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    Tarea 3 de Adm Financiera

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    El documento presenta una tarea de administración financiera sobre la valuación de diferentes instrumentos financieros como bonos, acciones y costo de capital. Incluye definiciones de conceptos clave como valor presente, rendimiento al vencimiento, valuación de bonos y acciones, y estructura óptima de capital. También incluye preguntas sobre tasas de interés y bonos corporativos emitidos por empresas dominicanas.

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    El documento presenta una tarea de administración financiera sobre la valuación de diferentes instrumentos financieros como bonos, acciones y costo de capital. Incluye definiciones de conceptos clave como valor presente, rendimiento al vencimiento, valuación de bonos y acciones, y estructura óptima de capital. También incluye preguntas sobre tasas de interés y bonos corporativos emitidos por empresas dominicanas.

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    El documento presenta una tarea de administración financiera sobre la valuación de diferentes instrumentos financieros como bonos, acciones y costo de capital. Incluye definiciones de conceptos clave como valor presente, rendimiento al vencimiento, valuación de bonos y acciones, y estructura óptima de capital. También incluye preguntas sobre tasas de interés y bonos corporativos emitidos por empresas dominicanas.

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    El documento presenta una tarea de administración financiera sobre la valuación de diferentes instrumentos financieros como bonos, acciones y costo de capital. Incluye definiciones de conceptos clave como valor presente, rendimiento al vencimiento, valuación de bonos y acciones, y estructura óptima de capital. También incluye preguntas sobre tasas de interés y bonos corporativos emitidos por empresas dominicanas.

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    NOMBRE: JEIFER

    APELLIDO: MEJIA DE LOS SANTOS

    ASIGNATURA: ADMINISTRACION FINANCIERA


    Profesora: Eliana campos

    MATRICULA: 16-4882

    Tarea 3
    Introducción:
    Al introducir la tarea 3 del tema valuación de la
    administración financiera espero que todo mi
    esfuerzo sea de su satisfacción presten mucha
    atención, gracias.

    Lea en fuentes bibliográficas y/o electrónicas sobre los siguientes temas:

    3.1. Conceptos de Valuación.

    No es más que el proceso de estimar el valor de un activo.

    3.1.2. Valuación de Bonos

    Los bonos son instrumentos de deuda a corto o largo plazo y representan una
    obligación para las empresas que los emiten, y estas los utilizan para financiar
    proyectos de inversión o incluso para amortizar otras deudas,

    3.1.3. Valor presente de los pagos de intereses

    El valor presente busca reflejar que siempre es mejor tener un monto de dinero
    hoy que recibirlo en el futuro. En efecto, si contamos con el dinero hoy podemos
    hacer algo para que este sea productivo, como por ejemplo invertirlo en una
    empresa, comprar acciones o dejarlo en el banco que nos pague intereses, entre
    otras opciones. Además, incluso si no contamos con un plan determinado para
    invertir el dinero simplemente podemos gastarlo para satisfacer nuestros gustos
    y no tenemos que esperar para recibir el dinero en el futuro.

    3.1.4. Concepto de rendimiento al vencimiento

    El cálculo del rendimiento al vencimiento amortiza el valor de la prima o el


    descuento (bonos sobre y bajo la par) en el precio del bono a lo largo de la vida
    que le queda al bono.

    3.2. Valuación y Acciones Preferenciales


    Las acciones preferentes son un instrumento financiero híbrido, ya que al mismo
    tiempo ofrecen características similares a las de las obligaciones y
    características similares a las de las acciones comunes. Todas estas
    características, por supuesto, son relevantes para su valuación y es necesario
    considerarlas.

    Las acciones preferentes, al igual que las obligaciones, ofrecen un flujo de


    efectivo periódico y constante a través del pago de dividendos preferentes.

    3.2.1 Valuación de las Acciones Comunes

    Las acciones comunes presentan retos especiales en su valuación. Por una


    parte sus flujos de efectivo (en forma de dividendos) se extienden por un periodo
    de tiempo indeterminado y, por otra, dichos dividendos no permanecen fijos.

