Mercado financiero

A menudo, escuchamos en la televisión o leemos en prensa

diferentes informaciones y noticias acerca de los mercados. Estas noticias que
hacen referencia a los mercados siempre tratan sobre economía y la situación
financiera de las inversiones, los países, la economía doméstica, etc. Sin embargo,
parece que nos cueste entender qué es eso de los mercados y por qué son
importantes para nuestra coyuntura económica. Por ello, en este artículo
queremos hablar de los mercados financieros, qué son y la importancia que
poseen para la economía mundial.

Realmente, no hace falta ser un experto para entender el funcionamiento de los

mercados y el sistema financiero mundial. Sin embargo, si quieres realizar
inversiones con el objetivo de generar rentabilidad, sí que deberás aprender,
consultar expertos, conseguir experiencia, para obtener beneficios y caer en
pérdidas.

¿Qué son los mercados financieros?

Se puede definir el mercado financiero como aquel mecanismo a través del cual se
realiza el intercambio o transacción de activos financieros y se determina su precio,
siendo irrelevante si existe un espacio físico o no. Es decir, es el lugar físico, o
virtual donde se compran y se venden los activos financieros y donde se pone el
precio de cada uno de ellos.

Los mercados financieros tienen una finalidad muy clara, que es la colocar en el
mismo mercado a todos los compradores y vendedores interesados en intervenir
en alguna de las transacciones que se permiten. En este mercado se conectan las
personas o empresas que necesitan financiación con las que poseen excedentes y que
quieren comprar esos activos con el objetivo de conseguir una rentabilidad posterior.

Por esta razón, el objetivo primordial del mercado financiero es canalizar el ahorro
de las personas hacia las empresas o países que poseen necesidades de
 financiación para desarrollar proyectos y desarrollar sus necesidades, de tal manera
que las personas que aportan esa financiación posean buenas remuneraciones por
ello.

En realidad cualquier mercado de materias primas podría ser considerado como un

mercado financiero, siempre y cuando no se fueran a consumir en el momento de
comprarlas. Esto significa que si compro 100 kg de café para vender en un bar, no
sería un mercado financiero. Pero si compráramos 100 kg a un precio bajo, para
venderlo en el futuro por un precio mucho más alto, sí que podríamos estar hablando
de un mercado financiero.

El funcionamiento de los mercados financieros se basa en la ley de la oferta y la

demanda, de forma que una persona solo podrá comprar un activo si existe otra
que desea venderlo. El precio de estos activos también se determina en relación a
esta ley. De esta forma, cuando un producto posee mucha demanda y hay poca
oferta, el precio subirá. Por el contrario, el precio bajará hasta el punto que es
posible que nadie pueda comprarlo.

Si quieres saber más sobre los mercados financieros y quieres convertirte en un

experto del sistema financiero mundial, no dudes en consultar toda la información
que tenemos preparada en este especial sobre mercados financieros. Resuelve todas
tus dudas y empieza a conocer cómo funciona el sistema económico y los diferentes
mercados que lo componen.

Las funciones que se desarrollan a través de los mercados financieros son las
siguientes:

o Facilitar la puesta en contacto de los demandantes de fondos con los oferentes de

fondos, es decir, poner en contacto a los agentes que intervienen en los mercados
financieros.
o La determinación del precio de los activos financieros.
o Dotar de liquidez a los activos financieros.

A través de los mercados organizados se logran reducir los costes de transacción, es

decir, los costes asociados a la negociación de los activos financieros.

¿Cuáles son las características que definen el

mercado financiero?
Entre los diferentes aspectos necesarios para entender el mercado financiero
podemos encontrar:

o Amplitud: Se habla de amplitud para hacer referencia al volumen de activos

financieros negociados en un mercado. Un mercado financiero es tanto más amplio
cuanto mayor es el volumen de activos financierosnegociados o intercambiados en
él. Un mercado amplio permite la satisfacción de los deseos de los oferentes y
demandantes potenciales, al proporcionar una gama de activos variada y acorde con
las necesidades de los mismos.

o Profundidad: Hace referencia al número de órdenes de compra y de venta

existentes para cada tipo de activo financiero. Un mercado es tanto más profundo
cuanto mayor sea el número de órdenes de compra y venta que existen para cada
tipo de activo financiero.
o Transparencia: Hace referencia a la facilidad con la que los inversores pueden
acceder a información relevante para la toma de decisiones. Un mercado es tanto
 más transparente cuanto mejor y más barata de obtener resulta la información para la
toma de decisiones que pueden lograr los agentes económicos que participan en él.
o Libertad: En el contexto de un mercado financiero la libertad significa que no
existe ningún tipo de intervención por parte de las autoridades monetarias o
económicas que pudiera influir sobre el proceso de formación de precios. Los
precios de los activos financieros se determinan por la libre concurrencia de la oferta
y de la demanda, es decir, existe libertad en el proceso de formación de los precios.
o Flexibilidad: La flexibilidad hace referencia a la rapidez con la que los agentes
económicos (compradores y vendedores de títulos) reaccionan ante cambios en las
condiciones del mercado. Un mercado es tanto más flexible cuanto más facilidad
exista para la rápida reacción de los agentes ante variaciones en los precios de los
activos u otras circunstancias significativas del mercado.

