ES A S PU B LI C A S
( E n M i l es d e S o l es)

EJEC U C I Ó N ES T R U C . EJEC U C I Ó N ES T R U C . V A R IA C IÓN

R U B R OS
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

OTROS GASTOS 47 029,0 0,8 65 006,1 1,0 ( 17 977,1) ( 27,7)

ADQUI.DE ACTIV OS NO FINANCIEROS 3 551 680,9 61,6 5 463 767,9 87,8 ( 1 912 087,0) ( 35,0)
ADQUI. DE A CTIVOS FINANCIEROS 2 166 122,9 37,6 699 066,7 11,2 1 467 056,2 209,9
T OT A L 5 764 832,8 10 0 , 0 6 227 840,7 10 0 , 0 ( 463 007,9) ( 7,4)
 
Las empresas con mayor gasto en esta categoría son: 
E JE C U C I O N D E G A S T O S D E C A P I T A L P R I N C I P A LE S E M P R E S A S

( E n M i l es d e S o l es)

E JE C U C I Ó N EST R U C . E JE C U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

EM PR ESA S
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

PETROPERU 3 025 987,6 52,5 3 790 120,8 60,9 ( 764 133,2) ( 20,2)
SEDA PA L 525 254,6 9,1 386 134,4 6,2 139 120,2 36,0
CM A C SULLA NA 588 278,8 10,2 26 764,7 0,4 561 514,1 2 098,0
ELECTROCENTRO 88 437,1 1,5 95 732,9 1,5 ( 7 295,8) ( 7,6)
ELECTRONOROESTE 81 280,7 1,4 50 808,4 0,8 30 472,3 60,0
CORPA C 56 397,2 1,0 64 560,8 1,0 ( 8 163,6) ( 12,6)
RESTO DE EM PRESA S 2 738 845,2 47,5 1 813 718,7 29,1 925 126,5 51,0
T OT A L GA ST OS 5 764 832,8 10 0 , 0 6 227 840,7 10 0 , 0 ( 463 007,9) ( 7,4)
 
Petroperú; Al cierre anual 2017 muestra un gasto ejecutado de S/ 3 025 987,6 mil equivalente al 
52,5% del total de la genérica en las Empresas del Estado, el comportamiento del rubro respecto al 
periodo  precedente  decreció  en  20,2%  o  (S/  764  133,2  mil),  el  menor  gasto  es  explicado 
principalmente por el desfase de tiempo para la certificación del avance del EPC del PMRT, que toma 
alrededor  de  45  días  en  cumplimiento  al  procedimiento  de  facturación,  así  como  retrasos  en  la 
ejecución de los trabajos por malas condiciones climáticas y el impacto del retraso en la definición 
de la modalidad de la construcción de las unidades auxiliares y trabajos complementarios. 
G A ST O S D E C A PI T A L - PE T R O PER U
( En M i l es d e So l es)

EJEC U C I Ó N EST R U C . EJEC U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

R U B R OS
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

PROYECTOS DE INV ERSION 1 846 983,6 61,0 3 554 477,2 93,8 ( 1 707 493,6) ( 48,0)
GASTOS CAPIT. NO LIG. A PROY . 174 542,9 5,8 180 244,5 4,8 ( 5 701,6) ( 3,2)
INVERSIONES FINANCIERAS 957 432,1 31,6 3 200,2 0,1 954 231,9 29 817,9
OTROS GASTOS DE CA PITAL 47 029,0 1,6 52 198,9 1,4 ( 5 169,9) ( 9,9)
T OT A L 3 025 987,6 10 0 , 0 3 7 9 0 12 0 , 8 10 0 , 0 ( 7 6 4 13 3 , 2 ) ( 20,2)
 
Sedapal; Al cierre anual 2017 muestra un gasto ejecutado de S/ 525 254,6 mil equivalente al 9,1% 
del total de la genérica en las Empresas del Estado, el comportamiento del rubro respecto al periodo 
precedente  creció  en  36%  o  (S/  139  120,2  mil),  el  mayor  gasto  es  explicado  principalmente  a  la 
elaboración de los estudios y obras del Proyecto Lima Norte II y esquema Cajamarquilla y, de los 
proyectos ampliación de la cobertura. 
G A ST O S D E C A PI T A L - SED A PA L
( En M i l es d e So les )

EJEC U C I Ó N EST R U C . EJEC U C IÓ N EST R U C . V A R I A C IÓ N

R U B R OS
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

PROYECTOS DE INVERSION 507 837,6 96,7 364 854,8 94,5 142 982,8 39,2
GASTOS CAP.NO LIG. PROY.INVER. 17 417,0 3,3 21 279,6 5,5 ( 3 862,6) ( 18,2)
T O T AL 525 254,6 10 0 , 0 3 8 6 13 4 , 4 10 0 , 0 13 9 12 0 , 2 36,0
 
Electrocentro; Al cierre anual 2017 muestra un gasto ejecutado de S/ 88 437,1 mil equivalente al 
1,5% del total de la genérica en las Empresas del Estado, el comportamiento del rubro respecto al 

P á g . 435 

 
 periodo precedente decreció en 7,6% equivalente a S/ 7 295,8 mil, el menor gasto es explicado por 
el menor avance de los proyectos debido haber otorgado la Buena pro en el II Semestre de 2017, en 
vista  de  la  adecuación  de  los  procesos  de  ejecución  de  inversiones  a  la  nueva  normatividad  de 
inversión pública. 
G A ST O S D E C A PI T A L - ELEC T R O C EN T R O
( En M i l es d e So l es)

EJEC U C I Ó N EST R U C . EJEC U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

R U B R OS
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

PROY. DE INVERSION 58 661,6 66,3 63 748,8 66,6 ( 5 087,2) ( 8,0)

GASTOS CAP.NO LIG. PROY. 9 018,5 10,2 17 928,9 18,7 ( 8 910,4) ( 49,7)
O.PROY. INVERSION 20 757,0 23,5 14 055,2 14,7 6 701,8 47,7
88 437,1 10 0 , 0 95 732,9 10 0 , 0 ( 7 295,8) ( 7,6)
T OT A L
 
Corpac; Al cierre anual 2017 muestra un gasto ejecutado de S/ 56 397,2 mil equivalente al 1% del 
total de la genérica en las Empresas del Estado, el comportamiento del rubro respecto al periodo 
precedente decreció en 12,6% equivalente a S/ 8 163,6 mil, el menor gasto es explicado por el menor 
avance de los proyectos debido haber otorgado la Buena pro en el II Semestre de 2017, en vista de 
la adecuación de los procesos de ejecución de inversión a la nueva normatividad de inversión pública. 
G A ST O S D E C A PI T A L - C O R PA C
( En M i l es d e So l es)

EJEC U C I Ó N EST R U C . EJEC U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

R U B R OS
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

PROY. DE INVERSION 1 681,1 3,0 1 331,9 2,1 349,2 26,2

GASTOS CAP.NO LIG. A PROY. 54 716,1 97,0 63 228,9 97,9 ( 8 512,8) ( 13,5)
T O TAL 56 397,2 10 0 , 0 64 560,8 10 0 , 0 ( 8 16 3 , 6 ) ( 12 , 6 )
  
Electronoroeste; Al cierre anual 2017 muestra un gasto ejecutado de S/ 81 280,7 mil equivalente al 
1% del total  de la genérica en las Empresas del Estado, el comportamiento del  rubro respecto al 
periodo precedente creció 60% equivalente a S/ 30 472,3 mil, el mayor gasto es explicado por la 
ejecución  de  los  siguientes  proyectos:  Remodelación  de  Redes  de  MT  Ybt  en  Piura  y  Talara, 
Mejoramiento del Alimentador N° 1020 Yacila‐ La Islilla‐ La Tortuga, distrito y provincial de Paita, 
Remodelación de redes de distribución de las unidades de negocios de Paita Y Sullana y ampliación 
de sistemas de trasmisión.  
SERVICIO DE LA DEUDA 
Esta categoría al cierre del año 2017 muestra un gasto ejecutado de S/ 16 12 556,1 mil o 29,8% del gasto 
total de las empresas del Estado que comprende la amortización de deuda con S/ 15 857 768,1 mil o 
98,4%, intereses de la deuda con S/ 249 653,9 mil o 1,5% y comisiones y otros con S/ 5 134,1 mil o 0,1%; 
de la comparación con el periodo comparativo 2016 presenta un incremento de 139,4% equivalente a 
S/ 9 381 471,3 mil.  
Las empresas con mayor saldo en el rubro se presentan en el siguiente cuadro: 
E JE C U C I O N S E R V I C I O S D E LA D E U D A P R I N C I P A LE S E M P R E S A S

( En M iles de Soles)

E JE C U C I Ó N EST R U C . E JE C U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

EN M PR ESA S
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

PETROPERU 15 243 332,6 94,6 5 410 905,7 80,4 9 832 426,9 181,7
SEDA PA L 209 212,0 1,3 190 861,7 2,8 18 350,3 9,6
HIDRA NDINA 201 735,3 1,3 364 804,2 5,4 ( 163 068,9) ( 44,7)
ELECTROCENTRO 103 996,3 0,6 259 418,1 3,9 ( 155 421,8) ( 59,9)
A CTIV OS M INEROS 35 446,6 0,2 41 041,9 0,6 ( 5 595,3) ( 13,6)
ELECTRONOROESTE 67 900,2 0,4 126 586,7 1,9 ( 58 686,5) ( 46,4)
RESTO DE EM PRESA S 250 933,1 1,6 337 466,5 5,0 ( 86 533,4) ( 25,6)
T OT A L GA ST OS 16 112 5 5 6 , 1 10 0 , 0 6 731 084 ,8 10 0 , 0 9 3 8 1 4 7 1, 3 13 9 , 4
 

P á g . 436 

 
 Petroperú; Al cierre del ejercicio anual 2017 la empresa registró un importe de S/ 15 243 332,6 mil 
que representó el 94,6% sobre el total del rubro, esta cifra comprende amortización de la deuda 
externa por S/ 6 549 813,2 mil o 43%, amortización de la deuda interna por S/ 8 580 455,5 mil 56,3%, 
intereses  de  la  deuda  externa  por  S/  32  818,4  mil  o  0,2%  e  intereses  de  la  deuda  interna  por 
S/ 80 245,5 mil; comparativamente revela un incremento de 181,7% o S/ 9 832 426,9 mil, debido 
principalmente  al  pago  de  los  financiamientos  temporales  del  PMRT  con  fondos  obtenidos  en  la 
emisión de bonos, la amortización de la deuda mediante operaciones de refinanciamiento, así como 
por la cancelación del Préstamo Sindicado del PMRT (segunda y tercera cuota trimestral y saldo del 
préstamo a junio de 2017). 
SER V I C I O S D E LA D EU D A - PET R O PER U
( En M i l es d e So l es )

EJEC U C I Ó N EST R U C . EJEC U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

R U B R OS
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

AM ORTIZ.DEUDA EXTERNA 6 549 813,2 43,0 1 679 223,9 31,0 4 870 589,3 290,1
AM ORTIZ.DEUDA INTERNA 8 580 455,5 56,3 3 680 227,4 68,0 4 900 228,1 133,2
INTER. DEUDA EXTERNA 32 818,4 0,2 8 836,2 0,2 23 982,2 271,4
INTER. DEUDA INTERNA 80 245,5 0,5 42 618,2 0,8 37 627,3 88,3
T OT A L 15 2 4 3 3 3 2 , 6 10 0 , 0 5 4 10 9 0 5 , 7 10 0 , 0 9 832 426,9 18 1, 7
 
Hidrandina; Al cierre del año 2017 la empresa registró una ejecución de S/ 201 735,0 mil equivalente 
al 1,3% del  total de gastos  en el rubro, el referido importe comprende amortización de la deuda 
interna por S/ 195 919,4 mil o 97,1% e intereses de la deuda interna por S/ 5 815,6 mil o 2,9% del 
total, con relación al periodo comparativo revela una disminución de 44,7% o S/ 163 069,2 mil. 
SER V I C I O S D E LA D EU D A - HI D R A N D I N A
( En M i l es d e So l es )

EJEC U C I Ó N EST R U C . EJEC U C I Ó N EST R U C . V A R IA C IÓN

R U B R OS
2 0 17 % 2 0 16 % S/ %

AM ORTIZ.DEUDA INTERNA 195 919,4 97,1 358 880,3 98,4 ( 162 960,9) ( 45,4)
INTERESES DEUDA INTERNA 5 815,6 2,9 5 923,9 1,6 ( 108,3) ( 1,8)
T OT A L 201 735,0 10 0 , 0 364 804,2 10 0 , 0 ( 16 3 0 6 9 , 2 ) ( 44,7)
 
Sedapal; Al cierre del año 2017 la empresa registró una ejecución de S/ 209 212,0 mil equivalente al 
1,3% del total de gastos en el rubro, el referido importe comprende amortización de la deuda externa 
por S/ 116 300,4 mil o 55,6%, amortización de deuda interna por S/ 19 258,8 mil o 9,2%, intereses 
deuda externa por S/ 45 611,3 mil u 11,3%, intereses de la deuda interna por S/ 23 557,3 mil u 11,3% 
y comisiones deuda externa por S/ 4 484,2 mil o 2,1%%, con relación al periodo comparativo revela 
un incremento de 9,6% o S/ 18 350,3 mil . 
 

P á g . 437 

 
 EMPRESAS DEL ESTADO
CLASIFICACIÓN ECONÓMICA DE INGRESOS Y GASTOS
EJERCICIO 2017
(En Miles de Soles)
CUADRO N° 42
EJECUCIÓN EJECUCIÓN EJECUCIÓN EJECUCIÓN
INGRESOS VARIAC. GASTOS VARIAC.
2017 % 2016 % 2017 % 2016 %

INGRESOS CORRIENTES  37 270 496.8    59.4   34 257 732.0   74.5    8.8  GASTOS CORRIENTES   32 282 009.9      59.6    28 779 152.9      69.0      12.2 
VENTA BIENES Y SERV. Y DER.ADM.  27 144 305.4   43.3  24 371 545.8   53.1    11.4  PERSONAL Y OBLIGACIONES SOC.  4 029 639.5    7.4  3 811 226.6    9.1     5.7 
OTROS INGRESOS   10 126 191.4   16.1  9 886 186.2   21.5    2.4  PENSIONES Y OTRAS PRESTACIONES   286 767.1    0.5   287 813.7    0.7 (    0.4)
BIENES Y SERVICIOS   22 348 901.6     41.3   19 511 612.9     46.7     14.5 
DONACIONES Y TRANSFERENCIAS   4 059 776.7     7.5   3 091 645.6     7.4     31.3 
OTROS GASTOS   1 556 925.0     2.9   2 076 854.1     5.0 (    25.0)
INGRESOS DE CAPITAL  2 436 939.0   3.9   649 625.7   1.4    275.1  GASTOS DE CAPITAL   5 764 832.8   10.6   6 227 840.7     14.9 (    7.4)
VENTA ACTIVOS NO FINANCIEROS   365 343.3   0.6   216 976.9   0.5    68.4  OTROS GASTOS   47 029.0  0.1   65 006.2    0.2 (    27.7)
VENTA DE ACTIVOS FINANCIEROS  2 071 595.7   3.3   432 648.8   0.9    378.8  ADQ. DE ACTIVOS NO FINANCIEROS  3 551 680.9  6.5  5 463 767.9    13.1 (    35.0)
TRANSFERENCIAS  1 877 695.6   3.0   925 729.8   2.0    102.8  ADQ. DE ACTIVOS FINANCIEROS  2 166 122.9  4.0   699 066.6    1.7    209.9 
DONACIONES Y TRANSFERENCIAS  1 877 695.6   3.0   925 729.8   2.0    102.8 
SERVICIO DE LA DEUDA   16 112 556.1      29.8    6 731 084.8      16.1     139.4 
FINANCIAMIENTO  21 165 357.0   33.7  10 082 876.9   22.0    109.9  SERVICIO DE LA DEUDA PÚBLICA   16 112 556.1     29.8   6 731 084.8     16.1    139.4 
ENDEUDAMIENTO  20 239 798.2   32.2  9 392 046.8   20.5    115.5 
SALDOS DE BALANCE   925 558.8   1.5   690 830.1   1.5    34.0 
      TOTAL INGRESOS  62 750 488.4    100.0   45 915 964.4    100.0     36.7            TOTAL GASTOS   54 159 398.8      100.0    41 738 078.4      100.0      29.8 

 
 

P á g . 438 

 
NOTA N° 19: ESTADO DE FUENTES Y USO DE FONDOS 
Este estado revela el Resultado de Ejecución Presupuestaria de las Empresas del Estado, producto de la 
diferencia de ejecución de ingresos y gastos por toda fuente de financiamiento realizado en el período 
2017,  permitiendo  conocer  si  las  empresas  presentan  como  resultado  un  superávit  o  déficit 
presupuestario. 
EST A D O D E F U EN T ES Y U SO D E F O N D O S
( En M i l es d e So l es)

I M POR T E V A R I A C I ON
C O N C EPT O S
2 0 17 2 0 16 %

INGRESOS CORRIENTES Y TRANSFER 38 632 447,1 35 011 277,9 10,3

GASTOS CORRIENTES ( 32 282 009,9) ( 28 779 152,8) 12,2
A HO R R O O D ESA HO R R O C T A C T E 6 350 437,2 6 2 3 2 12 5 , 1 1, 9
INGRESOS DE CAPITAL Y TRANSFER. 2 952 684,3 821 809,7 259,3
GASTOS DE CAPITAL ( 5 764 832,8) ( 6 227 840,5) ( 7,4)
SERVICIOS DE LA DEUDA ( 254 788,0) ( 173 284,9) 47,0
R ESU LT A D O EC O N OM I C O 3 283 500,7 652 809,4 403,0
F I N A N C I A M I EN T O N ET O 5 307 588,9 3 525 077,0 50,6
SALDO NETO DE ENDEUD. EXTERNO 4 093 595,8 1 577 790,2 159,5
SALDO NETO DE ENDEUD. INTERNO 288 434,3 1 256 456,6 ( 77,0)
SALDOS DE BALANCE 925 558,8 690 830,2 34,0
R ESU LT A D O D E EJEC . PR ESU P. 8 591 089,6 4 17 7 8 8 6 , 4 10 5 , 6
 
Al cierre del año 2017, el consolidado del Estado de fuentes y Usos de Fondos del nivel de Empresas del 
Estado muestra un ahorro en cuenta corriente de S/ 6 350 437,2 mil, superior en 1,9% al ahorro en 
cuenta corriente en el año 2016, este comportamiento se explica por un incremento en los ingresos 
corrientes que crecieron 10,3% respecto al periodo precedente; los ingresos de capital y transferencias 
se  incrementaron  en  259,3%  respecto  al  periodo  comparativo  producto  de  los  aportes  de  capital 
realizados por el Fonafe a sus empresas subsidiarias, así como los aportes de capital realizados por el 
Ministerio de Energía y Minas a Petroperú, asimismo el servicio de la deuda también se incrementó en 
47%, respecto al periodo anterior producto de los mayores desembolsos realizados por Petroperú, por 
el  Proyecto  de  Modernización  de  la  Refinería  de  Talara  –  PMRT,  mientras  que  los  gastos  de  capital 
decrecieron en 7,4% estos menores gastos a motivado que el resultado económico muestre un superávit 
ascendente a S/ 3 283 500,7 mil, en cuanto al financiamiento se incrementó en 50,6% debido a que 
Petroperú realizó menores pagos de obligaciones de deuda interna, así como también tuvo menor saldos 
de balance y las empresas de Fonafe recurrieron a mayor financiamiento tanto de la Banca local como 
de su matriz, producto de ello el resultado de ejecución presupuestaría se incrementó en 105,6%. 
Al cierre del año 2017 las empresas con mayor superávit de ejecución presupuestaria fueron: Petroperú 
que presenta un superávit de ejecución de S/ 2 558 318,7 mil, superior en 390,3% al déficit registrado 
en el año 2016 (S/ 881 249,6 mil), Banco de la Nación muestra un superávit de ejecución presupuestal 
de S/ 1 027 989,4 mil, inferior en 22,9% al superávit registrado en el año 2016 (S/ 1 333 558,1 mil), Fondo 
Mivivienda al cierre de 2017 presenta un superávit de S/ 641 882,0 mil, superior en 1,292,5% al superávit 
mostrado en el año 2016 (S/ 46 095,0 mil), Electroperú registró un superávit de ejecución del orden de 
S/  528  996,6  mil  al  cierre  de  2017,  siendo  inferior  en  13,1%  al    superávit    registrado    en    el  
ejercicio  2016  (S/ 608 968,8 mil), Sedapal presenta un superávit de ejecución de S/ 455 189,2 mil al 
cierre de 2017, siendo superior en 127,7% al superávit del periodo 2016 (S/ 199 941,4 mil), finalmente 
CMAC Arequipa al cierre de 2017 registró un superávit de S/ 270 348,1 mil, siendo superior en 12,8% al 
superávit mostrado al cierre de 2016 (S/ 239 685,0 mil).  

P á g . 439 

 
 EMPRESAS DEL ESTADO
ESTADO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS
EJERCICIO 2017
(En Miles de Soles)

CUADRO N° 43
PARTIDAS / GRUPO GENÉRICO IMPORTE

I. INGRESOS CORRIENTES   38 632 447.1
VENTA DE BIENES Y SERV. Y DERECHOS ADMINISTRATIVOS   27 144 305.4
DONACIONES Y TRANSFERENCIAS   1 361 950.3
OTROS INGRESOS    10 126 191.4
II. GASTOS CORRIENTES (  32 282 009.9)
PERSONAL Y OBLIGACIONES SOC. (  4 029 639.5)
PENSIONES Y OTRAS PRESTACIONES SOCIALES (   286 767.1)
BIENES Y SERVICIOS (  22 348 901.6)
DONACIONES Y TRANSFERENCIAS (  4 059 776.7)
OTROS GASTOS  (  1 556 925.0)
III. AHORRO O DESAHORRO CTA. CTE. (I‐II)   6 350 437.2
IV. INGRESO DE CAPITAL, DONACIONES Y TRANSFERENCIAS    2 952 684.3
DONACIONES Y TRANSFERENCIAS    515 745.3
VENTA DE ACTIVOS NO FINANCIEROS    365 343.3
VENTA DE ACTIVOS FINANCIEROS   2 071 595.7
V. GASTO DE CAPITAL (  5 764 832.8)
OTROS GASTOS (   47 029.0)
ADQUISICIÓN DE ACTIVOS NO FINANCIEROS (  3 551 680.9)
ADQUISICIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS (  2 166 122.9)
VI SERVICIO DE LA DEUDA (   254 788.0)
INTERESES DE LA DEUDA (   249 653.9)
COMISIONES Y OTROS GASTOS DE LA DEUDA (   5 134.1)
VII. RESULTADO ECONOMICO (III + IV‐V‐VI)   3 283 500.7
VIII FINANCIAMIENTO NETO (A+B+C)   5 307 588.9
A.  SALDO NETO DE ENDEUDAMIENTO EXTERNO   4 093 595.8
      FINANCIAMIENTO   10 783 315.4
      ENDEUDAMIENTO EXTERNO   10 783 315.4
      SERVICIO DE LA DEUDA (  6 689 719.6)
      (‐) AMORTIZACIÓN DE LA DEUDA EXTERNA (  6 689 719.6)
B.  SALDO NETO DE ENDEUDAMIENTO INTERNO    288 434.3
      FINANCIAMIENTO   9 456 482.8
      ENDEUDAMIENTO INTERNO   9 456 482.8
      SERVICIO DE LA DEUDA (  9 168 048.5)
      (‐) AMORTIZACIÓN DE LA DEUDA INTERNA (  9 168 048.5)
C. SALDO DE BALANCE    925 558.8
RESULTADO DE LA EJECUCION PRESUPUESTARIA (VII ± VIII)   8 591 089.6

 
NOTA N° 20: CLASIFICACIÓN FUNCIONAL DEL GASTO  
Tiene  por  finalidad  mostrar  la  naturaleza  de  los  servicios  que  las  Empresas  del  Estado  brindan  a  la 
ciudadanía y medir la función social de las mismas como parte de la Administración Pública, así como 
determinar las tendencias del público, dentro del principio de transparencia de información pública. 
Para el año 2017, las Empresas del Estado de acuerdo a sus funciones principales, objetivos y metas 
alcanzaron el importe de S/ 54 159 398,8 mil obteniendo un nivel de cumplimiento de 94,1% respecto a 
su marco presupuestario modificado que alcanzó a S/ 57 550 521,1 mil, de la comparación con el año 
P á g . 440 

 
anterior  se  observa  un  incremento  de  S/  13  504  919,9  mil  o  30,7%  en  la  programación  y 
S/ 12 421 320,4 mil o 29,8% en la ejecución. En esta clasificación funcional las que realizan mayores 
gastos  son:  Servicios  Económicos  representado  por  Las  funciones:  Industria,  Energía  y  Comercio;  y 
Servicios Sociales en el rubro Saneamiento. 
PR I N C I PA LES F U N C I O N ES D EL G A ST O

( En M i l es d e So l es )
EJEC U C I ÓN V A R IA C IÓN

F U N C I O N ES EST R U C . EST R U C .
2 0 17 2 0 16 S/ %
% %

INDUSTRIA 31 777 193,3 58,7 20 949 359,6 50,2 10 827 833,7 51,7
ENERGIA 10 073 743,9 18,6 9 491 535,8 22,7 582 208,1 6,1
COM ERCIO 4 723 074,9 8,7 3 925 081,4 9,4 797 993,5 20,3
SANEAM IENTO 2 959 669,8 5,5 2 938 274,9 7,0 21 394,9 0,7
PLANEAM IENTO Y RESER. 2 596 865,5 4,8 2 272 995,9 5,5 323 869,6 14,2
OTRAS FUNCIONES 2 028 851,4 3,7 2 160 830,8 5,2 ( 131 979,4) ( 6,1)
T OT A L 5 4 15 9 3 9 8 , 8 10 0 , 0 41 738 078,4 10 0 , 0 12 4 2 1 3 2 0 , 4 29,8
 
SERVICIOS ECONÓMICOS 
Comprende las acciones de apoyo a la producción de bienes y servicios significativos para el desarrollo 
económico,  incluye  industria,  energía,  comercio,  turismo,  agropecuaria,  minería,  transportes, 
comunicaciones y vivienda y desarrollo urbano. 
Presenta en el año 2017 una ejecución de S/ 48 489 506,1 mil u 89,5% de estructura mientras que en lo 
programado muestra el importe de S/ 50 268 053,3 mil u 87,3% sobre el total del gasto; apreciándose 
un  nivel  de  cumplimiento  de  96,5%;  comparándolo  con  el  año  2016  se  observa  un  incremento  de 
S/ 12 017 762,0 mil o 31,4% en la programación y S/ 12 073 848,3 mil o 33,2% en la ejecución, destacando 
las siguientes: 
 INDUSTRIA:  en  el  presente  ejercicio  esta  función  es  la  que  mayor  ejecución  presenta  con 
S/ 31 777 193,3 mil o 58,7% del total del gasto y en el presupuesto con S/ 32 994 653,4 mil o 57,3% 
de participación sobre el total del presupuesto institucional modificado ( PIM), asimismo se aprecia 
que  obtuvo  un  nivel  de  cumplimiento  de  96,3%;  al  compararlo  con  el  año  2016  se  observa  un 
incremento  en  la  programación  de  S/  11  077  701,6  mil  o  50,5%  y  en  la  ejecución  en 
S/ 10 827 833,7 mil o 51,7%, destacando las siguientes empresas: 
Petroperú, refleja el importe de S/ 31 465 384,6 mil en el gasto ejecutado y S/ 32 519 278,9 mil en el 
presupuesto programado, alcanzó un nivel de cumplimiento de 96,8%; con respecto a la función esta 
empresa participa con el 99% en la ejecución y 98,6% en la programación. Sima Perú, presenta una 
ejecución de S/ 270 652,7 mil con relación a la función y con respecto a la programación ascendió a 
S/ 426 216,9 mil; en su función participa con el 1,3% en lo programado y con el 0,8% en lo ejecutado. 
 ENERGÍA: al cierre del ejercicio 2017 esta función presenta el importe de S/ 10 073 743,9 mil o 18,6% 
en lo ejecutado y S/ 10 196 063,8 mil o 17,7% de participación en el presupuesto programado sobre 
el  total  de  la  función,  observándose  que  obtuvo  un  avance  de  98,8%  de  la  meta  establecida; 
relacionándolo  con  el  año  precedente  refleja  un  incremento  de  S/  295  752,8  mil  o  3%  en  la 
programación y 6,1% en la ejecución o S/ 582 208,1 mil, se encuentra representada por las empresas 
siguientes: 
Perupetro, obtuvo una ejecución de S/ 3 377 224,1 mil y una programación de S/ 3 345 729,7 mil, 
mostrándose  un  avance  de  0,9%  mayor  a  la  meta  prevista;  manteniendo  una  participación  en  la 
función de 32,8% en el presupuesto programado y 33,5% en la ejecución. Hidrandina, muestra un 
gasto en la ejecución de S/ 999 315,2 mil, y en el programado S/ 1 043 781,4 mil, observándose que 

P á g . 441 

 
 obtuvo un avance de cumplimiento de 95,7%; asimismo tiene una participación en lo programado de 
10,2% y en lo ejecutado de 9,9%. Enosa, presenta el importe de S/ 594 874,1 mil en la ejecución y 
S/ 623 341,6 mil en el presupuesto programado, alcanzando un nivel de cumplimiento de 95,4%; 
participa  en  la  función  con  6,1%  en  el  presupuesto  programado  y  con  5,9%  en  la  ejecución. 
Electroperú,  refleja  un  gasto  ejecutado  de  S/  1  433  013,4  mil  y  en  lo  programado  de 
S/ 1 473 250,4 mil, observándose que alcanzó el 97,3% de la meta establecida; asimismo, participa 
en la función con el 14,4% en la programación y con el 14,2% en la ejecución. Electrocentro, ejecutó 
S/ 598 334,2 mil y en el presupuesto programado muestra S/ 653 153,9 mil, estableciéndose un nivel 
de  cumplimiento  de  91,6%;  mientras  tanto  participa  en  la  función  con  6,4%  en  el  presupuesto 
autorizado y con 5,9% en la ejecución. 
 COMERCIO: en el año 2017 ostenta un gasto ejecutado de S/ 4 723 074,9 mil u 8,7% del gasto total 
y un gasto programado de S/ 5 108 119,3 mil u 8,9% sobre el total de la función Servicios Económicos, 
se  observa  un  menor  gasto  de  ejecución  por  lo  que  alcanzó  el  92,5%  de  la  meta  prevista;  al 
compararlo con el año anterior refleja un incremento de 22,2% en el presupuesto modificado y 20,3% 
en  lo  ejecutado,  las  empresas  que  obtuvieron  mayores  gastos  en  esta  función  son  las  siguientes 
empresas: 
Cofide, con una ejecución de S/ 587 933,5 mil y una programación de S/ 596 872,1 mil, reflejando un 
nivel  de  cumplimiento  de  98,5%;  mostrando  una  participación  en  la  función  de  11,7%  en  el 
presupuesto programado y 12,4% en lo ejecutado. CMAC Arequipa, muestra un gasto ejecutado de 
S/ 617 464,5 mil y un presupuesto modificado de S/ 673 701,2 mil, reflejando el 91,6% de ejecución 
de la meta establecida; participa en la función con el 13,2% en la programación y con el 13,1% en la 
ejecución. CMAC Sullana, ostenta el importe de S/ 1 010 870,4 mil en lo ejecutado y S/ 1 170 536,0 mil 
en el presupuesto programado; alcanzando el 86,4% de la meta prevista; participa en la función con 
el 22,9% en el presupuesto modificado y con el 21,4% en lo ejecutado. CMAC Piura, presenta una 
ejecución  de  S/  512  278,0  mil  y  una  programación  de  S/  523  004,9  mil,  obteniendo  un  nivel  de 
cumplimiento  de  97,9%;  asimismo  muestra  una  participación  de  10,2%  en  el  presupuesto 
programado  y  10,8%  en  lo  ejecutado.  CMAC  Huancayo,  ejecutó  en  el  gasto  el  importe  de 
S/ 521 381,2 mil y en el presupuesto programado S/ 566 245,2 mil, alcanzando el 92,1% de la meta 
prevista; y mantuvo una participación de 11,1% en la programación y 11,0% en la ejecución sobre la 
función. 
SERVICIOS SOCIALES 
Comprende  las  acciones  inherentes  al  saneamiento  de  agua  potable  y  alcantarillado,  prestación  de 
salud,  medio  ambiente,  cultura  y  deporte,  al  cierre  del  ejercicio  2017  esta  función  presenta  una 
ejecución de S/ 3 073 027,2 mil o 5,7% del total y una programación de S/ 4 205 413,1 mil o 7,3% del 
total del gasto, mostrando un nivel de cumplimiento de 73,1%, que comparado con el año anterior se 
observa un incremento de 20,6% en el presupuesto programado y 0,8% en lo ejecutado, destacando el 
rubro siguiente: 
 SANEAMIENTO:  De  acuerdo  a  la  estructura  muestra  una  ejecución  de  S/  2  959  669,8  mil  y  un 
presupuesto modificado de S/ 4 085 929,6 mil reflejando un avance de 72,4% de la meta prevista; al 
relacionarlo con el año 2016 se observa un incremento de 0,7% en el gasto ejecutado y de 21,4% en 
la programación, siendo las empresas con mayores gastos en esta función las siguientes: 
Sedapal,  presenta  una  gasto  ejecutado  de  S/  2  021  343,8  mil,  mientras  que  en  el  presupuesto 
programado refleja el importe de S/ 2 387 102,4 mil, mostrando un avance de 84,7% de la meta 
establecida; reflejando una participación en la función de 58,4% y 68,3% en la programación y en la 
ejecución respectivamente. EPS GRAU, ejecutó gastos por S/ 99 942,6 mil siendo su presupuesto 
modificado de S/ 154 522,6mil, obteniendo un avance sobre lo programado de 64,7%; determinando 

P á g . 442 

 
 una  participación  en  la  función  de  3,8%  en  el  presupuesto  programado  y  3,4%  en  lo  ejecutado. 
Sedapar, muestra el importe de S/ 144 219,5 mil en lo ejecutado y S/ 233 834,6 mil en el presupuesto 
programado, reflejando un nivel de cumplimiento de 61,7%; obtuvo una participación en la función 
de 5,7% en la programación y 4,9% en la ejecución. Sedalib, refleja un gasto de S/ 128 906,8 mil en 
lo ejecutado y el importe de S/ 167 301,0 mil en la programación, mostrando un avance de 77% de 
la meta prevista; presentando una participación en la función de 4,1% en el presupuesto programado 
y  4,4%  en  el  gasto  ejecutado.  EPSEL,  realizó  una  ejecución  de  gastos  por  S/  67  737,8  mil  y  una 
programación de S/ 197 130,1 mil, determinándose un avance de 34,4% de la meta presupuestaria; 
mantuvo una participación en la función de 4,8% en la programación y 2,3% en la ejecución. 

PARTICIPACION FUNCIONAL DEL GASTO
Otras funciones
8.5%
Saneamiento
5.5%

Comercio 
8.7%

Energía
18.6%

Industria
58.7%
 
 

P á g . 443 

 
 EMPRESAS DEL ESTADO
CLASIFICACIÓN FUNCIONAL DEL GASTO
EJERCICIO  2017
(En  Miles de Soles)
CUADRO N° 44
2017 2016 VARIACIÓN
FUNCIÓN
CUMPLIM.  CUMPLIM.  PIM       EJECUC. %
PIM % EJECUCIÓN % PIM % EJECUCIÓN %
% % %

SERVICIOS GENERALES  3 077 054.7   5.4  2 596 865.5   4.8   84.4  2 307 338.0   5.2  2 272 995.9   5.4   98.5   33.4   14.2
   PLANEAMIENTO, GESTIÓN Y RES.DE CONTING.  3 077 054.7   5.4  2 596 865.5   4.8   84.4  2 307 338.0   5.2  2 272 995.9   5.4   98.5   33.4   14.2
SERVICIOS SOCIALES  4 205 413.1   7.3  3 073 027.2   5.7   73.1  3 487 971.9   8.0  3 049 424.7   7.3   87.4   20.6   0.8
  MEDIO AMBIENTE   110 831.4   0.2   104 578.5   0.2   94.4   111 342.5   0.3   102 884.4   0.2   92.4   (  0.5)   1.6
  SANEAMIENTO  4 085 929.6   7.1  2 959 669.8   5.5   72.4  3 365 052.7   7.6  2 938 274.9   7.0   87.3   21.4   0.7
  SALUD   6 645.3   0.0   8 059.7   0.0   121.3   9 023.2   0.0   5 775.8   0.0   64.0   (  26.4)   39.5
  CULTURA Y DEPORTE   2 006.8   0.0    719.2   0.0   35.8   2 553.5   0.0   2 489.6   0.0   97.5   (  21.4)   (  71.1)
SERVICIOS ECONÓMICOS  50 268 053.3   87.3  48 489 506.1   89.5   96.5  38 250 291.3   86.8  36 415 657.8   87.3   95.2   31.4   33.2
  COMERCIO  5 108 119.3   8.9  4 723 074.9   8.7   92.5  4 181 133.5   9.5  3 925 081.4   9.4   93.9   22.2   20.3
  TURISMO   3 281.1   0.0   2 419.4   0.0   73.7   3 573.6   0.0   2 816.3   0.0   78.8   (  8.2)   (  14.1)
  AGROPECUARIA   162 284.0   0.3   160 785.8   0.3   99.1   210 678.5   0.5   199 215.8   0.5   94.6   (  23.0)   (  19.3)
  ENERGÍA  10 196 063.8   17.7  10 073 743.9   18.6   98.8  9 900 311.0   22.5  9 491 535.8   22.7   95.9   3.0   6.1
  MINERÍA   164 778.2   0.3   145 302.0   0.3   88.2   147 528.5   0.3   151 632.4   0.4   102.8   11.7   (  4.2)
  INDUSTRIA  32 994 653.4   57.3  31 777 193.3   58.7   96.3  21 916 951.8   49.8  20 949 359.6   50.2   95.6   50.5   51.7
  TRANSPORTE   501 057.9   0.9   425 710.1   0.8   85.0   486 602.5   1.1   427 064.0   1.0   87.8   3.0   (  0.3)
  COMUNICACIONES   137 220.4   0.2   127 817.7   0.2   93.1   145 281.3   0.3   134 644.7   0.3   92.7   (  5.5)   (  5.1)
  VIVIENDA Y DESARROLLO URBANO  1 000 595.2   1.7  1 053 459.0   1.9   105.3  1 258 230.6   2.9  1 134 307.8   2.7   90.2   (  20.5)   (  7.1)
TOTAL  57 550 521.1    100.0  54 159 398.8   99.9   94.1  44 045 601.2    100.0  41 738 078.4   100.0   94.8   30.7   29.8

 
 
 

P á g . 444 

 
NOTA N° 21: CLASIFICACIÓN GEOGRÁFICA DEL GASTO 
El clasificador geográfico o de localización, establece la distribución dentro del territorio nacional de las 
transacciones económico‐financieras que realizan las empresas del Estado, los cuales están presentes 
en  los  distintos  departamentos  del  país  en  el  que  permite  evidenciar  el  grado  de  centralización  y 
descentralización en que se distribuye el gasto. En el ejercicio 2017, la concentración del gasto se realizó 
en  las  empresas  dedicadas  a  la  industria,  prestación  de  servicios  básicos  como  el  agua  potable  y 
alcantarillado, electricidad, vivienda y transporte, y comercio representado por las empresas del sector 
financiero.  A  nivel  de  áreas  geográficas  esta  agrupación  se  encuentra  representado  por  siete 
departamentos que concentran el 90,9% del gasto ejecutado que comparado con el año precedente en 
la misma proporción de departamentos se obtuvo el 87,0% de la ejecución, observándose que el grado 
de centralización se ha incrementado en 2,4%, reflejándose especialmente en el departamento de Lima. 
D IST R I B U C I O N D EL G A ST O PO R PR I N C I PA LES D EPA R T A M EN T O S

( En M i l es d e So les)
EJEC U C I Ó N

D EPA R T A M EN T O S 2 0 17 EST R U C . 2 0 16 EST R U C . V A R I A C IÓ N

% % S/ %

LIM A 34 963 018,1 64,6 21 801 052,9 52,2 13 161 965,2 60,4
PIURA 8 777 962,1 16,2 9 604 012,0 23,0 ( 826 049,9) ( 8,6)
LORETO 1 154 733,3 2,1 1 081 053,2 2,6 73 680,1 6,8
LA LIBERTAD 1 035 352,7 1,9 1 074 609,0 2,6 ( 39 256,3) ( 3,7)
AREQUIPA 1 020 184,8 1,9 974 226,3 2,3 45 958,5 4,7
HUANCAVELICA 1 394 177,8 2,5 973 198,0 2,3 420 979,8 43,3
CUSCO 909 542,9 1,7 846 251,8 2,0 63 291,1 7,5
OTROS DPTOS. 4 904 427,1 9,1 5 383 675,2 13,0 ( 479 248,1) ( 8,9)
5 4 15 9 3 9 8 , 8 10 0 , 0 41 738 078,4 10 0 , 0 12 4 2 1 3 2 0 , 4 29,8
TOTA L
 
 

PARTICIPACION GEOGRAFICA DEL GASTO

Otros 
Departamentos
12.6%
La Libertad
1.9%

Loreto
2.1%

Huancavelica
2.6%

Lima 
64.6%
Piura
16.2%

 
LIMA: Es la ciudad capital del Perú, se encuentra situada en la costa central del país, es la que concentra 
más de la tercera parte de la población, y es el centro de la actividad económica‐financiera, de servicios 
y manufacturera del país, centralizando la mayor parte del gasto a nivel nacional, por lo que presenta 
en el ejercicio 2017 una ejecución de S/ 34 963 018,1 mil o 64,6% y un Presupuesto programado de 
S/ 33 502 226,3 mil o 58,2% del total del gasto, mostrando un nivel de cumplimiento 104,4%; que al 

P á g . 445 

 
compararlo con el año 2016 refleja un incremento de 49,4% en la programación y 60,4% en lo ejecutado, 
destacando en este departamento los gastos de las empresas siguientes: 
Petroperú,  empresa  más  importante  del  Estado  Peruano  y  emblemática  del  país,  tiene  la 
responsabilidad de abastecer de combustible a  todo el  territorio nacional, es la que mayor gasto 
tiene a nivel departamental representado con el importe de S/ 24 052 699,1 mil en la ejecución o 
68,8% y S/ 21 721 223,7 mil o 64,8% en la programación, obteniendo un nivel de cumplimiento del 
110,7% en el gasto departamental.  
Perupetro, es la segunda empresa que representa en el departamento por tener el mayor gasto, se 
encarga de promocionar, negociar, suscribir y supervisar contratos para la exploración y explotación 
de hidrocarburos en el país, armonizando los intereses del Estado, la comunidad y los inversionistas 
dentro  de  un  marco  socio‐ambiental,  obteniendo  S/  3  375  946,8  mil  o  9,6%  en  la  ejecución  y 
S/  3  344  357,5  mil  o  10%  en  el  presupuesto  programado,  alcanzado  un  nivel  de  cumplimiento 
departamental de 11,2% menor a la meta establecida.  
Fondo Mivivienda, empresa financiera, es la encargada de promover el acceso a la vivienda única y 
adecuada, principalmente de las familias con menores ingresos, a través de la articulación entre el 
Estado  y  los  sectores  inmobiliarios  y  financiero  impulsando  su  desarrollo,  se  le  atribuye  en  la 
ejecución S/ 1 045 898,5 mil o 3% y en el presupuesto modificado el importe de S/ 990 888,8 mil o 3 
del total del gasto del departamento, obteniendo para este caso un nivel de cumplimiento de 105,5%, 
superior a la meta prevista.  
Banco  de  la  Nación,  empresa  financiera  brinda  servicios  a  las  entidades  estatales,  promueve  la 
bancarización  y  la  inclusión  financiera  en  beneficio  de  la  ciudadanía  complementando  al  sector 
privado y fomenta el crecimiento descentralizado del país a través de una gestión eficiente y auto‐
sostenible,  por  lo  que  en  el  departamento  muestra  un  gasto  de  S/  1  273  213,5  mil  o  3,6%  en  lo 
ejecutado y S/ 1 529 914,4 mil o 4,6% en el presupuesto modificado, alcanzando el 83,2% de la meta 
establecida.  
Sedapal, es la empresa que abastece el servicio de agua potable y alcantarillado especialmente a la 
población  de  la  provincia  de  Lima  y  a  la  Provincia  Constitucional  del  Callao,  participa  en  el  gasto 
departamental con S/ 2 021 343,8 mil o 5,8% en la ejecución y con S/ 2 387 102,4 mil o 7,1% en la 
programación, obteniendo un avance de 84,7% respecto a lo programado. 
PIURA: Está situada al noroeste del país, su capital es Piura, considerado como el segundo departamento 
con  mayor  población;  muestra  en  el  año  2017  una  ejecución  de  S/  8  777  962,1  mil  o  16,2%  y  un 
presupuesto programado de S/ 12 202 676,2 mil o 21,2% del total del gasto de Empresas del Estado, 
alcanzando  un  nivel  de  cumplimiento  de  71,9%  de  la  meta  prevista;  al  relacionarlo  con  el  año  2016 
muestra  un  incremento  de  17,4%  en  la  programación  y  decreció  8,6%  en  la  ejecución,  debido  a  la 
desagregación del gasto geográfica del gasto de la empresa Petroperú, las empresas que se encuentran 
con mayores gastos en este departamento son: 
Petroperú,  es  la  empresa  que  mayor  gasto  realiza  en  este  departamento  por  el  Oleoducto  Nor 
Peruano de la Estación Terminal Bayovar, que tiene una capacidad de almacenamiento de 1 960.000 
barriles, así como por la operaciones de la Refinería de Talara, se le atribuye al departamento un 
gasto ejecutado de S/ 6 995 090,6 mil o 79,7% y en el presupuesto aprobado S/ 10 177 305,9 mil u 
83,4%,  mostrando  el  68,7%  de  la  meta  prevista.  ENOSA,  es  una  empresa  que  realiza  actividades 
propias  del  servicio  público  de  electricidad,  distribuyen  y  comercializan  energía,  presenta  una 
ejecución de S/ 506 581,6 mil o 5,8% con relación al gasto total del departamento y en el Presupuesto 
aprobado S/ 528 788,9 mil o 4,3%, con un avance de cumplimiento del 95,8 % con respecto al PIM. 
CMAC Sullana empresa financiera que ofrece productos de ahorro y crédito para la población de las 
regiones  de  Tumbes  y  Piura  ,  Lambayeque,  La  Libertad  ,  Cajamarca,  Ancash,  Ica  ,  Lima,  Callao, 
P á g . 446 

 
 Arequipa,  Moquegua,  Puno  y  Cusco,  al  nivel  del  departamento  ostenta  un  gasto  ejecutado  de 
S/ 1 010 870,4 mil o 11,5% y en el Presupuesto programado de S/ 1 170 536,0 mil o 9,6%, obteniendo 
un nivel de cumplimiento del 86,3% de lo previsto, EPS GRAU, esta empresa brinda servicios de agua 
potable  y  alcantarillado  en  las  ciudades  de  Piura,  Sullana  ,  Talara,  Paita,  Chulucanas,  Morropón, 
refleja  en  la  ejecución  S/  99  942,6  mil  o  1,1%  y  en  la  programación  S/  154  522,6  mil  o  0,4%  con 
respecto al gasto total del departamento y muestra un nivel de cumplimiento del 64,7% de la meta 
prevista.  
LORETO, está situado en la parte nororiental del país, su capital Iquitos, es el departamento más extenso 
del  territorio  peruano,  para  el  año  2017  obtiene  una  ejecución  de  S/  1  154  733,3  mil  o  2,1%  y  un 
Presupuesto  programado  de  S/  1  221  363,2  mil  o  2,1%  sobre  el  total  del  gasto  a  nivel  nacional, 
alcanzando además un nivel de cumplimiento del 94,5%; al compararlo con el año 2016 se observa un 
incremento de 6,8% en la  ejecución y 11,7% respecto al presupuesto institucional modificado( PIM), 
destacando principalmente las siguientes empresas:  
Petroperú, es la empresa que presenta mayor gasto en este departamento, debido a la refinería de 
Iquitos  que  se  localiza  en  la  margen  izquierda  del  rio  amazonas,  tiene  una  capacidad  de 
procesamiento  de  12  000  barriles  de  petróleo  crudo,  cubre  la  demanda  de  combustibles  de  los 
departamentos de San Martin, Loreto y parte de Ucayali, entre otros lugares cercanos; por lo que 
presenta  un  gasto  ejecutado  de  S/  412  461,2  mil  o  35,7%  y  en  el  Presupuesto  programado 
S/ 432 754,9 mil o 35,4%, mostrando un avance de 95,3% de cumplimiento con relación a la meta 
prevista; Electro Oriente es una empresa de generación, distribución, trasmisión y comercialización 
de  energía  eléctrica  a  la  población  y  comprometida  con  el  desarrollo  de  responsabilidad  social, 
proporciona energía a los departamentos de Loreto, San Martin, Amazonas y Cajamarca registra una 
ejecución de S/ 569 396,2 mil o 49,4% del gasto departamental y una programación de S/ 551 554,3 
mil o 45,1%; presenta un avance de 103,2%. CMAC Maynas, entidad financiera con experiencia en el 
sistema de las micro finanzas apoyando principalmente a las Pymes, en toda la región amazónica y 
otras  regiones  del  país,  alcanzó  un  gasto  ejecutado  de  S/  69  174,7  mil  o  6%  y  en  el  presupuesto 
programado S/ 75 802,4 mil o 6,2%; obteniendo un nivel de cumplimiento de 91,3%. EPS Loreto, 
brinda servicio de agua potable y alcantarillado a la población de la región Loreto; muestra en la 
ejecución el importe de S/ 28 678,6 mil o 2,5% y en la programación S/ 81 536,0 mil o 6,7%, reflejando 
un avance de 35,2%  respecto  a la meta prevista. SIMA Iquitos, es el mayor astillero de la Amazonía 
Peruana, ejecuta proyectos relacionado con la industria naval y metal mecánica para los sectores 
públicos  y  privados;  muestra  un  gasto  ejecutado  de  S/  33  015,7  mil  o  2,9%  y  un  presupuesto 
programado de S/ 34 256,3 mil o 2,8%; obteniendo un nivel de cumplimiento de 96,4% de la meta 
establecida . 
LA LIBERTAD: Ubicada al noroeste del país, su capital es la ciudad de Trujillo cuenta con una significativa 
población, para el año 2017 presenta un gasto ejecutado de S/ 1 035 352,7 mil o 1,9% y en el presupuesto 
modificado S/ 1 124 734,7 mil o 2,0% sobre el total del gasto a nivel nacional; alcanzando el 92,1% de la 
meta establecida, que comparándolo con el año precedente se observa que decrece 3,7% en la ejecución 
y 4,1% en la programación, las empresas con mayores gastos en este departamento se encuentran las 
siguientes: 
Hidrandina,  es  una  empresa  que  realiza  actividades  propias  de  servicios  eléctricos, 
fundamentalmente  en  distribución  y  comercialización  de  energía  eléctrica,  brinda  servicio  a  la 
población de Trujillo, La Libertad Norte, Chimbote, Huaraz y Cajamarca; participa en el gasto de este 
departamento con S/ 559 727,1 mil o 54,1% en la ejecución y con S/ 586 426,1 mil o 52,1% en el 
presupuesto  programado,  alcanzando  el  95,4%  de  la  meta  establecida.  CMAC  Trujillo,  empresa 
financiera que presta servicio de ahorro y crédito en la costa, sierra y oriente del país, muestra en el 
departamento un gasto ejecutado de S/ 278 587,8 mil u 26,9% y una programación de S/ 293 489,4 
mil  o  26,1%,  obteniendo  un  avance  de  94,9%  de  la  meta  prevista.  Sedalib,  empresa  que  brinda 
P á g . 447 

 
 servicio  de  agua  potable  y  alcantarillado  a  la  población  del  departamento;  revela  el  importe  de 
S/ 128 906,8 mil o 12,4% en la ejecución y S/ 167 301,0 mil o 14,9% en el presupuesto programado 
sobre el total de gasto del departamento, mostrándose el 77,1% de cumplimiento. 
AREQUIPA:  Está  ubicada  al  sur  del  país,  su  capital  Arequipa,  es  uno  de  los  departamentos  que  más 
contribuye al PBI nacional, concentra más de un millón de habitantes; para el ejercicio en curso, presenta 
un gasto ejecutado de S/ 1 020 184,8 mil o 1,9% y un presupuesto programado de S/ 1 138 655,8 mil o 
2%  del  total  del  gasto  a  nivel  nacional,  logrando  alcanzar  el  89,5%  de  avance  sobre  el  presupuesto 
programado; con relación al año anterior refleja un incremento de 4,7% en la ejecución y 1,6% en el 
presupuesto  programado,  considerando  las  empresas  con  mayores  gastos  en  este  departamento  las 
siguientes: 
Seal, empresa de distribución eléctrica que abastece a toda la población del departamento, ejecutó 
el  importe  de  S/  497  288,6  mil  y  representa  el  45,7%  del  gasto  departamental  y  muestra  un 
presupuesto modificado de S/ 513 798,8 mil o 45,1% sobre lo programado para el departamento. 
CMAC Arequipa, es una institución financiera líder dentro del sistema de cajas municipales del Perú, 
brinde servicios en casi todas las ciudades del país, dentro de ellas a las micro empresas urbanas y 
rurales, participa en el gasto departamental con S/ 169 105,2 mil o 16,2% respecto al gasto de la 
función  y  con  S/  184  506,8  mil  o  16,2%  en  el  presupuesto  programado,  obteniendo  un  nivel  de 
cumplimiento  del  91,6%.  Sedapar,  empresa  de  saneamiento  que  abastece  el  agua  potable  y 
alcantarillado a todo el departamento, ostenta un gasto ejecutado de S/  144 219,5  mil o 14,1% y 
una programación de S/ 233 834,6 mil o 20,5% sobre el total del gasto departamental, asimismo, 
obtuvo un nivel de cumplimiento de 61,7%. Egasa, empresa de generación eléctrica con sede en el 
sur  del  Perú,  tiene  seis  centrales  hidroeléctricas  Charcani  y  tres  centrales  térmicas  en  Chilina  y 
Mollendo y suministran energía eléctrica a las empresas distribuidores de energía del sur, centro y 
oriente del Perú, entre otras, ostenta en el departamento un gasto ejecutado de S/ 147 054,1 mil o 
17,3% y un presupuestado de S/ 134 398,4 mil u 11,8%, mostrando un avance 109,4 % de la meta 
establecida. 
HUANCAVELICA;  Está  ubicado  en  el  centro  oeste  del  país,  para  el  ejercicio  fiscal  2017,  los  gastos 
ejecutados en el departamento alcanzaron el 2,6% de la ejecución a nivel nacional, en tanto para el año 
2016 los gastos departamentales representaban el 2,3% del total nacional, es decir para el cierre 2017 
hubo una mayor participación en la estructura total que creció en 0,2 puntos porcentuales; en tanto que 
en el gasto programado la participación del departamento fue de 2,5% para el cierre 2017 y 2,4% al 
cierre del periodo comparativo 2016, las empresas que más influyen en el gasto departamental fueron: 
Electroperú, es la empresa de mayor influencia en este departamento, la misma que alcanzó una 
participación de 95,1% del gasto programado en el departamento y el 95,8% de la ejecución realizada 
en el mismo, la concentración del gasto de la empresa en este departamento se debe a que en la 
Provincia  de  Tayacaja  se  ubican  las  instalaciones  de  los  dos  mayores  centros  de  producción  de 
energía  hidráulica  a  nivel  nacional  –  Centrales  Hidroeléctricas  Santiago  Antúnez  de  Mayolo  y 
Restitución de Propiedad de la Empresa; Electrocentro (distribución de energía eléctrica) concentró 
el  4%  del  presupuesto  modificado  y  de  la  ejecución  respectivamente;  CMAC  Huancayo  (entidad 
financiera) explica el 1% de los gastos previstos y 1% de la ejecución departamental con un avance 
del 97,4% de ejecución respecto al PIM. 
 

P á g . 448 

 
 EMPRESAS DEL ESTADO
CLASIFICACIÓN GEOGRÁFICA DEL GASTO
EJERCICIO 2017
(En  Miles de Soles)
CUADRO N° 45
2017 2016 VARIACIÓN
DEPARTAMENTOS PIM EJECUCIÓN
PIM % EJECUCIÓN % PIM % EJECUCIÓN %
% %

AMAZONAS   49 007.8   0.1   41 253.5    0.1   41 565.1   0.1   38 718.8    0.1     17.9     6.5
ANCASH   578 039.6   1.0   503 509.0    0.9   644 535.3   1.5   584 998.0    1.4 (    10.3) (    13.9)
APURÍMAC   104 571.2   0.2   97 851.9    0.2   115 055.1   0.3   107 277.0    0.3 (    9.1) (    8.8)
AREQUIPA  1 138 655.8   2.0  1 020 184.8    1.9  1 120 466.5   2.5   974 226.3    2.3     1.6     4.7
AYACUCHO   158 060.2   0.3   122 850.5    0.2   153 049.7   0.3   139 107.5    0.3     3.3 (    11.7)
CAJAMARCA   298 137.1   0.5   292 863.7    0.5   291 507.3   0.7   272 474.4    0.7     2.3     7.5
PROV.CONSTIT. DEL CALLAO   686 487.4   1.2   534 811.0    1.0   888 652.9   2.0   761 277.8    1.8 (    22.7) (    29.7)
CUSCO   912 346.4   1.6   909 542.9    1.7   926 290.4   2.1   846 251.8    2.0 (    1.5)     7.5
HUANCAVELICA  1 441 700.9   2.5  1 394 177.8    2.6  1 049 521.9   2.4   973 198.0    2.3     37.4     43.3
HUÁNUCO   174 148.5   0.3   149 003.4    0.3   190 839.1   0.4   178 075.9    0.4 (    8.7) (    16.3)
ICA   481 812.4   0.8   371 599.1    0.7   404 186.7   0.9   355 229.7    0.9     19.2     4.6
JUNÍN   836 362.7   1.5   756 904.2    1.4   828 232.6   1.9   803 972.2    1.9     1.0 (    5.9)
LA LIBERTAD  1 124 734.7   2.0  1 035 352.7    1.9  1 173 068.7   2.7  1 074 609.0    2.6 (    4.1) (    3.7)
LAMBAYEQUE   622 789.1   1.1   448 615.9    0.8   587 185.4   1.3   541 708.9    1.3     6.1 (    17.2)
LIMA  33 502 226.3   58.2  34 963 018.1    64.6  22 429 550.1   50.9  21 801 052.9    52.2     49.4     60.4
LORETO  1 221 363.2   2.1  1 154 733.3    2.1  1 092 964.6   2.5  1 081 053.2    2.6     11.7     6.8
MADRE DE DIOS   140 957.2   0.2   79 359.3    0.1   94 828.9   0.2   89 139.7    0.2     48.6 (    11.0)
MOQUEGUA   304 681.2   0.5   121 059.5    0.2   126 928.7   0.3   111 066.9    0.3     140.0     9.0
PASCO   165 025.4   0.3   145 591.3    0.3   158 672.3   0.4   159 052.4    0.4     4.0 (    8.5)
PIURA  12 202 676.2   21.2  8 777 962.1    16.2  10 390 667.7   23.6  9 604 012.0    23.0     17.4 (    8.6)
PUNO   434 327.9   0.8   375 246.5    0.7   435 986.7   1.0   394 375.8    0.9 (    0.4) (    4.9)
SAN MARTÍN   153 331.0   0.3   118 265.5    0.2   118 298.5   0.3   110 444.6    0.3     29.6     7.1
TACNA   456 954.9   0.8   419 498.5    0.8   430 597.3   1.0   396 035.2    0.9     6.1     5.9
TUMBES   128 893.2   0.2   116 702.1    0.2   131 909.1   0.3   126 742.0    0.3 (    2.3) (    7.9)
UCAYALI   233 230.8   0.4   209 442.2    0.4   221 040.6   0.5   213 978.4    0.5     5.5 (    2.1)
TOTAL GENERAL  57 550 521.1    100.0  54 159 398.8    100.0  44 045 601.2    100.0  41 738 078.4    100.0     30.7     29.8

 
 

P á g . 449 

 
NOTA N° 22: EJECUCIÓN DE GASTOS EXCEDENTE AL MARCO PRESUPUESTAL APROBADO 
La Dirección General de Contabilidad Pública ‐ DGCP y la Oficina General de Tecnología de la Información 
– OGTI del Ministerio de Economía y Finanzas – MEF, llevaron a cabo la implementación en el aplicativo 
informático  del  proceso  de  validación  de  los  sistemas  SIAF  y  Sicon  a  fin  de  evitar  desequilibrios 
presupuestales en la comparación de la ejecución de gastos superior a la recaudación y ejecución de 
gastos excedente al marco presupuestal aprobado; conforme a la recomendación señalada en la Carta 
de Control Interno elaborado por la Contraloría General de la República con ocasión a la Cuenta General 
de la República 2016. Para tal efecto, en el año 2017 se incluyó en el aplicativo informático los siguientes 
anexos: 
1. Anexo  PP‐1/EP‐1  Ingresos  (Presupuesto  institucional  de  Ingresos  y  Ejecución  por  los  periodos 
mensual, trimestral y anual) 
2. Anexo PP‐2/EP‐1 Gastos (Presupuesto Institucional de Gastos y Ejecución por los periodos mensual, 
trimestral y anual) 
3. Anexo  al  AP‐1  Ejecución  de  Ingresos  versus  Ejecución  de  Gastos  –  Determinación  de  mayores 
devengados. 
Sin embargo, en la presente nota exponemos, las mayores ejecuciones de gastos que se incrementaron 
en las empresas, siendo como sigue: 

EM PR ESA S D EL EST A D O C O N M A Y O R EJEC U C IO N D E GA ST O S - EJER C IC IO F ISC A L 2 0 17 - En miles d e so les

P RES UP UES TO MAY O R

EMP RES AS INS TITUCIO NAL EJECUCIO N EJECUCIO N DE
MO DIFICADO G AS TO S
Empre sa s de l á mbito Fona fe 5 807 366,1 6 156 295,8 ( 348 929,7)

Ca ja s munic ipa le s 134 555,2 137 438,3 ( 2 883,1)

P e trope rú 3 110 191,7 11 877 118,1 (8 766 926,4)

Empre sa s de l á mbito DG P P y otros 251 325,5 274 430,7 ( 23 105,2)

Tota l 9 303 438,5 18 4 4 5 2 8 2 , 9 (9 14 1 8 4 4 , 4 )

 
Para explicar los desequilibrios presupuestales, se tomaron en cuenta a) opinión de los dictámenes de 
las  auditorias presupuestarias  y  las  b)  explicaciones  que  consideran  las  empresas  que  presentaron  la 
desviación  o  desequilibrio  presupuestal.  A  continuación  se  considera  la  opinión  del  dictamen  a  los 
estados presupuestarios de una empresa representativa según la clasificación del cuadro anterior: 
a) OPINIÓN DE DICTÁMENES DE LAS AUDITORÍAS PRESUPUESTARIAS: 
Empresas del ámbito Fonafe 
Se  ha  seleccionado  al  Fondo  Mivivienda  S.A.  –  FMV.  Mediante  el  Informe  sobre  los  estados 
presupuestarios y el dictamen de los auditores independientes por el año terminado el 31 de diciembre 
de 2017 de Paredes, Burga & Asociados tomaron como referencia para la elaboración de la información 
presupuestaria: la Directiva de Gestión de Fonafe, el último Acuerdo de Directorio No. 006‐2017/009‐
Fonafe del 23/06/2017 y respecto a la preparación y presentación de la información presupuestaria lo 
hicieron de acuerdo al texto ordenado de la Directiva No. 003‐2015‐EF/51.01 aprobada por la Resolución 
Directoral  No.  016‐2017‐EF/51.01  de  la  Dirección  General  de  Contabilidad  Pública  del  Ministerio  de 
Economía y Finanzas ‐ MEF. Asimismo el presupuesto institucional de apertura – PIA del FVM para el año 
2017 fue aprobado por Fonafe mediante Acuerdo de Directorio No. 001‐2016/012‐Fonafe publicado en 
el  Diario  Oficial  el  Peruano  el  20/12/2016  y  comunicado  al  FMV  el  15/12/2016 ratificado  por  Fonafe 
mediante acuerdo de directorio No. 01‐27D‐2016 del 28/12/2016.  

P á g . 450 

 
En el informe sobre los estados presupuestarios elaborado por los auditores independientes por el año 
terminado el 31 de diciembre de 2017, la Sociedad de Auditoría Paredes, Burga & Asociados Sociedad 
Civil de Responsabilidad Limitada comentó entre otros, que el mayor gasto del gasto corriente se debió 
principalmente a los mayores gastos financieros correspondientes al costo de cobertura que superaron 
en 10,7% de lo presupuestado. Respecto a la mayor ejecución de gasto por las transferencias se debió 
por los desembolsos del bono familiar habitacional (BFH), del bono al buen pagador (BBP) y del bono 
500.  Pese  a  los  mayores  gastos,  la  sociedad  auditora  opinó  en  su  informe  que  el  FMV  presentó 
razonablemente la información presupuestal de conformidad con las normas legales vigentes. 
Cajas municipales, 
Caja Municipal de Crédito Popular de Lima.  
Mediante Informe N° 016‐2018‐3‐0118 Auditoria Financiera a la Caja Municipal de Crédito Popular de 
Lima sobre Informe de los Estados Presupuestarios y el dictamen de los auditores independientes por el 
año terminado el 31 de diciembre de 2017 de Jara y Asociados Contadores Públicos Sociedad Civil, se 
han regido por la Ley 29523 Ley de Mejora de la Competitividad de las Cajas Municipales de Ahorro y 
Crédito del Perú vigente desde el 02/05/2010 exonerándoles al igual que al resto de cajas municipales 
de  la  normatividad  presupuestaria  de  la  Dirección  General  de  Presupuesto  Público  del  MEF.  El 
presupuesto  institucional  de  apertura  por  S/  121  569  mil  fue  aprobado  en  sesión  de  Directorio  el 
09/12/2016; asimismo las modificaciones presupuestarias fue aprobada con fecha 21/12/2017 que no 
le dieron la cobertura a las genéricas del gasto. 
Sin embargo en el análisis que hacen en el referido informe de auditoría mencionan que los gastos en 
bienes y servicio, se registró un gasto por S/ 37 775,0 mil equivalente al 102% con relación al presupuesto 
modificado. Señalaron que el gasto en la partida servicios financieros, cuyo monto fue de S/ 21 564,0 mil 
representó una ejecución del 104%. Esta partida se constituye por las cuentas contables de gastos por 
intereses que asciende a un monto de S/ 17 990,0 mil y gastos por servicios financieros que asciende a 
S/ 3 574,0 mil. En otros gastos, comprende los impuestos a la Renta programados en el presupuesto 
final y su ejecución equivale el importe de S/ 2 903,0 mil con una ejecucion al 106% con relación al 
presupuesto final. 
La partida de Adquisiciones de Activos no Financieros se ha ejecutado en S/ 1 476,0 mil con una ejecución 
del 121%. Este gasto fue necesario para minimizar el riesgo de seguridad física del personal de la Sede 
Administrativa  (menor  riesgo  operativo).  Comprende  las  siguientes  adquisiciones:  mejora  de  la 
propiedad Agencia Principal, adquisición de laptop Gerencias y Jefaturas y mantenimiento de software. 
Pese a los mayores gastos, la sociedad auditora opinó en su informe que la Caja Municipal presentó 
razonablemente la información presupuestal de conformidad con las normas legales vigentes. 
Petroperú 
Mediante el Dictamen de los Auditores Independientes Gaveglio Aparicio y Asociados Sociedad Civil de 
Responsabilidad  Limitada  a  la  Gerencia  de  Petróleos  del  Perú  S.A.  por  el  año  terminado  el  31  de 
diciembre de 2017, se han regido por la normatividad contable aprobada por la Dirección General de 
Contabilidad  Pública  del  Ministerio  de  Economía  y  Finanzas  –  MEF.  Los  montos  del  marco  legal  del 
presupuesto  institucional  de  apertura  fueron  aprobados  en  Sesión  de  Directorio  No.  041‐2016  con 
Acuerdo de Directorio No. 111‐2016‐PP del 29/12/2016 y modificado en Sesión de Directorio No. 042‐
2017  mediante  Acuerdo  de  Directorio  No.  130‐2017‐PP  del  21/12/2017.  Asimismo  menciona  que 
durante el año fiscal 2017 solo se realizó una (1) modificación al presupuesto institucional de Petroperú 
S.A.  aprobado  en  Sesión  No.  042‐2017  y  Acuerdo  de  Directorio  No.  130‐2017‐PP  que  incluye  como 
principal aspecto las transferencias internas de presupuesto de gastos de operación y de inversiones. Del 
análisis que realizaron se detectó mayor ejecución de ingresos y mayor ejecución de gastos. Sin embargo 
según la opinión del dictamen de la sociedad auditora manifestaron que los estados presupuestarios de 
P á g . 451 

 
Petróleos del Perú han sido preparados en todos sus aspectos significativos de acuerdo con las normas 
legales vigentes y de conformidad con los principios y políticas presupuestales. 
b) EXPLICACIONES DE LAS EMPRESAS QUE PRESENTARON MAYOR EJECUCIÓN DE GASTOS RESPECTO 
AL MARCO PRESUPUESTAL: 
GENERALIDADES: 
En  la  integración  de  la  información  presupuestaria  de  las  empresas  del  Estado,  se  evidenció  que  en 
ciertas  genéricas  de  gastos  hay  importes  de  mayor  ejecución  superiores  al  marco  presupuestario 
aprobado – PIM determinado un total de S/ 9 141 844,4 mil, tal como se muestra a continuación: 
E M P R E S A S D E L E S T A D O Q UE P R E S E N T A N M A Y O R E J E C UC IO N Q UE P IM E N G E N E R IC A S D E T E R M IN A D A S
E J E R C IC IO F IS C A L 2 0 17

PR ESU PU EST O M A Y O R EJEC U C I ON D E

M A Y O R EJEC U C IO N
EM PR ESA S D EL EST A D O I N ST IT U C I O N A L EJEC U C I ON G A ST O S EN
D E G A ST O S
M O D IF IC A D O PO R C EN T A JE

2.1 Personal y Obligac iones Soc iales 378 889,8 394 377,1 15 487,3 104,1

2.2 Pensiones y Otras Prestac iones Soc iales 1 990,2 2 605,5 615,3 130,9
2.3 Bienes y Servic ios 3 542 119,9 4 887 531,9 1 345 412,0 138,0

2.4 Donac iones y Transferenc ias 3 150 560,3 3 302 475,8 ( 151 915,5) 104,8
2.5 Otros Gastos 942 533,1 1 150 269,6 ( 207 736,5) 122,0

2.6 Adquisic ón de Ac tivos no Financ ieros 280 360,9 557 986,4 ( 277 625,5) 199,0

2.7 Adquisic ión de Ac tivos Financ ieros 18 637,7 996 963,3 ( 978 325,6) 5349,2
2.8.1.1 Amortizac ión de la Deuda Externa 790 210,4 4 104 435,8 (3 314 225,4) 519,4

2.8.1.2 Amortizac ión de la Deuda Interna 108 056,5 2 942 760,2 (2 834 703,7) 2723,4
2.8.2.1 Intereses de la Deuda Externa 65 724,4 78 960,5 ( 13 236,1) 120,1

2.8.3.1 Comisiones y otros gastos de la Deuda Externa 3 825,2 4 484,2 ( 659,0) 117,2

2.8.2.2 Servic io de la Deuda Interna 20 530,1 22 432,6 ( 1 902,5) 109,3

Tota l 9 303 438,5 18 4 4 5 2 8 2 , 9 (9 14 1 8 4 4 , 4 ) 19 8 , 3

 
Cabe resaltar los rubros que informaron las entidades con mayor ejecución en relación al presupuesto 
modificado – PIM, destacan las siguientes empresas: 
a. Mayor ejecución en personal y obligaciones sociales en 4,1 por ciento: EPS Lambayeque y Servicio 
Integrado de Limpieza S.A. – Silsa S.A. 
b. Mayor ejecución en pensiones y otras prestaciones sociales en 30,9 por ciento: Empresa Generación 
de Electricidad de Arequipa 
c. Mayor ejecución en bienes y servicios en 38 por ciento: Petroperú S.A.  
d. Mayor ejecución en donaciones y transferencias en 4,8 por ciento: Perúpetro y Fondo MiVivienda ‐  
e. Mayor ejecución en otros gastos en 22 por ciento: Petroperú S.A. 
f. Mayor ejecución en adquisición de activos no financieros en 99 por ciento: Petroperú S.A. 
g. Mayor ejecución en adquisición de activos financieros en 5 249,2 por ciento: Petroperú S.A.  
h. Mayor ejecución en amortización de la deuda externa en 419,4 por ciento: Petroperú S.A. 
i. Mayor ejecución en amortización de la deuda interna en 2 623,4 por ciento Petroperú S.A. 
j. Mayor ejecución en intereses de la deuda externa en 20,1 por ciento: Petroperú S.A.  
k. Mayor ejecución en comisiones y otros gastos de la deuda externa en 17,2 por ciento: Sedapal S.A. 
l. Mayor ejecución en servicio de la deuda interna en 9,3 por ciento: Electro Sur Este S.A. 
EXPLICACIONES DE LAS EMPRESAS POR SECTORES QUE PRESENTARON MAYOR EJECUCIÓN DE GASTOS 
RESPECTO AL MARCO PRESUPUESTAL: 
P á g . 452 

 
 SECTOR FINANCIERO –  
En miles de soles 

PR ESU P U EST O M A Y OR
E M PR ES A S D EL ES T A D O G EN ER I C A D E G A ST O S IN ST IT U C ION A L EJE C U C I O N EJEC U C I O N D E
M OD IF IC A D O G A ST O S

S E C T O R F IN A N C IE R O
BANCO AGROPECUA RIO 2.3 BIENES Y SERVICIOS 113 715,5 114 256,1 ( 540,6)
2.5 OTROS GASTOS 312 605,1 314 055,6 ( 1 450,5)
BANCO DE LA NACION
2.8.2.2. SERVICIO DE LA DEUDA PUB LICA INT 19 887,7 20 023,4 ( 135,7)
COFIDE 2.6. ADQUISICION DE ACTIVOS NO FINAN 712,3 745,9 ( 33,6)
2.3 BIENES Y SERVICIOS 320 124,0 345 035,8 ( 24 911,8)
FONDO M IVIVIENDA
2.4. DONACIONES Y TRANSFERENCIAS 629 396,5 665 421,0 ( 36 024,5)
2.1 PERSONAL Y OBLIGACIONES SOCIAL 90 706,3 92 437,5 ( 1.731,2)
CAJA TRUJILLO
2.5. OTROS GASTOS 2 258,0 2 311,8 ( 53,8)
2.3 BIENES Y SERVICIOS 37 097,2 37 774,6 ( 677,4)
CAJA LIM A 2.5. OTROS GASTOS 3 276,1 3 439,0 ( 162,9)
2.6. ADQUISICION DE ACTIVOS NO FINAN 1 217,6 1 475,4 ( 257,8)
 
1. Banco Agropecuario ‐ AGROBANCO 
Realizando el análisis por las partidas más representativas tenemos: 
Los Egresos por Compra de Bienes (S/ 1,4 MM) respecto a la meta aprobada, presentan una ejecución 
del  (87%).  La  partida  con  mayor  representatividad  en  este  rubro  es  “Insumos  y  Suministros”  (89%) 
“Combustibles y Lubricantes” (84%), estos gastos están relacionados a la operatividad de las áreas CORE 
(Comercial, Operaciones, Riesgos y Recuperaciones). 
Los Egresos por Servicios de Terceros (S/ 22,7 MM), respecto a la meta aprobada al cuarto trimestre 
presenta una ejecución de (94%) debido principalmente a la menor ejecución de gastos de “Transporte 
y Almacenamiento (84%), “Tarifa de servicios públicos” (89%) y “Publicidad” (80%). 
 Transporte  y  almacenamiento  (S/  1,4  MM)  ejecutándose  el  (84%)  de  lo  programado  al  cuarto 
trimestre, Gastos de Almacenaje (S/ 545 mil) tiene una incidencia importante en este rubro (40%) y 
Gastos de Viajes (S/ 491 mil) representa el (36%) de gasto en este rubro, ejecutandose basicamente 
por la necesidad de seguimiento y recuperación de la cartera. 
 Tarifas  de  servicios  públicos  (S/  4  MM)  se  ejecutó  el  (89%)  de  lo  programado.  Esto  debido  a  las 
herramientas  tecnológicas  de  comunicación  proporcionadas  a  la  red  comercial  y  la  mejora  de  los 
tiempos de respuesta en la atención al cliente en sus desembolsos y cobranzas. 
 Honorarios Profesionales (S/ 7,7 MM) se ejecutó (101%) de lo programado al cuarto trimestre. Cabe 
señalar que en este rubro las partidas presupuestales alcanzarón los siguientes niveles de ejecución: 
Auditorias (S/ 740 mil) 100%, Consultorias (S/ 498 mil) 125%, Asesorias (S/ 705 mil) 108% y Otros 
Servicios No Personales (S/ 5,8 MM) 98%. Al cierre del cuarto trimestre se cerró con 140 locadores. 
Cabe señalar que el exceso de ejecución en Consultorias se debío básicamente a la Consultoria por la 
Evaluación  de  la  Cartera  de  Créditos  solicitada  por  Fonafe  (S/  151  mil)  y  en  Asesorias  por  la 
contratación de diversos Estudios de Abogados.  
 Mantenimiento y Reparación (S/ 982 mil) tuvó una ejecución de (84%) de lo programado al cuarto 
trimestre,  debido  principalmente  al  mantenimiento  y  compra  de  llantas  de  nuestras  unidades 
vehiculares (71 camionetas y 91 motos), el cual tiene una ejecución de (S/ 491 mil) representando el 
50% de lo ejecutado. 
 Alquileres (S/ 5,7 MM) se alcanzó una ejecución del 97% para poder cubrir principalmente el gasto 
derivado de la red comercial. En esta partida la mayor incidencia la tiene Alquiler de Inmuebles por 
(S/ 5 MM) representando el 87% de lo ejecutado en este rubro. 