    3.3. Concepto de Costo de Capital

    es el rendimiento mínimo que debe ofrecer una inversión para que merezca la
    pena realizarla desde el punto de vista de los actuales poseedores de una
    empresa.

    3.3.2. Costo de Acciones preferenciales

    Las acciones preferentes dentro de una compañía significan un derecho especial


    sobre el patrimonio para su poseedor; y le brindan el derecho de recibir
    dividendos, antes que los accionistas comunes. DESARROLLO: Se acude a la
    Bolsa de Valores y se oferta acciones de la Compañía al costo de emisión.

    3.3.3. Costo de Acciones Comunes

    Las acciones comunes son activos financieros negociables sin vencimiento que
    representan una porción residual de la propiedad de una empresa. Una acción
    común da a su propietario derechos tanto sobre los activos de la empresa como
    sobre las utilidades que esta genere, así como a opinar y votar sobre las
    decisiones que se tomen. Como financiamiento representan Lafuente de
    recursos más costosa para una compañía. A continuación se especifican estos
    y otros aspectos importantes que las empresas deben considerar al emplear
    estos instrumentos como fuente de financiamiento a largo plazo.

    3.4. Estructura Óptima del Capital: Ponderación de los costos.

    La estructura óptima de capital es aquella que hace máximo el valor de la


    empresa, o equivalentemente, hace mínimo el coste de los recursos financieros
    que utiliza.

    A pesar del amplio debate académico y profesional sobre si existe o no, o si es


    posible o no conseguir una estructura financiera óptima para la empresa; su
    cálculo requiere conocer los efectos de las decisiones de financiación,
    planteando la posibilidad de que la empresa consiga construir así dicha
    estructura financiera óptima o ideal (u óptimo financiero)

    -Elaboración de un cuadro comparativo de los diferentes instrumentos


    financieros negociados por la empresa dominicanas en la bolsa de
    valores del país, destacando las principales característica de cada uno.
    Colgarlo en la plataforma de la UAPA y socializar en aula.

    El mercado de capitales es aquél a través del cual se realizan públicamente


    las ofertas de instrumentos negociables de fácil transmisión, denominados
    títulos-valores. Dicho mercado comprende la oferta y demanda de valores
    representativos de capital, de crédito, de deuda y de productos, así como
    también los instrumentos derivados, ya sean sobre valores o productos.

    A pesar de que en nuestro país el flujo de operaciones llevadas a cabo en el


    mercado de capitales es relativamente incipiente, la República Dominicana
    cuenta con un marco legal suficiente que establece los requisitos para que se
    desarrolle un mercado de valores sólido y atractivo que contribuya con el
    desarrollo económico y social del país.

    El mercado de valores se encuentra regulado en nuestro país por la Ley de


    Mercado de Valores No. 19-00 (“Ley 19-00”) promulgada el 8 de mayo de
    2000, y por su Reglamento de Aplicación No. 729-04 promulgado el 3 de
    agosto de 2004. Dichos instrumentos legales fueron la respuesta al interés
    del Estado Dominicano de promover el desarrollo del mercado de valores en
    el país, propiciando el incremento de la oferta y demanda de títulos
    negociables mediante la creación de mecanismos centralizados de
    negociación que garanticen a los inversionistas la información suficiente y
    veraz para sus decisiones de inversión, así como la existencia de
    instrumentos financieros que respondieran a las necesidades del mercado y
    lo mantuvieran organizado, eficiente y transparente.

    Instrumentos de capital

    Los instrumentos de capital son aquellos que nos permiten poseer una parte
    proporcional al capital de la empresa, conocidas comúnmente como
    acciones. Las acciones podrán o no estar admitidas a cotización, en el caso
    de estar admitidas tendrá una mayor liquidez y se negociaran en los
    mercados de valores o Bolsas, en el que los precios de los títulos cotizarán
    los días laborables desde la apertura de sesión hasta el cierre.