¿Cuál es el funcionamiento de los mercados

financieros?
Los mercados financieros se presentan como un mecanismo pensado para canalizar
el ahorro de las familias y empresas hacia la inversión, de forma que alguien con
capacidad de ahorro disponga de una alta remuneración por el préstamo de dinero, y
las organizaciones pueden contar con ese capital para afrontar inversiones.

El funcionamiento de los mercados financieros está marcado por la ley de la oferta y

la demanda, lo que que significa que cuando alguien desea comprar algo a un precio
concreto, sólo podrá adquirirlo a ese importe si hay alguien dispuesto a vendérselo a
ese precio.

Tipos de mercados financieros

Hay varias clases de mercados financieros, según su forma de clasificación:

-Mercados financieros según la forma de funcionamiento:

o Mercados directos: los demandantes y ofertantes contactan entre ellos para ejecutar
las transacciones.
o Mercados intermediarios: existen algún intermediario financiero o brokers.

-Mercados financieros en función de las características de los activos financieros:

o Mercados de capitales: se negocian activos finacieros a largo plazo

o Mercados monetarios: negociación de activos financieros a corto plazo.

-Mercados financieros según la fase de negociación:

o Mercados primarios: donde se emiten los activos financieros.

o Mercados secundarios: estos activos financieros que se negocian ya han sido
emitidos con anterioridad.

-Mercados financieros en función del grado de regulación:

o Mercados libres: cuando existe libertad entre la oferta y la demanda.

o Mercados regulados: hay un control a través de distintos mecanismos. Es lo que
ocurre en ocasiones cuando pretende evitarse que los precios se disparen.

-Mercados financieros en función del plazo de las operaciones:

o Al contado: en el instante en que se ejecuta la operación se lleva a cabo el pago.

o A plazo: pese a que se desarrolla la operación, el pago se aplaza para más adelante.

¿Qué es el mercado de capitales?

El mercado de capitales es aquel en el que se negocian donde se negocian activos
financieros con vencimiento a medio y largo plazo, es decir, superior a 18 meses, y
que implican un mayor riesgo para los inversores. A diferencia del mercado
monetario, aquí se negocian títulos representativos de financiación a medio y
largo plazo en préstamos o empréstitos así como en la compraventa de acciones
y participaciones en sociedades mercantiles.
El mercado de capitales se caracteriza por varios aspectos fundamentales. Por un
lado el riesgo que posee, ya que nadie asegura ningún tipo de beneficios en las
inversiones realizadas. El riesgo de las inversiones depende de muchos factores y
suele calificarse por agencias de rating. Cuanto menor sea el riesgo de las
inversiones, menores suelen ser las rentabilidad que se consiguen. Por otro lado,
existe una gran liquidez de los títulos que se ofrecen, por lo que suele ser fácil
comprar y vender títulos en este mercado. Otra característica es el plazo de compra
y venta para conseguir la rentabilidad. Las personas pueden negociar cuando
quieras. Siempre que alguien quiera vender y comprar se puede hacer una
transacción.

También se le denomina mercado accionario porque las acciones son el título

principal que se adquiere en este mercado. Cuando adquieres una acción de una
empresa, estás adquiriendo una pequeña parte de la empresa proporcional al dinero
invertido. De esta forma, si compras una acción a un precio y la empresa crece, el
valor de tus participaciones también aumentará. Así es como muchas personas
obtienen grandes rentabilidades.

¿Cómo funciona el mercado de capitales?

El funcionamiento del mercado es sencillo, a priori. En este mercado, las empresas
dan la posibilidad a los inversores de ser accionistas de ella para conseguir altas
rentabilidades. Por otro lado, las empresas conseguir colocar sus acciones con el
objetivo de conseguir capital para financiar la expansión de la empresa y los
proyectos que quiera poner en marcha.