P á g . 453 

 
 Servicio  de  Vigilancia,  Guardianía  y  limpieza  (S/  1,1  MM)  tuvo  una  ejecución  del  98%  al  cuarto 
trimestre. Vigilancia (S/ 561 mil) y Limpieza (S/ 541 mil) componen esta partida. 
 Publicidad  y  Publicaciones  (S/  1,2  MM)  tuvo  una  ejecución  del  80%  al  cuarto  trimestre,  gastos 
necesarios para el posicionamiento e imagen del Banco. Cabe señalar que este año se realizo el VI 
Seminario Internacional de Microfinanzas Rurales “Promoviendo la inclusión e Integración Financiera 
en el Sector Rural Peruano”. 
Otros,  (S/  640  mil)  se  ejecutó  el  95%  al  cuarto  trimestre,  básicamente  por  “Servicio  de  mensajeria  y 
correspondencia” (S/ 366 mil) debido principalmente a los diversos envios a sus oficinas, lo cual incidió 
fuertemente en este rubro. 
Los Egresos Financieros (S/ 88,1 MM) respecto a  la meta aprobada al cuarto  trimestre presenta una 
ejecución de (103%). Los rubros mas importantes son: Intereses (S/ 80,5 MM) y Gastos de Corresponsalia 
(S/  4,3  MM).  Los  egresos  financieros  fueron  ligeramente  mayores  a  lo  presupuestado  (S/  2,2  MM), 
debido a que en el presupuesto se consideró el aporte de capital por (S/ 70 MM) para fines del 2017 y el 
Aval de Fonafe hasta por un total de (USD 95 MM), lo cual reduciría el gasto financiero. 
2. Banco de la Nación 
Otros gastos: 
En miles d e so les

C o ncep t o Presup uest o Ejecut ad o V ariació n

2.5 Otros ga stos c orrie nte s 3 12 6 0 5 ,1 3 14 0 5 5 ,5 ( 1 450,4)

Pago de indemniz. Por cese de relacion laboral - GIP 363,1 363,1 0,0
Tributos (Transacción financiera y otros imptos. 82 119,2 69 973,0 12 146,2
Gastos diversos de gestión - Otros 34 855,4 33 483,7 1 371,7
Otros 195 267,4 210 235,7 ( 14 968,3)
 
Con relación a la meta del periodo 2017 el concepto Otros Gastos presenta una ejecución superior en 
0,5 % (S/ 1 450,4 mil); explicado por los siguientes rubros: 
a) Otros, superior en 7,7% (S/ 14 968,3 mil), respecto a la meta 2017, principalmente por lo siguiente: 
 Servicio de transporte, custodia y administración de fondos en 12,4% (S/ 8 343,5 mil). 
 Comisión por servicio pos agente Multired que en 9,7% (S/ 2 122,0 mil). 
 Apertura de puertas ATM Hermes y Prosegur en 100% (S/ 5 581,5 mil) 
 Comisión por tarjeta de crédito y débito en 11,5% (S/ 2 907,0 mil). 
 Alquiler bóveda en 86,8% (S/ 2 958,5 mil) y 
 Otros en 115,9% (S/ 5 435,3 mil), destacando la comisión por servicio banca celular américa móvil 
y tarjeta Global Débito Visa.  
Contrarrestados por el servicio de administración de oficinas especiales que estuvieron por debajo 
de la meta en 19,7% (S/ 5 682,6 mil) y abastecimiento cajero Multired en 38,3% (S/ 8 441,1 mil). 
b) Tributos, inferior en 14,8% (S/ 12 146,2 mil) debido a la menor ejecución en (S/ 69 973,0 mil) respecto 
a la meta aprobada, por un menor impuesto general a las ventas en 14,0 % (S/ 10 104,8 mil), producto 
de  la  menor  ejecución  de  los  bienes  y  servicios,  y  los  tributos  a  gobiernos  locales  en  32,2% 
(S/ 1 954,9 mil), por el pago de licencias al implementar menos oficinas especiales a lo previsto. 
c) Gastos Diversos de Gestión ‐ Otros, en 4,4% (S/ 1 371,6 mil) principalmente por la reducción en: 
 La Transferencia al Fondo de Empleados DS 487‐85 art. 16 inc. en 5,8% (S/ 973,1 mil).  
 Los Gastos Notariales y de Registro en 31,9% (S/ 215,9 mil) y  
 Gastos Judiciales, Suscripciones y Cotizaciones en 26,1% (S/ 182,6 mil). 

P á g . 454 

 
Servicio de la deuda ‐ Intereses de la deuda: 
Con relación a la meta presupuestal, los intereses por deuda interna presenta una variación positiva de 
0,7% (S/ 135,7 mil), sustentado por la comisión por emisión de bonos subordinados redimibles. 
3. Corporación Financiera de Desarrollo ‐ COFIDE 
Con  respecto  a  la  Adquisición  de  activos  no  financieros  por S/  745,9  mil,  presentó  una  ejecución  del 
104,8% respecto a la meta programada, debido principalmente a la inversión en adquisición de otros 
equipos y el mayor gasto en la adquisición de IPS, (Sistema de Prevención de Intrusos) esto último debido 
al recorte efectuado por Fonafe en la modificación de presupuesto. 
4. Fondo Mivivienda 
Bienes  y  servicios:  En  esta  partida  la  ejecución  superó  al  marco  previsto  en  S/  24  911,8  mil,  debido 
esencialmente a que los Gastos financieros (representatividad de 93,7% en la ejecución) excedieron el 
presupuesto aprobado en S/ 31 175,9 mil, a causa fundamental del incremento de costos por concepto 
de pago de cupones y cobertura, como consecuencia de la realización de una emisión de bonos en el 
mercado internacional por el importe de PEN 1 500,0 MM y una reapertura por USD 150,0 MM, que 
fueron realizadas en el mes de febrero de 2017.  
Es preciso señalar además que en la primera modificación del Presupuesto para el año 2017 que el Fondo 
Mivivienda  S.A.  remitió  a  Fonafe,  la  solicitud  de  la  ampliación  del  marco  presupuestal  para  Gastos 
financieros por S/ 38 100,0 mil; sin embargo, de acuerdo con las cifras globales aprobadas por Fonafe 
este incremento no fue posible habilitarlo en el proceso de desagregación del presupuesto modificado, 
lo cual resultó en una mayor ejecución, dado que se trata de compromisos asumidos por la empresa. 
Donaciones y Transferencias: 
En esta partida se consideran los desembolsos de subsidios para diversos beneficiarios, cuya fuente de 
financiamiento  proviene  de  transferencias  efectuadas  por  el  Ministerio  de  Vivienda,  Construcción  y 
Saneamiento.  
En mi les d e so l es

C o ncep t o Pr esup uest o Ejecut ad o V ar i aci ó n

Bono familiar habitacional 489 000,0 582 719,0 ( 93 719,0)

Bono de protección de viviendas 36 013,0 12 597,5 23 415,5

vulnerables a los riesgos sismic os
Bono del buen pagador 104 383,5 70 088,0 34 295,5
Bono 500 0,0 16,5 ( 16,5)
Tota l 629 396,5 6 6 5 4 2 1, 0 ( 36 024,5)
 
La  ejecución  en  esta  partida  ha  excedido  el  marco  previsto,  debido  a  que  se  han  generado  mayores 
desembolsos de recursos transferidos, esencialmente por la aplicación del Bono Familiar Habitacional en 
el marco del Programa Techo Propio y del proceso de reconstrucción de las viviendas afectadas a causa 
del  fenómeno  denominado  “Niño  Costero”,  así  como  por  los  saldos  que  han  quedado  de  las 
transferencias efectuadas en el año 2016 por el mismo concepto. 
Cabe indicar que los ingresos por transferencias recibidos durante el año 2017 alcanzaron el importe 
total  de  S/  1  158,7  MM,  rebasando  así  su  marco  previsto  en  95,3%.  Por  consiguiente,  se  realizaron 
mayores desembolsos en el año 2017, en tanto que los saldos generados culminarán de desembolsarse 
durante el año 2018. 
   

P á g . 455 

 
5. Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Trujillo 
Los gastos de personal y obligaciones sociales llegaron a S/ 92 437,5 mil, que representa el 101,9% de 
avance de lo programado para el año 2017, debido a que se programó retiro de personal improductivo 
cuyo procedimiento conllevó un mayor tiempo de lo previsto. 
Dentro del contenido de este rubro, la mayor ejecución sobre lo programado está los sueldos y salarios 
con el 2,7%, gratificaciones y bonificaciones con el 1,1%, compensación por tiempo de servicios con el 
0,9%, seguridad y previsión social con el 0,3%, incentivo por retiro voluntario con el 125,9% 
6. Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Lima 
Bienes y Servicios: 
Dentro de esta partida el rubro de gasto con mayor ejecución se dio en la siguiente partida de gasto: 
Servicios financieros. La mayor ejecución fue por gastos de Cargos Bancarios por S/ 736,0 mil registrando 
una mayor ejecución de 3.5% respecto a la meta aprobada para el año 2017, debido a gastos financieros 
por  remuneración  de  captación  de  depósitos  del  público  y  pago  de  obligaciones  financieras  por 
adeudados del FMV para la canalización de recursos para los créditos hipotecarios del Fondo Mivivienda. 
Esta partida (cargos bancarios) está relacionado al principal gasto variable relacionado al giro del negocio 
de la Caja, por lo que un mayor negocio financiero (incremento de colocaciones), significa demandar 
mayor captación de depósitos y por ende un mayor gasto financiero  
Adquisición de Activos no Financieros: 
La mayor ejecución de gastos de capital por S/ 257,0 mil registró un mayor porcentaje de ejecución del 
21,1%  respecto  a  la  meta  aprobada  para  el  año  2017,  explicado  por  los  trabajos  de  remodelación  y 
refacción de la oficina principal de la Caja por S/ 234,0 mil, en segundo orden por un mayor gasto en 
S/ 75,0 mil por la adquisición de equipos de cómputo y el pago de licencias y adquisición de software por 
S/ 10,0 mil. 
SECTOR SANEAMIENTO –  
En miles de soles 

PR ESU PU EST O M A Y OR
EM PR ESA S D EL EST A D O GEN ER IC A D E G A ST OS IN ST IT U C I ON A L EJEC U C IO N EJEC U C ION D E
M OD I F I C A D O GA ST OS

S E C T O R N O F IN A N C IE R O

S ANEAMIENT O

EM P.M UN.AGUA POT. Y ALCANT. DE SAN M ARTIN S.A. 2.3 BIENES Y SERVICIOS 8 841,1 8 846,2 ( 5,1)

EM P.M UN.AGUA POT. Y ALCANT.DE CALCA S.R.L. 2.1. PERSONAL Y OBLIGACIONES SOCIALES 234,2 244,5 ( 10,3)

EM P.M UN.AGUA POT. Y ALCANT.DE PASCO S.A. 2.5. OTROS GASTOS 46,6 170,9 ( 124,3)

EM P.M UN.AGUA POT. Y ALCANT.DE PISCO S.A. 2.5. OTROS GASTOS 45,6 132,0 ( 86,4)

2.3 BIENES Y SERVICIOS 410,1 434,3 ( 24,2)

EM P.M UN.AGUA POT. Y ALCANT.DE BAGUA S.R.L 2.5. 14,4 15,7 ( 1,3)
OTROS GASTOS

2.6 ADQUISICION DE ACTIVOS NO FINANCIEROS 19,0 22,3 ( 3,3)

ENTIDAD PREST.DE SERV.SANEAM . DE LAM BAYEQUE S.A. 2.1 PERSONAL Y OBLIGACIONES SOCIALES 33 760,9 37 512,1 ( 3 751,2)

ENTIDAD PREST.DE SERV.SANEAM . GRAU S.A. 2.1. PERSONAL Y OBLIGACIONES SOCIALES 27 804,1 30 959,8 ( 3 155,7)

SERVICIO DE AGUA POT.Y ALCANT.DE LA LIBERTAD 2.1. PERSONAL Y OBLIGACIONES SOCIALES 34 198,6 34 425,6 ( 227,0)

2.5. OTROS GASTOS 63 784,0 64 067,0 ( 283,0)

SERVICIO DE AGUA POT.ALCANT.DE LIM A 2.8.2.1. 42 477,3 45 611,3 ( 3 134,0)
INTERESES DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA

2.8.3.1. COM ISIONES Y OTROS GASTOS DE LA DEUDA EXT. 3 825,2 4 484,2 ( 659,0)

2.3 BIENES Y SERVICIOS 4 998,7 8 811,1 ( 3 812,4)

SERV. DE AGUA POT.Y ALC.DEL SANTA, CASM A Y HUARM EY
2.6. ADQUISICION DE ACTIVOS NO FINANCIEROS 460,8 3 793,8 ( 3 333,0)

SERV. DE AGUA POT.Y ALC.DE YUNGUYO S.R.L. 2.3 BIENES Y SERVICIOS 437,1 438,6 ( 1,5)

T O TAL 221 357,7 239 969,4 ( 18 6 11, 7 )

 
   

P á g . 456 

 
1. Empresa Municipal de Agua Potable y Alcantarillado de Bagua SRL 
En  la  genérica  bienes  y  servicios  ha  realizado  gastos  mayores  por  el  importe  de  S/  24,2  mil,  que 
corresponde  a  gestión  administrativa  por  S/  4,7  mil,  comercialización  y  servicios  de  colaterales  por 
S/ 3,9 mil, servicio de agua potable por S/ 14,1 mil, servicio de alcantarillado por S/ 1,5 mil.  
El rubro Otros Gastos, hay mayor gasto de S/ 1,3 mil se debe a una multa cancelada a Sunass emitida 
según Resolución No. 015‐2017‐SUNASS‐GSF. El rubro Adquisiciones de activos no financieros el mayor 
gasto de S/ 3,3 mil se debe a la adquisición de tubería de alcantarillado para ampliación de desagüe. 
2. Empresa Municipal de Agua Potable y Alcantarillo de Pasco S.A. 
El importe de S/ 124,3 mil representa los mayores gastos incurridos en el pago de impuestos y derechos 
administrativos,  pago  por  aporte  de  regularización  Sunass  y  la  Asociación  Nacional  de  Entidades 
Prestadoras de Servicio de Saneamiento del Perú (ANEPSA). 
3. Empresa Municipal de Agua Potable y Alcantarillado de Pisco S.A. 
La variación superior de la ejecución del gasto por S/ 86,4 mil respecto al programado es debido a los 
pagos  ejecutados  por  conciliaciones  extrajudiciales  suscritas  con  trabajadores  y  ex  trabajadores  de 
Emapapisco S.A., esto se debió a inconsistencias generadas con el software (implementado por la Sunass) 
que no permitió registrar la certificación. 
4. Servicio de Agua Potable y Alcantarillado de la Libertad ‐ Sedalib 
El  rubro  Personal  y  Obligaciones  Sociales  (S/  34  425,5  mil  )  presenta  una  mayor  ejecución  neta  de 
S/ 227,0 mil, debido principalmente al exceso de planillas de personal, y que según lo averiguado con el 
área contable se debió a que existió un saldo deudor en la cuenta contable 41 Remuneraciones por Pagar, 
y que al hacer el análisis en el mes de marzo 2018 existieron planillas generadas por el Área de Recursos 
Humanos  que  correspondían  al  mes  de  Abril  2017,  las  cuales  no  generaron  el  registro  contable  en 
nuestro Sistema Administrativo Financiero Spring. 
5. Serv. de Agua Potable y Alcant. de Lima ‐ Sedapal 
El rubro Otros Gastos con un importe ejecutado de S/ 64 067,0 mil presenta una mayor ejecución neta 
de S/283,0 mil, debido al pago no previsto, por concepto de regularización de multas tributarias, multas 
administrativas, sanciones administrativas, devoluciones por cobro indebido, tasas administrativas de 
procesos arbitrales y otras, sanciones municipales, entre las que tenemos: 
 Mayor gasto por la devolución del pago efectuado a la Empresa Lima Airport Parners S.R.L (D.L. No. 
148‐suministros No. 5413067‐2400754) atendiendo a los pronunciamientos del Tribunal Fiscal en las 
Resoluciones No. 21614‐8‐2012, No. 21962‐10‐2012, No. 22121‐10‐2012 y No. 22077‐8‐2012 y del 
Poder Judicial en la Resolución Ocho y Nueve del Expediente No. 02525‐2013‐0‐1801‐JR‐CA‐07, que 
declaró infundada la demanda interpuesta por SEDAPAL. 
 Regularización  de  deudas  tributarias  por  concepto  de  multas  administrativas  de  la  Obra  Proyecto 
Lima Norte, liquidación final del contrato PES.001‐2011, multas por incumplimiento de metas. 
 Devolución por cobro indebido por concepto de tributo por extracción de Agua Subterránea (Fábrica 
de Tejidos La Bellota S.A.), Resolución Judicial No. 19 del 02.05.2017‐Expediente No. 45744‐2009. 
 Multas  tributarias  emitidas  por  la  Municipalidad  de  San  Luis  de  los  años  2007‐2010,  tasas 
administrativas por arbitraje; sanciones administrativas por expedientes coactivos 451‐2017. 
 Multa de 250 UIT interpuesta por la SUNASS mediante Resolución No. 070‐SUNASS‐GG, debido a que 
el Fondo Intangible fue utilizado para fines distintos al cual fue creado. 
 Devolución de los montos pagados a UNACEM, por la tarifa de agua subterránea del mes de abril 
2015  según  (Resolución  No.  19  del  24.03.2017  (Expediente  No.  12792‐2015‐0181‐JR‐CA‐18), 

P á g . 457 

 
 expedida  por  la  sexta  sala  especializada  en  lo  contencioso  administrativo  de  la  corte  superior  de 
Justicia de Lima. 
 Servicio de arbitraje y multas Obras Lote 2, 3 y 4 Lima Norte. 
 Multa por incumplimiento de metas de gestión al quinto año regulatorio (Of.918‐17‐SUNASS). 
 Tasa administrativa proceso arbitral GALVAO‐SEDAPAL. 
 Rendición  de  multa  y  sanciones  de  las  municipalidades  Punta  hermosa  y  Lurín,  costas  procesales, 
devoluciones,  cotizaciones  y  ajuste  por  redondeo;  contrarrestado  por  la  menor  ejecución  en  caja 
chica, suscripciones y diarios y revistas 
Intereses de la deuda externa 
El mayor pago de intereses de los Préstamos Externos BID 1915, JICA PE‐P30, JICA PE‐P36 y JICA PE‐P37 
por el monto de S/ 3 134,0 mil, se debe a la entrada en vigencia del nuevo cronograma de servicio de 
deuda de dichos préstamos, informado por el Ministerio de Economía y Finanzas mediante Oficio No. 
909‐2017‐EF/52.04,  con  el  cual  alcanzó  las  Adendas  a  los  Convenios  de  Traspaso  de  Recursos  de  las 
Operaciones de Endeudamiento que fueron pre pagadas, el mismo que contempla una tasa de interés 
de 6,15% correspondiente a la tasa cupón del Bono Soberano 2032 emitido por el MEF en la colocación 
del 17.07.2017, que es superior a la considerada para dichos préstamos en moneda de origen; así como, 
establecía un préstamo amortizable, de acuerdo a lo informado por el Equipo Operaciones Financieras 
de la Gerencia de Finanzas mediante Memorando No. 696‐2017‐EOF. 
Comisiones y otros gastos de la deuda externa 
El mayor pago de comisiones de los Préstamos Externos BID 1915, JICA PE‐P30, JICA PE‐P36 y JICA PE‐
P37 por el monto neto de S/659,0 mil, se debe a la entrada en vigencia del nuevo cronograma de servicio 
de deuda de dichos préstamos, informado por el Ministerio de Economía y Finanzas mediante Oficio No. 
909‐2017‐EF/52.04,  con  el  cual  alcanzó  las  Adendas  a  los  Convenios  de  Traspaso  de  Recursos  de  las 
Operaciones de Endeudamiento que fueron pre pagadas, el mismo que contempla una tasa de interés 
de 6,15% correspondiente a la tasa cupón del Bono Soberano 2032 emitido por el MEF en la colocación 
del 17.07.2017, que es superior a la considerada para dichos préstamos en moneda de origen; así como, 
establecía un préstamo amortizable, de acuerdo a lo informado por el Equipo Operaciones Financieras 
de la Gerencia de Finanzas mediante Memorando No. 696‐2017‐EOF. 
6. Servicio de Agua Potable y Alcantarillado de Yunguyo SRL 
En el rubro Bienes y servicio se observó un mayor gastos de S/ 1,5 mil correspondiente a compras que 
realizó la empresa por materiales accesorios sin especificar 
7. Entidad Prestadora de Servicios de Saneamiento Grau S.A 
Existe  una  mayor  ejecución  de  gasto  en  el  rubro  Personal  y  obligaciones  sociales  que  no  fueron 
consideradas en el presupuesto 2017 como se detalla a continuación: 
 El Personal de Emergencia fue contratado en el mes de mayo 2017 debido a los diferentes problemas 
presentados por el fenómeno de niño costero en el que Piura se declaró en estado de emergencia. 
Así como afrontar una serie de emergencias en los sistemas de saneamiento de agua y alcantarillado 
a  consecuencia  del  fenómeno  del  niño  costero  que  azotó  toda  la  región  Norte  y  que  obligo  la 
contratación  de  personal  para  atender  de  manera  oportuna  los  trabajos  de  emergencia 
contrataciones que se mantuvieron durante todo el periodo lluvioso. 
 El incremento remunerativo por la aplicación Laudo Arbitral 2012, que no estuvo considerado en la 
elaboración del presupuesto 2017, sin embargo EPS Graú se vio obligada a cumplir con el mandato 
judicial. 
 Las bonificaciones transitorias por encargatura, se cancelaron al personal que se le encargó un puesto 
de  mayor  rango  al  que  ejerce;  lo  que  se  da  en  situaciones  de  vacaciones,  compensaciones, 
P á g . 458 

 
 capacitaciones  y/o  descanso  medico;  por  lo  que  no  presupuestó.  El  incumplir  ponía  en  riesgo 
económico a la entidad por contingencia laboral. 
 En cumplimiento a las Negociaciones Colectivas Laudo 2011 (pagado en marzo del 2015 a diciembre 
2017) y Laudo 2012 (pagado en mayo 2017 a agosto 2017) por Pliego de Reclamos se efectuó el pago 
de las remuneraciones devengadas; que corresponden a años anteriores al ejercicio en curso. 
 Actas de Transacción; son importes cancelados en Planillas al personal por procesos judiciales y/o 
administrativos que corresponden a años anteriores al ejercicio.  
 Planilla de Liquidaciones de beneficios sociales; no se encuentran consideradas dentro del importe 
presupuestado debido a que no son planillas programadas.  
 Personal Repuesto; durante el año 2017 se repusieron 19 personas por mandato judicial, por lo tanto 
no se encuentran en el presupuesto anual. 
No  dieron  respuesta  a  los  mayores  gastos:  Empresa  Municipal  de  Servicios  de  Agua  Potable  y 
Alcantarillado  de  San  Martin,  Empresa  Municipal  de  Servicios  de  Agua  Potable  y  Alcantarillado  Calca 
S.R.L., Entidad Prestadora de Servicio de Saneamiento de Lambayeque S.A., Servicio de Agua Potable y 
Alcantarillado del Santa, Casma y Huarmey. 
SECTOR ELECTRICIDAD  
1. Empresa Concesionaria de Electricidad de Ucayali S.A., realizando el análisis por las partidas más 
representativas tenemos: 
Bienes y servicios, La ejecución de gastos por insumos y suministros por S/ 108 390,8 mil presenta 
variación  positiva  de  5.7%  respecto  a  la  meta  aprobada  de  2017,  debido  a  que  en  este  año  se 
liquidaron el saldo de las compras de bienes corporativas programadas en el año 2016, ascendente a 
S/ 1 500,0 mil aproximadamente, asimismo se realizó mayor compra de materiales eléctricos y mayor 
compra de combustible para generación de energía eléctrica en la Central Térmica e Hidráulica de 
Atalaya, para poder dar un mejor servicio. 
La ejecución de gastos por Transporte y Almacenamiento por S/ 292,2 mil presenta una variación 
positiva de 7.6% respecto a la meta aprobada del 2017, que se explica por el incremento de la compra 
de pasajes nacionales para los directores, funcionarios y trabajadores de la empresa por mayores 
viajes a Lima realizados en el 2017. 
La ejecución de gastos por publicidad y publicaciones por S/ 384,1 mil presenta variaciones positivas 
de 25,3% con respecto a la meta aprobada del 2017, debido a que durante todo el 2017 se continuó 
con  el  servicio  de  publicidad  sobre  “Uso  eficiente  de  energía  eléctrica, riesgo  eléctrico  y  otros  de 
interés de la población y la empresa” que estaba programado solo hasta los primeros meses de 2017. 
La ejecución de otros gastos por S/ 8 102,9 mil presenta una variación positiva del 14% con respecto 
a la meta aprobada del 2017, que se explica por los mayores gastos comerciales y operacionales para 
satisfacer la necesidad de los clientes sobre todo en zonas alejadas y con alto riego de convulsión 
social, por lo cual también aplicamos el principio de flexibilidad presupuestal. 
Otros gastos, la ejecución de gastos por otros impuestos y contribuciones por S/ 1 876,0 mil tuvo una 
variación positiva de 1,2% respecto a la meta aprobada del 2017, debido al incremento de los aportes 
a las instituciones como la Dirección General de Electrificación Rural, Osinergmin y el Organismo de 
Evaluación y Fiscalización Ambiental – OEFA.  
Adquisición de activos no financieros, la ejecución de gastos de capital por S/ 13 098,3 mil tuvo una 
variación positiva del 5,36% respecto a la meta aprobada del 2017, porque FONAFE nos aprobó un 
menor marco en la modificación presupuestal. 
 
 En miles de soles 
P á g . 459 

 
 PR ESU PU EST O M A YOR
EM PR ESA S D EL EST A D O G EN ER I C A D E G A ST O S I N ST I T U C I O N A L EJEC U C I O N E J E C UC IO N
M OD IF IC A D O D E GA ST OS
ELEC T R I C I D A D

2.3. BIENES Y SERVICIOS (RDR) 118 129,5 124 521,0 ( 6 391,5)

EM P.CONCESIONARIA DE ELECT.DE UCAYALI S.A. - 2.5. OTROS GASTOS 2 372,4 2 434,8 ( 62,4)
ELECTRO UCAYALI
2.6. ADQUISICION DE ACTIVOS NO FINANCIEROS 12 431,5 13 098,3 ( 666,8)
2.3 BIENES Y SERVICIOS (Don.y Transf erencias) 133,0 139,4 ( 6,4)

EM P.DE GENERACION ELECTRICA DE AREQUIPA 2.2. PENSIONES Y OTRAS PRESTACIONES SOCIALES 658,9 1037,8 ( 378,9)
S.A.- EGASA
2.5. OTROS GASTOS 8 476,6 10 986,4 ( 2 509,8)
2.3. BIENES Y SERVICIOS 42 756,7 43 951,3 ( 1194,6)
EM P.DE GENERACION ELECTRICA DEL SUR S.A. -
EGESUR
2.2 PENSIONES Y OTRAS PRESTACIONES SOCIALES 37,1 38,8 ( 1,7)
2.5. OTROS GASTOS 1469,3 1696,7 ( 227,4)

EM P. DE GENERACION ELECTRICA M ACHUPICCHU - 2.2. PENSIONES Y OTRAS PRESTACIONES SOCIALES 90,3 93,8 ( 3,5)
EGEM SA
2.8.1.2. AM ORTIZACION DE LA DEUDA INTERNA 39 922,3 60 390,4 ( 20 468,1)
2.3.. BIENES Y SERVICIOS 258 719,1 259 086,7 ( 367,6)
2.5. OTROS GASTOS 9 329,4 9 443,6 ( 114,2)
EM P. REG. SERV. PUB. ELEC. DEL NORTE S.A -
ELECTRONORTE
2.6. ADQUISICION DE ACTIVOS NO FINANCIEROS 6 051,7 11202,1 ( 5 150,4)
2.7. ADQUISICION DE ACTIVOS FINANCIEROS 3 700,0 ( 3 700,0)
2.8.1.2. AM ORTIZACION DE LA DEUDA INTERNA 9 183,4 10 979,4 ( 1796,0)

EM P. REG. SERV. PUB. ELEC. DEL CENTRO S.A. - 2.3. BIENES Y SERVICIOS 350 193,8 354 286,2 ( 4 092,4)
ELECTROCENTRO
2.7. ADQUISICION DE ACTIVOS FINANCIEROS 5 250,0 20 757,1 ( 15 507,1)
2.1. PERSONAL Y OBLIGACIONES SOCIALES 37 075,3 37 078,1 ( 2,8)

EM P.REG.DE SERV.PUB.DE ELECT.DEL ORIENTE - 2.3. BIENES Y SERVICIOS 410 784,2 431522,7 ( 20 738,5)
ELECTRO ORIENTE
2.5. OTROS GASTOS 12 807,1 19 195,1 ( 6 388,0)
2.8.1.2. AM ORTIZACION DE LA DEUDA INTERNA 16 569,3 16 582,5 ( 13,2)
2.5. OTROS GASTOS 7 108,1 7 960,0 ( 851,9)

EM P.REG.DE SERV.PUB.DE ELECT.DEL SUR ESTE 2.3. BIENES Y SERVICIOS 264 329,5 281864,5 ( 17 535,0)
S.A. - ELECTRO SUR ESTE S.A.A.
2.8.1.2. AM ORTIZACION DE LA DEUDA INTERNA 19 090,4 53 870,4 ( 34 780,0)
2.8.2.2. INTERESES DE LA DEUDA PUBLICA INTERNA 642,4 2 409,2 ( 1766,8)
2.2. PENSIONES Y OTRAS PRESTACIONES SOCIALES 417,6 426,6 ( 9,0)
2.5. OTROS GASTOS 4 110,9 4 301,5 ( 190,6)
EM P.REG.DE SERV.PUB.DE ELECT.DEL SUR S.A. 2.6. ADQUISICION DE ACTIVOS NO FINANCIEROS 22 650,1 25 153,5 ( 2 503,4)
2.7. ADQUISICION DE ACTIVOS FINANCIEROS 4 050,2 4 141,9 ( 91,7)
2.8.2.1. INTERESES DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA 522,8 530,8 ( 8,0)
2.7. ADQUISICION DE ACTIVOS FINANCIEROS 3 000,0 4 555,7 ( 1555,7)
SOCIEDAD ELECTRICA DEL SUR OESTE S.A. - SEAL
2.8.1.2. AM ORTIZACION DE LA DEUDA INTERNA 23 291,1 23 506,6 ( 215,5)
2.1. PERSONAL Y OBLIGACIONES SOCIALES 3 238,9 3 687,4 ( 448,5)
EM PRESA DE ADM INISTRACION DE
INFRAESTRUCTURA ELECTRICA - ADINELSA
2.5. OTROS GASTOS 810,8 1622,2 ( 811,4)
2.6. ADQUISICION DE ACTIVOS NO FINANCIEROS 10 055,8 10 612,0 ( 556,2)
EM PRESA DE SERV. PUBLICOS DE ELECTRICIDAD
2.5. OTROS GASTOS 3 442,8 6 869,5 ( 3 426,7)
PUNO S.A - ELECTROPUNO
EM P.REG.SERV.PUB.ELECT.ELECTRONOROESTE 2.5. OTROS GASTOS 18 234,1 20 112,2 ( 1878,1)
S.A. - ENOSA
2.6. ADQUISICION DE ACTIVOS NO FINANCIEROS 21905,3 26 145,5 ( 4 240,2)
T OT A L 1 7 4 9 3 4 1,7 1 9 0 9 9 9 1,7 ( 16 0 6 5 0 ,0 )
 
2. Empresa de Generación de Arequipa S.A. ‐ Egasa 
Pensiones y otras prestaciones sociales, los egresos por asistencia médica de S/ 1 037,8 mil, respecto 
a  la  meta  aprobada  S/  658,9  mil,  presenta  una  variación  superior  al  marco  presupuestado  de 
S/ 378,9 mil, superior en 57.5%, esto se explica principalmente por las condiciones del contrato de 
seguros del Programa de Asistencia Médica y Odontológica Familiar período 2017‐2018, cuya clausula 
7.2 contempla la Penalidad por Siniestralidad  
Otros gastos, en este rubro se encuentran las siguientes partidas: 
 Indemnización por cese relación laboral de S/ 132,5 mil, respecto al marco aprobado S/ 132,5 
mil,  no  presenta  ninguna  variación  debido  a  que  se  consideró  el  pago  efectuado  por  cese  del 
Gerente Comercial.  
 Impuesto a las transacciones financieras de S/ 38,3 mil , respecto al marco aprobado de S/ 41,6 
mil, presenta una diferencia de (S/ 3,3 mil), lo cual no es significativo, sin embargo, se debe a la 
mayor cantidad de operaciones financieras realizadas en el periodo 2017.  
 Otros Impuestos y Contribuciones de S/ 6 462,8 mil, respecto al marco aprobado de S/ 7 571,5 
mil,  presenta  una  diferencia  de  (S/  1  108,7  mil)  debido  principalmente  a  que  se  consideraron 
mayores tributos por aportes en el rubro canon de agua, gobiernos locales y aportes Osinergmin, 
Organismo de Evaluación y Fiscalización Ambiental (OEFA), DGE, entre otros. 

P á g . 460 

 
  Otros relacionados a GIP de S/ 20,4 mil, respecto al marco aprobado de S/ 39,8 mil, presenta una 
diferencia de (S/ 19,5 mil), debido principalmente al ahorro en los gastos de refrigerios, de las 
diferentes áreas de la empresa. 
 Otros  no  relacionados  a  GIP  de  S/  4  332,3  mil,  respecto  al  marco  aprobado  de  S/  691,1  mil, 
presenta una diferencia de S/ 3 641,3 mil, debido principalmente a que por efectos tributarios y a 
fin  de  minimizar  el  riesgo  del  IGV  usado  como  crédito  fiscal  de  ejercicios  anteriores  se 
reclasificaron en este rubro los gastos por operación y mantenimiento de la Presa Pilones, como 
resultado del Laudo Arbitral con Sociedad Minera Cerro Verde, ya que somos copropietarios en la 
proporción del 60% Egasa y 40% Sociedad Minera Cerro Verde.  
3. Empresa de Generación Eléctrica del Sur S.A. – Egesur 
Bienes  y  Servicios,  en  el  ejercicio  2017,  en  la  partida  Compra  de  Bienes  se  ha  tenido  una  mayor 
ejecución a lo señalado en el marco presupuestario (PIM) debido principalmente a los mayores gastos 
(en un 3.6% más) en la compra de combustible de generación – gas natural para la operación de la 
C.T. Independencia respecto a lo programado. 
Pensiones y Otras Prestaciones Sociales, en el ejercicio 2017, en la partida Asistencia Médica se ha 
tenido una mayor ejecución (en S/ 1,7 mil) a lo señalado en el marco presupuestario (PIM) debido 
principalmente  a  la  ocupación  de  algunas  plazas  vacantes  en  los  últimos  meses  del  año  2017, 
haciendo que la ejecución del gasto sea mayor respecto a lo programado. 
Otros Gastos, en el ejercicio 2017, en la partida Otros Gastos se ha tenido una mayor ejecución a lo 
señalado en el marco presupuestario (PIM) debido a que en la sub partida Tributos (S/ 1 089,6 mil) 
respecto  a  la  meta  aprobada,  presentó  una  variación  positiva  (incremento)  del  4,7%  debido 
principalmente a los mayores gastos por concepto de contribuciones a Organismo Supervisor de la 
Inversión  en  Energía  y  Minería  ‐  Osinerming,  DGE,  Comité  de  Operación  Económica  del  Sistema 
Interconectado Nacional ‐COES‐SINAC y Organismo de Evaluación y Fiscalización Ambiental (OEFA). 
Además,  en  la  sub  partida  Otros  Gastos  de  Gestión  se  tuvo  una  ejecución  por  el  monto  de 
S/ 515,8 mil, puntualmente en el mes de diciembre 2017 se ejecutó del monto de S/ 151,9 mil los 
cuales se explican principalmente por los conceptos de Baja de Activos por sustitución de Repuestos 
por  el  mantenimiento  de  32  000  horas  de  un  grupo  de  generación  de  la  C.T.  Independencia 
(S/ 112,8 mil y, Devolución del CASE a Osinerming (S/ 49,4 mil). 
4. Empresa de Generación Eléctrica Machupicchu S.A. ‐ Egemsa 
Pensiones y otras prestaciones sociales 
Con respecto al marco aprobado, se tuvo mayor ejecución (S/ 3,5 mil) debido a la mayor necesidad 
de gastos relacionados a la asistencia médica para los trabajadores de EGEMSA; por otra parte, ésta 
partida  no  es  controlable  por  nuestra  gestión  debido  a  la  naturaleza  aleatoria  en  éstas  suelen 
generarse.  
Amortización de la deuda interna 
Con  respecto  al  marco  aprobado,  se  tuvo  mayor  ejecución  (S/  20  468,1  mil)  debido  a  decisiones 
gerenciales de pago anticipado de la deuda con Fonafe por la construcción del proyecto Segunda Fase 
de  la  C.H.  Machupicchu,  cuya  planificación  no  fue  prevista  debido  a  que  la  última  modificación 
presupuestal se dio en el 31/08/2017, sin embargo, la decisión de mayor gasto fue durante el último 
trimestre.  
5. Empresa Regional de Servicio Público de Electricidad del Norte S.A. – Electronorte‐ ENSA 
Bienes y Servicios, este rubro presenta un mayor gasto de S/ 367,6 mil respecto a lo presupuestado 
en “Compra de Insumos y Suministros” por S/ 2 351,0 mil, esto se debe a que en el año 2017, se ha 

P á g . 461 

 
 generado  una  sobre  compra  de  energía  por  S/  2  175,3  mil  (junio  a  diciembre  2017)  como 
consecuencia de la migración de los clientes libres hacia las generadoras sin traslado de disminución 
en sus contratos de compras en el mercado regulado, no contemplado en el presupuesto institucional 
modificado  ‐  PIM.  Es  decir,  el  volumen  de  compra  ejecutado  fue  de  18,86  GWh  más  de  lo 
presupuestado (783,96 GWh). Otro de los factores que han impactado en la compra de la energía es 
el incremento de los Costos Marginales que han afectados el FTE y por consiguiente el precio de la 
energía  desde  el  mes  de  junio  2017.  Asimismo  el  incremento  del  Peaje  de  Conexión  al  Sistema 
Principal de Transmisión ‐ PCSPT desde el mes de noviembre con la Resol 227.2017‐OS/CD. 
Otros gastos, el mayor gasto por S/ 114,2 mil es debido principalmente a las compensaciones por 
interrupciones de servicio. 
Adquisición de Activos no Financieros  con un mayor gasto de S/ 5 150,4 mil que para poder cumplir 
con el compromiso de capital de trabajo e inversiones, la empresa requería de un préstamo de largo 
plazo de S/ 25 000,0 mil que deberían ser desembolsados en el mes de noviembre de acuerdo al 
presupuesto reformulado aprobado 2017. Sin embargo, el préstamo fue desembolsado en el mes de 
diciembre de 2017 como de corto plazo por el importe de S/ 24 000,0 mil; por lo que tuvimos que 
recurrir a S/ 11 202,1 mil de endeudamiento bancario de corto plazo para poder cumplir con el pago 
de inversiones, ya que la ejecución en la recaudación proveniente de la venta de energía fue menor 
en  S/  8  181,1  mil  de  lo  previsto  al  cierre  del  año  2017,  originado  principalmente  por  la  menor 
demanda de consumo de clientes y por la menor tarifa de venta obtenida; es decir, al mes diciembre 
de 2017, clientes importantes del mercado regulado han migrado al mercado libre para ser atendidos 
por  empresas  generadoras  (Saga  Falabella;  Hipermercado  Tottus;  Makro;  Open  Plaza;  Sodimac; 
Cineplex, Plaza Vea, Agroindustrias Beta). La energía comercializada en este segmento asciende a 
79,4  GWh  en  el  período  evaluado.  Las  ventas  a  diciembre  2017  (703,6  GWh)  incluyendo  a  estos 
clientes serían de 783,0 GWh, 12,1% más que lo programado (698,3 GWh) y 8,0% más que lo vendido 
el año anterior (724,7 GWh).  
Adicionalmente, se tiene el impacto negativo en suministros del sector industrial y agro‐industrial 
que ocasionó el Fenómeno El Niño en el primer semestre de este año, así como la postergación de la 
incorporación de clientes importantes programados en el período, cuyo impacto en los ingresos es 
de S/ 1,1 millones anual considerando el reformulado aprobado. 
Adquisición de Activos Financieros, la adquisición de activos financieros (S/ 3 700,0 mil) en la fuente 
de financiamiento Recursos Directamente Recaudados, respecto a la meta aprobada, presenta una 
variación negativa del 100%, y corresponde a la devolución de préstamos otorgados por la empresa 
afiliada Hidrandina S.A. mediante contratos de mutuo, los mismos que no estuvieron previstos en el 
presupuesto en el rubro otros ingresos de capital del formato 4E (Fonafe), sino se había considerado 
en  la  partida  ingresos  por  transferencias  (Formato  4E‐Fonafe).  Sin  embargo,  en  la  ejecución  se 
registraron en la partida otros ingresos de capital (Formato 4E‐Fonafe), conforme a la comunicación 
de  Fonafe  con  fecha  02.10.2017.  Este  concepto  fue  reclasificado  como  adquisiciones  de  activos 
financieros conforme a las indicaciones de Fonafe. 
Sin embargo en el presupuesto se consideró ejecutar el importe de S/ 4 999,0 mil correspondiente al 
proyecto de Implementación del Afianzamiento del Suministro a los Sistemas Eléctricos Rurales de 
las  provincias  de  Chota,  Cutervo,  Hualgayoc  y  Santa  Cruz,  departamento  de  Cajamarca  cuyo 
financiamiento fue otorgado por el Ministerio de Energía y Minas, como transferencias de fondos en 
febrero del presente año, habiéndose ejecutado solo el importe de S/ 1 881,0 mil.  
   

P á g . 462 

 
6. Empresa Regional de Servicio Público del Centro S.A. ‐ Electrocentro 
Bienes y Servicios 
En el rubro de gastos corrientes correspondiente a Bienes y servicios respecto a la meta aprobada 
existe una ejecución mayor en S/ 4 092,4 mil, esto es debido al mayor gasto en compra de energía 
para abastecer la mayor demanda en relación a la programada. 
Adquisición de Activos Financieros 
En el rubro Otros del Programa de Inversiones reformulado aprobado por Fonafe en el período 2017 
se aprobó S/ 5 250,0 mil a fin de desarrollar inversiones con fines de financiamiento externo como 
transferencias del Ministerio de Energía y Minas para efectuar obras complementarias en proyectos 
de Electrificación rural, así como para mejoramiento y/o remodelación de infraestructura eléctrica 
rural en los departamentos de Cusco y Ayacucho, así como para ejecutar proyectos de Electrificación 
Rural (FONER) en lo que corresponde a el porcentaje que está financiado por el FONER‐MEM. 
Así  mismo  en  este  rubro  se  incluyen  inversiones  que  son  efectuadas  con  recursos  propios  de 
Electrocentro  actividades  de  operación  y  mantenimiento  orientados  a  cambio  o  modificación  de 
infraestructura  Eléctrica,  principalmente  orientados  al  reemplazo  de  postes,  sub  estaciones  de 
distribución entre otros. 
La ejecución al mes de diciembre de 2017 ascendió a S/ 20 757,1 mil , lo que representa una mayor 
ejecución por S/ 15 507,1 mil de acuerdo al siguiente detalle: 

 
El  rubro  de  Ejecución  de  Obras  FONER  ejecutó  S/  9  390,1  mil,  mayor  en  S/  6  861,7  mil  que  lo 
presupuestado,  estas  inversiones  corresponden  a  Obras  de  Electrificación  Rural  en  el  marco  de 
Convenios con el FONER, esta ejecución fue financiada completamente por esta entidad, representa 
el porcentaje de financiamiento del FONER en cada obra que se ejecuta. 
El  rubro  de  inversiones  no  API,  se  registran  compra  de  activos  fijos  que  efectúa  Electrocentro,  se 
ejecutó en el  2017 S/ 4 425,0 mil, lo que representa una mayor ejecución en S/ 4 025,0 mil, esta 
diferencia principalmente se debe a la adquisición de 08 Transformadores de Potencia, cuyo adelanto 
se  otorgó  en  diciembre  de  2017  por  un  total  de  S/  4  081,0  mil  a  la  empresa  Construcciones 

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 Electromecánicas Delcrosa S.A., los cuales se instalaran en proyectos de Ampliación de Transmisión 
en el año 2018. Esta inversión fue efectuada con recursos propios de Electrocentro S.A. 
En el rubro Operación y Mantenimiento, se ejecutó S/ 5,245 mil, lo que significa un incremento de 
S/ 4 645,2 mil, estas inversiones corresponden a reemplazo de infraestructura eléctrica (cambio de 
postes,  reemplazo  de  transformadores,  etc.)  orientadas  a  mantener  la  calidad  del  servicio  y 
suministro  eléctrico,  efectuadas  a  fin  de  levantar  observaciones  del  fiscalizador,  o  generadas  por 
siniestros (choque de vehículos y otros) y en prevención en caso de interrupciones. 
Finalmente debemos indicar que el Presupuesto del programa de inversiones aprobado para el 2017 
ascendió a S/ 91 104,0 mil siendo la ejecución de S/ 88 437,0 mil que incluyen (S/ 20 757,1 mil en el 
rubro Otros), lo que representa un 97,1% del total aprobado para el 2017. 
7. Empresa Regional de Servicios Públicos de Electricidad del Oriente S.A.‐ Electro Oriente S.A. 
Personal y obligaciones sociales, se registra una sobre ejecución de S/ 2,8 mil, debido principalmente 
a la ejecución de los gastos relacionados a la partida Dietas de Directorio, como consecuencia del 
menor presupuesto asignado en el Presupuesto institucional Modificado (PIM). 
Bienes y servicios, en esta partida se tiene registrado mayores devengados por S/ 20 738,5 mil debido 
a  los  mayores  devengados  de  gastos  por  concepto  de  Compra  de  energía  y  Peaje  de  líneas  de 
transmisión, generado por la mayor compra de energía en San Martín por incremento de la demanda 
de  energía  en  esta  área  de  concesión.  Es  necesario  indicar  que  Fonafe,  no  aprobó  el  100%  del 
presupuesto solicitado en la primera modificación presupuestal. 
Otros gastos, se registra una sobre ejecución de S/ 6 388,0 mil, debido principalmente al devengado 
de  multas  y  sanciones  de  organismo  fiscalizador  y  además  al  pago  de  indemnización  por  cese  de 
relación laboral al personal de confianza de la empresa. 
Amortización de la deuda interna, se tiene una mayor ejecución en S/ 13,2 mil con respecto a su 
presupuesto aprobado, debido al menor presupuesto aprobado en las cuotas del préstamo de largo 
plazo, concertado con el Fonafe. 
8. Empresa Regional de Servicios Públicos de Electricidad del Sur Este S.A.‐Electro Sur Este S.A.A 
Bienes y servicios, cuando una ejecución de S/ 281 864,5 mil, presenta una mayor ejecución del 6,6% 
respecto al programado (PIM) 2017 de S/ 264 329,5 mil.  
Compra de insumos y suministros (S/ 219 196,1 mil) respecto a la meta aprobada de S/ 205 625,3 mil, 
presenta un incremento del 6.6%, debido principalmente al incremento en el volumen de compra de 
energía y el mayor pago por congestión en las líneas de transmisión de las empresas del sur en el mes 
de octubre 2017; lo que derivó en la aplicación de mayores costos marginales publicados por el COES 
en el referido mes, para las compras de energía de Electro Sur Este S.A.A, mediante las licitaciones de 
corto plazo. 
Es necesario indicar que este evento extraordinario se produjo en fecha posterior a la reformulación 
presupuestal  realizada  el  mes  de  agosto  2017,  la  cual  no  contemplaba  los  efectos  de  la  referida 
congestión.  
Transporte y Almacenamiento (S/ 972,3 mil), respecto a la meta aprobada de S/ 884,1 mil, registra 
una mayor ejecución del 9.9% con relación al presupuesto, debido a un incremento en los gastos por 
el transporte de materiales eléctricos a los Sistemas Eléctricos de Quillabamba, Sicuani, Valle Sagrado, 
Gerencias Regionales de Apurímac y Madre de Dios, dada la necesidad de atender las operaciones 
del giro de negocio 

P á g . 464 

 
 Tarifa de servicios públicos (S/ 2 016,4 mil), respecto a la meta aprobada (S/ 1 511,8 mil), registra 
una ejecución mayor en el  orden del 33.4%, debido principalmente  a las pago de los servicios de 
teléfono  móvil  y  servicio  satelital  –  Scada  (Supervisory  Control  and  Data  Adquisition  ‐  control  de 
supervisión y adquisición de datos ‐ Scada) que permitieron la mejora de indicadores de calidad de 
servicio.  
Honorarios profesionales (S/ 3 204,0 mil), respecto a la meta aprobada (S/ 2 800,0 mil) registra una 
mayor  ejecución  del  14,4%,  debido  al  mayor  pago  por  los  servicios  de  auditorías,  atención  de 
contingencias judiciales (asesoría legal) y honorarios varios necesarios para atender requerimientos 
de los Órganos fiscalizadores. 
Mantenimiento y reparación (S/ 21 628,8 mil), respecto a la meta aprobada (S/ 18 787,9 mil) registra 
una  ejecución  mayor  en  15,1%,  debido  a  la  necesidad  de  incrementar  las  actividades  de 
mantenimiento en las redes de distribución, líneas de transmisión, alumbrado público y centrales de 
generación eléctrica, que permitieron mejorar los indicadores de calidad de servicio ((System Average 
Interruption Duration Index ‐ SAIDI y System Average Interruption Frecuency Index ‐ SAIFI). 
Servicios  de  vigilancia,  guardianía  y  limpieza  (S/  3  461,0  mil),  respecto  a  la  meta  aprobada 
(S/ 3 326,1 mil), registra una sobre ejecución en 4,1%, motivada por la necesidad de asegurar las 
instalaciones en las sedes operativas y centrales hidráulicas y térmicas con el incremento de puestos 
de vigilancia y el incremento del sueldo mínimo vital previsto en los contratos con el tercero. 
Otros bienes y servicios (S/ 25 063,6 mil), registra una ejecución mayor en 7,5% debido a la necesidad 
de incrementar los centros de atención comercial en el ámbito de concesión, mayores costos para 
atender los servicios comerciales en nuevos clientes (toma de lecturas, reparto de recibos, instalación 
de nuevo suministros, atención al cliente, cobranza de recibos, entre otros); así como el programa 
agresivo  de  reducción  de  pérdidas  de  energía  que  requirió  mayores  actividades  para  alcanzar  el 
indicador programado para el ejercicio.  
Otros gastos: 
La  partida  de  Otros  gastos  S/  7  960,0  mil  presenta  una  mayor  ejecución  del  2%  respecto  al 
programado de S/ 7 108,1 mil (PIM) 2017, la misma que está compuesta por los conceptos mostrados 
en los cuadros siguientes y cuyas principales variaciones se sustentan como sigue:  
Tributos: (S/ 4 877,1 mil), respecto a la meta aprobada (S/ 4 436,1 mil), registra una ejecución mayor 
en  9.9%,  debido  a  que  como  consecuencia  de  la  mayor  venta  en  unidades  de  energía  se  tuvo  en 
proporción una mayor contribución a entes recaudadores (Dirección General de Electrificación Rural 
del Ministerio de Energía y Minas por intermedio, Osinergmin, Oefa). 
Gastos diversos de gestión (S/ 3 082,9 mil), respecto a la meta aprobada (S/ 2 672,0 mil), registra una 
mayor  variación  en  15,4%,  debido  a  que  en  cumplimiento  a  la  Norma  de  calidad  de  producto  y 
suministro, se registró mayores compensaciones económicas a los usuarios de energía.  
Servicio de la deuda, esta partida de servicio de la deuda por un monto total de S/ 56 279,6 mil que 
está compuesto por los financiamientos de corto y largo plazo, presentó una mayor ejecución del 
orden del 185%, respecto al programado (S/ 19 732,8 mil) (PIM) 2017, la misma que está compuesta 
por: 
Amortización de la deuda interna con un PIM 2017 de S/ 19 290,4 mil y ejecución de S/ 53 870,4 con 
un  incremento  porcentual  de  182,2%;  y  los  intereses  de  la  deuda  interna  con  un  PIM  2017  de 
S/ 642,4 mil y ejecución de S/ 2 409,2 mil con un incremento porcentual de 275% 

P á g . 465 

 
 La  mayor  ejecución  se  sustenta  por  la  necesidad  de  atender  los  compromisos  financieros  no 
presupuestados en el PIM 2017, derivados del mayor pago por compra de energía, en aplicación del 
incremento  de  costos  marginales  publicados  por  el  Comités  de  Operación  Económica  del  Sistema 
Interconectado Nacional ‐ COES, producto del evento extraordinario de la congestión en las líneas de 
transmisión  del  sistema  interconectado  Sur,  suscitado  en  el  mes  de  octubre  2017,  así  como 
obligaciones del programa de inversiones provenientes del ejercicio 2016 y programa de inversiones 
2017, así como otros gastos, para lo cual la empresa gestionó ante el Fonafe, un financiamiento a 
largo plazo por el importe de S/ 45 000,0 mil, el mismo que se concretó parcialmente por el importe 
de S/ 25 000,0 mil. 
Este  descalce  financiero  motivó  a  que  la  empresa  recurra  a  financiamiento  de  corto  plazo  con 
entidades financieras, habiendo concretado desembolsos de S/. 85 000,0 mil, respecto del cual se 
amortizó  S/  50  000,0  mil  y  de  la  misma  forma  se  produjo  el  pago  de  los  intereses  inherentes  al 
préstamo obtenido 
Es necesario indicar que el registro de S/ 53 870,4 mil como amortización de deuda interna, incluye 
la amortización a corto plazo así como la amortización a largo plazo al Fonafe por el préstamo parcial 
de dicho organismo de S/ 25 000,0 mil citado anteriormente, que generó una amortización de S/ 3,87 
MM, la misma que originó consecuentemente el pago de los intereses.  
9. Empresa Regional de Servicios Públicos de Electricidad del Sur S.A.‐Electrosur S.A. 
Las desviaciones cuestionadas tienen las siguientes explicaciones: 
 Pensiones  y  otras  prestaciones  sociales,  la  variación  de  éste  rubro  se  explica  por  la  mayor 
ejecución  en  el  Programa  de  Asistencia  Médica  Familiar  (PAMF)  el  cual  está  enmarcado  en  el 
convenio colectivo vigente. 
 Otros gastos, la ejecución del gasto corresponde mayormente a Sanciones por Compensaciones 
de energía (por mala calidad de suministro o por punto de rechazo), y por el pago de multas. 
 Adquisición de Activos No Financieros, la Ejecución corresponde a mayor ejecución de obras de 
remodelación y mejoramiento de redes, Mantenimiento y Reemplazos de Redes eléctricas. 
 Adquisición de Activos Financieros, la mayor ejecución corresponde a que se recibió un mayor 
número de obras por Contribuciones Reembolsables (ejecutado por terceros) al que se estimó. 
 Intereses  de  la  Deuda  Interna,  este  gasto  corresponde  a  los  intereses  del  endeudamiento 
realizado a término de año para cubrir el mayor costo asumido a favor de las generadoras por 
rentas de congestión en el mes de octubre 2017 el cual no fue presupuestado, éste fue cubierto 
íntegramente  con  los  ingresos  provenientes  de  la  fuente  de  financiamiento  de  Recursos 
Directamente Recaudados. 
Otros descargos: 
1. De conformidad con lo señalado en el Glosario de Términos de la Directiva de Gestión para las 
entidades  bajo  el  ámbito  de  FONAFE  (en  adelante,  la  Directiva),  el  Presupuesto  de  Ingresos  y 
Egresos es un instrumento de gestión que determina, orienta y asigna los recursos con la finalidad 
que  las  empresas  cumplan  con  los  objetivos  y  metas  trazadas  en  sus  planes  operativos  en  un 
ejercicio presupuestario, en el marco de sus planes estratégicos aprobados. 
2. En  la  Directiva  se  indica  que,  en  el  proceso  de  gestión  presupuestaria,  uno  de  los  principios 
presupuestarios a observar es el Principio de Flexibilidad, según el cual la flexibilidad constituye 
un principio que contribuye a la administración del presupuesto como un instrumento dinámico 

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 de gestión, en razón de que el presupuesto es una previsión dinámica vinculada al desempeño de 
la gestión empresarial. 
3. La  Directiva  permite  realizar  modificación  al  Plan  Operativo  y  Presupuesto  conforme  a  los 
lineamientos señalados en el numeral 2.3.2, que deben estar sustentadas en una revisión integral 
del comportamiento real de los rubros y partidas a la fecha de la evaluación correspondiente y la 
proyección al cierre del ejercicio presupuestal, lo que puede permitir corregir las variaciones que 
surjan por mayores ejecuciones de gasto respecto a los marcos aprobados. No obstante esto, el 
inciso  a.2  señala  que  el  total  de  modificaciones  del  Plan  Operativo  y  Presupuesto  no  podrán 
exceder de tres (03) al año y se realizarán o solicitarán hasta el último día útil de agosto de cada 
año. 
Las distorsiones en cuestión como devengados sin PIM están directamente relacionadas con la 
oportunidad en la cual se presentan y aprueban las modificaciones presupuestarias pues, a pesar 
de que Electrosur S.A. cumplió con presentar la solicitud de modificación presupuestal el mes de 
agosto de 2017, ésta fue aprobada el 02 de noviembre del mismo  año (comunicada mediante 
Oficio  SIED  N°  491‐2017/DE/FONAFE),  casi  tres  meses  después  y,  como  se  podrá  notar,  en  el 
tiempo transcurrido acontecieron cambios importantes en la economía nacional que impactaron 
considerablemente en los resultados de la ejecución de los ingresos y gastos de esta empresa. Al 
respecto, recogiendo una recomendación de auditoría externa, se solicitó a Fonafe que se amplíe 
el plazo hasta fines de noviembre para realizar las modificaciones presupuestarias que permitan 
adecuar las desviaciones de las metas. 
10. Sociedad Eléctrica del Sur Oeste S.A.‐ SEAL 
En  el  rubro  Adquisición  de  Activos  Financieros  se  vienen  registrando  las  obras  por  Aportes 
Reembolsables, que se encuentran normadas de acuerdo a la ley de Concesiones Eléctricas No. 25884 
artículos 83°,84°,85°. Respecto al presupuesto institucional modificado –  PIM se asignó un monto 
estimado de Aporte Reembolsable de acuerdo al desarrollo de recepción de obras a Valor Nuevo de 
Reemplazo  que  realiza  la  Empresa  durante  el  ejercicio  2017.  Vale  comentar  que  de  acuerdo  a  la 
Directiva de Fonafe solo se realiza modificaciones hasta el 31 de Agosto de cada año. 
Respecto a la ejecución, entre los meses de Setiembre y Noviembre 2017, SEAL recepcionó obras de 
gran  envergadura  para  la  Región  Arequipa  que  impactaron  en  la  Ampliación  del  Sistema  de 
Distribución, y cuya relación de las más importantes son: LMT Repotencia Alim 10 a 22.9 Circuito 
Jaguay, LBT Y AP URB. ESTACIONAL COSTA PALMERAS, LBT y AP As.V.Taller Nueva Juventud Z‐C, L.M.T 
y SED MULTIFAMILIAR 2 ALEGRA. LMT y SED URB.ESTACIONAL COSTA PALMERA. El monto del Valor 
Nuevo de Reemplazo‐ VNR asciende a S/ 4 555,7 mil. 
Este  monto  es  mayor  en  S/  1  555,7  mil  y  porcentualmente  en  52%,  al  monto  presupuestado  de 
S/ 3 000,0 mil.  
Es necesario comentar, que la Empresa no tiene injerencia ni control en el avance de ejecución en 
estas  obras,  debido  a  que  lo  realiza  un  tercero  con  carácter  reembolsable,  que  constituye  un 
financiamiento del Usuario o Interesado a favor del Concesionario. 
En el rubro Amortización de la Deuda Interna, respecto al presupuesto institucional modificado PIM, 
la  empresa  concertó  tres  préstamos  a  largo  plazo  Interno  con  Fonafe.  En  este  contexto  la 
amortización del préstamo No. 3 por S/ 22 000,0 mil para la ejecución de proyectos de inversión, fue 
estimada por un monto de S/ 1 458,4 mil tomando como base el cronograma preliminar. Respecto a 
la ejecución, se explica que en esta etapa el monto amortizado real ascendió a S/ 1 673,9 mil, en 
cumplimiento  al  cronograma  real  que  envió  Fonafe.  La  diferencia  resultante  de  S/  215,5  mil  y 
porcentualmente el 1,0%, tuvo que ser desembolsado por el compromiso asumido.   

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11. Empresa de Administración de Infraestructura Eléctrica ‐ ADINELSA 
Personal  y  Obligaciones  Sociales.  Presentó  una  variación  de  13.8%  equivalente  a  S/  448,5  mil 
respecto  al  marco  presupuestal,  principalmente  mayores  gastos  producto  de  que  en  el  presente 
ejercicio no se estableció marco presupuestal para la distribución y participación de utilidades de los 
trabajadores.  
Otros Gastos. Presenta una variación de S/ 811,4 mil respecto al marco presupuestal, principalmente 
a mayores gastos de gestión que corresponden a sanciones administrativas impuestas por SUNAT 
producto del sustento de los activos fijos; así mismo mayores gastos por la baja de aquellos activos 
obsoletos. 
Adquisición de Activos No Financieros. Presentó una variación de 5,5% equivalente a S/ 556,2 mil 
respecto al marco presupuestal debido a: proyectos de inversión, que presenta una variación del 
4,5%  respecto  al  marco  presupuestal  debido  a  mayores  gastos  en  los  Proyectos  SFD‐  FONER  2 
Sistemas Fotovoltaicos y al Mejoramiento del SER Santa Leonor e interconexión SER Leoncio Prado; 
y, gastos de capital no relacionados a proyectos presenta una variación del 5,7% respecto al marco 
presupuestal  debido  a  que  se  realizaron  mayores  gastos  en  Subsanación  de  Deficiencias 
Constructivas. 
Por otro lado durante el periodo de la modificación Presupuestal del ejercicio 2017 se le solicito a 
Fonafe la aprobación de S/ 12 937,8 mil para gastos de Capital, sin embargo durante su análisis Fonafe 
considero apropiado la aprobación de S/ 10 055,8 mil, lo cual no considero los avance en los proceso 
adjudicados que se iban a ejecutar durante el año 2017.  
12. Empresa de Servicios Públicos de Electricidad de Puno S.A. ‐ Electropuno S.A.A. 
Otros Gastos  
Los egresos por tributos (S/ 2,25 mil), ejecutados, que al compararlo con el presupuesto modificado, 
presenta  una  variación  menor  en  ‐  0.01%,  debido  a  que  los  tributos  se  ejecutaron  según  el 
crecimiento de venta de servicio y venta de servicios complementarios cuyos aportes que se realizan 
a la DGER MEM, OSINERGMIN, OEFA están en base a los ingresos y tributos arancelarios, y vehiculares 
los mismos que año tras año incrementan el incumplimiento que generaría multas, moras. 
Los egresos en gastos diversos de gestión (S/ 1,32 mil) de ejecución respecto a la meta aprobada, 
(S/ 1,44 mil) presenta una variación de 8,2 %, debido a que en el rubro otros gastos de gestión se 
encuentra el registro de compensación por mala calidad de energía realizado en el IV trimestre y las 
multas que nos determina el ente fiscalizador Osinergmin. 
Los  otros  gastos  presenta  (S/  5,37  mil)  de  ejecución,  observándose  un  incremento  de  45,1%  con 
relación al presupuesto modificado, es debido principalmente por las compensaciones por producto 
de mala calidad según Normas Técnicas que regulan la Calidad de Servicio Eléctrico que establecen 
los  niveles  mínimos  de  calidad  de  los  servicios  eléctricos,  incluido  el  alumbrado  público,  y  las 
obligaciones de las empresas de electricidad y los Clientes. NTCSE: Norma Técnica de Calidad de los 
Servicios  Eléctricos,  aprobada  con  DS  N°  020‐97‐EM.  NTCSER:  Norma  Técnica  de  Calidad  de  los 
Servicios Eléctricos Rurales, aprobado con RD N° 016‐2008‐EM/DGE La NTCSE es de aplicación para 
el  suministro  sujeto  a  la  regulación  de  precios  del  sector  típico  de  distribución  (STD)  1  y  para  los 
suministros del STD 2 y 3. La NTCSER es de aplicación en todo Sistema Eléctrico Rural (SER), STD 4, 5 
y Especial, por el deterioro. 
Los Instrumentos legales y técnico en los que se ampara el Pago de Compensaciones a los clientes 
están definidos por: 
1. Norma Técnica de Calidad de los Servicios Eléctricos, aprobado por D.S. No. 020‐97‐EM 

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 2. Norma Técnica de Calidad  de los Servicios Eléctricos Rurales, aprobado por R.D No. 016‐2008‐
EM/DGE. 
Están  Normas  establecen  el  pago  de  compensaciones  por  mala  calidad  de  producto  (tensión 
eléctrica) y mala calidad de suministro (interrupciones) con los que se ven perjudicados los clientes 
de  la  Empresa,  razón  por  la  que  se  tienen  que  compasar  cuya  operación  se  vio  en  el  mes  de 
noviembre del 2017 el incumplimiento de ello generaría multas y moras mucho mayores, donde 
las  sanciones  no  son  importes  para  considerar  en  el  presupuesto  a  ello  se  suma  que  la 
reformulación ultima se realizó el 30 de agosto del 2017. 
13. Empresa Regional de Servicios Públicos de Electricidad Nor Oeste S.A.‐ Enosa 
Otros Gastos, los gastos por tributos S/  6 464,3 mil, respecto a la  meta aprobada S/ 7 346,5 mil, 
alcanzó un nivel de eficiencia 88,0% con relación al presupuesto, debido a la disminución de aportes 
a la DGE y OSINERGMIN, producto de menores ventas de energía, debido a la migración de clientes 
del mercado libre al mercado regulado.  
Los gastos diversos S/ 13 485,3 mil, respecto a la meta aprobada S/ 10 587,6 mil, alcanzó un nivel de 
eficiencia 127,4% o S/ 2 897,8 mil, con relación al presupuesto, debido principalmente a la mayor 
provisión de compensaciones por interrupciones de servicio rurales, lo cual se originó por recálculo 
de sistema implementado para determinar compensaciones rurales; además a la mayor provisión de 
NIC 8 Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores (Suministros Ejercicios 
Anteriores). 
Adquisición  de  Activos  No  Financieros,  alcanzó  una  mayor  ejecución  de  S/  4  240,2  mil,  debido 
principalmente a la mayor ejecución económica en los proyectos: Mejoramiento del Sistema Eléctrico 
del  Alimentador  1020  y  17  SED,  en  el  Distrito  y  Provincia  de  Paita,  Departamento  de  Piura, 
Mejoramiento de los Alimentadores 84, 94 y 58, provincias de Tumbes y Zarumilla, departamento de 
Tumbes, Mejoramiento y Ampliación del Servicio Eléctrico del Alimentador 1017, tramo Las Lomas ‐ 
Suyo, provincias de Piura y Ayabaca, departamento Piura. 
SECTOR TRANSPORTE  
En Miles de Soles 
PR ESU PU ESTO M A Y OR
EM PR ESA S D EL ESTA D O GEN ER IC A D E GA STOS IN STITU C ION A L EJEC U C ION EJEC U C ION
M OD IFIC A D O D E GA STOS
TR A N SPOR TE

2.1. PERSONAL Y OBLIG. SOCIALES 19 458,0 21 675,8 ( 2 217,8)

EM P.NAC. DE PUERTOS S.A.
2.2. PENSIONES Y O.PRESTAC. SOCIALES 786,3 1 008,5 ( 222,2)
TOTA L 20 244 ,3 22 684,3 ( 2 4 40,0)
 
1. Empresa Nacional de Puertos S.A. 
Personal y obligaciones sociales, la explicación se encuentra en la Ley de Presupuesto del 2017, el 
cual  dispone  la  prohibición  de  incremento  de  remuneraciones  e  incentivos  económicos 
(Bonificaciones); por lo que la Empresa en el presupuesto final ‐ PIM 2017, no consideró una partida 
presupuestal  para  ese  fin.  Sin  embargo,  en  el  transcurso  de  la  ejecución  presupuestal,  el  Poder 
Judicial ordena que la Empresa pague el denominado Bono por Cierre de Convenio Colectivo. En este 
sentido la Empresa se vio obligada a cumplir con esta disposición del Poder Judicial, a pesar que este 
concepto no estaba presupuestado. 
Pensiones y Otras prestaciones de salud, en este rubro registran el gasto del seguro médico familiar, 
el  cual  por  convenio  colectivo  cubre  el  seguro  para  los  trabajadores  y  los  familiares  directos.  El 
promedio de edad (más de 55 años) de los trabajadores de Enapu S.A. incide en una mayor ejecución 
presupuestal de este rubro.  
P á g . 469 

 
 Además, el incentivo de renuncia voluntaria, que viene aplicando Enapu S.A. desde hace varios años, 
no reduce el gasto por este concepto, en la misma proporción, debido a que uno de los incentivos 
adicionales al de renuncia voluntaria, es que Enapu S.A. continúa otorgando este beneficio hasta por 
5 años, al trabajador que se acoja al incentivo de renuncia voluntaria. 
SECTOR HIDROCARBUROS 
En miles de soles 
PR ESU PU EST O
M A Y OR EJEC U C ION
EM PR ESA S D EL EST A D O GEN ER IC A D E GA ST OS IN ST IT U C ION A L EJEC U C ION
D E GA ST OS
M OD IF IC A D O
HID R OC A R B U R OS

EM PRESA PETROLERA UNI PETRO ABC S.A.C. 2.1. PERSONAL Y OBLIGACIONES SOCIALES 4 100,0 4 203,5 ( 103,5)
PERU PETRO S.A. 2.4. DONACIONES Y TRANSFERENCIAS 2 521 163,8 2 637 054,8 ( 115 891,0)
2.5. OTROS GASTOS 488 577,8 674 937,8 ( 186 360,0)
2.6. ADQUISICION DE ACTIVOS NO FINANCIEROS 204 786,6 465 660,9 ( 260 874,3)
2.8.2.1. INTERESES DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA 22 724,3 32 818,4 ( 10 094,1)
PETROLEOS DEL PERU - PETROPERU 2.3. BIENES Y SERVICIOS 1 603 892,6 2 864 402,2 ( 1 260 509,6)
2.7. ADQUISICION DE ACTIVOS FINANCIEROS 957 432,1 ( 957 432,1)
2.8.1.2. AM ORTIZACION DE LA DEUDA INTERNA 2 777 430,9 ( 2 777 430,9)
2.8.1.1 AM ORTIZACION DE LA DEUDA EXTERNA 790 210,4 4 104 435,8 ( 3 314 225,4)
5 635 455,5 14 5 18 3 7 6 , 4 ( 8 882 920,9)
T OT A L
 
1. PERUPETRO S.A. 
Las transferencias netas de S/ 2 637 054,8 mil, respecto a la meta aprobada de S/ 2 521 163,8 mil, 
presentan  una  variación  del  4.6%,  debido  a  las  mayores  transferencias  por  Canon  y  Sobre  canon 
Crudo, transferencias a Osinergmin, Minem y Focam, lo cual se sustenta por los mayores ingresos 
obtenidos por el incremento del precio de Hidrocarburos, que genera a su vez mayores transferencias 
al Tesoro Público, de acuerdo a lo establecido en la Ley Nº 26221, Ley Orgánica de Hidrocarburos, en 
donde se establece que Perupetro S.A. capta la renta proveniente de la explotación de hidrocarburos 
en el país, representada por los ingresos por regalías en los contratos de licencia y de la venta de los 
hidrocarburos que le corresponden en los contratos de servicios. 
Dicha renta se transfiere al Estado como se menciona en líneas precedentes, como Canon y Sobre 
canon,  a  los  Gobiernos  Regionales,  Municipalidades,  Universidades  y  otros,  FOCAM,  así  como 
Transferencias al Tesoro Público, cuya determinación y distribución se efectúan de acuerdo con las 
normas legales vigentes.  
2. Petróleos del Perú ‐ Petroperú 
Otros Gastos, la mayor ejecución se explica por la intensificación de las actividades de remediación 
ambiental  en  el  Oleoducto  Norperuano,  por  lo  cual  se  realizaron  mayores  desembolsos  con  la 
finalidad de concluir las actividades de remediación derivadas de las 13 contingencias ocurridas en el 
2016 (10 ocasionadas por terceros), así como para la atención de los 6 siniestros presentados en el 
2017 (4 ocasionados por terceros). Al cierre del ejercicio 2017, se finalizaron los trabajos de limpieza 
y remediación en 11 de las 13 contingencias ocurridas en el 2016 y en 2 de las 6 presentadas en el 
2017. 
Adquisición  de  Activos  Financieros,  comprende  los  depósitos  a  plazo  en  instituciones  financieras 
efectuados  en  el  mes  de  junio  de  2017  (ascendentes  a  300  MMUS$),  provenientes  de  los  fondos 
obtenidos en la emisión internacional de bonos, con la finalidad de obtener una mayor rentabilidad. 
Al cierre del ejercicio el saldo de los bonos ascendió 782,3 MMUS$, depositados en cuentas corrientes 
(11,3  MMUS$),  fondos  de  liquidez  (496,0  MMUS$)  y  depósitos  a  plazo  (275,0  MMUS$).  En  el 
presupuesto se consideró como estructura de financiamiento de largo plazo gestionar desembolsos 
progresivos, los cuales consistían en un financiamiento de 1,500 MMUS$ en febrero (bonos) y dos 
P á g . 470 

 
 desembolsos de 480 MMUS$ c/u en los meses de junio y octubre (CESCE), por lo cual no se consideró 
la realización de depósitos a plazo y se estimó mantener su saldo como disponible en caja. 
Amortización de la Deuda Externa, respecto a la mayor amortización de deuda externa e intereses, 
es importante precisar que el mismo corresponde a la gestión de un mayor nivel de financiamiento 
externo (10 558,8 MMS/ vs. 8 505,9 MMS/), respecto a lo estimado en el presupuesto, principalmente 
para  cubrir  las  mayores  necesidades  de  capital  de  trabajo  y  gastos  corrientes  (importaciones  de 
ULSD). Así también, en el presupuesto se estimó obtener un financiamiento puente en febrero de 
2017  por  1,500  MMUS$,  el  cual  sería  utilizado  principalmente  para  el  pago  de  los  préstamos 
temporales  del  PMRT  (925  MMUS$),  lo  cual  liberaría  las  líneas  de  crédito  de  corto  plazo 
comprometidas.  Sin  embargo,  el  financiamiento  de  largo  plazo  se  concretó  en  el  mes  de  junio 
mediante la emisión de bonos. 
Considerando  lo  descrito  en  los  párrafos  anteriores,  el  mayor  nivel  de  amortizaciones  de  deuda 
externa e intereses se debió a lo siguiente: 
i) La mayor amortización de préstamos temporales para el PMRT, gestionados durante el primer 
semestre  del  año.  En  muchos  de  los  casos  fue  necesario  gestionar  su  amortización  mediante 
operaciones de refinanciamiento. 
ii) La cancelación del Préstamo Sindicado en el mes de junio. En el presupuesto se estimó amortizar 
las cuotas de acuerdo con el cronograma (pagos trimestrales). 
iii) Amortización de mayores financiamientos requeridos para capital de trabajo y gastos corrientes 
(principalmente importaciones de ULSD), debido a un alto grado de utilización de las líneas de 
crédito locales. En el presupuesto se estimó cubrir estas necesidades con financiamiento de corto 
plazo.  
SECTOR COMUNICACIONES 
En miles de soles 
G E N ER I C A D E M A Y OR
E M P R ES A S D EL ES T A D O EJEC U C I Ó N
GA ST OS P R ES U PU E ST EJEC U C I Ó N D E
 
CO MUNICACIO NES
EM P.PERUA NA DE SERV . EDITORIA LES 2.5.  
OTROS GASTOS 1 193.6 1 465.9 ( 272.3)
SERV ICIOS POSTA LES DEL PERU S.A . 2.5. OTROS GASTOS 2 357.9 4 738.3 ( 2 380.4)
T O T AL   3 5 5 1. 5 6 204.2 ( 2 652.7)

 
1. Empresa Peruana de Servicio Editoriales S.A. ‐ Editora Perú 
Otros gastos, en el mayor gasto se considera el rubro por pago de Indemnización por Cese de Relación 
Laboral por S/ 601,5 mil, Tributos con un mayor gasto por el pago por S/ 4,5 mil por impuesto a las 
transacciones (saldo deudor de S/ 1,6 mil y mayor pago por otros impuestos y contribuciones por 
S/  6,1  mil).  Durante  el  ejercicio  2017  se  programaron  tributos  y  otros  gastos  no  considerándose 
indemnización por cese laboral. 
En aplicación de la directiva de gestión Fonafe en caso que la empresa requiera ejecutar estos gastos, 
durante la evaluación de la ejecución presupuestaria se debe dar una explicación de la ejecución de 
las partidas y rubros que no cuenten con marco presupuestario aprobado y se sustente su aplicación 
con base legal y aprobación del Directorio de la empresa. 
En el caso del pago de indemnización la base legal es la aplicación del Decreto Legislativo 728 Ley de 
Productividad y Competitividad Laboral. 
2. Servicios Postales del Perú S.A. ‐ Serpost 
Otros Gastos, este rubro de otros gastos está compuesto por Gastos Financieros y Otros:  

P á g . 471 

 
 Gastos Financieros, de acuerdo al número de transacciones financieras ejecutadas durante el 2017 
que originaron cargos por comisiones, mantenimiento de cuentas y fideicomisos, portes, entre otros; 
M ayo r o
C o ncep t o s P p t o . 2 0 17 E j ecuci ó n %
M eno r
Penalidades 738.9 1 338.0 ( 599.1) ( 0.8)
Proc esos Judic . (Civil/Laboral) 463.9 458.5 5.4 0.0
Indemnizac ión por pérdida de envíos 259.0 2 162.7 ( 1 903.7) ( 7.4)
Multas 271.0 156.3 114.7 0.4
Otros Egresos Del Ejerc ic io 12.7 0.6 12.1 1.0
T o ta l 1 745.5 4 116 . 1 ( 2 370.6) ( 1. 4 )

se  tuvo  la  necesidad  de  ejecutar  la  partida  de  Gastos  Financieros  en  2%  por  encima  del  marco 
aprobado. 
Otros,  en  el  2017  la  ejecución  presupuestal  superó  al  marco  aprobado  en  136%  debido  a  los 
siguientes factores:  
- Penalidades  comerciales  por  parte  de  los  Clientes  Empresariales  de  Serpost,  aplicados  por 
incumplimiento de los acuerdos en los contratos comerciales suscritos.  
- Procesos  Judiciales  (Civil/Laboral)  por  parte  de  los  trabajadores  que  reclaman  sus  derechos 
judicialmente, aplicados por la ejecución de resoluciones judiciales. 
- Indemnización por pérdida de envíos postales, correspondiente a la cobranza que hizo el Correo 
de Singapur a través de la CN‐48, que corresponden a envíos internacionales de diversos servicios 
(Singapur a través de una cuenta general –CN52, compensó las cuentas por cobrar y por pagar 
(descontó las indemnizaciones) y solo depósito el saldo a la cuenta de Serpost S.A.), por lo que se 
procedió  a  realizar  el  asiento  contable  correspondiente,  para  poder  registrar  el  ingreso  y  las 
cancelaciones de las cuentas respectivas, en vía de regularización, por S/ 2 162,7 de Indemnización 
por pérdida de envíos postales. 
- Multas generadas por reclamos de los usuarios, por el incumplimiento de los servicios brindados, 
en atención a las resoluciones aplicadas por el Indecopi. 
- Otros Egresos del Ejercicio, que corresponde a los redondeos del tipo de cambio de la moneda 
extranjera a nuestra moneda. 
SECTOR DEFENSA 
En miles de soles 
PR ESU PU EST O M A Y OR
  EM PR ESA S D EL EST A D O GEN ER IC A D E GA ST OS IN ST IT U C ION A L EJEC U C ION EJEC U C ION D E
M OD IF IC A D O GA ST OS

  DEFENS A
SERVICIOS INDUSTRIALES DE LA M ARINA S.A. 2.7. ADQUISICION DE ACTIVOS FINANCIEROS 6 337.5 6 376.5 ( 39.0)
  2.5. OTROS GASTOS 129.5 207.3 ( 77.8)
FABRICA DE ARM AS Y M UNICIONES DEL EJERCITO S.A.C.
2.6. 70.2 76.7 ( 6.5)
  ADQUISICION DE ACTIVOS NO FINANCIEROS

TO TAL 6 537.2 6 660.5 ( 12 3 . 3 )

 
1. Servicios Industriales de la Marina S.A. ‐ Sima Perú 
Adquisición  de  activos  financieros,  Sima‐Perú  S.A.,  otorgó  UN  (1)  préstamo  sin  intereses  de 
US$ 1 950,000 a su empresa Filial Sima‐Iquitos S.R.LTDA., para el desarrollo del Proyecto Construcción 
de  (12)  Barcazas  para  el  transporte  de  hidrocarburos  de  refinería  Selva  para  Petroperú,  con  la 
finalidad de que Sima‐Iquitos cuente con los recursos económicos necesarios para cumplir con los 
compromisos asumidos con los diferentes proveedores y contratistas. 