    Las características propias de los instrumentos de capital son el derecho


    residual sobre los activos de la empresa si ésta fuera liquidada todas las
    obligaciones y la responsabilidad limitada del propietario o accionista sobre
    el capital invertido en los títulos por lo que un acreedor nunca podrá atentar
    contra el patrimonio propio del accionista.
    Instrumentos de deuda

    Los instrumentos de deuda son aquellos títulos que comprometen al emisor


    ya sea el Estado en el supuesto de deuda soberana o a las empresas en el
    supuesto de los bonos corporativos a unos pagos periódicos en forma de
    cupones a cambio de obtener financiación proveniente de la liquidez aportada
    por los inversores.

    Las emisiones de los instrumentos de deuda se realizarán en el mercado


    primario, para seguidamente poder ser renegociadas en el mercado
    secundario, donde los inversores reflejaran en los precios de mercado las
    diferentes expectativas.

    Una característica muy importante de los instrumentos de deuda es el rating


    que examinan las agencias calificadoras, para evaluar la estabilidad o
    inestabilidad de la deuda según la empresa o estado emisor.

    Instrumentos derivados

    Los instrumentos derivados son contratos en los que el producto negociado


    se denomina activo subyacente puede ser un instrumento de capital, un
    instrumento de deuda o bien otras variables como, las tasas de interés, las
    mercancías y los tipos de cambio de una divisa frente a otra.

    2- En esta actividad ustedes deben responder las siguientes preguntas:

    1. Que es una tasa de rendimiento

    Medida del desempeño de inversión expresada como un porcentaje del


    capital invertido. Se calcula al dividir las ganancias netas anuales por el
    capital. También conocido como Rendimiento.

    Rendimiento que representa un porcentaje de la inversión total. También se


    llama "tasa de retorno."

    2. Que es una tasa de interés nominal

    Se conoce como tasa de interés nominal o tasa nominal al interés que


    capitaliza más de una vez al año. Se trata de un valor de referencia utilizado
    en las operaciones financieras que suele ser fijado por las autoridades para
    regular los préstamos y depósitos.

    La tasa nominal es igual a la tasa de interés por período multiplicada por el


    número de períodos.

    3. Que es una tasa de interés real.

    La tasa de interés real es la tasa de interés activa ajustada por inflación según el
    deflactor del PIB.
    El tipo de interés real es el precio al que se intercambian bienes y servicios
    entre el presente y el futuro. Dicho de otra forma, es la recompensa que un
    consumidor obtiene en el futuro por sacrificar consumo en el presente.

    4. Que son bonos corporativos

    Los bonos corporativos son obligaciones de deuda, o pagarés que emiten las
    empresas tanto privadas como públicas. Las empresas emiten muchas clases
    distintas de bonos y utilizan los fondos que obtienen a partir de la venta de los
    bonos para una variedad de finalidades, desde la construcción de nuevas
    viviendas o la compra de nuevas equipamientos hasta la expansión comercial
    por medio de adquisiciones financieras. Las empresas también pueden emitir
    bonos como sustituto de la financiación bancaria o para incrementarla, o porque
    no pueden conseguir financiación por otros medios.

    3.- Investigue cuales empresas dominicanas emiten bonos


    corporativos en la bolsa de valores dominicanas.

    Alpha Sociedad de Valores

    Asociación La Nacional de Ahorros y Préstamos (ALNAP)

    Asociación La Vega Real (ALAVER)

    Asociación Popular de Ahorros y Préstamos (APAP)

    Banco de Ahorro y Crédito CONFISA

    Banco de Ahorro y Crédito FONDESA (Banfondesa)

    Banco de Reservas de la República Dominicana (BanReservas)


    Banco BACC de Ahorro y Crédito del Caribe

    Banco Múltiple Caribe Internacional S.A.

    Banco Múltiple Santa Cruz

    Banco Popular Dominicano (BPD)

    Motor Crédito Banco de Ahorro y Crédito, S.A.

    PARVAL Puesto de Bolsa, S.A.

    United Capital Puesto de Bolsa

    Compañía de Electricidad de Puerto Plata

    Fideicomiso RD VIAL

    Asociación Cibao de Ahorros y Préstamos (ACAP)

    Banco BHD León

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