De esta forma, el mercado de capitales canaliza el ahorro de las personas y los

excedentes económicos de las empresas hacia las organizaciones que precisan
de financiación. De esta forma, todos consiguen sus objetivos y continua el flujo
que permiten el desarrollo de la economía.
En este mercado se pueden encontrar una gran cantidad de productos financieros
con diferentes tipos de riesgos, dependiendo de los recursos y las necesidades de
inversión y financiación que poseen tanto los inversores, como los emisores de
deuda en el mercado. Esta variedad permite a las personas diversificar sus
inversiones con el objetivo de minimizar las pérdidas en caso de que alguna
inversión no acabe del todo bien.

Para los inversores el mercado de capitales es una puerta de acceso a las mejores
empresas del mundo dentro de un marco seguro y dentro de la legalidad. De
otra forma, quizás sería muy complicado llegar hasta ellas para poder adquirir sus
acciones. Además, este mercado puede ofrecer grandes rentabilidades en el largo
plazo si acertamos en los productos que debemos adquirir.

Conoce qué es el sistema

bancario y no bancario
Está conformado por instituciones bancarias, financieras y demás empresas e instituciones de
derecho público o privado, autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro que operan
en la intermediación financiera.
 El sistema bancario..

21 de Mayo de 2015 5:00 am.

Está conformado por instituciones bancarias, financieras y demás empresas e

instituciones de derecho público o privado, autorizadas por la Superintendencia de
Banca y Seguro que operan en la intermediación financiera.

El Estado participa en el sistema financiero en las inversiones que posee en

Corporación Financiera de Desarrollo (Cofide), actividad habitual desarrollada por
empresas e instituciones autorizadas a captar fondos del público y colocarlos en
forma de créditos e inversiones.

Se encarga de la circulación del flujo monetario y su tarea principal es canalizar el

dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas. Las
instituciones que cumplen con este papel se llaman intermediarios financieros o
mercados financieros.

SISTEMA BANCARIO Y LA TASA DE INTERÉS

Es el conjunto de instituciones bancarias que realiza intermediación financiera.

En nuestro país el sistema bancario está conformado por la banca múltiple, el

Banco Central de Reserva del Perú y el Banco de la Nación.
La tasa de interés es el precio que se paga por el uso del dinero ajeno recibido en
calidad de préstamos o de depósitos.

Puede ser pasiva cuando el banco paga al captar recursos del público; y activa es
el precio que el banco cobra por el dinero prestado a los agentes deficitarios.

SISTEMA NO BANCARIO E INTERNACIONAL

Es el conjunto de instituciones que realizan intermediación indirecta que captan y

canalizan recursos, pero no califican como bancos: Cofide, compañías de seguro,
cooperativas de ahorro y crédito, cajas rurales, bolsa de valores, administradoras
de fondo de pensiones.

El sistema financiero internacional tiene como fin fomentar la solución de los

problemas monetarios de los países miembros.

DATO

El Banco Central tiene la capacidad de emitir monedas, divisas o bonos que

faciliten la economía del país o se requiera para el adecuado uso de transacciones
financieras.

Mercado de capitales
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acreditada.
Este aviso fue puesto el 23 de noviembre de 2012.

El mercado de capitales es un tipo de mercado financiero en el que se realiza la compra-

venta de títulos (principalmente las "acciones"), representativos de los activos financieros de
las empresas cotizadas en Bolsa. Se puede decir que constituye un mecanismo de ahorro e
inversión para los inversionistas y puede ser útil en la vida cotidiana por vagón del tren
singular

Principales Características[editar]
 El inversionista al comprar los títulos (acciones) se convierte en socio de la empresa en
parte proporcional a lo invertido.
 Existe mayor riesgo al invertir ya que es un mercado de altos rendimientos variables, en
otras palabras, porque hay mucha volatilidad de precios.
 No existe garantía de beneficios.
 No existe un plazo definido, cada quien elige cuando comprar y cuando vender los títulos.
 Existe mucha liquidez, es decir, es relativamente fácil la compra-venta de los títulos.

Tipos de mercados de capitales[editar]

 En función de lo que se negocia en ellos, se pueden distinguir:
 Mercados de valores
 Instrumentos de renta fija: bonos y obligaciones.
 Instrumentos de renta variable: acciones.
 Mercado de crédito a largo plazo (préstamos y créditos bancarios).
 En función de su estructura:
 Mercados organizados
 Mercados no-organizados ("Over The Counter")
 En función de los activos:
 Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos entre el
emisor y el comprador (ej: Oferta Pública de Venta en el caso de renta variable,
emisión de bonos en el caso de renta fija)
 Mercado secundario: Estos activos se intercambian entre distintos compradores para
dotar de liquidez a dichos títulos y para la fijación de precios.