P á g . 472 

 
 Al respecto, en el Presupuesto Institucional Modificado (PIM) 2017 se tenía previsto para el mes de 
agosto el otorgamiento del préstamo en US$ 1´950 mil con un tipo de cambio de S/ 3,25; sin embargo, 
por  razones  de  índole  administrativas  el  préstamo  fue  otorgado  en  el  mes  de  setiembre  y,  al 
momento de realizar la operación el tipo de cambio era de S/ 3,27, de acuerdo al siguiente cuadro: 
C o nver t i d o en
O p er aci o nes d el año 2 0 17 D ó l ar es
So l es

Préstamo 1 950 000

PIM Agosto - tipo de c ambio 3,25 6 337 500

Ejec uc ión Setiembre - tipo de c ambio 3,27 6 376 500

Diferenc ia 0,02 39 000

 
La  diferencia  del  tipo  de  cambio  previsto  respecto  al  ejecutado  en  S/  0,02;  originó  la  diferencia 
ascendente a S/ 39 mil, sin embargo es importante precisar que la diferencia en el rubro Adquisición 
de Activos Financieros no ha originado prejuicio económico ni afecta la sostenibilidad de Sima Perú 
S.A. 
2. Fábrica de Armas y Municiones del Ejercito S.A.C. – Fame S.A.C. 
Otros gastos, con un mayor gasto de S/ 77,8 mil; la mayor ejecución se debe principalmente a que no 
se  consideró  en  la  programación  del  año  2017  el  pago  de  arbitrios  e  impuestos  prediales  a  la 
Municipalidad de Chosica en el IV trimestre de 2017. Cabe señalar que la FAME SAC se encuentra bajo 
el ámbito del Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado (Fonafe), y 
según  su  Directiva  de  Gestión,  el  Capítulo  II  Gestión  Estratégica,  Operativa,  Presupuestal  y 
Financiera”, numeral 2.3 “Plan Operativo y Presupuesto”, sub – numeral 2.3.2 “Modificación del Plan 
Operativo y Presupuesto”, literal a.2), indica lo siguiente: 
“El total de modificaciones del Plan Operativo y Presupuesto no podrán exceder de tres (03) al año y 
se realizarán o solicitarán hasta el último día útil de agosto de cada año”. 
De lo anteriormente expuesto, la Fame SAC no realizó la modificación al mencionado rubro, debido 
a que éste se devengó en noviembre eliminando la posibilidad de realizar el ajuste respectivo. 
Adquisición de activos no financieros, con un mayor gasto de S/ 6,5 mil; durante el año 2017, la 
nueva  Gerencia  General  decidió  reestructurar  la  Gerencia  Comercial,  debido  a  que  se  estaba 
vendiendo  mediante  Licitación  Pública  y  no  por  la  Modalidad  de  Encargo.  En  tal  sentido,  el 
incremento de personal mobiliario para el correcto desempeño de labores, por lo cual se adquirió 
sillas  y  escritorios.  Esta  necesidad  ocasionó  devengado  en  diciembre  por  S/  7  796  en  el  rubro 
Adquisición de Activos No Financieros. Tal como se indicó líneas arriba, la Fame SAC no realizó el 
ajunte respectivo, debido a los plazos para la modificación de Presupuesto que estipula la Directiva 
de Gestión de Fonafe. 
SECTOR SERVICIOS  
EM PR ESA S D EL EST A D O En miles de soles 
GEN ER IC A D E GA ST OS
PR ESU PU EST O
IN ST IT U C ION A L
EJEC U C ION
M A Y OR
EJEC U C ION D E
SER V IC IOS
 
2.1. PERSONAL Y OBLIG.SOCIALES 128 313.5 132 152.8 ( 3 839.3)
SERV.INTEGRADOS DE LIM PIEZA S.A.
2.5.   OTROS GASTOS 83.0 106.3 ( 23.3)
EM P. M UNI.DE SANTIAGO DE SURCO S.A. 2.3. BIENES Y SERVICIOS 7 557.8 12 161.2 ( 4 603.4)
  T OT A L 13 5 9 5 4 .3 14 4 4 2 0 .3 ( 8 4 6 6 .0 )

1. Servicios Integrados de Limpieza S.A. ‐ Silsa 
El rubro Personal y obligaciones sociales tuvieron un aumento en la ejecución del 3% respecto a lo 
programado, debido a la alta rotación del personal operativo (altas y bajas). Lo que ha ocasionado 
costos laborales adicionales (gratificaciones truncas, pago de liquidaciones, vacaciones truncas que 
P á g . 473 

 
 se  deben  pagar  al  momento  de  la  liquidación,  capacitación  de  nuevos  operarios,  uniformes  para 
nuevos operarios, etc.) 
Respecto al rubro Otros gastos el mayor gasto de S/ 23,3 mil correspondió a la partida Tributos debido 
a  que  se  realizaron  gastos  principalmente  en  tasas  pagadas  al  Ministerio  de  Trabajo  de  Lima  y 
Provincias  por  contratos  laborales  por  la  alta  rotación  de  personal  (altas  y  bajas  del  personal 
operativo).  Y  adicionalmente  las  tasas  que  se  pagan  en  el  Poder  Judicial  por  litigios  con  ex 
trabajadores. 
2. Empresa Municipal de Santiago de Surco S.A. – EMUSS S.A. 
De la Evaluación de la Ejecución Presupuestal al Cierre del Ejercicio Fiscal 2017, se ha generado un 
gasto en bienes y servicios de S/ 15 907,9 mil; sin embargo, el Presupuesto Institucional de Apertura 
del año 2017 asciende a S/ 12 509,0 mil es decir, ha sido superado en un 27% por los Gastos, en el 
rubro  de  Bienes  y  Servicios;  sobre  el  particular,  a  continuación,  se  exponen  los  motivos  de  esta 
situación: 
Con fecha 24 de julio del 2017 se firmó el Contrato de Cesión de Posición Contractual de los Contratos 
de  Surco  Salud  y  Administración  de  Surco  Salud  con  el  Grupo  DAFI  Asociados  SAC.  El  Contrato 
establece en la Cláusula Cuarta a) que el Grupo DAFI Asociados SAC debe asumir la totalidad de las 
obligaciones de Surco Salud, que asciende a un monto de S/ 14 198,6 mil, debiendo pagar el 30% de 
la misma en los primeros 18 meses de ejecución contractual, importe que asciende a S/ 4 259,6 mil. 
El Contrato establece en la Cláusula Cuarta d) que, en un plazo máximo de seis meses, desde suscrito 
el mismo, se acordarán y se ejecutarán los detalles técnicos que correspondan a la transferencia. El 
Grupo DAFI Asociados SAC, al 31 de diciembre del 2017 ha realizado el desembolso por un monto de 
S/ 4 465,6 mil, importe que ha sido utilizado en el pago de las obligaciones con terceros, de ejercicios 
anteriores.  El  importe  desembolsado  por  el  Grupo  DAFI  Asociados  SAC,  ha  sido  utilizado  en  su 
totalidad en el pago de las obligaciones respectivas, de ejercicios anteriores; este importe representa 
el 28% del gasto total del Ejercicio 2017; la diferencia, que asciende a S/ 11 442,3 mil corresponde 
principalmente al gasto corriente (99.8% de la diferencia).  
NOTA N° 23: EJECUCIÓN DE GASTOS SUPERIOR A LA RECAUDACIÓN  
En la integración de la información presupuestaria de las entidades a nivel de fuente de financiamiento, 
se evidenció importes de mayor ejecución de gastos a los ingresos recaudados del periodo en las fuentes 
de  financiamiento  de  Donaciones  y  Transferencias,  Recursos  por  Operaciones  Oficiales  de  Crédito  y 
Recursos Directamente Recaudados por S/ 90,2 mil, S/ 254,7 mil y S/ 6 670,9 mil respectivamente. Tal 
como se muestra en el cuadro siguiente: 
D EV EN GA D O SIN
R ESU M EN R EC A U D A D O D EV EN GA D O
F ON D OS
P o r F uentes de financiamiento y Empresas ( a) (b) (a - b)

En miles de so les
DO NACIO NES Y TRANS FERENCIAS
ELECTRICIDAD 2 18 0 , 9 2 2 7 1, 1 ( 90,2)
Emp. de Administración de Infraestructura Electrinica S.A.- ADINELSA 2 180,9 2 271,1 ( 90,2)
REC P O R O P ERACIO NES O FICIALES DE CREDITO
ELECTRICIDAD 24 000,0 2 4 2 5 4 ,7 ( 254,7)
Emp. Reg.Serv.Púb.Electricidad del Norte- ELECTRONORTE 24 000,0 24 254,7 ( 254,7)
RECURS OS DIRECTAMENTE RECAUDADO S
DEFENS A 34 485,2 4 1 15 6 , 1 ( 6 670,9)
Servicio Industrial de la Marina SRL Iquitos 26 643,1 33 015,7 ( 6 372,6)
Fabrica de Armas y Municiones del Ejercicio S.A.C. 7 842,1 8 140,4 ( 298,3)
Tota l Ma yor Eje c uc ión de G a stos 6 0 6 6 6 ,1 6 7 6 8 1,9 ( 7 0 15 , 8 )
 
Las justificaciones que expresan las empresas son: 
P á g . 474 

 
1. Empresa de Administración de Infraestructura Eléctrica S.A. – Adinelsa S.A. 
Transferencias  netas,  los  Ingresos  y  los  Gastos  Corrientes  por  transferencia  ejecutados  fueron 
S/ 2 180,9 mil y S/ 2 271,1 mil respectivamente, mostrando transferencias netas de (S/ 90,2 mil), 
respecto a la meta aprobada, lo cual se observa un déficit, debido a que las transferencias para los 
gastos correspondientes al Fondo de Inclusión Social Energético (FISE) aún no han sido reconocidos 
ya que se están validando el reporte de las liquidaciones que serán remitidas a Osinergmin, para el 
reembolso correspondiente. 
2. Empresa Regional de Servicios Públicos de Electricidad del Norte – Electronorte S.A. 
Para  poder  cumplir  con  los  compromisos  de  capital  de  trabajo  e  inversiones,  requeríamos  de  un 
préstamo de largo plazo de S/ 25 000,0 mil que deberían ser desembolsados en el mes de noviembre 
de acuerdo al presupuesto reformulado aprobado 2017. Sin embargo, el préstamo fue desembolsado 
en el mes de diciembre de 2017 como de corto plazo por el importe de S/ 24 000,0 mil. La diferencia 
de S/ 254,7 mil se debe a mayor servicio de la deuda cancelado. 
3. Servicio Industrial de la Marina S.R.L. Iquitos 
La diferencia de S/ 6 372,6 mil de Recursos Directamente Recaudados es un gasto referidos a Bienes 
y Servicios al cierre del periodo; cabe indicar que esta diferencia se muestra en el formato EP‐1 Estado 
de  Ejecución  del  Presupuesto  de  Ingresos  y  Gastos  al  no  contar  la  RDR  con  una  partida  de 
Endeudamiento interno que permita el registro correspondiente, tal como cuenta el rubro de Gastos 
Públicos,  que  permite  el  registro  de  las  amortizaciones  y  cancelación  de  los  prestamos  recibidos, 
consignados en el rubro de Servicios de la Deuda. 
4. Fábrica de Armas y Municiones del Ejército S.A.C. – Fame SAC 
El  déficit  en  la  ejecución  de  ingresos  frente  a  la  de  egresos  en  la  fuente  Recursos  Directamente 
Recaudados se explica por la Opinión N° 100‐2016/DTN del OSCE, que recomendaba que las ventas 
de la Fame SAC no deberían estar exentas de la Ley de Contrataciones del Estado con respecto a las 
ventas mediante Proceso de Selección. Sin embargo, la Opinión N° 117‐2017/DTN del OSCE indicaba 
que  no  puede  opinar  sobre  la  “modalidad  de  encargo”,  debido  a  que  no  tiene  ningún  tipo  de 
desarrollo en la normativa de Contrataciones del Estado vigente. De acuerdo con lo antes expuesto, 
se  deduce  que  la  Fame  SAC  puede  continuar  realizando  la  comercialización  de  sus  productos 
conforme a su Ley Especial. 
No obstante, la Oficina de Asesoría Legal del Ministerio del Interior indicó que todas las compras de la 
Policía Nacional del Perú (nuestro principal cliente) deberían realizarse según lo establecido en la Ley de 
Contrataciones del Estado, es decir, mediante Licitación Pública. En tal sentido, el Gerente General, quien 
asumió  sus  funciones  en  julio  de  2017,  estableció  que  la  empresa  debería  participar  en  Procesos  de 
Licitación Pública, a fin de seguir generando recursos para la empresa.  
   

P á g . 475 

 
3. INFORMACIÓN FINANCIERA 
Los  estados  financieros  de  las  Empresas  del  Estado  del  ejercicio  2017,  presentan  la  información  de 
transacciones y hechos económicos cuantificables expresados en moneda nacional a valores históricos, 
suministrando información útil y confiable de los resultados de la gestión efectuada por las Empresas del 
Estado, facilitando a los órganos de control y de fiscalización, la comprobación delos datos registrados 
que constituyen un medio de rendición de cuentas de los recursos públicos. 
El Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado ‐ Fonafe, fue constituido 
mediante Ley Nº 27170 para normar y dirigir la actividad empresarial del Estado, con personería jurídica 
de derecho público adscrita al Sector Economía y Finanzas, recibiendo como aporte inicial las acciones 
de las empresas donde el Estado tiene participación. 
Las  Empresas  del  Estado  realizan  actividades  económicas  de  exploración,  explotación,  extracción, 
transformación, comercialización de recursos naturales, así como de producción de bienes y servicios, 
agrupada por actividades o sectores económicos. 
Las  Empresas  del  Estado  que  se  incorporan  a  la  Cuenta  General  2017  están  conformadas  por  135 
empresas, clasificadas en 113 Empresas Operativas, 17 Empresas en Proceso de Liquidación y 5 Empresas 
en situación de No Operativas; quedando en situación de omisas 25 empresas, conforme se detalla en la 
primera parte de la presente sección. 
Las  Empresas  del  Estado  están  conformadas  por:  Empresas  Financieras  y  No  Financieras  del  Holding 
Fonafe,  Cajas  Municipales;  empresas  municipales,  empresas  de  EsSalud,  empresas  de  la  Universidad 
Nacional de Ingeniería y Petroperú. 
Los estados financieros se presentan comparativamente, las variaciones en los saldos al 31.12. 2016, de 
la Cuenta General 2017 y Cuenta General 2016 se muestran en el siguiente cuadro: 

V ARIACIO NES DE S ALDO S DEL AÑO 2 0 16

CUENTAS G ENERALES 2 0 17 - 2 0 16
(En Mile s de S ole s)
CO NCEP T O Eje rc ic io 2 0 16 Eje rc ic io 2 0 16 V a ria c ione s
Cta . G ra l. 2 0 17 Cta . G ra l. 2 0 16

T ota l Ac tivo 12 3 0 11 2 7 1. 6 12 3 0 3 0 6 2 7 . 0 19 3 5 5 . 4
Total Pasivo 85 939 042.1 85 947 389.8 8 347.7
Total Patrimonio 37 072 229.5 37 083 237.2 11 007.7

T ota l P a sivo y P a trimo nio 12 3 0 11 2 7 1. 6 12 3 0 3 0 6 2 7 . 0 19 3 5 5 . 4

 
DET ALLE DE LAS V ARIACIO NES
(En Mile s de S ole s)
ENTIDADES S e gún Cta . G ra l. S e gún Cta . G ra l. V a ria c ion e s
2 0 17 2 0 16
Empresas Financ ieras 21 440 568.4 21 440 568.4 0.0
Empresas No Financ ieras 20 239 727.6 20 259 151.3 19 423.7

FONAFE - Matriz 81 317 858.8 81 317 858.8 0.0

Empresas en Liquidac ión 11 444.0 11 376.6 ( 67.4)

Empresas No Operativas 1 672.8 1 671.9 ( 0.9)

TO T AL 12 3 0 11 2 7 1. 6 12 3 0 3 0 6 2 7 . 0 19 3 5 5 . 4
 

P á g . 476 

 
Las variaciones mostradas en el cuadro precedente, se deben a lo siguiente: 
De ta lle d e la s va ria c ion e s de l e je rc ic io 2 0 16 , re sp e c to a la s Cue n ta s G e n e ra le s
de la Re pú b lic a 2 0 17 - 2 0 16
EMP RES A NO FINANCIERA V a ria c ion e s
Entidad Prestadora de Servic ios de Saneamiento Nor Puno S.A. (Omiso 2016) ( 11 543.4)
Entidad Prestadora de Servic ios de Saneamiento Selva Central S.A. 26 082.3
Emp. Munic . de Servic ios de Agua Potable y Alc antarillado Chanka S.A. 3 048.5
Emp. Munic . de Agua Potable y Alc antarillado Salas S.R.LTDA. 1 544.3
Emp. Munic . de Agua Potable y Alc antarillado Pativilc a S.A. 292.0
S u b To ta l 19 4 2 3 . 7
EMP RES AS EN LIQ UIDACIÓ N
Emp. Munic . de Servic ios Múltiples S.R.LTDA. EMUSEM (Omiso 2016) ( 67.4)
S u b To ta l ( 67.4)
EMP RES AS NO O P ERATIV AS
Empresa Construc tora de la UNI (Omiso 2016) ( 0.9)

S u b To ta l ( 0.9)
T ota l V a ria c ion e s 19 3 5 5 . 4
 
3.1. ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS 
Los estados financieros que se incluyen son: 
 Estado de Situación Financiera 
 Estado de Resultados Integrales 
 Estado de Cambios en el Patrimonio 
 Estado de Flujos de Efectivo 
 Notas a los Estados Financieros 
 

P á g . 477 

 
 EMPRESAS DEL ESTADO
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
(En Miles de Soles)
CUADRO N° 46
 al 31 de Diciembre de 2017 y 2016
CONCEPTO NOTAS 2017 2016 CONCEPTO NOTAS 2017 2016

ACTIVO PASIVO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente al Efectivo / Disponible 4 24 789 429.3 20 216 255.5 Obligaciones con el Público 20 35 018 099.2 31 868 029.1
Inversiones Financieras‐Inversiones Negociables (Neto) 5 17 190 184.6 14 491 094.0 Sobregiros Bancarios y Fondos Interbancarios 21  2 021.7   118.5
Cartera de Créditos 6 16 029 175.2 17 054 208.0 Depósitos de Emp. del Sist. Financ. y Organ.Finan. 22  664 754.7  785 121.3
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 7 2 791 673.1 2 473 740.2 Adeudos y Obligaciones Financieras a Corto Plazo 23 6 204 325.3 7 693 774.1
Otras  Cuentas por Cobrar (Neto) 8 4 591 172.8 2 707 993.0 Cuentas por Pagar Comerciales 24 3 693 293.6 3 679 155.3
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas (Neto) 9  66 434.2  48 597.7 Otras Cuentas por Pagar 25 4 435 862.1 3 680 306.0
Inventarios /Bienes Realiz.Recib.en Pago, Adjud.y Fuera de Uso (Neto) 10 2 539 384.1 2 519 448.1 Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 26  4 019.4  5 381.9
Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 11  113 028.3  71 739.6 Provisiones 27  571 273.7  699 749.6
Impuestos Corrientes 12  200 258.6  93 317.7 Valores, Títulos y Obligaciones en Circulación 28  147 397.1  207 647.6
Activos por Impuestos a las Ganancias 13  183 207.2  165 531.6 Impuestos Corrientes 29  1 676.4  2 494.1
Gastos pagados por Anticipado 14  133 086.4  101 575.8 Pasivos por Impuestos a las Ganancias 30  110 662.9  37 700.3
Otros Activos  15  451 334.2  325 637.3 Beneficios a los Empleados 31  451 153.2  465 420.5
Otros Pasivos 32  273 749.5  142 756.8
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 69 078 368.0 60 269 138.5 TOTAL PASIVO CORRIENTE 51 578 288.8 49 267 655.1
ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE
Cartera de Créditos (Neto) 6 17 379 881.8 16 862 566.5 Obligaciones con el Público 20 9 925 122.9 8 976 663.8
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 7  112 367.8  88 376.6 Depósitos de Emp. del Sist. Financ. y Organ.Finan. 22  8 243.2  41 387.1
Otras  Cuentas por Cobrar  (Neto) 8  939 946.7 1 145 226.3 Adeudos y Obligaciones Financieras a Largo Plazo 23 16 685 057.0 10 162 990.3
Bienes Realiz.Recib.en Pago, Adjud.y Fuera de Uso (Neto) 10  23 351.4  11 597.9 Cuentas por Pagar Comerciales 24  15 787.2  17 268.0
Inversiones Mobiliarias / Inversiones en Sub., Asoc. Y 16  69 363.5  48 074.0 Otras Cuentas por Pagar 25 1 937 690.3 2 055 154.0
Propiedades de Inversión (Neto) 17  336 738.7  365 083.6 Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 26  12 045.6  11 991.2
Propiedades Planta y Equipo / Inmuebles, Mobiliario y Equipo (Neto) 18 39 604 493.3 37 779 812.4 Pasivo por Impuesto a las Ganancias Diferidos  30 2 189 998.9 2 290 847.8
Activos Intangibles (Neto) 19  372 642.0  383 557.2 Provisiones 27  586 474.9  472 175.3
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 13  233 725.1  229 569.2 Valores, Títulos y Obligaciones en Circulación 28 7 320 676.8 7 619 799.6
Otros Activos  15 5 871 709.3 5 828 269.4 Beneficios a los Empleados 31  125 479.9  130 692.6
Otros Pasivos 32 1 741 302.0 2 072 270.2
Ingresos Diferidos (Neto) 33 3 933 222.3 2 820 147.1
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 44 481 101.0 36 671 387.0
TOTAL PASIVO 96 059 389.8 85 939 042.1
PATRIMONIO NETO
Capital 34 18 520 011.7 16 903 594.6
Capital Adicional 35 6 484 001.6 7 833 617.9
Reservas Legales y Otras Reservas 36 1 454 457.3 1 300 745.6
Resultados Acumulados 37 6 041 459.4 5 627 694.3
Otras Reservas del Patrimonio 38  406 750.9  404 345.7
Sub Total Patrimonio Neto 32 906 680.9 32 069 998.1
Intereses Minoritarios 39 5 056 516.9 5 002 231.4
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 64 944 219.6 62 742 133.1 TOTAL PATRIMONIO NETO 37 963 197.8 37 072 229.5
TOTAL ACTIVO 134 022 587.6 123 011 271.6 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 134 022 587.6 123 011 271.6
Cuentas de Orden 40 209 254 858.8 191 178 106.1 Cuentas de Orden 40 209 254 858.8 191 178 106.1

 
 
P á g . 478 

 
 EMPRESAS DEL ESTADO
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
(En Miles de  Soles)
CUADRO N° 47
Por los años terminados al 31 de Diciembre de 2017 y 2016 
CONCEPTO NOTAS 2017 2016

INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS
Ventas Netas de Bienes 41  18 532 975.2  15 846 524.3
Prestación de Servicios 42  8 427 419.4  8 115 767.0
Ingresos por Intereses 43  6 575 156.5  6 145 457.0
TOTAL DE INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS  33 535 551.1  30 107 748.3
Costo de Ventas 44 ( 20 884 852.6) ( 17 962 113.5)
Gastos por Intereses 45 ( 1 754 017.3) ( 1 522 729.5)
GANANCIA (PERDIDA) BRUTA  10 896 681.2  10 622 905.3
Gastos de Ventas y Distribución 46 ( 1 342 002.0) ( 1 286 062.8)
Gastos de Administración 47 ( 5 969 780.4) ( 5 241 886.5)
Otros Ingresos Operativos 48  1 026 336.0   886 427.1
Otros Gastos Operativos 49 ( 1 336 991.2) ( 1 665 737.8)
GANANCIA (PERDIDA) OPERATIVA  3 274 243.6  3 315 645.3
OTROS INGRESOS (GASTOS)
Ingresos Financieros 50  1 236 886.0  3 688 001.1
Gastos Financieros 51 ( 1 243 388.5) ( 3 715 031.8)
Ingresos por Servicios Financieros (Empresas Financieras) 52   930 961.4   899 906.6
Gastos por Servicios Financieros (Empresas Financieras) 53 (  317 520.5) (  298 347.4)
Resultado por Operaciones Financieras 54   59 298.0 (  38 222.8)
Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos
55   1 436.2 (   139.8)
Contabilizado por el Método de Participación
Ganancias (Pérdidas) que surgen de la diferencia entre el  Valor Libro Anterior y el 
56 (  21 796.5)   17 030.2
Valor Justo de Activos  Financieros Reclasificados Medidos a  Valor Razonable

Otros Ingresos 57   93 720.3   226 312.3

Otros Gastos 58 (  49 985.5) (  46 760.9)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS  3 963 854.5  4 048 392.8
Gasto por Impuesto a las Ganancias 59 ( 1 221 175.4) ( 1 303 903.3)
GANACIA (PERDIDA) NETA DE OPERACIONES CONTINUADAS  2 742 679.1  2 744 489.5
Ganancias (Pérdidas) Neta del Impuesto  a las Ganancias  Procedente de 
Operaciones Discontinuas 60 (   1.3)
GANANCIA (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO  2 742 679.1  2 744 488.2
GANANCIA (PERDIDA) NETA ATRIBUIBLE A:  1 732 006.0  2 122 656.2
La Matriz   703 479.0   921 462.2
Intereses Minoritarios 61  1 028 527.0  1 201 194.0
COMPONENTES DE OTRO RESULTADO INTEGRAL:
Ganancias (Pérdidas) de Inversiones en Instrumentos de Patrimonio a valor
62 (   221.3)   1 333.6
razonable
Otros Componentes de Resultado Integral 63   5 598.7
OTRO RESULTADO INTEGRAL ANTES DE IMPUESTOS (   221.3)   6 932.3
IMPUESTO A LAS GANANCIAS RELACIONADO CON COMPONENTES DE OTROS
Otros Componentes de Resultado Integral 64    751.4 (  1 252.0)
SUMA DE COMPONENTES DE OTRO RESULTADO INTEGRAL    751.4 (  1 252.0)
Otro Resultado Integral del Ejercicio, Neto de Impuestos (Empresas Financieras) 65   69 793.2   192 547.9
RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO  2 813 002.4  2 942 716.4

 
 

P á g . 479 

 
 EMPRESAS DEL ESTADO
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO 
(En Miles de Soles)
CUADRO N° 48
Por los años terminados al 31 de Diciembre de 2016 y 2017
EMPRESAS DEL ESTADO

Total Patrimonio 
CONCEPTO CAPITAL  RESERVAS LEGALES  RESULTADOS  OTRAS RESERVAS  INTERESES 
CAPITAL Neto Atribuible a la  TOTAL
ADICIONAL Y OTRAS RESERVAS ACUMULADOS DE PATRIMONIO MINORITARIOS
Matriz

SALDOS AL 1ero.  DE ENERO 2016   16 251 880.4   7 184 414.5   1 103 834.7   3 754 146.2    401 643.9   28 695 919.8   4 506 310.2   33 202 230.0

Ajustes de Ejercicios Anteriores    181 505.7    33 461.5    214 967.2     479.0    215 446.2
Ganancia (Pérdida)  Neta del Ejercicio   1 543 294.2   1 543 294.2   1 201 194.0   2 744 488.2
Otro Resultado Integral    6 723.5    6 723.5    192 153.2    198 876.7
Dividendos en Efectivo Declarados    31 698.8    11 389.7 (   128 357.7) (   85 269.3) (   350 396.3) (   435 665.6)
Emisión de Acciones    157 384.6 (   219 022.3)    14 772.7 (   155 518.0) (   202 383.0)     2.8 (   202 380.2)
Reducción de Capital (   92 072.7) (   6 000.0) (   98 072.7) (   98 072.7)
Incremento (Disminución) por otras aportaciones de los Propietarios    523 492.8    381 115.5    50 266.7 (   502 667.0)    452 208.0    452 208.0
Disminución (Incremento) por otras Distribuciones a  los Propietarios    2 556.2    21 856.8    24 413.0 (   388 464.6) (   364 051.6)
Increm. (Dism.) por Camb. en la Part. de Subsid. que no impl. Pérd. de Cont. (    641.2) (    641.2) (    641.2)
Incremento (Disminuc.) por Transaciones de Acciones de Inversión     0.0
Incremento (Disminución) por Transaciones y Otros Cambios (   60 862.0)    395 121.0    98 625.0   1 089 976.3 (   4 021.7)   1 518 838.6 (   159 046.9)   1 359 791.7
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016   16 903 594.6   7 833 617.9   1 300 745.6   5 627 694.3    404 345.7   32 069 998.1   5 002 231.4   37 072 229.5
SALDO AL 1ero. DE ENERO DE 2017   16 903 594.6   7 833 617.9   1 300 745.6   5 627 694.3    404 345.7   32 069 998.1   5 002 231.4   37 072 229.5
Ajustes de Ejercicios Anteriores (    483.5) (   507 789.5) (  30 654.3) (   538 927.4)    25 835.9 (   513 091.5)
Ganancia (Pérdida)  Neta del Ejercicio  1 714 152.1   1 714 152.1   1 028 527.0   2 742 679.1
Otro Resultado Integral    621.4 (   60 579.6) (   59 958.2) (   59 958.2)
Dividendos en Efectivo Declarados    36 611.7    8 614.5 (   142 450.1) (   97 223.9) (   264 346.1) (   361 570.0)
Emisión de Acciones     169 054.7    181 402.8    17 628.5 (   180 952.7)    187 133.3    187 133.3
Reducción de Capital (   605 263.3)     47.0 (   605 216.4) (   605 216.4)
Incremento (Disminución) de combinaciones de negocios     0.0
Incremento (Disminución) por otras aportaciones de los Propietarios   1 056 849.7 (   209 538.4)    3 858.7     592.1    851 762.2    2 186.6    853 948.8
Disminución (Incremento) por otras Distribuciones a  los Propietarios    364 499.5 (   360 206.3)    37 110.6 (   54 007.3) (   12 603.5) (   12 603.5)
Increm. (Dism.) por Camb. en la Part. de Subsid. que no impl. Pérd. de Cont. (    614.8) (    614.8) (   547 659.9) (   548 274.7)
Incremento (Disminución) por Transacciones de Acciones de Inversión (    14.1) (    14.1)
Incremento (Disminución) por Transaciones y Otros Cambios (   10 115.0)    151 778.4    86 452.4 (   892 921.3)    62 984.8 (   601 820.6) (   190 243.9) (   792 064.5)
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017   18 520 011.7   6 484 001.6   1 454 457.3   6 041 459.4    406 750.9   32 906 680.9   5 056 516.9   37 963 197.8

 
 

P á g . 480 

 
 EMPRESAS DEL ESTADO
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
(En Miles de Soles)
CUADRO N° 49
Por los años terminados al 31 de Diciembre de 2017 y 2016
CONCEPTO 2017 2016

A. ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Cobranza a (por):
Venta de Bienes y Prestaciones de Servicios 25 509 885.9  22 300 630.2
Regalias, Cuotas,  Comisiones, Otros Ingresos de Actividades Ordinarias 2 582 534.5  2 176 460.3
Intereses y Rendimientos Recibidos  (no incluidos en la Actividad de Inversión)  136 140.8   186 365.4
Reembolso de Impuestos a las Ganancias    633.8  17 053.0
Dividendos Recibidos (no incluidos en la Actividad de Inversión)   10 386.0  14 644.1
Resultado neto del ejercicio y Ajustes (Financieras) 2 401 485.6  2 218 306.0
Incremento neto (Disminución) en Activos (Financiera) ( 3 578 384.4) ( 2 126 121.9)
Otras Entradas de Efectivo Relativos a la Actividad de Operación  896 952.2   750 968.8
Pagos a (por):
Proveedores de Bienes y Servicios ( 18 845 181.5) ( 14 360 319.6)
Cuenta de los Empleados ( 2 340 228.9) ( 2 212 330.6)
Impuestos a las Ganancias (  934 934.8) (  787 043.7)
Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiación) (  35 181.3) (  48 784.8)
Resultado neto y Ajustes al Resultado (Financiera)  101 128.1 (  25 736.4)
Incremento neto (Disminución) en Pasivos 2 921 181.7  1 587 085.6
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de Operación ( 3 974 152.6) ( 3 910 275.7)
AUMENTO (DISMINUCION) DEL EFECT.Y EQUIV.PROVENIENTES DE ACTIVIDAD DE OPERACIÓN 4 852 265.1  5 780 900.7
B. ACTIVIDADES DE INVERSION
Cobranza a (por):
Venta de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras Entidades 1 279 233.0  1 084 873.2
Venta de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto del Efectivo Desapropiado  1 349.8
Venta de Propiedades de Inversión    50.4   45.4
Venta de Propiedades, Planta y Equipo    988.7  26 376.1
Intereses y Rendimientos Recibidos    47 189.6  32 181.6
Dividendos Recibidos  14 454.6  15 695.1
Entradas de Instrumentos de deuda mantenidos hasta el vencimiento (  25 895.8)  8 745.4
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad de Inversión  527 850.9   217 654.8
Pagos a (por):
Compra de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras Entidades ( 1 662 935.2) ( 1 536 954.3)
Contratos  Derivados (futuro, a término, opciones) (  53 089.5)
Compra de Participaciones en Negocios  Conjuntos, Netos del Efectivo Adquirido (   741.3) (  19 450.1)
Compra de Propiedades de Inversión (  5 413.6) (   403.2)
Compra de Propiedades, Planta y Equipo ( 3 985 542.5) ( 4 479 099.9)
Desembolso por obras en curso de Propiedades, Planta y Equipo (  702 823.1) (  766 695.7)
Compra de Activos Intangibles (  39 170.6) (  30 626.9)
Compra de Otros Activos de Largo Plazo (   92.4) (  6 750.5)
Salidas de Instrumentos de deuda mantenidos hasta el Vencimiento (  191 490.3) (  552 410.1)
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de Inversión ( 1 045 574.1) (  35 148.5)
AUMENTO (DISMINUCION) DEL EFECT. Y EQUIV. DE EFECT.PROVENIENTE DE ACTIVIDAD INVERSION ( 5 789 911.7) ( 6 093 707.3)
C. ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Cobranza a (por):
Obtención de Préstamos a Corto Plazo 13 340 028.3  8 865 482.2
Obtención de Préstamos de Largo Plazo 6 758 866.9   273 352.6
Emisión de Acciones y Otros Instrumentos de Patrimonio 1 066 007.8   301 938.1
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad de Financiación 1 909 130.0   991 123.3
Pagos a (por):
Amortización o pago de Préstamos a Cortro Plazo ( 15 400 541.7) ( 6 469 513.2)
Amortización o pago de Préstamos a Largo Plazo (  146 441.9) (  133 930.8)
Pasivos por Arrendamiento Financiero (   221.8) (   125.1)
Intereses y Rendimientos (  78 040.2) (  76 326.4)
Dividendos (  922 730.1) (  804 125.6)
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de Financiación (  745 930.7) ( 2 859 313.0)
AUMENTO (DISMINUCION) DEL EFECT. Y EQUIV. DE EFECT.PROVEN.DE ACTIVIDAD FINANCIAMIENTO  5 780 126.6  88 562.1
AUMENTO (DISMIN.) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE DEL EFECTIVO (A+B+C) 4 842 480.0 (  224 244.5)
Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el efectivo y Equiv. Al Efectivo (  269 306.2)  21 660.8
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalentes al Efectivo 4 573 173.8 (  202 583.7)
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 20 216 255.5  20 418 839.2
SALDO EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL FINALIZAR EL EJERCICIO 24 789 429.3  20 216 255.5

 
   

P á g . 481 

 
3.2. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 
NOTA N° 1: ACTIVIDAD ECONÓMICA 
Las Empresas del Estado, cuentan con autonomía  técnica administrativa y financiera que les permite 
desarrollar un conjunto de actividades para las que han sido creadas, de conformidad con las normas 
legales que las rigen. Tienen presencia en el mercado de hidrocarburos, generación eléctrica, servicio 
público  de  distribución  eléctrica,  electrificación  rural,  servicios  de  correos,  infraestructura  pública  en 
saneamiento, puertos y aeropuertos, sector financiero, astilleros y construcciones navales; entre las más 
representativas. 
Con fecha 23.06.2008 se aprobó el Decreto Legislativo N° 1031, que promueve la eficacia de la actividad 
empresarial del Estado, principalmente en lo que se refiere a sus principios, naturaleza, organización, 
conducción, funciones, gestión, recursos y su vinculación con los Sistemas Administrativos del Estado, 
estableciendo  disposiciones  que  buscan  promover  una  gestión  eficiente,  autónoma  y  un  sistema  de 
control adecuado, en un contexto de transparencia. 
Por  medio  del  Decreto  Supremo  N°  176‐2010‐EF/,  se  aprueba  el  Reglamento  del  Decreto  Legislativo 
N° 1031, en el cual se determinan los principios que rigen a las empresas del estado y se regulan los 
aspectos societarios y económicos, los encargos especiales, los procedimientos para el nombramiento 
de Directores, Gerentes, Comités de Auditoría, la determinación de las funciones de cada uno de los 
mismos,  los  lineamientos  de  solución  de  controversias  patrimoniales  entre  empresas  del  estado,  la 
suscripción de convenios de gestión, la elaboración de un Plan Corporativo de Auditoría que comprenda 
una  Auditoría  Financiera  y  de  Gestión  y  otras  determinadas  en  el  Plan,  así  como  todas  aquellas 
disposiciones  generales  y  complementarias  que  permitan  mejorar  la  eficiencia  de  las  empresas  del 
estado. 
NOTA N° 2: PRINCIPIOS Y PRÁCTICAS CONTABLES 
Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros de las empresas 
del estado se detallan a continuación: 
a) Base de preparación de los Estados Financieros Consolidados 
Los estados financieros consolidados de las empresas del Estado deben ser preparados de acuerdo 
con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el IASB, oficializadas por el 
Consejo  Normativo  de  Contabilidad  (CNC)  y  las  normas  impartidas  por  la  Dirección  General  de 
Contabilidad Pública del Ministerio de Economía y Finanzas en lo que sea aplicable y pertinente. 
Los  estados  financieros  consolidados  de  las  empresas  del  ámbito  Fonafe  han  sido  preparados  de 
acuerdo  con  el  principio  de  costo  histórico,  excepto  por  los  instrumentos  financieros  derivados, 
activos financieros que están medidos al valor razonable a través de ganancias y pérdidas y activos 
financieros disponibles para la venta medidos al valor razonable. 
La preparación de estados financieros de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones 
contables  críticos.  También  requiere  que  la  gerencia  de  las  empresas  ejerza  su  juicio  crítico  en  el 
proceso de aplicación de las políticas contables de la entidad.  
En el proceso de registro contable para formular los estados financieros de las empresas del estado 
se toman en consideración las normas impartidas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, 
Plan de Cuentas para instituciones financieras y por las normas correspondientes para las empresas 
no financieras y entidades distintas a empresas del estado, y presentadas de acuerdo a la Resolución 
Directoral Nº 016‐2017‐EF/51.01 que aprueba las modificaciones en el Texto Ordenado de la Directiva 
Nº  003‐2015‐EF/51.01  sobre  la  “Preparación  y  Presentación  de  Información  Financiera, 

P á g . 482 

 
 Presupuestaria, Complementaria y de Presupuesto de Inversión del Cierre Contable por las Empresas 
y Entidades del Estado, para la elaboración de la Cuenta General de la República”. 
b) Políticas contables significativas 
i. Consolidación de estados financieros por parte del Fonafe 
Subsidiarias 
Son las entidades sobre las que la compañía posee control. La compañía controla una entidad 
cuando está expuesta o tiene derechos a retornos variables de su relación con la entidad y tiene 
la capacidad de afectar esos retornos a través de su poder sobre la entidad. Las subsidiarias se 
consolidan desde la fecha en que su control se transfiere a la compañía. 
A efectos de la consolidación de subsidiarias, los saldos, ingresos y gastos por transacciones entre 
empresas del grupo son eliminados. Las ganancias o pérdidas que resulten de transacciones entre 
empresas del grupo que son reconocidas en alguna partida del activo también se eliminan. De ser 
requerido, las políticas contables de las subsidiarias se modifican para asegurar su uniformidad 
con las políticas adoptadas por el grupo. 
Fonafe  incluye  en  sus  Estados  Financieros  Consolidados  a  las  empresas  en  liquidación  y  las 
empresas en las que sin tener participación accionaria mayoritaria tiene control, como son los 
casos de Electroperú S.A. y el Banco de la Nación. 
Asociadas 
Las asociadas son todas las entidades sobre las que el grupo ejerce influencia significativa pero no 
control, generalmente estas entidades son aquellas en las que se mantiene una participación de 
entre 20% y 50% de los derechos a voto. Las inversiones en asociadas se registran por el método 
de participación patrimonial. 
Las utilidades y pérdidas que resultan de transacciones que el grupo efectúa con sus asociadas se 
reconocen en los estados financieros del grupo sólo por la porción relacionada a la participación 
que el grupo no posee sobre la asociada. Las pérdidas no realizadas son eliminadas a menos de 
que la transacción provea evidencia de deterioro del activo transferido. 
Las políticas contables de las asociadas, si fuera necesario, se modifican para asegurar consistencia 
con las políticas adoptadas por el grupo. 
ii. Traducción de moneda extranjera 
a) Moneda funcional y moneda de presentación 
Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las empresas del estado se 
expresan en la moneda del ambiente económico primario donde opera cada entidad (moneda 
funcional).  Los  estados  financieros  consolidados  se  presentan  en  soles,  que  es  la  moneda 
funcional de las empresas del Estado. Todas las subsidiarias y asociadas del Fonafe tienen al 
sol como moneda funcional. 
b) Transacciones y saldos 
Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando el tipo de 
cambio vigente a la fecha de las transacciones o la fecha de valuación en los casos de partidas 
que  son  remedidas.  Las  ganancias  y  pérdidas  por  diferencias  en  cambio  que  resulten  de  la 
liquidación  de  estas  transacciones  y  de  la  traducción  de  activos  y  pasivos  monetarios  en 
moneda  extranjera  al  tipo  de  cambio  del  cierre  del  año,  se  reconocen  en  el  estado  de 
resultados, excepto cuando se difieren en el patrimonio en transacciones que califican como 
cobertura de flujos de efectivo. 
P á g . 483 

 
 Las  ganancias  y  pérdidas  por  diferencia  en  cambio  relacionadas  con  todas  las  partidas 
monetarias se presentan en sus correspondientes rubros del estado de resultados integrales. 
iii. Efectivo y equivalente de efectivo 
En el estado consolidado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalente de efectivo incluyen el 
efectivo disponible, los depósitos a la vista en bancos, otras inversiones altamente líquidas con 
vencimientos de tres meses o menos y sobregiros bancarios. No los incluyen los fondos sujetos a 
restricción que se presenta en otros activos. En los estados financieros de las empresas del Estado 
los  sobregiros  bancarios  son  incluidos  en  el  saldo  de  obligaciones  financieras  como  pasivo 
corriente en el estado de situación financiera. 
iv. Instrumentos financieros 
Activos financieros 
Clasificación 
La  compañía  clasifica  sus  activos  financieros  en  las  siguientes  categorías:  activos  financieros  a 
valor  razonable  a  través  de  ganancias  o  pérdidas,  activos  financieros  mantenidos  hasta  su 
vencimiento, préstamos y cuentas por cobrar y activos financieros disponibles para la venta. 
La clasificación depende del propósito para el cual el activo financiero se adquirió. La compañía 
determina la clasificación de sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial. A la 
fecha  de  los  estados  financieros,  la  compañía  ha  clasificado  sus  activos  financieros  en  las 
siguientes tres categorías: 
a. Activos financieros a valor razonable a través de ganancias y pérdidas. 
b. Préstamos y cuentas por cobrar. 
c. Activos financieros disponibles para la venta. 
Los  activos  financieros  disponibles  para  la  venta  son  activos  financieros  no  derivados  que  se 
designan en esta categoría o que no califican para ser designados en alguna de las otras categorías. 
Estos activos se muestran como activos no corrientes a menos que la compañía tenga intención 
expresa de vender el activo dentro de los 12 meses contados a partir de la fecha del estado de 
situación financiera. 
Reconocimiento y medición 
Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de su negociación, 
fecha en la que las empresas se comprometen a comprar o vender el activo. Las inversiones se 
reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción en el caso de todos los 
activos financieros que no se registran a valor razonable a través de ganancias y pérdidas. Los 
activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las 
inversiones  expiran  o  se  transfieren  y  la  compañía  ha  transferido  sustancialmente  todos  los 
riesgos y beneficios derivados de su propiedad.  
Los activos financieros disponibles para la venta se registran posteriormente a su valor razonable. 
Los préstamos y las cuentas por cobrar se registran posteriormente a su costo amortizado por el 
método de interés efectivo. 
 
Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de activos financieros a 
valor razonable a través de ganancias y pérdidas, se incluyen en el estado de resultados en el rubro 
otros ingresos y egresos, en el periodo en el que se producen. Los ingresos por dividendos de 
activos financieros a valor razonable a través de ganancias y pérdidas se reconocen en el estado 
P á g . 484 

 
 de resultados en el rubro otros ingresos y egresos, cuando se ha establecido el derecho del grupo 
a percibir pagos. 
Deterioro de activos financieros 
a) Activos registrados al costo amortizado 
Se debe evaluar al final de cada período si hay evidencia objetiva de deterioro de un activo 
financiero o grupo de activos financieros. Si existe deterioro de un activo financiero o grupo de 
activos  financieros,  la  pérdida  por  deterioro  se  reconoce  solo  si  hay  evidencia  objetiva  de 
deterioro como resultado de uno o más eventos que ocurrieron después del reconocimiento 
inicial  del  activo  y  ese  evento  de  pérdida  (o  eventos)  tiene  un  impacto  sobre  los  flujos  de 
efectivo futuros estimados del activo financiero o grupo de activos financieros que pueden ser 
estimados confiablemente. 
Evidencias de deterioro surgen cuando, por ejemplo, el deudor o un grupo de deudores está 
atravesando dificultades financieras, tenga incumplimientos o retraso en el pago de intereses 
o del principal, exista posibilidad de caer en insolvencia o enfrente algún tipo de reorganización 
financiera y cuando exista información verificable que indique que su generación de flujos de 
efectivo  futuros  podría  disminuir,  como  cambios  en  los  intereses  moratorios  o  en  las 
condiciones económicas que tiene relación con incumplimientos. 
Para la categoría de préstamos y cuentas por cobrar, el monto de la pérdida por deterioro se 
mide como la diferencia entre el valor en libros de los activos y el valor presente de los flujos 
de efectivo futuros estimados (excluyendo pérdidas crediticias futuras en las que no se han 
incurrido) descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero. El valor en 
libros del activo se reduce y el monto de la pérdida se reconoce en el estado de resultados. Si 
un préstamo o una cuenta por cobrar devenga intereses a tasa variable, la tasa de descuento 
para medir la pérdida por deterioro es la tasa de interés efectiva actual determinada en función 
del contrato. 
b) Activos disponibles para la venta 
Se debe evaluar al final de cada período si existe evidencia objetiva de deterioro de un activo 
financiero o grupo de activos financieros clasificados como disponibles para la venta. 
Respecto  de  instrumentos  de  deuda,  si  existe  evidencia  objetiva  de  deterioro,  la  pérdida 
acumulada  (medida  como  la  diferencia  entre  el  costo  de  adquisición  y  el  valor  razonable, 
menos cualquier pérdida por deterioro de ese activo financiero previamente reconocido en 
resultados), se reclasifica del patrimonio a los resultados. Si, en un período posterior, el valor 
razonable de un instrumento de deuda clasificado como disponible para la venta se incrementa 
y el incremento puede ser objetivamente relacionado con un evento ocurrido después de que 
la pérdida por deterioro fue reconocida en resultados, la reversión de la pérdida por deterioro 
se reconoce en el estado de resultados. 
Respecto  de  instrumentos  de  patrimonio,  una  caída  significativa  o  prolongada  en  su  valor 
razonable  por  debajo  de  su  costo  es  evidencia  de  que  el  activo  está  deteriorado.  Si  existe 
alguna  de  estas  evidencias  para  activos  financieros  disponibles  para  la  venta,  la  pérdida 
acumulada, medida como la diferencia entre el costo de adquisición y el valor razonable actual, 
menos cualquier pérdida por deterioro previamente reconocida en resultados, es reclasificada 
del patrimonio y se registra en el estado de resultados. Las pérdidas por deterioro reconocidas 
en el estado de resultados por instrumentos de patrimonio no se revierten a través del estado 
de resultados. 
Pasivos financieros 
P á g . 485 

 
 Reconocimiento y medición inicial 
Los pasivos financieros dentro del alcance de la NIC 39 se clasifican al valor razonable con cambios 
en resultados, pasivos al costo amortizado, o como derivados designados como instrumentos de 
cobertura en una cobertura eficaz, según corresponda. La compañía determina la clasificación de 
los pasivos financieros al momento de su reconocimiento inicial. 
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y, en el caso de 
préstamos, se mantienen al costo amortizado, que incluye los costos de transacción directamente 
atribuibles al 31.12.2015 y del 2014, los pasivos financieros de las empresas del estado incluyen, 
obligaciones financieras, cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar y cuentas por 
pagar a relacionadas. 
Medición posterior 
Después del reconocimiento inicial, los pasivos al costo amortizado se miden utilizando el método 
de la tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado de resultados 
integrales  cuando  los  pasivos  se  dan  de  baja,  así  como  también  a  través  del  proceso  de 
amortización, utilizando el método de la tasa de interés efectiva. El costo amortizado se calcula 
tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las comisiones o los costos 
que sean una parte integrante de la tasa de interés efectiva. La amortización se reconoce como 
costo financiero en el estado de resultados integrales. 
Baja en cuentas 
Un  pasivo  financiero  se  da  de  baja  cuando  la  obligación  correspondiente  ha  sido  pagada  o 
cancelada,  o  ha  expirado.  Cuando  un  pasivo  financiero  existente  es  reemplazado  por  otro 
proveniente  del  mismo  prestamista  bajo  condiciones  sustancialmente  diferentes,  o  si  las 
condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificación 
se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia 
en los importes respectivos en libros se reconoce en el estado de resultados integrales. 
v. Cuentas por cobrar comerciales 
Las cuentas por cobrar comerciales son los montos que adeudan los clientes sustancialmente por 
los diferentes servicios y venta de bienes que realizan las empresas del estado. Si su cobranza se 
espera  ocurra  en  un  año  o  menos,  se  clasifican  como  activos  corrientes,  de  lo  contrario,  se 
presentan como no corrientes. 
vi. Inventarios 
Las  existencias  son  valuadas  al  costo  o  al  valor  neto  de  realización,  el  menor.  El  costo  de 
adquisición de las existencias comprende su precio de compra, aranceles de importación y otros 
impuestos  (que  no  sean  recuperables),  los  transportes,  el  almacenamiento  y  otros  costos 
directamente atribuibles a su adquisición. 
El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones 
del negocio, menos los gastos de venta variables que apliquen. Por las reducciones del valor en 
libros  de  los  inventarios  a  su  valor  neto  de  realización,  se  constituye  una  provisión  para 
desvalorización  de  inventarios  con  cargo  a  los  resultados  del  ejercicio  en  que  ocurren  tales 
reducciones. 
El costo se determina siguiendo el método de costo promedio mensual, excepto en el caso de 
existencias por recibir, las cuales se presentan al costo específico de adquisición. 

P á g . 486 

 
 Las  empresas  evalúan  permanentemente  la  desvalorización  y  obsolescencia  de  este  rubro,  el 
impacto de ambos conceptos se registra en los resultados, cuando existen, en base a estimados 
de las áreas técnicas de las empresas. 
vii. Propiedades de inversión 
Se presentan al costo menos su depreciación acumulada y, si las hubiere, las pérdidas acumuladas 
por deterioro. Los costos subsecuentes atribuibles a propiedades de inversión se capitalizan sólo 
cuando es probable que se generen beneficios económicos futuros asociados con el activo y el 
costo de estos activos pueda ser medido confiablemente, caso contrario se imputa a gasto cuando 
se incurren. 
Los gastos de mantenimiento y reparación se reconocen en resultados en el período en el que 
éstos se incurren. Cuando el valor en libros de un inmueble es mayor que su valor recuperable 
estimado, se reduce inmediatamente a su valor recuperable. 
El costo y la depreciación acumulada de los inmuebles vendidos o dados de baja se eliminan de 
sus respectivas cuentas y la utilidad o pérdida se afecta a los resultados integrales del período. La 
depreciación de estos bienes se calcula por el método de línea recta a una tasa que se considera 
suficiente  para  absorber  el  costo  de  los  activos  al  término  de  su  vida  útil  y  considerando  sus 
componentes significativos de vidas útiles sustancialmente distintas (cada componente se trata 
contablemente por separado para propósitos de depreciación y se deprecia durante su vida útil 
individual). 
viii. Propiedades, planta y equipo 
Estos activos se registran a su costo histórico menos su depreciación. El costo histórico incluye los 
desembolsos directamente atribuibles a la adquisición o transferencias de estas partidas. 
Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en libros del activo, sólo cuando es probable que 
generen  beneficios  económicos  futuros  para  la  compañía  y  el  costo  de  estos  activos  se  pueda 
medir confiablemente. El valor en libros del activo reemplazado es dado de baja. Los gastos de 
mantenimiento y reparación se cargan al estado de resultados en el período en el que se incurren. 
Los  activos  en  etapa  de  construcción  se  capitalizan  como  un  componente  separado.  A  su 
culminación, el costo de estos activos se transfiere a su categoría definitiva. 
Las  unidades  de  reemplazo  son  bienes  cuya  depreciación  comenzará  en  el  momento  de 
reemplazar al elemento correspondiente. 
Los terrenos no se deprecian. La depreciación de la maquinaria y equipo y unidades de transporte 
es reconocida es en función a su vida útil. 
Los valores residuales y la vida útil de los activos se revisan y ajustan, de ser necesario, a la fecha 
de cada estado de situación financiera. El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente 
a  su  valor  recuperable  si  el  valor  en  libros  del  activo  es  mayor  que  el  estimado  de  su  valor 
recuperable. Los resultados por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos 
provenientes de la transacción y sus valores en libros y se reconocen en el rubro otros ingresos y 
egresos en el estado de resultados. 
ix. Activos intangibles 
El  software  de  equipos  informáticos  se  capitaliza  sobre  la  base  de  los  costos  asumidos  para 
adquirirlo o ponerlo en uso. Estos costos son amortizados considerando su vida útil. 
La  estimación  de  la  vida  útil  se  revisa  periódicamente  para  asegurar  que  el  periodo  de 
amortización sea consistente con la generación de beneficios económicos para la compañía. 
P á g . 487 

 
 Software generado internamente y gastos de desarrollo: 
Los  costos  asociados  con  el  mantenimiento  de  software  se  reconocen  como  gasto  cuando  se 
incurren. Los costos de desarrollo que son directamente atribuibles al diseño y prueba de software 
identificable y único que controla el Grupo Fonafe se reconocen como activos intangibles cuando 
cumplen con los siguientes criterios: 
 Técnicamente es posible completar el software de modo que podrá ser usado; 
 La gerencia tiene la intención de terminar el software y de usarlo o venderlo; 
 Se tiene la capacidad para usar o vender el software; 
 Se puede demostrar que es probable que el software generará beneficios económicos futuros; 
 Se  tiene  los  recursos  técnicos,  financieros  y  otros  recursos  necesarios  para  completar  el 
desarrollo del software que permita su uso o venta; y 
 El gasto atribuible al software durante su desarrollo se pueda medir de manera confiable. 
 Los costos directos que se capitalizan como parte del costo de software incluyen los costos de 
los  empleados  que  desarrollan  el  software  y  una  porción  de  los  costos  indirectos 
correspondientes. 
x. Deterioro de activos no financieros 
Los activos que tienen vida útil indeterminada no se amortizan y se someten a pruebas anuales 
para evaluar su deterioro. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de deterioro 
cuando  se  producen  eventos  o  circunstancias  que  indican  que  su  valor  en  libros  podría  no 
recuperarse. Las pérdidas por deterioro se miden como el monto en el que el valor en libros del 
activo excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor 
entre su valor razonable y su valor en uso. Para efectos de la evaluación por deterioro, los activos 
se  agrupan  a  los  niveles  más  pequeños  en  los  que  generan  flujos  de  efectivo  identificables 
(unidades  generadoras  de  efectivo).  El  valor  en  libros  de  activos  no  financieros  distintos  de  la 
plusvalía mercantil que ha sido objeto de castigos por deterioro se revisa a cada fecha de reporte 
para verificar posibles reversiones del deterioro. 
xi. Cuentas por pagar comerciales 
Las cuentas por pagar comerciales son obligaciones de pago por bienes o servicios adquiridos de 
proveedores  en  el  curso  normal  de  las  operaciones.  Las  cuentas  por  pagar  se  clasifican  como 
pasivos corrientes si el pago se debe realizar dentro de un año o menos (o en el ciclo operativo 
normal del negocio si es mayor), de lo contrario, se presentan como no corrientes. 
xii. Otros pasivos financieros 
Corresponde a los préstamos y se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos 
incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado; 
cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de 
redención  se  reconoce  en  el  estado  de  resultados  durante  el  período  del  préstamo  usando  el 
método de interés efectivo. 
Los cargos incurridos para obtener los préstamos se reconocen como costos de la transacción en 
la medida de que sea probable que una parte o todo el préstamo se recibirán. 
xiii. Costos de endeudamiento 
Los costos de endeudamiento generales y específicos directamente atribuibles a la adquisición, 
construcción  o  producción  de  activos  calificados,  los  cuales  son  activos  que  necesariamente 
toman un período sustancial para alcanzar su condición de uso o venta, son agregados al costo de 

P á g . 488 

 
 dichos activos hasta que en dicho período los activos estén sustancialmente listos para su uso o 
venta. 
El ingreso obtenido en la inversión temporal de préstamos específicos que aún no se han invertido 
en activos calificados se deduce de los costos de endeudamiento elegibles para su capitalización. 
Todos los demás costos de endeudamiento son reconocidos en resultados en el período en el cual 
han sido incurridos. 
xiv. Impuesto a la renta corriente y diferido 
El  gasto  por  impuesto  a  la  renta  del  período  comprende  al  impuesto  a  la  renta  corriente  y  al 
diferido.  El  impuesto  se  reconoce  en  el  estado  de  resultados,  excepto  cuando  se  relaciona  a 
partidas reconocidas directamente en el estado de otros resultados integrales o en el patrimonio. 
En  este  caso,  el  impuesto  también  se  reconoce  en  el  estado  de  otros  resultados  integrales  o 
directamente en el patrimonio, respectivamente. 
El  cargo  por  impuesto  a  la  renta  corriente  se  calcula  sobre  la  base  de  la  legislación  tributaria 
promulgada  en  el  Perú.  La  gerencia  evalúa  periódicamente  la  posición  asumida  en  las 
declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son 
objeto  de  interpretación.  La  gerencia,  cuando  corresponde,  constituye  provisiones  sobre  los 
montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias. 
El impuesto a la renta diferido se registra por el método del pasivo, reconociendo el efecto de las 
diferencias temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y sus saldos en 
los estados financieros. El impuesto a la renta diferido se determina usando tasas tributarias que 
han sido promulgadas a la fecha del estado de situación financiera y que se espera serán aplicables 
cuando se realice o se pague. 
Los impuestos a la renta diferidos activos sólo se reconocen en la medida de que sea probable que 
se  produzcan  beneficios  tributarios  futuros  contra  los  que  se  puedan  usar  las  diferencias 
temporales. 
El  impuesto  a  la  renta  diferido  activo  y  pasivo  se  compensa  cuando  existe  el  derecho  legal  de 
compensar el impuesto a la renta corriente activo con el impuesto a la renta corriente pasivo y 
cuando los impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se relacionen con la misma autoridad 
tributaria. 
xv. Beneficios a los empleados 
a) Participación en las utilidades 
Las empresas del estado que hayan reportado utilidades reconocen un pasivo y un gasto por 
participación de los trabajadores en las utilidades sobre la base de las disposiciones legales 
vigentes y se determinan en base a la materia imponible determinada por cada empresa, de 
acuerdo con la legislación del impuesto a la renta vigente. 
b) Gratificaciones 
Las  entidades  que  consolida  la  compañía  reconocen  el  gasto  por  gratificaciones  y  su 
correspondiente  pasivo  sobre  la  base  de  las  disposiciones  legales  vigentes  en  el  Perú.  Las 
gratificaciones corresponden a dos remuneraciones anuales que se pagan en julio y diciembre 
de cada año, respectivamente. 
c) Compensación por tiempo de servicios 
La  compensación  por  tiempo  de  servicios  corresponde  a  sus  derechos  indemnizatorios 
calculados de acuerdo con la legislación vigente, según la cual se tiene que depositar en las 
P á g . 489 

 
 cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses de mayo y noviembre de cada 
año. La compensación por tiempo de servicios del personal es equivalente a una remuneración 
mensual vigente a la fecha de su depósito. 
d) Vacaciones 
Las vacaciones anuales del personal se reconocen sobre la base del devengado y según son 
acumuladas.  La  provisión  por  la  obligación  estimada  por  vacaciones  anuales  del  personal 
resultante de los servicios prestados por los empleados se reconoce a la fecha del estado de 
situación financiera y corresponde a un mes. 
xvi. Otras provisiones 
Las provisiones se reconocen cuando la compañía tiene una obligación presente, legal o asumida, 
que resulta de eventos pasados que es probable que requiera la salida de recursos que involucren 
beneficios económicos para su liquidación y su monto se pueda estimar confiablemente. Si el valor 
del dinero en el tiempo es significativo, las provisiones se descuentan usando una tasa, antes de 
impuestos, que refleje, cuando sea apropiado, los riesgos específicos del pasivo. La reversión del 
descuento por el paso del tiempo origina el aumento de la obligación que se reconoce con cargo 
al estado de resultados integrales como gasto financiero. Las provisiones no se reconocen por 
pérdidas operativas futuras. 
xvii. Contingencias 
Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros cuando se considera que es 
probable  que  se  confirmen  en  el  tiempo  y  puedan  ser  razonablemente  cuantificados;  en  caso 
contrario, solo se revela la contingencia en notas a los estados financieros. 
Los activos contingentes no son registrados en los estados financieros, pero son divulgados en 
notas cuando es probable que se produzca un ingreso de beneficios económicos hacia la empresa. 
xviii. Eventos posteriores 
Los eventos posteriores al cierre del ejercicio que proveen información adicional sobre la situación 
financiera de la compañía a la fecha del estado de situación financiera (eventos de ajuste) son 
incluidos en los estados financieros. Los eventos posteriores importantes que no son eventos de 
ajuste son expuestos en notas a los estados financieros. 
xix. Reconocimiento de ingresos 
Los  ingresos  de  actividades  ordinarias  se  reconocen  cuando  sea  probable  que  los  beneficios 
económicos fluyan a la compañía y que puedan ser medidos confiablemente. La medición de los 
ingresos de actividades ordinarias debe hacerse utilizando el valor razonable del pago recibido o 
por recibir, derivado de los mismos. Los ingresos se muestran netos de impuestos a las ventas, 
rebajas y descuentos y después de eliminar las ventas entre las empresas del grupo. 
La  compañía  reconoce  sus  ingresos  cuando  su  importe  se  puede  medir  confiablemente,  es 
probable que beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro y la transacción cumpla con 
criterios específicos por cada una de las actividades de las empresas. 
NOTA N° 3: PROCEDIMIENTOS DE INTEGRACIÓN Y REVELACIÓN 
Los estados financieros de las empresas del estado presentan la información integrada e individualizada 
de las empresas que las conforman, a nivel de rubros del Activo, Pasivo, Patrimonio, Ingresos y Gastos, 
habiéndose considerado la consolidación efectuada por Fonafe de las empresas subsidiarias operativas 
y en liquidación con participación mayoritaria del Estado que se encuentran bajo su ámbito, así como las 
empresas asociadas. 
P á g . 490 

 
Los estados financieros consolidados, incluyen los estados financieros de Fonafe y de sus subsidiarias, 
después  de  la  eliminación  de  transacciones  o  cuentas  recíprocas  entre  las  empresas  del  grupo 
efectuando  los  ajustes  y  eliminaciones  de  Cuentas  por  Cobrar,  Cuentas  por  Pagar,  Otras  Cuentas, 
Inversiones  Permanentes,  Cuentas  Patrimoniales,  Provisión  para  Fluctuación  de  Valores,  Ingresos 
Extraordinarios, Otros Gastos, Resultados Acumulados, Ganancias y Pérdidas de Matriz y Subsidiarias, 
Dividendos Pagados, Resultados Acumulados e Interés Minoritario. 
La  presentación  de  las  notas  a  los  estados  financieros  se  ha  elaborado  en  base  a  la  información 
proporcionada  por  las  entidades  empresariales,  teniendo  en  consideración  los  importes  más 
significativos y representativos del Estado de Situación Financiera (ESF) y Estado de Resultados Integrales 
(ERI). Asimismo, las notas a los estados financieros presentados por Fonafe Matriz e incorporados en 
este capítulo de las Empresas del Estado, se está revelando neto de transacciones recíprocas en cada 
una de las subcuentas y señalado en los comentarios de las notas respectivas. La presentación de las 
notas a los estados financieros, se dio por la implementación de las recomendaciones de la Contraloría 
General de la República emitidas en el Informe Nº 585‐2014‐CG/AFI‐AF del Informe Largo de Auditoría 
al proceso de la integración y consolidación de la Cuenta General de la República. 
NOTAS DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA 

P á g . 491 

 
  
NOTA N° 4: EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO / DISPONIBLE 
Representa  medios  de  pago  como  dinero  en  efectivo,  cheques,  giros,  fondos  fijos,  depósitos  en 
instituciones financieras y otros equivalentes de efectivo disponible a requerimiento del titular. Por su 
naturaleza corresponden a partidas del activo disponible.   
 