Participantes del mercado de capitales[editar]

Dentro del mercado de capitales intervienen diversas instituciones del sistema financiero que
participan regulando y complementando las operaciones que se llevan a cabo dentro del
mercado. Las siguientes cuatro entidades son las más importantes:

 Bolsa de Valores: Su principal función es brindar una estructura operativa a las

operaciones financieras, registrando y supervisando los movimientos efectuados por
oferentes y demandantes de recursos. Además, da fé de cotizaciones e informa al
inversionista de la situación financiera y económica de la empresa y del comportamiento
de sus instrumentos financieros.
 Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alícuota del capital social) u
obligaciones con el fin de obtener recursos del público inversionista. Las emisoras pueden
ser sociedades anónimas, el gobierno federal, instituciones de crédito o entidades
públicas descentralizadas.
 Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y venta de acciones,
así como, administración de carteras y portafolio de inversión de terceros.
 Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona física, persona jurídica,
inversionista extranjero, inversionista institucional o inversionista calificado. Son personas
o instituciones con recursos económicos excedentes y disponibles para invertir en valores.
¿Qué diferencia hay entre las acciones
preferentes y las acciones ordinarias?
luisgomez
(27/11/2013)5 comentarios
Normalmente las empresas solo tienen un tipo de acciones, las acciones
ordinarias, este tipo de acciones son las habituales que dispone una
empresa, pero hay algunas empresas donde disponen de otro tipo de
acciones, las acciones preferentes.

✎Si quieres seguir aprendiendo, descarga este manual

Las acciones preferentes son establecidas por cada empresa con diferentes
características que ella haya decidido en el momento de emitir este tipo de
acciones, quiero decir, estas características varían dependiendo de lo que la
empresa decida. Antes de adquirir este tipo de activo se debe conocer
específicamente los particulares características de las acciones preferentes.
 Derechos políticos de las acciones preferentes
Normalmente, en las acciones preferentes el accionista no tiene ningún tipo de
derecho político, esto quiere decir que no pueden votar en las Juntas de
accionistas, esto quizá para una persona que es un persona que es un pequeño
inversor carece de importancia, pero muchos inversores prefieren tener
la capacidad de influir en las decisiones de la empresa, ya que por ejemplo, en
el hecho de que la empresa lance una OPA o haya peleas por el control de una
empresa entre inversores, estos derechos políticos tienen mucho significado y
hacen que las acciones que posean estos derechos políticos valgan más que
las que no tenga esos derechos.

Prioridad en el cobro de dividendos de las acciones

preferentes
Una de las principales ventajas que tienen las acciones preferentes es
que suelen tener prioridad para el cobro de los dividendos sobre las
acciones ordinarias. En el caso de que todo vaya bien para la empresa, ambos
tipos de acciones cobrarán sus dividendos. Pero si las cosas no van tan bien ya
que la empresa no puede pagar la totalidad del dividendo previsto, puede que las
acciones preferentes cobren sus dividendos y las ordinarias sean más reducidas o
quizá no cobren nada. El dividendo de las acciones preferentes puede
depender de varios factores, entre ellos (puede haber más factores) por ejemplo:
 La cantidad invertida.
 La evolución de los resultados de la empresa.
 Del dividendo de las acciones ordinarias.
¿En caso de quiebra, que pasaría con las acciones
preferentes?
Otra ventaja que tiene las acciones preferentes es que en caso de quiebra de
la empresa, las acciones preferentes tienen preferencia de cobro sobre las
acciones ordinarias.

Liquidez de las acciones preferentes

Las acciones preferentes son menos líquidas que las acciones ordinarias,
esto se debe a tres motivos principalmente:
 Hay menos acciones preferentes en circulación respecto a las acciones
ordinarias
 Los accionistas suelen ser inversores institucionales
 Los propietarios de las acciones preferentes suelen ser inversores a largo plazo

Las acciones preferentes son rescatables

En muchas ocasiones, las acciones preferentes son rescatables por decisión
de la empresa, que sean rescatables significa para el inversor que la empresa
puede comprar las acciones preferentes cuando desee, al mismo precio al que
fueron vendidas.

Elección entre las acciones ordinarias o acciones

preferentes
Normalmente a los inversores que tuvieran que elegir entre una empresa que
tenga acciones ordinarias o acciones preferentes, les parecerá más atractivas
las ordinarias, por los derechos políticos y no son rescatables. Aunque como
las preferentes tienen diferentes características, puede haber casos en los que las
preferentes sean más interesantes que las ordinarias. Eso sí, estudiar siempre en
este tipo de contrato todas las implicaciones legales que conlleva adquirirlas.

5 diferencias entre las acciones comunes y

preferentes
María Granel

(27/04/2018)0 comentarios

Normalmente nos encontramos con que las empresas cuentan solamente con un
tipo de acciones, las acciones comunesu ordinarias, pero también pueden contar
con otros tipos de acciones, las acciones preferentes. En este artículo vamos a
conocer las 5 principales diferencias entre las acciones comunes y
preferentes.
 En términos generales, las acciones comunes son aquellas que dan al
accionista derechos típicos, corrientes, mientras que las acciones
preferentes son las que dan al accionista ciertos privilegios. Las diferencias más
importantes entre ambos tipos de acciones son las siguientes:

1. Derechos económicos
La acción preferente confiere a su titular un privilegio extra de tipo económico,
con respecto a la acción común.

Generalmente, el tenedor de una acción preferente tiene mayor jerarquía o

prioridad en el cobro de dividendos o en la distribución del patrimonio restante en
caso de quiebra de la empresa.

2. Derechos políticos
Generalmente las acciones preferentes, a diferencia de las comunes, no tienen
derechos políticos. Esto significa que los accionistas preferentes no pueden votar
en las juntas de accionistas ni participar en el capital de la empresa.

3. Liquidez
Las acciones preferentes son, generalmente, menos líquidas que las acciones
ordinarias, ya que:
 Existen menos acciones preferentes en circulación que acciones comunes u
ordinarias.
 Los accionistas preferentes suelen ser inversionistas institucionales.
 Los propietarios de las acciones preferentes suelen ser inversionistas a largo plazo.

4. Rescate
En muchas ocasiones, las acciones preferentes son rescatables por decisión de
la empresa. Esto significa que la empresa puede comprarlas en el momento que
desee al mismo precio al que fueron vendidas.

5. Responsabilidad
La responsabilidad del accionista común es siempre limitada, sin embargo, la
responsabilidad del accionista preferente puede no ser siempre así bajo
determinadas condiciones.
Como puedes observar, existen algunas diferencias destacables entre
las acciones preferentes y las acciones comunes. Por ello, a la hora de elegir
en cuáles de ellas invertir, ten en cuenta las características de cada una y elige
aquella que más se adapte a tus necesidades.

Si estás empezando a invertir y quieres aprender mucho más acerca de la bolsa

de valores y su funcionamiento, recuerda que disponemos de una guía de bolsa
completamente gratuita que puedes descargar haciendo clic aquí: Guía de Bolsa
de Chile

ACCIONES COMUNES Y PREFERENTES

Los emisores de instrumentos de patrimonio pueden estructurar los derechos
asociados con diferentes clases de acciones de cualquier forma que satisfaga las
necesidades de la compañía.

Las acciones más comunes otorgan al propietario un voto en las juntas de

accionistas, aunque no siempre. Algunas acciones preferidas otorgan un voto por
acción, mientras que otras otorgan más, menos o ningún privilegio de voto.

Lea también: ¿Qué es una acción?

Las acciones preferentes tienen prioridad sobre las acciones comunes en el
orden en que los acreedores reciben dinero en caso de quiebra. Los accionistas
preferidos reciben fondos después de los tenedores de los bonos, pero antes de
los accionistas comunes. Las acciones preferentes también suelen pagar
dividendos más altos que las acciones comunes. Algunas acciones
comunes pagan dividendos, mientras que otras no pagan ninguna.
Las empresas emergentes más jóvenes y en crecimiento rara vez emiten
dividendos. No pagar un dividendo no necesariamente refleja pobremente en una
compañía. Sin embargo, reducir o eliminar abruptamente un dividendo después de
un largo período de pago puede causar un mayor escrutinio. La rentabilidad por
dividendo de una acción preferente es la cantidad en dólares de un dividendo
dividido por el precio de la acción. Esto a menudo se basa en el valor nominal
antes de ofrecer una acción preferente. Comúnmente se calcula como un
porcentaje del precio actual del mercado después de que comience a negociarse.
En general, las acciones preferentes son menos volátiles que las acciones
comunes. Sin embargo, como todos los activos en un mercado abierto, ha habido
momentos en que las acciones preferentes han sido volátiles y han perdido
valor. El emisor recurre más a las acciones preferentes que a las acciones
comunes, que también pueden ser recompradas. Los inversores que
comprenacciones preferentes tienen una oportunidad real de que estas acciones
se devuelvan a una tasa de reembolso que representa una prima significativa
sobre su precio de compra. Los mercados de acciones preferentes a menudo
anticipan la devolución de llamadas y los precios pueden pujar en consecuencia.