EF ECT IV O Y EQ UIV AL ENT ES AL EF ECT IV O
(En Mile s d e S o le s)

CO NCEP T O 2 0 17 2 0 16

F O NAF E MAT RIZ

Banc o Central de Reserva del Perú 7 772 791.4 7 574 136.2
Depósitos a Plazo 4 376 201.2 2 222 936.1
Cuentas Corrientes 2 965 327.8 3 336 576.7
Caja y Fondos Fijos / Disponible 1 974 137.3 1 548 309.7
Otras Equivalenc ias al Efec tivo 439 102.8 548 255.1
Disponible Restringido 433 835.5 384 127.6
Depósitos de Ahorro 59 708.5 81 063.4
Efec tivo en Tránsito 31 901.3 110 120.2
Rendimiento Devengado del Disponible 23 957.2 5 395.3
Inversión Financ iera de Corto Plazo y Alta Líquidez 17 196.6 17 196.6
Remesas en Tránsito 1 436.9 1 049.2
S u b - T o ta l 18 0 9 5 5 9 6 . 5 15 8 2 9 16 6 . 1
P ET RO P ERÚ
Fondo de liquidez 1 609 520.0
Cuentas c orrientes 551 997.3 248 539.5
Fondos fijos 110.8 116.5
S u b - T o ta l 2 16 1 6 2 8 . 1 248 656.0
ET ES
Banc o Central de Reserva del Perú 1 278 306.3 1 481 235.3
Banc os y Otras Emp.del sistema financ iero 1 128 646.6 865 173.2
Caja 616 672.3 548 016.5
Disponible Restringido 109 822.0 165 959.5
Canje 6 412.6 5 089.8
Otros Disponibles 80 022.5 43 655.0
Otros efec tivo y equivalentes al efec tivo 1 312 322.4 1 029 304.1
S u b - T o ta l 4 532 204.7 4 13 8 4 3 3 . 4
T O T AL 24 789 429.3 2 0 2 16 2 5 5 . 5 P á g . 492 

 
El rubro presenta al cierre del ejercicio fiscal 2017 un saldo de S/ 24 789 429,3 mil el cual se incrementó 
en 22,6% o S/ 4 573 173,8 mil con respecto al año precedente, se encuentra representado por: 
Fonafe  Matriz,  que  muestra  un  aumento  de  S/  2  266  430,4  mil  o  14,3%  con  relación  al  año  2016, 
destacando los rubros: 
Banco  Central  de  Reserva  del  Perú,  presenta  un  saldo  de  S/  7  772  791,4  mil  incrementado  en 
S/ 198 655,2 mil o 2,6% con relación al año comparativo, se encuentra representado por el Banco de la 
Nación, con el importe de S/ 7 364 364,0 mil, el cual ha tenido un incremento con respecto al año anterior 
de S/ 331 810,5 mil, las principales variaciones ha sido originadas por: aumento de la cuenta especial en 
un 22% que corresponde a S/ 1 193 580,9 mil producto de la compra de bonos soberanos y globales y las 
transferencias a la Cuenta Corriente MEF; seguido de la disminución de la cuenta depósitos overnight en 
un 65% o S/ 691 137,0 mil producto de las menores operaciones overnight depositadas en el BCRP y la 
disminución  en  la  cuenta  ordinaria  en  un  30%  o  S/  168  487,0  mil,  tanto  en  moneda  nacional  como 
extranjera, entre los principales. Seguido de Cofide, con el importe de S/ 394 456,3 mil, correspondiente 
al encaje legal que las entidades financieras establecidas en el Perú deben mantener como los depósitos 
y obligaciones con  terceros y finalmente  Agrobanco, cuenta con un saldo de S/ 13 876,2 mil. Dichos 
depósitos  son  destinados  a  cubrir  el  encaje  legal  que  el  Banco  de  la  Nación  debe  mantener  por  los 
depósitos captados de terceros según los límites requeridos por las regulaciones vigentes. 
Depósitos a plazo, muestra un saldo de S/ 4 376 201,2 mil al relacionarlo con el año 2016 se observa un 
incremento  de  S/  2  153  265,1  mil  o  96,9%,  son  de  cobertura  y  se  encuentran  principalmente  en  los 
bancos locales como el Interbank, Banco de Crédito del Perú y Banco Continental, los cuales comprenden 
depósitos  a  corto  plazo  que  generan  intereses  a  tasas  de  mercado,  dentro  de  ellos  se  encuentran 
principalmente Cofide, por S/ 1 097 093,1 mil. Fondo Mivivienda, por S/ 1 887 617,4 mil. Fonafe, por 
S/  380  000,0  mil.  Sima  Matriz,  por  S/  203  994,0  mil.  Egasa,  por  S/  238  665,1  mil.  Corpac,  por 
S/  122  416,0  mil,  entre  otras.  Asimismo,  en  este  rubro  se  realizó  eliminaciones  por  transacciones 
recíprocas por el importe de S/ 24 341,4 mil, dichas eliminaciones obedecen a los depósitos a plazo que 
tienen las empresas de la corporación en el Banco de la Nación. 
Cuentas Corrientes, refleja una disminución de S/ 371 248,9 mil u 11,1%, obteniendo un saldo al cierre 
del ejercicio fiscal 2017 de S/ 2 965 327,8 mil, corresponden exclusivamente a depósitos en banco locales 
y  del  exterior,  principalmente  en  soles  y  dólares  americanos,  así  como  otras  monedas  por  importes 
menores,  las  cuales  se  encuentran  disponibles  y  generan  intereses  a  tasas  de  mercado,  teniendo 
importes significativos las empresas: Sedapal, por S/ 1 483 694,7 mil. Fondo Mivivienda, por S/ 944 929,5 
mil. Fonafe, por S/ 560 741,5 mil. Perupetro, por S/ 77 521,7 mil. Egasa, por S/ 69 191,3 mil. Editora 
Perú, por S/ 65 532,7 mil. Electronorte, por S/ 58 494,6 mil y Agrobanco, por S/ 48 458,4 mil, entre las 
principales.  Asimismo,  en  este  rubro  se  realizó  la  eliminaciones  por  transacciones  recíprocas  por  el 
importe de S/ 639 232,5 mil, dichas eliminaciones obedecen a los depósitos de dinero que tienen las 
empresas de la corporación en el Banco de la Nación. 
Caja y Fondos Fijos/Disponible, obtiene un saldo de S/ 1 974 137,3 mil significando un incremento de 
27,5% o S/ 425 827,5 mil, se encuentra representado principalmente por el Banco de la Nación, con 
S/ 1 971 032,8 mil, el cual está distribuido en la Oficina Principal por S/ 672 114,0 mil y agencias por 
S/ 1 298 918,8 mil. 
Petroperú, registra un saldo de S/ 2 161 628,1 mil incrementado en 769,3% o S/ 1 912 972,2 mil, con 
respecto al año anterior, reflejado principalmente en el rubro Fondo de Liquidez con S/ 1 609 520,0 mil, 
por  la  obtención  de  instrumentos  de  corto  plazo  con  rendimientos  variables  entre  1,37%  y  1,66%; 
seguido  del  rubro  Cuentas  Corrientes  con  S/  551  997,3  mil,  mantiene  efectivo  depositado  en 
instituciones financieras en  la  modalidad  de  cuentas  corrientes  en  moneda  nacional  y  en  moneda 
extranjera,  los  fondos  de  estas  cuentas  son  de  libre  disponibilidad  y  devengan  tasas  de  intereses 
preferenciales entre 1,5% y 2,5%. 
P á g . 493 

 
Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, con relación al ejercicio anterior se observa 
un incremento de 9,5% o S/ 393 771,3 mil, destacando los rubros: 
Banco  Central  de  Reserva  del  Perú,  presenta  un  saldo  de  S/  1  278  306,3  mil,  menor  en  13,7%  o 
S/ 202 929,0 mil con respecto al ejercicio 2016, se encuentra representado principalmente por la CMAC 
Piura, obtuvo un incremento de S/ 51 092,8 mil o 14,0%, están sujetos a encaje en moneda nacional con 
una tasa implícita de 5% y para moneda extranjera de 40,5850% sobre la base de US$ 141 200,6 mil con 
un  tope  de  tasa  media  de  40%  para  depósitos  mayores  a  este  importe,  los  fondos  de  encaje  que 
representan  el  mínimo  legal  y  que  es  del  5%  no  generan  intereses.  Sin  embargo  la  CMAC  Arequipa, 
obtiene un menor saldo de S/ 166 450,5 mil o 38,3% con respecto al año anterior, comprende los fondos 
de  encaje  correspondientes  al  encaje  adicional,  siempre  que  estén  depositado  en  el  Banco  Central  y 
cuando  corresponda,  serán  remunerados  a  la  tasa  de  interés  de  los  depósitos  de  overnight  en  soles 
menos 195 puntos básicos y en moneda extranjera devengaran interés a una tasa equivalente al 25% de 
la London Interbank Offered Rate (LIBOR). CMAC Sullana, el saldo del rubro se encuentra disminuido en 
14,1% o S/ 63 514,3 mil, se debió a la disminución de la tasa de encaje en el transcurso del año, las 
obligaciones sujetas a encaje en moneda nacional esta afecta a una tasa implícita de 5% y en moneda 
extranjera  a  tasa  mínimo  legal  de  9%  y  una  tasa  implícita  del  40%  sobre  una  base  calculada  con 
información  de  noviembre  2016,  adicionalmente  el  exceso  de  depósitos  en  moneda  extranjera  esta 
afecto  a  un  encaje  adicional  del  40%.  CMAC  Cusco,  el  saldo  disminuyó  en  11,1%  o  S/  12  758,3  mil, 
comprende los depósitos en moneda nacional y extranjera, están sujetos al encaje mínimo legal del 5% 
y 32,08% de acuerdo a las normas legales, dichos fondos de encaje se encuentran mantenidos en el BCRP 
no generan intereses, excepto por la parte de encaje exigible en moneda extranjera que excedan del 
encaje mínimo legal.  
Bancos y Otras Empresas del Sistema Financiero, revela un saldo de S/ 1 128 646,6 mil, incrementado 
en 30,5% o S/ 263 473,4 mil con respecto al año anterior, se encuentra representado principalmente por 
CMAC  Arequipa,  con  saldo  de  S/  259  033,2  mil,  el  mismo  que  obtuvo  un  aumento  del  90,7%  o 
S/ 123 222,5 mil con respecto al año 2016, comprende los depósitos en bancos del país en soles y en 
dólares americanos, generan intereses a tasa de mercado y son de libre disponibilidad. CMAC Cusco, 
revela un incremento de 124% o S/ 135 848,0 mil, por lo que al cierre del ejercicio muestra un saldo de 
S/  245  432,0  mil,  corresponde  principalmente  a  saldos  en  soles  y  dólares  americanos,  son  de  libre 
disponibilidad y generan intereses de mercado. CMAC Huancayo, muestra un saldo de S/ 215 122,7 mil, 
incrementado en 15,7% o S/ 29 140,3 mil, está conformado por las cuentas corrientes, cuentas de ahorro 
y a plazo fijo. Sin embargo, la CMAC Trujillo, alcanzó el importe de S/ 266 677,2 mil disminuido en 7% o 
S/  20  103,5  mil,  corresponde  principalmente  a  saldos  en  soles  y  dólares  americanos,  son  de  libre 
disponibilidad y generan intereses a tasas de mercado. 
Caja, registra un saldo de S/ 616 672,3 mil, incrementado en 12,5% o S/ 68 655,8 mil, las entidades con 
mayor  representación  en  este  rubro  son:  CMAC  Piura,  presenta  un  incremento  de  21,2%  o 
S/  30  022,7  mil,  corresponde  a  los  requerimientos  de  liquidez  para  atender  las  exigencias  de  encaje 
establecidas por el BCR por los depósitos y obligaciones a terceros, cuyos fondos corresponden al dinero 
en efectivo mantenido en bóvedas de la entidad y los depósitos en cuenta corriente del BCRP, entre 
otros. CMAC Sullana, incrementó su saldo con respecto al año anterior en 16% o S/ 14 606,5 mil, son los 
fondos disponibles sujetas a encaje de la institución, el 19% se encontraba en bóvedas, propio para la 
atención presencial de operaciones de los clientes, el 75% en el BCRP, este dinero sirve para cubrir encaje 
legal  requerido  por  las  disposiciones  vigentes,  entre  otros.  CMAC  Cusco,  obtiene  un  incremento  de 
S/ 17 697,0 mil o 29,9%, incluyen S/ 233 136,2 mil y US$ 59 305,2 mil al 31 de diciembre de 2017, que 
forma parte del encaje legal que la Caja debe mantener por sus obligaciones con el público, estos fondos 
están depositados en las bóvedas de la  Caja, empresas de sistema financieros, BCRP y se mantienen 
dentro  de  los  límites  fijados  por  disposiciones  vigentes.  CMAC  Arequipa,  por  otro  lado  la  entidad 
presenta  una  disminución  en  0,6%  o  S/  1  024,3  mil,  comprende  los  fondos  disponibles  que  está 
P á g . 494 

 
constituido por US$ 138 millones y S/ 323 millones al 31 de diciembre de 2017, parte de estos fondos se 
destinan a cubrir las necesidades de encaje legal que la Caja debe mantener por las obligaciones con el 
público, los cuales están depositados en las bóvedas de la propia Caja y en el Banco Central de Reserva 
del Perú. 
Disponible Restringido, registra un saldo de S/ 109 822,0 mil inferior en 38,8% o S/ 56 137,5 mil con 
respecto al año precedente, se encuentra representado por CMAC Arequipa, que revela una disminución 
de 31,2% o S/ 34 061,8 mil debido a que disminuyó su cuenta Banco Central de Reserva en 32,5%, así 
como  en  el  concepto  fondo  en  garantía  en  15,2%.  Seguido  de  CMAC  Sullana,  el  rubro  se  encuentra 
disminuido en S/ 9 561,1 mil o 23,6%, reflejado especialmente en el concepto Banco de Crédito del Perú, 
que disminuyó en S/ 16 700,0 mil o 99,5%, sin embargo se aprecia un incremento en el concepto Banco 
Interbank en S/ 2 428,3 mil o 1 611,3%. CMAC Trujillo, presenta una disminución en el rubro de 76,7% o 
S/ 12 514,6 mil, está constituido por los fondos fijos por S/ 105,1mil, fondos de garantía por alquiler de 
oficinas por S/ 120,2 mil y US$ 97,9 mil que convertido al tipo de cambio de cierre S/ 3,241 representa 
S/ 317,2 mil, otros disponibles restringidos por depósitos a plazo de entidades bancarias a favor de la 
CMAC Trujillo por S/ 669,0 mil y US$ 799,6 mil que convertido a tipo de cambio de cierre S/ 3,241 sol, 
representa S/ 2 591,5 mil. 
NOTA N° 5: INVERSIONES FINANCIERAS/INVERSIONES NEGOCIABLES Y A VENCIMIENTO (NETO) 
Comprende inversiones en instrumentos financieros cuya tendencia responde a la intención de obtener 
ganancias  en  el  corto  plazo  (mantenidas  para  negociación),  y  las  que  han  sido  designadas 
específicamente como disponibles parta la venta. 
INV ERS IO NES F INANCIERAS / INV ERS IO NES NEG O CIABLES Y A V ENCIMIENTO
(En Mile s de S ole s)

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16

FO NAF E MATRIZ

Inversiones disponibles para la venta-

Instrumentos representativo de deuda 9 844 989,1 8 677 863,4
Inversiones a venc imiento 4 048 128,1 2 093 851,7
Inversiones disponibles para la venta -
Instrumentos representativos de c apital 2 534 618,0 3 091 867,5
S ub - T ota l 16 4 2 7 7 3 5 , 2 13 8 6 3 5 8 2 , 6
ET ES
Inversiones disponibles para la venta-
Instrumentos representativo de deuda 663 372,5 556 619,7
Inversiones disponibles para la venta -
Instrumentos representativos de c apital 18 368,4 14 059,3
Inversiones a venc imiento 17 218,5 6 322,7
Inversiones a valor razonable c on c amb. a
resultados - Instrumentos represent.de c apital 5 000,9
Otras Inversiones Financ ieras 58 489,1 50 509,7
S ub - to ta l 762 449,4 6 2 7 5 11, 4
TO TAL 17 19 0 18 4 , 6 14 4 9 1 0 9 4 , 0
 
Este rubro muestra un saldo de S/ 17 190 184,6 mil, incrementado en 18,6% o S/ 2 699 090,6 mil con 
relación al año 2016, se encuentra representado por: 
Fonafe  Matriz,  en  el  rubro  es  la  que  tiene  mayor  participación  con  el  95,6%  del  total,  presenta  un 
incremento  de  18,5%  o  S/  2  564  152,6  mil  con  relación  al  año  precedente,  destacando  los  rubros: 
P á g . 495 

 
Inversiones disponibles para la venta‐Instrumentos representativo de deuda, que obtiene un aumento 
del 13,4% o S/ 1 167 125,7 mil, representado por el Banco de la Nación, con S/ 8 070 424,9 mil, el cual 
está  conformado  principalmente  por  Bonos  Soberanos  y  globales  por  S/  5  757  368,8  mil  que  son 
adquiridos a las tasas y precios ofrecidos en el mercado a la fecha de negociación, al 31 de diciembre de 
2017,  los  bonos  soberanos  generan  rendimientos  anuales  en  moneda  nacional  que  fluctúan  entre 
3,1377%  y  4,9600% y  vencen  entre  2017  y  2042,  los bonos  globales  al  termino  del  ejercicio  generan 
rendimientos  con  tasas  internas  de  retorno  de  3,0762%  y  vencimientos  entre  2017  y  2050  al  31  de 
diciembre presentan una variación de S/ 3 507 340,9 mil; le sigue Cofide, aporta al rubro con el importe 
de S/ 1 740 448,4 mil quien tiene instrumentos representativos de deuda en Bonos Reestructurado por 
S/ 972 273,1 mil, Bonos Corporativos por S/ 574 259,6 mil y Bonos Corporativos /Pacto de Recompra por 
S/ 68 186,8 mil, entre los principales. Inversiones a vencimiento, muestra un incremento del 93,3% o 
S/  1  954  276,4  mil,  destacando  el  Banco  de  la  Nación,  con  el  importe  de  S/  2  237  704,8  mil  que 
comprende el Bono D.S. N° 002‐2007 emitido por el MEF y el por S/ 773 253,6 mil al 31 de diciembre de 
2017 y el Bono N° 267‐2013 por S/ 1 432 600,4 mil, durante el año 2017 estos bonos generaron intereses 
por S/ 92 598,1 mil. Seguido de Electroperú, aporta al rubro el importe de S/ 824 213,1 mil, que forman 
parte del Fondo de Fideicomiso en el Banco de Crédito del Perú. Fondo Mivivienda, por S/ 770 396,8 mil, 
en  el  cual  mantiene  Bonos  Ordinarios  –  Entidades  Financieras  por  S/  256  714,9  mil,  Certificados  de 
Depósitos por S/ 209 562,1 mil, Bonos de Titulación – Otras Sociedades por S/ 111 073,9 mil y Bonos 
Ordinarios  con  otras  sociedades  por  S/  104  232,2,  entre  otros.  Sin  embargo  el  rubro  Inversiones 
disponibles para la venta‐instrumento representativo de Capital, presenta una disminución del 18% o 
S/ 557 249,5 mil, representado por Cofide, con S/ 2 426 458,8 mil, dentro del cual se tiene Acciones CAF, 
dicha inversión CAF fue un aporte del Gobierno Peruano entre los años 1989 al 2000, como acciones 
clase  B  de  la  CAF.  Las  acciones  clase  B,  tienen  un  valor  nominal  de  US$  5  000  cada  una  y  otorga  al 
propietario la potestad de designar a un representante en el Directorio. Al 31 de diciembre de 2017 y 31 
de diciembre de 2016 la Corporación cuenta con 97 951 acciones clase “B” que representan el 9,973% y 
10,448% de participación en el capital de la CAF, respectivamente. 
En el saldo las eliminaciones por transacciones recíprocas fue de S/ 106 447,6 mil, dichas eliminaciones 
obedecen  a  los  instrumentos  representativo  de  deuda  que  tienen  las  empresas  de  la  corporación 
principalmente el Fondo Mivivienda. 
Entidades  de  Tratamiento  Empresarial  del  Estado  –ETES,  refleja  un  incremento  del  21,5%  o 
S/ 134 938,0 mil con relación al año anterior, destacando principalmente los rubros: 
 Inversiones disponibles para la venta‐Instrumentos representativo de deuda, con un incremento de 
19,2%  o  S/  106  752,8  mil,  representado  por  la  CMAC  Arequipa,  que  presenta  un  aumento  de 
S/ 48 264,7 mil o 37,5%, se compone principalmente por certificados de depósitos del Banco Central con 
el 88,5%, por Letras del Tesoro con 3,3%, por los certificados de depósito de entidades financieras y 
bonos de entidades financieras 5,6% y fondos mutuos 2,7%. CMAC Trujillo, muestra un aumento de 7,9% 
o S/ 12 549,5 mil, se explica por el BCRP, que emitió 42 certificados de depósitos por S/ 25 944,1 mil con 
vencimientos  que  van  desde  12  meses  y  18  meses,  al  cierre  del  ejercicio  2017,  estos  certificados 
generaron  intereses  acumulados  por  S/  1  156,3  mil,  además  sus  valores  razonables  han  fluctuado, 
generando un saldo positivo de S/ 161,9 mil, que se han registrado en el patrimonio; asimismo por los 
seis bonos emitidos por el MEF con vencimientos desde 83 a108 meses; cuatro bonos por S/ 8 725,6 mil 
en moneda nacional generando intereses por S/ 81,8 mil y una fluctuación de S/ 57,1 mil; así como 2 
bonos en moneda extranjera por US$ 3 992,1 mil, generando intereses por US$ 27,6 mil y una fluctuación 
negativa de US$ 22,3 mil; también se emitió 34 bonos por entidades del sistema financiero, entre otros. 
CMAC Sullana, incrementó su saldo en 9,3% o S/ 12 449,6 mil, se explica por el financiamiento al BCRP 
se realizaron inversiones en Repos de Monedas; por Certificados de depósitos BCRP, mantiene en cartera 
una inversión de S/ 87 244,1 mil con plazo promedio de 312 días, TEA promedio de 4,01% y que en valor 
nominal constituyen S/ 91 millones, la variación al cierre 2017 respecto de setiembre del mismo año fue 
P á g . 496 

 
menor en 9,90%; letras del tesoro, al cierre 2017 fue de S/ 21 568,6 mil sin considerar la fluctuación de 
mercado  con  una  reducción  de  7,81%.;  papeles  comerciales  y  bonos  corporativos,  participaron  en 
subastas de papeles comerciales emitidos por empresas inscritas en el Mercado Alternativo de Valores, 
manteniendo un stock de inversiones de S/ 23 859,1 mil a una tasa promedio de 8,13%; entre otros. 
Inversiones disponibles para la venta – instrumentos representativos de capital, obtiene un incremento 
de 30,6% o S/ 4 309,1 mil, representado especialmente por la CMAC Cusco, que muestra un aumento de 
30,8% o S/ 3 866,8 mil, debido a los bonos de inversión de ZEST CAPITAL por un valor de US$ 250,0 mil 
cuyo vencimiento es al 11 de marzo de 2018, su valor razonable al 31 de diciembre 2017 es de US$ 210,0 
mil, se ha registrado un rendimiento devengado por US$ 1,0 mil al 31 de diciembre de 2017. 
Inversiones  a  vencimiento,  presenta  un  incremento  de  172,3%  o  S/  10  895,8  mil,  conformado 
principalmente por la CMAC Ica, que refleja en el ejercicio fiscal 2017 un saldo de S/ 8 176,8 mil, que 
corresponde  a  inversiones  en  moneda  nacional,  por  operaciones  en  certificados  de  depósitos 
negociables,  bonos  y  papeles  comerciales.  CMAC  Arequipa,  muestra  un  incremento  de  41,0%  o 
S/ 2 123,5 mil, por el incremento de los bonos ordinarios y certificados de depósitos negociables. 
NOTA N° 6: CARTERA DE CRÉDITOS (NETO) 
Constituye las cuentas que representan las acreencias a corto y largo plazo por el dinero otorgado por 
las empresas del sistema financiero a los clientes, bajo distintas modalidades de crédito provenientes de 
sus recursos propios, de los recibidos del público en depósitos y de otras fuentes de financiamiento. 
CORRIENTE 
En el ejercicio fiscal 2017 presenta una disminución de S/ 1 025 032,8 mil o 6%, alcanzando un saldo de 
S/ 16 029 175,2 mil, se encuentra representado por: 
Fonafe  Matriz,  refleja  un  decrecimiento  de  13,2%  o  S/  1  649  301,6  mil,  dentro  del  rubro  destacan 
principalmente  los  saldos  conformados  por  Créditos  vigentes,  muestra  un  disminución  de 

CARTERA DE CRÉDITO S (NETO )

(En Mile s de S ole s)

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16

FO NAFE MATRIZ
Créditos Vigentes 9 372 126.7 11 567 293.6
Créditos Venc idos 2 361 190.3 1 489 629.6

Créditos en Cobranza Judic ial 365 047.0 203 938.9

Créditos Refinanc iados ( 27 469.9) ( 10 931.3)
Provisión para Créditos ( 1 184 479.9) ( 714 215.0)

S ub- T ota l 10 8 8 6 4 14 . 2 12 5 3 5 7 15 . 8
ETES
Créditos Vigentes 4 927 337.2 4 259 863.2

Rendimientos Devengados de Crédito Vigentes 99 818.2 85 425.1

Créditos Venc idos 88 358.6 85 342.5
Créditos en Cobranza Judic ial 79 127.8 65 460.0

Créditos Refinanc iados 62 734.8 54 498.4

Ingresos por Intereses y Comisiones ( 11 501.3) ( 10 645.1)
Ingresos por c oloc ac ión de bienes rec uperados y adjudic . ( 16.1) ( 186.5)
Provisión para Créditos ( 611 182.2) ( 520 947.9)

Otras c arteras de c rédito 508 084.0 499 682.5

S ub- T ota l 5 14 2 7 6 1. 0 4 5 18 4 9 2 . 2
TO TAL 16 0 2 9 17 5 . 2 17 0 5 4 2 0 8 . 0
P á g . 497 

 
S/ 2 195 166,9 mil o 19%, representado por Créditos soberanos – otros créditos, Créditos a entidades 
financieras del sector financiero y Créditos de consumo, los cuales ascienden a S/ 10 318 014,2 mil con 
un  alcance  de  un  95%  del  saldo  neto  al  cierre  2017.  Los  créditos  soberanos  –  Otros  créditos,  está 
representado en su integridad por el Banco de la Nación, con el importe de S/ 2 383 821,7 mil, dichos 
créditos son producto de los Decretos Supremos emanados por el MEF a las siguientes instituciones: 
Ministerio de Defensa, Gobierno Regional de Apurímac, Municipalidad Provincial de Grau‐Piura, entre 
los principales. El saldo de los créditos consumo, está representado por el Banco de la Nación por la 
suma de S/ 4 874 152,1 mil, dicho saldo se encuentra diversificado en créditos a través de tarjeta de 
crédito por S/ 774 837,2 mil, créditos al sector público por S/ 4 040 624,6 mil y a trabajadores y directores 
del Banco por S/  58 341,2 mil. En el saldo de crédito a entidades del sector financiero, se encuentra 
representado por Cofide, por el importe de S/ 659 754,8 mil y el Banco de la Nación, por S/ 369 584,6 mil. 
Créditos Vencidos, está representado principalmente por Cofide, por S/ 1 250 486,6 mil otorgado por 
créditos a medianas empresas. Agrobanco, por S/ 159 756,9 mil, son préstamos otorgados a medianas 
empresas, microempresas y pequeñas empresas. 
Asimismo, las empresas financieras, cuentan con una provisión para créditos por S/ 1 184 479,9 mil, 
destacando  Cofide,  por  S/  484  509,7  mil.  Agrobanco,  por  S/  422  700,8  mil.  Banco  de  la  Nación,  por 
S/ 291 419,6 mil y Fondo Mivivienda por S/ 32 087,4 respectivamente. 
En  el  rubro  de  las  eliminaciones  por  transacciones  recíprocas  fue  de  S/  242  499,3  mil,  dichas 
eliminaciones  corresponde  a  créditos  a  entidades  del  sector  financiero  que  tienen  las  empresas 
financieras de la corporación con son el Banco de la Nación y Cofide. 
Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, registra un aumento de S/ 624 268,8 mil o 
13,8% con relación al año precedente, presentado un saldo de S/ 5 142 761,0 mil siendo el rubro de 
mayor relevancia: 
Créditos Vigentes, refleja un incremento de S/ 667 474,0 mil o 15,7%, se encuentra representado por la 
CMAC Arequipa, se incrementó su saldo en S/ 214 634,1 mil o 12,2%, la cartera de crédito conformada 
por  crédito  a  microempresas,  créditos  de  consumo,  créditos  hipotecarios  para  vivienda,  créditos  a 
empresas  del  sistema  financiero,  créditos  a  grandes,  medianas  y  pequeñas  empresas.  CMAC  Piura, 
aumento el saldo del rubro en S/ 325 415,5 mil o 25,1%, constituye la principal inversión dentro de la 
estructura de los activos de la Caja y el la principal fuente de ingresos financieros, las colocaciones se 
encuentran  diversificadas  en  220  069  clientes  y  se  otorgan  para  financiar  los  distintos  sectores 
económicos de 23 departamentos del país. CMAC Huancayo, muestra un incremento de S/ 61 565,9 mil 
o 16,7%, al 31 de diciembre 2017, los créditos prendarios se encuentran respaldados con garantías de 
joyas de oro custodiadas en bóvedas, mientras que los créditos a la pequeña empresa se encuentran 
respaldados por garantías preferidas y no preferidas. 
Rendimientos devengados de créditos vigentes, presenta un incremento de S/ 14 393,1 mil o 16,8%, 
representado por CMAC Piura, aumentó su saldo en S/ 8 105,3 mil o 22%. CMAC Arequipa, obtuvo un 
crecimiento en el rubro de S/ 4 948,2 mil o 23,6%. CMAC Sullana, registra un incremento de S/ 1 178,5 mil 
o 6,9%. 
Provisión de Créditos, muestra un incremento de 17,3% o S/ 90 234,3 mil con relación al año precedente, 
las cajas con mayor representación en este rubro son: CMAC Piura, revela en este rubro un aumento de 
S/  51  487,0  mil  o  32,4%,  gestiona  su  riesgo  crediticio  a  través  de  la  diversificación  de  su  cartera  de 
créditos en seis tipos de créditos, bajo la segmentación dispuesta por la Resolución SBS N° 11356‐2008 
al  30  de  junio  de  2017,  se  ha  constituido  el  100%  de  las  provisiones  específicas  y  genéricas, 
constituyéndose provisión acumulada corriente de S/ 210 162,3 mil, la variación de la cartera atrasada 
se ve influenciada por el castigo de créditos. CMAC Arequipa, presenta un incremento de S/ 9 515,4 mil 

P á g . 498 

 
o 6,2%, estas provisiones están de acuerdo con la normas de la SBS vigentes a la fecha. CMAC Cusco, 
refleja un aumento de S/ 23 407,0 mil o 21,2%. 
NO CORRIENTE 
Corresponde: 
C A R T E R A D E C R E D IT O S N O C O R R IE N T E

( E n M ile s de S o le s )

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16
FO NAFE - MATRIZ

Créditos Vigentes 4 764 924,0 5 648 444,9

Créditos Refinanc iados ( 46 929,7) 11 318,2

Provisión para Créditos ( 668 738,6) ( 384 484,8)

S ub - Tota l 4 049 255,7 5 275 278,3

ETES
Créditos Vigentes 11 708 617,8 10 159 335,7
Créditos Refinanc iados 133 496,7 111 759,3
Créditos Vencidos 112 671,5 99 715,5

Créditos Judiciales 152 093,7 127 177,5

Rendimientos Devengados 97 827,6 88 404,8
Otros créditos 1 755 800,9 1 536 218,3
Interés y comis. no Devengados ( 12 029,8) ( 6 693,4)
Provisión para Créditos ( 617 852,3) ( 528 629,5)

S ub - Tota l 13 3 3 0 6 2 6 , 1 11 5 8 7 2 8 8 , 2
TO TAL 17 3 7 9 8 8 1, 8 16 8 6 2 5 6 6 , 5
   
Con  relación  al  ejercicio  anterior  se  aprecia  un  incremento  de  S/  517  315,3  mil  que  representa  una 
variación de 3,1%, sin embargo Fonafe Matriz, muestra una disminución de S/ 1 226 022,6 mil o 23,2%. 
Dentro del rubro destacan principalmente los saldos conformados por los Créditos Vigentes: Créditos a 
Entidades Financieras del Sector Financiero y Créditos Soberanos – Préstamos y Rendimiento Devengado 
de Créditos vigentes. 
El saldo de Créditos a Entidades Financieras del Sector Financiero está representado en su totalidad por 
Cofide por el importe de S/ 3 943 123,0 mil.  
En este rubro la eliminación por Transacciones Recíprocas fue de S/ 313 130,6 mil, dichas eliminaciones 
obedecen créditos a Cofide. 
En el saldo de Créditos Soberanos – Préstamo se encuentra representado por el Banco de la Nación por 
S/ 855 343,9 mil, así como los Créditos Hipotecarios para Vivienda – Préstamos por S/ 231 703,7 mil.  
Al 31 de diciembre de 2017 parte de la provisión para Incobrabilidad de Créditos y Contingentes fueron 
registrados  por  Cofide  por  S/  655  656,6  mil  y  el  Banco  de  la  Nación,  por  S/  13  082,0  mil,  siendo 
consideradas por la Gerencia que dicho nivel de provisión cubriría eventuales pérdidas en la cartera a la 
fecha del estado de situación financiera. 
P á g . 499 

 
Las  Entidades  de  Tratamiento  Empresarial  del  Estado  –  ETES,  presenta  un  incremento  de 
S/  1  743  337,9  mil  o  15%  en  comparación  con  el  ejercicio  anterior,  siendo  el  rubro  más  destacado 
Créditos Vigentes que muestra un incremento de S/ 1 549 282,1 mil o 15,2% debido al mayor número 
de créditos producto de la gestión de la Gerencia. Las entidades más representativas en este rubro son: 
CMAC Huancayo con S/ 500 709,0 mil que representa una variación del 24,0% con relación al periodo 
anterior. CMAC Sullana refleja un aumento de S/ 176 912,0 mil u 8% al cierre del ejercicio 2017. CMAC 
Cusco, presenta un incremento de S/ 256 816,7 mil o 15,7% respecto al año anterior y CMAC Arequipa, 
muestra un incremento de S/ 211 396,3 mil o 12,2% con relación al ejercicio anterior. 
El rubro Créditos Cobranza Judicial, muestra un incremento de S/ 24 916,2 mil o 19,6% con relación al 
año anterior, representado por CMAC Huancayo, con incremento de S/ 10 077,9 mil o 22,9% con relación 
al ejercicio anterior; CMAC Arequipa, muestra un aumento de S/ 8 086,5 mil o 23,2% comparado con el 
ejercicio  anterior,  y  CMAC  Cusco,  registra  un  incremento  de  S/  6  751,8  mil  o  14,0%  respecto  al  año 
anterior. 
El  rubro  Créditos  Refinanciados,  muestra  un  incremento  de  S/  21  737,4  mil  o  19,5%  con  relación  al 
ejercicio anterior, las entidades más representativas en este rubro son: CMAC Cusco, con un aumento 
de S/ 13 370,9 mil que representa el 44,1% con relación al periodo anterior. CMAC Arequipa, refleja un 
incremento de S/ 6 938,3 mil o 22,1% respecto al año anterior. CMAC Huancayo, con un incremento de 
S/  5  887,6  mil  o  29,8%  con  relación  al  ejercicio  anterior.  Sin  embargo  CMAC  Piura,  muestra  una 
disminución de S/ 4 459,4 mil equivalente al 14,7% en relación al ejercicio anterior. 
Los Créditos Vencidos, muestra un incremento de S/ 12 956,0 mil que representa el 13% en comparación 
con el año anterior, representado por CMAC Huancayo, que muestra un incremento de S/ 13 633,2 mil 
o 60,9% respecto al año anterior. Sin embargo CMAC Cusco, muestra una disminución de S/ 663,4 mil o 
2,2% y CMAC Arequipa, registra una disminución de S/ 13,8 mil en relación al ejercicio anterior. 
El rubro Provisión para Créditos, presenta un aumento de S/ 89 222,8 mil o 16,9% en comparación con 
el  periodo  anterior,  las  entidades  que  más  representativas  en  este  rubro  son:  CMAC  Sullana,  que 
muestra  un  incremento  de  S/  47  219,3  mil  o  33,2%  con  relación  al  periodo  anterior,  corresponde 
principalmente a la provisión de la cartera de créditos de Pequeñas Empresas y Provisión de cartera de 
créditos  Microempresas  entre  otros;  CMAC  Arequipa,  refleja  un  incremento  con  relación  al  ejercicio 
anterior de S/ 9 371,9 mil o 6,2% corresponde principalmente a la provisión para créditos a pequeñas 
empresas y provisión de créditos de consumo; CMAC Trujillo, que registra un incremento de S/ 4 358,3 
mil o 5,1% en relación al ejercicio anterior. CMAC Piura, presenta un incremento de S/ 1 014,4 mil o 4,2% 
con relación al ejercicio anterior. La provisión de incobrabilidad se constituye en base a la política de 
provisiones  de  cuentas  por  cobrar  para  aquellas  cuentas  en  las  cuales  sea  evidenciado  dificultades 
financieras del deudor y presentan riesgo de incobrabilidad. Al 31 de diciembre 2017 no presentan riesgo 
por lo que no han requerido constituir provisiones. 
NOTA N° 7: CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES (NETO) 
Comprende  las  sub  cuentas  que  representan  los  derechos  de  cobro  a  terceros  que  se  derivan de  las 
ventas de bienes y/o servicios que realiza la empresa en razón de su objeto del negocio. 
   

P á g . 500 

 
CORRIENTE 
CUENTAS P O R CO BRAR CO MERCIALES (NETO )

(En Mile s de S ole s)

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16

FO NAFE MATRIZ
Fac turas emitidas - Terc eros 1 489 552,2 1 380 882,7
Fac turas no emitidas - Terc eros 562 883,7 393 014,4
Letras emitidas - Terc eros 5 213,0 5 307,2
Estimac ión de c uentas de c obranza dudosa ( 371 114,7) ( 360 112,1)
S ub- Tota l 1 686 534,2 1 4 19 0 9 2 , 2
P ETRO P ERÚ
Fac turas emitidas en c artera 934 263,2 869 284,9
Fac turas boletas y otras c obranzas 33 118,1 45 068,5
Letras por c obrar 187,9 194,6
Estimac ión de c uentas de c obranza dudosa ( 16 211,4 ) ( 20 373,0 )
S ub- Tota l 951 357,8 8 9 4 17 5 , 0
ETES
Fac turas emitidas en c artera 79 207,1 67 428,0
Fac turas en c obranza 28 346,8 41 525,7
Fac turas no emitidas 2 819,8 3 802,8
Otras c uentas por c obrar c omerc iales 73 311,5 87 901,8
Estimac ión de c uentas de c obranza dudosa ( 29 904,1) ( 40 185,3 )
S ub- Tota l 15 3 7 8 1, 1 16 0 4 7 3 , 0
TO TAL 2 791 673,1 2 473 740,2
 
El rubro muestra un aumento de S/ 317 932,9 mil o 12,9% con relación al año anterior, representado por 
los siguientes: 
Fonafe Matriz, incrementó en el rubro S/ 267 442,0 mil o 18,8%, compuesto principalmente por los saldo 
de las Facturas emitidas – Terceros y Facturas No Emitidas – Terceros que representan el 99,7% del saldo 
al 31 de diciembre de 2017, antes de la estimación de cuentas de cobranza dudosa. Facturas emitidas – 
Terceros, está representado principalmente por las empresas: Sedapal, por S/ 222 334,3 mil que cuenta 
principalmente con los recibos por servicio de agua potable. Seguido de Perupetro, por S/ 184 719,2 mil, 
compuesta por facturas emitidas por saldos de venta de crudo y gas provenientes de los contratos de 
servicios de explotación de hidrocarburos y regalías de la 2da. Quincena del mes de diciembre en virtud 
a  los  contratos  de  licencia  suscritos,  los  mismos  que  constituyen  los  servicios  operacionales.  Electro 
Oriente, por S/ 131 880,2 mil. Hidrandina, por S/ 92 638,2 mil, compuesto por recibos por venta de 
energía  denominados  en  soles,  tienen  un  vencimiento  promedio  de  15  días,  devengan  intereses 
compensatorios  y  moratorios  a  su  vencimiento.  SEAL,  por  S/  72  011,2  mil.  Electronoroeste,  por 
S/ 69 945,1 mil. Electronorte, por S/ 43 571,1 mil entre las principales. 
Facturas no emitidas – Terceros, se encuentra representado por las empresas: Sedapal, por el importe 
de S/ 190 017,8 mil. Seguido de Electroperú, por S/ 118 408,7 mil. Sima Perú, por S/ 76 693,4 mil. Egasa, 
por  S/  51  295,4  mil.  Electrosur,  por  S/  25  871,4  mil.  Electro  Sur  Este,  por  S/  23  663,4  mil,  entre  las 
principales.  Con  respecto  a  la  Estimación  de  cuentas  de  cobranza  dudosa,  se  incrementó  en 
S/ 11 002,6 mil o 3,1% con respecto al año anterior.  
Las  principales  transacciones  reciprocas  en  este  rubro  fueron  por  el  importe  de  S/  15  337,8  mil, 
comprende Adinelsa, por S/ 6 199,8 mil. SEAL, por S/ 6 169,8 mil. Egasa, por S/ 2 835,0 mil, entre las 
principales. 

P á g . 501 

 
Petroperú, muestra un aumento de S/ 57 182,8 mil o 6,4% respecto al año precedente, los saldo de las 
cuentas  por  cobrar  comerciales  corresponden  a  facturas  denominadas  en  soles  y  en  dólares 
estadounidenses, originadas principalmente por la venta de productos refinados. Las cuentas por cobrar 
a las Fuerzas Armadas y a la Policía Nacional del Perú tienen un vencimiento de 45 días. Las cuentas por 
cobrar, de acuerdo a las políticas internas de la Compañía están garantizadas con carta fianza y con otros 
instrumentos del sistema financiero nacional de acuerdo con la Política de Créditos aprobadas por el 
Directorio. Asimismo, se incluye las cuentas por cobrar a empresas petroleras por servicios de transporte 
de hidrocarburos por el tramo I y II del Oleoducto Nor Peruano de acuerdo con los contratos celebrados 
entre la Compañía y Pluspetrol y por operaciones de terminales con las compañías Consorcios Terminales 
y Terminales Perú. La Estimación de cuentas de cobranza dudosa, se incrementó en S/ 4 161,6 mil o 
20,4% con respecto al año precedente, estas se encuentran reconocidas en los estados financieros y las 
garantías  solicitadas  son  suficientes  para  cubrir  cualquier  eventual  riesgo  en  la  recuperación  de  las 
cuentas por cobrar comerciales. 
Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, presenta una disminución de S/ 6 691,9 mil o 
4,2%  respecto  al  ejercicio  anterior,  sin  embargo  presenta  mayores  montos  en  el  concepto  Facturas 
emitidas en cartera, con un incremento de S/ 11 779,1 mil o 17,5% representado principalmente por 
Sedalib, que incrementó sus cobros en un 8,8% o S/ 3 344,1 mil y en Esvicsac, aumentó su saldo en el 
rubro  en  12,2%  o  S/  1  411,4  mil.  El  concepto  Facturas  en  cobranza,  se  observa  una  disminución  de 
S/ 13 178,9 mil o 17,5% reflejado especialmente en la empresa EPS Grau, que disminuyó un 66,7% o 
S/ 15 029,1 mil, por sus cobros de facturas. Con respecto a la Estimación de cuentas de cobranza dudosa, 
muestra  una  variación  de  S/  10  281,2  mil  o  25,6%  menor  con  relación  al  año  anterior,  reflejado 
principalmente en EPS Loreto con una disminución de S/ 580,4 mil o 19,6% y EPS Grau disminuyó el 100% 
con respecto al año anterior que registró S/ 16 755,5 mil, entre otras. 
NO CORRIENTE 
C UE N T A S P O R C O B R A R C O M E R C IA LE S

( E n M ile s de S o le s )

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16

FO NAFE MATRIZ
Fac turas emitidas - Terc eros 66 686,2 53 994,9

Otros 623,4 244,2

S ub Tota l 67 309,6 54 239,1

ETES
Fac turas, boletas y otros c omprobantes 77 439,7 45 947,3

Otras Cuentas por Cobrar Comerc iales 325,2 439,5

Estimac ión de Cobranza Dudosa ( 32 706,7) ( 12 249,3)

S ub Tota l 45 058,2 3 4 13 7 , 5

TO TAL 112 3 6 7 , 8 88 376,6

 
En  este  rubro  muestra  un  incremento  de  S/  23  991,2  mil  o  27,1%,  con  relación  al  periodo  anterior, 
representado  por  Fonafe  –  Matríz,  con  un  incremento  de  S/  13  070,5  mil  o  24,1%,  destaca 
principalmente el saldo de Facturas emitidas – Terceros, que representa el 99% del saldo al cierre del 
periodo 2017. 
El saldo está representado por Serpost, con S/ 38 868,4 mil, el cual comprende las cuentas por cobrar a 
las administraciones postales extranjeras por los servicios postales de llegada expresados en Derechos 
Especiales  de  Giro‐DEG  las  cuales  son  previamente  formuladas  de  conformidad  con  los  convenios 
internacionales regidos por la Unión Postal Universal y Sedapal, por S/ 23 874,4 mil que comprende los 
P á g . 502 

 
Convenios  de  Financiamiento  por  la  venta  masiva  de  conexiones  domiciliarias  de  agua  potable  y 
alcantarillado a usuarios que habitan en asentamientos humanos; asimismo está representado por Sima 
Perú por S/ 4 327,7 mil que corresponden a reparaciones particulares a largo plazo entre los principales, 
los saldos que se muestran se encuentran antes de su estimación por cobranza dudosa por S/ 384,5 mil. 
Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, revela un incremento de S/ 10 920,7 mil o 
32% con respecto al periodo anterior, destacando el rubro de Facturas, boletas y otros comprobantes 
en S/ 31 492,4 mil o 68,5% con relación al ejercicio anterior, incremento que está representado por EPS 
Grau, que muestra un incremento de S/ 25 611,3 mil debido a la estimación de cuentas de cobranza 
dudosa han sido reclasificadas en corto plazo y largo plazo; Eslimp Callao, en este rubro se aprecia un 
incremento por S/ 5 888,1 mil o 21,1% corresponden a las deudas que tienen los clientes por servicios 
de recolección y disposición final de residuos sólidos, cuyo plazo de vencimiento es mayor a un año. 
NOTA N° 8: OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) 
Comprende las subcuentas que representan derechos de cobros a terceros por transacciones distintas a 
las del objeto del negocio. 
CORRIENTE 
O T RAS CUENT AS P O R CO BRAR (NET O )
(En Mile s d e S o le s)

CO NCEP T O 2 0 17 2 0 16

F O NAF E MAT RIZ

Cuentas por c obrar por venta de bienes y servic os y fideic omiso 771 933,9 764 988,3
Otras c uentas por c obrar 631 163,3 537 601,7
Antic ipos otorgados a proveedores 269 507,8 160 254,9
Rec lamac iones a c ompañías de seguros y a terc eros 213 114,3 116 658,7
Derivados 167 820,4 261 584,5
Depósito en garantía 66 179,9 47 377,4
Entrega a rendir 47 677,7 48 145,6
Gobierno c entral 35 001,9 19 902,5
Interés, regalías y dividendos 23 826,5 28 478,9
Préstamos al personal, gerentes, direc tores y adelanto de sueldo 23 741,0 17 889,5
Estimac ión de c uenas por c obranza dudosa ( 289 773,9) ( 269 548,5)
S u b - T o ta l 1 9 6 0 19 2 , 8 1 733 333,5
P ET RO P ERÚ
Depósitos a plazos 896 399,5
Crédito fisc al - IGV 843 121,9 481 443,5
Rec lamos a la Superintendenc ia de Adm. Tributaria 312 914,0
Fondo de estabilizac ión de prec ios de c ombustibles- MEM 162 659,7 81 674,6
Otras c uentas por c obrar diversas 140 878,3 137 210,1
Cuentas por c obrar asoc iac ión - GEOPAK 31 863,9 57 203,7
Rec lamac iones a terc eros 9 937,8
Antic ipos otorgados a proveedores 21 488,0 25 580,9
Préstamos al personal 17 404,6 16 879,2
Estimac ión c uenta de c obranza dudosa ( 118 388,9) ( 111 750,7)
S u b - T o ta l 2 3 0 8 3 4 1, 0 6 9 8 17 9 , 1
ET ES
Operac iones de reporte 65 207,7 40 133,4
Impuesto general a las ventas 54 193,1 45 719,0
Cuentas por c obrar diversas 37 208,6 31 664,3
Entregas a rendir c uentas 27 128,8
Rec lamac iones a terc eros 19 161,8 6 908,4
Comisiones por c obrar 7 675,1 6 148,5
Cuentas por c obrar a terc eros 2 579,6 3 017,8
Otras c uentas por c obrar diversas 115 140,7 148 048,6
Estimac ión c uenta de c obranza dudosa ( 5 656,4 ) ( 5 159,6 )
S u b - T o ta l 322 639,0 276 480,4
T O T AL 4 5 9 1 17 2 , 8 2 707 993,0
 
Este  rubro  muestra  un  incremento  de  S/  1  883  179,8  mil  o  69,5%  respecto  al  ejercicio  anterior,  se 
encuentra representado por: 
P á g . 503 

 
Fonafe  Matriz,  obtiene  un  aumento  de  S/  226  859,3  mil  o  13,1%,  comprende  los  rubros  que  han 
destacado  en  el  presente  ejercicio,  siendo  los  siguientes:  Cuentas  por  cobrar  por  venta  de  bienes  y 
servicios y fideicomisos, obtiene un saldo por S/ 771 933,9 mil, el mismo que se encuentra incrementado 
en 0,9% con relación al año precedente, está representado por Fondo Mivivienda, por S/ 526 127,3 mil, 
conformada principalmente por el Fideicomiso Cofide por S/ 438 826,1 mil, este fideicomiso tiene por 
objetivo la canalización de los recursos del FMV a los beneficiarios finales a través de las Instituciones 
Financieras Intermediarias ‐ IFI que deseen utilizarlos para la adquisición o mejoramiento de viviendas. 
El  fideicomiso  CRC‐PBP  en  soles  y  en  dólares  americanos  por  S/  41  647,4  mil  y  S/  45  653,9  mil, 
respectivamente que fueron constituidos con la finalidad de coberturar el riesgo crediticio en ambos 
casos el FMV es el fideicomitente y el fiduciario. El Banco de la Nación, aporta al rubro el importe de 
S/ 245 787,2 mil, conformado por Fideicomisos de garantía empresarial (FOGEM) hasta por un monto de 
S/ 300 000,0 mil cuyo objeto es garantizar los créditos que las entidades del Sistema Financiero Nacional 
otorguen a favor de la Micro y Pequeña empresa productiva.  
Otras cuentas por cobrar, presenta un incremento en el rubro de S/ 94 959,7 mil o 17,7%, se encuentra 
representado por: el Banco de la Nación, por S/ 232 408,8 mil, constituido por los adelantos efectuados 
a OIM (Organización Internacional para las Migraciones) por S/ 53 133,1 mil para la implementación de 
la reunión de la junta de Gobernadores (Nueva Sede Oficina Principal) y adelantos al personal constituido 
principalmente por los préstamos del año 2016 por S/ 19 701,1 mil. Sedapal, por S/ 105 231,4 mil, como 
principal rubro se tiene a las resoluciones de determinación emitidas por la Compañía a los usuarios por 
el consumo de agua subterránea extraída de pozos de su propiedad por S/ 71 206,9 mil; reclamos a la 
Superintendencia  de  Administración  Tributaria  por  S/  59  621,9  mil  por  pagos  efectuados  por  las 
supuestas omisiones y multas observadas en las fiscalizaciones de los años 2010 y 2011, y Reclamaciones 
a terceros por S/ 8 608,6 mil, corresponde a fondos sujetos a restricción en calidad de embargos sobre 
cuentas corrientes operativas por procesos laborales, civiles y administrativos entre los principales, la 
empresa  cuenta  con  una  estimación  de  deterioro  de  otras  cuentas  por  cobrar  por  S/  79  247,0  mil. 
Electroperú,  por  S/  68  623,2  mil,  incluye  el  saldo  a  favor  del  impuesto  a  la  renta.  Perupetro,  por 
S/ 43 580,4 mil, está dada por los impuestos por recuperar a la SUNAT. SEAL, por S/ 33 754,0 mil, importe 
por cambio de política contable en el tratamiento de los programas de transferencia de los mecanismos 
de  compensación  entre  usuarios  regulaos‐SEIN  (MCUR),  dicho  cambio  considera  a  los  MCUR  como 
cuentas por cobrar versus la disminución del costo de compra de energía. Fonafe, por S/ 33 203,0 mil, 
dicho importe está dado principalmente por las cuentas por cobrar diversas en moneda nacional, que 
comprende la retribución del MTC por la Concesión al MTC por líneas ferroviarias por S/ 28 406,5 mil y 
por  el  Canon  del  Terminal  del  Sur  por  S/  1  208,4  mil.  Fondo  Mivivienda,  por  S/  21  406,8  mil,  está 
representado principalmente por Derivados pendientes de liquidar. Electrocentro, por S/ 21 225,5 mil 
que corresponde principalmente a deudas de compensaciones por interrupciones de Red de energía por 
S/ 6 582,6 mil y otras cuentas por cobrar por S/ 13 705,9 mil. Hidrandina, por S/ 20 280,5 mil, importe 
conformado principalmente por las cuentas por cobrar diversas que comprende facturación a los clientes 
por conceptos diversos, como son: FOSE, venta de chatarra, penalidades contractuales, venta de bases, 
alquileres de postes de empresas de cable, alquileres de equipos, entre otros. Cofide, por S/ 17 729,0 mil, 
corresponde a cartera de créditos cedida y comisiones compuesta por específica y genérica voluntaria. 
Agrobanco,  por  S/  17  592,5  mil.  Egasa,  por  S/  14  179,3  mil,  corresponde  al  valor  de  la  construcción 
estimado del edificio que el Gobierno Regional de Arequipa entregó a la compañía por S/ 6 630,1 mil. 
Electropuno, por S/ 11 407,6 mil, entre las principales. 
Anticipos otorgados a proveedores, muestra un aumento de S/ 109 252,9 mil o 68,2% en el saldo del 
rubro, está conformado principalmente por la empresa Sedapal, por S/ 137 718,2 mil corresponde a los 
anticipos  otorgados  a  proveedores  principalmente  a  Consorcio  Saneamiento  Cajamarquilla  por 
S/ 29 001,0 mil, Consorcio Grupo Cobra Norte por S/ 24 126,0 mil, Consorcio Virgen del Carmen por 
S/  18  291,0  mil,  Consorcio  Saneamiento  Lima  Norte  por  S/  13  720,0  mil  y  Consorcio  San  Martín  por 
S/ 5 712,0 mil, entre los principales. Sima Perú, por S/ 98 934,9 mil, por compras al exterior de materiales, 
P á g . 504 

 
equipos  y  maquinarias  para  proyectos  de  la  Marina  de  Guerra  del  Perú.  Activos  Mineros,  por 
S/ 15 976,6 mil, anticipo otorgado a proveedor Consorcio San Camilo y Consorcio Cerro de Pasco para la 
ejecución  del  Proyecto  de  remediación  ambiental  del  Depósito  de  desmontes  Excélsior  en  Cerro  de 
Pasco. Con respecto a la Estimación de cuentas de cobranza dudosa se incrementó en S/ 20 225,4 mil o 
7,5%. 
Las eliminaciones por operaciones recíprocas en el rubro de Otras cuentas por cobrar es S/ 94 189,7 mil. 
Petroperú, revela un incremento significativo en el rubro de S/ 1 610 161,9 mil o 230,6% con relación al 
año anterior, representado en los rubros: Depósitos a plazos, presenta un saldo de S/ 896 399,5 mil en 
el ejercicio fiscal 2017, debido a que mantiene depósitos a plazos con vencimientos menores a 90 días, 
sin embargo, la expectativa es realizar renovaciones de dichos depósitos por un período mayor a 90 días. 
Los depósitos a plazo devengan intereses a tasas de mercado. 
Crédito fiscal – Impuesto General a las Ventas a corto plazo, revela un incremento de S/ 361 678,4 mil 
o  75,1%,  comprende  al  Impuesto  General  a  las  ventas  de  operaciones  por  S/  526  126  mil;  Impuesto 
General a las ventas del PMRT por un monto de S/ 297 288 mil e Impuesto selectivo al consumo por 
S/ 19 711 mil, los cuales se recuperan en el corto plazo. 
Reclamos  a  la  Superintendencia  de  Administración  Tributaria‐SUNAT,  muestra  un  saldo  de 
S/  312  914,0  mil,  que  corresponde  principalmente  a  reclamos  por  S/  403  millones  relacionados  a 
acotaciones por Turbo A‐1, siendo el de mayor relevancia el Expediente N° 07873‐2012‐0‐1801‐JR‐CA‐13 
por S/ 192 901 millones, en febrero de 2013 la Compañía realizó pago de S/ 180,7 millones por concepto 
de ISC y multas del año 2004, en julio de 2013 realizó el pago de S/ 12,1 millones por ISC del mes de 
octubre  2004,  en  atención  a  las  resoluciones  en  cobranza  coactiva  emitidas  por  la  SUNAT.  Mediante 
Sentencia de fecha 27 de setiembre 2017, la Corte Suprema declaró infundados los recursos de casación 
presentado por la SUNAT, siendo notificada a la Compañía el 21 de noviembre de 2017 (Casación N° 
3644‐2016). En diciembre de 2017, la Compañía ha solicitado la devolución de los importes pagados a la 
Administración  Tributaria  siendo  la  expectativa  obtener  la  devolución  en  el  corto  plazo.  Seguido  del 
expediente N° 02559‐2011‐2‐1801‐JR‐CA‐14 por S/ 120 013 millones, en abril de 2011 la SUNAT efectuó 
un  embargo  preventivo  por  S/  120  millones  por  supuestos  tributos  (ISC)  dejados  de  pagar  por  la 
Compañía en la importación del combustible Turbo A‐1, realizado en 2003. Con 31 de mayo de 2017 se 
notificó el Dictamen Fiscal N° 626‐2017‐MP‐FN‐FSCA mediante el cual el Fiscal Supremo opina que se 
declaren infundados los recursos de casación presentados por la SUNAT. El 5 de octubre de 2017, se 
realizó vista de la causa del expediente. La expectativa de la Compañía es la de recuperar el reclamo en 
el  corto  plazo,  entre  otros  expedientes.  En  conclusión  la  Compañía  estima  que  el  resultado  de  los 
procesos  referidos  al  Turbo  A‐1  pendientes  de  pronunciamiento  por  parte  de  la  Corte  Suprema  de 
Justicia  será  favorable,  ya  que  la  Compañía  cuenta  con  fundamentos  sólidos  respecto  a  la 
inconstitucionalidad de la norma por lo que se creó el tributo que grava la venta de combustible Turbo 
A‐1. Con respecto a la Estimación de cuentas de cobranza dudosa, se incrementó en 5,9% o S/ 6 638,2 mil 
con relación al ejercicio anterior.  
Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, se observa un incremento de S/ 46 158,6 mil 
o 16,7% con relación al ejercicio anterior, destacando los siguientes rubros: Operaciones de reporte, con 
un incremento de S/ 25 074,3 mil o 62,5%, destacando la empresa CMAC Ica, obtuvo un aumento en el 
rubro de S/ 4 071,5 mil o 19,3% debido a las inversiones realizadas por la institución en operaciones del 
reporte  y  representa  el  95,1%  del  total  del  rubro.  Seguido  de  CMAC  Sullana,  el  saldo  en  este  rubro 
aumentó en S/ 18 316,4 mil o 582,7%, al cierre del ejercicio 2017 fue S/ 11 227,8 mil y US$ 3 156,9 mil 
que  representa  un  consolidado  de  S/  21  459,4  mil  a  una  tasa  promedio  de  5,80%  resaltando  la 
rentabilidad respecto al mercado financiero, tanto en moneda nacional como en moneda extranjera, 
dichas operaciones fueron realizadas con diferentes Sociedades Agente de Bolsa (SAB), respaldadas por 
acciones listadas en la Tabla de Valores de Referencia (TVR) de la Bolsa de Valores de Lima. 
P á g . 505 

 
Impuesto General a las Ventas, se incrementó en S/ 8 477,2 mil o 18,4% se encuentra representado 
únicamente por la Empresa de Servicios de Limpieza Municipal Pública del Callao – Eslimp Callao S.A. 
Cuentas  por  cobrar  diversas,  presenta  un  aumento  de  S/  5  544,3  mil  o  17,5%,  representado 
especialmente por CMAC Trujillo, que registra reclamos a terceros por S/ 76,7 mil; cuentas por cobrar 
por operación S/ 37 072,9 mil y otras por S/ 59,1 mil. Con respecto a la Estimación de cuentas de cobranza 
dudosa aumentó en S/ 496,8 mil o 9,6%. 
NO CORRIENTE 
Comprende: 
O T R A S C UE N T A S P O R C O B R A R - N O C O R R IE N T E
( E n M ile s de N ue v o s S o le s )

C ON C EP T O 2 0 17 2 0 16

F O N A F E MA T RIZ
Otras Cuentas por Cobrar 200 390,6 198 484,0
Rec lamac iones a c ompañias de seguros y a terc eros 4 217,6 4 217,6
Antic ipos otorgados a proveedores 0,0 1 832,3
Estimac ión de Cobranza Dudosa ( 4 860,1) ( 4 902,7)
S u b T o ta l 19 9 7 4 8 , 1 19 9 6 3 1, 2
P ET R O P ER Ú
Crédito Fisc al - Impto. Gral. A las Ventas 529 940,9 195 000,0
Rec lamos a la Sunat 90 137,7 574 837,9
Rec lamo Fondo de Estabilizac ión de Prec ios de
Combustibles - Minist. De Energia y Minas 58 026,0 58 026,0
Otros tributos 17 470,3 20 495,1
Rec lamos a terc eros 2 644,3 0,0
S u b T o ta l 6 9 8 2 19 , 2 848 359,0
ET ES
Otras Cuentas por Cobrar 25 357,0 68 375,4
Otras Cuentas por Cobrar a Soc ios 6 267,5 6 267,5
Intereses 5 694,6 5 694,6
Rec lamac iones a terc eros 4 247,3 4 186,5
Préstamos a terc eros 200,0 200,0
Otras Cuentas por Cobrar al Personal 35,1 35,1
Depósitos en garantía 10,2 10,2
Crédito a Favor de ITAN 0,0 7,0
Otros 167,7 12 459,8
S u b T o ta l 41 979,4 97 236,1
T O T AL 939 946,7 1 14 5 2 2 6 , 3
 
Respecto  al  periodo  anterior,  este  rubro  muestra  una  disminución  de  S/  205  279,6  mil  o  17,9%,  sin 
embargo Fonafe Matriz, muestra un incremento de S/ 116,9 mil o 0,1%, dentro del rubro no corriente 
destaca principalmente el saldo de: Otras Cuentas por Cobrar que representa el 97% del saldo al cierre 
del periodo 2017. 
En  este  rubro  destaca  principalmente  la  empresa  Sedapal,  con  S/  176  049,8  mil  corresponde  a  los 
depósitos en garantía en el fideicomiso de recaudación para atender las concesiones de Huascacocha, 
Taboada  y  la  Chira  pago  de  retribuciones  de  por  inversión  y  por  mantenimiento,  seguido  de  Activos 
Mineros, por S/ 21 599,0 mil, proviene del saldo del crédito fiscal por impuesto general a las ventas de 
la construcción de la Central Hidroeléctrica Yuncán.  
Petroperú,  muestra  una  disminución  por  S/  150  139,8  mil  o  17,7%  con  relación  al  ejercicio  anterior, 
destacando el rubro Reclamos a la Sunat, con una disminución de S/ 484 700,2 mil u 84,3% relacionados 
a  acotaciones  por  Turbo  A‐1.  Sin  embargo  el  rubro  Crédito  Fiscal  –  Impuesto  General  a  las  Ventas, 
muestra un incremento de S/ 334 940,9 mil o 171,8 %, corresponde al saldo a favor del Impuesto General 
a las Ventas – IGV pagado por la adquisición de bienes y servicios relacionados principalmente con el 
P á g . 506 

 
Proyecto de Modernización de la Refinería Talara que ascienden a S/ 297 288 mil y el IGV por operaciones 
que  asciende  a  S/  232  653  mil.  Este  saldo  a  favor  no  expira  en  el  largo  plazo.  Sin  embargo  el  rubro 
Reclamo  Fondo  de  Estabilización  de  Precios  de  Combustibles  –  MEM,  muestra  el  importe  de 
S/ 58 026,0 mil, no ha variado con relación al periodo anterior. Al respecto Petroperú, interpuso una 
acción de amparo ante el Segundo Juzgado Constitucional de Lima con la aplicación de la Resolución 
Directoral  075‐2010‐EM/DG  donde,  dispuso  que  los  productores  e  importadores  de  combustibles 
rectifiquen sus declaraciones juradas semanales presentadas desde agosto de 2008 y apliquen en forma 
retroactiva los valores de referencia establecidos en dicha Resolución. Ante esto, la Compañía interpuso 
una acción de amparo ante el Segundo Juzgado Constitucional de Lima, por considerar esta resolución 
inconstitucional en opinión de la Gerencia y sus abogados. Es declarada improcedente la demanda en 
primera instancia judicial, la compañía interpuso recursos de apelación, el cual fue concedido y elevado 
posteriormente a la Tercera Sala Civil de Lima. Con notificación del 7 de noviembre 2017, la Sala Civil 
dispuso como fecha para la Vista de Causa el 10 de enero 2018, la misma que ha llevado a cabo estando 
pendiente a la fecha, el pronunciamiento de la segunda instancia judicial 31 de diciembre 2017. 
Según lo que informa Petroperú, la opinión de la Gerencia, y basándose en los informes de sus asesores 
legales externos, una vez concluido el proceso judicial en todas sus instancias, el resultado será favorable 
a la Compañía y permitirá recuperar la totalidad del saldo registrado. 
Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, muestra una disminución de S/ 55 256,7 mil o 56,8% en 
relación  al  ejercicio  anterior,  resaltando  el  rubro  Entregas  a  rendir  cuentas,  que  muestra  una 
disminución de S/ 43 018,4 mil o 62,9%, corresponde principalmente al convenio que tiene Finver Callao 
con la Municipalidad Provincial del Callao, la disminución con respecto al ejercicio 2016 corresponde al 
traslado  a  cuentas  de  orden  de  los  importes  de  obras  pendientes  de  rendición  comprendidos  en  el 
periodo  1991‐2005  (saldos  según  arbitraje  entre  la  MPC  y  Finver  Callao),  esto  debido  a  que  estos 
importes  no  distorsionen  la  razonabilidad  de  los  estados  financieros.  En  el  rubro  Otras  cuentas  por 
cobrar a socios, muestra el importe de S/ 6 267,5 mil, mantiene el mismo importe con relación al ejercicio 
anterior, corresponde a Emapa Huacho, quien el cobro de la deuda a la Municipalidad de Huaura por 
Obra “Galeria Filtrante” ejecutada por Emapa Huacho con préstamos de UTE Fonavi según convenio. 
Asimismo, el rubro Intereses, muestra el importe de S/ 5 694,6 mil, manteniendo el mismo importe del 
periodo anterior, corresponde a EPS Grau. 
NOTA N° 9: CUENTAS POR COBRAR A ENTIDADES RELACIONADAS (NETO) 
Comprende a las sub cuentas que representan los derechos de cobro a empresas relacionadas, que se 
derivan de las ventas de bienes y/o servicios que realiza la empresa en razón de su actividad económica. 
CUENT AS P O R CO BRAR RELACIO NADAS (NETO )
(En Mile s de S o le s)

CO NCEP T O 2 0 17 2 0 16

ETES
Fac turas , boletas y otros c omprobantes por c obrar 74 654,3 52 009,6
Estimac ión de c uentas por c obranza dudosa ( 8 220,1) ( 3 411,9 )
T O TAL 66 434,2 48 597,7
 
El rubro se encuentra representado por las Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, se aprecia un 
incremento  de  S/  17  836,5  mil  o  36,7%  en  relación  al  ejercicio  anterior,  representado  por  el  rubro 
Facturas,  boletas  y  otros  comprobantes  por  cobrar,  que  muestra  un  aumento  de  S/  22  644,7  mil  o 
43,5%, se encuentra reflejado especialmente en la empresa Silsa, con un incremento de S/ 16 287,5 mil 
o 48,6%, debido a que hubo una menor cobranza al principal cliente EsSalud, por lo que al cierre del 
ejercicio fiscal 2017 tienen por cobrar a EsSalud S/ 57 790,1 mil y a Esvicsac S/ 0,6 mil, que se origina 
principalmente  por  la  prestación  de  servicios  de  limpieza.  Esvicsac,  presenta  un  aumento  de 
P á g . 507 

 
S/ 1 549,0 mil o 10,3% en relación al ejercicio anterior, corresponde a facturas y boletas por cobrar por 
prestación de servicio de vigilancia. Con respecto a la Estimación de cuentas de cobranza dudosa, se 
incrementó en S/ 4 808,2 mil o 140,9%. 
NOTA N° 10: INVENTARIOS/BIENES REALIZABLES RECIBIDOS EN PAGO Y ADJUDICACIONES (NETO) 
Corresponde a los bienes que poseen las empresas destinados a la venta en el desarrollo normal de sus 
operaciones,  en  proceso  de  producción,  al  consumo  de  las  mismas  empresas  como  materiales, 
suministros y repuestos o a la prestaciones de servicios en proceso. Además, incluye los bienes recibidos 
en pago, recuperados o adjudicados en compensación de derechos de las empresas. 
CORRIENTE 
 
IN V ENT ARIO S / BIENES REAL IZ ABL E (NET O )
(En Mile s d e S o le s)

C O NCEP T O 2 0 17 2 0 16
F O NAF E MAT RIZ
Materiales Auxiliares, Suministros y Repuestos 210 026,8 247 336,7
Materia Prima 89 201,7 87 753,8
Merc aderías 40 139,4 105 435,4
Existenc ia por rec ibir 36 677,7 26 957,6
Produc tos en proc eso 15 665,6 9 085,8
Bienes rec ibidos en pago y adjudic .- Emp.Financ . 13 286,9 15 968,5
Produc tos terminados 1 935,6 1 960,8
Otras existenc ias 2 530,0 2 527,7
Desvalorizac ión de existenc ias ( 31 259,6) ( 46 235,2)
S u b - T o ta l 378 204,1 4 5 0 7 9 1, 1
P ET RO P ERÚ
Produc tos en proc eso 712 929,1 546 955,7
Produc tos terminados 660 137,6 545 495,1
Materias primas 537 889,2 480 535,6
Existenc ia por rec ibir- Materia prima- Importados y Export. 65 523,8 333 701,1
Merc aderías manufac turadas 53 222,5 24 293,4
Materiales auxil. Suminist. Y repuest.- Otros suministros 46 775,5 57 389,8
Otras existenc ias 16 955,9 18 258,3
Desvalorizac ión de existenc ias ( 4 915,5) ( 5 062,1)
S u b - T o ta l 2 0 8 8 5 18 , 1 2 001 566,9
ET ES
Bienes rec ibidos en pago y adjudic ados 35 810,2 22 735,1
Materiales Auxiliares, Suministros y Rptos. 7 706,3 7 871,6
Materias Primas 3 245,1 2 216,9
Suministros diversos 2 545,4 2 440,9
Otros 39 197,1 40 089,0
Prov.y Deprec .bienes realizables y otros ( 15 842,2) ( 8 263,4)
S u b - T o ta l 7 2 6 6 1, 9 67 090,1
T O T AL 2 539 384,1 2 5 19 4 4 8 , 1
 
El presente rubro muestra un aumento de S/ 19 936,0 mil o 0,8% con respecto al ejercicio anterior, se 
encuentra representado por: 
Fonafe  Matriz,  presenta  una  disminución  de  S/  72  587,0  mil  o  16,1%  en  relación  al  año  precedente, 
destacando los rubros: Materiales, Auxiliares, suministros y repuestos, disminuyó en S/ 37 309,9 mil o 
15,1%, está representado por Electro Oriente, con S/ 34 398,3 mil, que corresponde principalmente a 
adquisiciones de suministros diversos por S/ 29 164,4 mil, tales como: repuestos, suministros, entre otros 
que  la  empresa  mantiene  en  sus  almacenes  y  que  serán  destinados  al  mantenimiento  de  grupos  de 
generación  eléctrica  y  materiales  eléctricos;  los  combustibles  y  lubricantes  son  utilizados  en  la 
generación de energía eléctrica por S/ 5 171,4 mil. SEAL, por un importe de S/ 24 414,9 mil, este saldo 
considera  los  materiales  y/o  que  se  encuentran  en  tránsito  así  como  las  diferencias  de  inventario. 
Electrocentro,  por  un  importe  de  S/  15  393,6  mil,  corresponden  a  existencias  de  materiales  en  los 
almacenes,  para  la  operatividad  y  mantenimiento  de  las  instalaciones  eléctricas;  los  combustibles  y 
lubricantes corresponden a stock de petróleo diésel y los lubricantes para la generación de energía en 
las  centrales  térmicas,  las  cuales  generan  energía  en  ocasiones  esporádicas.  Electro  Ucayali,  por  el 
P á g . 508 

 
importe de S/ 11 493,7 mil, destaca el rubro suministros. Electropuno, por S/ 10 648,2 mil, corresponde 
a  adquisiciones  de  materiales  y  repuestos  eléctricos,  materiales  complementarios  para  conexión 
domiciliaria, lámparas de alumbrado público y otros para el mantenimiento de las subestaciones dentro 
del  área  de  concesión  y  acometidas  domiciliarias.  Hidrandina,  por  un  importe  de  S/  10  421,4  mil, 
conformado  por  los  materiales  auxiliares,  suministros  y  repuestos,  corresponden  a  existencias  de 
materiales en los almacenes, para la operatividad y mantenimiento de las instalaciones eléctricas, los 
combustibles y lubricantes, corresponden a stock de petróleo diésel y lubricantes para la generación de 
energía en las centrales térmicas, las cuales generan energía en ocasiones esporádicas. Electronorte, por 
un  importe  de  S/  10  211,8  mil,  están  compuestos  por  elementos  utilizados  para  la  operatividad  y 
mantenimiento de las instalaciones eléctricas con uso probable dentro del periodo; los combustibles y 
lubricantes corresponden a stock del petróleo diésel y lubricantes para la generación de energía en las 
centrales  térmicas,  las  cuales  generan  energía  en  ocasiones  esporádicas.  Electronoroeste,  por  un 
importe de S/ 9 779,1 mil, entre las principales. 
Materias Primas, muestra un aumento de S/ 1 447,9 mil o 1,6%, está compuesta principalmente por la 
empresa Sima Perú por S/ 81 507,3 mil, obtiene la adquisición de materiales y equipos para el proceso 
de  producción  como  es  el  caso  de  motores,  equipos  de  propulsión  para  los  proyectos  de  Buque 
Multipropósito,  recuperación  de  la  Fuerza  Submarina  de  la  Marina  de  Guerra  del  Perú,  entre  otros 
proyectos. FAME S.A.C., por el importe de S/ 7 231,5 mil, conformada por materias primas importadas 
como son fulminantes, set de componentes para pistolas, balas y casquillos. 
Mercaderías, se encuentra disminuida en S/ 65 296,0 mil o 61,9%, está compuesta principalmente por 
el Banco de Materiales, por S/ 18 977,5 mil, por los terrenos donados y disponibles para la venta cuyos 
valores  se  encuentran  ajustados  a  valores  de  realización  según  tasación  disponible.  Seguido  de 
Perupetro,  por  S/  16  349,6  mil,  que  corresponden  a  mercaderías  de  extracción.  Con  respecto  a  la 
desvalorización de existencias, refleja una disminución de S/ 14 975,6 mil o 32,4%. 
Petroperú, presenta un incremento de S/ 86 951,2 mil o 4,3% con relación al año anterior, destacando 
productos en proceso que aumentó en S/ 165 973,6 mil o 30,3%; así como productos terminados que se 
incrementó  en  21,0%  o  S/  114  642,5  mil;  materias  primas  en  S/  57  353,6  mil  u  11,9%  y  mercadería 
manufacturadas en S/ 28 929,1 mil o 119,1%. Cabe señalar, que al 31 de diciembre de 2017, el precio del 
crudo tuvo una tendencia a la baja, cerrando su cotización en US$ 60,42 por barril (US$ 53,72 por barril 
al 31 de diciembre de 2016). El precio promedio durante el mes de diciembre de 2017 fue de US$ 57,94 
por barril (US$ 52,03 por barril en el mes de diciembre de 2016). 
Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, revela un aumento de S/ 5 571,8 mil u 8,3% con relación 
al ejercicio anterior, reflejado principalmente en los rubros: Bienes recibidos en pago y adjudicados, se 
incrementó en S/ 13 075,1 mil o 57,5%, representado principalmente por la Caja Metropolitana de Lima, 
que aumentó en S/ 8 278,2 mil o 110,1%, está conformado por joyas y metales preciosos y provienen de 
las garantías recibidas por operaciones de crédito pignoraticio. CMAC Huancayo, aumentó el saldo del 
rubro en S/ 333,0 mil o 3,7%. CMAC Arequipa, el rubro se encuentra incrementado en S/ 654,6 mil o 
12,3% y la CMAC Sullana, en S/3 809,3 mil o 488,6%. 
Materiales,  auxiliares,  suministros  y  repuestos,  se  observa  una  disminución  de  S/  165,3  mil  o  2,1%, 
representado por Sedapar, disminuyó en S/ 181,8 mil o 2,7%, contiene bienes corrientes adquiridos y 
que  se  encuentra  en  stock  de  los  almacenes  para  ser  destinados  al  consumo  y/o  producción  o  al 
mantenimiento de sus servicios, los mismos que se ha valuado por el método PEPS, en el año 2017 ha 
adquirido  insumos  y  otro  materiales  para  atender  los  mantenimientos  de  la  infraestructura  de 
saneamiento.  Mientras  que  en  la  empresa  EPS  Grau,  se  incrementó  en  S/  16,5  mil  o  1,3%, 
correspondiendo al mayor volumen de compra y saldos de donaciones de materias auxiliares y repuestos 
recibidos en periodo lluvioso denominado Niño Costero. 
NO CORRIENTE 
P á g . 509 

 
 
IN V E N T A R IO S / B IE N E S R E A LIZ A B LE S R E C IB ID O S E N P A G O Y

A D J UD IC A C IO N E S

( E n M ile s de S o le s )

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16
ET ES

Bienes Adjudic ados 39 398,0 21 895,3

Prov.bienes realizables, adjudic ados y otros ( 16 046,6) ( 10 297,4)

T OT A L 2 3 3 5 1, 4 11 5 9 7 , 9
 
Representado  por  las  Entidades  de  Tratamiento  Empresarial  –  ETES,  con  un  incremento  de 
S/ 11 753,5 mil o 101,3% con relación al periodo 2016, comprendidas por las empresas financieras, de 
acuerdo  a  lo  normado  por  la  Superintendencia  de  Banca  y  Seguros  los  Bienes  Adjudicados  están 
registrados al valor pactado según contrato de dación en pago o asignado en la adjudicación judicial o 
extrajudicial, y en ningún caso debe ser mayor al valor de la deuda que se cancela. La provisión, también 
se realiza de acuerdo a lo normado por la SBS. Tal es el caso de CMAC Piura, que muestra un incremento 
de S/ 6 328,8 mil o 114,7% en relación al ejercicio anterior. En el 2017 se ha adjudicado S/ 15 457,4 mil 
por garantías recibidas y se han vendido bienes adjudicados por un precio de venta de S/ 5 096,8 mil de 
los cuales S/ 794,4 mil corresponde a venta de oro. El costo total de adjudicación es de S/ 5 868,8 mil 
(S/  516,1  mil  corresponde  al  costo  del  oro  adjudicado);  CMAC  Sullana,  presenta  un  incremento  de 
S/  5  424,6  mil  u  89,2%  con  respecto  al  ejercicio  2016,  debido  a  que  se  ha  incrementado  los  Bienes 
adjudicados en el ejercicio 2017. 
NOTA N° 11:  ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA 
Agrupa los activos inmovilizados cuya recuperación se espera realizar, fundamentalmente, a través de 
su venta en lugar de su uso continuo. Las características que debe en cumplir los activos son: que se 
encuentren  disponibles  en  las  condiciones  actuales  para  su  venta  inmediata,  sujeto  a  los  términos 
usuales y habituales para la venta de estos activos y su venta debe ser altamente probable. 
El rubro en el ejercicio 2017 presenta un incremento de S/ 41 288,7 mil o 57,6% con relación al año 
precedente, reflejándose en: 
Fonafe Matriz, destaca principalmente en los saldos de Edificaciones y terrenos por S/ 85 432,0 mil, los 
cuales  representan  el  94,7%  del  saldo  al  cierre  del  ejercicio  fiscal  2017,  estos  rubros  se  encuentran 
ACT IV O S NO CO RRIENT ES MANT ENIDO S P ARA L A V ENTA
(En Mile s de S ole s)

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16

F O NAFE MAT RIZ

Edific ac iones 58 447.9 13 578.8
Terrenos 26 984.1 25 198.5
Equipos diversos 3 148.0 3 059.6
Muebles y enseres 1 378.5 1 377.5
Equipo de transporte 193.5 608.1
Maquinarias y equipos de explotac ión 46.2 3 042.3
Otros 15.2 16.4
S u b- To ta l 9 0 2 13 . 4 4 6 8 8 1. 2
ETES
Edific ac iones 21 602.4 24 641.8
Otros ac tivos mantenidos para la venta 1 212.5 216.6
S u b- tota l 2 2 8 14 . 9 24 858.4
P á g . 510 
T O T AL 113 0 2 8 . 3 71 739.6

 
representados  por  Enace,  por  el  importe  de  S/  43  657,8  mil,  que  comprende  los  bienes  inmuebles  y 
muebles  que  en  la  actualidad  están  para  la  venta.  Banco  de  Materiales,  aporta  al  saldo  por 
S/ 25 763,0 mil (terrenos), el cual comprende terrenos disponibles para la venta y por S/ 4 214,3 mil 
(edificaciones). En ambos casos se encuentran incluidos en el Plan de Actividades de Liquidación 2018, 
los mismos que están registrados a su valor comercial. 
Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, muestra en el rubro una disminución de S/ 2 043,5 mil u 
8,2%,  principalmente  en  el  rubro  Edificaciones,  representado  por  la  CMAC  Paita,  que  disminuyó 
S/ 869,9 mil o 7,1%, por la venta realizada de bien ubicado en Mz. A lote 7 Zona Industrial II Paita‐Piura, 
y en la Caja Metropolitana de Lima, que presenta una disminución de S/ 2 196,3 mil o 17,7%. 
NOTA N° 12: IMPUESTOS CORRIENTES 
 
IMP UES TO S CO RRIENTES
(En Mile s de S o le s)

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16

F O NAF E MAT RIZ

Crédito fisc al impuesto a la Renta 147 419,9 58 311,3
S u b- to ta l 14 7 4 19 , 9 5 8 3 11, 3
ETES
Impuesto a la Renta e IGV 30 062,5 8 386,7
Crédito fisc al impuesto a la Renta e IGV 22 053,8 22 009,3
Otros 722,4 4 610,4
S u b- to ta l 52 838,7 35 006,4
T O TAL 200 258,6 9 3 3 17 , 7
 
 

El rubro presenta en el ejercicio fiscal 2017 un aumento de S/ 106 940,9 mil o 114,6% representado por: 
Fonafe Matriz, que muestra un incremento de S/ 89 108,6 mil o 152,8% con respecto al año anterior, 
incluye principalmente al Fondo Mivivienda, por S/ 52 899,4 mil (S/ 20 420,8 mil año 2016). Banco de la 
Nación, por S/ 38 281,0 mil (S/ 14 306,4 mil por el año 2016). Agrobanco, por S/ 26 984,7 mil (S/ 23 584,1 
año 2016) y finalmente Cofide, por S/ 20 495,5 mil (S/ 20 420,8 mil año 2016), entre las principales. 
Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, obtiene un aumento de S/ 17 832,3 mil o 50,9%, con 
relación  al  año  anterior,  reflejado  principalmente  en  el  rubro  Impuesto  a  la  Renta  e  IGV,  con  un 
incremento de S/ 21 675,8 mil o 258,5%, representado por CMAC Sullana, con un saldo de S/ 14 314,8 mil 
en el ejercicio fiscal 2017. CMAC Arequipa, incrementó en el rubro S/ 3 352,9 mil o 36,6%, obteniendo 
un saldo de S/ 12 523,0 mil. CMAC Cusco, en el rubro presenta una variación del 100% con respecto al 
año anterior, obteniendo un saldo de S/ 3 744,7 mil, debido a la variación del saldo a favor de impuesto 
a la renta determinado para el año 2017. 
   

P á g . 511 

 
NOTA N° 13: ACTIVOS POR IMPUESTOS A LAS GANANCIAS 
Incorpora a los activos que se generan por diferencias temporales deducibles entre la base contable y la 
base tributaria y por el derecho a compensar pérdidas tributarias en ejercicios posteriores. Asimismo, se 
incluyen en esta cuenta los intereses diferidos no devengados, contenidos en cuentas por pagar. 
CORRIENTE 
ACT IV O S P O R IMP UES T O A L AS G ANANCIAS

(En Mile s d e S o le s)

CO NCEP T O 2 0 17 2 0 16

F O NAF E MAT RIZ

Impuesto a la renta diferido 140 648,3 129 117,3
S u b - to ta l 14 0 6 4 8 , 3 12 9 117 , 3
ET ES
Impuesto a la renta diferido 42 547,4 36 379,7

Otros ac tivos por impto. a las gananc ias 11,5 34,6

S u b - to ta l 42 558,9 3 6 4 14 , 3
T O T AL 18 3 2 0 7 , 2 16 5 5 3 1, 6
 
En  el  presente  rubro  presenta  un  incremento  de  S/  17  675,6  mil  o  10,7%  con  respecto  al  ejercicio 
anterior, se encuentra representado por: 
Fonafe Matriz, que considera especialmente el rubro Impuesto a la renta diferido con un aumento de 
S/ 11 531,0 mil u 8,9%, que destaca el Banco de la Nación, por S/ 131 065,9 mil y Electro Oriente por 
S/ 9 213,6 mil, entre las principales. 
Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, con relación al año anterior muestra un incremento de 
S/ 6 144,6 mil o 16,9%, reflejado en el rubro Impuesto a la renta diferido, con el 17,0% o S/ 6 167,7 mil 
de aumento, el cual se genera por efecto de las diferencias temporales, de acuerdo a lo establecido por 
la Norma Internacional de Contabilidad 12 (NIC 12), representado por CMAC Cusco, en el rubro su saldo 
se incrementó en S/ 416,0 mil o 2,5%, mediante el Decreto Legislativo N° 1261 (Decreto Legislativo que 
modifica la Ley del Impuesto a la Renta) publicado el 9 de diciembre de 2016, se determina que la tasa 
del  indicado  impuesto  vigente  a  partir  del  ejercicio  2017  asciende  a  29,50%,  en  consecuencia  en 
aplicación de la NIC 12 – Impuesto a las Ganancias, al cierre del ejercicio ha reconocido la indicada tasa. 
CMAC Huancayo, ha presentado un incremento de S/ 2 822,4 mil o 22,6%. Esvicsac, obtuvo un aumento 
de S/ 1 353,7 mil u 86,9%. Sedalib, se incrementó en S/ 1 103,0 mil o 71,2%. CMAC Tacna, presentó un 
incremento de S/ 616,9 mil o 30,4%. 
NO CORRIENTE: 
A C T IV O S P O R IM P T O .G A N A C .D IF E R ID O S
( E n M ile s de S o le s )

CO NCEP T O 2 0 17 2 0 16

F O NAFE- MAT RIZ

Impuesto a la renta diferido ac tivo 89 599.1 88 853.5
S u b - T ota l 89 599.1 88 853.5
ETES
Impuesto a la Renta Diferido 79 703.6 69 302.1
Otros Impto.a la Renta Diferidos 39 012.9 44 148.1
Intereses no devengados 25 300.6 26 784.3
Impuesto General Ventas - Diferido 108.9 69.7
Impuesto a la Renta Diferido - pagos a c uenta 0.0 411.5
S u b - T ota l 14 4 12 6 . 0 14 0 7 15 . 7
T O TAL 233 725.1 229 569.2

P á g . 512 

 
En este rubro, se muestra un incremento de S/ 4 155,9 mil o 1,8% en relación con el ejercicio anterior, 
representado por Fonafe Matriz, que muestra un incremento de S/ 745,6 mil o 0,8% con relación al ejercicio 
anterior. Corresponde al Impuesto a las ganancias diferido, en aplicación de la NIC 12 Impuesto a las 
Ganancias, en la que se determinan las partidas contables de activos, cuyos valores en libros al 31 de 
diciembre de 2017, son diferentes a los valores tributarios que se toman como base para efectos de la 
determinación del impuesto a la renta corriente y por tanto constituyen diferencias temporales que 
serán objeto de adición o deducción en las declaraciones juradas del impuesto a la renta de los años 
2018 y siguientes. 
El rubro está determinado por el método del pasivo sobre la base de diferencias temporales entre la 
base  tributaria  y  contable  dentro  del  cual  destacan  principalmente  las  siguientes  empresas:  Fondo 
Mivivienda por S/ 40 705,7 mil, Electro Puno por S/ 16 188,9 mil, Banco Agropecuario por S/ 14 282,9 
mil, Electronoroeste S/ 10 955,2 mil y Electro Ucayali por S/ 7 041,1 mil entre los más principales. 
Las Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, muestra un incremento de S/ 3 410,3 mil o 2,4% 
respecto  al  año  anterior  destacando  el  rubro  Impuesto  a  la  Renta  Diferido,  con  un  incremento  de 
S/  10  401,5  mil  o  15,0%  representado  por  CMAC  Arequipa,  que  al  31  de  diciembre  muestra  un 
incremento de S/ 5 451,6 mil o 17,3%; CMAC Piura, muestra un incremento de S/ 4 080,6 mil o 24% en 
comparación con el ejercicio anterior, corresponde al impuesto a la renta que se contabiliza siguiendo 
el método del diferido, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 12 – NIC 12; CMAC 
Trujillo, muestra un incremento de S/ 215,2 mil o 1,1% con relación al ejercicio 2016. 
NOTA N° 14: GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO  
Incluye las sub cuentas que representan los servicios contratados a recibir en el futuro, o que habiendo 
recibidos, incluyen beneficios que se extienden más allá de un ejercicio económico, así como las primas 
pagadas por opciones financieras. 
G AS T O S P AG ADO S P O R ANTICIP ADO

(En Mile s de S ole s)

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16

F O NAFE MATRIZ
Otros pagos 52 019,0 41 374,6
Seguros pagados por antic ipado 39 196,7 14 407,7
Adelanto servic ios de terc eros 1 004,8 2 329,2
S ub- Tota l 92 220,5 5 8 111, 5
P ETRO P ERÚ
Seguros pagados por antic ipado 15 538,5 14 740,6
Otros gastos c ontratados por
antic ipado 326,2 73,5
S ub- Tota l 15 8 6 4 , 7 14 8 14 , 1
ETES
Seguros pagados por antic ipado 1 322,9 991,0
Otros gastos c ontratados por
23 678,3 27 659,2
antic ipado
S ub- tota l 2 5 0 0 1, 2 28 650,2

T O TAL 13 3 0 8 6 , 4 10 1 5 7 5 , 8
 
El rubro Gastos pagados por anticipado muestra un incremento de S/ 31 510,6 mil o 31,0% con relación 
al año anterior. Se encuentra conformado por: 
P á g . 513 

 
Fonafe  Matriz,  el  saldo  del  rubro  se  incrementó  en  S/  34  109,0  mil  o  58,7%,  comprende  los  pagos 
efectuados  por  las  empresas  correspondientes  a  gastos  que  se  devengan  en  el  futuro  o  que  se  irán 
aplicando durante el año 2018 y 2019, entre los principales saldos de este rubro se presentan Otros 
gastos y los Seguros pagados por anticipado que representan el 99% del saldo al cierre del período 2017, 
en el concepto Otros Gastos, está representado por la empresa Sima Perú, por S/ 42 694,0 mil. Serpost, 
por S/ 1 780,8 mil. Electroperú, por S/ 1 363,6 mil, entre otras empresas de la Corporación. Seguros 
pagados por anticipado, está comprendido principalmente por Electroperú, en S/ 15 557,1 mil. Sedapal, 
por S/ 4 899,7 mil. Egasa,  por S/ 3 133,8 mil. Electro Oriente, por S/ 2 918,2 mil. Electrocentro, por 
S/ 2 203,1 mil. Hidrandina, en S/ 2 007,9 mil, entre otras empresas de la Corporación. 
Petroperú, presenta un incremento en el rubro de S/ 1 050,6 mil o 7,1%, está referido principalmente 
por los Seguros pagados por anticipado, que obtuvo un incremento de S/ 797,9 mil o 5,4%. 
Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, disminuyó en el rubro S/ 3 649,0 mil o 12,7% con respecto 
al año anterior, reflejado principalmente en Otros gastos contratos por anticipado, con S/ 3 980,9 mil o 
14,4% de disminución, se encuentra representado principalmente por la empresa EPS Grau, el saldo del 
rubro  disminuye  en  S/  436,2  mil  o  7,2%,  debido  especialmente  por  la  devolución  de  retención  de 
adelantos directo y de materiales, de las obras que han sido financiadas por el PNSU. Epsel, obtiene una 
disminución  de  s/  505,8  mil  u  8,7%.  Sin  embargo  en  Seda  Cusco,  muestra  una  incremento  de 
S/ 2 630,5 mil. 
NOTA N° 15: OTROS ACTIVOS  
Agrupa las subcuentas en las que se registra el costo de adquisición de los bienes que no están destinados 
para la venta ni para el desarrollo de las actividades propias de la empresa. 
CORRIENTE 
O TRO S ACTIV O S - CO RRIENTES
(En Mile s d e S ole s)

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16

F O NAFE MATRIZ
Otros ac tivos 103 596,0 21 706,3
Operac iones en trámite 66 360,0 50 782,5
Pagos antic ipados y c argas diferidas 49 228,1 72 979,9
S ub- Tota l 2 19 18 4 , 1 14 5 4 6 8 , 7
ETES
Fondos sujetos a restric c ión 124 031,4 47 206,1
Pagos antic ipados y c argas diferidas 47 543,6 63 810,3
Operac iones en trámite 20 421,1 33 903,3
Bienes diversos 647,0 669,5
Otros ac tivos 39 507,0 34 579,4
S ub- Tota l 2 3 2 15 0 , 1 18 0 16 8 , 6
T O TAL 451 334,2 325 637,3
 
Otros Activos en la parte corriente, presenta S/ 125 696,9 mil o 38,6% de incremento con respecto al 
año anterior, se encuentra conformado por:  
Fonafe Matriz, en el rubro aumentó en S/ 73 715,4 mil o 50,7%, obteniendo un saldo de S/ 219 184,1 
mil, destacan los saldos de Otros activos, se incrementó en S/ 81 889,7 mil o 377,3%, representado por 
Electo Oriente, por S/ 48 226,3 mil, que incluye principalmente el importe de las transferencias recibidas 
del  Ministerio  de  Energía  y  Minas  para  la  ejecución  de  obras  de  Electrificación  Rural  depositados  en 
instituciones  financieras  para  inversiones  al  31  de  diciembre  de  2017.  Activo  Mineros,  por 
S/ 36 507,8 mil, que comprende una cuenta exclusiva destinados para gastos de obras ambientales de 
P á g . 514 

 
remediación y finalmente el Banco de la Nación, por S/ 17 800,8 mil, que corresponde a operaciones 
pendientes realizadas entre las oficinas del banco ubicadas a nivel nacional, siendo el principal tipo de 
operación las remesas de dinero transferidas de la oficina principal vía BCRP a la agencias y oficinas en 
el interior del país. 
Operaciones en trámite, muestra en el rubro un aumento de S/ 15 577,5 mil o 30,7%, representado por 
el  Banco  de  la  Nación,  por  S/  66  360,0  mil,  que  corresponde  a  Operaciones  por  liquidar  por 
S/ 26 990,6 mil y Otras por S/ 37 350,5 mil, que son operaciones fuera de hora las cuales se transfirieron 
a sus cuentas respectivas en enero del siguiente año. 
Pagos anticipados y cargas diferidas, disminuyó el rubro en S/ 23 751,8 mil o 32,5% con relación al año 
anterior, destacando el Banco de la Nación, por S/ 41 165,4 mil, en el cual comprende principalmente a 
Otras  cargas  diferidas  por  S/  26  155,5  mil,  seguido  de  útiles  de  oficina  y  suministros  diversos  por 
S/ 12 458,9 mil y seguros pagados por anticipado por S/ 1 910,9 mil. Asimismo, el Banco Agropecuario, 
por S/ 5 786,8 mil, entre las principales empresas. 
Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, refleja un aumento de S/ 51 981,5 mil o 28,9%, sobresale 
los saldos de los rubros: Fondos sujeto a restricción, con un incremento en el rubro de S/ 76 825,3 mil o 
162,7%, representado principalmente por Epsel, que obtuvo un aumento de S/ 77 370,1 mil o 213,9%, 
se encuentran en el Banco de la Nación, están referidos a las transferencias efectuadas por el Gobierno 
Central  por  concepto  de  los  programas  “Shock  de  Inversiones”,  “Agua  para  Todos”,  y  Saneamiento 
Urbano,  para  la  ejecución  de  obras  de  saneamiento  de  agua  potable  y  alcantarillado;  asimismo  se 
encuentra  en  la  banca  privada  (Banco  Continental,  BCP,  Interbank,  Scotiabank),  corresponden  a  los 
embargos en forma de retención producto de los procesos judiciales de los trabajadores. Sin embargo la 
Empresa Munic. de Saneamiento Básico de Puno, muestra una disminución de S/ 544,8 mil o 4,9%. 
Pagos anticipados y cargas diferidas, refleja una disminución de S/  16 266,7 mil  o 25,5%, destaca la 
CMAC Trujillo, que obtuvo una disminución de S/ 3 738,7 mil o 21,1%, corresponde principalmente a los 
conceptos útiles de oficina y suministros que disminuyó en 97,8% o S/ 4 841,2 mil, y entregas a rendir 
cuentas que también obtuvo una disminución de S/ 1,1 mil o 22,3%. CMAC Arequipa, presenta en el 
rubro una disminución de S/ 2 705,5 mil o 19,3%, referido a Otros gastos pagados por anticipado que 
disminuyó en S/ 5 887,2 mil o 97,9%, sin embargo obtuvo un incremento mayor en el concepto útiles de 
oficina y suministros diversos por S/ 2 102,8 mil o 93,3%. CMAC Ica, disminuyó en el rubro el importe de 
S/ 4 534,7 mil o 38,8%, debido principalmente a la provisión del contrato de los seguros pagados por 
anticipado por la aplicación del principio del devengado realizado, esta provisión se realiza por contrato 
formado con la compañía de seguros con la finalidad de custodiar los bienes de la entidad ante cualquier 
riesgo o desastre natural, cuya disminución fue de S/ 3 729 millones; asimismo obtuvo una disminución 
en  el  concepto  gastos  pagados  por  anticipado,  debido  a  la  aplicación  del  método  del  devengado, 
disminuyó en S/ 1 747 millones. 
Operaciones en trámite, muestra una disminución de S/ 13 482,2 mil o 39,8%, reflejado principalmente 
en  la  CMAC  Arequipa,  disminuyó  en  el  rubro  S/  16  351,5  mil  o  51,3%,  como  consecuencia  de  la 
intervención de la Caja Señor de Luren por la SBS, la Caja ganó la subas ata del bloque patrimonial en 
junio 2015, hecho que fue registrado como operaciones en trámite hasta su migración en los sistemas, 
al cierre de diciembre quedó un saldo neto de S/ 12,9 millones que la SBS ha autorizado se mantenga en 
otros activos hasta el 31 de diciembre de 2018. Sin embargo, la CMAC Sullana, revela un incremento de 
S/ 2 240,6 mil o 271,5% en el rubro. 
   

P á g . 515 

 
NO CORRIENTE 
O T R O S A C T IV O S
( E n M ile s de S o le s )

C ON C EP T O 2 0 17 2 0 16

FO NAFE - MATRÍ Z
Otros Ac tivos 5 796 609,3 5 724 302,0
S ub Tota l 5 796 609,3 5 724 302,0
ETES
Intereses diferidos 32 207,4 32 207,4
Impuesto a la renta diferido 286,2 286,2
Operac iones en trámite 5 870,1 2 443,5
Pagos antic ipados 10 209,1 10 215,2
Intereses por pagar 8 583,9 8 702,2
Fondos sujetos a reestric c ión 2 331,2 2 788,2
Intereses no devengados 767,4 835,9
Otros 14 844,7 46 488,8
S ub Tota l 75 100,0 103 967,4
TO TAL 5 871 709,3 5 828 269,4
 
Este rubro muestra un incremento de S/ 43 439,9 mil representando el 0,7% en  comparación con el 
ejercicio 2016, está representado por Fonafe Matriz, con un incremento de S/ 72 307,3 mil o 1,3% con 
relación al ejercicio 2016, está conformado por los demás activos no corrientes que forman parte de los 
bienes de las empresas. 
La  partida  de  Otros  Activos,  está  representado  por  el  Fondo  Mivivienda  por  S/  5  770  905,0  mil,  el 
importe de S/ 5 767 983,9 mil corresponde principalmente a la parte no corriente del Fideicomiso Cofide, 
cuyo  saldo  se  ha  incrementado  como  consecuencia  de  las  colocaciones  de  los  préstamos  Nuevo 
Mivivienda, Mi terreno y Mi construcción. 
Sin embargo las Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, que refleja una disminución de S/ 28 
867,4 mil o 27,8% con relación al ejercicio 2016, destacando el rubro Fondos sujetos a restricción, con 
una disminución de S/ 457,0 mil o 16,4% representado por Seda Ayacucho, debido a la recuperación del 
embargo de la cuenta BCP de la Institución, por procesos de terceros contra el consorcio HGM., El rubro 
Intereses  por  pagar,  con  una  disminución  de  S/  118,3  mil  o  1,4%  respecto  al  ejercicio  anterior, 
representado  por  EPS  Chavin  S.A.,  incluye  los  Intereses  por  pagar  a  Creditanstalt  Fur  Wiederaufbau 
(KFW) POR LA SUMA DE S/ 1 162,2 mil por el préstamo obtenido a través del Ministerio de Economía y 
Finanzas por Fideicomiso, según convenio suscrito entre la entidad financiera y EPS Chavín S.A. habiendo 
rebajado a comparación del año anterior en S/ 118,3 mil por los intereses pagados. El rubro Intereses no 
devengados, refleja una disminución de S/ 68,5 mil o 8,2% debido a los intereses del préstamo de KFW 
en aplicación a la NIC 23 “Costos por préstamos “, representado por Seda Ayacucho. El rubro Intereses 
diferidos, muestra el importe de S/ 32 207,4 mil y el rubro Impuesto a la renta diferido, refleja el importe 
de S/ 286,2 mil, en el presente ejercicio, no habido variación alguna con relación al ejercicio anterior y 
está representado por EPS Cañete. Sin embargo el rubro Operaciones en trámite, refleja un incremento 
de S/ 3 426,6 mil o 140,2% corresponde a la CMAC Piura. 
NOTA N° 16: INVERSIONES MOBILIARIAS/INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS, ASOC. Y PARTICIPACIONES 
EN NEGOCIOS CONJUNTOS (NETO) 
Incluye  las  inversiones  a  largo  plazo  que  comprenden  los  valores  y  otros  instrumentos  financieros 
adquiridos  con  el  propósito  de  controlar  a  otras  empresas,  así  como  generar  renta  o  beneficios  y 
participar patrimonialmente de otras empresas o tener vinculación con ellas. 

P á g . 516 

 
Las  inversiones  registradas  en  esta  categoría  se  contabilizan  aplicando  el  método  de  participación 
patrimonial,  es  decir  se  reconocen  en  el  estado  de  ganancias  y  pérdidas  las  utilidades  o  pérdidas 
proporcionales generadas por dichos valores. 
IN V E R S IO N E S M O B ILIA R IA S / IN V E R S IO N E S E N S UB S ID IA R IA S , A S O C . Y

P A R T IC IP A C IO N E S E N N E G O C IO S C O N J UN T O S

( E n M ile s de S o le s )

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16

F O N A F E ( M A T R IZ )

Valores emitidos por las empresas 108,0 106,9

Ac c iones representativas de c apital soc ial 56,9 56,1

Otros títulos representativos de patrimonio 5 035,0 5 456,3

Inversiones a ser mantenidos hasta el vc to

Ac uerdo de compra 19 028,7 0,0

S ub T o t a l 24 228,6 5 6 19 , 3

ET ES

Inversiones en negoc ios c onjuntos 999,6 999,6

Inversiones en aportes al FOCMAC 28 656,4 25 686,2
Partic ipac ión Patrimonial en Pagos Ditales Peruanos S.A. 1 692,7 1 886,2

Otros 13 786,2 13 882,7

S ub T o t a l 45 134,9 42 454,7

T o tal 69 363,5 48 074,0

 
En  el  presente  rubro  se  muestra  un  incremento  de  S/  21  289,5  mil  o  44,3%  con  relación  al  ejercicio 
anterior, destacando Fonafe Matriz, con un incremento de S/ 18 609,3 mil o 331,2%, destacando en el 
rubro Inversiones a ser mantenidas hasta el vencimiento representado por Egasa, por S/ 19 028,7 mil y 
corresponde a  la  adquisición  de  bonos  subordinados  a  la  Sociedad  Agente  de  Bolsa  Grupo Coril,  con 
vencimiento mayor a un año. 
Otros  Títulos  Representativos  de  Patrimonio  por  S/  5  035,0  mil  representado  por  la  empresa 
Hidrandina,  dentro  de  este  rubro  se  encuentra  las  acciones  de  Agroindustrias  San  Jacinto  S.A.  que 
corresponden a 642,201 acciones de un valor nominal de S/ 10.00 cada uno a su valor de cotización en 
bolsa de S/ 4.51 (S/ 4.5 en  2016) por el importe de S/ 2 896,3 mil,  asimismo incluye las acciones de 
Complejo  Agroindustrial  Cartavio  S.A.  que  corresponden  a  213,864  acciones  de  un  valor  nominal  de 
S/  10.00  cada  uno,  a  su  valor  de  cotización  en  bolsa  de  S/  12.00  (S/6.00  en  2015)  por  el  importe  de 
S/ 2 138,6 mil. 
Es importante indicar que en el rubro de Acciones Representativas de Capital Social se han realizado 
eliminaciones de Inversiones en Fonafe con el Patrimonio de las Empresas por el Valor de Participación 
Patrimonial por S/ 19 706 067,3 mil las cuales corresponden a Fonafe en un 100%. 
Las Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, presenta un incremento de S/ 2 680,2 mil o 6,3%, 
entre las cuales está representada por CMAC Sullana, que muestra un aumento de S/ 239,6 mil o 2,4% 
con  relación  al  ejercicio  2016,  participa  permanente  en  el  patrimonio  del  FOCMAC,  institución 
especializada en apoyar financieramente en el desarrollo de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito e 
Instituciones Microfinancieras, siendo su inversión al 31 de Diciembre 2017 de S/ 9,34 millones con una 
participación de 24,17%. La Caja Sullana en conjunto con otras entidades forma parte de la sociedad 
P á g . 517 

 
Pagos  Digitales  Peruanos  S.A.  que  tiene  por  objeto  brindar  servicios  de  procesamiento  y  manejo  de 
cuentas de dinero electrónico de sujetos autorizados para emitir dinero electrónico en el Perú, bajo el 
marco legal regulado por el artículo 3 del Reglamento de la Ley N° 29985, esta inversión inicio en el mes 
de setiembre 2015. 
CMAC Piura, muestra un incremento de S/ 2 355,8 mil o 42,1% con relación al ejercicio 2016, debido al 
aporte al Fondo de Cajas Municipales – FOCMAC. 
CMAC Paita, presenta un aumento de S/ 85,8 mil o 2,6% en comparación con el  año anterior, como 
conciencia  de  la  capitalización  de  dividendos  obtenidos  por  las  inversiones  que  mantienen  con  el 
FOCMAC. 
Sin embargo, CMAC Huancayo, refleja una disminución de S/ 13,9 mil o 0,3% con relación al año 2016, 
debido  a  que  el  1  de  diciembre  2016  la  Caja  adquirió  465,000  acciones  Tipo  B  de  la  empresa  Pagos 
Digitales Peruanos S.A. por S/ 930,0 mil. Cuyo valor de participación patrimonial al 31 de diciembre del 
2017 es S/ 736,5 mil. 
Con  relación  a  la  participación  patrimonial  en  el  Fondo  de  Cajas  Municipales  de  Ahorro  y  Crédito  – 
FOCMAC al 31 de diciembre 2017 asciende a S/ 3 760,7 mil el cual representa el 9,5% de participación. 
En  el  mes  de  junio  2017  los  dividendos  correspondientes  al  periodo  2016  fueron  capitalizados  en  su 
totalidad por un total de S/ 81,1 mil. 

E M P R E S A S E N P R O C E S O D E LIQ UID A C IÓ N

( E n M ile s de S o le s )
3 1 de D ic ie m bre de l 2 0 17 3 1 de D ic ie m bre de l 2 0 16

C ON C EP T O % DE N° DE IN V E R S IÓ N % DE N° DE IN V E R S IÓ N

IN V E R . A C C IO N E S N ET A IN V E R . A C C IO N E S N ET A

BANCO DE LA VIVIENDA 100,0 250 000 100,0 250 000

CENTROMIN PERU S.A. 100,0 67 075 468 100,0 67 075 468
ENACE 100,0 21 092 429 100,0 21 092 429

ENAFER EXTINGUIDA 100,0 53 169

ETECEN 100,0 17 028 568 100,0 17 028 568
BANCO DE MATERIALES 100,0 20 229 3 593,6 100,0 20 229 78 814,2

T o t a l Inv e rs .F ina nc ie ra s 3 593,6 7 8 8 14 , 2

 
 

P á g . 518 

 
 ( E n M ile s de S o le s )

3 1 de D ic ie m bre de l 2 0 17 3 1 de D ic ie m bre de l 2 0 16

C ON C EP T O % DE N° DE IN V E R S IÓ N % DE N° DE IN V E R S IÓ N

IN V E R . A C C IO N E S N ET A IN V E R . A C C IO N E S N ET A

A CTIVOS M INEROS S.A .C. 100,0 600 672 428,0 565 526,4 100,0 526 411 352,0 373573,9
ADINELSA 100,0 128 713 204,0 285 762,6 100,0 118 571 472,0 284 180,6
COFIDE S.A. 99,2 1 880 499 252,0 2 003 512,9 99,2 2 043 258 646,0 2 806 676,2
CORPAC S.A. 100,0 317 290 321,0 847 815,7 100,0 317 290 321,0 836 478,2

EDITORA PERU S.A. 100,0 21 518 989,0 81 564,8 100,0 21 518 989,0 82 584,1
EGASA 100,0 772 213 402,0 840 518,1 100,0 772 213 402,0 842 939,3
EGEMSA 100,0 555 662 478,0 736 777,7 100,0 555 662 478,0 723 609,8
EMP. SAN GABAN S.A. 100,0 319 296 618,0 377 168,1 100,0 319 296 618,0 386 586,8
EGESUR 100,0 132 764 151,0 139 256,3 100,0 132 764 151,0 136 988,2
ELECTROCENTRO S.A. 100,0 589 226 952,0 769 242,3 100,0 549 791 520,0 928 183,3
ELECTRONORTE S.A. 99,9 333 107 972,0 358 273,9 99,9 305 046 444,0 479 690,0
ELECTRO ORIENTE S.A. 100,0 536 693 830,0 705 139,3 100,0 536 693 830,0 771 697,8
ELECTROPUNO S.A.A. 99,6 129 269 330,0 321 552,0 99,6 129 269 330,0 318 562,1
ELECTRO SUR ESTE S.A.A. 99,6 337 499 383,0 556 061,5 99,6 337 499 383,0 669 464,0
ELECTRO UCAYALI S.A. 99,9 140 493 837,0 179 080,0 99,9 140 493 837,0 176 873,1
ELECTROSUR S.A. 100,0 133 967 253,0 191 009,5 100,0 129 797 350,0 186 941,1
ENACO S.A. 100,0 12 379 951,0 40 070,6 100,0 12 379 951,0 41 006,5
ENAPU S.A. 100,0 233 408 737,0 281 491,3 100,0 233 408 737,0 286 947,9
ENOSA S.A. 100,0 209 424 247,0 354 819,0 100,0 209 424 247,0 527 910,0
FONDO MIVIVENDA S.A. 100,0 3 302 620 497,0 3 205 620,6 100,0 3 257 086 154,0 3 325 877,7
HIDRANDINA S.A. 95,2 689 778 943,0 875 819,6 95,2 645 600 800,0 1 029 880,6
PERUPETRO S.A. 100,0 87 271,0 33 949,9 100,0 87 271,0 33 949,9

SEAL 88,7 204 415 500,0 358 485,3 88,7 204 415 500,0 342 886,2
SEDAPAL 100,0 5 486 687,0 4 265 774,8 100,0 5 486 687,0 3 921 984,2
SERPOST S.A. 100,0 9 119,0 214 657,3 100,0 9 119,0 243 687,5
SIMA PERU S.A. 100,0 1 453 459,0 137 445,6 100,0 1 453 459,0 136 864,2
FAME S.A.C. 100,0 22 631 510,0 242 400,7 100,0 22 631 510,0 243 965,3
BANCO AGROPECUARIO 100,0 74 550 531,0 316 253,8 100,0 59 550 531,0 505 867,5
ELECTROPERU S.A. 14,3 309 115 001,0 417 424,2 14,3 309 115 001,0 413 295,4

T o t a l E m pre s a s M a yo rit a ria s 19 7 0 2 4 7 3 , 8 2 1 0 5 9 15 1, 4

T o t a l E m p.e n P ro c e s o de Liquida c . 3 593,6 78 814,2

 
   

P á g . 519 

 
NOTA N° 17: PROPIEDADES DE INVERSIÓN (NETO) 
Este rubro corresponde: 

P R O P IE D A D E S D E IN V E R S IÓ N
( E n M ile s de S o le s )

C ON C EP T O 2 0 17 2 0 16

F O NAF E MAT RÍ Z
In ve rsio n e s In mo b ilia ria s
Terrenos Urbanos 66 903,2 66 903,2
Edific ac iones 13 829,1 14 203,4
Ac tivo s a d q u irid o s e n a rre n d a mie n to 0,0 1 227,2
Desvalorizac ión y deprec iac ión ( 1 743,7) ( 2 377,8)
S u b T o ta l 78 988,6 79 956,0
P ET RO P ERÚ
Terrenos 30 312,7 31 377,7
Edific ac iones 845,9 954,7
Maquinarias y Equipos de Explotac ión 226 532,6 252 774,4
Unidades de Transporte 11,9 20,8
Equipos Diversos 47,0 0,0
S u b T o ta l 257 750,1 285 127,6
T O T AL 336 738,7 365 083,6
 
El rubro Propiedades de Inversión, muestra una disminución de S/ 28 344,9 mil o 7,8% en relación al 
ejercicio anterior, representado por Fonafe Matriz, que refleja una disminución de S/ 967,4 mil o 1,2% 
que corresponde principalmente a Terrenos Urbanos, en el cual destacan Fame por S/ 42 929,3 mil, no 
existe variación respecto al año anterior, asimismo, Fonafe aporta al rubro S/ 19 125,3 mil, el cual no ha 
registrado incremento en relación al periodo 2016. El rubro Edificaciones, está conformado por Fonafe 
por S/ 10 198,4 mil y Fame por S/ 288,9 mil. 
Petroperú,  muestra  una  disminución  de  S/  27  377,5  mil  o  9,6%  con  relación  al  ejercicio  anterior.  La 
compañía firmó un contrato de arrendamiento de activos del Lote Z‐2B con SAVIA PERU S.A. (ex Petro‐
tech  Peruana  S.A.)  por  un  plazo  de  10  años,  que  venció  el  15  de  noviembre  2013.  El  Contrato  de 
Arrendamiento continúa vigente en amparo del artículo 1700 del Código Civil del Perú que estipula que 
al término del plazo del contrato, si el arrendatario permanece en uso del bien arrendado, no se entiende 
que hay renovación tácita, sino la continuación del arrendamiento, bajo sus mismas estipulaciones, hasta 
que el arrendador solicite su devolución. Por el arrendamiento SAVIA PERU S.A. paga a la compañía US$ 
10,000 miles anuales, monto que es inalterable hasta el vencimiento del contrato. Al 31 de diciembre 
2017, la compañía se encuentra en proceso de negociación del contrato de arrendamiento de activos del 
Lote Z – 2B a suscribir con SAVIA PERU S.A. 
NOTA N° 18: PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 
Corresponde a los saldos de los bienes que representan la propiedad tangible de las empresas y que son 
utilizados  para  el  desarrollo  de  sus  actividades, ya  se para  la  producción,  o  para ser  utilizados por  la 
administración. 
 

P á g . 520 

 
 P R O P IE D A D E S , P LA N T A Y E Q UIP O / IN M UE B LE S , M O B ILIA R IO Y E Q UIP O
( E n M ile s de S o le s )

C ON C EP T O 2 0 17 2 0 16

F O NAF E MAT RÍ Z
Edific ios y Otras Construc c iones 18 849 358,0 18 152 346,2
Maquinaria Equipo y Otras Unidades Explot. 16 234 836,7 15 352 228,3
Construc c iones y Obras en Curso 2 341 544,7 2 800 865,1
Terrenos 1 771 418,7 1 819 443,3
Herramientas y Unidades de Reemplazo 680 895,3 739 107,0
Equipos de Cómputo 424 497,2 395 095,0
Vehíc ulos y otras unidades de Transporte 218 351,0 208 386,4
Equipos Diversos (exc epto equipos de c ómputo) 195 615,5 162 228,6
Muebles y Enseres 174 890,2 291 746,0
Unidades por Rec ibir 26 532,4 77 104,4
Otros 21 874,9 25 602,5
Deterioro de Ac tivos ( 22 237,2) ( 12 261,8)
Deprec iac ión ac umulada ( 17 409 769,7) ( 16 580 126,1)
S u b T o ta l 23 507 807,7 23 431 764,9
P ET RO P ERÚ
Terrenos 645 474,6 667 319,8
Edific ac iones 594 210,3 455 413,0
Maquinarias y equipos de explot. 2 096 744,1 1 990 488,3
Unidades de Transporte 78 126,5 72 356,8
Muebles y Enseres 13 682,9 13 031,6
Equipos diversos 157 276,2 132 755,2
Unidades por rec ibir 397,1 411,2
Construc c iones y Obras en Curso 8 543 479,8 7 109 423,6
Deterioro de Ac tivos ( 38 453,2) ( 146 489,9)
Otros 45 225,0 46 179,8
Deprec iac ión ac umulada ( 1 455 542,9) ( 1 385 544,1)
S u b T o ta l 10 6 8 0 6 2 0 , 4 8 955 345,3
ET ES
Terrenos 172 230,1 171 056,3
Edific ac iones 2 835 162,3 2 732 024,6
Maquinarias y equipos de explot. 142 838,1 151 106,7
Unidades de Transporte 27 753,6 27 327,6
Muebles y Enseres 1 953,5 1 852,5
Equipos diversos 54 791,5 55 336,2
Construc c iones y Obras en Curso 141 312,3 191 089,8
Unidades por rec ibir 3 429,8 5 962,8
Herramientas y Unidades de Reemplazo 472,3 1 134,4
Otros 3 488 133,1 3 428 374,0
Deprec iac ión ac umulada ( 1 452 011,4) ( 1 372 562,7)
S u b T o ta l 5 4 16 0 6 5 , 2 5 392 702,2
T O T AL 39 604 493,3 3 7 7 7 9 8 12 , 4
 
El presente rubro muestra un incremento de S/ 1 824 680,9 mil o 4,8% con relación al ejercicio 2016, 
representado por Fonafe Matriz, que muestra un incremento de S/ 76 042,8 mil o 0,3% en comparación 
con el año anterior, los saldos que destacan son Edificios y Otras construcciones, así como Maquinaria 
Equipo y Otras Unidades de Explotación con saldos que ascienden a S/ 35 084 194,7 mil equivalente al 
86% al 31 de diciembre de 2017. 
El  saldo  de  Edificios  y  Otras  Construcciones  está  representado  principalmente  por  Sedapal  por  el 
importe  de  S/  10  244  907,9  mil  que  corresponde  a  redes  por  S/  7  943  361,1  mil  y  Edificios  y  Otras 
Construcciones, por S/ 2 301 546,8 mil, en ambos casos incluyen costos de financiamiento relacionado 
con la construcción de obras en curso; asimismo forma parte del saldo Electro Perú por S/ 3 930 191,9 mil 
que  corresponde  a  Casa  de  máquinas,  Obras  Civiles  yOtras  Construcciones;  Activos  Mineros,  por 
S/ 747 792,8 mil; Banco de la Nación, por S/ 740 923,5 mil por Edificaciones e instalaciones y la activación 
de la Nueva Sede por S/ 397 715,7 mil, Egemsa, por S/ 695 152,7 mil y Corpac por S/ 421 833,4 mil entre 
las principales. 

P á g . 521 

 
El  saldo  de  Maquinaria  y  Equipos,  está  conformado  principalmente  en  un  80%  de  su  saldo  al  31  de 
diciembre  de  2017  por  las  empresas:  Electroperú  en  S/  2  941  912,7  mil,  Hidrandina  por 
S/ 1 585 360,1 mil; Electro Sur Este por S/ 1 406 318,2 mil, Electrocentro por S/ 1 302 789,8 mil, Electro 
Oriente por S/ 1 228 680,3 mil; Perúpetro por S/ 1 052 397,1 mil, Electronoroeste por S/ 968 048,8 mil, 
SEAL por S/ 778 030,2 mil; Egasa por S/ 711 133,7 mil; Electronorte por S/ 688 988,2 mil y Electropuno 
por S/ 666 033,3 mil entre otros saldos de las empresas de la corporación. 
Al 31 de diciembre de 2017 la depreciación acumulada asciende a S/ 17 409 769,7 mil (S/ 16 580 126,1 mil 
en el periodo 2016). 
Las eliminaciones por operaciones reciprocas en el rubro de Obras en Curso por S/ 3 278,6 mil corresponden 
a  la  Empresa  Electronorte  con  Fonafe  por  la  capitalización  de  los  intereses  por  préstamo  otorgado  por 
Fonafe. 
Petroperú, presenta un aumento de S/ 1 725 275,1 mil o 19,3% comparativamente con el año anterior, 
siendo  el  rubro  de  Construcciones  y  Obras  en  Curso  el  más  significativo  con  un  incremento  de 
S/ 1 434 056,2 mil o 20,2% está en el Proyecto de Modernización de la Refinería Talara – PMRT, que tiene 
como objetivo el desarrollo tecnológico que involucra la construcción de nuevas instalaciones industriales, 
la modernización y la ampliación de las existen para la producción de Diésel y de gasolinas con menos de 50 
ppm de azufre. Así también el incremento de la capacidad de producción de la refinería de 65 a 95 mil barriles 
por día y el procesamiento de crudos pesados y más económicos para la producción de combustibles livianos 
de mayor valor comercial. 
El Proyecto de Instalación y Operación del Nuevo Terminal Ilo, que consiste en la construcción, instalación 
y puesta en marcha de un nuevo Terminal de Abastecimiento en Ilo, para la recepción, almacenamiento y 
despacho de combustibles. 
El  Proyecto  Construcción  y  Operación  de  Planta  de  Abastecimiento  en  Pasco  Ninacaca,  consiste  en  la 
construcción,  instalación  y  puesta  en  marcha  de  una  nueva  Planta  de  Abastecimiento  en  Pasco  para  la 
recepción, almacenamiento y despacho de combustibles. 
El  Proyecto  Construcción  y  Operación  de  Planta  de  Ventas  Puerto  Maldonado,  Consiste  en  la 
construcción de una Planta de Ventas en Puerto Maldonado, para el despacho de Diesel B5 y Gasolinas. 
Al 31 de diciembre de 2017, el Contrato de Operación para los Terminales del Sur suscrito con Consorcio 
Terminales estará vigente hasta el 1 de agosto de 2018; asimismo, se encuentran vigentes los Contratos 
de Operación para los Terminales del Norte y del Centro suscritos con Terminales del Perú, hasta el 31 
de octubre de 2034 (Terminales Norte) y el 1 de setiembre de 2034 (Terminales del Centro). 
Las Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, presenta un incremento de S/ 23 363,0 mil o 0,4% en 
relación  al  ejercicio  2016,  siendo  el  más  representativo  EPS  Grau,  con  un  aumento  en  el  rubro  de 
Edificaciones de S/ 70 412,3 mil o 7,2% en comparación con el año anterior, debido al mayor incremento 
se da por la incorporación de las obras del sector privado y público en S/ 70 402,4 mil al activo fijo por 
transferencias  y  donaciones.  Sedapar,  muestra  un  incremento  en  el  rubro  Edificaciones,  de 
S/ 27 658,6 mil o 2,9% con relación al ejercicio anterior. 
El  rubro  Terrenos,  muestra  un  incremento  de  S/  1  173,8  mil  o  0,7  en  relación  al  ejercicio  2016, 
representado  por  Sedapar.  Sin  embargo  el  rubro  Construcciones  y  Obras  en  Curso  han  tenido  una 
disminución de S/ 49 777,5 mil o 26% comparado con el ejercicio 2016, debido a las reclasificaciones de 
obras en curso del activo que ha tenido EPS Grau, con una disminución de S/ 60 648,9 mil o 47,3%. El 
rubro Maquinarias y equipos de explotación, muestra una disminución de S/ 8 268,6 mil o 5,5% se da 
debido a las bajas de activo fijo que tiene EPS Grau. 
   

P á g . 522 

 
NOTA N° 19 : ACTIVOS INTANGIBLES 
Incluye a los activos que careciendo de naturaleza material, se usan para la producción o suministro de 
bienes o servicios. 
A C T IV O S IN T A N G IB LE S
( E n M ile s de S o le s )
C O NCEP T O 2 0 17 2 0 16
F O NAF E MAT RIZ
Programas de c ómputo (sofware) 358 161,0 339 591,5
Costos de explorac ión y desarrollo 42 273,6 30 066,6
Otros ac tivos intangibles 41 213,6 26 141,1
Conc esiones, lic enc ias y otros derec hos 27 678,4 17 861,7
Formulas, diseños y prototipos 5 391,8 4 496,5
Patentes y propiedad industrial 3 515,5 5 680,0
Amortizac ión ( 320 394,3) ( 235 194,2)
S u b - T o ta l 15 7 8 3 9 , 6 18 8 6 4 3 , 2
P ET RO P ERÚ
Intangibles 75 330,8 77 819,2
Obras en c urso 63 787,2 33 061,4
Amortizac ión de intangibles ( 30 416,6) ( 23 431,4)
S u b - T o ta l 10 8 7 0 1, 4 87 449,2
ET ES
Programas de c ómputo (sofware) 64 576,7 60 444,9
Intangibles 0,8 0,8
Conc esiones y derec hos 4 988,2 4 549,8
Fórmulas diseños y prototipo 27 649,9 27 675,1
Otros ac tivos intangibles 85 653,7 78 333,9
Amortizac ión de intangibles ( 76 768,3) ( 63 539,7)
S u b - to ta l 10 6 10 1, 0 10 7 4 6 4 , 8
T O TAL 372 642,0 383 557,2
 
El presente rubro muestra una disminución de S/ 10 915,2 mil o 2,8% con relación al ejercicio anterior, está 
representado por Fonafe Matriz, que muestra una disminución de S/ 30 803,6 mil o 16,3% en comparación 
con el ejercicio anterior. Al 31 de diciembre de 2017 el rubro más resaltante es Programas de cómputo 
con un saldo que ascienden a S/ 358 161,0 mil con un alcance del 75% del saldo. 
Dentro  del  saldo  de  Programas  de  Cómputo  destacan  las  empresas:  Banco  de  la  Nación,  por 
S/  211  951,9  mil,  el  cual  tiene  un  incremento  de  S/  18  569,6  mil  por  la  adquisición  de  licencias  por 
S/  4  316,5  mil,  Renovación  de  Licencias  para  filtrar  navegación  a  Internet  por  S/  1  489,9  mil  y 
Mantenimiento preventivo y correctivo de Hardware y Software para garantizar la continuidad operativa 
por S/ 10 626,6 mil entre los principales; asimismo destaca Sedapal, por S/ 32 969,3 mil, por programas 
de software, Corpac por S/ 19 916,1 mil, dentro de los cuales destaca la adquisición de programas para 
el  funcionamiento  de  los  equipos  de  navegación,  Cofide,  por  S/  15  891,7  mil,  que  ha  mostrado  un 
incremento de S/ 636,4 mil que adquirió licencias del sistema SAP en el periodo 2016 por el importe de 
S/ 636,4 mil; Electroperú, por S/ 9 506,0 mil, cuyo incremento se debe a la adquisición de licencias, entre 
otras empresas como Banco Agropecuario por S/ 8 305,2 mil y Editora Perú por S/ 7 574,7 mil entre las 
más representativas. 
Los  importes  mencionados  en  cada  una  de  las  empresas,  son  importes  que  no  se  ha  considerado  la 
amortización  acumulada  respectiva,  siendo  la  amortización  de  los  bienes  del  año  2017  por 
S/ 320 394,3 mil y por al año 2016 por S/ 235 194,2 mil.  
Sin  embargo  Petroperú,  muestra  un  incremento  de  S/  21  252,2  mil  que  representa  el  24,3%  en 
comparación  con  el  ejercicio  2016,  está  representado  por  las  Obras  en  curso,  que  muestra  un 
incremento de S/ 30 725,8 mil o 92,9% con relación al ejercicio 2016. 
Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES , muestra una disminución de S/ 1 363,8 mil equivalente 
al 1,3% con relación al periodo anterior, representado por EPS Grau, que muestra una disminución de 

P á g . 523 

 
S/ 1 485,4 mil equivalente al 7,4% con relación al ejercicio 2016, debido al traslado al gasto corriente de 
los estudios, programas y proyectos de las obras a ejecutarse en la empresa.  
 

 
NOTA N° 20: OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO 
Este rubro comprende las obligaciones de las empresas financieras, derivadas de la captación de recursos 
del  público  mediante  las  diversas  modalidades y  los  depósitos  recibidos  en  la  prestación  de  servicios 
bancarios  diversos,  así  como  las  cuentas  que  registran  los  gastos  devengados  por  estas  obligaciones 
derivadas de la captación de recursos del público mediante diversas modalidades. 
CORRIENTE  
O B LIG A C IO N E S C O N E L P UB LIC O
( E n M ile s de S o le s )

C ON C EP T O 2 0 17 2 0 16

F O N A F E M A T R IZ
Obligac iones a la Vista 13 179 343,5 12 140 606,9
Obligac iones por Cuentas de Ahorro 8 305 954,2 7 198 264,8
Obligac iones c on el Públic o Restringidas 2 386 132,0 2 497 035,3
Obligac iones por Cuentas a Plazo 184 589,1 186 081,4
Gastos por Pagar de Obligac iones c on el Públic o 88 547,5 89 423,9
Benefic ios Soc iales de los Trabajadores 482,9 471,1
S u b - to ta l 2 4 14 5 0 4 9 , 2 2 2 111 8 8 3 , 4
ET ES
Obligac iones a la Vista 6 969,8 5 481,1
Obligac iones por Cuentas de Ahorro 2 845 692,4 2 607 764,5
Obligac iones por Cuentas a Plazo 3 978 618,2 3 362 700,1
Benefic ios Soc iales de los Trabajadores 1 598,1 1 372,0
Obligac iones c on el Públic o Restringidas 194 361,2 136 735,8
Gastos por Pagar de Obligac iones c on el Públic o 89 407,0 60 160,7
Depósitos en Garantía 135 367,1 113 385,4
Otras Obligac iones 218 868,9 156 063,0
Otros 3 402 167,3 3 312 483,1
S u b - to ta l 10 8 7 3 0 5 0 , 0 9 7 5 6 14 5 , 7
TO TAL
 
3 5 0 18 0 9 9 , 2 31 868 029,1

El presente rubro muestra un aumento de S/ 3 150 070,1 mil o 9,9% en relación con el ejercicio 2016, 
destacando Fonafe ‐ Matriz con un aumento de S/ 2 033 165,8 mil o 9,2% en comparación con el año 
P á g . 524 

 
anterior,  debido  principalmente  a  las  partidas  Obligaciones  a  la  Vista  con  un  aumento  de 
S/ 1 038 736,6 mil u 8,6%, comprenden los depósitos en cuenta corriente del Banco de la Nación, que 
ascienden a un total de S/ 13 661 221,4 mil (S/ 12 912 571,9 mil en el 2016), de los cuales son descontadas 
las transacciones por operaciones reciprocas por el importe de S/ 481 877,9 mil que tiene el banco con 
diferentes empresas de la corporación. La partida de Obligaciones a la Vista registra depósitos en cuenta 
corriente  constituidas  por  empresas  privadas,  gobierno  locales,  regionales,  MEF,  entre  otros  por 
S/ 13 483 218 mil, cheques certificados por S/ 5 745,7 mil, cheques de gerencia por S/ 92 699,2 mil, 
Transferencia por pagar por S/ 79 549,2 mil y cuentas de dinero electrónico por S/ 9,2 mil. 
Las  Obligaciones  por  cuentas  de  ahorro,  en  su  totalidad  corresponden  al  Banco  de  la  Nación,  son 
cuentas abiertas para el pago de remuneraciones y pensiones a trabajadores y pensionistas del Sector 
Público de los cuales S/ 8 104 168,8 mil (S/ 7 055 643,7 mil en el 2016) corresponden a depósitos de 
ahorro  activos  y  S/  201  785,5  mil  (S/  142  621  mil  en  el  2016)  corresponden  a  depósitos  de  ahorros 
inactivos.  La  variación  que  representa  dicho  rubro  por  S/  1  107  689,5  mil  respecto  al  año  2016 
corresponde  principalmente  al  aumento  de  los  depósitos  efectuados  por  concepto  de  mayores 
préstamos otorgados al Sector Público. 
Las  Entidades  de  Tratamiento  Empresarial  del  Estado  –  ETES,  muestran  un  aumento  de 
S/ 1 116 904,3 mil u 11,4% en relación al año anterior, siendo CMAC Piura, la más representativa con un 
aumento  de  S/  336  662  mil  o  27,8%,  comprende  la  principal  fuente  de  fondeo  y  corresponde  a  los 
depósitos del público los cuales se encuentran diversificados en los productos de: Cuentas a plazo 72% y 
ahorro corriente 28%. La tasa de interés que devengan los depósitos de ahorro y a plazo en sus diferentes 
modalidades es fijada por las CMAC Piura SAC, teniendo en cuenta el monto, plazo, moneda, así como la 
tasa promedio del mercado financiero y las necesidades o excedentes de liquidez de la institución. 
CMAC Arequipa, revela un aumento de S/ 287 536,4 mil o 10,4% en comparación con el año anterior, el 
rubro  de  Obligaciones  por  cuentas  a  plazo  presenta  un  aumento  de  S/  140  841,3  mil  o  7,8% 
comparativamente  con  el  año  2016.  La  obligaciones  por  cuentas  de  ahorro  muestra  un  aumento  de 
S/ 71 624,3 mil o 9,1% en relación al año anterior. 
CMAC Huancayo, presenta un aumento de S/ 233 507,8 mil o 17,8% en comparación con el año anterior, 
debido principalmente al rubro de Obligaciones por cuentas a plazo con un aumento de S/ 120 042,8 mil 
o  17,1%  en  relación  al  año  2016.  Los  depósitos  de  ahorro  y  a  plazo  del  público  se  encuentran 
debidamente respaldados por el encaje legal según las normas del Banco Central de Reserva del Perú – 
BCRP. Las cuentas de ahorro comprenden Depósitos de Ahorros Activos por S/ 530 232,8 mil y Depósitos 
de Ahorros Inactivos por S/ 21 717,6 mil. 
CMAC  Cusco,  muestra  un  aumento  de  S/  169  513,9  mil  o  14,8%  en  relación  con  el  ejercicio  2016, 
mostrando  un  aumento  principalmente  en  el  rubro  de  Obligaciones  por  cuentas  a  plazo  por 
S/ 99 781,2 mil o 19,7% en relación con el año 2016. La variación porcentual de obligaciones a corto plazo 
a nivel general se incrementa en 14,83% con referencia al año anterior por los depósitos en cuentas de 
ahorros a pesar de existir un incremento en los depósitos a plazo fijo. 
   

P á g . 525 

 
NO CORRIENTE 
OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO 
(En Miles de Soles)
CONCEPTO 2017 2016
FONAFE MATRIZ
Beneficios sociales de los trabajadores   1 722 768,1   1 802 189,7
Obligaciones por cuentas a plazos    66 799,3    64 349,4
Sub Total   1 789 567,4   1 866 539,1
ETES
Obligaciones por cuentas a plazos   5 968 869,1   5 087 111,2
Captaciones con el público    790 170,1    743 192,9
Obligaciones por cuentas de ahorro    395 640,5    364 527,7
Beneficios sociales de trabajadores    147 793,7    127 250,9
Gastos por pagar de obligaciones con el público    106 795,9    79 454,4
Obligaciones con el público restringuidas    62 255,1    43 797,4
Dépositos en Garantía    55 500,2    47 735,2
Obligaciones a la Vista     67,2     48,4
Otras obligaciones    608 463,7    617 006,6
Sub Total   8 135 555,5   7 110 124,7
TOTAL   9 925 122,9   8 976 663,8
 
Este rubro presenta una variación con incremento de S/ 948 459,1 mil o 10,6% con relación al ejercicio 
fiscal 2016. Sin embargo, Fonafe – Matriz, refleja una disminución por S/ 76 971,7 mil o 4,1% destaca la 
partida de Beneficios sociales de los trabajadores y Obligaciones por cuentas de plazo. 
La partida de Beneficios sociales de los trabajadores está constituida en su totalidad por el Banco de la 
Nación,  el  cual  comprende  la  Compensación  por  tiempo  de  servicios  por  la  suma  de  S/  3  514,1  mil 
(S/ 3 621,4 mil en el 2016) y Jubilación por S/ 1 719 254,0 mil (S/ 1 798 568,3 mil en el 2016); dicha partida 
son las obligaciones que tienen el Banco para cubrir los derechos indemnizatorios de los trabajadores en 
actividad, así como el Fondo de jubilación de los trabajadores activos y pensionistas de la institución que 
tienen el beneficio del régimen pensionario del Decreto Ley N° 20530. 
Mediante  Decreto  Supremo  N°  106‐2002‐EF  del  26  de  junio  de  2002,  se  dispuso  que  las  empresas 
públicas que cuenten con pensionistas o con trabajadores activos con derecho a percibir beneficios bajo 
el Régimen Pensionario del Decreto Ley N° 20530, están obligadas a efectuar en coordinación con la 
Oficina de Normalización Previsional (ONP), el cálculo actuarial que incluya el total de sus obligaciones 
previsionales, así como el cálculo de probables contingencias. 
Las  Obligaciones  por  Cuentas  a  plazos,  está  conformada  por  los  Depósitos  CTS  por  S/  66  799,3  mil 
(S/ 64 349,4 mil en el 2016). 
Las Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, muestra un incremento de S/ 1 025 430,8 mil o 14,4% 
destacando el rubro Obligaciones por cuentas a plazos, que refleja un incremento de S/ 881 757,9 mil o 
17,3%  representado  por  CMAC  Piura,  que  muestra  un  incremento  de  S/  280  232,0  mil  o  18,8%  está 
conformado  por  cuentas  a  plazo  y  otras  obligaciones,  seguido  de  la  CMAC  Sullana,  que  muestra  un 
aumento de S/ 133 445,7 mil o 10,8% respecto al ejercicio anterior, conformado por obligaciones por 
cuentas  a  plazos  y  otras  obligaciones.  CMAC  Huancayo, refleja  un  incremento  de  S/  273  121,7  mil  o 
29,9%,  las  cuentas  a  plazos  comprenden  Cuentas  a  Plazo  fijo,  Depósitos  para  planes  progresivos, 
Depósitos de CTS del púbico y Depósitos a plazo fijo en garantía. 
El rubro Captaciones con el público, muestra un aumento de S/ 46 977,2 mil o 6,3 % representado por 
CMAC Trujillo, representan obligaciones contraídas por operaciones normales derivadas de la captación 
de  recursos  del  público  en  diversas  modalidades.  Asimismo  la  tasa  de  interés  que  se  devengan  los 
P á g . 526 

 
depósitos de ahorros y a plazos en sus diferentes modalidades, la tasa de interés en que devengan los 
depósitos de ahorros y a plazos en sus diferentes modalidades, es fijada por la empresa tomando en 
cuenta la tasa promedio del mercado financiero, el monto, el plazo y la moneda del depósito. 
El  rubro  Obligaciones  por  Cuenta de  ahorros; refleja  un  incremento  de  S/  31  112,8  mil  u  8,5%.  Está 
representado por la CMAC Arequipa, que muestra un aumento de S/ 22 941,7 mil o 9,1%, en relación al 
año anterior; seguido CMAC Ica, presenta un incremento de S/ 8 171,1 mil o 7,3%. 
El rubro Beneficios a los trabajadores, registra un incremento de S/ 20 542,8 mil o 16,1%, destaca en 
este rubro CMAC Ica, que refleja un aumento de S/ 20 468,9 mil o 16,1% respecto al año anterior. 
NOTA N° 21: SOBREGIROS BANCARIOS Y FONDOS INTERBANCARIOS 
Este rubro comprende: 
 
S O B R E G IR O S B A N C A R IO S Y F O N D O S IN T E R B A N C A R IO S
( En Mile s de S ole s )

CO NCEP T O 2 0 17 2 0 16

F O NAFE MATRIZ
Otros 1 972,2 0,3
S u b- Tota l 1 972,2 0,3
ETES
Cuentas c orrientes en Inst. financ . 49,5 118,2
S u b- Tota l 49,5 118 , 2
T O TAL 2 0 2 1, 7 118 , 5
 
El  presente  rubro  revela  un  aumento  de  S/  1  903,2  mil  o  1  606,1%  debido  principalmente  a  Fonafe 
Matriz, con un aumento de S/ 1 971,9 mil o 657 300% en comparación con el año anterior. El saldo del 
rubro está representado principalmente por San Gabán (99%). El reconocimiento de este sobregiro de 
un cheque a favor de ABB S.A. es por el adelanto para la implementación del sistema SCADA para la 
CHSGII, esto en vista de que la empresa no contaba con la cantidad necesaria de dólares. 
Las Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado ‐ ETES, sin embargo, muestran una disminución 
en  los  sobregiros  bancarios  de  S/  68,7  mil  o  58,1%  en  relación  con  el  ejercicio  2016.  Emapisco  S.A, 
muestra una disminución de S/ 77,5 mil o 77,5% comparativamente con el año anterior, corresponde el 
sobregiro  bancario  con  el  Banco  Scotiabank  para  afrontar  gastos  de  planillas  de  remuneraciones  y 
salvaguardar el pago de las retenciones a las AFP y pago del impuesto a la Sunat. La Entidad Prestadora 
de Servicio de Saneamiento Loreto SA muestra un aumento de S/ 8,9 mil o 72,4% con relación con el 
año 2016. 
NOTA  N°  22:  DEPÓSITOS  DE  EMPRESAS  DEL  SISTEMA  FINANCIERO  Y  ORGANISMOS  FINANCIEROS 
INTERNACIONALES 
Comprende las obligaciones de la empresa por los depósitos a la vista, de ahorro y a plazos, de empresas 
del sistema financiero del país y del exterior, de organismos financieros internacionales y de la matriz, 
sucursales y subsidiarias, siempre que sean empresas del sistema financiero; así como las cuentas que 
registran los gastos devengados por estas obligaciones que se encuentran pendientes de pago. 
   

P á g . 527 

 
CORRIENTE 
D E P Ó S IT O S D E E M P R E S A S D E L S IS T E M A F IN A N C IE R O Y
O R G A N IS M O S F IN A N C IE R O S IN T E R N A C IO N A LE S
(En Mile s de S ole s)

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16

FO NAF E MATRIZ
Depósitos 342 824,4 585 006,2
Intereses 3 541,1 6 021,9
S ub- Tota l 346 365,5 591 028,1
ET ES
Depósitos c uentas de ahorro 13 718,3 8 694,9
Depósitos c uentas a plazo 296 657,7 165 579,2
Gastos por pagar por depósitos 1 299,3 207,0
Intereses por pagar 64,6 13,7
Otros Depósitos de Empresas del Sist. Financ iero 6 649,3 19 598,4
S ub- Tota l 3 18 3 8 9 , 2 19 4 0 9 3 , 2
TO TAL 664 754,7 7 8 5 12 1, 3
 
El  presente  rubro  muestra  una  disminución  de  S/  120  366,6  mil  o  15,3%  comparativamente  con  el 
ejercicio 2016, destacando Fonafe Matriz, con una disminución de S/ 244 662,6 mil o 41,4% en relación 
al año anterior, la partida de Depósitos, está representada principalmente por el Banco de la Nación, 
por la suma de S/ 378 740,6 mil, el cual se distribuye en Depósitos a la vista en M.N. por S/ 298 920,5 mil 
conformado  por  depósitos  sector  Bancario,  Depósitos  Financieros,  Depósitos  Cajas  Rurales  y 
Municipales, Edpymes y Cofide, asimismo Depósitos a la vista en M.E. por S/ 79 482,8 mil que incluyen 
los depósitos a la vista del Sistema Financiero y Extranjero pertenecientes a Cofide, por $ 21 149,5 mil 
(equivalente a S/ 68 545,5 mil) efectuado en virtud del contrato de fideicomiso de administración de 
fondos  suscrito  por  el  Banco  de  la  Nación  y  Cofide  (Fogem).  Para  el  2017  presenta  una  variación  de 
S/ 185 732,4 mil debido principalmente a la disminución de los depósitos de Cofide por US$ 56 696,4 mil 
equivalente a S/ 192 705,4 mil incluye variación por tipo de cambio.  
COFIDE, cuenta en este rubro con S/ 150 000 mil (S/ 119 000 mil en el 2016), donde incluye Depósitos a 
Plazos que comprenden principalmente recursos en moneda nacional captados del Banco de Crédito y 
CMAC Santa, los cuales devengaron intereses por S/ 3 541,1 mil a una tasa que fluctúa entre 4,6% y 6%, 
entre otros los cuales vencieron en Marzo 2017. 
Sin embargo, las Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, presenta un aumento de 
S/ 124 296 mil o 64% comparativamente con el año 2016, destacando CMAC Trujillo que aumentó sus 
depósitos de ahorro y a plazos en S/ 45 480,2 mil o 73,7%, la cual está conformada por depósitos de 
ahorro  de  empresas  del  sistema  financiero  por  S/  11  356,2  mil  y  depósitos  a  plazo  de  empresas  del 
sistema financiero por S/ 95 859,8 mil.  
Así también, CMAC Cusco, muestra un aumento de S/ 35 631,3 mil o 148,6% en comparación con el 
ejercicio 2016 en cuanto a depósitos a plazo debido al cierre de diciembre 2017 la Caja Municipal de 
Crédito Popular de Lima, CMAC Maynas, CMAC Paita, CMAC Trujillo y CMAC Tacna mantenían plazos 
fijos  por  un  monto  de  S/  10  500  mil,  S/  8  000  mil,  S/  4  712,6  mil,  S/  23  000  mil  y  S/  12  000  mil, 
respectivamente. 
CMAC Piura, presenta un aumento de S/ 30 437,6 mil o 15 633,1% en relación al año anterior, destacando 
el rubro de depósitos a plazo con S/ 30 000 mil y Gastos por depósitos S/ 544 mil. Se aprecia en depósitos 
de ahorro por S/ 88,3 mil. 

P á g . 528 

 
CMAC Tacna, muestra un incremento de S/ 19 244,6 mil o 720,7% comparativamente con el año 2016, 
destacando el rubro de depósitos a plazo con S/ 21 000 mil, depósitos de ahorros con S/ 896 mil y gastos 
por depósitos S/ 19 mil. 
CMAC Sullana, presenta un incremento de S/ 6 451,4 mil o 7,5% en relación con el ejercicio anterior, 
depósitos por cuentas de ahorro por S/ 38,6 mil, depósitos por cuentas a plazo por S/ 91 585,3 mil, Gastos 
por otros depósitos por S/ 736,3 mil.  
NO CORRIENTE 
DEPÓSITOS DE EMPRESAS DEL SISTEMA FINANCIERO Y ORGANISMOS
FINANCIEROS INTERNACIONALES
(En Miles de Soles)

CONCEPTO 2017 2016

ETES
Depósitos de ahorro de Emp. Del Sistema Financiero    6 302,8    7 074,0
Depósitos a plazos de Emp. Del Sistema Financiero    1 818,7    34 122,4
Gastos por pagar por depósitos a plazo     121,7     190,7
TOTAL    8 243,2    41 387,1
 
Con  relación  al  ejercicio  anterior  la  parte  no  corriente  del  presente  rubro  está  conformado 
íntegramente  por  las  Entidades  de  Tratamiento  Empresarial  –  ETES,  que  refleja  una  disminución  de 
S/ 33 143,9 mil u 80,1% respecto al ejercicio 2016, el rubro más significativo Depósito de ahorro de 
Empresas del Sistema Financiero, registra un decrecimiento de S/ 771,2 mil o 10,9% representado por 
CMAC Ica, que refleja una disminución de S/ 4306,8 mil o 77,9% en este rubro se registran los depósitos 
que las empresas del sistema financiero tanto ahorros como depósitos a plazos; CMAC Santa, refleja una 
disminución de S/ 99,5 mil o 43,7% comprende las obligaciones por los depósitos de ahorros y a plazos 
de  empresas  del  sistema  financiero  del  país.  Sin  embargo,  CMAC  Arequipa,  muestra  un  aumento  de 
S/ 3 635,1 mil o 276,1%. 
El  rubro  Depósitos  a  plazos  de  Empresas  del  Sistema  Financiero,  muestra  una  disminución  de 
S/  32  303,7  mil  o  94,7%  está  representado  por  CMAC  ICA,  con  S/  1  587,7  mil,  no  muestra  variación 
durante el Ejercicio Fiscal 2017. Sin embargo CMAC Trujillo, muestra un incremento de S/ 6,8 mil o 3% 
está conformada por obligaciones con empresas del sistema financiero en su modalidad de Depósitos de 
Ahorro Corriente y a Plazos Fijos. 
NOTA N° 23: ADEUDOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO 
CORRIENTE 
A DEU DO S Y O B L IG A CIO NES F IN A N C IER A S A C O R T O P L A Z O
(En Mile s d e S o le s)

C O N CEP T O 2 0 17 2 0 16
F O N AF E MA T RÍ Z
Instituc iones y Banc os Nac ionales 1 175 027.4 1 027 249.9
Instituc iones y Banc os del Exterior 405 264.5 587 794.8
Otro instrumentos financ ieros por pagar 4 787.0 6 740.1
Contratos de arrendamiento financ iero 1 608.3 1 343.3
S u b - to ta l 1 586 687.2 1 6 2 3 12 8 . 1
P ET R O P ER Ú
Obligac iones financ ieras - Instituc iones financ ieras 4 257 344.4 5 751 692.4
Intereses financ ieros c reditos banc arios 12 359.6 72 675.6
Intereses Bonos 11 099.0 0.0
S u b - to ta l 4 280 803.0 5 824 368.0
ET ES
Adeudos y Oblig.c on COFIDE 68 382.4 76 102.0
Adeudos y Oblig.c on Emp.Sistema Financ .País 97 367.5 46 206.2
Adeudos Oblig.Inst.Financ .del Exterior 5 198.0 8 851.7
Valores y Titulos 25 045.0 0.0
Gastos Pagar por Oblig.Financ .C.Plazo 2 048.6 2 589.0
Gastos por pagos de adeudos y oblig. COFIDE 26.5 97.1
Otros adeudos y obligac . financ . a c orto plazo 138 767.1 112 432.0
S u b - to ta l 336 835.1 246 278.0
TO TAL 6 204 325.3 7 693 774.1
P á g . 529 

 
El presente rubro muestra una disminución de S/ 1 489 448,8 mil o 19,4% en comparación con el ejercicio 
2016,  representada  por  Fonafe  Matriz,  que  presenta  una  disminución  de  S/  36  440,9  mil  o  2,2% 
comparativamente  con  el  año  2016.  Dentro  del  rubro  Instituciones  y  Bancos  Nacionales  se  tiene 
principalmente a Cofide, quien cuenta con una línea de crédito con bancos locales por S/ 897 289 mil, 
los cuales son préstamos provenientes de organismos multilaterales y agencias, actuando Cofide como 
organismo ejecutor, destacan principalmente el Scotiabank por S/ 403 600 mil seguido de BBVA Banco 
Continental por S/ 270 500 mil y el Banco de la Nación del Perú por S/ 85 000 mil entre los principales. 
Agrobanco,  presenta  dentro  de  este  rubro  a  Banco  de  Comercio  no  subordinados  por  la  suma  de 
S/  59  000  mil  (S/  59  000  mil  en  el  2016),  Citibank  por  S/  40  000  mil,  Interbank  no  subordinados  por 
S/ 4 900 mil y Cofide PFE‐ Sostenimiento por S/ 2 430,7 mil. Hidrandina, suma al saldo de créditos con 
bancos locales, está conformado principalmente por los pagarés bancarios por S/ 76 975 mil obtenidos 
para capital de trabajo y financiamiento de planes de inversión. Estos créditos han sido concertados en 
diferentes entidades financieras, con tasa que fluctúan de 3,25% a 5,2% en el 2017 (de 4,65% a 5,56% en 
el 2016). 
Las eliminaciones por Operaciones Recíprocas en el presente rubro es S/ 96 997,9 mil y se encuentran 
conformado principalmente por Cofide por el importe de S/ 88 324,3 mil y Agrobanco por S/ 6 673,7 mil, 
entre los principales. 
En la partida Instituciones y Bancos del Exterior, destaca Fondo Mivivienda, el cual cuenta con saldo de 
créditos derivados de un préstamo tomado a la Agencia Francesa de Desarrollo en Euros equivalente a 
S/ 194 011 mil, asimismo, destaca Sedapal por S/ 150 407,2 mil los cuales corresponden a los préstamos 
JICAPE30,  JICAPE36,  JICAPE337  y  BID1915  por  el  cual,  el  MEF  ha  trasladado  a  Sedapal  a  través  de 
convenios  de  traspasos  de  recursos,  así  los  préstamos  están  distribuidos  en  Deuda  MEF‐Japan 
International  Cooperation  Agency  –  JICA  por  S/  73  247,6  mil,  Deuda  MEF‐Banco  Interamericano  de 
Desarrollo – BID por S/ 20 802,1 mil y Corporación Andina de Fomento por S/ 16 657,7 mil. Dentro del 
endeudamiento externo de Sedapal, se considera intereses por S/ 21 657,7 mil. 
Petroperú, con una disminución total de S/ 1 543 565 mil o 26,5% en relación al año anterior, mostrando 
en el rubro Obligaciones financieras–Instituciones financieras una disminución de S/ 1 543 565,0 mil o 
26,5%.  
Por otro lado, las Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, presentan un aumento de 
S/  90  557,1  mil  o  36,8%  en  relación  con  el  ejercicio  fiscal  2016,  siendo  el  rubro  más  significativo  los 
Adeudos  y  obligaciones  con  empresas  del  sistema  financiero  del  país  con  un  incremento  de 
S/ 51 161,3 mil o 110,7% comparativamente con el año anterior, destacando CMAC Cusco, con un total 
de  S/  66  768  mil,  con  un  aumento  de  S/  49  420,9  mil  o  284,9%  en  relación  al  año  anterior, 
correspondiendo  al  Banco  de  Crédito  del  Perú  por  S/  20  123,4  mil,  al  Banco  Continental  por 
S/ 40 272,5 mil y a Scotiabank por S/ 6 353,9 mil y Cofide con S/ 18,2 mil. 
CMAC Sullana, muestra un aumento de S/ 7 096,0 mil u 8,4% comparativamente con el año 2016, con 
un total de S/ 91 675,2 mil, por Adeudos y Obligaciones con COFIDE S/ 46 648,8 mil, por Adeudos y 
Obligaciones con empresas del sistema financiero del país S/ 12 931,5 mil, Adeudos y Obligaciones con 
empresas del sistema financiero del exterior S/ 5 198 mil, Gastos por pagar obligaciones a corto plazo 
S/ 1 851,9 mil, Valores y Títulos S/ 25 045 mil. 
CMAC  Piura,  presenta  un  aumento  de  S/  24  376,0  mil  o  1  424,8%  en  relación  al  año  2016,  debido 
principalmente  al  rubro  de  Adeudos  por  préstamos  Cofide  por  S/  8  345  mil  y  al  rubro  Adeudos  y 
Obligaciones con empresas del sistema financiero del país con S/ 17 686,2 mil. 
Sin embargo, CMAC Huancayo, presenta una disminución de S/ 16 670,9 mil o 55,2% en comparación 
con el ejercicio fiscal 2016, siendo el rubro Adeudos y obligaciones con Cofide el más representativo con 
una disminución de S/ 12 822,1 mil o 49% en comparación con el año anterior. 
P á g . 530 

 
NO CORRIENTE 
A D E UD O S Y O B LIG A C IO N E S F IN A N C IE R A S
( E n M ile s de S o le s )
C ON C EP T O 2 0 17 2 0 16
FO NAFE MATRIZ
Obligac iones emitidas 5 835 687,4 3 963 962,9
Instituc iones y Banc os del Exterior 2 617 142,2 2 939 550,5
Instituc iones y Banc os Nac ionales 719 853,0 1 373 441,3
Contratos de arrendamiento financ iero 1 408,4 2 134,4
S ub Tota l 9 17 4 0 9 1, 0 8 279 089,1
P ETRO P ERÚ
JP Morgan (Bonos) 6 490 000,0
Ajustes por medic ión del c osto amortizado PMRT ( 48 274,1)
Préstamos sindic ado 836 382,6
S ub Tota l 6 441 725,9 836 382,6
ETES
Adeudos y Obligac iones c on COFIDE 608 179,9 509 538,3
Adeudos y Oblig.c on Emp. Del Sist. Finan. del Exterior 111 820,6 120 930,8
Adeudos y Oblig. Org. Finan. Internac ional 68 061,0 70 476,0
Adeudos y Oblig. Con Emp. Sist. Finan. del País 16 551,8 3 333,3
Otros 264 626,8 343 240,2
S ub Tota l 1 069 240,1 1 0 4 7 5 18 , 6
TO TAL 16 6 8 5 0 5 7 , 0 10 16 2 9 9 0 , 3  
Con relación al ejercicio anterior se puede apreciar un aumento de S/ 6 522 066,7 mil que representa 
una variación positiva del 64,2%, destacando Fonafe Matriz con un incremento de S/ 895 001,9 mil o 
10,8% comprende las deudas contraídas con entidades financieras nacionales y del exterior, dentro del 
cual las principales partidas al 31 de diciembre del 2017 son Obligaciones emitidas, Instituciones, Bancos 
Nacionales y Bancos del Exterior. 
Dentro del rubro de Obligaciones Emitidas se cuenta principalmente con el Fondo Mivivienda, quien 
cuenta en este rubro con Bonos emitidos 2013 – Primera emisión internacional por S/ 1 607 468,1 mil 
seguido  de  los  Bonos  Emitidos  2014  –  Segunda  Emisión  Internacional  por  S/  901  043,2  mil  y  Bonos 
emitidos 2014 – Tercera Emisión Internacional por S/ 831 139,6 mil. 
Respecto  a  la  partida  Instituciones  y  Bancos  del  Exterior,  se  destaca  a  Sedapal,  por  el  importe  de 
S/ 1 687 186,0 mil, entre sus principales acreencias están con el Japan International Cooperation Agency 
– JICA por S/ 835 567,5 mil (S/ 867 023,1 mil en el 2016), con el International Bank of Reconstruction 
Development – BIRF por S/ 207 914,9 mil (S/ 192 991,1 mil en el 2016), con el Banco Interamericano de 
Desarrollo – BID por S/ 362 393,0 mil (S/ 275 348,7 mil en el 2016), Kreditanstal fur Wiederaufbau – KFW 
por S/ 115 233,5 mil y Corporación Andina de Fomento – CAF por S/ 166 077,1 mil, asimismo Cofide que 
tiene acreencias con Japan International Coopetation Agency – JICA por S/ 161 924,3 mil y American Fam 
of Columbus Japan – AFLAC por S/ 258 993,0 mil finalmente Banco Agropecuario suma al saldo de dicha 
partida con el importe de S/ 292 704,2 mil el cual incluye deudas con el Banco Citibank Exterior por 
S/ 129 640,0 mil PMO no sub AG Francesa de Desarrollo por S/ 32 410,0 mil y Bladex por S/ 38 892,0 mil 
entre los principales. 
Respecto  a  la  partida  Instituciones  y  Bancos  Nacionales,  destaca  principalmente  a  Sedapal  por  el 
importe de S/ 604 583,7 mil deuda contraída con Fonavi y Agrobanco por el importe de S/ 576 194,3 mil 
entre los principales. 
Las eliminaciones por Operaciones Recíprocas en el presente rubro a Largo Plazo es por S/ 548 956,3 mil 
y se encuentra conformado principalmente por el Banco Agropecuario. 
Petroperú, presenta un aumento de S/ 5 605 343,3 mil que representa una variación positiva de 670,2% 
destaca la partida Banco Estadounidense JP Morgan (bonos), con fecha 12 de junio 2017, la Compañía 
P á g . 531 

 
emitió bonos en el mercado internacional por miles US$ 2,000,000 bajo la regla 144A y la Regulación S, 
que  son  excepciones  (Safe‐Harbors)  al  marco  regulatorio  americano  (US  Securities  Act  –  1933  y  US 
Securities  Exchange  Act  –  1934)  que  permite  entre  otras  cosas  que  emisores  extranjeros  ofrezcan, 
coloquen  y/o  revendan  valores,  sin  necesidad  de  registrarlas  ante  la  SEC.  (Securities  and  Exchange 
Commission  de  Estados  Unidos.  Organismo  de  la  Administración  estadounidense  que  regula  los 
mercados y protege los inversores en Estados Unidos). 
Las Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, refleja un aumento de S/ 21 721,5 mil o 2,1% en 
relación al ejercicio anterior, destacando el rubro Adeudos y Obligaciones con Cofide, que registra un 
incremento  de  S/  98  641,6  mil  o  19,4%  representado por  CMAC  Sullana,  que refleja  un  aumento  de 
S/ 2 057,7 mil o 0,9%; CMAC Huancayo, registra un incremento de S/ 19 742,7 mil u 11,7% los préstamos 
otorgados  por  Cofide  ha  sido  obtenido  con  el  objetivo  de  calzar  préstamos  de  largo  plazo;  CMAC 
Arequipa, registra un incremento de S/ 31 489,6 mil o 52,5%; los préstamos de Cofide son otorgados 
bajo el Programa de Créditos Subordinados cuyo objetivo es financiar las operaciones de crédito de los 
clientes de Caja Arequipa así como reforzar el Patrimonio Efectivo dichos adeudos tienen un período de 
vigencia de 10 años. 
Sin embargo el rubro Adeudos y Obligaciones con Empresas del Sistema Financiero del Exterior, refleja 
una  disminución  de  S/  9  110,2  mil  o  7,5%,  representado  por  CMAC  Sullana,  que  muestra  un 
decrecimiento de S/ 8 535,2 mil u 8,2%, seguido de la CMAC Arequipa que registra una disminución de 
S/ 575,0 mil o 3,4%. 
NOTA N° 24: CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES 
Este  rubro  comprende  los  tributos,  remuneraciones,  participaciones,  dividendos,  provisiones  para 
beneficios sociales, anticipos de clientes, intereses por pagar, cuentas por pagar y otros. 
CORRIENTE 
C UE N T A S P O R P A G A R C O M E R C IA LE S
(En Mile s d e S o le s)

C O NC EP T O 2 0 17 2 0 16
F O NAF E MAT RIZ
Fac turas por pagar 1 000 482,7 1 042 044,8
Fac turas por pagar / por rec ibir - Relac ionadas 27 963,2 73 709,1
Antic ipos rec ibidos 4 515,0 1 373,6
Honorarios por pagar 790,6 1 395,6
Letras por pagar 198,0 317,3
S u b - to ta l 1 033 949,5 1 118 8 4 0 , 4
P ET RO P ERÚ
Proveedores nac ionales de c rudo y produc tos refinados 334 294,2 292 305,5
Proveedores extranjeros de c rudo y produc tos refinados 1 739 894,3 1 189 607,6
Emp.navieras y operadoras de terminales y plantas de venta 382 691,3 890 136,9
Proveedores de bienes y servic ios 49 060,8 55 862,2
S u b - to ta l 2 505 940,6 2 4 2 7 9 12 , 2
ET ES
No emitidas 13 061,9 4 922,3
Emitidas 49 490,4 41 609,5
Antic ipos a Proveedores ( 11,0) ( 19,5)
Proveedores 38 982,9 29 503,8
Honorarios por Pagar 377,7 226,9
Inmuebles, Maq. y Equipo 11 271,8 11 795,0
Otras c uentas por pagar c omerc iales 40 229,8 44 364,7
S u b - to ta l 15 3 4 0 3 , 5 13 2 4 0 2 , 7
T O T AL 3 693 293,6 3 6 7 9 15 5 , 3
 
El  rubro  Cuentas  por  Pagar  Comerciales  presenta  un  leve  aumento  de  S/  14  138,3  mil  o  0,4%  en 
comparación  con  el  ejercicio  fiscal  2016,  sin  embargo  Fonafe  –  Matriz  muestra  una  disminución  de 
S/ 84 890,9 mil o 7,6% comparado con el año anterior, destacando los saldos de Facturas por Pagar, 
P á g . 532 

 
representadas por Sedapal con S/ 289 443,3 mil, dichas cuentas por pagar se originan principalmente 
por la adquisición de materiales y suministros y la prestación de servicios para el desarrollo de la actividad 
de  la  compañía.  Estas  cuentas  no  generan  intereses  y  no  se  han  otorgado  garantías  para  está 
obligaciones.  Al  31  de  diciembre  2017  los  principales  proveedores  son  Autoridad  Nacional  del  Agua, 
Consorcio Nippon Koei y Consorcio Saneamiento Cajamarquilla. 
Electroperú, mantiene un saldo para pagar de S/ 114 409,3 mil, comprende la obligación establecida en 
el COES por la compra de energía, potencia y peaje de transmisión. 
Hidrandina,  aporta  el  saldo  con  cuentas  por  pagar  a  proveedores  de  energía  por  S/  107  175,9  mil 
originadas principalmente por adquisición de energía y suministros correspondientes a facturas emitidas 
por proveedores nacionales. 
Electrocentro, tiene en su saldo cuentas por pagar a proveedores de energía por S/ 65 652 mil originadas 
principalmente  por  adquisición  de  energía  y  suministro  correspondiente  a  facturas  emitidas  por 
proveedores nacionales. 
Electronoroeste, aporta en S/ 60 074,7 mil, siendo sus principales proveedores, Sindicato Energético S.A. 
por S/ 9 197,8 mil, Engie Energía Perú S.A. por S/ 4 581,7 mil, Statkraft por S/ 3 541,2 mil, Feniz Power 
por S/ 2 475 mil, Duke Energy EGENOR por S/ 1 098 mil, entre otras. 
Egasa, mantiene un saldo por pagar de S/ 48 916 mil, comprende la adquisición de bienes y servicios 
para el desarrollo de las operaciones de la empresa. Comparado con el periodo 2016 hubo un incremento 
por  pago  a  Seguros  Rímac  por  renovación  de  pólizas  de  seguros  patrimoniales  por  S/  6  438,7  mil. 
Asimismo, al 31 de diciembre 2017 y 2016 incluye el saldo por pagar a Contugas S.A.C. de S/ 29 845 mil 
y S/ 20 992 mil respectivamente, por facturas relacionadas al derecho de uso del gasoducto en mayo 
2015. 
SEAL, mantiene un saldo por pagar de S/ 46 386,2 mil, la variación de 16% respecto del 2016 se debe a 
un mayor saldo por pagar por las provisiones de servicios y compra de energía. 
Electro Oriente, por S/ 45 581,7 mil, Perupetro por S/ 45 056,6 mil (para el 2016 fue por S/ 84 794,2 mil, 
dicha variación está dada principalmente por las facturas pendientes de pago a las retribuciones por 
pagar a los contratistas petroleros), Electro Sur Este por S/ 37 576,7 mil, Electronorte por S/ 34 834,1 mil 
y finalmente Sima Perú por S/ 33 447,3 mil, entre las principales empresas.  
En el rubro de Facturas por Recibir, Electrocentro, mantiene un saldo por pagar de S/ 19 923,8 mil y 
finalmente tenemos en el rubro a Electronorte por S/ 6 869 mil, entre las principales. 
Las eliminaciones por Operaciones Recíprocas en el presente rubro es S/ 55 225,3 mil y se encuentra 
conformado  principalmente  por  Hidrandina  por  S/  24  608,1  mil,  Electrocentro  por  S/  18  956,2  mil  y 
Electronorte por S/ 6 869 mil, entre las principales eliminaciones. 
Petroperú, presenta un aumento de S/ 78 028,4 mil o 3,2% comparativamente con el ejercicio 2016, 
debido  principalmente  al  rubro  de  Proveedores  extranjeros  de  crudo  y  productos  refinados  con  un 
aumento de S/ 550 286,7 mil o 46,3% en relación al año anterior, el principal proveedor es Savia Perú 
S.A.  cuyo  saldo  asciende  a  S/  88,5  millones(S/  75,8  millones  al  31  de  diciembre  2016).  El  principal 
proveedor del exterior es Exxon Mobil Sales and Supply LLC al que se le adeuda S/ 687 millones. Está 
cuenta refleja las obligaciones de la Compañía relacionadas con la adquisición de petróleo crudo y de 
productos  refinados  con  los  servicios  de  transporte  de  operación  de  plantas  y  con  la  adquisición  de 
suministros  y  repuestos.  Las  facturas  se  emiten  en  dólares  estadounidenses,  son  de  vencimiento 
corriente, no generan intereses y la Compañía no ha otorgado garantías específicas.  