EMPRESAS EN RIESGO
Si una empresa tiene dificultades y tiene que suspender sus dividendos,
los accionistas preferentes pueden tener derecho a recibir el pago atrasado
antes de que el dividendo pueda reanudarse para los accionistas comunes. Las
acciones que tienen esta disposición se conocen como acumulativas. Si una
empresa tiene varias emisiones simultáneas de acciones preferentes, estas a su
vez pueden clasificarse en términos de prioridad: la clasificación más alta se
denomina previa, seguida de primera preferencia, segunda preferencia, etc.
Los accionistas preferentes tienen un reclamo previo sobre los activos de una
compañía si se liquida, aunque siguen estando subordinados a los tenedores de
bonos. Las acciones preferentes son acciones, pero en muchos sentidos son
activos híbridos que se encuentran entre acciones y bonos. Ofrecen ingresos más
predecibles que las acciones ordinarias y son calificados por las principales
agencias de calificación crediticia. A diferencia de los tenedores de bonos, no
pagar un dividendo a los accionistas preferidos no significa que una empresa esté
en mora. Debido a que los accionistas preferidos no disfrutan de las mismas
garantías que los acreedores, las calificaciones de las acciones preferentes
generalmente son más bajas que los bonos del mismo emisor, con los
rendimientos en consecuencia mayores.
Lea también: ¿Qué es un bono financiero?
DERECHOS DE VOTO, LLAMADAS Y CAPACIDAD DE
TRANSMISIÓN
Las acciones preferentes usualmente no conllevan derechos de voto, aunque
bajo algunos acuerdos estos derechos pueden revertir a los accionistas que no
hayan recibido su dividendo. Las acciones preferentestienen menos potencial de
apreciación de precio que las acciones comunes y generalmente se negocian a
unos pocos dólares del precio de emisión. El hecho de que operen con un
descuento o una prima sobre el precio de emisión depende de la solvencia de la
empresa y de los aspectos específicos del problema: por ejemplo, si las acciones
son acumulativas, su prioridad en relación con otras cuestiones son exigibles.
Si las acciones son exigibles, el emisor puede volver a comprarlas a su valor
nominal después de una fecha establecida. Si las tasas de interés bajan, por
ejemplo, y el rendimiento del dividendo no tiene que ser tan alto para ser atractivo,
la compañía puede llamar a sus acciones y emitir otras series con un rendimiento
menor. Las acciones pueden seguir cotizando después de la fecha de su llamada
si la compañía no ejerce esta opción.

Algunas acciones preferentes son convertibles, lo que significa que pueden

intercambiarse por una cantidad determinada de acciones comunes en
determinadas circunstancias. La junta directiva puede votar para convertir las
acciones, el inversionista puede tener la opción de convertir, o la acción puede
tener una fecha específica en la que se convierta automáticamente. Si esto es
ventajoso para el inversor depende del precio de mercado de las acciones
comunes.

COMPRADORES TÍPICOS DE ACCIONES

PREFERIDAS
Las acciones preferentes vienen en una amplia variedad de formas. Las
características descritas anteriormente son solo los ejemplos más comunes y con
frecuencia se combinan de varias maneras. Una empresa puede emitir acciones
preferentes en casi cualquier conjunto de términos, suponiendo que no incumplen
las leyes o reglamentaciones. Las acciones preferentes no tienen fechas de
vencimiento o son muy lejanas.
Debido a ciertas ventajas impositivas que las instituciones disfrutan con las
acciones preferentes pero los inversionistas individuales no, estos son los
compradores más comunes. Debido a que estas instituciones compran en grandes
cantidades, las acciones preferentes son una forma relativamente simple de
recaudar grandes cantidades de capital. Las empresas privadas o prepúblicas
emiten productos preferidos por este motivo.
Los emisores de acciones preferentes tienden a agruparse cerca de los límites
superior e inferior del espectro de solvencia crediticia. Algunas emiten acciones
preferentes porque las regulaciones les prohíben contraer más deudas, o porque
corren el riesgo de ser degradadas. Si bien las acciones preferentes son
técnicamente patrimoniales, son similares en muchos aspectos a una emisión de
bonos; algunos formularios, conocidos como acciones preferentes de confianza,
pueden actuar como deuda desde una perspectiva impositiva y acciones comunes
en el balance general. Por otro lado, varios nombres establecidos como General
Electric, Bank of America y Georgia Power emiten acciones preferentes para
financiar proyectos.

Proceso de emisión de bonos

corporativos
Escrito por Jay Way ; última actualización: February 01, 2018
Comstock Images/Comstock/Getty Images

Los bonos corporativos se emiten públicamente para recaudar fondos para

diversas necesidades de gasto. La emisión de bonos corporativos pasa por un
proceso típico que también involucra a un asegurador, un abogado y un tipo de
agente que es el que cierra la forma. Mientras que el emisor debe prepararse para
formular la estructura básica de emisión de bonos, el asegurador se hace cargo de
la comercialización de la emisión de bonos, el abogado redacta las declaraciones
públicas y el agente de cierre realiza las distribuciones de fondos.