P á g . 533 

 
Los principales proveedores nacionales de crudo y producto son: Savia Perú S.A con S/ 88 506,9 mil, CNPC 
Perú S.A con S/ 42 319,3 mil, Cepsa Peruana SAC con S/ 21 213,4 mil, Pluspetrol Norte S.A con S/18 286,1 
mil, Olympic Perú INC Sucursal del Perú con S/ 16 891,2 mil.  
Los  principales  proveedores  extranjeros  de  crudo  y  producto:  Exxon  Mobil  Sales  and  Suply  LLC  con 
S/ 686 951,9 mil, Koch Refining International PTE. LTD con S/ 445 404,3 mil, Lukoil Pan Americas LLC con 
S/  220  953,5  mil,  Trafigura  PTE  LTD  con  S/  117  261,1  mil,  Petrochina  International  Co.  LTD  con 
S/ 81 083,8 mil. 
Las Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, presentan un aumento de S/ 21 008,8 mil 
o 15,9% en relación con el ejercicio anterior, debido principalmente al rubro de Proveedores con un 
aumento de S/ 9 479,1 mil o 32,1% en comparación al ejercicio 2016, correspondiente a la Empresa de 
Servicio de Limpieza Municipal Pública del Callao SA.  
La  Entidad  Prestadora  de  Servicio  de  Saneamiento  Grau  S.A.  –  EPS  Grau,  muestra  un  aumento  de 
S/  12  383,7  mil  o  28,2%  en  comparación  con  el  ejercicio  fiscal  2016,  el  incremento  corresponde  al 
devengado por concepto de mantenimiento de redes de alcantarillado en trasvase de agua servidas con 
motobomba y electrobomba por S/ 1 599,1 mil y provisiones de energía eléctrica por S/ 1 130,1 mil, así 
también,  la  empresa  sufrió  los  efectos  del  niño  costero,  incrementándose  el  gasto  en  la  gestión 
comercial, siendo mayor la deuda por S/ 8 526,4 mil prestación de servicios de repartos de recibos y 
notificaciones,  maquinarias  y  equipos,  toma  de  lecturas  e  inspecciones,  reaperturas  y/o  cortes 
conexiones domiciliarias comercial y mantenimiento correctivo de redes de agua; por S/ 2 401,5 mil por 
prestación de servicios de mantenimiento de correctivo de redes de agua y alcantarillado y alquiler de 
maquinaria y equipos de exploración y; por S/ 1 415,1 mil por mantenimiento preventivo y correctivo de 
redes de alcantarillado. 
La Entidad Munic. Prestadora de Servicios de Saneamiento del Cusco S.A., presenta un aumento de 
S/ 3 868,6 mil o 32,1% en relación con el ejercicio 2016, debido al rubro de Emitidas por S/ 10 046,1 mil, 
representa  los  compromisos  de  pago  a  nuestros  proveedores  de  bienes  y  servicios  que  ya  fueron 
contabilizados  quedando  solo  su  ejecución  de  pago.  Compromisos  asumidos  mediante  órdenes  de 
compra, servicios y comprobantes diario por el principio del devengado. 
Sin  embargo,  Servicio  de  Agua  Potable  y  Alcantarillado  La  Libertad  S.A  –  Sedalib,  muestra  una 
disminución de S/ 595,7 mil o 7,1% en comparación con el año anterior, debido principalmente por el 
rubro de Emitidas con una disminución de S/ 2 691,7 mil o 34,1%. 
NO CORRIENTE 
CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES‐ NO CORRIENTE
(En Miles de Soles)

CONCEPTO 2017 2016

FONAFE MATRIZ
Facturas por pagar    5 056,0    6 918,3
Sub Total    5 056,0    6 918,3
ETES
Cuentas por pagar comerciales    7 032,1    6 640,8
Reclamaciones de terceros ‐ Proveedores    3 699,1    3 708,9
Sub Total    10 731,2    10 349,7
TOTAL    15 787,2    17 268,0
 
Respecto al año anterior tiene una disminución de S/ 1 480,8 mil u 8,6%, debido principalmente a Fonafe 
Matriz, que refleja un decrecimiento de S/ 1 862,3 o 26,9% en el rubro no corriente de facturas por 
pagar, se encuentra Serpost por S/ 5 056,0 mil el cual incluye a desequilibrio EMS por S/ 1 814,2 mil, 

P á g . 534 

 
Encomiendas  por  S/  1  347,5  mil,  Gastos  terminados  por  S/  1  170,0  mil  y  Envíos  certificados  por 
S/ 419,0 mil entre los principales. 
Sin embargo, las Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, presentan un incremento de S/ 381,5 mil 
o 3,7% destacando el rubro Cuentas por pagar Comerciales, con un aumento de S/ 391,3 mil o 5,9% 
representado  por  la  Empresa  Municipal  de  Santiago  de  Surco  S.A.  que  refleja  un  incremento  de 
S/  400,7  mil  o  7,7%,  comprende  los  comprobantes  de  pago  más  de  360  días  fecha  de  vencimiento, 
quienes están conformados por los servicios médicos de concesionarios y Servicios de constructores, 
estas deudas están asumidas en el contrato de Cesión de Posición Contractual celebrado por el Grupo 
Dafi Asociados SAC. 
El rubro Reclamaciones de terceros – Proveedores, muestra una disminución de S/ 9,8 mil o 0,3% lo 
representa  EPS  Grau  S.A.  la  disminución  responde  a  la  cancelación  de  las  cuotas  vencidas 
correspondiente al cronograma de pagos del plan de reestructuración. 
NOTA N° 25: OTRAS CUENTAS POR PAGAR 
Incluye  los  tributos,  remuneraciones,  dividendos,  provisiones  para  beneficios  sociales,  anticipos  de 
clientes, intereses por pagar, cuentas por pagar diversas y otros. 
CORRIENTE 
O TRAS CUENT AS P O R P AG AR
(En Mile s d e S ole s)

CO NCEP T O 2 0 17 2 0 16

F O NAFE MAT RIZ

Empresas No Financ ieras
Otras c uentas por pagar diversas 804 849,6 429 403,7
Rec lamac iones de terc eros 113 154,5 107 565,6
Gobierno c entral 94 675,8 545 235,6
Depósitos rec ibidos en garantía 84 699,7 96 319,6
Otras c uentas por pagar 107 205,8 110 855,4
Empresas Financ ieras
Cuentas por pagar diversas 1 445 799,2 514 006,8
Proveedores 179 511,8 227 140,0
Produc tos financ ierosderivados c on fines de c obertura 138 837,8 80 748,4
Primas fondo de seg. de dep. y aport. y obl. c on inst. rec . trib. 126 905,9 79 433,2
Dividendos, partic . y remunerac . por pagar 113 920,3 117 874,9
Gastos por pagar de c uentas por pagar 3 680,7 1 995,6
S u b - T o ta l 3 2 13 2 4 1, 1 2 3 10 5 7 8 , 8
P ET RO P ERU
Tributos por Pagar 108 658,3 244 985,0
Antic ipos rec ibidos de c lientes 48 607,1 38 810,2
Instrumento s financiero s po r pagar 12 338,9 97,2
P ro visió n de tapo namiento de po zo s 1 927,5 1 927,5
Diversas 31 465,1 29 362,5
S u b - T o ta l 202 996,9 3 15 18 2 , 4
ET ES
Tributos por Pagar 87 418,2 85 121,2
Dividen. Partic . y Remunerac iones por pagar 23 381,4 20 926,5
Proveedores 2 123,9 12 191,8
Primas al fondo de seguro de depositos 8 464,9 7 533,2
Gastos por pagar de c uentas por pagar 555,6 689,1
Otras c uentas por pagar diversas 225 665,6 242 193,1
Otras c uentas por pagar 672 014,5 685 889,9
S u b - T o ta l 1 0 19 6 2 4 , 1 1 054 544,8
T O T AL 4 435 862,1 3 680 306,0
 
El rubro muestra un aumento de S/ 755 556,1 mil o 20,5% en relación con el ejercicio fiscal 2016, debido 
a Fonafe Matriz que presenta un aumento de S/ 902 662,3 mil o 39,1% en relación con el año 2016, 
esencialmente por el rubro de Cuentas por pagar diversas, en Empresas Financieras con un aumento de 
S/ 931 792,4 mil o 181,3% en comparación con el ejercicio 2016. Dentro de las Empresas Financieras 
P á g . 535 

 
destaca el rubro de Cuentas por pagar diversas el Fondo Mivivienda por S/ 923 408,7 mil en dicho rubro 
se  encuentran  los  aportes  al  Fonavi  pendientes  de  transferir  al  MEF  que  corresponden  a  las 
recaudaciones efectuadas por la Sunat de aportes al Fonavi que realizan los contribuyentes que tienen 
estabilidad tributaria en virtud de la Ley N° 27071. Asimismo, tenemos a Cofide por S/ 452 092,2 mil y 
está  conformada  por  operaciones  de  reporte  las  cuales  comprenden  recursos  en  moneda  nacional 
captados del BCR y de los Fideicomisos FISE y Mipyme que devengan intereses a una tasa anual entre 
3,33% y 6,10% y están garantizados con depósitos restringidos en moneda extranjera en el BCRP por 
US$  133  116  mil  y  con  Bonos  Corporativos  de  la  cartera  de  inversiones  por  S/  70  428  mil  y  tienen 
vencimientos entre enero 2018 y junio 2019, entre los principales. Dentro del rubro de Proveedores 
destaca el Banco de la Nación, por S/ 172 481 mil (S/ 223 255,2 mil en el año 2016) comparado con el 
periodo anterior la variación de cuentas por pagar a proveedores por S/ 50 774,2 mil es producto de la 
cancelación de: Servicio de traslado de valores‐dinero y administración de fondos a las oficinas de Lima 
y provincias, adquisición ATM’s y sistema de video de grabación digital por S/ 7 621,9 mil, cancelación 
IBM del Perú SAC por S/ 884,4 mil, cancelación EBD Perú SA por adquisición e implementación de un 
sistema  de  gestión  de  video  integral  para  las  agencias  del  Banco  de  la  Nación  por  S/  22  183,2  mil 
cancelación por la adquisición de inmueble en el distrito de La Molina por S/ 5 939,5 mil, cancelación de 
Telefónica del Perú SAA por adquisición de ruteadores para Lobbies, ATM’S y oficinas especiales del BN, 
servicio Multired celular por S/ 5 000,1 mil, entre otros. 
En el rubro de Productos financieros derivados con fines de cobertura, destaca el Fondo Mivivienda 
por S/ 124 971 mil, la cual está compuesta principalmente por los contratos forwards y swap que el fondo 
ha celebrado con diversas entidades financieras, con la finalidad de coberturar el riesgo cambiario. 
Las  eliminaciones  por  Operaciones  Recíprocas  en  el  presente  rubro  es  por  S/  586,1  mil  los  cuales  se 
encuentran conformados principalmente por el Banco de la Nación por el importe de S/ 421,2 mil. 
El rubro de Otras cuentas por pagar, de las Empresas No Financieras está conformado por Perupetro 
por S/ 381 322,8 mil (S/ 191 495,6 mil en el periodo 2016) la variación de las otras cuentas por pagar 
diversas se debe principalmente por el  incremento de las transferencias al  Tesoro Público y Canon y 
Sobre canon en 162,88% con respecto al año anterior como consecuencia del incremento de los precios 
internacionales de los hidrocarburos. 
Electro Sur Este por S/ 86 957,1 mil corresponden a la provisión de las compensaciones por Normas 
técnicas de Calidad Sub Estaciones‐NTCSE y rurales pendientes de pago, los aportes por la Ley N° 28749 
y las transferencias al Ministerio de Energía y Minas. 
Dentro del rubro tenemos a Enosa por S/ 50 657,1 mil, Electrocentro por S/ 45 610,5 mil; Sima Perú por 
S/  41  078,1  mil;  Centromin  por  S/  37  543,8  mil;  Hidrandina  por  S/  32  951,4  mil;  Sedapal  por 
S/ 27 610,5 mil, entre las principales. 
Por Reclamaciones de terceros, se tiene a Banco de Materiales por la suma de S/ 72 213,1 mil, saldo 
que proviene de periodos anteriores, dentro del cual se tiene la comisión cobrada por anticipado al fondo 
Revolvente por S/ 31 386 mil y Proyecto Mártires de la democracia por S/16 671,8 mil, habilitaciones 
diversas por S/ 12 565,7 mil, entre los principales; además Sedapal por S/ 21 319,8 mil. 
El  rubro  Gobierno  central,  está  conformada  por  Sedapal  por  S/  17  588,3  mil  (Tributos  por  pagar); 
Electroperú por S/ 14 139,3 mil, Electronoroeste por S/ 13 254,2 mil, Hidrandina por S/ 11 438,7 mil; 
SEAL  por  S/  7  393,1  mil;  Electro  Ucayali  por  S/  4  416,5  mil;  CORPAC  por  S/  3  727,5  mil,  entre  las 
principales. 
Las eliminaciones por Operaciones Recíprocas en el presente rubro es de S/ 15 008,2 mil, los cuales se 
encuentran conformado principalmente por Electro Oriente por el importe de S/ 7 738,5 mil y SEAL por 
S/ 4 741,7 mil, entre las principales eliminaciones. 

P á g . 536 

 
Petroperú,  presenta  una  disminución  de  S/  112  185,5  mil  o  35,6%  en  relación  con  el  año  2016,  la 
disminución  principal  corresponde  al  rubro  de  Tributos,  con  una  disminución  por  S/  136  326,7  mil  o 
55,6% comparativamente con el ejercicio 2016, corresponde al pago de impuesto a las ganancias por el 
año  2016  y  al  pago  del  impuesto  selectivo  al  consumo  por  S/  12  000  mil  y  por  S/  70  000  mil, 
respectivamente.  En  el  rubro  Anticipos  recibidos  de  clientes,  comprenden  principalmente  fondos 
recibidos de compañías nacionales y del exterior de S/ 14 464 mil y S/ 34 009 mil, respectivamente, para 
garantizar  el  suministro  de  combustible  que  se  encuentra  pendiente  de  despacho.  Los  Instrumentos 
financieros por pagar, corresponden a los intereses devengados por pagar a los préstamos y de los bonos 
corporativos. El rubro Diversas incluye principalmente depósitos recibidos en garantía por S/ 15 574 mil 
(S/ 19 063 mil al 31 de diciembre 2016). 
Las  Entidades  de  Tratamiento  Empresarial  del  Estado  –  ETES,  presentan  una  disminución  de 
S/  34  920,7  mil  o  3,3%  comparativamente  con  el  ejercicio  2016,  siendo  el  más  significativo  la  CMAC 
Arequipa, con una disminución de S/ 24 363,9 mil o 12,7% en relación con el año 2016, la Caja mantiene 
3 contratos de pactos de recompra con el BCRP, cuyos saldos generan intereses a una tasa efectiva anual 
que fluctúan entre 3,25% y 3,30% y cuya fecha de vencimiento es ente enero 2018 y junio 2019, los 
cuales  están  garantizados  con  fondos  restringidos.  Las  cuentas  por  pagar  diversas  incluyen 
principalmente obligaciones por pagar, seguros por S/ 354 mil (S/ 563 mil al 31 de diciembre 2016) y la 
provisión del bono de productividad anual por S/ 10 379 mil (S/ 9 141 mil al 31 de diciembre 2016), el 
cual será pagado a las trabajadores en marzo 2018. 
Sin embargo, la Empresa de Servicio de Limpieza Municipal Pública del Callao SA, muestra un aumento 
de S/ 2 617,6 mil o 3% en comparación con el año 2016, debido principalmente al aumento en el rubro 
de Tributos por pagar, de S/ 2 656,9 mil o 3,1% en relación con el año anterior, Remuneraciones por 
pagar, tiene una disminución de S/ 39,3 mil o 2,5% a comparación al año 2016.  
La Entidad Prestadora de Serv. de Saneamiento de Ilo SA muestra un ligero aumento de S/ 701 mil u 
0,8% en relación al año anterior, en el rubro Tributos por pagar se observa una disminución ocasionado 
por el pago de arbitrios, impuesto predial e impuesto vehicular a la Municipalidad Provincial de Ilo y el 
Impuesto Predial a la Municipalidad Distrital de Pacocha. En el rubro Otras cuentas por pagar diversas se 
encuentra registrada la deuda UTE Fonavi Caduceo  Pasto Grande, Ceticos Ilo y la  deuda de la Sunat, 
asimismo se observa un incremento ocasionado por los intereses generados por la deuda a la Sunat del 
año  1999.  Con  respecto  a  la  deuda  UTE  Fonavi  no  se  han  registrado  las  provisiones  de  los  interese 
moratorios y compensatorios, de acuerdo a lo aprobado en la Junta General de Accionistas en amparo 
de la Ley N° 28870 y el Artículo N° 7 de Ley N° 29740, conservando los saldos conciliados con UTE Fonavi 
al mes de setiembre 2010, también se encuentra la Transferencia de la Municipalidad Provincial de Ilo 
de  los  Proyectos  18  de  Mayo  y  San  Jerónimo  y  de  la  Municipalidad  Distrital  de  El  Algarrobal,  para 
proyectos de inversión. 
   

P á g . 537 

 
NO CORRIENTE 
OTRAS CUENTAS POR PAGAR
(En Miles de Soles)

CONCEPTO 2017 2016

FONAFE MATRIZ
Otras cuentas por pagar diversas   1 323 038,2   1 271 669,6
Por pagar a los accionistas, directores y gerentes    7 197,9    6 151,1
Reclamaciones de terceros    4 281,3    4 296,1
Depósitos recibidos en garantía    1 114,2     319,9
Sub Total   1 335 631,6   1 282 436,7
ETES
Concursal    201 435,2    204 209,8
Obligaciones Financieras    194 443,1    194 925,8
Reclamaciones de terceros    27 861,7    28 053,5
Transferencias Acumuladas    11 812,5    55 955,6
Transferencias convenio MPC Finver    10 184,5    10 182,9
Otras Cuentas por pagar diversas    156 321,7    279 389,7
Sub Total    602 058,7    772 717,3
TOTAL   1 937 690,3   2 055 154,0
 
Con  relación  al  ejercicio  anterior,  el  saldo  de  Otras  Cuentas  por  Pagar,  revela  una  disminución  de 
S/ 117 463,7 mil o 5,7% sin embargo Fonafe Matriz, muestra un incremento de S/ 53 194,9 mil o 4,1% 
destacando el rubro de Otras Cuentas por Pagar Diversas, se encuentra conformado principalmente por 
Perupetro por los activos recepcionados a título gratuito por la culminación del contrato de explotación 
del lote 192 (operado por Pluspetrol Norte S.A.), el cual asciende a un importe de S/ 862 115,4 mil. 
Electropuno,  por  S/  90  470,5  mil  se  encuentra  conformado  principalmente  por  municipios  y  otras 
entidades  por  S/  35  234,0  mil  y  por  el  Ministerio  de  Energía  y  Minas  por  S/  39  509,0  mil,  entre  los 
principales. 
Las Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, presenta una disminución de S/ 170 658,6 mil o 22,1% 
con  respecto  al  ejercicio  anterior,  siendo  el  más  significativo  el  rubro  Concursal,  que  revela  una 
disminución de S/ 2 774,6 mil o 1,4% representado por EPS Grau S.A. la disminución corresponde a los 
pagos  realizados  según  cronograma  del  Plan  de  Restructuración;  seguido  del  rubro  Transferencias 
Acumuladas, que revela una disminución de S/ 44 143,1 mil o 78,9% está representado por Finver Callao, 
en esta cuenta están contenidas los desembolsos realizados por la entidad para la ejecución de proyectos 
de  inversión  y  de  actividades  de  mantenimiento  del  año  1991  al  año  2010  los  cuales  se  encuentran 
pendientes de rendición. 
El rubro Obligaciones Financieras, muestra un decrecimiento de S/ 482,7 mil o 0,2% representado por 
la empresa Finver Callao, que refleja una disminución de S/ 650,2 mil o 2,5%; sin embargo, Emapica, 
refleja un aumento de S/ 944,0 mil o 2,3% respecto al ejercicio anterior, seguido Sedapar con S/ 54 175,9 
mil, no muestra movimiento durante el ejercicio 2017, está conformado por las deudas a largo plazo con 
Colfonavi; EPS Moquegua, muestra un aumento de S/ 1 236,9 mil o 6,3% partida conformada por la 
deuda producto de los tributos y sanciones de SUNAT. 
NOTA N° 26: CUENTAS POR PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS 
Agrupa las subcuentas que representan los derechos de cobro a empresas relacionadas, que se derivan 
de la venta de bienes y/o servicios que realiza la empresa en razón de su actividad económica. 
   

P á g . 538 

 
CORRIENTE 
CUENTAS P O R P AG AR RELACIO NADAS
(En Mile s de S ole s)
CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16
ETES
Fac turas, boletas y otros c omprob. por pagar no emitidas 68,7 33,3
Fac turas, boletas y otros c omprob. por pagar emitidas 514,3 583,7
Cuentas por pagar por dividendos 3 417,4 4 738,5
Otras c uentas por pagar a entidades relac ionadas 19,0 26,4
TO TAL 4 0 19 , 4 5 3 8 1, 9
 
 
El rubro Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, presenta una disminución de S/ 1 362,5 mil o 25,3% 
con  respecto  al  ejercicio  2016,  está  representado  por  las  Entidades  de  Tratamiento  Empresarial  del 
Estado – ETES, destacando la empresa Servicios Integrados de Limpieza S.A con una disminución de 
S/ 1 355,1 mil o 25,3% en comparación con el ejercicio 2016, presentando una disminución en el rubro 
de Cuentas por pagar dividendos de S/ 1 321,1 o 27,9% con respecto al año 2016, además muestra una 
disminución en el rubro de Facturas, boletas y otros comprobantes por pagar emitidas de S/ 69,4 mil u 
11,9% en relación con el año anterior, teniendo una deuda por pagar con Essalud por S/ 519,1 mil y con 
la Empresa de Seguridad, Vigilancia y Control SAC por S/ 63,9 mil, Cuentas por pagar por dividendos con 
Essalud el importe de S/ 3 350,1 mil y con la Empresa de Seguridad, Vigilancia y Control SAC ‐ ESVICSAC 
S/ 67,2 mil; La Empresa Municipal de Administración de Terminal Terrestre de Arequipa, presenta el 
mismo saldo del año anterior de S/ 19 mil. 
NO CORRIENTE 
CUENTAS POR PAGAR ENTIDADES RELACIONADAS
(En Miles de Soles)
CONCEPTO 2017 2016
ETES
Cuentas por pagar    10 027,2    10 027,2
Otras Cuentas por pagar    2 018,4    1 964,0
TOTAL    12 045,6    11 991,2
 
Este rubro, se encuentra representada íntegramente por las Entidades de Tratamiento Empresarial del 
Estado ‐ ETES, muestra una variación positiva de S/ 54,4 mil o 0,5%, con respecto al año anterior, debido 
principalmente al rubro Otras Cuentas por pagar por préstamos a Essalud. 
El rubro Cuentas por Pagar, está representada por la Empresa de Servicios Municipales de Limpieza de 
Lima – ESMLL, que se encuentra en situación de empresa no operativa, registra un saldo de S/ 10 027,2 
mil la cual no tiene movimiento administrativo ni financiero, en ambos periodos. 
NOTA N° 27: PROVISIONES 
Comprende las sub cuentas que expresan los valores estimados por obligaciones de monto y oportunidad 
inciertos. 
   

P á g . 539 

 
CORRIENTE 
P R O V IS IO N E S
( E n M ile s de S o le s )

Co n c e p to 2 0 17 2 0 16

F O NAF E MAT RIZ

Prov. Litigios y Demandas 181 269,6 180 545,6
Créditos Contingentes/ Financ ieros 102 033,2 33 642,9
Otras Provisiones 40 424,2 40 623,3
S u b - T o ta l 323 727,0 2 5 4 8 11, 8
P ET RO P ERÚ
Provisión para mejoras del ambiente 124 783,8 303 091,8
Provisión para rec lamos c iviles 57 793,2 51 759,6
Provisiones para rec lamos laborales 8 265,4 7 533,0
Otras Provisiones 526,0 24 493,3
S u b - T o ta l 19 1 3 6 8 , 4 386 877,7
ET ES
Provisiones para c reditos c ontingentes 9 910,0 11 233,4
Provisión para Litigios 7 049,5 9 501,8
Otras provisiones 39 218,8 37 324,9
S u b T o ta l 5 6 17 8 , 3 58 060,1
T O T AL 571 273,7 699 749,6
 
El  presente  rubro  muestra  una  disminución  de  S/  128  475,9  mil  o  18,4%  comparativamente  con  el 
ejercicio 2016, Sin embargo Fonafe Matriz, presenta un aumento de S/ 68 915,2 mil o 27% con respecto 
al ejercicio 2016, el rubro de Provisiones Litigios y Demandas lo representa principalmente la empresa 
Enace en Liquidación por S/ 70 423 mil y presenta como principal provisión el importe de S/ 69 052,6 mil 
por la composición de la cuenta el concepto de capital – Juicios Civiles por la parte proporcional de la 
demanda civil efectuada por Velarde Escardo & Cía. Contra el Estado Peruano, al Ministerio de Vivienda 
y Enace, demanda efectuada por la reversión de terreno rustico de 385 500 m2 que forma parte del ex 
Fundo Maranga en el Distrito de San Miguel, Lima. Electroperú, cuenta con S/ 24 636,5 mil (descontados 
los embargos o retenciones), en la partida de Provisiones de litigios algunas obligaciones derivadas de 
procesos judiciales, tales como Caehsa – Compañía Eléctrica de Huacho por S/ 16 800 mil, la empresa 
Sainco Vaisala por S/ 10 921,2 mil, SEAL por S/ 5 429,3 mil, Provisiones de Contingencias Tributarias por 
S/  3  896,2  mil,  BB  Gessa  por  S/  3  314,6  mil  y  Provisiones  de  Contingencias  Civiles  y  Laborales  por 
S/ 21 362,6 mil y Provisiones varias por pagar por S/ 27 436,3 mil. Asimismo por parte de estas deudas 
se han ordenado embargos judiciales por S/ 37 087,6 mil, embargos de Cahesa por S/ 16 125 mil, Sainco 
Vaisala SA por S/ 8 819 mil y BB Gessa por S/ 2 650 mil, entre los principales.  
Egemsa, cuenta con S/ 20 151,9 mil corresponde a la contingencia relacionada con los procesos judiciales 
por trabajadores de la compañía y litigios contraídos con G y M SA, contratista encargado del Proyecto 
Obras de Rehabilitación II Fase Central Hidroeléctrica Machupicchu, provisión realizada en el 2016. 
Hidrandina,  cuenta  con  S/  15  187,9  mil  en  la  partida  de  provisiones  de  litigios  laborales  por 
S/ 12 516,9 mil correspondiente a las demandas de ex trabajadores, personal de tercerización y otros 
quienes  solicitan  actualización  de  remuneraciones  y  beneficios  salariales,  también  se  encuentran  las 
provisiones por litigios civiles y penales por S/ 226 9 mil, las provisiones por litigios administrativos por 
S/  259,4  mil,  las  provisiones  por  litigios  Osinergmin  por  S/  1  529,4  mil  correspondiente  a  las  multas 
impuestas en años anteriores, y las provisiones arbitrales por S/ 655,3 mil correspondiente a los procesos 
arbitrales seguidos a los proveedores de obras lo cual está sujeto a resultado final, que determine el 
tribunal arbitral encargado de resolver estos procesos. 
Electrocentro  S.A,  cuenta  con  S/  14  342,8  mil  en  dicha  partida  de  provisiones  se  encuentran  las 
siguientes  partidas:  Procesos  Laborales  por  S/  2  813,5  mil  correspondientes  a  las  provisiones  por  los 
montos estimados de las pretensiones de juicios calificados como probables; Procesos Civiles y Penales 

P á g . 540 

 
por  S/  2  670,2  mil;  Procesos  Litigios  Osinergmin  por  S/  8  659,1  mil  correspondiente  a  las  multas 
impuestas por el ente fiscalizador básicamente por no cumplir con lo establecido en NTCSE; y Provisiones 
Arbitrales por S/ 200 mil. 
En  el  rubro  de  Créditos  contingentes/financieros,  se  encuentra  Cofide  por  S/  102  033,2  mil 
(S/  33  642,2  mil  en  2016)  comparado  con  el  periodo  anterior  el  movimiento  de  dichas  provisiones 
comprende  provisión  del  ejercicio  por  S/  24  310,9  mil,  Provisión  del  ejercicio‐Patrimonio  por 
S/ 53 121,2 mil, Recupero por un importe negativo de S/ 7 954,3 mil y Diferencia de cambio en negativo 
por  S/  1  086,8  mil.  En  dicha  partida  se  encuentra  las  provisiones  para  incobrabilidad  de  créditos  y 
contingentes las cuales está conformado por provisiones especifica por S/ 564 mil, Genérica por clientes 
normales por S/ 3 126,1 mil y Genérica voluntaria por S/ 98 343,1 mil. 
Por recomendación de la SBS se han registrado provisiones específicas para las operaciones realizadas 
mediante contratos de “Participations Agreements”. Es por esta razón que gran parte de las provisiones 
voluntarias  asignadas  previamente  a  estos  deudores  se  registran  ahora  como  provisiones  específicas 
para estos financiamientos. 
Petroperú, con una disminución de S/ 195 509,3 mil o 50,5% en relación con el año anterior, en especial 
en el rubro de Provisión para mejoras en el ambiente por S/ 178 308,0 mil o 58,8% con respecto al año 
2016.  La  compañía  ha  estimado  en  el  rubro  de  Provisión  para  reclamos  civiles  una  provisión  por 
S/ 58 millones, de las cuales S/ 51 millones corresponden a contingencias por procesos administrativos 
con  el  Organismo  de  Evaluación  y  Fiscalización  Ambiental  –  OEFA  y  S/  5  millones  por  procesos 
administrativos  con  el  Organismo  Superior  de  la  Inversión  en  Energía  y  Minería  –  Osinergmin.  Las 
Provisiones para reclamos laborales, son de los procesos laborales y de seguridad social por S/ 4 333 mil 
y S/ 4 138 mil, respectivamente. Al 31 de diciembre 2017 la Compañía reversó la provisión que mantenía 
registrada por S/ 24 millones, relacionado con la Municipalidad de Ventanilla. 
Las Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, presenta una disminución de S/ 1 881,8 mil 
o 3,2% comparativamente con el ejercicio 2016, representado por CMAC Arequipa, con una disminución 
de  S/  1  323,4  mil  u  11,8%  respecto  al  año  anterior,  la  provisión  para  litigios  y demandas  comprende 
provisiones  por  demandas  laborales  y  previsionales,  así  como  por  procesos  civiles  y  arbitrales 
interpuestos contra CMAC Arequipa. Asimismo, de acuerdo a la clasificación de las controversias según 
NIC 37, al 31.12.2017 se mantienen Activos contingentes por S/ 1 387,5 mil y Pasivos contingentes por 
S/ 6 000 mil. La empresa Servicio de Agua Potable y Alcantarillado La Libertad S.A – Sedalib, presenta 
una  disminución  de  S/  2  452,3  mil  o  25,8%  con  relación  al  ejercicio  2016,  el  saldo  de  está  cuenta 
comprende  la  provisión  realizada  a  diciembre  2017  por  concepto  de  litigios  laborales  y  civiles.  Su 
variación  se  debe  a  la  provisión  efectuada  en  el  presente  ejercicio  y  a  la  aplicación  de  provisiones 
efectuadas  a  diciembre  2016,  las  mismas  que  fueron  resueltas  por  mandato  judicial  o  conciliaciones 
extrajudiciales. 
NO CORRIENTE 

 
P á g . 541 

 
 
El aumento de S/ 114 299,6 mil que representa el 24,2% con relación al ejercicio fiscal 2016, se debe 
principalmente a: Fonafe –Matriz, que refleja un aumento de S/ 77 942,4 mil o 18,2% las partidas más 
significativas  de  este  rubro  son:  Provisiones,  litigios  y  demandas,  que  en  la  suma  combinada  es  por 
S/  1  598  316,4  mil  se  encuentra  conformada  principalmente  por  la  empresa  Sedapal  por 
S/ 1 406 739,8 mil, sobre este saldo se eliminó S/ 1 131 706,0 mil producto de la recompra de acciones 
que fueran entregadas por la capitalización de la deuda que mantenía Sedapal con la SUNAT, luego de la 
eliminación  de  esta  transacción,  se  tiene  un  pasivo  que  califica  como  provisión  de  acuerdo  a  los 
lineamientos de la NIC 37, quedando un saldo neto en dicho rubro por S/ 466 610,4 mil, Sedapal aporta 
a dicho saldo por Provisiones Tributarias por S/ 71 299,2 mil por concepto de impugnaciones realizadas 
por  la  compañía  frente  a  las  diversas  Resoluciones  de  Determinación  y  multa  emitidas  por  la  Sunat 
relacionadas principalmente con la revisión de las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de 
los años 1997 a 2000. 
Adicionalmente la partida está conformado por S/ 179 675,7 mil y corresponde a la Provisión laboral por 
S/ 34 191,2 mil que contiene las demandas interpuestas por los sindicatos y ex trabajadores contra la 
compañía  por  asuntos  tales  como:  nulidad  de  despido,  reintegro,  utilidades  y  el  pago  de  diversos 
beneficios sociales, Provisión Civil por S/ 79 253,3 mil correspondiente reclamos e indemnizaciones por 
daños  y  perjuicios  interpuestas  contra  la  compañía,  provisión  arbitral  por  S/  65  685,1  mil  y  una 
disminución del valor neto actual por S/ 2 280,5 mil entre otros. 
Banco  de  la  Nación,  por  S/  135  650,6  mil,  correspondiente  a  demandas  laborales  y  previsionales 
interpuestos contra el Banco por aproximadamente S/ 121 254,1 mil al 31 de diciembre de 2017 el Banco 
mantiene un litigio por procesos civiles, evicción por saneamiento, pago de juicio, indemnización por un 
monto de S/ 3 250,6 mil. 
Respecto  al  rubro  de  Créditos  contingentes/financieros  tenemos  S/  8  004,6  mil  conformada 
principalmente  por  el  Banco  de  la  Nación,  correspondiente  a  provisiones  para  créditos  contingentes 
especifica por S/ 457,0 mil y genéricas por S/ 7 547,6 mil. 
Petroperú, muestra un incremento por S/ 27 951,6% o 149,0% en relación al ejercicio anterior, debido 
al  cumplimiento  de  disposiciones  legales  para  la  subsanación  y  mejoras  del  medio  ambiente,  los 
desembolsos para la remediación del ambiente en las unidades privatizadas que realiza Petroperú S.A. 
se registran con cargo a la provisión. 
La Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, se incrementó en S/ 8 405,6 mil o 33,5% 
en relación al ejercicio fiscal 2016, está conformada por las provisiones de juicios laborales, provisión 
para litigios, y por laudo laboral destacando las siguientes empresas: EPS Sedaloreto con S/ 10 255,0 mil, 
conformado  por  provisiones  para  litigios,  SEDAM  Huancayo  S.A.,  muestra  un  incremento  de 
S/  3  116,2  mil  o  43,9%,  en  relación  al  ejercicio  anterior;  EMAPE  S.A.,  refleja  una  disminución  de 
S/ 345,5 mil o 6,0% representan las provisiones por juicios, arbitrajes contra EMAPE entre los rubros más 
representativos se encuentran los juicios civiles, laborales y administrativos, seguido EPS Grau S.A, que 
muestra una disminución de S/ 4 054,7 mil o 64,6% se debió a que se canceló el laudo arbitral 2011 y 
2012, estando pendiente el depósito de CTS por laudo 2012.  
   

P á g . 542 

 
NOTA N° 28: VALORES, TITULOS Y OBLIGACIONES EN CIRCULACIÓN 
Comprende: 
CORRIENTE 
V A LO R E S , T IT ULO S Y O B LIG A C IO N E S E N C IR C ULA C IÓ N
( E n M ile s de S o le s )

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16

F O NAF E MATRIZ
En Mo ne d a Na c ion a l 32 272,6 88 537,1
Bonos Corporativos 32 272,6 23 071,6
Otros 65 465,5
En Mo ne d a Extra nje ra 115 0 2 5 , 1 119 110 , 5
Bonos Corporativos 92 051,7 95 321,9
Bonos Subordinados 22 973,4 23 788,6
S u b To ta l 14 7 2 9 7 , 7 207 647,6
ETES
Gtos. por pagar valores, titulos, oblig. en c irc . 99,4 0,0
S u b To ta l 99,4 0,0
T O TAL 14 7 3 9 7 , 1 207 647,6
 
El presente rubro muestra una disminución de S/ 60 250,5 mil o 29% con respecto al año anterior, debido 
principalmente a Fonafe Matriz con una disminución de S/ 60 349,9 mil o 29,1% comparativamente con 
el ejercicio 2016, está partida se encuentra conformada íntegramente por COFIDE, el saldo se compone 
por  la  emisión  de  bonos  de  Cofide,  los  cuales  son  registrados  a  su  valor  nominal,  reconociendo  los 
intereses devengados en el estado de resultados, resaltando los del Segundo Programa – Octava Serie B 
por  S/  1  000  mil;  es  importante  indicar  que  el  rendimiento  devengado  de  estas  emisiones  llegan  al 
importe de S/ 151 504,7 mil.  
Las  Entidades  de  Tratamiento  Empresarial  del  Estado  –  ETES,  representado  por  CMAC  Arequipa, 
presenta  por  Gastos  por  pagar  por  bonos  en  circulación  por  la  emisión  de  bonos  corporativos  por 
S/ 20 millones a un plazo de 4 años.  

V A LO R E S , T IT ULO S Y O B LIG A C IO N E S E N C IR C ULA C IÓ N

( E n M ile s de S o le s )

C O N C EP T O 2 0 16 2 0 15

F O N A F E M A T R IZ
En mo n e d a n a c io n a l
Bonos c orporativos 1 018 445.0 1 019 445.0
Bonos subordinados 251 659.0 251 724.5
En mo n e d a e xt ra n je ra
Bonos c orporativos 5 062 754.4 5 346 908.6
Bonos subordinados 967 818.4 1 001 721.5
S ub T ota l 7 300 676.8 7 6 19 7 9 9 . 6
ET ES
Bonos c omunes 20 000.0
TO TAL 7 320 676.8 7 6 19 7 9 9 . 6

NO CORRIENTE 
Con relación al ejercicio anterior, el saldo de Valores, Títulos y Obligaciones en Circulación, revela una 
disminución  de  S/  299  122,8  mil  o  3,9%  representado  por  Fonafe  –  Matriz  que  ha  disminuido  en 
S/ 319 122,8 mil o 4,2%, esta partida se encuentra conformada íntegramente por Cofide y Banco de la 
Nación, el saldo de bonos en moneda nacional se compone por la emisión de Bonos de Cofide, resaltando 
los  del  cuarto  Programa  –  Decima  Serie  A  por  S/  150  000,0  mil  y  el  de  Undécima  Serie  A  por 
S/ 300 000,0 mil así como los del Tercer programa – Novena Serie A por S/ 150 000,0 mil y el Décima 

P á g . 543 

 
Serie A por S/ 100 000,0 mil se deben considerar los importes del cuadro en negativo que restan los 
saldos en positivo para llegar al saldo final, seguido de Banco de la Nación aporta al rubro por bonos 
redimibles por S/ 249 988,7 mil (250 000,0 mil año 2016) y gastos por pagar por Bonos Subordinados las 
cuales corresponden a la provisión de intereses por pagar por la emisión de subordinados, los cuales 
serán abonados semestralmente a la tasa nominal anual del 8%. 
Respecto  al  saldo  de  bonos  en  moneda  extranjera,  está  conformado  principalmente  por  Cofide,  que 
tiene  entre  sus  principales  tipos  de  emisión  una  tercera  emisión  de  bonos  corporativos  por 
S/  2  573  752,0  mil,  que  devenga  intereses  con  una  tasa  anual  de  3,3%  y  por  la  primera  emisión 
internacional de bonos corporativos por el importe de S/ 1 623 212,1 mil que devenga intereses con una 
tasa anual de 4,8% entre los principales. 
Las eliminaciones por Operaciones Recíprocas en el presente rubro es por S/ 105 721,1 mil los cuales se 
encuentran conformados principal por Cofide. 
Las Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES; representado por el rubro Bonos Comunes, de la 
CMAC Arequipa, el día 06 de diciembre de 2017 realizó la primera emisión de bonos corporativos por 
S/ 20 millones en un plazo de cuatro años. Se hizo bajo el formato de oferta pública para el mercado de 
inversionistas institucionales regulado por la Superintendencia de Mercado de Valores. 
NOTA N° 29: IMPUESTOS CORRIENTES 
Comprende: 
IM P UE S T O S C O R R IE N T E S
( E n M ile s de S o le s )

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16

ETES
Impuesto a la Renta 1 655,4 2 832,5
Impuesto General a las Ventas 21,0 27,2
Crédito Fisc al del Impto. a la Renta 0,0 ( 365,6)
TO TAL 1 676,4 2 494,1  

El presente rubro muestra una disminución de S/ 817,7 mil o 32,8% en comparación con el año 2016, Las 
Entidades  de  Tratamiento  Empresarial  del  Estado  –  ETES,  representado  por  CMAC  Ica,  con  una 
disminución  de  S/  347,4  mil  o  17,2%  respecto  al  ejercicio  anterior,  en  este  rubro  se  registran  los 
impuestos por pagar, así como los saldos o créditos a favor, de acuerdo a lo indicado en el Manual de 
Contabilidad para Empresas del Sistema Financiero. Cabe mencionar, en está cuenta también se deberá 
de considerar los créditos a favor d la entidad, los cuales van con signo negativo, restando de los otros 
montos registrados. La variación se debe a que el impuesto a la renta calculado para el ejercicio 2017, el 
mismo  que  ha  sido  compensado  con  los  pagos  a  cuenta  realizados  en  el  ejercicio  2017,  y  que 
corresponden a dicho ejercicio, para mostrar lo que se debe al fisco. 
NOTA N° 30: PASIVO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS 
Comprende: 
CORRIENTE 
P A S IV O P O R IM P UE S T O A LA S G A N A N C IA S
  ( E n M ile s de S o le s )

  C O NC EP T O 2 0 17 2 0 16

F O N AF E MAT R IZ
  Pasivo por Impuesto a las Gananc ias 101 213.4 30 243.9
S u b - T o ta l 10 1 2 13 . 4 30 24 3.9
 
ET ES

  Impuesto a la Renta 8 984.0 5 507.1

Impuesto General a las Ventas 373.7 326.7
Crédito Fisc al IGV ( 192.0) ( 168.5)
P á g . 544 
Contraprest. y Aport. al Sist. de Pens. y Salud por pagar 43.0 43.2
Otros 240.8 1 747.9
  S u b T o ta l 9 449.5 7 45 6.4
TO TAL 110 6 6 2 . 9 37 70 0.3
El presente rubro muestra un aumento de S/ 72 926,6 mil o 193,5% con respecto al año 2016, debido 
principalmente a Fonafe Matriz, con un aumento de S/ 70 969,5 mil o 234,7% en relación al año anterior, 
representado principalmente en el rubro Impuesto a la Renta, reflejado en Sedapal por S/ 78 816,5 mil, 
Etecen por S/ 9 576,7 mil conformado por el impuesto a la renta de tercera categoría del año 2009, dicho 
impuesto  se  originó  principalmente  por  la  capitalización  del  excedente  de  revaluación  del  inmueble 
denominado  San  Juan,  Electrocentro  por  S/  5  172,5  mil;  Corpac  por  S/  3  963,7  mil;  Electrosur,  por 
S/ 2 086,3 mil y finalmente Electronorte por S/ 1 597,7 mil, entre las más representativas.  
Así  también,  las  Entidades  de  Tratamiento  Empresarial  del  Estado  –  ETES,  con  un  aumento  de 
S/  1  993,1  mil  o  26,7%  comparativamente  con  el  año  2016,  representado  principalmente  por  CMAC 
Piura, con un aumento de S/ 2 522,7 mil o 102,8% con respecto al año anterior, corresponde al saldo 
acreedor resultante en el impuesto a la renta e IGV. La Empresa Municipal de Transportes Turísticos 
Machupicchu presenta un incremento de S/ 423,9 mil o 17,6% comparativamente con el ejercicio 2016, 
especialmente en el rubro de Impuesto a la Renta con un aumento de S/ 441,7 mil o 18,2% en relación 
con el año anterior. La CMAC Cusco muestra un aumento de S/ 163,8 mil o 24,1% con respecto al año 
2016 en el rubro de Impuesto a la Renta. La entidad Sedalib, presenta un aumento de S/ 119,7 mil o 
71,8%  en  comparación  con  el  año  anterior,  representa  el  Impuesto  a  la  renta  por  pagar  a  la 
Administración Tributaria –Sunat. 
La Emp. Municipal de Agua Potable y Alcantarillado de Tambopata S.A.; corresponde el Impuesto a la 
Renta anual por S/ 270,1 mil por regularizar correspondiente al ejercicio 2017. 
 

 
   

P á g . 545 

 
NO CORRIENTE 
PASIVO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS DIFERIDOS
(En Miles de Soles)
CONCEPTO 2017 2016
FONAFE MATRIZ
Impuesto a la renta diferido pasivo  1 636 140,2  1 735 812,0
Sub Total  1 636 140,2  1 735 812,0
PETROPERÚ
Activo diferido
Provisión para pensiones de jubilación    109,0     118,7
Provisión para remediación ambiental   53 843,3   94 946,7
Otras provisiones   18 894,5   26 478,6
Provisión de deterioro de activo fijo   12 812,2   42 949,6
Participación de trabajadores no pagada   12 279,3
Pasivo diferido
Costo atribuido activo fijo (    369 450,3) (    410 172,8)
Intereses financiamiento PMRT (     565,4) (    16 518,6)
Efecto cambiario por activo fijo tributario   83 632,9
Efecto de presentación cambio de moneda   8 974,0
Sub Total (    179 470,5) (    262 197,8)
ETES
Subsidios recibidos diferidos   263 631,3   181 869,5
Impuesto a la renta diferido   110 223,5   110 777,3
Otros pasivos diferidos   359 474,4   524 586,8
Sub Total   733 329,2   817 233,6
TOTAL  2 189 998,9  2 290 847,8
 
En el rubro Pasivo por Impuesto a las Ganancias Diferido, se aprecia una disminución de S/ 100 848,9 mil 
o 4,4% en relación al ejercicio fiscal 2016, está representado por las empresas del ámbito de Fonafe 
Matriz, que muestra un decrecimiento de S/ 99 671,8 mil o 5,7% comprende la variación de partidas 
temporales  y  en  mayor  valor  de  activos  así  como  la  variación  de  tasa  de  impuesto  a  la  renta  y  está 
representado principalmente; por Electroperú por el importe de S/ 598 535,1 mil seguido de Sedapal, 
por S/ 391 920,3 mil; Cofide, por S/ 177 964,4 mil; Activos Mineros por S/ 112 771,0 mil así como Egemsa 
por S/ 56 171,0 mil y finalmente FAME por S/ 54 900,8 mil corresponde a diferencias temporarias entre 
las principales. 
Petroperú S.A, refleja una disminución de S/ 82 727,3 mil o 31,6% en relación al ejercicio anterior, debido 
principalmente a la disminución de los rubros Otras Provisiones con S/ 7 584,1 mil o 28,6%; Provisión de 
deterioro de activo fijo con S/ 30 137,4 mil o 70,2% siendo el rubro más representativo es Provisión para 
remediación  ambiental,  que  refleja  una  disminución  de  S/  41  103,4  mil  o  43,3%  el  Estado  Peruano 
promueve  la  conservación  del  ambiente  y  el  uso  de  los  recursos  naturales  en  las  actividades  de 
hidrocarburos en armonía con la Constitución Política  del Perú, normas legales, contratos suscritos y 
políticas de gestión empresarial entre otros 
Las Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, muestra un decrecimiento de S/ 83 904,4 mil o 10,3% 
en relación al ejercicio fiscal 2016. Sin embargo el rubro Subsidio recibidos diferidos refleja un aumento 
de S/ 81 761,8 mil o 45,0% representado por Epsel S.A. conformado por las transferencias de efectivo 
efectuadas por el Gobierno Central para la ejecución de las obras Shock de inversiones. 
El rubro Impuesto a la renta diferido, muestra una disminución de S/ 553,8 mil o 0,5% representado por 
la  siguientes  empresas:  EPS  Grau  S.A.  el  pasivo  diferido  disminuyó  en  S/  908,8  mil  o  0,9% 
correspondiente  al  consumo  de  la  depreciación  contable  del  2016  y  2017,  de  estructuras  y  redes  no 
visibles,  que  sufrieron  un  incremento  de  valor  por  aplicación  de  NIIF’S.  Emapacop  S.A.  refleja  una 
disminución de S/ 72,3 mil o 1,2% muestra los montos que se han determinado, por efecto de la tasación 
de los activos que se adecuaron a las NIIF cuyos importes se van a ir deduciendo proporcionalmente en 
P á g . 546 

 
la  medida  que  se  aplique  a  resultados  las  depreciaciones  que  no  son  aceptadas  como  gasto  por  la 
Administración Tributaria. 
NOTA N° 31: BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS 
Este rubro representa todas las formas de contraprestación concedida por una entidad a cambio de los 
servicios prestados por los empleados o por indemnizaciones por cese. 
Comprende: 
CORRIENTE 
B E N E F IC IO S A LO S E M P LE A D O S
( E n M ile s de S o le s )

C O N C EP T O 2 0 17 2 0 16

F O N A F E M A T R IZ
B e n e f ic io s D ire c t o s 201 585,7 180 334,6
Partic ipac ión de los Trabajadores 107 502,2 101 596,8
Provisión por Vac ac iones 40 626,6 39 375,6
Otros Benefic ios Direc tos 16 594,5 7 381,2
Pensiones y Jubilac iones (D.L. N° 20530) 14 866,9 15 494,6
Sueldos y Salarios por Pagar 13 542,6 7 965,5
Compensac ión por tiempo de servic ios 8 452,9 8 520,9
C o n trib u c io n e s d e l Emp le a d o r, A p o rte s y D e d u c . 10 218,7 11 541,0
Administrac . Fondo de Pensiones - AFP 4 022,4 5 080,6
Essalud 4 160,6 3 995,6
ONP 1 426,9 1 524,1
Otras emp. prestad. de salud y c ontribuc iones 344,4 731,9
Otras Contribuc iones y Aportes 264,4 208,8
S ub- Tota l 2 11 8 0 4 , 4 19 1 8 7 5 , 6
P ET R O P ER Ú
Remunerac iones 69 416,3 100 510,4
Partic ipac ión de los Trabajadores 100 103,5 109 351,2
Provision para Pensiones de Jubilac ión 143,5 174,1
Administradora Fondo de Pensiones - AFPS 3 229,5 2 445,8
S ub- Tota l 17 2 8 9 2 , 8 2 12 4 8 1, 5
ET ES
Benefic ios a los Empleados 27 935,6 26 612,8
Otros Benefic ios a los Empleados 38 520,4 34 450,6
S ub- Tota l 66 456,0 61 063,4
TO TAL 4 5 1 15 3 , 2 465 420,5  
El presente rubro muestra una disminución de S/ 14  267,3 mil  o 3,1% respecto  al ejercicio 2016, sin 
embargo Fonafe Matriz, presenta un aumento de S/ 19 928,8 mil o 10,4% en relación al año anterior, los 
montos más significativos en Participaciones de los trabajadores, está compuesta en mayor parte por 
los saldos de las empresas Electroperú con S/ 27 011,3 mil y Sedapal con S/ 19 835 mil; Electrocentro con 
S/ 7 355,3 mil; Hidrandina con S/ 7 050,6 mil; Corpac con S/ 6 106,4 mil; Electronoreste con S/ 5 195,2 mil; 
SEAL con S/ 4 352,4 mil; Editora Perú con S/ 3 705,6 mil, Electro Sur Este con S/ 3 609,9 mil; Fonafe con 
S/ 3 379,8 mil; Egasa con S/ 3 364,2 mil; Electro Oriente con S/ 3 000,1 mil; Egemsa con S/ 2 906 mil, 
entre las principales. 
La segunda partida importante está constituida por Provisión de Vacaciones, en el que se encuentran 
las empresas Sedapal por S/ 15 189,7 mil; Corpac por S/ 2 450,3 mil; Electrocentro por S/ 2 207,1 mil; 
Serpost por S/ 2 141,9 mil; Sima Perú por S/ 1 977,1 mil; Electro Sur Este por S/ 1 478,2 mil; Hidrandina 
por S/ 1 430 mil; Electronorte por S/ 1 409,3 mil; Electroperú por S/ 1 270,9 mil y otras. 
Entre  las  empresas  que  componen  el  saldo  de  Otros  beneficios  directos,  se  tiene  principalmente  a 
Hidrandina  por  S/  4  314,3  mil,  Electrocentro  por  S/  2  768,4  mil,  Sedapal  por  S/  2  316,7  mil; 
Electronoroeste por S/ 1 987,7 mil y Perupetro por S/ 1 626,3 mil, entre otros. 
Entre las empresas que componen el saldo de Pensiones y Jubilaciones (Decreto Ley 20530) se tiene 
principalmente  a  Sedapal  por  S/  6  033,5  mil;  Electroperú  por  S/  5  800  mil  y  Electro  Sur  Este  por 
S/ 1 071,3 mil, entre otras. 

P á g . 547 

 
Entre las empresas que componen el saldo de Sueldos y Salarios por pagar, se tiene principalmente a 
Corpac por S/ 7 740,9 mil y Enapu por S/ 4 096,2 mil. 
Entre la empresas que conforman los importes más significativos del saldo de Compensación por tiempo 
de servicios, tenemos a Sedapal por S/ 1 908,2 mil, Corpac por S/ 1 313,9 mil, Sima Perú por S/ 718,1 mil, 
Hidrandina  por  S/  513,5  mil,  Serpost  por  S/  466,2  mil,  Electrocentro  por  S/  308,3  mil,  Perupetro  por 
S/ 290,7 mil, Electroperú por S/ 285,3 mil, Electro Oriente por S/ 266,8 mil, Electronorte por S/ 236,1 mil, 
Electrosureste por S/ 233,2 mil, Editora Perú por S/ 232 mil, entre otras. 
Petroperú, con una disminución de S/ 39 588,7 mil o 18,6% con respecto al ejercicio 2016, de acuerdo a 
la legislación vigente, la participación de los trabajadores en las utilidades de la Compañía es del 10% de 
la ganancia neta. Está participación es gasto deducible para propósitos del cálculo del impuesto a las 
ganancias,  siempre  que  se  pague  antes  de  la  declaración  jurada.  Por  el  periodo  de  doce  meses 
terminados el 31 de diciembre 2017, la Compañía determino una participación de S/ 100 104 mil (S/ 109 
351 mil al 31 de diciembre 2016) que se registró con cargo a los resultados del periodo. 
Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, presentan un aumento de S/ 5 392,6 mil u 
8,8% comparativamente con el ejercicio 2016, debido a la empresa de Servicios Integrados de Limpieza 
S.A. con un a aumento de S/ 1 016,6 mil o 12,1% en relación con el año anterior, principalmente por el 
rubro  de  Participación  de  los  trabajadores  por  pagar  con  un  aumento  de  S/  731,2  mil  o  220,7% 
comparativamente con el año 2016, presentando el saldo de S/ 1 063 mil y el saldo por Prov. vacaciones 
por pagar de S/ 5 526,2 mil. La Empresa de Seguridad de Vigilancia y Control S.A.C., muestra un aumento 
de S/ 980,1 mil u 8,3% con respecto al año 2016, presenta el rubro de Provisión por vacaciones por pagar 
un aumento de S/ 1 845,4 mil o 33,3% en relación al año anterior, mostrando el saldo de S/ 7 380,3 mil. 
Sin  embargo,  la  empresa  Servicio  de  Agua  Potable  y  Alcantarillado  de  Arequipa  S.A,  muestra  una 
disminución de S/ 673,9 mil o 10,6% con respecto al año 2016, debido principalmente al rubro de Otras 
remuneraciones y participaciones por pagar por S/ 1 440,7 mil o 67,8% en relación al año anterior. 
NO CORRIENTE 
B E N E F IC IO S A LO S E M P LE A D O S
( E n M ile s de S o le s )

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16

F O NAFE MATRIZ
Pensiones y jubilac iones (D.L. 20530) 110 945,4 116 132,5
Otros benefic ios direc tos 6 006,0 5 006,2
S u b T ota l 116 9 5 1, 4 12 1 13 8 , 7
P ETRO P ERÚ
Provisión para pensiones de jubilac ión 212,2 228,2
S u b T ota l 2 12 , 2 228,2
ETES
Pensiones y jubilac iones (O.Previsionales) 2 623,3 2 623,3
Pensiones y jubilac iones (D.L.20530) 1 352,4 1 345,7
Compensac ión por Tiempor de Servic ios - CTS 2 657,4 3 017,2
Otros 1 683,2 2 339,5
S u b- To ta l 8 3 16 , 3 9 325,7
T O TAL 12 5 4 7 9 , 9 13 0 6 9 2 , 6
 
Con relación al ejercicio anterior se puede apreciar una disminución de S/ 5 212,7 mil o 4% representado 
por Fonafe Matriz, que revela una decrecimiento de S/ 4 187,3 mil o 3,5% respecto al ejercicio fiscal 
2016. 
Al  31  de  diciembre  de  2017,  en  el  rubro  no  corriente  destaca  la  partida  de  Pensiones  y  Jubilaciones 
(Decreto  Ley  20530)  el  cual  comprende  a  Electroperú  por  S/  37  265,4  mil  en  cumplimiento  de  la 
P á g . 548 

 
disposición  contenida  en  el  D.S.026‐2003‐EF  del  28‐02‐03,  la  ONP  remite  anualmente  el  informe  de 
actualización  del  cálculo  de  la  Reserva  Previsional  de  los  pensionistas  del  Decreto  Ley  Nº  20530.  La 
Empresa considera que dicho estimado cubre razonablemente la obligación por pensiones de jubilación 
del personal amparado por el mencionado dispositivo legal. 
Asimismo  Sedapal,  aporta  el  saldo  de  pensiones  y  jubilaciones  con  S/  35  046,2  mil  los  cuales  son 
pensiones  de  141  trabajadores  del  régimen  del  (Decreto  Ley  20530),  al  31  de  diciembre  2017,  se 
determina sobre la base de cálculos actuariales por Oficina de Normalización Previsional – ONP; en el 
caso  de  Electro  Oriente  con  S/  10  642,0  mil;  Electro  Sur  Este  aporta  al  saldo  con  S/  8  305,7  mil  y 
Electrocentro con S/ 5 378,8 mil, entre las principales empresas del grupo.  
Petroperú,  muestra  una  disminución  de  S/  16,0  mil  o  7,0%  la  provisión  para  pensiones  de  jubilación 
incluye principalmente las obligaciones previsionales del Régimen Pensionario del Decreto Ley 20530 
que comprende íntegramente a trabajadores cesados, calculadas y pagadas en soles. 
Las  Entidades  de  Tratamiento  Empresarial,  refleja  una  disminución  de  S/  1  009,4  mil  o  10,8% 
representados por los rubros Pensiones y jubilaciones y Compensación por tiempo de servicios – CTS, 
destacando EPS Grau S.A. con S/ 2 623,3 mil corresponde a las obligaciones previsionales del Decreto 
Ley 20530, del personal cesante, Seda chimbote S.A, que muestra una disminución S/ 224,7 mil u 11,4% 
corresponde a cuatro pensionistas, cuyo importe se ha actualizado en cumplimiento de los D.S. 026 y 
043‐2003‐EF;  en  este  saldo  también  se  encuentra  la  CTS  del  personal  empleado  y  obrero  de  años 
remotos, que aún no han sido depositados, generándose variaciones por el tipo de cambio; sin embargo, 
EPS Moquegua, refleja un aumento de S/ 355,4 mil o 1 963,5% debido al incremento de los reintegros 
remunerativos de los trabajadores. 
NOTA N° 32 OTROS PASIVOS 
Comprende  el  conjunto  de  cuentas  que  se  derivan  de  obligaciones  a  cargo  del  ente  económico, 
contraídas  en  desarrollo  de  actividades  que  por  su  naturaleza  especial  no  pueden  ser  incluidas 
apropiadamente en los demás grupos del pasivo. 
CORRIENTE 
O T R O S P A S IV O S
( En Mile s d e S o le s)

C O N C EP T O 2 0 17 2 0 16

F O N A F E M A T R IZ
Operac iones por Liquidar 189 607,5 74 833,4
Otros Pasivos - Subsidios 14 232,7 5 906,6
Otros Pasivos 7 022,7 8 154,8
S u b- To ta l 2 10 8 6 2 , 9 88 894,8
ET ES
Operac iones en Trámite 26 645,7 28 175,8
Operac iones por liquidar 11 199,1 7 882,1
Ingresos diferidos 4 070,8 971,5
Otros ingresos diferidos 3 098,5 1 165,9
Prod. derivados c on fienes de c obertura 2 256,4 0,0
Ing. por int., c omis. y otros gtos. c obrados 3 885,7 3 383,4
Otros Pasivos 11 730,4 12 283,3
S u b Tota l 62 886,6 53 862,0
T O T AL 273 749,5 14 2 7 5 6 , 8
 
El presente rubro muestra un incremento de S/ 130 992,7 mil o 91,8% con respecto al ejercicio 2016, 
siendo la entidad más representativa Fonafe Matriz, con un aumento de S/ 121 968,1 mil o 137,2% con 
relación  al  año  anterior,  debido  al  rubro  de  Operaciones  por  Liquidar,  con  un  aumento  de 
S/ 114 774,1 mil o 153,4% comparativamente con el año 2016, mostrando un saldo de S/ 198 607,3 mil, 
el cual está conformado principalmente por el Banco de la Nación por un importe de S/ 173 293,2 mil 
(Diferencias por Regularizar por S/ 671,8 mil; operaciones por liquidar por S/ 91 840,5 mil; Otras por 
P á g . 549 

 
S/ 80 780,9 mil) correspondiente a las operaciones en trámite referidas principalmente a transacciones 
efectuadas durante los últimos días del mes, que son reclasificadas en el mes siguiente a sus cuentas 
definitivas del Estado de Situación Financiera. 
Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES muestran un aumento  de S/ 9 024,6 mil o 
16,8% respecto al año 2016, principalmente en el rubro Operaciones por liquidar, con un aumento de 
S/ 3 317 mil o 42,1%, representado por CMAC Piura, con un aumento en el rubro de S/ 1 938 mil o 33,8% 
con respecto al ejercicio anterior, mostrando el saldo de S/ 7 672,6 mil; así también, CMAC Huancayo, 
con un aumento en el mismo rubro de S/ 1 379 mil o 64,2% en relación al ejercicio 2016, con un saldo 
del  rubro  por  S/  3  526,5  mil.  Sin  embargo  en  el  rubro  de  Operaciones  en  Trámite  presenta  una 
disminución de S/ 1 530,1 mil o 5,4% comparativamente con el año 2016, destacando CMAC Arequipa 
con una disminución en el rubro Operaciones en Tramite de S/ 3 654,2 mil o 20,6%, presentado un saldo 
de S/ 14 052,6 mil. 
Asimismo, en el presente rubro muestra los saldos de las entidades CMAC Sullana por S/ 18 763,4 mil, 
CMAC Arequipa por S/ 14 835,6 mil, CMAC Piura por S/ 13 617,8 mil, CMAC Huancayo por S/ 3 939,4 mil.  
NO CORRIENTE 
O T R O S P A S IV O S
( E n M ile s de S o le s )

CO NCEP T O 2 0 17 2 0 16

FO NAF E MAT RIZ

Otros Pasivos 1 546 905,8 2 060 776,0
S u b To ta l 1 546 905,8 2 060 776,0
ETES
Pasivo por c ompra ac tivo Inmovilizado 9 860,4 9 860,4
Transferenc ias rec ibidas 172 290,4
Ingresos diferidos 12 245,4 1 001,0
Otros Pasivos 632,8
S u b- T ota l 19 4 3 9 6 , 2 11 4 9 4 , 2
TO T AL 1 741 302,0 2 072 270,2
 
La disminución en relación con el ejercicio anterior es de S/ 330 968,2 mil o 16% representado por Fonafe 
Matriz que muestra un decrecimiento de S/ 513 870,2 mil o 24,9%, tiene como principal rubro el de 
Otros Pasivos, por el importe de S/ 1 546 905,8 mil del cual destaca Sedapal por S/ 1 406 028,0 mil el 
cual  corresponde  por  concepto  de  transferencias  del  Ministerio  de  Vivienda,  Construcción  y 
Saneamiento  por  el  Programa  Nacional  de  Saneamiento  Urbano.  Asimismo,  destaca  Cofide  por  el 
importe de S/ 140 877,8 mil conformado por las cuentas por cobrar y/o pagar por operaciones de swaps 
de moneda y de intereses y Forwards, instrumentos financieros derivados, que posee la Corporación y 
comprenden principalmente importes originados por las fluctuaciones resultantes de las valorizaciones 
de dichos instrumentos financieros (derivados de cobertura). 
Sin  embargo,  las  Entidades  de  Tratamiento  Empresarial  del  Estado  –  ETES,  muestra  un  aumento  de 
S/  182  902,0  mil  que  representa  un  variación  positiva  de  1  591,3%  destaca  el  rubro  Transferencias 
recibidas, representado por la EPS Tacna con S/ 168 999,9 mil durante el ejercicio fiscal 2017; seguido 
por la EPS Sierra Central S.R.L. que registró una transferencia de S/ 3 290,5 mil realizado por la OTASS, 
según R.D. 049‐2017‐OTASS/DE. 
El rubro pasivo por compra de activo inmovilizado, con S/ 9 860,4 mil no muestra variación en relación 
al  ejercicio  anterior,  mostrando  el  mismo  importe  para  el  ejercicio  fiscal  2017,  lo  representa  la  EPS 
Sedacaj S.A.; que representa la deuda que mantiene la Empresa por la Activación de las Obras ejecutadas 
por Fonavi, seguido el rubro Ingresos diferidos, que registra un incremento de S/ 11 244,4 mil o 1 123,3% 

P á g . 550 

 
respecto  al  ejercicio  anterior;  representado  por  Emapa  Huacho  S.A.  que  refleja  un  incremento  de 
S/  10  328,7  mil  o  1  031,8%  corresponde  a  la  transferencia  del  Ministerio  Vivienda,  Construcción  y 
Saneamiento para compras de implementos como medida de prevención del fenómeno del niño. 
NOTA N° 33: INGRESOS DIFERIDOS 
NO CORRIENTE 
IN G R E S O S D IF E R ID O S
( E n M ile s de S o le s )

CO NCEP TO 2 0 16 2 0 15

F O NAF E MAT RIZ

Ingresos diferidos - subsidios 1 100 961,4 362 088,6
Ingresos diferidos - varios 924 980,9 791 242,8
S ub T o ta l 2 025 942,3 1 15 3 3 3 1, 4
ET ES
Subsidios rec ibidos diferidos 1 051 068,2 948 468,8
Ingresos diferidos 276 764,4 272 011,7
Impuesto a la renta diferido 28 707,1 28 707,1
Otros 550 740,3 417 628,1
S ub - To ta l 1 907 280,0 1 6 6 6 8 15 , 7
T O T AL 3 933 222,3 2 8 2 0 14 7 , 1
 
El aumento del presente rubro es de S/ 1 113 075,2 mil o 39,5% con relación al ejercicio anterior, lo 
representa Fonafe Matriz, que refleja un incremento de S/ 872 610,9 mil o 75,7% destacando: El rubro 
de Ingresos diferidos ‐ subsidios por S/ 1 100 961,4 mil; está conformado principalmente Hidrandina por 
el importe de S/ 263´078,0 mil; Electrocentro por S/ 254 247,4 mil; Electronoroeste por S/ 143 276,4 mil 
y Electronorte por S/ 97 298,1 mil, que comparado con el periodo 2016 hubo un incremento significativo 
por los ajustes que se ejecutó en mérito al oficio SIED 033‐2018/GDC/Fonafe en donde se dispuso el 
cambio  de  política  contable  para  el  registro  de  la  transferencia  de  obras  recibidas  del  Ministerio  de 
Energía  y  Minas  mediante  Resolución  Ministerial,  como  subsidios  gubernamentales  trasladando  del 
capital adicional a ingresos diferidos aplicando el método de la renta de la NIC 20. 
Electro Sur Este, muestra el importe de S/ 145 543,3 mil ( S/ 81 772,8 mil en el 2016) el incremento se 
debe a la reclasificación de obras ejecutadas y subvencionadas por municipalidades, gobierno regional y 
el FONER que estaban registrados en el capital adicional, cabe rescatar que Electro Sur Este ya aplicaba 
el  método  de  la  renta  según  la  NIC  20;  Electro  Oriente,  muestra  el  importe  de  S/  142  258,6  mil 
(S/  40  408,0mil  en  2016)  el  incremento  de  los  ingresos  diferidos  son  por  los  siguientes  registros: 
Incremento por las liquidaciones de obras de electrificación ejecutados con fondos transferidos por el 
DEP/MEM por S/ 21 660,7 mil, Incremento por la reclasificación de capital adicional a Ingreso diferido 
calificados como subsidio gubernamentales por S/ 37 322,5 mil e Incorporación de bienes del Activo fijo 
de Electronorte calificados por subsidio gubernamental por un valor neto de S/43 830,1 mil; y finalmente 
Electro Ucayali con el importe de S/ 46 133,2 mil (S/ 42 296,8 mil en 2016) comparado con el periodo 
anterior,  se  incrementó  en  9,1%  debido  a  la  reclasificación  realizada  del  capital  adicional  que 
corresponden a contribuciones recibidas. 
Con relación al rubro Ingresos diferidos – varios, principalmente está conformado por, Sima Perú por 
S/ 650 430,5 mil (S/ 491 462,2 mil en 2016) comparado con el periodo anterior hubo un incremento 
debido  a  que  se  tiene  pendiente  por  liquidar  proyectos  de  alta  tecnología  como  son  las  patrulleras 
marítimas , quedando en trabajos en proceso en la línea de negocio de Construcciones y reparaciones 
Navales a Marina de Guerra, Buque multipropósito y Proyecto de Recuperación Fuerza de Submarino en 
Construcciones Navales, Arsenal Naval y metal mecánica por la construcción de los puentes los que a su 
término se liquidarán y pasarán a formar parte del resultado. 

P á g . 551 

 
Activos Mineros, quien presenta un saldo neto de S/ 206 947,2 mil que comprende a Ingresos Diferidos 
por  el  Contrato  de  Constitución  de  Usufructo  de  la  central  hidroeléctrica  Yuncán  firmado  con  Engie 
Energía Perú S.A. (Antes Enersur S.A.). Estos ingresos diferidos se devengan en el plazo de 30 años de 
acuerdo al plazo del contrato de usufructo que vence el año 2035. 
Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, reflejan un incremento de S/ 240 464,3 mil, o 
14,4% en relación al ejercicio anterior, destacando el rubro Subsidios recibidos diferidos, que muestra 
un  aumento  de  S/  102  599,4  mil  o  10,8%  representado  por  las  siguientes  empresas:  EPS  Grau,  que 
registra un incremento de S/ 3 684,7 mil o 0,7% debido a las transferencias financieras otorgadas por el 
Programa  Nacional  de  Saneamiento  Urbano  –  PNSU,  para  ejecutar  obras  de  inversión  y  que  son 
reconocidas como subvención, las mismas que generan absorción del ingreso diferido cuando comienzan 
a generar depreciación; Sedalib S.A. refleja un aumento de S/ 6 506,3 mil o 3,4% el saldo de esta cuenta 
representa el activo tributario diferido y las subvenciones recibidas por el Gobierno Central; Sedacusco, 
registra un aumento de S/ 31 801,0 mil o 27,0% este rubro corresponde al registro de las transferencias 
recibidas del Ministerio de Vivienda Construcción y Saneamiento a través de PNSU, para las obras de la 
Planta de Tratamiento de Aguas Residuales – PTAR y la renovación de la línea de Piura y para otras obras; 
seguido  Sedapar;  que  muestra  un  incremento  de  S/  23  740,4  mil  o  30,5%  incluye  las  subvenciones 
gubernamentales, en transferencias corrientes y transferencias de capital. 
El rubro Ingresos Diferidos, muestran un incremento de S/ 4 752,7 mil o 1,7% lo representa Emapisco 
que  registra  un  incremento  de  S/  10  527,2  mil  o  18,6%  comprende  el  saldo  de  las  transferencias 
efectuadas por el Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento a través del Programa Agua para 
todos, destinados a la reconstrucción de la infraestructura sanitaria de Pisco. Sin embargo Sedachimbote 
refleja  una  disminución  de  S/  5  774,5  mil  o  2,7%  está  conformado  por  las  transferencias  de  fondos 
recibidos del Shock de Inversiones – Programa Agua para todos, transferencias de materiales para obras 
de ex Parssa, entre otros. 
    

   
NOTA N° 34: CAPITAL 
Agrupa las subcuentas que representan aportes de accionistas, socios o participaciones, cuando tales 
aportes han sido formalizados legalmente. Asimismo se incluye las acciones de propia emisión que han 
sido readquiridas. 

P á g . 552 

 
 C A P IT A L
( E n M ile s de S o le s )

C ON C EP T O 2 0 17 2 0 16

FO NAFE MATRIZ
Capital 11 149 376,8 11 149 376,8
S ub tota l 11 14 9 3 7 6 , 8 11 14 9 3 7 6 , 8
P ETRO P ERÚ
Capital 3 801 178,2 2 465 047,9
S ub tota l 3 8 0 1 17 8 , 2 2 465 047,9
ETES
Ca pita l
Empresas Financ ieras 2 243 615,2 1 965 691,3
Empresas No Financ ieras 1 315 423,1 1 313 060,2
Empresas en Liquidac ión 8 781,7 8 781,7
Empresas No Operativas 1 636,7 1 636,7
S ub tota l 3 569 456,7 3 2 8 9 16 9 , 9
TO TAL 18 5 2 0 0 11, 7 16 9 0 3 5 9 4 , 6
 
El rubro Capital, muestra un incremento de S/ 1 616 417,1 mil o 9,6% con respecto al año anterior. Las 
empresas con mayor monto lo conforman el Capital Social y son las del ámbito de Fonafe Matriz, con 
S/ 11 149 376,8 mil, dicho Capital Social, no está representado por acciones ni títulos de ninguna índole.  
El Capital de Fonafe, se constituye mediante el valor asignado por Decreto Supremo N° 072‐2000‐EF. Dicho 
capital no está representado por acciones ni títulos de ninguna especie. 
Mediante  Acuerdo  de  Directorio  de  FONAFE  N°  007‐2002/008  del  1  de  Julio  de  2002  se  aprobó  la 
capitalización del Capital Adicional y capitalización de las reducciones por el Ajuste por Corrección Monetaria 
del ejercicio 2001 de la cuenta Capital y Capital Adicional, aprobándose el nuevo capital de FONAFE que 
asciende a S/ 13 270 895 6 mil. 
Mediante Acuerdo de Directorio de FONAFE N° 004‐2003/013‐FONAFE del 23 de julio de 2003, se aprobó 
la reducción de Capital a la suma de S/ 10 420 173,1 mil (A valores ajustados de S/ 11 149 376,8 mil) 
como consecuencia de la aplicación de las cuentas Capital Adicional, Pérdidas Acumuladas, Ajuste por 
Corrección Monetaria y del Incremento de la cuenta Inversiones Permanentes a la cuenta Capital. 
Petroperú,  Al  31  de  diciembre  2017,  el  capital  emitido  ha  sido  autorizado,  suscrito  y  pagado  está 
representado por 3 927 713 295 acciones comunes, cuyo valor nominal es de un sol cada una. Muestra 
un  incremento  de  S/  1  336  130,3  mil  o  54,2%  con  respecto  al  ejercicio  anterior.  La  composición  del 
accionariado que participa del capital de la compañía comprende: 
Cla se s N° de Ac c io ne s % P a rtic ip a c ión
A 3 040 942,6 80,0

B 760 235,6 20,0

3 8 0 1 17 8 , 2 10 0 , 0
 
Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, muestra un incremento de S/ 280 286,8 mil u 8,5% en 
comparación con el ejercicio anterior, está conformado básicamente por las Cajas de Ahorro y Crédito, 
las empresas que destacan son: Cmac Arequipa, con un incremento de S/ 47 870,8 mil o 13,4% respecto 
al año anterior. Al 31 de diciembre 2017, el capital social de la Caja está representado por 405 035,201 
acciones  comunes  suscritas  y  pagadas,  cuyo  valor  nominal  es  de  un  sol.  Cmac  Piura,  muestra  un 
incremento de S/ 73 270,0 mil que representa el 26,6% con relación al ejercicio anterior. Cmac Huancayo, 
presenta  un  incremento  de  S/  52  133,3  mil  o  18,8%,  encontrándose  representado  por  32  953  562 

P á g . 553 

 
acciones nominativas, a un valor nominal de S/ 10.00 por acción, íntegramente suscritas y pagadas por 
la  Municipalidad  Provincial  de  Huancayo.  El  capital  social  al  31  de  diciembre  de  2016  ascendió  a 
S/  277  402,3  mil,  encontrándose  representado  por  27  740  228  acciones  nominativas  A,  a  un  valor 
nominal de S/ 10.00 por acción.  
NOTA N° 35: CAPITAL ADICIONAL 
Comprende las donaciones recibidas en efectivo o por los aportes no dinerarios, por la capitalización de 
deudas tributarias en las empresas agroindustriales, capitalización en las empresas del estado, así como 
los aportes del estado y otros aportes de accionistas, registro de las disminuciones patrimoniales surgidas 
en el proceso de privatización, u otra cuenta patrimonial. Asimismo, como resultado de la aplicación del 
método  de  participación  patrimonial  en  la  valorización  de  las  inversiones  realizadas  al  cierre  de  los 
ejercicios 2016 y 2017. 
C A P IT A L A D IC IO N A L

( E n M ile s de S o le s )

CO NCEP T O 2 0 17 2 0 16

F O NAF E MATRIZ
Saldo Inic ial al 01 de enero 6 332 277,8 5 864 180,1
Ajuste de Ejerc ic ios Anteriores ( 507 618,2) 187 628,9
Emisión de Ac c iones 117 320,0 ( 176 018,4)
Reduc c ión de Capital ( 602 643,4) ( 85 307,4)
Inc remento (Disminuc . ) Transac c . 42 211,3 541 794,6
S ub - T ota l 5 381 547,5 6 332 277,8
P ET RO P ERÚ
Transferenc ia Financ iera 0,0 370 411,4
S ub To ta l 0,0 3 7 0 4 11, 4
ETES
Aportes 350 699,7 343 519,4
Donac iones 163 261,7 163 261,7
Otros Aportes 128 847,4 128 847,4
Otros 459 645,3 495 300,2
S ub To ta l 1 10 2 4 5 4 , 1 1 13 0 9 2 8 , 7
T O TAL 6 4 8 4 0 0 1, 6 7 8 3 3 6 17 , 9
 
Este rubro muestra una disminución de S/ 1 349 616,3 mil o 17,2% representado por Fonafe Matriz, con 
una  disminución  de  S/  950  730,2  mil  o  15%  con  respecto  al  ejercicio  anterior,  esta  variación  está 
comprendida  por  los  aportes  no  dinerarios  efectuados  por  el  Estado;  por  la  capitalización  de  deudas 
tributarias en las empresas agroindustriales; por la capitalización, en las empresas del Estado del Capital 
Adicional u otra cuenta patrimonial. 
Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, muestran una disminución de S/ 28 474,6 mil o 2,5%, 
representado por CMAC Piura que para el ejercicio 2017 no muestra importe alguno, sin embargo para 
el ejercicio 2016 tenía el importe de S/ 31 400,0 mil; Asimismo la Caja Metropolitana de Lima, no refleja 
importe en el ejercicio 2017; sin embargo en el 2016 mostraba S/ 21 197,4 mil que fueron 2 aportes: el 
primero de nueve (9) inmuebles de la Municipalidad de Lima a la Caja Metropolitana aprobado por la 
SBS mediante Resolución N° 3302‐2016 por el importe de S/. 8 795,4 mil y un segundo incremento de 
Capital Adicional por S/. 12 402,0 mil por el aporte de ocho (8) inmuebles de la Municipalidad de Lima a 
la Caja Metropolitana aprobado por la SBS mediante Resolución N° 6618‐2016. 
   

P á g . 554 

 
NOTA N° 36: RESERVAS LEGALES Y OTRAS RESERVAS 
Agrupa  las  subcuentas  que  representan  apropiaciones  de  utilidades,  autorizados  por  ley,  por  los 
estatutos o por acuerdo de los accionistas (o socios) y que serán destinados a fines específicos o para 
cubrir eventualidades. 
R E S E R V A S LE G A LE S Y O T R A S R E S E R V A S
( E n M ile s de S o le s )

C ON C EP T O 2 0 17 2 0 16

FO NAF E MAT RIZ

Saldos Inic ial al 01 de Enero 715 390,5 626 106,7
Dism. (Inc rem.) Otros 3 738,6 21 856,8
Disminuc ión (Inc rem. ) Otros distrib.propiet. 19 388,8
Inc rem.(Disminuc ión) Transac c . 43 681,9 67 426,9
S ub - T ota l 7 8 2 19 9 , 8 7 15 3 9 0 , 4
P ET RO P ERÚ
Reservas Legales 70 255,0 54 395,0
S ub - T ota l 70 255,0 54 395,0
ET ES
Reservas Legales 430 263,4 359 371,3
Otros 171 739,1 171 588,9
S ub - T ota l 602 002,5 530 960,2

TO TAL 1 454 457,3 1 300 745,6

 
Este rubro, muestra un incremento de S/ 153 711,7 mil u  11,8%  representado  por  las  empresas  de 
Fonafe – Matriz, que muestra un incremento de S/ 66 809,3 mil o 9,3% con relación al periodo 2016, se 
encuentran  registradas  las  reservas  legales  y  otras  reservas  de  las  empresas  de  la  corporación  y  los 
ajustes y reclasificaciones de saldos de años anteriores. 
Petroperú, muestra un incremento de S/ 15 860 mil o 29,2%. 
Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, muestra un incremento de S/ 71 042,3 mil o 13,4% con 
relación  al  ejercicio  anterior,  destacando  el  rubro  Reservas  legales,  que  refleja  un  incremento  de 
S/ 70 892,1 mil o 19,7% representado por CMAC Arequipa, muestra un incremento de S/ 10 638,0 mil u 
11,2%, de acuerdo a la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la 
Superintendencia de Banca y Seguros, la Caja debe alcanzar una reserva legal no menor al 35 por ciento 
de su capital social. Esta reserva se constituye mediante el traslado anual de no menos de 10 por ciento 
de  sus  utilidades  netas,  llegando  a  la  cifra  de  S/  105  336,1  mil  a  diciembre  2017  y  S/  94  698,1  mil  a 
diciembre 2016. CMAC Cusco, refleja un incremento de S/ 8 614,5 mil o 10,3% con relación al ejercicio 
anterior,  debe  alcanzar  una  reserva  legal  no  menor  al  35  por  ciento  de  su  capital  pagado.  Dando 
cumplimiento a las normas legales vigentes. 
NOTA N° 37: RESULTADOS ACUMULADOS 
Agrupa las subcuentas que representan utilidades no distribuidas y pérdidas acumuladas sobre las que 
no  se  han  tomado  las  decisiones  sobre  su  aplicación  de  uno  o  más  ejercicios  y  a  movimientos  que 
afectaron los resultados acumulados, tales como ajustes por cambios en políticas contables, adopción 
por  primera  vez  de  las  normas  internacionales  de  información  financiera  –  NIIF  y  por  transferencias 
realizadas durante el ejercicio. 

P á g . 555 

 
 R E S ULT A D O S A C UM ULA D O S
( E n M ile s de S o le s )

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16

FO NAFE MATRIZ
Saldo Inicial al 01 de enero 4 878 412,9 2 871837,2
Ajuste de ejercicios anteriores 0,0 30 842,2
Ganancia (Pérdida) neta del ejercicio 703 479,0 972 321,9
Inc remento (Disminución) por transac ciones y otros c ambios ( 769 002,9) 1003 411,6
S ub- Tota l 4 8 12 8 8 9 , 0 4 8 7 8 4 12 , 9
P ETRO P ERÚ
Resultados Ac umulados 1 378 193,8 860 904,8
S ub- Tota l 1 3 7 8 19 3 , 8 860 904,8
ETES
Pérdidas Acumuladas ( 251 517,4) ( 235 095,1)
Gastos de Años Anteriores 58 517,7 62 407,5
Resultado del Ejercicio 204 321,0 199 225,7
Otros Resultados ( 160 944,7) ( 138 161,5)
S ub- Tota l ( 14 9 6 2 3 , 4 ) ( 111 6 2 3 , 4 )
TO TAL 6 041 459,4 5 627 694,3
 
Este rubro presenta un incremento de S/ 413 765,1 mil o 7,4%, Sin embargo, Fonafe Matriz, refleja una 
disminución de S/ 65 523,9 mil o 1,3% con relación al ejercicio anterior. Los resultados acumulados del 
grupo  económico  de  FONAFE  y  sus  empresas,  corresponden  a  la  utilidad  del  ejercicio  adicionada  al 
resultado de ejercicios anteriores y a movimientos que afectaron los resultados acumulados, tales como 
ajustes  por  cambios  en  políticas  contables,  ajuste  por  saneamiento  contable,  adopción  de  Normas 
Internaciones de Información Financiera y por transferencias efectuadas durante el ejercicio.  
Petroperú, muestra un incremento de S/ 517 289,1 mil o 60,1% con relación al ejercicio anterior. La Junta 
General de Accionistas aprobó la política de dividendos, que señala: “Las utilidades distribuibles y luego 
de  detraída  la  participación  de  los  trabajadores,  los  impuestos  de  Ley  y  la  reserva  legal  que  pudiera 
corresponder,  se  destinarán  a  los  proyectos  de  inversión  para  la  modernización  o  ampliación  de  las 
actividades  de  la  sociedad,  en  cumplimiento  de  sus  objetivos  anuales  y  quinquenales  aprobados,  de 
conformidad  con  lo  establecido  por  el  artículo  4°  de  la  Ley  28840  –  Ley  de  Fortalecimiento  y 
Modernización  de  la  Compañía  PETROPERU  S.A.”,  lo  cual  es  concordante  con  el  Artículo  Vigésimo 
Noveno literal F) del Estatuto Social vigente. 
Entidades  de  Tratamiento  Empresarial  –  ETES,  muestra  un  incremento  de  S/  38  000  mil  o  34%  con 
relación al ejercicio 2016, está representado por las empresas : EPS Ilo S.A., muestra un incremento de 
S/ 4 139,2 mil o 3,2% con relación al ejercicio anterior, debido al incremento de las pérdidas de cada 
periodo que se vienen arrastrando año tras año, dentro de ellas, la deuda con la Sunat y los intereses de 
la deuda de UTE FONAVI., seguido de Epsel S.A., que muestra un incremento de S/ 14 279,7 mil o 14,4% 
con relación al ejercicio anterior, registrando pérdidas acumuladas de años anteriores. Sin embargo la 
empresa Sedalib S.A., refleja un incremento de S/ 5 744,8 mil o 6,1% con relación al ejercicio 2016. 
   

P á g . 556 

 
NOTA N° 38: OTRAS RESERVAS DEL PATRIMONIO 
Este rubro comprende: 
O T R A S R E S E R V A S D E P A T R IM O N IO

( E n M ile s de S o le s )

CO NCEP T O 2 0 17 2 0 16

F O NAF E MAT RIZ

Saldo Inic ial al 01 de enero 157 053,9 169 430,3
Otro Resultado Integral ( 63 978,7) ( 2 336,3)
Inc remento (Disminuc ión) por transac c iones y otros c ambios 60 727,8 ( 10 040,1)
S ub - T o ta l 15 3 8 0 3 , 0 15 7 0 5 3 , 9
ET ES
Inmuebles, Maquinaria y Equipo, exc ed.reva.volunt.valor.adic 194 256,1 194 256,1
Otras reservas de patrimonio 58 691,8 53 035,7
S ub - T o ta l 252 947,9 2 4 7 2 9 1, 8

T O T AL 406 750,9 404 345,7

 
Este rubro muestra un aumento de S/ 2 405,2 mil o 0,6% con relación al ejercicio 2016, sin embargo 
Fonafe Matriz, muestra una disminución de S/ 3 250,9 mil o 2,1% comparado con el ejercicio 2016, la 
variación  se  explica  por  el  efecto  en  otros  resultados  integrales  y  otras  transferencias  y  cambios 
provenientes de las empresas financieras de la Corporación.  
Las Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, muestra un aumento de S/ 5 656,1 mil o 2,3% debido 
principalmente  a  la  Empresa  Municipal  de  Agua  Potable  y  Alcantarillado  de  Tambopata  S.A.  que 
muestra  un  incremento  de  S/  1  502,7  mil  debido  a  la  revaluación  de  los  terrenos  según  el  valor 
arancelario del ejercicio 2017. 
Sin  embargo  las  entidades:  Sedacaj  S.A.,  Servicio  de  Agua  Potable  y  Alcantarillado,  Santa,  Casma  y 
Huarmey S.A. y Sedalib, no han tenido variación en sus saldos con relación al ejercicio anterior.  
NOTA N° 39: INTERESES MINORITARIOS 
IN T E R E S E S M IN O R IT A R IO S
( E n M ile s de S o le s )

CO NCEP T O 2 0 17 2 0 16

FO NAFE MAT RIZ

Saldo inic ial al 01 de enero 5 002 231,5 4 506 310,2
Ajuste de ejerc ic ios anteriores 25 835,9 478,9
Gananc ia (Pérdida) neta del ejerc ic io 1 028 527,0 1 201 194,0
Otro resultado integral 0,0 192 153,2
Dividendos en efec tivo dec larados ( 812 006,0) ( 350 396,3)
Emisión de ac c iones 2 186,5 2,8
Inc remento (Disminuc ión) por otros aportes de los propiet. 0,0 ( 388 464,5)
Inc remento (Disminuc ión) por transac c iones y otros c ambios ( 190 258,0) ( 159 046,9)
TO TAL 5 0 5 6 5 16 , 9 5 0 0 2 2 3 1, 4
 
Está  representado  por  Fonafe  –Matriz,  que  muestra  un  incremento  de  S/  54  285,5  mil  o  1,1%  en 
comparación con el ejercicio 2016, corresponde a la parte de los resultados netos de las operaciones y 
de los activos netos de algunas subsidiarias que no pertenecen al Estado, sino a accionistas privados 
minoritarios,  como  también  por  las  empresas  que  se  consolidan  sin  que  Fonafe  tenga  la  propiedad 
accionaria, pero sobre las que sí se tiene control, es el caso del Banco de la Nación y de Electroperú. 

P á g . 557 

 
NOTA N° 40: CUENTAS DE ORDEN 
Estas cuentas representan compromisos o contingencias de probable realización que da origen a una 
relación con terceros que no alteran el activo, pasivo, patrimonio y resultados de la entidad, pero por 
efecto  de  tener  una  adecuada  revelación  estas  transacciones  se  registran  en  cuentas  de  orden  en  la 
medida que se puedan medir razonablemente, lo cual complementa la transparencia de la información 
brindada en los Estados Financieros. 
C UE N T A S D E O R D E N
( E n M ile s de S o le s )
C O N C EP T O 2 0 16 2 0 15
F O N AF E MA T R IZ
D EU D O R A S
Bienes y valores entregados 513 204,6 1 685 422,2
Derec hos sobre instrumentos finan. 978166,9 159 687,7
Otras Cuentas de orden deudoras 142 952 133,8 130 489 453,7
Deudoras en c ontra 3 469 734,1 7 497 432,8
T o ta l d e u d o ra s 14 7 9 13 2 3 9 , 4 13 9 8 3 1 9 9 6 , 4
A C R EED O R AS
Bienes y valores rec ibidos 513 204,6 1 685 422,2
Compromiso sobre instrumentos finan. 978 166,9 159 687,7
Otras c uentas de orden ac reedoras 142 952 133,8 130 489 453,7
Ac reedoras por el c ontrario 3 469 734,1 7 497 432,8
T o ta l A c re e d o ra s 14 7 9 13 2 3 9 , 4 13 9 8 3 1 9 9 6 , 4
S u b T o ta l 14 7 9 13 2 3 9 , 4 13 9 8 3 1 9 9 6 , 4
P ET RO P ERÚ
A c tivo s
Avales y C/. fianzas entreg. por Petroperú S.A: 86 960,6 111 658,3
Ac tivos fijos de unidades en c onc esión 54 423,1 54 423,1
Ac tivos fijos transferidos 46 827,7 46 179,8
P a sivo s
Pagarés bc arios. por finan.de importac iones 5 845,0 2 854 417,1
Avales y C/. fianzas rec ib. Clien. y proveed. 4 615 013,6 4 605 072,4
Fdos. garantía, retenidos de la Fac t. Proveed. 495,0 512,3
S u b T o ta l 4 809 565,0 7 672 263,0
ET ES
Cuentas inc obrables c astigadas 15 375 575,7 6 564 751,6
Rendimiento Créditos en Suspenso 436 297,0 256 933,5
Val. y bienes propios otorg. En garantía 44 925,2 36 107,4
Val. y bienes rec ibidos en c ustodia 10 489 830,0 8 552 720,4
Gtías rec ibidas por Operac . de Crédito 8 193 546,0 7 414 777,0
Cuentas de Orden Fideic omisos 784 731,9 801 359,6
Otros 21 207 148,6 20 047 197,2
S u b - T o ta l 56 532 054,4 43 673 846,7
TO TAL 209 254 858,8 19 1 17 8 10 6 , 1
 
Este rubro presenta una variación de S/ 18 076 752,7 mil o 9,5% representado por Fonafe Matriz que 
refleja un incremento de S/ 8 081 243,0 mil o 5,8%. 
Los  montos  más  significativos  de  las  Cuentas  de  orden  se  concentran  en  el  Banco  de  la  Nación  por 
S/  85  184  751,6  mil  (S/  77  945  834,3  mil  en  el  periodo  2016)  y  Cofide  por  S/  49  180  832,6  mil 
(S/ 49 386 199,3 mil en el periodo 2016). 
En el Banco de la Nación, las Cuentas de orden están distribuidos en Cuentas de orden deudoras por 
S/  74  543  172,8  mil,  Cuentas  de  orden  acreedoras  por  S/  9  197  750,4  mil  y  Cuentas  de  orden  de 
Fideicomisos por S/ 1 443 828,4 mil.  
Las Cuentas de Orden Deudoras del Banco de la Nación, compuestas por Cuentas Incobrables Castigadas 
por S/ 51 976 877,5 mil, Rendimiento de Créditos y Rentas en Suspenso por S/ 15 314 352,5 mil, Valores 
Propios en Cobranza por S/ 4 584 183,2 mil, Otras Cuentas de Orden Deudoras por S/ 2 652 089,9 mil y 
Valores y Bienes Propios en Custodia por S/ 15 669,7 mil. 
Las Cuentas de Orden Acreedoras del Banco de la Nación, están compuestas por Otras cuentas de Orden 
Acreedoras  por  S/  4  443  167,0  mil,  Valores  y  Bienes  Recibidos  en  Custodia  por  S/  2  606  048,0  mil, 
Garantías Recibidas Operaciones de Crédito por S/ 2 012 504,6 mil, Garantías Recibidas por Servicios por 

P á g . 558 

 
S/ 133 255,5 mil; Valores Recibidos en Cobranza País por S/ 2 187,6 mil; Consignaciones Recibidas por 
S/ 493,9 mil y Valores Recibidos en Cobranza Exterior por S/ 93,9 mil.  
En Cofide, las Cuentas de Orden están distribuidos en Cuentas de Orden por Garantías de Operaciones 
de Crédito en S/ 4 430 129,6 mil y Cuentas de Orden por Fideicomisos y Comisiones de Confianza en 
S/ 44 750 702,9 mil. 
Las Cuentas de Orden por Garantías de Operaciones de Crédito de Cofide, están compuestas por Pagarés 
en  S/  4  213  292,7  mil,  Otras  Garantías  S/  140  478,3  mil,  Hipotecas  S/  38  538,4  mil,  Garantías 
documentarias S/ 28 648,2 mil, Depósitos en garantía S/ 8 104 mil, Prenda Mercantil S/ 951,1 mil, entre 
otros.  
Las Cuentas por Fideicomisos y Comisiones de Confianza de Cofide, están compuestas por Otras Cuentas 
de Orden en S/ 13 319 843,4 mil, Comisiones de Confianza S/ 10 805 100,6 mil, Garantías por Operaciones 
de Crédito de Fideicomisos por S/ 9 785 040,4 mil, Fondos de Fideicomiso S/ 9 747 359,1 mil, entre las 
principales. 
Petroperú, muestra una disminución de S/ 2 862 698,0 mil o 37,3% respecto al ejercicio anterior debido 
principalmente  al  rubro  Avales  y  cartas  fianzas  entregadas  por  Petroperú  S.A.  que  refleja  un 
decrecimiento de S/ 24 697,7 mil o 22,1%; seguido del rubro Pagarés bancarios por financiamiento de 
importaciones que registra una disminución de S/ 2 848 572,1 mil o 99,8%. Sin embargo el rubro Avales 
y cartas fianzas recibidas de clientes y proveedores, muestra un incremento de S/ 9 941,2 mil o 0,2% en 
relación al ejercicio anterior. 
Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, muestra un aumento de S/ 12 858 207,7 mil o 29,4%, 
destaca el rubro Cuentas incobrables castigadas, que registra un incremento de S/ 8 810 824,1 mil o 
134,2%  representado  por  las  siguientes  Cajas:  Caja  Metropolitana,  que  refleja  un  aumento  de 
S/ 8 593 040,7 mil o 147,1%. CMAC Piura, muestra un aumento de S/ 108 540,0 mil o 21,2% dentro de 
las cuentas de orden se encuentran los créditos castigados. En el período 2017 se ha castigado créditos 
por un importe de S/ 34 855,5 mil y se ha recuperado S/ 4 336,2 mil; seguido CMAC Arequipa, presenta 
un incremento de S/ 109 243,4 mil o 52,4% respecto al ejercicio 2016. 
El rubro Valores y bienes recibidos en custodia, refleja un incremento de S/ 1 937 109,6 mil o 22,6% en 
relación  al  ejercicio  anterior,  lo  representa  la  CMAC  Piura,  que  registra  un  incremento  de 
S/ 1 937 705,8 mil o 23,0%. Sin embargo, la Caja Metropolitana de Lima, muestra una disminución de 
S/ 713,4 mil o 0,7% respecto al ejercicio 2016. 
   

P á g . 559 

 
 NOTAS DEL ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES 

 
 

 
 
 
 
 
   

P á g . 560 

 
NOTA N° 41: VENTAS NETAS DE BIENES 
V EN T A S N ET A S D E B IEN ES

( En Mile s d e S o le s)

C ON C EP T O 2 0 17 2 0 16

F O N A F E M A T R IZ
Venta de Bienes - Terc eros 4 728 934,1 4 004 673,2
Venta de Bienes Extrac c ion - Terc eros 815 453,9 632 617,9
Desc uentos / Devoluc iones de Ventas ( 2 058,2) ( 2 073,2)
S ub Tota l 5 542 329,8 4 6 3 5 2 17 , 9
P ET R O P ER Ú
Merc aderias Manufac turadas- Ventas 520 372,2 491 162,7
Prod. Terminados- Manufac turados- Venta 11 859 836,0 10 280 730,3
Prod. Extrac c ión Terminados - Venta 16 777,8 0,0
Subprod. Desec h. Desperd.- Subproduc tos- Terc eros 781 147,1 417 469,5
Otras ventas neta de bienes 154 475,0 224 911,1
Desc . Rebajas y Bonif. Conc edidos- Terc eros- país ( 282 353,9) ( 194 471,7)
Otros Gastos Gestión - Aporte N° DUO 10- 2004 FEP ( 73 491,9) ( 20 692,6)
S ub Tota l 12 9 7 6 7 6 2 , 3 11 19 9 10 9 , 3
ET ES
Venta de Bienes - Terc eros 10932,1 9728
Otros 2951 2469,1
S ub Tota l 13 8 8 3 , 1 12 19 7 , 1
TO TAL 18 5 3 2 9 7 5 , 2 15 8 4 6 5 2 4 , 3
 
El presente rubro muestra un aumento de S/ 2 686 450,9 mil o 17% en comparación con el ejercicio 2016, 
representado  por  Fonafe  Matriz,  que  muestra  un  aumento  de  S/  907  111,9  mil  o  19,6% 
comparativamente al ejercicio anterior, dentro de este rubro destacan las partidas de Venta de Bienes a 
Terceros seguido de Venta de Bienes a Extracción – Terceros.  
Venta de Bienes a Terceros, destaca Perupetro, que aporta el importe de S/ 2 585 742,1 mil, incluye el 
Contrato de Licencia‐Ingresos por Regalías en crudo, condesados de gas y liquido de gas natural, seguido 
de Electroperú, que aporta al rubro el importe de S/ 1 917 471,0 mil y tiene como principales ingresos la 
Venta a Distribuidores por S/ 626 145,6 mil y Venta a Usuarios Finales por S/ 748 855,7 mil. Sima Perú, 
aporta  al  rubro  S/  519  860,6  mil,  las  cuales  corresponden  a  las  Construcciones  Navales  Marina  por 
S/ 324 510,5 mil, Metal Mecánica por S/ 67 324,9 mil, Reparación Navales particulares por S/ 62 551,0 mil 
entre otros.  
El rubro de Extracción de Terceros, está representado principalmente por Perupetro por el importe de 
S/ 815 453,9 mil. 
La variación de las ventas en lo que respecta a la empresa Perupetro es explicada por la disminución de 
los precios internacionales de los hidrocarburos y la disminución de producción de hidrocarburos con 
respecto al mismo periodo del ejercicio anterior y representa un incremento del 20%. 
Las eliminaciones por transacciones reciprocas en el rubro de Ventas de Bienes – Terceros se encuentran 
dadas por las siguientes empresas: Electroperú por S/ 839 251,2 mil, Egemsa por S/ 50 007,0 mil, Egasa 
por S/ 36 587,9 mil, San Gabán por S/ 16 085,0 mil, entre otros. 
Petroperú, el más representativo con un aumento de S/ 1 777 653,0 mil o 15,9%, principalmente por el 
rubro de Productos Terminados‐Manufacturados‐Venta de S/ 1 579 105,7 mil o 15,4% comparado con 
el ejercicio 2016; en el ejercicio 2017 presentan un total de ventas nacionales de GLP, Turbo, Gasolina, 
Diésel varios, Petróleo industrial, Asfaltos, etc. por S/ 11 693 218,2 mil y un total de ventas al exterior de 
Nafta  virgen,  Turbo,  Diésel  varios,  Petróleo  industrial,  etc.  por  S/  1  283  544,1  mil.  Efectuaron  ventas 
principalmente a Corporación Primax S.A. por S/ 3 536 504,4 mil, Numay Sociedad Anónima – Numay 
S.A. por S/ 1 019 609,8 mil, Peruana de Combustible S.A. por S/ 442 207,2 mil, Sociedad Minera Cerro 
Verde  S.A.A.  por  S/  312  309,5  mil,  Petróleos  de  America  SA  por  S/  255  540,6  mil,  Glencore  Ltd.  por 
S/ 283 552,4 mil, Minera Las Bambas S.A. por S/ 135 515,1 mil, entre otros.  

P á g . 561 

 
Sin embargo, las Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, presentan un aumento de S/ 1 685,9 mil 
o 13,8% en relación con el ejercicio 2016, siendo la entidad representativa la Empresa Petrolera UNI 
Petro ABC S.A.C., con un aumento de S/ 1 204,1 mil o 12,4% comparativamente con el ejercicio anterior. 
NOTA N° 42: PRESTACIÓN DE SERVICIOS 
 
P RES TACIÓ N DE S ERV ICIO S
(En Mile s de S ole s)

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16

FO NAFE MATRIZ
Prestac ion de Servic ios - Terc eros 6 342 639,6 6 132 075,0
Prestac ion de Servic ios Complementarios 522 984,6 454 055,5
Desc uentos / Devoluciones de Ventas ( 28 457,1) ( 31 734,3)
S ub Tota l 6 8 3 7 16 7 , 1 6 554 396,2
P ETRO P ERÚ
Prestac ion de Servic ios - Terc eros 67 382,3 74 760,8
Otros Ing. Gestión - Alquiler- Terrenos 5 214,8 5 409,6
Otros Ing. Gestión - Alquiler- Edific .- Produc c ion 17 096,8 17 665,4
Otros Ing. Gestión- Alquiler_Maq. Eq. Explot. 145 840,2 146 060,7
S ub Tota l 235 534,1 243 896,5
ETES
Terc eros 156 565,0 153330,1
Relac ionadas 152 252,4 142 656,6
Serv. de vigilancia Essalud 82 353,2 78 490,8
Serv. de vigilancia (Entidades Públic as) 62 729,4 54 826,9
Serv. de vigilancia (Entidades Privadas) 15 161,5 19 573,5
Otros 885 656,7 868 596,4
S ub Tota l 1 3 5 4 7 18 , 2 1 3 17 4 7 4 , 3
TO TAL 8 4 2 7 4 19 , 4 8 115 7 6 7 , 0
 
El presente rubro muestra un aumento de S/ 311 652,4 mil o 3,8% en comparación con el ejercicio 2016, 
siendo Fonafe – Matriz la más representativa con un aumento de S/ 282 770,9 mil o 4,3%, debido al 
rubro de Prestación de Servicios – Terceros con un incremento de S/ 210 564,6 mil o 3,4%, en relación al 
ejercicio anterior, destacando las siguientes empresas: 
Sedapal, por S/ 1 861 328,3 mil; Hidrandina por S/ 817 657,5 mil la cual está conformada por la venta de 
energía, el alumbrado público y el cargo fijo, son conceptos regulados por el Osinergmin y se facturan a 
los  usuarios  en  base  a  las  lecturas  de  los  consumo  de  energía  eléctrica  en  forma  mensual  y  Electro 
Oriente por S/ 562 765,5 mil. 
En  el  caso  de  Electronoroeste,  aporta  al  rubro  el  importe  de  S/  525  869,9  mil;  Electrocentro  por 
S/ 500 190,9 mil. Por su parte la empresa SEAL aporta S/ 488 102,9 mil en los cuales los ingresos se 
incrementaron  en  17%  respecto  al  ejercicio  2016  debido  a  un  aumento  de  13  277  nuevos  clientes, 
finalmente se tiene a Electro Sur Este por S/ 348 139,2 mil y Electronorte por S/ 316 881,2 mil, entre las 
principales. 
En las transacciones reciprocas se encuentra Electrocentro por el importe de S/ 31 177,7 mil; Electro 
Oriente por S/ 17 535,0 mil; SEAL por S/ 16 084,3 mil; Electronorte por S/ 14 858,6 mil; Adinelsa por 

P á g . 562 

 
S/ 14 258,3 mil; Electronoroeste por S/ 10 971,1 mil; Electro Sur Este por S/ 3 464,4 mil, entre otras, 
estas transacciones fueron rebajadas principalmente del rubro de Prestación de Servicios – Terceros. 
Sin  embargo,  Petroperú,  presenta  una  disminución  de  S/  8  362,4  mil  o  3,4%  en  relación  al  ejercicio 
anterior,  debido  a  los  ingresos  obtenidos  por  los  contratos  de  operación  para  los  terminales  de 
Petroperú, suscritos con el Consorcio Terminales para los terminales y plantas del sur del Perú para los 
terminales y plantas del norte y del centro por un total de S/ 113 305,2 mil. 
Petroperú firmó un contrato de arrendamiento de activos del Lote Z – 2B con Savia Perú S.A. (Ex – Petro 
Tech Peruana SA) por un plazo de 10 años, que venció el 15 de noviembre 2013. Por el arrendamiento 
Savia Perú S.A paga a la Compañía US$ 10 millones anuales, monto que permanece inalterable hasta el 
vencimiento del contrato. Al 31 de diciembre 2016, la Compañía se encuentra en proceso de negociación 
del contrato de arrendamiento de activos del Lote Z – 2B a suscribir con Savia Perú S.A. El contrato de 
arrendamiento está vigente en amparo del artículo 1700 del Código Civil del Perú. 
Petroperú, como entidad estatal de derecho privado firmó contratos con empresas del sector privado 
para el arrendamiento de pisos en el edificio de la oficina principal, maquinarias y equipos de explotación 
en  refinerías,  y  edificaciones  productivas  como  la  refinería  y  planta  de  ventas  en  Pucallpa  por 
S/ 22 311,7 mil. 
El  Transporte  crudo  por  oleoducto  por  S/  9  850,6  mil,  corresponde  a  los  ingresos  generados  por  el 
transporte de crudo por el Oleoducto Nor Peruano, actualmente se encuentra paralizado el Tramo I, se 
estima reiniciar la operación de bombeo de este tramo en el en el mes de agosto. 
Al 31 de diciembre 2017, Petroperú es el actual propietario de los hidrocarburos del Lote 192. Con esta 
empresa se viene suscribiendo contratos desde noviembre 2015. Actualmente está vigente el contrato 
por el Servicio de Transporte de hidrocarburos de Andoas a Bayovar para el periodo julio 2017 – junio 
2018. 
Entidades  de  Tratamiento  Empresarial  –  ETES,  presentan  un  aumento  de  S/  37  243,9  mil  o  2,8% 
comparativamente  con  el  año  anterior,  debido  principalmente  a  la  empresa  Servicios  Integrados  de 
Limpieza  S.A.  con  un  aumento  de  S/  5  598,0  mil  o  3,3%,  el  aumento  se  debe  principalmente  al 
incremento en la prestación de servicios a Essalud y el efecto de la Remuneración Mínima Vital, las ventas 
a Essalud fueron de S/ 174 183,2 mil y las prestaciones de servicios a la empresa Esvicsac un importe 
total del rubro relacionadas de S/ 152 252,4 mil al 31 de diciembre 2017. 
Por  otro  lado,  la  Empresa  de  Seguridad,  Vigilancia  y  Control  S.A.C.,  presenta  un  aumento  de 
S/ 7 352,9 mil o 4,8% en relación al ejercicio 2016, correspondiendo al servicio de vigilancia a Essalud con 
un aumento de S/ 3 862,4 mil o 4,9% en comparación con el ejercicio 2016. 
Servicio de Agua Potable y Alcantarillado de Arequipa S.A., muestra un aumento de S/ 7 232,7 mil o 
5,7%,  correspondiendo  en  el  presente  ejercicio  por  los  siguientes  servicios:  Servicio  de  agua  por 
S/  78  905,4  mil,  servicio  de  desagüe  por  S/  39  929,5  mil,  conexiones  domiciliarias  de  agua  por 
S/ 3 306,4 mil, conexiones domiciliarias de desagüe por S/ 1 655,4 mil, reparación de redes de relleno 
desagüe S/ 1 333,8 mil y cargo fijo por  S/ 9 503,7 mil. El cargo fijo calculado para EPS Sedapar, está 
asociado a los costos fijos eficientes que no dependen del nivel de consumo y que se asocian a la lectura 
de medidores, facturación, catastro comercial y cobranza de los recibos emitidos. En aplicación de la 
formula,  el  cargo  fijo  es  de  S/  2,87  por  recibo  emitido,  el  mismo  que  es  único  e  igual  para  todas  las 
categorías de las localidades en el ámbito de Sedapar. 
   

P á g . 563 

 
NOTA N° 43: INGRESOS POR INTERESES 
Este rubro comprende: 
ING RES O S P O R INTERES ES
(En Mile s de S ole s)

CO NCEP T O 2 0 17 2 0 16

F O NAF E MAT RIZ

Cartera de Créditos Direc tos 1 493 637,6 1 698 926,7
Inversiones disponibles para la venta 474 334,2 429 656,8
Cuentas por c obrar 383 120,5 364 223,1
Disponible 178 535,8 161 890,8
Inversiones a venc imiento 117 520,8 88 485,7
Otros ingresos financ ieros 589,3 941,0
S ub To ta l 2 647 738,2 2 7 4 4 12 4 , 1
ETES
Intereses por disponibles 29 262,8 20 866,7
Ingresos por Inversiones Negoc . y a Venc . 7 513,0 5 522,5
Ingresos por Créditos 2 525 467,2 2 112 805,3
Inversiones Disponibles para la Venta 10 179,6 5 024,1
Otros Ingresos Financ ieros 43 100,2 42 824,7
Otros 1 311 895,5 1 214 289,6
S ub To ta l 3 9 2 7 4 18 , 3 3 401 332,9
T O TAL 6 5 7 5 15 6 , 5 6 14 5 4 5 7 , 0
 
El presente rubro muestra un incremento de S/ 429 699,5 mil o 7% comparativamente con el ejercicio 
2016, siendo Fonafe – Matriz la que presenta una disminución de S/ 96 385,9 mil o 3,5% en relación con 
el ejercicio anterior, destacando las partidas de cartera de créditos directos, inversiones disponibles para 
la venta y cuentas por cobrar, las cuales registran los ingresos financieros obtenidos por las empresas del 
sector financiero del holding del Estado con un alcance de 89% del saldo de la cuenta. 
En  el  saldo  de  cartera  de  créditos  directos,  destaca  el  Banco  de  la  Nación,  con  la  suma  de 
S/ 987 698,3 mil, destacando los Intereses por Créditos Vigentes por S/ 985 490,2 mil, siguiendo Cofide 
con el importe de S/ 399 155,7 mil dicho importe fue menor respecto al ejercicio 2016, permitiendo 
efectuar un mayor devengado de intereses por dicha cartera y finalmente el Banco Agropecuario, por la 
suma de S/ 102 583,0mil. 
En  la  partida  de  Inversiones  disponibles  para  la  venta  destacan  entre  los  principales  el  Banco  de  la 
Nación por S/ 348 823,7 mil, Cofide por S/ 124 934,8 mil y el Fondo Mivivienda por S/ 575,6 mil. 
El  rubro  de  Cuentas  por  Cobrar,  está  representado  principalmente  por  el  Fondo  Mivivienda  por 
S/ 383 120,5 mil. 
La partida Disponible está representado por el Banco de la Nación, por S/ 101 239,9 mil mostrando una 
disminución de S/ 49 876,0 mil o 33% (Diciembre 2016 S/ 151 115,9 mil), principalmente al no efectuarse 
depósitos en la Cuenta Especial – BCR; seguido del Fondo Mivivienda por S/ 102 937,2 mil. 
Las  eliminaciones  por  transacciones  reciprocas  están  conformadas  por  Cofide  por  S/  31  935,4  mil, 
seguido de Banco de la Nación por S/ 13 493,0 mil, entre las principales, dichas eliminaciones fueron 
rebajadas del rubro Disponibles. 
Las Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, presentan un aumento de S/ 526 085,4 mil o 15,5% 
con relación al año anterior, destacando CMAC Arequipa, con un aumento de S/ 101 363,8 mil o 13,6% 

P á g . 564 

 
comparativamente al ejercicio 2016, debido principalmente al aumento en la partida de Intereses por 
créditos por S/ 99 949,7 mil o 13,8%. 
CMAC Huancayo, presenta un aumento de S/ 126 644,9 mil o 26,3% debido principalmente a la partida 
Cartera de créditos con un aumento de S/ 120 453,8 mil o 25,4% en relación al año anterior. 
CMAC  Piura, muestra  un  aumento  de  S/  111  070,4  mil  o  22,5%  debido  a  la  partida  de  Intereses  por 
créditos vigentes con un incremento de S/ 111 026,2 mil o 24,6%, debido al crecimiento de la cartera de 
colocaciones principalmente en tipo de crédito a la Pequeña Empresa y Microempresa. 
CMAC Sullana, presenta un aumento de S/ 89 400,4 mil o 19,1%, debido al incremento en el rubro de 
Cartera de créditos directos por S/ 81 232,2 mil o 17,6%. El aumento de los ingresos disponibles se ve 
directamente relacionados al crecimiento en los depósitos en las instituciones financieras. El ingreso por 
Inversiones disponibles para la venta se ha invertido en el Banco Central de Reserva, el cual es un activo 
100% líquido y sus rendimientos se encuentran exonerados de impuesto a la renta, asimismo se pueden 
utilizar como garantía, letras de tesoro y bonos soberanos. 
NOTA N° 44: COSTO DE VENTAS 
Este rubro comprende: 
CO S TO DE V ENTAS
(En Mile s de S ole s)

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16
FO NAFE MATRIZ
Servic ios de terc eros 2 105 007,5 1 539 215,9
Compra de energia 2 079 882,4 1 623 044,2
Cargas diversas de gestion 1 861 847,4 1 889 831,8
Deprec iac ión y amortizac ion 823 935,8 755 008,3
Cargas de personal 523 617,6 487 918,1
Peaje de generac ion , transmision y distribuc ion 476 929,3 536 141,0
Consumo de suministros 389 185,7 393 993,6
Otros 286 734,3 205 247,4
Seguros 9 383,4 25 661,5
S ub Tota l 8 556 523,4 7 4 5 6 0 6 1, 8
P ETRO P ERÚ
Inventario inic ial de existenc ias 1 597 279,6 1 306 398,2
Comp. de petroleo c rudo, produc . Refinad. y suministros 10 984 366,4 8 882 734,7
Consumo de suministros de operac iones ( 64 912,9) ( 46 833,6)
Gastos operativos de produc c ion 768 109,6 984 412,2
Inventario final de existenc ias ( 1 964 178,5) ( 1 597 279,7)
S ub Tota l 11 3 2 0 6 6 4 , 2 9 5 2 9 4 3 1, 8
ETES
Servic ios - Relac ionadas 14 872,5 20 912,8
Gastos de Personal 247 201,0 234 725,9
Regimen de Prestac iones de Salud 8 184,5 7 886,8
Compensac ión por Tiempo de Servic ios 8 195,8 7 797,6
Uniformes de Agentes 1 611,9 2 847,8
Consumo de Almac én 474,3 677,0
Servic ios Prestados por Terc eros 1 588,7 1 585,2
Deprec iac ión y Amortizac ión 643,8 763,1
Otros Costos de Venta 18 491,3 21 833,9
Otros 706 401,2 677 589,8
S ub Tota l 1 007 665,0 9 7 6 6 19 , 9
TO TAL 20 884 852,6 17 9 6 2 113 , 5
 
El presente rubro muestra un aumento de S/ 2 922 739,1 mil o 16,3% en relación con el ejercicio 2016, 
en el periodo 2017 representado por Fonafe – Matriz en el rubro costo de ventas destacan las partidas 
P á g . 565 

 
de Cargas Diversas de Gestión, Compra de energía, Servicios de Terceros y Depreciación y Amortización 
entre los principales representando a un 80% del total.  
En el rubro de Servicios Prestados por Terceros comprende a Perupetro por S/ 669 527,9 mil, constituido 
por los costos de los servicios prestados por las empresas contratistas los cuales aumentaron comparado 
con  el  ejercicio  2016,  como  consecuencia  del  incremento  de  los  precios  internacionales  de  los 
hidrocarburos, después tenemos a la empresa Sedapal por S/ 615 478,7 mil; seguido de Sima Perú por 
S/ 489 945,5 mil y por último Electroperú por S/ 121 962,2 mil, entre las principales. 
En el rubro de Compras de Energía, se tiene como principales costos, la compra de energía a terceros, 
siendo los más importantes: Electroperú por S/ 716 087,0 mil, le sigue Hidrandina por S/ 254 601,1 mil; 
SEAL por S/ 221 543,7 mil; Electro Sur Este por S/ 186 673,3 mil; Electronorte por S/ 173 593,6 mil; 
Electro Oriente por S/ 137 490,5 mil; Electro Puno por S/ 97 681,8 mil, entre sus principales. 
En el rubro de Cargas Diversas de Gestión, comprende a Perupetro por S/ 1 707 969,9 mil, los cuales se 
presentan  de  manera  conjunta  con  los  Costos  y  Gastos  al  estar  directamente  relacionados  con  la 
producción de hidrocarburos, destacando entre ellos el Canon y Sobre‐canon, de igual forma se tiene a 
seguido  por  Electroperú  por  S/  49  162,9  mil;  Sedapal  por  S/  24  978,4  mil;  Electro  Oriente  por 
S/ 11 814,0 mil, Electronoroeste por S/ 10 075,9 mil, entre las principales. 
En  el  rubro  de  Depreciación  y  Amortización,  tiene  como  principales  costos  a  Sedapal  por 
S/ 214 599,7 mil; a Electroperú por S/ 137 273,5 mil; Hidrandina por S/ 65 384,8 mil; Electro Oriente por 
S/ 53 187,0 mil; a Electrocentro por S/ 52 276,1 mil; Egasa por S/ 40 880,9 mil; Corpac por S/ 34 017,8 mil; 
Electro  Sur  Este  por  S/  29  826,6  mil,  y  finalmente  a  Activos  Mineros  por  S/  28  808,6  mil,  entre  las 
principales. 
Las  eliminaciones  por  Transacciones  Reciprocas  en  este  rubro  se  encuentran  dadas  por  todas  las 
empresas del Holding que hayan efectuado operaciones de ventas y compras entre ellas, destacan la 
empresa  Hidrandina  por  S/  255  997,0  mil;  Electrocentro  por  S/  172  741,5  mil;  Electronoroeste  por 
S/ 138 274,6 mil; Electronorte por S/ 114 236,6 mil; Electro Ucayali por S/ 83 236,3 mil; Electro Oriente 
por S/ 81 628,9 mil; Electro Sur Este por S/ 62 650,3 mil; Electro Puno por S/ 62 058,2 mil; Electroperú 
por S/ 27 924,0 mil; Electrosur por S/ 15 270,2 mil, entre las principales. 
Petroperú, con un aumento de S/ 1 791 232,4 mil o 18,8% comparativamente con el ejercicio anterior. 
Al mes de diciembre 2017 obtuvo un costo de ventas S/ 11 320 664,2 mil superior a S/ 9 529 431,8 mil 
obtenido en el ejercicio 2016.  
A  diciembre  2017  se  generaron  Gastos  Operativos  por  S/  768  108,6  mil  inferior  a  los  registrados  en 
diciembre de 2016 por S/ 1 791 232,4 mil. Asimismo la cuenta de Derechos Administrativos incremento 
debido  al  pago  de  retribución  económica  por  el  vertimiento  de  agua  residual  industrial  tratada  en 
Refinería Talara por el monto de S/ 2 342 ,2 mil, mayor gasto en S/ 11 004,2 mil respecto al ejercicio 2016 
en Mantenimiento y Reparación – Tubería Recp Despacho por los servicios de excavación y reparación 
de las tuberías abolladas en el tramo del Oleoducto Nor Peruano. 
Las Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, presentan un incremento de S/ 31 045,1 mil o 3,2% 
comparativamente con el ejercicio 2016, debido principalmente a la Empresa de Seguridad, Vigilancia y 
Control S.A.C. presenta un aumento de S/ 6 831,4 mil o 4,7% en comparación con el año anterior, debido 
principalmente a los Gastos de personal de S/ 8 015,1 mil o 5,8% en relación con el ejercicio 2016. 
Por otro lado la empresa Servicios Integrados de Limpieza S.A. con una disminución de S/ 4 237,8 mil o 
2,8% en relación al año anterior, en especial en el rubro de Servicios‐Relacionadas con una disminución 
de S/ 6 040,3 mil o 28,9%.  
   

P á g . 566 

 
NOTA N° 45: GASTOS POR INTERESES 
Este rubro comprende: 
G AS TO S P O R INTERES ES

(En Mile s de S ole s)

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16

F O NAFE MATRIZ
Adeudos y Obligac iones Financ ieras 775 615,0 703 174,6
Obligac iones c on Públic o 50 964,1 73 079,0
Depósitos emp.Sistema Financ iero y Organism. 4 379,5 16 300,0
Intereses de Cuentas por Pagar 18 631,4 12 650,0
Resultados por Operac. de Cobertura 10 599,9 7 252,3
S ub - T ota l 8 6 0 18 9 , 9 8 12 4 5 5 , 9
ETES
Obligac iones c on Públic o 532 342,4 392 982,7
Adeudos y Obligac iones Financ ieras 63 882,9 57 513,6
Depósitos emp. Sistema Financ iero y Organism. 14 235,2 7 346,3
Comisiones y Otros Cargos Obligac .Financ. 90,4 311,4
Intereses de Cuentas por Pagar 621,9 1 547,8
Otros Gastos Financ ieros 126,8 42,8
Otros 282 527,8 250 529,0
S ub Tota l 893 827,4 7 10 2 7 3 , 6
T O TAL 1 7 5 4 0 17 , 3 1 522 729,5
 
Los  Gastos por  Intereses, al  cierre  del  ejercicio  muestra  un  incremento  de  S/  231  287,8  mil  o  15,2% 
respecto  al  ejercicio  2016,  destacando  las  empresas  del  ámbito  de  Fonafe  ‐  Matriz  que  muestra  un 
aumento de S/ 47 734,0 mil o 5,9%, destacando entre las principales partidas Adeudos y Obligaciones 
Financieras (Valores, Títulos y Obligaciones en circulación) e Intereses de Cuentas por Cobrar. 
Las  empresas  que  conforman  el  saldo  del  rubro  de  Adeudos  y  Obligaciones  (Valores,  Títulos  y 
Obligaciones en circulación) son Cofide con un importe de S/ 344 203,0 mil; Fondo Mivivienda aporta al 
rubro en S/ 241 519,6 mil, dentro del cual destaca Intereses por Bonos Comunes de la primera, segunda 
y tercera emisión por S/ 241 519,6 mil, Gastos por Otorgamiento de Premio de buen Pagador Capital por 
S/ 59 963,9 mil, entre los principales; Banco de la Nación, cuenta con Intereses por Bonos Subordinados, 
entre los principales.  
El saldo de la partida Obligaciones con el Público por S/ 50 964,1 mil está compuesto principalmente por 
el Banco de la Nación que mantiene un saldo de S/ 50 400,5 mil, asimismo, este importe está compuesto 
por intereses por Obligaciones con el Público a la Vista por S/ 22 935,1 mil, Intereses por Obligaciones 
con el Público por Cuentas de Ahorro por S/ 14 431,4 mil, Intereses por Obligaciones con el Público por 
Cuentas  a  Plazos  por  S/  5  013,0  mil  e  Intereses  por  Obligaciones  con  el  Público  Restringida  por 
S/  8  021,0  mil.  El  saldo  restante  de  esta  partida  lo  conforma  la  empresa  Cofide  con  un  importe  de 
S/ 563,6 mil. 
Las  Transacciones  Recíprocas  en  este  rubro  están  conformadas  por  Banco  Agropecuario  con 
S/ 39 850,1 mil; Cofide por S/ 15 293,6 mil y Fondo Mivivienda por S/ 2 360,0 mil entre otras. Estas 
transacciones fueron trabajadas del rubro de Adeudos y Obligaciones Financieras. 
Entidades de Tratamiento Empresarial ETES, se encuentra representado por las empresas financieras, 
muestra  un  incremento  de  S/  183  553,8  mil  o  25,8%  con  respecto  al  año  anterior,  destaca  el  rubro 
Obligaciones con el Público, que muestra un incremento de S/ 139 359,7 mil o 35,5% representada por 
P á g . 567 

 
CMAC Arequipa, que refleja un incremento de S/ 33 586,5 mil o 23,3% debido a los nuevos beneficios 
que se les ofrece a los clientes; CMAC Sullana, refleja un incremento de S/ 35 104,6 mil o 29,7% debido 
al resultado que manifiesta por la campaña orientada a incrementar los recursos captados del público; 
CMAC Huancayo, que muestra un incremento de S/ 44 810,9 mil u 41,7%, entre otros. El rubro Adeudos 
y Obligaciones Financieras, muestra un incremento de S/ 6 369,3 mil u 11,1% con relación al ejercicio 
anterior,  conformado  por  CMAC  Sullana,  que  muestra  un  incremento  de  S/  5  165,0  mil,  debido  al 
aumento de las obligaciones financieras que mantiene la Caja con relación al año anterior. 
El rubro Otros Gastos Financieros, refleja un incremento de S/ 84,0 mil o 196,3% conformado por el 
resto de empresas del sistema financiero. 
NOTA N° 46: GASTOS DE VENTAS Y DISTRIBUCIÓN 
Presenta la preparación y almacenamiento de los artículos para la venta, los gastos en que se incurren al 
realizar las ventas, entre otros, así como los costos de distribución que se presenta desde el momento 
en que se fabrica el producto y se entrega en el almacén hasta que se convierta en efectivo. Incluye los 
gastos directamente relacionados con las operaciones de comercialización, distribución o venta. 
G AS TO S DE V ENT AS Y DIS TRIBUCIO N
(En Mile s d e S ole s)

CO NCEP T O 2 0 17 2 0 16
F O NAF E MAT RIZ
Servic ios de terc eros 240 679,1 216 354,7
Gasto de Personal 154 395,1 141 356,5
Provisiones del Ejerc ic io 60 966,1 75 710,7
Tributos 60 328,4 55 329,2
Gastos Diversos de Gestión 26 659,8 41 884,2
Suministros Diversos 25 376,8 24 108,7
Otros Gastos de Ventas y Distribuc ión 10 537,6 5 265,9
Otras Provisiones 8 431,6 3 776,8
S ub- To ta l 587 374,5 563 786,7
P ETRO P ERÚ
Servic ios de terc eros 272 613,8 273 276,5
Cargas de Personal 84 564,8 79 364,4
Tributos 58 953,0 56 235,7
Partic ipac ión de los Trabajadores 17 628,1 19 189,0
Deprec iac ión 24 218,9 8 906,8
Materiales y Suministros 8 384,1 8 315,2
Seguros 3 314,3 3 631,9
Otros Gastos de Ventas 2 319,9 3 763,4
S ub- To ta l 471 996,9 452 682,9
ETES
Otros Gastos de Ventas y Distristribuc ión 28 394,4 31 478,3
Servic ios Prestados por Terc eros 62 315,9 59 872,4
Gastos de Personal- Obrero 19 173,8 17 814,0
CTS Obreros 1 437,7 1 368,3
Deprec iac ión Maquinaria y Equipo 27,2 25,8
Otros 171 281,6 159 034,4
S ub- To ta l 282 630,6 269 593,2
T O TAL 1 342 002,0 1 286 062,8
 
Con relación al ejercicio anterior se puede apreciar un aumento de S/ 55 939,2 mil que representa una 
variación  positiva  de  4,3%  destacando  las  Empresas  de  Fonafe  Matriz,  que  refleja  un  incremento  de 
S/ 23 587,8 mil o 4,2%, en lo que respecta a este rubro, principalmente destacan las partidas de Servicios 
Prestados por Terceros, Gastos de Personal, Provisiones del Ejercicio y Tributos. 

P á g . 568 

 
La  partida  de  Servicios  de  Terceros  comprende  a  Sedapal  por  el  importe  de  S/  80  484,2  mil 
Electronoroeste  por  S/  41  442,6  mil;  Electro  Oriente  por  S/  31  366,8  mil;  Electro  Sur  Este  por 
S/ 22 676,2 mil; Seal por S/ 17 961,8 mil y Electronorte por S/ 16 189,9 mil, entre las principales. 
La  partida  de  Gastos  de  Personal,  agrupa  entre  las  principales  empresas,  a  Sedapal  S.A.  por 
S/ 66 239,2 mil; Hidrandina por S/ 11 962,5 mil; Electrocentro por S/ 9 608,6 mil; Electronoroeste por 
S/  8  047,5  mil;  Electro  Sur  Este  por  S/  7  423,0  mil;  Enaco  por  S/  6  647,8  mil;  Electroperú  por 
S/ 6  444,6 mil; Electronorte por S/ 6 229,0 mil y SEAL por S/ 5 732,1 mil. 
La partida de Tributos, agrupa entre las principales empresas a Electro Perú, por S/ 21 371,9 mil, Sedapal 
por S/ 18 110,6 mil, en Electro Oriente por S/ 5 709,3 mil SEAL por S/ 5 580,9 mil y Electronorte por 
S/ 4 404,6 mil. 
En la partida de Provisiones del Ejercicio, comprende a Sedapal por S/ 29 049,1 mil; Hidrandina por 
S/  7  061,3  mil;  Electrocentro  por  S/  5  744,6  mil,  Electro  Nor  Oeste  por  S/  5  706,1  mil  y  SEAL  por 
S/ 3 211,4 mil entre las principales. 
Las eliminaciones por Transacciones Reciprocas en este rubro se encuentran dadas por Electro Oriente 
por  S/  16  904,3  mil;  Electronorte  por  S/  2  258,1  mil,  entre  las  principales,  las  eliminaciones  fueron 
rebajadas principalmente del rubro de servicios de terceros. 
Petroperú, se aprecia un incremento de S/ 19 314,0 mil o 4,3% en relación al ejercicio anterior siendo el 
rubro más significativo Depreciación que refleja un incremento de S/ 15 312,1 mil o 171,9%, la variación 
se  debe  principalmente  a  la  Depreciación  de  los  Centros  de  Costos  de  la  “Unidad  Contratos  de 
Operación” que de acuerdo a la Nueva Estructura Organizacional (Circular GCFI‐SCFI‐009‐2016‐Acuerdo 
de Directorio N° 001‐2016) pasaron a formar parte de la Gerencia Abastecimiento, Comercialización y 
Distribución a partir del año 2017, por lo que devengaron su depreciación en el 2017 al Gasto de Ventas. 
Estos Centros de Costo según al anterior Estructura de la empresa devengaban su depreciación hacia los 
Gastos  Administrativos.  También  se  puede  observar  un  menor  gasto  por  la  menor  participación  de 
trabajadores por S/ 17 877,1 mil, por la menor utilidad obtenida a diciembre de 2017. 
Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, refleja un aumento de S/ 13 037,4 mil o 4,8% 
con relación al ejercicio 2016, está representado por la Empresa de Servicios de Limpieza Municipal 
Pública del Callao, con un incremento de S/ 3 995,4 mil o 5,1% respecto al ejercicio anterior, siendo el 
rubro más significativo Servicios Prestados por Terceros, que muestra un aumento de S/ 2 443,5 mil o 
4,1%; seguido del concepto Gastos de Personal – Obrero, que refleja un incremento de S/ 1 359,8 mil o 
7,6% respectivamente. 
Asimismo, la Empresa EPS Grau S.A., muestra una disminución de S/ 3 205,2 mil o 10,2% con relación al 
ejercicio  de  2016,  destacando  el  concepto  Cargas  de  Personal,  que  presenta  una  disminución  de 
S/ 9 108,6 mil o 94,2%, en los gastos de gerencia comercial debido a la correcta distribución de cuentas 
del agua no facturada e instalación de medidores.  
NOTA N° 47: GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 
Representa los gastos devengados en el período incurridos para el desenvolvimiento administrativo de 
la entidad. Comprende los gastos de personal (retribuciones, cargas sociales, servicios al personal, etc.), 
servicios  contratados  a  terceros  (computación,  seguridad,  etc.),  seguros,  comunicaciones  y  traslados, 
impuestos,  mantenimiento  y  reparaciones,  depreciación  de  bienes  de  uso,  amortización  de  cargos 
diferidos y activos intangibles y otros gastos de administración (gastos notariales y judiciales, alquileres, 
energía eléctrica, agua y calefacción, papelería, útiles y materiales de servicio, etc.) 

P á g . 569 

 
 G AS T O S DE ADMINIS T RACIO N

(En Mile s d e S o le s)

CO NCEP T O 2 0 17 2 0 16

F O NAF E MAT RIZ

Gastos de Personal y Direc torio 1 027 208,0 964 614,1
Servic ios Prestados por Terc eros 604 042,9 635 543,4
Otras Provisiones 621 909,7 282 613,4
Provisiones del Ejerc ic io 137 548,8 123 209,0
Impuesto y Contribuc iones 100 504,1 97 946,5
Gastos Diversos de Gestión 65 396,3 65 633,1
Sumistros Diversos 14 046,1 15 049,1
S u b - T o ta l 2 570 655,9 2 18 4 6 0 8 , 6
P ET RO P ERÚ
Cargas de personal 271 035,3 246 663,5
Servic ios de Terc eros 125 630,8 116 886,5
Cargas Diversas de Gestión 60 843,6 105 608,7
Deprec iac ión 35 629,2 44 282,6
Otros Gastos de Administrac ión 87 508,3 73 968,8
S u b - T o ta l 580 647,2 5 8 7 4 10 , 1
ET ES
Otros Gastos de Administrac ión 29 050,3 24 871,2
Gastos de Personal 687 642,4 616 061,3
Gastos por Servic ios Rec ibidos de Terc eros 453 176,5 417 301,2
Provisión para Créditos Direc tos 408 248,9 270 985,8
Deprec iac ión y Amortizac ión 56 388,5 51 315,3
Valuac ión de Ac tivos y Provisiones 19 481,7 10 232,7
Impuestos y Contribuc iones 10 522,1 9 637,6
Otros 1 153 966,9 1 069 462,7
S u b - T o ta l 2 8 18 4 7 7 , 3 2 469 867,8
T O T AL 5 969 780,4 5 241 886,5

El rubro Gastos de Administración aumento en S/ 727 893,9 mil o 13,9%, respecto al ejercicio anterior, 
destacando el grupo Fonafe Matriz, con un incremento de S/ 386 047,3 mil o 17,7%, en los siguientes 
rubros:  Gastos  de  Personal  y  Directorio,  tiene  un  saldo  de  S/  1  027  208,0  mil  dicho  importe  está 
conformado por las empresas: Banco de la Nación con un importe de S/ 579 180,0 mil, destacan el rubro 
de remuneraciones por S/ 371 630,3 mil y Otros Gastos de Personal por S/ 123 360,7 mil le sigue; Sedapal 
por S/ 98 086,3 mil; Banco Agropecuario por S/ 43 434,8 mil; Cofide por S/ 37 501,8 mil; Corpac por 
S/  28  982,1  mil;  Electroperú  por  S/  27  720,0  mil,  y  Electro  Oriente  por  S/  24  893,3  mil,  entre  las 
principales. 
Para efectos de presentación a la partida denominada Otras Provisiones, se le agregó S/ 612 426,8 mil 
correspondiente  a:  Provisión  para  Créditos  Directos  por  S/  369  421,5  mil,  Valuación  de  Activos  y 
Provisiones por S/ 124 276,6 mil, asimismo depreciaciones y amortizaciones por S/ 118 728,7 mil, entre 
los principales gastos. 
La partida Servicios Prestados por Terceros, tiene un saldo de S/ 604 042,9 mil, está conformado por las 
empresas: Banco de la Nación, que tiene un importe de S/ 312 280,6 mil; Sedapal por un importe de 
S/ 48 180,0 mil; Cofide por S/ 36 504,4 mil; Banco Agropecuario por S/ 26 147,6 mil; Fondo Mivivienda 
por S/ 20 710,7 mil; Hidrandina por S/ 15 378,6 mil; Electro Oriente por S/ 14 709,7 mil; Electrocentro 
por  S/  12  269,4  mil;  Banmat  por  S/  11  729,9  mil;  ElectroPerú  por  S/  10  275,0  mil;  y  SEAL  por 
S/ 10 170,0 mil, entre las principales. 
Las Transacciones Reciprocas de eliminación en este rubro son con las empresas que se detallan: 

P á g . 570 

 
Banco  de  la  Nación,  por  S/  6  991,6  mil,  Electro  Noroeste  por  S/  6  510,8  mil,  Electronorte  por 
S/ 3 300,4 mil; Fondo Mivivienda por S/ 2 496,5 mil; Electro Puno por S/ 1 645,1 mil, entre las principales, 
las eliminaciones fueron rebajadas principalmente del rubro de gastos de personal y directorio. 
Petroperú, refleja una disminución de S/ 6 762,9 mil o 1,2% en relación al ejercicio 2016, siendo el rubro 
más significativo Cargas diversas de Gestión, que muestra una disminución de S/ 44 765,1 mil o 42,4%; 
sin embargo el rubro Cargas de Personal, refleja un aumento de S/ 24 371,8 mil o 9,9% respecto al año 
anterior. 
A diciembre de 2017 se generaron gastos administrativos por S/ 580 647,2 mil, inferior a los registrados 
en  diciembre  de  2016.  Debido  principalmente  por  la  menor  participación  de  trabajadores  por 
S/ 41 396,2 mil, en comparación al ejercicio 2016 por S/ 47 403,0 mil.  
Los Tributos se incrementaron básicamente por el registro de Castigo Reclamo IR y Multa Periodo 2003 
(OLE) IGV / ISC y/o adic. S/ 1 014,6 mil, determinación y Multas vinculadas al pago del Impuesto a la 
Renta 2005 por S/ 5 471,5 mil. 
Respecto a Asesorías Administrativas y Contables, la Gerencia Corporativa Finanzas ha ejecutado la suma 
de S/ 1 223,2 mil, por la contratación de los auditores externos KPMG para que realicen la auditoria anual 
del ejercicio 2016 y de los periodos a junio y setiembre 2017. Asimismo la Sub Gerencia de Contabilidad 
realizo  la  contratación  de  asesorías  como:  Consorcio  Contacom  S.A.C  por  S/  25,0  mil,  que  brindo  el 
servicio de asesoría para la revisión y metodología empleada en la evaluación de deterioro del valor de 
los  activos  fijos,  Consultoría  Inspectra  por  S/  13,5  mil,  que  brindo  el  servicio  de  elaborar  un  informe 
técnico  de  variaciones  volumétricas  de  PETROPERU  al  ejercicio  2014,  Paredes  Burga  y  Asociados  por 
S/  38,8  mil,  se  encargó  de  elaborar  un  informe  sobre  la  Moneda  Funcional  –  NIC  21.  La  Gerencia 
Corporativa  Finanzas  ejecuto  un  pago  por  S/  48,9  mil,  a  la  Contraloría  General  de  la  República  para 
realizar el proceso de convocatoria de la sociedad de auditoria que se encargaría de auditar el periodo 
2017. 
Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, presenta un aumento de S/ 348 609,5 mil o 
14,1% en relación al ejercicio anterior, destaca el concepto Gastos de Personal, con un incremento de 
S/ 71 581,1 mil u 11,6% representado principalmente por las siguientes entidades: 
CMAC Arequipa, que registra un aumento de S/ 22 570,4mil o 10,6%, en relación al ejercicio anterior, 
están conformados por los gastos de personal, gastos de Directorio, gastos de terceros y tributos. El 
mayor  incremento  se  aprecia  en  la  cuenta  Gastos  de  Personal,  esto  debido  al  incremento  en  las 
remuneraciones de los trabajadores por cumplimiento de metas. CMAC Piura, refleja un aumento de 
S/ 54 170,7 mil o 15,5% el incremento de los gastos de administración se explica por el incremento de 
colaboradores, así como las mejoras económicas otorgadas al personal por nivelación de remuneración 
y por el incremento de los servicios de terceros. 
El rubro Gastos por Servicios recibidos por terceros, muestra un aumento de S/ 35 875,3 mil u 8,6% en 
relación  al  ejercicio  anterior,  está  representado  principalmente  por  CMAC  Arequipa,  que  refleja  un 
incremento de S/ 11 326,2 mil o 9,1%. CMAC Piura, registra un incremento de S/ 14 019,8 mil o 12,9%. 
El rubro Provisión para Créditos Directos, refleja un aumento S/ 137 263,1 mil o 50,7% destacando en 
este  rubro  las  siguientes  entidades:  CMAC  Piura,  muestra  un  incremento  de  S/  18  207,7  mil  o  28% 
comprende  la  provisión  genérica  y  específica  calculada  sobre  la  cartera  de  créditos  de  acuerdo  a  la 
situación  de  riesgo  de  recuperación  en  que  se  encuentren  al  momento  del  cálculo;  a  este  monto  de 
provisión se le deduce la recuperación de cartera castigada y la reversión de provisiones de ejercicios 
anteriores. CMAC Arequipa, registra un aumento de S/ 30 912,9 mil o 30,1% con respecto al ejercicio 
2016. 