Preparación
El emisor del bono inicia el proceso de emisión mediante la formulación de una
estructura básica para la emisión de bonos, a veces con la ayuda de un asesor
financiero. Las cuestiones pertinentes a la estructura de la emisión se incluyen a
los efectos de emitir los bonos, como la inversión en un proyecto de capital,
retirándose una deuda anterior u otros usos que el directorio de la empresa
considere apropiado; los términos preliminares de la tasa del bono, las fechas de
pago de intereses y los años de madurez; y el método de venta, ya sea a negociar
con un asegurador o recoger las ofertas de los múltiples aseguradores.

Asegurador
El asegurador, a menudo un banco de inversión, inicia su trabajo en base a la
estructura de emisión de obligaciones establecido por el emisor. A veces, el
asegurador ayuda a estructurar la emisión de bonos. Pero el principal trabajo de
un asegurador es la comercialización de los bonos emitidos al público
inversionista. El aseguramiento requiere que el asegurador primero compre la
emisión de bonos de todo emisor corporativo y entregue las ganancias a la
empresa, el asegurador luego los revende a los inversores en bonos a través de
su red de marketing.

Documentación
El abogado ayuda a los proyectos de documentos legales y declaraciones públicas
que cubren una amplia gama de cuestiones relacionadas con el emisor, la emisión
de bonos y otros aspectos legales del financiamiento de los bonos. Por ejemplo, el
abogado debe dar sus opiniones legales para hacer frente a ciertos intereses
públicos tales como si el emisor es una empresa viable y si el emisor tienen litigio
pendientes en su contra. El abogado también ayuda a entregar las declaraciones
públicas informativas necesarias a los compradores de bonos, incluyendo el
prospecto de emisión de bonos.

Cierre
El principal agente involucrado en la clausura es el agente llamado a pagar o un
administrador que se encarga de distribuir las ganancias de los bonos y el servicio
de la deuda por parte del emisor de bonos durante el plazo de dichos bonos. El
agente pagador es a menudo un banco elegido por el emisor del bono. Al cierre de
la emisión de bonos, el agente pagador entrega las ganancias de la venta del
bono del suscriptor al emisor después de pagar los gastos de emisión. El agente
pagador es también el encargado de realizar los pagos de intereses y regresar el
principal de los bonos a los tenedores de bonos cuando estos venzan.

Bonos corporativos
 Instrumentos de deuda emitidos por sociedades anónimas y otro tipo de
entidades.

 Descripción
 Material de apoyo
 Normativa y regulación
 Preguntas frecuentes
 Links de interés



 Características

 ¿A quién está dirigido?

 ¿Cómo funciona?

 Montos involucrados

 ¿Con quién se contrata?

 Precauciones y advertencias

 Costos asociados

Características
Los bonos son instrumentos de deuda emitidos por sociedades anónimas, y otro tipo de

entidades como por ejemplo una institución pública, un Estado, un gobierno, municipio, etc., con

el objetivo de obtener recursos directamente de los mercados de valores.

Estos instrumentos se emiten para financiar proyectos de inversión de largo plazo, o para

cumplir compromisos financieros del emisor, como es el refinanciamiento de pasivos.

El valor nominal de los bonos se puede expresar en pesos, en moneda extranjera o en cualquier

unidad de cuenta autorizada por el Banco Central de Chile, como por ejemplo la Unidad de

Fomento.

Para poder hacer oferta pública, las emisiones de bonos deben estar inscritas en el Registro de

Valores que lleva esta Comisión.

Los bonos pueden ser o no reajustables, el plazo de la emisión debe ser superior a un año.
Si se quiere vender el bono antes de su vencimiento, esto se puede realizar en el mercado

bursátil, al igual que una compra.

¿A quién está dirigido?
A todo tipo de inversionistas, como, inversionistas institucionales, intermediarios de valores,

inversionistas en general, inversionistas extranjeros.

¿Cómo funciona?
Cuando alguien invierte en Bonos, le está prestando dinero a una empresa (Bonos Corporativos),

al Banco Central (Bonos del Banco Central) o a otra entidad, a cambio de la devolución de su

dinero más un interés.

Se emiten por un plazo superior a un año. Los bonos, luego de colocados, pueden transarse en

las bolsas de valores y fuera de ellas, por lo que no es necesario mantenerlos hasta su
vencimiento. Su liquidez entonces puede ser inmediata, en caso que se opte por liquidarlos en el

mercado y se encuentre un comprador que pague un precio justo por éste, o periódica y por

parcialidades, si se conserva la inversión hasta el final.

El emisor del bono se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses

generados, a aquellos inversionistas que adquirieron parte del bono (tenedores de bonos). Este

interés puede tener carácter fijo o variable y es determinado libremente por el emisor en el

contrato de emisión.

El emisor deberá indicar el lugar y fechas del pago de los intereses.

Montos involucrados
El monto de la emisión lo fija libremente cada emisor, puede ser un monto fijo o por líneas de

bonos. Se entenderá que la emisión de bonos es por líneas, cuando las colocaciones individuales

vigentes no superen el monto total y el plazo de la línea inscrita en la Comisión.

Si los títulos llevaran cupones para el pago de intereses y amortizaciones deberá estar indicado,

en caso que la tasa de interés esté establecida y sea fija, el valor de éstos deberá ser señalado

en una tabla de desarrollo, la cual se protocolizará en un anexo a la escritura de emisión.

¿Con quién se contrata?
Se compra directamente al emisor, en bolsa o fuera de bolsa, a través de intermediarios de

valores (corredores de bolsa? y agentes de valores?) y otros agentes.

Precauciones y advertencias

 Es importante tener presente que, tanto el emisor del bono como los valores, tienen que

estar inscritos en los Registros de Valores que lleva la CMF.

 Mientras mayor riesgo o posibilidad de no pago se perciba de la institución que emite el

Bono, mayor será el interés que dicha institución tenga que ofrecer para poder captar
inversionistas que deseen comprar ese Bono o prestarle dinero.
  Pueden ser embargados por los acreedores del tenedor respectivo.

Costos asociados
Tanto las Bolsas de Valores? como los Intermediarios de Valores, realizan un cobro por las

operaciones que se realizan (compra o venta).

Para estar al día sobre noticias

financieras

21/05/2017
¿Diferencias entre un Pagaré a Corto
Plazo y uno a largo plazo?
Los pagarés están a la orden de día como documento legal de reconocimiento de deuda y
promesa de pago. Este tipo de forma de pago se genera en función de las operaciones
financieras y comerciales entre las distintas pymes.

El firmante del pagaré se compromete a pagar lo establecido en la fecha que se indica en el

documento que se extiende. Este documento debe ser avalado por un tercero comprometido a
pagarlo en el caso de que no pueda hacerlo el deudor principal, aunque siempre hay opciones
de posible negociación.

Los pagarés pueden ser una fuente de financiación que le permiten al empresario un mayor
desahogo en el tiempo para poder producir en su negocio con más velocidad. Normalmente,
los pagarés se derivan de la venta de mercancías o préstamos en efectivo.

¿Diferencias entre pagarés a corto y

largo plazo?
CORTO PLAZO

El pagaré junto con los créditos comerciales, bancarios, líneas de crédito y papeles
comerciales se pueden presentar como una opción de financiación a corto plazo.

El pagaré debe estar firmado, contener una orden incondicional de pagar cierta cantidad en
efectivo, estableciéndose la cuota de interés que se cobra en función del tiempo. Si el pagaré
no se paga a su vencimiento, podemos protestar a través de alguna persona que tenga
facultades notariales.
LARGO PLAZO

La financiación a largo plazo es vital para las empresas.Si la empresa decide comprar un
inmueble, debemos optar por un préstamo con estas condiciones, al tratarse de una inversión
permanente.

Los instrumentos que ofertan los bancos como instrumentos de financiación a largo plazo son
pólizas de crédito, el renting, leasing y préstamos. En definitiva, se deben controlar las
necesidades financieras del negocio y tener en cuenta la tesorería.

No obstante, si la empresa se encuentra con problemas en tesorería porque paga antes de

cobrar, lo ideal es financiar a corto plazo.

¿QUÉ OPCIÓN CONVIENE?

La falta de financiación es un problema que afecta hoy en día a muchos negocios en nuestro
país. Obviamente, existen determinados factores para tener en cuenta a la hora de elegir
financiación en función de la urgencia y necesidad. Pero ¿cuál es el plazo para determinar que
una financiación es a corto o largo plazo?.

La financiación a corto plazo supera momentos puntuales de liquidez que se asocia a

pequeños baches económicos que con un descuento de pagarés podría solucionarse y que se
establece dentro de un periodo de año.

Mientras que si hablamos de largo plazo superamos dicho periodo de tiempo e implica costes
mayores, se tienen que demostrar ciertas condiciones financieras para poder acceder a líneas
de crédito. Por lo tanto, antes de decantarte por algún tipo de financiación conviene estudiar
bien los detalles para saber qué nos conviene.