P á g . 571 

 
El rubro Valuación de Activos y Provisiones, registra un aumento de S/ 9 249,0 mil o 90,4% en relación 
al ejercicio anterior, lo representa la CMAC Piura, que muestra un incremento de S/ 2 992,8 mil o 142,2% 
la principal variación corresponde a la provisión por incobrabilidad de cuentas por cobrar, esta provisión 
corresponde  al  costo  que  se  cobra  a  los  clientes  por  el  saldo  que  mantienen  en  sus  cuentas,  CMAC 
Sullana,  registra  un  aumento  de  S/  7  294,4  mil  o  288,6%  corresponde  a  los  rubros  de  provisiones 
diferentes a las de créditos, tenemos por cartas fianzas, cuentas por cobrar, bienes adjudicados, litigios 
y demandas, entre otros. Asimismo, también se encuentra la provisión por cobertura de riesgo cambiario 
la cual establece una tasa de 3% sobre el saldo de capital del adeudo otorgado por la Agencia Española 
de Cooperación Internacional (AECI‐ICO). CMAC Arequipa, muestra una disminución de S/ 2 785,0 mil o 
61,2% con respecto al ejercicio anterior. 
NOTA N° 48: OTROS INGRESOS OPERATIVOS 
Representa los ingresos operativos no derivados de la actividad principal de intermediación financiera. 
Comprende las comisiones por servicios sin riesgo prestado a terceros, las ganancias por operaciones de 
cambio  y  arbitraje,  los  ingresos  por  venta  de  bienes  realizables,  el  rendimiento  de  las  inversiones 
permanentes e ingresos operativos diversos. 
O T R O S IN G R ES O S O P ER A T IV O S
(En Mile s d e S o le s)

C O N C EP T O 2 0 17 2 0 16

F O N A F E MA T R IZ
Otros ingresos operativos 270 526,8 354 237,7
Rec uperac ión de c uentas de valuac ión 61 029,8 35 540,6
Suvenc iones 47 026,8 0,0
Alquileres Varios 37 274,5 34 696,6
Donac iones 29 389,0 39 787,3
Indemnizac ión de Seguros y Otros 23 388,4 16 297,1
Subsidios 21 096,3 7 088,9
Penalidades 17 523,1 11 445,3
Dividendos 2 489,3 2 763,4
Ac tivos a Valor Razonable 1 850,7 1 902,6
Enajenac ión de Inmuebles Maquinaria y Equipos 1 651,4 1 041,7
Comisiones 445,7 364,4
S u b - T o ta l 5 13 6 9 1, 8 5 0 5 16 5 , 6
P ET R O P ER Ú
Otros Ingresos de Gestión- Aplic ac ión Carta Fianza 211 387,3 99 051,9
Otros Ingresos Gestión Rec up.Ctas Val.Rec up.Desv.Exist. 6 404,6 2 678,5
Otros Ing. De Gestión OIG Rec lamos al Seguro 1 345,3 5 932,4
Otros Ingresos Operativos 6 662,9 3 984,9
S u b - T o ta l 225 800,1 111 6 4 7 , 7
ET ES
Valorizac ioes Servc ios a la M.P.C. 118 238,0 116 737,9
Ingresos de Ejerc ic ios Anteriores 504,6 3 865,0
Devoluc ión de Provisión 0,0 6,4
Ingresos Diversos 0,0 1,2
Otros Ingresos 4,0 0,9
Otros Ingresos Operativos 168 097,5 149 002,4
S u b - T o ta l 286 844,1 2 6 9 6 13 , 8
TO TAL 1 026 336,0 886 427,1  
El rubro Otros Ingresos Operativos muestra un aumento de S/ 139 908,9 mil o 15,8% de lo registrado en 
el ejercicio 2016, resaltando Fonafe Matriz, que refleja un crecimiento de S/ 8 526,2 mil o 1,7%. Dentro 
del rubro, principalmente destacan las partidas de Otros Ingresos Operativos, Recuperación de cuentas 
de valuación y Subvenciones con un alcance del 74% del saldo. 
Este rubro consolida los ingresos no relacionados con las operaciones que constituyen el giro o actividad 
principal de la empresa, así como; ingresos de ejercicios anteriores no registrados en su oportunidad o 
de la ocurrencia de eventos extraordinarios y otros que por su naturaleza no constituyen operaciones 
normales del giro o actividad principal de la empresa. 
En  la  partida  Otros  Ingresos  Operativos,  destaca  Fonafe  por  S/  47  823,4  mil,  incluye  ingresos 
provenientes de los contratos firmados por el Estado Peruano por concesión del Puerto Matarani por 
P á g . 572 

 
S/  14  100,9  mil  y  los  ingresos  provenientes  de  la  concesión  de  los  ferrocarriles  del  Centro  y  Sur  por 
S/ 29 100,9 mil. 
Asimismo, destaca en la partida Electroperú por S/ 41 488,1 mil; Electro Oriente por S/ 26 245,5 mil; 
Enapu por S/ 24 641,4 mil; Perupetro por S/ 16 031,0 mil, respecto a la última empresa la variación de 
los  otros  ingresos  comparado  con  el  periodo  anterior  está  dada  principalmente  por  los  ingresos 
generados por el cobro de Garantía de fiel cumplimiento de trabajo a favor de la compañía, relacionado 
con los lotes 126, Z – 35 y Z – 36, a cargo de las empresas Pacific Stratus Energy del Perú y Savia Perú 
S.A.; Sedapal por S/ 15 530,2 mil; Corpac por S/ 11 661,0 mil y Electrocentro por S/ 10 810,6 mil, entre 
las principales. 
En la partida de Recuperación de cuentas de valuación, destaca Sedapal por S/ 47 198,9 mil, el cual está 
conformada por la recuperación de provisiones de litigios por S/ 35 641,1 mil, recupero de cuentas por 
cobrar deterioradas por S/ 10 410,0 mil, y recupero de deuda castigas por S/ 1 147.9 mil; Electro Oriente 
por S/ 4 190,7 mil, entre las principales. 
Finalmente  en  la  partida  de  Subvenciones  destaca  Sedapal  por  S/  42  748,4  mil,  devengamiento  de 
subvenciones por S/ 15 150,2 mil y Electronorte por S/ 4 278,4 mil. 
Las  eliminaciones  por  Transacciones  Reciprocas  en  el  rubro  de  Otros  Ingresos  Operativos  es  por 
S/  28  043,4  mil,  y  está  conformada  principalmente  por  Hidrandina  por  S/  15  904,2  mil;  Fonafe  por 
S/ 2 499,4 mil; Electronorte por S/ 2 349,0 mil; Electro Sur Este por S/ 2 096,2 mil, entre otras empresas. 
Sin embargo, Petroperú, muestra un crecimiento de S/ 114 152,4 mil o 102,2% en relación al ejercicio 
anterior,  siendo  el  rubro  más  sobresaliente  Otros  Ingresos  de  Gestión  Aplicación  Carta  Fianza  por 
S/ 112 335,4 mil o 113,4%. Así también se aprecia un incremento de S/ 3 726,1 mil con variación positiva 
de 139,1% en el rubro Otros Ingresos Gestión. 
Con fecha junio de 2017 la SUNAT emitió Resoluciones de Intendencia, correspondiente a la devolución 
del  reclamo  del  Expediente  N°  6002‐2011‐0‐1801‐JR‐CA‐17.  Las  devoluciones  obtenidas  incluyeron 
intereses por S/ 101,8 millones. 
Este  concepto  incluye  principalmente:  la  capitalización  de  inversiones  comprometidas  de  los  bienes 
(activos)  de  los  terminales  centro  y  del  norte  (Callao,  Supe,  Salaverry,  Chimbote  y  Puerto  Eten)  por 
S/  21,0  mil,  actualización  del  valor  presente  de  flujos  estimados  para  los  trabajos  de  remediación 
ambiental  en  unidades  propias  y  unidades  privatizadas  y  para  las  contingencias  en  operaciones 
oleoducto por S/ 10,6 mil, por la reversión de contingencia civil de multa OSINERGMIN por derrame de 
crudo en K. 206 del Oleoducto Nor Peruano por S/ 7,7 mil 
Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, registra un incremento de S/ 17 230,3 mil o 
6,4%  el  rubro  más  significativo  es  la  partida  Valorización  Servicios  a  la  M.P.C.  con  un  aumento  de 
S/ 1 500,1 mil o 1,3%; seguido del rubro Ingresos de Ejercicios Anteriores, que muestra una disminución 
de S/ 3 360,4 mil u 86,9% está representada principalmente por la Empresa de Servicios de Limpieza de 
la Municipalidad del Callao, con una disminución de S/ 1 864,8, mil o 1,5% respecto al ejercicio 2016. 
Asimismo, en el rubro Otros Ingresos Operativos, muestra un aumento de S/ 19 095,1 mil o 12,8% en 
relación  al  año  anterior,  debido  principalmente  a  las  siguientes  Empresas:  Entidad  Prestadora  de 
Servicios  de  Saneamiento  Grau  que  muestra  un  incremento  de  S/  27  511,3  mil,  el  incremento 
corresponde  a  ganancias  diferidas  por  la  absorción  de  las  obras  liquidadas  por  transferencias  del 
Programa Nacional de Saneamiento Urbano – PNSU, donaciones de la cooperación alemana al desarrollo 
–  GIZ.  Asimismo,  indemnizaciones  de  la  compañía  de  seguros.  Incluye  la  reclasificación  de  la  partida 
aportes  (Capital  Adicional)  en  la  aplicación  de  la  NIC  20;  Sedalib,  refleja  una  tendencia  negativa, 
principalmente  en  la  recuperación  de  cartera  morosa  respecto  al  ejercicio  2016.  Sin  embargo,  los 
ingresos facturados por uso de agua subterránea y reconexiones de agua se incrementaron ligeramente 

P á g . 573 

 
y Servicio de Agua Potable y Alcantarillado de Arequipa, muestra un aumento de S/ 3 460,9 mil, este 
rubro  comprende  los  servicios  colaterales  que  presta  la  empresa.  Su  mayor  ingreso  se  explica 
principalmente por la recepción de infraestructura de saneamiento proveniente de terceros en calidad 
de contribuciones no reembolsable por S/ 2 097,9 mil. 
NOTA N° 49: OTROS GASTOS OPERATIVOS 
Son los gastos que provienen de la actividad del negocio. 
 

O TRO S G AS TO S O P ERATIV O S
(En Mile s de S ole s)

CO NCEP TO 2 0 17 2 0 16

FO NAFE MAT RIZ

Otros Gastos Operativos 1 151 732.4 974 649.8
Provisiones 27 465.4 39 218.0
Costo Enajenac ión de Ac tivos 9 349.3 19 952.2
Valuac ión de Ac tivos 95.8 1 795.9
Gastos de Remediac ión Ambiental 0.0 11 679.9
Gastos por Desvalorizac ión 0.0 1 853.2
S ub- Tota l 1 18 8 6 4 2 . 9 1 0 4 9 14 9 . 0
P ETRO P ERÚ
Crédito Fisc al por IGV no utilizado por veta. Exon. Amaz. 0.0 506.6
Provisión para Pensiones de Jubilac ión 103.0 225.7
Otros Gastos Operativos 117 881.4 588 505.3
S ub- Tota l 117 9 8 4 . 4 589 237.6
ETES
Cargas Diversas de Ejerc ic ios Anteriores 15 324.6 21 687.7
Gastos de Gestión Extraordinarios 172.8 9.2
Otros Gastos Operativos 9 244.3 1 003.2
Otros 123 606.6 593 888.7
S ub- Tota l 14 8 3 4 8 . 3 6 16 5 8 8 . 8
TO TAL 1 3 3 6 9 9 1. 2 1 665 737.8

Se observa una disminución de S/ 328 746,6 mil o 19,7% en relación al ejercicio anterior, Fonafe Matriz 
muestra un aumento de S/ 139 493,9 mil o 13,3%, principalmente destacan las partidas Otros Gastos 
Operativos con un alcance del 97% del saldo, se encuentran conformado principalmente por Perupetro 
con  un  importe  de  S/  1  036  168,5  mil,  la  variación  de  dicho  rubro  está  dado  principalmente  por  el 
incremento de las transferencias en efectivo efectuadas al Tesoro Público en cumplimiento del artículo 
6° literal g) de la Ley N° 26221 – Ley Orgánica de Hidrocarburos y del artículo 3° literal g) de la Ley N°26225 
– Ley de Organización y Funciones de Perupetro S.A. que establece entregar al Tesoro Público en el día 
útil siguiente a aquel en que se perciban, los ingresos como consecuencia de los contratos (Licencias y/o 
servicio). Asimismo tenemos a Sedapal, por el importe de S/ 53 232,8 mil, que comprende el agua no 
facturada determinada por las mermas y pérdidas en las plantas y pozos de tratamiento de acuerdo a 
estimación en base a la metodología adoptada por el Internacional Water Association – IWA; seguido de 
la empresa Fonafe por S/ 42 445,0 mil, rubro que se detalla por la transferencia al Fondo Consolidado de 
Reserva – FCR por los dividendos del ejercicio 2016 de la empresa Electroperú por S/ 42 357,4 mil; por 
otro lado tenemos a Egasa por S/ 2 965,2 mil, entre las principales. 
Las eliminaciones por transacciones reciprocas están representadas por Electro Sur Este por S/ 956,4 mil; 
Banmat por S/ 410,1 mil; Sedapal por S/ 347,1 mil, entre otras. 

P á g . 574 

 
Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, muestran una disminución de S/ 468 240,5 mil o 75,9% 
representado por el rubro Cargas Diversas de Ejercicios Anteriores, con S/ 6 363,1 mil o 29,3% y Gastos 
de Gestión Extraordinarios muestra un incremento por S/ 163,6 mil o 1 778,3%, Eslimp ‐ Callao S.A. 
presenta un decrecimiento de S/ 6 129,1 mil o 28,2% que corresponden principalmente a Cargas Diversas 
de Ejercicios anteriores – Servicios por S/ 6 363,1 mil o 29,3%.  
NOTA N° 50: INGRESOS FINANCIEROS 
En este rubro se aprecia una disminución de S/ 2 451 115,1 mil o 66,5% con respecto al ejercicio anterior, 
destacando principalmente Fonafe Matriz, que muestra una disminución de S/ 355 781,8 mil o 41,1% 
ING RES O S F INAN CIER O S

(En Mile s d e S o le s)

C O NCEP T O 2 0 17 2 0 16

F O NAF E MAT R IZ
Intereses 264 320.8 209 857.0
Diferenc ia de Cambio 229 990.4 634 446.8
Otros Ingresos Financ ieros 15 336.1 21 125.3
S u b - T o ta l 509 647.3 865 429.1
P ET RO P ERU
Intereses sobre depósitos banc arios 5 528.8 3 805.8
Intereses sobre c uentas por c obrar 3 947.0 2 343.1
Gananc ia por instrumentos financ ieros derivados 1 565.1 17 203.6
Diferenc ia de c ambio 683 009.2 2 762 431.6
S u b - T o ta l 694 050.1 2 785 784.1
ET ES
Cuentas por Cobrar Comerc iales 5 011.3 4 352.0
Diferenc ia de Cambio 13 188.2 12 866.9
Otros Ingresos Financ ieros 7 622.6 6 783.7
Otros 7 366.5 12 785.3
S u b - T o ta l 3 3 18 8 . 6 36 787.9
T O T AL 1 236 886.0 3 6 8 8 0 0 1. 1

comprende a los ingresos financieros generados por las empresas no financieras de la Corporación. 
Destaca en dicho rubro las partidas de Ingresos por Diferencia de Cambio e Intereses, las principales 
empresas con significativo saldo en el rubro son Sedapal, Sima Perú, Perupetro, Egasa, Electroperú y 
Fonafe. 
La partida de Ingresos por Diferencia de Cambio, está compuesta principalmente por Sedapal por un 
importe de S/ 110 031,1 mil, dicho importe está conformado por los interese ganados sobre depósitos 
por S/ 32 261,4 mil, Intereses moratorios por S/ 11 392,9 mil, Intereses por financiamiento y convenios 
por S/ 5 148,0 mil, Ganancia por medición prestamos CA por S/ 61 228,9 mil, entre las principales. 
Fonafe, por S/ 34 281,5 mil; dicho importe corresponde a los intereses recibidos como producto de las 
colocaciones efectuadas a plazo fijo durante el periodo de evaluación en diversas entidades financieras, 
así como los intereses acreedores abonado por los bancos sobre los saldos de las cuentas corrientes 
remuneras. 
Electroperú, por S/ 27 026,9 mil dicho importe está conformado por los interés generados por el Fondo 
Fideicomiso constituido en el Banco de Crédito. 
Egasa, por S/ 22 098,1 mil, dicho importe está conformado por: Depósitos en Instituciones Financieras 
por S/ 11 453,8 mil, intereses Sunat por S/ 9 835,9 mil y Otros ingresos financieros S/ 808,4 mil. 

P á g . 575 

 
La partida Ingresos por Diferencia de Cambio está compuesto principalmente por las empresas: Sedapal 
por  un  importe  de  S/  153  157,4  mil;  Sima  Perú  por  S/  17  900,4  mil;  Perupetro  por  S/  16  171,1  mil; 
Electroperú por S/ 11 781,7 mil; Activos Mineros por S/ 10 748,5 mil, entre las principales. 
Las eliminaciones por Transacciones Reciprocas netas en este rubro se encuentran dadas por la cuenta 
de intereses por S/ 29 604,1 mil y se encuentra dadas por el Fonafe con S/ 29 243,0 mil principalmente. 
Entidades  de  Tratamiento  Empresarial  –  ETES,  muestran  un  incremento  de  S/  3  599,3,  mil  o  9,8% 
principalmente en el rubro Otros ingresos financieros, que muestra un incremento de S/ 838,9 mil o 
12,4%. Asimismo, Seda Cusco muestra un incremento de S/ 4 433,7 mil con relación al ejercicio anterior, 
que corresponde a los rendimientos ganados son los intereses generados por los depósitos a plazo fijo 
que  la  entidad  ha  recibido,  así  como  los  intereses  financieros  corresponden  a  las  que  se  aplica  a  las 
deudas de los clientes por facturación de los clientes que no cancelan en los vencimientos. Se observa 
incremento en comparación al mismo periodo del 20%. 
La  ganancia  por  diferencia  de  cambio,  que  se  registra  corresponde  a  las  actualizaciones  que  se  han 
efectuado  durante  el  presente  periodo  hasta  el  31.12.2017,  por  los  importes  de  las  obligaciones 
financieras en moneda extranjera como el YEN, EURO y EL DÓLAR, de acuerdo al tipo de cambio que la 
SBS  publica  mensualmente.  Comparativamente  al  ejercicio  anterior  se  observa  incremento  del  68% 
como  ganancia;  sin  embargo  el  rubro  Cuentas  por  Cobrar  Comerciales  muestra  una  disminución  de 
S/ 412,6 mil o 30,3% que corresponde principalmente a Sedalib. 
NOTA N° 51: GASTOS FINANCIEROS 
Conformado por las sub cuentas que acumulan los intereses y gastos ocasionados por la obtención de 
recursos  financieros  temporales  y  financiamiento  de  operaciones  comerciales  o  por  efectos  de  la 
diferencia  en  cambio,  así  como  la  pérdida  por  medición  de  activos  y  pasivos  financieros  al  valor 
razonable. 
G AS T O S F INANCIERO S
(En Mile s d e S o le s)

CO NCEP T O 2 0 17 2 0 16

F O NAF E MAT RIZ

Gastos Diferenc ia de Cambio 218 132,8 755 445,6
Intereses por Préstamos 97 549,9 67 027,6
Diferenc ia de Cambio 33 605,8 66 136,4
S u b - T o ta l 349 288,5 888 609,6
P ET RO P ERÚ
Intereses por Préstamos 168 355,3 78 528,6
Diferenc ia de Cambio 689 638,1 2 712 000,4
S u b - T o ta l 857 993,4 2 790 529,0
ET ES
Diferenc ia de Cambio 13 677,1 14 784,2
Otros Gastos Financ ieros 76,0 46,6
Intereses por Préstamos y Otras Obligac iones 756,1 672,1
Gastos en Operac iones 1 166,1 1 310,3
Otros 20 431,3 19 080,0
S u b - T o ta l 3 6 10 6 , 6 35 893,2
T O T AL 1 243 388,5 3 7 15 0 3 1, 8
 
En este rubro se muestra una disminución de S/ 2 471 643,3 mil o 66,5% en relación al ejercicio anterior, 
representado por Fonafe Matriz, con un incremento de S/ 539 321,1 mil o 60,7% respecto al ejercicio 
2016, corresponde a los gastos financieros generados por las empresas no financieras de la Corporación, 
destacando la partida Gastos por Diferencia de Cambio, siendo las más significativas las reveladas por 
las empresas Sedapal y Electroperú. 

P á g . 576 

 
Sedapal,  presenta  entre  sus  principales  componentes  la  Pérdida  por  Diferencia  de  Cambio  por 
S/ 103 947,7 mil; seguido de Electroperú por S/ 31 751,9 mil; Sima Perú por S/ 21 090,3 mil; Perupetro 
por S/ 18 672,0 mil; Activos Mineros por S/ 16 026,1 mil, entre las principales. 
En la partida de Intereses, se detalla a Sedapal por S/ 135 048,5 mil; Activos Mineros por S/ 8 422,6 mil 
e Hidrandina por S/ 5 056,1 mil entre las principales. Dentro de esta partida se realizó la eliminación de 
los intereses por la recompre de acciones deuda tributaria con Sedapal por S/ 53 377,3 mil, reflejándose 
la contrapartida de dicha eliminación en la partida de otros ingresos financieros de Fonafe en el rubro 
de Ingresos financieros por el mismo importe. 
Con relación al rubro de Otros Gastos Financieros, la cual agrupa los intereses y gastos de préstamos se 
destaca principalmente las empresas Electronoroeste por un importe de S/ 6 816,2 mil; Electro Oriente 
por S/ 4 346,7 mil; Seal por S/ 3 541,8 mil; Enapu por S/ 3 768,2 mil, entre las principales. 
Las eliminaciones por Transacciones Reciprocas netas en este rubro se encuentran dadas por la cuenta 
intereses por S/ 23 233,5 mil, y se encuentra conformada por Electronoroeste por S/ 6 816,2 mil; Seal 
por S/ 3 533,7 mil; Electronorte por S/ 2 845,1 mil; Electrocentro por S/ 1 981,9 mil; Hidrandina por 
S/ 1 948,4 mil; Egemsa por S/ 1 518,2 mil, entre otras. 
Petroperú, muestra una disminución de S/ 1 935 535,6 mil o 19,3% que corresponde principalmente el 
rubro Diferencia de Cambio por S/ 2 022 362,3 mil o 74,6%; Intereses por Préstamos con un incremento 
de S/ 89 859,7 mil o 114,4% con relación al ejercicio anterior. 
Entidades  de  Tratamiento  Empresarial  –  ETES,  muestran  un  aumento  de  S/  4  545,1  mil  o  12,7%  en 
relación al ejercicio anterior, que corresponde principalmente al rubro Otros Gastos Financieros, con 
S/  29,4  mil  o  63,1%  con  relación  al  ejercicio  2016  que  corresponde  a  Seda  Cusco,  que  muestra  un 
aumento de S/ 52,8 mil o 273,6% en relación al ejercicio anterior; Sedalib, muestra una disminución de 
S/ 23,4 mil o 87,5% respecto al año anterior. El rubro Diferencia de Cambio muestra una disminución de 
S/ 1 107,1 mil o 7,5% en comparación al ejercicio 2016, sin embargo el rubro Intereses por Préstamos y 
Otras Obligaciones, muestra un incremento de S/ 84,0 mil o 12,5%, en relación al ejercicio anterior. 
NOTA N° 52: INGRESOS POR SERVICIOS FINANCIEROS (EMPRESAS FINANCIERAS) 
Este rubro comprende los ingresos devengados en el período por concepto de operaciones de créditos 
indirectos, los que se devengarán en el plazo convenido para dichas operaciones, asimismo se registran 
los ingresos por fideicomisos, cuando el fideicomitente reconoce y registra los derechos generados a su 
favor, así como los ingresos por comisiones de confianza; entre otros ingresos diversos. 
IN GR ESOS POR SER V IC IOS F IN A N C IER OS

( En M iles d e So les)

C ON C EPT O 2 0 17 2 0 16

FO NAFE MATRIZ

Ingresos diversos 707 721.2 691 052.2

Ingresos por Fideicomisos y Comisiones de
Confianza 40 444.7 47 137.2

Ingresos por Créditos Indirectos 13 200.9 16 360.9

S ub- Tota l 761 366.8 754 550.3

ETES

Ingresos por servicios diversos 154 417.3 78 662.1

Otros 15 177.3 66 694.2

S ub- Tota l 16 9 5 9 4 . 6 14 5 3 5 6 . 3

TO TAL 9 3 0 9 6 1. 4 899 906.6

P á g . 577 

 
Este rubro muestra un aumento de S/ 31 054,8 mil o 3,5% en relación con el ejercicio anterior, diferencia 
debida a las siguientes variaciones: 
Fonafe Matriz, muestra un aumento de S/ 6 816,5 mil o 0,9% en comparación con el ejercicio anterior, 
destacando la partida de Ingresos diversos, que corresponde principalmente al Banco de la Nación, por 
la suma de S/ 715 590,9 mil, donde están reflejadas las comisiones por los diferentes servicios que el 
banco presta, siendo los más relevantes los Servicios de Caja por S/ 345 569,4 mil; Otros Ingresos por 
Servicios por S/ 225 734,6 mil; Cobro de Tributos por S/ 66 845,3 mil y Transferencias por S/ 58 531,7 mil 
entre otras. 
Los  Ingresos  por  Fideicomisos  y  Comisiones  de  Confianza,  están  representados  principalmente  por 
Cofide, con S/ 26 894,5 mil; le sigue Banco Agropecuario por S/ 9 361,9 mil; Banco de la Nación por 
S/ 3 564,9 mil y finalmente Fondo Mivivienda por S/ 623,4 mil.  
Las  eliminaciones  por  Transacciones  Reciprocas  neto  en  el  rubro  de  Ingresos  Diversos  es  por 
S/ 13 936,2 mil y corresponden principalmente al Banco de la Nación por S/ 13 790,3 mil. 
Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, muestra un aumento de S/ 24 238,3 mil o 
16,7% en relación con el ejercicio anterior, aumento conformado principalmente por las variaciones la 
CMAC  Sullana,  que  reportan  una  variación  de  S/  8  508,2  mil  en  los  rubros  de  ingresos  por  créditos 
indirectos, productos del servicio de Cartas Fianzas y otros ingresos como servicios de giros entre otros, 
CMAC Huancayo por S/ 4 152,0 mil; CMAC Cuzco por S/ 3 677,4 mil; CMAC Arequipa por S/ 3 358,1 mil; 
CMAC Piura que presenta un aumento por S/ 2 101,2 mil. 
NOTA N° 53: GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROS (EMPRESAS FINANCIERAS) 
Este rubro comprende: 
G A ST O S PO R SER V I C I O S F I N A N C I ER O S

( En M i l es d e So l es)

C O N C EPT O 2 0 17 2 0 16

FO NAFE MATRIZ
Gastos diversos 187 189,1 180 251,6
Gastos por Fideic omisos y Comisiones de
Confianza 274,1 132,1

Gastos por Créditos Indirec tos 7,0 0,2

S ub- Tota l 18 7 4 7 0 , 2 18 0 3 8 3 , 9

ETES
Primas Fondo de Seguros de Depósito 72 033,8 62 025,3

Gastos por Sevic ios Financ ieros Divers 20 791,6 19 729,4

Gastos por Fideic omi y Com. De Conf. 38,1 23,5

Otros Gastos 37 186,8 36 185,3

S ub- Tota l 13 0 0 5 0 , 3 117 9 6 3 , 5

TO TAL 3 17 5 2 0 , 5 298 347,4

 
Este  rubro  muestra  un  incremento  de  S/  19  173,1  mil  o  6,4%  con  relación  al  ejercicio  anterior. 
conformado por las empresas de Fonafe Matriz, que muestran un incremento por S/ 7 086,3 mil o 3,9% 
con relación al ejercicio anterior, correspondientes a los gastos por servicios brindados por las empresas 
financieras,  destacando  la  partida  Gastos  Diversos,  representado  por  el  Banco  de  la  Nación,  por  el 
importe  de  S/  175  833,3  mil,  dentro  del  importe  se  encuentra  las  comisiones  pagadas  por  el  banco, 
siendo las más importantes las siguientes: Otros Servicios Financieros por S/ 140 406,2 mil, Tarjeta de 
Crédito y Débito por S/ 28 182,5 mil y Custodia de Valores por S/ 7 046,5 mil, entre las principales. 
P á g . 578 

 
Banco Agropecuario, aporta en el rubro el importe de S/ 7 641,7 mil dentro de los cuales destacan los 
Gastos de Corresponsalía por S/ 4 251,7 mil; Otros Servicios Financieros Varios por S/ 3 007,4 mil y 
Gastos por transferencias por S/ 371,2 mil, entre las principales. 
En  este  rubro  las  eliminaciones  por  Transacciones  Reciprocas  es  por  el  importe  de  S/  3  514,0  mil  y 
corresponde al Banco Agropecuario principalmente. 
Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, muestra un incremento de S/ 12 086,8 mil o 
10,2%  en  comparación  con  el  año  anterior  debido  principalmente  al  rubro  Primas  para  el  Fondo  de 
Seguros de Depósito, que refleja un aumento de S/ 10 008,5 mil o 16,1 %, representada por las Cajas 
Municipales  de  Arequipa,  Piura,  Sullana,  Cusco,  Huancayo,  Ica  Trujillo,  Tacna  y  Maynas;  importes 
correspondientes  a  los  gastos  de  operaciones  por  cajeros  automáticos,  comisiones  bancarias  y 
financieras, comisiones de cajero corresponsal, entre otros. 
NOTA N° 54: RESULTADO POR OPERACIONES FINANCIERAS 
Este rubro comprende: 
R E S U LT A D O P O R O P E R A C I O N E S F I N A N C I E R A S

( E n M i l es d e S o l es)

C ON C EPT O 2 0 17 2 0 16

F O NAF E MA T RIZ
Resultados por Op. de Cobertura ( 87 898,2) ( 82 278,8)
Utilidad en Diferenc ia de Cambio 61 230,4 62 074,1
Inversiones Disponibles para la venta 81 440,0 ( 30 387,4)
Otros 821,1 ( 364,1)
Derivados de Negoc iac ión 1 536,8 5 631,3
Pérdida en Diferenc ia de Cambio ( 16 698,9) ( 22 824,3)
S u b - T o ta l 4 0 4 3 1, 2 ( 6 8 14 9 , 2 )
ET ES
Ingresos Financ ieros Diversos 27 788,5 12 728,3
Cargas Financ ieras Diversas ( 8 165,3)
Diferenc ia de Cambio (Gananc ias) 13 615,3 6 841,5
Inversiones Disponibles p. la Venta 1 699,3 ( 938,0)
Gananc ia (Pérdida) en partic ipac . 502,5 ( 458,7)
Otros Resultados por Op. Financ . ( 24 739,0) 19 918,6
S u b - T o ta l 18 8 6 6 , 6 29 926,4
TO TAL 59 298,0 ( 38 222,8)
 
En  este  rubro  se  aprecia  un  incremento  S/  97  520,8  mil  o  255,1%  con  respecto  al  ejercicio  anterior, 
representado  por  las  entidades  del  ámbito  de  Fonafe  Matriz,  que  muestra  una  variación  de 
S/  108  580,4  mil  o  159,3%  con  relación  al  ejercicio  2016,  esta  diferencia  está  conformada  por 
Operaciones de Cobertura, destacando Fondo Mivivienda con un saldo negativo de S/ 108 885,6 mil 
correspondiente  a  derivados  de  cobertura;  mientras  que  Cofide  revela  un  saldo  positivo  de 
S/ 20 987,4 mil que corresponde a resultados por operaciones de cobertura. En el rubro de Utilidad en 
Diferencia de Cambio se encuentra al Banco de la Nación, por S/ 59 745,1 mil; en el rubro de Inversiones 
Disponibles para la Venta se tiene al Banco de la Nación, con un saldo positivo de S/ 59 278,3 mil, que 
corresponde  al  efecto  neto  de  las  Cargas  Financieras  e  Ingresos  Financieros  por  la  valorización  de 
inversiones disponibles para la venta y Cofide presenta un saldo positivo de S/ 22 161,7 mil por el mismo 
concepto, entre las principales. 
En la partida de Pérdida por Diferencia de Cambio, se encuentra representada por Cofide que registró 
una pérdida por diferencia en cambio ascendente a S/ 16 698,9 mil.  
Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, muestra una disminución de S/ 11 059,8 mil 
o 37% en comparación con el año anterior, debido principalmente al rubro Ingresos financieros diversos 

P á g . 579 

 
con  un  incremento  S/  15  060,2  mil  o  118,3%  seguido  de  diferencias  de  cambio  (ganancias)  con  un 
incremento de S/ 6 773,8 mil o 99%. 
NOTA N° 55: PARTICIPACIÓN EN LOS RESULTADOS NETOS DE ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS 
CONTABILIZADO POR EL METODO DE PARTICIPACIÓN  
PA R T IC IPA C IO N EN LOS R ESU LT A D O S N ET O S D E A SOC IA C IÓ N Y N EGOC IOS
C ON JU N T O S C ON T A B ILIZ A D OS POR EL M ÉT OD O D E PA R T IC IPA C IÓN
( En M iles d e So les)

C ON C EPT O 2 0 17 2 0 16

ETES
Dividendos 1 436,2 0
Partic ipación de los Trabajadores Utilidades 0 ( 139,8)

TO TAL 1 436,2 ( 13 9 , 8 )
 
Muestra  un  aumento  de  S/  1  576,0  mil  o  1  127,3%  en  relación  con  el  ejercicio  anterior,  destaca  la 
Empresa  Municipal  de  Transportes  Turísticos  Machupicchu  S.  A.  –  Tramusa  S.A.  por  los  dividendos 
recibidos de CONSETTUR como resultado de operaciones en negocios conjuntos. La principal actividad 
económica que desarrolla Tramusa S.A. – Parque Arqueológico de Machupicchu y viceversa, por medio 
del contrato de asociación y participación suscrita con la empresa CONSETTUR MACHUPICCHU S.A. en 
vista que la concesionaria de la ruta Machupicchu Pueblo es la Empresa Consettur Machupicchu S.A.; 
Tramusa S.A. es accionista de la empresa Consettur Machupicchu S.A.  
El concepto de Participación de los trabajadores con el importe negativo de S/ 139,8 mil corresponde a 
la Empresa Sedacaj S.A. del ejercicio 2016. En el ejercicio 2017 no hubo saldo en este rubro. 
NOTA 56: GANANCIAS (PÉRDIDAS) QUE SURGEN DE LA DIFERENCIA ENTRE EL VALOR LIBRO ANTERIOR 
Y EL VALOR JUSTO DE ACTIVOS FINANCIEROS RECLASIFICADOS MEDIDOS A VALOR RAZONABLE  
Este rubro comprende: 
GA N A N C IA S ( PER D ID A S) QU E SU R GEN D E LA D IF ER EN C IA EN T R E EL V A LOR
LIB R O A N T ER IOR Y EL V A LOR JU ST O D E A C T IV OS F IN A N C IER OS
R EC LA SIF IC A D OS M ED ID OS A V A LOR R A Z ON A B LE

( En M iles d e So les)

C ON C EPT O 2 0 17 2 0 16

FONAFE MATRIZ
Resultados de medición al valor razonable
de Activos de Renta Variable ( 21 796,5) 17 030,2
TOTAL ( 2 1 7 9 6 ,5 ) 17 0 3 0 ,2
 
En  este  rubro  se  encuentran  las  variaciones  de  las  Inversiones  Financieras  Parte  Corriente  de  las 
empresas minoritarias, las variaciones entre el valor en libros y su cotización bursátil al cierre del periodo 
en evaluación, dichas variaciones afectan directamente al resultado del ejercicio y el importe principal 
se refleja en Fonafe que tiene acciones en ENEL Generadora, Agroindustrial Pomalca, y Agroindustrial 
Sintuco  entre  las  principales,  generándose  un  saldo  negativo  de  la  inversión  neta  por  el  importe  de 
S/ 21 796,5 mil (ENEL por S/ 21 426,6 mil, Pomalca por S/ 400 6 mil y Sintuco por S/ 27,8 mil) 
   

P á g . 580 

 
NOTA N° 57: OTROS INGRESOS  
Comprende: las subcuentas que acumulan los ingresos distintos de los relacionados con la actividad principal 
del ente económico y de los provenientes del financiamiento otorgado, tanto de terceros como de entidades 
relacionadas 
OT R OS I N GR ESO S

( E n M i l es d e S o l es)

C ON C EPT O 2 0 17 2 0 16

F O N A F E MA T R IZ
Otros Ingresos 50 410,5 189 160,1
S u b - T o ta l 5 0 4 10 , 5 18 9 16 0 , 1
ET ES
Utilidad Vta. de Bienes Adjud. y Rec up. 4 683,8 5 427,7
Ingresos por Cuentas por Cobrar Diversas 3 584,3 1 380,5
Utilidad en Vta de Inmuebles, Mob. y Eq 2 108,8 681,3
Ingresos de Ejerc ic ios Anteriores 1 167,4 0,0
Ingresos Extraordinarios 2 342,6 0,0
Ingresos p Administ. y Gestión de Pólizas 2 962,5 105,0
Otros 26 460,4 29 557,7
S u b - T o ta l 43 309,8 3 7 15 2 , 2
T O TAL 93 720,3 2 2 6 3 12 , 3
 
Muestra  una  disminución  S/  132  592,0  mil  o  58,6  %  con  relación  al  ejercicio  2016,  destacando 
principalmente las empresas del ámbito de Fonafe Matriz que disminuye en S/ 138 749,6 mil o 73,4 %, 
importe conformado por las diferencias de las siguientes empresas: 
Cofide,  por  S/  27  688,9  mil  que  corresponde  a  Otros  ingresos  por  S/  11  917,2  mil  y  reversión  de 
provisiones (Inversiones negociables) S/ 11 210,6 mil; le sigue el Banco de la Nación con S/ 17 014,7 mil 
(S/ 184 350,6 mil en 2016), monto distribuido en Otros Ingresos, por S/ 13 260,7 mil; Ingreso de cuentas 
por cobrar diversas por S/ 2 071,7 mil; seguido del Ingreso por Arrendamientos – Bienes Propios por 
S/ 1 215,6 mil, entre las principales. 
Entidades de Tratamiento Empresarial del Estado – ETES, muestra un incremento de S/6 157,7 mil o 
16,6% en relación con el ejercicio 2016 resaltando rubros tales como: Ingresos por Cuentas por Cobrar 
Diversas, con un incremento de S/ 2 203,8 mil o 159,6%, diferencia generada principalmente por CMAC 
Arequipa,  también  destaca  el  rubro  de  Ingresos  por  Administración  y  Gestión  de  Pólizas,  con  un 
aumento de S/ 2 857,5 mil o 2 721,4% y el de Utilidad en la Venta de Inmuebles, Mobiliario y Equipo 
con aumento en S/ 1 427,5 mil o 209,0% con relación al ejercicio anterior. 
NOTA N° 58: OTROS GASTOS  
O T R O S G A ST O S

( En M i l es d e So l es)

C O N C EPT O 2 0 17 2 0 16

FO NAFE MATRIZ
Otros Gastos 29 803,3 24 089,3
S ub- Tota l 29 803,3 24 089,3
ETES
Pérdida Vta. de Bienes Adjud. y Rec up. 2 007,2 298,0
Pérdida en Vta. Inmuebles, Mob. y Eq 1 477,2 703,3
Sanc iones Administrativas 769,7 804,1
Otros 15 928,1 20 866,2
S ub- Tota l 2 0 18 2 , 2 2 2 6 7 1, 6
TO TAL 49 985,5 46 760,9
 
En  este  rubro  se  aprecia  un  incremento  de  S/  3  224,6  mil  o  6,9%  con  respecto  al  ejercicio  anterior, 
sobresaliendo  las  empresas  de  Fonafe  Matriz  que  muestra  un  aumento  de  S/  5  714,0  mil  o  23,7%, 
P á g . 581 

 
destacando Cofide, en el rubro de Otros Gastos por el importe de S/ 17 526,0 mil, el cual está distribuido 
por Otros Gastos por S/ 14 667,4 mil y Convenio PNUD (Programa de Naciones Unidad para el Desarrollo) 
por S/ 2 168,7 mil; seguido del Banco de la Nación, con S/ 10 683,8 mil, el cual está distribuido en Otros 
Gastos  por  S/  9  217,6  mil;  Donaciones  por  S/  1  056,8  mil;  Sanciones  Administrativas  y  Fiscales  por 
S/ 289,3 mil y Pérdidas no cubiertas por Seguros por S/ 120,2 mil.  
Entidades de Tratamiento Empresarial – ETES, muestra una disminución de S/ 2 489,4 mil u 11% en relación 
con  el  ejercicio  2016,  destaca  la  CMAC  Arequipa,  disminuyendo  la  provisión  para  incobrables  en 
S/  1  370,3  mil  o  48%  y  la  provisión  para  contingencias  en  S/  919,1  mil  o  28%,  también  disminuye  las 
provisiones para litigios y demandas en S/ 810,8 mil o 69% en relación con el año anterior. La CMAC Trujillo, 
muestra disminución en el rubro Otros Gastos por S/ 2 960,3 mil o 68% debido principalmente al rubro 
Pérdida  en  Bienes  Adjudicados  y  Recuperados,  rubro  que  disminuye  en  S/  919,1  mil  o  56%.  Disminuye 
también los gastos por este concepto en Sanciones Administrativas y Fiscales por S/ 232,1 mil equivalente 
al 80% en comparación con el ejercicio anterior. 
NOTA N° 59: GASTOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS 
En  este  rubro  se  reconoce  el  impuesto  calculado  sobre  la  renta  imponible  del  ejercicio  (impuesto 
corriente), así como el importe del impuesto a la renta diferido, conformado por gastos por fideicomisos, 
por pérdida por venta y gastos de bienes adjudicados y recuperados. 
GA ST O POR IM PU EST O A LA S GA N A N C IA S

( En M iles d e Soles)

C ON C EPT O 2 0 17 2 0 16

FONAFE MATRIZ
Gastos por impuesto a las ganancias 819 031,6 915 123,2
Sub- Tota l 8 19 0 3 1,6 9 15 12 3 ,2
PETROPERÚ
Corriente 278 054,2 275 564,9
Diferido ( 73 753,2) ( 61 909,6)
Sub- Tota l 2 0 4 3 0 1,0 2 13 6 5 5 ,3
ETES
Impuesto a la Renta 178 352,9 170 252,1
Otros 19 489,9 4 872,7
Sub- Tota l 19 7 8 4 2 ,8 17 5 12 4 ,8
TOTAL 1 2 2 1 17 5 ,4 1 3 0 3 9 0 3 ,3
 
Este rubro muestra una disminución de S/ 82 727,9 mil o 6,3% en relación con el ejercicio 2016 que se 
explica en razón a las variaciones de las siguientes empresas: 
Fonafe Matriz, muestra un aumento de S/ 96 091,6 mil o 10,5% en relación al ejercicio anterior, cuya 
explicación está dada de acuerdo con la legislación tributaria vigente en Perú. 
En  el  presente  rubro  se  tiene  al  Banco  de  la  Nación  con  S/  196  298,2  mil;  Electroperú  con 
S/  134  989,0  mil;  Sedapal  con  S/  114  421,7  mil;  Hidrandina  con  S/  39  703,5  mil;  Electrocentro  por 
S/ 39 371,8 mil; Corpac por S/ 31 592,5 mil; Electronoroeste con S/ 29 005,2 mil; Seal con S/ 23 444,5 mil; 
Electro Sur Este por S/ 20 887,4 mil; Egemsa por S/ 19 588,8 mil; Electro Oriente con S/ 19 360,8 mil; 
Fonafe por S/ 18 978,8 mil; Agrobanco por S/ 17 393,8 mil; Fondo Mivivienda por S/ 13 816,3 mil, entre 
las principales empresas que han determinado los mayores importes por el cálculo del Impuesto a la 
Renta correspondiente a Diciembre 2017. 
Las  empresas  de  ámbito  de  Fonafe  determinaron  la  materia  imponible  bajo  el  Régimen  General  del 
Impuesto a las Ganancias de acuerdo con la legislación tributaria vigente, la que exige agregar y deducir 

P á g . 582 

 
del resultado mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida legislación reconoce 
como gravables y no gravables respectivamente. 
Petroperú,  presenta  una  disminución  de  S/  9  354,3  mil  o  4,4%,  la  compañía  al  calcular  su  materia 
imponible  por  los  periodos  terminados  el  31  de  diciembre  de  2017  y  de  2016,  ha  determinado  un 
impuesto  a  las  ganancias  corriente  de  S/  204  300,9  mil  y  de  S/  213  655,3  mil  respectivamente, 
generándose una disminución de S/ 9 354,3 mil o 4,4% en comparación con el ejercicio anterior. 
Entidades  de  Tratamiento  Empresarial  ‐  ETES,  muestran  un  aumento  por  S/  22  718,0  mil  o  13%  en 
relación  con  el  ejercicio  anterior,  aumento  conformado  principalmente  por  las  Cajas  Municipales  de 
Crédito de Huancayo, Piura, Cusco y Arequipa. 
NOTA  N°  60:  GANANCIAS  (PÉRDIDA)  NETA  DEL  IMPUESTO  A  LAS  GANANCIAS  PROCEDENTE  DE 
OPERACIONES DISCONTINUAS 
Este rubro no presenta movimiento en el ejercicio 2017. Con respecto al año 2016 el importe de S/ 1,3 mil 
corresponde a la Empresa Emapa Huaral S.A. registró provisiones del 28% del impuesto a la Renta al 
cierre del ejercicio sin considerar las reparaciones tributarias adiciones y distribución de utilidades, las 
cuales se determinaron en el año 2017 a través de la presentación ante Sunat. 
G A N A N C I A ( PER D I D A ) N ET A D E I M PU EST O A LA S G A N A N C I A S
PR O C ED EN T E D E O PER A C I O N ES D I SC O N T N U A S

( En M i l es d e So l es)

C O N C EPT O 2 0 17 2 0 16

ETES
Gasto por impuesto a la gananc ias 0,0 1,3

T O T AL 1, 3
 
NOTA N° 61: INTERESES MINORITARIOS 

I N T ER ESES M I N O R I T A R I O S

( En M i l es d e So l es)

C O N C EPT O 2 0 17 2 0 16

FO NAFE - MATRIZ
Intereses Minoritarios 1 028 527,0 1 201 194,0

TO TAL 1 028 527,0 1 2 0 1 19 4 , 0

 
Corresponde  a  la  parte  de  los  resultados  netos  de  las  operaciones  de  algunas  Subsidiarias  que  no 
pertenecen mayoritariamente al Fonafe, sino a accionistas privados minoritarios, acciones emitidas a 
nombre de otras entidades del Estado, o a tenedores de Acciones de Inversión. 
El rubro está representado principalmente por el Banco de la Nación por S/ 738 534,4 mil; seguido de 
Electroperú por S/ 278 742,6 mil; se tiene a Seal con S/ 5 840,7 mil e Hidrandina con S/ 4 678,4 mil entre 
las principales.  
   

P á g . 583 

 
NOTA N° 62: GANANCIAS (PÉRDIDAS) DE INVERSIONES EN INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO A VALOR 
RAZONABLE 

G ANANCIAS (P ERDIDAS ) DE INV ERS IO NES EN INS TRUMENTO S

DE P ATRIMO NIO A V AL O R RAZO NABL E

(En Mile s de S o le s)

C O N C EPT O 2 0 17 2 0 16

F O NAFE MATRIZ
Gananc ias (Pérdida), de Inversiones en
Instrumentos de Patrimonio a Valor
Razonable ( 221,3) 1 333,6

T O TAL ( 2 2 1, 3 ) 1 333,6
 
En el rubro de Ganancias (Pérdidas) de Inversiones en Instrumentos de Patrimonio al Valor Razonable, 
está representado principalmente por la empresa Hidrandina, por las inversiones mobiliarias que tiene 
la empresa representadas por Certificados de Suscripción Preferente. 
NOTA N° 63: OTROS COMPONENTES DEL RESULTADO INTEGRAL  
En este rubro comprende: 
El rubro Otros Componentes del Resultado Integral no presentó saldo en el ejercicio 2017. 

OT R OS C OM P ON EN T ES D E R ES ULT A D O IN T EGR A L

(En M iles de So les)

C ON C EPT O 2 0 17 2 0 16

ETES
Otros componentes del resultado integral 5 598,7

TO TAL 5 598,7
 
En el ejercicio 2017 no ha tenido movimiento este rubro. En el ejercicio 2016, el importe de S/ 5 598,7 mil 
correspondió a la EPS Moquegua, por revaluaciones realizadas. 
NOTA N° 64: OTROS COMPONENTES DE RESULTADO INTEGRAL  
O T R O S C O M P O N E N T E S D E L R E S ULT A D O IN T E G R A L
( IM P UE S T O A LA S G A N A N C IA S R E LA C IO N A D O C O N
C OM P ON EN T ES D E OT R OS)
( En M i l es d e So l es)

C O N C EPT O 2 0 17 2 0 16

P ETRO P ERÚ 751,4 ( 1 252,0)

TO TAL 7 5 1, 4 ( 1 252,0)
 
Presenta una disminución de S/ 2 003,4 mil o 100%, que corresponde a Petroperú. 
   

P á g . 584 

 
NOTA N° 65: OTRO RESULTADO INTEGRAL DEL EJERCICIO, NETO DE IMPUESTOS 

O T R O S R E S U LT A D O I N T EG R A L D E L EJER C I C I O , N E T O D E I M PU E S T O S

( En M i l es d e So l es)

C O N C EP T O 2 0 17 2 0 16

F O NAF E MAT RIZ

Variac ión neta de Ac tivos No Corrientes o grupos
139 611,5 315 927,2
de ac tivos para la venta
Otros c omponentes de Resultado Integral ( 73 484,3) ( 53 570,9)
Variac ión neta de Ac tivos No Corrientes o grupos
355,2 ( 73 873,0)
de ac tivos para la venta
S u b to ta l 66 482,4 18 8 4 8 3 , 3

ET ES
Otro resultado integral del ejerc ic io, neto de
3 310,8 4 064,6
impuestos
S u b to ta l 3 3 10 , 8 4 064,6

T O T AL 69 793,2 19 2 5 4 7 , 9
 
Con  respecto  a  las  empresas  del  holding  del  Fonafe,  se  tiene  que  en  el  rubro  de  Otros  Resultados 
Integrales,  está  representado  por  las  empresas  financieras  de  la  corporación  por  el  importe  neto  de 
S/ 66 482,4 mil, dentro de este rubro destaca la Variación neta de Activos No Corrientes o grupos de 
activos  para  la  Venta  por  S/  139  611,5  mil  y  destaca  principalmente  el  Banco  de  la  Nación,  por 
S/ 125 747,7 mil; seguido de Cofide por S/ 12 491,5 mil y del Fondo Mivivienda por S/ 1 372,2 mil. En la 
partida  de  Otros  Componentes  de  Resultado  Integral,  se  encuentra  representado  por  un  importe 
negativo de S/ 73 484,3 mil y lo representa la empresa Fondo Mivivienda por la variación del importe 
negativo de S/ 75 766,4 mil; seguido de la empresa Cofide por el variación positiva de S/ 2 282,2 mil. En 
el rubro de Variación neta de Activos No Corrientes o grupos de activos para la Venta, presenta una 
variación positiva por S/ 355,2 mil, está representado por la Empresa Cofide con la variación negativa de 
S/ 4 358,2 mil; seguido del Banco de la Nación, con la variación positiva de S/ 4 713,5 mil por el mismo 
concepto. 
Entidades de Tratamiento Empresarial ‐ ETES, está representado por las cajas municipales, que presentó 
una variación negativa de S/ 753,8 mil equivalente a 10,5%. Al respecto la CMAC Cusco, mostró un saldo 
neto  del  movimiento  registrado  en  el  ejercicio  2017  del  valor  razonable  de  las  inversiones  de 
instrumentos financieros de Capital y de Deuda (ganancia no realizada). CMAC Tacna, en este rubro se 
mostró  las  ganancias  no  realizadas  generadas  por  las  Inversiones  Disponibles  para  la  Venta  de  los 
certificados de Depósito del BCRP, las Letras del Tesoro, Bonos soberanos y Fondos Mutuos; al 31 de 
diciembre 2017 asciende a S/ 353,1 mil. 
   

P á g . 585 

 
3.3. ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 
3.3.1. ANÁLISIS  DE  LA  ESTRUCTURA  Y  EVOLUCIÓN  DEL  ESTADO  DE  SITUACIÓN 
FINANCIERA 
Del  análisis  efectuado  a  la  información  comparativa  del  ejercicio  2017,  en  el  Estado  de  Situación 
Financiera, se ha determinado que el Activo Total de las Empresas del Estado  alcanzó  un  total de S/ 
134 022 587,6 mil, habiéndose obtenido un incremento de S/ 11 011 316,0 mil o 9,0% con relación al 
año  anterior,  notándose  un  incremento  del  Activo  Corriente  en  S/  8  809  229,5  mil  o  14,6%  y  el 
crecimiento del Activo No Corriente en S/ 2 202 086,5 mil o 3,5%. Tales incrementos se produjeron en 
las  empresas  del  holding  del  Fonafe,  en  las  empresas  financieras y  no  financieras  por  las  Inversiones 
Financieras/Inversiones Negociables y a Vencimiento en S/ 2 699 090,6 mil o 18,6% y en Propiedades 
Planta y Equipo – Inmuebles, Mobiliario y Equipo con S/ 1 824 680,9 mil o 4,8% respectivamente. 
 

 
 
En lo que corresponde a Inversiones Financieras destaca el Banco de la Nación por los Bonos, asimismo 
en Cartera de Crédito están los préstamos no revolventes para libre disponibilidad al sector público y 
otras  transacciones  efectuadas  por  el  Banco  de  la  Nación,  se  caracterizó  por  la  tendencia  a  la  venta 
motivada  por  la  mejora  de  precios  producto  de  la  mayor  demanda  de  dichos  bonos  por  parte  de 
inversionistas extranjeros y filiales de bancos del exterior atraído por las mejores tasas de interés del 
mercado peruano. 
El Pasivo alcanzó un total de S/ 96 059 389,8 mil, que representa un aumento en S/ 10 120 347,7 mil u 
11,8% con relación al año anterior, conformado principalmente por el crecimiento del Pasivo Corriente 
en S/ 2 310 633,7 mil o 4,7% y el Pasivo No Corriente en S/ 7 809 714,0 mil o 21,3%. 
La mayor incidencia de incremento del Pasivo Corriente se observa en las empresas del Fonafe Matriz 
por  las  Obligaciones  con  el  Público  donde  destaca  el  Banco  de  la  Nación  y  COFIDE;  por  Adeudos  y 
Obligaciones  Financieras  a  Corto  Plazo  destaca  COFIDE  por  las  deudas  contraídas  con  entidades 
financieras del país y del exterior. En cuanto al interés minoritario, se observa un aumento de 1,1% o 
S/ 54 285,5 mil, por los mayores saldos patrimoniales de Electroperú. Asimismo el Patrimonio, muestra 
un aumento de S/ 890 968,3 mil o 2,4%. 
P á g . 586 

 
 ES TADO DE S IT UACIO N F INANCIERA INT EG RADO CO MP ARAT IV O DE L AS EMP RES AS DEL ES T ADO
(En Mile s d e S ole s)
2 0 17 2 0 16 V a ria c ió n Cre c imie nto o
Co n c e p to
Mon to % Mo nto % S/ De c re c imie n to
T o ta l Ac tivo 13 4 0 2 2 5 8 7 , 6 10 0 , 0 12 3 0 11 2 7 1, 6 10 0 , 0 11 0 11 3 16 , 0 9,0
Corriente 69 078 368,0 51,5 60 269 138,5 49,0 8 809 229,5 14,6
No Corriente 64 944 219,6 48,5 62 742 133,1 51,0 2 202 086,5 3,5

T o ta l P a sivo 96 059 389,8 7 1, 7 85 939 042,1 69,9 10 12 0 3 4 7 , 7 11, 8

Corriente 51 578 288,8 38,5 49 267 655,1 40,1 2 310 633,7 4,7
No Corriente 44 481 101,0 33,2 36671387,0 29,8 7 809 714,0 21,3
Interés Minoritario 5 056 516,9 3,8 5002231,4 4,1 54 285,5 1,1

T o ta l P a trimo nio 3 7 9 6 3 19 7 , 8 28,3 37072229,5 30,1 890 968,3 2,4

T o ta l P a sivo y P a trimon io 13 4 0 2 2 5 8 7 , 6 10 0 , 0 12 3 0 11 2 7 1, 6 10 0 , 0 11 0 11 3 16 , 0 9,0
 
 

 
   

P á g . 587 

 
 EMPRESAS DEL ESTADO
ANALISIS DE LA ESTRUCTURA DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
    (En Miles de Soles)
CUADRO N° 50
31.12.2017 31.12.2016 CRECIMIENTO O 
CONCEPTO VARIACIÓN
DECRECIMIENTO
S/ % S/ %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente al Efectivo ‐ Disponible  24 789 429.3    18.5  20 216 255.5    16.4  4 573 173.8    22.6
Fondos Interbancarios    0.0    0.0    0.0    0.0
Inversiones Financieras / Inversiones Negociables y a venc.  17 190 184.6    12.8  14 491 094.0    11.8  2 699 090.6    18.6
Cartera de Créditos (Neto)  16 029 175.2    12.0  17 054 208.0    13.9 ( 1 025 032.8) (   6.0)
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto)  2 791 673.1    2.1  2 473 740.2    2.0   317 932.9    12.9
Otras Cuentas por Cobrar (Neto)  4 591 172.8    3.4  2 707 993.0    2.2  1 883 179.8    69.5
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas   66 434.2    0.0   48 597.7    0.0   17 836.5    36.7
Inventarios / Bienes Realiz. Recibidos en Pago y Adj.  2 539 384.1    1.9  2 519 448.1    2.0   19 936.0    0.8
Activos No corrientes mantenidos para la venta   113 028.3    0.1   71 739.6    0.1   41 288.7    57.6
Impuestos Corrientes    200 258.6    0.1   93 317.7    0.1   106 940.9    114.6
Activos por Impuestos a las Ganacias   183 207.2    0.1   165 531.6    0.1   17 675.6    10.7
Gastos Pagados por Anticipado   133 086.4    0.1   101 575.8    0.1   31 510.6    31.0
Otros Activos    451 334.2    0.3   325 637.3    0.3   125 696.9    38.6
TOTAL ACTIVO CORRIENTE  69 078 368.0    51.5  60 269 138.5    49.0  8 809 229.5    14.6
ACTIVO NO CORRIENTE
Cartera de Créditos (Neto)  17 379 881.8    13.0  16 862 566.5    13.7   517 315.3    3.1
Cuentas por Cobrar Comerciales   112 367.8    0.1   88 376.6    0.1   23 991.2    27.1
Otras Cuentas por Cobrar,   939 946.7    0.7  1 145 226.3    0.9 (  205 279.6) (   17.9)
Bienes Realiz. Recibidos en Pago y Adjudic. (Neto)   23 351.4    0.0   11 597.9    0.0   11 753.5    101.3
Inversiones Mobiliarias / Inversiones en Sub. Asoc. y  Parte en N   69 363.5    0.1   48 074.0    0.0   21 289.5    44.3
Propiedades de Inversión   336 738.7    0.3   365 083.6    0.3 (  28 344.9) (   7.8)
Propiedades, Planta y Equipo ‐ Inmuebles, Mob.y Equip. (Neto)  39 604 493.3    29.6  37 779 812.4    30.7  1 824 680.9    4.8
Activos Intangibles (Neto)   372 642.0    0.3   383 557.2    0.3 (  10 915.2) (   2.8)
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos   233 725.1    0.2   229 569.2    0.2   4 155.9    1.8
Otros Activos (Neto)  5 871 709.3    4.4  5 828 269.4    4.7   43 439.9    0.7
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE  64 944 219.6    48.5  62 742 133.1    51.0  2 202 086.5    3.5
TOTAL ACTIVO  134 022 587.6    100.0  123 011 271.6    100.0  11 011 316.0    9.0
Cuentas de Orden  209 254 858.8    156.1  191 178 106.1    155.4  18 076 752.7    9.5
PASIVO 
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones con el Público  35 018 099.2    26.1  31 868 029.1    25.9  3 150 070.1    9.9
Sobregiros Bancarios  / Fondos Interbancarios   2 021.7    0.0    118.5    0.0   1 903.2   1 606.1
Depósitos de Emp. del Sist. Financ. y Organ.Finan.Internac.   664 754.7    0.5   785 121.3    0.6 (  120 366.6) (   15.3)
Adeudos y  Obligaciones Financieras  6 204 325.3    4.6  7 693 774.1    6.3 ( 1 489 448.8) (   19.4)
Cuentas por Pagar Comerciales  3 693 293.6    2.8  3 679 155.3    3.0   14 138.3    0.4
Otros Cuentas por Pagar  4 435 862.1    3.3  3 680 306.0    3.0   755 556.1    20.5
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas   4 019.4    0.0   5 381.9    0.0 (  1 362.5) (   25.3)
Provisiones   571 273.7    0.4   699 749.6    0.6 (  128 475.9) (   18.4)
Valores, Títulos y Obligaciones en Circulación   147 397.1    0.1   207 647.6    0.2 (  60 250.5) (   29.0)
Impuestos Corrientes    1 676.4    0.0   2 494.1    0.0 (   817.7) (   32.8)
Pasvivos por Impuestos a las Ganancias   110 662.9    0.1   37 700.3    0.0   72 962.6    193.5
Beneficios a los Empleados   451 153.2    0.3   465 420.5    0.4 (  14 267.3) (   3.1)
Otros Pasivos   273 749.5    0.2   142 756.8    0.1   130 992.7    91.8
TOTAL PASIVO CORRIENTE  51 578 288.8    38.5  49 267 655.1    40.1  2 310 633.7    4.7
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones con el Público  9 925 122.9    7.4  8 976 663.8    7.3   948 459.1    10.6
Depósitos de Emp. del Sist. Financ. y Organ.Finan.Internac.   8 243.2    0.0   41 387.1    0.0 (  33 143.9) (   80.1)
Adeudos y Obligaciones Financieras a Largo Plazo  16 685 057.0    12.4  10 162 990.3    8.3  6 522 066.7    64.2
Cuentas por Pagar Comerciales   15 787.2    0.0   17 268.0    0.0 (  1 480.8) (   8.6)
Otras Cuentas por Pagar  1 937 690.3    1.4  2 055 154.0    1.7 (  117 463.7) (   5.7)
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas   12 045.6    0.0   11 991.2    0.0    54.4    0.5
Pasivo por Impuestos a las Ganancias Diferidos  2 189 998.9    1.6  2 290 847.8    1.9 (  100 848.9) (   4.4)
Provisiones   586 474.9    0.4   472 175.3    0.4   114 299.6    24.2
Valores, Títulos y Obligaciones en Circulación  7 320 676.8    5.5  7 619 799.6    6.2 (  299 122.8) (   3.9)
Beneficios a los Empleados   125 479.9    0.1   130 692.6    0.1 (  5 212.7) (   4.0)
Otros Pasivos  1 741 302.0    1.3  2 072 270.2    1.7 (  330 968.2) (   16.0)
Ingresos Diferidos (Neto)  3 933 222.3    2.9  2 820 147.1    2.3  1 113 075.2    39.5
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE  44 481 101.0    33.2  36 671 387.0    29.8  7 809 714.0    21.3
TOTAL PASIVO  96 059 389.8    71.7  85 939 042.1    69.9  10 120 347.7    11.8
PATRIMONIO NETO
Capital  18 520 011.7    13.8  16 903 594.6    13.7  1 616 417.1    9.6
Capital Adicional  6 484 001.6    4.8  7 833 617.9    6.4 ( 1 349 616.3) (   17.2)
Reservas Legales y Otras Reservas  1 454 457.3    1.1  1 300 745.6    1.1   153 711.7    11.8
Resultados Acumulados  6 041 459.4    4.5  5 627 694.3    4.6   413 765.1    7.4
Otras Reservas del Patrimonio   406 750.9    0.3   404 345.7    0.3   2 405.2    0.6
Sub Total del Patrimonio  32 906 680.9    24.6  32 069 998.1    26.1   836 682.8    2.6
Intereses Minoritarios  5 056 516.9    3.8  5 002 231.4    4.1   54 285.5    1.1
TOTAL PATRIMONIO NETO  37 963 197.8    28.3  37 072 229.5    30.1   890 968.3    2.4
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO  134 022 587.6    100.0  123 011 271.6    100.0  11 011 316.0    9.0
Cuentas de Orden  209 254 858.8    156.1  191 178 106.1    155.4  18 076 752.7    9.5

 
 

P á g . 588 

 
3.3.2. ANÁLISIS  DE  LA  ESTRUCTURA  Y  EVOLUCIÓN  DEL  ESTADO  DE  RESULTADOS 
INTEGRALES 
Al realizar el análisis del Estado de Resultados Integrales a nivel comparativo con el ejercicio anterior se 
puede  apreciar  que  el  total  de  los  Ingresos  de  Actividades  Ordinarias  en  el  ejercicio  2017,  está 
representado por S/ 33 535 551,1 mil, mostrando un aumento de S/ 3 427 802,8 mil o 11,4%, respecto 
al ejercicio 2016, que fue S/ 30 107 748,3 mil, debido a mayores ingresos efectuados por las empresas 
de la matriz Fonafe. 
El total de costos y gastos generales del ejercicio 2017, revela una disminución de S/ 41 401,7 mil o 1,2%, 
con relación al ejercicio anterior. Los Gastos Financieros disminuyeron en S/ 2 471 643,3 mil o 66,5%. La 
ganancia neta del ejercicio muestra una disminución de S/ 1 810,3 mil o 0,1%, respecto al ejercicio 2016. 
En la Estructura del Estado de Resultados Integrales del ejercicio 2017, según clasificación siguiente se 
puede apreciar la influencia frente al total de las Empresas Públicas, de las Empresas Financieras (18%), 
Empresas  No  Financieras  (19,2%),  las  de  Fonafe  Matriz  (62,7%),  Empresas  En  Proceso  en  Liquidación 
(0,1%) y Empresas No Operativas (0,0%). 
 

 
 

 
 
P á g . 589 

 
 EMPRESAS DEL ESTADO
ANALISIS DE LA ESTRUCTURA DEL ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
(En Miles Soles)
CUADRO N° 51
Por los periódos terminados al 31 de Diciembre de los años 2017 y 2016
Crecimiento
31.12.2017 31.12.2016
CONCEPTO VARIACIÓN
S/ % S/ % S/ Decrecimiento
INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS
Venta Netas de Bienes  18 532 975.2    55.3  15 846 524.3    52.6  2 686 450.9    17.0
Prestación de Servicios  8 427 419.4    25.1  8 115 767.0    27.0   311 652.4    3.8
Ingresos por Intereses  6 575 156.5    19.6  6 145 457.0    20.4   429 699.5    7.0
TOTAL DE INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS  33 535 551.1    100.0  30 107 748.3    100.0  3 427 802.8    11.4
Costo de Ventas ( 20 884 852.6) (   62.3) ( 17 962 113.5) (   59.7) ( 2 922 739.1)    16.3
Gastos por Intereses ( 1 754 017.3) (   5.2) ( 1 522 729.5) (   5.1) (  231 287.8)    15.2
GANANCIA (PERDIDA) BRUTA  10 896 681.2    32.5  10 622 905.3    35.3   273 775.9    2.6
Gastos de Ventas y Distribución ( 1 342 002.0) (   4.0) ( 1 286 062.8) (   4.3) (  55 939.2)    4.3
Gastos de Administración ( 5 969 780.4) (   17.8) ( 5 241 886.5) (   17.4) (  727 893.9)    13.9
Ganancias (Pérdida) de la baja en Activos Financieros med. Al Cost. Amort.    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0
Otros Ingresos Operativos  1 026 336.0    3.1   886 427.1    2.9   139 908.9    15.8
Otros Gastos Operativos ( 1 336 991.2) (   4.0) ( 1 665 737.8) (   5.5)   328 746.6 (   19.7)
GANANCIA (PERDIDA) OPERATIVA  3 274 243.6    9.8  3 315 645.3    11.0 (  41 401.7) (   1.2)
OTROS INGRESOS (GASTOS)
Ingresos Financieros  1 236 886.0    3.7  3 688 001.1    12.2 ( 2 451 115.1) (   66.5)
Gastos Financieros ( 1 243 388.5) (   3.7) ( 3 715 031.8) (   12.3)  2 471 643.3 (   66.5)
Ingresos por Servicios Financieros (Empresas Financieras)   930 961.4    2.8   899 906.6    3.0   31 054.8    3.5
Gastos por Servicios Financieros (  317 520.5) (   0.9) (  298 347.4) (   1.0) (  19 173.1)    6.4
Resultados por Operaciones Financieras   59 298.0    0.2 (  38 222.8) (   0.1)   97 520.8 (   255.1)
Particip. en los Result. Netos de Asoci. y Negoc. Conj. Contab. Por el Método de Partic.   1 436.2    0.0 (   139.8) (   0.0)   1 576.0 (  1 127.3)
G. (P.) surg. de la Dif. del Val. Ant. Y el Val. Jus. de Act. Financ. Reclas. Medid. A Valor Razonab. (  21 796.5) (   0.1)   17 030.2    0.1 (  38 826.7) (   228.0)
Otros Ingresos   93 720.3    0.3   226 312.3    0.8 (  132 592.0) (   58.6)
Otros Gastos (  49 985.5) (   0.1) (  46 760.9) (   0.2) (  3 224.6)    6.9
Resultado Antes del Impuesto a las Ganancias  3 963 854.5    11.8  4 048 392.8    13.4 (  84 538.3) (   2.1)
Gasto por Impuesto a las Ganancias ( 1 221 175.4) (   3.6) ( 1 303 903.3) (   4.3)   82 727.9 (   6.3)
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuas  2 742 679.1    8.2  2 744 489.5    9.0 (  1 810.4) (   0.1)
Ganan. (Pérd.) Neta de Imp. A las Ganancias Procedentes de Operaciones Discont. (   1.3)    1.3 (   100.0)
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio  2 742 679.1    8.2  2 744 488.2    9.1 (  1 809.1) (   0.1)
Ganancia (Përdida) Neta Atribuible:  1 732 006.0    5.2  2 122 656.2    7.1 (  390 650.2) (   18.4)
La Matriz   703 479.0    2.1   921 462.2    3.1 (  217 983.2) (   23.7)
Intereses Minoritarios  1 028 527.0    3.1  1 201 194.0    4.0 (  172 667.0) (   14.4)
Componentes de Otro Resultado Integral:
Ganancias (Pérdidas) Netas por Activos Financieros Disponibles para la Venta
Ganancias (Pérdidas) de Inversiones en Instrumentos de Patrimonio (   221.3)   1 333.6 (  1 554.9) (   116.6)
Otros Componentes de Resultado Integral 5598.7 (  5 598.7)
Otro Resultado Integral Antes de Impuestos (221.3)   6 932.3 (  7 153.6) (   103.2)
Impuesto a las Ganancias Relc. con Comp. de Otro Result. Integral
Ganancias Netas por Activos Financieros Disponibles para la Venta
Ganancias de Inversiones por Instrumentos de Patrimonio
Otros Componentes de Resultado Integral    751.4 (  1 252.0) (   60.6)
Suma de Comp. de Otro Result. Integral con Impuest. a las Gananc. Relac.    751.4 (  1 252.0) (   60.6)
Otros Resultados Integrales del Ejercicio, Neto de Impuestos (Empresas Financieras)   69 793.2    0.2   192 547.9    0.6   262 341.1 (   63.8)
Resultado Integral Total del Ejercicio, Neto del Impuesto a la Renta  2 813 002.4 8.4  2 942 716.4 9.8 (  129 714.0) (   4.4)

 
 

P á g . 590 

 
3.4. INDICADORES FINANCIEROS 
V ALO RES DE LAS V ARIABLES
INDICADO RES
2 0 17 % 2 0 16 %

LIQ UIDEZ

Corrie nte Activo Corriente 69 078 368.0 1.34 60 269 138.5 1.22

Pasivo Corriente 51 578 288.8 49 267 655.0

P rue ba Ac ida Ac tivo Cte. - Existenc. - Gast. Pag. Por Antic . 66 405 897.5 1.29 57 648 114.6 1.17

Pasivo Corriente 51 578 288.8 49 267 655.0

S O LV ENCIA

Ende uda mie nto Pasivo Total 134 022 587.6 3.53 123 011 271.6 3.32

P a trimonia l Patrimonio 37 963 197.8 37 072 229.5

RENTABILIDAD

Re nta bilida d Utilidad Neta 2 742 679.2 0.08 2 744 488.2 0.08

de l P a trimonio Patrimonio Neto - Utilidad del Ejerc ic io 35 220 518.6 34 327 741.3

Ma rge n Ne to Utilidad Neta 2 742 679.2 0.08 2 744 488.2 0.09

Ingresos Brutos 33 535 551.1 30 107 748.3

Re ndimie nto Utilidad Neta 2 742 679.2 0.02 2 744 488.2 0.02

de Inve rsión Total Ac tivo 134 022 587.6 123 011 271.6

G ES TIO N

Efic ie nc ia Costo de Ventas ( 20 884 852.6) ( 0.62) ( 17 962 113.5) ( 0.60)

Costo de V e nta s Ingresos Brutos 33 535 551.1 30 107 748.3

Efic ie nc ia G a stos Gastos Administrativos ( 59 697 804.0) ( 1.78) ( 5 241 886.5) ( 0.17)

Administra tivos Ingresos Brutos 33 535 551.1 30 107 748.3

INDICADORES FINANCIEROS COMENTADOS 2017 – 2016 
LIQUIDEZ 
Liquidez Corriente 
La Liquidez Corriente presenta un incremento de 1,34% frente a un índice de 1,22% que se reportó en 
el ejercicio 2016, demuestra que a nivel consolidado las Empresas del Estado pueden cumplir con sus 
obligaciones de corto plazo, contando para ello con derechos de cobro de rápida realización. 
Prueba Ácida 
Constituye  un  indicador  mucho  más  exigente  para  medir  la  liquidez.  Al  cierre  del  ejercicio  año  2017 
registra un índice de 1,29% frente a 1,17% del ejercicio 2016, revelando una disminución en la posición 
de liquidez de 0,12%, al respecto al cierre del ejercicio 2016; en síntesis las empresas del estado en su 
conjunto al cierre del ejercicio 2017 por cada S/ 1.00 de deuda, disponen de S/ 1,29 para hacer frente a 
sus obligaciones contraídas con periodo de exigibilidad menor a un año. 
SOLVENCIA 
P á g . 591 

 
Endeudamiento Patrimonial 
Al 31 de Diciembre del 2017, el índice de endeudamiento es de 3,53%, siendo inferior a lo reportado en 
el ejercicio 2016 que fue de 3,32%, este indicador nos muestra que las obligaciones de las empresas del 
Estado  en  su  conjunto  alcanzan  a  11,8%  veces  el  valor  del  patrimonio,  no  obstante  que  se  tiene  el 
respaldo de los activos totales que es superior en 2,4% veces al pasivo total de las empresas del Estado 
en su conjunto. 
RENTABILIDAD 
Rentabilidad Patrimonial 
En el ejercicio 2017, el índice de Rentabilidad Patrimonial nos indica que por cada S/ 1,00 de Patrimonio 
invertido, se ha obtenido una utilidad de 0,08% después de participaciones e impuestos, registrándose 
un 0,08% de rentabilidad en el ejercicio 2016. 
Margen Neto 
Al cierre del ejercicio 2017, se muestra que por cada S/ 1.00 de ingresos por actividades ordinarios se 
han obtenido un indicador de 0,08% de ganancia neto, y el 0,09% en el ejercicio comparativo 2016. 
Rendimiento e Inversión 
Al cierre del ejercicio 2017, este ratio muestra un índice de rentabilidad del 0,02%, alcanzando el mismo 
indicador  para  el  ejercicio  2016,  este  bajo  nivel  de  rentabilidad  se  explica  porque  las  empresas 
prestadoras de servicios públicos de agua potable y electricidad cumplen un rol subsidiario del Estado, 
al administrar ingentes activos transferidos por entidades del gobierno central, de gobiernos regionales 
y  de  gobiernos  locales  para  atender  los  servicios  públicos  de  electricidad  y  agua  potable  en  zonas 
periféricas y de pobreza extrema donde la rentabilidad es nula o negativa. 
GESTIÓN 
Eficiencia Gastos Administrativos 
Al cierre del ejercicio 2017, los gastos de administración representaron el 0,02% de los ingresos, siendo 
el indicador de 0,02% para el año 2016, este indicador nos revela que por cada S/1.00 de ingresos por 
ventas 0,02% se destinan a Gastos de Administración. 

P á g . 592